Ucani4039 PDF

UNIVERSIDAD CENTROAMERICANA
Especializacin en Gerencia Financiera (EGF VI)
DIAGNSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA PLASTINIC, S.A. PARA EL

PERODO 2012-2014 MANAGUA, NICARAGUA
Autora:
Cessia Crysthabell Guido Bermdez
Managua, Nicaragua
Octubre 2015
1
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 4
GENERALIDADES DE PLASTINICSA ......................................................................................... 4
MISIN........................................................................................................................................... 4
VISIN ........................................................................................................................................... 5
ORGANIGRAMA .......................................................................................................................... 7
ANLISIS EMPRESARIAL INTEGRADO .................................................................................. 10
CADENA DE VALOR ................................................................................................................. 10
ANLISIS FODA......................................................................................................................... 24
ANALISIS VRIO .......................................................................................................................... 26
IMPACTO DE LAS DECISIONES GERENCIALES EN LA RENTABILIDAD FINANCIERA
........................................................................................................................................................... 28
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 50
RECOMENDACIONES.................................................................................................................. 51
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ............................................................................................ 52
ANEXOS .......................................................................................................................................... 54
2
TABLA DE FIGURAS
Figura 1 Valores Empresariales ........................................................................................ 5

Figura 2: Organigrama General de PLASTINICSA ........................................................ 7
Figura 3: Cadena de Valor ............................................................................................... 11
Figura 4: Proceso de Logstica de Entrada en la Cadena de Valor .......................... 11
Figura 5: Proceso de Operaciones en la Cadena de Valor ........................................ 13
Figura 6: Proceso de Logstica de Salida en la Cadena de Valor ............................. 15
Figura 7: Canales de Distribucin ................................................................................... 15
Figura 8 Proceso de Marketing y Ventas ....................................................................... 16
Figura 9: Servicio Post Venta .......................................................................................... 17
Figura 10: Proceso de Adquisiciones ............................................................................. 18
Figura 11: Proceso Desarrollo Tecnolgico ................................................................. 19
Figura 12: Proceso de Gestin Humana ........................................................................ 20
Figura 13: Proceso de Administracin General ............................................................ 21
TABLA DE GRFICOS
Grfico 1: Variacin Rubros del Balance General....................................................... 28

Grfico 2: Comportamiento Porcentual Rubros Balance General ............................. 28
Grfico 3: Comportamiento Rubros del Estado de Resultado ................................... 29
Grfico 4: Ventas segn Lneas de Produccin ........................................................... 30
Grfico 5: Costos de Ventas segn Lneas de Produccin ........................................ 30
Grfico 6: Comportamiento de los Gastos Operativos ................................................ 31
Grfico 7: Liquidez Corriente y Prueba cida ............................................................... 38
Grfico 8: Capital de Trabajo Neto ................................................................................. 38
Grfico 9: Porcentaje Capital de Trabajo Neto ............................................................. 39
Grfico 10: Endeudamiento Financiero............................................................................ 39
Grfico 11: Endeudamiento Financiero .......................................................................... 40
Grfico 12: Cobertura de Intereses................................................................................. 40
Grfico 13: Rotacin de Activos Totales ........................................................................ 41
Grfico 14: Ciclo Operativo .............................................................................................. 42
Grfico 15: Margen Bruto ................................................................................................. 42
Grfico 16: Margen Neto .................................................................................................. 43
Grfico 17: Rendimiento de los Activos ROA ............................................................... 43
Grfico 18: Rendimiento del Capital ............................................................................... 44
3
INDICE DE TABLAS
Tabla 1: Cadena de Valor de PLASTINICSA ................................................................ 23

Tabla 2: Anlisis FODA de PLASTINICSA .................................................................... 25
Tabla 3: Anlisis VRIO ........................................................................................................... 26
Tabla 4: Anlisis Horizontal y Vertical del Estado de Resultados ............................. 32
Tabla 5: Anlisis Horizontal y Vertical del Balance General ....................................... 34
Tabla 6: Masas Patrimoniales 2012 ............................................................................... 35
Tabla 9: Rotacin de Inventarios, Clientes y proveedores ......................................... 41
Tabla 10: Rentabilidad del Negocio ................................................................................ 44
Tabla 11: Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 2013-2012 .............................. 45
Tabla 12: Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 2014-2013 .............................. 45
Tabla 13: Estado de Flujo de Efectivo 2012-2013 ....................................................... 46
Tabla 14: Estado de Flujo de Efectivo 2014-2013 ....................................................... 47
Tabla 15: Costos Totales .................................................................................................. 48
Tabla 16: Punto de Equilibrio ........................................................................................... 49
NDICE DE ANEXOS
Anexo 1:Estado de Resultados Comparativo ........................................................ 54

Anexo 2: Balance General Comparativo ............................................................... 55
Anexo 3: Clculo de las Razones Financieras ...................................................... 56
Anexo 4: Clculo del Financiamiento .................................................................... 57
4
INTRODUCCIN
El diagnstico financiero es la recopilacin, gestin de datos y presentacin

de un informe de los estados financieros bsicos, de sus anexos y de la
informacin relacionada con la situacin financiera de un negocio (Huanaco, I. s.f.)
Navas, M. (2009) afirma que: es fundamental para evaluar la situacin y el
desempeo econmico y financiero real de una empresa, detectar dificultades y
aplicar correctivos adecuados para solventarlas (p.9)
Se realiz un diagnstico financiero en Plsticos de Nicaragua, S.A.

(PLASTINICSA), empresa dedicada a la manufactura de envases plsticos, con
ms de 20 aos de experiencia y estabilidad en el mercado nicaragense. Como
principales antecedentes a esta investigacin se encontraron los siguientes:
Crdoba, M. (2013) en su Anlisis Financiero del Colegio American Study

Center, Periodo 2010-2012 obtuvo resultados satisfactorios en ndices de liquidez,
bajo endeudamiento y eficiencia en el uso de activos. Recomienda elaboracin y
monitoreo de estados financieros como apoyo a la toma de decisiones
gerenciales.
Mairena, T. (2014) concluye que Fundacin PRODEL est en capacidad de

cumplir con sus obligaciones financieras de corto y largo plazo en 2014 luego de
incorporar a sus estados financieros el pago de Impuesto sobre la Renta,
exonerado en aos anteriores, esto como resultado de Anlisis Financiero de la
Fundacin para la Promocin del Desarrollo Local, periodo 2011-2013.
A nivel internacional los autores Camus & Cisternas (2006) presentan un

diagnstico estratgico financiero a empresas Chilenas donde aplican razones
financieras a la informacin contable y desarrollan un modelo estratgico de
evaluacin de empresas aplicndolo al Banco de Chile para el periodo 2010-2014.
1
El presente trabajo tuvo como objetivo general analizar los datos financieros
de la Empresa PLASTICOS DE NICARAGUA, S.A. y diagnosticar el impacto de
las decisiones gerenciales para el perodo 2012-2014.
Este estudio es de inters para los directivos de la empresa porque servir

como herramienta de evaluacin del manejo de los recursos de la empresa en el
perodo 2012-2014 y les permitir tener una gua para sus proyecciones
financieras y planificacin estratgica. De no realizarse un monitoreo de las
finanzas de PLASTINICSA, la empresa puede alcanzar altos niveles de
endeudamiento e ndices financieros no adecuados que le harn perder
competitividad y recursos econmicos.
El alcance de la investigacin es el perodo comprendido del 2012 al 2014.

Se iniciar con un Anlisis FODA (Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y
Amenazas), un anlisis de cadena de valor y se establecen parmetros
comparativos y clculo de razones financieras a la informacin contable para
emitir recomendaciones que potencialicen a la empresa.
El enfoque de la investigacin es Cualitativo-Cuantitativo. Es un estudio

exploratorio porque examinar un problema de investigacin poco estudiado,
descriptivo porque ordena el resultado de observaciones y transversal porque
tiene un lmite en el tiempo. El universo de la investigacin son las Industrias de
Plstico en Nicaragua y la muestra es PLASTINICSA.
Como instrumentos de recoleccin de datos se utilizar la entrevista en

profundidad y la observacin (fuentes primarias) investigacin documental y
revisin de Tesis a nivel internacional (fuentes secundarias).
Las limitaciones principales son de acceso a la informacin por el sigilo de

los datos financieros y de informacin comparativa en la industria. Como medida
correctiva se ejecutar cambio de nombre de la Compaa y se realizar
2
comparaciones basadas en datos de informes trimestrales del Banco Central de
Nicaragua (BCN) e informes del Ministerio de Fomento, Industria y Comercio
(MIFIC).
El diagnstico financiero de PLASTINICSA consta de 6 captulos descritos a

continuacin:
El captulo 1 presenta el planteamiento del problema, objetivos y

justificacin de la investigacin y metodologa utilizada.
Los captulos 2 y 3 profundizan en los indicadores no financieros de la

empresa presentando su filosofa, la situacin administrativa y de gestin e
identificando las ventajas competitivas a travs de la matriz VRIO.
En el cuarto captulo se ejecutan clculos de razones financieras, anlisis

vertical y horizontal, anlisis de masas patrimoniales y se establecen
comparaciones entre perodos estudiados.
Finalmente, los captulos 5 y 6, abordan los principales hallazgos

encontrados y enumeran las recomendaciones para la organizacin.
3
GENERALIDADES DE PLASTINICSA
Plsticos de Nicaragua, Sociedad Annima es una empresa privada fundada

en el ao 1993 con capital 100% nicaragense. Inicialmente fundada como
empresa familiar responda a la necesidad de crear alianzas estratgicas con otra
empresa perteneciente a uno socios, una empresa que abasteciera envases a un
precio favorable y en poco tiempo abaratando costes de transporte para la otra
compaa.
En ese perodo, trabajaba con 3 lneas de produccin: Inyeccin, Soplado y

PET. Rpidamente lo que inici como un negocio familiar se posicion en el
mercado nacional compitiendo con otras empresas del mismo giro y destacndose
por la calidad de sus productos. Hoy tiene ms de 100 trabajadores y abastece a
grandes corporaciones de la industria alimentaria y qumica.
Sus instalaciones tienen un rea de 28,453 metros cuadrados de terreno con

tres naves industriales de 8,800 metros, mampostera confinada y estructura de
acero. Esta construccin incluye rea de taller, bodegas y edificio de oficinas.
En sus documentos legales funge como sociedad mercantil con nmero de

registro 00000000012345 y nmero RUC J031000091490. Sus accionistas
fundadores son: Ing. Rafael Hernndez Sotomayor, Ing. Clarissa Renaldi Coen,
Lic. Fernando Esquivel Gasteazoro, Lic. Allan Pellas Montiel y Lic. Jennifer Lacayo
Gurdin quienes actualmente forman la junta directiva de la empresa.
La filosofa empresarial de PLASTINICSA est integrada por la misin, visin,

valores y objetivos.
MISIN
Fabricar y comercializar productos plsticos de la ms alta calidad,
contando con personal altamente calificado en la fabricacin de envases en
4
nuestras lneas de produccin inyeccin y soplado (Guido & Fonseca,
2014, p. 10)
VISIN
Ser la empresa de mayor trayectoria en la manufactura de plstico en el
mercado nicaragense y exportar hacia mercados internacionales (Guido &
Fonseca, 2014, p. 10).
VALORES
Trabajo en
Responsabilidad Compromiso Calidad Eficiencia Innovacin
Equipo
(
o
Figura 1 Valores Empresariales

Fuente: Guido & Fonseca, 2014, p. 10).
OBJETIVOS
Ofrecer productos y servicios de calidad a sus clientes
Brindar estabilidad laboral a sus empleados, un retorno razonable sobre

la inversin a sus accionistas
Contribuir al desarrollo econmico y social, respetando y promoviendo la

conservacin del medio ambiente.
Plsticos de Nicaragua, S.A. tiene como actividad principal en la fabricacin y

comercializacin de productos plsticos en Nicaragua (industriales y del hogar),
utilizando los procesos de inyeccin y soplado de polietileno de alta densidad
(HDPE) al igual que inyeccin-soplado de polietileno tereftalato (PET).
Para este tipo de industria el Instituto Nacional de Estadsticas y Censos,

