Apuntes de Clase, Fi-2017-2018, Mbagi

CENTRUM, MBAGI. Finanzas Internacionales. Apuntes de Clase.
1 de 262
Si el dinero va por delante, todos los caminos se abren

If money go before, all ways do lie open.
FINANCE FOR GLOCAL MANAGERS
William Shakespeare
(The Merry Wives of Windsor,
FINANZAS PARA GESTORES GLOCALES.
Act 2, Scene 2, Ford speech)
<APUNTES DE CLASE, Fi>

Prof. PhD. Gonzalo ALEGRA V.
Alumno: ____________________.
CENTRUM GRADUATE BUSINESS SCHOOL
Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

CENTRUM, MBAGI. Finanzas Internacionales. Apuntes de Clase. 2 de 262
Ficha Tcnica.
5 3 0 4 5 3 0 8 5 3 1 0 5 3 1 1 5 3 1 2
Clasificacin de la UNESCO: 1) Actividad Econmica. 2) Economa General. 3) Economa

Internacional. 4) Organizacin y Direccin de Empresas. 5) Economa Sectorial.
Copyright
Gonzalo ALEGRA VARONA. .email: galegria@pucp.pe
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FINANZAS INTERNACIONALES (Fi).
Prof. PhD. Gonzalo ALEGRA V.

Economista y Socilogo.

Si el dinero va por delante, todos los caminos se abren

If money go before, all ways do lie open.
William Shakespeare
(The Merry Wives of Windsor,
Act 2, Scene 2, Ford speech)
CMO TOMAR APUNTES EN CLASE.

Estos Apuntes del Profesor Alegra se han elaborado exprofeso para que
los asistentes a sus clases no tengan que estar tomando apuntes con
vehemencia, de datos que ya aparecen en las diapositivas.
Al disponer cada alumno fsicamente de lo que va viendo en clase, podr

ser ms selectivo y preciso a la hora de tomar notas.
La idea es que el participante en clase, se limite a escribir aclaraciones a la

informacin que aparece en las diapositivas, mediante flechas, estrellas o
asteriscos que le sirvan de seal para ubicar el comentario en el contexto
de la diapositiva que se estaba explicando.
Adems, estos apuntes sirven a manera de Manual o Gua de la

Asignatura, contando con abundantes secciones informativas (Objetivos
de Aprendizaje, Glosario de Trminos, Autotest) y recursos (bases de
datos, herramientas y productos financieros, etc.), que facilitan la
comprensin del contenido de la materia.

Contenido
Ficha Tcnica. ........................................................................................................................ 2
Copyright ....................................................................................................................................... 2
CMO TOMAR APUNTES EN CLASE. ............................................................................................. 4
A) CARTA DE BIENVENIDA A FINANZAS INTERNACIONALES. .................................................. 10
B) SLABO ................................................................................................................................. 11
B.I. Descripcin General .............................................................................................. 11
B.II. Principios para una Educacin Responsable en Administracin ............................ 12
B.III. Objetivos de Aprendizaje .................................................................................... 13
B.IV. Competencias ..................................................................................................... 14
B.V. Metodologa ....................................................................................................... 14
B.VI. Sistema de Evaluacin ............................................................................................... 17
B.VII. Contenido Detallado ................................................................................................ 18
B.VIII. Referencias ............................................................................................................. 21
B.IX. Profesor ............................................................................................................... 22
B.X. Apndice A: El Ensayo Argumentativo ........................................................................ 23
B.XI. Lista de verificacin de cumplimiento de la forma ..................................................... 25
B.XII. Criterios de Evaluacin del Ensayo ............................................................................ 25
C) Instrucciones para el Ensayo (Nota Individual) de Fi .......................................................... 26
D) Instrucciones para el TAF (Nota de Grupo) de Fi ................................................................ 28
E) DIRECTORIO......................................................................................................................... 29
F) TURNITIN. Instrucciones de uso. ..................................................................................... 29
G) PUBLICACIN Y REVISIN DE NOTAS. ............................................................................. 30
H) CALENDARIO LECTIVO Y DE EVALUACIONES. .................................................................. 31
I) APOYO A LA INVESTIGACIN ............................................................................................... 31
I.1. INSTRUCCIONES BIBLIOTECA ONLINE DEL PROFESOR-ALEGRA ................................... 32
I.2. CLASIFICACIN POR MATERIAS (Cdigo DEWEY simplificado). .................................... 36
J) FINANZAS INTERNACIONALES: CONTENIDOS. .................................................................... 40
FINANZAS PARA GESTORES GLOCALES. FINANCE FOR GLOCAL MANAGERS. Manual Prctico de
Finanzas Internacionales. ............................................................................................................ 41
PRLOGO .................................................................................................................................... 42

Sesiones 1-2: Finanzas. Globalizacin y Pymes en el Siglo XXI = GLOCALIZACIN. .................... 43

Objetivos de Aprendizaje. ................................................................................................... 44
Glosario de Trminos. ......................................................................................................... 44
1.1) Objetivos, contenidos y mecnica........................................................................... 47
1.2) Management, ciencia o tcnica? ........................................................................... 49
1.3) Innovacin y Organizacin: Empresarial y Social. ................................................... 53
2) Breve Historia de las Disciplinas que componen las Fi. .................................................. 54
2.1) Historia de la Contabilidad. .......................................................................................... 54
2.2) Historia de los Medios de Pago y de Cobro (P/C). ....................................................... 55
2.3) Historia de la Banca y las Finanzas. .............................................................................. 57
2.4) Las Finanzas Internacionales (Fi) como materia de estudio. ....................................... 58
2.5) Recursos Didcticos y Pedaggicos (Biblioteca Prof., Turnitin, etc.). .......................... 60
AUTOTEST............................................................................................................................ 62
Sesiones 3-4: Benchmarking Financiero. La Cadena de Valor como Modelo Integrador. ....... 64
3) El Modelo Integrador: Cadena de Valor y Benchmarking. ....................................... 67
3.1) Valor agregado, Cadena de Valor y Estrategia Competitiva. ....................................... 68
3.2) Normas Internacionales Contables (NIICs) y Financieras (NIFs). ................................. 72
3.3) Cadena de Valor, Best Practices sectoriales y Benchmarking. .............................. 73
3.4) La Ecuacin de la Cadena de Valor o la Frmula Mgica para ganar dinero. ....... 76
4) La Pirmide de Du Pont y el Anlisis de la Competitividad. ............................................ 81
4.1) El Mapa de la Competitividad o el Mapa del Tesoro Empresarial. ....................... 84
4.2) Estrategias realistas para mejorar el ROA. La Efectividad. .......................................... 88
4.3) El rea comercial vista desde las Finanzas Internacionales. ........................................ 94
AUTOTEST............................................................................................................................ 95
Sesiones 5-6: Cmo obtener y trabajar datos estratgicos para optimizar el ROA, AF y EF. ..... 98
5) Datos para triunfar a escala GLOCAL. ........................................................................... 102
5.1) Detectar Nichos de Mercado. .................................................................................... 103
5.2) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Consumidores finales (B2C). ..................... 109
5.3) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Empresas (B2B). ........................................ 110
5.4) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Vender al Sector Pblico (B2G). ................ 114

6) RIESGOS. ........................................................................................................................ 116

6.1) Riesgo Comercial. ....................................................................................................... 116
6.1) Riesgo Financiero: Tipos de cambio e inters. ........................................................... 125
6.2) Riesgo Pas.................................................................................................................. 128
6.3) Indicadores de Coyuntura y otras fuentes Macroeconmicas. ................................. 131
AUTOTEST.......................................................................................................................... 137
Sesiones 7-8: Data Fidedigna en tiempo real= Bloomberg. ...................................................... 139
Objetivos de Aprendizaje. ................................................................................................. 140
Glosario de Trminos. ....................................................................................................... 140
7) Data fidedigna en tiempo real....................................................................................... 142
7.1) Cmo usar su Licencia Bloomberg Professional (BP) de CENTRUM. ......................... 144
7.2) Navegacin en Bloomberg Professional (BP) de CENTRUM. ..................................... 145
8) Funciones y trabajo con valores. ................................................................................... 148
8.1) Funciones Estadsticas: Macro y Poltica Econmica. PIB, IPC, Empleo, tipos de inters
y de cambio, etc. ............................................................................................................... 151
8.2) Funciones de Microeconoma: Economa de la Empresa + Anlisis Sectorial. .......... 154
8.3) Funciones Financieras: Bonos (Bonds). ...................................................................... 156
8.4) Funciones Financieras: Acciones (Equities)................................................................ 157
8.5) Exportacin de datos a Excel y otros soportes. ......................................................... 159
8.6) Bloomberg Market Concepts. .................................................................................... 160
AUTOTEST.......................................................................................................................... 162
Sesin 9: Estudio de caso en clase. Control y seguimiento del TAF y el Ensayo. ...................... 165
9) Comercio Exterior y Finanzas Internacionales: Caso Prctico....................................... 168
9.1) Agroexportadora peruana Happy Ltd. (HL): Cuentas Anuales. .................................. 169
9.2) Gama de Productos y Cartera de Clientes de HL. ...................................................... 173
9.3) Define la Cadena de Valor de HL. ............................................................................... 174
9.4) Construye el Mapa de Competitividad de HL. ........................................................ 175
9.5) Aspectos no abordados en este ejercicio. ................................................................. 175
9.6) Revisin de avances de los TAFs y Ensayos. ............................................................... 176
Sesiones 10-11) Medios de Cobro y de Pago para el Comercio Exterior. ................................ 177

10) Medios de Cobro y Pago (C/P) para el Comercio Exterior. ....................................... 180
10.1) Confianza y Riesgo en el Comercio Exterior............................................................. 181
10.2) Recomendaciones generales sobre la calidad (riesgo) de las operaciones de C.E. . 184
10.3) Pago Directo: Abono, Giro, Transferencia y Cheque. .............................................. 187
10.4) Remesa Simple de Pagars o Letras de Cambio. ......................................................... 196
11) Pago Indirecto. .......................................................................................................... 198
11.1) Documentos de Venta.............................................................................................. 199
11.2) Documentos de Transporte. .................................................................................... 199
11.3) Certificados de Calidad, Sanitarios y otros............................................................... 202
11.4) Remesa Documentaria. ............................................................................................ 202
11.5) Carta de Crdito Documentario (CreDoc). ............................................................... 206
AUTOTEST.......................................................................................................................... 212
Sesiones 12-13) Financiacin GLOCAL del Circulante o Corriente. ........................................... 216
12) La Financiacin Glocal del Circulante. ....................................................................... 219
12.1) Clculo del costo de la Financiacin Glocal.............................................................. 221
12.2) Modalidades de Financiacin Glocal........................................................................ 223
12.2.1. Facturacin/Financiacin en divisas a cambio provisional ................................... 225
12.2.2. Facturacin/Financiacin en divisas a cambio asegurado. ................................... 225
12.2.3. Facturacin/Financiacin en tercera divisa. ......................................................... 226
12.2.4. Facturacin/Financiacin en divisa nica (de destino). ........................................ 226
13) Factoring, Forfaiting y Leasing Glocales. ......................................................................... 227
13.1. Factoring................................................................................................................... 228
13.2. Forfaiting. ................................................................................................................. 230
13.3. Leasing. ..................................................................................................................... 231
13.4) El Seguro de Crdito a la Exportacin. ..................................................................... 232
13.4.1. Secrex (Seg. de Crdito para una Operacin de Exportacin). ............................. 233
13.4.2. Sepymex. Seguro para Lnea de Crdito de Export. (pymes). ............................ 234
Sesiones 14-15) Financiacin GLOCAL a Largo Plazo (IED) y Financiacin NO Tradicional. ...... 235
14) Financiacin GLOCAL a Largo Plazo (IED). ................................................................. 236
14.1) Tipo de Entidades Financieras en el Per + Conceptos base: Lneas de Crdito y
Plizas de Prstamo. ......................................................................................................... 237
14.3) Tipos Fin.: Advance Account, Pre-embarque y Post-embarque. ............................. 239

14.4) El Crdito a la Exportacin con Apoyo Oficial. COFIDE ............................................ 240

14.5) Tipos de Lnea COFIDE.............................................................................................. 241
14.5.1. Lnea de Crdito: Microglobal. .............................................................................. 241
14.5.2. Lnea de Crdito: Mc Hbitat Productivo .............................................................. 242
14.5.3. Lnea de Crdito: Capital de Trabajo a M y L. P. ................................................ 243
14.5.4. Lnea de Crdito de Com. Exterior: FIMEX. ........................................................... 243
14.5.5. Programa de Financiamiento de Inversiones: PROPEM-BID................................. 244
14.5.6. Programa de Inversin JBC (para pymes peruanas con Japn). ........................... 244
14.5.7. Producto Financiero Estructurado: Tecnologa PFE. ............................................. 245
14.5.8. Programa inclusivo de Desarrollo Empresarial, PRIDER........................................ 249
14.5.9. Fondos de Garanta. .............................................................................................. 249
15) Financiacin NO Tradicional........................................................................................ 250
15.1. Merchant Cash Advanced. ....................................................................................... 250
15.2. Microcrdito. ............................................................................................................ 251
15.3. Venture Capital = Capital Riesgo. ............................................................................. 253
15.5. Business Angel / Angel Investment = Inversor ngel. .............................................. 254
15.5. Prstamos Peer-to-Peer (De igual a igual). .............................................................. 254
15.6. Crowfunding = Micromecenazgo. ............................................................................ 256
15.7. Resumen y Conclusiones de las Sesiones 14 y 15. ................................................... 257
AUTOTEST.......................................................................................................................... 259
FIN. .................................................................................................................................... 262

A) CARTA DE BIENVENIDA A FINANZAS INTERNACIONALES.

