TALLER 2 AUDITORIA FINANCIERA

EJERCICIO DE PLANEACION- DIAGNOSTICO

Descripcin del taller:

1. Breve presentacin de la empresa: objeto social, nombre, antigedad, forma
societaria, nmero de empleados, detalle de productos, clasificacin tipo de
empresa, situacin de vigilancia, entes relacionados, sedes.
2. Situacin normativa para la industria donde se desempea la empresa.
3. Identificacin de los competidores y proveedores ms importantes, a partir de la
caracterizacin de los productos de la empresa.
4. Anlisis de entorno local e internacional.
5. Revisin analtica de las cifras de estados financieros de ltimos tres aos
6. Identificacin de los riesgos de mercado y de negocios ms significativos.
7. Identificacin de las reas crticas y reas de importancia relativa de la empresa.
8. Anlisis de situacin negocio en marcha.
9. Conclusiones.
DESARROLLO DEL TALLER
1. Colombina S.A. es una compaa global de alimentos con sede en el Valle del
Cuaca, Colombia. Cuenta con ms de 84 aos de experiencia en la fabricacin y
comercializacin de alimentos. Actualmente ofrece un amplio portafolio de
productos en diferentes lneas: confitera, galletera, pastelera, salsas, conservas y
helados. Adicionalmente realiza la distribucin exclusiva de marcas tradicionales en
Colombia como Caf Buenda y Van Camps. la compaa exporta sus productos a
ms de 45 pases del continente Americano, frica, Asia y Europa. Es uno de los
mayores empleadores del pas con ms de 6.500 colaboradores y un total
aproximado de 9.500 personas en todo el mundo. Recientemente ha adquirido la
multinacional espaola de caramelos y gominolas FIESTA www.fiesta.es. Lder en
Espaa con 300 distribuidores por todo el territorio. La empresa resultante es
FIESTA COLOMBINA s.I.u.

En lnea con su estrategia de internacionalizacin, Colombina adquiri los activos

de Fiesta S.A., una de las empresas confiteras lderes en Espaa. Con esta
operacin Colombina fortalece su presencia en el mercado espaol de confitera,
donde Fiesta es uno de los jugadores de mayor trayectoria que cuenta con una
excelente red de distribucin. Espaa indudablemente constituye un mercado
estratgico para Colombia, esta adquisicin estratgica se convierte en una
plataforma para ampliar su posicionamiento en este pas y desarrollar los mercados
de Europa y frica, indico Cesar Caicedo sobre esta nueva adquisicin. Fiesta es
una empresa con ms de 50 aos de tradicin, fabrica y distribuye caramelos y
productos de confitera, bajo marcas altamente reconocidas como Kojak, Fresquillo,
Lolipop, entre otras. Desde sus inicios se ha enfocado en ofrecer productos que
atiendan las necesidades de sus consumidores, por eso ha eliminado todos los
alrgenos posibles, como la leche, el huevo y el gluten. Su planta de produccin
est localizada en Alcal de Henares y emplea a 124 colaboradores. Este
movimiento encaja con el plan de negocio de largo plazo de Colombina de
consolidarse en mercados estratgicos.

Historia

Colombina S.A. fue fundada en 1927 por Hernando Caicedo, un hombre visionario
del Valle del Cauca que aprovecho la riqueza natural y agrcola del departamento,
sus clidas temperaturas, la calidad y la fertilidad de sus suelos, para producir toda
clase de dulces y confites con sabores de frutas tropicales que lograron conquistar
a generaciones de consumidores.

En 1935 sus confites se popularizaron bajo la marca Colombina y comenzaron a

desplazar el mercado casero. Muy pronto se vera beneficiada con la visin
empresarial de quien la llevara a convertirse en una de las empresas ms
importantes del continente.

1946 Nueva Gerencia

La segunda generacin de la familia Caicedo toma el comando de la Compaa y

rpidamente la impulsa hacia una nueva era de liderazgo. Jaime Hernando Caicedo,
hijo de Don Hernando y reconocido por su mpetu empresarial, asume la gerencia
en 1946.

Su claridad y sus pensamientos alineados con una filosofa de desarrollo industrial

y productividad econmica y social, fueron las bases para capitalizar y desarrollar a
Colombina una iniciativa brillante que le dio nuevas y exitosas estrategias que
llevaron a la empresa a evolucionar rpidamente creciendo en el mercado nacional
e internacional. Su visin empresarial contina siendo parte de nuestro Grupo
Empresarial.

