Estudio Financiero - Grupo102059A - 363-315

EVALUACIN DE PROYECTOS
FASE 2. CONSTRUIR EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO

102059_315
PRESENTADO POR:
YENY RUTH RODRIGUEZ CDIGO: 55159718

SANDRA BELIXE SANCHEZ CODIGO 68291060
CAROLINA SALAZAR ZULUAGA CODIGO 64585047
KATHERINE SANCHEZ CODIGO 53892479
ELIANA ISABEL HERNANDEZ
PRESENTADO A
VEGA JUAN
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD
PROGRAMA INGENIERIA AMBIENTAL
CEAD
2017-2
INTRODUCCIN
que tienen la necesidad de usar zapatos que los caractericen y vayan con su estilo.
CTO La responsabilidad social y ambiental son tomadas en cuenta como otro de los pilare
para el desarrollo de nuestro negocio, tomando como compromiso y medida
obligatoria para la produccin, el colaborar al lmite en todo lo que concierne al
cuidado del medio ambiente y por otra parte de nuestra empresa a nivel social,
haciendo sentir a cada miembro de la misma, lo mejor posible, brindando un buen
ambiente de trabajo, otorgando todos los beneficios sociales que la ley sostiene y
haciendo que desde el primer hasta el ltimo miembro del equipo que es parte del
OBJETO DEL PROYECTO
Realizar el reconocimiento general del curso, sus contenidos temticos que se
EZ desarrollarn a lo largo del periodo.
Objetivos Especficos:
Identificar la estructura general del curso de estudios financieros.
NECESIDAD QUE SATISFACE
La economa y diversos diseos para todo tipo de mujer elegante, casuales, diseos
llamativos para la comodidad de la mujer con una mayor duracin del producto.
D NMEROS DE UNIDADES A PRODUCIR
4000 Unidades al ao.
JUSTIFICACIN DE LA NECESIDAD QUE SATISFACE
Es comn denominador que todas las personas quieran proteger su cuerpo y el

calzado le ofrece esa proteccin a sus pies. Pero, para las mujeres es mucho ms que
proteccin, es una parte fundamental de su atuendo. Segn los estudios de hbitos
de consumo de las colombianas, para ellas resulta ms importante tener un par de
zapatos que un vestido nuevo (Bedoya, C., L., 2012); adems del potencial que
tiene este sector industrial para la exportacin a los pases como Estados Unidos y
Puerto Rico, Ecuador y Chile (ACICAM, 2017).
Cabe resaltar que Colombia tambin importa calzado y es an ms importante que

el producto colombiano aumente sus ventas en su propio pas, segn la Asociacin
de Calzado, el Cuero y su Manufactura ACICAM El sector de calzado y sus partes
en enero a junio de 2017, registr exportaciones por 17.2 millones de dlares, con
un aumento de 13.5%, frente a las exportaciones del mismo periodo de 2016 y las
exportaciones han disminuido un 3.5% con respecto al mismo mes del ao anterior,
en cambio las importaciones de aumentaron un 3% con respecto al mismo periodo
de tiempo mencionado anteriormente.
Segn un artculo de Tendencias y perspectivas del sector a nivel mundial realizado

por la PISIE La imagen de marca para los productos y las sociedades se ha
convertido en un factor de xito cada vez ms importante para las empresas de
calzado por ende es necesario hacer calzado de calidad con insumos y materiales
originales que brinden garanta y satisfaccin a las clientes. Los diseos deben ser
nicos y autnticos en donde la persona de sienta cmoda y estos se adapte a su
personalidad, hacindolas sentir seguras de s mismas y elegantes al mismo tiempo.
personalidad, hacindolas sentir seguras de s mismas y elegantes al mismo tiempo.
ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto de empresa productora de zapatos unicos y elegante
mujeres (Fashion & Style)
UNIDADES A PRODUCIR 4,000

PRECIO DE VENTA 85,000
INFLACIN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Adecuacin de infraestructura 1 25,000,000 25,000,000
Luces 4 80,000 320,000
Pintura 4 65,000 260,000
Mano de obra (das) 4 80,000 320,000
Seguro contra todo riego 1 1,500,000 1,500,000
Total 27,400,000
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIN

DETALLE DE INVERSIN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Guarnecedoras 3 480,000 1,440,000

Desvastadora de cortes 3 1,000,000 3,000,000
Pegadora de suelas 3 1,200,000 3,600,000
Troqueladoras 3 2,000,000 6,000,000
Pegadora de tacones 3 2,100,000 6,300,000
Marcadora en caliente 3 750,000 2,250,000
Motor pulidor de suelas y bordes 3 470,000 1,410,000
computador 1 1,700,000 1,700,000
Impresora 1 600,000 600,000
Aire acondicionado 1 2,000,000 2,000,000
Total 28,300,000
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Clicker 1 35,000 35,000
Patrones 5 15,000 75,000
Martillo de remendn 1 55,000 55,000
Gouger 1 25,000 25,000
Escarificador 1 30,000 30,000
Ruedas dentadas 1 60,000 60,000
Total 280,000
No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Escritorio grande 1 350,000 350,000
Escritorio pequeo 1 250,000 250,000
Horno microondas 1 120,000 120,000
Archivador 1 100,000 100,000
Extintor 2 80,000 160,000
Vitrinas 1 150,000 150,000
Mesa de trabajo 1 120,000 120,000
Banco de trabajo 1 70,000 70,000
Sillas para escritorio 1 20,000 20,000
Sillas para clientes 5 35,000 175,000
Equipo de computo, impresora,escaner y f 1 5,000,000 5,000,000
Total 6,515,000
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION COSTO
Estudio de prefactibilidad 3,000,000
Estudio de factibilidad 2,500,000
Licencias 1,500,000
Montaje y puesta en marcha 1,000,000
Capacitacin del personal 800,000
Otros 600,000
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 9,400,000
No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIN REMUNERACIN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
Zapatero 1,200,000 14,400,000 7,758,000
Tintorero 1,000,000 12,000,000 6,465,000

Auxiliar de zapatera 850,000 10,200,000 5,495,250
Total 36,600,000 19,718,250
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer ao de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

