AO DEL BUEN SERVICIO AL CUIDADANO

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

Facultad de ciencias administrativas y contables
EL MERCADO DE DIVISAS
CATEDRATICO :
JULINA VARGAS ARISTE

INTEGRANTES:
ALVADO PACHECO BRIGNER

ARTICA CAMARGO XIOMARA MARLEN

HUAROC CARHUAS MICHAEL YELSIN

POMA APONTE ANGELICA

CICLO Y SECCION : X ciclo C1

TURNO : NOCHE
 DEDICATORIA

A Dios por guiarme cada da, a mis Padres

por regalarme la dicha de vivir y a todas
aquellas personas que me ayudaron a
seguir adelante y concluir mis metas.

INDICE
Contenido
DEDICATORIA.................................................................................................................................2

INTRODUCCION.............................................................................................................................4

EL MERCADO DE DIVISAS..........................................................................................................5

Participantes del mercado..........................................................................................................5

Compaas comerciales.....................................................................................................6

Bancos centrales.................................................................................................................6

Inversores particulares a travs de intermediarios.........................................................6

 Empresas gestoras de fondos de inversin.............................................................................7

PRINCIPAL MERCADO DE DIVISAS...........................................................................................7

EJEMPLO DE MERCADO DE DIVISAS......................................................................................8

EL REGIMEN CAMBIARIO........................................................................................................9

DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO..........................................................................10

Tipo de Cambio Fijo..............................................................................................................10

Tipo de Cambio Flotante......................................................................................................10

LOS BANCOS CENTRALES.......................................................................................................11

EL INDICE BIG MAC................................................................................................................11

TIPO DE CAMBIO DE LAS MONEDAS. CASO PRCTICO..................................................12

CONCLUSIONES..........................................................................................................................14

INTRODUCCION

En el presente trabajo tendr como objetivo principal determinar el concepto claro de lo

que es un mercado de divisas, quienes lo usan, como lo usan y qu importancia tiene
para el desarrollo de una economa abierta, Tambin se tendr que reconocer cuales son
los miembros que interactan en este mercado de divisas y que actividades realizan.
Tambin se presentaran casos de pases que tuvieron que hacer que una divisa fuera su
moneda principal estableciendo un tipo de cambio que no era nada favorable para la
moneda titular. Ningn pas es lo suficientemente autnomo para valerse de s mismo
para poder mantenerse por s mismo, es por eso que en mercado de divisas permite dar
un valor a todas las monedas que se encuentren en circulacin, lo cual permitir el
intercambio de bienes y servicios entre pases, un intercambio justo, ya que la divisa
reflejara el valor real que tiene en otros pases. Siendo la moneda ms utilizada para
analizar este tema el Euro. Se explicar tambin que es un rgimen cambiario, los bancos
centrales y sus funciones, y terminaremos con un caso de la variacin del tipo de cambio
en los negocios internacionales

EL MERCADO DE DIVISAS
CONCEPTO

El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para comprar y vender

monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, y tambin se conoce como
cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El mercado de divisas ayuda a las empresas y
a los inversores particulares a convertir una moneda en otra. En el nivel ms elemental,
todos participamos en l cuando viajamos al extranjero y vendemos nuestra moneda local
para obtener el efectivo de la divisa que necesitamos gastar en el extranjero. Adems de
ser operadas por personas y empresas, las divisas son importantes para las instituciones
financieras, los bancos centrales y los gobiernos. Facilita las negociaciones e inversiones
internacionales al permitir que las empresas ganen dinero en una moneda para pagar los
productos y servicios en otra.

Una divisa es toda moneda extranjera diferente de la local, ya este materializada en

billetes, documentos de pago o saldo bancario. Para un exportador peruano, la moneda
local es el nuevo sol y divisas son el resto de monedas como el dlar, yen japons, el
euro, etc.

Participantes del mercado

De acuerdo con un estudio del BIS de 14 de abril del 2016 el 42% de las transacciones
eran exclusivamente entre bancos; 50,5% fueron entre bancos y otro tipo de firma
financiera; 7,5% se realizaron entre un intermediario y una compaa no financiera.