1960 Incorporacin de Tcnicas Europeas

Para 1960 se haban incorporado a la fbrica tcnicas Europeas con las que se
comenzaron a fabricar rellenos y mermeladas con sabores naturales de frutos
propios de la regin, reemplazando las esencias artificiales. La nueva ampliacin
permiti aumentar la produccin a 15. Libras diarias.

1965 Colombina Exporta a los Estados Unidos

Colombina inicia sus primeras importaciones en 1965, llevando los productos a
competir en el mercado de dulces ms grande del mundo Estados Unidos. Esto la
llevo a convertirse en la primera fbrica Suramericana que llego a competir con la
dulcera europea.

1970 La Consolidacin de Colombina

En 1968 se construy una nueva fbrica en el corregimiento de La Paila, con el fin

de atender la creciente demanda internacional. Para 1970, Colombina dotada con
un equipo para producir confites, chocolates y conservas de frutas, produca 25
millones de libras anuales. Ese mismo ao, la fbrica lanzo un producto que
revolucionaria el mercado del dulce en Colombia y triplicara las ventas de la
empresa en tan solo un ao.

El nuevo producto bautizado como Bon Bon Bum nombre otorgado por la empresa
de publicidad Ponce Len, causo un gran impacto entre los consumidores, con un
novedoso sabor a fresa y el suave chicle en el interior. El bombn, rpidamente se
convirti en el producto estrella de Colombina y en el favorito entre los consumidores
de todas las edades. Hoy en da, es el lder en los mercados Andino, Caribe y
Centroamericano. Esta pica fue sin duda de gran auge empresarial y es capitulo
fundamental del crecimiento de la compaa.

1980 Ingreso Categora Galletas

Colombina logro ocupar el segundo ligar como proveedor de dulce a los Estados
Unidos, despus de Inglaterra. Durante la dcada de los ochenta la empresa se
expandi, prosperaron contratos internacionales y se lograron importantes
asociaciones con empresas como Peter Paul, famosa lnea de chocolates rellenos;
Meji Seika, empresa japonesa de productos alimenticios; y General Foods, dedicada
a la produccin y exportacin de refrescos. Hacia finales de los 80s ingresa a la
categora de galletas con la adquisicin de Splendid.

2000 2006 Grandes Inversiones

Aos ms tarde, convertida en complejo industrial lder en Amrica Latina,

Colombina realizo inversiones, hizo nuevas alianzas e inauguro nuevas plantas.

En el 2000 se inaugur una nueva fbrica de galletas y pasteles en el departamento

del Cauca fundada como Colombina del Cauca.

En el 2001 entro en funcionamiento una planta dulcera en Guatemala, que se

construy por medio de la sociedad Procalidad en asocio con el grupo Pantalen
Concepcin. A travs de ella, se impulsa la fbrica y distribucin dela lnea de dulces
y galletas, llegando a todo Centroamrica y el Caribe. Ese mismo ao se puso en
marcha una nueva unidad con la ltima tecnologa de conservas La Constancia,
en la ciudad de Bogot.

En el 2004 Colombina adquiri la totalidad de la empresa Inalac, Helados LIS, con

planta de produccin en Medelln.

En el ao 2006 se realiz la compra de Helados Robn Hood. Esta compaa cuenta

con una planta de produccin en Bogot, y es nacionalmente reconocida por sus
exquisitos helados.

2002 Nueva Presidencia Ejecutiva

Cesar A. Caicedo, toma la Presidencia Ejecutiva modernizando la visin de la
compaa, manteniendo y dinamizando el crecimiento de la compaa tanto en
Colombia como en los mercados internacionales con filiales en el exterior,
diversificando el portafolio de productos con el ingreso a nuevas categoras de
alimentos, consolidando alianzas estratgicas con compaas internacionales, y
liderando y una fuerte estrategia de sostenibilidad que ha hecho merecedora a
Colombina de grandes reconocimientos.

Inauguracin Zona Franca Permanente Especial Colombina Cauca

Este proyecto es el ms ambicioso e importante que ha realizado la compaa en

los ltimos aos, que les permite ser ms competitivos en el mercado de galletas en
Colombia y en el exterior.