A. MATERIALES DIRECTOS
Piel sinttica metros 1,600 12,000
Lona metros 1200 16000
Poliuretano metros 1300 1,600
Tela metros 1600 5000
Hule metros 500 3000
Peluche metros 6000 3500
Hilos metros 2000 4000
Hebillas Cantidad 500 200
Forro metros 1000 2,000
Cuero metros 1000 14,000
PVC metros 500 2,000
Adornos metros 500 18,000
Tintas metros 80 35,000
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Cajas para empaque Unidades 5000 100
Repuestos para maquinas, lubricantes y accUnidades 10 10000
Etiquetas Unidades 5000 80
estanterias Unidades 5 80000
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer ao)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Energa Elctrica Kw_ hora 6,500 850
Alumbrado pblico Cargo fijo 12 12,000
Aseo Cargo fijo 12 20,000
Acueducto Mts3 300 9,000
Telfono Promedio 12 120,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 6 100,000
Arrendamiento Mensual 12 550,000
Internet Mensual 12 70,000
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE PRODUCCIN
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Guarnecedoras 10 480,000 48,000
Desvastadora de cortes 10 1,000,000 100,000
Pegadora de suelas 10 1,200,000 120,000
Troqueladoras 10 2,000,000 200,000
Pegadora de tacones 10 2,100,000 210,000
Marcadora en caliente 10 750,000 75,000
Motor pulidor de suelas y bordes 10 470,000 47,000
Clicker 5 35,000 7,000
Patrones 5 15,000 3,000
Martillo de remendn 5 55,000 11,000
Gouger 5 25,000 5,000
Escarificador 5 30,000 6,000
Ruedas dentadas 5 60,000 12,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 844,001
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE ADMINISTRACI
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Escritorio grande 10 350,000 35,000
Escritorio pequeo 10 250,000 25,000
Horno microondas 10 120,000 12,000
Archivador 10 100,000 10,000
Extintor 10 160,000 16,000
Vitrinas 10 150,000 15,000
Mesa de trabajo 10 120,000 12,000
Banco de trabajo 10 70,000 7,000
Sillas para escritorio 10 20,000 2,000
Sillas para clientes 10 175,000 17,500
Equipo de computo, impresora,escaner y f 5 5,000,000 1,000,000
Total activos de administracin 1,515,000 151,500
No. 12 REMUNERACIN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIN REMUNERACIN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,500,000 30,000,000 16,162,500
SECRETARIA RECEPCIONISTA 800,000 9,600,000 5,172,000
CONTADOR (HONORARIOS) 700,000 8,400,000 0
OFICIOS VARIOS 700,000 8,400,000 4,525,500
VENDEDOR 1,250,000 15,000,000 8,081,250
subtotal 5,950,000 71,400,000 25,860,000
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

tiles y papelera Meses 6 250,000
Servicios pblicos Meses 12 1,674,833
Cafetera Meses 6 125,000
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en aos)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 9,400,000 1,880,000
AMORTIZAR 1,880,000
PLAZO (en aos)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortizacin en cifras fsicas 5 27,400,000 5,480,000
TOTAL A AMORTIZAR 5,480,000
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 36,800,000 7,360,000
No 15. Gastos de venta (primer ao de operaciones).
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Publicidad MES 12 $ 800,000

Transporte MES 12 $ 150,000
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en e

costos totales, la empresa no obtien
Para su clculo hay que tener determ
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
C Fijos. Se presentan en igual magni
Costo de Produccin de produccin de la empresa. Ej. De
Mano de Obra directa $ 56,318,250 como arrendamiento, sueldos del p
Mano de obra indirecta -
C. Variables. Presentan variacin an
Materiales directos $ 107,880,000 Ej. Materiales directos e indirectos,
produccin, Mano de obra directa (
Qo = ______________Costos Fijos__
Precio de Venta-Costo de Varia
de produccin de la empresa. Ej. De
como arrendamiento, sueldos del p
C. Variables. Presentan variacin an

Ej. Materiales directos e indirectos,
Materiales indirectos $ 1,400,000 produccin, Mano de obra directa (
Depreciacin $ 844,001
Servicios $ 18,089,000 Qo = ______________Costos Fijos__
Mantenimiento $ - $ - Precio de Venta-Costo de Varia
Subtotal $ 844,001 $ 183,687,250
Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones $ 82,260,000
Otros gastos $ 22,347,996
Pre operativos $ 7,360,000
Depreciacin $ 151,500
Subtotal $ 112,119,496
Gastos de Ventas
Publicidad, promocin, transportes $ 11,400,000
Sueldos y prestaciones $ -
Depreciacin $ -
Subtotal $ 11,400,000
TOTAL $ 124,363,497 $ 183,687,250

COSTOS TOTALES $ 308,050,747
PRECIO DE VENTA $ 85,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

unidades a producir 4,000
Costo fijo 124,363,497 1. las cantidades en el punto de equili
Costo variable total 183,687,250 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 45,921.81 2. El precio de venta es mayor al costo
Qo (pto equilibrio) $ 3,182
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 124,363,497 $ - $ 124,363,497
400 $ 124,363,497 $ 18,368,725 $ 142,732,222
800 $ 124,363,497 $ 36,737,450 $ 161,100,947
1200 $ 124,363,497 $ 55,106,175 $ 179,469,672
$ 3,182 $ 124,363,497 $ 146,142,837 $ 270,506,334
1600 $ 124,363,497 $ 73,474,900 $ 197,838,397
1650 $ 124,363,497 $ 75,770,991 $ 200,134,488
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un nico producto, contine con el cuadro 23
No 18 Clculo del punto de equilibrio en varias lneas.
ACTIVIDADES A B C
PARTICIPACION 40% 35% 25%
PRECIO DE VENTAS 4,000 3,000 5,000
COSTOS VARIABLES 1,600 1,300 3,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 2,400 1,700 2,000
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribucin promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribucin promedio ponderado 2,055
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribucin
Qo= 160.000.600/2055= $ 77,859 Este valor se relaciona con los porcentajes de participacin
Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

Linea B $ 77,859 0.35 $ 27,251
Linea C $ 77,859 0.25 $ 19,465
TOTAL $ 77,859
No 19 Comprobacin del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B C
VENTAS 124,574,676 81,752,131 97,323,966
COSTOS VARIABLES 49,829,871 35,425,924 58,394,380
MARGEN DE CONTRIBUCION 74,744,806 46,326,208 38,929,586
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinacin del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B C
Unidades 31,144 27,251 19,465
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costo Variable por unidad 1,600 1,300 3,000
% en pesos 41% 27% 32%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribucin marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= 0.4730769231 47%
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 340,426,809
No21 Comprobacin del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B C
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costos variables 49,829,871 35,425,924 58,394,380
Contribucin Marginal en Pesos 74,744,806 46,326,208 38,929,586
Contribucin Marginal en % 60% 57% 40%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribucin
Total de Porcentaje
No 22 Distribucin en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B C
Mezcla Conformada 41% 27% 32%
Ingresos 139,662,280 91,653,372 109,111,157
Hasta aqu ejemplo de punto de equilibrio en varios lneas
No 23 Programa de inversin fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 28,300,000
Mobiliario y decoracin $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 6,515,000
SUBTOTAL $ 34,815,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras fsicas $ 27,400,000
Gastos preoperativos $ 9,400,000
SUBTOTAL $ 36,800,000
TOTAL INVERSION FIJA $ 71,615,000
No 24 Costos Operacionales gastos de producci

CONCEPTO AO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricacin
Gastos de produccin $ 184,531,251 Total
Gastos Administrativos $ 112,119,496
Gastos de venta $ 11,400,000
Total Costos
Operacionales $ 308,050,747
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 308,050,747
(-) depreciacin ($ 995,501) se resta 1 para igualar al resultado del mdulo, la diferenc
(-) amort diferidos ($ 7,360,000)
(=) Costo operacional anual $ 299,695,246 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 832,487
Capital de trabajo $ 24,974,604
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

F $ 24,974,604
i 0.0645 la inflacin
n 1 un ao
P $ 23,461,347
Diferencia $ 1,513,257
N0 25 Capital de trabajo trminos constantes
Sin incremento en produccin

