You are on page 1of 29


A​ ​decentralized​ ​platform​ ​revolutionizing  

creation,​ ​distribution​ ​and​ ​consumption​ ​of​ ​music 

White​ ​Paper 
Version​ ​2.0.0 
October​ ​2017 




Streaming 4 
Performance​ ​Rights 5 
Synchronisation 5 

THE​ ​PROBLEM ​ ​ ​5 

Centralization 6 
Lack​ ​of​ ​Transparency 10 
Unsustainable​ ​Business​ ​Model ​ ​10 


Peer-to-Peer​ ​(P2P)​ ​Decentralization 12 
Pay​ ​Per​ ​Play​ ​(PPP)​ ​Smart​ ​Contract 12 
Musicoin​ ​v2.0​ ​Platform​ ​(Heal​ ​the​ ​World) ​ ​ ​14 
Universal​ ​Basic​ ​Income​ ​(UBI)​ ​Model 15 


UBI​ ​Pool ​ ​16 
Miners 17 
Musicians ​ ​ ​17 
Consumers 18 
Research​ ​&​ ​Development 19 
Platforms​ ​&​ ​Hardware 19 
Exchanges​ ​&​ ​Fiat​ ​On-ramps 20 
Third-Party​ ​Partnerships 20 


Musiconomy 21 
Open​ ​Protocol 21 



Coin​ ​Emission ​ ​ ​ ​24 
Ice-Age ​ ​25 



Musicoin  is  a  decentralized  platform  that  leverages  the  power  of  blockchain 
technology  in  empowering  musicians  to  take  full  ownership  of  their  content  and 
finances.  Our  platform  is  built  on  a  transparent  Peer-to-Peer  network  powered  by 
programmable  smart  contracts  to  enable  fair  remuneration  for  all  musical  content  and 
services.  Our  long-term  vision  is  to  develop  an  open  ecosystem  where  outside providers 
can​ ​build​ ​music​ ​related​ ​goods​ ​and​ ​services​ ​on​ ​top​ ​of​ ​the​ ​Musicoin​ ​platform. 

Our  vision  is  to  establish  our  brand  as  a  global  music  platform  that  provides  fair 
remuneration,  distribution,  and  exposure  for  independent  musicians.  Our  approach  in 
product  awareness  is  global  in  scope  and  local  in  execution.  By  2020,  we  are  aiming  to 
license  more  than  30  million  tracks  and host at least 1 million independent musicians on 
our  platform.  Since  our  project’s  inception  in  February  2017,  we  have  built  a  music 
streaming  platform that hosts more than 5,800 tracks created by our 1,300 musicians and 
serves  18,000  listeners  from  all  over  the  globe.  This  is  just  the  beginning  as  we continue 
to  iterate  and  build  the  platform  in  a  way  that  is  more  intuitive  and  user-friendly  to 
musicians,​ ​listeners​ ​and​ ​outside​ ​providers. 

In  recent  years,  the  recording  music  industry  has  seen  a  considerable  boom  in 
revenue  due  to  rising  digital  sales.  IFPI  (International  Federation  of  the  Phonographic 
Industry)  reported  an  industry  growth  of  5.9%  in  revenue  in  2016,  the  fastest  rate  of 
growth  since  1997​[1]​,  with  a  market  capitalisation  of  $15  billion  USD.  The  graph  below 
shows  industry  valuation  beyond  2016.  The  music  industry  is  projected  to  achieve 
exponential  growth  and  double  its  market  capitalisation  ($26  billion  USD)  by  2020 
(​Figure​ ​1​). 


Figure​ ​1.​ ​Global​ ​annual​ ​value​ ​of​ ​the​ ​recorded​ ​music​ ​industry​ ​from​ ​2015​ ​to​ ​2020​[2]​. 

Moreover,  revenue  streams  such  as  streaming  continue  to  grow  with  a  huge 
upside  potential,  while  revenue  from  performance  rights  and  synchronisation  remain 
undervalued​ ​within​ ​the​ ​industry. 

Streaming  has  become  the  most  prevalent  form  of  music  consumption  in  the 
modern  music  industry,  fueling  growth  in  almost  all  major  markets  and  beginning  to 
unlock  the  phenomenal  potential  within  developing  territories​[1]​.  The  year  2016  saw 
streaming  revenue  as  the  top  contributor  to  market  growth  with  an  increase  of  60.4%  – 
the  largest  growth  in  eight  years  (​Figure  2​).  It  now  makes  up  59%  of  the  total  digital 
music  revenues,  to the tune of $7.8 billion USD. PSAM (P. Schoenfeld Asset Management), 
one  of  the  leading  American  hedge  funds,  project  that  streaming  music  will  lift industry 
revenues  by  more  than  80%  from  2014  through  2020  and  the  industry  can  reach  15% 
annual​ ​revenue​ ​growth​ ​before​ ​the​ ​end​ ​of​ ​the​ ​decade​[3]​.  

This  is  accompanied  by  a  tremendous  increase  in  consumer  appetite  for 
independent  music.  From  the  beginning  of  2015  to  the  end  of  2016,  the  number  of indie 
music  listeners  grew  by  141%​[4]​.  These  numbers  will  continue  to  grow  as  streaming 


music​ ​services​ ​and​ ​shared​ ​playlists​ ​increase​ ​in​ ​popularity​[5]​. 

Figure​ ​2.​​ ​Global​ ​market​ ​growth​ ​in​ ​music​ ​streaming​ ​from​ ​2012​ ​to​ ​2016​[1]​. 

Performance​ ​Rights 
The  revenue  generated  by  the  use  of  recorded  music  by  broadcasters  and  public 
venues  –  grew  by  7%  to  $2.2  billion  USD  in  2016.  This  revenue  stream  accounts  for  14% 
of  the  market  but  remains  significantly  undervalued​[1]​.  Therefore,  IFPI  believes  that  the 
global​ ​performance​ ​rights​ ​market​ ​has​ ​significant​ ​growth​ ​potential​[1]​. 

The  revenue  from  the  use  of  music  in  advertising,  films,  games  and  television 
programmes  –  grew  by  2.8%  in  2016  compared  to  the  7%  growth  in  2015.  It  has 
maintained  its  2%  share  of  the  global  market​[1]  and  is  expected  to  grow  significantly  in 
the​ ​future. 

The  onset  of  the  digital  age  in  the  1980s  allowed  the  likes  of  Napster  to  become  a 
disruptive  force  in  the  recording  industry.  Peer-to-Peer  file  sharing  (​Figure  3​)  allowed 


people  to  pirate  content  online  without  legal  implications.  This  caused  a  huge  uproar 
amongst  musicians  because  they  were not compensated for their work, which ultimately 
forced  the  industry  to  adapt  and  embrace  streaming  technology  in  the  early  2000s.  The 
reasoning  behind  the  shift  towards  streaming  rather  than  owning  content,  was  to 
facilitate  a  more  interactive  relationship  between  listeners  and  musicians,  and  to  drive 
listeners  away  from  piracy  by  offering  them  a  free  and  legal  alternative  to  accessing 

Figure​ ​3.​​ ​Musicians​ ​are​ ​completely​ ​disregarded​ ​from​ ​a​ ​Peer-to-Peer​ ​torrent​ ​model. 

However,  even  with  an  unprecedented  reduction  in  piracy  and  growth  of  the 
streaming  market,  the  music  industry  is  still  facing  the  same  problem.  Musicians, 
especially  the  upcoming  and  the  lesser-known  ones,  derive  a  paltry  portion  of  the  total 
revenue  generated  from  their  work  because  most  of  that  revenue  is  consumed  by 
intermediaries,  the  same  entities  who  claim  to  represent  their  best  interests.  This 
problem  is  predominantly  due  to  centralization,  lack  of  transparency  and  an 
unsustainable​ ​business​ ​model. 

