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Recinos (2011) en un trabajo de investigacin sobre EL APOYO DEL ESTADO A LAS MICRO
Y PEQUEAS EMPRESAS realizado en la ciudad de San Vicente, pas El Salvador lleg a
la siguiente conclusin. Durante pocas de crisis, las Mype llegan a ser uno de los
bastiones principales para evitar colapsos en la economa, ya que constituyen un
mecanismo para absorber el exceso de fuerza laboral no absorbida y/o desechada por
el sector formal; su capacidad de subsistencia en poca de crisis, y a la vez, representan
una fuente de ingreso alternativa a la de los salarios.
Los estudios muestran que 7 de cada 10 Mype exportadoras mueren sobreviven , pero a raz de
sta crisis es posible que el nmero de Mype que desaparezcan se incremente; y si
analizamos que de los 3.5 millones de microempresas que existen en el pas slo
exportan 3 500, ni el 0.5% del total, entonces en cunto se reducira las microempresas
con sta crisis, es por ello que el Gobierno tiene que tomar cartas en el asunto diseando
nuevas polticas que favorezca a las Mype, no slo cuando sobrevienen crisis, sino que
el apoyo tienen que ser sostenible en el tiempo para que les permita crecer
constantemente; y sobre el drawback (porcentaje de devolucin a los exportadores no
tradicionales por los impuestos que pagaron por sus insumos) hicieron que se
incremente del 5% al 8%, acaso los beneficiados son todos los micro-exportadores no
tradicionales, si sabemos que las Mype no pueden penetrar a mercados externos porque
no cumplen con los requisitos mnimos .
TEORIA DEL FINANCIAMIENTO
Teoras de la rentabilidad
Segn Ferruz (2000), la rentabilidad es el rendimiento de la inversin medido mediante
las correspondientes ecuaciones de equivalencia financiera. Es por ello, que nos
presenta dos teoras para el tratamiento de la rentabilidad Teora de la rentabilidad y del
riesgo en el modelo de Markowitz Markowitz, avanza con una nueva teora, indicando
que el inversor diversificar su inversin entre diferentes alternativas que ofrezcan el
mximo valor de rendimiento actualizado. Para fundamentar esta nueva lnea de trabajo
se basa en la ley delos grandes nmeros indicando que el rendimiento real de una
cartera ser un valor aproximado a la rentabilidad media esperada.
La observancia de esta teora asume que la existencia de una hipottica cartera con
rentabilidad mxima y con riesgo mnimo que, evidentemente sera la ptima para el
decisor financiero racional. Es por ello, que con esta teora concluye que la cartera con
mxima rentabilidad actualizada no tiene por qu ser la que tenga un nivel de riesgo
mnimo. Por lo tanto, el inversor financiero puede incrementar su rentabilidad esperada
asumiendo una diferencia extra de riesgo o, lo que es lo mismo, puede disminuir su
riesgo cediendo una parte de su rentabilidad actualizada esperada. Teora de la
rentabilidad y del riesgo en el modelo de mercado de Sharpe El modelo de mercado de
Sharpe, surgi como un caso particular del modelo diagonal del mismo autor que, a su
vez, fue el resultado de un proceso de simplificacin que Sharpe realiz del modelo
pionero de su maestro Markowitz.Sharpe consider que el modelo de Markowitz
implicaba un dificultoso proceso de clculo ante la necesidad de conocer de forma
adecuada todas las covarianzas existentes entre cada pareja de ttulos.