Estimados alumnos:
Les doy la ms cordial bienvenida a Finanzas Internacionales. Desde mi dilatada experiencia como Ejecutivo y
Directivo en Banca Internacional en Europa durante 17 aos (principalmente en el 4 Banco del Ranking Ingls y
coincidentemente, tambin en el 4 del Ranking Espaol aos antes), voy a sumergirlos en el autntico da a da
de la Administracin Financiera Internacional, primando un enfoque eminentemente prctico que los convierta
en autnticos pumas financieros internacionales, mediante unas clases sencillas, eficaces y entretenidas.
Vamos a profundizar en cuatro lineamientos clave:
1) Un esquema claro y conciso de Benchmarking Financiero Internacional que nos permita comparar
nuestra Cadena de Valor con las de nuestros competidores, proveedores, clientes, etc., todo ello a
escala global.
2) Un adecuado y sencillo uso de las herramientas de Anlisis de Riesgo disponibles en la red, para Riesgo
Pas, Riesgo de Cambio, Riesgo de Tipo de Inters e incluso, Riesgo Comercial (mediante Anlisis de
Cuentas Anuales: Balances y Cuentas de Resultados).
3) Dominio de las Herramientas de Medios de Cobro y de Pago ms usuales, segn mercado (sector y
demarcacin geogrfica), incluidos los riesgos y bondades de cada forma de cobro y de pago.
4) Finalmente, las Lneas de Financiacin, tanto privadas como pblicas (privilegiadas), las ayudas pblicas,
etc.
El objetivo es que ustedes puedan terminar teniendo un esquema mental operativo, prctico y gil, sobre qu
representan las finanzas en el resultado total de la empresa, y con qu herramientas debemos enfrentar los riesgos
inherentes al mercado global.
Respecto a la evaluacin (punto B.7 del Slabo), los porcentajes y criterios se mantienen inamovibles (sin cambios).
Simplemente aclararles que:
- Los controles de Lectura habituales en otras asignaturas, sern sustituidos por la Prctica Bloomberg (Sesin
8) y el Caso Prctico (Sesin 9) que se realizarn en el aula.
- El ENSAYO y el TAF cuentan con sus propias normas de ejecucin y evaluacin que aparecen en los epgrafes
C y D de estos mismos apuntes.
El TAF ser un Trabajo Grupal que adems se expondr por parte de todos los miembros de cada Grupo, en las
sesiones 15 y 16.
El Ensayo (Trabajo Individual) se entregar por email, pasados diez das mximo de la fecha de la ltima sesin
lectiva (ver calendario definitivo en clase y registrar las fechas en Calendario, epgrafe G de estos apuntes).
Me despido mencionndoles que, para muchos de ustedes, las Finanzas Internacionales son por ahora, como El
Mundo Ancho y Ajeno que mencionara el escritor Ciro Alegra en su clsica novela. Pero no hay que temer, porque
para eso tienen al hijo del escritor en persona, de Profe de la asignatura de Finanzas Internacionales. Para que las
convulsas finanzas globales, nos parezcan algo cercano y asumible, generando en nosotros, la autoconfianza y las
competencias que nos lleven al xito.
Cordiales saludos,
PhD. Gonzalo ALEGRA VARONA.

Economista y Socilogo

B) SLABO
Slabo
Curso : Finanzas Internacionales
Programa : MBA Gerencial Internacional

Fecha : Del al de 2017
Sesiones : 16 sesiones
Crditos : 1.75 crditos
Profesor : Gonzalo ALEGRA VARONA
E-mail : galegria@pucp.pe
Telfono : (511) 626-7100.
B.I. Descripcin General
La gran mayora de los mercados nacionales en la actualidad, son mercados abiertos

en los cuales se compite a escala global, incluso internamente. La firma de mltiples
Tratados de Libre Comercio (TLCs) son una gran oportunidad y un gran reto de cara a la
globalizacin econmica empresarial.
Esta asignatura ofrece diversas herramientas financieras para lograr que la pyme
peruana aplique la Estrategia de la GLOCALIDAD: capacidad de hacer negocios a escala
Global sin dejar de ser una empresa Local. Para ello, el curso ensea a emplear la
Cadena de Valor, los Mapas de Competitividad y otras herramientas financieras,
como variables estratgicas que ayudan a competir, de forma ms inteligente y segura,
a escala global. A dicho modelo de gestin, se le aaden varias herramientas prcticas
para obtener Datos Estratgicos Globales, como sitios web gratuitos y de pago, Bases
de Datos, Registros Mercantiles, data Burstil, de Bancos Centrales, Bloomberg, etc.
Tambin se profundiza en el conocimiento de los Medios de Cobro y Pago empleados

en las operaciones internacionales, tanto comerciales como de inversin.

Adems, se explica detalladamente, las principales opciones de financiacin a medio y

largo plazo, incluidas las lneas de ayuda o apoyo oficial a la internacionalizacin y/o
mejora de la competitividad de las empresas.
Finalmente, se describe someramente, el funcionamiento de la tesorera, financiacin

e Inversiones de las Corporaciones Multinacionales (CMN) y la importancia de la
Inversin Extranjera Directa, con especial incidencia en el diseo y operativa de las
Joint Ventures.
B.II. Principios para una Educacin Responsable en

Administracin
Como instituciones de enseanza de nivel superior involucradas en la educacin de los

actuales y futuros gerentes, estamos voluntariamente comprometidos a dedicarnos a
un proceso continuo de mejoras de los siguientes Principios y sus aplicaciones,
informando el progreso a nuestra comunidad vinculada e intercambiando prcticas
efectivas con otras instituciones acadmicas:
Principio 1: Propsito.
Desarrollaremos las capacidades de nuestros estudiantes para convertirlos en futuros

generadores de un valor sostenible para las organizaciones y la sociedad en general y
para trabajar por una economa global integral y sostenida.
Principio 2: Valores.
Incorporaremos, dentro de nuestras actividades acadmicas y currcula, los valores de

una responsabilidad global social descritos en iniciativas internacionales tales como las
del Global Compact de las Naciones Unidas.
Principio 3: Mtodo.
Crearemos marcos educacionales, materiales, procesos y ambientes que permitan

experiencias eficaces de aprendizaje para un liderazgo responsable.
Principio 4: Investigacin.

Nos involucraremos en una investigacin conceptual y emprica que incremente

nuestro entendimiento sobre el rol, dinmicas, e impacto de las corporaciones en la
creacin de un valor econmico, ambiental, y social sostenido.
Principio 5: Asociacin.
Interactuaremos con gerentes de las diversas corporaciones y organizaciones para

ampliar nuestro conocimiento sobre sus retos para cumplir responsabilidades sociales
y ambientales y explorar conjuntamente propuestas eficaces para hacer frente a estos
retos.
Principio 6: Dilogo.
Facilitaremos y apoyaremos el dilogo y el debate entre los educadores, las

organizaciones, los gobiernos, los consumidores, los medios de comunicacin, las
organizaciones de la sociedad civil y otros grupos interesados y la comunidad
vinculada a asuntos importantes relacionados a la responsabilidad y sostenibilidad
social global.
Entendemos que nuestras propias prcticas organizacionales deben servir de ejemplo

a los valores y actitudes que nosotros transmitimos a nuestros alumnos.
CENTRUM Catlica fue una de las primeras 100 organizaciones que firmaron los PRME
(Principles for Responsible Management Education) del United Nations Global
Compact.
B.III. Objetivos de Aprendizaje
Objetivos Generales.
Comprender cmo las pymes, las grandes corporaciones multinacionales (CMN)
e inversores de portfolio, interactan y toman decisiones de ndole econmica y
financiera en los mercados internacionales, bajo la dinmica de una economa
cada vez ms global y de mercados financieros internacionales fuertemente
interdependientes.
Conocer las tcnicas de Benchmarking Financiero y saber operar con las fuentes
de datos que me permiten aplicar a mi empresa una estrategia de
GLOCALIDAD.

Conocer los Medios de Cobro y de Pago internacionales ms idneos, segn

nicho de mercado y target: localizacin geogrfica del origen y destino de la
transaccin, financiacin (plazos de pago), tipo de bien a financiar (mercanca y
o servicio), sector de actividad, etc.
Optimizar la gestin de riesgos, tanto de tipo de cambio, como de tipo de inters,

riesgo pas, riesgo comercial (clientes especficos), etc.
Integrar variables sociales, medioambientales y reputacionales en la gestin de

riesgos.
Objetivo Especfico.
Dominar los contenidos y herramientas de las finanzas internacionales y poder
emplear las herramientas financieras como base estratgica para incrementar la
competitividad, productividad y efectividad de la gestin (management) de su
empresa. La asignatura aspira a ser capaz de aportar soluciones para todos los
Agentes en el Mercado Global: tanto para las pequeas y medianas empresas,
como las Corporaciones Multinacionales (CMN) y los inversionistas de Cartera
o Portfolio.
B.IV. Competencias
El participante:
Analiza los riesgos y oportunidades de los negocios internacionales y sus

implicancias sobre la economa y finanzas de las empresas.
Entiende los conceptos y la metodologa contable de la balanza de pagos de los
pases, para saber utilizar la informacin estadstica disponible que sta nos
brinda en las decisiones econmicas y de negocios.
Comprende las caractersticas actuales de los flujos internacionales de capitales
y de comercio internacional.
Comprende el funcionamiento bsico del mercado del tipo de cambio, as como
sus interrelaciones con la inflacin y las tasas de inters internacionales.
Adquiere conocimientos sobre los mercados internacionales del dinero, bonos,
acciones y la inversin de portafolio.
Comprende los factores de atraccin de la inversin extranjera directa.
Analiza las modalidades de inversin extranjera a nivel internacional y su
repercusin sobre las decisiones empresariales.
Adquiere conocimientos sobre estructura, costo y presupuesto de capital
internacional.
Adquiere conocimientos de Benchmarking Internacional.
B.V. Metodologa

La metodologa del curso se orienta al logro de los objetivos enunciados y est

conformada por:
Asistencia y puntualidad. Todos los estudiantes inician el curso con la calificacin de

20. Por cada sesin a la que falte un estudiante se le restar 2 puntos. Si la ausencia
fuere justificada, slo se le restar 1 punto. Sin perjuicio de ello, recurdese que segn
la normativa vigente no es posible aprobar un curso en el que se haya faltado a ms
del 33% de las clases programadas, sin importar el motivo de las ausencias.
Curso SPOOC.
La versin SPOOC (Specific Private Oriented Online Course) de cada curso proporciona
al estudiante los conceptos bsicos del curso, con la finalidad que el estudiante inicie
las clases presenciales conociendo y comprendiendo los conceptos tericos del curso.
En el SPOOC, se encuentra en la plataforma centrumx y un profesor que puede ser

distinto al que estar a cargo de dictar el curso en forma presencial, expone los
conceptos y teoras del curso relacionndolos entre s y resaltando la importancia de
los mismos.
El SPOOC consta de mdulos (videos, foros y cuestionario de evaluacin) y un examen

final. Cada mdulo del curso SPOOC tiene un cuestionario de evaluacin, que debe ser
obligatoriamente respondido y aprobado, es requisito aprobar cada mdulo para
poder pasar al siguiente y as sucesivamente, de no ocurrir esto el alumno deber
repetir el mdulo desaprobado, hasta aprobar la totalidad de los mismos,
permitindole poder rendir la evaluacin final del SPOOC. Asimismo, el primer da de
clases el profesor a cargo del curso (segn horario) tomar un control sobre el
contenido total del SPOOC, que es parte de la nota total del SPOOC.
Finalidad.
Los cursos SPOOC son un componente esencial e innovador como herramienta
efectiva para el proceso de enseanza aprendizaje (enfoque e-Learning). De esta
manera, se busca generar el primer contacto con el curso permitiendo, que el
alumno inicie las clases con los conceptos tericos comprendidos, as todos los
participantes podrn enfocarse, bajo la conduccin del profesor, en el anlisis y
discusin de casos aplicativos, contribuyendo activamente al avance de la clase
con aportes sustentados y relevantes.
Forma de acceso.
Los alumnos, recibirn un correo de centrumx (moocplus@centrumx.com), con el
siguiente enlace http://www.centrumx.com/auth/coauth/login.php, as como:

usuario (cdigo PUCP) y contrasea comn, que debe ser modificada por el
usuario para comenzar con el curso SPOOC.
Temporalidad (ver Apndice A)

El estudio del SPOOC debe iniciar apenas se reciba el correo respectivo cursado
por centrumx, proporcionando usuario, contrasea y procedimiento de acceso.
Los cursos de cada ciclo estarn habilitados, 60 das calendarios previos al inicio
del primer da de clases del ciclo. Asimismo dos das posteriores a la fecha de inicio
de cada curso presencial, el SPOOC, se abrir, permaneciendo a disposicin de los
alumnos para cualquier revisin posterior.
Solamente para los cursos del primer ciclo, durante los 30 das calendarios
posteriores al da de inauguracin del programa, debern culminar los SPOOC de
los cursos de la malla correspondiente al primer ciclo y tres cursos propeduticos:
Cmo escribir un ensayo argumentativo, Cmo aprender con casos y estilo
APA.
Es del caso mencionar que los propeduticos no tienen nota, pero en lo referido a
Cmo escribir un ensayo el documento que preparen ser evaluado como parte
del curso Seminario de Tesis I y en lo referido a Cmo aprender con casos su
aprendizaje se ver al interactuar con los casos de cada curso de la malla.
Evaluacin.
Los estudiantes que no cumplan, con las evaluaciones correspondientes, en el
plazo de tiempo establecido (60 das) obtendrn una nota de cero en el
instrumento de evaluacin.
Es del caso mencionar que la nota final del SPOOC, es de acuerdo a la siguiente
formula: Evaluacin mdulos (50%) + Evaluacin final (30%) y + Control presencial
(20%) tomado el primer da de clase en forma presencial.
La frmula de calificacin, se encuentra programada en cada SPOOC, en la cual la

evaluacin de mdulos y evaluacin final, se promedian de acuerdo al avance del
alumno, excepto el control sobre el contenido total del SPOOC, que debe ser
preparado y tomado por el profesor del curso el primer da de clases y cuya nota
debe cargar en el curso SPOOC para poder obtener la nota final.

