ANALISIS AKTIVITAS PENDANAAN

ANALISIS AKTIVITAS PENDANAAN

A. Tinjauan Kewajiban
Kewajiban lancar
Kewajiban lancar (jangka pendek) merupakan kewajiban yangpelunasannya
menggunakan aktiva lancar atau munculnya kewajiban lancarlainnya. Periode yang
diharapkan untuk menyelesaikan kewajiban adalah manayang lebih panjang satu
tahun dan satu siklus perusahaan. Terdapat dua jeniskewajiban lancar. Jenis
pertama timbul dari aktivita operasi, meliputi utangpajak, pendapatan diterima di
muka, uang muka , piutang usha, dan akruakbeban operasi lainnya. Jenis kedua
kewajiban lancar timbul dari ktivitaspendanaan, meliputi pinjaman jangka pendek
dan bagian utang jangka panjang jatuh tempo dalam jangka waktu satu tahun.
Kewajiban tak lancar
Kewajiban tak lancar (jangka panjang) merupakan kewajiban yang tidak jatuh tempo
dalam jangka waktu satu tahun atau satu siklus operasi, mana yanglebih panjang.
Kewajiban ini meliputi pinjaman, obligasi, utang, dan wesel bayar.Kewajiban tak
lancar beragam bentuknya , dan penilaian serta pengukuran nyamemerlukan
pengungkapan atas seluruh batasan dan ketentuan. Pengungkapanmeliputi tingkat
bunga, tanggal jatuh tempo, hak konversi, fitur penarikan, danprovisi subordinasi.
Analisis Kewajiban
Karena kewajiban merupakan klaim terhadap perusahaan, kitamemerlukan
keyakinan bahwa perusahaan mencatatnya . Pencatatan ini meliputipengungkapan
jumlah dan tanggal jatuh tempo , termasuk kondisi , halangan ,dan batasan yang
diberlakukan pada perusahaan . Jika kewajiban dinyatakanlebih rendah dari
seharusnya karena beban yang lebih rendah atauditangguhkan.

B. Sewa Guna Usaha (LEASING)

Sewa guna usaha bentuk pendanaan yang popular, khususnya dalam beberapa
industri tertentu. Sewa guna usaha (lease) merupakan perjanjian kontraktual antara
pemilik (lessor) dan penyewa (lessee). Perjanjian tersebut memberikan hak pada
lesse untuk menggunakan aktiva yang dimiliki oleh lessor,selama masa sewa guna
usaha. Sebagai imbalannya, lesse membayar sewa yang disebut pembayaran sewa
guna usaha minimum. Perjanjian mewajibkan lesse membayar selama periode yang
ditentukan. Sewa guna usaha meningkat frekuensi maupun besarannya.
Diperkirakan hampir sepertiga pendanaan aktiva pabrik. Sewa guna usaha
merupakan bentuk pendanaan utama dalam usaha ritel, penerbangan , dan kereta
api. Pendanaan sewaguna popular karena beberapa hal. Pertama, penjual
menggunakan sewa guna usahauntuk meningkatkan penjualan dengan
menyediakan pendanaan bagi pembeli.Pendapatan bunga dari sewa guna usaha
sering kali menjadi sumber pendapatan utama bagi penjual tersebut untuk mendanai
pembelian aktivanya.

Akuntansi dan Pelaporan sewa guna usaha

Klasifikasi dan Pelaporan sewa guna usaha
Lesse mengklasifikasikan dan mencatat sewa guna usaha sebagai capitallease jika
pada saat terjadinya, transaksi tersebut memenuhi minimal satu dariempat criteria
sebagai berikut:
a.Terdapat transfer kepemilikan aktiva kepada lesse pada akhir masa sewaguna
usaha.
b.Terdapat opsi untuk membeli aktiva pada harga murah .
c.Masa sewa guna guna usaha 75% / lebih dari estimasi umur ekonomis aktiva.
d.Nilai sekarang sewa pembayaran sewa dan pembayaran sewa guna usaham
inimum lainnya sebesar 90% / lebih dari nilai wajar aktiva dikurangi dengankredit
pajak investasi yang ditahan oleh lessor.e.
Sewa guna usaha dapat diklasifikasikan sebagai operating lease bila tidaksatu pun
criteria tersebut terpenuhi.