INEC (2005) asigna los siguientes nmeros CUAEN: Fabricacin de Productos de
5
Plstico de Cocina y Comedor, 2520-03 y Fabricacin de Otros Productos de
Plstico n.c.p. 2520-99 (p.82)
Hasta el ao 2013 trabaj con la lnea PET. Actualmente trabaja con las
siguientes lneas:
Lnea de soplado: Se producen envases de polietileno de alta densidad, a

travs de un proceso de moldeo por soplado con resinas vrgenes. Los usos son
para envases de agua purificada, jugos, aceites comestibles, sorbetes y helados,
pegamentos, diluyentes, y productos de limpieza (Guido & Fonseca, 2014, p. 11)
Lnea de Inyeccin: Son productos fabricados con polietileno de alta

densidad a travs de moldeo por inyeccin utilizando resinas. Bajo esta lnea
tambin estn los productos del hogar que son de mltiples usos, fabricados con
resinas de polietileno y polipropileno inyectado (Guido & Fonseca, 2014, p.11)
Entre los productos que fabrica estn:
Cajillas: de uso general, agrcolas para almacenamiento de frutas y

verduras y agrcolas con rejilla para refrescos y cervezas
Bidones: aceiteros de cinco galones para el envasado de aceite comestible,
aceite lubricante, pintura, resina, pulpa de fruta para la exportacin
Balde Tucsa con tapa
Bandeja camaronera.
Botellas para jugos, yogurt y aceite en presentaciones pequeas y
medianas
Lnea del hogar: baldes, panas, tinas, basureros, vasos, bandejas,
palanganas, maceteras y ms.
Actualmente es uno de los principales proveedores de la industria alimenticia

en Nicaragua tales como Aceitera El Real, Productos Lcteos La Perfecta, E-
Chamorro Industrial. Cuenta tambin con clientes como Pinturas SUR, FUTEC
Industrial y Grupo SERLISA y venta a mayoristas de artculos plsticos para el
hogar. (L.A. Fonseca, Comunicacin Personal, 20 de agosto 2015).
6
ORGANIGRAMA
La estructura organizacional es el esqueleto que mueve las relaciones

comerciales y la comunicacin en la empresa. PLASTINICSA tiene el siguiente
organigrama:
Junta Directiva
Gerencia
General
Gerencia
Gerencia de Gerencia de
Administrativa- Gerencia IT
Produccin Ventas
Financiera
Depto. de
Asistente de Asistente de Depto. de
Contabilidad y
Produccin Ventas Admn.
Finanzas
Depto. de Depto. de Depto. De Area rea de

Produccin Mantenimiento Ventas Contabilidad Compras
rea rea de
rea Cartera y
Servicios
Produccin 1 Cobro
Generales
rea rea de
Tesorera Recursos
Produccin 2 Humanos
Bodega
Figura 2: Organigrama General de PLASTINICSA

Fuente: (Guido & Fonseca, 2014, p.14)
La mxima autoridad es la junta directiva compuesta por un presidente, un

vicepresidente, un secretario y un fiscal, evalan la gestin administrativa y
financiera, las ventas y la produccin, ajustan el plan operativo anual y toman las
decisiones cruciales para el negocio.
7
La gerencia general vela por la administracin del negocio, establece
polticas y procedimientos, toma decisiones y tiene a cargo a las gerencias de
produccin, financiera-administrativa y de ventas.
La gerencia de produccin tiene a cargo la planta con los dos

departamentos inyeccin y soplado, posee un asistente, se apoya con dos
supervisores y un rea de mantenimiento que vela por el buen funcionamiento de
la maquinaria.
La gerencia de ventas se encarga de la comercializacin y publicidad en la

empresa. La gerencia financiera-administrativa coordina el rea contable la cual
gestiona recuperacin de cartera, administra la bodega, realiza las funciones de
tesorera y de la administracin financiera en general. El departamento de
administracin coordina el rea de servicios generales, compras y recursos
humanos. (L.A. Fonseca, Comunicacin Personal, 20 de agosto 2015).
Las decisiones estratgicas en PLASTINICSA estn contenidas en el Plan

Operativo Anual el cual es elaborado por la gerencia general, gerentes de lnea y
la junta directiva.
Las principales decisiones estratgicas del POA son:
El aumento de las ventas.

Incremento de los mrgenes de rentabilidad y de las ganancias
Establecer alianzas estratgicas con mayoristas dedicados a la venta
de materia prima que ellos utilizan para disminuir costos de
produccin.
Modernizacin de su planta de produccin.
En los prximos aos, la empresa pretende ampliar y modernizar su planta

industrial con el fin de lograr un proceso de produccin eficiente que permita
brindar precios atractivos a clientes respondiendo diligentemente con las
demandas y posicionarse en el mercado nacional. Adems pretende hacer un
8
proceso de produccin con material reciclado y un consumo de energa verde
como parte de su Responsabilidad Social Empresarial.
9
ANLISIS EMPRESARIAL INTEGRADO
En el captulo anterior, se abord generalidades y filosofa empresarial de

PLASTINICSA. Esto es importante porque brinda informacin sobre factores
externos e internos que afectan a la empresa. A travs de la cadena de valor se
profundizar en el da a da de la empresa y brindar pautas para determinar
indicadores no financieros que a corto o largo plazo desencadenarn la necesidad
de reflejarse en los estados financieros.
CADENA DE VALOR
La cadena de valor es el conjunto de actividades que se desempean para

disear, producir, llevar al mercado, entregar y apoyar a sus productos. (Molina,
Castillo, Herrera, Escalante, 2013)
La cadena de valor de Porter es una herramienta de gestin desarrollada

por el profesor e investigador Michael Porter, que permite realizar un anlisis
interno de una empresa, a travs de su desagregacin en sus principales
actividades generadoras de valor.
Se denomina cadena de valor debido a que considera a las principales

actividades de una empresa como los eslabones de una cadena de actividades
que van aadiendo valor al producto a medida que ste pasa por cada una de
ellas. (K. A. 2015)
El valor es aquel costo de oportunidad extraordinario que el cliente est

dispuesto a pagar por un producto o servicio.
Segn Salas (2012) que cita el documento Cadena de Valor de Coca Cola
Company, en un sistema globalizado y cada vez ms competitivo, la eficiencia en
la cadena de valor funciona como un medio que permite: disminuir costos, lograr la
eficiencia de los recursos disponibles, as como establecer esquemas logsticos,
10
operativos y estratgicos que ayudan a las economas de los pases a adquirir
fuertes ventajas competitivas.
La cadena de valor describe cmo se desarrollan las actividades de una empresa,

est compuesta por distintas etapas que forman un proceso econmico: comienza
con la materia prima y llega hasta la distribucin del producto terminado.
Figura 3: Cadena de Valor

Fuente: Michael Porter, Ventaja Competitiva
A continuacin se describir la cadena de Valor de PLASTINICSA:
1. Logstica de Entrada:
Logistica de Logistica de Logistica de Logstica de

Entrada Entrada Entrada Entrada
Recepcin de Almacenaje de Control de Devoluciones

Materiales Materiales inventario
Figura 4: Proceso de Logstica de Entrada en la Cadena de Valor

El proceso de recepcin de materiales en PLASTINICSA es desarrollado por

el rea de bodega. Cuando la materia prima llega a la empresa es recibida por el
jefe de bodega y su ayudante. Se revisa fsicamente la cantidad y se confronta con
los documentos entregados (requisa y nota de entrega). (L.A. Fonseca,
Comunicacin Personal, 25 de agosto 2015).
11
A continuacin se traslada la materia prima a la bodega, se numeran los
contenedores de resina para ir sacndola conforme sea requerido a modo de
asegurar que no quede materia prima abundante en el rea de produccin durante
el da. La bodega de materia prima se divide en dos: el rea ms grande donde se
almacena la resina virgen y una pequea rea donde almacenan las unidades
defectuosas de las rdenes de trabajo en proceso o terminadas que sern
reprocesadas para convertirlas en artculos no defectuosos.
La materia prima se adquiere segn la programacin de produccin por lo

que su almacenaje es temporal. Difcilmente en el mes queden contenedores
almacenados. Se registra el material en el sistema de inventarios. A este lugar
solo tiene acceso el ayudante, el jefe de bodega y el contador general (L.A.
Fonseca, Comunicacin Personal, 25 de agosto 2015).
Para mantener dicho inventario en orden, se realiza una toma de inventario

fsico al finalizar el mes lo cual se confronta con el kardex y las requisas de
bodega. Este edificio posee un seguro contra robo y contra incendio. (L.A.
Fonseca, Comunicacin Personal, 25 de agosto 2015).
Con relacin a las devoluciones de materia prima, no se realizan en

PLASTINICSA esto por dos razones debido a que la materia prima es la resina
virgen y la mayora de las compras que se realizan: la primera es que la materia
prima es importada en su mayora se guarda inicialmente en un almacn fiscal y
los desaduanajes se realizan cada cierto tiempo. Esta mercanca nunca ser
devuelta. La segunda razn es porque la materia prima adquirida en Nicaragua se
compra de acuerdo a la produccin mensual.
La competencia directa que son empresas fabricadoras de plstico en

Nicaragua tiene procesos similares en logstica de entrada, se adquiere la materia
prima y se recibe en la planta industrial, se verifican los datos conforme factura y
sus caractersticas y posteriormente se almacena en la bodega de materia prima.
12
A diferencia de PLASTINICSA, las empresas de plstico tienen la bodega de
materia prima de modo permanente, es decir, que poseen ah todo el inventario de
materia prima no slo la ocupan como una bodega transitoria en el mes.
2. Operaciones
Operaciones Operaciones Operaciones Operaciones Operaciones
Maquinado Ensamble Empaquetado Mantenimiento Realizacin de

de Equipos Pruebas
Figura 5: Proceso de Operaciones en la Cadena de Valor

Fuente: Fuente: Michael Porter, Ventaja Competitiva
Maquinado: antes de iniciar la produccin de envases, el departamento de

ventas enva al departamento de produccin las solicitudes del mes (sistema de
rdenes especficas). A continuacin el jefe de produccin entrega a los
supervisores de cada rea las rdenes de trabajo quienes planifican el uso de
mquinas segn el producto a fabricar. (C.D. Zapata, Comunicacin Personal, 01
de julio 2014).
Ensamble: este proceso no se usa en PLASTINICSA. El proceso usado es el

moldeado. Se coloca la resina virgen en los moldes y se adapta a las mquinas. Si
es un proceso de inyeccin se inyecta la resina en el molde de modo que a
temperaturas y densidades altas tome la misma forma. Si es un proceso de
soplado, se coloca la resina en el molde y la presin ejercida hace que la resina
tome la forma del molde. (C.D. Zapata, Comunicacin Personal, 01 de julio 2014).
Con relacin al control de calidad durante el proceso de fabricacin, el

operario verifica que todo el procedimiento se realice segn el manual de
fabricacin, el supervisor toma apunte de indicadores como la cantidad de materia
prima solicitada en el da para X artculo, las unidades que se estiman producir y
las mermas que podran tenerse por eventualidad. Los tcnicos de mantenimiento
13
verifican que las mquinas antes de iniciar a trabajar estn en condiciones
ptimas.
Posterior a la produccin, aunque no hay un departamento o rea de control

de calidad definido, aleatoriamente se hacen pruebas de temperatura, presin y
capacidad de los artculos.
Empaquetado: Este tipo de productos se empaca en paquetes de 12

unidades facilitando el inventario en la bodega y la venta a mayoristas y minoristas
principalmente en los productos de uso domstico. Si el producto es muy grande
se empacan con un plstico de proteccin y cartn para evitar que se dae por
golpes en la bodega o en su traslado hacia el consumidor. (C.D. Zapata,
Comunicacin Personal, 01 de julio 2014).
Mantenimiento de Equipos: hay dos tipos: el preventivo que se realiza con

una frecuencia quincenal, se evala el funcionamiento de la mquina y se hace
una limpieza especial. El mantenimiento correctivo se realiza cuando un operario y
supervisor reportan una falla en el funcionamiento de la mquina o bien cuando en
el proceso de mantenimiento preventivo se detecta una falla. (C.D. Zapata,
Comunicacin Personal, 01 de julio 2014).
Realizacin de Pruebas: se toma una muestra del producto para hacer

pruebas de peso y densidad. Tambin se llenan de agua para verificar que no est
daado. (C.D. Zapata, Comunicacin Personal, 01 de julio 2014).
Comparando con la competencia directa esta fase, es muy similar

principalmente en los procesos Inyeccin y Soplado. En otras compaas adems
est la lnea PET y existe un rea de investigacin y desarrollo y control de calidad
donde se mejoran los moldes y se trabaja por combinar materia prima como la
resina, carbones y otros derivados del petrleo usados en la industria del plstico
para hacer artculos de distintas formas que sean funcionales y resistentes a altas
temperaturas.
14
Como la industria del plstico tiene a la industria alimenticia como uno de sus
principales clientes, debe estar siempre a la vanguardia en crear moldes
adecuados para los artes proporcionados por el cliente de lo que desea que sean
la imagen de su producto.
3.Logstica Externa:
Logistica de Logistica de Logistica de Logistica de Logistica de

salida Salida Salida Salida Salida
Almacenamient Procesamiento Distribucin Operaciones Entrega Final

o de productos de pedidos de productos de Transporte a Clientes
Figura 6: Proceso de Logstica de Salida en la Cadena de Valor

