Economia Política I: Lições Introdutórias

UNIVERSIDADE LUSFONA DE HUMANIDADES E TECNOLOGIAS
FACULDADE DE DIREITO
Economia Poltica I
Lies ao 1. Ano da licenciatura em Direito
Professor Doutor Domingos Pereira de Sousa
Outubro de 2012
Domingos Pereira de Sousa Economia Poltica
NOTA PRVIA
O presente texto corresponde a boa parte das matrias que ao longo de

trinta anos temos vindo a lecionar aos alunos dos cursos jurdicos nas diversas
Faculdades de Direito onde tivemos o privilgio de desenvolver o nosso
magistrio.
Temos conscincia das limitaes deste trabalho que mais no pretende ser
do que um texto de apoio que rene as matrias mais significativas e
indispensveis a uma preparao de carcter introdutrio aos problemas
econmicos fundamentais com que se deparam os indivduos, as famlias e as
empresas.
O nosso propsito fornecer aos alunos a possibilidade de alcanar, de
forma simples mas rigorosa, uma compreenso clara e segura do funcionamento
dos mercados e da formao dos preos em economias abertas, dar a conhecer os
aspetos essenciais da economia bancria e das relaes de crdito, o conhecimento
dos esquemas de integrao econmica e dos instrumentos de poltica econmica
de que os governos se servem para alcanar os objetivos do crescimento e do
emprego.
Assume cada vez maior importncia sensibilizar os estudantes para a
importncia que o conhecimento dos conceitos e instrumentos fundamentais da
2
economia poltica assume na orientao e enquadramento jurdico das relaes

sociais de produo nas sociedades politicamente organizadas.
O jurista constantemente chamado a encontrar solues para os mais
diversos conflitos de interesses que surgem a propsito da proviso e uso de bens
econmicos que, por serem bens escassos colocam os indivduos perante os mais
diversos problemas associados ao direito de propriedade e aos mecanismos que o
mercado oferece para que estes bens possam ser disponibilizados para uso de
pessoas distintas do proprietrio.
Importa, por isso, que o jurista compreenda o funcionamento dos mercados
e a formao dos preos em economias abertas, conhea os aspetos essenciais da
organizao e funcionamento das empresas, os problemas associados ao crdito,
liquidez e aos meios de pagamento.
Considerando que vivemos um tempo de globalizao imperioso dar a
conhecer os esquemas de integrao econmica, os instrumentos de poltica
econmica, a regulao dos meios de pagamento internacionais e, finalmente,
fornecer aos estudantes elementos que permitam compreender os problemas do
crescimento econmico, do emprego e da repartio do rendimento nas sociedades
modernas.
Os propsitos destas lies so, essencialmente, de ordem formativa, razo
pela qual assume especial relevncia a abordagem das principais doutrinas,
autores e correntes do pensamento econmico, nica forma de assegurar o reforo
da vertente cultural indispensvel aos futuros profissionais do direito.
Lisboa, Outubro de 2012
3
NDICE
CAPTULO I OBJETO E MTODO DA ECONOMIA POLTICA
1. As diversas concees de Economia

2. As definies de Robbins e Samuelson
3. As escolhas em alternativa
4. Delimitao do campo da cincia econmica
5. Os problemas econmicos fundamentais
6. O papel do mercado e do Estado
7. O mtodo enquanto conjunto de postulados lgicos
8. O problema do mtodo nas cincias sociais
9. O problema do mtodo em Economia
10. A anlise micro econmica e a anlise macroeconmica
11. A anlise parcial e a anlise geral
12. A anlise esttica e a anlise dinmica
13. A abordagem sistmica e integrada.
4
CAPTULO II RELAES INTERDISCIPLINARES
1. A Interdependncia das questes econmicas

2. A Economia Politica e a Sociologia
3. A Economia Poltica e a Histria
4. A Economia Poltica e a Filosofia
5. A Economia Poltica e a Cincia Poltica
6. A Economia Poltica e o Direito
7. O caso particular do Direito Econmico
CAPTULO III CONCEITOS ECONMICOS FUNDAMENTAIS
1. Necessidades econmicas
2. Os Bens econmicos
3. A Produo
4. A Utilidade
5. A escassez e a questo do valor econmico
6. Custo econmico e desutilidade
7. A utilidade marginal e o problema do valor dos bens. As diversas
concees.
CAPTULO IV SISTEMAS E ESTRUTURAS ECONMICAS

1. Noo de estruturas e sistemas
2. A noo de sistema
3. A tipologia de sistemas de Werner Sombart
4. Os sistemas para Walter Rostow
5. O sistema como conjunto de relaes e de estruturas
5
6. O sistema como complexo coerente de estruturas

7. Os sistemas e os regimes
8. A coerncia das estruturas: sistemas e tipos de organizao
9. Classificao de sistemas
CAPTULO V SNTESE DA HISTRIA DO PENSAMENTO ECONMICO
1. A Antiguidade Clssica
2. A doutrina econmica de Plato
3. A conceo de Aristteles sobre a organizao econmica.
4. O mundo romano. O pensamento de Ccero
5. O Cristianismo primitivo
6. A Idade Mdia
7. O nascimento da Economia Poltica e a afirmao do liberalismo: o
mercantilismo
8. A Fisiocracia
9. O impacto da Revoluo Industrial inglesa na Economia Poltica: As Escolas
Clssicas Inglesa e Francesa
10. A corrente pessimista da Escola Clssica
11. As crticas ao liberalismo
12. A emergncia dos pensadores socialistas
13. As doutrinas sociais crists
14. Crise da Economia Poltica Clssica e a Escola Neoclssica.
15. A superao da teoria neoclssica
16. O Pensamento econmico na atualidade.
6
CAPITULO VI A PRODUO
1. Noo tcnica e noo econmica de produo

2. Os ramos bsicos da produo
3. Produo de bens de gozo e de bens de capital
4. Fatores de produo
5. Rendimento, produtividade e rentabilidade dos fatores de produo.
6. Os fatores naturais de produo e a lei da produtividade decrescente
7. Conceito econmico de trabalho
8. As vantagens e inconvenientes da diviso do trabalho
9. A racionalizao do trabalho
10. O fator de produo capital: conceito econmico, contabilstico e jurdico.
11. O capital fixo e circulante: a amortizao do capital fixo
12. A formao do capital: a poupana e o investimento
13. A empresa e a coordenao dos fatores de produo
14. Os diferentes tipos de empresa
15. A concentrao de empresas: tipos de concentrao e formas jurdicas
16. As coligaes de empresas e a defesa da concorrncia
17. Rendimento nacional e produto nacional bruto: o que , como se mede e
como se expressa.
18. Rendimento real e rendimento monetrio
19. Produto nacional bruto a preos correntes e a preos constantes: a iluso
monetria
20. A determinao do rendimento nacional: o PNB a preos de mercado e ao
custo de fatores
21. O PNB enquanto ndice de bem-estar das populaes
7
22. Os problemas da subavaliao do PNB: o auto consumo; as transaces no

onerosas; os rendimentos de transferncia; a economia paralela.
23. A sobreavaliao do PNB e o mtodo dos valores acrescentados
24. Produto nacional lquido, dividendo nacional, rendimento pessoal e
rendimento disponvel.
CAPITULO VII PREOS E MERCADOS
1. Noes de preo e de mercado

2. O mercado de concorrncia perfeita: caractersticas
3. A procura: lei da procura e curva de indiferena
4. A elasticidade da procura e os efeitos de substituio e de rendimento; os
bens sucedneos, os hbitos e o poder de compra
5. A elasticidade cruzada
6. A oferta: curva da oferta e lei da oferta. A elasticidade e a inelasticidade da
oferta: condies especficas de certos mercados e os efeitos de substituio
e de rendimento; os bens deteriorveis.
7. A lei da oferta e da procura
8. Os mercados de concorrncia imperfeita: o quadro de Stackelberg
9. A formao dos preos no mercado de monoplio
10. A interveno estadual nos preos: causas prximas e remotas; tipos de
interveno
CAPITULO VIII A MOEDA
1. Funes da moeda
2. A preferncia pela liquidez
8
3. Tipos de moeda e evoluo dos meios de pagamento

4. A quase-moeda
5. A criao de moeda
6. Massa monetria e velocidade de circulao da moeda
7. O valor da moeda
8. As polticas monetrias
9. A Inflao
10. Tipos de inflao
11. A inflao estrutural
CAPTULO IX O CRDITO
1. Os diversos tipos de operaes de troca

2. Noo de Crdito
3. Tipos de crdito
4. Ttulos de crdito: nominativos, ordem e ao portador
5. Os bancos e as atividades bancrias
6. Operaes bancrias activas e passivas
CAPTULO X A INTEGRAO ECONMICA
1. Sntese da integrao europeia

2. Zona de Comrcio Livre
3. Unio Aduaneira
4. Mercado Comum
5. Unio Econmica e Monetria
6. O regionalismo protecionista
9
CAPTULO I
OBJETO E MTODO DA ECONOMIA POLTICA
1. As diversas concees de economia
A expresso Economia etimologicamente deriva das palavras gregas oiko

(casa) e nomos (ordem), correspondendo, assim, ao governo da casa
A designao de Economia tem merecido uma aceitao generalizada desde
que Antoine de Montchrtien a utilizou pela primeira vez, no incio do sculo XVII,
para se referir administrao do patrimnio produtivo pblico e privado1.
Todavia, enquanto cincia, a Economia tem pouco mais de dois sculos,
remontando a 1776, ano em que Adam Smith publicou em Inglaterra o seu livro
Investigao sobre a natureza e as causas da Riqueza das Naes.
Mas, esta unanimidade em torno da designao transforma-se numa
multiplicidade de asseres quando nos debruamos sobre o mbito desta cincia2.
A anlise econmica tem, necessariamente, carcter parcial. Ela estuda uma
categoria determinada de fatos sociais: os fatos econmicos.
1
Ver ANTOINE DE MONTCHRETIEN, Trait dEconomie Politique, 1615.
2
Ver LIONEL ROBBINS, An Essay on the Nature and Significance of Economic Science, 2. ed., Londres,
1937. Segundo este autor ...os economistas tratam todos das mesmas coisas, embora ainda no tenham
chegado a acordo sobre de que que tratam.
10
Contudo, existe alguma volatilidade no conceito de facto econmico,

circunstncia que torna a tarefa de definir o objeto da Economia Poltica
particularmente difcil.
Algumas das concees merecem uma referncia especial, seja pela
originalidade da sua abordagem, seja mesmo pela relevncia de que, em
determinadas pocas, gozaram.
1.1 A Economia Poltica enquanto estudo dos fenmenos de troca
Alguns autores (Cassel, Landry, Pirou) elegem como elemento central da

cincia econmica o estudo das trocas de bens e servios, bem como a formao
dos preos e a utilizao da moeda.
certo que uma das componentes essenciais da moderna cincia econmica
a distribuio, por toda a sociedade, dos bens e rendimentos obtidos atravs do
processo produtivo. No entanto, isso no pode levar-nos concluso de que toda a
atividade econmica estaria ligada ideia de troca.
Existem economias em que patente a ausncia de qualquer ideia de troca,
operando-se a distribuio dos bens atravs de atos de autoridade, ou no havendo
lugar a qualquer forma de distribuio, como o caso das economias recolectoras
ou de subsistncia.
Nessa medida a troca ser um dos componentes fundamentais do processo
econmico, sendo no entanto insuscetvel de, por si s, fundamentar a cincia
econmica3.
1.2 A Economia Poltica como cincia da riqueza
11
Para outros autores (Adam Smith, Jean Baptiste Say, Cannan), os fatos
econmicos reconduzem-se ao estudo da riqueza material.
A economia deve limitar-se a fornecer uma explicao e uma previso dos
fatos econmicos (produo, inflao ou distribuio de rendimentos, por
exemplo).
A economia surge como uma cincia positiva, e nessa perspetiva limitar-se-
ia a descrever, explicar e tentar prever os acontecimentos econmicos, sem
formular qualquer juzo de valor sobre eles (economia normativa).
Estava assim ausente da cincia econmica a elaborao de respostas e a
formulao de objetivos de poltica econmica.
Quais so os instrumentos mais eficazes para combater a inflao e o
desemprego? Como combater o dfice externo? Qual a dimenso econmica tima
para o sector pblico?
Estas e outras questes eram inadmissivelmente deixadas sem resposta pela
economia positiva.
1.3 A Economia Poltica como cincia do bem-estar
Alguns autores da chamada corrente neoliberal (Alfred Marshall e Arthur

Pigou) fazem corresponder a Economia Poltica ao estudo das condies
determinantes do bem-estar material e das formas e politicas que as sociedades
adotam para o alcanar.
Uma tal definio da economia enquanto estudo do bem-estar material
encerra em si dois defeitos essenciais: em primeiro lugar tende a confundir o fim
da cincia econmica com o seu objeto e, em segundo lugar, elege como ponto de
partida uma realidade de definio difcil.
3
Ver PEDRO SOARES MARTINEZ, Economia Poltica, 4. Ed., Coimbra, Almedina, 1990, pp. 12 e ss.
12
fcil constatar as diferenas entre o conceito de bem-estar material para os

economistas liberais e o conceito de Welfare State dos nossos dias.
Em nossa opinio, uma realidade de contornos to indefinidos e de
evoluo to dinmica como aquela que se procura abranger com o conceito de
bem-estar, no deve ser eleita como objeto cientfico.
1.4 A Economia Poltica enquanto estudo das atividades de produo e

consumo
Autores como Len Walras, Knut Wicksell e John Maynard Keynes,

defendem uma conceo segundo a qual a economia analisaria os movimentos
globais dos preos, produo e desemprego.
Estes autores privilegiam, sobretudo, os aspetos macroeconmicos e tendem
a reduzir a economia ao estudo das funes produo e consumo, na medida em
que estas funes determinariam as opes econmicas fundamentais postas
sociedade, bem como a repartio do rendimento, o crescimento e o equilbrio
econmico4.
Este entendimento assume especial relevncia, sobretudo se tivermos em
conta a importncia destas funes na determinao do rendimento nacional.
Em qualquer caso, so os considerados irrelevantes aspetos micro
econmicos, como a formao dos preos e o mercado de concorrncia, que se
revelam essenciais para se poder assentar numa viso global dos fenmenos
econmicos. Nesta medida afigura-se ser esta abordagem insuficiente para
caracterizar a economia politica.
13
1.5 A Economia Poltica como cincia da escassez
Para Raymond Barre a economia a cincia da administrao dos recursos

raros5. Explica a maneira como o homem e a sociedade afetam recursos limitados
satisfao de necessidades ilimitadas.
O homem tem uma capacidade ilimitada para descobrir novas necessidades.
Para estes autores o processo econmico-social de satisfao das
necessidades humanas deriva de um conceito essencial da escassez e raridade.
devido penria dos bens necessrios sua subsistncia que o Homem se
v obrigado a conjugar, da forma mais eficaz, os fatores de produo necessrios
obteno dos bens e servios indispensveis para a satisfao das suas
necessidades.
Daqui advm o fenmeno econmico, objeto de estudo pela cincia
econmica.
O conceito de bem econmico, a noo de valor de uso, a distino entre
bens de produo e de consumo, a troca, a moeda e o consumo so fatos
econmicos decorrentes da escassez e raridade.
Assim, nesta assero, a cincia econmica definida como estudo das
formas que o Homem tem ao seu dispor para, atravs da utilizao de recursos
raros e limitados, obter os bens e servios necessrios sua subsistncia.
2. As definies de Robbins e Samuelson
A conceo de objeto da Economia Poltica de Lionel Robbins tem sido

acusada frequentemente de excessiva amplitude6. De acordo com Robbins a
4
Ver JOO LUMBRALLES, Histria do Pensamento Econmico, Coimbra Editora, 1988.
14
economia estuda a problemtica da aplicao de recursos escassos e de emprego

alternativo em finalidades de desigual importncia7. Poder-se- invocar que esta
problemtica no exclusiva da economia.
Esta definio de Robbins merece no entanto especial evidncia porquanto
tem a virtualidade de identificar a problemtica essencial da economia
independentemente do sistema econmico em anlise.
Esta sintonia quanto ao problema econmico bsico que se depara a todos
os homens independentemente das idiossincrasias de cada sistema, faz com que
todos os economistas acabem por centrar a sua ateno na questo da optimizao
dos recursos, da maximizao da rendibilidade dos fatores de produo.
Nesta problemtica se centra igualmente a definio de Paul Samuelson e
Nordhaus, que considera a Economia Poltica como a cincia que estuda os
modelos de repartio e distribuio dos meios e recursos escassos por toda a
sociedade, ou como a cincia da escolha por uma sociedade das formas de
utilizao de recursos produtivos escassos e limitados para produzir bens e
servios e distribuir esses bens e servios pelos seus membros.8
Esta definio, se bem que mais elaborada, no se afasta muito da definio
dada pela generalidade dos economistas que baseiam o fenmeno econmico na
noo de escassez e raridade, ou ainda mais especificamente da definio de
Robbins. No entanto ousa ir um pouco mais longe, fazendo assentar a cincia
econmica na elaborao de modelos e opes de formao e repartio de
rendimento nacional, tendo em conta os dados de polticas econmicas definidos
pelos eleitores atravs do voto, quer se trate do voto propriamente dito, o qual se
5
Ver RAYMOND BARRE, conomie Politique, Tomo I, 14. Ed., Paris, PUF, 1985, p. 11 e ss; JOO
PINTO DA COSTA LEITE (LUMBRALLES), Economia Poltica, vol. I, 2. Ed., Coimbra, 1967, pp. 53-93.
6
Neste sentido, MANUEL CARLOS LOPES PORTO, Economia: Um Texto Introdutrio, 2. edio,
Coimbra, Almedina, 2004, p. 28.
7
Ver LIONEL ROBBINS, ob. cit. pp. 12 e ss.
15
traduz na escolha dos governantes, quer se trate do voto de mercado que se

consubstancia na escolha de bens e servios oferecidos por uma pluralidade de
produtores.
Acresce que, quer a escolha poltica, quer a escolha de bens e servios no
mercado so formas, embora diversas, atravs das quais os cidados (e as famlias)
definem o modelo de formao e repartio do rendimento nacional. Basta pensar
nas escolhas ao nvel dos programas de governo, mais socializantes ou mais
liberais, ou nas escolhas do produto A em detrimento do produto B, que induzir
desvios de produo ou a eliminao de certas produes.
Nessa medida a cincia econmica dever produzir os modelos mais
adequados para atingir determinados objetivos de poltica econmica: reduo do
desemprego e da inflao; nvel de crescimento do Produto Nacional Bruto;
controlo do dfice oramental e das opes de realizao de despesa pblica;
definio da poltica monetria e da taxa de juro, da poltica fiscal e cambial;
garantia de concorrncia nos mercados, etc.
Podemos, pois, concluir que a questo nuclear a raridade dos recursos
econmicos e que o denominador comum de todas estas concees precisamente
a ideia da raridade dos bens econmicos. Na verdade, os bens econmicos so, por
definio, raros (escassos), existindo em quantidades insuficientes para
satisfazerem as necessidades de todos os homens. Esta caracterstica da escassez
leva a distingui-los daqueles bens que, por existirem em quantidades ilimitadas
como acontece por exemplo com o ar atmosfrico que respiramos se designam
por bens livres.
8
Ver P. SAMUELSON & WILLIAM D. NORDHAUS, Economia, 16. Ed., McGraw Hill (trad. portuguesa,
1999).
16
A raridade dos bens ou recursos tem consequncias fundamentais. Porque

so escassos os bens exigem opes, escolhas. Para satisfazermos certas
necessidades renunciamos satisfao de outras.
Ora, precisamente do confronto entre a raridade, as escolhas e o custo
nelas implicado, que chegamos ao conceito do custo de oportunidade.
Este conceito do custo de oportunidade um conceito central da cincia
econmica.
De acordo com este conceito, o custo da satisfao de uma necessidade
econmica medido pelas alternativas a que renunciamos, isto , implica que
consideremos sempre o que estamos a sacrificar quando decidimos empregar os
recursos disponveis de uma certa forma.
3. As escolhas em alternativa
Regressando noo de objeto da Economia Poltica, tal como definido

por Paul Samuelson e W. Nordhaus, da escassez dos bens directos e indiretos, bem
como de fatores produtivos, resulta o problema da sua afectao, uma vez que eles
so susceptveis de aplicaes alternativas.
Esta a questo essencial, quer para a anlise econmica ocupada na
determinao das leis cientficas que explicam tais afectaes, quer para a poltica
econmica preocupada em determinar qual a actuao adequada para se chegar s
afectaes mais eficientes ou susceptveis de gerar maior satisfao.
No que respeita aos bens de consumo, as alternativas dos consumidores
podem ser retratadas atravs das curvas de indiferena. 9
9
Para um estudo mais aprofundado das curvas da indiferena vd., entre outros, ALFRED
W. STOMER e DOUGLAS C. HAGUE, A Textbook of Economic Theory, Londres, 4.
edio, 1972, p. 52 e ss.
17
Num exemplo grfico poderemos exemplificar as curvas de indiferena da

seguinte forma:
CARNE
0 1 2 3 4 5 6 7 8 PEIXE
No presente diagrama a curva da indiferena significa que, numa opo

entre carne e peixe, qualquer ponto dessa curva traduz um grau de satisfao
exatamente igual.
A configurao da curva, convexa relativamente origem, resulta do facto
de haver uma taxa de substituio decrescente, ou sei a, de diminuio no
consumo de um bem dever corresponder um consumo progressivamente maior de
18
outro bem. compreensvel que s se aceite a reduo no consumo de um bem

atravs da compensao obtida pelo consumo crescente de outro. Se a taxa de
substituio fosse constante teramos uma curva de indiferena reta.
Tambm na produo, cada nvel produtivo pode ser obtido mediante
diferentes combinaes de fatores.
Assim cada nvel de produo representado por uma curva de igualdade
de produo (isoquanta) que pode ser atingida com diferentes composies de
fatores. A obteno de um nvel mais elevado de produo implicaria a utilizao
de maior quantidade de qualquer dos fatores, ou a introduo de tcnicas
produtivas mais eficazes.
A curva da igualdade de produo nunca toca qualquer dos eixos
porquanto a produo nunca dispensa completamente qualquer dos fatores.
Mesmo numa empresa altamente automatizada ser sempre necessrio o trabalho,
pelo menos do indivduo que liga as maquinarias.
4. Delimitao do campo da Cincia Econmica
A escolha entre empregos alternativos de recursos escassos ainda um

campo de actuao demasiado amplo.
A economia ocupa-se da escolha sobre a utilizao de bens escassos que
implicam relaes entre homens 10. E dentro deste campo, a economia acaba por ser
restringida ao estudo das situaes em que h transmisso de bens, materiais ou
imateriais. E dentro deste objeto, chega mesmo a restringir-se a economia aos casos
10
No parece perfilhar esta ideia FRANOIS PERROUX, Leons d Economie Politique, Paris, 1938. Sobre
a dualidade de economia da vida isolada ou individual e economia social ver D. B. CLARK, Essentials
of Economic Theory, Nova York, 1907, p. 1 e ss.; MURAT, Iniciation la Theorie Economique, Paris, 1943,
pp. 17 e ss.
19
de transmisso onerosa. Neste caso, a economia da troca afasta claramente a

economia do dom11, do objeto da Economia Poltica.
5. Os problemas econmicos fundamentais
Em toda e qualquer sociedade poltica, a raridade dos recursos coloca ao

indivduo, s famlias, s empresas e ao Estado trs problemas fundamentais:
1) Que bens produzir e em que quantidades?

2) Como produzir esses bens?
3) Para quem produzir?
5.1. Que bens produzir e em que quantidades
A sociedade depara-se permanentemente com o problema de ter que

escolher entre milhares de bens e de servios. Suponhamos que a escolha ter de
fazer-se, por exemplo, entre livros e telemveis. Desde logo, coloca-se a questo de
saber se devemos optar por produzir mais livros ou se precisamos de produzir
mais telemveis. E, uma vez feita a opo, logo outra segunda questo se coloca
que a de saber quais as quantidades em que os vamos produzir, isto , vamos
produzir muitos livros e poucos telemveis ou muitos telemveis e poucos livros?
11
Nem sempre coincidentes com a economia de egosmo e economia de altrusmo. Por um lado o dom
nem sempre apangio dos altrustas. H, at, muitas pessoas que praticam a caridade por egosmo: o que
sucede com os que pretendem, atravs dela, prestigiar-se, ganhar o cu ou prevenir a revolta dos pobres. Por
outro lado a troca nem sempre atributo dos egostas. Algumas pessoas praticam-na por altrusmo: o que
sucede com os que fazem compras para auxiliar os vendedores ou fazem vendas para obter lucros que lhes
possibilitem obras desinteressadas de beneficncia TEIXEIRA RIBEIRO, O objecto..., cit. p. 33.
20
O estudo deste problema fundamental conduz-nos questo da Fronteira

das Possibilidades de Produo. Qualquer sociedade poltica dispe, num
determinado momento histrico, de certos elementos produtivos: trabalhadores,
terras, fbricas, tecnologia e capitais.
Ao decidir que bens produzir, a sociedade est a decidir como que esses
seus recursos vo ser utilizados na produo de milhares de bens e de servios:
carros, livros, telemveis, consultas mdicas, concertos.
Tendo em vista uma mais simples apreciao deste problema, vamos
resumir apenas a dois roupa e comida os tipos de bens que uma sociedade
necessitaria de produzir para satisfao das suas necessidades.
POSSIBILIDADES DE PRODUO CUSTO DE OPORTUNIDADE
Opo Roupa Comida Unidades de comida sacrificadas para

obter mais uma unidade de roupa
A 0 20
B 1 19
C 2 17
D 3 13
E 4 8
F 5 0
21
No quadro acima, so fornecidas diversas opes em que uma dada

economia pode decidir canalizar os recursos para a produo de um ou outro bem.
Por isso, se apresentam como extremas as solues A e F, que so meras hipteses
acadmicas, para permitir uma melhor compreenso do problema e solues que
so bem reais e que correspondem maioria das decises econmicas, como so as
restantes opes B, C, D e E.
CURVA DAS POSSIBILIDADES DE PRODUO
COMIDA
A
20 B G
15
D
10 H
0 F
1 2 3 4 5 ROUPA
22
Esta curva revela as opes que se colocam sociedade, perante os limites

dos recursos disponveis de terra, trabalho e capital. a Fronteira das Possibilidades
de Produo
O ponto G bem como qualquer outro para fora da curva, representa uma
situao impossvel de alcanar com os recursos disponveis num momento
considerado. Uma situao naquele ponto s possvel de alcanar em situaes
de crescimento econmico que foram a deslocao para fora da curva das
possibilidades de produo. E essa tendncia verifica-se com o passar do tempo,
tendo em conta que as sociedades vo modificando os parmetros da sua
produo, tornando possveis aumentos de capacidade produtiva e crescimento
econmico. As bases do crescimento econmico so fundamentalmente, trs:
i) Avano tecnolgico que conduz a novos e melhores processos de

produzir;
ii) Aumento na quantidade de capital empregue na produo;
iii) Aumento da fora de trabalho utilizada.
Na verdade, o crescimento pode ser induzido por melhorias significativas

que vo sendo introduzidas no processo produtivo, seja pela utilizao de novos e
mais sofisticados equipamentos, seja pela descoberta e consequente utilizao de
novos fertilizantes, novas energias. Mas, o crescimento fica a dever-se tambm a
opes de fundo feitas pelas sociedades que escolhem produzir hoje bens de
capital em detrimento de bens de consumo, contribuindo com tais decises para
que haja uma maior capacidade produtiva no futuro e, nessa medida, preparar
uma melhor qualidade de vida para as geraes futuras.
Tudo isto uma realidade incontornvel: nenhum pas tem, no curto prazo,
recursos para produzir para alm das suas possibilidades. Os dividendos e as
23
alteraes dos padres de vida s fazem sentido no longo prazo. Porm, a

perspetiva do processo a longo prazo no resolve a difcil escolha do presente que
permanentemente se impe nos pases mais pobres e mesmo nos pases em vias de
desenvolvimento. Esta questo resulta mais dificultada ainda pela necessidade de
gerir ciclos polticos, o que conduz, normalmente a decises mais viradas para o
imediato, para o presente, hipotecando cada vez mais uma estratgia de futuro. 12
O ponto H, situado aqum da curva, mostra um cenrio possvel, em que o
pas tem recursos para a produo simultnea de 10 milhes de toneladas de trigo
e de 3 milhes de metros de tecido. Neste caso verifica-se um cenrio de sub-
emprego dos recursos produtivos, em que a economia est a desperdiar recursos,
porque pode produzir mais do que est a produzir. H pois ineficincia econmica,
a qual pode ocorrer por diversas razes:
i) M organizao da economia;
ii) Desemprego;
iii) Defesa da concorrncia deficitria (existncia de muitos monoplios).
Por ltimo, qualquer ponto ao longo da curva traduz uma situao de pleno
emprego dos recursos produtivos disponveis. , numa perspetiva ideal, o objetivo
de qualquer sociedade organizada, na medida em que, agora, no existe nenhum
desperdcio de recursos.
Toda a riqueza que, em teoria, pode ser produzida com os recursos, naquele
momento disponveis, est efetivamente a ser produzida.
12
Para um estudo mais desenvolvido das fontes de crescimento econmico, ver, por todos, PAUL
WONNACOTT & RONALD WONNACOTT, YEDA RORATO CRUSIUS & CARLOS AUGUSTO
CRUSIUS, Economia, , So Paulo, McGraw-Hill do Brasil, 1982, p. 25 e ss.
24
5.2. Como produzir os bens
Uma das principais questes a resolver respeita a saber com que recursos,
com que tecnologia, com que trabalhadores deveremos produzir? indispensvel
levar a cabo uma escolha eficiente dos mtodos produtivos.
Na verdade, se a economia fizer as escolhas acertadas haver menos
desperdcios ficar mais perto da sua fronteira das possibilidades de produo.
Mas, se os trabalhadores especialistas no fabrico de roupas forem
deslocados para trabalhar na agricultura ou se, em terreno agrcola vier a instalar-
se uma fbrica txtil, tais escolhas sero ineficientes.
Como ensina Samuelson, a eficincia produtiva verifica-se quando uma
economia no pode aumentar a produo de um bem sem reduzir a de outro, ou
seja, quando est rigorosamente em cima da linha de fronteira das possibilidades
de produo.
5.3. Para quem so os bens produzidos
Importa decidir sobre o terceiro problema fundamental, o de saber como

deve ser repartida a riqueza gerada no pas. A riqueza produzida ir ser
distribuda pelos cidados de forma equitativa ou de forma desigual?
Trata-se, agora, de saber como sero distribudos os bens que foram
produzidos, buscando a resposta eterna questo da justia ou injustia na
repartio da riqueza, problema que est sempre no centro do debate na sociedade
poltica.
25
A repartio deixada ao mercado, liberdade contratual dos agentes

econmicos, ou opta-se por um modelo de repartio que permita a correco das
falhas do mercado.
6. O papel do mercado e do Estado
A resoluo dos problemas econmicos fundamentais pode ser equacionada

de duas maneiras radicalmente diferentes:
i) Pelo Estado, atravs da planificao da economia;

ii) Pelo Mercado, atravs do sistema de preos.
6.1. A direo central da economia pelo Estado
Numa economia centralizada, a resoluo dos problemas econmicos

fundamentais cabe ao Estado, atravs da planificao da economia.
Neste sistema econmico, o Plano assume o papel de lei fundamental do
sistema e nele so, por isso, definidos:
i) Os bens que devem ser produzidos;

ii) A tecnologia utilizada;
iii) Os preos desses bens e os rendimentos dos sujeitos econmicos.
Um tal modelo implica que as decises relativas ao que, como e para quem so
confiadas a uma entidade nica, pelo que, as necessidades econmicas vo
encontrar sempre uma resposta administrativa.
26
6.2. O sistema de preos nas economias de mercado
Numa economia de mercado, em que a produo se processa em funo e

para o mercado, os problemas so resolvidos pelo sistema de preos resultante do
encontro entre a oferta e a procura.
A procura individual traduz o comportamento individual de cada um dos
consumidores e a procura agregada traduz a soma das procuras individuais.
Ao primeiro problema, o de saber que bens produzir, a resposta dada
pelos consumidores quando diariamente fazem as suas escolhas econmicas,
optando por comprar o bem A ou o bem B.
Se num certo mercado a procura agregada aumenta, a oferta ser
insuficiente para satisfazer todas as necessidades, j que as empresas planeiam a
produo dos bens em funo da procura esperada. Perante este cenrio, o preo
ter tendncia para subir, pois s assim se far a seleco entre a procura excessiva:
quem estiver disposto a pagar mais ficar na posse dos bens.
A subida dos preos far aumentar os lucros das empresas, levando desse
modo ao aumento da produo. O lucro o mbil fundamental das empresas, pelo
que, quanto maior for a quantidade de bens produzidos e vendidos quele preo,
maiores sero os lucros obtidos pela empresa.
Pelo contrrio, se a procura de um bem diminuir, o seu preo baixar, j que
perante o excesso de oferta os vendedores estaro dispostos a baixar o preo, para
escoarem a produo.
Quanto ao segundo problema, o de decidir como produzir esses bens, numa
economia de mercado, a resposta fornecida pela concorrncia entre as empresas.
Na economia de mercado, as empresas no controlam os preos. Estes
formam-se no mercado em funo da oferta e da procura.
27
Quanto menos eficiente for a produo, maiores sero os custos de

produo da empresa e, consequentemente, menores sero os seus ganhos. Quanto
mais eficientes forem os mtodos de fabrico, menores sero os custos e maiores
sero os ganhos. O mercado distribuir, assim, lucros pelos eficazes e prejuzos
pelos ineficazes. A concorrncia o melhor estmulo ao progresso e inovao.
A resposta ao terceiro problema, de saber para quem so os bens
produzidos, implica a considerao de dois tipos de mercados: O mercado dos
bens e servios, onde livremente se transaccionam bens e servios e o mercado dos
fatores de produo, onde se compram e vendem os fatores de produo (terra,
trabalho e capital), tudo se passando em termos de um verdadeiro circuito
econmico.
Neste mercado dos fatores de produo, as coisas passam-se do seguinte
modo:
i) Os proprietrios cedem o fator de produo terra em troca de um

preo que a renda;
ii) Os trabalhadores vendem o seu trabalho s empresas em troca de um
preo que o salrio;
iii) Os capitalistas disponibilizam o capital s empresas em troca de um
preo que o juro;
iv) Se, no final, a atividade do empresrio for bem sucedida, isto , se o
valor da venda dos bens superar os custos de produo, ele obter
um lucro;
v) A distribuio da riqueza na economia de mercado , assim, realizada
por quatro vias diferentes: salrios dos trabalhadores; rendas dos
proprietrios; juros dos capitalistas e lucros dos empresrios,
rendimentos de cuja soma se obtm o Rendimento Nacional.
28
6.3. As modernas economias mistas
O esquema clssico da economia de mercado (segundo o modelo liberal)

funcionava sem a interveno do Estado.
Actualmente, as economias de mercado so economias mistas que assentam
na livre iniciativa privada, mas com uma ntida interveno do Estado. Na
verdade, existem aspectos que revelam, com alguma nitidez, a interveno do
poder poltico nas modernas economias.
Desde logo, ao contrrio do que acontecia no Estado liberal, o actual Estado
democrtico orienta as suas polticas no sentido de assegurar nveis mnimos de
bem-estar para os cidados, protegendo os trabalhadores contra os riscos da
velhice, da doena e do desemprego, tendo para o efeito criado regimes de
Segurana Social.13 Alm disso, o moderno Estado elaborou legislao laboral com
vista proteco dos trabalhadores (horrios de trabalho, segurana e higiene no
trabalho, trabalho infantil, etc.).
Por outro lado, procurando garantir um certo nvel de satisfao das
necessidades dos indivduos e das famlias, o Estado interfere ainda na formao
dos preos, quer no mercado dos fatores de produo, controlando os preos do
trabalho e do capital, por via da fixao legal do salrio mnimo e da taxa de juro,
quer no mercado dos bens e servios, fixando preos polticos, preos fiscais e
preos de garantia.
Por fim, com o objetivo de garantir a livre concorrncia entre as empresas, o
Estado, atravs da lei probe certos comportamentos no mercado, tentando impedir
as distores que prejudicariam outras empresas ou os consumidores.
13
Estas polticas tm o seu incio na Alemanha em 1881 com o programa de assistncia social do Chanceler
Otto von Bismarck.
29
H assim uma interveno pblica e privada na resoluo dos problemas

econmicos fundamentais, o que corresponde a um modelo de economia de
mercado, mitigada com a interveno do Estado.
7. O mtodo enquanto conjunto de postulados lgicos
Costuma definir-se mtodo como forma de proceder em qualquer domnio,

o conjunto de passos dados para atingir determinado objetivo ou concluso. A
metodologia a teoria do mtodo. Podemos falar em metodologia experimental,
tpica das cincias fsicas e em metodologia do pensamento, caracterstica das
cincias do esprito.
A metodologia da Economia Poltica uma metodologia do chamado
pensamento prtico, isto , daquele pensamento que se pode transformar em
realidade, que se pode converter em acontecimentos, que se analisa num saber-
fazer e se ope ao chamado pensamento especulativo ou terico, caracterstico do
mtodo filosfico.14
Induo e deduo no so propriamente mtodos, mas antes processos
lgicos utilizados pelas diversas metodologias. Para um economista clssico ser
atravs da formulao de leis econmicas gerais que se atinge a compreenso dos
fenmenos econmicos, dedutveis dessas leis gerais. Para um economista dos
nossos dias s atravs de processos lgicos de deduo e induo possvel
assentar em algumas concluses cientficas, necessitando sempre de obter a
confirmao, atravs da anlise casustica e indutiva dos fenmenos econmicos.
Para alguns economistas qualquer mtodo serve desde que conduza ao fim
visado. Mas o problema da opo metodolgica respeita precisamente a saber qual
14
Ver I. M. BOCHENSKI, Los Mtodos Actuales del Pensamiento, 14. edio, Madrid, 1981 (traduo do
original alemo de 1957), pp. 27 e ss; MARK BLANG, A Metodologia da Economia, Gradiva, 1992.
30
o mtodo que conduz, com segurana e relativa rapidez, ao fim visado. O prprio
Vilfredo Pareto, no obstante a sua indiferena metodolgica, acabaria por
manifestar ntida preferncia pelo mtodo matemtico.15
8. O problema do mtodo nas cincias sociais
A cincia consiste num conjunto de abstraces categoriais, que visam

definir o real de acordo com um determinado esquema da organizao e
representao dos fenmenos (paradigma).
Esse esquema fornece uma srie de critrios de interpretao da realidade,
que permitem encontrar unidade, numa diversidade de acontecimentos que,
isolados, so desprovidos de sentido.
As cincias sociais escolhem o real como objeto de anlise, decompondo-o e
dando-lhe certas qualificaes abstractas e universais (formulaes gerais).
atravs da construo de um sistema de qualificaes gerais que se atribui
um sentido aos fenmenos econmicos dispersos, tornando-os inteligveis.16
9. O problema do mtodo em Economia
Enquanto cincia social, tambm a economia uma forma de interpretao

da realidade. Ela analisa os chamados fenmenos econmicos que, como vimos, se
reconduzem escolha pela sociedade de modelos de utilizao e repartio dos
recursos escassos e limitados.
A escolha clssica entre a produo de canhes e manteiga, ou roupa e
15
Ver PEDRO SOARES MARTINEZ, Economia Poltica, p.56.
16
Ver FERNANDO GIL, Histria das Cincias e Epistemologia: apresentao do debate Popper-Kuhn, in
Histria e Prtica das Cincias, Lisboa, A Regra do Jogo, 2, 1979, pp. 165-182.
31
comida na anlise da curva das possibilidades de produo de uma sociedade, so

exemplos das opes econmicas fundamentais que se podem colocar a qualquer
sociedade.
Em economia, a perspetiva que se adopta quanto anlise dos fenmenos
econmicos decisiva para as concluses a que se chega. Por isso, o mtodo, tal
como nas restantes cincias sociais, desempenha um papel fundamental na
verificao e validade das concluses da cincia econmica.
A teoria econmica elabora esquemas de interpretao dos fatos
econmicos, formulando conceitos e estabelecendo relaes constantes entre
fenmenos que permitem definir as escolhas da poltica econmica.
As concluses obtidas pela cincia econmica derivam, em grande parte, da
utilizao de mtodos indutivos e empricos. da verificao de elementos
constantes nos fenmenos econmicos que se parte para a elaborao de teorias e
conceitos abstratos, susceptveis de verificao e confirmao atravs da
experincia.
atravs de hipteses ceteris paribus que se obtm grande parte das leis
econmicas, como por exemplo a lei dos rendimentos decrescentes. Este mtodo
das hipteses ceteris paribus significa que, numa certa anlise, todos os outros
fatores so constantes. o que ocorre, por exemplo, quando se considera numa
curva da procura que todos os fatores, exceptuando o preo, apesar de
contriburem para alterar a procura, permanecem constantes.
Todavia, tambm os mtodos dedutivos encontram aplicao na cincia
econmica, na medida em que esta vai elaborando princpios gerais, dos quais se
podem extrair leis concretas17.
17
Para um estudo mais desenvolvido desta matria, ver JOO PINTO DA COSTA LEITE (LUMBRALES),
Economia Poltica, vol. I, 2. edio, pp. 93-142.
32
10. A anlise micro econmica e a anlise macroeconmica
A anlise microeconmica preocupa-se com a actuao dos agentes

econmicos considerados individualmente ou integrados em unidades bsicas da
organizao econmica: consumidores, produtores e detentores de fatores
econmicos. Implica esta metodologia que a anlise feita seccionando a realidade,
por uma forma a permitir a visualizao das microestruturas que a integram,
donde resulta a designao de microeconomia.
A microeconomia preocupa-se com o estudo da formao das diversas
opes sobre a afectao dos recursos pelos agentes econmicos, quer na produo,
quer no consumo, da resultando a necessria anlise do funcionamento dos
mercados, da formao de preos e da formao de rendimentos, em que assumem
especial relevncia as questes de anlise estatstica.18
Ao invs, a anlise macroeconmica preocupa-se com as grandes questes
da organizao econmica e do funcionamento do sistema econmico.
O objeto de anlise prende-se mais com o estudo das relaes que se
estabelecem entre o Estado, os investidores e consumidores, as relaes comerciais
internacionais, o que conduz necessariamente ao estudo das grandes questes da
economia, como sejam o desemprego e a inflao ou o dfice pblico e o dfice
externo.
11. A anlise de equilbrio parcial e a anlise de equilbrio geral
Numa anlise parcial vai atentar-se exclusivamente no comportamento de

uma varivel sem qualquer preocupao quanto sua influncia sobre as demais
18
Ver, PEDRO SOARES MARTINEZ, ob. cit., p. 78.
33
variveis econmicas. Nesta perspetiva h que abstrair o facto de que os

fenmenos econmicos raramente se processam em compartimentos estanques,
antes surgem e geram uma cadeia de interdependncias.
na anlise geral que se vai atentar nessas interdependncias, procurando
compreender nesse quadro o modelo de equilbrio. Face impossibilidade prtica
de serem tidas em conta todas as variveis, os modelos analticos de equilbrio
geral vo surgir extremamente simplificados, agregando as variveis da economia
num pequeno nmero de variveis compsitas.
12. A anlise esttica e a anlise dinmica
Tradicionalmente a anlise econmica surgia como uma anlise

momentnea e o fator tempo, encontrava-se ausente dos modelos de equilbrio
obtidos.
Na anlise dinmica a varivel temporal surge como elemento integrador do
modelo de equilbrio, o que permite compreender a evoluo no tempo dos
fenmenos econmicos.
Substancialmente diferente a anlise esttica comparativa, que relaciona
anlises estticas efectuadas em momentos temporais diferenciados.
Apesar de enfermar do problema bsico de no permitir testar os modelos
obtidos, ao invs do que sucede na anlise dinmica, esta anlise permite obter
concluses de inegvel validade.
13. A abordagem sistmica e integrada
A Economia Poltica, mais do que uma cincia um mtodo de abordagem,

sistemtica e integrada de trs grandes ncleos temticos que acabam por
34
constituir o objeto de estudo da nossa disciplina, o qual pode ser configurado em

trs vectores fundamentais:
i) A cincia econmica stricto sensu, que engloba dois tpicos

essenciais para a compreenso dos fenmenos econmicos: a
macroeconomia e a micro-economia;
ii) A Histria do pensamento econmico, com a considerao de escolas
e correntes doutrinrias que estudam os fenmenos econmicos e as
formas de organizao da vida econmica;
iii) As polticas econmicas, em especial a monetria e a oramental, com
destaque para os grandes objetivos de poltica econmica como so o
pleno emprego, o bem-estar social e o controlo da inflao.
35
CAPTULO II
RELAES INTERDISCIPLINARES
1. A interdependncia das questes econmicas
Resulta evidente da anlise econmica que de todo impossvel seccionar

fenmenos econmicos que sejam compreensveis quando retirados da sua
envolvente global em que ocorrem. Os fenmenos micro-econmicos so
diretamente influenciados pelo circunstancialismo macroeconmico e a definio
de regras de actuao pela poltica condicionada pelo conhecimento cientfico
dos fenmenos ou pelos juzos de valor prevalecentes.
Importa referir particularmente interdependncias sectoriais, espaciais e
temporais dos fenmenos econmicos.19
Na interferncia sectorial atende-se normalmente s variveis agregadas que
vo integrar a Contabilidade Nacional, como a despesa, o produto e o rendimento.
A partir destes dados e atravs duma anlise matricial ser possvel analisar
a interdependncia entre os vrios sectores da economia, As matrizes demonstram
como tal interligao profunda, demonstrando, por exemplo, como o aumento de
19
Ver, FRANCISCO PEREIRA DE MOURA, Lies de Economia, 4. Ed., Coimbra, Almedina, 1978, pp.
17-19.
36
produo de uma empresa produtora de bens finais significa aumento da

