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I.

CONTORNOS DEL ASCENSO ECONOMICO DE CHINA

Crecimiento econmico

Desde el comienzo de la reformas a finales de los aos setenta del siglo XX, el crecimiento
anual medio del Producto Interior Bruto (PIB) ha rondado el 10%, una tasa sin precedente
histrico (durante un periodo tan largo, de 30 aos) y sin comparacion internacional. Es
cierto que Japn creci durante aos tambin al 10% pero en un perodo ms corto
(1956-1973, 17 aos). A efectos de comparacin, en los ltimos 30 aos el crecimiento de
la economa mundial fue del 3% y el de los pases de ingreso alto fue del 2,5%, como se
puede apreciar en el siguiente cuadro:

Pases y Aos
Regiones 1980-1990 1990-2000 2000-2016
China 10.2 10.6 9.4
India 5.8 6.0 7.0
Brasil 2.8 2.9 2.5
Rusia 2.8 -4.7 3.8
Estados Unidos 2.9 3.5 1.9
Japn 4.0 1.3 0.9
Alemania 2.1 1.5 1.3
Espaa 3.2 2.6 1.7
Asia Oriental y 7.8 8.5 8.3
Pacifico
America Latina 1.8 3.3 2.8
y el Caribe
Asia 5.7 5.6 6.6
Meridional
Paises de 3.2 2.7 1.8
ingreso alto
Mundo 3.1 2.9 2.8
Fuente: Banco Mundial

Puesto que el crecimiento de China ha sido sustancialmente mayor que el del resto del
mundo, su peso relativo en la economa mundial ha aumentado de manera significativa: si
en el ao 1980 era de apenas el 2%, en 2007 fue del 11%. Durante ese periodo, el
aumento de la parte de China ha coincidido con un descenso del de la Unin Europea,
Estados Unidos y Japn. Como se aprecia en la figura 1, entre los aos 1980 y 2007 la
parte de la Unin Europea en el producto bruto mundial medido en la Paridad del Poder
Adquisitivo (PPA) pas del 29,8% al 22,7%, mientras que la proporcin de Estados Unidos
se redujo del 22,5% al 21,4% y la de Japn disminuy del 8,4% al 6,6%.

Las causas de la desaceleracin se deben posiblemente a dos causas En primer lugar, la


decisin estratgica de las autoridades de generar un crecimiento ms sostenible y, por
tanto, ms estable, en pleno proceso de reorientacin de la economa desde una pauta
basada en la inversin y las exportaciones a otro modelo sustentado en el consumo
interno. Las razones para esa reorientacin son poderosas: una economa global menos
boyante y un incremento de los costes laborales por el aumento del ingreso por
habitante, la mayor urbanizacin, el envejecimiento demogrfico (la fuerza de trabajo, en
trminos absolutos, ya est cayendo), as como una inversin interna poco productiva y
generadora de deuda excesiva, capacidad ociosa, sobreconsumo de recursos y deterioro
del medio ambiente. En segundo trmino, las propias dificultades de transicin de un
modelo a otro, que hacen inevitable un crecimiento ms lento y seguramente ms voltil,
en relacin con una casi constante tasa del 10% exhibida por China desde los aos 80 del
siglo pasado. En la Tabla 2 puede verse que la contribucin del aumento del consumo al
crecimiento del PIB ha sido sustancialmente mayor que los de la inversin y las
exportaciones netas en el 1T13, esto es, en un perodo normal, sin los problemas
exportadores de 2012 y el exceso de inversin de 2011. Tambin se ha dado a conocer
que la contribucin del aumento del sector servicios al incremento del PIB ha sido mayor
que el del sector manufacturero en ese trimestre.

La desaceleracin registrada desde 2010 demuestra no slo la importancia que tuvo el


programa de lucha contra la crisis (2009-2010) sino tambin la voluntad del gobierno de
alcanzar un crecimiento ms sostenible, menos consumidor de recursos y menos
contaminante. Si en aos anteriores el gobierno prevea ritualmente un crecimiento anual
del 8%, para que luego fuese del 10%, ahora se prev un 7,5%, cifra que se acaba
finalmente registrando, con apenas unas pocas dcimas de diferencia. Esto es, existe una
decisin deliberada del gobierno de sacrificar algunos puntos de crecimiento en aras de
las reformas estructurales, una intensidad ms baja en recursos y unos menores efectos
de deterioro del medio ambiente.