DETALLE 0 1 AOS
2
CAPITAL DE TRABAJO $ 24,974,604 $ 1,513,257 $ 1,513,257
TOTAL INVERSION $ 24,974,604 $ 1,513,257 $ 1,513,257
No 26 Inversin de capital de trabajo (trminos constantes).
Con incremento en produccin

DETALLE AOS
0 1 2
Incremento Valor en la produccin $ 605,303
TOTAL INVERSION $ 24,974,604 $ 1,513,257 $ 2,118,560
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflacin $ 0.0645
Incremento ao 2 $ 1,610,862
incremento ao 3 $ 1,714,763
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AOS
0 1 2
Incremento de produccin anual $ 605,303

Incremento capital trabajo1 $ 2,255,207 Diferencia $ 644,345
Incremento capital trabajo2 $ 2,400,668 $ 685,905
No 28 Inversin de capital de trabajo con incremento en produccin

DETALLE AOS
0 1 2
Incremento En Capital de trabajo $ 644,345 $ 685,905
TOTAL INVERSION $ 24,974,604 $ 2,255,207 $ 2,400,668
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de produccin
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 2,129,950 2,267,332 2,413,575
Cuentas por cobrar inventarios 5,666,667 6,032,167 6,421,241
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 7,796,617 8,299,499 8,834,816
Pasivos 0.0 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 7,796,617 8,299,499 8,834,816
Incremento de capital de trabajo 7,796,617 502,882 535,318
programa de inversin terminos constantes

Inversin obras fisicas 27,400,000
inversin en maquinaria y equipo 28,300,000
inversin mueble y enseres equipos 6,515,000
inversion intangibles 9,400,000
total inversin 71,615,000
Capital de trabajo $ 24,974,604

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (trminos constantes)
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin fija -71,615,000
Capital de trabajo -24,974,604 -1,513,257 -1,513,257
TOTAL DE INVERSIONES -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIN (Trminos co
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos produccin
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribucin
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 340,000,000 361,930,000 361,930,000
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 107,880,000 114,838,260 114,838,260
Mano de Obra Directa 56,318,250 56,318,250 56,318,250
Depreciacin 844,001 844,001 844,001
Subtotal Costos Directos 165,042,251 172,000,511 172,000,511
2. Gastos Generales de produccin
Materiales Indirectos 1,400,000 1,490,300 1,490,300
Mano de obra indirecta 0 0 0
Servicios y otros $ 18,089,000 $ 19,255,741 $ 19,255,741
Subtotal Gastos generales de produccin 19,489,000 20,746,041 20,746,041

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIN 184,531,251 192,746,552 192,746,552
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Sueldos y prestaciones 82,260,000 82,260,000 82,260,000
Pagos de servicios varios 22,347,996 22,347,996 22,347,996
Otros egresos _ _ _
Depreciacin 151,500 151,500 151,500
Amortizacin diferidos 7,360,000 7,360,000 7,360,000
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN 112,119,496 112,119,496 112,119,496
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 9,600,000 9,600,000 9,600,000
Transporte 1,800,000 1,800,000 1,800,000
TOTAL GASTOS VENTA 11,400,000 11,400,000 11,400,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 184,531,251 192,746,552 192,746,552
Gastos administrativos 112,119,496 112,119,496 112,119,496
Gastos de venta 11,400,000 11,400,000 11,400,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 308,050,747 316,266,048 316,266,048
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin Fija -71,615,000
Valor Residual
Flujo Neto de Inversin -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -28,300,000
Mobiliario y decoracin Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -6,515,000
-34,815,000
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -9,400,000
Obras fsicas instalacin Pr -27,400,000
Capital de trabajo Cr y Pr -24,974,604 -1,513,257
TOTAL INVERSIONES -96,589,604 -1,513,257
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Trminos Constantes)

VALOR
INTERESES SOBRE DISPONIBLE PARA
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 AMORTIZAR
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 96,589,604
Financiamiento -$ 57,953,762
DATOS
I= 23.87% EA
P= -57,953,762 Para este proyecto, el crdito es a travs de
ordinario de libre inversin a 5 aos con una
N= 5 AOS
A= 21,052,493
TABLA DE AMORTIZACION DE CRED

CUOTA SALDO INICIAL INTERES
1 57,953,762 13,833,563
2 50,734,832 12,110,404
3 41,792,743 9,975,928
4 30,716,177 7,331,951
5 16,995,635 4,056,858
Deflactacin de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflacin 0.0645
n= Nmero de aos transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 12,995,362 Ao 1
3.709.208/(1+0,0645)^2 10,687,283 Ao 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 8,270,205 Ao 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 5,710,011 Ao 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 2,967,984 Ao 5
Deflactacin de amortizacin de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 6,781,522 Ao 1
P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 7,891,284 Ao 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 9,182,652 Ao 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 10,685,346 Ao 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 12,433,949 Ao 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital

Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital
Aos 1 2 3
Intereses 12,995,362 10,687,283 8,270,205
Capital 6,781,522 7,891,284 9,182,652
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 340,000,000 361,930,000 361,930,000
Total costos operacionales 308,050,747 327,920,020 327,920,020
Utilidad operacional 31,949,253 34,009,980 34,009,980

Menos impuestos 10,543,253 11,223,293 11,223,293
Utilidad Neta 21,406,000 22,786,686 22,786,686

Ms depreciacin 995,501 995,501 995,501
Ms Amortizacin de Diferidos 7,360,000 7,360,000 7,360,000
FLUJO NETO DE OPERACIN SIN
FINANCIAMIENTO 29,761,501 31,142,187 31,142,187
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constan
AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversin -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257
Flujo neto de opracin 29,761,501 31,142,187
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -96,589,604 28,248,244 29,628,931
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversin fija -71,615,000
Intereses durante la implementacin _
Valor residual
Flujo Neto de Inversin -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 340,000,000 361,930,000 361,930,000
Menos costos operacionales 308,050,747 327,920,020 327,920,020

Menos Gastos Financieros 12,995,362 10,687,283 8,270,205
Utilidad Gravable 18,953,891 23,322,697 25,739,774

Menos impuestos 6,254,784 7,696,490 8,494,126
Utilidad Neta 12,699,107 15,626,207 17,245,649

Ms depreciacin 995,501 995,501 995,501
Flujo Neto de Operacin 21,054,608 23,981,708 25,601,150
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos consta

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de operacin 21,054,608 23,981,708
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -96,589,604 19,541,351 22,468,451
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija -71,615,000
Interes durante la implementacin _
Valor residual
Crdito 57,953,762
Amortizacin Crdito -6,781,522 -7,891,284
Flujo Neto de inversin -38,635,842 -8,294,779 -9,404,541
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 340,000,000 361,930,000 361,930,000
Menos costos operacionales 308,050,747 327,920,020 327,920,020

Menos gastos financieros 12,995,362 10,687,283 9,182,652
Utilidad Gravable 18,953,891 23,322,697 24,827,328
Menos impuestos 6,254,784 7,696,490 8,193,018
Utilidad Neta 12,699,107 15,626,207 16,634,310

Ms Depreciacin 995,501 995,501 995,501
FLUJO NETO DE OPERACIN 21,054,608 23,981,708 24,989,811
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo financiero neto del proyecto -38,635,842 12,759,829 14,577,167
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