Today,  about  88.5%  of  the  global  music  industry  is  largely  dominated  by  three 
multinational  record  labels;  Universal  Music  Group,  Sony  Music  Entertainment,  and 
Warner  Music  Group​[6]​.  These  record  label  companies  (with  sub-labels  and  publishing 
companies  as  subsidiaries)  oversee  most  of  the  music  distribution.  Because  of  such 
market  monopoly,  they  are  in  a  position  to  dictate  market  rules  that  are  most  favorable 


to  them.  They  often  enforce  unfair  contracts  in  negotiations  with  streaming  services, 
receive  large  advances  and  bargain  for  minimum  payment  and  ownership  positions 
under  non-disclosure  agreements​[7]​.  Centralization  of  revenue  and  power  among  music 
producers  and  publishers  has  also  led  to  egregious  abuse  of  nascent  centralized 
streaming  platforms.  For  example,  recently  Sony  Music  threatened  to  withdraw  all  its 
content​ ​from​ ​Pandora,​ ​claiming​ ​that​ ​the​ ​royalty​ ​rates​ ​were​ ​too​ ​low​[8]​. 

Similarly,  data  management  is  also  becoming  centralized.  Streaming  companies 

must  appease  to  prevalent  practices  in  the  industry  even  if such practices are inefficient 
or  outdated.  In  2014,  Spotify  announced  that  they  are  abandoning  Peer-to-Peer  (P2P) 
technology,  which  has  once  helped  the  startup  reduce  bandwidth  costs  and  saved  them 
millions  of  dollars  in  operating  expenses  every  year,  in  favor  of  storing  its  catalog  in  a 
more​ ​traditional​ ​centralized​ ​server​ ​architecture​[9]​. 

Moreover,  the  current  revenue  share  model  in  the  streaming  music  industry  is 
unfair  to  all  musicians  and  particularly  detrimental  to  independent  and  aspiring 
musicians.  In  revenue  share  contracts  between  record  labels  and  streaming  companies, 
most  of  the  revenue  goes  towards  paying  the  intermediaries,  and  musicians  are  almost 
always  left  out  of  these  discussions.  This  results  in  a  royalty  distribution  scheme  that 
heavily  favors  intermediaries,  at  the  expense  of  the  musicians,  ultimately  undervaluing 
the  musician’s  work  and  revenue.  The  following  is  a  breakdown  of  how  royalty  is 
typically​ ​distributed​ ​to​ ​musicians​ ​by​ ​streaming​ ​platforms​ ​like​ ​Spotify​ ​and​ ​Apple​ ​Music​[10]​, 

“’s​ ​beneficial​ ​to​ ​understand​ ​how​ ​streaming​ ​royalties​ ​are​ ​generally​ ​calculated 
and​ ​paid: 

1. The  monthly  revenue  of  a  service  (Spotify,  Apple  Music,  et  al.) 
is​ ​calculated. 
2. Record  labels  have  deals  in  place  to  get  their  royalty 
percentage  flat,  right  off  the  top,  so  they  receive  their  share  of 
revenue​ ​first. 
3. The  Performance  Rights  Organizations  (PRO)  also  have  flat 
percentage​ ​deals​ ​in​ ​place,​ ​and​ ​they​ ​are​ ​paid​ ​next. 
4. The  streaming  companies  also  retain  a  percentage  for 
themselves,​ ​generally​ ​15–30%. 
5. The  streaming  services  often  contract  various  back  office 
services,  who  can  get a percentage too rather than a flat fee (at 
this  point  you’re  looking  at  around  40%  of  the  total  revenue 
remaining,  before  artists,  songwriters,  and  publishers  have 


even​ ​been​ ​considered). 

6. To  establish the “per play allocation,” you then take [remaining 
revenue​ ​/​ ​total​ ​#​ ​service​ ​plays​ ​in​ ​that​ ​month]. 
7. Each  publisher  (the  people  who  represent  the  compositions) 
then  gets  a  lump  sum  payout  of  [per  play  allocation  *  total  # 
plays​ ​publisher​ ​owns]. 
8. The  publisher  then  delivers  royalties  to  artists  and 
songwriters;  it  is  incumbent  on  the  publisher to figure out how 
to  split  up  their  lump-sum  payment  to  individual  owners,  and 
they​ ​also​ ​take​ ​a​ ​cut​ ​for​ ​the​ ​administration​ ​service.” 

Figure​ ​4.​​ ​Current​ ​legacy​ ​system​ ​pays​ ​musicians​ ​a​ ​small​ ​fraction​ ​of​ ​total​ ​revenue. 

It  is  painfully  apparent  that  the  musicians who created the content gets paid after 

and  less  than  the  intermediaries  who  did  not  participate  in  the  creative  process (​Figure 
4​).  Here  is  another  example  of  revenue  share  (​Figure  5​),  according  to  a  research  paper 
written​ ​by​ ​Pierre-É.​ ​Lalonde​ ​from​ ​Croatian​ ​Music​ ​Institute​[7]​, 


“Currently,  major  record  labels  receive  up  to  97%  of  revenues  that  flow  to  all 
music  rights  holders,  leaving  just  3%  to  be  shared  among  songwriters,  music 
publishers,  and  other  rights  holders  and  administrators.  One  reason  for  this  is 
that  streaming  services  often  only  negotiate  with  the  major  record  labels,  which 
are  supposed  to  represent  all  rights  holders.  In  some  cases,  record  labels are also 
shareholders  in  the  streaming  services,  which  clearly  places  their  interests  in 
conflict  with  the  artists,  songwriters  and  other  rights  holders  they  claim  to 

Figure​ ​5​.​ ​Formula​ ​of​ ​Spotify’s​ ​royalties​ ​distribution,​ ​where​ ​SMR​ ​=​ ​Spotify​ ​Monthly​ ​Revenue​[11]​. 

In  addition,  the  royalty  to  an  artist  for  each  stream  is  dependent  on the nature of 
that  stream.  According  to  Spotify,  all  plays  on  its  platform  are  not equal. Premium plays 
have  higher  payout  than  free-tier  plays​[12]​.  This  means  that  not  only  are  musicians  not 
getting  a  proper  cut  of  the  revenue,  their  revenue  stream  is  inconsistent  as  well.  Most 
artists  on  major  platforms  continue  to  earn  less  than  half  a  penny  per  stream.  On 
average,  they  would  need  more  than  500,000  plays  to  earn  a monthly minimum wage of 
$1,472  USD​[13]​.  This  has  led  to  many  musicians  to  vent  publicly  against  these  streaming 

“For  a  band  of  four  people  that  makes  a  15%  royalty  from  Spotify  streams,  it 
would  take  236,549,020  streams  for  each  person  to  earn  a  minimum  wage  of 
$15,080  (£9,435)  a  year.  For  perspective,  Daft  Punk's  song  of  the  summer,  ‘Get 
Lucky’,  reached  104,760,000  Spotify  streams  by  the  end  of  August:  the  two  Daft 
Punk guys stand to make somewhere around $13,000 each. Not bad, but remember 
this  is  just  one  song  from  a  lengthy  recording that took a lot of time and money to 
develop.  That won't pay their bills if it's their principal source of income. And what 
happens  to  the bands who don't have massive international summer hits?” – David 
Bryne,​ ​co-founder​ ​of​ ​the​ ​band,​ ​Talking​ ​Heads. 