Los principales operadores en el mercado de divisas son los siguientes:

Instituciones financieras
Estas instituciones pueden participar en el mercado de forma especulativa o de
cobertura o actuando por cuenta de un cliente. Cualquier transaccin econmica
internacional, desde una transferencia hasta la compra de unas acciones
extranjeras, implican el paso previo por el mercado de divisas para efectuar la
compraventa de divisas necesarias para realizar la operacin principal.

Hasta hace poco tiempo, los operadores en divisas participaban activamente en

este negocio, facilitando a las partes que negociaban el cumplimiento efectivo de
sus rdenes a cambio de unos honorarios limitados. Hoy, sin embargo, gran parte
de este negocio se ha trasladado a sistemas electrnicos ms eficientes, tales
como EBS, Reuters, la Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg y TradeBook.

Compaas comerciales
Las empresas del sector no financiero que operan con clientes y proveedores
internacionales intervienen tambin en el mercado. Su impacto en el mercado en
 el corto plazo es pequeo. Sin embargo, los flujos comerciales son un factor
importante en el comportamiento a largo plazo de una moneda. Adems, las
operaciones de algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible en
el cambio de la moneda de pases pequeos.

Bancos centrales
Los bancos centrales operan en los mercados de moneda extranjera para
controlar la oferta monetaria, la inflacin y/o los tipos de inters de la moneda de
su pas. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus
reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de
una intervencin de un banco central pueden ser suficiente para alterar el valor de
una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos y
en algunos casos el mercado puede imponerse a un banco central. Esto sucedi
en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en pocas ms recientes
en el sia-Pacfico.

Inversores particulares a travs de intermediarios

Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de
brindar servicios de administracin de cuentas en forex, fondos de inversin y
sistemas automticos. Hoy en da se cree que el mercado de intercambio de
divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyeccin de
crecimiento en el mundo financiero moderno.

Una de sus principales diferencias frente al mercado burstil es que el mercado de divisas
carece de una ubicacin centralizada, opera como una red electrnica global de bancos,
instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a comprar o vender
divisas en virtud de su voltil relacin de cambio.

En la actualidad existen empresas especializadas en la participacin y apoyo a los

operadores de este mercado que ofrecen diferentes tipos de servicios. En primer lugar,
los "Brokers" o intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en
una divisa determinada y por medio de rdenes de compra y venta, emitidas por
diferentes canales, permiten al inversor tratar de obtener beneficios aprovechando las
fluctuaciones de los tipos de cambio de las distintas monedas. Estas empresas, dada su
importancia en el sistema financiero, normalmente estn sujetas a diversos controles y
auditoras; no obstante, cuando se est hablando del intermediario financiero o "broker",
es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, as como
tener en cuenta el marco legal por el que se rige.

Para el operador individual, el principal objetivo como inversor es la especulacin acerca

de los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y venderlas segn las
fluctuaciones de los tipos de cambio, podr conseguir beneficios o prdidas.

Empresas gestoras de fondos de inversin

Estas empresas actan en el mercado de divisas para tener acceso a los mercados
financieros de otros pases y as poder invertir en bonos, acciones, etc. a cuenta de los
partcipes de sus fondos.

PRINCIPAL MERCADO DE DIVISAS

El mercado de divisas, tambin conocido como Forex (abreviatura del trmino ingls
Foreign Exchange), FX o Currency Market, es un mercado mundial y descentralizado en
el que se negocian divisas.

Este mercado naci con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del
comercio internacional. Es, por gran margen, el mercado financiero ms grande del
mundo, llegando a mover un volumen diario de transacciones de alrededor de cinco
billones de dlares estadounidenses (USD), ms que todos los dems mercados
burstiles del planeta combinados.1 Ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de
operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones internacionales de bienes
y servicios representan un porcentaje casi residual, debindose la mayora de las mismas
a compraventa de activos financieros.2 En consecuencia este mercado es bastante
independiente de las operaciones comerciales reales y las variaciones entre el precio de
dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva por las variaciones de los flujos
comerciales. Segn el Banco de Pagos Internacionales, los resultados mundiales
preliminares de la Encuesta de Operaciones de Divisas y de Derivados del Mercado
Bancario Trienal de 2016 muestran que el comercio en los mercados de divisas promedi
$ 5,09 billones por da en abril de 2016. Esto es inferior a $ 5.4 billones en en abril de
2013, pero en comparacin con los 4,0 billones de dlares en abril de 2010. Medido por
valor, los de cambio de divisas se negociaron ms que cualquier otro instrumento en abril
de 2016, a 2,4 billones de dlares por da, seguido del comercio al contado a 1,7 billones
de dlares.