IMPLEMENTACION OPERACIN (AOS)
INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -34,815,000
Gastos preoperativos -9,400,000
Intereses implementacin -27,400,000
Inversin Total -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257
Crditos para inversin en activos fijos 57,953,762
Inversin Neta -38,635,842 -1,513,257 -1,513,257

Amortizacin crditos -6,781,522 -7,891,284
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -38,635,842 -8,294,779 -9,404,541

OPERACIN
Ingresos:
Ventas 340,000,000 361,930,000
Total ingresos 340,000,000 361,930,000
Costos
Costo de Produccin 184,531,251 192,746,552
Gastos de Administracin 112,119,496 112,119,496
Gastos de Venta 11,400,000 11,400,000
Total costos operacionales 308,050,747 316,266,048
Utilidad Operacional 31,949,253 45,663,953
Gastos financieros 12,995,362 10,687,283
Utilidad Gravable 18,953,891 34,976,669
Impuestos -6,254,784 -11,542,301
Utilidad Neta 12,699,107 23,434,369
Depreciaciones 995,501 995,501
Amortizacin diferidos 7,360,000 7,360,000
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -38,635,842 12,759,829 22,385,329
INDUSTRIAL
unicos y elegantes para
)
IN
VIDA UTIL (aos) Vida til

Construcciones y edificaciones: 20 aos
10 Maquinaria y equipo: 10 aos
Vida til 5 aos
Vehculos:
10 Vida tilde computacin,
Construcciones y edificaciones: 20 aos5 aos
Equipo herramientas:
10 Construcciones
Maquinaria
Vida til y edificaciones:
y equipo: 10 aos 20 aos
Maquinaria
Vehculos: 5yaos
equipo: 10 aos 20 aos
10 Construcciones
Vida y edificaciones:
tilde computacin,
Vehculos:
Equipo
Maquinaria 5yaos
equipo: 10 herramientas:
aos 20 aos5 aos
10 Construcciones
Equipo
Vida
Vehculos: 5
y edificaciones:
tilde computacin,
aos herramientas: 5 aos
Maquinaria y equipo: 10 aos 20 aos
10 Construcciones
Equipo
Vida y edificaciones:
tilde computacin,
Vehculos: 5yaos herramientas: 5 aos
Maquinaria equipo: 10 aos 20 aos
10 Construcciones
Equipo y edificaciones:
de computacin, herramientas: 5 aos
Vehculos:
Maquinaria5yaos
equipo: 10 aos
5 Equipo de computacin,
Vehculos: 5 aos herramientas: 5 aos
5 Equipo de computacin, herramientas: 5 aos
10
VIDA UTIL (aos)

5
5
5
5
5
5
RACIN
VIDA UTIL (aos)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
5
PRIMER AO
22,158,000
18,465,000
15,695,250
56,318,250
PORTES
Estudio Tcnico: Tener en cuenta los
materiales directos e indirectos que
el proyecto requiere para realizar el
TOTAL AO proceso productivo.
19,200,000
19,200,000
2,080,000
8,000,000
1,500,000
21,000,000
8,000,000
100,000
2,000,000
14,000,000
1,000,000
9,000,000
2,800,000
107,880,000
500,000
100,000
400,000
400,000
1,400,000
109,280,000
TOTAL AO
5,525,000
144,000
240,000
2,700,000
1,440,000
600,000
6,600,000
840,000
18,089,000
N ACTIVOS DE PRODUCCIN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
48,000 48,000 48,000 48,000 240,000
100,000 100,000 100,000 100,000 500,000
120,000 120,000 120,000 120,000 600,000
200,000 200,000 200,000 200,000 1,000,000
210,000 210,000 210,000 210,000 1,050,000
75,000 75,000 75,000 75,000 375,000
47,000 47,000 47,000 47,000 235,000
7,000 7,000 7,000 7,000 0
3,000 3,000 3,000 3,000 0
11,000 11,000 11,000 11,000 0
5,000 5,000 5,000 5,000 0
6,000 6,000 6,000 6,000 0
12,000 12,000 12,000 12,000 0
844,001 844,001 844,001 844,001 4,000,000
N ACTIVOS DE ADMINISTRACIN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
35,000 35,000 35,000 35,000 175,000
25,000 25,000 25,000 25,000 125,000
12,000 12,000 12,000 12,000 60,000
10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
16,000 16,000 16,000 16,000 80,000
15,000 15,000 15,000 15,000 75,000
12,000 12,000 12,000 12,000 60,000
7,000 7,000 7,000 7,000 35,000
2,000 2,000 2,000 2,000 10,000
17,500 17,500 17,500 17,500 87,500
1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 0
151,500 151,500 151,500 151,500 757,500
AOS
46,162,500
14,772,000
8,400,000
12,925,500
23,081,250
82,260,000
TOTAL AO
1,500,000
20,097,996
750,000
22,347,996
STOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
1,880,000 1,880,000 1,880,000 1,880,000
1,880,000 1,880,000 1,880,000 1,880,000
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
5,480,000 5,480,000 5,480,000 5,480,000
5,480,000 5,480,000 5,480,000 5,480,000
7,360,000 7,360,000 7,360,000 7,360,000
Rubros necesarios, para dar a conocer el

s). producto, ej. Pagos al personal de ventas, gastos
de distribucin, gastos publicitarios y de
promocin.
AO 1
$ 9,600,000
$ 1,800,000
$ 11,400,000
O DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los

totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
u clculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles

duccin de la empresa. Ej. Depreciacin, Gastos de Administracin
arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
ables. Presentan variacin ante cambios en los niveles de produccin.

teriales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
ccin, Mano de obra directa (operarios, supervisores de produccin)
_____________Costos Fijos___________
recio de Venta-Costo de Variable unitario
duccin de la empresa. Ej. Depreciacin, Gastos de Administracin
arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
ables. Presentan variacin ante cambios en los niveles de produccin.

teriales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
ccin, Mano de obra directa (operarios, supervisores de produccin)
_____________Costos Fijos___________
recio de Venta-Costo de Variable unitario
IONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
ntidades en el punto de equilibrio son menores a las

des a producir
cio de venta es mayor al costo variable unitario
ibrio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 34,000,000
$ 68,000,000
$ 102,000,000
$ 270,506,334 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 136,000,000
$ 140,250,000
os porcentajes de participacin de cada lnea
303,650,774
143,650,174
160,000,600
$ 160,000,600
$0
esos
TOTALES
77,859
303,650,774
5,900
100%
sos.
TOTALES
303,650,774
303,650,774
143,650,174
160,000,600
47%
io.
TOTALES
100%
340,426,809
del proyecto.
AOS
3 4 5
gastos de produccin gastos administrativos

materias primas 107,880,000 Sueldos y prestaciones 82,260,000
e obra directa 56,318,250 Servicios varios 22,347,996
irectos de fabricacin 20,333,001 Depreciacin 151,500
Total 184,531,251 Amort diferidos 7,360,000
Total 112,119,496
ultado del mdulo, la diferencia es por decimales
tes
En este caso se deja la produccin en 4,000 unidades al ao