Needless  to  say,  the  current  revenue  share  model  of  incumbent  streaming 
platforms  like  Spotify  and  Apple  music  is  atrociously  unfair  to musicians, and especially 
puts  independent  and  aspiring  musicians  at  a  serious  disadvantage.  This  has  led  to  a 
growing  wave  of  intense  discontent  in  the  artist  community  accompanied  by  public 
outcry and withdrawal of content from streaming platforms by prominent musicians like 


Taylor  Swift​[15] and Jay Z​[16]​. Musicians are increasingly seeking to create better and fairer 
alternatives  to  centralized  streaming  services  like  Spotify​[17]​.  And  artists  like  Imogen 
Heap,  a  two-time grammy winning musician, is advocating Blockchain as the solution for 
the​ ​woes​ ​that​ ​ails​ ​the​ ​music​ ​industry​[18]​. 

Lack​ ​of​ ​Transparency 

With  centralization  of  power  in  the  hands  of  industry  middlemen,  the  copyright 
and  licensing  contracts  for  most  musicians  have  become  complex,  opaque  and 
draconian.  Artists,  often  with  no  legal  background  and  without  the  means  or  the  desire 
to  hire  lawyers,  are  not  in  a position to negotiate the terms of their contract. This creates 
a  great  degree  of  confusion,  discontent  and  lost  revenue.  Although  it  is  imminently 
possible  to  provide  clear  and  concise  contracts  that  are  fair  and  easy  to  understand, 
industry  intermediaries  are  reluctant  to  do  so  because  the  status  quo  benefits  them 

Larry  Kenswil,  a  former  head  of  Universal  Music’s  eLabs  division,  tells  us  how 
insidious​ ​and​ ​prevalent​ ​this​ ​practice​ ​is​[19]​, 

“Even  though  the  role  of  intermediaries  is  prominent in the modern music era, the 

industry  has  not  yet  required  them  to  provide  complete,  readable,  standardized, 
up-to-date  data  about  music  sales  and  licenses.  This  simple  step,  which  lies  in  the 
hands  of  [corporate  intermediaries]  and  distributors,  could  remediate  major 
problems  with  royalties’  redistribution  and  assist  artists  to  better  understand  the 
industry  and  become  vigilant  about  the  financial  reward  for  the  exploitation  of 
their​ ​talents.” 

“There  is  no  incentive  for  anyone  to  build  a  system  that  is  fully  accountable.  […] 
Major  labels  and  publishers  benefit  from  the  currently  complex  and  inaccurate 
system,  and  streaming  services  have  no  incentive  to  invest  in  transparent 
reporting​ ​and​ ​accounting​ ​systems,​ ​which​ ​are​ ​expensive.” 

Unsustainable​ ​Business​ ​Model 

The  streaming  companies  have  free-streaming  tiers  to  promote  platform 
adoption.  Free  streaming  encourages  growth  in  user-base  and  advertisements  generate 
revenue.  Deezer  amassed  7  million  users  within  its  first  two  years​[20]  and Pandora earns 
as  much  as  88%  of its revenue from ads alone​[21]​. However, despite massive growth, their 


business  model  is  unsustainable.  After  its  first  year  of  service,  Spotify  doubled  its  loss 
from  $2.2 million to $4.4 million USD​[22]​. Pandora saw negative operating leverage during 
its  first  two  years  after  a  switch  of  service  to  music  streaming​[23]​;  and  SoundCloud  is 
criticized  as  a  company  of  material  uncertainty  because  it  is  heavily  reliant  on  capital 
investments​ ​to​ ​operate​[24]​. 

One  of  the  reasons  behind  their  unsustainable  business  model  is  the  rising 
content  acquisition  costs.  They  are  highly  variable,  and  are  mainly  associated  with  the 
type  of  content  and  licensing  agreements  with  record  labels​[25]​.  In  2015,  the amount that 
Spotify  had  to  pay  for  royalties  and  distribution  fees  climbed  by  85%,  to  about  $1.8 
billion  USD.  In  other  words,  expenses  grew  more  than  revenues  did​[26]​.  To  put  this  into 
perspective,  of  every  dollar  that  Spotify  brings  in  the  door  in  revenues,  about  85  cents 
goes  right  back  out  the  door  in  the  form  of  payments  to  the  intermediaries​[26]​. And since 
intermediaries  primarily  decide  the  percentage  of  revenue  share  from  streaming 
companies,  any  disagreement  could  result  in  both  parties  being  embroiled  in  a 
protracted  legal  dispute​[27]​.  In  some  cases,  a  losing  lawsuit  could result in discriminatory 
treatment  of  streaming  companies  with  hikes  in  royalty  rates,  as  it  happened  to 
Pandora​[28]​.  This  pressures  streaming  companies  to  increase  monetized  revenue  sources 
to  stay  afloat,  like  paid-streaming  tiers,  which  in  turn  diminishes  user  base.  In  the  case 
on​ ​Pandora,​ ​as​ ​studied​ ​by​ ​Music​ ​Business​ ​Research​[29]​, 

“The  high  proportion  of  content  acquisition  costs  also  explains  the  operative  loss 
of  $37.7  million  USD  in  2012,  despite  increasing  advertising  and  subscription 
revenues (Pandora 2013: 71). In fact, the content acquisition costs grew faster than 
the  total revenue – 67.7 percent compared to 73.2 percent – from 2011 to 2012. The 
increase  in  costs  is,  thus,  higher  than  the  growth  of  listener  hours  of  72.9  percent 
in​ ​the​ ​same​ ​period.” 

The  streaming  industry  is  ripe  for  disruption  by  blockchain  technology​[30]  and 
Musicoin  is the first platform in the cryptocurrency space that is unleashing the power of 
blockchain  technology  to heal the woes that afflicts the music industry. Our primary goal 
is  to  remove  all  middlemen  and  close  the  gap  between  the  musician  and  the  listener.  In 
the  process,  Musicoin  will  abolish  the  pernicious  problems  plaguing  today’s  music 
industry  as  outlined  above,  by  decentralizing  distribution  and  consumption  of  music, 
making  musical  contracts  fair  and  automated,  and  paving  the  way  for  a  self-sustaining 


business  model.  Musicoin, by fairly rewarding all participants on the platform, aspires to 

be​ ​the​ ​leading​ ​global​ ​ecosystem​ ​for​ ​goods​ ​and​ ​services​ ​built​ ​around​ ​music. 

Peer-to-Peer​ ​(P2P)​ ​Decentralization 

Third-party  intermediaries  foster  an  uneven  playing  field  for  the  musicians  they 
work  with  and  represent.  Centralized  data  storage  is  prohibitively  expensive  and 
vulnerable  to  compromise  by  hackers.  Musicoin  leverages  the  power  of  blockchain 
technology  to  enable  Peer-to-Peer  (P2P)  payments  and  data-storage in a fair, transparent 
and  automatic  fashion.  Automated  P2P  payments  enforced  by  smart  contracts  on  the 
Musicoin  blockchain  enable  fair  and  transparent  distribution  of  value  across  all parties, 
from  miners  and  project  developers  to  musicians  and  listeners,  without  any  need  for 
outside​ ​intermediaries. 

Moreover,  instead  of  using  centralized  servers,  Musicoin  is  storing  and 
distributing  its  content  through  a  decentralized  P2P  file  distribution  system  known  as 
Inter-Planetary  File  System  (IPFS).  Smart  contracts  and  content  files  on  the  blockchain 
are  encrypted  before  and  decrypted  after  its  transmission  to  prevent  unauthorized 
access  and  malicious  activity.  Metadata  on  our  platform  and  user  wallets  can  be  stored 
and  cached  indefinitely.  For  faster  transmission  and  reduced  content  delivery  costs,  we 
have​ ​also​ ​enabled​ ​syncing​ ​from​ ​multiple​ ​peers​ ​simultaneously. 