El desglose de 5,09 billones de dlares es el siguiente:

$ 1.654 billones en transacciones spot

$ 700 mil millones en forwards

$ 2.383 billones en swaps de cambio de divisas

$ 96 mil millones de swaps de divisas

$ 254 mil millones en opciones y otros productos

EJEMPLO DE MERCADO DE DIVISAS

Guatemala es, por supuesto, un pas que exporta y que importa bienes. El exportador
intercambia bienes por divisas. El importador intercambia divisas por bienes. El
importador, por consiguiente, necesita divisas; y para obtenerlas, las compra con
quetzales. Las divisas tienen un precio; lo cual equivale a afirmar que, en el caso de
Guatemala, quetzales y divisas se intercambian en una determinada proporcin; por
ejemplo, 7.50 quetzales por cada dlar.

Si tiende a haber ms demanda que oferta de una moneda extranjera, como el dlar, el
precio de esta moneda tender a aumentar. Habr que pagar ms quetzales por cada
dlar; y surge un incentivo para exportar ms o para obtener un mayor beneficio de la
exportacin. Inversamente, si tiende a haber menos demanda que oferta de moneda
extranjera, el precio de esta moneda tender a disminuir. Surge un incentivo para importar
ms o para obtener un mayor beneficio de la importacin. En suma: una divisa ms
escasa ser ms cara y tiende a beneficiar al exportador, y una menos escasa, ser ms
barata, y tiende a beneficiar al importador.

La autoridad monetaria no tiene que intervenir en el mercado del dinero con el fin de
incrementar el valor de la divisa, y as aumentar el beneficio que se obtiene de la
exportacin. Tampoco tiene que intervenir con el fin de reducir el valor de la divisa, y as
aumentar el beneficio que se obtiene de la importacin. La autoridad monetaria slo tiene
que permitir que haya un mercado de divisas, en el cual el valor de la divisa dependa de
la abundancia o de la escasez de divisas. Si hay ms abundancia que escasez de divisas,
tiene que disminuir el valor de la divisa, aunque se reduzca el beneficio obtenido de la
exportacin; y si hay ms escasez que abundancia de divisas, tiene que incrementarse el
valor de la divisa, aunque se reduzca el beneficio obtenido de la importacin. Es absurdo
que la divisa abundante tenga que ser ms cara, o que la divisa escasa tenga que ser
ms barata.

Si la autoridad monetaria no interviene para aumentar el precio de la moneda extranjera

con el fin de beneficiar al exportador (como si exportar fuera mejor que importar), ni
interviene para reducir el precio de esa moneda con el fin de beneficiar al importador
(como si importar fuera mejor que exportar), el mercado de divisas determinar no solo el
precio de la divisa, sino que tambin determinar la cantidad de bienes que hay que
exportar, y la cantidad de bienes que hay que importar; lo cual implica que se exportar
tanto como sea econmico exportar, y se importar tanto como sea econmico importar.

EL REGIMEN CAMBIARIO

El rgimen cambiario se refiere al modo en que el gobierno de un pas maneja su moneda

con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las instituciones del mercado de
divisas. El banco central de cada pas es el que se encarga de definir el rgimen
cambiario como parte del sistema monetario.

La eleccin de una u otra forma de manejar la moneda responder a la poltica monetaria

de cada pas. El rgimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y
en las fluctuaciones del mismo.
DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO

Tipo de Cambio Fijo

Es cuando el Banco Central de un pas determina el valor de su moneda en referencia a

una moneda extranjera, a una canasta de monedas, o a otra medida de valor, por ejemplo
el oro. En consecuencia, la mxima autoridad monetaria de dicho pas realiza las compras
y ventas a ese precio para mantenerlo fijo. Los tipos de cambio fijos son criticados
porque, al ser un precio rgido, pueden generar rigideces y desequilibrios en la economa.
Por ejemplo, un dficit de balanza de pagos se puede prolongar por un perodo de tiempo
sin que el tipo de cambio se modifique para equilibrarla.