OS 3 4
$ 1,513,257 $ 1,513,257
$ -
$ 1,513,257 $ 1,513,257
nstantes).
OS
3 4
$ 1,513,257 $ 1,513,257
$ 605,303 $ 605,303 En este caso se da un icremento de 40% sobre capital del trabajo
$ 2,118,560 $ 2,118,560
en produccion
OS
3 4
$ 1,825,365 $ 1,943,101
en produccin
OS
3 4
$ 1,825,365 $ 1,943,101
$ 730,146 $ 777,240
$ 2,555,511 $ 2,720,341
ISTA CONTABLE
ccin
AOS
3 4
ao 1 costos y gastos
2,569,250 2,734,967 Corriente Caja y Bancos 272,000,000 $ 246,440,598
6,835,411 7,276,296 Cuentas por cobrar 68,000,000
9,404,662 10,011,263
0.0 0.0
0 0
9,404,662 10,011,263
569,846 606,601
stantes)
3 4
-1,513,257 -1,513,257
-1,513,257 -1,513,257
DE EVALUACIN (Trminos constantes)
3 4 5
4,000,000
757,500
_
_
4,757,500
31,027,631
35,785,131
35,785,131
S
4 5
361,930,000 361,930,000
N (trminos constantes)
AOS
3 4 5
114,838,260 114,838,260 114,838,260

56,318,250 56,318,250 56,318,250
844,001 844,001 844,001
172,000,511 172,000,511 172,000,511
1,490,300 1,490,300 1,490,300

0 0 0
$ 19,255,741 $ 19,255,741 $ 19,255,741
20,746,041 20,746,041 20,746,041

192,746,552 192,746,552 192,746,552
minos constantes)
OS
4 5
82,260,000 82,260,000
22,347,996 22,347,996
_ _
151,500 151,500
7,360,000 7,360,000
112,119,496 112,119,496
S
OS
4 5
9,600,000 9,600,000
1,800,000 1,800,000
11,400,000 11,400,000
inos constantes)
OS
4 5
192,746,552 192,746,552
112,119,496 112,119,496
11,400,000 11,400,000
316,266,048 316,266,048
NTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 -31,027,631

35,785,131
-1,513,257 -1,513,257 4,757,500
CON FINANCIAMIENTO
AOS
2 3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 -1,513,257

-1,513,257 -1,513,257 -1,513,257
tantes) Para este proyecto, el crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad de crdito
ordinario de libre inversin a 5 aos con una tasa anual de 23,87%
Para este proyecto, el crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad de crdito
ordinario de libre inversin a 5 aos con una tasa anual de 23,87%
SALDOS A FINAL
DEL AO
ecto, el crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad de crdito

bre inversin a 5 aos con una tasa anual de 23,87%
ORTIZACION ABONO
DE CREDITO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
7,218,930 21,052,493 50,734,832
8,942,089 21,052,493 41,792,743
11,076,566 21,052,493 30,716,177
13,720,542 21,052,493 16,995,635
16,995,635 21,052,493 0
de capital
capital
4 5
5,710,011 2,967,984
10,685,346 12,433,949
rminos constantes)
OS
4 5
361,930,000 361,930,000
327,920,020 327,920,020
34,009,980 34,009,980
11,223,293 11,223,293
22,786,686 22,786,686
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
31,142,187 31,142,187
IAMIENTO (Trminos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valores

AOS
3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 4,757,500
31,142,187 31,142,187 31,142,187
29,628,931 29,628,931 35,899,687
ENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
_
-1,513,257 -1,513,257 -31,027,631
-1,513,257 -1,513,257 -31,027,631
NTO (Trminos constantes)

OS
4 5
361,930,000 361,930,000
327,920,020 327,920,020
34,009,980 34,009,980
5,710,011 2,967,984
28,299,969 31,041,996
9,338,990 10,243,859
18,960,979 20,798,137
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
27,316,480 29,153,638
NCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 31,027,631
25,601,150 27,316,480 29,153,638
24,087,893 25,803,223 60,181,270
NISTA (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 31,027,631

35,785,131
-9,182,652 -10,685,346 -12,433,949

-10,695,909 -12,198,603 54,378,814
Trminos constantes)
OS
4 5
361,930,000 361,930,000
327,920,020 327,920,020
34,009,980 34,009,980
5,710,011 2,967,984
28,299,969 31,041,996
9,338,990 10,243,859
18,960,979 20,798,137
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
27,316,480 29,153,638
STA (Trminos constantes)

AOS
3 4 5
-10,695,909 -12,198,603 54,378,814
24,989,811 27,316,480 29,153,638
14,293,902 15,117,877 83,532,452
(Trminos constantes)
OPERACIN (AOS)
3 4 5
-1,513,257 -1,513,257 _
-1,513,257 -1,513,257 _
-1,513,257 -1,513,257 0
-9,182,652 -10,685,346 -12,433,949
_
31,027,631
35,785,131
-10,695,909 -12,198,603 54,378,814
361,930,000 361,930,000 361,930,000

361,930,000 361,930,000 361,930,000
192,746,552 192,746,552 192,746,552

112,119,496 112,119,496 112,119,496
11,400,000 11,400,000 11,400,000
316,266,048 316,266,048 316,266,048
45,663,953 45,663,953 45,663,953
8,270,205 5,710,011 2,967,984
37,393,747 39,953,942 42,695,969
-12,339,937 -13,184,801 -14,089,670
25,053,811 26,769,141 28,606,299
995,501 995,501 995,501
7,360,000 7,360,000 7,360,000
33,409,312 35,124,642 36,961,800
22,713,403 22,926,039 91,340,614

e capital del trabajo
neto mes
$ 25,559,402 $ 2,129,950
5,666,667
ad de crdito
ad de crdito
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

$ - $ 124,363,497 $ - $ 124,363,497
$ 400 $ 124,363,497 $ 18,368,725 $ 142,732,222
$ 800 $ 124,363,497 $ 36,737,450 $ 161,100,947
$ 1,200 $ 124,363,497 $ 55,106,175 $ 179,469,672
PE $ 3,182 $ 124,363,497 $ 146,142,837 $ 270,506,334
$ 1,600 $ 124,363,497 $ 73,474,900 $ 197,838,397
$ 1,650 $ 124,363,497 $ 75,770,991 $ 200,134,488
=/()
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 85,000

Costo variable 45,922
costo fijo 124,363,497
Punto de equilibrio 3,182

Punto de equilibrio en ventas 270,506,334
precio de venta $ 85,000

unidades a producir $ 4,000
Costo fijo $ 124,363,497
Costo variable total $ 183,687,250
Costo variable unitario $ 45,922
Qo (pto equilibrio) $ 3,182
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
El punto de equilibrio se define como
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario igualan el valor total de los costos (Co
caso en particular se tendra el punto
unas ventas de
Por debajo de 1.218unidades se pre
dado que los ingresos seran me
Por encima de 1.218 unidades se em

que los ingresos son mayo
El punto de equlibrio es correcto dado

las unidades a producir que
EL precio de venta es de $132.000

$58.0
Se cumplen todas las condiciones para

Por encima de 1.218 unidades se em
que los ingresos son mayo
El punto de equlibrio es correcto dado

las unidades a producir que
EL precio de venta es de $132.000

$58.0
Se cumplen todas las condiciones para

es corr
Punto de equilibrio
$200,000,000
de equilibrio.
INGRESO TOTAL $180,000,000
$ -
$ 34,000,000 $160,000,000
$ 68,000,000
$ 102,000,000 $140,000,000
$ 270,506,334
$ 136,000,000 $120,000,000
$ 140,250,000
INGRESO TOTAL $100,000,000
$$
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
$-
$- $200 $400 $600 $800 $1,00
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este
caso en particular se tendra el punto de equilibrio en 1.218 unidades y
unas ventas de 160.723.081
Por debajo de 1.218unidades se presentan perdidas para la empresa,
dado que los ingresos seran menores que los costos y gastos
Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado

que los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de

$58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado
que los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de