Participacin en clase. La participacin activa de los alumnos a travs del comentario

crtico de las lecturas, la aplicacin de los casos y ejercicios, y la discusin de sus
propias experiencias, relacionadas con los tpicos tratados en clase es incentivada a lo
largo del curso. Los aportes de valor son motivo de evaluacin. Para evitar que los
alumnos se distraigan o aparten de la debida atencin y participacin en clase, las
laptops, celulares y tablets debern permanecer apagados durante la clase, al menos
que el Profesor autorice su uso para una prctica o ejercicio determinado.
Controles. Se evaluar durante las prcticas que se realizarn en clase.
Ensayo del curso. Los alumnos debern presentar un ensayo. Las caractersticas e
indicaciones sobre el ensayo final se encuentran en el Apndice del presente slabo y
en el Campus Virtual.
Trabajo aplicativo final. Es un trabajo de carcter grupal. Las caractersticas e

indicaciones sobre el trabajo aplicativo final, as como las fechas en que deber ser
presentado y sustentado, sern brindadas por el profesor del curso y estarn colgadas
en el Campus Virtual, para que el alumno pueda consultarlas directamente.
B.VI. Sistema de Evaluacin
La nota final ser el promedio ponderado de los siguientes rubros:
Evaluaciones individuales
Asistencia y puntualidad 10%
Participacin en clase 20%
Control: Prctica en clase 20%
Ensayo del curso 20%
Evaluaciones grupales
Exposicin y presentacin de artculos/casos/ejercicios 10%
Trabajo aplicativo final (TAF) 20%
Total 100%

B.VII. Contenido Detallado
Sesiones 1 - 2.
Introduccin a las Finanzas. Globalizacin empresarial en el S. XXI = Glocalizacin.
Globalizacin y nueva economa. El Management en el Siglo XXI: ciencia o

tcnica?
Breve Historia de los Medios de Cobro y de Pago. Origen y evolucin de las
Finanzas.
Oikonomos: en el origen era el Management. Principios econmicos, Poltica
Econmica, Macroeconoma, comercio internacional y negocios internacionales.
Estrategias y valores empresariales eternos: Productividad, Competitividad,
Efectividad.
Las Finanzas Internacionales como objeto de estudio. Recursos Didcticos y
Pedaggicos (nemotcnicos).
Lectura
MADURA, J. (2015). Administracin Financiera Internacional, Captulo 1. Mxico D.F.,

Mxico: Cengage Learning.
Sesiones 3 - 4.
Benchmarking Financiero: La Cadena de Valor como Modelo Integrador.
Benchmarking: Recurso Estratgico. Tcnicas. Pasos a implementar.

La Cadena de Valor: Ncleo y anlisis de sus componentes. Ejemplos de clculo del
EVA en transacciones o inversiones internacionales.
Normas Internacionales Contables (NIICs) y Financieras (NIFs).
La Frmula Mgica para triunfar en los negocios: ROE = ROA * AF * EF.
El Mapa de la Competitividad frmulas de desagregacin del ROA y clculo de la
Productividad = Volumen de Ventas o RRA (vueltas del Activo). Clculo de la
Competitividad = Descomposicin del Margen Comercial (% Gastos).
Cmo mejorar el ROA: Efectividad organizacional y planificacin estratgica.
Lectura
BOXWELL, Robert. (1995). BENCHMARKING para competir con ventaja, Captulo 4:

Por qu hacer Benchmarking? (pp.33-39). Madrid, McGRAW-HILL.
WALSH, Ciaran (1994). Ratios clave para la direccin de empresas. Segunda Parte:
Rendimientos de Explotacin (pp.48-88). Barcelona, FOLIO.

Sesiones 5 - 6. Estrategias y Herramientas para triunfar a Escala Global.
Cmo obtener y trabajar datos estratgicos para optimizar el ROA, AF y EF.
Benchmarking: Recurso Estratgico. Tcnicas. Pasos a implementar.

La Cadena de Valor: Ncleo y anlisis de sus componentes. Ejemplos de clculo.
Fuentes para conseguir el Volumen de Ventas de cualquier producto, rama o sector a
escala global. Datos evolutivos y actuales.
Fuentes para conseguir el Precio de cualquier producto, rama o sector a escala
global. Datos evolutivos y actuales.
Cmo elegir Nicho (Localizacin geogrfica) y Canales de Comercializacin.
Cmo elegir el Target (objetivo comercial). El caso especfico de los Targets B2B.
Anlisis de Riesgos: fuentes de datos actualizados e histricos para calcular el riesgo
financiero: tipo de cambio, tipo de inters. El Riesgo Sistmico o Riesgo Pas:
fuentes. El Riesgo Comercial y los Informes comerciales: aptitud (solvencia) y
actitud (voluntad) de pago.
Indicadores de Coyuntura y otras fuentes macroeconmicas.
Los Estudios de Mercado en el Per: Arellano Marketing, IPSOS, etc.
Lectura
HOGG, Neil (1994). Decisiones empresariales basadas en Modelos Financieros, Parte II)
Planificacin y diseo de modelos (pp. 59-141). Barcelona, FOLIO.
Sesiones 7-8
DATA fidedigna en tiempo real: Bloomberg.
Clase prctica que ensea a los alumnos a entrar en la Licencia de Bloomberg de

CENTRUM y conocer todos los pormenores y operativa del recurso de informacin
econmico-financiero ms importante del mundo.
Lectura.
BLOOMBERG I.P. 2012. Bloomberg para Universidades. Gua de Introduccin para

Estudiantes. Nueva York, USA, Bloomberg BCM.
Sesiones 9 - 10. Medios de Cobro y de Pago para el Comercio Exterior.
Confianza y riesgo en el Comercio Exterior: la NO Inmediatez de la transaccin.

Recomendaciones sobre la calidad del Riesgo en el Comercio Exterior.
Pago Directo: Abono, Giro, Transferencia, Cheque.
Remesa Simple: Pagars y Letras de Cambio.
Pago Indirecto: Documentos Comerciales, Administrativos y de Transporte.
Certificados de Calidad y otros. Los INCOTERMS.
La Remesa Documentaria.
La Carta de Crdito Documentaria o CreDoc.

Lecturas.
CLARK, Ian G. 2004. Cmo dirigir a sus bancos. Gua Prctica de control empresarial
sobre los bancos. Barcelona, Folio /Financial Times.
MADURA, J. (2015). Administracin Financiera Internacional, Captulo 19. Mxico D.F.,

PROMPERU. 2013. GUA FINANCIERA PARA EMPRESAS EXPORTADORAS. Tomo I. Gua

Prctica para entender los productos de comercio exterior bancarios. Lima,
Departamento de Facilitacin de Exportaciones, Subdireccin de Servicios y
Asistencia Empresarial.
Sesiones 11. Financiacin GLOCAL a Corto.
La Financiacin GLOCAL del Circulante o Corriente.

Clculo de la TREA y la TECEA aplicado a operaciones internacionales (Comercio
Exterior o IED).
Modalidades de Financiacin GLOCAL: Facturacin/Financiacin en divisas a
cambio provisional, a cambio asegurado, en tercera divisa, en divisa nica de
destino
Factoring, Forfaiting y Leasing GLOCALES.
El Seguro de Crdito a la Exportacin: Secrex, Sepymex, etc.
Lectura.
LIRA BRICEO, Paul. 2009. Finanzas y Financiamiento. Las herramientas de gestin que
toda pequea empresa debe conocer. Lima, USAid/MYPE Competitiva, Ministerio
de la Produccin del Per.
Sesin 12. La Corporacin Multinacional (CMN) y la Inversin Extranjera Directa

(IED).
La Funcin Financiera en una CMN.
Estructura de Capital de una CMN.
Mercado Mundial de Capitales y Financiamiento Exterior. Los Contratos Marco
y la estabilidad legal de la IED.
Administracin del riego de tipos de cambio y de tipos de inters en Inversiones
a Largo Plazo.
Estructura Fiscal: Gravamen de los ingresos de una CMN. Doble Imposicin.

Acuerdos Fiscales Preferentes y estabilidad tributaria.
AVALES: Bancario, Empresa Matriz, Stand by Letter of Credit, Comfort
Letter.

FINANCIACIN a Largo Plazo para IED: Canal Privado, Pblico, Multilateral. Los
Crditos FAD.
Aseguramiento de las IED: La OMGI (BM).
Los programas del PNUD, BID, BASF, BAD.
Lecturas.
ACEA MORENO, Fernando. 2008. La inversin en el exterior. Instrumentos de apoyo,

financiacin y seguro. Madrid, ICEX.
DANIELS, J., RADEBAUGH, L & D. SULLIVAN(2013). Negocios Internacionales. Ambientes

y operaciones. Cap.19 (pp.715-755). Mxico D.F., Pearson.
B.VIII. Referencias
Obligatoria
MADURA, Jeff. (2015). Administracin Financiera Internacional (12a ed.). Mxico D.F.,
Complementarias
LEVI, Maurice (2013), Finanzas Internacionales. Un estudio de los mercados y de la

administracin financiera de empresas multinacionales. Mxico D.F., Mxico,
McGraw-Hill.
HAWAWINI, Gabriel & Cluade VIALLET (2007). Finance for Executives. Managing for
Value Creation. Ohio, EUA, Thomson.
GITMAN, Lawrence J.(2000). Principles of Managerial Finance. Menlo Park, California,

EUA, Addison-Wesley.
DANIELS, J., RADEBAUGH, L & D. SULLIVAN(2013). Negocios Internacionales. Ambientes

y operaciones. Mxico D.F., Pearson.

B.IX. Profesor
PhD. Gonzalo ALEGRA VARONA.
El Prof. Alegra es Doctor en Economa Aplicada a la Investigacin Socioeconmica por

la Universidad Complutense de Madrid (UCM), Espaa; dedicando su Tesis Doctoral a
la gestin y medicin de los Proyectos de Inversin, su Eficiencia y Efectividad. Estudi
su Maestra en Economa en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, en Lima,
Per, en la rama de Gestin Pblica. Es Licenciado en Economa Internacional y
Desarrollo por la Universidad Complutense de Madrid y Licenciado en Sociologa del
Consumo y de Iberoamrica, tambin por la Complutense.
Su experiencia Profesional se centr en las Finanzas, el Marketing y la Docencia

Universitaria, habiendo ejercido adems, de conferenciante para la Fundacin La
Caixa, el Instituto Espaol de Comercio Exterior, etc. Tambin ha ejercido el
periodismo econmico, disponiendo de columnas propias en varios medios espaoles,
lleg a ser miembro de la Asociacin de Periodistas de Informacin Econmica de
Espaa (APIEE) por cinco largos aos.
Como financiero trabaj 14 aos en Banco Atlntico (el cuarto del Ranking espaol),
ahora fusionado en el Banco Sabadell. En el Atlntico el Prof. Alegra ocupo diversos
cargos: Subdirector General de Mrketing, Director del rea Activo, Jefe de Productos
de Activo y Medios de Pago, Jefe de Anlisis Sectorial y Jefe de Servicios Financieros.
Posteriormente, trabaj 3 aos en la City londinense como Marketing Manager de la
Pan-European Division de Lloyds T.S.B (Total Service Bank). Finalmente fue CEO para
Espaa del banco online eVolve Bank tambin del Grupo Lloyds.
Su experiencia docente abarca 17 aos de Prof. Universitario en Espaa y 4 en Per. Ha

enseado Finanzas, Contabilidad, Marketing, Micro y Macroeconoma en Complutense
de Madrid, Pontificia Comillas (Madrid) y Carlos III. En el Per ha sido profesor de
Postgrado en la PUCP, UNMSM, UCV, USS, etc. Para ampliar su biografa, publicaciones
e investigaciones puede acceder a: www.gonzaloalegria.com Biblifilo, el Prof. Alegra
dispone de una Biblioteca Personal para reforzar las investigaciones de sus alumnos
en: www.librarything.es/catalog/galegria Las instrucciones para solicitar prstamos
estn colgadas en el Campus Virtual.

