INPUTS
1) En esta Hoja se ingresan las variables globales
Horizonte de Evaluacin (aos)
Tasa de Descuento anual(%)
Tasa de Impuestos anual(%)
% Financiamiento Externo
Crdito de L.P.
Crdito de C.P.(S=1; No=0)
Tasa de Inters L.P.anual(%)
Tasa de Inters C.P.(%)
Plazo de la Deuda L.P.(aos)
Tipo de Amortizacin Deuda L.P.
(Cuota Fija:1 ; Amortizacin Fija:0)
Nmero de productos(o servicios)
(Ir a Ingresos)
Los flujos incluyen IVA o no?
(con IVA:1 ; sin IVA:0)
Valor de desecho del proyecto
8 OK del proyecto.
14.0% OK 2) El horizonte de evaluacin tiene un tope de
15.0% OK 30 aos.
3) A partir de estas variables se construye en
75.0% OK forma automtica gran parte del flujo de caja y
40797 OK el cuadro de amortizacin de la deuda.
1 OK 4) Para cada variable se ha vlidado su entrada.
8.0% OK 5) La cota superior de la tasa de descuento
8.0% OK es de 100%, puede ser alterada.
8 OK 6) El % de financiamiento externo es un input.
1 OK 7) El crdito de L.P. se calcula segn % dado
y el monto de la inversin inicial de la hoja Flujo.
8) Para el crdito de C.P. se tiene la opcin de
4 OK considerarlo o no, cuando existan prdidas.
9) Para amortizar la deuda de L.P. se pueden
1 OK elegir dos sistemas, cuota fija se ingresa un 1
y amortizacin fija se ingresa un 0.
20000 OK 10) Se puede considerar un proyecto hasta con
5 productos o servicios.
11) Se incluye la posibilidad de incluir o no el IVA
en los flujos, se introduce un 1 para flujos con IVA,
o se ingresa un 0 para flujos sin IVA.
12) El valor de desecho del proyecto es una
variable que depende de la inversin inicial y de la
depreciacin, por lo que se introduce despus.
ta Hoja se ingresan las variables globales

izonte de evaluacin tiene un tope de

r de estas variables se construye en

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o de amortizacin de la deuda. Cuota Fija
cada variable se ha vlidado su entrada.
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arlo o no, cuando existan prdidas. Amortizacion Fija
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esa un 0 para flujos sin IVA.
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que depende de la inversin inicial y de la
cin, por lo que se introduce despus.
 FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
AOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8
INGRESOS POR VENTAS
+Ventas 35183 36787 38413 40061 41730 43421 45133 46867
EGRESOS POR VENTAS
-Costos Fijos de Produccin -3750 -3788 -3825 -3864 -3902 -3941 -3981 -4021
-Costos Variables de Produccin -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650 -3650
= UTILIDAD BRUTA 27783 29350 30938 32547 34178 35830 37502 39197
GASTOS OPERACIONALES
-Gastos de Ventas y Comercializacin -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710 -2710
-Gastos Administrativos -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910 -13910
-Gastos Generales -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550 -1550
=UTILIDAD OPERACIONAL 9613 11180 12768 14377 16008 17660 19332 21027
+Ingresos No Operacionales
-Egresos No Operacionales
+Venta de Activos 2000
-Valor Libro 0
-Depreciacin -6388 -5970 -3710 -500 -500 -500 -500 -500
-Inters de L.P. -3264 -2957 -2626 -2268 -1881 -1464 -1013 -526
-Inters de C.P. 0 0 -114 -182 -211 -160 -22 0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO -39 2253 6319 11428 13416 15536 17798 20001
UTIL. ACUM. ANTES DE IMPUESTO -39 2214 8532 19960 33376 48912 66711 86711
-Impuesto a la Renta 0 -332 -948 -1714 -2012 -2330 -2670 -3000
-Impuesto por Venta de Activos 0 0 0 0 0 0 0 0
=UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS -39 1921 5371 9714 11403 13206 15128 17001
+Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0 0
+Depreciacin 6388 5970 3710 500 500 500 500 500
+Inters de L.P. 3264 2957 2626 2268 1881 1464 1013 526
+Inters de C.P. 0 0 114 182 211 160 22 0
-Cuota Prstamo L.P. -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099 -7099
-Cuota Pstamo C.P. 0 0 -1534 -2451 -2847 -2155 -291 0
INVERSION
-Capital Fijo -43568 0 0 0 0 0 0 0 0
-Capital de Trabajo -8650 0 0 0 0 0 0 0 0
-Imprevistos -2178
+Recup. del Capital de Trabajo 0 0 0 0 0 0 0 8650
+Valor de Desecho 0 0 0 0 0 0 0 20000
+/-Recuperacin del IVA 7842 -5168 -5457 -5749 -6045 -6344 -6648 -6956
FLUJO DE CAJA ANTES DE FINANCIAMIENTO -54396 10356 -1420 -2269 -2636 -1995 -270 2624 32621
+Crdito de L.P. 40797
+Crdito de C.P. 0 1420 2269 2636 1995 270 0 0
FLUJO NETO DE CAJA -13599 10356 0 0 0 0 0 2624 32621
FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO -13599 9084 0 0 0 0 0 1049 11436
FLUJO DE CAJA ACUM. ACTUALIZADO -13599 -4515 -4515 -4515 -4515 -4515 -4515 -3467 7969