Por otra parte, la transicin desde una pauta de desarrollo basada en la inversin y las
exportaciones a otro modelo sustentado en una mayor presencia del consumo interno no
est exenta de dificultades. El nuevo primer ministro, Li Keqiang, ha dicho recientemente
que el objetivo gubernamental es mejorar la calidad y los beneficios del crecimiento
econmico. Lo primero supone frenar la inversin y las exportaciones en beneficio del
consumo. Lo segundo indica que se potenciarn la construccin de infraestructuras
sociales y los propios servicios sociales, lo que tambin servir para cumplir el primer
objetivo, al reducir la tasa de ahorro de los hogares.

Ahora bien, para el ao 2012 China presento un crecimiento de 7.8 %, menor cifra luego
de una dcada de alto crecimiento, producto del contexto de "miedo en el exterior y
afliccin domstica", en referencia a la crisis de deuda que an arrastran a sus socios
comerciales europeos y estadounidense y al efecto de esta crisis en el gigante asitico.

Para este 2017, segn las cifras oficiales, la economa china es una balsa de aceite. La
segunda potencia mundial creci en el segundo trimestre un 6,9%, la misma tasa que se
registr durante los primeros tres meses del ao, apoyada an por las vastas medidas de
estmulo desplegadas desde mediados de 2016. El objetivo es garantizar la estabilidad y
minimizar los riesgos financieros antes del congreso del Partido Comunista del prximo
otoo, cuando se producir la mayor renovacin de altos cargos de la formacin del
ltimo lustro.

El PIB chino mantuvo un ritmo de expansin que toca mximos de dos aos y que supera
cmodamente el objetivo marcado por las autoridades para este ao, de alrededor del
6,5%. La cifra bati tambin las expectativas de los analistas, que esperaban una ligera
ralentizacin con respecto al primer trimestre debido al enfriamiento del mercado
inmobiliario y los esfuerzos de las autoridades por, de forma paulatina, reducir los
estmulos monetarios que han disparado la deuda corporativa.

Los analistas coinciden en que la segunda economa mundial ha experimentado un


repunte durante el ltimo ao (2017) gracias a las vastas medidas de estmulo fiscales y
monetarias aprobadas por las autoridades.

La estabilidad de la segunda economa mundial se ha logrado a expensas de un


significativo crecimiento de la deuda, que alcanza el 270% del PIB (sumando la pblica, la
corporativa y la de las familias). Con el objetivo de crecimiento para este ao
prcticamente garantizado, se espera que las autoridades se centren durante el segundo
semestre en tratar de controlar los riesgos financieros derivados de este acelern en la
concesin de prstamos.

El Banco Central chino ha empezado a actuar en este sentido y el crecimiento del crdito
se ha ralentizado en los ltimos meses, aunque sigue creciendo a un ritmo muy superior
al del PIB. Los efectos de estas medidas restrictivas no se han reflejado an en la
economa real, pero no tardarn en hacerlo. "Es solo cuestin de tiempo que los esfuerzos
del Gobierno para controlar los riesgos financieros empiecen a pesar sobre el crecimiento
econmico", dice Evans-Pritchard.

Comercio exterior

Segn datos de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC), la parte de China en las
exportaciones mundiales de mercancas ha pasado del 2,5% en el ao 1993 al 9,0% en
2007, mientras que su peso en las importaciones mundiales de mercancas se ha
incrementado del 2,8% al 6,9%. En otros trminos, en quince aos China ha triplicado con
creces su importancia comercial en el mundo.