La fijacin del tipo de cambio, puede ser til para disminuir la inflacin. Si existe una
fuerte conviccin de que el compromiso de mantener el tipo de cambio se va a cumplir, se
pueden eliminar las expectativas de devaluacin y con ello la especulacin, que siempre
resulta un factor importante que desencadena grandes perodos inflacionarios. Adems, el
control de la oferta monetaria deja de ser efectivo, debido a que bajo un rgimen de tipo
de cambio fijo los flujos de capitales esterilizan todo movimiento de la oferta monetaria.

Tipo de Cambio Flotante

Este rgimen suele denominarse tambin de tipo de cambio libre o flexible. La relacin
entre la moneda nacional y las extranjeras estar marcado por la demanda y ofertas de
divisas del mercado. De este modo, bajo tipo de cambio flotante, el tipo de cambio se
determina sin intervencin del gobierno en el mercado de divisas. Si bien hemos
presentado las dos posturas tericas antagnicas, en la prctica, no se suele recurrir al
rgimen de flotacin pura, debido a la gran volatilidad cambiaria y a los efectos en la
economa real. Es por ello que es ms comn la aplicacin de un sistema de cambio
variable de flotacin sucia, en el cual la autoridad monetaria realiza operaciones en el
mercado abierto para fijar una banda de cotizacin para las divisas extranjeras.
Se fija un mximo y un mnimo dentro de lo cual se deja fluctuar el precio de la moneda
libremente. Ante una fuerte fluctuacin del tipo de cambio, el Banco Central intervendr en
los mercados vendiendo o comprando moneda, de forma de restablecer el precio de las
mismas y acomodarlo dentro de los parmetros previamente fijados.

LOS BANCOS CENTRALES

Son los nicos con autoridad para suministrar dinero a la economa. Tradicionalmente el
dinero estaba respaldado por el oro como forma de valorar una unidad monetaria en una
cantidad de oro (Patrn oro). En la actualidad disponemos del dinero fiduciario(los billetes
y monedas que usamos) que se valora por la autoridad monetaria que lo emiti y que
goza de la aceptacin entre las personas que lo utilizan.

Dan servicios bancarios tanto a gobiernos como a otros bancos, se les presta a un
tipo de inters que depende de la poltica monetaria. Adems son los que
establecen el coeficiente de reservas, es decir que porcentaje de los depsitos de
la banca privada se destinan a las reservas. Regulan e inspeccionan los sistemas
de pagos.
Disean las normas de la banca privada, en muchos pases el BC impone los
estndares de riesgo aceptado, autorizan la apertura de nuevos bancos y
entidades de crdito, las inspecciona y las sanciona si es necesario. Tambin
controlan y aseguran las operaciones del sistema nacional o de forma conjunta
con otros BC en caso de transacciones internacionales.
Disean la poltica monetaria. Son los encargados de analizar la situacin
econmica presente, disear las estrategias de las polticas monetarias y
llevarlas a cabo. Esto significa analizar las variables que pueden ser controladas
por el BC como el dinero en circulacin, coeficientes bancarios o los agregados
monetarios

EL INDICE BIG MAC

El ndice Big Mac es un ndice publicado por la revista The Economist y es elaborado a
partir de una investigacin no cientfica, que permite comparar el poder adquisitivo de
distintos pases donde se vende la hamburguesa Big Mac de McDonalds.
El ndice basa su sistema en la teora de la paridad del poder adquisitivo (PPA), que
sostiene el concepto de que el dlar debe comprar la misma cantidad de bienes o
servicios en todos los pases. El bien y servicio propuesto por el ndice es un men Big
Mac. De esta manera, la PPA Big Mac manifiesta el tipo de cambio que lograra significar
que dicho men costase lo mismo en los Estados Unidos y en el extranjero. Al comparar
el cambio real con la PPA, se llega a observar una subvaluacin o sobrevaloracin de la
moneda del pas que se analiza. La finalidad del ndice es comparar, mediante el valor
referencial de venta de la hamburguesa Big Mac perteneciente a la cadena de comida
rpida McDonalds, el costo de vida de los pases donde se vende la hamburguesa, junto
con establecer si las monedas locales estn sobrevaloradas en relacin al dlar
estadounidense. El nombre del ndice, por lo tanto, se toma a partir del nombre de la
hamburguesa.

