Вы находитесь на странице: 1из 115

Annotation

. .

. ,
.
.
,
, ,
,
,
. ,
.


.


-


-
II




notes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21

, nemaloknig.info -
!




.
(19372007)

Niall Ferguson
The Ascent of Money
A Financial History of the World

2008, Niall Ferguson


All rights reserved
. , , 2010
. , : . v, . 276, . vi, 2010
., : , . I, II, III, IV, V, .
276, , 2010
, 2013
CORPUS

, , , , ,
, , ,
. , .
,
. ? ?
( )?

? ,
,
? , ,
?
2007- 5 %
34 1.
3,5 %.
- 1,5 %. ,
(,
, )
1990
7%2.
Goldman Sachs .
( ) 2007
73,7 ; ,
, ,
, .
Goldman Sachs 2007 46
,
, , , , , , ,
3.
. -
-. Forbes,
Lehman Brothers 71,9 , JP Morgan
Chase 20,7 , Bank of America 20,1
. Citigroup (19,9
), Morgan Stanley (17,6)
Merrill Lynch (15,8). ,
. Countrywide Financial
102,8 .
,
. ,
- .
Citadel, -
.
690 757 ,

290 .
, 4.
, 2007
.

, ;
, - .
, , JP Morgan Bear
Stearns , Countrywide Bank of America
, , Merrill Lynch, a Lehman Brothers .
2008 Citigroup 18,7 ,
, a Merrill Lynch 35,8
, .
Goldman Sachs Morgan Stanley
, 1930-
.

. :
,
. , 2007 Citigroup 55
, 2009- 2 59 .
,

? ,

! !, .
, ,
,
.
,

. ,
, . ,

. -,
,
,
. , ,


,
,
, , .

,
.
(
,
), ,
.

, ,

. ,

,
.



.
,
.
,
,

, . ,
,
?

,
. ,
,

.
,


.
, ,
-
,
.
.
, , -

(1980- ).
,

.
, , , ,

.

. , , ,

.
,
,
: .
, .
2006
48,6 .
50,6 , 4 %.
:
67,9
.
, .
3
( ).
7 .
, - - - -
. . ,
2006 (, leveraged buyouts
, )
753 .

,
,
, ,
, ,
, 3 .
,
,
(, , credit default swaps);
, ,
400 .
.
, . -
1940-, 1990 610
39 . - 9462,
1,5 .
, ,
,
,
.
.
,
.
1947
2,3 %.
2007- 8,1 %. , 13
, ,
5.
, 2006 9,4 %.

. 1970 5 %
, ,
. 1990-
15 %[1]. 2007- .
Harvard Crimson,
2007
. ?
,
[2] ,
.
2007 ,

. -
, ,
.
,
, 2001 2007-
. ,
11 -
14 %, - .

2002 , , 2006-
( ,
- ).
2007- -
.
- . 31 2007
, ,
10 % .
,
.
, ,
, , .
.
? ,

,
.

.
. 2006

. ,
,
,
.
, , .

,
6.
,
, . ,
1964
,
, . :
1866 !
, ,
.
,
.
, -

. ,
: !
! ,
.
.
, .
, :
, ! , ,
,
Northern Rock.
, 2007
.
,
Northern Rock
.
2007
,
: .
- ,
, - .
. 2008 ,
,

.
,
1980- ,
.
? ,
?
.
20082009 :
,
,
,
.
.

(
)
,
.
(,
, collateralized debt obligation) -

,
.
,


, ,
. ,
.
- .

( ).
.
:
,
1930-.
.
,
. ,

,
.
,
.
,

. , ,
,
,
(
), .

.
.

,

.
2008
.
,
, .
2007-,
.
Standard and Poor's 500
10 %.
, 2007 ,
2008-.
2008-
,
,

( -
133 ).
? , ,
? ,

,
American
International Group? , ,

, , ,
? ,
, .

1.
, ,

?
2. ,
,
,
?
3.
,

?
4. ,
AIG, , ,
,
?
5.
, ,
?