Finalizada la fabricacin de los productos, se procede a su almacenaje en la

bodega de productos terminados. A esta bodega slo tiene acceso el contador
general, el jefe de bodega y el ayudante de bodega. Se da entrada a los productos
empacados a travs de la remisin de productos terminados (Ver Anexo N 1)
El levantamiento de pedidos est a cargo del departamento de ventas. Si es

un cliente corporativo el levantamiento de pedido fue antes de la logstica de
entrada. Si es un cliente mayorista o minorista de productos plsticos para el
hogar el vendedor consulta al jefe de bodega si tiene en inventario la cantidad
solicitada y se efecta la venta.
Los canales de distribucin de PLASTINICSA son:
Consumidor Consumidor
Final
del Bien Cliente
Cliente Minorista
Corporativo Cliente
Fbrica Mayorista
Fbrica
Figura 7: Canales de Distribucin

Fuente: Elaboracin Propia con base (L.A. Fonseca, Comunicacin Personal, 25 de agosto 2015).
15
Las Operaciones de transporte son coordinadas por el jefe de bodega, quien
se encarga de elaborar la programacin de ruta de entrega conforme la fecha de
solicitud del cliente. Tambin evala la necesidad de alquilar transporte para la
distribucin tanto a clientes corporativos y a mayoristas. En el caso de minoristas,
en dependencia del producto y la cantidad del mismo es entregado slo en
Managua.
Se considera que un producto est entregado a los clientes cuando este

firma el recibido de la remisin de productos terminados que se le enva con el
transportista.
En la competencia directa, la logstica externa es similar a la de

PLASTINICSA. En principio, luego de la fabricacin de los productos y su revisin
pasan a la bodega de productos terminados. Si pertenecen a un pedido en
especial se entregan a la brevedad posible en las oficinas del comprador. Si son
parte del stock en fbrica, son almacenados hasta que el minorista o mayorista los
adquiera.
4.Marketing y Ventas:
Marketing y Marketing y Marketing y Marketing y Marketing y Marketing y

Ventas Ventas Ventas ventas Ventas Ventas
Publicidad Promocin Fuerza de Cotizaciones Seleccin Fijacin de

Ventas de Canales Precios
Figura 8 Proceso de Marketing y Ventas

Fuente: Michael Porter Ventaja Competitiva (L.A. Fonseca, Comunicacin Personal, 25 de agosto
2015).
Publicidad y Promociones: para publicitar los productos se hacen brochures

de la compaa con descripcin de las lneas de produccin y fotografas de los
mismos. Se brindan ofertas tanto en precios como en entrega de X producto de
cortesa.
Fuerza de Ventas y Cotizaciones: Actualmente en el rea de ventas laboran

3 personas, un gerente de ventas y la asistente de gerencia de ventas. Cada
16
vendedor adems de su salario devenga una comisin si cumple la meta de
ventas programada para el mes.
Las cotizaciones son realizadas por el equipo de ventas principalmente la

atencin es va telefnica, correo electrnico y a veces visitas a los potenciales
clientes corporativos para ofrecer los productos. Se programa que siempre haya
un ejecutivo de ventas en la planta industrial que atienda a los clientes minoristas.
Seleccin de Canales y Fijacin de precios: Ambas partes de la cadena de

valor estn a cargo del gerente de ventas. l disea y evala los canales ms
adecuados para las ventas, propuestas para nuevos productos segn la demanda
del mercado, en coordinacin con el gerente financiero y gerente general verifican
que los precios asignados cubran los costos de produccin que permita a la
compaa ser rentable.
Con relacin a la competencia, PLASTINICSA est en desventaja. La

competencia actualmente no slo trabaja con procesos de soplado e inyeccin
sino promueve fabricacin de envases que sirven como promocionales los cuales
son adquiridos por las empresas de serigrafa y publicidad.
Los canales de distribucin son fbrica-mayorista-consumidor final. Otra

desventaja que posee es que los equipos de venta de la competencia son ms
grandes y poseen productos ms diversificados no slo en industria alimenticia. Al
tener un equipo de ventas ms grande la atencin por cliente es personalizada.
5.Servicio Post-Venta:
Servicio Post- Servicio Post- Servicio Post- Servicio Post- Servicio Post-
Ventas Ventas Ventas ventas Ventas
Instalacin Reparacin Capacitacin Suministros Atencin a

Reclamos
Figura 9: Servicio Post Venta

Fuente: Michael Porter, Ventaja Competitiva (L.A. Fonseca, Comunicacin Personal, 25 de agosto
2015).
Los servicios post-venta son facilitados por el rea de ventas.
17
No existe el proceso de instalacin, reparacin, ni suministros en
PLASTINICSA ya que son bienes para uso domstico o envasado. Sin embargo,
cuando hay reclamos el rea de ventas toma nota y solicita una muestra del
producto para que el rea de produccin realice las pruebas necesarias en la
menor cantidad de tiempo. Si el artculo est daado y no se identific en la
fbrica se procede a ejecutar una orden de produccin a favor del cliente. Si fue
daado por motivos ajenos a calidad y fuera de la fbrica no se entrega producto
nuevamente.
El producto defectuoso inicia un proceso de molienda para ser utilizado

nuevamente como materia prima. En el servicio post-venta hay un control ms
riguroso y va de la mano con la entrega de un producto a bodega de productos
terminados sin defectos, esto importante en la industria farmacutica y alimenticia
donde la competencia tiene a sus clientes ya que una perforacin podra ocasionar
derrames de jugo, leche, aceite o medicamentos.
El rea de ventas y post-venta est mejor capacitada en lo referente al uso

de las TICS y medios de comunicacin que permiten a los clientes entablar una
comunicacin directa ante cualquier reclamo o nuevas solicitudes. Algo muy
valorado por los clientes es la capacidad de respuesta que pueda brindar un
proveedor, entre ms rpida y mejor sea la asertividad en la respuesta el cliente
se siente ms satisfecho y opta por continuar con las relaciones comerciales.
Este tipo de productos no requiere de capacitacin al cliente lo que si se

realiza son demostraciones y presentaciones para ofertar al cliente el producto y
que observe las ventajas que posee cada uno.
6.Adquisiciones
Adquisiciones Adquisiciones Adquisiciones Adquisiciones
Materias primas Suministros Consumibles Maquinaria y Equipos
Figura 10: Proceso de Adquisiciones

2015).
18
El proceso de compra de materia prima, suministros, consumibles y
maquinaria y equipos es ejecutado por el rea de compras. Los distintos
departamentos solicitan al rea los bienes o servicios que necesitan y compras
realiza el proceso de cotizaciones (3 proveedores comparables).
Cuando es suministro y consumible el rea de compras se encarga del

proceso en su totalidad. Pero cuando se trata de materia prima y maquinaria y
equipos se coordina con el rea de produccin por las especificaciones necesarias
y juntos toman la decisin.
Posterior a la seleccin, el rea de adquisiciones apoya en el seguimiento de

la compra brindando detalles al proveedor y a la empresa para la entrega y el
pago del producto.
A nivel de la competencia, es igual se cotiza con 3 proveedores o ms y se

toma la oferta ms viable para responder al cliente final en esto no siempre se
selecciona la oferta ms econmica.
1.Desarrollo Tecnolgico:
Desarrollo Desarrollo Desarrollo Desarrollo Desarrollo

tecnolgico Tecnolgico Tecnolgico Tecnolgico Tecnolgico
Diseo de Pruebas de Telecomunica Investigacin y Tecnologa
componentes Campo ciones Diseo Informtica
Figura 11: Proceso Desarrollo Tecnolgico

2015).
En PLASTINICSA no existen los procesos: diseo de componentes, pruebas

de campo.
Telecomunicaciones y Tecnologa Informtica: PLASTINICSA cuenta con

una pequea unidad de IT encargada del mantenimiento de computadoras,
administracin de redes y conexiones de routers y servidores.
19
Investigacin y Diseo: eventualmente se disean nuevos moldes segn
requisitos del cliente o del producto que se desee fabricar. Su periodicidad es no
es frecuente.
Como se mencion en prrafos anteriores, la competencia directa posee

reas de investigacin y desarrollo donde se fabrican moldes y se desarrollan
procesos para mejorar la resistencia del plstico ante las temperaturas altas y
bajas. No todos los productos estn expuestos a la misma temperatura, por
ejemplo los jugos en un envase plstico de medio galn necesitan estar en cuartos
fros por lo que es importante que el plstico no sufra deformaciones por la
temperatura ni libere toxinas que puedan contaminar el producto. Esto es validado
por el rea de control de calidad.
2. Gestin Humana:
Gestin Humana Gestin Humana Gestin Humana Gestin Humana Gestin Humana
Seleccin Contratacin Evaluacin Capacitacin/ Compensacin

desarrollo
Figura 12: Proceso de Gestin Humana

2015).
Estos procesos son ejecutados por el departamento de Recursos Humanos.

Cuando surge una vacante, se publica en el peridico y en bolsas de trabajo. Se
realiza una pre-seleccin de los candidatos tomando en cuenta los criterios y
aspectos de la ficha de cargo.
Finalizada la pre-seleccin se realizan entrevistas y pruebas psicosomtricas,

el candidato que se asocie ms al puesto es contratado. Recursos humanos se
encarga de aadirle en la planilla, de los trmites relacionados con el Instituto
Nicaragense de Seguridad Social (INSS), de crear con el currculum vitae su
expediente y completarlos con otros documentos.
Los nuevos colaboradores no reciben un entrenamiento relacionado con la

filosofa empresarial, normas y reglamentos que existan pues la mayora de las
prcticas y polticas no estn recopiladas en un documento. El colaborador llega
20
directamente a su rea de trabajo y es entrenado por la persona que asumi las
funciones de ese puesto durante el tiempo que estuvo la vacante.
No se realiza el proceso de evaluacin de personal.
Las capacitaciones no son muy frecuentes. Usualmente son brindadas a

operarios, supervisores y gerente de produccin cuando se adquiere maquinaria.
Sin embargo, un colaborador puede someter a consideracin del rea de
recursos humanos el pago del 50% de estudios no mayores a 1 ao, cursos libres
y seminarios. Para ello, el colaborador debe entregar todos los datos que posea
del curso y explicar por qu desea participar en ellos, cul es la utilidad y viabilidad
personal y la utilidad y viabilidad para la empresa cuando obtenga esos
conocimientos.
Compensacin: PLASTINICSA paga a sus colaboradores tomando como

base el salario mnimo.
La competencia tiene mayores oportunidades para el desarrollo y promocin

del personal pues existe un rea de recursos humanos ms grande enfocada en la
mejora continua. Anualmente se hacen evaluaciones al personal donde se
involucra el colaborador, el jefe inmediato y en ocasiones el jefe de rea. Si el
colaborador tuvo un buen desempeo se somete a un ajuste salarial.
Otros incentivos son viajes por cumplimiento de metas en el caso de las

ventas y la produccin, becas para estudios superiores o cursos y becas para sus
hijos en caso de tener promedios de excelencia acadmica.
3. Administracin General:
Infraestructura Infraestructura Infraestructura Infraestructura Infraestructura

Organizacional Organizacional Organizacional Organizacional Organizacional
Contabilidad y Aspectos Administracin

