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I.

Metodologa
La metodologa utilizada se centr en el uso de anlisis horizontal y vertical,
utilizando la base de datos (EEFF originales) brindada. Realizando el respectivo
balance. Y separando los datos ms importantes que me permitan realizar mi
respectivo anlisis.
La tcnica de estructura vertical consiste en dividir cada cuenta con el total tanto
de los activos como los pasivos, as como en el estado de resultados.
Por otro lado, la tcnica de estructura horizontal consiste en la variacin
porcentual de las cuentas entre dos aos.
Se ha calculado los indicadores que nos permitan analizar el estado financiero
de la empresa como son el ratio de liquidez, el cual lo obtendremos dividiendo
las inversiones entre el financiamiento a terceros.
Tambin calcularemos el ratio capital de trabajo, que es lo que le queda a la
empresa despus de pagar sus deudas inmediatas, que lo hallaremos con la
diferencia entre las inversiones menos el financiamiento.
Para analizar la solvencia de la empresa, endeudamiento o apalancamiento
utilizaremos los ratios que muestran la cantidad de recursos que son obtenidos
de terceros para el negocio.
Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Tambin
dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las deudas de
corto y largo plazo.
Hallaremos la estructura de capital (deuda de patrimonio), el cual muestra el
grado de endeudamiento con relacin al patrimonio.
La cobertura de gastos financieros la calcularemos dividiendo la utilidad antes
de intereses entre los gastos financieros, que nos indicara hasta que punto
pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situacin de
dificultad para pagar sus gastos financieros.
II. Anlisis de las Principales Relaciones Financieras

INVERSIONES AL FINANCIAMIENTO AL

INVERSIONES DE CORTO PLAZO (20%) FINANCIACIN CON TERCEROS DE


CORTO PLAZO (23%)

FINANCIACIN CON TERCEROS DE


LARGO PLAZO (20%)

INVERSIONES DE LARGO PLAZO (78%)

FINANCIACIN CON PATRIMONIO


LARGO PLAZO (58%)

a. Podemos observar que la empresa orienta sus inversiones principalmente al largo


plazo con un 78% a diferencia de las inversiones a corto plazo con un 20%, por lo
tanto, no hay equilibrio (una proporcionalidad) entre el corto y el largo plazo.
El grafico 1 muestra que la empresa ha invertido ms en inmuebles, maquinaria y
equipo neto en todos los aos de estudio 2011-2015 siendo en promedio un 57% del
total, podemos decir que la empresa invierte en maquinaria que va a ir recuperando
a lo largo de varios ejercicios econmicos a travs de la amortizacin.
Tambin pueden existir algunos factores externos que motivan a la empresa a invertir
a largo plazo, como podra ser factores polticos o legales, entre otros.
Grafico 1:Inversiones a largo plazo
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
2011 2012 2013 2014 2015

Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto Otras Inversiones de Largo Plazo

Elaboracin Propia
b. La tendencia seala que la empresa tiende a financiarse principalmente con recursos
propios (patrimonio) con un 58% del total que es donde tienen mayor importancia
ms que los recursos ajenos que solo se ha financiado con un 42% del total, por lo
tanto podemos decir que obtiene mayor rentabilidad patrimonial ROE.
Observamos en el grfico de anlisis que si bien la empresa tiene a financiarse
principalmente con recursos propios en el ao 2011, le ha dado mayor importancia al
financiamiento de recursos ajenos, as tambin el Grafico 2 muestra la tendencia que
ha tenido tanto el financiamiento con recursos ajenos y el financiamiento con recursos
propios, donde podemos ver que el financiamiento con recursos ajenos ha ido
disminuyendo, lo contrario sucede con el financiamiento con recursos propios que ha
ido aumentado.

Grafico 2: Financiamiento
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2011 2012 2013 2014 2015

TOTAL FINANCIAMIENTO CON TERCEROS


FINANCIAMIENTO CON RECURSOS PROPIOS
c. El apalancamiento financiero solo lo origina la deuda principalmente de largo plazo.
Se debe usar la deuda solo para fines de inversin rentable. El retorno de la inversin
financiada con deuda debe ser mayor o igual al capital. como consecuencia de lo
anterior debe aumentar la rentabilidad patrimonial (ROE). El apalancamiento
financiero es principalmente el uso de la deuda por terceros. En este caso la empresa
en vez de utilizar capitales externos para aumentar la produccin con el fin de obtener
mayor rentabilidad, utiliza la deuda para invertir en recursos propios, por
consecuencia la rentabilidad que obtiene no es mayor ya que al comprar maquinaria
usando la duda se tendrn que pagar intereses haciendo que la rentabilidad se
mantenga estable en los aos 2011-2015 como observamos en el grafico 3.
A pesar de que la empresa no obtiene mayor rentabilidad, si tiene para hacer frente a
sus obligaciones, excepto en el ao 2011 donde la empresa no ha sido capaz de
responder a sus obligaciones. En esta empresa observamos tambin que el
apalancamiento financiero ha ido disminuyendo en los aos de estudio 2011-2015, lo
que refleja que el endeudamiento tambin ha disminuido en los mismos aos de
estudio.

Grafico 3 Nivel de endeudamiento-


Apalancamiento financiero
1.200
1.000
0.800
0.600
0.400
0.200
0.000
2011 2012 2013 2014 2015

Razon de endeudamiento Apalncamiento Financiero