constante durante toda la vida del bono. Bonos a tipo flotante (FRN) tienen un cupn variable que est vinculado a un tipo de inters de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupn puede ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de descuento se actualiza peridicamente, generalmente cada uno o tres meses. Bonos cupn cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento sustancial al valor nominal, de modo que el inters es realmente pagado al vencimiento. Bonos vinculados a la inflacin, en los que el importe principal y los pagos de intereses estn indexados a la inflacin. La tasa de inters es normalmente menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.
Tipos de bonos segn la prelacin en el cobro
Bonos simples, tambin denominados senior, son aquellos que tienen la misma prioridad que el resto de ttulos de crdito del emisor. Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros ttulos de crdito del emisor en caso de liquidacin. En caso de quiebra, hay una jerarqua de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrs del resto.
Tipos de bonos segn el emisor
Bonos de emisores pblicos, tambin denominados
deuda pblica emitidos por un Estado, pas, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los ingresos por intereses recibidos por los titulares de pblicos estn a menudo exentos del impuesto sobre la renta (por ejemplo los Bonos Municipales en EE.UU). Bonos de emisores privados, tambin denominada deuda privada, emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector pblico.
Los bonos tambin pueden clasificarse segn la divisa en
que se emiten, si son emitidos en la divisa propia del emisor o en otra divisa distinta, ya que en este caso se aade un riesgo adicional para el emisor como es el riesgo de tipo de cambio.
La tasa de inters que el emisor de un bono debe pagar
est influenciada por una variedad de factores, tales como las tasas de inters actuales, la duracin del plazo y la solvencia del emisor.
Estos factores pueden
cambiar con el tiempo, as que el precio de mercado de un bono puede variar despus de que se haya emitido. Este precio se expresa como un porcentaje del valor nominal. Los bonos no son necesariamente emitidos a la par (100% del valor nominal), pero convergen a la par cuando se acercan al vencimiento. En ocasiones, los precios pueden estar por encima de la par (sin bono tiene un precio de ms de 100), que se llama negociacin a una prima, o por debajo de la par (si el bono tiene un precio de menos de 100), que se llama un descuento. Algunos bonos a corto plazo, como el proyecto de ley del Tesoro de EE.UU., siempre se emiten al descuento, y pagan el importe nominal al vencimiento en lugar de pagar cupones. Esto se llama un bono de descuento.
El precio de mercado de un bono es el valor actual de
todos los intereses futuros esperados y los pagos del principal. El rendimiento y el precio de un bono estn inversamente relacionados, de modo que cuando suben los tipos de inters de mercado, los precios de los bonos caen, y viceversa.
El precio de mercado de un bono puede incluir los
intereses devengados desde la fecha del ltimo cupn. (Algunos mercados de bonos incluyen los intereses devengados en el precio de negociacin y otros lo aaden en forma explcita despus de negociarse.) El precio, incluidos los intereses devengados "precio sucio". El precio, excluidos los intereses devengados se conoce como "precio limpio".