FINANZAS CORPORATIVAS

POLITICA DE DIVIDENDOS

Luis Muoz Daz

1. Una empresa que tiene en circulacin 3000,000 de acciones ha tenido en los

ltimos aos las siguientes utilidades:
Ao Utilidad
2007 2000.000
2008 3500.000
2009 -1000.000
2010 2000.000
2011 4000.000
2012 6000.000
2013 -2000.000
2014 500.000
2015 3000.000
2016 4000.000

a. Estime el UPA
b. Estime el Dividendo si la poltica consiste en pagar un dividendo
constante de 0.4.
c. Estime el Dividendo si la poltica consiste en pagar el 40% del UPA.
d. Estime el Dividendo si la poltica consiste en pagar el 30% del UPA y
como mnimo asegurar un dividendo de 0.2

2. Una empresa que tiene una utilidad de 40000,000 y en circulacin 28000,000

de acciones, por poltica retiene cada ao el 60% de sus utilidades, estime la
utilidad por accin (UPA) y el dividendo por accin (D), estime la tasa de
retencin y la tasa de distribucin.

3. En el ao 2016 la Empresa Edelnor S.A.A ha obtenido utilidades netas por S/.

25000,000, ha decidido pagar dividendos en acciones, para lo cual decide
distribuir el 40%. La empresa tena en ese momento 18000,000 acciones en
circulacin, el precio del mercado de la accin es de S/. 8.5, se pide:
a) Encuentre la UPA antes y despus del pago de dividendos

1
 b) Suponiendo que el PER permanece constante estime el precio de la accin
luego del pago de dividendo en acciones.

4. Utilizando los datos de la pregunta anterior responda a) y b) si la poltica de

dividendos consiste en pagar una accin por cada 15 acciones.

5. El ao pasado la Cia. Morococha S.A.A ha obtenido utilidades netas por S/.

4000,000, de los cuales ha decidido que una quinta parte los destinara para la
recompra de sus acciones. La empresa tena en ese momento 6000,000
acciones en circulacin, que cotizan en el mercado a S/. 12. Para asegurar la
recompra ofrece por cada accin un diez por ciento ms.
a) A cunto asciende la utilidad por accin (UPA) antes y despus de la
recompra?
b) Suponiendo que el PER se mantenga constante, estime el precio de la
accin luego de la recompra.

6. Una empresa que ha obtenido utilidades netas por S/. 18000,000, y que tiene
en circulacin 12000,000 de acciones, se plantea el objetivo de incrementar el
UPA de 1.5 a 1.64 mediante una poltica de recompra de acciones. Estime
cuantas acciones tiene que recomprar para alcanzar dicho objetivo.

7. Una empresa que tiene una utilidad de S/. 24000,000, y que tiene en circulacin
18000,000 de acciones, tiene como objetivo incrementar el precio de sus
acciones de 8 a 8.9 mediante una poltica de recompra de acciones. Estime
cuantas acciones tiene que recomprar para alcanzar dicho objetivo suponiendo
que el PER permanezca constante.

8. Una empresa que tiene utilidades de S/. 20000,000, tiene por poltica retener las
dos terceras partes de sus utilidades, y ha decidido este ao pagar dividendos
en acciones, la empresa tiene en circulacin 15000,000 acciones, el precio del
mercado de la accin es de S/. 8.5, se pide:
a) Encuentre el dividendo que corresponde pagar por accin
b) Si la empresa decide hacer el pago mediante acciones y suponiendo que
el PER permanece constante, cul sera el precio de la accin luego del
pago?

2
 c) Si la empresa decide que las acciones deberan subir S/ 1.5 cada una y
decide incrementarlo mediante recompra de sus acciones, Cuntas
acciones debe recomprar para alcanzar el objetivo, sabiendo q tiene q
pagar un 10% por cada accin, para asegurar la recompra?

9. Una empresa que ha obtenido utilidades netas por S/. 40000,000, y que tiene
en circulacin 25000,000 de acciones, se plantea el objetivo de incrementar el
UPA de 1.60 a 1.80 mediante una poltica de recompra de acciones. Estime
cuantas acciones tiene que recomprar para alcanzar dicho objetivo.

10. Una empresa que tiene una utilidad de S/. 60000,000, y que tiene en circulacin
18000,000 de acciones, tiene como objetivo incrementar el precio de sus
acciones de 10 a 11.5 mediante una poltica de recompra de acciones. Estime
cuantas acciones tiene que recomprar para alcanzar dicho objetivo suponiendo
que el PER permanezca constante.