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INDICES FINANCIEROS

Este capitulo se estudiara el anlisis de los Estados financieros a travs de ndices y/o razones
financieras, para hacer un diagnsticos financiero de la empresa, y determinar de este modo la
viabilidad o no de una solicitud de prestamos y medir el riesgo financiero que esto implica en
crdito de largo y corto plazo.

RAZONES DE LIQUIDEZ

RAZN DE LIQUIDEZ

Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad de la empresa para hacer frente a las
obligaciones a corto plazo.

A partir de estas razones se pueden obtener muchos conocimientos acerca de la solvencia de


efectivo actual (o por el periodo donde se determino esta razn), de la empresa y su capacidad de
permanecer solvente en caso de acontecimientos adversos.

Activo Corriente
Razon de Liquidez XBs a Bs 1.
Pasivo Corriente

Segn nuestro ejemplo:

Bs. 262.517. -
Razon de Liquidez 2.74 Bs a Bs 1.
Bs. 95.764. -

La empresa posee Bs. 2.74 de efectivo y partidas convertibles en dinero en el corto plazo, por cada
Bs.1.-, de pasivos (deuda) a ser pagado en el mismo plazo.

Como esta formula existen cuentas de activo que tienen distinta caracterstica de convertibilidad
como los inventarios, por esta razn se considera que ha esta razn como una primera
aproximacin de liquidez.

PRUEBA DE CIDO

La razn de la prueba de cido (o de liquidez inmediata) es una medida ms conservadora de la


liquidez.

Activo Corriente - Inventario s


Prueba de Acido X Bs a Bs 1.
Pasivo Corriente

Segn nuestro ejemplo:

Bs. 262.517. - menos 118.563. -


Prueba de Acido 1.50 Bs a Bs 1.
Bs. 95.764

La interpretacin indica que la empresa posee Bs. 1.75.- de efectivo y partidas de facil
convertibilidad en dinero en el corto plazo, por cada 1 Bs., que debe pagar en el mismo plazo.

La idea central de la prueba de cido es excluir del numerador de la ecuacin, la porcin de activos
corrientes menos lquidos, como son los Inventarios.

Lic. Boris Prieto Murillo Eventos Academicos Universitarios


Esta razn se concentra en el efectivo, los valores realizables y las cuentas por cobrar en relacin
con las obligaciones circulantes y de esta forma brindan una medida ms penetrante de liquidez
que la razn del circulante

RAZONES DE COBERTURA

PERIODO MEDIO DE COBRO

Mide el nmero de das promedio en que la empresa cobra sus cuentas por cobrar (exigibles) por
ventas comerciales a crdito que realiza:

Saldo Cuentas por Cobrar * 365 das


Periodo medio de cobro N das promedio de cobro
Ventas a Credito

Segn el ejemplo, las ventas a crdito representan el 50% de las ventas, es decir Bs. 239.538.-:

Bs. 118.415 * 365 das


Periodo medio de cobro 180 N das promedio de cobro
Bs. 239.538. -

En el caso del ejemplo sumiremos que el plazo de cobro es de 90 das y el promedio medio de
cobro muestra 180 das lo que significa que los deudores pagan con 90 das de retraso al
vencimiento del plazo.

Veamos como cambio la interpretacin las ventas a crdito fueran solo el 100%.

Bs. 479.077 * 365 das


Periodo medio de cobro 90 N das promedio de cobro
Bs. 239.538. -

Lo que significa que el promedio de cobro est dentro de los mrgenes de las polticas de cobro de
la empresa.

ENDEUDAMIENTO Y/O APALANCAMIENTO

RAZN PASIVOS/PATRIMONIO

Para estimar el grado en que la empresa utiliza el dinero de terceros (prestado).

Por lo general a los acreedores (proveedores, entidades financieras, inversionistas, etc.) les agrada
que esta razn sea baja. Entre ms baja es la razn, ms alto es el nivel de financiamiento de la
empresa que proporcionan los dueos (socios, accionistas) y ms grande es el colchn del
acreedor (margen de proteccin) en caso que se contraigan los valores de los activos o de
prdidas totales.

Pasivo Total
Razon pasivo patrimonio Bs. X de deuda por cadav Bs 1 de capital
Patrimonio total

Segn el ejemplo

Bs. 102.213. -
Razon pasivo patrimonio Bs. 0.36 de deuda por cada Bs 1 de capital
Bs. 281.256. -

RAZN PASIVOS/ACTIVOS

Lic. Boris Prieto Murillo Eventos Academicos Universitarios


Esta razn sirve para un propsito similar al de la razn de deuda a capital contable, destaca la
importancia relativa del financiamiento por deuda para la empresa al mostrar el porcentaje de
activos de la empresa que se sustentan mediante el financiamiento de deuda.

Pasivo Total
Razon pasivo/activo Bs. x Bs 1
Activos Totales

Segn el caso del ejemplo:

Bs. 102.213. -
Razon pasivo/act ivo Bs. 0.27 Bs 1
Bs. 383.469. -

Esta razn muestra el importe de deuda que tiene la empresa por cada boliviano de activos, en
otras palabras, esta relacin muestra el nivel de deuda de la empresa por cada unidad monetaria
que posee en activos.

Si la firma tuviera una relacin de Bs. 1.30 a Bs. 1.-, significara que por cada Bs. 1.30 que adeuda
solo tiene activos por Bs. 1.-. En otras palabras, su endeudamiento habra superado el valor de sus
activos y su posicin financiera seria de quiebra o prxima a esta.

RAZONES DE RENTABILIDAD

MARGEN UTILIDAD BRUTA

(Ventas Netas - Costo de Art. Fabri. Vendidos)


Margen Util. Bruta *100%
Ventas Netas

(479.077 - 223.690)
Margen Uti l. Bruta * 53%
479.077

Interpretacin la empresa recarga al costo de los artculos un 53%, para fijar el precio, por tanto si
el costo unitario de sus artculos fuera de Bs 150, el precio de venta sera de Bs. 229.50

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Utilidad Neta despues de Impuestos


Margen Util. Neta *100%
Ventas Netas

Bs. 46.362. -
Margen Util. Neta *100% 9.68%
Bs. 479.077. -

Es el margen de utilidad neta que gana la empresa sobre sus ventas, la interpretacin del resultado
representa el porcentaje de utilidad despus de impuestos que percibe la firma sobre sus ventas.
Expresado en otros trminos tambin se puede decir que por cada Bs. 100.- que la empresa vende
gana 9.68% de utilidad neta.

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIN (ROI)

Lic. Boris Prieto Murillo Eventos Academicos Universitarios


Utilidad neta despues de Impuestos
ROI *100%
Total Activos

Bs. 46.362. -
ROI *100% 12%
Bs. 383.469. -

Este ndice mide la capacidad generada por la inversin en activos, es decir la rentabilidad
generada con las inversiones actuales, es indicador que ms se utiliza para medir el grado
rentabilidad en un determinado tiempo.

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