Administracin Finanzas Costeo Legales de la calidad
General
Figura 13: Proceso de Administracin General

2015).
21
Administracin general: es ejecutada por el departamento de administracin,
que depende directamente de la gerencia administrativa y financiera. Coordina a
las reas de recursos humanos, servicios generales y compras. Vela por el
funcionamiento del negocio.
La planeacin es ejecutada por el gerente general apoyado por sus gerentes

de lnea. El liderazgo y la verificacin (control) es ejecutado por los gerentes de
lnea y jefes de reas apoyados en las polticas e instrumentos de medicin. La
actuacin por cada colaborador de la empresa.
Finanzas: Est a cargo del gerente administrativo-financiero. Vela por la

maximizacin de las utilidades, el uso adecuado de recursos y las fuentes de
financiamiento en las que podra invertir en el futuro. Se coordina con la gerencia
general y gerencia de ventas para la fijacin de precio del producto y tomar
decisiones importantes que involucren tanto al producto como los costos.
Contabilidad y Costeo: bajo la supervisin directa de la gerencia financiera, el

rea de contabilidad se encarga de la elaboracin de documentos primarios,
registro y control de operaciones financieras. Como estados financieros elabora:
estado de resultado, balance general y estado de flujo de efectivo.
Es una empresa que tiene acceso a crditos con los cuales se financia para
la compra de materia prima y maquinaria.
El contador de costos depende del contador general y est a cargo de todo lo

relacionado a inventarios y costo del producto. El mtodo de valuacin de
inventarios es el costo promedio ponderado y trabajan con un sistema de rdenes
especficas. Sin embargo, realizan rdenes especficas internas para la fabricacin
de algunos productos para el hogar disponibles a la venta para minoristas.
Aspectos Legales: no existe un departamento de asesora legal. Si se

necesita un servicio legal es contratada una firma que ejecute el trabajo solicitado
por la empresa.
22
Las principales normas y leyes tributarias con las que trabaja son la ley de
concertacin tributaria Ley 855, el cdigo del trabajo, tambin se relaciona con la
direccin general de aduanas (DGA) cuando importa materia prima, con el
Ministerio agropecuario y forestal (MAGFOR) y con el Instituto Nicaragense de
Seguridad Social (INSS)
Administracin de la Calidad: no existe un departamento o rea de control

de calidad. No obstante, se toma una muestra del producto fabricado para hacer
pruebas de temperatura y densidad.
Tabla 1: Cadena de Valor de PLASTINICSA

Fuente: Elaboracin Propia
23
ANLISIS FODA
Segn el blog Matriz FODA, este anlisis es herramienta que diagnostica la

situacin actual de una empresa, proceso o cargo en un perodo determinado lo
cual permite una adaptacin de los planes a la realidad para una correcta
ejecucin y administracin de negocio. (Annimo, 2011)
Fortalezas: son las capacidades especiales con que cuenta la empresa,

permiten tener una posicin privilegiada frente a la competencia. (Annimo, 2011)
Debilidades: son aquellos factores que provocan una posicin desfavorable

frente a la competencia, recursos de los que se carece, habilidades que no se
poseen, actividades que no se desarrollan positivamente. (Annimo, 2011)
Oportunidades: son aquellos factores que resultan positivos, favorables,

explotables, que se deben descubrir en el entorno en el que acta la empresa, y
que permiten obtener ventajas competitivas. (Annimo, 2011)
Amenazas: son aquellas situaciones que provienen del entorno y que

pueden llegar a atentar incluso contra la permanencia de la organizacin.
(Annimo, 2011)
FORTALEZAS DEBILIDADES
Maquinaria obsoleta o desfasada: ante un

Proximidad de los clientes: teniendo cerca a los
desfase en la maquinaria (sistema mecnico no
clientes, la empresa se ahorra gastos de
digital) o por el desgaste generado por el uso y
distribucin y trabaja de manera ms
la cantidad de unidades producidas, se puede
personalizada cada orden de trabajo por la
tener un rendimiento ineficaz generando altos
comunicacin estrecha entre cliente-fbrica
costos y disminucin de productividad
Productos demandados: las empresas tanto

Poca publicidad: la nica publicidad en la
nacionales como transnacionales buscan tener
empresa son brochures con informacin
una imagen fresca y novedosa de su producto y
institucional y fotos de algunos productos segn
un envase bien fabricado es parte de la buena
las lneas de produccin
presentacin del mismo.
24
Reproceso de unidades defectuosas: esto
No existe un proceso de induccin en la filosofa
permite que la resina ya procesada pueda servir
institucional hacia los nuevos colaboradores ni
de nuevo como materia prima y disminuya el
un proceso de evaluacin anual o semestral
costo produccin.
No hay un departamento de control de calidad

estable ni un rea de ventas con todas las
herramientas tecnolgicas que podran
aprovechar para la venta.
OPORTUNIDADES AMENAZAS
Mercado competitivo a nivel mundial: segn un Altos costos de materia prima: el polipropileno
estudio de la industria del plstico en La Rioja, es un derivado del petrleo por lo que es
el proceso de inyeccin siempre es til y sensible ante el aumento de precio del crudo.
necesario, por lo que solo tendr avances Tambin la resina es importada lo cual conlleva
tecnolgicos. Teniendo esta lnea de produccin pagos de desaduanaje, fletes e impuestos.
la empresa asegura un mercado.
Cumplimiento de los requisitos de inspecciones
de parte de MARENA y MAGFOR con relacin
al manejo de desechos lquidos y slidos y del
MITRAB con relacin al uso de equipos de
proteccin necesaria en la planta de produccin.
En caso de no cumplirlos, la empresa es
sancionada con multa o pueden cerrarla
Tabla 2: Anlisis FODA de PLASTINICSA

Fuente: Elaboracin propia basado en comunicacin personal.
25
ANALISIS VRIO
FORTALEZAS Valioso? Raro? Difcil de Explotado por Resultado F/D

imitar? la Organizacin
Proximidad de los clientes:
teniendo cerca a los clientes,
la empresa se ahorra gastos
de distribucin y trabaja de Paridad
manera ms personalizada X X Competitiva -
cada orden de trabajo por la
comunicacin estrecha entre
cliente-fbrica
Productos demandados: las

empresas tanto nacionales
como transnacionales buscan
tener una imagen fresca y Paridad
novedosa de su producto y un X X
Competitiva -
envase bien fabricado es parte
de la buena presentacin del
mismo.
Reproceso de unidades
defectuosas: esto permite que
la resina ya procesada pueda Fortalez
Ventaja
servir de nuevo como materia a
Competitiva
-
prima y disminuya el costo de
produccin.
Tabla 3: Anlisis VRIO

Fuente: Elaboracin propia, basada en Comunicacin personal
26
Segn la informacin proporcionada en los cuadros N 2 y N3,
PLASTINICSA posee 3 fortalezas relacionadas con el segmento de mercado, el
tipo de producto ofertado y con el uso de las unidades defectuosas. De stas 3
fortalezas slo una es una ventaja competitiva: Reproceso de unidades
defectuosas: esto permite que la resina ya procesada pueda servir de nuevo como
materia prima y disminuya el costo de produccin. Pues le permite un ahorro de
costos y evita que hayan desperdicios.
Entre sus debilidades figuran la maquinaria desfasada u obsoleta la que se

ha estado renovando en el perodo analizado, la falta de publicidad y promocin
de ventas lo que se corrige con el aprovechamiento de medios de comunicacin
gratis inicialmente y con un estudio de la viabilidad de una campaa publicitaria o
inversin en creacin de catlogos ms estructurados y productos promocionales
que ofertar a los clientes potenciales.
Finalmente se tiene un proceso de induccin y capacitacin de personal

descuidado su principal causa es la falta de personal en el rea de recursos
humanos y la falta de valoracin y conciencia por parte de la administracin y
gerencia de tener un rea de capital humano en funcin del servicio a los
colaboradores y la empresa.
La oportunidad es el mercado que posee pues se tiene alta demanda de

productos en envases plsticos para consumo alimenticio, farmacuticos y
publicitarios. PLASTINICSA puede hacer un benchmarking nacional e
internacional de bajos costos para aprovechar este mercado.
Amenazas los altos costos de materia prima por lo cual es importante que
haya una planificacin de produccin mensual, que exista buena coordinacin con
el rea de ventas, que prevean en el rea de produccin las medidas necesarias
para evitar desperdicios y se disminuyan costos de produccin a partir de otras
fuentes controlables por la empresa.
27
IMPACTO DE LAS DECISIONES GERENCIALES EN LA RENTABILIDAD
FINANCIERA
Balance General
Variacin de Rubros del Balance General

C$200000,000.00
Millones de C$
C$150000,000.00
C$100000,000.00 2012
2013
C$50000,000.00
2014
C$-
ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO CAPITAL
CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE
Rubro contable
Grfico 1: Variacin Rubros del Balance General

Fuente: Elaboracin propia, basado en Balance general Anexo 2
El grfico variacin de Rubros del balance general muestra que durante el

perodo 2012-2014 el activo no corriente constituye la mayora de carga
patrimonial, siendo mayor en 2014 ao en el que la compaa invierte en activos
fijos por un monto de C$28,152,627.96 crdobas.
Comportamiento Porcentual Rubros Balance General
P 80.00%
o 70.00%
60.00%
r 50.00%
c 40.00%
30.00%
e
s 20.00%
n 10.00%
0.00%
t ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO CAPITAL
a CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE
2012 27.42% 72.58% 11.34% 49.40% 39.27%
j
2013 25.57% 74.43% 29.29% 36.13% 34.58%
e
2014 24.53% 75.47% 12.67% 26.94% 60.40%
Grfico 2: Comportamiento Porcentual Rubros Balance General
Fuente: Elaboracin Propia, basada en Balance General Anexo 2
28
El grfico N 2 confirma que los activos no corrientes conforman la mayor
parte de los activos de la compaa, esto primordialmente en la cuenta Propiedad,
Planta y Equipo. En 2012 se tiene un 72.58%, en 2013 un 74.43% y en 2014 un
75.47%. Siendo una planta industrial los activos fijos son de vital importancia para
la compaa.
Estado de Resultados
Comportamiento Rubros Estado de Resultado
60000000
50000000
Millones de C$
40000000
30000000
20000000
10000000
0
Total Ingresos Total Costo de Utilidad Bruta Total Gastos Utilidad Neta
por venta lo vendido antes de
impuesto
2012 26556530.39 18007983.28 8548547.106 8126011.794 422535.3118
2013 49179530.71 32704460.05 16475070.66 15924747.73 550322.9329
2014 50899043.85 33060421.91 17838621.94 17312406.91 526215.0325
Rubros
Grfico 3: Comportamiento Rubros del Estado de Resultado

Fuente: Elaboracin Propia, basada en Estado de Resultados Anexo 1
El grfico N 3 ilustra los componentes del estado de resultado durante el

perodo 2012-2014, siendo los mayores valores las ventas y proporcionalmente los
costos de venta, teniendo aumentos en 2013 y 2014.
29
Ventas Segn Lnea de Produccin
30000000
Monto de las Ventas C$
25000000
20000000
15000000
10000000
5000000
0
2012 2013 2014
Ventas Inyeccion Virgen 5537657.63 9014854.97 4716250.9
Ventas Inyeccion Reproceso 7210794.09 14632275.24 18034784.72
Venta Soplado 12673242.67 24218832.95 24670907.92
Venta PET - Resina 12483.78 4541.93 2853.51
Ventas PET - Preforma 1092770.52 0 1324.66
Otras Ventas 126422.89 728266.73 800273.03
Ventas productos Comercializacin 0 321171.58 1171019.84
Otras ventas ( Servicios ) 0 377531.03 1555130.55
Grfico 4: Ventas segn Lneas de Produccin

La lnea de produccin ms vendida es Soplado alcanzando su mayor venta

en 2014, seguido de Inyeccin reproceso que experimenta un ascenso anual
incluso mayor que el ascenso que tiene ventas soplado del 2013 al 2014 y como
tercer lnea inyeccin virgen la cual tiene su mayor venta en 2013 con
9,014,854.97
Costos de Venta por Lnea de Produccin

0% 5% 1%
0% Ventas Inyeccion Virgen
0% Ventas Inyeccion Reproceso
19% Ventas Soplado

50%
Ventas PET - Resina
Ventas PET - Preforma
25%
Otros costos de venta
Ventas productos Comercializacin
Grfico 5: Costos de Ventas segn Lneas de Produccin

30
La lnea de produccin con mayores costos es Soplado con el 50% del total
del costo de ventas, el 25% lo posee la lnea Inyeccin Reproceso, producto de las
unidades defectuosas que se trabajan de nuevo para fabricar otros artculos y
finalmente el 19% del proceso de inyeccin virgen. El resto de porcentajes es
pequeo. Dichos costos de venta son proporcionales a las ventas realizadas en el
perodo.
Comportamiento de los Gastos Operativos
7000,000.00
6000,000.00
5000,000.00
Monto en C$
Gastos de Venta
4000,000.00 Gastos de Administracion
3000,000.00
Gastos Financieros
2000,000.00
1000,000.00
0.00
2,012.00 2013 2014
Aos
Grfico 6: Comportamiento de los Gastos Operativos

En el perodo 2012-2014, el rubro de los gastos ms alto es el

correspondiente a ventas con tendencia ascendente del 2012 al 2013 y leves
descensos en 2014, seguido de los gastos financieros con aumentos anuales y
teniendo mayor valor en 2014 y los gastos de venta que alcanza mayor valor en
2014. Los gastos financieros son mayores por los prstamos que tiene la
compaa
31
Anlisis Horizontal y Vertical del Estado de Resultados
PLSTICOS DE NICARAGUA, S.A.