China ya no est especializada nicamente en artculos textiles, confeccin, juguetes,


calzado, artculos de viaje o de deporte, aunque su presencia en esos mercados se sigue
dejando notar. Gracias al desarrollo de las ventas al exterior de productos electrnicos
avanzados y de maquinaria elctrica, de oficina, de telecomunicaciones y de sonido, las
exportaciones chinas son ms sofisticadas de lo que cabra esperar en un pas con su nivel
de desarrollo, de manera que compiten de manera creciente con los productos originarios
de los pases ricos. El rpido cambio en la especializacin de China augura que se
adentrar seguramente en los prximos aos en productos como automviles y sus
componentes, construccin naval, maquinaria de construccin, productos relacionados
con las telecomunicaciones avanzadas o biotecnologa.
En cuanto a las relaciones comerciales de la Unin Europea con China, las importaciones
de la Unin Europea desde China pasaron de 30.000 millones de euros en el ao 1996 a
192.500 millones de euros en 2006. China ha pasado, en ese perodo, de la cuarta la
primera posicin en la lista de suministradores de la Unin Europea. China es tambin un
importante mercado para la Unin Europea (el tercero, detrs de Estados Unidos y Suiza).

Ahora bien, para el ao 2016, el comercio representa un 37% del PBI de China. Con un
supervit comercial cuantioso, China se ha convertido en el mayor exportador del mundo
y ocupa el segundo puesto en la clasificacin de importadores.

Despus de haberse contrado en 2011 debido a la crisis de la zona euro, el excedente


comercial no ha hecho ms que reforzarse, en especial gracias a una ralentizacin del
crecimiento de las importaciones, como consecuencia de la morosidad del mercado
inmobiliario. Este aumento se detuvo en 2016, ya que el supervit comercial se situ en
494 mil millones USD en comparacin con 576 mil millones USD en 2015.

Los principales socios comerciales de China son los pases del sudeste asitico, Estados
Unidos y la Unin Europea.

Energa y materias primas

Durante la primera dcada del siglo XXI la demanda de China y la India por materias
primas impulsaron el mercado mundial de este sector y marcaron una marcada
inclinacin al alza de sus precios, dando como resultado una poca de bonanza para
Amrica Latina por las amplias ganancias de las exportaciones.

Sin embargo, la tendencia en los aos recientes se ha revertido para los precios de los
commodities. Segn el Banco Mundial (BM), en su informe de julio de 2015 titulado
Commodity Markets Outlook, se prev que los precios de la energa sern, en
promedio, 39% inferiores a los de 2014 y que los del gas natural disminuirn en los tres
mercados principales (Estados Unidos, Europa y Asia). Adems, los precios del carbn
caern un 17% respecto al ao anterior.

Ahora bien, el consumo de energa de China se ha multiplicado por 2,7% (esto es, un
aumento de 170%) entre los aos 1990 y 2007, un aumento muy superior al registrado
por el conjunto del mundo, que ha aumentado un 40%. Especialmente notable ha sido el
fuerte aumento de su consumo de petrleo, que se ha multiplicado por 3,4 (esto es, un
aumento del 240%), mientras que el consumo mundial ha crecido un 30%, China ya
supone el 17% del consumo de energa del mundo, el 42% del de carbn y el 10% del de
petrleo.

En los ltimos aos, China ha tomado medidas para reducir su dependencia del petrleo
importado desde Oriente Medio. Si en el ao 2002 los principales suministradores eran
Irn, Omn y Arabia Saud, en el ao 2008 se observa que el primer suministrador es
Angola y que han aumentado apreciablemente las partes de Rusia, Venezuela y
Kazajistn. Tal cosa indica que China tiene intencin de depender menos de Oriente
Medio y ms de frica, Rusia, Asia central y Amrica Latina.

Inversiones extranjeras y en el extranjero

Es bien sabido que China ha sido, desde los aos ochenta del siglo XX, un gran receptor de
Inversin Directa Extranjera (IDE). En el ao 2007 fue, contando Hong Kong, el cuarto
mayor receptor mundial, por detrs nicamente de Estados Unidos, Reino Unido y
Francia. En ese ao, China y Hong Kong recibieron 143.150 millones de dlares, una cifra
sustancialmente superior a la dirigida, por ejemplo, a toda la regin de Amrica Latina y el
Caribe (126.266 millones).

Si excluimos a Hong Kong, en el ao 2007 China recibi 83.251 millones de dlares, un


crecimiento muy considerable desde los 3.500 millones que recibi en 1990, cuadro 5.
Hay que tener en cuenta que parte de esa cantidad (quiz un 20% o 20%) no es IDE
genuina sino inversiones de empresas chinas realizada a travs de otros pases para sacar
provecho a los incentivos a las inversiones forneas.