produo de todos os que lhe fornecem bens intermedirios.20
A questo da localizao espacial dos fenmenos econmicos tem merecido
reduzida relevncia apesar de desde h largos anos virem sendo desenvolvidas
teorias sobre o comrcio internacional.
A evoluo da atividade econmica ao longo dos ltimos anos tem no
entanto trazido tais questes para a ribalta, mormente no que respeita ao fenmeno
da deslocalizao das atividades econmicas e suas implicaes regionais.
O fenmeno da integrao econmica veio realar a importncia das
condicionantes espaciais atividade econmica, merecendo especial ateno os
desequilbrios por ela gerados, o que vm implicando o recurso a medidas
especficas e especiais para combater tal situao.
Mais evidentes resultam as interligaes entre fenmenos econmicos que
se desenvolveram em momentos temporais diferentes. A hodierna capacidade de
produo e escoamento de produtos resultado de infra-estruturas produtivas e
de transportes edificadas e instaladas no passado. Da mesma forma, as decises de
produzir ou consumir no presente vo condicionar diretamente os fenmenos
econmicos futuros.
2. A Economia Poltica e a Sociologia
A sociologia tem por objeto de estudo uma categoria muito genrica de

fenmenos: os fenmenos ou fatos sociais.
Economia Poltica interessa apenas uma categoria muito circunscrita de
fenmenos sociais: os fenmenos econmicos.
20
Para maior aprofundamento das anlises matriciais, ver WASSILY LEONTIEF, Input-Output Economics,
Nova Iorque, 1966.
37
Porm, no se deve partir da autonomia de objetos cientficos para uma

recusa de relaes entre as duas cincias.
Pelo contrrio, a sociologia pode ser vista como uma cincia auxiliar da
Economia Poltica, na medida em que permite obter um enquadramento social dos
fenmenos econmicos, encarando a economia como cincia normativa, aberta a
valores e a objetivos de poltica econmica e social.
O contributo da sociologia indispensvel para a compreenso da moderna
Economia Poltica.
3. A Economia Poltica e a Histria
A histria moderna estuda as mudanas nas estruturas sociais, econmicas,

polticas e demogrficas ao longo do tempo numa perspetiva diacrnica, gentica
ou dinmica e num determinado momento histrico numa perspetiva sincrnica
ou esttica.
evidente a ligao entre a histria e a Economia Poltica. O estudo
histrico da economia (a economia como objeto da histria) um dos ncleos da
Economia Poltica, no s enquanto estudo histrico dos fatos econmicos, mas
tambm enquanto estudo da histria das ideias econmicas.
4. A Economia Poltica e a Filosofia
A Filosofia apresenta inmeros pontos de contacto com a Economia Poltica,

sobretudo no domnio da chamada filosofia ou axiologia econmica.
A Filosofia da cincia (epistemologia) estuda os mtodos de conhecimento
em economia, questionando a validade e congruncia do discurso econmico.
38
As formas de conhecimento dos fatos econmicos e a sua valorao so

objeto da filosofia econmica, numa rea onde promovido o dilogo
interdisciplinar com a filosofia.
5. A Economia Poltica e a Cincia Poltica
A cincia poltica, na medida em que estuda os fatos polticos, ou seja todos

aqueles fatos sociais relacionados com o acesso, titularidade, exerccio e controlo
do poder poltico, distingue-se facilmente da Economia Poltica21. Em todo o caso,
importante o contributo da Cincia Poltica para o estudo dos sistemas e regimes
econmicos, na medida em que os regimes polticos, os sistemas de governo, os
sistemas de partidos e os sistemas eleitorais correspondem sempre a esquemas
determinados de organizao econmica.
No possvel separar a organizao econmica das formas de governo e,
em particular, da prpria organizao do poder poltico. s formas democrticas
de governo correspondero economias de mercado, descentralizadas e s formas
no democrticas de governo correspondero economias planificadas ou dirigidas,
centralizadas.
Nessa medida, a cincia poltica uma cincia auxiliar da Economia Poltica,
existindo entre as duas uma relao de interdisciplinaridade.
6. A Economia Poltica e o Direito
A economia objeto do direito enquanto conjunto de normas reguladoras

das relaes sociais com contedo econmico.
21
Ver, MARCELO REBELO DE SOUSA, Cincia Poltica Contedos e Mtodo, Coimbra Editora, 1989,
pp. 50 e DIOGO FREITAS DO AMARAL, Cincia Poltica, Lisboa, 1990, pp. 20.
39
Desde logo, as normas de Direito Patrimonial Privado que regulam

institutos econmicos fundamentais como a liberdade contratual, a
responsabilidade civil patrimonial e o cumprimento dos contratos (Direito das
Obrigaes); o direito de propriedade (Direitos Reais) e a transmisso dos bens por
morte (Direito das Sucesses).
Acrescem a estas normas, aquelas que regulam a empresa enquanto
instituio econmica fundamental, objeto do Direito Comercial, e do Direito das
Sociedades, do Direito da Concorrncia e do Direito da propriedade industrial.
Do mesmo modo, tambm o Direito acaba por ser objeto da economia, na
medida em que o regime jurdico da atividade econmica condiciona o valor
econmico dos bens, as relaes de troca, as relaes de produo e as relaes de
trabalho.
As formas de apropriao dos meios de produo, a liberdade de iniciativa
econmica e as restries a essa mesma liberdade fazem parte da anlise
econmica, nomeadamente, da teoria dos sistemas e estruturas econmicas. Certas
disciplinas jurdicas entram mesmo no clculo dos custos de produo e fazem
parte das opes econmicas postas a qualquer sociedade. o caso do Direito do
Ambiente e da qualidade de vida, dos direitos dos consumidores e do Direito da
segurana social.22
7. O caso particular do Direito Econmico
O ensino da Economia Poltica tem grande importncia na formao

jurdica, em particular, na formao dos juristas de especializao em cincias
22
Ver, ANTNIO L. SOUSA FRANCO, Noes de Direito da Economia, 1. vol., Lisboa, AAFDL, 1982-
1983, pp. 5-56.
40
jurdico-econmicas. O Direito e a Economia no podem ignorar-se em momento

algum.
A ordem jurdica afecta o sistema econmico e este influencia decisivamente
aquela. O funcionamento harmonioso de um determinado sistema econmico
precisa de um certo nmero de regras de direito que assegurem a apropriao e o
uso regular e legtimo dos fatores de produo, dos bens e dos servios23.
Nessa medida, o direito rege ou normaliza, numa palavra enquadra a
economia, circunstncia que se assume em definitivo a partir do momento em que
o Estado intervm activamente nas relaes sociais de produo e consumo.
Nessa medida, s o conhecimento profundo dos mecanismos econmicos
fundamentais possibilita uma correta compreenso das normas jurdicas
destinadas especificamente a regular certos aspectos da atividade econmica,
designadamente as normas jurdicas de ordenao econmica e de regulao das
formas de interveno do Estado na economia.
Estas normas formam o Direito Econmico em sentido objetivo ou
normativo.
23
Neste sentido, ver MANUEL AFONSO VAZ, Direito Econmico. A Ordem econmica portuguesa, 2.
edio, Coimbra Editora, 1990, pp.54 e ss.
41
CAPTULO III
CONCEITOS ECONMICOS FUNDAMENTAIS
1. Necessidades econmicas
A atividade econmica tem como motor a imperatividade de disponibilizar

os bens e servios teis que respondam s necessidades dos indivduos e das
sociedades. As necessidades econmicas so, pois, a causa de toda a atividade
econmica. O homem dedica-se atividade econmica porque precisa de satisfazer
as suas necessidades.
Tais necessidades podem respeitar aos indivduos ou corresponder a
carncias de um Pas, casos em que nos podemos referir a necessidades pblicas
(por exemplo a defesa, a segurana pblica, a criao de vias rodovirias, etc.).
Importa reter que a necessidade, enquanto conceito econmico, implica a
existncia de uma sensao psicolgica de insatisfao. Mas para alm desse
aspecto exige-se ainda a existncia de um meio que se apresente adequado para
assegurar a satisfao de tal necessidade seja exequvel recorrendo aos meios
disponveis na vida econmica.
Concomitantemente com estes aspectos haver que considerar o aspecto
volitivo que se consubstancia na obrigatoriedade de haver, por parte do indivduo
42
ou indivduos que pretendem satisfazer a necessidade, uma vontade de se apossar

desse meio.
Assim, podemos concluir que, para existir uma necessidade econmica
preciso que se verifiquem quatro pressupostos:
i) Estado de insatisfao. O homem sente-se insatisfeito porque tem fome

ou porque no tem o livro ou o automvel;
ii) Conhecimento de um meio adequado para satisfazer a necessidade.
preciso que o homem conhea o meio que lhe permita satisfazer a
necessidade. At h bem pouco tempo, ningum sentia a necessidade
de possuir um micro-ondas, um computador ou um telemvel. Pela
simples razo de que tais meios eram desconhecidos. Hoje, o homem
sente necessidade de navegar na Internet porque conhece esse meio.
S h necessidade se houver conhecimento do meio;
iii) Acessibilidade desse meio. Mas no basta que o meio seja conhecido.
preciso que ele seja acessvel ao homem. Se for descoberta uma nova
substncia qumica no planeta Marte, da no resultar o
aparecimento de uma nova necessidade econmica enquanto tal meio
estiver fora do alcance do homem;
iv) Desejo de possuir esse meio. O desejo de possuir o meio est relacionado
com o primeiro pressuposto. Na verdade, se um indivduo no
souber ler no sentir a necessidade de ter livros.
S a conjugao de todos estes aspectos permitir considerar uma

necessidade como uma necessidade econmica.
43
O economista italiano Maffeo Pantaleoni definiu necessidade econmica

como sendo o desejo de possuir um meio susceptvel de evitar ou fazer cessar uma
sensao desagradvel ou de provocar, manter ou aumentar uma sensao agradvel.24
As necessidades econmicas so susceptveis de serem classificadas
segundo variados critrios, dos quais o mais evidente aquele que as divide em
necessidades econmicas primrias ou essenciais e secundrias, ou de civilizao. As
primeiras decorrem da prpria natureza humana e so sentidas por todos e so
indispensveis sobrevivncia. As secundrias no resultam da natureza humana,
so subjectivas e variam de indivduo para indivduo, de poca para poca,
podendo ou no existir. Estas segundas, aumentam constantemente por fatores
publicitrios, de clima, de inovao tecnolgica, de imitao social
bvio classificar como necessidades essenciais, por exemplo, comer, beber,
abrigar-se e vestir-se, pois estas sempre assim foram consideradas ao longo dos
tempos e independentemente do local e como secundria a necessidade que o
homem experimenta de se deslocar de automvel. Porm no se pode escamotear a
influncia decisiva que a civilizao tem na definio das necessidades essenciais e
secundrias.
Efectivamente as novas tecnologias fizeram aparecer meios de satisfao de
necessidades inimaginveis em sculos anteriores. No sculo XX, a indstria
automvel, a indstria da electrnica e a indstria qumica, lanaram no mercado
bens e servios novos meios de satisfao de necessidades que gradualmente se
afirmaram nos hbitos dos indivduos. O automvel, que h 200 anos no existia e
que no ser portanto algo de essencial aos indivduos, torna-se hoje em dia e com
o ritmo de vida imprimido pelos tempos modernos, um bem do qual muito
difcil prescindir. E o que afirmar em relao aos meios audiovisuais,
24
Ver, MAFFEO PANTALEONI, Principii di economia pura, 1931.
44
especialmente no que respeita televiso, presena constante nos lares dos nossos
dias?
Pretende-se com estes breves exemplos salientar quanto os costumes, a
moda e a inovao tecnolgica alteram as necessidades dos indivduos com o
decorrer do tempo.
Desta forma haver que encarar a definio das necessidades essenciais sob
uma perspetiva dinmica em perptua mutao por fora da evoluo dos hbitos
sociais.
As necessidades econmicas podero ainda ser classificadas como
individuais quando resultam diretamente da condio humana, de que exemplo a
alimentao e, nessa medida so satisfeitas pelos prprios indivduos atravs da
atividade econmica privada e necessidades sociais ou colectivas que correspondem
a estados de carncia ou insuficincia sentidos pelos indivduos enquanto
membros da sociedade, de que exemplo a necessidade de uma rede de
comunicaes e, nessa medida so necessidades que so satisfeitas pela actuao
do Estado ou de outros entes coletivos.
Poderemos ainda estabelecer uma classificao que as distingue como
positivas ou negativas. As necessidades econmicas positivas traduzem-se na
obteno de satisfao ou prazer. As necessidades econmicas negativas consistem
na remoo de uma insatisfao ou de situaes dolorosas sob o ponto de vista
fsico e psicolgico.
A distino apresenta-se aqui algo difcil, uma vez que possvel conceber
mltiplas situaes em que o consumo de um determinado bem satisfaz uma
necessidade, provoca prazer mas, simultaneamente, afasta uma sensao penosa
transformando aquela numa necessidade negativa. Beber um copo de gua numa
altura em que se tem sede provoca prazer (necessidade econmica positiva), mas
afasta tambm a sensao desagradvel de sede (necessidade econmica negativa).
45
Haver ainda que atender s caractersticas especficas das necessidades

econmicas. Na verdade, as necessidades so por natureza extensveis e ilimitadas.
No possvel determinar quais as necessidades econmicas do presente e quais as
necessidades do futuro uma vez que, como atrs se referiu, elas so fruto de um
processo dinmico.
Por outro lado as necessidades econmicas so saciveis, posto que o homem
pode satisfaz-las pelo recurso aos bens e servios que a atividade econmica
disponibiliza. Por tal facto essas necessidades so individualmente resolveis pelo
consumo sucessivo de doses de bens e servios que vo reduzindo a intensidade
da necessidade at completa saciedade.
Em 1854, o alemo Herman Gossen, formulou a lei da saciabilidade das
necessidades, segundo a qual toda a necessidade sacivel, decrescendo de
intensidade medida que vai sendo satisfeita, acabando por se extinguir.
Ultrapassado o limite da satisfao (o ponto de saciedade) poder, ento, surgir uma
sensao de desconforto ou incomodidade.
Significa isto que, em teoria, para cada necessidade existe uma quantidade
tima de bens adequados a satisfaz-la, pelo que a diminuio dessa quantidade
ideal provocar um nvel menor de satisfao. Podendo utilizar-se essa quantidade
tima, atingir-se- o grau mais elevado de satisfao, com menores quantidades
disponveis sero menores os nveis de satisfao.
As necessidades econmicas so ainda substituveis, uma vez que a sua
satisfao pode, normalmente, ser obtida por mltiplas formas.
Tal resulta do facto de, normalmente, existirem bens sucedneos, o que
permite ao indivduo fazer vrias opes quanto forma pela qual procede
satisfao de determinada necessidade. A necessidade de beber pode ser satisfeita
pelo consumo de um sumo, ou de gua, ou ainda de cerveja.
46
Importa, finalmente, considerar que a satisfao das necessidades s pode

ser realizada mediante a utilizao de bens. H, porm, alguns bens que para
serem usados tm de ser procurados, enquanto outros, para serem utilizados,
suficiente que existam. Para uma pessoa se alimentar no basta que os alimentos
existam; essa pessoa tem de procurar comida. Esta uma necessidade de satisfao
activa, o que implica da parte de quem a sente uma certa atividade, obrigando o
indivduo a recorrer a uma relao de mercado.
Mas o mercado funciona com base no preo e este exclui aqueles que no
podem ou no querem pag-lo. o princpio da excluso, de acordo com o qual, o
padeiro poder excluir do consumo do seu po quem no estiver disposto a pagar
o respetivo preo. Esta relao de troca s no existe quando se verifica um
processo de auto-satisfao da necessidade.
Mas, para satisfazer a necessidade colectiva de defesa do territrio nacional
que todos os indivduos de uma sociedade poltica sentem, basta que existam
foras armadas. As pessoas usufruem desse ltimo bem na medida em que sentem
o territrio defendido, pelo simples facto de existir um exrcito que utilizado
independentemente de qualquer procura individual. Estamos em presena de uma
necessidade de satisfao passiva. Neste caso, o produtor dos bens ou prestador do
servio no pode exigir qualquer preo pela sua utilizao.
2. Os bens econmicos
Pelo facto de a satisfao das necessidades econmicas dever ser garantida

pela afectao, direta ou indireta, de bens, importa definir o que se entende por
bens econmicos e de que forma cumprem estes a sua funo.
Deve entender-se por bem econmico todo o bem ou servio apto
(adequado) satisfao de uma necessidade, desde que tal bem seja til, acessvel,
47
disponvel e raro. Para determinado bem ser considerado como um bem

econmico suficiente que os consumidores julguem que tal bem susceptvel de
satisfazer uma certa necessidade, independentemente de o ser ou no na realidade.
O estmulo da atividade econmica advm das satisfaes esperadas, isto ,
daquilo que os indivduos esperam que os bens lhes proporcionem. As satisfaes
efectivas, isto , aquilo que os bens na realidade lhes vo proporcionar, uma
realidade posterior e poder ser diversa da esperada pelos indivduos.
Como sublinha Storch, o juzo que os homens fazem acerca da utilidade das
coisas que as transforma em bens econmicos.
Finalmente, fundamental que se trate de bens raros. Os bens que existem
em quantidades ilimitadas e podem, por isso, satisfazer at saciedade as
necessidades de todos os homens, no so bens econmicos mas sim bens livres.
Aquilo que distingue os bens livres dos bens econmicos o facto destes ltimos
existirem em quantidades inferiores s necessidades humanas.
Da raridade resulta a consequncia de o homem, para utilizar um certo bem
econmico, ter de suportar um determinado custo. Mesmo quando os bens so
abundantes, eles s esto disponveis depois de o homem ter desenvolvido algum
esforo para os obter.
Nas sociedades modernas, baseadas nas trocas monetrias, a manifestao
desse custo dada pelo preo dos bens. Por isso se diz que tudo tem um preo. No
h almoos grtis.
Desta definio decorre a excluso do mbito do nosso estudo dos
denominados bens livres. Enquanto os bens econmicos se caracterizam pela sua
relativa raridade e pela necessidade de uma atividade para os obter, aqueles esto
simplesmente disponveis. O exemplo clssico de um bem livre o ar atmosfrico.
Convir ter presente que os bens que o Estado e outros entes pblicos
afectam satisfao de necessidades colectivas so bens pblicos, o que implica
48
que so bens no exclusivos e, por isso, os indivduos no precisam de entrar em

concorrncia uns com os outros para usufruir das respetivas vantagens. Trata-se de
bens econmicos que no so oferecidos no mercado.
Porm, para l desta distino bsica, outras decorrem das caractersticas
especficas dos bens econmicos.
a) Bens materiais e servios (ou bens imateriais)
O conceito de bens materiais abrange todos aqueles que revelam existncia

corprea ou expresso fsica, como sucede, por exemplo, com os bens alimentares.
Ao invs, os servios so bens imateriais, no tm existncia corprea, consistindo
somente em utilidades prestadas por agentes econmicos a outros que com eles se
relacionem no decurso da atividade econmica.
Neste conceito se enquadram, por exemplo, os servios de um advogado ou
o parecer de um economista ou de um engenheiro. Os servios podero garantir a
satisfao de necessidades de forma autnoma (como sucede com o conselho de
um advogado) ou necessitar para tal da utilizao complementar de bens materiais
(como sucede com a consulta mdica que requer meios de diagnstico, como
anlises).
A relevncia dos servios, do ponto de vista econmico, funo da opo
por uma anlise esttica ou dinmica da economia.
Numa anlise esttica apenas relevam situaes de riqueza, todas elas
susceptveis de expresso material. A riqueza o conjunto dos bens materiais e
imateriais possudos por uma comunidade. Numa perspetiva esttica, a riqueza
corresponde a um conjunto de bens econmicos existentes num dado momento
num determinado pas, o equivale ao seu Patrimnio.
49
Numa viso dinmica a riqueza de um pas dada pelo fluxo de bens

produzidos e utilizados na satisfao das necessidades de uma comunidade
durante um certo perodo de tempo, traduzindo o seu Rendimento. Por isso se diz
que numa anlise dinmica os meios disponveis correspondem aos rendimentos,
os quais incluem bens materiais e imateriais.
b) Bens diretos (ou de consumo) e bens indiretos (ou de produo)
Por bens directos, de consumo, ou bens de gozo compreende-se todos aqueles

que se mostram adequados a satisfazer imediatamente necessidades, como sucede,
por exemplo, com o vesturio ou com os livros.
Quanto aos bens indiretos estes so apenas instrumentos para produo de
outros bens, que podero ser bens directos ou tambm eles bens instrumentais
utilizados na produo dos bens directos, com acontece com as mquinas.
Os bens directos podero ainda ser divididos em bens de uso, que satisfazem
necessidades pela sua utilizao e bens de consumo, que o fazem pela sua prpria
destruio.
Do facto desta classificao ser de ndole funcional decorre que um bem
possa ser directo ou indireto, de acordo com a funo que lhe esteja cometida.
Assim sucede com o leite que ser um bem directo se utilizado como bebida ou
indireto se utilizado na produo de queijo ou manteiga.
c) Matrias-primas, matrias subsidirias, semi-produtos, produtos

acabados e subprodutos
50
As matrias-primas compreendem todos os bens da natureza que, no tendo

ainda sofrido qualquer transformao por atividade do homem, se destinam a
sofrer essas mesmas transformaes. o caso do algodo ou da cortia.
Por matrias subsidirias entende-se a generalidade dos bens que, podendo
ser utilizados tal como a natureza os gera, se destinam porm a auxiliar a
transformao de outros bens e no a serem eles prprios transformados. Aqui se
integram por exemplo os combustveis minerais.
Os semi-produtos (ou produtos semi-acabados, ou produtos intermedirios)
so bens que tendo j sofrido alguma transformao so ainda susceptveis de
sofrer novas operaes de transformao, pelas quais sero convertidos noutros
bens (farinha para fabricao de po, blocos pr-fabricados para construo, etc.).
Na categoria de produtos acabados (ou bens finais) incluem-se todos os
bens que esgotaram o leque de transformaes a que poderiam ser sujeitos,
podendo ter natureza de bens directos ou de consumo (por exemplo o vesturio),
ou de bens indiretos ou instrumentais (as mquinas para confeco de vesturio,
por exemplo).
Por ltimo consideram-se subprodutos todos aqueles bens resultantes da
transformao de outros bens, como resduos, os quais so ainda susceptveis de
serem utilizados noutro processo de produo.
d) Bens consumveis e bens duradouros
Por bens consumveis entende-se aqueles que satisfazem necessidades pela

sua prpria destruio, ou seja, so bens susceptveis de uma nica utilizao, e
uma vez utilizados deixam de existir como bens da mesma espcie.
J os bens duradouros podem ser utilizados vrias vezes, posto que tm
capacidade para satisfazer necessidades sem que isso implique a sua destruio,
51
ainda que tal possa implicar algum desgaste, e uma eventual depreciao com o
decorrer do tempo.
Sendo os bens consumveis susceptveis de uma nica utilizao, o seu uso
no separvel da propriedade, com as inerentes consequncias jurdicas.
No concebvel alugar o combustvel que se consume ou o sumo que se
bebe. Tal verificar-se- naturalmente com os bens duradouros, sendo usual e
legalmente tutelada a separao da propriedade e o seu uso, atravs do
arrendamento, da locao, ou de outras figuras jurdicas aplicveis quer aos bens
directos (casas de habitao, automveis, etc.), quer aos bens indiretos (instalaes
fabris, mquinas, etc.).
Sendo bens que satisfazem necessidades que perduram ao longo do tempo
(por serem essenciais ou construrem hbitos pouco flexveis), os bens consumveis
devem ser produzidos de forma contnua e regular. E isto vlido para os bens
consumveis de consumo e para os bens consumveis de produo (matrias-
primas).
J quanto aos bens duradouros sejam eles directos ou indiretos, poder-se-
verificar um protelamento na sua produo, mesmo quando eles pretendem
satisfazer necessidades essenciais, uma vez que o uso dos bens existentes pode
sempre prorrogar-se por mais algum tempo.
Desta dicotomia advm consequncias significativas para a evoluo
conjuntural das economias e para a determinao do bem-estar dos indivduos e
da capacidade produtiva, atravs dos elementos da Contabilidade Nacional.
Constata-se, assim, que em ciclos recessivos, com a queda do rendimento
dos particulares, diminui notoriamente a procura de bens duradouros, uma vez
que os agentes econmicos vo tentar prolongar o tempo de utilizao dos
existentes. Dessa diminuio da procura resultar uma diminuio da produo
com consequncias em termos de agravamento da conjuntura recessiva.
52
Em perodos de expanso, com a subida dos rendimentos, aumenta a

procura de bens duradouros, antecipando-se a sua substituio. Ora, o nvel de
procura de bens duradouros no mercado um dos ndices que permitem avaliar o
estado de sade de uma economia.
O aumento dessa procura poder indiciar uma fase de crescimento
econmico enquanto que a sua diminuio poder ser indicadora de uma crise
econmica. Ao invs, os bens consumveis, com a possvel excepo dos bens
suprfluos, apresentam uma procura e uma produo caracterizadas pela
estabilidade.
Numa conjuntura expansionista esta relativa estabilidade da produo e
procura dos bens consumveis continua a ser uma realidade.
O eventual incremento da procura e da produo far-se- sentir no que diz
respeito aos bens suprfluos. J no que diz respeito aos bens duradouros, sejam de
consumo ou de produo, a sua procura conhece uma franca acelerao nos
perodos expansionistas, com efeitos maximizadores dessa mesma tendncia.
Estas alteraes, constatveis nos elementos da Contabilidade Nacional, no
tm uma forosa correspondncia em diminuio do bem-estar geral nos ciclos
recessivos. Eventualmente diminuir a intensidade da satisfao provocada pela
utilizao de bens algo desgastados (o carro velho, ou o equipamento de produo
algo antiquado, etc.), no se verificando porm as redues de bem-estar pessoal
ou de capacidade produtiva sugeridas pela diminuio verificada nos dados da
Contabilidade Nacional.
Igualmente nos ciclos expansivos, a acelerao na procura e produo de
bens duradouros no tem correspondncia em melhoria do bem-estar ou da
capacidade produtiva nacional havendo apenas maior satisfao (pela
disponibilidade de um novo bem duradouro de consumo) e eventuais melhorias
53
em termos de capacidade produtiva (pela introduo de maquinarias e

equipamentos novos).
e) Bens durveis e bens perecveis (ou deteriorveis)
Bens durveis so todos aqueles que se conservam durante um largo

perodo de tempo sem que disso resulte a sua deteriorao. So assim bens
durveis todos os bens duradouros e ainda alguns bens consumveis, que podem
ser armazenados sem se deteriorarem.
So bens perecveis aqueles que se deterioram com o decurso do tempo,
pelo que no podem ser armazenados. Aqui se podem incluir tanto os bens
directos (vrios produtos alimentares), como bens indiretos (por exemplo,
sementes para a agricultura).
f) Bens complementares e bens substituveis
Os bens complementares so todos aqueles que, por razes tcnicas (sendo

bens indiretos), ou por opo dos consumidores (nos bens directos), so utilizados
conjuntamente na produo ou no consumo. O caf e o acar, o carro e os pneus
ou o trabalho e o capital, so exemplos claros.
A complementaridade pode ser absoluta quando a utilizao do bem tem
origem em razes de ordem tcnica (carro e pneus) e pode ser relativa quando tem
origem em razes de ordem psicolgica, dependendo do gosto dos consumidores
(caf e acar).
Bens substituveis so aqueles que fazem concorrncia entre si, podendo
utilizar-se em alternativa.
54
Em alguns casos, a substituio perfeita, dando o bem substituto a mesma

satisfao no consumo ou idntica eficincia na produo.
Estamos perante bens fungveis, de que um exemplo tpico uma nota de
banco que substitui outra do mesmo valor. Nos restantes casos, o bem substituto
gera satisfao ou eficincia produtiva inferior garantida pelo bem substitudo,
devendo assim ser classificado como bem sucedneo em relao ao bem principal.
Os fatores de produo trabalho e capital, alm de complementares ho-de
ser tambm relativamente substituveis, podendo o processo produtivo apostar no
trabalho intensivo ou no capital intensivo. Outros exemplos sero o ch e o caf, a
carne de frango e a carne de vaca, etc.
A anlise da procura cruzada (ou da elasticidade cruzada) permite apurar a
natureza substituvel ou complementar dos bens econmicos.
Assim, no caso dos bens complementares, haver diminuio da procura do
bem complementar (pneus) se aumentar o preo do bem principal (carro). No caso
dos bens sucedneos verifica-se o aumento da procura do bem substituto (cerveja)
sempre que aumenta o preo do bem substitudo (vinho).
g) Bens de produo conjunta e bens de produo associada
Bens de produo conjunta so todos os que resultam necessariamente de

um mesmo processo produtivo, no podendo produzir-se um deles sem que de tal
resulte a produo de outro. Quando os bens resultam do mesmo processo
produtivo, no necessariamente, mas sim por razes de convenincia tcnica ou
econmica, estamos perante bens de produo associada.
55
3. A produo
Da breve anlise efectuada quanto aos tipos e caractersticas dos bens

econmicos resulta patente, desde logo, que na sua maioria estes bens no so
utilizveis para satisfao de necessidades tal como a natureza os proporciona,
antes carecem de ser sujeitos a vrias transformaes, cujo conjunto constitui o
processo produtivo ou produo.
Na produo25, em virtude da iniciativa do homem, vo ser combinados os
fatores produtivos trabalho, capital e elementos naturais com o objetivo de criar
bens adequados satisfao das necessidades. H assim uma criao de novas
utilidades que acrescem s proporcionadas diretamente pela natureza.
Do facto de as necessidades sentidas poderem respeitar a bens materiais ou
imateriais (servios) resulta que a produo abrange tanto a criao de bens
materiais como a prestao de servios.
Na realidade a diferenciao entre estas duas situaes s poder ser feita
atravs do consumo e nunca da produo. Os servios tm de ser consumidos no
momento da sua produo, enquanto o consumo dos bens materiais pode ser
deferido no tempo em relao ao momento da produo.
possvel identificar vrias modalidades de produo:
i) Indstria extractiva: o homem recolhe junto da natureza bens que

poder consumir diretamente ou utilizar como matria-prima;
ii) Agro-pecuria: nesta atividade o homem pretende j a transformao
de bens, ainda que com a particularidade de se tratar de uma
transformao orgnica;
25
Sobre os vrios conceitos de produo ao longo da histria ver J. PINTO DA COSTA LEITE
LUMBRALLES, Economia Poltica, Coimbra, 1967.
56
iii) Indstria transformadora: a transformao dos bens aqui

protagonizada de natureza mecnica ou qumica;
iv) Transportes: h uma produo de utilidades como resultado da
deslocao dos bens no espao. Atravs desta operao os bens
tornam-se disponveis nos locais onde so necessrios;
v) Comrcio: tambm aqui a produo consiste na deslocao dos bens,
mas no tempo. O comerciante vai tornar os bens disponveis no
momento em que eles se tornam necessrios, momento esse que
diferente do momento da sua produo.
4. A utilidade
Denomina-se utilidade a aptido real ou presumida dos bens para

satisfazerem necessidades econmicas. Trata-se de um conceito subjectivo que
varia de pessoa para pessoa e de poca para poca.
A utilidade no uma caracterstica intrnseca das coisas, antes resulta de
um juzo de valor do consumidor. No se questiona aqui a eficcia do bem
pretendido na satisfao da necessidade por ele visada. A utilidade existe desde
que o bem, por qualquer razo, desejado pelo utilizador.
O conceito de utilidade no tem assim qualquer sentido tico, no
importando se o consumo do bem benfico ou prejudicial para o utilizador.
Existe utilidade sempre que exista um estado de insatisfao associado vontade
de apropriao de um bem que se julga adequado a colmatar ou atenuar tal
insatisfao.
Para a cincia economia um bem ser considerado til sempre que por
qualquer motivo for desejado pelos consumidores. Neste sentido, a droga, o tabaco
e as bebidas alcolicas so bens econmicos teis.
57
4.1 Utilidade total e utilidade marginal
Utilidade total a utilidade do conjunto dos bens de que se pode dispor,

momentnea ou sucessivamente na satisfao das nossas necessidades. Neste
sentido o consumo de uma unidade adicional de um bem faz aumentar a utilidade
total.
A afectao de doses sucessivas de um bem satisfao de necessidades
permite-nos constatar que inicialmente a intensidade da satisfao apresenta
tendncia para aumentar, at um ponto em que inicia uma evoluo regressiva,
diminuindo a intensidade da satisfao at ao ponto da saciedade, em que as
necessidades deixam de existir.
Qualquer dose consumida para alm desse ponto corresponder j a uma
utilidade negativa: a desutilidade.
Mas atendendo ideia de que os bens econmicos so raros ou escassos,
logo se poder concluir que os indivduos no atingiro o ponto de saciedade das
suas necessidades, pelo que a ltima dose consumida ter ainda uma utilidade
positiva. Esta ltima dose utilizada a dose marginal ou final.
Ora, a utilidade adicional proporcionada com a utilizao de uma unidade
adicional de determinado bem designa-se por utilidade marginal.
Para melhor compreenso das vrias hipteses de consumo do bem
disponvel no processo de satisfao de uma necessidade, vejamos o que nos
oferece o diagrama seguinte que representa as noes de utilidade marginal e de
utilidade total.
58
O C E F G Q
5 10 15 20 25 30 Un 35
No eixo vertical representada a utilidade marginal (U), no eixo horizontal

so representadas as quantidades (Q) e a utilidade total (U) medida como uma
superfcie entre os eixos e a curva de utilidade marginal (curva a cheio que a partir
de Q25 coincide com o eixo horizontal).
Constata-se que medida que aumentam as quantidades disponveis (Q),
vai diminuindo a utilidade marginal (U), mas a utilidade total aumenta por fora
do acrscimo de utilidade proporcionado por cada unidade consumida.
A partir de Q 25 a curva da utilidade marginal passa a ter valor zero, porque
as unidades a mais no acrescentam qualquer bem-estar. Nesse momento, o
59
consumidor atingiu o ponto de saciedade e, por isso, a utilidade marginal ter um

valor igual a zero e a utilidade total ter o seu valor mximo. A partir deste ponto
fica tambm inalterada a utilidade total, mantendo-se correspondente a toda a
superfcie OAF.
O consumidor no necessita de mais unidades do bem em causa, e assim
sendo no necessita de adquirir uma unidade adicional que para ele ter valor
zero.
O facto de a utilidade marginal poder ser negativa figurado pela curva
ponteada representada sob o eixo horizontal. Entre este eixo e a curva da utilidade
marginal mede-se a utilidade total negativa (Un), numa superfcie (FGH) que deve
deduzir-se superfcie OAF para apurar a utilidade total lquida, que diminui
medida que aumenta Un.
1.2 Lei da utilidade marginal decrescente
a partir do conceito de utilidade marginal que se formula a lei da utilidade

marginal decrescente (ou da intensidade decrescente das necessidades ou da
saciabilidade das necessidades)26.
De acordo com esta lei, o indivduo medida que consome maiores
quantidades de um bem, v diminuir a utilidade, de tal modo que a utilidade de
cada uma das doses sucessivamente consumidas inferior das doses
precedentes.
26
Foram os economistas Karl Menger, Stanlev Jevons e Leon Wairas quem, em finais do
sculo XIX (1870), enunciaram a Lei da Utilidade Marginal cuja importncia para a cincia
econmica justificou que se tenha falado em revoluo marginalista.
60
Curva da utilidade marginal decrescente
Ponto de saciedade
Utilidade Marginal U. TOTAL
0 1 2 3 4 Quantidades do bem
A lei da utilidade decrescente assim a lei da utilidade marginal

decrescente. So pressupostos da lei da utilidade decrescente uma satisfao
mnima da necessidade com cada dose adicional e a persistncia da mesma
situao psicolgica.
5. A escassez e a questo do valor econmico
A questo da satisfao de necessidades no pode ser separada da

problemtica de acessibilidade e disponibilidade dois bens. Se tal satisfao
pudesse ser obtida atravs do consumo de bens livres e disponveis em
quantidades ilimitadas, a problemtica fundamental da economia desapareceria.
No entanto, a escassez dos bens que proporcionam utilidades econmicas
uma evidncia. E esta noo de escassez deve ser analisada luz do conceito de
utilidade marginal. Os bens livres apresentam uma utilidade marginal igual a zero,
enquanto os bens econmicos, por serem escassos, tm todos eles utilidades
marginais positivas.
61
Este o ponto de partida indispensvel para o esclarecimento do valor dos

bens, problema to debatido ao longo dos tempos.
Os autores clssicos sempre se depararam com a dificuldade em explicar o
paradoxo do valor. Como explicar que um bem essencial vida humana como
por exemplo, a gua tenha um valor econmico diminuto ou quase nulo, enquanto
um bem de reduzida utilidade, como sucede com o diamante, tenha um elevado
valor econmico.
Feita a distino entre utilidade total e utilidade marginal constatou-se j
que o preo funo da segunda, sendo assim elevado para um bem escasso e
reduzido para um bem disponvel em grandes quantidades.
A distino entre a abordagem feita atravs da utilidade total ou da
utilidade marginal fica ainda mais clara se analisarmos a postura do consumidor
perante a hiptese de supresso total de um bem ou variao do seu nvel de
disponibilidade.
Assim o consumidor poder admitir a supresso integral dos diamantes,
no o podendo admitir por exemplo quanto gua, bem que proporciona uma
utilidade total notoriamente superior. Porm, se a questo for um aumento ou
diminuio da quantidade disponvel do bem, o consumidor ser claramente mais
sensvel a um acrscimo (ou decrscimo) da quantidade disponvel de diamante.
Isto porque a questo agora de utilidade marginal e a utilidade marginal do
diamante notoriamente superior da gua.
A vida real raramente impe aos agentes econmicos opes de tudo ou
nada, pelo que as questes de maior relevncia se pem em termos de valores
marginais, ou seja, a questo no ser tanto a de optar pelo bem X e rejeitar o bem
Y, mas sim preferir mais de X ou mais Y. Alis no dia-a-dia as alternativas acabam
por ser equacionadas em relao a um meio geral de pagamento e unidade de
conta: a moeda.
62
em funo da moeda que devem ser avaliadas as utilidades marginais,

quando os consumidores procedem s suas escolhas Efectivamente atendendo a
que cada bem tem um preo, a optimizao da utilidade total do consumidor s se
alcanar pelo consumo de cada bem at igualizao da utilidade marginal de
cada um. Por exemplo se para comprar uma unidade adicional do bem Y for
preciso pagar 1.000 euros e para comprar uma unidade adicional do bem
sucedneo X basta pagar 500 euros, o consumidor no comprar o primeiro se
ambos tiverem uma igual utilidade marginal. O consumidor antes procura uma
situao em que se verifique equilbrio entre as utilidades marginais dos diversos
bens, ponderadas em funo dos respetivos preos.
Assim, no exemplo dado, o consumidor s comprar unidades do bem Y,
enquanto a sua utilidade for mais do dobo da utilidade do bem X. De acordo com a
lei da utilidade decrescente existir um momento em que a utilidade marginal do
bem Y descer ao nvel em que se torna igual ao dobro da utilidade marginal do
bem X, atingindo-se ento o ponto de igualdade entre as utilidades marginais
ponderadas.
Sendo Uy a utilidade marginal do bem Y, e Ux a utilidade marginal do bem
X, Py o preo da unidade do bem Y e Px o preo da unidade do bem X, verifica-se
que o equilbrio para o consumidor conseguido quando:
Uy = Py
Ux Px
Porm na realidade a gama de opes que surgem aos consumidores so

vastas, com enorme variedade de bens de consumo, passveis de ser adquiridos
com o dinheiro de que se dispe. O equilbrio atinge-se assim quando:
63
Ua = Ub = Uc = Um
Pa Pb Pc
Sendo Um a utilidade marginal por unidade monetria de rendimento.