TIPO DE CAMBIO DE LAS MONEDAS. CASO PRCTICO

Este efecto que, a simple vista, puede parecer complejo, en realidad es muy sencillo, y
ms si utilizamos un ejemplo que permita ilustrarlo. Supongamos el tipo de cambio de 1
euro = 1,33 dlares. Imaginemos un telfono mvil cuyo precio en Espaa es de 600
euros y su precio en Estados Unidos es de 600 dlares. Un espaol que viajase a
Estados Unidos podra aprovechar el viaje y adquirir el telfono mvil a un precio de 450
euros (600 / 1,33). Parece lgico pensar que una persona que tuviese planificado un viaje
a Estados Unidos aprovechase el viaje para adquirir el telfono mvil a un precio 150
euros menor.

Sin embargo, imaginemos que el Banco Central lleva a cabo una poltica monetaria muy
agresiva mediante la impresin de moneda que devala (o hace perder valor) la misma.
Cuando finaliza esta poltica, y teniendo en cuenta que la Reserva Federal (Banco Central
de Estados Unidos) no haya llevado a cabo ninguna poltica en el mismo sentido, el euro
no solo ha perdido valor en el mercado interior, sino tambin en trminos relativos con el
dlar. Supongamos que, ahora, el tipo de cambio es de 1 euro = 0,8 dlares. Es decir, el
dlar tiene ms valor en esta ocasin que el euro.
Volvamos al ejemplo del telfono mvil y a otro viajero diferente. El precio del telfono
mvil en Espaa seguir siendo de 600 euros, mientras que el precio en Estados Unidos
ser de 750 euros. En esta ocasin, aunque el viajero realice el viaje, no comprar el
telfono mvil ya que le sale ms barato adquirirlo en su propio pas. No solo eso, sino
que el producto sern ms barato para los estadounidenses (600 dlares en el mercado
estadounidense, mientras que costar 450 dlares en el mercado europeo).

Si extrapolamos este efecto al conjunto de bienes y servicios de una economa, vemos

que la devaluacin de la moneda abarata estos bienes en trminos relativos con el resto
de pases, haciendo que se aumenten las exportaciones. Un efecto evidente de la
devaluacin es el que se produce sobre el turismo, aumentando la entrada de turistas
extranjeros en el pas.

Sin embargo, como bien sabemos, los pases rara vez pueden producir todos los bienes y
servicios que necesitan, por lo que, en muchas ocasiones, necesitan importarlos. Cuando
la moneda pierde valor, el efecto sobre las importaciones es el contrario al de las
exportaciones; es decir, los bienes del exterior se encarecen con respecto a los del
mercado interior.
 CONCLUSIONES

El mercado de divisas surgen por la necesidades insatisfechas que tienen los

pases al no poder ser autrquicos; es por eso que tienen la necesidad de
intercambiar bienes y servicios, ponindole un precio o un valor de intercambio en
relacin a su moneda
Conocer bien a los miembros del mercado de divisas es importante porque
permite saber quines son los que intervienen en este mercado y de qu manera
pueden afectar las operaciones del mercado de divisas. Ya que por su actuar
pueden provocar fluctuaciones en los niveles de cambios de las divisas, es
importante conocer que operaciones realizan y en qu tiempo las hacen, para
determinar posibles acciones que vayan a mantener a salvo nuestra ganancia, si
se piensa en invertir en el mercado de divisas.
El tipo de cambio es una variable importante para realizar operaciones de
mercado internacional al momento de querer conseguir devisas para poder
facilitrselas a algn exportador que vaya a realizar alguna actividad de compra de
bienes y servicios en un mercado extranjero.