Actualmente, el Dr. Alegra es Profesor-Investigador en el rea Acadmica de Finanzas,

Contabilidad y Economa en CENTRUM Catlica Graduate Business School y el Chair
(responsable acadmico) de la asignatura de Finanzas Internacionales, adems de
investigador/colaborador en INNOVA-PUCP y PNUD (Naciones Unidas para el
Desarrollo).
B.X. Apndice A: El Ensayo Argumentativo
Qu es un Ensayo?
El ensayo es un documento corto en el que metdicamente se analiza y evala un

tema o cuestin. Se denomina ensayo argumentativo cuando este presenta una
posicin refrendada por sustentos acadmicos. Esto es, en evidencias cientficas
documentadas en publicaciones preferentemente arbitradas, en estadsticas, en
opiniones de expertos y de autoridades en el tema. Los sustentos u opiniones
acadmicas se caracterizan por su objetividad y se guan por la lgica y el pensamiento
racional; se pueden defender o sustentar citando evidencias crebles y planteando un
argumento razonado y razonable. Las opiniones acadmicas sirven para sustentar la
propia opinin que el futuro MBA tiene sobre un tema en particular. Por consiguiente,
un ensayo argumentativo no se reduce a reportar hechos y trabajos de otros sino que
en ello el alumno debe presentar su posicin, su propia opinin, esto es, su tesis. La
forma de hacerlo debe ser novedosa, creativa, de manera que aporte o complemente
al conocimiento del tema.
A menos que el profesor indique lo contrario, se asume que el ensayo es

argumentativo y con una extensin de 1800 a 2,400 palabras (6 - 8 pginas)
presentadas bajo los estndares de la American Psychological Association (APA) en su
versin vigente. Si bien no hay una estructura fija, se sugiere que este tipo de ensayo
desarrolle tres partes: la introduccin, el cuerpo y la conclusin. La introduccin y la
conclusin actan como un marco para el ensayo, porque el verdadero trabajo
argumentativo se desarrolla en el cuerpo del mismo.
La introduccin es, por lo general, el primer prrafo e informa al lector sobre el

tema, explica por qu la discusin es importante, presentando ya la posicin del autor
(su tesis) y proporcionando un bosquejo del argumento. La introduccin contiene la
tesis, que es un punto central del ensayo. La tesis est formada por una o dos
oraciones y es una respuesta condensada a la pregunta de enfoque que haya sido
formulada como tema del ensayo. La tesis es la afirmacin que el alumno defender
con opiniones acadmicas. La introduccin adems de la tesis discute el contexto

general en el que se ubica la pregunta de enfoque, bosqueja el alcance y direccin del

ensayo, e identifica el foco o punto de vista de la argumentacin, proporcionando un
mapa de los principales tpicos trabajados en el ensayo.
El cuerpo del ensayo desarrolla el argumento y lo apoya con citas acadmicas.

Con ello responde al tema que haya sido formulado y, en particular, a la pregunta de
enfoque planteada por el alumno. El cuerpo est formado por prrafos. El prrafo
constituye as la unidad fundamental del escribir acadmico. Cada prrafo debe
presentar la explicacin o discusin de un solo punto, idea o concepto especfico (idea
principal), el cual es apoyado con una discusin razonada y con opiniones acadmicas
citadas apropiadamente. Cada prrafo suele tener unas 120 a 150 palabras en
promedio, y unas tres a cinco oraciones. Se puede decir que el prrafo enmarca las
citas para poder interpretar as su significado y relevancia. Se comienza un prrafo con
una oracin hecha con las propias palabras del autor del ensayo y en l se da la idea
del tema del prrafo. Es generalmente la oracin ms general del prrafo y por ello da
una visin panormica del punto. En el prrafo, las oraciones estn unidas en un solo
objetivo: desarrollar, explicar, y apoyar la oracin inicial del prrafo. Luego de la
oracin inicial, se presentan las citas o evidencias con una discusin de esa cita(s) o
evidencia(s), las cuales examinan su relevancia con relacin al tema del prrafo y al
argumento o tesis en general. Se dan ejemplos de investigaciones y teoras relevantes,
y se efectan los comentarios crticos que sean necesarios. Con respecto a las citas,
estas deben tener un claro propsito en relacin con la idea principal del prrafo, y no
es el de simplemente mostrar que se ha ledo sobre el tema. Toda cita debe estar
refrendada en la hoja de Referencias que debe acompaar al ensayo.
La conclusin suele ser el ltimo prrafo y es donde se rene y resume la tesis,

esto es, el argumento del ensayo. Sintetiza la investigacin de la literatura realizada
discutida en el cuerpo y muestra cmo lo tratado ayuda a responder la pregunta del
ensayo. Por ello, debe estar alineada con la introduccin y cerrar las inquietudes
creadas en ella. Una conclusin no debe parafrasear la introduccin; debe, ms bien,
ser ms especfica y detallada. Tampoco debe agregar citas de otras fuentes,
enfocarse en un punto menor ni introducir nuevas ideas. Debe ser el final lgico en
funcin de lo que se ha venido discutiendo. S puede sugerir investigaciones
subsecuentes, as como especular qu podra pasar en el futuro.
Nota: Este documento se basa en el documento El ensayo final de DAlessio, F

(2012) y en la gua Writing an essay. Publicacin de la University of Canberra,
Australia. http://learnonline.canberra.edu.au/mod/book/view.php?id=178430

B.XI. Lista de verificacin de cumplimiento de la forma

1. En los ensayos, el ttulo va centrado en la primera pgina, sin subrayarse, y el
nombre del autor en la lnea siguiente, hacia el lado derecho.
2. Los ensayos no incluyen subttulos, a menos que ellos sean muy extensos.
Tampoco tienen ndice ni Cartula.
3. Los ensayos no incluyen vietas (bullets); se expresan completamente en prosa.
4. Los ensayos estn formados por prrafos, que deberan ser claramente
distinguidos por la sangra colocada en la primera lnea.
5. Los ensayos deberan cumplir con una extensin de 1,800 a 2,400 palabras (6 -
8 pginas), sin incluir las citas de los autores u otras fuentes ni la pgina de las
Referencias. Sin embargo, usualmente es permisible un 10% de ms o de
menos. La capacidad de sntesis es importante, la redaccin gramatical
imperiosa, y la calidad del documento en su presentacin muy importante.
6. Los ensayos, si se imprimen, deben serlo en blanco y negro, en A4 blanco, por
ambos lados. Las hojas deberan engraparse por el ngulo superior izquierdo y
no deberan ser colocados en carpetas de papel o plstico.
7. Los ensayos deben usar los estndares APA y, por consiguiente, estar en el tipo
de letra Times New Roman, de12 puntos de tamao y con interlineado doble,
etc.
8. Las pginas del ensayo debern estar numeradas consecutivamente, pero el
nmero no es mostrado en la primera pgina.
9. Los ensayos son argumentativos y no explicativos; por consiguiente, no use
imgenes ni figuras. Adems, como lo especifica la APA, no usan cambios en el
formato de las palabras (cursiva, negritas, subrayado) para enfatizar las ideas.
10. Los ensayos deben imperiosamente incluir la lista de Referencias al final del
documento. Estas presentan las fuentes usadas en la investigacin, que hayan
sido efectivamente revisadas por el autor del ensayo y que hayan sido citadas
en el texto. No deben aparecer referencias no citadas en el documento. Como
mnimo, se deben tener siete referencias sobre los aspectos principales del
tema.
11. Tenga extremo cuidado en no cometer el plagio de informacin o ideas.
Cualquier trabajo que, intencionalmente o por descuido, contenga textos
tomados de una fuente que no haya sido debidamente referenciada, o que
incluya prrafos idnticos o similares a los del trabajo de otra persona, recibir
la nota no subsanable de 00 (cero).
B.XII. Criterios de Evaluacin del Ensayo

1. Originalidad de las ideas (20%). Los ensayos deben demostrar un enfoque nico y
creativo al tema asignado, de tal forma que representen un trabajo original del
alumno y que difiera o complemente al de los autores revisados.
2. Uso de la literatura (30%). Los ensayos deben incluir una cuidadosa revisin de la
literatura relativa al tema que se est desarrollando. Las fuentes deben ser
acadmicas y de calidad. No se debe recurrir a literatura de dudosa reputacin. Esa
revisin debe hacer ver al lector del ensayo que esa literatura apoya o
complementa al aporte original del autor.

3. Marco terico y valor de la contribucin (20%). Los ensayos deben demostrar la

comprensin del alumno de las teoras y conceptos relevantes al tema que se
desarrolla. Los alumnos deben formular argumentos usando conceptos y teoras
que compitan. Los ensayos deben contribuir sustantivamente a la comprensin del
tema y sealar el alcance de su aplicacin. Los ensayos deben proponer una
conclusin lgica, clara, y contundente.
4. Lgica de la presentacin, gramtica y adherencia al formato APA (30%). Los
ensayos deben presentar las ideas de una manera clara y con una estructura
organizacional slida. Los aspectos de forma son fundamentales en la calidad del
ensayo. Las reglas que gobiernan la gramtica y el apropiado uso de la lengua en
que se estn escribiendo los ensayos deben ser cuidadosamente seguidos. El
lenguaje usado debe ser claro, preciso, y apropiado para una audiencia acadmica.
Cuando se formateen y estructuren los ensayos, los alumnos deben seguir los
lineamientos del APA vigente y el estilo propuesto por la escuela. Citaciones de
fuentes y la pgina de Referencias son fundamentales.
C) Instrucciones para el Ensayo (Nota Individual) de Fi
Estrategia Empresarial: Productividad, Competitividad y Efectividad

de su propia Empresa o Proyecto Empresarial (Managerial Analysis).
Cada alumno deber tomar las Cuentas Anuales (Balances y Cuentas de Prdidas y
Ganancias de los ltimos dos ejercicios) de la empresa en que trabaja o de una
Empresa o Proyecto Empresarial de referencia (previa coordinacin con el Prof.
Alegra). Es una nica empresa por alumno. Acto seguido, una vez obtenidos los ratios
propios de la Cadena de Valor y el Mapa de Competitividad vistos en clase, debe
abordar los siguientes puntos, justificando en cada uno, los datos suyos respecto a los
de otras empresas (proveedores, clientes) y los ndices o ratios sectoriales y Macro de
que disponga.
Ttulo de los Ensayos: Estrategia de GLOCALIZACIN de la Empresa X. (Incluya aqu

el nombre completo de su empresa, con su respectiva denominacin social).
Contenido de los Ensayos:
1) Describir los resultados de la Cadena de Valor de su empresa en los ltimos dos

aos. Qu ha pasado con el ROE? Razone y justifique la evolucin registrada
en cada ejercicio (ao) empresarial.
2) Cmo funciona su ROA? Cul es la Estrategia de su Sector?. Es de Volumen o
de Margen?

3) Mapa de Competitividad, a) Cuntas vueltas dan sus distintos tipos de Activo?.

B) Cmo se desagrega su Margen Comercial?
4) Disponen de Estrategias de cross-selling o de ampliacin / mezcla de gama
de productos que les permita mejorar los mrgenes y/o los volmenes
vendidos? Cmo maximizara usted el ROA de su empresa?
5) Ciclos: perodos de auge y crisis. Evolucin cronolgica con series de Volumen
(en unidades) y Valor (facturado, producido y/o Valor Agregado Bruto VAB)
de su sector en Per y el extranjero (a escala Global). Recurra a las fuentes
recomendadas segn la operativa vista en clase: Intracen, INEI, Bloomberg, etc.
6) Mercados/Clientes: Diagnstico de los Nichos de Mercado (localizacin
geogrfica de clientes) y Target (segmentos de clientes, por rango de edad, sex
ratio, sector de actividad, etc.). Grado de concentracin/atomizacin de la
cartera de clientes de su empresa. En caso de ser sus clientes, Personas
Jurdicas (B2B, B2G), explique las estrategias aplicadas a la fecha, a la luz de los
modelos trabajados en clase. Incluya propuestas suyas para mejorar la
composicin y riesgo de la cartera de clientes de su empresa.
7) Medios de Cobro y de Pago, y Plazos de Financiacin, aplicados por su empresa
tanto en el rubro de Proveedores como en el de Clientes.
8) Apalancamiento Financiero: Volumen y costo del Endeudamiento Financiero de
su empresa. Cmo puede mejorar el Apalancamiento?
9) Efecto Fiscal: Cul es el impacto real impositivo sobre su empresa? Qu
estrategias se han aplicado con anterioridad en su empresa para mejorar este
ratio? Cules propone de cara al futuro? Razone la respuesta y mencione
Lneas de Crdito Oficial, Ayudas Pblicas, etc.
10) Cmo mejorara la Efectividad Organizacional de su empresa, mediante
reingenieras, reorganizacin o seguimiento? Razone y justifique su respuesta
(indicadores).
11) En qu mercados internacionales est presente su empresa? Aporte datos y
razone respecto a la distribucin geogrfica, volmenes, precios y fechas de la
evolucin de su internacionalizacin.
12) Considera que su negocio es GLOCAL? Puede optimizar la GLOCALIZACIN de
su empresa? Cmo lo hara? Pasos a seguir, proyectos y propuestas concretas
que le gustara implementar.
13) Estime el Riesgo Divisa y Riesgo de Tipo de Inters de su empresa. Aporte
propuestas de optimizacin, en aras a minimizar dichos riesgo.
14) Estime el Riesgo Cliente y Riesgo Pas de su empresa. Aporte propuestas de
optimizacin, en aras a minimizar dichos riesgos.
15) Conclusiones de General Management sobre su Empresa a partir del
Managerial Analysis (Productividad + Competitividad + Efectividad).

D) Instrucciones para el TAF (Nota de Grupo) de Fi
Competitividad Sectorial peruana ( Anlisis Sectorial).

El profesor de comn acuerdo con los alumnos, intentar conformar grupos homogneos por
sector de actividad predominante.
Cada grupo tendr que aplicar, tanto para su Trabajo de Grupo (Word + ppt) como la
respectiva Exposicin, los siguientes criterios:
1) Descripcin del Sector de Actividad en el Per. Breve historia + Empresas,

Organismos y Entes Pblicos que lo conforman.
2) Ciclos: perodos de auge y crisis. Evolucin cronolgica con series de Volumen

(en unidades) y Valor (facturado, producido y/o Valor Agregado Bruto VAB
del Sector).
3) Mercados/Clientes: Diagnstico de los Nichos de Mercado (localizacin

geogrfica de clientes) y Target (segmentos de clientes, por rango de edad, sex
ratio, sector de actividad, etc.). Grado de concentracin/atomizacin de la
cartera de clientes.
4) Aplicacin de la Cadena de Valor y el Mapa de la Competitividad a mi(s)

empresa(s) y a los competidores ms cercanos (unos 3 casos analizados/
desagregados).
5) Conclusiones: Estrategias a implementar para incrementar la respectiva

competitividad/ productividad/efectividad sectorial en el Per.
Prof. PhD. Gonzalo Alegra.