Valor Actual Neto, VAN 6990 TMAR(%) VAN(UF)

Tasa Interna de Retorno, TIR(%) 26.7% 10% 18957
Periodo de Recuperacion de Capital, PRC(aos) 7 15% 10297
Relacin Beneficio-Costo, RB/C 1.04 20% 5025
Valor Actual Uniforme Equivalente, VAUE 1507 25% 1743
Tasa de Descuento, TMAR(%) 14% 30% -341
_17
 INVERSIONES Y REINVERSIONES

AOS 0 1
Activos Fijos Unidad de medida Cantidad Costo Unitario
1 Terreno m2 3000 5 15000
2 Edificios m2 500 25 12500
3 Cercos ml 500 3 1500
4 Herramientas unidades 20 1 20
5 Camiones unidades 2 2100 4200
6 Camionetas unidades 3 800 2400
7 Estanques unidades 5 250 1250
8 Bombas unidades 9 20 180
9 Compresores unidades 2 25 50
10 Calderas unidades 1 5000 5000
11 Filtros unidades 9 2 18
12 Caeras ml 400 1 400
13 Turbinas unidades 3 30 90
14 Enfriadores unidades 6 35 210
15 Molinos unidades 5 150 750
Total Activos Fijos 43568 0
% de Imprevistos 5% Total Cap. de Trabajo 8650
respecto al Total Imprevistos 2178
capital fijo Inversin Inicial Total 54396 0

El capital de trabajo, depende del tipo de proyecto,

por lo cual, es una variable que se determina
externamente.
 En esta hoja se muestra desagragada la inversin inicial, visualizndose los componentes del activo fijo,
NVERSIONES en donde dependiendo de la vida til y de la decisin de reinvertir o no, se introducen los valores de los
activos en el ao correspondiente, cuyo monto total se calcula en forma automtica, para ese periodo
2 3 4 5 6 7 8

0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0
omponentes del activo fijo,
oducen los valores de los
mtica, para ese periodo
 DEPRECIACION DE ACTIVOS

Activos Fijos Valor de Compra Vida til normal Vida til acelerada Valor Residual
Edificios 12500 60 20 6250
Cercos 1500 25 8 0
Herramientas 20 10 3 0
Camiones 4200 7 2 0
Camionetas 2400 10 3 0
Estanques 1250 10 3 0
Bombas 180 7 2 0
Compresores 50 7 2 0
Calderas 5000 10 3 0
Filtros 18 5 1 0
Caeras 400 5 1 0
Turbinas 90 7 2 0
Enfriadores 210 10 3 0
Molinos 750 10 3 0
 AOS 1 2 3 4 5 6 7 8
Depreciacin Anual
312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5
187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5 187.5
6.7 6.7 6.7 6.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2100.0 2100.0 2100.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
800.0 800.0 800.0 800.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
416.7 416.7 416.7 416.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
90.0 90.0 90.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
25.0 25.0 25.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
1666.7 1666.7 1666.7 1666.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
18.0 18.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
400.0 400.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
45.0 45.0 45.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
70.0 70.0 70.0 70.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
250.0 250.0 250.0 250.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Depreciacin Anual 6388.0 5970.0 3710.0 500.0 500.0 500.0 500.0 500.0
Este cuadro se determina en forma automtica, al ingresar las variables Este cuadro se determina en
en la hoja input. Se consider un plazo de la deuda de 30 aos como tope. en el input y del flujo de caja d
CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE LARGO PLAZO CUADRO AMORTIZA

