Concesso de rodovia ter custo

ponderado de capital de 9,2%

O custo mdio ponderado de capital ficou estabelecido em 9,2% ao
ano e ser utilizado como taxa de desconto para tarifas mximas em
leiles
Por Bernardo Caram, Lorenna Rodrigues e Rachel Gamarski
access_time10 jul 2015, 17h11

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De acordo com o Ministrio da Fazenda, o porcentual no corresponde taxa efetiva de retorno dos
investimentos, que tambm depende de outras questes referentes concesso, ao acionista e
estrutura de capital (Jornal Cidades MG/Fotos Pblicas)

Braslia O Ministrio da Fazenda informou nesta sexta-feira, 10, que

foram atualizados os parmetros balizadores de clculo da Taxa Interna de
Retorno (TIR) para os prximos leiles das concesses federais de rodovias.
O custo mdio ponderado de capital (Weighted Average Cost of Capital
WACC) ficou estabelecido em 9,2% ao ano e ser utilizado como taxa de
desconto para tarifas mximas em leiles.

De acordo com o ministrio, o porcentual no corresponde taxa efetiva de

retorno dos investimentos, que tambm depende de outras questes referentes
concesso, ao acionista e estrutura de capital.

Por meio de nota, informou ainda que o clculo manteve a metodologia

descrita na Nota Tcnica 64 STN/SEAE/MF, de maio de 2007, que j
conhecida pelos entes envolvidos no processo e pelas autoridades de
controle.

Foram atualizados parmetros como a Taxa Livre de Risco (mdia de

janeiro/1995 a maio/2015 da remunerao nominal dos Ttulos do Tesouro
norte-americano); Prmio de risco de mercado (mdia de janeiro/1995 a
maio/2015 DO Standard & Poors 500, acima da taxa livre de risco); Prmio
de Risco Brasil (mediana de janeiro/1995 a maio/2015 do EMBI+); Taxa de
inflao norte-americana (mdia de janeiro/1995 a maio/2015 do Consumer
Price Index).

No incomum que as metodologias e os dados utilizados pelos diferentes

agentes difiram em alguma medida. Por isso, estimativas de WACCs
calculadas por diferentes agentes dificilmente sero exatamente iguais, o que
ainda outro fator de diversidade nos lances dos leiles, informa a nota.

Os prximos leiles previstos, j com o novo parmetro so BR-

476/153/282/480/PR/SC; BR-364/060/GO/MT; BR-364/GO/MG; BR-
163/MT/PA.

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