A
NLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIN
El anlisis de los proyectos constituye la tcnica
matemtico-financiera y analtica, a travs de la
cual se determinan los beneficios o prdidas en los
que se puede incurrir al pretender realizar una
inversin u algn otro movimiento, en donde uno
de sus objetivos es obtener resultados que apoyen
la toma de decisiones referente a actividades de
inversin. Sus fines son, entre otros:
i. Establecer razones e ndices financieros
derivados del balance general.
ii. Identificar la repercusin financiar por el
empleo de los recursos monetarios en el proyecto
seleccionado.
iii. Calcular las utilidades, prdidas o ambas, que
se estiman obtener en el futuro, a valores
actualizados.
iv. Determinar la tasa de rentabilidad financiera
que ha de generar el proyecto, a partir del clculo
e igualacin de los ingresos con los egresos, a
valores actualizados.
v. Establecer una serie de igualdades numricas
que den resultados positivos o negativos respecto
a la inversin de que se trate
Ingresos Los Ingresos son la raz de
todo el estudio, de l parten todos los
anlisis para conocer si los mismos
sern favorables y rentables para la
futura empresa a travs de las
valuaciones futuras.
Egresos Se denomina egreso, a la salida
de dinero de las arcas de una empresa,
proyecto u organizacin.
Costos Los costos con la valoracin que
se busca conocer para garantizar que
nuestro proyecto este en equilibrio a los
ingresos, para ello estudiaremos el costo
unitario de la materia prima, la cantidad
exacta de unidades a producir para tener
siempre un inventario actualizado y
optimo,
Gastos Podemos decir que el gasto es
una salida de dinero que no es
recuperable
Gastos de administracin Son todos los
gastos relacionados con la
administracin de la empresa, por
ejemplo la planilla de empleados que
corresponda, gastos de energa elctrica,
gastos telefnicos
Gastos de Venta Son todos los gastos
relacionados al esfuerzo de
mercadotecnia para realizar las ventas,
por ejemplo: planilla de empleados que
corresponda, comisiones a vendedores,
plan de publicidad, gastos de
combustible
Gastos Financieros Son los incurridos
por la adquisicin de prstamos en el
sistema financiero para compensar el
requerimiento de efectivo en la apertura
de la empresa
Saldo Insoluto La parte de una Deuda
que no ha sido cubierta. El Saldo
Insoluto contiene el saldo vencido, sin
embargo, saldo insoluto no implica
vencimiento, sino solamente un saldo
que permanece Deudor
Depreciacin Estos son un tipo de gasto
muy particular. Se aplican por el
deterioro de la maquinaria, vehculo,
mobiliario y edificios. Existen
diferentes metodologas de clculo, pero
generalmente su anlisis es realizado
mediante el uso del mtodo de lnea
directa o el mtodo de Unidades de
produccin, segn sea el caso.
Amortizacin Desde el punto de vista
financiero, se entiende por
amortizacin, el reembolso gradual de
una deuda. La obligacin de devolver un
prstamo recibido de un banco es un
pasivo, cuyo importe se va reintegrando
en varios pagos diferidos en el tiempo.
Se refiere a las diversas modalidades
mediante las cuales se realiza el pago de
un crdito o prstamo
Sistema de amortizacin por cuota Flujo Neto Flujo neto de efectivo es la
nivelada Llamado tambin sistema de herramienta que nos permitir valuar el
anualidad constante (PMT) o sistema proyecto en el tiempo a travs del valor
francs. Implica un servicio de la deuda presente neto, tasa interna de retorno e
con una cuota constante durante toda la ndice de rentabilidad; VAN, TIR e IR
vigencia del prstamo. Los intereses se respectivamente.
calculan sobre el saldo adeudado y Tasa de corte o Costo de capital
como la cuota incluye amortizacin al Corresponde al porcentaje estimado
principal e intereses, en la medida que para costear el valor del dinero en el
disminuye el saldo se reduce el monto tiempo por medio de la VAN, TIR y IR.
de intereses e incrementa el monto Valor Actual Neto (VAN o VPN) Valor
destinado al pago del principal. que se asocia a la ganancia esperada en
Sistema de amortizacin constante o el proyecto despus de restar los flujos
fija Implica un servicio de la deuda descontados de cada ao con la
decreciente durante la vigencia del inversin, y nos permite determinar
prstamo. La amortizacin o pago del cunto ganaramos hoy si ese dinero que
principal es constante durante todo el vamos a percibir en el futuro lo
crdito, por lo que al disminuir el saldo recibiramos hoy.