Podemos, pois, concluir que o valor dos bens determinado pela utilidade
marginal; a utilidade marginal que indica a medida do valor maior ou menor dos
bens. Assim, bens mais escassos (com maior utilidade marginal) tero mais valor
do que bens mais abundantes (com menor utilidade marginal).
6. O custo econmico e a desutilidade.
A satisfao de necessidades econmicas pela utilizao de bens econmicos

tem como contrapartida um custo.
O custo integra um aspecto positivo que se consubstancia na energia (fsica e
intelectual) dispendida pelo homem na atividade desenvolvida para produzir o
bem. Mas, integra, simultaneamente, um aspecto negativo que se traduz no
sentimento de sacrifcio, de pena com que desenvolvida essa atividade
econmica.
Tais aspectos acentuam, assim, a subjectividade da noo de custo
econmico, o que levar a que certas atividades possam representar para um
indivduo um custo econmico, traduzindo-se para um outro num prazer ou
satisfao.
Desta forma, o custo econmico toma-se indissocivel da penosidade que as
tarefas representam para o indivduo que as desenvolve, o que por vezes assume
reflexos evidentes nos nveis salariais.
64
Esta penosidade, que resulta da produo de um bem econmico denomina-

se geralmente desutilidade27 e aumenta medida que aumenta o trabalho
desenvolvido.
Da relao entre este conceito e o conceito j explicitado de utilidade, retira-
se a concluso de que o desenvolvimento de uma atividade econmica s se
justifica enquanto a utilidade que proporciona for maior que a desutilidade que
acarreta. Daqui decorre que a partir de certo momento, a atividade econmica
deveria cessar dado que o custo superior utilidade.
A Utilidade Ponderada traduz, assim, a relao entre a utilidade de um bem e
a pena sofrida para a sua produo.
U
Utilidade Ponderada =
P
7. A utilidade marginal e o problema do valor dos bens. As diversas

concees.
O estudo desenvolvido acerca do valor dos bens procura determinar por

que razo os valores do bem A e do bem B so diferentes.
Procurando sintetizar as formulaes avanadas pelas diversas escolas ao longo
dos tempos, podemos encontrar trs respostas diversas.
27
O conceito de desutilidade surge aqui em sentido diferente da ideia de desutilidade resultante do consumo
de um bem para alm do ponto de saciedade.
65
A primeira conceo que designamos por objectivista, assenta na ideia de que

o bem A vale mais do que o bem B porque tem mais horas de trabalho
incorporadas no seu processo de produo. Estes autores explicam, assim, o valor
dos bens atravs do respetivo custo, privilegiando a ptica da oferta. Defendem
esta conceo a Escola Clssica e a Escola Marxista.
Contudo, para uma segunda corrente que designamos por conceo
subjectivista o bem A vale mais do que o bem B porque maior a sua utilidade
econmica. Estes autores explicam o valor dos bens em funo da sua utilidade,
privilegiando a ptica da procura.
Finalmente, para uma terceira conceo neoclssica, o valor dos bens
depende do seu custo e da sua utilidade. a soluo apresentada pela Escola
Neoclssica.
Em 1776, o filsofo francs Condilac publicou uma obra intitulada O
comrcio e o governo considerados relativamente um ao outro em que desenvolveu uma
teoria do valor baseada na utilidade dos bens, afirmando a dado passo:
Diz-se que uma coisa til quando serve para

algumas das nossas necessidades e que intil quando no
serve para nenhuma ou no podemos fazer nada dela. A sua
utilidade pois fundada na necessidade que dela temos.
Segundo esta utilidade, assim a consideramos mais ou menos,
o que quer dizer que a julgamos mais ou menos prpria para
os usos em que queremos empreg-la. Ora esta considerao
o que ns chamamos VALOR. Dizer que uma coisa vale
dizer que ela , ou que ns a consideramos boa para qualquer
uso. O valor das coisas , por conseguinte, fundado na sua
utilidade.
66
Adam Smith, no Cap. IV do livro I da Riqueza das Naes, comea por

distinguir dois conceitos diferentes de valor:
Deve observar-se que a palavra valor tem dois

significados diferentes; umas vezes exprime a utilidade de
um determinado objeto; outras, o poder de compra de outros
objetos que a posse desse representa. O primeiro pode
designar-se por valor de uso; o segundo por valor de
troca. As coisas que tm o maior valor de uso, tm, em
geral, pouco ou nenhum valor de troca; e, pelo contrrio, as
que tm o maior valor de troca tm, geralmente, pouco ou
nenhum valor de uso. Nada mais til do que a gua: mas
com ela praticamente nada pode comprar-se; praticamente
nada pode obter-se em troca dela. Pelo contrrio, um
diamante no tem praticamente qualquer valor de uso; no
entanto, pode normalmente obter-se grande quantidade de
outros bens em troca dele..
Deste modo, a utilidade dos bens, razo de ser de toda a atividade

econmica, no tem influncia no valor dos bens no mercado.
Para o fundador da Escola Clssica o valor de troca dos bens e no o seu
valor de uso que explica o valor dos bens:
O preo real de cada coisa, o que cada coisa custa

realmente quele que quer adquiri-la, o trabalho e o
sacrifcio que ele deve impor-se para a obter. O que cada
67
coisa vale realmente para aquele que a adquiriu e que

procura dispor dela ou troc-la por outro objeto o sacrifcio
e a dificuldade que a posse dessa coisa lhe pode evitar. O que
se compra com dinheiro ou mercadorias comprado com
trabalho tanto como o adquirimos com o suor do nosso rosto.
Esse dinheiro poupa-nos essa fadiga. Ele contm o valor de
urna certa quantidade de trabalho que trocamos pelo que se
supe conter o valor de uma quantidade igual de trabalho.
Adam Smith defende, assim, uma teoria do valor-trabalho, ao fazer

depender o valor dos bens do seu custo de produo.
O custo de produo corresponde para o produtor ao preo da terra, do
trabalho e do capital que foram utilizados na produo.
So muito poucas as mercadorias relativamente s

quais o seu valor de troca depende unicamente do trabalho;
para a grande maioria, a renda e o juro contribuem para
afixao do seu valor em fortes propores.
Pode, pois, concluir-se que, sendo o trabalho o principal fator de produo28,

ele a fonte do valor dos bens.
Adam Smith distingue depois os conceitos de preo corrente a que faz
corresponder o preo dos bens no mercado e de preo natural que traduz o preo
encontrado pela soma dos custos de produo, concluindo que, numa economia de
mercado, existe a tendncia inevitvel para o preo corrente se equivaler ao preo
28
Segundo Adam Smith, sem o trabalho os outros factores seriam inteis.
68
natural e, assim sendo, o preo dos bens no mercado corresponde ao valor do

respetivo custo de produo.
De facto, uma alta de preos situao de preo corrente superior ao preo
natural proporciona lucros acrescidos aos produtores, fazendo por isso aumentar
a produo. Com o aumento da oferta, o preo no mercado ter tendncia para
baixar, aproximando-se do custo de produo.
Inversamente, uma baixa de preos uma situao de preo corrente
inferior ao preo natural causar prejuzos aos vendedores, levando-os a
diminuir a produo. Com a diminuio da oferta, o preo ter tendncia para
subir, aproximando-se do custo de produo.
David Ricardo classificou os bens em duas grandes categorias: os bens
reprodutveis,29 aos quais aplica a teoria do valor-trabalho enunciada por Adam
Smith e os bens no reprodutveis, 30 cuja procura aquele autor reconhece no ser
explicvel atravs da teoria do valor-trabalho. Neste ltimo caso, David Ricardo
sustenta que a procura encontra a sua justificao na utilidade que os sujeitos
atribuem a tais bens e a vontade ou capricho em possui-los acaba por exercer uma
influncia decisiva no respetivo valor.
Finalmente, para Karl Marx o valor dos bens resulta exclusivamente do
facto de serem produto do trabalho humano. A origem do valor est no trabalho
do homem, sendo que a medida desse valor est na quantidade de trabalho
incorporado no bem.
Para Karl Marx, a medida do valor dada pelo tempo de trabalho socialmente
necessrio produo, correspondente a um determinado nmero de horas em que
se organiza a jornada de trabalho considerada indispensvel a um certo volume de
29
Na categoria de bens reprodutveis enquadram-se todos aqueles bens que o trabalho do homem pode
reproduzir em quantidades ilimitadas, como um livro ou um computador.
69
produo. Para Karl Marx, a hora social de trabalho o tempo exigido pelo trabalho
executado com um grau mdio de habilidade e de intensidade e em condies
normais relativamente ao meio social dado.
Marx estabelece a distino entre mercadorias que correspondem aos bens
produzidos pelo trabalho do homem e bens naturais, afirmando que a sua teoria do
valor s se aplica s mercadorias.
corrente objectivista so, geralmente, apontadas duas objeces:
i) No explica o valor de todos os bens. Como vimos, inaplicvel aos

bens no reprodutveis e aos bens naturais.
ii) No explica o valor relativo que corresponde a cada um dos fatores
de produo utilizados no processo produtivo. Fica por saber qual a
parcela correspondente ao valor do trabalho e qual a parte
respeitante ao valor do capital empregue.
Por seu turno, a corrente subjectivista, numa fase inicial, explicou o valor
dos bens pela sua utilidade, independentemente do respetivo custo de produo,
caindo no erro oposto da corrente objectivista. Mas, com a construo marginalista,
esta corrente acabaria por evoluir e resolver o paradoxo do valor dos bens que fora
enunciado por Adam Smith.
Segundo Adam Smith, a utilidade no pode explicar o valor dos bens
porque existem bens muito teis, como a gua, com muito pouco valor e bens
pouco teis, como os diamantes, com muito valor.
Ora, para a corrente marginalista, o valor dos bens reporta-se utilidade
marginal e no utilidade total. Assim, tratando-se de um bem escasso, maior a
30
So bens no reprodutveis aqueles bens que existem em quantidades nicas, nomeadamente, uma tela
pintada a leo, o qual ser exemplar nico pela circunstncia de o seu autor no conseguir pintar outro de
70
utilidade marginal, e por isso, o respetivo valor ser mais elevado. No caso de um
bem abundante, em que menor a utilidade marginal, o seu valor ser
naturalmente mais baixo.
Tem toda a razo, Samuelson, quando afirma que a teoria do valor
econmico fcil de compreender se se tiver presente que em Economia a cauda
que faz com que o co se agite: preciso focar a ateno na utilidade marginal e
no na utilidade total.
A soluo hoje adoptada por todos os economistas faz depender o valor dos
bens simultaneamente do custo e da utilidade, correspondendo, por isso, ao
resultado do encontro entre os vendedores (oferta) e os compradores (procura).
Do que fica dito, pode concluir-se que custo e utilidade so realidades
inseparveis.
Na verdade, todos os dias se verifica que bens de elevado custo mas sem
utilidade para os consumidores no sero procurados no mercado; logo a utilidade
determinante para a formao do preo. Mas, as empresas produzem com vista a
obterem lucros, pelo que recusaro vender a um preo que no compense o custo
de produo; logo o custo , igualmente, determinante para a formao do preo
do bem.
forma exactamente igual.
71
CAPITULO IV
SISTEMAS E ESTRUTURAS ECONMICAS
10. Noo de estruturas e sistemas
Existe uma grande diversidade de definies de sistemas e de estruturas.

Em espaos geogrficos diferentes e em momentos histricos tambm
diferentes so muito diversos os elementos jurdicos, polticos, sociais e culturais
que caracterizam o quadro em que se desenrolam as relaes econmicas.
So esses elementos, uns mais estveis do que outros, que articulados e
equilibrados entre si compem o que se designa de sistema.
Gurvitch, afirmou que a noo de estrutura est na moda, porque til na
cincia social, porque permite acabar com a falsa distino entre esttica e
dinmica, esclarecer a relao entre civilizao e sociedade, diferenciar estruturas e
organizao, distinguir estruturas e conjuntura e ainda caracterizar diferentes tipos
de sociedades globais.
Mas existem ainda muitas dvidas quanto noo. Para os clssicos, a
estrutura o conjunto dos dados. Esses dados so de natureza conceptual e nem
sempre correspondem realidade, o que levou Perroux a escrever que, afinal,
tentamos substituir os dados arbitrrios e qualitativos por estruturas observveis
72
e caracterizadas na ordem quantitativa.

Tinbergen apontava quatro definies diferentes de estruturas:
i) A estrutura vista como um conjunto de caractersticas observveis, tais

como nas relaes numricas existentes entre produo agrcola e
produo industrial;
ii) Uma segunda noo de estrutura com o significado de lento,
qualificando assim, um movimento ou um desenvolvimento;
iii) Para este autor a estrutura dizia ainda respeito forma como a
economia respondia a certas mudanas;
iv) Finalmente, a estrutura era ainda identificada com a informao
mnima exigida.
Para nos orientarmos no meio de todas estas definies, necessitamos de um

fio condutor, uma vez que falar em estruturas significa falar num vasto domnio
em que se torna difcil dar uma definio exacta e completa.
Como escreveu Raymond Barre, toda a definio de estrutura, implica uma
organizao da inquirio volta de critrios escolhidos pelo observador em
funo dos objetivos que se prope atingir. Ela no deve bloquear a investigao,
mas sim suscit-la.
Seguindo este raciocnio como fio director podemos examinar as principais
definies propostas anteriormente e reduzi-las a trs tipos:
i) Em primeiro lugar, as definies que consideram semelhantes estruturas

e dados;
ii) Em segundo, as que adoptam uma viso esttica;
iii) Por ltimo, as que tm uma viso dinmica.
73
1.1 A reduo da estrutura aos dados
Para os economistas clssicos, como Courtin, as estruturas so dados e

esses dados seriam as condies fsicas da atividade econmica, as condies
tcnicas, o sistema jurdico, as normas ou valores morais e a organizao social;
enfim, tudo o que se apresenta com natureza extra-econmica e se configura
como um quadro fixo da atividade econmica. So elementos sobre os quais o
economista no exerce qualquer influncia, elementos rgidos que o economista
tem que aceitar como base das suas anlises.
Esta definio de estrutura tem ainda muitos defensores, mas parece falhar
quando renuncia a toda a integrao da estrutura nas teorias do funcionamento. S
ser feita essa integrao se deixar de lado o seu aspecto histrico e descritivo e
deixar de ser um quadro fixo de toda a cincia econmica.
1.2 A noo esttica de estrutura
Deve-se a Franois Perroux a primeira noo precisa de estrutura,

formulada em termos estticos.
Para este autor as estruturas so as propores e relaes que caracterizam
um conjunto econmico localizado no tempo e no espao.
Desta definio fazem parte as propores, o que significa a importncia
relativa das diversas partes que compem a unidade econmica. So exemplo de
propores os lucros, os salrios, as rendas, etc., relativamente ao rendimento
nacional, como proporo a parte da produo agrcola no produto total, etc.
Nesta definio o termo relaes, corresponde a conexes que se
estabelecem entre os elementos que constituem a unidade por um lado, e entre essa
74
unidade e outras unidades econmicas, por outro. Como exemplo podemos

apontar as relaes entre preos agrcolas e preos industriais, entre preos
internos e preos internacionais, ou ainda a relao entre o volume das notas em
circulao, a dvida pblica e as despesas pblicas.
Finalmente a definio faz referncia ao conjunto econmico localizado no
tempo e no espao, o que significa que no se trata de analisar um sistema
abstrato, mas um todo concreto que tem uma existncia histrica determinada.
Jean Lhomme d uma definio muito semelhante definio de Perroux,
afirmando que a estrutura dum conjunto econmico-social dado, o estado das
relaes, internas e externas, qualitativas e quantitativas, que especificam o
conjunto considerado, por dupla referncia: 1. No tempo, a perodos-prazos e 2.
No espao, a espaos-lugares.
1.2.1 O valor das definies estticas
As definies estticas de estrutura, levam o economista a efectuar anlises

de micro-economia (tendo o individuo por objeto) e de macroeconomia (que
considera a unidade complexa).
A anlise estrutural realiza a diferenciao tcnica (por sectores ou
atividades), geogrfica (por regies) ou sociolgica (por grupos sociais ou
categorias sociais) das quantidades globais, agrupando sob a mesma rubrica,
conjuntos de homens, fluxos ou stocks de bens pouco homogneos.
Assim, a dissociao do investimento global nas suas diversas componentes
permitiu aos economistas construir modelos que explicam os diversos tipos de
flutuaes ou de crises duma maneira mais satisfatria do que o fariam os modelos
em termos de ajustamentos das quantidades globais no diferenciadas.
A estrutura a que se faz referncia a estrutura dum grupo social,
75
principalmente duma Nao, que a unidade territorial mais coerente, mais

caracterstica do universo econmico.
Nada nos impede de analisar a estrutura de conjuntos econmicos mais
pequenos que a Nao: a empresa por exemplo ou a regio, ou muito maiores
agrupamentos de naes (Confederaes ou Federaes), ou de uma maneira geral,
as economias continentais e as economias orientais.
Estes estudos s sero profundos se neles se reunir uma documentao
precisa e pormenorizada da estrutura das diferentes economias nacionais, pois as
estruturas de conjuntos mais vastos que as Naes no so outra coisa seno uma
combinao de estruturas nacionais diferentes.
Assim, as estruturas nacionais devem, antes de tudo, ser o objeto principal
da ateno dos economistas.
Como escrevia Lucien Brocard, abordar o problema da colaborao
humana pelo estudo da colaborao internacional, querer construir o edifcio
comeando pelo teto ou pelo ltimo andar..., enquanto abordar o problema pelo
estudo da colaborao nacional construir comeando pelo primeiro andar.
O verdadeiro mtodo para analisar as formas e os comportamentos
presentes na colaborao entre os homens consiste em comear pelos alicerces,
isto , pela economia regional e local.
1.3 A noo dinmica de estrutura
Existem diversas definies dinmicas da estrutura.

Segundo Ernst Wagemann, ainda que a estrutura diga respeito aos rgos
e a conjuntura s funes da economia, convm designar principalmente por
estrutura o que mais permanente... e por conjuntura o que se transforma.
Mas situando-se no ponto de vista nacional, o autor acaba por definir a
76
estrutura, por oposio aos fenmenos cclicos, s variaes conjunturais, que

dependem dos fatores climticos e que so submetidos ao automatismo
econmico, como sendo pura e simplesmente o que depende do sistema de
economia nacional.
As estruturas no so somente, como alguns sustentam, fatores de inrcia,
de rigidez, (fatores fsicos, organizao econmica, instituies, hbitos,
mentalidades) mas variveis (populao, tcnica, etc.).
Igualmente dinmica a definio de estrutura apontada por Gurvitch, no
seu estudo sobre O conceito de Estrutura Social, considerando a estrutura como
o equilbrio precrio das diversas hierarquias compreendidas num movimento
perptuo de estruturao, de desestruturao e de reestruturao...
Nesta perspetiva, as estruturas no so estveis, mas encontram-se em
movimento perptuo.
Na mesma linha, M. Mauss sustenta que estrutura o impulso das foras
mveis e flutuantes..., so instantes fugidios da vida social onde os grupos, as
sociedades, os homens, tomam conscincia de si prprios e da vida social. a
matria em ebulio permanente da vida das totalidades sociais em marcha.
1.3.1 O interesse das definies dinmicas
As definies dinmicas de estrutura, tm diversos interesses que podem

ser agrupados em quatro pontos:
i) Uma definio deste gnero leva a no confundir estruturas e

dados. Estes ltimos, so elementos de natureza exgena que o
economista aceita como base para os seus modelos sem os discutir. Um
elemento estrutural pode ser dado numa anlise de perodo curto
77
(por exemplo a pirmide das idades) e tornar-se varivel numa

anlise de perodo longo (mudana na percentagem da populao
ativa). Assim, a distino entre estrutura e conjuntura depende, antes
de tudo, do perodo de anlise;
ii) Este conceito de estrutura introduz a ideia de relativismo na cincia
econmica, dado que as suas leis so vlidas consoante as estruturas
ou entre dois limites estruturais que marcam a passagem dum tipo de
estrutura a um outro tipo de estrutura;
iii) Estas definies servem de hipteses de trabalho para economistas que
queiram fazer progredir a cincia econmica atravs da explicao e
depois pela previso que pode servir de guia ao. Tais hipteses
podem ser mais tarde completadas ou revistas medida que as
tcnicas dos modelos e o conhecimento dos sistemas e estruturas
aumentem: assim, nas referidas definies, o contedo de estrutura
permanece aberto;
iv) A noo dinmica de estrutura permite-nos definir o sistema
econmico e saber qual o mecanismo de evoluo dos sistemas.
2. A noo de sistema
2.1 A ideia de sistema para a escola histrica alem
A identificao do sistema com a economia nacional e a definio de

sistema, como sendo um conjunto de estruturas, aparece com a escola alem
sempre dentro do quadro da Nao.
Nesta perspetiva, como salienta Roscher, a vida nacional forma um
conjunto cujos diversos fenmenos se ligam uns aos outros. Para compreender um
78
deles necessrio conhec-los todos e importa sobretudo reter a ateno sobre a

lngua, a religio, a arte, a cincia, o direito, o Estado e a economia.
O sistema, segundo o pensamento comum dos historicistas no mais que a
economia nacional, a qual se caracteriza pelos elementos solidariedade e
homogeneidade, ligando homens da mesma raa, lngua, costumes e instituies
jurdicas comuns por um sistema uniforme de relaes de troca.
Como salienta Wagemann, o sistema determinado por todas as
particularidades de um pas e da sua populao e acima por todos os dados a que
chamamos elementos estruturais. O sistema fica assim identificado como o
conjunto de estruturas historicamente realizadas, a que corresponde um
determinado regime econmico.
Segundo Friedrich List, a classificao dos sistemas econmicos deve ser
feita com base no critrio da atividade dominante. Para este autor, a vida
econmica da humanidade corresponde historicamente sucesso de quatro fases:
a) Pastorcia;
b) Agricultura;
c) Agricultura e Indstria;
d) Agricultura, indstria e comrcio, sendo que esta ltima corresponde
ao estdio normal de desenvolvimento da Nao.
Para autores como Karl Bcher e Gustav Schmller, as vrias fases da

evoluo histrica distinguiam-se em funo do mbito territorial da atividade
econmica.
Assim, a humanidade passaria pelas seguintes fases:
a) Economia domstica, extensiva famlia, tribo, ao domnio
79
senhorial e feudal;
b) Economia urbana e artesanal, com relaes de troca com as
comunidades rurais;
c) Economia nacional, com relaes de troca entre ncleos urbanos;
d) Economia mundial, com relaes de troca entre comunidades
nacionais.
2.2 Os modos de produo de Karl Marx
Segundo Karl Marx, a sociedade evolui em resultado de uma tenso

dialtica (sntese) que se estabelece entre os fatores contraditrios (anttese) que se
verificam em cada sistema econmico (tese) a que chama de modo de produo
e que, na fase do seu amadurecimento vai conduzir ao aparecimento de um novo
sistema de relaes sociais de produo.
Verifica-se nestes postulados a influncia da dialtica de Hegel e da
interpretao materialista da Histria de Feuerbach.
Nesta perspetiva, Marx considera a evoluo histrica da produo
econmica segundo diversas etapas a que correspondem os seguintes modos de
produo:
a) Comunismo primitivo que corresponde aos primrdios da

organizao social da humanidade;
b) Esclavagismo;
c) Feudalismo;
d) Capitalismo;
e) Socialismo.
80
A luta de classes, assente no confronto entre aqueles que apenas tm para

vender a sua fora de trabalho e vivem do seu salrio (trabalhadores) e aqueles que
detm os meios de produo (capitalistas) e a circunstncia de estes ltimos
capitalistas, empresrios e proprietrios viverem custa da explorao do sobre
trabalho, so os elementos contraditrios geradores das relaes de tenso dialtica
que faro evoluir para uma nova sntese, isto para um novo modo de produo 31.
Para Karl Marx, a mais-valia capitalista, surge identificada pela diferena
entre o trabalho produzido e o trabalho consumido, isto , o sistema capitalista
vive exclusivamente custa da explorao do trabalho no pago ao operrio e com
o qual se vo remunerar todos os intervenientes no processo social de produo de
riqueza.
3. A tipologia de sistemas de Werner Sombart
A definio clssica de sistema pertence a Werner Sombart, tendo sido

retomada por F. Perroux.
Segundo W. Sombart, o sistema econmico a combinao de trs
elementos fundamentais:
i) O esprito ou mbil que corresponde ao objetivo fundamental da

populao;
ii) A forma ou quadro dentro do qual se desenrolam as atividades
econmicas e as relaes entre os sujeitos econmicos e que corresponde
ao conjunto dos elementos sociais, jurdicos e institucionais da
sociedade considerada;
31
Veja-se, Karl MARX, O Capital, 1867, 1885, 1894. Ver, ainda, Karl MARX e Friedrich ENGELS,
Manifesto Comunista, 1848.
81
iii) A substncia, identificada com a tcnica utilizada na produo.
De acordo com F. Perroux, aqueles trs elementos correspondem a:
i) Um tipo de relaes jurdico-sociais;

ii) Um aparelho tcnico;
iii) Um mbil econmico fundamental.
Com base neste critrio, so trs os tipos de sistema econmico identificados

por Sombart, a que correspondem:
a) O sistema de economia fechada, caracterizada por uma ambio limitada e

organizada com base num quadro jurdico e institucional simples
limitado pelo feudo, tpico da Idade Mdia;
b) O sistema de economia artesana que corresponde ao modelo de vida
concentrada nas cidades e organizada em comunidades de trabalho
hierarquizadas de artesos, companheiros e aprendizes, a qual se afirma
no da Idade Moderna;
c) O sistema de economia capitalista cujo aparecimento se deve aos
comerciantes enquanto intermedirios entre a produo e o consumo.
Em resultado da iniciativa de alguns comerciantes mais fortes, reunindo
os artesos em unidades de maior produo, surgiram as fbricas e o
capitalismo industrial. Mais tarde aparece o capitalismo financeiro num
quadro globalizado de grande ambio individual dirigida obteno
do maior ganho possvel, seja ele o lucro, a renda, o salrio ou o juro.
Este sistema conhece uma tcnica em constante progresso e inovao.
82
4. Os sistemas para Walter Rostow
A evoluo das sociedades, segundo Walter Rostow, passa por cinco fases, a
saber:
i) A fase da sociedade tradicional, caracterizada por progressos

tecnolgicos muito rudimentares e que vai at Europa medieval;
ii) A fase das condies prvias para o arranque, fase que vai do final do
sculo XVII primeira metade do sculo XVIII, perodo em que se
verifica uma srie de inovaes tecnolgicas na agricultura e na
indstria e em que se verifica a emergncia dos Estados nacionais e uma
maior abertura ao exterior;
iii) A fase do arranque que comea com a revoluo industrial a que fica a
dever-se um progresso tcnico de grandes inovaes decisivas para a
dinamizao dos investimentos em sectores chave da economia s
possveis graas inveno do tear e da mquina a vapor;
iv) O percurso para a maturidade vem a seguir com um aumento
significativo do investimento em termos percentuais do produto interno
bruto dos pases, o que est na base do aumento da produo de bens de
consumo;
v) Finalmente, a idade de alto consumo de massa que se torna possvel
dado o aumento da produo de bens de consumo e de servios,
acompanhado das polticas de apoio social geradoras do Estado de bem-
estar e que marca o sculo XX, em definitivo depois da segunda guerra
mundial.
5. O sistema como conjunto de relaes e de estruturas
83
Do que fica dito, pode dizer-se que o sistema se caracteriza pela disposio
dos diversos tipos de estruturas que o integram.
Segundo M. Montonelli, o sistema econmico o conjunto das relaes e
instituies que caracterizam a vida econmica duma determinada sociedade
localizada no tempo e no espao.
Esta definio apresenta duas vantagens:
i) Caracteriza o sistema pelas suas estruturas;

ii) Visa, no s a economia nacional, mas tambm toda a sociedade, o que
se adapta ao novo quadro global das atuais relaes econmicas.
6. O sistema como complexo coerente de estruturas
As estruturas so dependentes, solidrias umas das outras e podem

combinar-se num conjunto estvel e homogneo. este conjunto que formar o
sistema.
Neste sentido, o sistema ento uma combinao, ou um complexo de
diversas estruturas (econmicas, tcnicas, polticas, jurdicas, sociais, etc.,), ligadas
por relaes estveis. O sistema ento um complexo coerente de estruturas e a
respetiva configurao o resultado da sua coerncia, da sua especificidade e da
sua homogeneidade.
A coerncia dos elementos surge como ideia base da definio de sistema
apresentada por Franois Perroux, que no seu livro Capitalismo e Comunidade de
Trabalho define o sistema como um conjunto coerente de instituies e de
mecanismo da produo, da circulao do consumo e da repartio e um estilo de
vida, quer dizer, uma hierarquia de valores.
84
Do que vem de ser dito, pode em resumo afirmar-se que:
i) As estruturas so elementos componentes dos sistemas e dos

regimes;
ii) Essas estruturas so de vrios tipos todos eles diferentes e que
podem combinar-se entre si e harmonizar-se em conjunto;
iii) Em caso de coerncia, as estruturas formam sistemas mais ou
menos puros;
iv) Quando essa coerncia no se verifica, ento, dai resultam regimes
heterogneos.
7. Os sistemas e os regimes
Como fica visto, a ideia de coerncia permite distinguir sistemas e regimes.

Para alguns autores, como o caso de H. Guitton, um sistema resulta do conjunto
de respostas abstratas a trs questes:
a) Quem? (qual o sujeito da atividade econmica);

b) Porqu? (qual o objeto dessa atividade);
c) Como? (porque processos se atinge esse objetivo)
Por seu turno, o regime resulta de um conjunto de respostas histricas a

essas mesmas questes.
Tambm F. Ouls sustenta que o sistema econmico um conjunto de estru-
turas coordenadas, mas que no existem na realidade. Assim a expresso seria
reservada para os diferentes tipos de economias que existem ou existiriam, e que
so mais complexos que os sistemas econmicos, porque so compostos pela
85
combinao de vrios sistemas econmicos.

esta complexidade que faz com que, por vezes, no exista coerncia.
Acerca do sistema sovitico, por exemplo, alguns autores americanos diziam que o
cidado sovitico rejeitava o regime (na prtica), mas aceitava o sistema (na teoria),
ou seja, sentiam mais hostilidade pelos dirigentes, do que pelas formas
institucionais.
O sistema situa-se assim, a um nvel mais abstrato, mais elevado do que o
regime. o sistema (cooperativo, socialista, capitalista, etc.) que o objeto da teoria
econmica, e no o regime, pois este coloca-se a um nvel muito mais baixo de
abstrao do que o sistema.
O regime aquilo que funciona e que se conhece na prtica, o que
contempla o homem da rua.
8. A coerncia das estruturas: sistemas e tipos de organizao
No seu estado puro, se atendermos ao tipo de organizao e ao modo como

funcionam, os sistemas econmicos correspondem a modelos de coerncia.
O domnio feudal um exemplo verdadeiro do sistema de economia
fechada. A Frana, nos sculos XIV e XV , nos seus traos essenciais, uma
economia do tipo artesanal.
A mesma ideia de coerncia revela que a partir do sc. XVIII, a grande
maioria dos pases da Europa Ocidental, assim como os Estados Unidos, so
exemplos do sistema capitalista. Na antiga U.R.S.S. praticava-se um sistema de
economia coletivista.
No perodo que se segue segunda guerra mundial e vai at ao incio dos
anos setenta, verificam-se em Portugal, em Itlia e na Alemanha nacional-
socialista, exemplos de experincias relativas ao sistema corporativo.
86
O que acaba de ser dito, no quer dizer que algum destes regimes seja do
tipo fechado, artesanal, capitalista, coletivista ou corporativo, de forma pura. O
sistema em estado puro um esquema que no esgota a realidade, mas limita-se a
esclarecer os traos predominantes de determinada economia.
No entanto, alguns economistas, sem desconhecerem o valor da noo de
sistema, insistiram em ultrapass-la. o caso de Jean Lhomme, para quem a
noo de sistemas parece simultaneamente demasiado rica e demasiado pobre:
demasiado rica porque d um lugar talvez excessivo aos fenmenos de
organizao; demasiado pobre porque se arrisca assim a desprezar o
funcionamento da economia.
Ser, ento, prefervel abandonar a noo de sistema? A resposta no.
Entendemos que apenas necessrio enriquec-la com o que Walter Ecken chama
anlise morfolgica e que permite descobrir tipos puros de organizao, isto ,
mais do que analisar os critrios histricos, atende-se ao modo como a sociedade
est organizada para dar resposta aos problemas bsicos de qualquer economia.
Importa advertir que os modelos puros so abstraes, uma vez que na
realidade os sistemas concretos acabam por ter a configurao resultante do nvel
das estruturas respetivas e da ao e influncia que os decisores (polticos e
econmicos) exercem sobre tais elementos.
A classificao que se segue constitui uma tentativa de sntese dos
elementos essenciais que caracterizam cada um dos sistemas, numa tipologia em
que cabem articulaes de graus diversos entre a ao dos agentes econmicos e o
papel de regulao, condicionamento, incentivo ou de garantia que cabe aos
rgos de poder numa atuao exclusivamente ao servio do interesse comum
legitimado pelas opes eleitorais.
Os programas polticos e as escolhas maioritrias possibilitam a legitimao
indispensvel para que o sistema tenha uma configurao mais liberal ou mais
87
social, mais interveno privada na base dos preos ou mais interveno pblica, o
que significar mais necessidades satisfeitas por via de escolhas individuais
autnomas ou suportadas com base em impostos pagos por todos. No atual
sistema capitalista, os problemas que se colocam sociedade vo tendo as
respostas possveis em funo das orientaes polticas sufragadas pelo voto.
Assim, haver mais espao para a iniciativa privada ou haver mais
interveno pblica. Mas, perante as insuficincias e falhas dos mercados e
considerando os novos e mais agudos problemas colocados pela competitividade
escala global, faz cada vez mais sentido optar pelas parcerias pblico-privado em
todos os domnios em que as necessidades coletivas possam ser satisfeitas por bens
suportados e disponibilizados atravs do preo. O ideal de justia distributiva deve
realizar-se o mais possvel com recurso ao critrio da equidade o que implica que
sempre que seja possvel deve ser o utilizador a suportar o custo da vantagem
auferida, repartindo-se por todos os cidados os custos do interesse geral presente
no exerccio das funes de soberania. Mesmo aqui de admitir a contratao de
servios que possam ser prestados em regime de concorrncia.
9. Classificao de sistemas
9.1 O sistema de economia dominial fechada
Neste tipo de sociedade organizada na base do domnio senhorial, as

estruturas institucionais e sociais so de natureza hierrquica e aristocrtica. Existe
o senhor ou o chefe, de base territorial, que pelo direito e pelo costume detm
todos os direitos e todos os poderes. Dispe e reparte como bem entende. Dentro
do seu domnio, os camponeses que a vivem, tm que estar sua disposio,
prestando-lhe todos os servios e trabalhos, nomeadamente a mo-de-obra
88
necessria explorao de terras.

Quanto s estruturas econmicas e tcnicas verifica-se que a tcnica
utilizada muito rudimentar, limitando-se ferramenta. Isto verifica-se porque a
atividade restrita, desenvolvendo-se dentro da famlia, da tribo, de pequenos
ncleos, que formam economias autrquicas.
As trocas dos produtos fazem-se dentro das fronteiras territoriais. Esta
ausncia de trocas externas acompanhada por uma ausncia de espcies
monetrias, podendo afirmar-se que a economia fechada , no fundo, uma
economia sem moeda. As trocas limitam-se ao pagamento de rendas em espcie, ao
senhor das terras que autoritariamente fixa as respetivas rendas e demais
prestaes de natureza pessoal.
A estrutura psicolgica ou mental peculiar, porquanto dentro de uma
economia fechada, o lucro no um objetivo a alcanar. O fim a satisfao das
necessidades dos camponeses, do senhor e da sua corte, tendo a preocupao de
reduzir os riscos e as perdas. Dentro do esprito de uma economia fechada, a
ausncia de liberdade no sentida, uma vez que s a segurana importa.
A economia fechada , assim, uma economia de necessidades, cujos
mercados se limitam ao prprio domnio senhorial. A estabilidade das
necessidades, pouco suscetveis de modificaes, em virtude da pouca presso
demogrfica, faz com que a tcnica seja pouco progressiva e as invenes sejam
raras, resultando da que os processos de cultura continuem arcaicos.
9.2 O sistema de economia artesanal
No que respeita s estruturas institucionais e sociais, temos que neste

segundo tipo de sistema, os fatores de produo (o capital e o trabalho) esto nas
mos de artesos independentes que trabalham sob encomenda para os
89
compradores, e no para um mercado annimo. Estes artesos esto agrupados em

corporaes de ofcios, organizados segundo um princpio hierrquico que
distingue os aprendizes, os companheiros e os mestres. As regras destas
corporaes de ofcios so principalmente consuetudinrias. o costume que
determina o estatuto de cada um, as condies de produo e a repartio do
produto.
Quanto s estruturas econmicas e tcnicas, verifica-se que a tcnica
tambm pouco progressiva, pois assenta na utilizao de ferramentas. H um
baixo grau de invenes e de inovaes, uma vez que o mercado conhecido e
estvel.
O arteso trabalha por encomenda para uma clientela conhecida e encontra-
se limitado ao quadro geogrfico da cidade. Alm disso, as regras da corporao
fixam as quantidades que devem ser produzidas e quais os processos de fabrico.
Finalmente, o quadro da atividade econmica o quadro urbano. A cidade
torna-se no centro da vida social, em torno do qual gira toda a atividade dos
campos vizinhos.
As trocas so agora mais intensas entre a cidade e o campo. A cidade onde
se reuniam senhores, soldados, trabalhadores manuais, que se encontravam
outrora no campo, tem um excedente de produo de gneros de primeira
necessidade, o que faz dela um grande centro de atividade.
No que respeita estrutura psicolgica ou mental, no uma economia de
lucro, pois este limitado pelo carcter da procura, pela regulamentao jurdica e
pelo costume. Em todo o caso, o lucro no est totalmente ausente da economia
artesanal. No entanto no o motor essencial. O gosto pelo trabalho bem feito e o
respeito pela tradio esto sempre presentes.
O controlo do emprstimo a juros e a sua condenao pela igreja, impedem
o desenvolvimento do crdito at ao sculo XIV.
90
Estas caractersticas levam a afirmar que a economia artesanal era uma

economia de moderao.
9.3 O sistema de economia capitalista
Considerando as estruturas institucionais e sociais, pode afirmar-se que o

capitalismo assenta em duas instituies jurdicas fundamentais: o direito de
propriedade privada e o direito dos contratos. Neste sistema, os empresrios e os
capitalistas desempenham um papel importante, pois detm os meios de produo
e pem-nos em ao atravs dos trabalhadores assalariados, mediante uma
remunerao fixa: o salrio.
Existe, assim, uma clara diferenciao entre estas duas categorias,
empresrios e assalariados, o que d origem a uma separao jurdica e social. Esta
diferenciao manifesta-se no s pela extenso dos rendimentos (salrios fixos
para uns, lucros variveis para outros) mas, tambm, pelo seu modo de vida, a sua
cultura, a sua psicologia.
O Estado no intervm na economia. Faz somente respeitar o direito de
propriedade e o direito dos contratos.
No que respeita s estruturas econmicas e tcnicas, o empresrio a
personagem central da produo e o grande distribuidor dos rendimentos do
trabalho e do capital. Ele trabalha para o mercado, para uma clientela annima.
no mercado que ele compra os fatores de produo (fatores naturais, trabalho e
capital) e no mercado que vende o produto final, resultado da conjugao desses
fatores.
No capitalismo, a tcnica muito progressiva e assenta, essencialmente, nos
maquinismos e na decomposio tcnica das tarefas (especializao).
A economia capitalista, principalmente uma economia monetria, em que
91
as necessidades passam a ser conjugadas com o poder de compra.

A estrutura psicolgica e mental evidencia uma mentalidade capitalista que
tem como princpios fundamentais o esprito da concorrncia e da apropriao
individual.
O objetivo da atividade econmica a procura do maior ganho possvel, do
maior ganho monetrio. O empresrio procura vender o mais caro possvel e
reduzir os seus custos por incessantes aperfeioamentos tcnicos.
9.4 O sistema de economia coletivista planificada
A economia coletivista configura mais um sistema largamente construdo,

do que um sistema historicamente realizado, pois a sua existncia depende mais da
vontade dos dirigentes do que da sua evoluo natural. No obstante, este sistema
pode ser estudado, na sua estrutura e na sua tcnica.
As estruturas institucionais e sociais deste sistema revelam que a
propriedade privada dos meios de produo abolida, uma vez que s os bens de
consumo podem ser objeto da apropriao privada. Os meios de produo so
colocados em poder do Estado ou das coletividades pblicas (Kolkhoses).
Do ponto de vista social desaparecem as classes, dando lugar a uma
sociedade duma s classe, onde os indivduos se distinguem pela importncia das
suas funes econmicas e sociais e no pelo estatuto jurdico.
No que respeita s estruturas econmicas e tcnicas, a produo, o consumo
e as regras de repartio dependem dum plano de atividade, que tende a ajustar as
quantidades produzidas com as necessidades avaliadas da populao e as
quantidades de trabalho e de capital com as exigncias da produo fixada.
Neste tipo de sistema econmico, tudo dominado pelo Estado, resultando
da que o quadro da atividade a Nao.
92
A estrutura psicolgica e mental revela que a economia coletivista

planificada uma economia de necessidades. O mbil da atividade econmica j
no lucro, mas o mximo de satisfao das necessidades sociais.
Enquanto no capitalismo, as necessidades so satisfeitas indiretamente, por
intermdio do lucro, na economia coletivista planificada, as necessidades so
satisfeitas diretamente na ordem da sua intensidade, sejam elas necessidades de
consumo ou de produo.
9.5 O sistema de economia corporativa
O corporativismo ao mesmo tempo um sistema econmico antigo e um

sistema recente. Antigo porque foi o sistema da Idade Mdia, em que toda a
atividade econmica se limitava s corporaes, organismos profissionais que
agrupavam mestres, companheiros e aprendizes. Mas igualmente recente porque
foi o sistema que vigorou na Itlia fascista e no Estado Novo em Portugal.
Este sistema define-se principalmente pelo fim que visa e pelos meios que
utiliza para o alcanar. O fim consiste em corrigir as consequncias da separao
do trabalho e do capital inerente ao regime da empresa.
A corporao nasceu de facto da crise do capitalismo, cuja causa foi o
desenvolvimento de duas foras sociais organizadas: a fora patronal e a fora
operria. Cada uma esfora-se para neutralizar a outra, com o fim de dominar a
economia.
O corporativismo, para remediar esses defeitos inerentes ao capitalismo e
provenientes da luta desses dois grupos, organiza a colaborao do trabalho com
o capital.
O regime corporativo pressupe a reunio de trs condies:
93
i) A organizao da profisso pela constituio de agrupamentos

obrigatrios;
ii) O estabelecimento dum contacto permanente entre as diferentes
categorias de membros duma mesma profisso;
iii) A atribuio profisso organizada de um poder regulamentar.
Est fora de dvida que a criao e o funcionamento de agrupamentos

profissionais, classificados por indstria ou por atividade, e encarregados de
elaborar a lei de cada profisso, so fatores primordiais para que haja uma
corporao. Mas necessrio tambm, que os representantes patrimoniais e
operrios de cada profisso se renam num mesmo organismo.
Das decises destes organismos depende no s a orientao da economia,
mas o nvel dos preos e dos rendimentos.
Apesar de tudo h muitas incertezas sobre a definio e o carcter do
regime corporativo e a consequente autonomia. As dificuldades em constituir um
verdadeiro sistema corporativo resultam da natural incompatibilidade do
corporativismo com o sindicalismo.
9.6 O sistema cooperativo
Enquanto o corporativismo deve ser considerado como um sistema que, em

vez de se situar a meio caminho entre o capitalismo e o coletivismo, acima de
tudo um capitalismo reforado, o cooperativismo , pelo contrrio, um sistema
moderador, quer do capitalismo, quer do coletivismo.
Juridicamente, segundo os ideais do cooperativismo, os meios de produo
s devem ser apropriados por uma associao livre e voluntria de pessoas que
preencham certas condies. necessrio que os membros da associao
94
cooperativa se disponham, em alternativa:
i) A fornecer, eles prprios, o trabalho necessrio para a utilizao desses

meios;
ii) Ou, ento, que sejam os compradores dos produtos fabricados ou
comercializados pela cooperativa.
95
CAPTULO V
SINTESE DA HISTRIA DO PENSAMENTO ECONMICO
1. A Antiguidade Clssica
Sendo a Grcia o bero da nossa civilizao e o cadinho em que tomou

forma e ganhou significado o pensamento filosfico, natural que tambm a, de
alguma forma, tenha sido ensaiado um esboo de doutrina econmica.
Na realidade no existe Economia Poltica na Grcia Antiga. Para os
pensadores gregos a vida econmica um aspeto da vida familiar, da vida da
cidade, da vida poltica.
Para melhor se compreender os aspetos econmicas do pensamento clssico
grego importa conhecer o enquadramento histrico e social em que tais concees
so formuladas, o que vamos fazer de forma sucinta.
Em termos de enquadramento importa considerar, antes de mais, os aspetos
sociopolticos. A organizao poltica da Grcia Antiga assentava na Cidade-Estado.
A Cidade-Estado grega corresponde, em mltiplos aspetos, ao Estado
contemporneo com os atributos que hoje lhe so reconhecidos: populao,
territrio e poder poltico.
Apesar da pequena dimenso em termos territoriais (Atenas teria cerca de
96
2.650Km2, Esparta 8.400 km2 e Corinto 880 km2) e populacionais (Atenas teria
aproximadamente 400.000 habitantes e Esparta cerca de 375.000 habitantes), a
Cidade-Estado grega surge para os pensadores da poca como a forma mais
perfeita de estabelecimento e salvaguarda das liberdades individuais. O cidado
(nica categoria de sujeitos dotados de direitos civis e polticos) no aliena a sua
liberdade no Estado, muito pelo contrrio atravs da organizao sociopoltica
que os gregos entendem a propriedade, o comrcio e a moeda. Estas atividades
desenvolvem-se integralmente em torno da cidade (Cidade-Estado), na qual o
Homem se realiza como ser social.
Na Grcia Antiga a atividade econmica confunde-se com as restantes
atividades sociais, com a vida familiar e com a vida poltica do cidado.
As formas de governo na Grcia Antiga foram mltiplas, desde os perodos
de monarquia, a que se seguiram pocas de aristocracia ou oligarquia e perodos
de tirania ou regimes ditatoriais. Importa, essencialmente, ter em conta que as
formas de governo no foram uniformes nas diversas Cidades-Estado gregas,
representando Atenas e Esparta, ao longo de grande parte da sua histria, duas
formas de governo completamente dspares: a democracia e a oligarquia.
O progressivo esbatimento da propriedade comunitria em favor da
propriedade individual, como consequncia de formas cada vez mais complexas
de organizao econmica e social (excedentes, diviso do trabalho, comrcio
externo, eliminao progressiva da troca direta ou permuta e uso da moeda nas
trocas de bens e servios), gerou o aparecimento de uma classe de comerciantes, o
abandono das terras e a concentrao da riqueza fundiria num pequeno nmero
de grandes proprietrios rurais. A migrao crescente de camponeses das zonas
rurais para as grandes cidades vem originar perturbantes situaes de desemprego
e crise social, j que a economia da Grcia Antiga assentava na utilizao intensiva
de mo-de-obra escrava.
97
Com o avolumar das tenses sociais e polticas originado pelas

confrontaes sociais e constantes revoltas dos camponeses, surgiriam na Grcia
Antiga os sofistas, filsofos que proclamavam a recusa do idealismo comunitrio e
faziam apelo aos valores materiais, pondo em causa a prpria conceo grega de
cidade e de liberdade.
Na oposio entre sofistas e socrticos estaro, talvez embora sem o
significado econmico que hoje lhes est ligado os antecedentes da oposio dos
princpios individualista e socialista.
De qualquer forma, com Plato e Aristteles que nos aparecem as
primeiras tentativas de delineamento de sistemas ideais de organizao poltica e
social, com a considerao expressa e suficientemente ntida dos principais
problemas de ordem econmica32. Com efeito, a vamos encontrar reflexes srias
em torno de questes econmicas fundamentais, como sejam o papel da
propriedade privada, a importncia da moeda33 e o papel da produo artes
produtivas lhe chamou Plato, ou a importncia das artes aquisitivas como
comrcio que aumentam a disponibilidade dos bens teis.
2. A doutrina econmica de Plato
Plato nasce em 427 a.C. e atinge a idade adulta no auge da luta iniciada
pelos nobres para recuperarem o poder poltico.
A filosofia de Plato uma tentativa de apresentar uma conceo sinttica
32
Neste sentido, veja-se J. Schumpeter, History of Economics Analysis, New York, 1954, pp. 53 e ss.
33
Para Plato, a moeda uma criao do Estado, para facilitar as trocas e que no carece de um valor real, a
no ser para pagamentos a outros Estados. Encontramos aqui a primeira tomada de posio acerca do valor da
moeda, a qual bem pode ser considerada pioneira das concees nominalistas que sustentariam a quebra da
moeda a que se foi assistindo ao longo dos tempos e que acabaria por ditar o desenvolvimento das concees
metalistas avanadas mais tarde, em plena Idade Mdia por Nicolau Oresme, defendendo um valor intrnseco
da moeda, na sequncia da ideia defendida por Aristteles de que a moeda tem um valor real, ideia que, de
resto, o prprio Plato advogava para a moeda a utilizar nos pagamentos entre Estados.
98
do mundo, ultrapassando as contradies dos pensadores precedentes. Plato

manifesta-se profundamente crtico em relao ao materialismo dos fsicos para os
quais s existe o que atingido pelos sentidos e que procuram uma explicao da
matria na prpria matria.
Para Plato existe um mundo situado acima da natureza, acima do mundo
material: o mundo das ideias, o Homem o elo de ligao entre estes dois
mundos.
O pensamento social de Plato desenvolve-se com uma fluncia e coerncia
notveis, em especial nos dilogos da Repblica e das Leis.
Na Repblica definido o quadro de uma sociedade devidamente
organizada, que corresponde ao Estado ideal.
Nos dilogos Timeu e Poltico o pensador procura explicar, atravs de uma
anlise extremamente lcida da sua sociedade, a razo de uma to grande
discrepncia entre as cidades reais e a organizao social perfeita descrita na
Repblica.
Finalmente, no dilogo Leis, o filsofo procura encontrar os meios que
permitam aproximar a realidade do ideal almejado.
I - A Cidade ideal
Para Plato a cidade ideal perfeitamente justa, pelo que busca deno-
dadamente a definio de justia na sociedade e no indivduo.
A perfeio da justia social assentaria na diviso da sociedade nas
seguintes classes:
i) Chefes;
ii) Guerreiros;
99
iii) Agricultores;
iv) Artfices.
O acesso a cada uma destas classes no seria condicionado partida, sendo

proporcionada a todos os membros do corpo social educao idntica, moral e
fisicamente. Aqueles que, atravs da educao, demonstrassem maiores aptides
ascenderiam ao grau de guerreiros, recebendo uma educao suplementar mais
cuidada e criteriosa. No decurso dessa fase de formao seriam selecionados os
mais dignos para ascender classe dirigente34.
A justia social de Plato assenta assim na atribuio a cada um da funo
social que merece pelo conjunto das suas qualidades fsicas, intelectuais e morais.
Na cidade ideal de Plato o problema da atribuio das riquezas a cada
indivduo no se reconduz a um problema de justia.
O indivduo no tem qualquer direito sobre a riqueza social, mas somente o
dever de levar o gnero de vida adequado funo que desempenha. No se visa
obter a igualdade da repartio, mas sim suprimir a propriedade privada para as
classes destinadas a governar e defender a cidade, para que estas, desligadas de
interesses materiais, atuem com inteira liberdade de pensamento e ao. O regime
em que vivem inteiramente comunitrio, sendo mesmo vedada a constituio de
famlia e considerada a procriao assunto de interesse geral, dependendo de
princpios destinados a garantir a seleo dos mais aptos.
O sistema, que pode considerar-se prximo do comunismo no de
origem econmica, mas poltica e tica, e surge confinado s classes dedicadas ao
servio pblico35. A maioria da populao, integrada na terceira classe dos artfices
34
Nota-se aqui alguma influncia que a forma de organizao social de Esparta ter exercido sobre Plato.
35
Plato tem sido considerado, pelas ideias expostas nos dilogos da Repblica e das Leis, como um
precursor das ideias socialistas e at do comunismo, embora o sistema por si concebido no se identifique
com o comunismo que de raiz econmica, antes se apresenta como modelo de feio puramente poltica e
100
e agricultores, dedica-se aos interesses materiais, proporcionando sociedade os

essenciais meios de subsistncia e vive fora do crculo comunitrio em que os
primeiros esto integrados.
II - As Cidades reais
O quadro atrs traado, como a prpria epgrafe indica, puramente ideal.