En los ltimos aos, China ha recibido una cuarta parte de la IDE en los pases en
desarrollo, como consecuencia de su buen clima inversor, sus bajos costes laborales y, de
manera creciente, su cada vez mayor mercado interior. Las empresas extranjeras realizan
el 60% de las exportaciones chinas y han creado ms de 120 millones de empleos. Se
dirigen en un 90% a las provincias costeras y en un 70% al sector manufacturero.

En cuanto a la inversin china en el extranjero, en los primeros ocho meses de 2016, las
fusiones y adquisiciones de compaas de China en el extranjero ya representaban US$
61,700 millones, frente a los US$ 54,400 millones de 2015.

La inversin extranjera directa, que tambin incluye el sector financiero, aument en


2015 un 18% hasta un nivel rcord de 145,000 millones de dlares, superando los 135,600
millones de dlares de inversiones extranjeras en China. Este avance histrico es el
resultado de la intensificacin del poder nacional chino y de la estrategia del gobierno
de incitar a las compaas a comprar en el extranjero para estimular el crecimiento, indic
a la prensa Zhang Xiangchen un alto responsable del ministerio de Comercio.

La compra en el exterior es una estrategia para hacer frente a los problemas de la


segunda economa mundial, como el exceso de produccin de la industria, la debilidad de
la demanda y sobre todo el freno en su crecimiento, que en 2015 fue el ms dbil de los
ltimos 25 aos.

Las compras chinas en el exterior se concentran en el sector de las materias primas pero
tambin en otros sectores como los videojuegos, los transportes o la farmacia.
Reservas en divisas

La acumulacin de reservas en divisas ha sido impresionante en los primeros aos del


siglo XXI. Entre el ao 2002 y mediados de 2007 las reservas en divisas de China han
pasado de 291.100 millones a ms de 1,8 billones de dlares, es decir, se han
sextuplicado. Slo Rusia, como consecuencia del aumento del valor de sus exportaciones
de energa, ha registrado un aumento mayor. En el caso de China, el incremento en las
reservas se ha debido al supervit de la cuenta corriente y a las entradas netas de capital
extranjero.

Las razones por las que China y, por extensin, otros pases asiticos ha acumulado
reservas son bien conocidas. Una de ellas es la esterilizacin del supervit corriente y/o de
las entradas de capital, mediante la adquisicin de divisas para as contrarrestar el
aumento de la demanda de moneda nacional y, por tanto, su apreciacin. Otra razn ha
sido la de crear un seguro ante el riesgo de una crisis de balanza de pagos. No hay que
olvidar que China vivi muy de cerca las crisis asiticas de 1997-1998.

Las enormes reservas de China y de otros pases asiticos han contribuido a la financiacin
de los dficit exterior y pblico de Estados Unidos. En junio de 2008, China era el segundo
poseedor extranjero tras Japn de bonos del tesoro de Estados Unidos, con 503.800
millones de dlares (a los que se pueden sumar los 61.200 de Hong Kong). Esa cantidad
equivala a la quinta parte de los bonos en manos de extranjeros y al 10% de la deuda
pblica total de Estados Unidos en manos del pblico.

Medio ambiente

Los problemas medioambientales del pas han aumentado mucho en los ltimos aos,
como consecuencia del rpido crecimiento econmico y de la tarda toma de conciencia
de sus consecuencias. Entre los datos ms llamativos, destacan que en el ao 2008 China
se convirti en el primer emisor mundial de gases de invernadero y que 16 de las 20
ciudades ms contaminadas del mundo se encuentran en China. Pero adems, China tiene
problemas serios de escasez y contaminacin del agua, desertificacin, contaminacin del
aire y lluvia cida, entre otros.

La disponibilidad de agua es de 2.200 litros por habitante/ao, frente a una media


mundial de 8.800 litros. Una tercera parte de la poblacin no tiene acceso a agua potable
limpia. La escasez de agua es particularmente pronunciada en el norte del pas.