6. ,
,
?
,
, . ,

, .
, ,


19291933 ,
7.
.

, , . 2007
,

, .
? (29 %)
. 30 % ,
10 %,
. ,
8. 2008
,
9.
,
52 100,
10. 14 % ,

, .
,
. , 59 %
,
401 () [3].
,
. , 2006

.
,
, 3 %
, 5 %. ,
250 :
30 10 %. ,
, , .
:
-, .
,
,
.
,

,

. ,

.


.


. ,
,
.
:
.
,
, .
, , ,
,
.
.

? ,

?
?
?
? ,

?
,

.
-
. ,
,
,
.
,
. -, ,
.
,
.
-,
, ,
.
.
,
,
, 6 ,
11 .

. ,

.
,
, ,
, , .
,
. ,
,
. ,


.
,

,
. ,
, ,

.
.
.
, , ,
,
, , ,
. ,
, ,
.
,
. ,

, ,
. :
,
,
. 2007
:
, ,
,
.

.
,
,
90 %
? :



,

. (
,
)
, ,
. , , :
,
.
, .
:
,
.
, -
, , ,
. ,

. ,
, .
I

.
,
.
,
,
,
.
, ,
, ,

.
. , 1970-,
,
Socialist Standard :

,


.


.
, ,

, ,
, , ,
1

, ,
,
,
2.
-
---
. ,
.
, , ,
-
. ,
:
.
, , .
,
,
, 3.
- , , ,
,
. ,

.
, ,
-
. , 40 %

.
60 %. ,
,
( ).
,
. ,
? .

,
, .
.
.
, .
,
. , ,


. , , 1532
. ,

"'. [4]
1502 ,
, 4.

, 1524
, ,
.
, , :
.
. ,

[5]
,
,
5.
27 1530
. ,
1532- ,
,
.

,
, :
.
,
6.

.
13 420 22- 26
7. 1533
8.
, .
:
, ,
1536 (
).
1572-.
,
1541
.
. ,
.
,
.
,
, ,
,
, .
- -
4824
,
. 1545 ,
9.

. :
10. ,
,
. , ,

. ,
.
,
.
, XVI
:

11.
, ?
:
,
, , .

12.
. :
230 -
,
,
.
.
,

. -.
;
,
, ,
13. - 1638 :
,
. -
,
. -
- ,
.
- : .

,
. 1556 1783
45 ,
.
,
.
160 200
. valer un Potos

. :

.

. -,
, ,
.
. ,
, , ,
. ,
,
, , ,
. ,
,
.
VIIVI .
(
).

.
,
; ,
, , .
: ,
, . ,
,
. ,
.
,
. ,

. 221
.
,

.
.
, 768 814 ,
.
800
.
,
, ,
- .
, 24
. : -
,
,
.
.
,
. :

.

, 14.
,
.

,
:
,
,
?15
,
(
)
. , ,
.

, 170 .
XVI
44 % 16.
,
.
( )
,
-
, - .

.
,
. , XVI
V, II ,

. ?
,
. ,
, .
, 1640- ,
.

.
; ( 2 %
) ,
.
, , , , ,
,
:


( )17.
:
!
. ,
. ,
,
.
.

* * *

,

.
, ,
. ,
( ),
, . ,
, : ,
,
, . 18.

.
,
.
( -- )
(16831647 . . .) ,

. , ,

19.
, , . .,
( ).

,
.
:
, VII ,
, .
,
(
,
promissory note). ,
. -

, ,
.
,
Goldman Sachs . -
.
, ,
( ,
2005 )
,
.

,
, , ,
. -,
. , ,
.
,
, .

.
,
2,
. ,
.
, , ;
, , , ,
,
. . .
, ,
. ,

20.
,
.

. .
,
,
, .
, ,

. , ,
. ,

, . ,
, 20 % (
,
).
(17921750 . . .),

.
(,
credit credo ).
,
,
: ,
, , , 21.

. VI

,
, .

,
.
, , ,
.
,
, .