O governo ideal seria uma aristocracia, o governo dos melhores.
Porm na realidade encontra-se primeiramente uma timocracia, governo
dos militares, que procura transformar os restantes cidados em escravos. Quando
os militares criam apetncia para a riqueza e fazem dela o escopo da sua atuao
chega-se oligarquia, o governo dos ricos.
Tal regime extrema o escalonamento social, criando uma classe muito rica e
outra extremamente pobre. A existncia de uma pliade de pobres conduz a
revoltas e implantao da democracia, o governo do povo.
Este regime aparentemente o mais atraente, mas de acordo com o
pensamento de Plato enferma de um defeito essencial: atribui direitos iguais a
homens que so naturalmente desiguais.
Dessa forma a democracia descura a educao do individuo, que enlevado
na realidade da liberdade usufruda se torna pouco cuidadoso na avaliao do
carcter dos outros homens, pelo que inevitavelmente acaba por confiar num
homem que se revela um tirano. A tirania o ltimo regime desta evoluo.
tica. No visa a igualdade da repartio, mas a supresso da propriedade privada para as classes que devem
ter a seu cargo o governo e a defesa da cidade, a fim de que, desprendidas de interesses materiais, tenham
plena liberdade de pensamento e ao. Neste sentido, Joo Lumbrales, Histria do Pensamento Econmico,
Coimbra, Coimbra Editora, 1988, p. 13.
101
III - A Cidade possvel
Plato no renunciou a pr em prtica os seus projetos de reforma social. O

mais importante dos seus dilogos, Leis, uma proposta concreta de um conjunto
de textos legislativos destinados a reger a constituio poltica e social de uma
cidade perfeita em que a lei assegure a igualdade dos cidados.
Para viabilizar essa sociedade justa, Plato insiste na importncia
fundamental da igualdade das fortunas, reafirmando que enquanto houver pobres
e espoliados, estes sero uma fonte de permanente revolta e instabilidade social.
Porm, desde logo se coloca a questo de saber como estabelecer a
igualdade. Pelo uso da fora? Tal soluo criaria uma nova classe de revoltados.
Plato chega concluso de que a igualdade s seria possvel partindo do nada.
Por isso, o dilogo Leis no , de forma alguma, um projeto revolucionrio,
nem mesmo um programa de reformas de aplicao plausvel, mas sim uma
proposta de legislao destinada a regular, em condies excecionalmente
favorveis, a criao de uma nova cidade, mais justa e mais perfeita.
E aqui Plato preocupa-se primeiramente com o problema da organizao
econmica. Segundo ele o verdadeiro meio para a manuteno da paz e justia
sociais era a comunidade absoluta dos bens, das mulheres e dos filhos. O
comunismo assim apresentado como um ideal de alcance geral.
A dificuldade de alcanar tal desiderato levaria busca de uma soluo
intermdia: propriedades iguais para todos os cidados; igual frugalidade na vida;
organizao social baseada na famlia monogmica, sendo a unidade familiar
cuidadosamente controlada pelo Estado.
Plato prope que a terra deve ser igualmente repartida entre todos, mas os
direitos que essa atribuio confere no so transmissveis por herana. Os seus
produtos so distribudos pelo Estado e o comerciante torna-se, assim, intil.
102
Se a propriedade privada, propriamente dita, reconhecida em relao aos

bens mveis de uso corrente, no se consente a poupana nem a acumulao da
riqueza alm de certos limites; naturalmente, o juro igualmente considerado
ilegtimo.
O comunismo de Plato acaba assim, no intuito de afastar a utopia de que
vem eivado, por se transformar em igualitarismo.
3. A conceo de Aristteles sobre a organizao econmica
Nascido no ano 384 a.C., a personalidade de Aristteles , porventura,

menos conhecida que a de Plato, cuja academia frequentou.
Aristteles opositor acrrimo do comunismo de Plato recusando
mesmo o igualitarismo que aquele defende nas Leis.
Aristteles considera que a existncia de bens comuns uma fonte
permanente de conflitos, alm de que priva o indivduo do prazer da posse
individual dos bens. Esta assero extensiva sua conceo de famlia e da
relao entre o pater famlias e a mulher e os filhos. Aristteles chega a sustentar na
sua obra Poltica que cada qual se preocupa no mais alto grau com o que lhe
pertence como coisa prpria, mas, quando se trata do que pertence a toda a gente,
interessa-se muito menos36.
Aristteles recusa a igualdade entre o homem e a mulher por considerar que
so intrinsecamente diferentes. Expressa ainda uma hostilidade clara igualdade
das fortunas no seio das cidades. A defesa desse pressuposto levaria, na sua
opinio, a que com o crescimento de nmero de cidados se verificasse a diviso
infinita das fortunas, com o empobrecimento das famlias, pondo em risco a
soberania da cidade que, sendo privada de cidados suficientemente ricos que
103
financiem a sua defesa, fica mais vulnervel ao exterior do ponto de vista blico.
Defende Aristteles que os cidados devero ter uma posio que lhes
permita pagar tributos ao Estado , para que este possa fazer face s suas despesas
especficas. Tais despesas, para alm da defesa, consistiriam igualmente na
manuteno da organizao administrativa e na preparao do culto.
A resposta a estas necessidades exigiria do Estado a facilidade no acesso aos
fundos indispensveis. Por isso, considerava Aristteles que se a propriedade deve
ser privada, em princpio, o uso da propriedade deve ser comum37.
1.1. Aristteles e a cincia do Homem
Para Aristteles, a cidade no a projeo ou realizao de um ideal, mas

uma organizao que deriva da natural tendncia do homem para a associao
com os seus semelhantes. A primeira forma dessa associao a famlia.
O Homem est completamente inserido no mundo natural. Aristteles
refuta, decisivamente, a dicotomia entre um mundo visvel e um mundo invisvel
estabelecida por Plato.
Com esta conceo, Aristteles avana com clareza a sua recusa da tese de
Plato que faz assentar a cincia do homem na busca da justia ideal.
Para Aristteles, a cincia do homem deveria interessar-se simultaneamente
pelo indivduo, pela famlia e pela cidade. A cincia da atividade individual seria a
tica; a da atividade familiar seria a economia; a da atividade da cidade seria a
poltica.
Aristteles admite que a cidade poder ser governada adequadamente por
trs regimes polticos:
36
Neste sentido, HENRI DENIS, Histria do Pensamento Econmico, Lisboa, Livros Horizonte, 1982, p. 44.
104
i) Realeza;
ii) Aristocracia;
iii) Repblica.
S a degenerao destes regimes, pelo abandono do interesse comum em

favor de interesses particulares, conduziria a regimes deficientes, respetivamente a
tirania, a oligarquia e a democracia.
Na sua classificao dos regimes polticos ou formas de governo, Aristteles
estabelece a distino entre os regimes polticos que designa de sos e os que
classifica de degenerados. Os regimes sos seriam a realeza ou monarquia, a
aristocracia e a repblica, enquanto a tirania, a oligarquia e a democracia seriam
regimes degenerados38.
1.2. Aristteles e a organizao da vida econmica
O problema da produo, da prestao de trabalho com vista produo

dos bens necessrios cidade, que Plato resolvia pela diviso da sociedade em
classes, encontra em Aristteles uma resposta que dada pela simples utilizao
de uma instituio ento existente: a escravatura.
A escravatura aceite por Aristteles como expresso da inferioridade
natural de alguns homens e como instrumento que permite aos cidados reserva-
rem-se para a atividade primordial do Homem: o pensamento. Segundo
Aristteles, a procura ilimitada da riqueza um vcio que impede o homem de
37
O filsofo chega mesmo a defender que portanto prefervel que a propriedade seja particular, e que s
mediante o uso se torne comum. HENRI DENIS, Histria do Pensamento Econmico, p. 69.
38
Para uma abordagem mais desenvolvida desta matria dos regimes polticos, ver DIOGO FREITAS DO
AMARAL, Cincia Poltica, Lisboa, 1990, p. 152 e ss.
105
atingir os seus verdadeiros fins e, por consequncia, a sua felicidade39.

Aristteles rejeita a existncia de atividades financeiras e do comrcio,
quando desenvolvidas pelos cidados. Condena assim de forma veemente o
comrcio exterior, o emprstimo a juros e o trabalho assalariado. Daqui resulta que
para Aristteles as formas naturais de aquisio dos bens so o cultivo e a
apropriao nas suas vrias expresses.
Aristteles considera que o lucro dinheiro produzido pelo prprio
dinheiro; e de todas as aquisies esta a mais contrria natureza40.
Aristteles considera que a moeda deve ter um valor real.
Refletindo sobre os problemas da moeda e das trocas, Aristteles analisa
tambm a questo dos preos, estabelecendo a distino entre valor de uso e valor
de troca. O preo justo o que se estabelece no mercado sem interveno de foras
de monoplio.
Nessa medida, o que determina o valor da moeda no a deciso do Estado,
que se limitaria a designar o bem que dever desempenhar a funo de
intermedirio das trocas e a definir as suas caractersticas. Mas, porque a moeda
no , em si, produtiva, antes um simples intermedirio das trocas que no produz
quaisquer frutos, o juro ilegtimo por contrrio justia.
A conceo de Aristteles como a de Plato, a de um sistema de
moderao e harmonizao dos objetivos econmicos, considerados, no s
inferiores aos mbeis de ordem intelectual e moral que devem dominar a vida
humana, como, em certa medida, incompatveis com eles. No entanto, tanto um
como outro tm como natural a existncia de escravos, necessrios vida e
prosperidade das comunidades 41.
39
HENRI DENIS, Histria do Pensamento Econmico, p. 47.
40
HENRI DENIS, ob.cit., p. 46.
106
2. O mundo romano
Para um melhor enquadramento e compreenso do que foi o mundo

romano e para uma avaliao satisfatria da respetiva realidade econmica, vamos
considerar os aspetos sociopolticos mais significativos do mundo romano.
Nesse plano, a invaso da Grcia pelo imprio macednio e depois pelo
imprio romano que conquistou a Macednia, representou a derrocada da
civilizao grega, enquanto organizao sociopoltica e econmica.
Em termos culturais, como sabido, a civilizao grega influenciaria de
forma determinante a civilizao romana e alguns dos seus mais destacados
pensadores, entre os quais vamos destacar Ccero.
No perodo primitivo da monarquia, Roma estava dividida em tribos que,
por sua vez, se subdividiam em crias. A cria era a base de organizao poltica
da cidade sendo, no entanto, bastante discutidas as suas competncias bem como a
sua composio42.
A forma de governo era monrquica, sendo o poder poltico exercido por
um Rei cuja escolha residia no povo e era confirmada pelo Senado, rgo composto
pelos mais influentes pater famlias.
A partir do final do primeiro quartel do sculo VI a.C., com a dinastia
etrusca, assiste-se a um grande desenvolvimento da cidade, com a construo de
41
JOO LUMBRALES, Histria do Pensamento Econmico, p. 16.
42
H quem defenda que nas crias no tinha assento a plebe, tendo esta sido admitida a participar nos
comcios curiais mas smente numa altura em que esses comcios j no tinham importncia poltica
(Mommsen), sustentando outros historiadores opinio diversa (Arangio Ruiz). Por outro lado, parece que s
crias no era reconhecida competncia electiva, legislativa e judicial, servindo estas apenas para a realizao
de cerimnias religiosas (comitia calada) e para a interveno nos domnios poltico (lex curiata de imperio),
militar (comunicao pelo rei das decises relativas guerra e paz) e social (perda da qualidade de patrcio-
transitio ad plebem; perda de qualidade de pater familias-adrogatio; ou sucesso-testamentum calatis
comitis). Ver RAUL VENTURA, Manual de Direito Romano, Volume I, Tomo I, Lisboa, 1964, pp.24-31.
107
infraestruturas, reforo do poderio militar e reformas administrativas e sua

reestruturao sociopoltica por centrias43.
As reformas dos etruscos tiveram reflexos no domnio tributrio, em
especial com o aumento dos impostos, no domnio poltico com o apagamento do
papel do Senado e com o reforo do poder rgio e no domnio social com a
ascenso socioeconmica da plebe.
Posteriormente, na poca da repblica, proclamada em 509 a.C., Roma passa
a estar organizada com base na distino entre duas classes sociais: patrcios e
plebeus. Essa distino entre nobres e no-nobres, projeta-se nas formas de
organizao do poder poltico assente na Assembleia das Centrias, herdada da
monarquia etrusca. s assembleias centuriais compete a eleio dos cnsules,
pretores e censores44.
O Senado, que ser o rgo mais antigo na organizao poltica de Roma,
era composto na poca da monarquia pelos pater famlia escolhidos pelo Rei ou por
um sistema de cooptao. O Senado comeou por ser um rgo predominante-
mente consultivo, uma espcie de conselho do rei, em que os senadores eram
inicialmente escolhidos pelos cnsules, mas foi ganhando, progressivamente, o
estatuto de rgo decisrio com interveno nos negcios estrangeiros, no culto
pblico, nas finanas pblicas fiscalizao do patrimnio pblico, participao na
criao de impostos e na deciso de realizao de despesas e na administrao
ordinria. No perodo imperial o Senado chegaria mesmo a exercer funes
legislativas.
43
As centrias (em nmero total de 193) correspondem, justamente, a grupos sociais que, segundo Tito
Lvio, seriam os seguintes: Cavaleiros (equites) e cidados que prestaram servio militar na cavalaria - 18
centrias; Proprietrios ricos - 80 centrias; Pequenos e mdios proprietrios - 90 centrias; Artfices - 4
centrias; Proletrios (cidados sem qualquer fortuna) - 1 centria.
44
Paralelamente s assembleias centuriais, existem as assembleias das tribus (comitia tributa- que elegem os
edis curius e os questores) e as assembleias da plebe (concilia plebis - que elegem os tribunus e os edis da
plebe). As trs assembleias exercem poderes eleitorais, legislativos e judiciais. Ver, RAUL VENTURA,
108
Com a expanso militar, conhecida pelo nome de guerras pnicas, o

espao territorial de Roma foi enormemente ampliado.
O perodo do Imprio situado em 27 a.C., traduziu-se na eliminao das
liberdades polticas e no exerccio do poder poltico por um imperador absoluto na
base do poder militar, que evolui para uma monarquia pura de carcter teocrtico
e burocrtico. As classes sociais passam a ser separadas de acordo com critrios
poltico-sociais e econmicos45.
A contribuio de Roma para a formao do pensamento econmico parece
ter sido muito menos importante e significativa que a dos grandes filsofos gregos.
Na verdade, no so muito importantes as consideraes que, no tocante aos
aspetos socioeconmicos, se podem formular em relao a Roma no perodo da
monarquia.
Com efeito, tratava-se de uma economia fundiria, assente em relaes
comunitrias de explorao da terra no mbito da gens, famlia e clientes. Fora
desta organizao comunitria estava a plebe, que servia de mo-de-obra assa-
lariada para a explorao da terra, formando uma espcie de proletariado rural.
Mais significativas so as transformaes econmicas que se verificam no
perodo da repblica, com o avano das conquistas militares no Mediterrneo e
com o aparecimento da mo-de-obra escrava.
O perodo da repblica caracterizou-se, em termos socioeconmicos, pelo
agravar das divises sociais entre as classes mais abastadas e o proletariado rural e
urbano, pelo ingresso da plebe nas legies romanas e pelas cedncias que as classes
dominantes tiverem que fazer plebe, permitindo a participao desta no exerccio
do poder poltico.
Manual de Direito Romano, p. 28 e ss. e ANTNIO OLIVEIRA, "Roma", in Verbo Enciclopdia Luso-
Brasileira de Cultura, 16, pp. 761-763.
109
A escravatura viria a transformar profundamente o sistema de produo do

mundo romano. Por um lado, o aumento da dimenso de Roma e dos seus
domnios e a introduo na estrutura produtiva da mo-de-obra escrava, conduziu
ao declnio da classe mdia, ao agravamento das divises sociais e ao aumento do
desemprego, traduzido numa enorme massa de populao desempregada nas
cidades.
Por outro lado, o Estado assume a direo de inmeras exploraes
agrcolas com base na mo-de-obra escrava, afastando os proprietrios rurais das
suas terras para a cidade.
Na indstria, o esclavagismo impede o desenvolvimento das tcnicas de
produo, fomentando uma indstria de mo-de-obra intensiva, reduzindo o valor
do trabalho em geral.
Estes fatores que, j se manifestavam no perodo da Repblica, sofrem
algum agravamento na poca do Imprio. Com efeito, na agricultura, a destruio
de um sistema minifundirio e a passagem para um regime de latifndio obrigou
os pequenos proprietrios a colocarem-se sobre a proteo dos grandes
proprietrios, perdendo a sua independncia. Acresce, que esta situao provocou
quebras enormes de produtividade e o subdesenvolvimento da agricultura.
A importncia do mercado como mecanismo da organizao econmica
substancialmente afetada e os proprietrios orientam-se para esquemas de
economia fechada.
O imprio ser ainda grandemente afetado por crises monetrias
decorrentes do dfice da balana de pagamentos romana.
Num sistema monometalista, assente no metal precioso ouro, a falta de
moeda compromete decisivamente o nvel geral das trocas e, consequentemente, o
45
Por fora dos critrios econmicos, as classes sociais ficaram ordenadas da seguinte forma: Senadores
(patrcios que possuem pelo menos 1 milho de sestrcios); Cavaleiros (cidados que possuem 400 000
110
nvel global das atividades econmicas.

Nessa medida, a falta de moeda resultante de uma situao deficitria na
balana de pagamentos, acabaria por conduzir a crises econmicas. Estas crises
surgem agravadas devido interveno dos imperadores na vida econmica, quer
atravs do sistema fiscal e do agravamento dos impostos, quer pela via da
regulamentao das atividades econmicas, nomeadamente atravs da instituio
de corporaes de inscrio obrigatria.
Os diversos fatores referidos, alteraram decisivamente as condies de
desenvolvimento e organizao da economia na Roma antiga.
A destruio das classes mdias e das liberdades cvicas e polticas pelo
absolutismo imperial, o agravamento das dificuldades econmicas conjugado com
a presso militar dos povos brbaros, explicam em boa medida, a queda do
imprio romano46.
Com a emergncia do modo de vida romano, as doutrinas filosficas
tendem a evoluir para o materialismo. A recusa dos ideais de cidade de Plato e
Aristteles e a noo de que o homem encontra a sua felicidade no prazer e nos
bens materiais, vieram substituir as concees gregas de felicidade espiritual por
concees de felicidade material.
4.1 O pensamento de Ccero
Ccero47 ter sido muito influenciado pelas correntes filosficas dominantes
sestrcios); Plebe e estrangeiros; Escravos.

46
O imprio romano do ocidente cairia no ano 476 d.C., enquanto o imprio romano do oriente perduraria at
ao ano1453 d.C. Sobre esta matria ver HENRI DENIS, Histria do Pensamento Econmico, p. 64 e ss.
47
Ccero nasceu no ano 106 a.C. e morreu no ano 43 a.C., com 63 anos de idade, assassinado por soldados
ordem de Marco Antnio. Viveu uma boa parte do perodo da Repblica no exerccio de funes polticas,
onde foi questor em 76, edil em 70 e pretor em 66, tendo chegado a cnsul em 63 na liderana de um grande
partido republicano. A sua obra , por isso, um testemunho da fase terminal do perodo da Repblica e dos
problemas de organizao social, econmica e poltica que se colocavam no seu tempo.
111
em Roma at converso dos imperadores ao cristianismo: o epicurismo e o

estoicismo.
O epicurismo, como sabido, assentava em princpios hedonsticos e
individualistas, enquanto o estoicismo se baseava naquilo a que poderemos
chamar um materialismo racionalista, de acordo com o qual o homem deveria
viver harmonicamente, isto , viver de acordo com a natureza, no que seria
viver de acordo com a razo.
O estoicismo costuma ser considerado como a ideologia oficial do imprio
romano, na medida em que traduziria um individualismo eticamente orientado
por mximas de conduta (sustine et abstine).
Ccero , alis, considerado um dos autores mais representativos do
estoicismo romano devido s suas concees de razo (logos), de deveres sociais e
de participao na vida pblica, de direito natural, de justia, de igualdade e de
liberdade48.
Com efeito, Ccero afirma que existem certos conjuntos de normas da vida
social com valor absoluto, de origem divina e anteriores prpria existncia da
comunidade humana (o direito natural), com as quais se deve compatibilizar o
direito produzido pelos homens (o direito positivo).
Todavia, parece que o contedo desse direito natural no tem consequncias
ao nvel da relao dos indivduos com o Estado, j que a igualdade entre os
homens apenas formal e existem categorias sociais inferiores.
Ccero admite a natureza servil de determinados homens (os indivduos
ocupados em trabalhos manuais seriam de condio inferior). No obstante, Ccero
critica o esclavagismo romano, embora o faa de um ponto de vista moral e
filosfico.
Por outro lado, Ccero condena por princpio as atividades humanas que
112
visam a obteno do lucro, na medida em que essas atividades afastam o homem

dos seus verdadeiros desgnios (a honestidade seria uma lei natural). Porm abre
uma exceo para a atividade dos grandes banqueiros e comerciantes 49.
A conceo grega de superioridade da cidade (comunidade) sobre o
indivduo posta em causa pelo pensamento romano, em particular pelo
epicurismo e pelo estoicismo.
O Imprio romano, composto por uma pliade de povos reunidos sobre um
poder absoluto imposto pela fora das armas, em nada se assemelha comunidade
poltica, com o sentido que lhe era atribudo pelos pensadores gregos.
A elaborao pelos romanos de um sistema de direito privado baseado
nas relaes geradas pela propriedade e pelos contratos, a conceo da
propriedade privada como direito absoluto, ilimitado e a economia esclavagista
seriam divulgadas por todo o mundo romano.
5 O Cristianismo primitivo
O materialismo e o individualismo dos romanos, o alheamento dos

problemas suscitados pelas desigualdades sociais e pelo esclavagismo, a economia
assente na propriedade privada, no contrato e na mo-de-obra escrava, acabaram
por ser decisivos na reao dos primeiros cristos contra a conceo romana do
mundo e da economia.
Com efeito, o cristianismo primitivo surge, precisamente, como reao
conceo materialista e individualista do mundo proposta pelos romanos. A ideia
de unidade do gnero humano sob um Deus uno e universal, o apelo ao amor
entre os homens, a afirmao da solidariedade humana e dos valores espirituais
48
Ver M. ANTUNES, "Estoicismo", in Verbo Enciclopdia Luso-Brasileira de Cultura, 7, p.1544.
49
Neste sentido, ver HENRI DENIS, Histria cit., p. 71.
113
fizeram do cristianismo uma religio universal e com grande implantao no

mundo romano.
5.1 A doutrina econmica do cristianismo
O impacto econmico do cristianismo seria sempre enorme numa sociedade

individualista e esclavagista como a da poca, se levarmos em linha de conta as
seguintes razes fundamentais:
a) A exaltao do trabalho como forma de dignificao e realizao do

homem acabaria sempre por colocar em crise o esclavagismo;
b) A solidariedade e a fraternidade humanas, punham em causa o egosmo
e os valores materialistas dos romanos, como a ambio e a procura do
lucro e da riqueza;
c) A ideia da comunidade crist, como comunidade de homens e de
partilha de bens materiais e espirituais, punha definitivamente em causa
os alicerces fundamentais do mundo romano, em particular, a
propriedade privada absoluta e ilimitada e a liberdade contratual;
d) Finalmente, as ideias de pobreza e purificao das almas do cristianismo
primitivo, introduziram uma profunda revoluo moral na sociedade da
poca.
A doutrina econmica do cristianismo primitivo encontra-se muito prxima

do comunismo, exprimindo, de alguma forma, em termos do pensamento
econmico, um movimento pendular ou uma tenso entre individualismo e
comunidade ou comunismo que se tornar patente ao longo de toda a histria do
pensamento econmico.
114
No entanto, a opo pelo comunismo inteiramente doutrinria e decorre

de uma posio teolgica e tica, j que os doutrinadores da igreja nunca
propuseram formas concretas de organizao econmico-social e de resoluo dos
problemas econmicos fundamentais.
A doutrina crist encontra-se, por outro lado, muito afastada da realidade
da poca. O mundo romano, aquando do aparecimento do cristianismo, no se
encontrava propriamente virado para os valores da paz, da fraternidade e da
felicidade universal.
Por isso a implantao do cristianismo, apesar do relativo sucesso
inicialmente alcanado junto dos romanos, foi feita sobretudo junto dos brbaros
que, com a queda do Imprio, acabaram por criar as condies para o
desenvolvimento do cristianismo.
5.2 O pensamento econmico de Santo Agostinho
Os aspetos econmicos do pensamento de Santo Agostinho (354-430) no

sero muitos, na medida em que este autor elaborou, fundamentalmente, uma
doutrina das relaes entre a Igreja e o Estado, assente nas relaes entre o poder
espiritual e o poder temporal.
Com efeito, Santo Agostinho vem sustentar a tese da indiferena do
cristianismo perante as questes polticas e econmicas, contrariamente conceo
da supremacia da Igreja sobre o Estado que frequentemente lhe atribuda por
muitos autores (Agostinianismo poltico).
Santo Agostinho defende, na verdade, a supremacia da cidade de Deus
sobre a cidade terrena, s que essa supremacia projeta-se apenas no domnio
temporal. O poder eclesistico e o poder civil so independentes um do outro.
Cada um tem a sua esfera prpria de atuao, sem prejuzo da conformao deste
115
ltimo com os valores cristos, espelhados na cidade de Deus.

Em termos econmicos, Santo Agostinho acaba por defender e justificar a
escravatura, considerando que ela uma pena imposta pela ordem natural das
coisas. Pode dizer-se que, neste sentido, Santo Agostinho defende a economia
esclavagista da poca, um pouco ao arrepio do cristianismo primitivo, que via na
igualdade e na fraternidade humanas a base da organizao social e econmica50.
Como evidente, o cristianismo veio pr em causa toda uma forma de
estruturao econmica e social em que assentava o imprio romano. Da, talvez se
explique a violentssima reao dos romanos contra os primeiros cristos, de que
h exemplos trgicos de todos conhecidos.
No entanto, o cristianismo foi progressivamente ganhando adeptos junto da
prpria classe dirigente romana, comeando a penetrar na vida social da poca.
Em 312 d.C., o imperador Constantino invade a Itlia, apoiado por legies
germanas que tinham sido convertidas ao cristianismo e, no ano seguinte, concede
aos cristos liberdade de culto religioso em toda a Itlia.
Os povos brbaros rapidamente se converteram ao cristianismo, o que
provocou uma grande difuso desta religio no perodo posterior queda do
imprio romano do ocidente. Seria mais tarde, com a expanso dos povos
brbaros, que se daria a expanso do cristianismo por toda a Europa e s mais
tarde pelo Oriente e Amricas, com a expanso martima e as descobertas.
O sistema germnico de organizao social no conhecia a propriedade
privada, o que desde logo facilitaria no acolhimento e adoo das teses econmicas
do cristianismo.
Ainda hoje subsistem, no nosso sistema de direitos reais, manifestaes
50
Os escravos so homens vencidos numa guerra. Ora, toda a vitria, mesmo a que obtm os maus, um
efeito dos justos juzos de Deus, que humilha com ela os vencidos, que queria punir. Assim a escravatura,
consequncia de uma derrota querida por Deus, ela prpria justa. Ver, entre outros, Henri Denis, Histria
cit., p. 81 e ss.
116
residuais do sistema de propriedade de raiz germnica, a chamada propriedade de

mo comum ou propriedade coletiva51.
Ser da fuso histrica ou aculturao das instituies jurdico-culturais,
sociais e econmicas romanas com as instituies jurdico-culturais, sociais e
econmicas germnicas, resultante da invaso do imprio romano pelos povos
brbaros, que se formar o sistema jurdico que ainda hoje nos rege, ou cujas
instituies jurdicas fundamentais ns adotmos: o chamado sistema romano-
germnico52 que se ope ao sistema anglo-saxnico, baseado na common law.
O sistema social germnico assentava na tribo, que exercia em conjunto os
direitos de propriedade sobre a terra. O solo ocupado pela tribo era distribudo
pelas diversas famlias que a compunham.
Com a invaso brbara do imprio romano o sistema de propriedade da
terra modifica-se completamente. Os povos brbaros invasores tendem a substituir
a propriedade privada romana pelo seu prprio sistema de ordenao econmica
assente na comunidade de aldeia.
51
A propriedade de mo comum ou propriedade colectiva caracteriza-se por os direitos dos seus titulares
serem qualitativa e quantitativamente idnticos, diferentemente do que sucede na compropriedade em que os
direitos dos contitulares so qualitativamente idnticos mas quantitativamente diferentes (ver Art. 1403. do
Cdigo Civil Portugus). Na compropriedade, o direito de cada um dos comproprietrios incide sobre uma
quota ideal ou parte determinada da coisa comum, sendo, nessa medida, um direito individual, susceptvel de
disposio ou onerao sem necessidade de consentimento dos restantes titulares (Ver Arts. 1405., 1408. e
1412., do Cdigo Civil Portugus). So casos de propriedade em mo comum ou propriedade colectiva no
nosso direito, o patrimnio comum do casal e os patrimnios de afectao especial (a herana indivisa, as
sociedades no personalizadas e, em geral, os patrimnios autnomos). Para o estudo adequado desta matria,
ver, entre outros, CARLOS ALBERTO DA MOTA PINTO, Teoria Geral do Direito Civil, 3. edico
actualizada, Coimbra Editora, 1985, pp. 130-145 e 339-351 e PIRES DE LIMA e ANTUNES VARELA,
Cdigo Civil Anotado, 2. edio revista e actualizada, Volume III, Coimbra, Coimbra Editora, 1987, pp. 343-
349 (anotao ao Art. 1403.), em particular pp. 347348.
52
Aquele sistema foi transmitido para os nossos dias atravs das compilaes iustinianeias e pelo labor dos
juristas da Idade Mdia, sobretudo de formao eclesistica, mais tarde, pelo tabalho dos humanistas dos
sculos XVI, XVII; (Domat e Pothier) e XVIII (segunda recepo do direito romano) e pelo trabalho dos
pandectistas do sculo XIX (Savigny - terceira recepo do direito romano) que est na base, do Cdigo Civil
Alemo de 1896 - BGB - que influenciaria directamente o Cdigo Civil Portugus de 1966. Vd. MENEZES
CORDEIRO, Teoria Geral do Direito Civil, 2. edio, 1- Volume, Lisboa, AAFDL, 1988, e FRANZ
WIEACKER, Histria do Direito Privado Moderno, Lisboa F.C.G., 1980 (traduo da 2. edio alem de
1967 de A.M. Botelho Hespanha).
117
Porm, os chefes de grupos brbaros tendem a apropriar-se de grandes

parcelas de terra, que administram sob o seu domnio, sujeitando aqueles que nelas
habitam e trabalham sua proteo. Este sistema est na base do feudalismo que
caracterizar, com altos e baixos, o perodo posterior queda do imprio romano
do ocidente e toda a Idade Mdia.
6 A Idade Mdia
Com o desmembramento do imprio de Carlos Magno (sculo X) seguido

das invases normandas (sculo XI), as populaes procuram criar os seus
prprios meios de defesa. Os senhores e chefes da administrao real aproveitaram
para criar exrcitos, construir fortificaes e ganhar independncia em relao ao
poder do rei.
impossibilidade de controlar territrios muito vastos, s dificuldades de
comunicao e transporte, e pequena dimenso do exrcito real soma-se uma
cada vez maior desagregao do Estado e a formao de pequenas soberanias
constitudas pelos feudos outorgados pelo Rei aos seus vassalos, normalmente,
como recompensa pelo apoio no esforo de guerra e que sobre eles exercem um
poder de facto.
Os camponeses perdem a liberdade e cultivam a terra da aldeia sob a
autoridade e proteo do senhor feudal, podendo cultivar as terras mediante o
pagamento de rendas (corveias).
O Estado substitudo pelo poder descentralizado de certos senhores que
exerciam uma verdadeira soberania sobre o seu prprio territrio, o domnio
senhorial.
A sociedade feudal assenta, deste modo, numa relao de subordinao
(vassalagem) entre o Rei e os seus sbditos (vassalos e subvassalos).
118
A economia sofre um recuo considervel. A decadncia das cidades, do

comrcio e da indstria, a substituio da escravatura tpica dos povos vencidos
por relaes servo-senhor e o desmembramento do Estado enquanto arqutipo de
poder centralizado, so os traos socioeconmicos e polticos mais importantes,
caractersticos de toda a Idade Mdia.
No obstante e ao contrrio do que alguns afirmam, a Idade Mdia foi um
perodo com algum significado no que respeita formao do pensamento
econmico, muito por obra dos telogos medievais que procuraram conceptualizar
uma moral orientadora das condutas humanas e nessa procura fizeram uma
aproximao muito mais significativa formulao de uma doutrina econmica
que os pensadores anteriores.
No plano econmico, a Idade Mdia (tempo que vai do sculo V ao sculo
XV) pode ser estudada em dois perodos distintos:
i) Um primeiro perodo que vai do sculo V ao sculo XI, por vezes

designado como a longa noite da Idade Mdia , e que fica marcado
pela invaso dos Brbaros e pela conquista de Roma pelos Visigodos
em 410, o que conduziu ao fim do Imprio Romano do Ocidente. Este
perodo caracterizou-se por um acentuado retrocesso econmico, com
o regresso vida exclusivamente rural e formao do domnio
senhorial tpico da Idade Mdia com a constituio das servides que
prendiam os camponeses s terras do senhor feudal.
ii) Um segundo perodo que vai do sculo XI ao sculo XV, designado
como a Baixa Idade Mdia, em que a Europa registou um enorme
crescimento demogrfico, levando ao renascimento das cidades, ao
regresso da atividade comercial e ao desenvolvimento da vida
intelectual com os debates acerca da obra de Aristteles, redescoberta
119
pelos rabes.
6.1 A doutrina econmica de S. Toms de Aquino
No que respeita ao pensamento econmico os telogos medievais vo

retomar parcialmente a tradio aristotlica, preservada nos conventos, adaptando-
a doutrina e moral crist.
O pensamento cristo traz anlise da vida econmica um elemento
inovador: a considerao do trabalho como inseparvel do homem e fator da sua
dignidade e a consequente condenao e supresso do trabalho escravo.
S. Toms de Aquino (1225-1274), na sua obra Summa Theologica53, em plena
poca da Escolstica (filosofia crist medieval), admite a existncia da propriedade
privada, no no sentido romanstico de um direito absoluto, ou como dimanao
de lei natural, mas como instituio de direito positivo que assenta na prossecuo
do bem comum54, uma vez que o homem instintivamente, cuida melhor do que lhe
pertence do que daquilo que propriedade comum.
S. Toms de Aquino submete, porm, o exerccio do direito de propriedade
ao respeito por princpios de bem comum e de justia.
notria a sua preferncia pelas formas aquisitivas da atividade econmica
(agricultura, indstria, administrao) em prejuzo das formas pecunirias (comrcio
e atividades relativas moeda), no obstante analisar estas ltimas de forma
realista, atendendo sua importncia para a sociedade.
Os escolsticos submetem todos os problemas econmicos aos ditames da
justia.
53
A Religio visa tornar o homem santo, a Moral o homem bom, e o Direito o homem justo.
54
"Da distino Aristotlica entre a faculdade de aquisio e a de uso resulta, com S. Toms de Aquino, uma
noo de propriedade privada que no imposta pelo direito natural, mas sim conforme ao direito natural".
Ver ARTHUR TAYLOR, As Grandes Doutrinas Econmicas, p. 18.
120
Quanto ao trabalho, durante toda a Idade Mdia o exerccio das profisses

foi dominado pelas corporaes55. Cada profisso tinha a sua corporao que
regulava as condies de acesso e de exerccio dessa atividade, bem como os
preos e os salrios. No existia, portanto, liberdade de exerccio da atividade
profissional56. O justo salrio representa o indispensvel para sustentar o
trabalhador.
No comrcio, a ideia de justia obriga a pensar os problemas do justo preo e
do lucro legtimo. O justo preo dever corresponder opinio comum e ser
determinado em condies de equilibrada concorrncia, sendo objetivo e nunca
definido por anomalias no funcionamento da oferta e da procura57.
Por ltimo, a legitimidade do lucro conduziu os escolsticos a uma anlise
das necessidades de sustento do comerciante, da remunerao do seu trabalho, da
importncia da satisfao de uma necessidade pblica, e ponderao do risco
resultante da operao comercial. Destes elementos resultaria o lucro a que o
comerciante legitimamente teria direito.
Com o desenvolvimento das trocas, a Igreja deixou de condenar o comrcio,
com a condio de que nenhum comerciante tivesse uma atitude exploradora do
seu semelhante e desde que praticasse um preo justo.
No que respeita ao papel da moeda, duas questes mereceram a ateno da
Escolstica e, em particular, de S. Toms de Aquino.
55
As corporaes acabariam por ser abolidas apenas no Sculo XVIII com a Revoluo Francesa, tendo-se
mantido em Portugal at ao Sculo XIX.
56
O princpio da liberdade de comrcio e indstria, princpio econmico fundamental respeitante liberdade
de criao de empresas e pedra angular das atuais economias de mercado, s viria a ser proclamado em 1791,
em Frana, atravs do Decreto dAllarde.
57
"Estes dois conceitos escolsticos, de justo preo e de justo salrio, obedecem a preocupaes dominantes
na Idade Mdia de moderao nos gozos materiais". Ver PEDRO SOARES MARTINEZ, Economia Poltica,
p. 148.
121
Desde logo, o emprstimo a juros, que comeou por ser radicalmente

condenado pela Igreja. Com efeito, numa fase inicial, a igreja condenou de forma
clara, quanto aos bens fungveis, a usura nas operaes cambiais58.
A funo natural da moeda era a de facilitar as trocas, no podendo por isso
ser cedida a troco da exigncia de um pagamento em mais moeda pelo tempo da
cedncia. Com esta prtica, o credor estaria a utilizar abusivamente e em seu
exclusivo proveito pessoal o fator tempo que um bem divino que Deus concedeu
a todos os homens.
Todavia, com o passar do tempo, a posio da Igreja foi-se alterando e
passou a aceitar o emprstimo remunerado, com base na distino entre o juro que
passa a ser tolerado e a usura que expressamente condenada.
O juro justificava-se, ento, enquanto compensao do dano emergente que,
eventualmente, resultaria dos prejuzos sofridos pelo credor em virtude do
emprstimo, em razo do lucro cessante correspondente aos benefcios a que o
credor renunciava por no poder dispor desse dinheiro durante o perodo do
emprstimo e em funo do risco, ou periculum sortis que acaba sempre por correr
ao emprestar.
Finalmente, a Escolstica abordou e tomou igualmente posio quanto ao
velho e eterno problema do valor da moeda.
A moeda era, na altura, cunhada pelo senhor feudal, normalmente em ouro
ou prata. Quando precisava de receitas extraordinrias, o soberano recolhia a
moeda que circulava no mercado, fundia-a para de novo cunhar novas moedas
com o mesmo valor nominal mas, agora, com menos peso em ouro.
Tal prtica designada por quebra da moeda, proporcionava receitas
extraordinrias ao senhor feudal ou ao soberano.
58
O juro, contrrio caridade crist, constituir uma forma de explorao do pobre pelo rico. Pecunia non
parit pecuniam.
122
Procurando justificao para tal prtica, os autores da conceo nominalista

sustentavam que o valor da moeda correspondia ao seu valor nominal, isto ,
aquele valor que lhe era aposto no momento da cunhagem pelo soberano,
independentemente do seu peso em ouro.
Contra esta posio, os escolsticos, com especial destaque para Nicolau
Oresme59, defenderam uma conceo metalista da moeda, sustentando que a moeda
tinha um valor intrnseco, correspondente ao valor do ouro nela incorporada, pelo
que o soberano no podia alterar, arbitrariamente, o seu valor. Na verdade, os
prejuzos causados atividade comercial por estas constantes desvalorizaes
constituram permanentes focos de tenso social.
7 O nascimento da Economia Poltica e a afirmao do liberalismo
7.1 Os Descobrimentos, a Renascena e a Reforma
Os Descobrimentos so indiscutivelmente fruto da vontade de expanso da