Pay​ ​Per​ ​Play​ ​(PPP)​ ​Smart​ ​Contract 

Our  Pay  Per  Play  (PPP)  smart  contract  is  the first of its kind in the cryptocurrency 
space  and  is  designed  exclusively  with  the  interests  of  musicians  in  mind.  All  musicians 
on  our  platform  retain  full  ownership  of  their  content,  and  are  rewarded  fairly  and 
automatically  through  autonomous  smart  contracts.  It  brings  a  new  level  of 
transparency  and  clarity  to  the  music  industry  that  is  plagued  by  complex  and  obtuse 
licensing​ ​contracts.  

Our  PPP  smart  contract  aligns  with  a  musician’s intuitive expectation of a payout, 

from  each  single  stream  of  their  content.  PPP  is  a  smart  contract  on  the  Musicoin 
blockchain  that  enforces  and  executes  licensing  terms  to  reward  a  certain  fixed amount 
of  $MUSIC  (native  currency  of  the  Musicoin  platform)  per  playback. Within seconds, the 
payment  goes  out  directly  to  the  owner  of  the  license  for  that  musical  work.  No 
intermediaries  are  required  to  facilitate  payments  other  than  the  ledger  of the Musicoin 



Figure​ ​6.​​ ​Musicoin’s​ ​Pay​ ​Per​ ​Play​ ​(PPP)​ ​Model​ ​of​ ​royalties​ ​distribution. 

Moreover,  the  PPP  smart  contract  can  be  designed  to  execute  immediate  split  of 
revenue  to  several  beneficiaries  (​Figure 6​). For example, a PPP contract of a license for a 
four-person  band  can  enforce  a  split  payout  of  45%  to  the  main  musician,  20%  to  the 
songwriters  and  producers,  10%  to the guitarist and 25% to the drummer. The use of this 
contract  allows  us  to  avoid  unnecessary  costs  in  content  acquisition  by  removing  all 
middle-men​ ​involved​ ​and​ ​thereby​ ​distribute​ ​100%​ ​of​ ​the​ ​earnings​ ​to​ ​the​ ​musicians.  

Removal  of  intermediaries  has  allowed  Musicoin  to  transfer  most  of  the  value 
generated  from  music  to  the  musicians.  Below  is  a  comparison  table  of  per  stream 
payouts  (in  USD)  among  existing  streaming  platforms,  including  Musicoin  (​Figure  7​). 
Musicoin  does  not  distinguish  between  signed  and  unsigned  artists  and  pays  its 
musicians​ ​at​ ​a​ ​rate​ ​that​ ​is​ ​at​ ​least​ ​~286%​ ​higher​ ​than​ ​its​ ​closest​ ​competitor,​ ​Spotify. 



Musicoin  $0.0200  $0.0200 

Apple​ ​Music  $0.0064  $0.0073 

Google​ ​Play​ ​Music  $0.0059  $0.0068 

Deezer  $0.0056  $0.0064 

Spotify  $0.0070  $0.0044 

Pandora  $0.0011  $0.0013 

YouTube  $0.0006  $0.0007 

Figure​ ​7.​​ ​Per​ ​Stream​ ​Rates​ ​from​ ​existing​ ​streaming​ ​platforms​ ​in​ ​2017​[13]​. 

Musicoin​ ​v2.0​ ​Platform​ ​(Heal​ ​the​ ​World) 

Musicoin  v1.0  (Hello)  platform  currently  hosts  thousands  of  artists  and  listeners. 
Each  time  a  listener  streams  a  song,  $MUSIC  is  transferred  from  the  listener’s  wallet  to 
the  artist’s  wallet.  This  PPP  contract  in  Musicoin  v1.0  has  helped  in  the  tremendous 
growth  of  the  platform  in  a  short  span  of  eight  months  and  in  building  a  thriving  and 
passionate​ ​community​ ​of​ ​musicians​ ​and​ ​listeners. 

However,  as  the  platform  continues  to  advance  its  development  and  forge 
strategic  partnerships  within the music industry, there is a corresponding increase in the 
exchange price of $MUSIC with respect to fiat. At the same time, $MUSIC is exposed to the 
same  market  volatility  forces,  as  all  other  cryptocurrencies.  This  has  created  two 
problems.  Firstly,  if  the  price  of  $MUSIC  continue to rise, users may become unwilling to 
spend  it  on  music  streaming  on  the  platform  and  start  hoarding  it  instead.  Such 
user-behavior will be detrimental to the ecosystem. Secondly, market volatility will result 
in​ ​inconsistent​ ​payouts​ ​to​ ​musicians. 

In  order to allow the value of $MUSIC to grow with the growth of the platform and 
to  provide  our  musicians  with  a  stable income that is not influenced by the whims of the 
market,  we  are  updating  our  platform  with  a  new  PPP  smart  contract  in  the  second 
generation  of the Musicoin platform, Musicoin v2.0 (Heal the World). We will remove the 
constraint  in  our  original  PPP  smart  contact  of  1  $MUSIC  per  playback  in  Musicoin  v1.0 
and enable fractional $MUSIC per playback in Musicoin v2.0. This will enable sustainable 
economic  growth  in  the  value  of  $MUSIC  with  development  of  the  project,  and  at  the 


same​ ​time​ ​provide​ ​a​ ​fixed​ ​but​ ​fair​ ​revenue​ ​to​ ​artists​ ​for​ ​every​ ​play. 

Universal​ ​Basic​ ​Income​ ​(UBI)​ ​Model 

Since  the  project’s  inception,  the  Musicoin  development  team  and  community 
have  volunteered  and  bootstrapped  to  create  the  thriving  platform  that  we  have  today. 
However,  in  order  to  continue  to improve the platform and hire new talents, a dedicated 
development  fund  is  necessary.  To  accommodate  these  objectives,  we  are  introducing  a 
new  economic  model  in  Musicoin  v2.0,  as  detailed  here.  We  believe  this  will  ensure  a 
bigger  penetration  of  the  streaming  market  by  Musicoin,  generate  fair  and  consistent 
revenue  for  musicians,  allow  the  growth  in  the  market  value  of  $MUSIC  and  fund  a 
dedicated​ ​pool​ ​for​ ​continued​ ​development​ ​of​ ​the​ ​Musicoin​ ​platform. 

In  Musicoin  v2.0  (Heal  the  World),  we  are  introducing  a  revolutionary  new 
concept  in  cryptocurrency,  “Universal  Basic  Income  (UBI)”.  UBI  is  an  economic model to 
ensure  each  contributor  to  the  platform  is  fairly  rewarded  in  proportion  to  their 

In  Musicoin’s  context,  a  UBI  pool  is  created to secure musicians’ income from PPP 

on  the  platform,  at  a  fixed  rate  that  is  fair,  uninfluenced  by  market  forces  and  higher 
than  that  of  any  other  competing  streaming  platforms.  This  will  boost  the  influx  of 
content  from  musicians  as  well  as  make  streaming  music  free  for  listeners,  thereby 
ensuring  deeper  penetration  of  Musicoin  into  the  streaming  market.  Unlike  other 
streaming  platforms,  users on the Musicoin platform will be able to stream songs for free 
and  without  ads.  Free  and  unlimited  music  streaming  without  ads  is  the  critical  feature 
that  will  distinguish  Musicoin  from  centralized  streaming  platforms,  allowing  us  to 
expand​ ​radically​ ​and​ ​capture​ ​a​ ​bigger​ ​share​ ​of​ ​the​ ​streaming​ ​market.  