$58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio

es correcto
uilibrio
$800 $1,000 $1,200 $1,400
des
AL INGRESO TOTAL
BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 24,974,604
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 24,974,604
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 6,515,000
Vehculos 0
Maquinaria y Equipo 28,300,000
Mobiliario y Decoracin 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 34,815,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin Fsica 27,400,000
Gastos Preoperativos 9,400,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 36,800,000
TOTAL ACTIVOS $ 96,589,604
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 57,953,762
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 57,953,762
PATRIMONIO
Capital 38,635,842
TOTAL PATRIMONIO 38,635,842
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 96,589,604
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 340,000,000
Costos de Produccin $ 184,531,251
Utilidad Bruta en Ventas $ 155,468,749
Gastos de Administracin $ 112,119,496
Gastos de Ventas $ 11,400,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 123,519,496
UTILIDAD OPERACIONAL $ 31,949,253
Gastos Financieros 12,995,362
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 18,953,891
Provisin para impuestos 6,254,784
UTILIDAD NETA $ 12,699,107
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflacin
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constant
AOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversin $ -96,589,604 $ -1,513,257 $ -1,513,257 $ -1,513,257
Flujo neto de
opracin $ - $ 29,761,501 $ 31,142,187 $ 31,142,187
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -96,589,604 $ 28,248,244 $ 29,628,931 $ 29,628,931
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el perodo cero

F= Valor Futuro
n = Nmero de Peridos Transcurridos a partir de cero
AO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 23,075,331 $ 19,771,015 $ 16,150,481 $ 13,192,951
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -96,589,604
Valor Presente
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 96,589,604 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 85,247,672 MENOS $ 96,589,604
VPN $ -11,341,932
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ -11,341,932
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL
Se recomienda ver el vdeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial) $ -96,589,604
Flujo ao 1 $ 28,248,244 VPN $ -11,341,932
Flujo ao 2 $ 29,628,931
Flujo ao 3 $ 29,628,931
Flujo ao 4 $ 29,628,931
Flujo ao 5 $ 35,899,687
n (aos) 5
i (TIO) 22.4175%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para clculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 28,248,244 $ 29,628,931 $ 29,628,931 $ 29,628,931
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AOS 1 2 3 4
F= $ 28,248,244 $ 29,628,931 $ 29,628,931 $ 29,628,931
i= 75% 1.75
n= # de aos
potencia 1.75 3.0625 5.359375 9.37890625
$ 16,141,854 $ 9,674,753 $ 5,528,430 $ 3,159,103
Valor presente egresos -$ 96,589,604

$ 36,691,399.59
VPN -$ 59,898,204
POSITIVO
AOS 1 2 3 4
F= $ 28,248,244 $ 29,628,931 $ 29,628,931 $ 29,628,931
i= 74% 1.74
n= # de aos
potencia 1.74 3.03 5.268024 9.16636176
$ 16,234,623 $ 9,786,276 $ 5,624,297 $ 3,232,354

$ 37,128,389.51
VPN -$ 59,461,214
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolacin
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
75% -$ 59,898,204 38% 0.38 74.62
74% -$ 59,461,214 62% 0.62 73.38
1% $ 119,359,419 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversin -$ 96,589,604
Flujo Ao 1 $ 28,248,244
Flujo Ao 2 $ 29,628,931 TIR 0.17 16.949%
Flujo Ao 3 $ 29,628,931
Flujo Ao 4 $ 29,628,931
Flujo Ao 5 $ 35,899,687
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento
Cuadro 55. Tasa Mnima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participacin
Fuente Valor Financiado
Fuente
Fuente Valor Financiado Participacin
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda (57,953,762) 23.87% 15.99% 1.5706
Aporte Inversionista 21,054,608 22.4175% 22.42% -0.5706
Total (36,899,154) 1.0000
Costo Despus de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crdito
t= Tasa de Tributacin
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflacin
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.05521
ir= 0.05521
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 96,589,604
Cuadro 57.Clculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 19,541,351 22,468,451 24,087,893 25,803,223
i= 5.5209% 1.0552093179
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 1.0552093179 1.1134667046 1.1749404419 1.2398081023
18,518,933 20,178,826 20,501,374 20,812,272
VPN Egresos $ -96,589,604

126,012,509
VPN $ 29,422,906 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 19,541,351 VPN $ 29,422,906
Flujo ao 2 $ 22,468,451
Flujo ao 3 $ 24,087,893
Flujo ao 4 $ 25,803,223
Flujo ao 5 $ 60,181,270
n (aos) 5
i (TIO) 5.5209%
Costo Participacin
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda (57,953,762) 23.87% 15.99% 1.5706
Aporte Inversionista 21,054,608 22.4175% 22.42% -0.5706
Total (36,899,154) 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AOS 1 2 3 4
F= $ 19,541,351 $ 22,468,451 $ 24,087,893 $ 25,803,223
i= 70% 1.70
n= # de aos
potencia 1.70 2.890 4.913 8.3521
$ 11,494,912 $ 7,774,550 $ 4,902,889 $ 3,089,429

$ 31,500,325.53
VPN -$ 65,089,278
POSITIVO
AOS 1 2 3 4
F= $ 19,541,351 $ 22,468,451 $ 24,087,893 $ 25,803,223
i= 69% 1.69
n= # de aos
potencia 1.69 2.8561 4.826809 8.15730721
$ 11,562,930 $ 7,866,829 $ 4,990,438 $ 3,163,204

$ 31,948,838.76
VPN -$ 64,640,765
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
70% $ 65,089,278 33% 0.33 70.33
69% -$ 64,640,765 67% 0.67 69.67
1% -$ 448,513 100% 1.00
Inversin -$ 96,589,604
Flujo Ao 1 $ 19,541,351
Flujo Ao 2 $ 22,468,451 TIR 0.14 14.228%
Flujo Ao 3 $ 24,087,893
Flujo Ao 4 $ 25,803,223
Flujo Ao 5 $ 60,181,270
VPN Con Financiamiento Inversionista

AOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 12,759,829 14,577,167 14,293,902 15,117,877
i= 5.5209% 1.0552093179
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 1.0552093179 1.1134667046 1.1749404419 1.2398081023
12,092,225 13,091,696 12,165,639 12,193,723
VPN Egresos $ -96,589,604