Igreja Catlica que, utilizando o poderio martimo de Portugal e de Espanha,
reinos profundamente catlicos, julgou poder espalhar a sua f pelas sete partidas
do mundo, transformando-se, assim, numa Igreja Universal60.
Porm, se rapidamente ficou claro que os povos dos outros continentes no
eram facilmente permeveis religio ento dominante na Europa, tambm com
igual celeridade se verificou que os contatos comerciais efetuados permitiam
custear to dispendiosas expedies e davam aos seus membros ocasio de efetuar
59
Nicolau Oresme foi Bispo de Lisieux (1330-1382).
60
Defendendo a ideia de ausncia de mbil econmico nos primrdios dos Descobrimentos portugueses, ver
H. PIRENNE, Histoire Econmique de L' Occident Mdival, pp. 417-419.
123
ganhos apreciveis61.
Chegamos agora a um dos perodos mais discutidos da Histria. No plano
poltico assiste-se formao de vrios Estados europeus 62 e, com eles, ao
aparecimento de importantes rivalidades nacionais que se sentiro tambm no
plano econmico.
a era dos mercadores, o espao de tempo do que diversamente chamado
do capitalismo mercantil ou mercantilismo. Pensa-se que este perodo se estendeu
por trezentos anos, de uma forma ampla, desde meados do sc. XV a meados do
sc. XVIII, com o seu fim vivamente marcado pelo comeo da Revoluo
Industrial, pela Revoluo Americana e pela publicao do livro A Riqueza das
Naes, de Adam Smith63.
O esprito que presidiu s Descobertas foi lentamente adulterado, o que de
alguma forma coincidiu com uma quebra da autoridade da Igreja Catlica, fruto
do intercmbio de ideias com Bizncio e o Oriente, instalando na Europa uma
vontade de fazer renascer a cultura e o pensamento clssicos.
O Renascimento64 comeou por se fazer sentir no domnio das Artes e
Letras65, mas trazia j em si as sementes de contestao que inexoravelmente o
fizeram estender-se a todos os campos da vida social. No plano filosfico o
conceito chave o do Humanismo que faz desaparecer os preconceitos dogmticos
61
... nem sempre era possvel ligar s expedies ultramarinas capitalistas, marinheiros e soldados
amplamente dominados pelo esprito de caridade crist e pelo desprendimento asctico em relao aos bens
materiais. Ver, PEDRO SOARES MARTINEZ, ob. cit., pp. 157-158.
62
Os sculos XV e XVI assinalam a formao de vrios estados europeus: A Inglaterra de Henrique VII; A
Frana de Lus XI; A Espanha dos Reis Catlicos, Fernando de Arago e Isabel de Castela.
63
A grande obra de Smith apareceu em 1776, ano da Declarao da Independncia da Amrica. Os dois
eventos no deixam de estar inter-relacionados; ambos reagiam decididamente s polticas e prticas
econmicas da era mercantilista. Ver, JOHN KENNETH GALBRAITH, Histria do Pensamento
Econmico, Lisboa, 1989.
64
A Renascena - a vida que renasce - ocorreu nos sculos XV e XVI, quando os sbios e cientistas de
Constantinopla levaram para Itlia, fugindo invaso do imprio romano do Oriente em 1453, os documentos
que haviam conservado dos clssicos gregos e romanos.
65
A Europa assiste ento ao nascimento da cincia com Leonardo da Vinci, Boccacio, Coprnico, Galileu
Galilei, Petrarca e tantos outros, pondo-se fim a 10 sculos de estagnao medieval.
124
tpicos da escolstica e faz emergir um esprito novo que coloca o Homem no

centro do Universo.
Por outro lado, a Reforma vem pr em causa o poder infalvel e dogmtico
da Igreja. As aes de Lutero que em 1517 critica a corrupo da Igreja com a
venda das indulgncias e de Calvino acentuam a crise da doutrina crist e a crtica
ao pensamento de S. Toms de Aquino.
Simultaneamente, no plano econmico, alguns Estados europeus julgavam
ser chegada a altura de beneficiarem dos frutos dos Descobrimentos, desiderato
dificultado pela diviso do mundo por conhecer, feita entre portugueses e
espanhis e sancionada por Roma.
A doutrina do mare clausum tornava-se, assim, num ponto de frico entre
vrios Estados europeus e a Igreja Catlica. Residir, porventura, no Tratado de
Tordesilhas uma das razes, que no a nica, para as cises luterana e anglicana,
operadas naquele que foi o movimento da Reforma.
As drsticas alteraes ocorridas no quadro social fazem com que as
doutrinas e os regulamentos tradicionais sejam subvertidos ou se revelem inefica-
zes. Surge um novo tipo de homem, o mercador audacioso e aventureiro. A uma
sociedade rural e artesanal sucede uma sociedade manufatureira e comercial.
Os Descobrimentos, o Renascimento e a Reforma66 vm alterar as ideias
dominantes sobre o sentido da vida. A austeridade e o ascetismo dos gregos e dos
escolsticos do lugar a um sentido naturalista e prtico da vida.
O chamado esprito capitalista tem razes anteriores ao sc. XVI, mas nele
que clara e inequivocamente se afirma, para se manter e atingir o seu apogeu no
sc. XIX.
Como aspetos econmicos desta alterao da forma de estar em sociedade
66
Quanto influncia da Reforma nas alteraes das estruturas econmicas e no pensamento econmico, Ver
MAX WEBER, La Etica Protestante e el esprito dei capitalismo, Barcelona, 1964.
125
importa referir, primeiramente, o desenvolvimento da economia monetria, com

todas as tcnicas que lhe so inerentes. Verifica-se igualmente uma generalizao
progressiva do conceito de lucro como ndice de eficincia econmica. Por outro
lado, notrio o estmulo ao esprito de inovao pela iniciativa individual, ao
mesmo tempo que se aceita o domnio do critrio da racionalidade da ao com
vista ao mximo de utilidade, ou seja ao mximo de riqueza.
Toda esta transformao de mentalidade se processa em paralelo com o
desenvolvimento do comrcio martimo internacional.
7.2 O Mercantilismo
O sistema mercantilista est intimamente ligado aos Descobrimentos, uma

vez que se formou em torno das minas de metais preciosos descobertas no
continente americano.
O afluxo Europa do ouro das Amricas teve consequncias profundas na
economia do Velho Continente, nomeadamente, um aumento geral do preo de
todos os bens, o que fazia diminuir o poder de compra nos Estados onde afluam
os metais preciosos67.
A riqueza na sua expresso monetria e a maior vantagem possvel, medida
em moeda, nas relaes de troca com outras Naes, assumem-se como critrios de
eficcia da administrao pblica do ponto de vista econmico.
A moeda aceite comummente constituda pelos metais preciosos (ouro e
prata) e o comrcio, sendo o veculo pelo qual aumentam ou diminuem as
disponibilidades desses metais, torna-se numa atividade de interesse pblico.
No entanto, o mercantilismo no um sistema de liberdade mercantil, antes
condiciona o comrcio aos interesses de algumas naes, na sua busca desenfreada
126
de acumular metais preciosos, de acordo com regras rgidas definidas pelo poder
central. Nas suas diversas correntes, o mercantilismo caracteriza-se pelo
metalismo, pelo nacionalismo e pelo dirigismo.
O exemplo mais acabado de intervencionismo do Estado na economia, pode
ser encontrado no modelo francs de Colbert, a cuja ao se fica a dever a criao
das grandes indstrias de produtos de luxo, nomeadamente, perfumes e sedas, que
ainda hoje caracterizam a economia francesa.
Em todas as experincias mercantilistas vamos encontrar manifestaes de
dirigismo econmico que passam pela adoo de algumas das seguintes medidas:
i) Criao de empresas do Estado;

ii) Fomento e apoio pblico criao de empresas privadas;
iii) Estabelecimento de um regime de salrios fixos para garantir a
competitividade da indstria;
iv) Prtica de um protecionismo aduaneiro seletivo;
v) Proibio de exportao de matrias-primas e incentivo sua
importao;
vi) Proibio da importao de produtos manufaturados e incentivos
sua exportao;
vii) Controlo das relaes comerciais com as colnias (Pacto Colonial),
impondo que estas s podem importar da metrpole e s
autorizando a criao de empresas nas colnias desde que no sejam
concorrentes com as da metrpole.
As diferenas quanto a formas pela qual os Estados preconizavam aceder

aos metais preciosos e conserv-los nos seus cofres, as diferentes medidas
67
Nessa conjuntura Jean Bodin formulou o princpio quantitativo quanto ao valor da moeda.
127
adotadas, fornecem o quadro de distino entre as diversas correntes

mercantilistas.
7.2.1 O mercantilismo bulionista
em Espanha que o ouro trazido pelos navegadores e pelos comerciantes

armadores de navios faz surgir pela primeira vez o mercantilismo e na sua forma
mais simplificada.
A Espanha, nas suas descobertas, cedo encontrou ouro (no Peru e no Mxico
em 1540) pelo que grandes quantidades de ouro e de outros metais preciosos
entravam pelo porto de Cdis, sendo de imediato utilizadas para pagar tudo o que
a Espanha comprava ao estrangeiro.
Deu-se o nome de bulionismo68 ou mercantilismo bulionista ao sistema que
entendia a acumulao de metais preciosos como o meio mais adequado e eficaz
de conservar e aumentar a riqueza.
Com base nessa ideia desenvolveu-se um sistema que visava impedir que os
metais preciosos sassem dos pases que os possuam. Nesse sentido, os Reis
catlicos, Fernando e Isabel, probem desde o fim do sculo XV, a sada de metais
preciosos, institucionalizando a balana de contratos.
De acordo com este regime os navios espanhis que comerciavam com o
estrangeiro deveriam voltar a Espanha com o valor da sua carga em ouro ou prata
e os navios estrangeiros que trouxessem mercadorias a Espanha deveriam
regressar aos portos de origem com mercadorias espanholas. Desta importncia do
comrcio se conclui que sendo o carcter metalista ou bulionista das polticas
espanholas predominante, ele no era nico, havendo alguma aproximao ao
mercantilismo ingls e francs.
128
A balana de contratos transforma a poltica mercantilista numa poltica

de antagonismo entre as economias nacionais. Em face de um tal inconveniente, a
balana de contratos acabaria por ser substituda pela balana de comrcio, regime
este que, permitindo a entrada e sada de metais preciosos, procura garantir que a
balana nacional de trocas se mantenha credora.
Esta poltica deparou com dificuldades resultantes do subdesenvolvimento
da agricultura e da indstria espanholas, que poucos produtos disponibilizavam
que pudessem interessar aos restantes mercados europeus, pelo que a nica forma
de aceder aos produtos provenientes desses mercados consistia em efetuar os
pagamentos com os to cobiados metais preciosos.
A poltica bulionista acabava, assim, por se revelar ineficaz e ao mesmo
tempo provocava o desenvolvimento do contrabando, originava a estagnao das
foras produtivas e o consequente atraso no crescimento industrial e comercial.
Apesar de tudo, alguns autores consideram que, naquele enquadramento
poltico-econmico, o bulionismo era a melhor opo para o Estado espanhol69.
7.2.2 O mercantilismo industrial
Mas, se a Espanha dispunha de acesso direto s minas de metais preciosos

da Amrica pelo que o seu objetivo era conservar tais metais, outros pases viam-se
na necessidade de criar meios para atrair tais riquezas.
Para estes o objetivo o mesmo do bulionismo e consiste em aumentar as
reservas de metais preciosos. O meio utilizado para tal desiderato , porm, agora
a produo manufatureira ou industrial.
A Frana de Richelieu, Mazarino e, sobretudo, de Colbert70, surge como o
68
A expresso bulionista deriva da palavra inglesa bullion (barra metlica).
69
Sobre a defesa do mercantilismo bulionista Ver, SOARES MARTINEZ, ob. cit., pp. 165-168.
129
exemplo mais conseguido de tal poltica mercantilista.

Ciente dos gostos e tendncias da poca, Colbert vai incentivar as indstrias
de produtos de luxo que permitiam exportar pequenas quantidades mas com um
elevado valor71. Pela sua influncia o mercantilismo industrial tem sido
frequentemente referido como francs ou colbertista.
7.2.3 O mercantilismo comercial e martimo
Alguns pensadores ingleses do sculo XVII aceitavam a ideia que a riqueza

adviria das relaes internacionais e da captao de metais preciosos que elas
permitem72. Porm entendiam que tais relaes no implicavam o
desenvolvimento industrial, podendo a acumulao de riqueza resultar
exclusivamente da funo de intermedirio do comrcio internacional pelo
controlo do trfego martimo.
, efetivamente, sob a gide da atividade comercial que o mercantilismo se
instala em Inglaterra. Tendo como objetivo a obteno de metais preciosos, os
mercantilistas ingleses, contudo, no se opem s importaes desde que o
quantitativo das exportaes seja superior e desde que impliquem um volume
crescente de mercadorias. Pretendem, desta forma, obter um excedente na balana
de comrcio, da qual tm uma conceo suficientemente evoluda para nela
integrarem, como valor activo, os fretes martimos.
Instrumento central desta poltica, o Acto de Navegao de Cromwell (1650)
atribuiu marinha inglesa o monoplio do comrcio entre a Inglaterra e os outros
70
Jean-Baptiste Colbert (1619-1683), ministro de Lus XIV, industrializou a Frana, procurando garantir
grandes entradas de ouro atravs da venda de produtos manufaturados.
71
As principais exportaes francesas eram, poca, os perfumes, as tapearias, as sedas e as loias.
72
WILLIAM PETTY, Ensaios de Aritmtica Poltica (1682); THOMAS MUN, Discurso sobre o Comrcio
entre Inglaterra e as ndias Orientais (1621) e Tesouro da Inglaterra no Comrcio Externo (1664); JOSIAS
130
pases, proibindo que as mercadorias estrangeiras fossem desembarcadas em

portos ingleses por navios que no fossem nacionais do pas dessas mesmas
mercadorias.
7.2.4 O mercantilismo em Portugal
Em Portugal, a expanso martima dos Descobrimentos, implicou uma

poltica mercantilista comercial assente no comrcio de certos produtos exticos. O
trfego da malagueta de frica, da pimenta, do cravo e da noz-moscada da ndia,
dos tecidos orientais, converteu Lisboa num grande centro comercial, em prejuzo
das cidades italianas, ento dominantes no trfego comercial que era
maioritariamente feito por terra.
O Mercantilismo em Portugal conheceu duas fases:
a) A primeira fase que vai de 1498 a 1580 e que corresponde ao perodo

que vai desde a descoberta do caminho martimo para a ndia at
perda da independncia, com o predomnio de um mercantilismo
comercial e martimo. O comrcio de produtos do Oriente praticado
por Portugal afetou a posio comercial das cidades italianas e,
sobretudo, de Veneza, uma vez que o custo do transporte martimo
de tais produtos era cerca de um quinto do custo do transporte
terrestre. Neste perodo Portugal foi lder do comrcio mundial.
Todavia, esse perodo de prosperidade econmica no foi longo,
muito por efeito da dominao espanhola da dinastia filipina , a que
CHILD, Tratado sobre o comrcio e as vantagens que resultam da reduo do juro, so alguns dos escritos
mais conhecidos de reflexo sobre a matria.
131
haveria de juntar-se a concorrncia inglesa e holandesa nos

transportes martimos;
b) A segunda fase do nosso mercantilismo industrial inicia-se em 1693
com a descoberta do ouro no Brasil73. Este ouro veio permitir o
renascimento econmico portugus aps a crise da dominao
filipina (1580-1640) que, entre outras consequncias, implicou a perda
da hegemonia portuguesa no comrcio internacional para os
holandeses.
Nesta segunda fase do mercantilismo industrial portugus, merecem

destaque especial o Conde da Ericeira, D. Lus de Meneses, que no reinado de D.
Pedro II fundou as indstrias de lanifcios e de calado no norte do pas e, mais
tarde, Sebastio Jos de Carvalho e Melo, Marqus de Pombal e Conde de Oeiras,
com a adoo de uma poltica de desenvolvimento das indstrias das sedas, da
explorao de ferro e com um apertado controlo sobre o comrcio internacional, de
clara inspirao colbertista.
Foram significativos os progressos alcanados na produo com aquelas
polticas. Contudo, tais avanos acabariam por ser inutilizados com a assinatura do
clebre tratado de Methuen 74, uma vez que a partir da os tecidos ingleses
73
O primeiro galeo chegou a Lisboa no ano de 1699, transportando 500 Kg. de ouro.
74
Tratado assinado em 27 de Dezembro de 1703 entre Inglaterra e Portugal, pelo qual este ficava obrigado a
abrir o seu mercado importao de l inglesa, tendo como contrapartida a exportao facilitada dos seus
vinhos para Inglaterra. Embora tenha contribudo para a afirmao da produo vincola em Portugal,
condenou destruio a incipiente indstria de lanifcios portuguesa. Os resultados do tratado que vigorou at
1836 foram desfavorveis a Portugal. Os panos ingleses fabricados com tcnica apurada, aos poucos mataram
a indstria portuguesa de tecidos e o acrscimo na exportao de vinho no bastou para equilibrar a balana
comercial entre ambos os pases.
132
entravam sem quaisquer restries no nosso pas, em compensao da entrada em

Inglaterra dos vinhos portugueses.
O tratado de Methuen, de fracos resultados para Portugal, mostrar-se-ia
muito vantajoso para Inglaterra. Uma tal vantagem no teria sido indiferente
defesa que o prprio Adam Smith fez do tratado, elegendo-o em exemplo
demonstrativo das vantagens da diviso do trabalho e da consequente adoo do
livre-cambismo no comrcio internacional.
O ouro brasileiro e a industrializao garantiram um desenvolvimento
acentuado de Portugal at 1807, data da primeira invaso francesa. Seguir-se-ia,
depois, um novo perodo de recesso econmica.
7.3 A reao de David Hume ao mercantilismo
Na sua obra Discursos Polticos, David Hume, um dos mais consagrados

filsofos do seu tempo, faz uma interessante abordagem dos fenmenos
econmicos, em manifesta oposio s teses mercantilistas.
No seu ensaio Do Comrcio faz uma anlise profunda sobre a importncia
do comrcio internacional no crescimento econmico das naes.
Hume comea por pr em questo a simbiose que o mercantilismo incentiva
entre a riqueza privada e a riqueza pblica, demonstrando que os poderosos
comerciantes e industriais absorvem fundos que deveriam ser utilizados no
fortalecimento do poder do Estado.
Essa circunstncia no o leva, contudo, a desejar o desaparecimento do
comrcio, uma vez que ele analisa de forma mais profunda a influncia do
comrcio internacional no desenvolvimento da Nao.
Considera Hume que o comrcio internacional fazendo afluir Nao
produtos e matrias-primas, impulsiona de forma significativa a indstria,
133
multiplica o bem-estar e permite ao Estado pr de reserva uma quantidade

significativa de trabalho, para responder s necessidades pblicas.
Porm, o filsofo acaba por afirmar que se o comrcio externo
indispensvel para chegar riqueza, j no o para uma Nao rica se manter
nesse patamar, colocando-se assim em contradio com o mercantilismo.
Hume vai tambm utilizar a teoria de que o poder de compra da moeda
inversamente proporcional sua quantidade, usando tal facto para contrariar as
teses mercantilistas, chegando mesmo a aflorar os princpios do vindouro
liberalismo ricardiano, ao defender a tese do equilbrio automtico da balana
comercial.
Hume considera que a abundncia de metais preciosos tem como
consequncia direta a alta geral de preos. E afirma mesmo que a diminuio das
reservas de metais preciosos traduz-se na baixa de preos, com o consequente
aumento das exportaes, o restabelecimento da balana comercial e a interrupo
da diminuio dos stocks de metais.
Esta conceo, de solidez duvidosa e assentando exclusivamente na teoria
quantitativa da moeda, hoje abandonada, est na base do otimismo liberal, com
tudo o que ele tem de insustentvel.
8 A Fisiocracia
Frana, bero da cultura europeia e centro onde fervilhavam ideias sobre a

organizao da vida em sociedade nos seus mltiplos aspetos, no podia deixar de
nos presentear com concees inovadoras quanto ao funcionamento da
organizao socioeconmica do Estado.
134
Efetivamente a poltica mercantilista tinha originado em Frana reaes

adversas por parte dos mais significativos agentes econmicos, tradicionalmente
ligados agricultura.
Tais reaes eram consequncia direta do excessivo protecionismo das
atividades industriais praticado no mercantilismo industrial, em claro prejuzo dos
interesses da terra, bem como da excessiva interveno do Estado na produo e
comrcio externo.
Os fisiocratas, viram na liberdade econmica a condio essencial da
prosperidade dos povos, e na interveno estatal a causa do empobrecimento das
Naes75.
A conjugao do referido movimento contestatrio com o apogeu do
iluminismo, que invadia o ambiente intelectual da Europa do sc. XVII, deu lugar a
um movimento de ideias sobre a vida econmica que teve a denominao de
Fisiocracia76.
8.1 Franois Quesnay e os seus continuadores
A Fisiocracia teve como ideia fundamental a defesa de uma ordem natural

que comandava a economia. A economia seria dirigida por leis naturais que, tendo
origem divina, seriam por isso mesmo inalterveis. A vontade e a ao dos homens
no as poderiam contrariar. Os fisiocratas comeam por afrontar a poltica
econmica mercantilista em trs aspetos fundamentais:
75
SOARES MARTINEZ, ob. cit., p.188.
76
A expresso Fisiocracia, deriva de "fisio" (natureza) e "cracia" (ordem), significa domnio ou ordem da
natureza. A Fisiocracia foi uma corrente de pensamento com particular impacto doutrinrio em Frana, tendo
sido posta em execuo durante um breve perodo que precedeu a Revoluo Francesa. Em Portugal, chegou
Universidade de Coimbra, com destaque para a obra de Domingos Vandelli Sobre a preferncia que em
Portugal se deve dar agricultura sobre as fbricas, publicada em 1789, tendo encontrado algum apoio no
reinado de D. Maria 1 com a poltica de desinterveno da Coroa na economia ao privatizar quase todas as
empresas criadas pelo Marqus de Pombal.
135
i) Rejeitam a conceo metalista ou monetria da riqueza;

ii) Recusam a preferncia pelo comrcio e pela indstria como formas
de atividade mais eficazes na criao da riqueza. A agricultura a
nica atividade econmica criadora de riqueza j que as outras
apenas a transformam ou deslocam;
iii) Repudiam toda a interveno do Estado na vida econmica. O Estado
no deve intervir na economia pois tal interveno ser sempre
perturbadora da ordem natural. A absteno estatal vista como
uma condio indispensvel para o equilbrio e para o
desenvolvimento da sociedade.
O iniciador e principal impulsionador do movimento fisiocrtico foi

Franois Quesnay77, mdico do rei Lus XV.
Quesnay e os fisiocratas dividem a sociedade em trs classes:
i) A classe produtiva formada pelos agricultores que cultivam as terras;

ii) A classe dos proprietrios, constituda pelos donos das terras ou dos
bens de produo;
iii) A classe estipendiria, formada por industriais, comerciantes e
profissionais liberais, cujas atividades so exgenas terra e no
originam a criao de riqueza nova78.
77
Quesnay (1694-1774) um verdadeiro exemplo de que nunca tarde para aprender. Interessou-se pela
economia poltica aos sessenta e dois anos de idade, quando era um dos mais famosos mdicos do seu tempo
e certamente o mais conceituado. Muito novo tornou-se secretrio da Academia dos Cirurgies de Paris. Em
1749 foi nomeado mdico assistente de madame de Pompadour, estabelecendo-se em Versalhes, o que lhe
permitiu alcanar em 1755 o lugar de mdico de Lus XV.
136
Para os fisiocratas s a agricultura produtiva79, dado que s ela consegue

produzir uma quantidade de riqueza superior que consome.
Considerando que uma operao produtiva implica certos encargos que
significam uma reduo da riqueza criada, afirmam os fisiocratas que s pode ser
considerada riqueza o excedente existente entre o produzido e o consumido, que
teria a denominao de produto lquido.
Este produto lquido exclusivo da produo agrcola. Todas as outras
coisas so pura transformao de riqueza no constituindo produo, o mesmo
acontecendo com os servios80.
O Tableau Economique foi considerado na poca como expresso mais
completa do sistema fisiocrtico, sob cujas premissas edificado.
Segundo Quesnay, atravs da circulao que o produto lquido da terra
se difunde no corpo social.
No seu Quadro Econmico, Quesnay descreve, numrica e graficamente,
numa espcie de modelo, a maneira como a riqueza proveniente da terra se
distribui pelas diversas classes sociais
O objetivo de Quesnay provar que as sociedades no tm outro
rendimento que no seja o proveniente do produto lquido da terra, depois de
pagas todas as despesas, incluindo a subsistncia dos cultivadores.
78
A designao "classe estipendiria" utilizada por Turgot , indubitavelmente, uma expresso mais adequada
do que a "classe estril" de Quesnay.
79
Tenhamos em ateno o seu proeminente propsito; preservar pela reforma uma sociedade antiga de
superioridade e privilgio rurais, com que todos estavam comprometidos, e manter a distncia em relao s
pretenses e invases do capitalismo mercantilista e das foras industriais desempregadas, cruis e vulgares
(como eram consideradas), que ele prprio gerara. JOHN KENNETH GALBRAITH, Histria do
Pensamento Econmico, pp. 51-58.
80
Escreveu o abade Baudeau: as formas dadas pelos artfices s matrias-primas so boas e belas, mas
preciso que antes do seu trabalho outros tenham produzido: primeiramente, todas as matrias-primas; em
segundo lugar todas as subsistncias. preciso, depois do seu trabalho, que outros produzam com que os
reembolsem ou paguem. Ao contrrio, os cultivadores produzem, os primeiros e os nicos, tudo o que
empregam, tudo o que consomem e tudo o que pelos outros consumido. Eis a diferena entre produzido e
estril.
137
Quadro Econmico
Paga 1 bilio em produtos alimentares

Paga 1 bilio de matrias-primas
Agricultura Classe Estril

paga 2 bilies paga 1 bilio recebe 2 bilies
aos (1 dos agricultores + 1 dos
gastam 1 bilio para proprietrios)
pagar produtos agrcolas
Proprietrios gastam 1 bilio em

Recebem 2 bilies servios e manufaturas
Supondo que o rendimento anual da terra em Frana tem o valor de 5

bilies de francos, e considerando a sociedade dividida em trs classes - os
agricultores, os proprietrios (incluindo os soberanos) e as classes estreis
(manufaturas, comrcio, servios, etc.) Quesnay faz uma descrio da forma
como aquele rendimento circula e se distribui entre elas.
Os agricultores guardam para si dois bilies, com os quais asseguram o seu
consumo prprio e a reproduo de riqueza com nova cultura. Os restantes trs
bilies so postos a circular, sendo que dois sero entregues classe proprietria
no pagamento de rendas, impostos e outros encargos, e um bilio aplicado no
pagamento classe estril de atividades transformadoras e servios prestados.
Mas, dos dois bilies que recebe, a classe proprietria destina um aquisio de
bens aos agricultores e outro a manufaturas e servios. A classe estril vem, assim,
a receber dois bilies um da classe produtora e outro dos proprietrios mas
devolve-os tambm aos agricultores em pagamento de produtos alimentares e
138
matrias-primas. A classe produtora inicia um novo circuito econmico com o

pagamento de rendas e impostos e de artigos manufaturados e servios, o que
determina nova distribuio do produto lquido, e assim por diante.
Neste esquema da circulao do produto lquido h, pois, uma classe a dos
proprietrios que vem a auferi-lo sem nada dar em troca.
Da omnipresena de uma Ordem Natural na vida em sociedade e do
conceito de exclusiva produtividade da terra induziam os fisiocratas o princpio da
liberdade de produo e circulao, to magistralmente retratado na clebre
frmula, geralmente atribuda ao fisiocrata Gournay: Laissez faire, laissez passer, le
monde va de soi-mme.
De igual forma desenvolveram princpios inovadores relativos poltica
econmica e fiscal. Os fisiocratas preconizavam, nomeadamente, a substituio do
complexo sistema tributrio por um imposto nico sobre a terra, como corolrio
lgico do facto de esta ser a nica fonte geradora de riqueza. Consideravam os
fisiocratas que num regime de liberdade de fixao de preos os agricultores
transfeririam o peso dos impostos para os outros sectores que inexoravelmente
consumiam produtos agrcolas, fazendo assim funcionar o mecanismo da
repercusso do imposto.
9 O impacto da Revoluo Industrial inglesa na Economia Poltica: As

escolas clssicas inglesa e francesa
O segundo quartel do sculo XVIII trouxe consigo alteraes substanciais

organizao do sistema produtivo vigente, resultantes principalmente do dealbar
daquela que se entendeu denominar de Revoluo Industrial81.
81
A revoluo industrial iniciou-se com a descoberta da mquina a vapor por Watt em 1769 e prolongou-se
at finais do sculo XIX com muitas outras inovaes que fizeram nascer uma nova economia com a
139
Os mesteres e as associaes profissionais que atuavam atravs de pequenas

oficinas constitudas pelos mestres artesos e seus aprendizes entram em franco
declnio face ascenso crescente da empresa como forma de desenvolver o
processo produtivo.
Tal evoluo na conceo das formas adequadas de produo era
igualmente extensiva atividade agrcola onde se constatava a expanso das
propriedades exploradas pelos seus proprietrios, diretamente ou atravs de
arrendamento, em direto prejuzo dos contratos de parceria e explorao de
terrenos comuns. Tal facto consubstancia-se na implementao de culturas
extensivas e subsequente desaparecimento da pequena explorao e na
substituio da pastorcia pelas grandes exploraes pecurias.
Este tipo de alteraes drsticas da organizao econmica e social das
zonas rurais, conjugado com a atrao de emprego nas empresas que comeavam a
proliferar nos centros urbanos originou uma significativa corrente migratria dos
campos para as cidades.
Simultaneamente as inovaes tcnicas aportadas por uma indstria em
constante desenvolvimento apontavam no sentido de uma mecanizao crescente,
com a concomitante desvalorizao do trabalho especializado e uma menor
necessidade de mo-de-obra.
A possibilidade de recorrer a uma mo-de-obra menos qualificada, cuja
oferta era cada vez mais abundante por fora dos fluxos migratrios, provocava
uma constante presso no sentido das baixas remuneraes, o que abria s
empresas perspetivas de lucros substanciais. Uma tal circunstncia acabaria por ter
gravosas consequncias sociais e morais que resultavam da explorao crescente
passagem do mester para a empresa. Delas so bons exemplos, a locomotiva (Stephenson em 1829), a
primeira produo de ao (Neilson, 1829), os geradores eltricos (Faraday, 1830), o motor eltrico (Henry,
1844) e o telefone (BeIl, 1876).
140
do trabalho feminino e infantil e do desemprego forado daqueles que

normalmente suportavam o agregado familiar.
Est a nascer uma nova economia assente na iniciativa privada e na livre
concorrncia, tendo como objetivo central o lucro e que Adam Smith descreve e
analisa de forma rigorosa na sua obra A Riqueza das Naes, dando assim
origem a uma nova cincia, a Economia Poltica.
9.1 Adam Smith (1723-1790)
Adam Smith, escocs, professor de filosofia moral da Universidade de

Glasgow normalmente reconhecido como o mais relevante dos pensadores da
cincia econmica.
O seu principal legado indiscutivelmente o tratado que denominou de
An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776), que se
celebrizou e universalizou com a denominao abreviada de A Riqueza das
Naes.
Nesta obra, Adam Smith procura fazer uma anlise esquemtica dos
problemas de cariz econmico, considerados sob o prisma dos princpios de
Ordem Natural. Esta aceitao da existncia de uma Ordem Natural que
condiciona todos os fenmenos da vida em sociedade, mormente os que se
prendem com a vida econmica, aproxima Adam Smith dos fisiocratas, que sobre
ele tero exercido alguma influncia, apesar das claras diferenas existentes entre
ambas as concees.
Adam Smith rejeita a ideia de que tal Ordem Natural de origem divina,
antes afirmando a sua natureza psicolgica e emprica. Por outro lado, ao
dedutivismo dos fisiocratas na anlise do funcionamento da economia responde
Adam Smith com uma anlise cuidada das experincias do passado (indutivista).
141
Acresce que Adam Smith recusou dar relevncia terra entre os fatores
produtivos, guardando o papel essencial da atividade produtiva para o fator
trabalho.
Adam Smith defende que o processo econmico se deve desenvolver
espontaneamente, sem a presso de intervenes inibidoras, pois que dessa forma
surgiro instituies com maior aceitao e solidez do que as estabelecidas pela
coercibilidade das leis positivas. Tais instituies de origem suprapositiva
funcionariam sob o impulso da iniciativa e do interesse individual, mas sob o
controlo da concorrncia, inibidora de todas as situaes de ineficincia econmica.
Adam Smith faz, assim a apologia da economia de mercado, movida pela
capacidade dinamizadora do interesse individual, mas equilibrada pela constante
presso da concorrncia.
Neste quadro de equilbrio espontneo82 todas as intervenes limitativas,
seja pelo aparecimento de monoplios ou pela interveno estatal, acarretaro
prejuzos para os interesses da sociedade posto que impossibilitam a natural
coordenao dos interesses dos indivduos.
Para Adam Smith a fonte da riqueza das naes encontra-se no trabalho. A
riqueza de uma nao depende assim da capacidade de trabalho dos seus
membros ativos e da proporo de membros ativos da sociedade que se encontra
em situao de inatividade, seja forada ou voluntria.
Assentando no fator trabalho a riqueza das naes, bvio se torna que
imprescindvel maximizar a rentabilidade do trabalho. Para tal considera Adam
Smith que o fator essencial a diviso do trabalho, atravs da especializao.
Na Riqueza das Naes, Adam Smith d o exemplo que ficou clssico da
fbrica de alfinetes, em que cada indivduo que executa todas as operaes
82
O equilbrio espontneo ou automtico pressupe a existncia de um mercado de concorrncia perfeita que
se caracteriza pela atomicidade, fluidez, transparncia e mobilidade.
142
produzia por dia dez alfinetes, enquanto se existisse um indivduo que cortasse
arame, outro que afiasse, outro que fizesse a cabea do alfinete, etc. se produziriam
diariamente cem alfinetes por cada trabalhador.
Adam Smith formulou pela primeira vez a classificao dos fatores de
produo: a terra, o trabalho e o capital, afirmando que o trabalho , entre todos, o
mais importante pois sem ele os outros fatores seriam inteis.
Se o trabalho do homem est na origem da riqueza, o progresso econmico
depende da diviso do trabalho, o que significa que cada trabalhador deve
escolher a profisso para a qual tenha melhores aptides e especializar-se apenas
nessa atividade sem se dedicar a vrias.
Assim, o aumento da produo resultaria da conjugao de trs fatores:
i) A diviso do trabalho, permite que os trabalhadores se especializem

em determinadas tarefas, o que faz aumentar a sua habilidade e
consequentemente aumente a eficcia na execuo das tarefas;
ii) A economia de tempo obtida pela concentrao do trabalhador no
desempenho de uma determinada funo, uma vez que se evitam
tarefas dispersas dentro de uma mesma atividade, ou ainda porque o
trabalhador no se desloca de trabalho para trabalho, concentrando-
se apenas numa nica atividade;
iii) A utilizao das mquinas, tornando o trabalho mais produtivo; o
fabrico de mquinas exige capitais cujo papel na produo o de
aumentar a produtividade do trabalho do homem.
A ponderao do fator de produo capital, levou Adam Smith a distinguir

entre capital fixo que constitudo por mquinas e pode ser utilizado em vrios atos
143
de produo e capital circulante constitudo pelas matrias-primas e que, portanto,

s pode ser utilizado num nico acto de produo.
Por ltimo, em matria tributria, Adam Smith defendeu a ideia de que
todos os indivduos deveriam pagar impostos, independentemente da natureza da
fonte dos respetivas rendimentos (princpio da generalidade), afirmando desde logo
uma ideia de justia relativa assente no princpio da proporcionalidade, ao
sustentar que cada um deve ser tributado em funo dos seus rendimentos.
Finalmente, sustenta Smith que o progresso e a riqueza so funo do grau
de diviso de trabalho atingido quanto especializao das naes e das regies
nas diversas produes e ainda, dentro de cada uma das produes a
especializao nas diferentes operaes que as integram.
Por essa razo e como consequncia direta da diviso do trabalho e da
especializao exaltava Adam Smith a necessidade de incentivar a troca, atravs do
desenvolvimento dos mercados, cuja capacidade de promover o intercmbio de
bens seria multiplicada pelo uso da moeda, intermedirio geral de aceitao
universal.
I - Os conceitos de valor e de preo em Adam Smith
A expresso valor assume na conceo de Adam Smith um duplo

significado:
a) Valor de uso, o qual resulta da utilizao de um bem;

b) Valor de troca, o qual se traduz na possibilidade de com um bem se
poder adquirir, por troca, outros bens.
144
Da anlise destes dois conceitos, Adam Smith parte para aquilo que
designou por paradoxo do valor. Um bem com grande valor de uso, pelas utilidades
que proporciona, pode ter um nulo valor de troca, pelo que a utilidade, cuja
criao o motor da atividade econmica, no tem influncia no valor de mercado
dos bens83.
Assim, Adam Smith reconduz a sua conceo a uma economia funcionando
com base na diviso do trabalho, na qual considera que o valor de troca
independente da utilidade dos bens, sendo a troca feita pela utilizao do
intermedirio geral, a moeda. Vai, assim, centrar a sua anlise no valor de troca
dos bens, expresso atravs do preo.
Para tanto, Adam Smith comea por proceder distino entre preo nominal
(valor de troca de um bem na sua expresso monetria) e preo real (quantidade de
bens que se deve alienar ou de que se deve prescindir para obter o bem desejado).
Considera que o preo nominal, por fora da ao equilibrante da
concorrncia nunca se afastar demasiado do preo natural (quantidade de
trabalho necessrio para produo do bem), como consequncia das presses da
oferta e da procura no mercado.
II - A produo e repartio em Adam Smith
Aplicando os conceitos de preo real e preo nominal ao fator trabalho,

Adam Smith distingue entre preo real do trabalho que corresponde quantidade
de bens necessrios vida e ao conforto que so dados em troca dele e o preo
nominal do trabalho que dado pela quantidade de dinheiro que o trabalhador
83
O exemplo clssico de Adam Smith fornecido pela comparao estabelecida entre o valor de uso e o valor
de troca da gua e do diamante.
145
recebe, sugerindo que o trabalhador rico ou pobre, bem ou mal remunerado,

consoante o preo real, e no o nominal, pago pelo seu trabalho.
Um homem tem sempre que viver do seu trabalho, e

o salrio que recebe tem, pelo menos, de ser suficiente para o
manter. Tem mesmo, na maior parte dos casos, de ir um
pouco alm disso, de outro modo ser-lhe-ia impossvel
manter uma famlia, e a raa de tais trabalhadores no
perduraria para alm da primeira gerao.84
Adam Smith impreciso na elaborao da definio de custo de produo.

Numa economia de diviso de trabalho com troca monetria, em que se
comercializam bens finais e fatores de produo, o custo da produo traduz-se,
para o produtor, nos preos do trabalho, da terra e dos capitais que foram pagos
para obter o produto.
Ao conceber a renda e o lucro como dedues ao produto do trabalho,
Adam Smith acentua a ideia de que o trabalho a origem de todo o valor.
elucidativa a seguinte passagem da Riqueza das Naes85, em que Adam
Smith escreve:
Assim que a terra se torna propriedade privada o

proprietrio passa a exigir uma parte de quase todos os
produtos que o trabalhador nela pode criar ou colher. A
renda torna-se na primeira deduo ao produto do trabalho
que se emprega na terra. raro acontecer que a pessoa que
84
ADAM SMITH, A Riqueza das Naes, I, p. 179.
85
ADAM SMITH, A Riqueza das Naes, I, p. 175.
146
cultiva a terra tenha com que manter-se at fazer as colheitas.

geralmente um patro, o rendeiro que o emprega, que, do
seu capital, lhe adianta o sustento, e que no teria qualquer
interesse em empreg-lo se lhe no coubesse uma parcela do
produto do trabalho, ou seja, se o respetiva capital lhe no
fosse restitudo com um lucro. Este lucro corresponde a uma
segunda deduo ao produto do trabalho empregado na
terra.
O produto de quase todo o restante trabalho est sujeito a
uma deduo semelhante, devida ao lucro. Em todas as artes
e ofcios, a maior parte dos trabalhadores necessita que um
patro lhe adiante as matrias-primas para o seu trabalho,
bem como os respetivas salrios e manuteno at que ele se
ache terminado. O patro comparticipa do produto do
trabalho, ou do valor que ele acrescenta s matrias-primas
sobre as quais se aplica; e nessa comparticipao consiste o
lucro.
Este entendimento do autor depara com algumas dificuldades relevantes,

nomeadamente:
i) A renda pura da terra no pode caber no conceito de custo de

produo correspondente a trabalho. Por isso, Smith acaba por a
considerar resultante do direito de propriedade da terra, o que no
mais que uma forma de escamotear a dificuldade;
ii) Adam Smith tambm no esclarece a distino entre juro e lucro. A
funo de promover a produo sempre atribuda ao detentor do
147
capital, que remunerado pelo juro, cujo valor se estabelece no

mercado respetiva. Da falta de distino entre estes dois conceitos
resulta em Smith uma impreciso na anlise dos problemas de
produo e repartio de riqueza.
III - A no interveno estadual em Adam Smith
Para Adam Smith, existe como que uma mo invisvel que assegura o
equilbrio e o bem-estar coletivo. Esse equilbrio geral resulta naturalmente da livre
concorrncia entre os agentes econmicos no mercado.
A defesa da ideia de que a vida econmica encontra o seu equilbrio prprio
por fora das presses exercidas pela iniciativa privada e pela concorrncia leva
Adam Smith a formular um dos princpios basilares da sua conceo: o princpio
da no interveno do Estado na vida econmica.
Para Adam Smith, todo o indivduo se esfora por empregar o seu trabalho
e o seu capital de forma a maximizar as respetivas vantagens. E, normalmente,
actua sem qualquer preocupao de promover o interesse coletivo. Preocupa-se
unicamente com a sua segurana e com o seu lucro. Mas, fazendo isto, o indivduo
acaba por ser conduzido por uma mo invisvel e, assim, prosseguindo o seu
interesse particular, ele acaba por servir o interesse social mais eficazmente.
Se existe uma ordem natural da economia e, portanto, se a mo invisvel do
mercado assegura o seu equilbrio isso significa que mesmo quando surgem
desequilbrios eles so automaticamente corrigidos pela concorrncia.
Essa no interveno estadual traduz-se em mltiplos aspetos, dos quais
ser importante realar os seguintes:
148
i) O Estado no deve assumir o papel de produtor, porque aos gestores

pblicos, a quem ter de entregar a gesto das empresas pblicas,
falta-lhes o mbil do interesse pessoal, para alm de que so
tendencialmente ineficientes e potencialmente corruptos. Se o Estado
, por definio, mau empresrio, ou seja, se a gesto pblica
sempre menos eficiente do que a gesto privada, ento o Estado no
deve desempenhar tarefas empresariais;
ii) O Estado deve inibir-se de atuar por qualquer forma que possa afetar
a concorrncia que naturalmente garante o equilbrio da economia.
Deve, especialmente, evitar quaisquer regulamentaes nos
mercados dos bens e servios e impedir a formao de monoplios e
oligoplios;
iii) O Estado deve abster-se de interferir no comrcio internacional, uma
vez que polticas de ndole protecionista so inibidoras da
especializao dos pases nas produes para que naturalmente esto
vocacionados86, impedindo a maximizao da produo de utilidades
com vista satisfao de necessidades gerais.
Dever, assim, o Estado limitar a sua atuao s atividades que, por no

serem lucrativas, os particulares no exercem, sendo no entanto necessrias
sociedade (defesa, ordem interna, vias de comunicao, infraestruturas bsicas,
etc).
86
Estranhamente, em termos no mnimo contraditrios, Adam Smith mostrou-se favorvel ao Acto de
Navegao de Cromwell, exemplo claro de medida protecionista, o que justificou alegando que entre a
Inglaterra e a Holanda existia um clima de conflito latente, sendo que o livre-cambismo s seria exequvel em
pocas de pacificao e entendimento entre os Estados.
149
Esta conceo da atuao do Estado essencialmente neutral, do ponto de

vista financeiro. O Estado ter como receita pblica por excelncia os impostos,
cuja criao dever estar sujeita a princpios limitadores.
Podemos, assim, concluir que o modelo econmico liberal proposto por
Adam Smith e defendido por toda a escola clssica assenta em dois princpios
fundamentais:
a) A liberdade de empresa, como significado de liberdade de iniciativa

privada, no sentido de que cada indivduo movido pelo seu interesse
individual e egostico, deve poder dedicar-se, sem constrangimentos,
atividade econmica que considere mais vantajosa, porque mais
lucrativa; Afirma o autor que o esforo natural de cada indivduo
para melhorar a sua prpria condio constitui, quando lhe
permitido exercer-se com liberdade e segurana, um princpio to
poderoso que, sozinho e sem ajuda, no s capaz de levar a
sociedade riqueza e prosperidade, mas tambm de ultrapassar
centenas de obstculos inoportunos que a insensatez das leis
humanas demasiadas vezes ope sua atividade87.
b) A liberdade de concorrncia, verdadeiro princpio estruturante deste
modelo econmico, segundo o qual a liberdade de ao dos sujeitos
econmicos uma condio indispensvel para o progresso social.
Alis, a clebre metfora da mo invisvel traduz-se precisamente no
livre funcionamento das foras da concorrncia no mercado, gerador
do equilbrio geral, o que pressupe a existncia de um mercado de
concorrncia perfeita88.
87
ADAM SMITH, A Riqueza das Naes, Vol. II, Livro IV, cap. V.
88
Para anlise das caractersticas do mercado de concorrncia perfeita, ver infra captulo dos Preos.
150
9.2 Jean-Baptiste Say (1767-1832)
Jean Baptiste Say foi o primeiro professor da disciplina de Economia Poltica

em Frana e seguramente o autor mais destacado da escola clssica francesa.
Jean Baptiste Say surge como continuador da linha de pensamento de Adam
Smith, defendendo as mesmas ideias de ordem natural da economia, livre
iniciativa privada, livre concorrncia, no interveno do Estado na economia e,
acima de tudo, vincando nas suas concees uma orientao otimista quanto ao
funcionamento da economia.
No entanto, Say procurou inovar e chegou mesmo a divergir em alguns
aspetos das posies de Smith, nomeadamente, em matria de produo, tendo
noutros casos procurado complementar as ideias de Adam Smith.
na definio de uma teoria da produo matria em que crtico em
relao a Adam Smith - que o precursor da escola clssica francesa contribui de
forma mais significativa para a solidificao do pensamento clssico.
Jean Baptiste Say rejeita a dicotomia entre valor de uso e valor de troca,
considerando que o valor de troca a medida de utilidade que se d aos objetos.
Assim considera a produo como a criao de utilidade pela combinao de trs
fatores:
i) O trabalho que define como o esforo humano necessrio s

operaes de produo e que detm a posio central entre os fatores
produtivos;
ii) Os elementos naturais, dos quais aquele que assume maior
significado a terra;
iii) O capital, sendo aqui compreendidos os instrumentos, as matrias-
151
primas e os bens que se consomem antes de colhidos os resultados

finais da produo; pode este exprimir-se tambm pela quantidade
de moeda necessria para adquirir os servios produtivos de todos
os agentes.
Segundo Say, a conjugao destes fatores incumbe ao empresrio, cuja funo

substancialmente diferente da desempenhada pelo capitalista e atravs da
introduo deste novo elemento que este autor resolve o problema da distino
entre o juro e o lucro.
Jean Baptiste Say estabelece, pela primeira vez no mbito da cincia
econmica, a distino rigorosa entre o papel do empresrio e do capitalista.
O capitalista fornece ao empresrio os capitais de que este necessita,
mediante o pagamento de um preo fixo que o juro, no correndo os riscos da
produo. Ao invs, o empresrio organiza e coordena os fatores de produo de
forma a produzir bens e servios. Este corre, por isso, os riscos da produo na
medida em que compra os fatores de produo (terra, trabalho e capital) a preo
certo, pagando salrios rendas e juros aos titulares desses fatores (proprietrios,
trabalhadores e capitalistas) e vende os bens produzidos a preo incerto.
Ora acontece que o empresrio vende os bens ao preo que no mercado
livremente se formar de acordo com a lei da oferta e da procura. O empresrio no
controla o preo pelo que a sua atividade tanto pode proporcionar-lhe lucros (se o
preo dos bens no mercado for superior ao preo dos fatores de produo) ou
prejuzos (se o preo dos bens for inferior ao preo dos fatores).
A ideia de que o empresrio compra a um preo certo para vender a um
preo incerto traduz de forma clara os elementos iniciativa e risco sempre
presentes na atividade empresarial. O empresrio assume os riscos da produo e
a sua atividade remunerada pelo lucro.
152
Este tipo de fundamentao permite encarar a formao de rendimentos sob

