Las Bambas

Gianfranco Mesarina

Las Bambas es una mina de cobre de gran envergadura, se espera que sea uno de los activos de cobre
ms importantes a nivel mundial, en trminos de produccin.

Tiene reservas minerales de 7,2 millones de toneladas de cobre y recursos minerales de 12,6 millones. Se
estima que en los cinco primeros aos se producir ms de 2 millones de toneladas de cobre en
concentrado.

El minado del mineral en Las Bambas se llevar a cabo en tres tajos abiertos: Ferrobamba, Chalcobamba
y Sulfobamba. La operacin iniciar con Ferrobamba, el cual se ubica a diez kilmetros al este de Planta
Concentradora.. Chalcobamba y Sulfobamba se ubican al norte y oeste de la concentradora,
respectivamente.

Las operaciones de desbroce inicial comenzaron en abril de 2014 y, segn lo proyectado, se movern
alrededor de 75 millones de toneladas de material de desmonte antes del inicio del procesamiento de
mineral.

La planta concentradora ha sido diseada para tratar 140.000 toneladas diarias de mineral (lo cual
equivale a 51,1 millones de toneladas por ao), y tiene espacio adicional en el rea que ocupa para
aumentar la capacidad de molienda. La mina produce concentrados de cobre que contienen oro y plata
como subproductos, as como un concentrado de molibdeno separado; el procesamiento se efecta
mediante tcnicas convencionales de chancado, molienda y flotacin.

Se estima que la operacin de Las Bambas dure ms de 20 aos dado que su potencial de exploracin es
considerable; solo el 10 % de la propiedad otorgada en concesin se ha explorado hasta el momento.

Ubicacin: Provincia de Cotabambas, Regin Apurmac, Per

Productos: concentrado de cobre (subproductos de oro y plata) y concentrado de molibdeno
Vida aproximada de la mina: 20 aos
Tipo de mina y mtodo de minado: tajo abierto
Mtodo de proceso: concentradora de cobre convencional
Reserva de mineral: 7,2 millones de toneladas mtricas de cobre (ley de cobre de 0,73%)
Recurso mineral: 12,6 millones de toneladas mtricas de cobre (ley de cobre de 0,61%)

Segn el cronograma modificado del proyecto, la fase de construccin empez el 2012 y deba terminar el
2015 (aproximadamente 3.5 aos). El inicio de la fase de operacin estaba previsto para el 2015 y debera
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concluir el ao 2034 (18 aos), aunque la empresa ha declarado pblicamente que iniciar sus
operaciones el 2016. La fase de cierre debera iniciarse el 2034 y concluir en 2038 (5aos) y la fase de
post cierre a partir de 2038 en adelante.
En los yacimientos se estiman reservas de 877 millones de toneladas, con una ley promedio de cobre de
0.72% y de molibdeno de 169 ppm. La produccin anual de concentrados de cobre ser de 880 mil
toneladas y de ellas resultarn 314 mil toneladas de cobre fino. Como producto final se tendr
concentrados de cobre y molibdeno; en los primeros nueve aos, la produccin de cobre sera 400,000 t
de cobre metlico en concentrados anuales y 5,000 t de concentrado de molibdeno por ao. Para ello, la
inversin estimada ha sido de ms de 1,500 millones de dlares, aunque la empresa anunci que llegara a
los 3,000 millones de dlares.
CAPEX para culminar dentro del rango esperado de USD 1.900 2.400 millones a partir del 1 de enero de
2015(Rivera, 2015)
WACC
Risk free 3.03%
Market Premium 6.96%
Beta 2.504
Country Premium 2.13%
Specific Premium 1.00%
Cost Equity= 23.59%
Costo de deuda 7.00%
T=income tax rate=32%
(Standard tax rate of Peru with reference to http://www.kpmg.com/global/en/services/tax/tax-tools-and-
resources/pages/corporate-tax-rates-table.aspx)
D/E=145%
Inflacion 2%
Wacc 10%
precio cobre
lb 3.2 3.13 3.16 3.12 3.07 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.06 3.0

precio cobre
ton 6,957 6,804 6,870 6,783 6,674 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652 6,652

cobre 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 11

PERIODO 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 203

PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

ingresos
vtas 7,688.91 7,762.61 7,664.35 7,541.52 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.96 7,516.9

costo vtas 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.12 931.1

6,757.79 6,831.49 6,733.23 6,610.40 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.84 6,585.8

inversion
millones -121

ebitda
millones 13.9 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 1320 132

depreciacion -18.7 -21.3 -13.4 -9.3 -13.5 -4 -5.1 -5.7 -5.9 -6.1 -4.5 -11.6 -11.7 -6.8 -9.6 -6.2 -3.6 -3.4 -2.7

eb it 0 -4.8 1298.7 1306.6 1310.7 1306.5 1316 1314.9 1314.3 1314.1 1313.9 1315.5 1308.4 1308.3 1313.2 1310.4 1313.8 1316.4 1316.6 1317.3 132

impuesto - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
32% 0 0 415.58 418.11 419.42 418.08 421.12 420.77 420.58 420.51 420.45 420.96 418.69 418.66 420.22 419.33 420.42 421.25 421.31 421.54 422.40

depreciacion 0 18.7 21.3 13.4 9.3 13.5 4 5.1 5.7 5.9 6.1 4.5 11.6 11.7 6.8 9.6 6.2 3.6 3.4 2.7
 4

capex
millones -655 -187 -213 -134 -93 -135 -40 -51 -57 -59 -61 -45 -116 -117 -68 -96 -62 -36 -34 -2

inv cap - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
trabajo -32 9.14 10.41 6.55 4.54 6.60 1.95 2.49 2.78 2.88 2.98 2.20 5.67 5.72 3.32 4.69 3.03 1.76 1.66 1.32

- -
f.c. 121.00 673.10 708.28 678.48 760.03 804.38 757.28 857.28 845.93 839.70 837.67 835.06 854.11 779.68 777.06 829.35 798.89 833.72 860.93 862.80 869.28

wacc 10.00%

van miles
dolares 5,279.64
REFERENCIAS
http://cooperaccion.org.pe/main/images/Descargas-Otros_copy/Las%20Bambas%20-
%20informe%20ocm.pdf

http://www.proinversion.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/LASBAMBAS_OTROS/OLasBambas.pdf

http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-empresas/mineria/198476-la-perspectiva-de-mmg-
depende-del-desarrollo-exitoso-de-las-bambas-segun-jefferies/

http://www.iimp.org.pe/website2/jueves/ultimo107/jm20100826_lasbambas.pdf

http://iimp.org.pe/pptjm/jm20151210-las-bambas.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/0630/01208_1970351/E121.pdf