A  small  portion  of  the  UBI  pool  will  go  towards  further  development  of  the 
platform,​ ​as​ ​outlined​ ​in​ ​the​ ​next​ ​section,​ ​Platform​ ​Design​ ​(F
​ igure​ ​8​). 

Immediately  after  UBI  implementation,  $MUSIC  will  be  used  by  listeners  for 
tipping  their  favorite  artists  on  the  platform.  Empirical  data  from  our  blockchain shows 
that  revenue  to  musicians  from tips is five-fold higher than their revenue from PPP. Free 
consumption  of  music  on  the  platform  will  encourage  users  to  tip  musicians  even  more 
which  will  in-turn  encourage  musicians  to  consistently  deliver  quality content and grow 


its  fan-base.  This  will  create  a  positive  feedback  loop  that  will  increase  the  value  and 
utility​ ​of​ ​$MUSIC.  

In  addition,  we  are  actively  building  novel  features onto the platform that utilises 

$MUSIC, beyond PPP and tipping. Outside developers, developing hardware and software 
applications  on  top  of  the  Musicoin  blockchain,  will  use  $MUSIC  as  the  currency  that 
powers  those  applications.  To  summarise,  we  are building a musical ecosystem powered 
by​ ​$MUSIC,​ ​the​ ​currency​ ​native​ ​to​ ​Musicoin​ ​blockchain.

Figure​ ​8​.​ ​Musicoin’s​ ​platform​ ​design​ ​in​ ​v2​ ​(Heal​ ​the​ ​World). 

UBI​ ​Pool 
The  rewards  from  mining,  post-UBI  implementation,  will  be  split  into  two 
fractions.  Emission  will  stay  the  same  at  314  coins  per  block  every  15-30  seconds  based 
on  mining difficulty. Of those 314 coins, 250 coins (~80%) will go to miners and the rest of 
64  coins  (~20%)  will  go  into  a  common  UBI  pool.  Of  those  64  coins  in  the  UBI  pool,  50 
coins  will  be  reserved  for  PPP  for  content  streaming  on  the  platform  and  the  remaining 
14​ ​coins​ ​will​ ​go​ ​towards​ ​platform​ ​development​ ​(​Figure​ ​9​).  


Figure​ ​9.​​ ​$MUSIC​ ​allocation​ ​pre​ ​and​ ​post-UBI​ ​implementation. 

Miners  have  now  become  one  of  the  benefactors in this new ecosystem, sharing a 
portion  of  their  revenue  (block  reward)  with  musicians  and  developers.  Instead  of  314 
coins  per  block,  miners  will  receive  250  coins  per  block  (or  ~80%  of  their  pre-UBI 
revenue)​ ​post-UBI​ ​implementation. 

Pay  Per  Play  (PPP)  income  for  musicians  will  come  from  the  UBI  pool  with  an 
allocation  of  78%  of  the  total  pool  going  towards  compensating  musicians  for  their 
content  on  the  Musicoin  platform.  PPP  on  the  Musicoin  platform  after  UBI 
implementation  will  still  be  higher  than  current  industry  standards  (​Figure  7​),  at  a  peg 
above  0.02  US  cents  per  play.  At  the  minimum  peg,  a  musician  can  earn  as  much  as 
$20,000​ ​USD​ ​from​ ​1​ ​million​ ​playbacks.  

The  chart  shown  below  (​Figure  10​)  will  give  you  an  idea  on  how  our  system 
calculates  musicians’  payout  based  on  the  changing  market  value  of  $MUSIC.  For 
example,  musicians  will  receive  1  $MUSIC  for  each  playback  when  the  coin’s  market 
value  is  between  0  and  0.099  cents,  0.2  $MUSIC  when  the  market  value  is  between  0.10 
cents  and 1.00 dollar, and so on. These set ranges are subject to change to ensure fair and 
competitive​ ​rates​ ​within​ ​the​ ​industry. 


Figure​ ​10.​​ ​PPP​ ​smart​ ​contract​ ​under​ ​UBI. 

The  chart  below  (​Figure  11​)  demonstrates  how  PPP  smart  contract  will 
automatically​ ​adjust​ ​according​ ​to​ ​change​ ​in​ ​the​ ​market​ ​value​ ​of​ ​$MUSIC. 

Figure​ ​11.​​ ​PPP​ ​adjustment​ ​according​ ​to​ ​market​ ​price​ ​of​ ​$MUSIC. 

Consumers  are  important  in  driving  the  growth  of  the  Musicoin  ecosystem.  They 
buy,  sell  and  use  our  currency  on  the  platform  and  thereby  help  circulate  value  within 


the  network.  Providing  more  utility  to  $MUSIC  will  encourage  more  circulation  of  value 
in​ ​the​ ​network.  

Empirical  data  from  our  platform  suggests  that  tipping  is  being  actively  used  to 
reward  musicians  for  their  content.  In  fact,  musicians  garner  revenue  from  tipping  at  a 
five-fold  higher  rate  than  PPP  (5:1  ratio  of  earnings  from  tipping  vs.  streaming).  So  far, 
more  than  200,000  $MUSIC  have  been  used  for  tipping  on  our  platform.  Tipping 
encourages  musicians  to  more  actively  engage  with  their  fans  and  continue  to  generate 
quality  content.  Some  musicians  receive  as  much  as  1,000  MC  from  listeners  for a single 

We  are  also  actively  building  and  encouraging  outside  developers  to  build  value 
added  goods  and  services  on  the  Musicoin  platform  that  will  enhance  consumer 
experience,  promote  artist-fan  interaction  and  fuel  the  utility  of  $MUSIC.  This  includes 
but  is  not  limited  to  song  downloads  at  a  higher  bit-rate,  remix  compensation,  artist 
collaboration,  live-show  tickets,  fan  merchandises,  licensing  Musicoin  catalog  for  public 
streaming,​ ​music​ ​magazine​ ​subscriptions​ ​et​ ​cetera. 

Research​ ​&​ ​Development 

Every  month,  4.5%  of  the  total  UBI  Pool  will  be allocated for further development 
on  the  Musicoin  platform.  These  funds  will  help  advance  our  platform  goals,  as  well  as 
recruit  and  retain  new  additions  to  our  team.  All  current  team  members  are  volunteers 
and  passionate  developers  who  have  been  working  pro-bono  since  the  project’s 
inception​ ​(until​ ​UBI​ ​implementation). 

Platforms​ ​&​ ​Hardware 

Our  Musicoin  platform  includes  our  main  web-streaming  platform,  as  well  as  a 
user  wallet  and  a  mobile  application  in  active  development.  Music  player  and  catalogs 
will  be  embedded  on  these  mediums  to  expand  user-base  and promote music discovery. 
Also,  our  future  plans  in  commercial  product  development  such  as  enabling  personal 
speakers  and  headphones  to  directly  stream  content  from  our  catalog,  will  offer  ever 
more  ways  to  access  our platform. The richer the choices our consumers have, the better 
the​ ​exposure​ ​our​ ​musicians​ ​will​ ​get. 


Exchanges​ ​&​ ​Fiat​ ​On-ramps 

Currently,  cryptocurrency  exchanges  are the easiest way to exchange local fiat for 
$MUSIC,  due  to  the  scarcity  of  avenues  to  seamlessly  convert  fiat  money  into 
cryptocurrencies.  Going  forward,  we  will  actively  seek  alternative  solutions  that  can  be 
integrated  into  the  Musicoin  wallet  for  seamless  conversion  between  $MUSIC  and  fiat, 
thereby​ ​drastically​ ​increasing​ ​the​ ​liquidity​ ​of​ ​$MUSIC.  