Estado de Resultados
Anlisis Vertical, Esttico o por Composicin Anlisis Horizontal, Dinmico o por Evolucin
Concepto 2012 2013 2014 2012-2013 2013-2014
Ingresos por venta
Ventas Inyeccion Virgen 20.85% 18.33% 9.27% 62.79% -47.68%
Ventas Inyeccion Reproceso 27.15% 29.75% 35.43% 102.92% 23.25%
Venta Soplado 47.72% 49.25% 48.47% 91.10% 1.87%
Venta PET - Resina 0.05% 0.01% 0.01% -63.62% -37.17%
Ventas PET - Preforma 4.11% 0.00% 0.00% -100.00% 0.00%
Otras Ventas 0.48% 1.48% 1.57% 476.06% 9.89%
Ventas productos Comercializacin 0.00% 0.65% 2.30% 0.00% 264.61%
Otras ventas ( Servicios ) 0.00% 0.77% 3.06% 0.00% 311.92%
Ventas Totales 84.96% 3.36%
Rebajas y Desc. S/Ventas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Devoluciones S/Ventas 0.36% 0.24% 0.11% 21.79% -54.64%
Total Ingresos por venta 100.00% 100.00% 100.00% 85.19% 3.50%
Costo de lo vendido
Ventas Inyeccion Virgen 12.66% 11.01% 5.02% 61.08% -52.85%
Ventas Inyeccion Reproceso 16.74% 21.30% 20.55% 135.74% -0.17%
Ventas Soplado 34.00% 31.98% 32.12% 74.15% 3.98%
Ventas PET - Resina 0.16% 0.09% 0.00% 7.32% -94.97%
Ventas PET - Preforma 3.34% 0.00% 0.21% -99.94% 18958.17%
Otros costos de venta 0.91% 1.56% 1.05% 217.36% -30.46%
Ventas productos Comercializacin 0.00% 0.55% 1.75% 0.00% 227.19%
Otros Costos 0.00% 0.00% 4.25% 0.00%
Total Costo de lo vendido 67.81% 66.50% 64.95% 81.61% 1.09%
Utilidad Bruta 32.19% 33.50% 35.05% 92.72% 8.28%
Gastos de Operacin
Gastos de Venta 7.14% 6.56% 6.09% 70.24% -4.00%
Gastos de Administracion 14.92% 13.11% 12.38% 62.63% -2.21%
Gastos Financieros 16.22% 11.99% 11.79% 36.87% 1.76%
Total gastos operativos 38.29% 31.66% 30.26% 53.14% -1.08%
Otros Ingresos & Otros Gastos
Otros Ingresos 11.04% 4.71% 1.39% -21.00% -69.40%
Otros Gastos 2.77% 5.43% 4.72% 263.12% -10.06%
Total otros ingresos & otros gastos 8.27% 0.72% 3.33% -83.85% 377.45%
Gastos No deducibles
Gastos no deducibles 0.58% 0.00% 0.43% -100.00% 0.00%
Total Gastos 30.60% 32.38% 34.01% 95.97% 8.71%
Utilidad Neta antes de impuesto 1.59% 1.12% 1.03% 30.24% -4.38%
Tabla 4: Anlisis Horizontal y Vertical del Estado de Resultados

Segn el anlisis vertical se observa que las ventas de soplado representan

el 47.72% en 2012, 49.25% en 2013 y 48.47% en 2014 de las ventas totales,
ventas inyeccin reproceso el 27.15% en 2012, 29.75% en 2013 y 35.43%
representando un aumento posiblemente debido a la eliminacin de la lnea PET y
32
ventas inyeccin virgen el 20.85% en 2012, 18.33% en 2013 y 9.27% en 2014 lo
cual es una tendencia a la baja.
Los gastos de venta tienen disminuciones anuales en pequeos puntos

porcentuales, los gastos administrativos son constantes y los gastos financieros
tienen a disminuir levemente.
33
Anlisis Horizontal y Vertical del Balance General de PLASTINICSA

Balance General
Anlisis Vertical, Esttico o por Composicin Anlisis Horizontal, Dinmico

CONCEPTO
2012 2013 2014 2012-2013 2013-2014
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo en Caja y Banco 0.26% 0.13% 0.30% -53.73% 179.80%
Cuentas por Cobrar 6.44% 6.89% 6.01% 1.85% 1.62%
Inventarios 9.41% 9.32% 8.50% -5.73% 6.29%
Impuestos Pag. por anticipado 0.54% 0.83% 0.74% 45.86% 3.92%
Anticipos entregados 4.44% 4.62% 4.54% -1.01% 14.55%
Gastos pagados por anticipado 6.33% 3.79% 4.42% -42.93% 35.75%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedad Planta y Equipo 80.10% 84.11% 84.63% 0.00% 17.15%
Terrenos 8.70% 9.14% 7.85% 0.00% 0.00%
Edificios 11.36% 11.93% 10.25% 0.00% 0.00%
Maquinaria en Planta de Produccion 46.90% 49.25% 54.68% 0.00% 29.28%
Moldes planta de produccion 11.58% 12.16% 10.44% 0.00% 0.00%
Equipo Rodante 1.02% 1.07% 0.92% 0.00% 0.00%
Mobiliario y Equipo de Oficina 0.50% 0.53% 0.45% 0.00% 0.00%
Equipo de Computo y Sistema 0.04% 0.04% 0.03% 0.00% 0.00%
Inversion Licorera 4.18% 4.39% 3.77% 0.00% 0.00%
Reparaciones Capitalizables 0.14% 0.15% 0.13% 0.00% 0.00%
Otros Activos 0.02% 0.02% 0.00% 0.00%
Depreciacion Acumulada -11.86% -14.25% -13.07% 14.37% 6.83%
TOTAL ACTIVOS 100.00% 100.00% 99.98%
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 1.17% 1.66% 1.04% 34.86% -26.93%
Acreedores 0.07% 0.10% 0.09% 26.19% 3.27%
Impuestos por pagar 1.57% 1.42% 0.79% -13.97% -35.60%
Prestaciones sociales por pagar 0.89% 1.02% 0.96% 8.60% 9.73%
Retenciones por pagar 0.19% 0.06% 0.10% -71.16% 109.81%
Prestamos y Factoraje CREDIFACTOR 3.22% 4.33% 5.97% 28.34% 60.44%
Prestamos Bancarios C/P 1.97% 17.97% 0.78% 769.38% -94.98%
Cuentas por Pagar 2.25% 2.73% 2.89% 15.45% 23.09%
PASIVO NO CORRIENTE
Prestamos Bancarios L/P 15.06% 14.85% 9.65% -6.09% -24.31%
Otras Ctas. Por pagar L/P 34.34% 21.28% 17.29% -40.99% -5.42%
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social
Acciones Suscritas 19.27% 20.23% 17.38% 0.00% 0.00%
Reservas de Capital
Reserva Legal 1.93% 2.02% 1.74% 0.00% 0.00%
Capital Ganado
Ganancia y/o perdida acumulada 9.59% 2.33% 1.70% -76.85% -15.16%
Capital Adicional 8.84% 9.28% 7.97% 0.00% 0.00%
Ajustes a periodos Anteriores -0.56% 0.44% 31.44% 0.00% 8286.27%
Utilidad o perdida del ejercicio 0.20% 0.28% 0.23% 30.24% -4.38%
PASIVO + CAPITAL 100.00% 100.00% 100.00%
Tabla 5: Anlisis Horizontal y Vertical del Balance General

En el anlisis vertical del balance general se observa que las cuentas que
tienen mayores cargas en los activos corrientes son el inventario con 9.41% en
34
2012, 9.32% en 2013 y 8.50% en 2014. Adems se observa que la mayora son
ventas a crdito pues las cuentas por cobrar tienen 6.44% en 2012, 6.31% en
2013 y en 2014 6.01%
Se observa que la cuenta propiedad, planta y equipos en trminos brutos

tiene ms del 80% de los activos totales siendo la subcuenta Maquinaria de la
Planta de Produccin la que tiene mayores porcentajes sobre ese 80% en 2012
46.90%, en 2013 46.25% y en 2014 aumenta por la compra de maquinaria 54.68%
Los pasivos con mayores porcentajes son a corto plazo Prstamos y

Factoraje Credifactor con 3.22%, 4.23% y 5.97% lo cual indica que la empresa
est incrementando su deuda a corto plazo.
Los pasivos no corrientes (Prstamos y otras cuentas por pagar a L/P) son
los que poseen mayor porcentaje de los pasivos totales teniendo descensos
anuales pero contando an con porcentajes altos.
Masas Patrimoniales
2012 En el 2012 los rubros ms

PASIVO CORRIENTE destacados de los activos totales
11.34%
ACTIVO CORRIENTE 27.42% son los activos no corrientes, por el
contrario al observar las masas
patrimoniales de los pasivos totales
PASIVO NO CORRIENTE se observa que la empresa tiene
49.40%
un importante porcentaje de
ACTIVO NO CORRIENTE deudas a largo plazo.
72.58%
CAPITAL 39.27%
Tabla 6: Masas Patrimoniales 2012

35
AO 2013 En el 2013 los rubros ms
PASIVO CORRIENTE
destacados de los activos totales
ACTIVO CORRIENTE son los activos no corrientes, por el
29.29%
25.57%
contrario al observar las masas
patrimoniales de los pasivos totales
PASIVO A LARGO PLAZO
36.13% se observa que la empresa tiene
porcentajes similares de reservas
ACTIVO FIJO: 74.43%
en el capital como de deudas a
largo plazo.
PATRIMONIO. 34.58%

AO 2014 En el 2014 los rubros ms

PASIVO CIRCULANTE destacados de los activos totales
ACTIVO CIRCULANTE
12.61% son los activos no corrientes, a
24.53%
nivel de perodo 2012-2014 se
PASIVO A LARGO PLAZO observa que la deuda a largo plazo
26.94% que tiene la empresa disminuye y
va aumentando el capital de la
ACTIVO FIJO: 75.47% empresa. Este aumento puede ser
a causa de la compra de
PATRIMONIO. 60.45%
maquinaria.