tambin se reduce el monto de pago de Tasa Interna De Retorno (TIR)
intereses durante el servicio de la deuda. Corresponde a la tasa de inters (o la
La cuota es decreciente, ya que aunque tasa de descuento) con la cual el valor
se mantiene constante el pago de actual neto o valor presente neto (VAN
principal, disminuyen los intereses. o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN
Sistema de amortizacin o pago global es calculado a partir del flujo de caja
al final Implica el pago de solo intereses anual, trasladando todas las cantidades
durante la vigencia del prstamo. Al futuras al presente. Es un indicador de la
vencimiento se debe pagar la totalidad rentabilidad de un proyecto: a mayor
del principal. Al no amortizarse durante TIR, mayor rentabilidad.
la vigencia del prstamo, los intereses ndice de Rentabilidad Es un indicador
son constantes. que nos informa sobre el nmero de
Plan de inversin Este trmino es veces que estamos ganando lo invertido,
referido al concepto que nos da una un ndice de rentabilidad de 2 es igual a
visualizacin exacta de lo que se decir que recuperamos lo invertido y
requiere por parte del inversionista o ganamos una vez ms el valor invertido,
socios para lograr montar el negocio y utilizando los flujos descontados o valor
se establece la cantidad de real del dinero en el presente.
financiamiento ptima de acuerdo al Anlisis de sensibilidad Este tipo de
tipo de industria. anlisis nos permiten valuar el proyecto
Balance de apertura Es un concepto en condiciones extremas las cuales
contable que consiste en la ordenacin pueden afectar al proyecto. E
de todos nuestros activos, pasivos y Riesgos en la Evaluacin de Proyectos
capital contable al momento de la El estudio del Riesgo de anlisis nos
apertura. permite visualizar qu pasara con la
Estado de Resultado: Otro concepto rentabilidad de la empresa en caso de
contable, pero este representa un que surgieran dichos riesgo como
resumen de nuestros futuros ingresos y pueden ser sbitos aumentos en las tasas
gastos, menos impuestos y reservas para de inters, n
conocer uno de los datos ms Anlisis Unidimensional Es un anlisis
importantes en la valuacin de la que se enfoca en ver cunto podra ser el
empresa; que es nuestra utilidad neta o menor precio de nuestro producto para
prdida neta si se llegara a implementar que a travs de la VAN, la TIR y la IR
dicho proyecto. logremos un punto de equilibrio en el
Presupuesto de caja El presupuesto de cual nuestro Valor actual neto sea igual
caja como elemento financiero, es aquel a cero "0", es decir no ganemos ni
que se elabora para conocer el perdamos nada con el proyecto.
movimiento del dinero o las cantidadesQu es un Proyecto de Inversin? Es un plan
que se mantendrn en nuestra cuenta depara la ejecucin de una obra u operacin. Es el
"bancos" o "caja y bancos", siendo esteanlisis del flujo de costos y beneficios en relacin
un dato primordial para la elaboracina los ingresos esperados, a travs de un horizonte
del balance general proyectado deltemporal. El anlisis consiste en identificar esos
negocio. costos y beneficios inherentes al proyecto,
Balance General Es un resumen de todovalorarlos y emitir un pronunciamiento sobre la
lo que tiene la empresa, de lo que debe,conveniencia o inconveniencia del proyecto en
de lo que le deben y de lo que realmentecuestin.
le pertenece a su propietario, a una fechaFORMULACIN O PREPARACIN DE
determinada. Es elaborado para aportarPROYECTOS DE INVERSIN.
informacin valiosa sobre el estado delUn proyecto es la combinacin balanceada y
negocio sistemticamente integrada, de recursos
Balance General Proyectadofinancieros, econmicos y de insumos, para su
Corresponde a la ordenacin de todostransformacin en bienes o servicios
nuestros activos, pasivos y capitalnegociables,Para ello se deben considerar cuatro
contable proyectado segn la duracinfases fundamentales de para el anlisis:
de la empresa. CONCEPTUALIZACIN DEL
Razones financieras o Anlisis de PROYECTO. Esta fase consiste en
ndices Financieros Corresponde a establecer la definicin clara del
mtodos de valuacin que permiten proyecto, expresando el cmo? se debe
analizar el estado de una empresa a realizar, con qu? recursos y por qu
travs de sus: ndices de liquides, realizar el mismo? o el que se espera
razones de endeudamiento, razones de obtener del proyecto.
rentabilidad, razones de cobertura. DEFINCIN DE BASES DEL
PROYECTO. Esta fase es
Punto de equilibrioTal y como su responsabilidad de los Profesionales de
nombre lo indica es un equilibrio entre Mercadotecnia en equipo con los
los ingresos y egresos de un proyecto o Ingenieros Financieros, especialistas en
empresa. Corresponde a la cantidad determinar la factibilidad de
necesaria de ventas que debe alcanzar el comercializacin del producto, ellos
proyecto para cubrir sus costos fijos y definen el target de mercado,
variables consiguiendo estar en oportunidades de colocacin del
equilibrio. producto, capacidad del mercado meta y
 objetivo meta del proyecto, as como los Distribucin de puntos de uso de servicios
plazos o trminos de crecimiento y
maduracin estimada del proyecto.