um prisma inovador, considerando os salrios, as rendas fundirias, o juro e o
lucro como preos de servios produtivos, determinados em funo da oferta e da
procura desses bens e servios89.
Say um acrrimo defensor do progresso tcnico em geral e refuta que tal
possa conduzir a situaes de desemprego ou excessos de produo, por fora da
sua lei dos mercados, segundo a qual os produtos trocam-se por produtos; a moeda
um simples intermedirio das trocas.
Neste circunstancialismo, uma sobreproduo geral seria impensvel. O
aumento de produo de todos os bens no tem outra consequncia seno o
aumento de bem-estar dos indivduos, pela maior quantidade de bens postos sua
disposio, pelo maior nmero de utilidades que, atravs desses bens, lhes so
proporcionadas.
A sobreproduo relativa de um bem representaria assim, somente, a
insuficiente produo de outros bens que com ele possam trocar-se, obtendo
soluo por um aumento da produo destes e no pela imposio de restries
produo daquele.
Esta conceo otimista que no mereceu rejeio liminar da moderna anlise
econmica, deve, no obstante, ser objeto de algumas correes essenciais.
Desde logo, a observao de que a moeda no poder ser reduzida simples
expresso de intermedirio geral das trocas. Com efeito, a moeda tambm um
reservatrio de valores. Em consequncia ela ter uma procura autnoma, prpria,
89
"Aqueles que dispem de uma destas trs fontes de produo so mercadores do gnero a que chamamos
servios produtivos; os consumidores so os compradores. Os empresrios de industria no so seno os
intermedirios que reclamam os servios produtivos necessrios para tal produto em proporo da procura
que se faz desse produto. O cultivador, o manufactor e o negociante compram perpetuamente ao preo que o
consumidor quer e pode pr em tal ou tal mercadoria com as despesas que sero necessrias para que seja
produzida; se decidem a sua produo, estabelecem uma procura de todos os servios produtivos que devero
concorrer para isso e fornecem assim uma das bases do valor desses servios". J. B. SAY, Tratado de
Economia Poltica, 6. Edio, Paris, 1814, pp. 349-350.
153
visando a formao de reservas lquidas, que se criam para em momentos futuros

obter bens utilizveis.
Igualmente, a conceo de Say defendendo a impossibilidade de crises de
sobreproduo no encontrou na realidade um desmentido incontestvel.
Efetivamente, a histria apresenta-nos situaes de sobreproduo mas com
mbito parcial e restrito, correspondente produo excessiva de um ou outro
bem, sem que se tenha registado uma sobreproduo geral.
A viso otimista de Say da realidade econmica est bem patente nesta
teoria.
A Revoluo Industrial permitiu grandes nveis de produo de
mercadorias e a concorrncia entre as empresas (num esforo constante de
diminuio dos custos para aumento dos lucros) teve enormes consequncias no
mercado.
A industrializao e a mecanizao das empresas iniciaram o processo da
progressiva substituio do trabalho do homem pela mquina, o que provocaria
desemprego em massa.
O mercado de trabalho conhece ento um aumento exagerado da oferta (
cada vez maior o nmero de desempregados) o que faz com que o preo do
trabalho (salrio) seja cada vez mais baixo. A agravar este cenrio, a mo-de-obra
infantil utilizada sem restries, o que desequilibra ainda mais aquele mercado e
conduz, inevitavelmente, a uma forte diminuio dos salrios.
Da conjugao destes fatores resultou um quadro econmico dominante nas
economias do sculo XIX caracterizado por uma enorme quantidade de bens
produzidos que, todavia, no encontrava compradores devido ao baixo poder de
compra resultante do desemprego e dos salrios miserveis.
A sobreproduo era, assim, uma realidade em boa parte ignorada pelos
autores otimistas que, convictos das potencialidades da mo invisvel do
154
mercado, continuaram a defender a intensificao do uso das mquinas como meio

de garantir o progresso e o bem-estar dos pases e a total ausncia do Estado na
correo daqueles desequilbrios.
O primado da lei dos mercados, consagrando a moeda unicamente como
intermedirio das trocas, sem qualquer influncia sobre uma economia de troca
funcionando em concorrncia perfeita, caracterizar toda a teoria clssica e a sua
validade s ser questionada com o incio do estudo dos ciclos econmicos e a
consequente substituio da anlise esttica da escola clssica pela anlise
dinmica do pensamento econmico moderno.
10 A corrente pessimista da escola clssica
Nos primrdios do sculo XIX a agricultura e a indstria encontravam-se,

em Inglaterra, em viva oposio de interesses quanto a polticas econmicas.
Os representantes da agricultura, para fazer face concorrncia externa,
reclamavam uma proteo que consideravam indispensvel manuteno e ao
equilbrio da explorao da terra. Pelo contrrio a indstria, vivendo perodo de
expanso e tranquilidade, beneficiando de vantagens tcnicas substanciais face ao
resto da Europa, defende uma prtica livre cambista, assumindo que da liberdade
das trocas comerciais resultaria, alm da facilidade no acesso aos mercados
externos, uma reduo do custo de vida interno e uma baixa de salrios com
repercusses sobre os custos industriais e a capacidade concorrencial dos produtos
ingleses naqueles mercados.
A anlise da realidade permite-nos constatar a verificao simultnea de
condicionantes de excecional relevncia:
A concentrao de indstrias leva ao rpido desenvolvimento. As
modificaes da estrutura agrcola e a utilizao de mquinas de grande
155
rendimento nas atividades transformadoras provocam excedentes de mo-de-obra,

desvalorizao de formas de trabalho antes consideradas qualificadas,
possibilitando o emprego de mulheres e crianas e criando presses no sentido das
baixas remuneraes.
A economia industrial inglesa da poca caracteriza-se por baixos salrios,
desemprego e um enquadramento social marcado pelo miserabilismo.
De forma algo paradoxal, a crescente expanso externa e o aumento do
poderio econmico e financeiro do pas surgiam como expresso de uma
prosperidade crescente, baseada na iniciativa individual, movida pelo esprito do
lucro.
Neste circunstancialismo Thomas Malthus e David Ricardo desenvolvem as
suas concees sobre o dinamismo da realidade econmica.
Algumas divergncias de base diferenciam o posicionamento dos dois
pensadores e especificamente, enquanto Malthus perfilha a tese protecionista da
agricultura, Ricardo assume a defesa clara do livre-cambismo. So, no entanto,
coincidentes na conceo da atividade econmica funcionando sob a gide de uma
ordem natural da economia que tendencialmente prejudicial ao homem, sendo a
principal responsvel pela misria da maioria da populao.
As suas teorias baseiam-se na inevitabilidade e na imutabilidade das leis
naturais que os homens no podem contrariar, tendo de viver em permanente
conflito de interesses, lutando com a escassez de meios necessrios sua
subsistncia.
10.1 Malthus: demografia e produo
Numa viso pessimista da organizao social Malthus considerava natural a

subsistncia numa situao de misria latente da maioria da populao, fenmeno
156
que apresentaria uma tendncia para crescer. Tal assentaria no facto de o Homem,
como todos os seres vivos, tender a multiplicar-se com maior intensidade do que
permite a quantidade de recursos oferecidos pela Natureza.
No seu Ensaio sobre o princpio da populao, publicado em 1798, Malthus
afirma que se o crescimento populacional no encontrar quaisquer obstculos sua
progresso, desenvolve-se em situao normal segundo uma progresso geomtrica
duplicando todos os 25 anos, o que significa uma taxa de crescimento na ordem de
3% ao ano.
Paralelamente a produo da terra, de onde se extraem as subsistncias
indispensveis ao Homem desenvolve-se num ritmo completamente diferente,
uma vez que o melhoramento das culturas e o emprego de mais trabalho e capital
apenas permite obter uma adio produo anterior, pelo que se os progressos
forem regulares e ininterruptos as subsistncias apenas crescero segundo uma
progresso aritmtica.
Esta situao ainda agravada pela lei dos rendimentos decrescentes da
terra que exprime a relao entre um fator de produo (trabalho) e a produo
que ele ajuda a produzir (cereais).
A terra disponvel para o homem trabalhar um fator de produo fixo.
Deste modo, se aumentarmos o fator trabalho, a produo agrcola aumentar, mas
para alm de certo ponto, a produo adicional resultante de iguais acrscimos de
fatores ser cada vez menor.
Nesta constatao residiria a razo da misria crescente da Humanidade.
Nem as polticas de assistncia, nem a igualdade de repartio das riquezas
obstaro a este fenmeno. Ao invs, constituindo alargamento aos limites
colocados pela Natureza expanso demogrfica, tais atuaes contribuiro para o
reaparecimento e aumento da misria.
157
Para Malthus s a existncia de calamidades gerais, o vcio ou a constrio

moral dos instintos permitiriam obstar a tal tendncia, residindo nesta ltima a
nica soluo moralmente aceitvel e dependente da vontade do Homem. Por isso,
Malthus defendia que no futuro o Estado devia diminuir a poltica de assistncia
social aos mais desfavorecidos, criticando abertamente a Lei dos pobres que desde
1562 garantia, em Inglaterra, uma assistncia aos incapazes.
Entendia Malthus que, tal poltica, apesar de bem-intencionada, era
contraproducente pois assegurava meios de subsistncia a quem os no tinha
permitindo-lhes casar, ter filhos, multiplicando assim a misria.
A obra de Malthus teve grande repercusso e como tal motivou tambm
diversas crticas.
A primeira critica que lhe apontada assenta no facto de Malthus ter
comparado o desenvolvimento da populao em Naes jovens do continente
americano, com largos recursos inexplorados, com as condies de produo
agrcola numa Inglaterra densamente povoada e cujos recursos estavam
intensamente exploradas.
A segunda crtica vai dirigida ao facto de Malthus no ter encontrado
justificao para situaes de diminuio da taxa de natalidade em circunstncias
de aumento de bem-estar, como tem vindo a suceder nos pases nrdicos e boa
parte por toda a Europa, medida que se verifica o progresso econmico desses
pases.
Na verdade, quando analisou o crescimento da populao fez esse estudo
tendo por base a Amrica do Norte que era um novo e imenso pas, inclusivamente
com uma taxa de crescimento superior at prevista por Malthus.
Ora, acontece que entre 1800 e 1940 a populao do continente americano
passou de 29 para 277 milhes de pessoas, o que correspondeu a uma taxa de
crescimento de 152% todos os 25 anos e da Malthus concluiu que, em todos os
158
pases a populao aumentava segundo o mesmo ritmo de uma progresso

geomtrica. No mesmo perodo, a populao na Europa passou de 188 para 572
milhes, conhecendo, assim, um crescimento de apenas 36% todos os 25 anos.
Por outro lado, o ritmo de crescimento agrcola foi observado em Inglaterra,
pas densamente povoado e intensamente explorado onde a questo dos
rendimentos decrescentes da terra era j particularmente sentida e da inferiu
Malthus que a produo de bens alimentares se desenvolvia, em todos os pases
segundo o ritmo de uma progresso aritmtica.
Independentemente destas crticas, importa assinalar que Malthus foi o
primeiro economista a estudar a questo demogrfica, alertando para um
problema premente que tem vindo a agravar-se: a satisfao das necessidades
bsicas de grandes camadas da populao.
Com efeito, ainda hoje se mantm aceso, pelo menos nas sociedades
democrticas, o debate acerca dos efeitos benficos ou contraproducentes do apoio
aos mais carenciados. A discusso em Portugal, desde 1995, em torno da questo
da atribuio de um rendimento mnimo garantido tem sido, em certa medida,
uma discusso tipicamente malthusiana.
hoje um facto notrio que o problema do equilbrio entre a populao e as
subsistncias continua longe de encontrar uma resoluo satisfatria. Parece claro
que as reaes da natalidade a condicionalismos de ordem econmica so
dificilmente postulveis, em virtude da quantidade e subjetividade dos fatores
envolvidos90.
Na realidade, estudos do Programa das Naes Unidas para o
Desenvolvimento mostram que nos pases desenvolvidos do Norte vive um
quinto da populao mundial e a esto concentrados quatro quintos da riqueza de
90
Ver, DONELLA H. MEADOWS, Os Limites do Crescimento, Lisboa, Publicaes Europa Amrica, 1973.
159
todo o planeta, enquanto nos pases em vias de desenvolvimento do Sul, se

verifica a situao inversa.
Dos vrios relatrios publicados, observa-se que:
i) Cerca de 20% da populao mundial, residente nos pases

desenvolvidos, faz 85% do total das despesas de consumo privado do
planeta e consomem:
a) 45% da carne e do peixe consumidos a nvel mundial;
b) 58% da energia;
c) 74% dos telefones;
d) 84% do papel;
e) 87% dos veculos.
ii) Dos 4,5 mil milhes de pessoas que vivem nos pases em vias de
desenvolvimento:
a) 3/5 no tm saneamento bsico;
b) 1/3 no tem acesso a gua potvel;
c) 1/3 vive com 1 dlar por dia
iii) Simultaneamente, os 20% da populao mais pobre consome:
a) 5% da carne e do peixe;
b) 4% da energia;
c) 1,5% dos telefones;
d) 1% do papel;
e) 1% dos veculos.
Fica, assim, suficientemente claro que a populao uma realidade

perpetuamente dinmica e que, por isso, os problemas a ela ligados no podem
restringir-se influncia exercida sobre o consumo, importando, por isso,
160
considerar os efeitos sobre a composio dessa mesma populao e os seus valores

como fator de produo.
10.2 David Ricardo: valor, renda, salrio
David Ricardo (1772-1823) analisa os problemas de cariz econmico

enquadrados numa economia de troca.
Comea por diferenciar valor de uso e valor de troca, mas considera-os
como realidades independentes. Distingue ainda valor natural e corrente.
Atravs de uma soluo inteligente David Ricardo d resposta ao problema
da relao entre utilidade e valor. Na sua conceo importar diferenciar bens
nicos ou raros dos bens mais vulgares e que so multiplicveis pelo labor do
Homem. Em relao aos primeiros o seu valor exclusivamente fruto da sua
raridade, variando de acordo com as disponibilidades e apetncia daqueles que
pretendem usufrui-los. Em relao aos restantes bens o seu valor definido em
funo de uma realidade que a todos comum: o trabalho humano necessrio para
os obter.
Neste sentido o valor dos bens corresponder ao trabalho que implicaram
no passado ou aquele que permitem economizar no presente.
Tal construo depara, como j havia sucedido com Adam Smith, com
dificuldade em explicar o problema da renda da terra, que pela sua natureza no
pode ser reduzido a trabalho direta ou indiretamente aplicado na produo.
I Teoria da renda de Ricardo
Na teoria da renda David Ricardo parte de dois pressupostos:
161
a) O crescimento contnuo da populao;

b) A lei dos rendimentos decrescentes da terra.
Segundo a formulao de David Ricardo, quando o homem deixou de ser

nmada para se fixar terra, comeou por cultivar, naturalmente, as melhores
terras, ou seja, aquelas que tendo maior qualidade mais e melhor produziam.
Porm, com o crescimento da populao tomou-se necessrio produzir cada
vez mais. Todavia, a lei dos rendimentos decrescentes mostra os limites da cultura
intensiva, o que obrigou o homem a alargar a rea de cultivo para terras de menor
qualidade, o que implicou um maior esforo, logo um maior custo de produo.
A renda corresponde a um rendimento diferencial verificado entre os diversos
custos de produo verificados em terras de diferente fertilidade.
O preo vai formar-se no mercado em funo do custo de produo mais
elevado, pois se assim no fosse as terras menos frteis no seriam exploradas
porque tal explorao daria prejuzo.
Como o crescimento da populao exige que todas as terras sejam
cultivadas, vo surgir produes com custos mais elevados, o que permite um
benefcio adicional (renda) para os proprietrios das terras mais frteis.
Produo de trigo A B C
Custo de produo da terra 8 12 15

+4 +3 +7
A renda igual ao rendimento diferencial
162
No quadro acima quando surge o produtor B com o custo de produo de

12 h um benefcio de 4 para o produtor A que apresenta custos de 8.
Nesta situao A produz trigo por 8 e vende-o por 12. Quando mais tarde,
surge um terceiro produtor C com custos de 15, a renda do proprietrio A agora
de 7, pois continua a produzir trigo por 8 mas agora passa a vender por 15,
enquanto o segundo proprietrio B passa tambm a usufruir de uma renda de 3
uma vez que tem custos de 12, quando o produtor C apresenta custos de 15.
Ricardo considera a renda como a parte do produto da terra que reverte
para o proprietrio. Nela porm no engloba o pagamento de benfeitorias, ou do
capital investido na terra por considerar que este ser redutvel a trabalho.
A renda assentaria somente na desigual fertilidade das terras, sendo um
benefcio que os proprietrios das terras mais frteis auferem e que corresponde
diferena entre o custo de produo que apresentam e o das terras menos frteis
que foi necessrio cultivar para prover s necessidades gerais.
Neste circunstancialismo resulta evidenciada a concluso pessimista desta
teoria da renda, de acordo com a qual existe uma tendncia natural e inevitvel
para o contnuo aumento do preo dos bens agrcolas em benefcio exclusivo dos
proprietrios das terras e com o consequente prejuzo das restantes classes.
Com efeito, as rendas aumentariam constantemente medida que fossem
sendo solicitadas para a agricultura terras cada vez menos frteis, para fazer face a
necessidades crescentes.
Dessa forma o proprietrio independentemente do seu mrito ou do
trabalho desenvolvido, veria aumentar sistematicamente a fatia do seu rendimento
na distribuio do rendimento real da Nao.
Trs argumentos significativos questionaram a razoabilidade da teoria da
renda:
163
i) A existncia de diferentes custos de produo para um mesmo

produto no exclusiva da produo agrcola;
ii) No despicienda na produo agrcola a questo da localizao das
terras cultivadas em relao aos mercados por elas servidas;
iii) A renda no condio direta da fertilidade ou dos custos de
produo. Situaes haver em que, independentemente da
fertilidade das terras, a renda subir pela presso da procura de bens
sobre uma oferta insuficiente que obriga ao intensificar da produo.
II Teoria do salrio de Ricardo
David Ricardo aceita, como se viu j, a distino feita por Adam Smith entre
o preo natural e o preo corrente dos bens. Todos os bens tm um preo corrente e
um preo natural, o que igualmente acontece com o bem ou mercadoria trabalho.
Com base na lei natural da populao e no ajustamento automtico da oferta
e da procura que esto na base dos salrios de misria, praticados no mercado de
trabalho do seu tempo, escreve David Ricardo:
Quando o preo de mercado do trabalho excede o

seu preo natural o trabalhador prspero e feliz visto ter
sua disposio uma maior proporo de bens de
primeira necessidade e de satisfaes e assim poder
sustentar uma famlia sadia e numerosa. Porm, quando
aumenta o nmero de trabalhadores devido ao facto de
os salrios elevados estimularem o crescimento da
populao, os salrios descem novamente at ao seu
164
preo natural e, na realidade, algumas vezes at descem

abaixo dele como reao.
Quando o preo do mercado do trabalho se situa
abaixo do seu preo natural, a condio dos trabalhadores
miservel: a pobreza priva-os, ento, do conforto que os
hbitos antigos tornaram necessrios. S depois destas
privaes terem reduzido o seu nmero ou de a procura
de trabalho ter aumentado de modo a que o preo de
mercado do trabalho se eleve at ao seu preo natural
que o trabalhador gozar o moderado conforto que lhe
proporcionar a taxa natural de salrios91.
David Ricardo comea por estabelecer a distino entre o preo corrente e

preo natural do trabalho do homem, sustentando que o preo natural do trabalho
deveria corresponder ao mnimo necessrio sobrevivncia do trabalhador, de
forma que lhe permitisse constituir famlia e reproduzir-se.
Assim, o salrio do trabalhador deveria corresponder ao mnimo de
subsistncia que seria avaliado pela quantidade de bens e artigos de primeira
necessidade que o trabalhador, por costume, tinha como indispensvel.
O preo corrente seria o resultado do encontro entre a oferta e a procura de
trabalho no mercado, ou seja o salrio efectivamente auferido pelo trabalhador.
Tal como acontece com todos os bens, tambm com o trabalho do homem
existe, segundo Ricardo, uma tendncia inevitvel para o preo corrente (salrio
recebido pelo trabalhador) se aproximar do preo natural (mnimo de
subsistncia).
91
DAVID RICARDO, Princpios de Economia Poltica e da Tributao, Edio Fundao
Calouste Gulbenkian, Lisboa, 1975, p. 104.
165
Na realidade, sempre que o salrio se afastava do preo natural, na medida

em que era superior a esse mnimo de subsistncia, isso significava que o
trabalhador auferia rendimentos superiores aos necessrios para assegurar a sua
sobrevivncia.
Da resultava que tinha mais dinheiro e por consequncia viria a ter mais
filhos. Na gerao seguinte iria haver mais oferta de mo-de-obra relativamente
procura, pelo que os salrios desceriam, aproximando-se desse modo do preo
natural.
Por outro lado, se o salrio (preo corrente) estivesse abaixo do preo
natural, inferior portanto ao mnimo de subsistncia, os trabalhadores porque
passavam a viver em condies mais precrias teriam menos filhos, o que faria
com que diminusse, na gerao seguinte, a oferta de mo-de-obra levando a uma
consequente subida dos salrios; o preo corrente aproximava-se, assim, de novo
do preo natural.
Tal como na teoria da renda, tambm aqui, mais uma vez se pode extrair
idntica concluso pessimista, de acordo com a qual existe uma tendncia natural,
logo inevitvel, para que os salrios se situem a um nvel muito baixo,
contribuindo assim para as pssimas condies de vida da maioria da populao.
Neste cenrio em que a renda aumenta constantemente e o salrio tende a
manter-se estabilizado, a participao dos empresrios e capitalistas tender a
diminuir de forma notria.
Tal diminuio s poder ser evitada se o progresso tcnico e o uso de
maquinaria permitirem a reduo constante do custo de produo dos produtos
manufacturados.
III Teoria das vantagens comparadas de Ricardo
166
Aperfeioando a teoria do livre-cambismo de Adam Smith, aplicada s

trocas internacionais, David Ricardo desenvolveu a teoria das vantagens
comparadas.
Para Smith, como vimos, cada pas devia produzir aquilo para que estava
mais naturalmente vocacionado, trocando depois livremente os respetivas
produtos sem quaisquer entraves no mercado internacional.
A teoria dos custos comparados, fortemente influenciada pelo Tratado de
Methuen celebrado entre Portugal e a Inglaterra em 1702 e envolvendo a troca de
vinhos portugueses por txteis ingleses, procura demonstrar que o livre-cambismo
til mesmo para as naes menos competitivas.
Na realidade, escreveu Ricardo:
A Inglaterra pode encontrar-se em circunstncias

tais que lhe seja necessrio, para fabricar panos, o trabalho
de 100 homens por ano, ao passo que se quisesse fazer
vinho talvez lhe fosse necessrio o trabalho de 120 homens
por ano. Seria portanto do interesse de Inglaterra importar
vinho e exportar em troca panos. Em Portugal, o fabrico do
vinho podia no exigir mais do que o trabalho de 80
homens por ano, ao passo que o fabrico de panos exigiria o
trabalho de 90 homens. Portugal ganharia assim em
exportar vinho em troca de panos. Esta troca poderia
ocorrer mesmo no caso em que se fabricasse em Portugal o
objeto importado com menores despesas do que em
Inglaterra.
167
Pas Produtos
X Y
A 100 h/ano 120 h/ano
B 90 h/ano 80 h/ano
Diferena de custos 10 40
X = tecidos
Y = vinhos
No fabrico dos dois produtos o pas B tem vantagem pois, ao gastar menos
trabalho por ano para produzir os seus produtos, mais competitivo (produz com
menos custos). Pelo contrrio, o pas A est em desvantagem no fabrico dos dois
produtos (produz um e outro com mais custos) pelo que pareceria que o livre-
cambismo o penalizaria sempre. Por esta ordem de ideias A no deveria praticar o
livre-cambismo, adoptando antes uma atitude protecionista.
No seu estudo, David Ricardo destaca, no as vantagens absolutas, mas sim
as vantagens relativas. B tem uma vantagem absoluta nos dois produtos mas
mais competitivo em Y, onde atinge uma diferena de 40 homens por ano face ao
pas A, contra uma diferena de 10 homens em X.
O pas A tem uma desvantagem absoluta nos dois produtos, mas, em
comparao, ela menor em X. Neste produto, A tem uma desvantagem relativa
em relao a B, devendo por isso especializar-se nessa produo. Por outro lado, a
vantagem de B maior no produto Y, logo a que esse pas deve concentrar os
seus recursos produtivos.
168
Pode, assim, concluir-se que h vantagens recprocas na especializao das

produes e nas trocas entre o pas A e o pas B, porquanto:
i) A desvantagem relativa de A menor em X;

ii) A vantagem relativa de B maior em Y.
10.3 Stuart Mill e a heterodoxia no pensamento liberal
Habitualmente integrado entre os pensadores da escola clssica, Stuart Mill

elaborou uma conceo econmica que se afirma como uma sntese crtica do
pensamento clssico, abrindo assim a primeira brecha numa construo
aparentemente intocvel.
O individualismo e o utilitarismo dos clssicos surge aqui enquadrado por
preocupaes de ndole sociolgica.
Professor de Economia Poltica, John Stuart Mill (1806-1873) publicou a obra
Os Princpios de Economia Poltica em 1848 , curiosamente no ano em que
igualmente seria publicado o Manifesto do Partido Comunista, de Karl Marx,
circunstncia que fez com que a sua obra ficasse conhecida numa altura em que,
um pouco por toda a parte, as crticas aos postulados abstratos do modelo liberal
da escola clssica estavam na ordem do dia.
Stuart Mill mostra-se sensvel s grandes questes concretas que ento
comeavam a ser colocadas pelo avano da democracia e pela discusso das ideias
socialistas.
Como ideia central da sua tese Stuart Mill sustenta que os malefcios sociais
que ento se viviam no so consequncia direta do direito de propriedade
privada, como pretendiam os marxistas, mas antes o resultado do excesso de
individualismo econmico. O direito de propriedade privada no deve ser posto
169
em causa, mas antes sofrer algumas limitaes, em particular no que respeita sua
transmisso por via sucessria.
Stuart Mill defende os princpios do liberalismo, nomeadamente, a
existncia da ordem natural da economia, o individualismo como meio mais eficaz
para o progresso econmico e a livre concorrncia como condio indispensvel
determinao do preo dos bens no mercado enquanto resultado do encontro da
oferta e da procura.
Todavia, ao contrrio do que acontecia com os economistas liberais que o
precederam, Stuart Mill apresenta ntidas preocupaes de justia social. Desde
logo, considera que o principio de ordem natural da economia s tem aplicao na
produo da riqueza. No que respeita sua distribuio, o Estado deve intervir
para assegurar uma mais justa repartio entre todos.
Stuart Mill chega mesmo a sustentar que as leis positivas que regulam a
distribuio foram elaboradas pelos homens e, portanto, podem ser corrigidas e
melhoradas por eles. Desta forma, Mill assume claramente uma postura
intervencionista que contrasta com a indiferena de David Ricardo e com o
optimismo de Jean Baptiste Say.
Nessa medida, John Stuart Mill acaba por ser considerado, justamente, um
liberal heterodoxo.
Aceitando a lgica da teoria da renda de Ricardo, Stuart Mill entende que
essa mais-valia obtida pelos proprietrios das terras mais frteis no justa pois
no resulta do seu trabalho, antes de causas circunstanciais, devendo por esta
razo ser repartida por todos. Para corrigir essa injustia o Estado deveria criar um
imposto que absorvendo a renda da terra possibilitaria a sua socializao.
Por isso, no domnio da sucesso hereditria, acaba por defender a
tributao da transmisso da propriedade atravs de um imposto sucessrio
progressivo. Para tanto, argumenta mesmo que, numa lgica individualista, o
170
sucesso ou insucesso de cada indivduo deve resultar unicamente dos seus mritos
ou demritos, pelo que ningum deve beneficiar de apoios herdados. Tais apoios
contrariam o princpio da igualdade do ponto de partida.
Nesta perspetiva, Stuart Mill afasta-se claramente dos pessimistas clssicos,
preconizando alteraes de fundo na organizao econmico-social, as quais
passariam pela criao de limitaes ao direito de propriedade e pela organizao
de produo com base no sector cooperativo.
Stuart Mill reserva assim o primado das leis naturais da economia para as
reas da produo e circulao, procurando compatibilizar tal leitura com a
interveno estatal e as reformas sociais no domnio da repartio atravs da
introduo da ideia de cooperativismo.
O pensamento econmico de Stuart Mill introduz assim, de forma
inovadora, a ideia de uma anlise dinmica dos fenmenos econmicos, tendo a
enorme virtude de transformar a economia num instrumento de interveno sobre
a realidade, recusando a postura esttica de mera explicao dos fatos
econmicos92.
11 As crticas ao liberalismo
Durante o sculo XIX emergiram vrias correntes de pensamento e com elas

um conjunto de doutrinas crticas do liberalismo que, por razes pedaggicas,
vamos agrupar em trs grandes grupos:
i) Um primeiro grupo de doutrinas que, embora admitindo os

princpios fundamentais da economia de mercado,
92
Ver, JOSEF SCHUMPETER, Economic Doctrine and Method, p.157 e GIDE e RIST, "Histoire des
171
nomeadamente, a propriedade privada, criticam as ideias liberais

em determinados aspectos concretos, como sejam, o livre
cambismo e a no interveno do Estado na economia. Todas elas
procuram melhorar o sistema de mercado mas no chegam a
colocar a hiptese da sua substituio. Neste grupo, incluem-se:
a) A corrente nacionalista de Frederico List (1789-1846), com a

influncia da escola romntica alem;
b) A corrente sentimental de Sismonde de Sismondi (1773-1842);
c) O socialismo catedrtico de Adolf Wagner (1835-1917).
ii) Um segundo grupo que inclui as doutrinas socialistas, cujo

principal objetivo a defesa de um novo modelo econmico
radicalmente diferente do modelo da economia de mercado,
condenando assim a propriedade privada, a livre concorrncia e o
trabalho assalariado. Deste grupo fazem parte:
a) O socialismo associacionista, tambm designado de utpico de

Robert Owen (1771-1 858) e de Proudhon (1809-1865);
b) O socialismo cientfico de Karl Marx (1818-1883).
iii) O terceiro grupo integra as doutrinas influenciadas pelo

pensamento cristo que, simultaneamente, criticam o liberalismo e
o socialismo. Entre estas, destacam-se:
Doctrines Economiques Depuis les Physiocrates Jusq' a nos Jours", p. 450 e ss.
172
a) A reforma social de Le Play (1806-1883);

b) A doutrina social da Igreja.
11.1 A economia nacional de Friederich List
Uma das mais fortes reaces ao liberalismo vai surgir na Alemanha

unificada93, logo no incio do sculo XIX, e tem como alvo as concees clssicas
sobre o comrcio internacional, as quais se mostravam adequadas e
particularmente vantajosas para a economia inglesa da poca.
A reao nacionalista contra o liberalismo encontra a sua expresso mxima
no pensamento econmico de Friedrich List (1789-1846) que na sua obra Sistema
Nacional de Economia Poltica, publicado em 1841, desenvolveu uma teoria assente
nas seguintes ideias:
i) O livre cambismo serve os interesses econmicos de Inglaterra, pas

industrialmente desenvolvido, mas no serve os interesses da
Alemanha, cuja economia , essencialmente, agrcola;
ii) Face ao seu atraso industrial, a Alemanha devia praticar um
proteccionismo aduaneiro de tipo pedaggico e transitrio,
indispensvel para garantir o desenvolvimento das suas foras
produtivas.
Para Friedrich List a economia s compreensvel luz do conceito de

Nao da qual todos os indivduos so parte integrante e indissocivel.
93
O processo de unificao da Alemanha desenrolou-se entre 1819 e 1870, ano da proclamao do Imprio
Alemo sob o domnio da Prssia.
173
Face a este conceito de Nao, o patrimnio de cada Estado no se reduz ao

elenco de bens materiais destinados a satisfazer, direta ou indiretamente as neces-
sidades dos indivduos, mas a todo um conjunto de valores que constituem as
foras produtivas da Nao. Aqui englobar-se-iam no s a infra-estrutura
produtiva em senso estrito, mas tambm o desenvolvimento tecnolgico, o nvel
educacional da populao, o desenvolvimento e aperfeioamento da gesto das
unidades produtivas.
A sedimentao destes elementos da Nao far-se-ia no seu prprio seio,
num quadro de algum isolacionismo, porquanto List entendia que o diferente nvel
de desenvolvimento das Naes faria com que as mais desenvolvidas, produzindo
mais e a preos inferiores, controlassem os mercados das menos desenvolvidas,
impedindo a criao e solidificao das suas foras produtivas.
Na teoria das foras produtivas, List defendeu que a riqueza de um pas no
medida apenas pela quantidade de bens de consumo que, num dado momento,
se encontram disponveis para satisfazer as necessidades da populao, mas
sobretudo pela capacidade que esse pas tem de produzir riqueza.
Esta ideia central levou List a comparar o estado de desenvolvimento das
naes sob o ponto de vista econmico, tendo concludo que a evoluo de um pas
passa por quatro fases diferentes:
a) A fase primitiva, em que os povos vivem da caa, da pesca e da

pastorcia;
b) A fase agrcola, em que a populao se fixa terra e os agrupamentos
sociais comeam a aparecer mais unidos e mais amplos;
c) A fase agrcolo-industrial, em que se desenvolvem as manufacturas;
d) A fase agrcola, industrial e comercial, estado ptimo do
desenvolvimento em que existe um adequado equilbrio entre as trs
174
atividades econmicas, acompanhado de uma adequada diviso do

trabalho dentro da nao. S atingindo esta fase o pas estar em
condies de aliviar as suas barreiras alfandegrias e participar,
assim, nas vantagens da diviso do trabalho no plano do comrcio
internacional.
Naquele momento histrico, tendo dado incio ao desenvolvimento

industrial, a Alemanha encontrava-se ainda na terceira fase enquanto que a
Inglaterra alcanara j a quarta fase. Nestas circunstncias, se a Alemanha deixasse
entrar livremente os produtos ingleses, estes com preos mais baixos e com melhor
qualidade do que os produzidos no pas, impediriam o crescimento da indstria
alem.
S o protecionismo aduaneiro, com as barreiras aos produtos estrangeiros
tornando-os mais caros, permitiria o desenvolvimento da indstria nacional alem
que estava agora a dar os seus primeiros passos, o que seria indispensvel para
que no futuro a indstria alem concorresse em p de igualdade com a indstria
inglesa.
O protecionismo aduaneiro defendido por List no , pois, como o dos
mercantilistas, determinado por uma ideia definitiva de riqueza monetria, mas
antes um protecionismo de carcter transitrio que tem em vista, unicamente,
permitir que a indstria nacional nascente se possa desenvolver e crescer. Da a
designao de protecionismo aduaneiro educativo.
Na verdade, como sustentou List, quando todos os pases estiverem na
quarta fase, ento, o livre cambismo ser o melhor meio de relacionamento nas
trocas internacionais, favorvel ao progresso de todos. Mas, se for praticado por
pases com nveis diferentes de desenvolvimento, leva a uma especializao que
beneficiar sempre os mais desenvolvidos e prejudicar os mais atrasados,
175
remetendo-os para uma posio de exportadores de matrias-primas e de produtos

agrcolas que impossibilita o seu desenvolvimento industrial.
A Unio Europeia de que Portugal faz parte desde 1986 um espao livre
cambista, onde vigora a lgica defendida por List no sculo passado. Com efeito,
no espao econmico da Unio, todas as mercadorias circulam livremente sem
barreiras alfandegrias.
Todavia, quando ocorre a adeso de novos pases, esta no feita por igual
em todos os sectores da economia, na medida em que nos tratados de adeso se
estabelecem perodos de transio a favor dos pases menos desenvolvidos, o que
lhes permite manter, durante alguns anos, impostos aduaneiros sobre os produtos
importados dos restantes Estados membros, impostos esses que vo sendo
eliminados de forma progressiva at plena adopo da pauta aduaneira comum.
11.2 O socialismo tecnocrtico de Saint-Simon
Ao longo do percurso de sedimentao das teses socialistas, alguns

pensadores se evidenciaram pela novidade ou solidez da fundamentao
empregue, marcando de forma notria o perodo utopista do movimento socialista.
De entre estes importa salientar Saint-Simon (1760-1825), um fervoroso
adepto do desenvolvimento tecnolgico e industrial. Considerava, porm, este
autor que tais transformaes implicavam uma prvia transformao do aparelho
estatal, chegando a defender que a governao deveria ser efectuada de acordo
com critrios cientficos, cabendo o exerccio do poder aqueles que revelam maior
competncia tcnica.
Da conjuno da iniciativa dos tecnocratas, detentores das rdeas da
governao, com a defesa dos interesses individuais, resultaria um regime de
propriedade resolvel dos bens de produo, que detidos pelo Estado so por este
176
atribudos aos elementos da sociedade que se mostrem capazes de maximizar a

rentabilidade da produo.
Dessa forma caberia ao Estado ser juiz permanente da actuao dos agentes
econmicas, avaliando a eficincia da utilizao do aparelho produtivo.
So, assim, bem visveis as dissemelhanas entre estas concees e as de Jean
Baptiste Say, seu contemporneo, que preconizava uma organizao liberal da
economia.
Saint-Simon defende uma conceo socializante e intervencionista, mas sem
rejeio dos progressos da tcnica e da industrializao da economia, antes
considerando que tais realidades so enformadoras das reformas de ordem poltica
e social que preconizava.
O irrealismo e inexequibilidade das suas formulaes tericas no esconde
alguns mritos evidentes, como sejam a compreenso das mutaes da ordem
social como primeiro esboo de interpretao econmica da Histria, bem como a
surpreendente relevncia que, apesar das suas orientaes socializantes, d
capacidade e iniciativa do empresrio.
Saint-Simon no pode, por isso, ser considerado um socialista na vulgar
acepo do termo mas, com Sismondi constituem-se, pela inovao e rotura que
caracterizaram as suas formulaes, em percursores do movimento socialista
internacional.
11.3 Sismonde de Sismondi e a legislao de trabalho
A contradio visvel entra a ordem natural da economia, fonte de progresso

e de bem-estar de acordo com os liberais e a misria das classes trabalhadoras no
princpio do sc. XIX, em consequncia de salrios muito baixos, os horrios de
trabalho com jornadas de 16 horas por dia, a utilizao indiscriminada de crianas
177
nas fbricas, est na base do aparecimento da chamada corrente sentimental contra

as concees dos liberais.
O suo Jean Charles-Leonard Sismonde de Sismondi (1773-1842), autor da
obra Novos Princpios de Economia Poltica, publicada em 1819, o autor de maior
destaque desta corrente doutrinria. O seu pensamento assenta em quatro aspetos
fundamentais:
i) Defesa da interveno do Estado no campo laboral;

ii) Defesa da interveno do Estado na distribuio da riqueza;
iii) Defesa da propriedade privada e da economia de mercado;
iv) Limitao do uso de mquinas.
Ao contrrio dos mentores da escola clssica e de Saint-Simon, Sismonde de