Third-Party​ ​Partnerships 
Copyright  licenses  developed  by  Musicoin  will  enable  outside  entities  to  license 
our musicians and their content onto their platforms. These contracts will be much fairer 
than  current  industry  practices  and  will  be  fully  transparent  to  avoid  confusion. 
Essentially,  Musicoin  will act as both a streaming service and a performance rights entity 
to​ ​protect​ ​our​ ​musicians​ ​from​ ​royalty​ ​disparity​ ​and​ ​copyright​ ​infringement.  

Future partnerships with third-party organisations will be sponsored by Musicoin, 
and  will  include  local  and  private  shows,  concert-halls,  music-festivals,  and  nightclub 
performances.  We  will  also  be  partnering  with  hardware  makers  to  produce  various 
music-streaming  devices  like  desktop  speakers  and  headphones,  as  well  as  license  our 
catalogs  to  local  coffee-shops,  art  museums  and  third-party  streaming  platforms. 
Consumers​ ​availing​ ​these​ ​services​ ​will​ ​be​ ​required​ ​to​ ​pay​ ​in​ ​our​ ​currency,​ ​$MUSIC. 


The  concept  of  Sharism,  coined  by  Isaac  Mao,  the  Chief  Architect  of  the  Musicoin 
blockchain,  is  a  revolutionary  philosophy  that  incorporates  wisdom  from  the  studies  of 
Epistemology  and  Axiology.  It  emphasizes  the  importance  of  sharing  knowledge  and 
value  within  a  community  to  create  a  positive  social  impact.  Sharism  is  a 
socio-psychological  attitude  that  enables  everyone  within  a community to re-orient their 
personal  values  for  the  betterment  of  the  community  as  a  whole,  so  as  to  overcome  the 
limitations​ ​of​ ​ ​an​ ​isolated​ ​intelligence​ ​with​ ​a​ ​highly​ ​intelligent​ ​social​ ​brain​[31]​. 

This  emergent  property  of  a  highly  intelligent  social  brain,  in  a  sharism 
community,  enables  it  to  leap-frog  individual  entities  and  non-sharing  cultures  through 
interconnectedness  of  people  enabling  radical  communication  and  collaboration.  This 


leads  to  shared  ownership  where  value  is  distributed  throughout  the  network  through 
the  contributions  of  everyone  involved​[32]​.  In  other  words,  everyone  is  valued  and  is 
necessary  to  Musicoin,  the  miners,  the  listeners,  the  developers,  the  outside  providers 
and​ ​of​ ​course​ ​the​ ​musicians. 

“The  more  you  share,  the  more  you receive. The more you share, the more you are 

shared.  The  more  you  share,  the  more  you  are.  The  more  you  share,  the  more 
​ ​.” 
others​ ​receive[33]

By  2018,  Musicoin  will  incorporate  the  principles  of  Sharism  to  strengthen  its 
existing  network  with  a  new  consensus  model  known  as  Proof-of-Sharing.  More 
information​ ​will​ ​be​ ​available​ ​in​ ​future​ ​versions​ ​of​ ​this​ ​white​ ​paper. 

Musicoin  ecosystem  aligns  with  the  underlying  principle  of  Sharism.  This 
ecosystem,  also  known  as  Musicoin  Economy  or  Musiconomy​[*]​,  is  built  as  an  economic 
network  that  fosters  the  distribution  of fair value to different participants based on their 
contribution  in  the  network  –  miners  for  providing  computational  work  (during 
Proof-of-Work);  musicians  for  publishing  their  creative  work;  Musicoin  developers  for 
innovating  the  platform;  third-party  developers  for  increasing  the  value  of  the  platform 
by  creating  value-added  goods  and  services,  and  ultimately  consumers  for  consuming 
and​ ​sharing​ ​content​ ​and​ ​services​ ​on​ ​the​ ​network. 

  The  value  of  Musiconomy  begins  with  the  content-creators,  the  musicians.  The 
more  the  number  of  musicians  and  the  more actively they release quality content on the 
network,  the  more  listeners  will  be  attracted  to  use  the  platform.  More  consumers  will 
amount  to  more  content  consumption  which  will  fuel  the  utility  and  value  of  $MUSIC. 
This  will,  in-turn,  encourage  more  active participation in the network by musicians. This 
positive  feedback  loop  will  continue  to  power  the  value  of  $MUSIC  while also benefiting 
other  participants  (miners,  developers,  third-party  services)  and  incentivizing  their 
continued  participation  in  the  network.  Such  a  self-sustaining  musical  economy  is 
precisely​ ​the​ ​kind​ ​of​ ​ecosystem​ ​that​ ​is​ ​promoted​ ​by​ ​our​ ​guiding​ ​principle​ ​of​ ​Sharism. 

Open​ ​Protocol 
The  Musicoin  platform  is  a  pioneer,  paving  the  way  for  a  paradigm  shift  in 
musical  economy  and  technologies  that power creation, distribution and consumption of 


music.  The  Musicoin  Foundation  encourages  and  supports  secondary  layers  of 
third-party​ ​applications​ ​to​ ​be​ ​built​ ​upon​ ​the​ ​Musicoin​ ​platform.  

It  is  an  open  ecosystem  that welcomes external participation from start-ups in the 

music  industry  who  are  interested  in  building  innovative  technologies  and  services  to 
generate  new  sources  of  value  for  both  musicians  and  listeners.  For  example, hardware 
makers  can  create  smart  devices  that  can  stream  music  from  the  Musicoin  platform 
when  you  are  home  and  mine  $MUSIC  when  you  are  away.  Moreover,  the  tremendous 
amount  of  metadata  that  is  generated  on  the  Musicoin  blockchain  will  enable  the 
creation  of  artificial  intelligence  systems  that  can  assist  listeners  with  smart  music 
discovery  based  on  variables  like  their  search  histories,  personal  mood,  time  of  day  et 

The  Musicoin  team  is  committed  to  execute  each  milestone on its public roadmap 
and  deliver  consistent  and  on-time  results.  Moving  forward,  we  will  continue  to 
maintain  transparent  communications  with  our  community  and  provide  them  with 
additional  channels  to  get  up-to-date  information  about  the  latest  developments  in  the 
project,​ ​including​ ​BitcoinTalk,​ ​GitHub​ ​and​ ​Reddit. 

● $MUSIC​ ​Repertoire:​ ​  

● BitcoinTalk:​ ​  
● GitHub:​ ​  
● Reddit:​ ​  

Moreover,  the recently released public roadmap explains our objectives regarding 
future  iterations  of  the Musicoin blockchain. We aim to continually make our blockchain 
more  Stable,  Sustainable,  Secure,  and  Scalable  (4S).  Previous  version  of  our  white paper 
and​ ​roadmap,​ ​as​ ​well​ ​as​ ​our​ ​milestones​ ​for​ ​the​ ​next​ ​two​ ​years​ ​are​ ​provided​ ​below. 

● White​ ​Paper​ ​v0.9.0:
● Q2​ ​2017​ ​Roadmap:   



The  project  was  launched  on  the  11th  of  February 2017 when the genesis block of 
the  Musicoin  blockchain  was  mined​[34]​.  The  network  operates  under  a  Proof-of-Work 
model  using  ETHash  as  the  hashing  algorithm  for  mining  and  achieving  network 
consensus.  The  Musicoin  blockchain  is  a  fork  of  the  Ethereum blockchain, with network 
nodes  and  protocols  configured  as  an  Ethereum  Virtual  Machine  (EVM),  capable  of 
executing  smart  contracts  in  a  Turing-complete  language.  In  the  true  spirit  of 
decentralization  and  fair  distribution,  the project started without an Initial Coin Offering 
(ICO)​ ​or​ ​pre-mine​ ​or​ ​pre-allocation​ ​of​ ​funds​ ​for​ ​development.  