36
Variacin Monetaria por Perodo
Variaciones Variaciones
CONCEPTO 2012 2013 2014
2012-2013 2013-2014
ACTIVOS CORRIENTES 56939,796.03 50558,651.82 56459,217.13
Efectivo en Caja y Banco 538,204.93 249,050.69 696,845.42 289,154.24 447,794.73
Cuentas por Cobrar 13377,564.57 13624,814.14 13845,427.80 247,249.57 220,613.66
Inventarios 19537,962.06 18418,175.95 19577,574.01 1119,786.11 1159,398.06
Impuestos Pag. por anticipado 1123,060.47 1638,041.63 1702,284.44 514,981.16 64,242.81
Anticipos entregados 9222,164.94 9129,298.02 10457,165.85 92,866.92 1327,867.83
Gastos pagados por anticipado 13140,839.07 7499,271.39 10179,919.61 5641,567.68 2680,648.22
ACTIVOS NO CORRIENTES 150686,563.87 147148,136.95 173737,872.75
Propiedad Planta y Equipo 166298,515.72 166298,515.72 194811,143.68
Terrenos 18067,590.79 18067,590.79 18067,590.79
Edificios 23587,643.85 23587,643.85 23587,643.85
Maquinaria en Planta de Produccion 97368,176.80 97368,176.80 125880,804.76
Moldes planta de produccion 24040,401.54 24040,401.54 24040,401.54
Equipo Rodante 2114,876.24 2114,876.24 2114,876.24
Mobiliario y Equipo de Oficina 1042,098.98 1042,098.98 1042,098.98
Equipo de Computo y Sistema 77,727.52 77,727.52 77,727.52
Inversion Licorera 8681,959.07 8681,959.07 8681,959.07 0.00 0.00
Reparaciones Capitalizables 298,682.21 298,682.21 298,682.21 0.00 0.00
Otros Activos 37,173.11 37,173.11 37,173.11 0.00 0.00
Depreciacion Acumulada 24629,766.24 28168,193.16 30091,085.32 3538,426.92 1922,892.16
TOTAL ACTIVOS 207626,359.90 197706,788.77 230197,089.88
PASIVO CORRIENTE 23540,340.43 57906,399.53 29030,386.05
Proveedores 2426,513.81 3272,293.92 2391,005.17 845,780.11 881,288.75
Acreedores 152,915.71 192,964.31 199,273.62 40,048.60 6,309.31
Impuestos por pagar 3267,036.58 2810,625.48 1810,026.66 456,411.10 1000,598.82
Prestaciones sociales por pagar 1857,849.27 2017,626.34 2213,850.33 159,777.07 196,223.99
Retenciones por pagar 396,588.21 114,373.64 239,968.95 282,214.57 125,595.31
Prestamos y Factoraje CREDIFACTOR 6677,143.01 8569,122.49 13748,041.36 1891,979.48 5178,918.87
Prestamos Bancarios C/P 4087,062.29 35531,996.46 1784,732.02 31444,934.17 33747,264.45
Cuentas por Pagar 4675,231.55 5397,396.89 6643,487.96 722,165.34 1246,091.07
PASIVO NO CORRIENTE 102557,753.83 71430,242.08 62012,636.41
Prestamos Bancarios L/P 31260,436.11 29355,819.77 22218,406.14 1904,616.34 7137,413.63
Otras Ctas. Por pagar L/P 71297,317.72 42074,422.31 39794,230.27 29222,895.41 2280,192.04
TOTAL PASIVO 126098,094.26 129336,641.60 91043,022.46
PATRIMONIO 81528,265.65 68370,147.16 139154,067.41
Capital Social 40000,000.00 40000,000.00 40000,000.00
Acciones Suscritas 40000,000.00 40000,000.00 40000,000.00 0.00
Acciones no suscritas y no pagadas 0.00 0.00 0.00
Reservas de Capital 4000,000.00 4000,000.00 4000,000.00
Reserva Legal 4000,000.00 4000,000.00 4000,000.00 0.00 0.00
Capital Ganado 37528,265.65 24370,147.16 95154,067.41
Ganancia y/o perdida acumulada 2546,042.25 3873,027.82 3910,931.32 1326,985.57 37,903.50
Capital Adicional 18346,889.56 18346,889.56 18346,889.56 0.00 0.00
Ajustes a periodos Anteriores 16212,798.53 1599,906.85 72370,031.50 14612,891.68 70770,124.65
Utilidad o perdida del ejercicio 422,535.31 550,322.93 526,215.03 127,787.62 24,107.90
TOTAL PASIVO + CAPITAL 207626,359.91 197706,788.76 230197,089.88
37
Razones Financieras
Liquidez Corriente y Prueba cida

3.00
2.50 2.42
1.94
Procentajes
2.00 Liquidez Corriente

1.886
1.50 Activo Circulante
1.589 0.87
/Pasivo Circulante
1.00
Prueba Acida Activo
0.50 Circulante- Inventario/
0.555
0.00 Pasivo Circulante
2012 2013 2014
Aos
Grfico 7: Liquidez Corriente y Prueba cida

Fuente: Elaboracin Propia, basada en Razones Financieras Anexo 3
Por cada crdoba de pasivo circulante la empresa cuenta en 2012 con

C$2.42 de activos circulantes para cubrir la deuda lo cual es favorable, en 2013
cuenta con C$0.87 y en 2014 C$1.94 para cubrir la deuda. En 2014 la liquidez no
est comprometida
En 2012 y 2014 el capital de trabajo neto es positivo. En el 2013 l es

negativo por lo que no existe una reserva de liquidez
Capital de Trabajo Neto

40000000
Monto en C$
30000000
20000000
10000000
0 Capital de Trabajo Neto
-10000000 Activo Circulante - Pasivo
2012 2013 2014 Circulante
Capital de Trabajo Neto Activo
33399455.61 -7347747.71 27428831.08
Circulante - Pasivo Circulante
Aos
Grfico 8: Capital de Trabajo Neto

38
En 2012 y 2014 el capital de trabajo neto es positivo. En el 2013 es
negativo por lo que no existe una reserva de liquidez
Porcentaje de Capital de Trabajo Neto

80
58.65749077
60 48.58167093
Porcentaje
40 Porcentaje de capital de
trabajo Neto Capital de
20 trabajo Neto x 100/Activo
0 -14.53311638 Circulante
-20 2012 2013 2014
Aos
Grfico 9: Porcentaje Capital de Trabajo Neto

En 2012 el capital de trabajo neto representa el 58.66% de los activos

circulantes y hay una reserva de liquidez equivalente a ese porcentaje. En 2013 el
porcentaje es -14.53% y 2014 48.36% de los activos circulantes
Endeudamiento Financiero
1.00 0.61 0.65
0.40
pPRCENTAJES
0.50
0.00
2012 2013 2014
Endeudamiento Deudas y obligaciones
0.61 0.65 0.40
totales /Activos totales
Aos
Endeudamiento Deudas y obligaciones totales /Activos totales
Grfico 10: Endeudamiento Financiero

En 2012, el endeudamiento era del 60.7%, en 2013 es del 65.4% y 2014 es

de 39.6% hay un endeudamiento moderado con tendencia a ser de alto riesgo
39
Solvencia Financiera y Razn Deuda a
Capital
3.15 3.23
4.00 2.53 2.28
3.00 1.65 1.53
ncice
2.00 2012
1.00
0.00 2013
Activos totales/Deudas y Deudas y obligaciones
obligaciones totales totales/Capital Propio 2014
Solvencia Financiera Razn Deuda a Capital
Aos
Grfico 11: Endeudamiento Financiero

Por cada crdoba de deuda, la empresa posee en 2012 C$1.64, en 2013

C$1.529 y en 2014 C$2.525 por lo que su solvencia financiera representa un
endeudamiento moderado.
Posteriormente se calcula la razn deuda a capital y se comprueba que la

empresa tiene un endeudamiento alto pues supera los 1.5 puntos, por cada
crdoba de capital propio, la empresa tiene en 2012 C$3.15 crdobas en deudas,
en 2013 C$ 3.23 crdobas en deuda y en 2014 C$2.28 crdobas.
Cobertura de Intereses
0.10
0.10
0.10
0.09
Cobertura de Intereses
Idice
0.09
0.09 Utilidad Antes de
0.09 Intereses e Impuestos
/Gastos financieros
0.08 (intereses)
2012 2013 2014
Aos
Grfico 12: Cobertura de Intereses

40
Por cada crdoba de gastos financieros la empresa en 2012 est
generando C$0.09 de UAII, en 2013 C$0.09 de UAII y en 2014 C$0.09. La
empresa no tiene apalancamientos positivos.
Rotacin de Activos Totales

0.30 0.25
0.22
0.20 0.13
Indice
Rotacin de Activos
0.10
Totales Ventas
Totales/Activos Totales
0.00
2012 2013 2014
Aos
Grfico 13: Rotacin de Activos Totales

Por cada crdoba de inversin en activos la empresa en 2012 C$ 0.12 de

ventas, en 2013 C$0.24 en ventas y C$0.22 en ventas.
Razn Rubros 2012 2013 2014
Rotacin de Inventarios Costo de Venta 1.36 2.67 29.90
Inventario 268.53 136.70 12.21
Rotacin de Clientes Ventas al Crdito 1.99 3.61 3.68
Saldo de cuentas por cobrar 183.86 101.12 99.29
Rotacin de Proveedores Compras al Crdito 15.47 9.65 6.84
Saldo de cuentas por pagar 23.59 37.82 53.40
Tabla 9: Rotacin de Inventarios, Clientes y proveedores

En el 2012 el inventario rot 1 vez y fue en 268 das, en el 2013 en cambio

rot 2 veces 136 das y en 2014 29 veces en 12 das. Mayor es la eficiencia y en
tanto mayor ser la rentabilidad. Los clientes han pagado sus crditos 1 vez en el
ao y es cada 183 das aproximadamente en 2012, en 2013 pagaron los crditos 3
41
veces y fue en 101 das aproximadamente y en 2014 lo hicieron 3 veces cada 99
das aproximadamente.
La empresa ha pagado a 15 veces a sus proveedores en 2012 es decir

cada 23 das, en 2013 ha pagado 9 veces en 37 das y en 2014 ha pagado 6
veces en 56 das aproximadamente.
Ciclo operativo
500.00
Cantidad de Das
400.00
300.00 Ciclo operativo
200.00 Rotacin de
100.00 inventarios +
Rotacin de cuentas
0.00
por cobrar
2012 2013 2014
Aos
Grfico 14: Ciclo Operativo

En el 2012 el ciclo operativo de la empresa fue de 452 das hubo un

aumento de los costos de oportunidad y no hubo ahorro en el capital en ventas y
recuperacin de cartera no fue un buen ao. Sin embargo, en 2013 la empresa
tuvo un ciclo operativo de 163 das y en 2014 de 96 das.
Margen Bruto
35%
36%
33%
Porcentaje
34% 32%
32% Margen Bruto Utilidad
30% Bruta/Ventas Totales
2012 2013 2014
Aos
Grfico 15: Margen Bruto

42
Por cada crdoba de venta la empresa genera 0.32 de ganancia en 2012,
en 2013 0.33 y en 2014 0.35.
Margen Neto
1.50% 1.11%
1.00% 0.78% 0.72%
Indice
0.50% Margen Neto Utilidad

Neta/Ventas Totales
0.00%
2012 2013 2014
Aos
Grfico 16: Margen Neto

Por cada crdoba de ventas se generan 1.11 en 2012, 0.78 en 2013 y 0.72
en 2014 de utilidad neta.
Rendimiento de los activos ROA

10.00% 8.64%
8.00%
Porcentaje
6.00% 3.27%
3.13% Rendimiento de los
4.00%
activos ROA Margen
2.00% neto x Rotacin de
0.00% activos
2012 2013 2014
Aos
Grfico 17: Rendimiento de los Activos ROA

La rentabilidad por crdobas invertido en 2012 es de 8.6%, en 2013 es de

3.1% y en 2014 es de 3.3%
43
Rendimiento del capital ROE
44.87%
50.00%
40.00%
30.00% 18.80%
15.49% Rendimiento del
Porcentaje
20.00% capital ROE ROA x
10.00% Activos Totales/Capital
0.00% Propio
2012 2013 2014
Aos
Grfico 18: Rendimiento del Capital

La rentabilidad por crdoba invertido es en 2012 44.9%, de 15.5% en 2013

y de 18.8% en 2014.
Confirmacin de Rentabilidad del Negocio
2012 2013 2014
ROA 8.64% 3.13% 3.27%
COSTO DE CAPITAL (i) 10% 8% 16%

Margen neto mnimo para que el ROA =i -1.61% -4.89% -12.63%
Tabla 10: Rentabilidad del Negocio

Cuando el costo de capital excede el ROA el negocio no es rentable. En

este caso, el costo de capital es elevadsimo debido a los prstamos a corto y
largo plazo que tiene la compaa y los gastos financieros generados de los
mismos.
44
Estados de Origen y Aplicacin de Fondos
PLASTINIC, S.A.
Estado de Origen y Aplicacin de Fondos
2013-2012
Orgenes Monto Aplicaciones Monto