E) DIRECTORIO
DIRECTORIO DE FINANZAS INTERNACIONALES

Nombre APELLIDO Cel email
Profesor: Gonzalo ALEGRA 922124398 galegria@pucp.pe
Alumno:
Nombre APELLIDO Cel email

Grupo TAF:
F) TURNITIN. Instrucciones de uso.

Tanto el Ensayo (Trabajo Individual) como el Trabajo de Grupo denominado Trabajo Aplicativo
Final (TAF) deben colgarse en el Turnitin, el primero (ensayo) en Word y el segundo (TAF) en
Word y/o en PPT.
Existen dos formas de hacerlo:
1) Forma Simplificada: Ud. Enva, antes de la fecha de vencimiento (fecha de entrega

final) el trabajo respectivo a un email del profesor Alegra que se emplea, exprofeso
para pasar los trabajos por el Turnitin. Si el profesor, una vez pasados, observa que
tiene demasiadas coincidencias (podra ser acusado de plagio), se lo reenva por email
para que lo vuelva a presentar, debidamente elaborado/corregido. Si el Profesor no se
comunica con usted, a la fecha de entrega/vencimiento, debe colgarlo en el Campus
Virtual, en la carpeta/folder respectivo a su Grupo (de Maestra) y tarea (TAf o
Ensayo).
Para acogerse a este sistema simplificado, basta con enviar sus trabajos (TAF grupal y
Ensayo individual) a: trabjoconalegra@gmail.com
2) Subir sus trabajos al Turnitin usted mismo:
La forma de entregar sus trabajos al Profesor ya revisados por usted mismo en el Turnitin, es a
travs del aula que se ha creado exprofeso para su Grupo. Consulte al Profesor

Su nmero de AULA es: ________

Al acceder a www.turnitin.com por primera vez, debe loguearse es decir, registrarse,
creando en el proceso, una clave secreta propia.
Posteriormente, emplear su User ID (Nombre de Usuario) y su clave (password) para

colgar sus respectivos trabajos, dentro del aula cuyo nmero respectivo le hayan asignado,
facilitado. Compruebe que en el Aula respectiva, Ud. Est colgando su trabajo en la carpeta
que correspondan al ejercicio en cuestin y no otra, a su trabajo se perder.
Recuerde adems, que debe ensayar a colgar sus trabajos por el Turnitin mucho antes de la
fecha de vencimiento o entrega final, ya que de esta forma, si el resultado es malo (poca
"originalidad" de sus trabajos), usted podr personalmente, anular la respectiva subida,
rehacer su trabajo y volverlo a colgar. Las fechas de entrega de trabajos en el Turnitin son
inamovibles. Una vez se cierre el da y hora de plazo lmite de entrega, no se puede
recepcionar ningn trabajo. Tngalo en cuenta y entregue con la debida anticipacin.
El porcentaje admisible de coincidencias (mediante citas bien sustentadas o coincidencias de

frases o expresiones de similitud contextual o importancia menor) es de un 15% a 20% mximo
del texto. Por encima de dicho tope mximo, se le considerara un texto demasiado basado en
citas, poco original, aunque dichas citas puedan estar correctamente referenciadas.
Si usted opta por el trmite complejo (pasar la prueba de Turnitin por usted mismo), recuerde
que la nica forma de entrega vlida de los trabajos en dicho caso, es la siguiente:
1) Mediante su respectivo registro en los correspondientes ejercicios de su aula en el

Turnitin.
2) Complementariamente, debe colgar el original del trabajo en cuestin (sea Word y/o
Ppt) en el Campus Virtual del profesor Alegra, dentro de las fechas de presentacin
que aplica el propio sistema Turnitin.
Quede claro que en el sistema antiplagio controlado por ud. Mismo, se exigen ambas cosas, es
decir, colgar en Turnitin y posteriormente, si el resultado es positivio, colgar en el Campus
Virtual, dentro de las fechas de entrega delimitadas para cada caso.
G) PUBLICACIN Y REVISIN DE NOTAS.

El Prof. Alegra colgar en el Campus Virtual las notas parciales y finales, con comentarios
razonados de cada trabajo entregado. No obstante, si usted tuviera una discrepancia al
respecto y deseara revisar su evaluacin, o simplemente, quisiera someterse a una evaluacin
o trabajo suplementario para subir nota, deber solicitarlo va email al Prof. Alegra en un
plazo mximo de 48 hs. tiles desde la fecha en que se public la calificacin en cuestin. l se
encargar de contactarle para concretar una fecha de revisin o las condiciones de una
subsanacin (trabajo para subir nota, evaluacin personal, etc.). Por encima de ese plazo de
hasta 48 hs. de publicada la nota, no es viable que se solicite al Prof. revisin o trabajo

suplementario alguno, no pudiendo plantearse ninguna modificacin o subsanacin a

posteriori.
H) CALENDARIO LECTIVO Y DE EVALUACIONES.

A continuacin, y conforme el profesor le indique en clase, coloque en las casillas
correspondientes, las fechas de clases y de las evaluaciones programadas: controles, TAF,
Ensayo.
Fecha: Hora CLASES (Sesiones): EVALUACIONES

1-2
3-4
5-6
7-8 Control Bloomberg: Al
final de la sesin 8.
9 Control Caso Prctico
HL. Aplicar sesiones 1-8
10-11
12
13
14
15-16 TAF: Exposicin y
entrega de trabajos
grupales.
Fecha lmite: 10 das a ENSAYO: Fecha lmite
contar desde el lti- de entrega de los
mo da de clase. trabajos personales.
I) APOYO A LA INVESTIGACIN
El Profesor Alegra atiende en su despacho (previa cita) para asesorar a sus alumnos
en sus investigaciones y trabajos empricos (de campo). Solicite cita en clase o por
email al Profesor que le atender encantado.
Tenga presente que en CENTRUM slo puede asesorar una Tesis de Maestra, el que
haya sido elegido/designado para tal fin. El Prof. Alegra no puede asesorar Tesis de
Maestra a cargo de otros Profesores.
Finalmente, todos los alumnos de CENTRUM del Prof. Alegra pueden solicitarle su
apoyo para obtener de su biblioteca personal, catalogada y disponible para consulta
online, el prstamo de libros fsicos, envo de eBooks por email o el acceso a bases de
datos y otras fuentes mediante enlaces (links) directos. Siga las instrucciones de la
Biblioteca Privada del Prof. Alegra que aparecen a continuacin:

I.1. INSTRUCCIONES BIBLIOTECA ONLINE DEL PROFESOR-ALEGRA

SITA EN LIMA, PER
Referencias bibliogrficas especficas y

consultas en:
www.librarything.es/catalog/galegria
https://www.librarycat.org/lib/galegria

INTRODUCCIN
El PhD. Gonzalo Ricardo ALEGRA VARONA es un Economista y Socilogo que cuenta con una
Biblioteca personal cercana a los 6.000 volmenes que clasifica y gestiona personalmente, a
manera de pasatiempo (hobby): es un biblifilo. Aficionado a la lectura, don Gonzalo es hijo
del novelista peruano Ciro Alegra y de la poetisa hispano-cubana Dora Varona. Biznieto de
Enrique Jos Varona, Gran Filsofo de Cuba (Padre de la Sociologa en Latinoamrica), est
casado con la pedagoga Renata Teodori de la Puente (descendiente de insignes peruanos: Gral.
Andrs Avelino Cceres, Mariano Iberico y del poeta Marcial de la Puente). Su cuada (Ana
Sabogal) es nieta del pintor indigenista Jos Sabogal y la pensadora peruana Mara Wiese. La
unin de recuerdos familiares (Alegra-Varona-Teodori-Sabogal), aade a la biblioteca, un
interesante acervo bibliogrfico de libros dedicados y originales de gran vala.
Esta biblioteca privada tiene carcter universal (abarca todo el cdigo Dewey) pero se
compone principalmente de libros impresos (en soporte papel) de Economa, Management,
Finanzas, Contabilidad, Comercio Exterior, Economa Internacional, Marketing, Sociologa,
Antropologa, Planificacin, Gestin de Proyectos (Project Management), Educacin,
Filosofa, Historia, Biografas y Literatura en general. Dispone de libros en ingls y francs,
adquiridos por el Prof. Alegra en sus 27 aos de vida en Europa. Adems, la Biblioteca cuenta
con ms de 3.000 registros de msica clsica entre CDs originales y soportes MP3, al igual que
unas 450 pelculas clsicas del cine de todos los tiempos. Ni el cine, ni la msica, ni los Cdigo
090 (Manuscritos y Libros raros), ni el Cdigo 095 (Libros de autores que son miembros de la
familia del Prof. Alegra); son objeto de prstamo.
El Prof. Alegra aspira a tener ttulos imperecederos de las Ciencias Sociales en general y la
Economa en particular. Los clsicos del Pensamiento Econmico los puede encontrar en el
Cdigo 330.2 y para el resto de Pensamiento Social en los Cdigos 308 y 309, adems de en
cada seccin (Sociologa, Antropologa, Psicologa, Historia). Compruebe en la columna
Comentarios de cada pantalla del catlogo virtual, si dispone de un enlace (link) directo para
descargar el eBook directamente o de la anotacin eBook (en este segundo caso, se lo
envan por email previa solicitud suya tambin por email).
La Biblioteca Privada del Prof. Gonzalo ALEGRA est abierta al prstamo para sus alumnos
de Maestra y Doctorado de CENTRUM como forma de apoyarlos en sus investigaciones.
INSTRUCCIONES DE USO
Si usted es alumno del Prof. Gonzalo ALEGRA actualmente, y desea consultar alguna obra, los
pasos a seguir son los siguientes:
1)Solicitar va email los ttulos que desee (mximo 3 por alumno) a: galegria@pucp.pe
2)Resee los libros solicitados en el email as: Cdigo Dewey, Autor, Ttulo.
3)Obtenga el cdigo correspondiente en: www.librarything.es/catalog/galegria o en
https://www.librarycat.org/lib/galegria (ver instrucciones e interfaces en las siguientes 2 pp).
4) La recepcin y devolucin de los libros fsicos ser siempre en horario de clase. Los eBooks

se enviarn por email o los descarga directamente (vase la columna comentarios en la

seccin Tus Libros).
(2)=> (1)=>
<=(3)
=>
(4) (5) (6) (8)=>

(7)
Arriba: Interfaz de www.librarything.es/catalog/galegria.
(1) CELDILLA DE BSQUEDAS: Existe una celdilla para realizar bsquedas. Basta rellenar y
hacer clic para comprobar la disponibilidad del ttulo, autor o materia y hacer clic en la
palabra Buscar para que aparezcan los resultados de la Biblioteca del Prof. Alegra.
(2) TU BIBLIOTECA. Si hace clic en esta pestaa celeste, se despliega el listado de materias
en que estn clasificados los libros.
(3) Nmero de pantallas consecutivas: Cada pantalla cataloga 40 libros o ms.
(4) CDIGO: Cada libro tiene un cdigo propio e irrepetible. selo para solicitarlo.
(5) AUTOR. Habitualmente el APELLIDO aparece en maysculas (aunque no siempre).
(6) Ttulo del libro. Si hace clic aqu, ingresa en una descripcin ms completa de esta
obra.
(7) Submaterias: Cuando un libro tiene un enfoque pluridisciplinar, aqu se resea en que
otros listados de materias puede aparecer. No obstante, el libro slo se codifica,
registra y contabiliza con el Cdigo (materia) que se resea en el punto (4). Si aparece
en varias listas es para motivar al lector a consultarlo dentro de otras submaterias que
puedan ser tambin de su inters.
(8) Comentarios: En esta columna aparecen los links o enlaces directos a la obra digital, o
en su defecto, la inscripcin eBook. En este segundo caso, escriba un email al
profesor, similar a la solicitud del libro fsico, pero advirtiendo al final de los datos de la
obra en cuestin, que se trata de un eBook. Le llegar el pdf o eBook por email de
forma casi inmediata.
NOTA: Al entrar al catlogo de libros del Prof. Alegra, puede visualizar en la pantalla de su PC,
Tablet o Celular, un listado de los libros disponibles, por fecha de registro de entrada, de ms
reciente a ms antiguo. Se recomienda hacer clic encima del recuadro arriba del todo de la

columna Autor para que se organice el listado en orden alfabtico de autor. Si quiere
consultar por materia, haga clic en (2) Tu Biblioteca y elija el cdigo del tema especfico. El
Cdigo Dewey simplificado de la Biblioteca del Prof. Alegra aparece en la siguiente pgina. Los
temas CENTRUM aparecen destacados en negrita (bold).
Abajo: el interfaz de https://www.librarycat.org/lib/galegria que puede ser incrustado en

cualquier web o blog. Como herramienta de bsqueda este segundo interfaz es ms limitado
porque slo dispone de una celdilla de bsqueda y una animacin flash con las
incorporaciones ms recientes al catlogo digital.
LECTURAS RECOMENDADAS: Consulte al Profesor. Lo asesorar cordialmente.

I.2. CLASIFICACIN POR MATERIAS (Cdigo DEWEY simplificado).
010 Bibliotecologa, Bibliografas, Catlogos Fuentes Secundarias.