4. Analisis Sewa Guna Usaha

Dampak operating lease
Insentif bagi lesse untuk menstrukturkan sewa guna usaha sebagai operating lease
terkait dengan dampak operating lease terhadap neraca dan laporan laba rugi.
Dampak pada laporan keuangan ini adalah :
1. Operating lease menyajikan kewajiban lebih rendah dari seharusnya dengan tidak
menyajikan pendanaan sewa guna usaha dalam neraca.
2. Operating lease menyediakan aktiva lebih rendah dari seharusnya.
3. Operating lease menunda pengakuan beban disbanding dengan capital lease.
4. Operating lease menyajikan kewajiban lancar lebih rendah dari
seharusnyadengan tidak menyajikan porsi pembayaran pokok yang jatuh tempo
dalamwaktu satu tahun dalam neraca.5.
Operating lease memasukkan bunga dalam beban sewa.Karena klasifikasi sewa
guna usaha berdampak pada laporan keuangan danrasio , analisis harus membuat
penyesuaian terhadap laporan keuangan sebelummelakukan analisis. Banyak analis
mengonversi seluruh operating lease menjadicapital lease. Analisis yang lain lebih
efektif.
Konversi Operating Lease menjadi Capital lease
Untuk mengkonversi operating lease menjadi capital lease, kita
memerlukanestimasi nilai sekarang kewajiban operating lease. Proses ini dimulai
dengan estimasitingkat bunga yang akan kita gunakan untuk mendiskontokan
proyeksi pembayaransewa guna usaha. Menentukan tingkat bunga operating lease
ini merupakantantangan . Untuk perusahaan yang melaporkan capital lease maupun
operatinglease, kita dapat memperkirakan tingkat bunga implicit untuk capital lease
danmengasumsikan tingkat bunga yang sama untuk operating lease.Terdapat dua
masalah saat mencari tingkat bunga dari capital lease. Pertama,tidaklah mungkin
untuk menggunakan cara ini untuk perusahaan yang tidakmelaporkan rincian capital
lease . Masalah kedua timbul jika tingkat bunga capitallease dan operating berbeda
saat tanggal bunga berbeda

5. C. Imbalan Pasca Pensiun

Imbalan Pensiun
 Sifat kewajiban pensiunPerusahaan memformalkan komitmen pensiun dalam bentuk
programpensiun. Program pensiun merupakan janji pembeli kerja untuk
menyediakanimbalan pensiun bagi pekerja , dan perjanjian tersebut melibatkan tiga
pihak :pembri kerja, yang memberikan kontribusi pada program pensiun, pekerja
yangmenerima imbalan dan dana pensiun. Dana pensiun terpisah dari pemberi kerja
dandiadministrasikan oleh pihak yang ditunjuk (trustee). Dana pensiun
menerimakonstribusi , menginvestasikan , konstribusi tersebut dengan cara yang
tepat danmemberikan imbalan pensiun yang dijanjikan oleh pemberi kerja untuk
disediakanbagi pensiun. Program pensiun iuran pasti menentukan jumlah kontribusi
pemberikerja pada program pensiun.

Ekonomi akuntansi pensiunBiaya pensiun ekonomi atau beben merupakan biaya

bersih selama periodebersangkutan. Biaya pensiun ekonomi meliputi komponen
yang berulang .pengembalian atas aktiva program pensiun digunakan untuk
menutupbiaya-biayatersebut untuk menghitung biaya pensiun ekonomi bersih.Bunga
Pensiun berulang terdiri atas dua komponen sebagai berikut :
1. Biaya jasaMerupakan nilai sekarang aktiva atau imbalan pensiun yang
dihasilkanoleh pegawai berdasarkan rumus imbaln pensiun. Biaya yangmenambah
PBO ini timbul saat pegawai bekerja satu periode lagi.Biaya jasa hanya ada dalam
program yang mendasarkan jum;lahpensiun pada periode jasa.
2. Biaya bungaMerupakan penambahan atas PBO yang timbul karena
pembayaranpensiun menjadi satu periode lebih dekat. Biaya ini muncul karenaPBO
merupakan nilai sekarang atas imbalan pensiun di masa datang.