2013 Fortaleciendo el Portafolio de Alimentos

En el 2013, Colombina anuncio acuerdo de compra con C.I. COMEXA S.A.,

compaa dedicada a las salsas y meteras primas de aj picante; para incorporar a
su estructura comercial en Colombia y a nivel internacional los productos picantes
de la marca Amazon. En el mismo ao, Colombina en conjunto de LivSmart, lder
en industria de bebidas saludables en las Amricas, concretaron una alianza
estratgica histrica para el desarrollo, fabricacin, comercializacin y distribucin
de bebidas saludables. De esta manera, Colombina ingresa como jugador en el
mercado de las bebidas saludables, dando continuidad y fortaleciendo su portafolio
de alimentos en el territorio colombiano.

En enero de 2016 Colombina hace la compra total de CAPSA (antes Procalidad),

consolidando su operacin en Centroamrica y desde esta, atender mercados
estratgicos como el de Estados Unidos, Mxico y el Caribe.

Adquisicin de Fiesta en Espaa

En lnea con su estrategia de internacionalizacin, a finales del 2016 Colombina, a

travs de su filial en Espaa Fiesta Colombina S.L.U., se hizo con los activos de
Fiesta S.A., sociedad que se encontraba dentro del proceso de concursal. Entre los
activos se encuentra la marca Fiesta. La formalizacin de esta adquisicin se llev
a cabo en febrero de 2016. Fiesta S.A. es una de las empresas confiteras lderes y
ms queridas del mercado espaol.

Lanzamiento de la Plataforma de Alimentacin Colombina 100%

En lnea con atender las necesidades del mercado, Colombina decidi lanzar en el
ao 2016 un completo portafolio de 32 productos en 6 categoras de alimentos, libres
de colorantes y saborizantes artificiales y con ingredientes y atributos especiales en
cada producto, entre los cuales se destacan galletas con quinua, prebiticos,
protena y libres de gluten, compotas sin azcar aadida, salsas bajas en sodio,
 entre otros productos altamente relevantes para los consumidores que hoy da
ponen especial atencin a su alimentacin.

La compaa tiene exportacin a ms de 45 pases como Republica Dominicana del

Congo, Macedonia, Madagascar, Republica Checa, Qatar, Saint, Chile, Per,
Estados Unidos, Guatemala, Jamaica, Espaa, Emiratos rabes, Inglaterra, Angola,
entre otros.

Productos

SALSAS Y CONSEVAS
GALLETAS Y PASTELES
DULCES
HELADOS
CHOCOLATES
ENLATADOS DE PESCADO
CAF LIOFILIZADO
BARRAS DE CEREAL
ACEITES
AMAZON
POSTRES
BEBIDAS
PASABOCAS

2. Situacin normativa para la industria donde se desempea la empresa

Propiedad intelectual, derechos de autor y otras obligaciones

En materia de cumplimiento de las normas legales sobre propiedad intelectual y

derechos de autor, la Compaa es titular de las marcas y patentes de sus productos
o cuenta con la autorizacin correspondiente del titular otorgado por un contrato de
licencia. As mismo, la sociedad cumple con sus obligaciones relacionadas con la
adquisicin de las licencias de software utilizado y ha establecido polticas y
procedimientos internos para efectuar el procedimiento a las instalaciones
existentes y se realizaron las indagaciones y verificaciones que permiten afirmar de
 manera objetiva y veraz que la Compaa cumple las normas de propiedad
intelectual y de derechos de autor y existen las evidencias que permiten verificar su
cumplimiento.

Colombina S.A. es una sociedad annima constituida bajo las leyes de Colombia,
con domicilio en el corregimiento de la Paila, Municipio de Zarzal- Valle del Cauca y
registrada en la Cmara de Comercio de Tulu. El Grupo Empresarial integrado por
compaas en las cuales Colombina S.A. tiene inversiones, conforme a las
disposiciones del Cdigo de Comercio de los respectivos domicilios.

Esta administrada por un Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina,

un Gerente General quien tiene la representacin legal y un suplente, y una Junta
Directiva conformada por nueve principales y sus respectivos suplentes.

3. Identificacin de los competidores y proveedores ms importantes, a partir de la

caracterizacin de los productos de la empresa.

Competidores

El principal competidor en Colombia est representado por el Grupo Nutresa con el

que se reparte ms de la casi la mitad del mercado de la confitera, sus estrategias
son diferenciadas para cada segmento. En los dulces, galletas y helados Colombina
se enfoca principalmente en vender a los minoristas y detallistas, es decir cuenta
con una red de tiendas a lo largo y ancho del pas a las cuales provee de publicidad
tradicional y BLT, as como refrigerantes de la compaa para almacenar los
helados, buenos precios y un costo por pedido muy bajo con el fin de que los
tenderos puedan acceder a sus productos casi sin ninguna restriccin. Por su parte
el Grupo Nutresa basa su estrategia en comercializar en grandes superficies y
supermercados de tamao mediano, es decir sus productos tienen una mayor
concentracin en los puntos de ventas, pero la misma se lleva a cabo de forma
masiva.