Fin de Ao Deuda o Saldo Insoluto Inters Amortizacin Cuota Fin de Ao

0 40,797.3 0.0 0.0 0.0 0
1 36,961.8 3,263.8 3,835.5 7,099.3 1
2 32,819.4 2,956.9 4,142.4 7,099.3 2
3 28,345.6 2,625.5 4,473.8 7,099.3 3
4 23,513.9 2,267.6 4,831.7 7,099.3 4
5 18,295.7 1,881.1 5,218.2 7,099.3 5
6 12,660.0 1,463.7 5,635.7 7,099.3 6
7 6,573.5 1,012.8 6,086.5 7,099.3 7
8 0.0 525.9 6,573.5 7,099.3 8
Este cuadro se determina en forma automtica, a partir del condicional
en el input y del flujo de caja de la hoja flujo.
CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE CORTO PLAZO

Deuda o Saldo Insoluto Inters Cuota

0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0
1420.0 0.0 0.0
2269.5 113.6 1533.6
2636.0 181.6 2451.0
1995.5 210.9 2846.9
269.8 159.6 2155.1
0.0 21.6 291.4
0.0 0.0 0.0
 INGRESOS DE OPERACIN
Datos de
entrada
Producto 1 1) Para calcular los ingresos se ha
Precio Unitario 1.2 OK considerado un mximo de cinco
Crecimiento Real Anual(%) 0.0% OK productos generados por el proyecto
Tipo de Modelo de Proyeccin 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 2) Tanto para el precio y demanda de
Cantidad Vendida Actual 13000 OK cada producto se puede elegir su tasa
Crecimiento Real anual(%) 2.0% OK de crecimiento y el modelo de proyeccin,
Tipo de Modelo de Proyeccin 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 lineal o exponencial.
3) En el caso lineal es como un interes
simple y en el caso exponencial es
Producto 2 como un interes compuesto.
Precio Unitario 1.0 OK 4) Si se espera que la variable crezca en
Crecimiento Real Anual(%) 1.0% OK forma lineal se ingresa un 1 o si se
Tipo de Modelo de Proyeccin 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 espera que crezca en forma exponencial
Cantidad Vendida Actual 18000 OK se ingresa un 0.
Crecimiento Real anual(%) 6.0% OK 5) Las tasas de crecimiento introducidas
Tipo de Modelo de Proyeccin 1 OK Lineal=1; Exponencial=0 corresponden a cambios reales de las
variables.
6) Estas tasas de crecimiemto permiten
Producto 3 sensibilizar el proyecto.
Precio Unitario OK 7) Los datos que se ingresan en la
Crecimiento Real Anual(%) OK columna E, precio y cantidad vendida,
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0 son los valores al momento 0.
Cantidad Vendida Actual OK 8) En esta misma hoja se muestran los
Crecimiento Real anual(%) OK ingresos para cada producto.
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0

Producto 4
Precio Unitario OK
Crecimiento Real Anual(%) OK
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0
Cantidad Vendida Actual OK
Crecimiento Real anual(%) OK
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0
 INGRESOS DE OPERACION ANUALES

Aos 1 2 3 4 5 6
Para calcular los ingresos se ha
nsiderado un mximo de cinco Producto 1
oductos generados por el proyecto Precio 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20
Tanto para el precio y demanda de Demanda 13260 13520 13780 14040 14300 14560
da producto se puede elegir su tasa Ingreso 1 15912 16224 16536 16848 17160 17472
crecimiento y el modelo de proyeccin,
eal o exponencial. Producto 2
En el caso lineal es como un interes Precio 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06
mple y en el caso exponencial es Demanda 19080 20160 21240 22320 23400 24480
mo un interes compuesto. Ingreso 2 19271 20563 21877 23213 24570 25949
Si se espera que la variable crezca en
ma lineal se ingresa un 1 o si se Producto 3
pera que crezca en forma exponencial Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Demanda 0 0 0 0 0 0
Las tasas de crecimiento introducidas Ingreso 3 0 0 0 0 0 0
rresponden a cambios reales de las
Producto 4
Estas tasas de crecimiemto permiten Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
nsibilizar el proyecto. Demanda 0 0 0 0 0 0
Los datos que se ingresan en la Ingreso 4 0 0 0 0 0 0
umna E, precio y cantidad vendida,
n los valores al momento 0. Producto 5
En esta misma hoja se muestran los Precio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
gresos para cada producto. Demanda 0 0 0 0 0 0
Ingreso 5 0 0 0 0 0 0