. (
) .
.
, ,
.

-
. ,
.
, ,
, ,
.
,
,
.
-
VIII
-
.
,
,
. ,
: .


,
. ,
.
,
.
,
,
, , ,
.
, .

(0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21)[6],
,
(
1,618).
(
).

, Liber Abaci ( ).
1202 .
(
,
)22.
.

, ,
! .

. :
, , . :

. :

[] 100
4

30 .
30 30 .
,



.
.

.

. ,

. ,
.
.

'
" (Il Pecorone),
1378 .
,
, .
, -
.
,
.
:

, . ,
" , ,
.
, ( )
.
: ,
, , .

, , , !
, , , .
.
, ; , ,
,
.
, ;
, ,
; , .
,
, [7].

, ,
, .
,
. ,
, ,
, .
,
,
, ? :
,
.
.
,
; (-
hanchi) , . ,
, .

:
.
1179 .
-
13111312 . -

.
, 1206
1216
.
,
23.
,
,
, ,
. , XVII
,
:

;

, .

,

, , .

,
;
.

,
,
.

, ,
,
, .


, ,
, , [8].

,
, :
, (23:20).
,
.
: .
1492
. converses ,
1497 ,
. ,
,
. 1509
,
.
, :

,
24. 1516-
,
ghetto nuovo[9] (ghetto - ),
.
.
( )
, 25.

26. 1541
, ghetto
vecchio[10].
. ,
.
XVI .
1537- ,
,
. 1570 1573
;
, 27.
,
. ,

.
1589 ,

, ,
.
.
-,
,
( 18 )
.
,
. , 1623
,
, . 16361637
-. ,
,
28.

.

: -,
; -
, ,
; -,
,
.
.
,
. ,
, .
.
, .
,
, .
,
?
?

-, , .
, - .

. 2007
,
165 .
40
,
. , -

? .

-. ,
, ,
.
- ,
,
.
,
.
,
.
!

. ,
, --.
.

,
.
,
.
:
-
:
- 15, 100, 150,
1210 .
25 %. ,
( ).

, ,
, . .
. . . ,
, , .
: 25 %
.

. XXI

? ,
.
.
: ,
. Scotsman:
, ,
(
, ) 29.
:
.


, .
-
, .
. ,
,
. -, ,

. -,
, :
.
:

, ,
. -
: ,
.
:
.


, . XIV

, .
III
,
,
.
, .
,
.

. ( X VII);
, ,
. ,
. ,
,
.
,
.
:
-, - XVI
- :
,
() 30.
? ,
?
:
(Arte del Cambio). :
, (
banchieri) . ,
,
,
.
, XIV
, ,
:
,
. - 1343 1360

31. , ,
, ,
.
, : ,
.
1385
,
.
.
, ,

. ,
, ,
. ,

;
. 1397-
.
, 1420
;
, , .
.
: . (1514).


(cambium per literas),
32.
,
, ,

.
,

. . :
,
. ;

discrezione (
) 33.
Libro segreto
,
34.
. ,
, :
1340- 35.

.
; ,
, , vostro,
, ,
nostro[11] .
, :
.
, , ,
, .

,
;

.
, ,
.
. 1402
17 20 .
1397 1420 151 820 , 6326
32 % !
30 % 36.

:
91 37.
1429
: .

,
.
1458 II :
. :
.
,
, .

- .
,
.

.
, : pater patriae,
. 1469-,
,
.
.

.
,

. , ,
: -
, ,
.
- .

. ,
.
.
,
.
1433 ,
, .
1478-
, .

.

.
,
.
: , ,
IV
.
,
Monte delle Dote ,
38. ,
1494 , ,
. -
,
:
,
( ).

:

, ,
.

,

. 1537 I
, 1569-
.
1743 . :

.

,
:
. ,
: . ,
, ,
.

.

,
, ,
. ,
, ,
. XVII
,
. 1609
(Wisselbank),
:
14 ,
.
, ,
- ,
, ,
. .


39.

