xiv

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang

mempengaruhi probabilitas perusahaan dalam melakukan kebijakan
hedging. Faktor-faktor yang diuji dalam penelitian ini adalah leverage,
growth opportunity, ukuran perusahaan, likuiditas, kepemilikan
institusional dan kepemilikan manajerial. Pengumpulan data
menggunakan metode purposive sampling pada perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2011 sampai
dengan tahun 2015. Sebanyak 117 perusahaan digunakan sebagai
sampel dalam penelitian ini. Pengujian pada penelitian ini menggunakan
regresi logistik (Logistic Regression) untuk menguji faktor-faktor yang
berpengaruh terhadap probabilitas perusahaan dalam melakukan
kebijakan hedging. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel
independen yang berpengaruh positif secara signifikan terhadap
probabilitas perusahaan dalam melakukan kebijakan hedging adalah
leverage dan ukuran perusahaan, sedangkan variabel independen yang
berpengaruh negatif secara signifikan terhadap probabilitas perusahaan
dalam melakukan kebijakan hedging adalah likuiditas. Selanjutnya untuk
variabel growth opportunity, kepemilikan institusional dan kepemilikan
manajerial tidak menunjukkan pengaruh terhadap probabilitas perusahaan
dalam melakukan kebijakan hedging.

Kata kunci: kebijakan hedging, instrumen derivatif, manajemen risiko,

leverage, growth opportunity, ukuran prusahaan, likuiditas, kepemilikan
institusional dan kepemilikan manajerial
 xiv

ABSTRACT

The objective of this study is to analyze the factors that influence

the probability of a company in conducting hedging. Factors examined in
this study i.e. leverage, growth opportunity, company size, liquidity,
institutional ownership and managerial ownership. The population of this
study was manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange
(BEI) for the year 2011 to the year 2015. The sample of this study was
determined based on purposive sampling method and a total of 117
companies were used as the sample in this study. The results of logistic
regression showed that independent variables that have positive and
significant effect on the probability of the company in conducting hedging
are leverage and the size of the company. Meanwhile, independent
variable that has significant and negative effect on the probability of the
company in conducting hedging is liquidity. Furthermore, the results
showed that the growth opportunity, institutional ownership and
managerial ownership have no effect on the probability of the company in
conducting hedging.

Keywords: hedging policy, derivative instruments, risk management,

leverage, growth opportunity, company size, liquidity, institutional
ownership, managerial ownership