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DE LA EMPRESA ESPAOLA
19 de abril 2017
Introduccin
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Gua del informe
Ao 2016
1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
Facturacin
Resultados
Rentabilidad
Variables para la mejora de la rentabilidad
2. Gestin Financiera
Endeudamiento y poltica de autofinanciacin
Relacin Banca-Empresa
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Gua del informe
5. Previsiones 2017 Ao 2017
Previsin de ventas
Previsin de ventas exportadoras vs no exportadoras
Riesgos polticos, coyunturales y econmicos
Prioridades de gestin
Prioridades de inversin
Principales alternativas financieras para la inversin
Comportamiento de la contratacin laboral
6. Conclusiones
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1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
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1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
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1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
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1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
14%
12%
10%
6,7%
8% 7,0%
5,7% 6,1%
5,6%
6% 5,1%
4%
2%
0%
2010 2011 2012 2013 2014 2016
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1. Anlisis de Ventas y Rentabilidad
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2. Gestin Financiera
Poltica de DividendosAutofinanciacin
*Miles de millones
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2. Gestin Financiera
2016
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2. Gestin Financiera
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2. Gestin Financiera
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2. Gestin Financiera
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3. Plazos de Cobro y Morosidad
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3. Plazos de Cobro y Morosidad
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4. Empresas ExportadorasEmpresas no Exportadoras
Diferencias entre
empresas exportadoras y
empresas no exportadoras
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4. Empresas ExportadorasEmpresas no Exportadoras
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5. Previsiones 2017
Previsiones para el
2017
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5. Previsiones 2017
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5. Previsiones 2017
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5. Previsiones 2017
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5. Previsiones 2017
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5. Previsiones 2017
Medio
7%
Medio
10,9%
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6. Conclusiones
Conclusiones
No cabe la menor duda que la situacin econmica de las empresas espaolas ha
mejorado significativamente. Por segundo ao consecutivo, las sociedades reportan un
crecimiento medio del 3,7% de las ventas, siendo el sector industrial quien lidera este
aumento. Por el contrario las Micro y Pequeas empresas mantienen porcentajes, por
debajo de la media.
El siguiente cuadro muestra el ranking de las tres empresas que ms y menos crecen por
sectores y tamaos.
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6. Conclusiones
Conclusiones
Con los datos obtenidos se constata tambin la consolidacin del nmero de
empresas que aumenta o mantiene su volumen de ventas. En este ao 2016 se ha
situado en el 81%, un punto superior al dato obtenido para el ejercicio 2015.
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6. Conclusiones
Conclusiones
c) Durante estos ltimos aos las empresas, ante la evidente disminucin de su facturacin, pusieron en
marcha una serie de medidas de gestin, con el objetivo de mejorar su rentabilidad. Durante el
periodo 2012-2014 estas se centraban principalmente en la reduccin de gastos operativos, gastos
de personal y diminucin del precio de venta y mrgenes, para aumentar as su volumen la
facturacin. En una segunda fase las compaas han centrado sus esfuerzos en la mejora del
proceso de comercializacin (63% de los encuestados en el 2016) y el lanzamiento de nuevos
productos actividades o lneas de negocioso (medida adoptada por el 50% tambin en el 2016).
Entendemos que dichas medidas tendrn su efecto ms en el medio plazo que en el corto.
d) La debilidad de las inversiones (tal como est sucediendo en estos ltimos aos) junto con la
paulatina prdida de valor de las inversiones, sin una reposicin aparente, pueden haber influenciado
en una artificial y paulatina mejora de dicho porcentaje de rentabilidad, al ir disminuyendo el
denominador de la ratio.
e) No es necesario recordar lo importante que es generar valor en una compaa. Este solo se produce
si la rentabilidad econmica es ms alta que el coste medio de la financiacin utilizada. En primer
lugar el prestamista exigir un inters de la deuda en funcin de la calificacin crediticia de la
compaa. El accionista, por el contrario, exigir un rendimiento, en funcin del riesgo que asume,
tanto operativo como financiero. Aunque actualmente gozamos de tipos de inters bajos, una posible
subida de estos en el medio plazo puede implicar que el coste promedio de la financiacin aumente.
Ante este posible escenario, son las micro y pequeas empresas, las ms vulnerables. Estas parten
de un porcentaje de rentabilidad menor y tambin con menor capacidad para negociar condiciones
crediticias ms favorables.
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6. Conclusiones
Conclusiones
De las casi 700 empresas encuestadas un 77% afirmaban que en este 2016 las
condiciones bancarias haban mejorado o mantenido respecto al ao anterior,
mientras que el 23% le haban endurecido sus condiciones.
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6. Conclusiones
Conclusiones
La mejora de la relacin Banca-Empresa se hace ms patente aun, cuando se analiza el
porcentaje de sociedades que no ha tenido restricciones de crdito. Mientras en el ao 2012 se
situaba en el 58%, en el 2016 ha pasado a ser del 83%. Se trata de una de las variables que
podra explicar la disminucin de nmero de empresas que presentaron Concurso de
Acreedores en estos dos ltimos aos.
Asimismo un ao ms, la gran mayora de los encuestados, concretamente el 59%, vieron
aumentar en este pasado 2016 las comisiones bancarias cobradas por las entidades de
crdito. El origen de estos incrementos est en la disminucin de los mrgenes de
intermediacin de la banca debido a los bajos tipos de inters..
A pesar de haber tenido en este pasado 2016 tipos de intereses de referencia negativos (a
excepcin del mes enero), un 26% de las compaas encuestadas negoci sus crditos con un
alza de los tipos de inters.
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6. Conclusiones
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6. Conclusiones
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6. Conclusiones
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Metodologa
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Ficha tcnica del informe
Muestra del estudio:
Empresas que han participado en la encuesta: 1.465
Empresas descartadas: 770
Empresas seleccionadas y tabuladas: 695
Cuestionario:
Enviado individualmente por mail mediante la plataforma
SurveyGizmo
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Empresas por sector:
36
Crditos
Diseo y Direccin Tcnica:
Trabajo de campo:
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