Unlike  ERC-20 tokens, Musicoin does not function within the Ethereum ecosystem. 
Every  feature  within  the  Musicoin  platform  such  as  currency,  nodes,  wallets  and  the 
decentralized  ledger  is  iterated  from  Ethereum  code-base  to  suit  the  unique 
requirements  of  servicing  the  music industry. This allows us to maintain low transaction 
fees,  remove  intermediaries  and  act  as  a  foundation  for  future  layers  of  musical 
applications​ ​to​ ​be​ ​built​ ​on​ ​top​ ​of​ ​the​ ​Musicoin​ ​platform.  

On  the  22nd  of  May  2017,  Musicoin  became  an  official  member  of  the  Enterprise 
Ethereum  Alliance  (EEA).  Musicoin  developers  continue  to  work  closely  with  Ethereum 
developers  in  integrating  technologies  that  will  be  beneficial  for  the  Musicoin  platform 
going  forward.  A  recent  example  of  such  a  collaboration  is  the  integration  of  Musicoin 
blockchain  with  Parity  software  (v1.8.0)  to facilitate scaling of the Musicoin network and 
wallet​ ​support​ ​after​ ​the​ ​UBI​ ​implementation​[35]​.  

Coin​ ​Emission 
Like  Ethereum,  Musicoin’s  total  coin  supply  is  uncapped,  generating  1.5  million 
coins  per  day.  The  current  mining  block  reward  is  314  coins  every  15-30  seconds  on 
average.  This  coin  emission  scheme is designed to facilitate Musicoin in building a global 
ecosystem  that  aspires  to  power  and  fairly  compensate  all  economic  activities  related to 
creation,​ ​distribution​ ​and​ ​consumption​ ​of​ ​music,​ ​via​ ​its​ ​native​ ​currency​ ​$MUSIC.  

  In order to ensure we have the ability to power musical economy on a global scale, 
it  is  imperative  that  we  secure  two  things.  Firstly,  there  must  be  a  big  enough  pool  of 
$MUSIC  to  power  global  musical  activity.  Secondly,  we  must  allow  enough  time  for 


$MUSIC  to  spread  far  and  wide,  so  as  to  establish  network  effects  and  ensure  equitable 
penetration  of  $MUSIC  throughout  the  globe.  We  are  well  on our way in achieving those 
objectives​ ​by​ ​Q4​ ​2018. 

The  Ice-Age  concept  was  introduced  by  the  Ethereum  Foundation  on  the  7th  of 
September,  2015​[36]​.  It  is  a  difficulty  adjustment  scheme  where  Ethereum’s  mining 
difficulty  and  block-reward  time  will  switch  sharply from a steady consistent increase to 
an  exponential  increase. After that switch, mining will no longer be profitable for miners 
and  Ethereum  will  undergo  a  transition  (“Casper”  upgrade)  in  its  consensus  mechanism 
from​ ​Proof-of-Work​ ​to​ ​Proof-of-Stake.  

Originally,  the  Ice-Age  was  scheduled  for  release  in  Q3  2017, but due to a delay in 
“Casper”  development,  it  was  postponed  on  21st  of  June,  2017  by  one  and  a  half  year​[37]​, 
effectively  resetting  Ethereum’s  difficulty  algorithm.  As  a  result,  the difficulty bomb was 
created​ ​to​ ​act​ ​as​ ​a​ ​countdown​ ​timer​ ​to​ ​the​ ​Ice-Age. 

Musicoin,  a  fork  of  the  Ethereum  blockchain,  also  inherits  the  Ice-Age.  A  la 
Ethereum,  the  onset  of  the  Ice-Age  on  the  Musicoin  blockchain  in  Q4  2018  will  lead  to  a 
sharp  exponential  increase  in  mining  difficulty  and  hence a drastic reduction in the rate 
of  $MUSIC  emission.  After  that,  Musicoin,  unlike  Ethereum,  will  transition  from 
Proof-of-Work  to  a  novel  way  of  achieving  consensus  on  its  network,  Proof-of-Sharing, 
which  will  be  outlined  in  the  next  version  of  our  whitepaper in 2018. We conservatively 
estimate​ ​that​ ​700-800​ ​million​ ​$MUSIC​ ​will​ ​be​ ​in​ ​circulation​ ​before​ ​Ice-Age​ ​begins.  

The  chart  below  is  a  visual  representation  of  Musicoin’s  long  term  inflation  rate 
over​ ​the​ ​course​ ​of​ ​the​ ​difficulty​ ​bomb​ ​and​ ​the​ ​onset​ ​of​ ​the​ ​Ice-Age​ ​(​Figure​ ​12​). 



Figure​ ​12.​​ ​Long​ ​Term​ ​Inflation​ ​Rate​ ​for​ ​Musicoin. 

*​ ​Musiconomy​ ​is​ ​a​ ​term​ ​coined​ ​by​ ​Isaac​ ​Mao.​ ​It​ ​is​ ​not​ ​to​ ​be​ ​confused​ ​with​ ​another 
project​ ​called​ ​Musiconomi.​ ​Additionally,​ ​the​ ​Musicoin​ ​Foundation​ ​is​ ​not​ ​in​ ​direct 
affiliation​ ​with​ ​Musiconomi. 

1.​ ​2017.​ ​“Global​ ​Music​ ​Report​ ​2017”.​ ​International​ ​Federation​ ​of​ ​the​ ​Phonographic 
Industry.​ ​​. 

2.​ ​Ingham,​ ​T.​ ​27​ ​Mar​ ​2015.​ ​“Streaming​ ​will​ ​double​ ​the​ ​music​ ​business​ ​by​ ​2020​ ​–​ ​and 
Universal​ ​must​ ​go​ ​it​ ​alone”.​ ​Music​ ​Business​ ​Worldwide.

3.​ ​PSAM.​ ​Mar​ ​2015.​ ​“Value​ ​Creation​ ​At​ ​Vivendi”.​. 

4.​ ​Glenn,​ ​P.​ ​15​ ​Sept​ ​2017.​ ​“Gimme​ ​Indie​ ​Rock.​ ​And​ ​Indie​ ​Folk.​ ​And​ ​Indie​ ​Dance”. 

5.​ ​Atkinson,​ ​C.​ ​2​ ​Jan​ ​2014.​ ​“Indie​ ​artists​ ​are​ ​new​ ​No.​ ​1​ ​in​ ​music​ ​industry”.​ ​New​ ​York​ ​Post. 


6.​ ​Last​ ​edited​ ​on​ ​1​ ​Oct​ ​2017.​ ​“Music​ ​Industry”.​ ​Wikipedia.​. 

7.​ ​Lalonde,​ ​P.​ ​May​ ​2014.​ ​“Study​ ​concerning​ ​fair​ ​compensation​ ​for​ ​music​ ​creators​ ​in​ ​the 
digital​ ​age”.​ ​Institut​ ​Hrvatske​ ​Glazbe.

8.​ ​Leonard,​ ​A.​ ​20​ ​Jun​ ​2014.​ ​“The​ ​music​ ​industry​ ​is​ ​still​ ​screwed:​ ​Why​ ​Spotify,​ ​Amazon 
and​ ​iTunes​ ​can’t​ ​save​ ​musical​ ​artists”.​ ​Salon.