TOTAL 35182.8 36787.2 38413.2 40060.8 41730.0 43420.8

OPERACION ANUALES

7 8

1.20 1.20
14820 15080
17784 18096

1.07 1.08
25560 26640
27349 28771

0.00 0.00
0 0
0 0

0.00 0.00
0 0
0 0

0.00 0.00
0 0
0 0

45133.2 46867.2
RECUPERACION O PAGO DEL IVA

AOS 0 1 2 3
Ventas 0 35183 36787 38413
Adquisiciones 43568 6470 6473 6476
Saldo -43568 28713 30314 31937
Recuperacin/Pago de IVA 0 7842 -5168 -5457

1)Este cuadro se determina en base a la hoja de costos y la hoja

de ingresos.
2)Se condidera las compras en maquinaria, equipos, terreno, materiales,
materias primas, insumos generales, comunicacin, tiles, etc.
3)Para determinar las adquisiciones se determin el porcentaje de las
compras que se realizan para cada rubro general de costos.
Por jemplo, las compras dentro de los costos fijos es un 8,533%
Este porcentaje multiplicado por el valor de los costos fijos entrega
las adquisiones efectuadas.
 4 5 6 7 8
40061 41730 43421 45133 46867
6480 6483 6486 6490 6493
33581 35247 36935 38644 40374
-5749 -6045 -6344 -6648 -6956
COSTOS DE OPERACIN

ITEM Costos Anuales

Costos Fijos de Produccin
Sueldos supervisores 850
Sueldos jefes de turno 650
Sueldos de operarios 1400
Mantencin de planta 200
Seguridad industrial 90
Vigilancia 240
Arriendo de equipos y maquinaria 320
TOTAL 3750

Costos Variables de Produccin Costos Anuales

Materias Primas 1500
Materiales 1000
Combustible 300
Vapor 350
Energa Electrica 250
Lubricantes 250
TOTAL 3650

Gastos en Ventas y Comercializacin Costos Anuales

Sueldo personal de ventas 700
Comisiones 200
Gastos de publicidad 800
Gastos de promociones 300
Gastos de representacin 100
Transporte de productos 150
Asistcnica a usuarios 200
Viticos 260
TOTAL 2710

Gastos Administrativos Costos Anuales

Sueldo de gerentes 7500
Suledo de subgrentes 4000
Sueldo de Jefe mantencin 450
Sueldo de Jefe de produccin 450
Sueldo de Jefe de Invest. y Desarrollo 420
Sueldo de ingenieros de estudios 350
Sueldo de Secretarias 400
Comunicacin(Fax, telfono, internet) 100
Gastos en Impresiones 90
Gastos por aseo y mantencin 100
Gastos en tiles de oficina 50
TOTAL 13910
Gastos Generales Costos Anuales
Seguros 100
Servicio mdico 200
Gastos casino y recreacin 500
Movilizacin de personal 300
Transporte interno 150
Aseo de planta 100
Iluminacin 200
TOTAL 1550
En esta parte se ingresa el tipo de modelo de proyeccin
y la tasa de crecimiento para los costos.
Modelo lineal 1; Modelo exponencial:0 AOS 1 2 3

Costos Fijos de Produccin 0 OK 3750.0 3787.5 3825.4

Crecimiento real anual(%) 1.0% OK
Costos Variables de Produccin 1 OK 3650.0 3650.0 3650.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos por Ventas y Comercializacin 1 OK 2710.0 2710.0 2710.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos Administrativos 1 OK 13910.0 13910.0 13910.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos Generales 1 OK 1550.0 1550.0 1550.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Costos totales anual 25570.0 25607.5 25645.4

 4 5 6 7 8

3863.6 3902.3 3941.3 3980.7 4020.5

3650.0 3650.0 3650.0 3650.0 3650.0

2710.0 2710.0 2710.0 2710.0 2710.0

13910.0 13910.0 13910.0 13910.0 13910.0

1550.0 1550.0 1550.0 1550.0 1550.0

25683.6 25722.3 25761.3 25800.7 25840.5