. , 1760 19
16 .
:
,
. ,
, :
.

, Riksbank. ,
Wisselbank, Riksbank ,
,
. ,
,
:
. Riksbank
,

. (
) (
), ( ) .
, : 1694
.
, (
),
. 1709

( ), 1742-

,
.
,
MBA
.
100 (
) .


. , -
10 % ( 10
);
10 % 10 , 90
. ,
, .

9 , 81 .
,
,
,
0 ( ) M1. 0 (
) ,
,
. M1 ( )
.
, 0 100 , Mi
271 (100 + 90 + 81). ,
,

.
:
. ,
,
. , M1
, .
.
- ,
,
.
,
,
, . ,
,
, ,
.
,
. Mi
. , 2
,
. 3 -

. . ,

,


.

.
, . ,
, .
,
,
.
,
, ,

.

,

.
.

:
,
.
, ; ,
, .

:

,
.
.

,
. ,
, ,
: 1557 1696

.
,
. , .


XVII
, XVIII ,

40.
,
.

,
41.
, .
- ,

.
,
.
: (
), (
) (,
).
:
,
[],
, ,


[12].
, 1776-,
.
,
.

, , ,
.
,
;
,
,
.

.

, ,
, .
, , ,
1826 ,
,
[13].

.
- -
. ,
, 1833
,
. ,


.

. .
, 1840-, ,
,
,
. -
:
. , 1844
, .
;
14
,
.

. 1847, 1857 1866
,
,
[14].
Overend Gurney,


()
42.
:
. ,
xix ,
:

, 3 17
.
: ,
,
XVI .
, ,
: .
,
.
.
, , , , ,
, 43.

, ,
xix ,
. ,

!
,
, . 1858


1833 ,
(1834),
(1836), Lloyds Barclays
1884 1896 . Overend Gurney

, Societe General,
Credit Mohilier .

: ,
,
.

. 1913
256 .
2,5
,
Deutsche, Dresdner Disconto-Gesellschaft.
1,2
, 45,5
. ,
.
,
, :
,
.
1800 , 1875-,
1882- 1907-.

: 1809
, 1913- .
.

,
( );
()
1913 .
.
1864 ,
.
,
. : 12 1899 30
1922-
.
,
.
, ,
,
.
1933-,
.
1976 ;

. 1993 Savings and Loans
3600.

1924
. ,
-
. .
,
,
.

,
.
: ,
,

. , .

.
, 1870- 1880-,
. , ,
, ,
1929-,
.
, .
.
, 15 1971
( ) , ,

. .
-
, ,
, . ,
,
, , , .

; ,
.

. ,
XVI .
,
, . ,

?
2007 ,
: ,
. .

, .
,

. ,
. ,
( 200 % ),
. , ,
,
, .
? 55
. ,
.
, - ,
, .
, ,
, .
,
. ,
,
. 10
, ,
. .


. ,
.

60 % .

,
. XIX -
,
. 1898

VII () XIII (
).
,
. ,
.
, , ,

.
,
?
.
, ,

, .
, ,
. ,
.
,
, ,
,
. ,
, 98 100
.
, 2007
2,5 . 16
24 % [15].
,

,
.

,
: , ,
,
, - .
, ,
,
. :

, ,
.

[16], : 1970-
0,7
1 2005 44.
: 0,6 1990 0,9 .
.

45
,
, ,
. ()

46. ,
2006
29 . 63 %
47.
,
?
1957
(
) 87 %. 4 % ,

, .
1970 ,
26,6 . ,
.

26 596 .
, , .
,
. ,
,
, ,
, , ,
. , -

, , , ,
. ,
. , ,
.

-. ,
,
.
,
.
2007-
, ,

.
,
,
,
. ,

.
II
:
,

. , ,
, ,
Wall Street Journal,
.


. , ,
.
?
? , .
,
,
1.
,
?

, ,
, .
, ,
,
.
100
1,5 %.
, 1980-
838 .

, , 1,5 % 100
.
.
, , 102 333 . ?
.
10
.