Sismondi no um entusiasta do progresso tecnolgico, antes considera que a
liberalizao da economia, a busca do lucro e a mecanizao da indstria podem
acarretar graves consequncias sociais.
A concorrncia determinada pelos mercados surge como fora de presso
sobre os empresrios, que por razes de sobrevivncia so forados a reduzir os
seus custos de produo, diminuindo o peso das remuneraes e recorrendo ao
trabalho no qualificado, incluindo o trabalho infantil, mecanizao intensiva,
podendo reduzir os proventos dos assalariados a valores inferiores aos mnimos de
sobrevivncia.
A intensificao e maximizao da produo originariam ainda, segundo
Sismondi, um desequilibro em constante agravamento entre a produo e o
consumo, assero que contraria frontalmente a lei dos mercados de Say, que
postulava a impossibilidade de verificao de crises de sobre produo.
178
Sismondi defende esta posio, utilizando como argumentos as realidades

sociais da sua poca e o facto incontestvel de que, a um constante aumento da
produo se contrapunha uma diminuio visvel do poder de compra da
generalidade das populaes. A polftica da distribuio da riqueza tinha em vista a
correco das desigualdades sociais.
Sismondi critica os liberais por terem centrado as suas atenes na produo
de riqueza em detrimento da sua distribuio O Estado devia pois intervir para
tornar mais justa essa distribuio, garantindo rendimentos a quem os no tinha:
os desempregados, os doentes e os idosos.
Sismondi foi assim defensor de uma poltica de proteco social, nas
vertentes do desemprego da velhice e da doena94.
Sismondi defendeu o intervencionismo do Estado na economia, sem
contudo pr em causa a propriedade privada ou o regime de economia de
mercado o que claramente o distingue da corrente socialista.
O modelo da pequena propriedade, com a unio entre o trabalho e a
propriedade o mais apropriado.
Finalmente, Sismondi considerou que as crises de sobreproduo 95 eram
geradas por dois fatores:
i) O progresso contnuo da industrializao levando a um aumento da

produo das empresas;
ii) O fraco poder de compra das populaes em virtude dos baixos
salrios e do elevado desemprego, o que significava que cada vez as
empresas produziam mais, mas essa produo no era vendida no
mercado por ausncia de compradores.
94
O primeiro regime de segurana social s viria a aparecer na Alemanha, em 1881, com Bismark.
95
A primeira crise de sobre produo ocorreu em Inglaterra em 1817.
179
Perante esta situao, exigiu que o Estado controlasse o uso de mquinas

pelas empresas, podendo em casos extremos proibir a sua utilizao. Manteve
assim um aceso debate com Jean-Baptiste Say acerca dos benefcios da
mecanizao.
As confrontaes sociais que marcaram na Gr-Bretanha a introduo dos
teares mecnicos na indstria txtil levaram Sismondi a defender que incumbiria
ao Estado adoptar medidas restritivas quanto implementao de novas
tecnologias, devendo salvaguardar as velhas tcnicas de produo, como forma de
garantir os postos de trabalho dos artesos e trabalhadores especializados.
Compreensivelmente, esta tese no conseguiu vingar entre os meios
doutrinais e polticos da poca, uma vez que o progresso exercia sobre os agentes
econmicos um fascnio significativo.
A contribuio de Sismondi para a teoria econmica assume especial
relevncia no domnio da legislao laboral, onde apresenta teses inovadoras que
ainda hoje surgem com invejvel pujana no cerne da legislao moderna. A
definio do salrio mnimo, o estabelecimento de perodos mximos de durao
do trabalho, a segurana no trabalho, a cobertura dos riscos profissionais e a
segurana social so matrias que assumiram com Sismondi especial relevncia na
definio dos direitos bsicos dos trabalhadores, razes pelas quais justamente
considerado percursor das leis laborais dos nossos dias.
A implementao destes matrias incumbiria ao Estado, cabendo
igualmente a este enformar o sistema econmico como Sismondi o idealizava.
Assim, sem defender a direco central da economia e no sendo um
socialista assumido, Sismondi foi um dos primeiros opositores corrente liberal
que, ento, dominava no pensamento econmico.
180
11.4 O socialismo catedrtico
O capitalismo liberal e o socialismo apresentam-se como solues extremas

de organizao da vida econmica.
O primeiro configura-se como um modelo de organizao econmica
assente na livre iniciativa individual e na livre concorrncia de mercado, sistema
que no consente intromisses nesse princpio da liberdade e que, por isso, rejeita a
interveno do Estado na economia.
Por seu turno, o socialismo surge como modelo alternativo, assente na
afirmao da propriedade colectiva em detrimento da propriedade privada que
tida como a principal causa de todos os males da organizao social, e os seus
doutrinadores mostram-se empenhados em desenhar um modelo que permita
organizar a vida econmica na base da deciso central tomada ao nvel do Estado
que intervindo na economia melhor decide o interesse coletivo.
Procurando uma espcie de terceira via, surgiu um movimento empenhado
em definir um sistema alternativo que fosse capaz de definir o campo de actuao
do Estado e de o conciliar com a indispensvel iniciativa privada.
Esse movimento comeou no Congresso de Eisenach, que no ano de 1872
reuniu alguns dos mais conceituados universitrios, economistas e socilogos
alemes do tempo e onde foi decidido criar uma Associao para a Poltica Social,
com o objetivo de estudar os problemas sociais e divulgar as solues encontradas
no mbito da direco definida pelo Manifesto final daquele congresso.
O Manifesto de Eisenach apresenta as concluses em jeito de propostas
programticas e fornece um conjunto de teses crticas ortodoxia do pensamento
liberal que confronta com as contradies sociais existentes.
Esta corrente de pensamento que seria apelidada de socialismo
catedrtico teve como ideia base a tentativa de compatibilizar a interveno do
181
Estado na economia com os princpios da economia de mercado, defendendo que,

em qualquer economia, existe um campo prprio para o sector pblico e outro
campo para o sector privado, variando os respetivas limites de poca para poca e
de pas para pas, de acordo com o estado de desenvolvimento econmico e social.
Este movimento e a sua doutrina no podem, em rigor, considerar-se
socialista, porque no chegam a propor um sistema ideal de organizao
econmica que ponha em causa a propriedade privada.
Para esta corrente, a ao do Estado deveria exercer-se a trs nveis distintos:
i) No campo da produo econmica, o Estado deveria assumir a

responsabilidade de impedir a criao de monoplios privados,
responsveis pela violao da concorrncia e por graves prejuzos aos
consumidores, devendo para tanto elaborar leis de defesa da
concorrncia96. Por outro lado, o Estado deveria, igualmente,
assegurar a gesto dos sectores bsicos da economia.
A explorao dos sectores econmicos fundamentais no podia
obedecer lgica do lucro, tpica da empresa privada, mas sim ao
interesse coletivo97;
ii) Relativamente repartio da riqueza, o Estado seria responsvel por
uma poltica fiscal que orientasse o sistema tributrio no
exclusivamente para o financiamento da administrao pblica, mas
tambm para a distribuio da riqueza e at da correco nessa
distribuio, devendo para tanto adoptar impostos progressivos cujas
receitas devero ser aplicadas no financiamento de uma poltica
social que favorea os economicamente mais fracos. Actuando desta
96
A primeira lei anti-trust surgiu em 1890 nos Estados Unidos com o Sherman Act.
182
forma, atravs do que viria mais tarde a ser designado por despesas
de transferncia, o Estado estaria a executar uma poltica social de
apoio aos mais desfavorecidos e possibilitaria, de algum modo, a
correco das desigualdades excessivas que esto na origem da
perturbao da vida social;
iii) Finalmente, o programa do socialismo catedrtico defendia a
interveno do Estado na legislao laboral, de forma a regular as
condies de trabalho, definindo salrios mnimos, horrios de
trabalho, a regulamentao do trabalho das mulheres e menores, a
cobertura dos riscos profissionais e a assistncia na doena e na
velhice, dentro de um esquema a continuao do programa j
defendido por Sismondi.
A relao laboral no , ao contrrio do que defendem os liberais,
uma relao de direito privado, dependente exclusivamente da
vontade das partes. Trata-se, ao invs, de uma relao
desequilibrada, entre sujeitos que se encontram em posies
econmicas substancialmente desiguais, o que implica que o Estado
deve intervir em apoio da parte mais fraca.
Em concluso, o socialismo catedrtico afirmando que se verifica uma

tendncia para o alargamento do espao de interveno do Estado em razo da
crescente complexidade da vida social, divulgou um conjunto de ideias que, mais
tarde, estariam na base do aparecimento da doutrina social-democrata europeia,
enquanto modelo que procura combinar a economia de mercado com
preocupaes de justia social,
97
Nos termos do Art. 86., n. 3, da Constituio da Repblica Portuguesa, A lei pode definir sectores
bsicos nos quais seja vedada a actividade s empresas privadas e a outras entidades da mesma natureza.
183
11.5 O socialismo associacionista de Charles Fourier e Robert Owen
Os socialistas associacionistas consideram ser a livre concorrncia a causa

principal dos vcios e contradies do estado econmico e social das sociedades do
seculo XIX. Com base neste pressuposto vo procurar a substituio do princpio
liberal do individualismo econmico pelo princpio de associao entre os homens.
Os associacionistas defendem uma reforma econmica e social assente no
princpio da livre associao98, do esforo coletivo em prol do bem-estar comum em
vez do esforo individual e egosta e, desta forma, procuram remediar as
consequncias de uma produo insuficiente e de uma repartio injusta.
Consideram os associacionistas que o indivduo, tradicionalmente merc
de todas as ameaas e de todas as dificuldades, s na associao pode encontrar a
proteco e a defesa de que necessita.
Estes pensadores acreditam firmemente na espontaneidade da adeso
individual como fora aglutinadora da associao. Afirmam-se, assim, como
partidrios da livre associao em grupos autnomos, que podem unir-se ou
federar-se e, ao contrrio dos liberais, no aceitam a ideia de uma Ordem Natural,
espontnea e harmnica.
Charles Fourier (1772-1837) considerava o Homem em sociedade como
sujeito de constantes paixes, das quais uma seria a da variabilidade. Entendia este
pensador que os centros urbanos e a organizao massificada do trabalho
98
Desde os tempos mais recuados, encontram-se homens que empreenderam formar pequenos grupos de
indivduos separando-se da massa dos humanos a fim de levarem uma vida mais perfeita. Foram feitas
experincias do gnero na Europa central na poca do Renascimento em nome do cristianismo depurado,
regenerado (Irmos Morvios, Anabaptistas). Este antigo ideal de vida perfeita no quadro das pequenas
comunidades reaparece no inicio do sc. XIX, mas em pensadores que se opem ao cristianismo e professam
uma concepo naturalista do homem. Individualizam antiqussimas concepes das suas raizes religiosas e
pretendem utiliz-las para resolver os problemas levantados pelo triunfo do capitalismo". H. DENIS, Histria
do Pensamento Econmico, p. 369.
184
impediam os homens de sucumbir ao fascnio da mudana, obrigando-os a viver

amarrados a uma mesma tarefa, frustrante e rotineira.
Para permitir ao Homem dar vazo a essa paixo, Fourier preconiza a
criao de uma clula base da sociedade, que denomina de Falanstrio e que
constitui um complexo auto-suficiente, cujos membros dispem da liberdade de
executar as tarefas que lhes proporcionem maior prazer.
O Falanstrio parte de uma associao, a Falange, que , simultaneamente,
uma sociedade de consumo e de produo. Tal como a produo e o consumo so
comuns, tambm a propriedade comum, no havendo, assim, lugar a troca.
No Falanstrio o trabalho assalariado transformava-se em trabalho
associado, considerando Fourier que esta transformao dos assalariados em co-
proprietrios tornava o trabalho mais atractivo e mais produtivo.
Como afirma Charles Fourier, o esprito de propriedade a mais forte
alavanca conhecida para electrizar os civilizados.
Assim, o escopo da doutrina de Fourier, no a abolio da propriedade
privada, mas sim a institucionalizao da co-propriedade pela associao
voluntria.
Vrios discpulos de Fourier realizaram experincias de instalao de
Falanstrios que se revelaram enormes fracassos.
Robert Owen (1771-1858) era um abastado industrial ingls, que desde cedo
se evidenciou por iniciativas humanitrias, mormente a concesso de regalias aos
trabalhadores no seio das suas prprias empresas. Entre outras, Robert Owen
reduziu a jornada de trabalho de 17 para 10 horas e proibiu a admisso de crianas
com menos de 10 anos.
A crise econmica de 1815 alertou Owen para as contradies da economia
liberal e originou o incio de uma longa fase de experincias cooperativistas e
colectivistas.
185
Robert Owen no era um revolucionrio, na verdadeira acepo da palavra,

recusando a ideia de que a abolio da propriedade privada era a soluo para os
problemas sociais.
Para Owen, o objetivo fundamental era o da criao de um novo modelo
social que passava pela abolio da propriedade privada fonte de todas as
injustias, e pela formao de aldeias, cooperativas com centenas de pessoas, auto-
suficientes, praticando a agricultura e a atividade industrial e onde no existia a
moeda.
O grande objetivo consiste em modificar o meio e criar aos trabalhadores
melhores condies de vida e de trabalho. Para tanto, entende Owen que
necessrio suprimir o lucro.
O lucro era a principal causa das desigualdades sociais de forma que se se
abolisse o lucro desapareceriam tais desigualdades. Na verdade, o lucro, alm de
injusto por representar um acrscimo ao preo de custo era, na sua opinio, causa
das crises econmicas de sobreproduo ou sub consumo, porque, devido ao lucro,
o trabalhador se veria impossibilitado de adquirir o produto do seu trabalho.
Partindo do princpio de que o preo expresso monetria do valor dos
bens, Robert Owen concluiu ser necessrio suprimir a moeda, procedendo sua
substituio, como intermedirio geral das trocas, por senhas de trabalho, senhas
em que seriam pagos os salrios dos trabalhadores.
Para concretizar esta ideia criou, em Londres, armazns de troca de
trabalho, uma espcie de bolsa de trabalho, onde os scios trocavam a sua
produo por vales de trabalho que depois utilizavam na compra dos bens de
consumo.
Esta experincia falhada que durou apenas enquanto durou o dinheiro de
Owen, no impediu que em 1844 tivesse sido criado em Rochdale, perto de
Manchester, uma empresa cooperativa destinado compra de bens de consumo.
186
Os vinte e oito operrios que participaram nesta iniciativa indita ficaram

conhecidos como os pioneiros de Rochdale pois foram os primeiros a estabelecer o
princpio da repartio dos lucros proporcionalmente s compras de cada scio
que continua hoje a constituir um ponto fundamental do movimento cooperativo.
Desses vinte e oito fundadores da primeira cooperativa da histria, seis eram
discipulos directos de Owen.
Boa parte das ideias que Owen tentou pr em prtica ao longo da sua vida
eram irrealizveis, circunstncia que levaria, mais tarde, os marxistas a apelidar
esta corente de socialismo utpico.
O principal contributo de Robert Owen para a evoluo das ideias
econmicas justamente o de ter lanado o embrio de um novo modelo de
empresa, totalmente distinta da empresa privada, que seria a empresa cooperativa.
11.6 Pierre-Joseph Proudhon e a propriedade
Pierre-Joseph Proudhon (1809-1865), foi um dos autores mais influentes do

movimento operrio francs que, com a revoluo de 1848, destronou Lus Filipe
de Bourbon e ficou clebre pela sua expresso a propriedade o roubo.
Mentor do mutualismo, Proudhon considera que o principal problema do
sistema capitalista o juro decorrente da atividade bancria.
O juro responsvel por todas as formas de explorao do capital, pelo que
defende o crdito gratuito concedido atravs de um banco onde se associariam
todos os indivduos interessados.
A ideia do crdito mtuo, buscando a aplicao atividade bancria do
ideal cooperativo, desenvolvida por Proudhon nos seguintes termos:
187
Os cidados tm o direito de se entenderem e, em

caso de necessidade, de se quotizarem para fundarem
padarias, talhos, mercearias, etc, que lhes garantam a
venda e a troca por preos reduzidos e com boa qualidade
do po, da carne, de todos os artigos de consumo que a
anarquia mercantil lhes entrega com falsos pesos, falsos
rtulos e a preos exorbitantes. Pela mesma razo podem
fundar um banco com o capital que queiram a fim de
obterem por bom preo o numerrio indispensvel s suas
transaces.
A concretizao desta lgica viria mais tarde a dar lugar ao aparecimento do

mutualismo, ou seja, do crdito cooperativo, de que exemplo hoje em Portugal a
Caixa de Crdito Agrcola Mtuo, que fornece, aos scios, crdito mais barato que
os outros bancos. O associacionismo pode, pois, caracterizar-se pelo facto de no
postular qualquer interveno estadual, antes defende a formao, margem do
Estado, de instituies ou grupos de indivduos que se administram a si prprios.
Em concluso, as propostas associacionistas de Robert Owen e de
Proudhon, consideradas utpicas pelos socialistas marxistas, estiveram na origem
de dois movimentos que subsistem nos nossos dias e que se podem apresentar
como alternativos lgica capitalista baseada no lucro: o cooperativismo e o
mutualismo.
12 A emergncia dos pensadores socialistas
At ao sculo XIX as obras pontualmente identificadas com formulaes

socialistas no conceptualizavam a organizao desse tipo de Estado.
188
As ideias expendidas por Plato em Leis e Repblica so

excessivamente condicionadas pela vivncia da antiguidade clssica para poderem
ser confundidas com ideias socialistas e da mesma forma algumas obras
publicadas no perodo do mercantilismo, que retratavam cidades onde a
organizao social era ideal e a propriedade comum, como Utopia de Thomas
Morus, mais no so que uma reao ao sistema vigente pelo elogio da sua
anttese.
Na realidade, s no sculo XIX surgem claramente definidas as doutrinas
socialistas, com os seus elementos marcantes, nomeadamente o sistema de direco
central e planificao. Dessa forma exigem a abolio da propriedade privada e da
liberdade de contratar em matria econmica. A intensidade dessas limitaes e os
processos pelos quais elas se implantam so porm diferenciadas de acordo com as
vrias correntes do pensamento socialista.
Quanto definio da medida em que a propriedade comum deve
substituir a propriedade privada, importa distinguir:
a) O colectivismo em que rejeitada a propriedade privada dos bens de

produo, mas aceite em relao aos bens finais;
b) O comunismo em que se exige a supresso da propriedade privada no s
dos bens de produo como dos bens de consumo;
Quanto aos processos pelos quais se promover a substituio da economia

de mercado pela economia planificada de direco central, h que distinguir:
a) Socialismo associacionista que d alguma relevncia iniciativa individual,

ao transformar esta na fora dinamizadora da constituio de
189
comunismo ou associaes que, sob a gide do Estado vo organizar a

produo e a distribuio em moldes socialistas;
b) Socialismo reformista, cuja corrente doutrinria defende que atravs da
evoluo dos regimes jurdicos e fiscais que se atinge o sistema de
economia planificada e a propriedade colectiva dos meios de produo;
c) Socialismo revolucionrio que defende a luta armada e a violncia
organizada como formas de obteno das transformaes sociais e
polticas pretendidas.
12.1 Jean-Jacques Rousseau
Nascido em 1712 em Genebra, Rousseau consegue o reconhecimento dos

pensadores da sua poca com o clebre Discurso sobre as Cincias e as Artes, o que
acabaria por lhe abrir as portas da Enciclopdia, onde viria a colaborar com a
redao do artigo Economia Poltica.
No seu Discurso sobre a Origem e o Fundamento da Desigualdade entre os
Homens, Rousseau protesta contra as situaes de extrema desigualdade vigentes
em Frana ao tempo e faz afirmao de uma recusa expressa da ordem social
existente99.
Rousseau recusa a ideia da sociedade como realidade natural, refutando a
existncia de uma Ordem Natural que humanizava a convivncia entre os homens,
naturalmente sociveis. Considerava Rousseau que as relaes em sociedade so
99
Tal facto no poder ser dissociado da prpria vida de Rousseau, o qual tendo nascido no seio de uma
famlia da pequena burguesia, cedo viu morrer a me e foi abandonado pelo pai, conhecendo as agruras da
vida do povo e do trabalho infantil. Aps ir viver para Paris conhece durante muito tempo a misria, vivendo
com uma criada de estalagem de quem tem cinco filhos, que entrega assistncia pblica por no dispor de
meios para garantir a sua subsistncia.
190
relaes eminentemente morais, que envolvem a conscincia humana. A sociedade

no uma realidade material mas sim uma realidade espiritual100.
O filsofo no pretende, porm, cercear a vontade do homem em se
agrupar, considerando, de resto, que o homem civilizado deve viver em sociedade,
devendo, porm, salvaguardar a sua liberdade101.
A par dessa salvaguarda da liberdade, defende Rousseau que a lei deve
realizar a igualdade entre todos os membros da sociedade.
A igualdade deveria ser considerada segundo dois prismas:
i) A igualdade de poder que se consegue quando o poder exercido,

exclusivamente, em funo da ordem e das leis;
ii) A igualdade de riqueza, que se obtm quando nenhum indivduo
suficientemente rico para comprar outro e quando no exista ningum
to pobre que necessite vender-se, no sendo, pois, uma igualdade
absoluta.
Para realizar esta igualdade de riquezas, Rousseau no preconiza a

supresso da propriedade privada, optando por limitar tal propriedade mediante
recurso a medidas de cariz socializante.
Competir, assim, ao Estado regulamentar as sucesses e a alienao de
bens, para evitar que estes deixem de integrar o patrimnio familiar. Considera
Rousseau que o imposto instrumento, por excelncia, da realizao da igualdade.
No obstante as suas concees serem inequivocamente inovadoras,
Rousseau jamais conseguiu estruturar uma forma de implementao prtica das
100
Ver, CHARLES BOURTHOUMIEUX, Ensaio sobre o Fundamento Filosfico das Doutrinas
Econmicas. Rousseau contra Quesnay, Paris 1936.
191
mesmas102. O seu Projecto de Constituio para a Crsega limita-se a consignar a

distribuio de lotes idnticos de terreno a cada famlia, impedindo a sua
alienao, retomando, de certo modo, as concees explanadas por Plato no seu
dilogo Leis103.
12.2 O socialismo cientfico de Karl Marx
Karl Marx (1818-1883) distancia-se das concees de cariz socializante que o

antecederam por considerar que o colectivismo no surge como um ideal. A
implantao do socialismo cientfico104 no resultar da consciencializao dos
indivduos sobre as injustias da vida social e econmica mas antes como a
consequncia imperativa da prpria evoluo do sistema.
No seu Prefcio Critica da Economia Poltica, de 1958, escreveu Marx
aquelas palavras que acabariam por ser citadas vezes sem conta, em nome da sua
conceo da Histria e da Economia:
Na produo social da sua existncia, os homens

entram em relaes determinadas, necessrias,
independentes da sua vontade; essas relaes de produo
correspondem a um grau de desenvolvimento dado das
foras produtivas materiais. O conjunto dessas relaes de
produo constitui a estrutura econmica da sociedade, a
101
Encontrar uma forma de associao que defenda e proteja com toda a fora comum a pessoa e os bens de
cada associado e pela qual cada um, unindo-se a todos, no obedea todavia, seno a si prprio e permanea
to livre como antes, ROSSEAU, Contrato Social, I, Cap. II.
102
Ver, R. DERATHE, Jean-Jacques Rousseau et la science politique de son temps, Paris, 1959.
103
Ver, J. GUEHENON, Jean-Jacques, Paris 1952 e J. W. Chapman, Rosseau, totalitarista ou liberal, Nova
Iorque, 1956.
104
A designao consta do Manifesto do Partido Comunista de 1848, da autoria de Karl Marx e Friederich
Engels.
192
base real sobre que se eleva uma superestrutura jurdica e

poltica e qual correspondem determinadas formas de
conscincia social. Num certo estdio do seu
desenvolvimento, as foras produtivas da sociedade
entram em contradio com as relaes de produo
existentes, ou, o que apenas a sua expresso jurdica, com
as relaes de propriedade, no interior das quais se tinham
movido at ento. Ento abre-se uma era de revoluo
social.
O marxismo procura demonstrar que o capitalismo representa uma fase

histrica da evoluo da humanidade a que se seguir o socialismo e depois o
comunismo. Esta evoluo histrica corresponde to simplesmente evoluo dos
diferentes tipos de relaes sociais de produo que caracterizam os sistemas
econmicos a que Marx chama modos de produo:
a) Sistema primitivo;
b) Sistema esclavagista;
c) Sistema feudal;
d) Sistema capitalista;
e) Sistema socialista;
f) Sistema comunista.
Esta anlise afasta-se da conceo dialtica da evoluo histrica

apresentada por Hegel, porquanto Karl Marx no encara a histria como a
evoluo das ideias no tempo, antes considera que so as realidades materiais que
vo enquadrar e condicionar a evoluo das ideias.
193
Segundo Marx, a infraestrutura econmica condiciona os elementos jurdico,

poltico e ideolgico que integram a superstrutura, na exacta medida em que a
evoluo dos fatos materiais que determina a evoluo das ideias.
Esta conceo materialista da evoluo histrica vai levar Marx a afirmar a
dependncia desta em relao adaptao das estruturas sociais tcnica de
produo. A permanente evoluo das tcnicas de produo arrastar
tendencialmente a transformao das estruturas. A existncia de sectores da
sociedade que beneficiam e procuram salvaguardar formas de organizao social
correspondentes a tcnicas anquilosadas vai originar uma conflitualidade, que
Marx rotula de luta de classes105.
Mais considera Karl Marx que uma anlise objectiva da evoluo das
questes da produo acentua a necessidade de optar por tcnicas com carcter
eminentemente coletivo, o que colide frontalmente com um sistema organizado em
torno da ideia de propriedade individual e privada dos meios de produo. As
relaes de produo capitalistas, baseadas na apropriao privada dos meios de
produo cedero o seu lugar s relaes de produo socialistas, caracterizadas
pela apropriao colectiva dos meios de produo.
O pensamento econmico de Marx assenta diretamente nas ideias dos
mentores da escola clssica, especialmente em David Ricardo. Dessas ideias e das
suas influncias vai Marx partir para a elaborao das suas duas construes
fundamentais:
i) A teoria da mais-valia capitalista e

ii) A tese da concentrao progressiva.
105
A luta de classes, segundo Marx, o verdadeiro motor da histria que condiciona a evoluo das relaes
sociais de produo e acaba por conformar as estruturas.
194
O capitalismo surge, na conceo marxista, como um sistema espcialmente

injusto mas que est histricamente condenado.
O carcter socialmente injusto do sistema capitalista resulta da explorao
do homem pelo homem e explicado atravs da teoria da mais-valia. A referida
explorao consequncia do princpio da propriedade privada e do regime de
trabalho assalariado.
I Teoria da mais-valia capitalista
Na teoria da mais-valia a propriedade privada surge como barreira que

impede a grande maioria dos trabalhadores de agir no processo produtivo por
outra forma que no seja a venda do seu trabalho queles que detm a
propriedade. O capitalista compra ao trabalhador, atravs do salrio, no o produto
do seu trabalho, mas a fora do seu trabalho que paga de acordo com as regras
do mercado.
Existe, todavia, uma clara diferena entre o valor dos bens vendidos no
mercado pelo capitalista e o salrio pago ao operrio, ou seja h uma diferena
entre o valor do tempo de trabalho e o valor criado por esse tempo de trabalho que
corresponde ao produto do trabalho do operrio de que o capitalista se apropria
em virtude da lei da propriedade privada106.
Em tais circunstncias, o trabalhador nunca recebe o valor resultante do seu
trabalho, mas somente um salrio, determinado pelo mercado, e que face
abundncia de proletrios tender a aproximar-se do mnimo de subsistncia.
106
Na realidade, o sistema capitalista assenta na lei da propriedade privada. Esta lei assegura aos capitalistas a
propriedade sobre os bens produzidos nas fbricas, o produto do trabalho dos operrios, que depois vendido
pelos capitalistas por um valor necessariamente superior ao dos salrios pagos pois doutra forma a empresa
daria prejuzo e a lgica da empresas privada o lucro e no o prejuzo.
195
Como o valor do trabalho desenvolvido superior a esse mnimo de

subsistncia, lgico concluir que, ao comprar a fora do trabalho, o capitalista
apropria-se da diferena entre aquele mnimo de subsistncia e o produto do
trabalho. Essa diferena a mais-valia do capitalista e surge, deste modo, como a
expresso monetria do lucro do capitalista. precisamente aqui que radica o
carcter explorador e injusto do sistema j que os capitalistas conseguem auferir
rendimentos sem trabalhar.
Este conceito de mais-valia est associado ao conceito de sobretrabalho que
corresponde, nesta conceo, ao trabalho no remunerado, em que o trabalhador
expropriado de todo o produto das horas de trabalho que prestou para alm das
necessrias ao mnimo de subsistncia que lhe efectivamente pago.
O sobretrabalho d, assim, origem mais-valia, na medida em que aquilo
que o trabalhador produz por dia na fbrica tem, no mercado, um valor
correspondente a, por exemplo, 6 horas de trabalho e, na realidade, o trabalhador
trabalha no 6 mas sim 12 horas por dia, pelo que as restantes 6 horas so trabalho
no remunerado, sobretrabalho que corresponde, afinal, fonte do lucro do
capitalista.
O carcter explorador e, por isso mesmo, injusto do capitalismo , assim,
uma consequncia inevitvel da propriedade privada que permite que alguns
cidados, os capitalistas, se apropriem do trabalho da maioria e que outros, os
trabalhadores, sejam obrigados a vender a fora do seu trabalho em troca de um
salrio que fixado no mercado de acordo com as regras da oferta e da procura
como se de qualquer outra mercadoria se tratasse.
Segundo Marx, este sistema capitalista est histricamente condenado,
porque inevitvel a passagem do capitalismo para o socialismo.
196
Esta inevitabilidade resulta do facto do capitalismo acabar por ser destrudo

pelas foras que ele prprio gerou. As contradies internas do capitalismo
geradas pelas prprias leis do seu funcionamento conduziro sua destruio.
II - Teoria da concentrao capitalista
Para demonstrar tal ideia, Marx formulou a teoria da concentrao capitalista.

Marx considera que as inovaes tecnolgicas e o aumento das mquinas
diminuem o peso do fator trabalho no processo produtivo.
Como exclusivamente do trabalho que o capitalista retira o seu lucro,
atravs da mais-valia, tal situao conduzir diminuio dos lucros. Para obstar a
tal facto, os capitalistas sero levados a incrementar a produo para aumentar a
sua influncia no mercado e condicionar os preos.
Como os trabalhadores se limitam a receber o mnimo de subsistncia
verificar-se-ia a inexistncia de consumidores que absorvessem estes incrementos
de produo, donde resultariam crises cclicas de sobreproduo107.
Destas crises gerais de sobreproduo advir uma seleco entre os prprios
capitalistas, em que os mais poderosos absorvero as unidades produtivas dos
mais dbeis, levando estes a integrar as hostes do proletariado e diminuindo de
forma contnua o ncleo dos capitalistas.
Na verdade, a lgica da empresa privada o lucro. Logo, o objetivo de
qualquer empresa ser o de aumentar a sua dimenso, crescer o mais possvel para
ver aumentados os seus luros. O processo de crescimento capitalista feito, deste
modo, custa das outras empresas, atravs de um processo de concentrao
capitalista que se desenvolve em vrias fases:
107
semelhana do que sucedia com Sismondi e Rodbertus, Marx justifica as crises gerais de sobreproduo
com o subconsumo forado dos trabalhadores, contrariando as concepes de J. B. Say.
197
i) Concentrao horizontal. Nesta fase, a empresa vai procurar controlar,

absorver as empresas que vendem o mesmo produto ou prestam o
mesmo servio no mercado e que, por isso, lhe fazem concorrncia
direta. Diminui, assim, o nmero de empresas concorrentes,
permitindo maior quota de mercado para as empresas restantes;
ii) Concentrao vertical. A empresa vai controlar, a montante, as
empresas suas fornecedoras e, a jusante, as empresas suas
distribuidoras, permitindo-lhe, assim, maior segurana nos lucros,
pois no fica dependente de terceiros;
iii) Concentrao conglomeral. A empresa vai diversificar os seus
investimentos, entrando em novos mercados onde no estava
presente, alargando, assim, a sua esfera de negcios a novos produtos
e servios.
O processo de concentrao tem como imediata consequncia a progressiva

diminuio do nmero de empresas, logo de capitalistas, e o aumento do nmero
de assalariados, na medida em que os empresrios cujas empresas foram
absorvidas acabam empregados das empresas que sobreviveram e cresceram.
Por outro lado, o esforo contnuo de aumento dos lucros, assegurado
atravs da diminuio dos custos de produo e de mtodos cada vez mais eficazes
de produo, obriga as empresas a envolverem-se em processos de mecanizao.
A industrializao, com a substituio do trabalho do homem pela mquina,
gera desemprego que aumenta progressivamente com o aumento da oferta de
trabalho, o que constitui a melhor garantia para a prtica de baixos salrios.
III A tese catastrfica de Marx
198
A multido de desempregados forma, segundo Marx, o exrcito de reserva de

desempregados, sempre disponveis para disputar um emprego, circunstncia que
acaba por servir os interesses dos patres e resultar para os trabalhadores em
salrios mais baixos e piores condies de trabalho.
Este fenmeno de concentrao capitalista gerar uma situao de
desequilbrio extremo em que a atomizao dos capitalistas conduzir a grande
maioria trabalhadora tomada violenta dos capitais, das infra-estruturas
produtivas e dos rgos polticos.
Esta a tese catastrfica formulada por Karl Marx sobre a queda do regime
capitalista.
Com efeito, defende Marx que o agravamento progressivo das condies de
vida da maioria da populao, torna inevitvel, que num determinado momento,
essa enorme maioria de explorados se revolte contra a minoria exploradora.
Assim, a passagem do capitalismo para o socialismo, inevitvel e no pode
deixar de ser violenta. Na realidade, no ser de forma pacfica que a minoria
exploradora abrir mo dos seus privilgios. S pela via revolucionria, tal como
aconteceu anteriormente com a Revoluo Francesa que ps fim ao feudalismo e
instaurou o capitalismo, que o regime capitalista ser derrubado e substitudo
pela ditadura do proletariado.
No socialismo ser abolida a propriedade privada dos meios de produo e
instaurado um regime de propriedade colectiva.
Deste modo, sempre de acordo com o pensamento de Marx, desaparecer a
mais-valia e consequentemente a explorao do homem pelo homem.
Nessa altura, com o pleno desenvolvimento das foras produtivas, surgir a
sociedade comunista em que desaparecero as classes e com elas desaparecer o
199
prprio Estado, considerado por Marx o instrumento de domnio de uma classe

sobre as outras.
E s ento se aplicar o princpio basilar da organizao social segundo
Marx, de cada um segundo as suas capacidades; a cada um segundo as suas
necessidades.
13 As doutrinas sociais crists
13.1 A reforma social de Frederic Le Play
O sculo XIX foi efectivamente rico no debate doutrinrio aos mais diversos
nveis da reflexo e da interveno social.
Vrios autores procuraram apresentar uma terceira via intermdia entre o
liberalismo e o socialismo.
Encarando as questes econmicas luz dos princpios da moral crist,
Frederic Le Play (1806/1882) apresentou a sua doutrina da Reforma Social,
partindo de duas grandes ideias:
a) A interveno econmica do Estado , em regra, ineficaz e, portanto,

a ao privada deve prevalecer no campo econmico, assim se
afastando radicalmente das teses socialistas;
b) O individualismo econmico defendido pelos liberais ilusrio,
porquanto, o homem um ser social e no um ser isolado que actua a
pensar apenas nos seus interesses prprios. O homem vive na
sociedade integrado em comunidades de interesses, a primeira e mais
importante das quais a famlia, e est ligado-a elas por um conjunto
de deveres naturais e morais.
200
O estudo da estrutura familiar fundamental na obra de Le Play, dado que

ao considerar a famlia como a clula fundamental da sociedade, defendeu que a
coeso e a estabilidade social dependem da coeso e estabilidade da famlia. Com
efeito, tudo o que de bom ou de mau for vivido no seio da famlia repercutir-se-
na estrutura social.
Ora, segundo Le Play, uma das principais causas dos problemas econmicos
e sociais do sculo XIX radica, precisamente, no enfraquecimento da famla.
Na sua monografia sobre os diferentes tipos familiares que se sucederam ao
longo dos sculos, Le Play distinguiu os seguintes:
i) A famlia-patriarcal em que a autoridade do parer familias absoluta e

em que, data da sua morte, essa autoridade bem como todo o seu
patrimnio transferido, em bloco, para o filho primognito,
mantendo-se os restantes sob a sua autoridade;
ii) A famlia-tronco, caracterizada pelo facto de o chefe da famlia ser livre
de escolher qual dos filhos herdar todo o patrimnio, optando deste
modo pelo mais capaz e no ser necessriamente pelo mais velho.
Neste caso, os outros filhos, aps a sucesso, abandonaro a famlia,
constituindo as suas prprias famlias e, portanto, novos patrimnios;
iii) A famlia-dispersa que, imbuda dos princpios da igualdade, fruto da
Revoluo Francesa, implica que em cada gerao o patrimnio
familiar se fracciona, sendo dividido por todos os herdeiros. A
famlia perde sucessivamente, gerao aps gerao, a sua base
econmica. este o modelo vigente no sculo XIX e a perda da
unidade a causa de todos os problemas.
201
O modelo da famlia-tronco o ideal para Le Play pelas seguintes razes:
a) Preserva a base econmica da famlia, no a destruindo em cada

gerao que passa; aquilo que foi construido numa gerao
transmite-se como um todo para a gerao seguinte;
b) Estimula o esprito de iniciativa econmica, pois os filhos que nada
recebem so obrigados a formar os seus prprios patrimnios que,
mais tarde, igualmente, legaro em bloco ao seu herdeiro mais
competente;
c) Este modelo garante, assim, no s a estabilidade social mas tambm
o progresso econmico.
Finalmente, segundo Le Play, o bem-estar e o progresso dependero ainda

da semelhana que deve existir entre a empresa e a famlia, sendo o papel do
empresrio semelhante ao do pai.
O empresrio, para alm de deveres de natureza jurdica, como o
pagamento do salrio, tem para com os trabalhadores deveres de natureza moral
de que no pode alhear-se. Entre estes deveres, destaca-se a obrigao de criar na
empresa um clima de comunho de interesses, de harmonia social, e no de conflitos
ou de luta de classes como pretendem os socialistas.
13.2 A doutrina social da Igreja
Por seu turno, a doutrina social da Igreja traduz a posio oficial da Igreja
Catlica relativamente aos problemas econmicos e sociais e resulta,
fundamentalmente, de duas encclicas marcantes do pensamento catlico:
202
a) A Rerum Novarum, de 1891, do Papa Leo XIII, que fica para a

Histria como a primeira tomada de posio oficial da Igreja Catlica
sobre o debate entre os pontos de vista socialista e liberal e sobre a
questo social moderna, definindo um conjunto de princpios e
formulando orientaes sobre a forma como os catlicos devem
resolver o problema das relaes entre as empresas e os
trabalhadores;
b) A Quadragesimo Anno, de 1931, do Papa Pio XII que prope o modelo
corporativo, assente nos corpos intermdios, para a organizao da
vida social e econmica, modelo que influenciaria decisivamente os
regimes polticos corporativos vigentes no ltimo quartel do sculo
XX, nomeadamente em Itlia, Espanha e Portugal.
A ideia central presente nestas encclicas a de que os problemas relativos

s relaes laborais e distribuio de riqueza na sociedade envolvem aspectos
morais, para alm dos aspectos econmicos, e s luz da moral crist podero
encontrar uma resposta adequada e justa. Os princpios da moral no so
estranhos economia e devem por isso impor limites aos impulsos egostas dos
homens.
Na encclica Quadragesimo Anno, a Igreja props uma soluo original para
os conflitos sociais que est bem patente na seguinte passagem:
A poltica social dever, pois, pr todo o seu cuidado

na reconstituio dos corpos profissionais. At agora, a
sociedade tem estado imersa num estado de violncia e,
como tal, instvel e precrio, j que se fundava sobre classes
postas em conflito por apetites contraditrios e que, por isso
203
mesmo, se inclinam fcilmente para o dio e a guerra. De

facto, se bem que o trabalho no seja uma simples
mercadoria, tenha de reconhecer-se nele a dignidade
humana do operrio e no se possa, por isso, trocar como
qualquer produto, a oferta e a procura opem actualmente
no mercado as duas classes interessadas, como dois exrcitos
que em campo fechado travam encarniado combate. Toda a
gente compreender que necessrio opor pronto remdio a
esta grave desordem que conduz a sociedade runa. Mas
no poder chegar-se a soluo definitiva, se a estas classes
opostas no se substituirem organismos bem constitudos,
ordens ou profisses que agrupem os homens, no segundo a
posio que ocupam no mercado do trabalho, mas segundo
os diferentes ramos de atividade social a que se encontrem
ligados.
A doutrina social da Igreja formula a doutrina corporativa e avana, assim, a

ideia dos sindicatos mistos com a unio dos homens por sectores de atividade
econmica e no por classes onde, por via do acordo e do consenso, se deveriam
regulamentar em acordos coletivos, todas as condies de traballo.
O Estado, situando-se acima dos conflitos sociais, no deveria interferir
neste dilogo, s intervindo em nome do interesse geral se as partes no
chegassem a um acordo.
Ao ideal corporativo, acrescem um conjunto de ideias que do corpo
doutrinrio s diversas tomadas de posio da Igreja e que podemos resumir
atravs dos seguintes pontos:
204
i) As empresas so unidades de produo com uma disciplina interna a

que corresponde uma hierarquia de poderes e funes a que todos
devem submeter-se com a conscincia de que trabalham para um fim
comum. Essa conscincia implica para o empresrio uma actuao
conforme com os ditames da justia e da caridade para com os
trabalhadores que colaboram para esse bem comum, nomeadamente,
com o pagamento de uma remunerao justa, o que significa
suficiente para a adequada sustentao da famlia e para a plena
realizao dos fins humanos;
ii) A propriedade privada entendida como um direito natural, uma
imposio racional da natureza humana e, nessa medida,
encarada como um direito que se justifica para dar ao homem o
sentido da responsabilidade no uso dos bens terrenos, e porque
conforme ao bem comum. Admite-se, todavia, que, em caso de
interesse pblico, ela possa ser excepcionalmente sacrificada, pelo
que no um valor absoluto;
iii) A livre concorrncia essencial para o desenvolvimento econmico,
mas no deve dominar em absoluto a formao dos preos e,
sobretudo, do salrio. A concorrncia deve ser limitada ou corrigida
pelo Estado para evitar abusos e injustias, nomeadamente atravs da
legislao social;
iv) A luta de classes frontalmente rejeitada, surgindo em seu lugar a
defesa da empresa enquanto comunidade de trabalho e de
solidariedade de interesses. A Igreja defende que um dos meios mais
importantes para garantir este objetivo ser a participao dos
trabalhadores nos lucros da empresa;
205
v) A interveno do Estado na economia deve obedecer ao princpio da

subsidiariedade segundo o qual a regra a iniciativa privada e a
excepo a interveno pblica. Esta s se justifica perante a
incapacidade da ao dos agentes privados e visando suprir a sua
insuficincia e sempre na busca do interesse geral;
vi) Por ltimo, pode assentar-se em que a doutrina social da Igreja no
confia no princpio da realizao automtica do ptimo econmico e
social pela concorrncia defendido pelos liberais, nem aceita o
princpio da direco central da economia defendido pelos socialistas.
14 A crise da Economia Poltica clssica e a escola neoclssica.
14.1 Os marginalistas
Enquanto Marx e os seus seguidores elaboram as bases do socialismo

marxista. o liberalismo continua a ser a corrente predominante do pensamento
econmico. Depois dos fisiocratas e dos clssicos, so os defensores do
marginalismo que, a partir de meados do sc. XIX, lhe vo fornecer as ideias mais
originais.
A origem do valor tinha estado no cerne das pesquisas dos economistas
clssicos (Adam Smith, Ricardo), bem como nas de Marx. Os marginalistas vo
retomar o problema sob uma nova ptica.
Com o alemo Hermann Gossen so lanadas, em meados do sculo XIX, as
bases para a compreenso dos fenmenos econmicos luz de um conceito
inovador: a ideia de utilidade marginal.
Gossen constri um esquema de actuao econmica que tem por base a
ideia de obteno de satisfaes. Entre vrias satisfaes disponveis vai o Homem
206
exercer opes que lhe permitam garantir o mximo de satisfao possvel,

mediante a utilizao alternativa e parcial de cada uma at ao ponto em que a
satisfao obtida, no momento em que tal utilizao cessa, igual satisfao
proporcionada por qualquer das outras.108
Gossen introduz tambm uma aproximao ao conceito de desutilidade, que
decorre da ideia de que o trabalho penoso, pelo que o valor das utilidades que ele
proporciona erodido pelo esforo crescente que implica.
a partir destas ideias que William Stanley Jevons (1835-1882) desenvolve o
seu conceito de valor assente na utilidade das coisas. Esta utilidade depender
ainda da facilidade com que o Homem acede s coisas. Assim o valor resultaria da
combinao entre utilidade e raridade.
Jevons considera que vrias unidades da mesma coisa tero logicamente o
mesmo valor. Como a utilidade depende da necessidade e esta diminui com o
consumo de unidades sucessivas da mesma coisa, o valor de qualquer unidade
depende do nvel de satisfao proporcionado pelo consumo da ltima unidade. O
custo de produo no influenciaria assim diretamente o valor das coisas, antes
condicionando a quantidade produzida, logo a raridade dos bens. Daqui resulta a
denominada lei da indiferena dos mercados, segundo a qual o valor das vrias
unidades, de cada bem sempre uniforme, independentemente dos custos de
produo.
Enquanto Jevons procura utilizar as matemticas para definir o interesse
individual, Carl Menger (1840-1923) desenvolve uma forte corrente de investigao
marginalista, que dar origem escola de Viena. Esta tenta reconstruir todos os
108
A escola marginalista fundamenta a noo de valor em elementos psicolgicos (desejos, necessidades) e
no unicamente em custos de produo. Os autores que impem este mtodo de raciocnio econmico no
sc.XIX prosseguem as investigaes do filosfo francs Condillac (1715-1780), que no seu Tratado das
Sensaes tinha esboado uma teoria subjectiva do valor. Segundo Condillac, so exclusivamente os desejos
dos indivduos que esto na origem das operaes econmicas.
207
mecanismos econmicos a partir da noo de valor. Prope assim uma explicao

do valor dos bens de produo, do lucro, da moeda.
Apesar da diversidade das elucubraes que o criaram, o marginalismo
prope um novo tipo de raciocnio: o clculo marginal, inspirado no clculo
diferencial, que se apoia em variaes limite. O objetivo final do clculo econmico
a procura de uma optimizao, o que se traduz numa maior racionalizao das
opes.
Os marginalistas foram quem primeiro tomou conscincia da necessidade
de medir a eficcia das diferentes combinaes, que viriam a permitir melhorar a
tomada de deciso em algumas instncias pblicas. No entanto o clculo
econmico registou maior aceitao no plano da micro economia que ao nvel da
economia global. A gesto das empresas utiliza-o frequentemente na definio de
uma poltica de investimentos ou no clculo das amortizaes.
No plano do consumo, o clculo econmico, empenhando-se na anlise da
oferta e da procura, no conseguiu um nvel de preciso elevado. O problema
fundamental que se lhe deparou foi o das diferenas de elasticidade.
A elasticidade, relao existente entre as variaes de dois fenmenos
econmicos, vai opor-se a um dos postulados bsicos da escola clssica, que
estabelecia que o preo dos bens varia na razo inversa das quantidades oferecidas
e na razo direta das quantidades procuradas.
Esta constatao acarretou o estudo da elasticidade direta (da procura em
relao ao preo) permitindo apreciar com maior rigor a racional idade do
comportamento dos consumidores e caracterizar certas categorias de bens.
Daqui se pode inferir que o marginalismo no unicamente uma corrente
do pensamento correspondente a uma etapa da histria econmica; ele traz
cincia econmica meios instrumentais rigorosos e independentes das opes
doutrinais.
208
14.2 Lon Walras
Lon Walras (1834-1910) desenvolve uma conceo esttica da teoria

econmica que busca determinar as condies de equilbrio econmico geral.
A partir desta ideia e do princpio de que s influncias externas podem introduzir
o desequilbrio no sistema porquanto este dispe de mecanismos que conduzem ao
restabelecimento, Walras vai procurar prever o funcionamento da economia por
intermdio de dedues matemticas.
Walras esquematiza uma economia de mercado, concorrencial, integrando o
mercado dos bens de consumo, o mercado dos fatores produtivos e o mercado de
capitais.
No mercado de bens de consumo a oferta ser fixa (por fora da anlise
esttica) sendo o preo a varivel que adequa a procura oferta dada.109
Desta forma o ajustamento entre a oferta e a procura decorre das variaes
do preo e depende da intensidade, extenso e celeridade da reao da procura a
tais variaes. Tambm no mercado dos fatores produtivos encontramos um
mecanismo semelhante de obteno de equilbrio.
Porm, entre estes mercados h mltiplas fontes de interdependncia, quer
porque a procura de fatores de produo fruto do nvel de oferta de bens finais
que se procura manter, quer porque os consumidores de bens finais so
fornecedores de bens de produo, quer ainda porque o empresrio, comprador
dos fatores produtivos, quem decide o nvel de oferta de bens finais existentes.
Para consumao do equilbrio econmico geral h agora que introduzir na
anlise o mercado do capital ou liquidez. Neste relaciona-se a procura de moeda
109
Esta a lei dos preos de equilbrio no mercado de dois bens. LEON WALRAS, lements d' Economie
Politique Pure ou Theorie de la Richesse Sociale, Paris, 1926, p. 64.
209
para investir com a oferta de moeda proveniente da poupana. Em equilbrio a

procura de capitais lquidos dever igualar a quantidade de moeda disponvel.
Importa agora estabelecer a ligao da taxa de juro com a relao existente
entre o preo dos servios produtivos e os preos dos bens de capital, porquanto a
teoria quantitativa implicava considerar a moeda no s no seu valor em relao
aos bens, mas tambm quanto ao preo do seu uso, traduzido na taxa de juro.
Na dificuldade de estabelecer a relao Walras considerou que a taxa de juro
influenciaria debilmente a quantidade de moeda procurada.
Desta soluo ardilosa decorre o facto da anlise do equilbrio econmico
geral ser inexoravelmente, uma anlise incompleta.
14.3 Vilfredo Pareto
O italiano Vilfredo Pareto (1848-1923) construiu uma teoria econmica de

base mecanicista, que aceitando o principio do equilbrio econmico geral rejeita
liminarmente, na obteno deste, quaisquer influncias de cariz subjectivo ou
psicolgico. Da a rejeio de critrios como a utilidade ou a satisfao para
determinar o valor dos bens.
Numa primeira construo, Pareto substitui o conceito de utilidade pelo de
ofelimidade, enquanto relao entre os bens e o desejo dos indivduos para os
obter. Mas mesmo esta conceo revelava alguma ausncia de objectividade o que
levou Pareto a passar a analisar a atividade econmica unicamente em funo da
noo de raridade dos bens.
Esta relevncia dada raridade acarretaria a necessidade de postular que o
grau de satisfao que um indivduo pretende pode ser obtido mediante diferentes
combinaes de bens.
210
Nesta medida a optimizao de recursos que a economia consigna

implicaria que os indivduos procurassem a combinao de bens que, fornecendo a
mesma satisfao que outras, melhor se enquadrava nas suas posses.
No est aqui em jogo qualquer conceito de utilidade marginal, mas
somente o facto de a combinao de bens escolhida ser superior a todas as outras
possveis. Na busca desta combinao maximizadora das satisfaes os indivduos
vo encontrar barreiras, colocadas pelas limitaes materiais ou pela actuao de
outros indivduos com o mesmo intuito.
Deste conflito de objetivos e interesses na procura de obter maiores
satisfaes resultar um equilbrio.
Por curvas de indiferena Pareto designava a expresso grfica das tais
combinaes de bens que, sendo diferentes, proporcionam idnticas satisfaes.
Esta construo muito semelhante das curvas de nvel que, rodeando
uma elevao geogrfica, unem todos os pontos situados mesma altitude.
Para melhor compreender esta teoria atente-se no exemplo seguinte:
Dados dois bens, X e Y, podem ser definidas vrias combinaes de bens que
geram a mesma satisfao, por exemplo:
I II III IV
Quant. X 20 30 40 45
Quant. Y 25 15 8 2
Sendo estas combinaes idnticas quanto satisfao proporcionada a

opo por uma delas resultar das barreiras que possam ser colocadas sua
obteno. Por exemplo em economia de troca ser essencial a influncia da relao
entre o preo dos bens envolvidos na combinao e o poder de compra dos
indivduos.
211
Imaginando que cada unidade de X custa 1000 e cada Unidade de Y custa