020 Colecciones propias.
021 leos, acuarelas, pasteles, dibujos.
022 Grabados.
023 Esculturas
024 Antigedades.
025 Artesanas y recuerdos de viajes
026 Numismtica.
040 CC. de la Informacin: Informtica, BdD, Redes

050 Publicaciones Seriadas: Revistas, Colecciones.
060 Museologa
070 CC. Comunicacin (periodismo, radio, tv, cine)
080 Manuscritos y libros raros

081 IBERICO, Mariano (to abuelo de mi esposa Renata).
082 CACERES, Andrs Avelino (to tatarabuelo de Renata)
083 PUENTE, Hortensia Luna de la (novelista, ta de R.)
084 PUENTE, Marcial de la (poeta, abuelo de Renata)
085 SABOGAL, Ana (cuada, doctora en Biologa)
086 SABOGAL, Diego (sobrino) , Isabel/Elka (concuada)
087 SABOGAL, Jos (pintor, abuelo Ana) y Jos (padre, etnlogo)
088 TEODORI, Daro (Ingeniero Electrnico, padre de Renata).
089 WIESE, Mara (abuela de Ana)
090 Obras autora de familiares directos.

091 ALEGRA, Ciro (padre, novelista)
092 VARONA, Dora (madre, poetisa)
093 ALEGRA, Alonso (hermano, dramaturgo)
094 ALEGRA, Ciro B. (hermano, filsofo)
095 ALEGRA, Ma. Cecilia (hermana, comunicadora, coach)
096 ALEGRA, Gonzalo R. (libros e investigaciones propias).
097 VARONA PUPPO, Ricardo. (abuelo, filsofo e historiador)

098 VARONA, Enrique Jos (bisabuelo, filsofo y socilogo)

099 Otros familiares rama directa (tos, primos, etc.).
100 FILOSOFA, tica y Lgica.

120 Epistemologa, Gnoseologa
130 Fenmenos Paranormales: Parasicologa, ocultismo
150 Psicologa.
155 Tests psicolgicos, grafologa, autoayuda, coaching
200 RELIGIONES, TEOLOGA.

220 La Biblia
300 CIENCIAS SOCIALES.

301 Sociologa
308 Historia de las Ideas y Formas Sociopolticas, Iberoamrica
309 Historia de las Ideas y Formas Sociopolticas, Resto Mundo
310 Estadstica, Econometra
320 Ciencia Poltica

325 Relaciones Internacionales
330 Economa
330.1 Manuales y Diccionarios de Economa.
330.2 Economa, Pensamiento y Doctrina.
330.3 Economa Aplicada
332 Finanzas
333 Hacienda Pblica
334 Micro y Economa de la Empresa
335 Gestin de Proyectos (Project Management)
336 Historia Econmica
337 Economa Internacional
338 Management
339 Macro y Poltica Econmica
340 Derecho
350 Administracin Pblica, Planificacin.
360 Problemas y servicios Sociales (Criminologa, Criminalstica)
370 Educacin
390 Antropologa, etnologa, folklore.
400 LENGUAS (aprendizaje, cursos, gramticas, etc.).

410 Lingstica (Espaol/Castellano)

420 Ingls
430 Alemn
440 Francs
450 Italiano
460 Portugus
470 Lenguas Clsicas (Latn, Griego)
480 Lenguas Asiticas: Chino mandarn, japons, coreano.
490 Otras lenguas: Ruso, polaco, fins (suomi), etc.
500 CIENCIAS.
510 Matemticas
520 Astronoma
530 Fsica
540 Qumica
550 Ciencias Naturales en general(Reino Animal, Vegetal, Mineral)
600 Ciencias Aplicadas: TECNOLOGAS.

610 Medicina: Incluye Salud Preventiva y Familiar en general
620 Ingeniera
630 Agricultura y Jardinera
640 Economa Domstica: Gastronoma, Etiqueta, Vestuario
650 Tcnicas de oficina: archivo, taquigrafa, etc.
656 Correspondencia comercial.
657 CONTABILIDAD
659 MARKETING
660 Ingeniera Qumica: alimentaria, explosivos, metalurgia.
670 Manufacturas: Metalurgia, textiles, carpintera ind., etc.
680 Otras Manufacturas: Cuero, piel, mueble hogar, imprentas.
690 Construccin: Incluidos materiales, maquinaria y afines.
700 BELLAS ARTES, DEPORTES Y AFICIONES.

710 Urbanismo y paisajismo
720 Arquitectura
730 Escultura, cermica, talla.
737 Numismtica y sigilografa (sellos)
740 Artes Decorativas
750 Dibujo y pintura
760 Grabados
770 Fotografa
780 Msica Clsica, Libros: pera, Zarzuela, Escuelas, Corrientes...
781 Msica Clsica, Grabaciones: CDs, MP3, DVDs, MP4.
782 Folklore, tnica: Libros. Por pas o regin de origen.
783 Folklore, tnica: Grabaciones. Por pas o regin de origen.
784 Verncula/Ligera, Libros: Msica comercia, actual.
785 Verncula/Ligera, Grabaciones: Msica comercia, actual.
790 Artes y actividades recreativas (libro, estuche, CD, MP3, MP4).

791 Pelculas de Cine.

792 Documentales
793 Series TV.
794 Ballet Clsico.
795 Danza (no clsica)
796 Teatro, Guiol, Happening.
797 Aficiones/Hobbies: Caminata, camping, caza, pesca, mascotas.
798 Juegos: de mesa, de azar, infantiles
799 DEPORTES
800 FICCIN
Literatura de todos los tiempos y gneros: Los libros de ficcin
se clasifican por Idioma de Origen y dentro de cada idioma, por
Orden Alfabtico de Autor. Para cada autor se agrupan los
libros o eBooks de sus obras completas de forma consecutiva,
sin desagregar o subdividir en subcategoras (porque no se han
clasificado por tipo de gnero literario).
810 Lit. norteamericana (en Ingls)

820 Lit. Britnica y de la Commonwealth (en Ingls)
830 Lit. en alemn
840 Lit. en francs
850 Lit. en italiano.
860 Lit. Iberoamericana: en espaol o portugus.
865 Lit. peruana.
870 Literatura Clsica (en griego, latn, bilinges)
880 Literatura asitica (en chino, coreano, japons, bilinges)
890 Literatura en otras lenguas (idioma original y bilinges)
900 GEOGRAFA E HISTORIA.

905 Ecologa Humana, Ecologa
910 Geografa (Atlas, Geog. poltica, Geog. econmica, etc.).
915 Turismo y viajes: Guas, mapas, souvenirs.
920 Biografas, genealogas (agrupadas por personaje)
946 HISTORIA, SP: Espaa
980 HISTORIA, LATAM: Latinoamrica
985 HISTORIA, PE: PER.
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J) FINANZAS INTERNACIONALES:
CONTENIDOS.

FINANZAS PARA GESTORES GLOCALES.

FINANCE FOR GLOCAL MANAGERS.
Manual Prctico de
Finanzas Internacionales.

PRLOGO
Finanzas para Gestores Glocales (Finance for GLOCAL Managers) es un Manuel Prctico de
finanzas globales para empresarios locales. El Manual le introduce en todas las tcnicas y
estrategias vinculadas al Benchmarking Financiero Internacional, lo que combinado con
detalladas descripciones de la forma de uso de mltiples y valiosas bases de datos y fuentes
de informacin comercial y financiera actualizada, le permitirn triunfar en los negocios, en
cualquier rama o sector de actividad, mediante el uso de un adecuado marco estratgico.
Posteriormente, el Manual aborda en profundidad, todos los temas vinculados a la

operatividad (administracin) de las finanzas internacionales. Empieza describiendo las formas
de pago directo (depsito, giro, transferencias), para entrar ms al detalle con los medios de
pago financieros: cheque, letra, pagar... Se ensea todo respecto a su uso (endoso,
descuento, anticipo, gestin de cobro, remesa simple). A continuacin se describen los Pagos
Documentarios o Indirectos, su tcnica, y principales tipos de documento administrativo y
comercial requerido en el Comercio Exterior ( Bill of Lading, AWB, TIR, Certificado de Origen,
Certificados de Calidad, Factura Consular, etc.). Especialmente preciso es el anlisis del
funcionamiento de la Remesa Documentaria y del Crdito Documentario o Carta de Crdito
(Documentario). Se incluyen las distintas figuras o tipos admitidos en cada caso.
Tambin aborda este libro, una completa descripcin de las Plizas de Exportacin y las Lneas
de Crdito aplicadas al Comercio Exterior (Advance Account, Pre y Post Embarque, etc.), con
especial detalle en las diversas Lneas de Crdito Oficial de ayuda a la exportacin (COFIDE)
disponibles en nuestro pas (Per).
La metodologa empleada, tanto pedaggica como didcticamente hablando, es gil, divertida

y participativa, fomentando en el lector una gran satisfaccin, al combinar un adecuado nivel
de conocimiento terico, con un amplio bagaje de herramientas prcticas capaces de ayudarle
a superar los retos del da a da.

Sesiones 1-2: Finanzas. Globalizacin y Pymes en el

Siglo XXI = GLOCALIZACIN.

Objetivos de Aprendizaje.
En estas dos sesiones, introduciremos a los alumnos en el mundo de las Finanzas

Internacionales contando brevemente su origen, su rol (funcin social), su utilidad
socioeconmica y el seguimiento de sus principales herramientas.
Al terminar estas dos sesiones el alumno debe tener muy claro que, en la Historia
Mundial, las Finanzas y el Comercio Internacional han jugado un importante papel
pacificador, como impulsores de innovaciones y formas de vida civilizatorias (aplicando
el sincretismo cultural entre pueblos distantes, diferentes y hasta enfrentados
secularmente).
El Prof. Alegra defiende la visin schumpeteriana de que el empresario es el que

promueve la innovacin (incorporacin de inventos y cambios organizacionales en el
orden social), favoreciendo el desarrollo de sus correspondientes pases, e
indirectamente, del mundo entero, como impulsores del progreso.
Especial atencin se presta en esta parte, a las innovaciones financieras, tanto a nivel
de medios de cobro y de pago (moneda, pagar, letra, cheque) como de financiacin
(bancos, seguros, etc.).
Glosario de Trminos.
GLOCALIZACIN. PRODUCTIVIDAD. COMPETITIVIDAD. EFECTIVIDAD
Teoras Econmicas (son como mapas).Modelos econmicos (funcionan como maquetas).
CAPITAL DINERO. . Triloga del Progreso = Investigar + Inventar+Innovar.
CONTABILIDAD MEDIOS DE COBRO Y DE PAGO COMERCIO EXTERIOR BANCA

Y FINANZAS.
MODELO + DATA = ESQUEMA OPERATIVO DE GLOCALIZACIN.


1) INTRODUCCIN.

1.1) Objetivos, contenidos y mecnica.


1.2) Management, ciencia o tcnica?




1.3) Innovacin y Organizacin: Empresarial y Social.

2) Breve Historia de las Disciplinas que componen las Fi.
2.1) Historia de la Contabilidad.

2.2) Historia de los Medios de Pago y de Cobro (P/C).


2.3) Historia de la Banca y las Finanzas.

2.4) Las Finanzas Internacionales (Fi) como materia de estudio.


2.5) Recursos Didcticos y Pedaggicos (Biblioteca Prof., Turnitin, etc.).


AUTOTEST.
1) Las Corporaciones Multinacionales aspiran a maximizar el beneficio de sus

agencias en cada pas. Verdadero. Falso. Razone su respuesta.
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2) La pyme debe globalizar su negocio pese a ser una empresa local. Cmo se
llama esta estrategia y en qu consiste?
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3) La triloga de los valores de la gestin empresarial (management) son:
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4) Se emplearon tres pasajes bblicos para ilustrar cada uno de los valores de la
gestin empresarial. Simplemente mencione cada principio y por qu se aporta
como ejemplo del principio respectivo.
a) ______________________________________________________________
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______________________________________________________________
b) ______________________________________________________________
______________________________________________________________
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c) ______________________________________________________________
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5) Qu es el turnitin y para qu sirve?
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6) Describa los 3 tipos de trabajo que tendr que entregar al profesor:

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Sesiones 3-4: Benchmarking Financiero. La

Cadena de Valor como Modelo Integrador.

En estas dos sesiones, explicamos la Tcnica del Benchmarking no slo desde el lado
cualitativo del anlisis de las mejores prcticas (best practices) sino, desde el punto de
vista del anlisis cuantitativo, mediante el uso de ratios de anlisis contable-financiero.
Se explica por qu esta tcnica es especialmente importante para alcanzar el objetivo
de GLOCALIDAD que vimos en las sesiones anteriores.
Tambin explicamos qu es el VALOR AGREGADO o AADIDO desde un punto de vista

econmico, contable y financiero (el EVA), para concluir en la importancia de contar
con autnticos indicadores cuantitativos, que nos ayuden a modelizar mediante data
actualizada, homognea y fiable, los procesos de produccin, evolucin sectorial y
global, del progreso econmico en el tiempo y en el rea geogrfica a estudiar.
Brevemente se describen las Normas Internacionales de Contabilidad (NICS) y Finanzas

(NIIF) y las aplicables a grandes mercados (USA; UE) y Per.
Especial atencin se presta en esta parte, a la frmula mgica para ganar dinero o
Ecuacin de la Cadena de Valor. ROE = ROA * AF *EF Se analiza el por qu el
Apalancamiento Financiero (AF) y el Efecto Fiscal (EF) se consideran variables
exgenas.
Se detalla el ROA como variable endgena. Se describen las diferentes realidades y

estrategias sectoriales con el ejemplo de joyero o panadero (Margen Comercial o
Volumen).
Tambin se explica el uso de una Pirmide de Dupont adaptada, a la que llamamos

Mapa de la Competitividad que definimos como el Mapa del Tesoro Empresarial
porque facilita la comparacin de la gestin de las variables endgenas que configuran
el ROA, que es el motor de la empresa.
Finalmente, se sugieren una serie de criterios cualitativos y de fuentes de data

(cuantitativa) para maximizar estratgicamente el ROA empleando nuestro Modelo de
Benchmarking Inclusivo
NICS NIIF ROE ROA AF EF RAT MC
CADENA DE VALOR PIRMIDE DE DUPONT MAPA DE COMPETITIVIDAD. Balance

Cuenta de Resultados Activos Pasivos Ventas BAII BAI Dividendos No Exigible


3) El Modelo Integrador: Cadena de Valor y Benchmarking.