-
,
. ,
, 18 ,
(
) 50 !
(
- ),
. -,
,
. -,
, ,
. ,
,
.
. , - 100
, .

, . ,

, 1,5 %,
. ,
,
, 102 333 . : 1500 102333 =
0,0147 = 1,47 %[17]. ,
. ,
.
(
, ).
-.
, .


. ,
80 . 1500
80000 = 1,88 %. , ,

0,4 , 1,47 % 1,88 %. ,
,
22 % . ,
, :
0,41 %
, , , 41
. ,
Pacific Investment Management Company ( PIMCO),
,
.
( ) ,
, .
,

,
. ,
. 50
, ,
.
,
,
. :
.
. .
. .
. :
. :

. ,
: , . .
,
,
.
, , ,
,
? , ,
?

,
. ,
.
: ,
, ,
,
:
, , . :
, .
,
, ,
.
XIV XV , , ,
- ,
.
.
, (condottieri),
.
1360-
.


.
?
- .
,
-.
,
. , ;
, ,
. 1364
.

. ? :
.
( -).
( 1570). :
, , .


-.
. ,
. :
, 50
XIV 5 1427 2.
,
monte commune 3. XV
70 % .
,
.
?
. ,
.
(prestame) .
, ,
(
);

,
damnum emergens ( ).
( ) 1270 :

,
, , ,
,
,
[
interesse, interest,
, ]


:

.

. XIV

, -
5.
Ruolo delle prestanze
, ,
.
,
.

.
,
;
. ,
.

. ,
, .
,
. xiv (monte vecchio)

.

(monte nuovo)6. 5 %
, .
prestanze, prestiti ,

7. , xv
prestiti. 1497
80 ( 20 %
), 1500- 52 .
75 ,
102 . 1509 ,
. 1509 1529-
3 10 8.
, ,
.
,
,
5 % ,
50 %. ,
. , ,
.
50 %,
. 1499 .
:
, ,
, 9.
1509
. , :
.

. ,
. .
,
census,
. XIII

, .

(-
rentes hritables, - erfelijkrenten), rentes viagres[18],
lijfrenten, .
,
. XVI
7 %
10.
,
,
. ,
juros
-,
, beurs
.
. -
, .
,
1557, 1560, 1575, 1596, 1607, 1627, 1647, 1652 1662
11.


.

.
-
. :
, ,
(
).

; 1650- 65 .
,
: 50
1632 250 1752-.
, 1747
2,5 % :

12.
1688-
II,

- .

.
, ,
,
.
, ,
.
.
(
1672-,
II
). ,
1717 ,
.

: 1749
(Consolidated Fund)[19]13.
: ;

, ;
;

;
,
, tontines
14.

;

, 15.
.
,
.

5 %,
1796 .


, , .
XVIII ,
3 % 5 % . :
,

. :
, ,
, ,
:

22- 1796


,
6- 1785

101 , , ,
4,95 %.
.

. .

,
.

. , -
30 % .
1796 , ,
,
, .
,
, .

,
.
, ,
. .

,
,
,
; -
;
;
.
,
16.

1828
.
,

XIX 17.
. - ,
, -
,
( ).
: , ,
,
. .
,
..
, . ,
.
.
, ,
, .
, ,
. , ,
, Judendeutschy
.
, ,
:
, ,
, ,
.
. , ,
, ,
, ,
[
] : ,
, , ,
.
, - ,
,
; - ,
18.

, .
, 1815 :
: , , 19.

,
.
.

* * *

, , 18 1815 .

, . ,
67 ,
.
, .

.
: ,
.

. 1793 1815 745

.
. 1792-
100 3 % 96 ,
60 ,
1797- .
, .
,

.
, . : ,
, ,
- ,
;
20 135
.
. 1940
: ,
,
,
,
. 20.
.
, .
. 1808
, -
,
.
;
.
,

.
,
.
,
.
.
.
,

, 1799 ,
,
.
1811 .
?
:

(
, ,
). 1814-
-
,
, ,
, 600
.
-,
.