Se estima que el 75% de los ros y lagos estn contaminados, al igual que el 90% de los
acuferos de las principales ciudades. El fuerte aumento de los desechos industriales y la
importancia (aunque decreciente) de los residuos urbanos, de los que slo la mitad es
tratada, explica esa contaminacin.

La escasez de tierra conduce a la deforestacin y a una prctica excesiva de cultivos,


factores que provocan una menor sedimentacin del suelo y una importante
desertizacin. El avance del desierto de Gobi, en el oeste y el norte del pas, es un
fenmeno preocupante. La desertizacin tambin provoca una mayor incidencia de las
tormentas de arena y un agravamiento de la contaminacin del aire, al incrementar el
polvo en suspensin.

La contaminacin del aire alcanza los niveles tres y cuatro (nocivos para la salud humana)
en la mitad de las 335 ciudades que tienen controles regulares. Las razones son diversas:
fuerte consumo de carbn (que supone dos terceras partes del consumo de energa
primaria) para abastecer de electricidad a la industria y a los hogares; importantes
trabajos de construccin residencial y de obras pblicas; y, sobre todo, el prodigioso
incremento del parque de automviles: entre 1996 y 2006 el nmero de automviles de
turismo pas de 4,8 millones a 26,2 millones. Algunas previsiones anticipan nada menos
de 200 millones para el ao 2030.

Como el carbn consumido en China tiene un alto contenido sulfrico, el efecto es una
alta incidencia de la lluvia cida, que se cree afecta al 25% de la superficie total del pas y
a un tercio de la tierra de cultivo. La lluvia cida provoca deforestacin, reduccin de los
rendimientos agrcolas y erosin de las construcciones.

En suma, China vive actualmente una autntica pesadilla medioambiental. Se trata de una
amenaza muy grave no slo para la calidad de vida de sus habitantes sino tambin para la
sosteniblidad del desarrollo econmico y para el crecimiento futuro.

En la actualidad, Tangshan es el centro de la industria pesada y la quema de carbn, una


ciudad que produce cemento, productos qumicos y ms del cinco por ciento del acero del
mundo. Las camionetas cargadas con grandes barras de acero se encuentran estacionadas
en los bordes de las carreteras. En los lugares que en 1976 haban quedado reducidos a
escombros se levantan ahora altos edificios de apartamentos de hormign en los que
viven los trabajadores que mantienen los molinos y las fbricas funcionando y las
imponentes chimeneas echando humo.

Hace tres aos, durante el congreso anual del Partido Comunista, el primer ministro Li
Keqiang declar la guerra contra la contaminacin atmosfrica en China. En el congreso
del partido del pasado marzo, renov su promesa de hacer que nuestros cielos vuelvan a
ser azules. Entre las armas principales de Li se encuentra la reduccin de la produccin
de acero y de electricidad a partir de carbn. Para reemplazar el carbn, China ha puesto
en marcha la mayor inversin a nivel mundial en energa elica y solar.

Durante los ltimos aos, a medida que las fbricas de Tangshan cerraban o eran
reubicadas por tener que cumplir la orden de disminuir la produccin o instalar
depuradoras de aire demasiado caras, Wang ha presenciado cmo sus compaeros eran
despedidos. Sin embargo, Wang cree que su fbrica sobrevivir a los recortes en la
fabricacin de acero. La produccin de la planta ser cada vez ms potente en lugar de
ser cada vez ms grande, predice con confianza. Casi parece que estuviera hablando de
las aspiraciones de la propia China.

La atencin sigue centrada en la industria pesada. En marzo, el gobierno nacional anunci


el cierre o la suspensin de actividades en 103 centrales elctricas de carbn, capaces de
generar un total de ms de 50 gigavatios de potencia.Tambin ha prometido reducir la
capacidad de produccin de acero en otros 50 millones de toneladas.

La indignacin pblica por la contaminacin atmosfrica ha forzado la intervencin del


gobierno. Los niveles de contaminacin por partculas en suspensin en la regin de Pekn
haban descendido ms de un 25 por ciento en 2014 y 2015, ya que las primeras medidas
haban dado sus frutos, pero a finales de 2016 y principios de 2017 aumentaron de nuevo.

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