Por otra parte, Colombina ha realizado acciones de integracin horizontal en

Colombia comprando competidores ms pequeos que ya se encuentran
posicionados y tienen una porcin importante del mercado.

http://www.academia.edu/19526436/Valoraci%C3%B3n_Colombina_S.A

Proveedores ms importantes

Lucta, La Tour, Firmenich, Symrise, Colorquimica, Casaluker, Plascovil,

Teamfoods, Riopaila-Castilla, Manitoba, Sucromiles, Colanta, Cintandina,
Pulpafruit y Cartones America.

Entre las principales caractersticas que permiten identificar la excelencia de susu

proveedores se destacan:
 La Calidad total, un factor clave en la cultura corporativa que permite a los
proveedores, dar un valor agregado a todos sus clientes.

Mejora Continua, es una poltica que permite ir ms all del cumplimiento de los
indicadores y metodologas para verificar una verificacin anual.

Responsabilidad Social Empresarial, es un programa que permite evaluar la

forma en la que los proveedores se relacionan y le dan importancia a la
sostenibilidad y a todos sus grupos de inters.

Seguridad y Cumplimiento de Registro Legales, es una prctica en la que los

proveedores son evaluados por el programa con la certificacin de proveedores y
finalmente se tiene en cuenta la confianza, como una de las practicas que ms se
destaca de los proveedores certificados, pues al cumplir con todos los
procedimientos e indicadores del programa se puede dar garanta del cumplimiento
de todos sus procesos y sus materias primas.

Para Colombina es un honor trabajar diariamente por la construccin de mejores

procesos, mejora continua seguridad y cumplimiento, lo que da a da fortalece los
lazos que tiene con sus clientes y proveedores, claves para el ptimo desarrollo del
negocio. Por ello, la Certificacin de Proveedores busca unificar criterios proveedor
producto para estandarizar los procesos y afianzar la confianza en la calidad total
de los productos y servicios que suministra la compaa.

4. Anlisis de entorno local e internacional.

Mercado Internacional

La devaluacin del peso al cierre del 2015 fue en promedio del 37% respecto el ao
anterior, que represento una gran oportunidad para las empresas exportadoras
colombianas. Sin embargo, algunos mercados que atiende Colombina en pases
con economas altamente dependientes del petrleo, tuvieron un fuerte impacto
econmico por la cada del precio del crudo, lo que se reflej de manera directa en
los volmenes de venta.

Regin Norteamericana, Caribe, Africa y Europa, en el 2015 las ventas

netas en dlares en estos mercados decrecieron un 2%, por causas
atribuibles a diversos factores, entre estos la cada de los precios del
petrleo, devaluacin y/o barreras arancelarias. Las reducciones en los
volmenes ms significativas ocurrieron en frica, con ventas inferiores al
59%. Los mercados con menor desempeo fueron Norteamrica y Caribe,
con ventas que significaron un crecimiento de estos mercados del 9%.
El modelo de comercializacin con filiales en pases estratgicos, contina
presentando excelentes resultados y contribuyendo al posicionamiento del
portafolio en la marca Colombina. Es asi como observamos una fuerte
 presencia y reconocimiento de la marca en los mercados del Caribe y pases
del continente Africano.

Regin Andina, los ingresos fueron inferiores en 31% respecto al 2014. La

mayor causa de este resultado es atribuible al mercado de Venezuela, con
una disminucin en ventas del 68%. En cuanto a operaciones en ese pas, a
pesar de las dificultades presentadas, se contina ejecutando las estrategias
de la Compaa para compensar con otros mercados la reduccin de que se
pudiese presentar en ese territorio.

Centroamrica, al cierre del 2015, Colombina posea el 50% de la propiedad

accionaria en la Compaa de Alimentos del Pacifico S.A. CAPSA, con
domicilio en Guatemala, a travs de la cual se realiza la manufactura y
comercializacin de los productos en esa regin. La Compaa suscribi un
contrato de traspaso de acciones para adquirir el 50% de la propiedad
restante. El esfuerzo de adquisicin est dirigido a fortalecer la presencia de
las marcas en el mercado Centroamericano y mediante sinergias con el resto
de la Organizacin, mejorar la rentabilidad de esos mercados.