. ,

. :
,
, (! ,
). 1 200 000 ,
.
,
. , :
.
,
: ,
, ,
, , .


; ,
. , ,
,
,
. ,
.

. ,
1814 12 600 000 . -
,
.
,

.
.

, ,
. . 1815

( )
:
.
. ,
,
; ,
.
2
, 884 55
.
, 1815
9,8 . ,
2 % 6 %,
.
. , , ,
, . .

, - .
,
,
.
. . ,


. ,
. -
.
.
,
. ,
.
.

,
.
,
.
10 1815
,
.
: ,
.
,
. ,
, . ,
. 1817
, 40 %.
,
600 .


.
.
: ,
.
,
.
21.

die Finanzbonaparten22.
, . ,
- 1841 ,
23.

* * *



. ,
:
.
1830- ,

24.

( )
XIX 25. , , ,

.
. , 2007
, :

26.
, :


.

. , 1815 1859
14
43 ,
27.
, ,
, , ,
, , . ,
1830
. :

,

,
, . , ,
, (

).
, , 29.
1815

:
, ,

. 1818-
[20]
5 % ,
, ,
30.

, 1825
:

31. ,
:
,
,
, .
. , ,
,
(
). 1829


(, ).
.
1836 , 0,62 %
. , 1818 1852 ,
( , ,
, ) , 1,8 9,5
. 1825-
. 1899 41

.

.
,
:

. 1824 1877
, ,

. ,
, ;
.
:
, , .
: , ,
XIX , .
,
,
.
, :

,
: , ;
,
,
.
,
,
.

,
,
. ,
.
,
,
. ,
, ,
, 32.
, , ,
, .
,

33. 1821

,
34.
1842 :
.
, .
:

35. ,
.
,
,
,
.

,
36.
, ,
. 1828
- ,
37.
[21]:
- ,
,
, ?38
: .
.
-
. ,
, ,
(
XVI ) .
,

.
. ,
.

.

.
.
.

1863 -
,
- ,
. .

,
. 4 ,
, .
, .

. , ,
, .

, .
1862
-
.
, , -
.

,
?..39. ,
, ,
.
,

, 15 100
.
,
.
,
,
, .
.
- ,
.
, ,
1860 .

40.

41. :
! ,
,
Chicago Tribune 1864 .
, , [ ]
, 42.
1863
, . (
:
,
, .)
, ,
. ? , ,
.

( , ,
).
.

. , ,
,
. :
,
.

,
. ,
7-
,
6 . ,
:

,
.
, , :
1863- 1864- 43.
,
.
. 1860 ,

,
. 80 %
. ,
, , .
,
.
. 61/4 271/4
. : 1860- 2 600 000
, 1862- 72 .

400 , ,
300 .
- . 1862
,
44.
, . :
, , - ,
. ,
, ,
, .
:
-
45.
-
.

,
:
,
, .
,
,
. 1862
.
,
,
. , ,

.
.
www.litres.ru
, nemaloknig.info -
!

notes

1
, 2,3 %
3,4 %. .
( , , , .)
2
1954
, ,
, .

.
3
401 () 1980 .
.
()
401 ().
.
,
401 ().
4
, .
, - (
),
. , ,
,
.
5
1469 . ,
1474 ., , 1479-,
(
).
6
,
.
matrameru (, )
.
7
. -. (, .)
8
. . (, .)
9
(.).
10
(.).
11
; (.).
12
. : .
. ., 2007. (, .)
13
, 65
, , XVIIl .,

14
,
, .
,
. (, , )
.
, .

,
.
15

54 % 140 % .
16
k
(18421924). , k
.
17
,

.
18
(-)-
19

.
20

, .
, , ,
, ,
, ,
, ,
, .
, .. ? ..
, , ? ,
,
,
.

,
.
21
,
: (1902).
.
,
. :
: ,

. : ,
,
.

,
; , , ,
,
,
.
, nemaloknig.info -
!