Utilidad Neta 550,322.93 Cuentas por cobrar 247,249.57
Depreciacin 3538,426.92 Impuestos anticipados 514,981.16
Proveedores 845,780.11 Impuestos por pagar 456,411.10
Acreedores 40,048.60 Retenciones por pagar 282,214.57
Prestaciones sociales 159,777.07 Otras ctas por pagar L/P 29222,895.41
Ctas por Pagar 722,165.34 Prstamos a L/P 1904,616.34
Inventarios 1119,786.11
Anticipos Entregados 92,866.92
Gastos pagados por anticipado 5641,567.68
Prstamos y Factoraje 1891,979.48
Prestamos bancarios 31444,934.17
Efectivo 289154.24
Total 32628,368.15 Total 32628,368.16
Diferencia 0.00
Tabla 11: Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 2013-2012

Fuente: Elaboracin Propia, basada en Anexo 1 y 2
En el perodo 2013-2012 los mayores orgenes de fondos son por

prstamos bancarios L/P aplicaciones en Otras Cuentas por Pagar L/P
PLASTINIC, S.A.
Estado de Origen y Aplicacin de Fondos
2014-2013
Orgenes Monto Aplicaciones Monto

Utilidad Neta 526,215.03 Cuentas por cobrar 220,613.66
Depreciacin 1922,892.16 Impuestos anticipados 64,242.81
Acreedores 6,309.31 Anticipos Entregados 1327,867.83
Retenciones por pagar 125,595.31 Gastos pagados por anticip 2680,648.22
Prestaciones sociales 196,223.99 Inventario 1159,398.06
Ctas por Pagar 1246,091.07 Proveedores 881,288.75
Prstamos y Factoraje 5178,918.87 Activos Fijos 28512,627.96
Prestamos bancarios 33747,264.45 Otras Ctas por Pagar 7137,413.63
Efectivo (447,794.73) Prstamos L/P 2280,192.04
Efectivo
Total 42501,715.45 Total 42501,715.45
Diferencia 0.00
Tabla 12: Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 2014-2013

En 2014-2013 los mayores orgenes de fondos son representados por

prstamos bancarios a L/P y aplicaciones en Otras Cuentas por Pagar L/P
45
Estados de Flujo de Efectivo
PLASTINICSA, S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2013-2012
Flujos de efectivo provenientes de las actividades operativas
Utilidad Neta 550,322.93
Ajustes para determinar el flujo de efectivo de actividades operativas
(+) Depreciacin 3538,426.92
(-) Incrementos en los Activos Circulantes
(-) Incremento en cuentas por cobrar 247,249.57
(-) Incremento en Impuestos Anticipados 514,981.16
(+) Decrementos en los Activos Circulantes
(+) Disminucin en Inventarios 1119,786.11
(+) Disminucin en Anticipos Entregados 92,866.92
(+) Gastos pagados por anticipado 5641,567.68
(+) Incremento en los Pasivos Circulantes
Aumento en Proveedores 845,780.11
Aumento en Acreedores 40,048.60
Aumento en Prestaciones Sociales por Pagar 159,777.07
Aumento en Cuentas por Pagar 722,165.34
(-) Decremento en los Pasivos Circulantes
Disminucin en Impuestos por Pagar 456,411.10
Disminucin en Retenciones por Pagar 282,214.57
Total ajustes (3048,879.07)
Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (2498,556.14)
Flujos de efectivo de las actividades de inversin
(-) Aumentos por Compra de Activos Fijos 0.00
(-) aumento por Inversiones a Largo Plazo 0.00
(-) Aumento en otros activos -
(+) Disminuciones en Activo Fijos
Disminuciones en Reparaciones capitalizables -
Disminuciones en inversiones L/P 0.00
Flujo neto de efectivo de las actividades de inversin 0.00
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento
(+) Aumentos por prstamos recibidos
Aumento en Prstamos y Factoraje CREDIFACTOR 1891,979.48
Aumento en Prstamos Bancarios C/P 31444,934.17
(+) Aumentos por Ampliaciones de Capital
Capital adicional 0.00
(-) Disminucin por pago de deudas
Otras cuentas por Pagar L/P 29222,895.41
Prstamos a L/P 1904,616.34
(-)Disminucin por pago de dividendos
Flujo neto de efectivo de las actividades de financiamiento 2209,401.90

Incremento (decremento) neto en los flujos de efectivo (289,154.24)
Tabla 13: Estado de Flujo de Efectivo 2012-2013
46
PLASTINICSA, S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2014-2013
Flujos de efectivo provenientes de las actividades operativas
Utilidad Neta 526,215.03
Ajustes para determinar el flujo de efectivo de actividades operativas
(+) Depreciacin 1922,892.16
(-) Incrementos en los Activos Circulantes
(-) Incremento en Impuestos Anticipados 64,242.81
(-) Incremento en Anticipos Entregados 1327,867.83
(-) Incremento en Gastos Pagados por Anticipado 2680,648.22
(-) Incremento en Inventarios 1159,398.06
(-) Incremento en Ctas x Cobrar 220,613.66
(+) Decrementos en los Activos Circulantes
(+) Incremento en los Pasivos Circulantes

Aumento en Acreedores 6,309.31
Aumento en Retenciones por pagar 125,595.31
Aumento en Prestaciones Sociales por Pagar 196,223.99
Aumento en Cuentas por Pagar 1246,091.07
(-) Decremento en los Pasivos Circulantes
Disminucin en Proveedores 881,288.75
Disminucin en Retenciones por Pagar 0.00
Total ajustes (1074,369.99)
Flujo neto de efectivo de las actividades operativas (548,154.96)
Flujos de efectivo de las actividades de inversin
(-) Aumentos por Compra de Activos Fijos (28512,627.96)
(-) aumento por Inversiones a Largo Plazo 0.00
(+) Disminuciones en Activo Fijos 0.00
Disminuciones en Otros activos 0.00
Flujo neto de efectivo de las actividades de inversin (28512,627.96)
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento
(+) Aumentos por prstamos recibidos
Aumento en Prstamos y Factoraje CREDIFACTOR 5178,918.87
Aumento en Prstamos Bancarios C/P 33747,264.45
(+) Aumentos por Ampliaciones de Capital
Capital adicional
(-) Disminucin por pago de deudas
Otras cuentas por Pagar L/P 7137,413.63
Prstamos a L/P 2280,192.04
(-)Disminucin por pago de dividendos
Flujo neto de efectivo de las actividades de financiamiento 29508,577.65

Incremento (decremento) neto en los flujos de efectivo 447,794.73
Tabla 14: Estado de Flujo de Efectivo 2014-2013

47
Se puede observar en el estado de flujo de efectivo de 2013-2012 que la
compaa est financiando sus actividades operativas con deuda a largo plazo.
No hubo inversiones en activos fijos en este perodo.
En el estado de flujo de efectivo de 2014-2013 se observa que la empresa

financia la compra de activos fijos con deuda a largo plazo y sus actividades
operativas tambin.
Costos totales
PLASTINIC, S.A.
Determinacin Costos Fijos y Costos Variables
Concepto 2012 2013 2014

Ventas Inyeccion Virgen 5537,657.63 9014,854.97 4716,250.90
Costos Fijos 3876,360.34 6310,398.48 3301,375.63
Costos Variables 1661,297.29 2704,456.49 1414,875.27
Ventas Inyeccion Reproceso 7210,794.09 14632,275.24 18034,784.72

Costos Fijos 5047,555.86 10242,592.67 12624,349.30
Ventas Soplado 12673,242.67 24218,832.95 24670,907.92

Costos Fijos 8871,269.87 16953,183.07 17269,635.54
Ventas PET - Resina 12,483.78 4,541.93 2,853.51

Costos Fijos 8,738.65 3,179.35 1,997.46
Costos Variables 3,745.13 1,362.58 856.05
Ventas PET - Preforma 1092,770.52 0.00 1,324.66

Costos Fijos 764,939.36 0.00 927.26
Costos Variables 327,831.16 0.00 397.40
Otros costos de venta 126,422.89 728,266.73 800,273.03

Costos Fijos 88,496.02 509,786.71 560,191.12
Ventas productos Comercializacin 0.00 321,171.58 1171,019.84

Costos Fijos 0.00 224,820.11 819,713.89
Costos Variables 0.00 96,351.47 351,305.95
Otros Costos 0.00 377,531.03 1555,130.55
Totales 26653,371.58 49297,474.43 50952,545.13
Tabla 15: Costos Totales

Fuente: Elaboracin Propia, basada en Anexo 1
48
Los costos totales se han calculado por lnea de produccin. Estos
obedecen el 70% del costo total de la lnea son costos fijos y el 30% restante
costos variables. El mayor costo es representado por la lnea Soplado lo cual
cruzando la informacin con los porcentajes de venta y costos presentados en los
grficos 4 y 5 es proporcional confirmando que es la lnea de produccin con
mayor demanda en la compaa.
Punto de Equilibrio Financiero
PLASTINIC, S.A.
Clculo del Punto de Equilibrio por Lnea de Produccin
Inyeccin Virgen 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio

Costos Fijos 3876,360.34 6310,398.48 3301,375.63 C$ 0.70 C$ 5537,657.63
Costos Variables 1661,297.29 2704,456.49 1414,875.27 C$ 0.70
Ventas Totales 5537,657.63 9014,854.97 4716,250.90 C$ 0.70
Inyeccin reproceso 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 5047,555.86 10242,592.67 12624,349.30 -C$ 0.98 -C$ 5152,719.89
Ventas Totales 1092,770.52 0.00 1,324.66 -C$ 4,083.40
Soplado 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 8871,269.87 16953,183.07 17269,635.54 C$ 0.86 C$ 10347,255.08
Ventas Totales 26653,371.58 49297,474.43 50952,545.13 C$ 0.85
PET-Resina 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 8,738.65 3,179.35 1,997.46 C$ 0.00 C$ 0.00
Costos Variables 3,745.13 1,362.58 856.05 C$ 0.00
Ventas Totales 0.00 0.00 0.00 C$ 0.00
PET-Preforma 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 764,939.36 0.00 927.26 C$ 0.96 C$ 793,756.49
Costos Variables 327,831.16 0.00 397.40 C$ 1.00
Ventas Totales 9029,979.97 15725,490.81 16351,165.35 C$ 1.00
Otros Costos vta 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 88,496.02 509,786.71 560,191.12 C$ 0.00 C$ 0.00
Ventas Totales 0.00 272,209.54 890,638.05 C$ 0.73
Prod Comercializac 2012 2013 2014 1-(CV/VT) Pto Equilibrio
Costos Fijos 0.00 224,820.11 819,713.89 C$ 1.00 C$ 0.00
Costos Variables 0.00 96,351.47 351,305.95 C$ 0.99
Ventas Totales 8548,547.11 16475,070.66 17838,621.94 C$ 0.98
Tabla 16: Punto de Equilibrio

Fuente: Elaboracin Propia, basada en Anexo 1
49
CONCLUSIONES
Posterior a la revisin de los estados financieros de PLASTICOS DE

NICARAGUA, S.A. PLASTINICSA durante el perodo de 2012 y 2014 se
observaron los siguientes hallazgos:
1. La empresa tiene el rubro active corriente con el mayor porcentaje de los

activos totales de la empresa durante los 3 aos analizados, esto debido
a que es una empresa industrial y necesita contar con la capacidad
instalada para la produccin.
2. En el ao 2014 la compaa decide invertir en maquinaria pues debe
garantizar calidad en los productos entregados y la maquinaria que
posee est deprecindose tanto en lnea recta como por unidades
producidas, se toman en cuenta para ello las horas-mquina.
3. La lnea de produccin con mayor demanda es Soplado, seguida de
Inyeccin reproceso y de Inyeccin Virgen, de los cuales los costos de
venta y por ende el costo de produccin.
4. La empresa tiene altos endeudamientos confrontando esta informacin
con la obtenida por el flujo de efectivo se observa que la empresa est
financiando sus actividades operativas con deuda a largo plazo.
5. Su ciclo operativo en 2012 fue un poco mayor a un ao y tres meses, en
2013 disminuy a 6 meses y medio aproximadamente a consecuencia
de esto posiblemente la empresa se financi en actividades operativas
con la deuda.
6. Los gastos financieros es el rubro de gastos ms alto debido al pago
que de intereses que se realiza.
7. En 2012 y 2013 los pasivos no corrientes forman la mayora de los
pasivos totales.
50
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda a la compaa presentar los estados financieros

reclasificando los activos diferidos. Se adjuntan los estados financieros
reclasificados con los que se realiz el anlisis.
2. Revisar la poltica de crdito brindada por la compaa pues la recuperacin

de cartera en 2 de los aos analizados fue muy lenta lo cual permite
aprovechar el crdito 30 das pero los altos costos de la materia prima y la
recuperacin lenta ahogan los pasivos.
3. Es importante revisar a profundidad el financiamiento de la maquinaria

adquirida en 2014 y el plazo al cual se cancelar, dichas cuotas deben
incluirse en el Flujo de caja de la compaa.
51
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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Periodo 2010-2012 (Tesis para optar al Ttulo de Especialista). Universidad
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52
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http://www.puce.edu.ec/economia/efi/index.php/economia-internacional/14-
competitividad/25-la-cadena-de-valor
53
ANEXOS
Anexo 1:Estado de Resultados Comparativo