ANLISIS ECONMICO DEL
PROYECTO. FPara ello, se debe Listas de consumos
definir los niveles de ingresos y egresos Listas de equipos
que involucra el proyecto, y el anlisis
sistemtico en la bsqueda del punto de
inflexin econmico del proyecto, esL
decir cuando y como, el proyecto es
rentable para determinar la oportunidad
de inversin.
ANLISIS FINANCIERO DEL
PROYECTO. Fase responsabilidad del
equipo financiero, especialistas en
determinar la factibilidad financiera de Revisin detallada de la ingeniera bsica
inversin. En esta fase, se revisan
indicadores financieros destinados a
valorar si el financiamiento del proyecto
es factible, es rentable y es
econmicamente una oportunidad de Dimensionamiento de conductos, tuberas e
negocio que debe ser considerada.
Qu es el Anlisis Econmico de Proyectos de
Inversin? Es el proceso que conduce al
pronunciamiento sobre la bondad
inconveniencia de realizar un proyecto desde el
punto de vista financiero-econmico. Para ello,
Ingeniera ConceptualLa ingeniera conceptual
sirve para identificar la viabilidad tcnica y
econmica del proyecto y marcar la pauta para el
desarrollo de la ingeniera bsica y de detalle.
Organizacin y Planificacin
Durante esta fase se definen los siguientes
trabajos:
* Realizar el estudio de instalacin fsica (planta)
*Revisin de planos de equipo para verificar que
se cumpla las normas y los estndares de seguridad
industrial.
*Revisar los diagramas de flujo, instalacionesproyecto industrial tiene por objeto llevar unadecisin, actividad o resultado de un proyecto. Los
elctricas
*Dimensionar los equipos a utilizar segn laproyecto. En esta fase, se desarrolla una serie determinacin del proyecto. Los diferentes
disponibilidad en planta
* Seleccionar el software que har parte del
proyecto
*Realizar clculos preliminares
*Realizar listas de equipo
*Realizar estudio para la seleccin de proveedores
de equipo desde el punto de vista financiero y
tcnico
Revisin detallada de la ingenieraeconmicamente activo. En esta fase se especificastakeholders internos (tales como los empleados)
conceptual y requerimientos de usuario
Hojas de datos de todas las salas (crticas y
no crticas)
Clculo de cargas trmicas y caudal de aire
en cada una de las salas
P&ID bsico de aguas y HVAC
Revisin de Layout de salas, incluyendo
reas de servicios Etapas de la formulacin de Proyectos
*Identificacin
*Preparacin
Ingeniera de Detalle El alcance de actividades en*Apreciacin
esta etapa es el siguiente:
*Negociacin
*Ejecucin
Especificaciones tcnicas de equipos y
materiales.
*Evaluacin.
Especificaciones funcionales
instalaciones elctricas La Gestin de los Interesados est relacionada con
la creacin y el mantenimiento de las relaciones
Listado de equipos, instrumentacin,con todos los Interesados en el proyecto con el
accesorios y materiales
objetivo de lograr apropiados niveles de
o Planos de detalle de las instalaciones: Layout compromiso. Como se desprende de lo anterior,
de tuberas y conductos, isomtricos, detalleslas comunicaciones y la colaboracin constituye la
de arquitectura, unifilares elctricos. columna vertebral de la estrategia de gestin
efectiva de los grupos de inters, que
potencialmente puede resultar en el logro de todos
Ingeniera de terreno: Permite auditar, asistir ylos objetivos del proyecto deseados. El
compromiso es la fuerza que impulsa la relacin
asegurar la continuidad del servicio en lashacia adelante, hacia una meta mutuamente
instalaciones elctricas de nuestros clientes en susconveniente que por lo general apunta al
crecimiento y la rentabilidad. Asegurar el
empresas (anlisis de calidad). compromiso es difcil, ms an si ambas partes no
ven la zanahoria al final del palo. Hay muchas
Asistencia en terreno para asegurar labarreras para asegurar el compromiso, y hay
muchos niveles de compromiso que pueden no
confiabilidad de las instalaciones y buengarantizar necesariamente una zanahoria al final
del palo, o que existan partes que no disfruten de
desempeo de los equipos. alguna recompensa.