113,393,466
VPN $ 16,803,863 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 12,759,829 VPN $ 16,803,863
Flujo ao 2 $ 14,577,167
Flujo ao 3 $ 14,293,902
Flujo ao 4 $ 15,117,877
Flujo ao 5 $ 83,532,452
n (aos) 5
i (TIO) 5.5209%
Comparacin de los Resultados Obtenidos en Cada Situacin

Situacin sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ -11,341,932
VPN para el inversionista $ -11,341,932
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
viable
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situacin con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 29,422,906
VPN para el inversionista $ 16,803,863
TIR 69.67 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Clculo de la TIR para el Inversionista

Inversin -$ 96,589,604
Flujo Ao 1 $ 12,759,829
Flujo Ao 2 $ 14,577,167 TIR 0.10 9.997%
Flujo Ao 3 $ 14,293,902
Flujo Ao 4 $ 15,117,877
Flujo Ao 5 $ 83,532,452
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 0

Ademas las inversiones son muy bajas -$ 96,589,604
E PROYECTO
E NETO VPN
MIENTO (Trminos constantes)
4 5
$ -1,513,257 $ 4,757,500
$ 31,142,187 $ 31,142,187
$ 29,628,931 $ 35,899,687
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 13,057,894 $ 85,247,672
L
R-
to
$ 35,899,687
es
5
$ 35,899,687
16.4130859375
$ 2,187,260 $ 36,691,400
5
$ 35,899,687
15.9494694624
$ 2,250,839 $ 37,128,390
EL
nto
Ponderacin
Ponderacin
0.251
-0.128
12.33%
12.33%
5
60,181,270
1.308257062
46,001,105 126,012,509
L
Ponderacin
0.251
-0.128
12.33%
12.33%
5
$ 60,181,270
14.19857
$ 4,238,544 $ 31,500,326
5
$ 60,181,270
13.7858491849
$ 4,365,438 $ 31,948,839
EL
5
83,532,452
1.308257062
63,850,183 113,393,466
L
1%) el proyecto es viable
EL
veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AO 1 2 3 4
VALOR 29,761,501 31,142,187 31,142,187 31,142,187
VALOR PRESENTE 27,958,197 27,482,598 25,817,377 24,253,055
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AO 0 1 2 3 4
VALOR -96,589,604 -1,513,257 -1,513,257 -1,513,257 -1,513,257
VALOR PRESENTE -96,589,604 -1,421,566 -1,335,431 -1,254,514 -1,178,501
RBC -1.3051474176 Interpretacin: Es mayor a uno, es viable el proyecto

5 TOTAL
31,142,187 154,330,250
22,783,518 128,294,745 i= 0.0645
5 TOTAL
4,757,500 -97,885,131
3,480,571 -98,299,045
iable el proyecto
AN
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMP

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Mxima
Asignar recursos paraVPN, TIR,mximo
obtener B/C (individual)
rendimient
inversin (Activos, Pasivos, Patrimonio)
TASAS QUE INTERVIENEN

calcular el costo de capital promedio
El costo del aporte del inversionista se ha

impuesto
La ponderacion se obtiene del producto en
ponderado se constituye en
Cuando se trabaja con termin
Para el proyecto con financiamiento l

En el libro de Luz Marina Dvila (2009, p,100) , que
rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuac
Tasa mnima de rendimiento

Una vez realizada la evaluacion del proyecto
que tienen mayor incidencia en el proyec
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El analisis de sensibilidad se debe aplicar en

son la disminucion en las cantidades demand
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado
Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminucion o incremento

porcentaje. La
Elementos que intervienen en el Analisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Clculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta
5. Interpretacin de los resultados (Comparar con r
El anlisis de sensibili
En proyectos de tamao pequeo no es acon
A manera de ejemplo se desarrolla un anlisis
Simulamos en el Anlisis de S
El analisis de sensibilidad consist
proyecto, aplicarles variacio
Pregunta a resolv
INVERSIN REA
El proyecto
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resume
En el mdulo de Luz Marina Dvila (2009, pp. 112-116) , que
Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PR
Trminos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Ao
1 4,000 85,000
2 4,000 90,483
3 4,000 96,319
4 4,000 102,531
5 4,000 109,144
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PR
Trminos Constantes
Producto
Ao
1 3,640 85,000
2 3,640 90,483
3 3,640 96,319
4 3,640 102,531
5 3,640 109,144
Observar que al aumentar o disminuir el nmero de unida

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen
aumentar las unidades hasta la capacidad instalada; de lo
modificndose el flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacion

CONCEPTO
1
Total ingresos 309,400,000
308,050,747
Total costos operacionales
Utilidad operacional 1,349,253
Menos impuestos 445,253

Utilidad Neta 904,000
Ms
Ms depreciacin
Amortizacin de 995,501
Diferidos 7,360,000
Flujo Neto de Operaciones sf 9,259,501
Cu
CONCEPTO
0
Flujo Neto de Inversin sf -96,589,604
Flujo Neto de operacin sf -
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 96,589,604
CALCU
Inversin - 96,589,604
Flujo Ao 1 28,248,244
Flujo Ao 2 29,628,931
Flujo Ao 3 29,628,931
Flujo Ao 4 29,628,931
Flujo Ao 5 35,899,687
TIO 0.224175
CALCU
Inversin - 96,589,604
Flujo Ao 1 28,248,244
Flujo Ao 2 29,628,931
Flujo Ao 3 29,628,931
Flujo Ao 4 29,628,931
Flujo Ao 5 35,899,687
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODU
Trminos Constantes
Producto
Ao
1 4,360 85,000
2 4,360 90,483
3 4,360 96,319
4 4,360 102,531
5 4,360 109,144
Flujo Neto Operaciones sin

CONCEPTO
1
Total ingresos 370,600,000
Total costos operacionales 335,775,314
Utilidad operacional 34,824,686
Menos impuestos 11,492,146
Utilidad Neta 23,332,539
Ms
Ms depreciacin
Amortizacin de 995,501
Diferidos 7,360,000
Flujo Neto de Operaciones sf 31,688,040
Cu
CONCEPTO
0
Flujo Neto de Inversin sf -96,589,604
Flujo Neto de operacin sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 96,589,604
CAL
Inversin - 96,589,604
Flujo Ao 1 30,174,784
Flujo Ao 2 31,679,732
Flujo Ao 3 31,679,732
Flujo Ao 4 31,679,732
Flujo Ao 5 37,950,489
CAL
Inversin - 96,589,604
Flujo Ao 1 30,174,784
Flujo Ao 2 31,679,732
Flujo Ao 3 31,679,732
Flujo Ao 4 31,679,732
Flujo Ao 5 37,950,489
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
ALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interes al evaluar un proye

VADA EVALU
certidumbre Maximizar Bie

ades Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de D
individual)
mo rendimiento sobre la
Cumplimiento de los o
s, Patrimonio)
al promedio ponderado, que es la tasa minima de oportu

financiamiento.
ionista se ha tomado su tasa de oportunidad en termino

impuestos ya que legalmente no causa gastos financ
producto entre el costo despues de impuestos y la parti
onstituye en la tasa minima de rendimiento para el proy
a con terminos constantes y sin financiamiento se asume
nciamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que c