6. Biaya pensiun yang tidak berulang, yang berasal dari peristiwa seperti
perubahanasumsi aktiva atau perubahan ketentuan program terdiri dari dua
komponen sbb:
1.Keuntungan atau kerugian aktivaMerupakan perubahan PBOyang terjadi
saatasumsi aktivadalam penghitungan PBO direvisi . Tingkat diskonto merupakan
faktoryang sering direvisi karena ketergantungnnya pada tingkat bungayang berlaku
dalam ekonomi.
2. Biaya jasa lalu timbul karena perubahan ketentuan programpensiun atau PBO.
Biaya jasa lalu meliputi imbalan pensiun yangdibentuk oleh amandemen program
yang umumnya terjadi karenanegosiasi tenaga kerja dan tawar menawar secara
kolektif.Komponen terakhir dalam penghitungan biaya pensiun ekonomi bersih
adalahpenyesuaian untuk pengembalian actual aktiva program.
Pengembalian actual akiva program
Merupakan laba program pensiun. Laba aktiva program terdiri daripenghasilan
investasi, kenaikan modal serta dividend dan bunga yang diterima,dikurangi upah
manajemen , ditambah kenaikan yang direalisasi dan yang tidakdirealisasi aktiva
program lainnya.Membandingkan biaya pensiun yang dilaporkan dan biaya pensiun
ekonomi.Tampak3 perbedaan nyata:
1. Yang dilaporkan adalah pengembalian yang diharapkan atas aktiva program
2. Daampak perubahan aktuaria dan jasa lalu tidak termasuk dalam biayapensiun
yang dilaporkan.
3. Komponen yang ditangguhkan diamortisirkan selama jasa pegawai yangtersisa
 7. D. Kontijensi dan Komitmen
Kontijensi
Kontijensi merupakan keuntungan dan kerugian potensial yangpenyelesaiannya
bergantung pada satu atau lebih peristiwa di masa depan.Kewajiban kontijen muncul
dari perkara hukum, ancaman pengambilalihanpenagihan piutang, klaim atas
garansi produk atau kerusakan produk, garansikinerja, perhitungan pajak, risiko
yang diasuransikan sendiri dan kerugianproperti. Analisis Kewajiban
KontinjenKontijensi yang dilaporkan sperti garansi jasa merupakan estimasi dan juga
harus menganalisis pengungkapan atas seluruh kerugian (keuntungankontijensi).
Pengungkapan kontijensi umumnya meliputi :
O Deskripsi kewajiban kontijen dan tingkat resiko
O Jumlah kontijensi potensial dan bagaimana partisipaso pihaklain diperlakukan
dalam penentuan risiko
O Pembebanan estimasi kerugian kontinjen, jika ada.
Komitmen
Komitmen merupakan klaim potensial atas sumber daya perusahaanberdasarkan
kinerja di masa depan sesuai kontrak. Komitmen tidakdiakui dalam laporan
keuangan karena peristiwa sepertipenandatangan kontrak atau penerbitan
pesanan.E. Pendanaan di Luar NeracaPendanaan di luar neraca (off-balanced-
sheet financing) adalah tidaktercatatnya kewajiban pendanaan tertentu..Entitas
Bertujuan khusus , dimana konsepnya adalah sbb :a. SPE dibentuk oleh perusahaan
sponsor dan dikapitalisasi denganinvestasi ekuitasb. SPE meningkatkan investasi
ekuitas ini dengan meminjam dari pasar kredit dan membeli aktiva dari atau
perusahaan sponsor.c. Arus kas dari aktiva digunakan untuk membayar utang dan
menyediakanpengembalian bagi investor ekuitas

8. F. Ekuitas Pemegang Saham Analisis ekuitas pemegang daham meliputi :

Mengklasifikasikan dan memisahkan sumber utama pendanaanekuitas
Mempelajari hak untuk kelompok-kelompok pemegang saham danpriosritas mereka
dalam likuidasi
Mengevaluasi pembatasan hukum untuk distribusi ekuitas.
Menelaah kontrak, ketentuan hukum, dan pembatasan-pembatasanlainnya atas
distribusi laba ditahan.
Menilai ketentuan dan provisi efek yang dapat di konversi,opsi saham,dan
kesepakatan lainnya yang berpotensi menerbitkan saham.