La Compaa realizo inversiones en activos de capital, consistentes en el

fortalecimiento de la planta de tratamiento de agua y adecuacin de terrenos
para las futuras ampliaciones en la Planta Industrial.

5. Revisin analtica de las cifras de estados financieros de ltimos tres aos

Anlisis Financiero

Los procesos de crecimiento de Colombina han sido el principal objetivo en la

estrategia de Colombina al menos en los ltimos aos, donde aumento su presencia
en pases de Europa Occidental y Asia. As mismo, la incursin en nuevas lneas de
negocio (mercados de alimentos light) en Amrica Latina, ha representado la
necesidad de expandir su negocio, materializando en la apertura de nuevas plantas
para el procesamiento de alimentos en Amrica Central.

Esto, sin lugar a dudas, conlleva importantes variaciones en la estructura financiera

de la organizacin y en las decisiones de operacin, inversin y financiacin al
interior de la misma.

Principales cambios en Activos

Para el ao 2014, Colombina experimento una importante expansin, materializada

en el aumento de los activos de operacin, principalmente en la propiedad planta y
equipo, los inventarios y las cuentas por cobrar. Los activos controlados por la
organizacin con miras a su utilizacin y disposicin en el corto plazo presentan un
aumento significativo, alcanzando el 17%, sustentado por el aumento del disponible
en divisas internacionales (principalmente en bolvares y dlares), el aumento en los
deudores nacionales e internacionales (principalmente en el mercado
norteamericano) y el aumento evidente en los inventarios cercano al 27.41%.

Es evidente el aumento en el capital de trabajo de la organizacin y ms an, el

aumento de la necesidad del mismo en el mbito internacional, sin embargo, es
importante recalcarla disminucin del 98% en las inversiones temporales, dado su
naturaleza al constituir en depsitos a la vista, esto indudablemente apalanco el
crecimiento operacional, sin ser uno de los motores financieros para el proceso de
expansin de la organizacin, por su cuanta.

La propiedad planta y equipo, asociada a la consolidacin de proyectos de

construccin que se encontraban en montaje en Centroamrica. Es importante
resaltar la cada en el monto de los terrenos para la operacin, y el aumento en la
cantidad de plantas de produccin.

Igualmente, el aumento en activos tomados bajo la modalidad de leasing operativo

con empresas guatemaltecas y la adquisicin de un lote bajo esta modalidad
contractual en el municipio de Gachancipa, Cundinamarca, principalmente justifica
el aumento en los intangibles, as como el aumento en las marcas y el crdito
mercantil.

Principales cambios en Pasivos

Los pasivos, representados en un 61.08% por deudas adquiridas por conceptos

financieros, presentaron un aumento del 14.56% entre el ao 2013 y 2014 debido al
aumento en la necesidad de capital neto operativo asociado a la expansin
internacional de Colombina y al surgimiento de relaciones comerciales con
vinculados internacionales que condujeron al aumento en los activos sin cambios
inmediatos en los flujos generados por la operacin.

De otro lado, el aumento en los pasivos operacionales se sustenta en el crecimiento

reiterativo de los proveedores que para el periodo de anlisis fue del 17.73% tanto
para Colombia como para los dems pases donde se tiene presencia.

Es importante resaltar el aumento en las obligaciones financieras a largo plazo,

adquiridas en pesos principalmente a tasas que oscilan entre el 1%y el 8%efectivo
anual pagaderos mes vencido y con plazo de cancelacin 2022. Lo anterior pone en
evidencia, por una parte, el aumento en los niveles de apalancamiento financiero
(obligaciones con entidades de crdito) y operativo (financiamiento a travs de
proveedores).

Principales cambios en Patrimonio

Las principales variaciones en el patrimonio se pueden explicar por los cambios en

las utilidades retenidas y en las asociadas al ejercicio, los aportes de socios se han
mantenido constantes en los ltimos aos, significando una mayor necesidad de
financiamiento con acreedores financieros y suponiendo de manera directa una
estructura de capital ms pesada y riesgosa.