El significado de "parte interesada" o en ingls
stakeholder es crucial. Stakeholder, es un
Significa, el estudiartrmino ingls utilizado por primera vez por R. E.
Freeman en su obra: Strategic Management: a
previamente los objetivos y
stakeholder approach, (Pitman, 1984) para
las acciones y se sustentan losreferirse a quienes pueden afectar o son afectados
por las actividades de una empresa. Estos grupos
actos no como instituciones,o individuos son los pblicos interesados
sino poniendo en marcha(stakeholders), que segn Freeman deben ser
considerados como un elemento esencial en la
algn mtodo o plan. planificacin estratgica de negocios. Es bastante
sorprendente encontrar mltiples significados de
las partes interesadas en los negocios y en la
gestin de proyectos. Conforme cita el PMBOK,
una parte interesada es un individuo, grupo u
Ingeniera de proyecto: La ingeniera de unorganizacin que puede afectar, verse afectado, o
percibirse a s mismo como afectado por una
funcin:Primera fase: Aportar la informacin queinteresados pueden participar activamente en el
proyecto o tener intereses a los que puede afectar
permita hacer una evaluacin econmica delpositiva o negativamente la ejecucin o la
interesados pueden tener expectativas
actividades que tienen por objeto obtener lacontrapuestas susceptibles de generar conflictos
dentro del proyecto. El Instituto de Investigacin
informacin necesaria para la adopcin de unde Stanford defini en 1963 como actores
proceso de produccin adecuada; para ello esinteresados "aquellos grupos sin cuyo apoyo la
organizacin dejar de existir." El concepto
necesario que se seleccione la tecnologa a utilizarcentral, en otras palabras, era "la supervivencia,"
sin el apoyo de estos grupos clave, la empresa no
es decir el proceso de tcnicas y prcticas, lava a sobrevivir.
determinacin de los insumos, de las materias
Podemos distinguir entre stakeholders primarios
primas y las obras civiles. (tales como los accionistas) y stakeholderes
secundarios (tales como el Gobierno). Donde es
Segunda fase: La de establecer las bases tcnicasque se dibuja exactamente la lnea divisoria es
tema de mucha discusin. Algunos individuos
sobre las que se construir e instalar la planta, enpueden ser parte de mltiples grupos de
stakeholders. Algunos stakeholders pueden tener
caso de que el proyecto demuestre seruna organizacin explcita, formal, otros no. Hay
y stakeholders externos (tales como el Gobierno).
la maquinaria, equipos y obras civiles para obtenerPasos para la Identificacin de los Interesados:
Identifique a todos los Interesados Entienda las
cotizaciones y presupuestos y con e
necesidades, los intereses y las expectativas de
cada uno Balancee, reconcilie o sintetice esos
*Ingeniera de terreno. aspectos Integre las necesidades del Interesado
con las estrategias de la organizacin Verifique
relaciones existentes entre los Interesados
Identifique la importancia de cada Interesado:
poder, influencia, inters Listar y agrupar a los
interesados no es suficiente, el segundo paso es el
Anlisis de los Interesados. Es un modelo de
anlisis que se utiliza frecuentemente para
identificar e investigar el Campo de Poder
conformado por cualquier grupo o individuo que
pueden afectar o ser afectados por el logro de los
objetivos de una organizacin. El Anlisis de los
Interesados identifica las maneras en las cuales los
mmismos pueden influenciar a la organizacin o
pueden ser influenciados por sus actividades, as
como su actitud hacia la organizacin y sus metas.
Pasos para el Anlisis de los Interesados:
Analizar los intereses de los diversos stakeholders
Analizar los conflictos de inters potenciales con
o entre los stakeholders Efectuar el Mapeo de
Stakeholder Detallar los requisitos y expectativas
principales, y su influencia Evaluacin de
estrategias para gestionarlos y comunicarse con
ellos Clasificacin de los interesados en Matrices
Confeccionar el Registro de Interesados.

Un modelo ms reciente del mapeo de

stakeholders es el Modelo Poder, Legitimidad y
Urgencia descrito por Mitchell, Agle y Wood
(1997, 1999). Este modelo identifica 7 tipos de
comportamientos del Interesado, dependiendo de
la combinacin de tres caractersticas: Poder del
interesado de influenciar a la organizacin.
Legitimidad de la relacin y de las acciones del
interesado con la organizacin en trminos de
deseabilidad, propiedad o conveniencia.
Urgencia de los requisitos que un interesado
plantea a la organizacin en trminos de urgencia
y oportunidad para el interesado.