, p,100) , que hace parte de la bibliografa del curso, se tiene el s
dro a continuacin):
14.58%
del proyecto, conviene realizar el analisis de sensibilidad
en el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los ef
rios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

a (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
e aplicar en las variables que tengan mayor incertidumb

ades demandadas y disminucion o incrementos en el niv
el mercado de Porter (1986): 1) Compradores
enciales
o incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumbr
orcentaje. Las variaciones suelen estar en el intervalo de
l Analisis de Sensibilidad
proyecto y con mayor grado de incertidumbre

caciones
PN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo fina

omparar con resultados de evaluacin inicial u original)
sis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias a

eo no es aconsejable realizar variaciones simultneas en distint
lla un anlisis de sensibilidad interpretacin)
para un proyecto de ventas de pro
incidencia es "cantidades vendidas".
el Anlisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminucin del
ad consiste en identificar las variables que
es variaciones y establecer los efectos prod
a a resolver en cada situacin de modificac
RSIN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OP
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores fina
cuadro resumen, como el siguiente:
. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente
OR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
TIO
340,000,000 Inflacin
361,930,000
385,274,485
410,124,689
436,577,732
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIV
OR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
Valor
309,400,000
329,356,300
350,599,781
373,213,467
397,285,736
mero de unidades de produccin o venta o el precio de venta, automti

o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o disminuido. Mir
nstalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar tambin las inversion
eto Operaciones sin Financiamiento

AO
2 3
329,356,300 329,356,300
316,266,048 316,266,048
13,090,253 13,090,253
4,319,783 4,319,783
8,770,469 8,770,469
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
17,125,970 17,125,970
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
1 2
-1,513,257 -1,513,257
29,761,501 31,142,187
28,248,244 29,628,931
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%
VPN $ -11,341,932
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9
TIR 0.17
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIVO
ENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
370,600,000
394,503,700
419,949,189
447,035,911
475,869,728
peraciones sin Financiamiento

AO
2 3
394,503,700 394,503,700
357,432,822 357,432,822
37,070,878 37,070,878
12,233,390 12,233,390
24,837,488 24,837,488
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
33,192,989 33,192,989
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
1 2
-1,513,257 -1,513,257
31,688,040 33,192,989
30,174,784 31,679,732
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 66,574,866
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
TIR 0.20
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable
SIBILIDAD
mpo
evaluar un proyecto.
EVALUACIN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

R Social (Tasa de Descuento)
mplimiento de los objetivos del plan de desarrollo
minima de oportunidad que acepta el proyecto con

.
nidad en terminos corriente y es la misma despues de

usa gastos financieros.
puestos y la participacion de la fuente. El total del costo
ento para el proyecto con financiamiento
amiento se asume una tasa de interes real.
orriente, lo que conlleva a realizar la equivalencia

curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la tasa mnima
is de sensibilidad, que consiste en identificar las variable

establecer los efectos producidos en el VPN y la TIR
Mercado)
ayor incertidumbre y menos control por la empresa, com

mentos en el nivel de financiamiento. Tambien se realiza
adores, 2) Proveedores, 3) Sustitutos,
l de incertidumbre, entre mayor sea esta mayor sera el
en el intervalo de 5% a 20%
el nuevo flujo financiero neto

u original)
ariable o en varias al mismo tiempo.

multneas en distintas variables (el anlisis individual facilita
to de ventas de productos textiles donde la variable de mayor
vendidas".
de disminucin del 9% en ventas (Cuadro 59)
variables que tienen mayor incidencia en e
efectos producidos en el VPN y laTIR
de modificacin planteada:
ENERA LA OPERACIN ?
indicadores financieros?
o, se tiene el siguiente ejemplo:
0.224175
0.06450
O PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 4,000

Modificacin porcentual -9%
Unidades modificadas 3,640
cio de venta, automticamente se modifica el flujo de
ado o disminuido. Mirar tambin, que solo podemos
r tambin las inversiones en la planta de produccin,
4 5
329,356,300 329,356,300
316,266,048 316,266,048
13,090,253 13,090,253
4,319,783 4,319,783
8,770,469 8,770,469
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
17,125,970 17,125,970
n Financiamiento.
AO
3 4
-1,513,257 -1,513,257
31,142,187 31,142,187
29,628,931 29,628,931
ISTA, DISMINUCIN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable

MISTA, DISMINUCIN 9%
16.949%
es viable
O OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 4,000

Modificacin porcentual 9%
Unidades modificadas 4,360
4 5
394,503,700 394,503,700
357,432,822 357,432,822
37,070,878 37,070,878
12,233,390 12,233,390
24,837,488 24,837,488
995,501 995,501
7,360,000 7,360,000
33,192,989 33,192,989
n Financiamiento.
AO
3 4
-1,513,257 -1,513,257
33,192,989 33,192,989
31,679,732 31,679,732
IMISTA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable
IMISTA AUMENTO 9%
19.734%
i es viable
d
esarrollo
el proyecto con
misma despues de
te. El total del costo
ento
es real.
a equivalencia
calcular la tasa mnima de
dentificar las variables

n el VPN y la TIR
por la empresa, como

o. Tambien se realiza
tutos, 4)
esta mayor sera el
s individual facilita
la variable de mayor
59)
incidencia en el
VPN y laTIR
:
-5% y -5% - 12,037,850
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
4,757,500
31,142,187
35,899,687
vendidas en 9% es viable
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
4,757,500
33,192,989
37,950,489
vendidas en 9% si es viable
1.60%
nista, total costos
nista, total costos

Estudio Financiero - Grupo102059A - 363-315

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EVALUACIN DE PROYECTOS

FASE 2. CONSTRUIR EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO

YENY RUTH RODRIGUEZ CDIGO: 55159718

Es comn denominador que todas las personas quieran proteger su cuerpo y el

Cabe resaltar que Colombia tambin importa calzado y es an ms importante que

Segn un artculo de Tendencias y perspectivas del sector a nivel mundial realizado

UNIDADES A PRODUCIR 4,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIN

Guarnecedoras 3 480,000 1,440,000

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

Tintorero 1,000,000 12,000,000 6,465,000

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer ao de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Subtotal Materiales Indirectos

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer ao)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE PRODUCCIN

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE ADMINISTRACI

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 12 REMUNERACIN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en aos)

TOTAL AMORTIZACION ANUAL 36,800,000 7,360,000

No 15. Gastos de venta (primer ao de operaciones).

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Publicidad MES 12 $ 800,000

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en e

C. Variables. Presentan variacin an

TOTAL $ 124,363,497 $ 183,687,250

PRECIO DE VENTA $ 85,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

No 19 Comprobacin del punto de equilibrio

No 20 Determinacin del punto de equilibrio en pesos

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobacin del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribucin en pesos del punto de equilibrio.

No 23 Programa de inversin fija del proyecto.

No 24 Costos Operacionales gastos de producci

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo trminos constantes

Sin incremento en produccin

TOTAL INVERSION $ 24,974,604 $ 1,513,257 $ 1,513,257

No 26 Inversin de capital de trabajo (trminos constantes).

Con incremento en produccin

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de produccin anual $ 605,303

No 28 Inversin de capital de trabajo con incremento en produccin

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

Pasivos 0.0 0.0 0.0

programa de inversin terminos constantes