Estado de Resultados Comparativo
Expresado en Crdobas
Concepto 2012 2013 2014
Ingresos por venta
Venta Soplado 12673,242.67 24218,832.95 24670,907.92
Venta PET - Resina 12,483.78 4,541.93 2,853.51
Otras Ventas 126,422.89 728,266.73 800,273.03
Otras ventas ( Servicios ) 0.00 377,531.03 1555,130.55
Ventas Totales 26653,371.58 49297,474.43 50952,545.13
Rebajas y Desc. S/Ventas 0.00 0.00 0.00
Devoluciones S/Ventas 96,841.19 117,943.72 53,501.28
Total Ingresos por venta 26556,530.39 49179,530.71 50899,043.85
Costo de lo vendido
Ventas Soplado 9029,979.97 15725,490.81 16351,165.35
Ventas PET - Resina 41,821.22 44,884.10 2,255.99
Otros costos de venta 242,217.25 768,689.48 534,578.53
Otros Costos 0.00 0.00 2161,820.37
Total Costo de lo vendido 18007,983.28 32704,460.05 33060,421.91
Utilidad Bruta 8548,547.11 16475,070.66 17838,621.94
Gastos de Operacin
Gastos de Venta 1896,302.16 3228,296.80 3099,165.55
Gastos de Administracion 3963,553.22 6446,123.02 6303,431.75
Gastos Financieros 4307,479.05 5895,755.22 5999,300.00
Total gastos operativos 10167,334.43 15570,175.04 15401,897.29
Otros Ingresos & Otros Gastos
Otros Ingresos 2930,675.81 2315,234.63 708,448.20
Otros Gastos 735,245.33 2669,807.32 2401,347.58
Total otros ingresos & otros gastos 2195,430.48 354,572.69 1692,899.38
Gastos No deducibles
Gastos no deducibles 154,107.84 (0.00) 217,610.24
Total Gastos 8126,011.79 15924,747.73 17312,406.91
Utilidad Neta antes de impuesto 422,535.31 550,322.93 526,215.03
54
Anexo 2: Balance General Comparativo

Balance General Comparativo
Expresado en Crdobas
CONCEPTO 2012 2013 2014
ACTIVOS CORRIENTES 56939,796.03 50558,651.82 56459,217.13
Efectivo en Caja y Banco 538,204.93 249,050.69 696,845.42
Cuentas por Cobrar 13377,564.57 13624,814.14 13845,427.80
Inventarios 19537,962.06 18418,175.95 19577,574.01
Impuestos Pag. por anticipado 1123,060.47 1638,041.63 1702,284.44
Anticipos entregados 9222,164.94 9129,298.02 10457,165.85
Gastos pagados por anticipado 13140,839.07 7499,271.39 10179,919.61
ACTIVOS NO CORRIENTES 150686,563.87 147148,136.95 173737,872.75
Propiedad Planta y Equipo 166298,515.72 166298,515.72 194811,143.68
Terrenos 18067,590.79 18067,590.79 18067,590.79
Edificios 23587,643.85 23587,643.85 23587,643.85
Maquinaria en Planta de Produccion 97368,176.80 97368,176.80 125880,804.76
Moldes planta de produccion 24040,401.54 24040,401.54 24040,401.54
Equipo Rodante 2114,876.24 2114,876.24 2114,876.24
Mobiliario y Equipo de Oficina 1042,098.98 1042,098.98 1042,098.98
Equipo de Computo y Sistema 77,727.52 77,727.52 77,727.52
Inversion Licorera 8681,959.07 8681,959.07 8681,959.07
Reparaciones Capitalizables 298,682.21 298,682.21 298,682.21
Otros Activos 37,173.11 37,173.11 37,173.11
Depreciacion Acumulada 24629,766.24 28168,193.16 30091,085.32
TOTAL ACTIVOS 207626,359.90 197706,788.77 230197,089.88
PASIVO CORRIENTE 23540,340.43 57906,399.53 29030,386.05
Proveedores 2426,513.81 3272,293.92 2391,005.17
Acreedores 152,915.71 192,964.31 199,273.62
Impuestos por pagar 3267,036.58 2810,625.48 1810,026.66
Prestaciones sociales por pagar 1857,849.27 2017,626.34 2213,850.33
Retenciones por pagar 396,588.21 114,373.64 239,968.95
Prestamos y Factoraje CREDIFACTOR 6677,143.01 8569,122.49 13748,041.36
Prestamos Bancarios C/P 4087,062.29 35531,996.46 1784,732.02
Cuentas por Pagar 4675,231.55 5397,396.89 6643,487.96
PASIVO NO CORRIENTE 102557,753.83 71430,242.08 62012,636.41
Prestamos Bancarios L/P 31260,436.11 29355,819.77 22218,406.14
Otras Ctas. Por pagar L/P 71297,317.72 42074,422.31 39794,230.27
TOTAL PASIVO 126098,094.26 129336,641.60 91043,022.46
PATRIMONIO 81528,265.65 68370,147.16 139154,067.41
Capital Social 40000,000.00 40000,000.00 40000,000.00
Acciones Suscritas 40000,000.00 40000,000.00 40000,000.00
Reservas de Capital 4000,000.00 4000,000.00 4000,000.00
Reserva Legal 4000,000.00 4000,000.00 4000,000.00
Capital Ganado 37528,265.65 24370,147.16 95154,067.41
Ganancia y/o perdida acumulada 19913,842.25 4609,975.82 3910,931.32
Capital Adicional 18346,889.56 18346,889.56 18346,889.56
Ajustes a periodos Anteriores 1155,001.47 862,958.85 72370,031.50
Utilidad o perdida del ejercicio 422,535.31 550,322.93 526,215.03
PASIVO + CAPITAL 207626,359.91 197706,788.76 230197,089.88
55
Anexo 3: Clculo de las Razones Financieras
RAZONES FINANCIERAS Criterio de
2012 2013 2014 aceptacin
Liquidez Corriente
Activo Circulante /Pasivo Circulante Mayor que1
2.42 0.87 1.94
Prueba Acida Activo Circulante- Inventario/ Pasivo
Circulante 1.589 0.555 1.886 Entre 1 y 0.70
Capital de Trabajo
Neto Activo Circulante - Pasivo Circulante Positivo
$ 33399,455.6 -$ 7347,747.7 $ 27428,831.1
Porcentaje de capital Capital de trabajo Neto x 100/Activo
de trabajo Neto Positivo
Circulante 58.66 -14.53 48.58
Endeudamiento Deudas y obligaciones totales /Activos Mayor 60% alto
0.61 0.65 0.40 riesgo
totales
Solvencia Financiera 2 es iguall a
Activos totales/Deudas y obligaciones totales 1.65 1.53 2.53 endeudamiento
moderado
Razn Deuda a 1 Moderado
Capital Deudas y obligaciones totales/Capital Propio 3.15 3.23 2.28 1.5 Alto
Cobertura de Utilidad Antes de Intereses e Impuestos ndice debe ser

Intereses 0.10 0.09 0.09 mayor a 1
/Gastos financieros (intereses)
Rotacin de Activos Ventas Totales/Activos Totales 0.13 0.25 0.22
Totales
Rotacin de Costo de Venta 1.36 2.67 29.90
Inventarios Inventario 268.53 136.70 12.21
Ventas al Crdito 1.99 3.61 3.68
Rotacin de Clientes
Saldo de cuentas por cobrar 183.86 101.12 99.29
Rotacin de Compras al Crdito 15.47 9.65 6.84
Proveedores Saldo de cuentas por pagar 23.59 37.82 53.40
Ciclo operativo
Rotacin de inventarios + Rotacin de
452.40 237.82 111.49
cuentas por cobrar
Margen Bruto Utilidad Bruta/Ventas Totales 32.1% 33.4% 35.0%
Margen Neto Utilidad Neta/Ventas Totales 1.11% 0.78% 0.72%
Rendimiento de los Margen neto x Rotacin de activos 8.6% 3.1% 3.3%
activos ROA
Rendimiento del ROA x Activos Totales/Capital Propio 44.9% 15.5% 18.8%
capital ROE
CALCULO DEL CICLO OPERATIVO Y CICLO DE CONVERSIN (EN DAS)

2012 2013 2014
EDAD PROMEDIO DEL INVENTARIO (EPI) 269 137 12
(+) EDAD PROMEDIO DE COBRANZA (PPC) 184 101 99
CICLO OPERATIVO 452 238 111
(-) EDAD PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPP) 24 38 53
CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO
428.8 200.0 58.1
56
Anexo 4: Clculo del Financiamiento
Financiamiento requerido en el ciclo operativo (segn razones financieras)

Inventarios
Costo de venta * rotacin de inventarios 2012 2013 2014
Costo de venta C$ 18007,983.28 C$ 32704,460.05 C$ 33060,421.91
Rotacin de inventarios 269 137 12
C$ 13248,692.09 C$ 12248,114.02 C$ 1105,683.67
cuentas por cobrar Ventas * rotacin de cuentas por cobrar 2012 2013 2014
Ventas C$ 26653,371.58 C$ 49297,474.43 C$ 50952,545.13
Rotacin de cuentas por cobrar 1.99 3.61 3.68
C$ 144,961.80 C$ 487,512.32 C$ 513,187.73
Financiamiento requerido para el ciclo C$ 13393,653.89 C$ 12735,626.34 C$ 1618,871.40
Cuentas por pagar compras * rotacin de cuentas por pagar 2012 2013 2014
Compras C$ 37545,945.34 C$ 31584,673.94 C$ 16344,530.40
Rotacin de cuentas por pagar 24 38 53
Financiamiento del proveedor C$ 2426,513.81 C$ 3272,293.92 C$ 2391,005.17
2012 2013 2014

Inventario final C$ 19537,962.06 C$ 18418,175.95 C$ 1702,284.44
inventario inicial C$ - C$ 19537,962.06 C$ 18418,175.95
Compras C$ 37545,945.34 C$ 31584,673.94 C$ 16344,530.40
Financiamiento requerido en el ciclo operativo considerando el plazo de los proveedores (30 das)
Inventarios
Costo de venta * rotacin de inventarios 2012 2013 2014
Rotacin de inventarios 269 137 12
C$ 13248,692.09 C$ 12248,114.02 C$ 1105,683.67
cuentas por cobrar Ventas * rotacin de cuentas por cobrar 2012 2013 2014
Ventas C$ 26653,371.58 C$ 49297,474.43 C$ 50952,545.13
Rotacin de cuentas por cobrar 184 101 99
C$ 13426,347.27 C$ 13657,489.55 C$ 13859,981.08
Financiamiento requerido para el ciclo C$ 26675,039.36 C$ 25905,603.57 C$ 14965,664.76
Cuentas por pagar compras * rotacin de cuentas por pagar 2012 2013 2014
Compras C$ 37545,945.34 C$ 31584,673.94 C$ 16344,530.40
Rotacin de cuentas por pagar 24 38 53
Financiamiento del proveedor C$ 2426,513.81 C$ 3272,293.92 C$ 2391,005.17
RECURSOS NECESARIOS EN EL CICLO C$ 24248,525.55 C$ 22633,309.65 C$ 12574,659.59
57

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