3.1) Valor agregado, Cadena de Valor y Estrategia Competitiva.




3.2) Normas Internacionales Contables (NIICs) y Financieras (NIFs).

3.3) Cadena de Valor, Best Practices sectoriales y Benchmarking.



3.4) La Ecuacin de la Cadena de Valor o la Frmula Mgica para

ganar dinero.





4) La Pirmide de Du Pont y el Anlisis de la Competitividad.



4.1) El Mapa de la Competitividad o el Mapa del Tesoro

Empresarial.




4.2) Estrategias realistas para mejorar el ROA. La Efectividad.






4.3) El rea comercial vista desde las Finanzas Internacionales.

AUTOTEST.
7) En todo proceso productivo, existe una serie de pasos dentro de los cuales, se
aade valor al producto final. Cmo se denomina en Economa a este concep-
to? Defnalo brevemente.
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8) Cuntas formas de Valor Agregado o Aadido existen? En qu vara cada
definicin?
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9) El Prof. Alegra acaba de crear su propia empresa, denominada Happy Ltd. (HL).
El Profesor tiene la ilusin de alcanzar el primer ao una rentabilidad ROE del
10%. Calcule el EVA de HL a partir de los siguientes datos: Fondos Propios =
5000 Prstamos a Largo= 5000 Prstamos a Corto= 2000. TOTAL PASIVO
=12.000 Tenga en cuenta que el costo medio del Pasivo a Largo es de 10% y el
del Pasivo a Corto del 12%
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10) Segn el Modelo del Benchmarking Inclusivo del Profesor Alegra, por qu
en el caso peruano resulta ms ventajosa la aplicacin del Benchmarking a un
modelo competitivo GLOCAL?.
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11) Qu es el ROE? Defnalo y explique su ecuacin

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12) Qu es el ROA? Defnalo y explique su ecuacin

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13) Qu es el AF? Defnalo y explique su ecuacin

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14) Qu es el EF? Defnalo y explique su ecuacin
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15) Usando los datos de la pregunta 9, calcule la Ecuacin de la Cadena de Valor de
Happy Ltd teniendo en cuenta que el gobierno le cobra unos impuestos del 30%
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16) Los Managers de Happy Limited estn muy contentos, porque han conseguido
una ayuda pblica que duplica el volumen de impuestos que tenan que abonar
(ver pregunta 15). Calcule el EF con ayudas pblicas incluidas, y determine el
nuevo resultado de la Ecuacin de la Cadena de Valor.
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17) Si los tipos de inters (tanto a corto como a largo) bajaran un 50%, cmo
cambiara el Apalancamiento respecto a los valores obtenidos en HL?
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Sesiones 5-6: Cmo obtener y trabajar datos

estratgicos para optimizar el ROA, AF y EF.

En estas dos sesiones introduciremos a los alumnos en el fascinante mundo de la

obtencin de datos fiables, homogneos y gratuitos (o a bajo costo) para aplicar a
nuestro modelo de Benchmarking Inclusivo, que es nuestro Modelo Estratgico basado
en las Finanzas Internacionales, que nos permite competir a escala GLOCAL.
Para detectar nichos de mercado a escala internacional, se ensea a usar una muy
potente, fiable y gratuita herramienta: www.intracen.org Con ella aprenderemos a
detectar Nichos de Mercado, Targets y calcular Volmenes de Ventas y Cuotas de
Mercado en el Exterior.
Tambin mostramos diversas formas de conseguir clientes B2C, B2B y B2G a escala
global.
Especialmente importante es el recurso www.emarketservices.com que nos muestra

todos los mercados electrnicos (plataformas) que existen para empresas (B2B)
segmentadas por sector de actividad, forma de cobro y de pago, tipo de productos
comercializados, etc. Con emarketservices podemos detectar los mejores mercados
electrnicos B2B para nuestro tipo de Estrategia, y desde dichos mercados especficos,
conseguir Agentes, Representantes, Brokers, Dealers, Distribuidores, etc. Recordemos
que en el caso peruano, prcticamente todas nuestras exportaciones giran en torno al
B2B.
Finalmente, en la sesin 6 se aborda el clculo del riesgo en todas sus facetas: Riesgo
Cliente (mediante fuentes de informacin comercial internacional y un anlisis en
profundidad del report ms completo de eInforma). Riesgos Financieros: tipo de
cambio y tipo de inters. Riesgo Pas: evaluadores y forma de medirlo. Anlisis de la
Informacin facilitada por www.coface.com
NICHO DE MERCADO TARGET GLOCALIZACIN POR TIPO DE PRODUCTO Y SECTOR
INTRACEN.ORG EMARKETSERVICES ALIBABA.COM WWW.CHILEPROVEEDORES.CL
RIESGO COMERCIAL O RIESGO CLIENTE. Riesgo financiero: Tipos de Cambio e Inters
RIESGO PAS www.coface.com VARIABLES MACRO SEGMENTADAS: INEI, BCRP.

El empresario y el Ciclo Econmico: Anlisis de Coyuntura y Tendencia Estructural.


5) Datos para triunfar a escala GLOCAL.

5.1) Detectar Nichos de Mercado.






5.2) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Consumidores finales

(B2C).

5.3) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Empresas (B2B).




5.4) Contactar/captar CLIENTES potenciales: Vender al Sector Pblico

(B2G).


6) RIESGOS.
6.1) Riesgo Comercial.









6.1) Riesgo Financiero: Tipos de cambio e inters.



6.2) Riesgo Pas.



6.3) Indicadores de Coyuntura y otras fuentes Macroeconmicas.






AUTOTEST.
18. La empresa Peruvian Pigs desea exportar carne de cerdo congelada.

A) Qu nmero de Cdigo aduanero ms completo se puede obtener para
esa partida en intracen.org?
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B) Cules son los principales mercados compradores de dicha partida?.
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C) Cules son los mercados en los que ms ha crecido la demanda de carne
de cerdo a escala global?
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D) Si su objetivo es segmentar, apostando por un producto fcil de colocar en
el mercado internacional, pero en pequeas cantidades (escaso volumen en
trminos globales), qu tipo de mercado elegira? uno del punto B o del
punto C anteriores? Por qu? Justifique razonadamente se respuesta.
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E) Elija al menos 3 Nichos de Mercado Internacional potenciales para su actual

producto o gama de productos. Ahora, compruebe su riesgo pas en
www.coface.org y jerarqucelos (orden de prioridad, de mayor a menor
riesgo pas).
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F) Suponiendo que sus exportaciones van a ser cobradas en USD mediante

Remesa Documentaria pagadera a 60, 90 y 120 das fecha de entrega en
puerto de embarque (FOB), calcule el encarecimiento por tipo de cambio.
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G) Calcule ahora el encarecimiento de la misma operacin (ver F) pero para el

tipo de inters.
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Sesiones 7-8: Data Fidedigna en tiempo real=

Bloomberg.

CENTRUM Graduate Business School ensea a emplear Bloomberg en diversas

asignaturas de sus maestras: Finanzas, Finanzas Internacionales, Ingeniera Financiera,
Economa de la Empresa (Microeconoma), Macro y Poltica Econmica, etc.
CENTRUM dispone de licencias Bloomberg Professional para que los alumnos puedan
obtener data estratgica para sus trabajos de investigacin.
Bloomberg lleva ms de 20 aos informando en tiempo real, 7x24, sobre todos los
datos necesarios para triunfar en las Finanzas Internacionales, desde la cotizacin de
commodities, bonos o acciones; pasando por los datos macro de cualquier regin o
pas, hasta alcanzar aspectos micro, como las cuentas anuales de innumerables
empresas de todos los sectores de actividad.
De forma que, hoy por hoy, Bloomberg es considerada, de lejos, como la mejor
herramienta para la obtencin de data econmico financiera tanto histrica (con series
de 20 o ms aos de antigedad), como de datos actuales (en tiempo real) e incluso,
estimaciones futuras (prospectiva).
Las diapositivas que se van a incluir a continuacin, son meramente referenciales, ya

que lo ms importante de las dos sesiones, es introducir a los alumnos en los usos y
aplicaciones de una herramienta con la que deben familiarizarse y practicar.
BLOOMBERG TERMINAL (Teclado Bloomberg). Funciones Bsicas (utilidades

generales) Teclas Verdes en horizontal, arriba: Enter GO, HELP, SEARCH, Esc
CANCEL QUOTE 1, QUOTE 2, MESSAGE,
Funciones de Navegacin (Teclas verdes, en vertical a la derecha): HOME Page Up BACK

Page Down FWD END MENU.
Funciones de Mercado (teclas amarillas en horizontal segunda fila superior). F8 Equity
Funciones por Cdigo Funciones por Valores Navegacin: Bsqueda Bsica

(Autocompletar) Bsqueda Compelta
La pantalla: Men, Hilo de Ariadna, Barra, reas cliqueables,
BLOOMBERG PARA EXCEL. Arrastrar y copiar Grficos y/o Pantallas. Ayuda personalizada.


7) Data fidedigna en tiempo real.


7.1) Cmo usar su Licencia Bloomberg Professional (BP) de CENTRUM.

7.2) Navegacin en Bloomberg Professional (BP) de CENTRUM.



8) Funciones y trabajo con valores.



8.1) Funciones Estadsticas: Macro y Poltica Econmica. PIB, IPC,

Empleo, tipos de inters y de cambio, etc.



8.2) Funciones de Microeconoma: Economa de la Empresa + Anlisis

Sectorial.


8.3) Funciones Financieras: Bonos (Bonds).

8.4) Funciones Financieras: Acciones (Equities).


8.5) Exportacin de datos a Excel y otros soportes.

8.6) Bloomberg Market Concepts.


AUTOTEST.
19. Ejercicios.
H) Un cafetalero del Valle de Chanchamayo vende su caf variedad arbiga, a
un broker internacional, FOB, a razn de un 10% menos del valor internacio
nal del commodity. A qu precio lo vende hoy? A qu precio dentro de un
mes? (estimacin).
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I) Si usted financia un pedido (exportacin) con destino a Tokio, pagadero a

30, 60 y 90 das fecha de embarque. Cul es la evolucin del tipo de cam-
bio? y del tipo de inters? Cree que vale la pena asegurar? Y un
forward? Comente el resultado
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J) Agrupe en un grfico, la evolucin del PIB de EUA, Japn, Canad, Alemania

y UE en los ltimos 15 aos. Cules son las economas ms errticas?
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K) Ahora haga el mismo ejercicio del punto J anterior pero para el ndice de
Precios al Consumo (IPC) a precios corrientes para el ao base 2000 hasta la
fecha.
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L) Elija las cuentas anuales de 3 grandes empresas de telecomunicaciones, en

sus delegaciones peruanas (sucursales) y calcule sus Cadenas de Valor
completas y comprelas para los aos 2014 y 2015. Las empresas son:
Telefnica, Claro y Entel.
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M) Repita el ejercicio L pero con las cuentas de los Conglomerados (totalidad

del Grupo) a escala global (nacional y subnacional).
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N) Calcule el Mapa de Competitividad para cada una de las tres sucursales

en Lima.
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Sesin 9: Estudio de caso en clase. Control y

seguimiento del TAF y el Ensayo.

CENTRUM Graduate Business School aspira a que sus alumnos alcancen el dominio de
ciertas tcnicas y modelos de gestin empresarial especialmente tiles, para triunfar
en el Mercado Global.
En este sentido, Finanzas Internacionales resulta una asignatura clave, porque combina
diversas metodologas, modelos y fuentes de datos (Economa de la Empresa,
Comercio Exterior, Marketing Internacional, Macroeconoma y Finanzas), de forma que
el alumno llegue a un punto, en el cual, maximice su inteligencia empresarial, es
decir, su capacidad de conocer y adaptarse a las oportunidades y retos que le plantea
el entorno.
En esta Sesin 9, el tiempo de clase se va a distribuir en dos trabajos grupales muy

concretos. Al comienzo se har un Caso Prctico de todo lo aprendido hasta aqu, al
que llamamos Happy Ltd, compaa agroexportadora supuestamente, propiedad del
Prof. Alegra. Se incluyen sus Cuentas Anuales completas (Balance y Cuenta de
resultados) para los ejercicios 2014 y 2015, adems de la gama completa de productos
y una breve explicacin de la cartera de clientes actual.
Se solicita a los alumnos realizar todos los clculos necesarios para mejorar sus
resultados de Comercio Exterior. Nuevos Nichos, targets, clculo de su productividad,
competitividad, y efectividad mediante la : Cadena de Valor, el Mapa de
Competitividad y otros recursos disponibles.
Al final de la sesin, se revisarn los avances en materia de TAF y Ensayos.
Se emplean todos los conceptos clave y recursos de informacin (bases de datos) de

las 8 Sesiones anteriores.
Adems, se har referencia a Happy Ltd. y su operativa comercial de exportacin, en

las sesiones 10 y 11
Slo a partir de las Sesiones 10 y 11, se volver a incluir en el Glosario de Trminos,

nuevos conceptos clave de aprendizaje. En esta Sesin 9, nos dedicaremos a aplicar lo
visto en las 8 sesiones anteriores.


