Caso #39: Solomon

Balance
Ao 31/12/2005 31/12/2004 31/12/2003 31/12/2002
Efectivo $ 49,615 $ 39,453 $ 51,811 $ 48,291
Cuentas por cobrar $ 2,366,938 $ 2,094,052 $ 1,756,321 $ 1,351,470
Estimacin para cuentas dudosas $ -250,000 $ -240,000 $ -220,000 $ -200,000
Inventario $ 2,771,833 $ 2,585,820 $ 2,146,389 $ 1,650,959
Activos circulantes $ 4,938,386 $ 4,479,325 $ 3,734,521 $ 2,850,720
Activos fijos $ 3,760,531 $ 3,744,590 $ 3,498,930 $ 3,132,133
Activos totales $ 8,698,917 $ 8,223,915 $ 7,233,451 $ 5,982,853
Pasivos financieros a corto plazo $ 2,253,422 $ 2,286,433 $ 1,951,830 $ 1,625,811
Paivos financieros a largo plazo $ 4,711,073 $ 4,525,310 $ 4,191,699 $ 3,550,481
Capital social del propietario $ 1,734,422 $ 1,412,172 $ 1,089,922 $ 806,561
Pasivos financieros totales y capital
social del propietario $ 8,698,917 $ 8,223,915 $ 7,233,451 $ 5,982,853

Informacin del estado de ingresos

Ventas $ 6,840,652 $ 6,265,411 $ 5,313,752 $ 4,251,837
Devoluciones y rebajas sobre vetas $ -207,831 $ -186,354 $ -158,367 $ -121,821
Descuentos de ventas permitidos $ -74,147 $ -63,655 $ -52,183 $ -42,451
Deudas incobrables $ -248,839 $ -245,625 $ -216,151 $ -196,521
Ventas netas $ 6,309,835 $ 5,769,777 $ 4,887,051 $ 3,891,044
Margen bruto $ 1,415,926 $ 1,369,911 $ 1,230,640 $ 1,062,543
Ingreso neto despus de impuestos $ 355,166 $ 322,250 $ 283,361 $ 257,829

Cuentas por cobrar vencidas

0-30 das $ 942,086 $ 881,232 $ 808,569 $ 674,014
31-60 das $ 792,742 $ 697,308 $ 561,429 $ 407,271
61-120 das $ 452,258 $ 368,929 $ 280,962 $ 202,634
>120 das $ 179,852 $ 146,583 $ 105,361 $ 67,551
Total $ 2,366,938 $ 2,094,052 $ 1,756,321 $ 1,351,470
 a) Evaluar la informacin del caso

En base a los estados financieros presentados se ha buscado analizar la

empresa mediante sus razones financieras en la siguiente tabla:

31/12/2005 31/12/2004 31/12/2003 31/12/2002

Liquidez corriente 2.19 1.96 1.91 1.75
Prueba cida 0.96 0.83 0.81 0.74
Rotacin de cuentas por cobrar 2.67 2.76 2.78 2.88
Das para cobro de Cxc 136.92 132.47 131.17 126.77
Rotacin de inventario 1.77 1.70 1.70 1.71
Das para vender inventario 206.73 214.51 214.26 213.05
Pasivo total /activo total 0.80 0.83 0.85 0.87
Margen de UB 22.44% 23.74% 25.18% 27.31%
Margen UN 5.63% 5.59% 5.80% 6.63%
ROE 0.20 0.23 0.26 0.32
ROA 0.041 0.039 0.039 0.043

Se puede observar que la empresa ha venido aumentando su liquidez en desde

hace tres aos y que actualmente tiene un 0.96 en ello. Por lo que se podra

considerar a la empresa con capacidad para poder responder sus obligaciones a

corto plazo.

Con respecto a sus cuentas por cobrar, la rotacin de estas ha venido disminuyendo

desde el ao 2006 y actualmente se ubica en 2.67; asimismo, por el periodo de

cobro para esta. Todo esto se debe principalmente a la poltica de ventas de la

empresa que ocasiona perdida de crditos, pero ganancias altas.

Siguiendo con la rotacin de inventarios, se ve que ha venido aumentando y se

ubica actualmente en 1.77 junto con la reduccin de los das para vender el

inventario aproximadamente 207 das.

Abordando la solvencia, esta ha venido disminuyendo y actualmente esta se ubica

en 0.8, es decir, por cada dlar de activo se produce 0.8 de deuda, es decir,

financiamiento.

Con respecto al margen de utilidad bruta, se puede observar que se ha mejorado la

gestin operativa ya que actualmente se 22.44% lo cual es menor a os aos

anteriores. Por otro lado, los mrgenes netos se han visto ligeramente reducidos los

ltimos 3 aos, lo que sugerira que gastos administrativos y financieros podran

estar provocando esto.

Luego, tenemos que el ROE se ha venido reduciendo de igual forma. Actualmente

se ubica en 0.2 lo cual implica que por cada dlar en capital se esta produciendo 0.2

de ganancia.