9.​ ​Kar,​ ​S.​ ​22​ ​Apr​ ​2014.​ ​“Spotify​ ​abandoning​ ​P2P​ ​in​ ​favor​ ​of​ ​a​ ​more​ ​traditional​ ​dedicated 
architecture”.​ ​Silicon​ ​Angle.

10.​ ​Quora.​ ​25​ ​Oct​ ​2016.​ ​“How​ ​Much​ ​Does​ ​The​ ​Average​ ​Artist​ ​Earn​ ​Per​ ​Play​ ​On​ ​Spotify?”. 

11.​ ​LoudSoundLogic.​ ​18​ ​Feb​ ​2016.​ ​“How​ ​Do​ ​Artists​ ​Make​ ​Money​ ​on​ ​Spotify​ ​&​ ​Monetize 
Soundcloud?”.​ ​Interactive​ ​Digital​ ​Studies.​ ​University​ ​of​ ​Northern​ ​Iowa.​. 

12.​ ​Luckerson,​ ​V.​ ​3​ ​Dec​ ​2013.​ ​“Here’s​ ​How​ ​Much​ ​Money​ ​Top​ ​Musicians​ ​Are​ ​Making​ ​on 
Spotify”.​ ​Time.

13.​ ​Sanchez,​ ​D.​ ​24​ ​Jul​ ​2017.​ ​“What​ ​Streaming​ ​Music​ ​Services​ ​Pay​ ​(Updated​ ​for​ ​2017)”. 
Digital​ ​Music​ ​News.

14.​ ​Byrne,​ ​D.​ ​11​ ​Oct​ ​2013.​ ​“David​ ​Byrne:​ ​'The​ ​internet​ ​will​ ​suck​ ​all​ ​creative​ ​content​ ​out​ ​of 
the​ ​world'”.​ ​The​ ​Guardian. 


15.​ ​Kinshi,​ ​J.​ ​3​ ​Nov​ ​2014.​ ​“Here’s​ ​why​ ​Taylor​ ​Swift​ ​pulled​ ​her​ ​music​ ​from​ ​Spotify”.​ ​Time.​. 

16.​ ​Shaw,​ ​L.​ ​9​ ​Apr​ ​2017.​ ​“Jay​ ​Z​ ​pulls​ ​his​ ​albums​ ​from​ ​Spotify”.​ ​Bloomberg.

17.​ ​Iyengar,​ ​R.​ ​30​ ​Mar​ ​2015.​ ​“Jay​ ​Z​ ​just​ ​launched​ ​his​ ​own​ ​music​ ​streaming​ ​service​ ​called 
Tidal”.​ ​Time.​ ​​. 

18.​ ​Heap,​ ​I.​ ​5​ ​Jun​ ​2017.​ ​“Blockchain​ ​Could​ ​Help​ ​Musicians​ ​Make​ ​Money​ ​Again”.​ ​Harvard 
Business​ ​Review.​. 

19.​ ​Sharon,​ ​A.​ ​7​ ​Dec​ ​2015.​ ​“Protecting​ ​music​ ​creators​ ​in​ ​the​ ​digital​ ​age”.​ ​Centre​ ​For 
Intellectual​ ​Property​ ​Policy.​ ​McGill​ ​University.

20.​ ​Last​ ​edited​ ​on​ ​10​ ​Oct​ ​2017.​ ​“Deezer”.​ ​Wikipedia.​. 

21.​ ​Last​ ​edited​ ​on​ ​25​ ​Oct​ ​2017.​ ​“Pandora​ ​Radio”.​ ​Wikipedia.​. 

22.​ ​Nylander,​ ​J.​ ​17​ ​Aug​ ​2009.​ ​“Spotify​ ​doubled​ ​its​ ​loss​ ​last​ ​year”.​ ​Swedish​ ​Wire.​. 

23.​ ​Last​ ​edited​ ​on​ ​25​ ​Oct​ ​2017.​ ​“Pandora​ ​Radio”.​ ​Wikipedia.​. 

24.​ ​Wilson,​ ​S.​ ​11​ ​Feb​ ​2016.​ ​“SoundCloud​ ​could​ ​be​ ​forced​ ​to​ ​close​ ​after​ ​$44m​ ​losses”.​ ​Fact 
Mag.​ ​​. 

25.​ ​Nielson,​ ​S.​ ​11​ ​Apr​ ​2014.​ ​“Pandora’s​ ​rising​ ​content​ ​acquisition​ ​costs​ ​may​ ​impact​ ​its 
profits”.​ ​Market​ ​Realist.​. 

26.​ ​Ingram,​ ​M.​ ​24​ ​May​ ​2016.​ ​“Spotify's​ ​Financial​ ​Results​ ​Reinforce​ ​Just​ ​How​ ​Broken​ ​the 
Music​ ​Business​ ​Is”.​ ​Fortune.​ ​​. 


27.​ ​Hill,​ ​B.​ ​30​ ​Jul​ ​2015.​ ​“Pandora​ ​denied​ ​lower​ ​royalty​ ​rate​ ​to​ ​BMI​ ​after​ ​buying​ ​radio 
station”.​ ​RAIN​ ​News.

28.​ ​Hill,​ ​B.​ ​15​ ​May​ ​2015.​ ​“BMI​ ​wins​ ​court​ ​ruling​ ​vs.​ ​Pandora​ ​in​ ​royalty​ ​rate​ ​lawsuit”. 
RAIN​ ​News.​. 

29.​ ​Tschmuck,​ ​P.​ ​17​ ​Jun​ ​2013.​ ​“Is​ ​streaming​ ​the​ ​next​ ​big​ ​thing?​ ​–​ ​the​ ​business​ ​models​ ​of 
music​ ​streaming​ ​services”.​ ​Music​ ​Business​ ​Research.​ ​Wordpress.

30.​ ​Heap,​ ​I.;​ ​Tapscott,​ ​D.​ ​22​ ​Sept​ ​2016.​ ​“Blockchain​ ​could​ ​be​ ​Music’s​ ​next​ ​disruptor”. 
Fortune.​ ​​. 

31.​ ​Mao,​ ​I.​ ​30​ ​Mar​ ​2015.​ ​“Sharism:​ ​A​ ​Mind​ ​Revolution”.​ ​Free​ ​Souls.​. 

32.​ ​Last​ ​edited​ ​on​ ​17​ ​Aug​ ​2017.​ ​“Sharism”.​ ​Wikipedia.​. 

33.​ ​Phillips,​ ​J.​ ​12​ ​Oct​ ​2010.​ ​“Sharism:​ ​The​ ​more​ ​you​ ​share,​ ​the​ ​more​ ​you​ ​receive”.​ ​Slide 

34.​ ​11​ ​Feb​ ​2017.​ ​“Musicoin​ ​Block​ ​1”.​ ​Orbiter​ ​Explorer.​ ​​. 

35.​ ​15​ ​Oct​ ​2017.​ ​“Announcing​ ​Parity​ ​1.8”.​ ​Parity​ ​Technologies​ ​Ltd.​. 

36.​ ​28​ ​Sep​ ​2017.​ ​“What​ ​is​ ​the​ ​Ethereum​ ​Ice​ ​Age?”.​ ​Crypto​ ​Compare.​. 

37.​ ​Schoedon,​ ​A.;​ ​Buterin,​ ​V.​ ​21​ ​Jun​ ​2017.​ ​“Metropolis​ ​Difficulty​ ​Bomb​ ​Delay​ ​and​ ​Block 
Reward​ ​Reduction”.​ ​GitHub.​ ​​.