Evolucin del resultado

El resultado para el ao 2014 para la organizacin tiene un comportamiento positivo,

sin embargo, un anlisis de la evolucin de los ingresos y de los costos permite
afirmar la reduccin de un 2% en el margen operacional y un mantenimiento de la
proporcin de gastos operacionales (de administracin y ventas) sobre el nivel de
las ventas. Sin embargo, es evidente la disminucin de la utilidad operacional a
pesar del mantenimiento en los gastos asociados a la operacin y a las ventas
asociadas a los cambios en la relacin costos/ventas.
Sin embargo, la mejora general en los resultados generales de la organizacin
puede asociarse directamente a buenos resultados obtenidos por la venta de activos
fijos que ascendi para el periodo de anlisis a 94.122 millones. De otro lado, el
gasto financiero tiene una importante participacin asociada a los altos niveles de
endeudamiento, representado en 6% de las ventas.

Flujos de efectivo (Provisin/Utilizacin de Recursos)

La operacin de Colombina en el ao ha contribuido para el cubrimiento de las

inversiones asociadas a los procesos de expansin en curso y han promovido la
estabilidad financiera de la organizacin, sin embargo, al menos en los dos ltimos
aos se ha hecho evidente la necesidad de aumentar los flujos financieros para el
apalancamiento y la sostenibilidad de la organizacin en dicho proceso.

En los dos ltimos aos Colombina ja efectuado importantes inversiones en

construccin y edificaciones, evidentes en una necesidad de recursos cercana a los
65.614 millones, provedos en 33.33% por las actividades operacionales, las
actividades de financiacin han tomado entonces gran importancia, y han hecho que
la organizacin entre en una situacin de endeudamiento cercana a 2.5 el EBITDA.

Sin embargo, la clasificacin de la empresa es AAA en tanto la calidad de sus bonos

debido a las altas expectativas de crecimiento. Cabe resaltar que la evolucin de
flujos de fondos ha sido ms o menos constante, no obstante, cabe resaltar que la
operacin de la organizacin ha tenido considerables aumentos y la provisin de
efectivo asociado a la utilidad, as como a las variaciones en los activos
operacionales; esto justificando sin ligar a dudas por la recuperacin de las
inversiones sosteniendo en el mercado sur y centroamericano.

De otro lado, se hace evidente que, en gran medida, la venta de activos fijos
apalancando la necesidad de recursos, sin embargo, el mantenimiento de este tipo
de ingresos no es reiterado ni proyectable en el tiempo, los ingresos no
operacionales han contribuido en gran medida, al mejoramiento y a la estabilidad de
la organizacin. La financiacin de la organizacin con acreedores del mercado
financiero ha aumentado en relacin con el comportamiento de periodos de
estabilizacin y de crecimientos organizacionales ms leves, se observa un
 aumento en los niveles de endeudamiento cercanos al 29% y un aumento de los
pagos de dividendos correspondiente al 8%.

6. Identificacin de los riesgos de mercado y de negocios ms significativos.

7. Identificacin de las reas crticas y reas de importancia relativa de la empresa.

8. Anlisis de situacin negocio en marcha.

9. Conclusiones.

Colombina es en este momento una empresa con solidez financiera, un plan de

expansin agresivo que implico la ampliacin y la capacidad instalada con una
inversin de $120.000 millones, buena parte de estos recursos fueron financiados
en un plazo de 5 aos que esta por culminar. Su principal riesgo es el nivel de deuda.
Por otra parte, hay una fuerte competencia con el Grupo Nutresa que lidera en
algunas lneas de negocio. Sin embargo, son ms las fortalezas que tiene la
compaa, evidencia esto es la mxima calificacin otorgada por Fitch, entre las
cuales se destaca su privilegiada posicin en el mercado colombiano, un margen de
rentabilidad estable, una junta directiva experimentada y con fuerte orientacin tica,
as como un ambicioso plan de expansin en capacidad instalada con el fin de
consolidarse en mercados de Europa, Asia y Oceana.

Finalmente se puede decir que a pesar de los riesgos en el corto plazo que
representa un plan de expansin debido al aumento en el nivel de apalancamiento
de la operacin, en el mediano plazo es una excelente alternativa de inversin ya
que las utilidades se irn incrementando y la deuda va disminuyendo. Colombina
S.A., cuenta con solidez, reconocimiento y experiencia en el mercado lo cual
garantiza unos buenos resultados.

https://www.academia.edu/19526436/Valoraci%C3%B3n_Colombina_S.A

https://www.superfinanciera.gov.co/reportes/?LO=00000001a6b7c8d90000000300
00000c0000f9874c38274b000000000001ffff0000000000000000000000000000000
0000000000000000000000000000000000000000000000000&type=application/pdf

https://es.slideshare.net/andres_johan/anlisis-colombina-sa-empresa-colombiana

http://www.colombina.com/config/img/files/3064.pdf