9) Comercio Exterior y Finanzas Internacionales: Caso Prctico.

9.1) Agroexportadora peruana Happy Ltd. (HL): Cuentas Anuales.


Balance de Happy Limited, ejercicios 2014 y 2015.

Cuenta de Resultados de Happy Limited, ejercicios 2014 y 2015.

9.2) Gama de Productos y Cartera de Clientes de HL.

9.3) Define la Cadena de Valor de HL.

9.4) Construye el Mapa de Competitividad de HL.
9.5) Aspectos no abordados en este ejercicio.

9.6) Revisin de avances de los TAFs y Ensayos.

Sesiones 10-11) Medios de Cobro y de Pago

para el Comercio Exterior.

Entremos ahora a conocer en detalle, la operativa de las Finanzas Internacionales.

Este aspecto es de suma importancia para el xito de la empresa, tanto en el mercado
nacional como en el internacional.
Solamente un idneo planteamiento formal de cada pedido, desde el punto de vista

administrativo (documentos comerciales) y financiero (medios de cobro y pago
seguros), garantizan la correcta ejecucin y cobro de nuestras ventas, as como, su
adecuada financiacin.
En esta Sesin, se revisarn los distintos Medios de Cobro y de Pago, y cmo se

adecan a distintos tipos de sector de actividad y emplazamiento geogrfico,
incidiendo especialmente, en los aspectos formales y legales aplicables en los
principales mercados exteriores (UE, USA, Asia) adems del mercado nacional (Per).
As, se revisarn las distintas formas de pago a la vista: Abono, Giro, Transferencia.
Tambin, los distintos sistemas de pago aplazado: pagar, letra de cambio, carta de
crdito o crdito documentario, etc.
Se conocern en profundidad sus caractersticas, cuando se perjudica cada tipo de

efecto, la legislacin aplicable, incluidos los plazos de emisin, cobro, resolucin, etc.
Pre y Postfinanciacin.
Abono en cuenta (depsito en efectivo por ventanilla de la misma Entidad).
Giro (abono de efectivo para pasar a cuenta de otra entidad financiera),
Transferencia (Traspaso de fondos bancarios de una cuenta a otra, no efectivo).
Pagar: partes, formas de emisin, legislacin y prcticas.
Letra de Cambio: partes, formas de emisin, legislacin y prcticas.
Remesa Simple y Remesa Documentaria.
Carta de Crdito o Crdito Documentario. Modalidades y niveles de riesgo/costo.


10) Medios de Cobro y Pago (C/P) para el Comercio Exterior.

10.1) Confianza y Riesgo en el Comercio Exterior.



10.2) Recomendaciones generales sobre la calidad (riesgo) de las

operaciones de C.E.



10.3) Pago Directo: Abono, Giro, Transferencia y Cheque.









10.4) Remesa Simple de Pagars o Letras de Cambio.


11) Pago Indirecto.

11.1) Documentos de Venta.
11.2) Documentos de Transporte.



11.3) Certificados de Calidad, Sanitarios y otros.
11.4) Remesa Documentaria.




11.5) Carta de Crdito Documentario (CreDoc).




Tipos de CreDoc: Ventajas y desventajas de cada uno de los ms usuales.


AUTOTEST.
20. Ejercicios.
O) Al financiar una operacin de Comercio Exterior determinada, debemos
aplicar una metodologa de anlisis holstico que pasa por conocer
comercial y administrativamente el pedido a financiar. Mencione algunas
de las recomendaciones al respecto. Qu hay que verificar para reducir el
riesgo comercial y administrativo?
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P) Es recomendable o no, el proceder al Pago Directo en operaciones de
Comercio Exterior?
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Q) Qu diferencia hay entre un abono y un giro?
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R) Mencione al menos 5 documentos que suelen revisarse en los Pagos
Indirectos para justificar el cumplimiento administrativo/ comercial de una
operacin de Comercio Exterior.

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S) Mencione los principales pasos del CreDoc desde su apertura hasta su

cancelacin (12).
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T) Cules son las principales etapas de un CreDoc?. Haga un ejemplo de

calendario.
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U) Enumere los tipos de CreDoc por lugar y forma de pago.

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V) Qu diferencia hay entre banco Emisor y banco Intermediario?

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W) Qu es un CreDoc transferible?
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X) Qu es un CreDoc revolving?
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Y) Qu es un CreDoc back to back?
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Z) Qu es una Stand-by letter of Credit?
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Sesiones 12-13) Financiacin GLOCAL del

Circulante o Corriente.

En estas dos sesiones nos adentraremos en el mundo de las Lneas de Crdito y Plizas
de Prstamo especialmente diseadas para el Comercio Exterior. Nuestro presente
enfoque complementa y ampla lo avanzado respecto al Apalancamiento Financiero
(AF) que se explic en la Sesin 2.
Partiendo de unas recomendaciones bsicas de equilibrio contable-financiero, se

recomienda el mantener un Volumen de Deuda manejable, a partir del concepto de
Capital Circulante o Corriente positivo. En cambio, tambin aprendemos a hacer
seguimiento del Costo de la Deuda (la otra parte de la ecuacin del Apalancamiento
Financiero), mediante las diversas frmulas aplicables al clculo del inters real,
incluido el efecto tirn de las comisiones aplicadas por anticipado a los descuentos
de efectos o anticipos de pagars. Definiremos y detallaremos ejemplos de los
distintos tipos de TECEA (Tasa de Costo Efectivo Anual).
Tambin abordaremos la Financiacin Glocal por el lado cambiario, con la descripcin

de operaciones a tipo de cambio convencional, asegurado, tercera divisa y divisa
nica. Se concluye que el costo de la Financiacin GLOCAL combina el clculo de los
diferenciales de tipo de cambio y de tipo de inters entre su mercado local y los
referentes (tipos) globales en otras divisas.
A la financiacin de las Remesas Documentarias y CreDocs, que vimos al final de la

sesin 11, hay que aadir ahora la financiacin del circulante (corriente) vinculado al
Comercio Exterior que puede realizarse mediante el uso del Factoring, Forfaiting o
Leasing internacionales.
Finalmente, se describe y ejemplifica tambin, el uso del Seguro de Crdito a la

Exportacin como herramienta de minimizacin del riesgo.
Capital Circulante o Corriente. Tipo de cambio convencional, asegurado, tercera divisa

y divisa nica. Factoring, Forfaiting y Leasing internacionales. Seguro de Crdito a
la Exportacin (Secrex, Sepymex). Productos Financieros Estructurados. Lneas de
Crdito con apoyo oficial en el Per COFIDE. Fondos de Garanta.


12) La Financiacin Glocal del Circulante.


12.1) Clculo del costo de la Financiacin Glocal.


12.2) Modalidades de Financiacin Glocal.


12.2.1. Facturacin/Financiacin en divisas a cambio provisional
12.2.2. Facturacin/Financiacin en divisas a cambio asegurado.

12.2.3. Facturacin/Financiacin en tercera divisa.
12.2.4. Facturacin/Financiacin en divisa nica (de destino).

13) Factoring, Forfaiting y Leasing Glocales.

13.1. Factoring.


13.2. Forfaiting.

13.3. Leasing.

13.4) El Seguro de Crdito a la Exportacin.

13.4.1. Secrex (Seg. de Crdito para una Operacin de Exportacin).

13.4.2. Sepymex. Seguro para Lnea de Crdito de Export. (pymes).

Sesiones 14-15) Financiacin GLOCAL a Largo

Plazo (IED) y Financiacin NO Tradicional.

14) Financiacin GLOCAL a Largo Plazo (IED).

14.1) Tipo de Entidades Financieras en el Per + Conceptos base:

Lneas de Crdito y Plizas de Prstamo.


14.3) Tipos Fin.: Advance Account, Pre-embarque y Post-embarque.

14.4) El Crdito a la Exportacin con Apoyo Oficial. COFIDE

14.5) Tipos de Lnea COFIDE.
14.5.1. Lnea de Crdito: Microglobal.

14.5.2. Lnea de Crdito: Mc Hbitat Productivo

14.5.3. Lnea de Crdito: Capital de Trabajo a M y L. P.
14.5.4. Lnea de Crdito de Com. Exterior: FIMEX.

14.5.5. Programa de Financiamiento de Inversiones: PROPEM-BID.
14.5.6. Programa de Inversin JBC (para pymes peruanas con Japn).

14.5.7. Producto Financiero Estructurado: Tecnologa PFE.




14.5.8. Programa inclusivo de Desarrollo Empresarial, PRIDER.
14.5.9. Fondos de Garanta.

15) Financiacin NO Tradicional.
15.1. Merchant Cash Advanced.

15.2. Microcrdito.


15.3. Venture Capital = Capital Riesgo.

15.5. Business Angel / Angel Investment = Inversor ngel.
15.5. Prstamos Peer-to-Peer (De igual a igual).


15.6. Crowfunding = Micromecenazgo.

15.7. Resumen y Conclusiones de las Sesiones 14 y 15.


AUTOTEST.
21. Ejercicios.
AA) Qu es el Capital Circulante o Capital Corriente y para qu sirve?
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BB) Qu es la TECEA y para qu sirve?
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CC) Calcule la cuota y la TECEA que corresponde al descuento de un efecto a

180 das de $100.000 USD con un diferencial (spread) de +2% sobre el
LIBOR a igual perodo. Consiga el Libor aplicable mediante el uso de las
fuentes correspondientes de las sesiones 5 y 8.
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DD) Defina Factoring y Forfaiting y destaque su principal diferencia.
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EE) Qu tipo de documentos deben firmar el cedente y el aceptante de las

facturas para que el Factor acepte descontarlas?
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FF) Cundo y cmo se debe contratar una operacin de Leasing

Internacional?
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GG) En el Per existen dos Seguros de Crdito a la Exportacin, uno para

operaciones (una a una) y otro como Lnea. Mencione ambos productos por
su nombre y descrbalos.
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HH) Cules son las diferencias entre Lnea de Crdito y Pliza de

Prstamo?Qu diferencia hay entre banco Emisor y banco Intermediario?
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II) Qu yes y para qu sirve COFIDE?
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JJ) Mencione al menos 3 lneas o productos de apoyo a la internacionalizacin

de COFIDE.
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KK) Qu ha pasado con las dos principales Entidades de Microcrdito en Per

en los ltimos aos?
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LL) En qu consiste el Peer-to-Peer financiero?

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MM) Diferencias entre Venture Capital (Capital Riesgo) y Angel Investors

(Inversores ngeles.
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FIN.

Apuntes de Clase, Fi-2017-2018, Mbagi

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CENTRUM, MBAGI. Finanzas Internacionales. Apuntes de Clase.

Si el dinero va por delante, todos los caminos se abren

<APUNTES DE CLASE, Fi>

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Clasificacin de la UNESCO: 1) Actividad Econmica. 2) Economa General. 3) Economa

Gonzalo ALEGRA VARONA. .email: galegria@pucp.pe

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

FINANZAS INTERNACIONALES (Fi).

Prof. PhD. Gonzalo ALEGRA V.

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Si el dinero va por delante, todos los caminos se abren

CMO TOMAR APUNTES EN CLASE.

Al disponer cada alumno fsicamente de lo que va viendo en clase, podr

La idea es que el participante en clase, se limite a escribir aclaraciones a la

Adems, estos apuntes sirven a manera de Manual o Gua de la

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Sesiones 1-2: Finanzas. Globalizacin y Pymes en el Siglo XXI = GLOCALIZACIN. .................... 43

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

6) RIESGOS. ........................................................................................................................ 116

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

14.4) El Crdito a la Exportacin con Apoyo Oficial. COFIDE ............................................ 240

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

A) CARTA DE BIENVENIDA A FINANZAS INTERNACIONALES.

Vamos a profundizar en cuatro lineamientos clave:

PhD. Gonzalo ALEGRA VARONA.

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Curso : Finanzas Internacionales

Programa : MBA Gerencial Internacional

Crditos : 1.75 crditos

Profesor : Gonzalo ALEGRA VARONA

Telfono : (511) 626-7100.

B.I. Descripcin General

La gran mayora de los mercados nacionales en la actualidad, son mercados abiertos

Tambin se profundiza en el conocimiento de los Medios de Cobro y Pago empleados

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Adems, se explica detalladamente, las principales opciones de financiacin a medio y

Finalmente, se describe someramente, el funcionamiento de la tesorera, financiacin

B.II. Principios para una Educacin Responsable en

Como instituciones de enseanza de nivel superior involucradas en la educacin de los

Desarrollaremos las capacidades de nuestros estudiantes para convertirlos en futuros

Incorporaremos, dentro de nuestras actividades acadmicas y currcula, los valores de

Crearemos marcos educacionales, materiales, procesos y ambientes que permitan

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Nos involucraremos en una investigacin conceptual y emprica que incremente

Interactuaremos con gerentes de las diversas corporaciones y organizaciones para

Facilitaremos y apoyaremos el dilogo y el debate entre los educadores, las

Entendemos que nuestras propias prcticas organizacionales deben servir de ejemplo

B.III. Objetivos de Aprendizaje

Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

Conocer los Medios de Cobro y de Pago internacionales ms idneos, segn

Optimizar la gestin de riesgos, tanto de tipo de cambio, como de tipo de inters,

Integrar variables sociales, medioambientales y reputacionales en la gestin de

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Phd. Gonzalo ALEGRA. Economista y Socilogo. Edicin 2017-2018

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