100 temos:
I II III IV
Quant. X 20 30 40 45
Quant. Y 25 15 8 2
Custo Total 22.500 31.500 44.000 45.200
Se o rendimento disponvel do indivduo de 22.500 ele s poder optar

pela combinao I. Mas se o seu rendimento for, por exemplo de 35.000, ele no
optar por qualquer das combinaes indicadas, antes procurando aquela que,
absorvendo integralmente tal rendimento, lhe proporcione maior grau de
satisfao.
14.4 Alfred Marshall
A renovao do pensamento clssico resultou sobretudo da obra de dois

notveis economistas ingleses, professores na Universidade de Cambridge : Alfred
Marshall (1842-1924) e John Maynard Keynes (1883-1946).
Marshall recusou a viso, tipicamente clssica, de que existem leis
econmicas imutveis e, por isso, vlidas para todos os tempos. Sendo a realidade
econmica uma realidade dinmica, em constante evoluo, as leis econmicas tm
que acompanhar essa evoluo.
, por isso, necessrio, adaptar permanentemente as teorias econmicas s
constantes mutaes da economia.
A renovao do pensamento clssico resulta sobretudo do facto de, depois
de ter sido enunciada, em 1871, a lei da utilidade marginal, Marshall ter recusado
212
ver, como outros o fizeram, o marginalismo como uma oposio escola clssica,
tendo encarado o marginalismo, acima de tudo, como um grande contributo para o
aperfeioamento do prprio pensamento clssico.
Alfred Marshall substitui na anlise econmica a questo do equilbrio
econmico geral pela questo dos equilbrios parciais dos diversos mercados,
independentemente considerados.
Alfred Marshall formulou duas teorias: uma relativa anlise dos mercados
e importncia do fator tempo nas variaes da oferta e da procura; outra
respeitante produo, em cujo processo acrescenta a organizao como quarto
fator de produo.
I A teoria dos mercados
A construo de Marshall, em permanente mutao por fora das alteraes

que a evoluo da sociedade provoca, introduz o problema do tempo na teoria
econmica. F-lo atravs da definio de perodos de extenso vria ao longo dos
quais os mtodos, as tcnicas e os conhecimentos evoluem modificando o prprio
processo econmico. 110
Distingue essencialmente trs perodos temporais:
1) O perodo curto, em que a organizao social, a tcnica, os rendimentos

e a produo so fixos. Deste modo, se num dado momento a procura
de um bem aumenta, a oferta no tem capacidade de resposta face ao
aumento da procura. O preo subir tanto mais quanto maior for a
procura sendo portanto a procura o elemento essencial neste perodo;
110
Ver, ALFRED MARSHALL, Principles of Economics, Livro V, cap. I.
213
2) O perodo mdio, em que apenas varia o volume de produo, em

virtude duma utilizao mais intensiva das infra-estruturas e
equipamentos, sem que se alterem todos os restantes elementos
integrantes e envolventes da atividade econmica. Neste perodo, as
empresas instaladas no mercado podero produzir mais, diminuindo
assim a escassez de oferta no mercado. Face ao aumento da oferta, o
preo baixar.
3) O perodo longo e muito longo, no qual a capacidade produtiva
instalada varia, mas mantendo-se estveis, a tcnica e a organizao
social111. Neste perodo, as empresas j existentes podem aumentar a
sua capacidade de produo, com recurso a novos equipamentos e
podem surgir no mercado novas empresas. A oferta vai, assim,
aumentar e o preo baixar, restabelecendo-se o equilbrio entre a
oferta e a procura. A responsabilidade da descida do preo , mais
uma vez da oferta.
Na anlise dos mercados, ao estudar o processo de formao dos preos em

resultado da oferta e da procura, Marshall introduz o elemento tempo no processo
de formao dos preos, afirmando que se verdade que o preo no mercado varia
em funo da oferta e da procura, tambm verdade que a influncia de uma e de
outra varia consoante o momento temporal analisado.
Desta anlise resultam, desde logo, duas importantes concluses:
a) A procura desempenha um papel preponderante nos perodos curtos;

b) A oferta tem uma funo essencial nos perodos longos.
111
Ver, RAYMOND BARRE, La Pride dans l'Analyse Economique, p. 54 e ss.
214
Finalmente a anlise de mercados parciais empreendida por Marshall

efectuada, essencialmente, nos perodos curto e mdio.
Aqui, assume especial relevncia o estado da oferta e da procura e a questo
da sua elasticidade face s variaes do preo.
II A teoria da produo
A novidade desta teoria resulta de uma nova classificao dos fatores de

produo que na proposta de Marshall passam a ser quatro: terra; trabalho, capital
e organizao (empresa). A organizao consiste na atividade empresarial
enquanto ncleo essencial da economia de mercado.
A empresa a clula vital da economia de mercado, o fator que coordena
todos os demais fatores e, por isso, Marshall considera a organizao da empresa
como um verdadeiro fator de produo.
Com esta classificao dos fatores de produo que pe em destaque a
empresa, passa a existir uma total correspondncia entre os fatores de produo e
as respetivas remuneraes.
Assim, de acordo com a proposta de Marshall, considerando a organizao
empresarial orientada para a produo dirigida ao mercado, poderemos elaborar
as seguintes correspondncias entre os fatores de produo e as remuneraes
respetivas:
Terra ...................... Renda

Trabalho ................. Salrio
Capital .................... Juro
Organizao ........... Lucro
215
15 A superao da teoria neoclssica
15.1 Knut Wicksell
Knut Wicksell (1851-1926), professor de Estocolmo, traz como principal

contribuio teoria econmica a introduo da moeda como elemento necessrio
ao equilbrio econmico. A moeda deixa de ser considerada como um elemento
neutro no processo econmico, mero intermedirio das trocas.
A produo de bens de consumo ou de bens indiretos ser reflexo da
afectao dos rendimentos ao consumo ou poupana, traduzindo-se esta ltima
em investimento.
O equilbrio depende assim da igualdade entre poupana e procura de bens
de investimento. Ao contrrio do que os clssicos afirmam tal igualdade no se
produzia como resultado imperativo duma ordem natural, antes dependendo da
verificao de algumas condies de ordem monetria.112
O valor da moeda define-se de forma diferente do dos restantes bens, no
dependendo a sua utilidade subjectiva da necessidade do seu consumo. E da sua
utilizao como intermedirio de trocas que resulta o seu valor. O preo dessa
utilizao o juro, pelo que a taxa de juro praticada surge como condicionante do
equilbrio econmico.
Wicksell considera a taxa de juro sob duas perspetivas: taxa de juro natural
e taxa de juro efetiva.
112
Ver, KNUT WICKSELL, Selected Papers on Economic Theory, Londres, 1958, p. 67 e ss. e KARL
GUNNAR MYRDAL, Monetary equilibrium, Londres, 1939, p. 35 e ss.
216
A taxa de juro natural corresponder ao rendimento que potencialmente se

pode obter com uma aplicao em moeda. A taxa efectiva de juro aquela que
estabelecida pelo mercado para as operaes de emprstimo em moeda.
A equivalncia entre taxa natural e taxa efectiva surge como outra das
condicionantes do equilbrio econmico. nomeadamente desta questo que
resultar a acentuao dos ciclos econmicos depressivos ou expansivos.
Quando existe uma taxa de juro efectiva superior taxa natural, porquanto
a realizao de investimentos no gera rentabilidade suficiente para cobrir o custo
do capital, daqui resultar uma reduo de investimentos que levar diminuio
dos rendimentos pela diminuio da aquisio de fatores produtivos. Tal
conduzir retrao do consumo, provocando reduo da produo num ciclo
vicioso.
Acresce que a perspetiva da diminuio da procura gerar uma baixa de
preos vir a estimular a poupana, fazendo com que a taxa efectiva no
acompanhe a taxa natural na descida. Wicksell apelidava tal fenmeno de
processo cumulativo de baixa, o qual s seria reversvel quando o sistema de
crdito injectasse liquidez na economia, para colocar a taxa de juro efectiva em
nvel idntico ou inferior ao da taxa de juro natural.
Tambm em sentido inverso se podero gerar processos cumulativos de
alta, sempre que a taxa natural se mostre superior taxa efectiva. Tal incentivar o
investimento, logo a procura de fatores produtivos, gerando o aumento dos seus
preos. Daqui resultar um aumento geral dos rendimentos a que suceder o
crescimento do consumo, cujos preos subiro igualmente.
217
Funo de procura Oferta de Rendimento

de Moeda Moeda
Eficcia marginal Taxa Funo consumo

do capital de juro Propenso ao consumo
Multiplicador
Funo investimento Poupana Consumo
Procura de bens Procura de bens

de investimento de consumo
Procura efectiva
Populao activa: Produo

Emprego procurado
Taxa de Funo-emprego
desemprego Emprego oferecido
Produtividade marginal
do trabalho
Taxa de
salrio nominal
Taxa de salrio real
Nvel dos
Preos
218
Este processo aumenta a rentabilidade dos investimentos dos

produtos garantindo uma subida sustentada da taxa de juro natural. O
controlo desta situao passar pela restrio artificial disponibilizao da
moeda atravs do sistema de crdito.
Esta conceo, apesar das crticas que mereceu por parecer forado
fazer depender o equilbrio da igualdade entre taxa efectiva e taxa natural,
foi relevante, at pela contribuio que deu s formulaes tericas de John
Maynard Keynes.
15.2 John Maynard Keynes e a Teoria Geral do Juro, do Emprego e

da Moeda
A anlise econmica sofreu uma profunda revoluo como

consequncia das formulaes do esprito brilhante de John Maynard Keynes
(1883-1946), reconhecido como o maior economista do sculo XX113.
O seu nome e a sua obra Teoria Geral do Juro, do Emprego e da Moeda
ficaro para sempre ligados ao advento de um novo modelo econmico, o
modelo das economias de mercado mistas. As economias mistas baseadas na
iniciativa econmica privada, mas com um claro intervencionismo estadual,
desenvolveram-se aps a Grande Depresso dos anos 30 do sculo
passado.114
113
John Maynard Keynes foi professor da Universidade de Cambridge, em cuja ctedra de Economia
sucedeu a Alfred Marshall e, mais tarde, foi Governador do Banco de Inglaterra.
114
A grande depresso teve o seu incio na quinta-feira negra de 24 de Outubro de 1929 com o
dramatismo vivido pela queda vertiginosa das cotaes na bolsa de Nova Iorque que levou runa
milhes de investidores e conduziu falncia dezenas de milhares de empresas, abalou profundamente
a economia americana at 1932, com graves repercusses em toda a economia mundial. Neste espao
de tempo, 85.000 empresas faliram e o desemprego passou de 1,5 para 12 milhes de pessoas. Eleito
Presidente dos EUA em 1932 e sucessivamente reeleito em quatro mandatos, em 1936, 1940 e 1944,
Franklin Roosevelt ps em prtica um programa de interveno econmica conhecido por New Deal
inspirado nas propostas keynesianas, nomeadamente, na adopo de uma poltica de aumento das
despesas pblicas para relanar o investimento e na fixao de um salrio mnimo nacional para repor
o poder de compra e estimular a procura, nica via capaz de fazer funcionar o efeito multiplicador.
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A viso econmica de Keynes sobre o funcionamento do capitalismo

tem o grande mrito de apontar para a falha do modelo clssico assente na
crena na ao reguladora da mo invisvel em termos de garantir o
reequilbrio das foras indutoras do investimento no sentido de um timo de
produo e emprego.
Keynes nega o carcter natural das foras do reequilibro e contesta a
justeza dos conselhos baseados na no interveno. Keynes admite que
existem foras de reequilbrio, mas contesta o seu carcter automtico e
duvida que sem a utilizao deliberada de mecanismos de interveno
poltica se consigam situaes de equilbrio, distinguindo entre situaes de
equilbrio e situaes timas de equilbrio.
Na sua Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, Keynes demonstra
que no sistema capitalista as decises dos agentes econmicos so
inevitavelmente tomadas na base de expectativas sobre o futuro econmico
em condies de incerteza e que a instabilidade do capitalismo reside na
variabilidade da taxa de investimento, o que provoca em ltima instncia a
variabilidade do nvel do emprego.
Para a teoria clssica, o desemprego voluntrio devido recusa de
uma unidade de trabalho em aceitar uma recompensa inferior ao seu
produto marginal.
A anlise keynesiana feita em referncia anlise clssica, da qual
parte, para inovar e divergir em reas to fundamentais como por exemplo,
as funes econmicas do Estado. A anlise keynesiana no procura, como o
faziam os clssicos, explicar o equilbrio entre produo e consumo, mas
antes compreender o seu processo de variao.
Assim, Keynes substitui a anlise de cada mercado pela anlise de
funes macroeconmicas interligadas. Daqui conclui pela inexistncia no
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mercado dos mecanismos que geram automaticamente os equilbrios, pelo

que resultaria imperativo o intervencionismo estadual.
Tambm quanto possibilidade de crises de sobreproduo, ou do
funcionamento da Lei dos Mercados de Say, o pensamento de Keynes
diverge substancialmente dos liberais. Para Keynes o volume de produo
no resulta da utilizao de todos os fatores produtivos disponveis mas da
definio por parte dos empresrios de uma previso de vendas, uma vez
que nada garante que tudo o que seja produzido tenha escoamento. 115
Este o aspecto central da anlise keynesiana: numa economia
monetria o rendimento resultante da produo no forosamente afecto
procura de bens de consumo ou de bens de investimento e os empresrios
no formulam as suas previses em funo da procura potencial, mas sim em
funo dos comportamentos de despesa dos agentes econmicos, ou seja, da
procura efectiva.
Partindo deste princpio, para elaborar uma teoria coerente sobre a
formao do rendimento nacional, Keynes vai abandonar a anlise micro-
econmica dos clssicos, substituindo-a por uma anlise macroeconmica de
grandes funes interligadas.
Na sua Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, publicada em 1936,
sustenta Keynes que o objetivo natural de qualquer pas o de procurar
alcanar o pleno emprego das suas foras produtivas, com vista a obter o
maior rendimento possvel.
Nesse sentido, atravs da teoria do pleno emprego, Keynes vai
demonstrar que uma economia de mercado organizada de acordo com o
modelo liberal sem interveno do Estado incapaz de atingir o pleno
emprego, mantendo-se sempre numa situao de sub emprego dos fatores de
115
Ver J .M. KEYNES, The General Theory of Employment, Interest and Money, 1973, Londres, The
Royal Economic Society, p. 32 e ss.
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produo. S a interveno do Estado permite superar esta insuficincia do

mercado.
O Rendimento Nacional de um pas depende no s de nveis
elevados de produo de bens e servios mas, tambm, de altos nveis de
procura resultante da canalizao para o consumo dos rendimentos
individuais. Na realidade, para haver mais riqueza no basta que se produza
mais. necessrio, ainda, que essa produo encontre compradores no
mercado.
Ora, se a procura for fraca, a economia arrefece e os preos tero
tendncia para baixar. As empresas passaro, ento, a produzir menos e
sero obrigadas a desinvestir, originando desemprego o que far com que os
rendimentos dos particulares diminuam, acentuando-se, assim, a queda da
procura. Este ciclo repetitivo provocar uma recesso.
Pelo contrrio, se a procura for elevada, as empresas, face ao aumento
da procura, vo produzir mais, investem mais, contratam mais
trabalhadores. Haver, assim, mais rendimento disponvel, o que
seguramente vai contribuir para que a procura se mantenha em nveis
elevados. Desenvolver-se-, deste modo, um ciclo de expanso.
A utilizao pelos particulares do seu rendimento disponvel , ento,
um dos elementos chave para a sade de uma economia, como Keynes
acabar por demonstrar atravs da funo consumo.
I A FUNO CONSUMO
Na teoria de Keynes o consumo assume-se como funo direta do

rendimento e no da taxa de juro, como afirmavam os clssicos. A propenso
para o consumo ou seja, a parcela do rendimento gasta com a aquisio de
bens e de servios varia de poca para poca e de pas para pas, e tende a
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aumentar com o aumento dos rendimentos mas, aps ter sido atingido um
determinado nvel de bem-estar tende a estabilizar e, desse modo, aumentar
a poupana.
Como se viu j, para os economistas clssicos, todos os rendimentos
que no eram consumidos eram investidos. Da o equilbrio natural e a
ausncia de crises de sobre produo, como defendeu Jean-Baptiste Say, ao
considerar que a moeda s tinha como destinos possveis a compra de bens
de consumo ou de bens de investimento.
Todavia, Keynes contraria esta ideia, sustentando que ao consumo e
ao investimento tem de ser acrescentado o entesouramento como destino do
Do estudo do consumo infere-se uma tendncia de longo prazo que
atua no curto prazo, na qual a propenso marginal ao consumo
decrescente, embora o nvel de consumo possa ser estvel, e da anlise do
investimento resulta o maior condicionamento para a procura agregada, pois
o investimento instvel, incerto e limitado pelas foras egostas da
especulao.
A procura efetiva de pleno emprego um caso especial que se realiza
apenas quando a propenso marginal ao consumo e o incentivo ao
investimento se encontram numa relao tima, onde a utilidade do salrio
real igual desutilidade do trabalho.
A procura global constituda pela procura de bens de consumo, que
uma funo relativamente estvel do rendimento, e pela procura de bens
de investimento, que uma funo da eficcia marginal do capital, o qual
pelo contrrio instvel, dependendo das expectativas de longo prazo dos
investidores relativamente aos rendimentos futuros, e da taxa de juro.
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O consumo uma funo do rendimento e das expectativas que os

indivduos tm sobre esse rendimento. O consumo assim uma funo do
rendimento real, mais do que rendimento monetrio.
Numa situao dada da tcnica, das preferncias e das condies
sociais que determinam a distribuio do rendimento, o rendimento real de
uma pessoa varia conforme varia a quantidade de unidades de trabalho que
pode dispor isto , com o montante do seu rendimento mdio, em unidades
de salrios; embora, quando o volume total de produo muda, o seu
rendimento real crescer menos que proporcionalmente relativamente ao seu
rendimento medido em unidades de salrio (pela influncia dos rendimentos
decrescentes).
Por conseguinte, por aproximao, podemos dizer, que se a unidade
salrio varia, a despesa em consumo correspondente a um nvel dado de
emprego, mudar com os preos na mesma proporo. O montante do
consumo depende mais dos rendimentos lquidos, pois este que permite ao
indivduo tomar decises referentes ao consumo.
Para Keynes, a relao entre o consumo e a taxa de juro complexa e
incerta, pois nalguns casos, dada a propenso ao consumo ser satisfeita com
subidas da taxa de juro, em outros casos ser debilitada.
No longo prazo, todavia, provvel que mudanas substanciais na
taxa de juro, modificando os hbitos sociais consideravelmente, afetem a
propenso subjetiva a gastar. Contudo, apenas a experincia indicar a
movimentao e a direo da mesma.
No curto prazo, todavia, provvel que a taxa de juro tenha muita
influncia sobre os gastos, em qualquer sentido. O efeito mais importante da
taxa de juro opera-se sobre a valorizao e desvalorizao de valores e de
outros bens, sobretudo por razes inesperadas, pois estas podem influenciar
a despesa atual.
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H que reconhecer que, em situao de depresso, a rigidez das

remuneraes estabilizante, contrariando os que afirmam que uma descida
dos rendimentos um mecanismo de ajustamento.
As oportunidades de emprego esto limitadas pela extenso da
procura total. Estas s podem derivar do consumo presente e das reservas
para o consumo futuro. O consumo que se pode conseguir, na base do seu
financiamento adiantado, no poder perpetuar-se indefinidamente no
futuro. No se pode financiar o consumo futuro atravs de expedientes
financeiros, mas unicamente atravs da produo fsica corrente.
Keynes chama a ateno para a existncia de um desequilbrio
permanente, entre rendimento, consumo e investimento, sendo esta
dificuldade crescente medida que aumenta o capital.
Assim, considerando o consumo funo do rendimento, quando este
aumenta essa funo tambm cresce mas de forma menos que proporcional.
Esta derivada da funo designa Keynes por propenso marginal para o
consumo e diminui sempre que o rendimento aumenta.
Por tudo isto os empresrios, quando aumentam o volume de
produo e de aquisio de fatores produtivos, logo de rendimento
distribudo, s podem esperar recuperar uma fatia, que decresce
gradualmente, em virtude da contrao da despesa dos consumidores.
Para que a procura efectiva absorvesse a totalidade da produo seria
necessrio que a despesa com investimento captasse o rendimento no
consumido.
Como o investimento resulta da comparao entre a rentabilidade do
capital investido e a taxa de juro, nada garante tal desiderato116.
116
Sobre os factores objectivos que influenciam a propenso marginal a consumir ver J. M. KEYNES,
ob. cit., p. 85 e ss.
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FUNO CONSUMO
C Q*
B
Consumo
C
500
PNB
0 500 Q*
Produto nacional bruto
II A FUNO PROCURA DE MOEDA
A preferncia pela liquidez e a taxa de juro
A teoria monetria de Keynes assenta no conceito de preferncia pela

liquidez e na anlise dos motivos que a justificam.
O entesouramento consiste na acumulao de maiores ou menores
quantidades de moeda pelos particulares. A ideia de entesouramento ocupa
um lugar central na reflexo de Keynes sobre as funes da moeda e a
determinao da taxa de juro, embora seja apenas uma das determinantes da
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incerteza sobre a procura de moeda ou a preferncia pela liquidez,

problemas tericos que esto associados ao comportamento de determinados
agentes.
A razo pela qual existe preferncia de liquidez, isto , pelo dinheiro
como meio de conservar riqueza, a incerteza em relao ao futuro da taxa
de juro, as reaes futuras em relao ao complexo de taxas de prazos
variveis. Se pudessem ser previstas com certeza as taxas que sero
dominantes permanentemente no futuro, todas as taxas poderiam inferir-se
das presentes para as dvidas de diferentes prazos, as quais se ajustariam ao
conhecimento das taxas futuras
A dificuldade de determinar esta relao de modo absoluto advm das
expectativas, que so a manifestao psicolgica no mercado sobre o futuro da
taxa de juro, tomando em considerao que esta reage sobre a preferncia
pela liquidez.
Se existir algum que pense que as futuras taxas de juro estaro acima
das supostas pelo mercado, ter motivos para manter dinheiro lquido real,
mas quem tiver uma opinio diferente ter motivos para procurar dinheiro
em emprstimo a fim de no curto prazo obter dinheiro para comprar dvidas
a prazos mais longos. O preo de mercado resulta assim do equilbrio das
movimentaes em alta e em baixa.
O aumento da quantidade de dinheiro provoca a descida da taxa de
juro, a qual medida que desce, faz com que as preferncias pela liquidez
destinadas ao motivo transao absorvam mais moeda. Cada descida da taxa
de juro pode fazer aumentar a quantidade de moeda que certos indivduos
pretendem conservar, dado que os indivduos podem ter diferentes pontos
de vista sobre o futuro da taxa de juro relativamente ao ponto de vista que
prevalece no mercado.
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Segundo Keynes, os particulares manifestam uma determinada

preferncia pela liquidez, desejo de possuir moeda em estado lquido, pronta
a ser utilizada, no a canalizando nem para o consumo nem para o
investimento.
Essa preferncia pela liquidez pode justificar-se, essencialmente, na
base de trs motivos:
i) O primeiro seria o motivo transao, decorrente da necessidade

de moeda para a realizao de trocas comerciais correntes;
ii) Um segundo seria o motivo precauo que leva as pessoas a
manter as poupanas em estado lquido para fazerem face a
uma eventual despesa futura que possa ocorrer, como uma
doena, por exemplo;
iii) O terceiro o motivo especulao, que assenta na possibilidade
de usando alguns conhecimentos quanto evoluo futura de
certos mercados, nomeadamente, o mercado bolsista, efectuar
ganhos resultantes de rpidas mais-valias, s possveis com a
imediata disponibilidade de moeda.
Keynes considera que o consumo e o investimento so formas

produtivas de utilizao do rendimento, na medida em que ambas
contribuem para o pleno emprego. Pelo contrrio, a preferncia pela liquidez
improdutiva pois no contribui para a criao de novos empregos.
Em concluso, o desenvolvimento econmico depende, assim, das
seguintes variveis:
i) Da maior ou menor propenso para o consumo;

ii) Da maior ou menor tendncia para o investimento;
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iii) Da menor ou maior preferncia pela liquidez.
Nestas circunstncias, o Estado chamado a desempenhar um papel

fulcral no esforo de alcanar o pleno emprego, desperdiando a menor
quantidade possvel de recursos produtivos. Sem a ao do Estado, a
economia manter-se- em sub emprego, pois a moeda canalizada para o
entesouramento far com que o nvel de investimentos seja insuficiente.
Torna-se, por isso, indispensvel que o Estado adopte uma poltica
monetria que seja capaz de influenciar a quantidade de moeda que circula
na economia. As polticas monetrias que visam aumentar a quantidade de
moeda em circulao so polticas monetrias expansionistas. Pelo contrrio,
quando o Estado adopta medidas que visam diminuir a quantidade de
moeda em circulao temos as polticas monetrias restritivas.
As principais medidas restritivas so as seguintes:
i) Alterao das taxas de juro. A descida das taxas incentiva o

investimento;
ii) Modificao da taxa de reserva legal dos depsitos bancrios.
Por fora da lei, os bancos so obrigados a respeitar uma taxa
legal dos depsitos bancrios. uma taxa que obriga os bancos
a manter imobilizada uma percentagem dos seus depsitos;
iii) Poltica de investimentos pblicos. Se o investimento privado
insuficiente para garantir o pleno emprego, mesmo com as
medidas acima referidas, ento, o Estado deve suprir esta
insuficincia levando a cabo, ele prprio, investimentos
pblicos que sero financiados atravs de duas vias:
1) Poltica fiscal, com aumento de impostos;
2) Criao de meios de pagamento com emisso de moeda.
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FUNO POUPANA
S Q*
+ S
B
Poupana 0 PNB
S
_ Q*
Produto Nacional Bruto
III A FUNO INVESTIMENTO
Keynes procurou construir uma teoria da procura efetiva como uma

teoria das expectativas dos rendimentos a receber a longo prazo. As
expectativas so o modo como os agentes econmicos interrelacionam o
presente com o futuro.
Sendo a economia capitalista uma economia de mercado, em que a
produo intemporal - no apenas porque a produo leva tempo, mas
sobretudo porque o investimento em bens de capital reflete necessidades
futuras de consumo - as expectativas de todos os agentes, mas sobretudo de
empresrios e investidores, so de vital importncia para o emprego.
Por outro lado, uma vez que as expectativas so a forma como as
previses sobre o futuro incidem sobre as decises dos agentes econmicos,
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ento, as expectativas dependem do modo como as previses sobre os

negcios incidem sobre essas decises e do modo como elas se realizam.
Mas as expectativas exercem uma influncia recproca sobre as
previses no apenas objetivamente, pela qualidade da informao, mas
tambm psicologicamente, pela relevncia da informao.
Como existem dois tipos de decises bsicas dos agentes encarregues
do investimento, a deciso de produzir com um determinado equipamento e
a deciso de adicionar equipamento ao existente, as expectativas sero de
curto prazo, na medida em que influenciam a produo corrente, ou sero
expectativas de longo prazo, que influenciam a produo futura, embora seja
evidente que existem decises na base de expectativas de longo prazo que
levam a modificar as decises de produzir no presente, pelo que a linha
divisria entre os dois tipos de expectativas difcil de traar.
Um empresrio que decida produzir um determinado bem ou ampliar
a produo desse tipo de bem, dever considerar no apenas os rendimentos
presentes da utilizao de um determinado equipamento, mas sobretudo os
rendimentos futuros.
No presente, a produo de um bem deve considerar os custos de
produo para uma determinada procura, tomando em conta vrias escalas
possveis de produo, assim como o valor das vendas a realizar, e
considerando a elasticidade da procura. As expectativas refletem essas
previses na perspetiva de que a situao manter-se- como dantes. Por isso
o volume de produo e de emprego atual depende dessas expectativas.
A realizao da produo e das vendas originar um processo de
reviso ou confirmao das expectativas que levar a novas previses.
A formao das expectativas depende da efetivao da informao
considerada relevante, pelo que a produo e o emprego sero influenciados
subsequentemente. As expectativas que levaram a comprar um determinado
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equipamento ou formao de existncias, podem no influenciar

diretamente a formao de novas expectativas sobre o volume de produo a
realizar e no tero consequncias sobre o emprego. O que quer dizer que
no ser das expectativas atuais que resultar uma mudana no volume de
emprego, mas ser da mudana das expectativas de longo prazo que
resultaro variaes no emprego.
As variaes de expectativas de curto prazo no tornam as mudanas
no emprego violentas ou rpidas, estas influenciam gradualmente a
produo e o emprego. Assim se explica a lentido das mudanas no volume
de emprego, em situaes de depresso ou de recuperao, pelo que, para
cada estado das expectativas, existir sempre um nvel varivel da produo
e do emprego.
As decises de investimento dos empresrios, que proporcionam os
rendimentos aos produtores individuais, os quais por sua vez decidem sobre
como empregar esses rendimentos, e as decises dos trabalhadores que
utilizam parte do rendimento em consumo, determinam as condies de
procura.
O preo de oferta global determinado pelo volume de emprego cujos
custos sero cobertos pela expectativa dos resultados a obter. O estado da
tcnica, o nvel dos salrios, os montantes dos meios de produo e da mo-
de-obra no empregue e as condies da concorrncia nos mercados,
determinam as condies de oferta para os produtores individuais e no seu
conjunto.
A expectativa de uma descida no preo do dinheiro estimula o
investimento e, por consequncia o preo do dinheiro influencia o nvel do
emprego, porque eleva a curva de eficincia marginal do capital, deslocando
a curva de procura de investimentos para cima. Pelo contrrio, uma subida
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no valor do dinheiro implica uma descida da curva de eficincia marginal do

capital.
A importncia de tais alteraes nas expectativas deriva dos efeitos
que estas mutaes provocam sobre o desejo de produzir novos bens. Um
efeito estimulante de preos maiores nas expectativas, no devido
diminuio da taxa de juros, mas sim ao facto de que se eleva a eficcia
marginal de um volume dado de capital.
O investimento assume um papel fundamental na construo
keynesiana. o investimento que conduz ao pleno emprego pela progressiva
utilizao de fatores de produo subaproveitados (trabalho desempregado
ou capitais por utilizar).
O investimento depende da eficcia marginal do capital, conceito que
segundo Keynes representa a capacidade do capital para pagar o seu preo
(juro) e proporcionar ainda um rendimento ao empresrio (lucro).
Desta forma, se a taxa de juro for alta, o empresrio sentir-se- menos
motivado para realizar investimentos; pelo contrrio se a taxa de juro for
baixa haver maior propenso para o investimento. A eficcia marginal
tanto maior quanto menor for a taxa de juro
Mas, o investimento no depende apenas da taxa de juro. Depende
tambm do nvel de produo planeado pelas empresas. a procura
esperada que vai definir a quantidade de produo que as empresas esto
dispostas a realizar pelo que so as decises dos empresrios que
influenciam o maior ou menor nvel de emprego.
De facto, prevendo um aumento da procura, as empresas investem
mais, logo contratam mais trabalhadores; prevendo uma menor procura,
investem menos, logo empregam menos trabalhadores.
Na conceo de Keynes o conceito de eficcia marginal do capital
corresponde, assim, a uma taxa que determina o aumento do valor resultante
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do emprego adicional de uma unidade de capital, atendendo a toda a

capacidade produtiva dos bens de capital ao longo da sua existncia.
A deciso de investir resultar, ento, da comparao entre a eficcia
marginal do capital e a taxa de juro de mercado, a qual depende da
preferncia pela liquidez e da oferta de moeda, como atrs se referiu. Da a
importncia de uma poltica monetria activa, que vise baixar a taxa de juro
para incentivar o investimento e que ter acrescida importncia sempre que a
eficcia marginal do capital for baixa.
Como procura de capital, a funo investimento um dos
sustentculos da procura efectiva, mas no depende de uma oferta de capital
pr-existente. o prprio investimento que gera uma poupana de igual
montante. O ajustamento far-se- pelas variaes do rendimento global em
virtude do processo do multiplicador.
DETERMINAO DO RENDIMENTO PELA POUPANA E PELO INVESTIMENTO
+ Q*
S
Ponto de Equilbrio E
I I
O PNB
B M
_
S Q*
Produto Nacional Bruto
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IV O MULTIPLICADOR DO INVESTIMENTO
A discusso sobre o multiplicador do emprego serve para demonstrar

que, quanto maior a propenso ao consumo, maior o multiplicador.
Daqui se conclui que o financiamento do emprego atravs de investimento
pblico positivo para o emprego total e gera virtuosamente um emprego
adicional.
Sendo o consumo uma funo do rendimento, e o rendimento uma
funo do emprego, a concluso mais importante a retirar da teoria da
propenso marginal ao consumo decrescente de Keynes que, com cada
descida na propenso marginal ao consumo de hoje, aumentando a
poupana marginal, no se provoca uma subida do capital no futuro; pelo
contrrio, cada debilitamento na propenso marginal ao consumo,
considerada como hbito permanente, faz quebrar a procura de capital e,
portanto, do consumo, do rendimento e do emprego, uma espcie de
destruio ex-post da poupana.
A propenso poupana como sentimento inato dos indivduos no
conduz ao aumento da riqueza, como pretendia Adam Smith.
O multiplicador um recurso tcnico capaz de determinar as
variaes do rendimento quando varia o emprego, pondo em evidncia que,
quanto maior for o consumo, caetaris paribus, maior sero o multiplicador, o
investimento, o rendimento e o emprego.
Se h fatores de produo subaproveitados, ento a soluo est na
adopo de baixas taxas de juro, permitindo mais investimentos privados e
no lanamento de investimentos pblicos, o que ter, na economia, um efeito
multiplicador.
Com efeito, um acrscimo de investimento gera mais rendimento
disponvel, o que equivale a maior poder de compra. Em consequncia,
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aumenta a procura de bens de consumo, o que conduz a um aumento na

produo de bens de consumo e logo a mais oferta. Este ciclo desenvolve-se
em ondas sucessivas, at se alcanar o pleno emprego. o efeito multiplicador
do investimento.117
Esta construo de Keynes explica o fenmeno do aumento do rendi-
mento em resultado de um aumento inicial de investimento. Assim, uma
despesa de investimento efectuada implica uma atribuio de rendimentos
aos vrios fatores produtivos utilizados, a ttulo de salrios, rendas, juros ou
lucros. Os destinatrios de tais rendimentos distribudos pela despesa inicial
iro de seguida efectuar despesas de consumo, tendendo este fenmeno a
repetir-se ao longo de uma srie indeterminada de ciclos, at se encontrar
diludo o efeito indutor da despesa inicial.
este o funcionamento do multiplicador que assenta na ideia de que a
realizao de uma qualquer despesa de investimento, em determinado
momento, produz um aumento mais que proporcional do rendimento, que
tende a esbater-se em perodos sucessivos.
Com efeito, inicialmente, haver aumento da procura efectiva pelo
valor correspondente aos rendimentos distribudos pela despesa inicial. A
este aumento da procura segue-se um acrscimo da oferta que, por seu turno,
vai gerar novo aumento de rendimento em favor dos agentes econmicos
que participam na produo dos bens e servios procurados. Uma parte
desse rendimento vai ser consumida e outra parte vai se poupada.
O multiplicador de investimento ser tanto mais elevado quanto
maior for a propenso marginal para consumir, isto , quanto maior for a
relao entre o acrscimo de consumo e o acrscimo de rendimento e
consequentemente quanto menor for a propenso marginal para a poupana.
117
A teoria do multiplicador, formulada em 1931 por Richard Kahn, e que traduzia a relao entre o
investimento e o emprego, foi desenvolvida por Keynes no sentido de demonstrar que o aumento do
investimento provoca um aumento multiplicado no rendimento.
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Por definio o multiplicador (K) um coeficiente estvel que,

multiplicado pelo aumento de investimento (I), determina o aumento de
rendimentos (R) resultante. Assim: K x I = R.
Segundo Keynes a poupana (S) e o investimento (I) tendem a equiva-
ler-se, pelo que S = I, sendo que R = C+S, ento R = C+I
O multiplicador varia na razo direta da propenso marginal para o
consumo e na razo inversa da propenso marginal para a poupana.
O funcionamento do processo do multiplicador exige uma economia
em sub emprego. S havendo capacidades por utilizar que a oferta poder
aumentar numa proporo idntica ao suplemento de consumo induzido,
originando por sua vez uma nova distribuio do poder de compra. Em
situao de pleno emprego o nico efeito do aumento de investimento ser
uma alta de salrios nominais e de preos, originando o que Keynes chamava
de estado de inflao absoluta.
EQUILBRIO COM PREOS FIXOS
P AS
Zona de Recesso
Keynesiana
OA
A B
AD
AD
Q
Q Q PNB potencial
Produo real (PNB)
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O acrscimo de rendimento ser portanto superior ao do prprio

investimento o que significa que o investimento ter no s um efeito criador
de rendimentos mas tambm multiplicador.
A esta teoria, aponta-se-lhe que seria causadora de inflao por fora
do aumento da moeda em circulao e a correspondente presso da procura.
Em resposta, Keynes defendeu que tal no sucederia enquanto a economia
no tivesse atingido o pleno emprego.
De acordo com este raciocnio ao aumento da procura responderia de
imediato a oferta com um aumento da produo pois enquanto houver sub
emprego, haver fatores de produo disponveis para serem utilizados pelas
empresas
Todavia, a realidade das economias de mercado dos nossos dias, em
que o Estado assume relevante papel intervencionista mostrou um cenrio
que contraria o argumento de Keynes e que pode sintetizar-se no estudo
apresentado em 1958, pelo economista britnico A. W. Phillips a propsito da
relao entre a inflao e o desemprego e que ficou conhecida por curva de
Phillips.
Inflao
Desemprego
A Inflao elevada e pouco desemprego

B Inflao reduzida e elevado desemprego
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As polticas econmicas expansionistas que tm por objetivo combater

o desemprego so, a prazo, geradoras de inflao, porque o aumento e a
presso da procura fazem subir os preos.
As polticas econmicas restritivas que combatem a inflao so, por
sua vez, potencialmente geradoras de desemprego, pois a subida das taxas
de juro conduz a uma queda do investimento e por isso do emprego.
V A FUNO EMPREGO
Com esta funo chegamos ao ltimo aspecto da anlise keynesiana: a

explicao do desemprego.
Keynes comea por refutar a ideia clssica, especialmente
desenvolvida pelo seu mentor Arthur Pigou, que atribua o sub emprego
rigidez oposta pelos salrios reais baixa. A inflexibilidade das estruturas
sindicais rejeitando as baixas salariais, quando as condies de mercado as
exigem, conduziria a um desemprego voluntrio.
A anlise keynesiana recusa esta explicao e afirma o carcter
involuntrio do desemprego que subsiste apenas pelo facto de o emprego
oferecido ser determinado, de maneira independente da situao da
populao activa, unicamente segundo o nvel da procura efectiva. Esta
induz o volume da produo instalado e logo o emprego que tal volume
requer.
Dada a propenso ao consumo da comunidade, o nvel de equilbrio
do emprego depende exclusivamente da quantidade de investimento
corrente, a qual por sua vez depende do incentivo ao investimento,
dependendo este da eficincia marginal do capital em relao ao complexo
de taxas de juro dos emprstimos de vrios prazos e riscos.
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Se a propenso ao consumo e a taxa de novo investimento se traduzir

por uma insuficincia da procura efetiva, o volume de emprego reduzir-se-,
permanecendo a um nvel inferior oferta de mo-de-obra potencial
disponvel ao salrio real atual, e o salrio real de equilbrio ser maior que a
desutilidade marginal do nvel de equilbrio do emprego. Uma insuficincia
de procura efetiva travar o processo de produo, embora o produto
marginal da mo-de-obra exceda ainda em valor a desutilidade marginal do
emprego, e, nesse caso, os trabalhadores no tero opo de emprego.
A propenso ao consumo e a taxa de novo investimento determinam o
volume de emprego, ao qual se encontra associado um nvel determinado de
salrios reais. Se o volume de emprego for determinado pela procura efetiva,
ento no ser fixado pela desutilidade marginal, medida em salrios reais,
com exceo no caso em que a oferta disponvel de mo-de-obra para uma
dada magnitude de salrios reais indique um nvel mximo de emprego.
Encarando os factos deste modo, as causas do desemprego esto
dependentes das flutuaes na procura efetiva. Por que razes a procura
efetiva flutua?
Para Keynes, essa flutuao parece ser uma doena do capitalismo da
maturidade. O facto de uma comunidade possuir uma riqueza considervel
levar a que nela se verifique a propenso para aumentar a poupana,
debilitando a propenso ao consumo. Desse modo, as oportunidades de
novos investimentos tornam-se menores, a eficcia marginal do capital cai, a
menos que a taxa de juro desa suficientemente depressa a fim de amplificar
o incentivo a investir, porque a natureza capitalista comea a ficar
corrompida e corroda pelo lucro fcil.
Mas se o emprego funo da procura efectiva e no da taxa de
salrio real, em contrapartida a taxa de salrio real depende do nvel de
emprego. Aqui, Keynes assume a teoria clssica e considera que as empresas
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no podem remunerar o trabalho que utilizam para alm da sua

produtividade marginal.
As anlises keynesianas e clssicas coincidem na ideia de que o
crescimento do emprego e baixa dos salrios reais so concomitantes.
Mas, para os clssicos a baixa do salrio real conduzir diretamente ao
crescimento do emprego. J para Keynes um aumento do nvel de produo
e do emprego origina certamente uma progresso do rendimento nacional
global, mas simultaneamente origina tambm uma diminuio da taxa de
salrio mdio.
O preo a pagar para que os novos trabalhadores encontrem um lugar
no mercado de trabalho que os empregados sofram uma diminuio do seu
poder de compra.
15.3 Joseph Schumpeter
Este pensador austraco, na sequncia das concees de Alfred

MarshalI e da Escola de Cambridge e fortemente influenciado por John Bates
Clark, vai desenvolver uma teoria do desenvolvimento econmico que,
afastando a obsesso com o equilbrio, permita dar o devido realce ao fator
tempo.
Schumpeter desenvolve assim a ideia do circuito composto por pero-
dos, em que num perodo se consome a produo do perodo anterior e se
desenvolve a produo que h-de abastecer o perodo seguinte.
Este processo no pressupe quaisquer alteraes estruturais da
sociedade quer quanto s caractersticas dos consumidores, seus gostos, seu
poder de compra, ou mesmo em relao s infra-estruturas ou utenslios de
produo.
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Neste circuito os preos so estveis face inexistncia de alteraes

na produo ou na procura. No h aqui lucros porquanto os preos
correspondem aos custos.
Simultaneamente um circuito monetrio em sentido inverso facilita a
realizao das trocas no circuito de produo. A estabilidade dos preos dos
bens, bem como dos preos dos fatores produtivos faz com que a repartio
se processe sempre de forma idntica, qualitativa e quantitativamente.
O circuito assim uma economia rotineira que ao largo do tempo
repete invariavelmente as vrias fases do processo econmico. Porm, na
realidade, resulta fcil constatar que as economias so essencialmente
dinmicas. Existem fatores exgenos que permanentemente a influenciam
impedindo que o circuito funcione de forma imutvel.
Schumpeter identifica cinco reas de interferncias exgenas:
i) O aparecimento de novos bens e produtos aptos a satisfazer com

maior eficcia as necessidades dos consumidores.
ii) A introduo de inovaes tecnolgicas que, reduzindo os custos
ou aumentando a produtividade, geram um lucro para aqueles que
as pem em prtica;
iii) O acesso a fontes de matrias-primas que originem uma reduo
no preo destas, gerando lucros.
iv) O aparecimento de outros mercados, com o subsequente aumento
da procura atravs da subida dos preos ou de economias de
escala.
v) Alteraes na organizao das empresas geradoras de um aumento
de eficcia produtiva.
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A introduo no circuito destas influncias exteriores da

responsabilidade do empresrio e a tal se reduz a funo deste no processo
econmico. O empresrio o promotor das inovaes na atividade
produtiva.
A interveno do empresrio vai provocar reaces generalizadas no
circuito. Ele altera a procura de fatores produtivos e os custos de produo. E
assim condiciona os preos, a procura e a repartio.
Tambm no circuito monetrio a actuao do empresrio se vai fazer
sentir. Para aplicar as inovaes que visa introduzir o empresrio necessita
de dinheiro, que vai buscar poupana. Assim, da rotura do circuito advm
a necessidade de acumulao de capitais, crdito e juro.
Se o empresrio s interferisse no circuito esporadicamente, este
adaptar-se-ia s interferncias e aps alguns ajustamentos, retomaria a
rotina. Mas a interferncia do empresrio permanente, razo pela qual o
circuito nunca se fecha e est em permanente evoluo.
Nos perodos em que os indivduos interferem no circuito, arrastando
atrs de si uma pliade ansiosa por lucros, geram-se fases de expanso. Na
ponta final desta vaga a produo tender a ajustar-se procura, originando
um perodo de recesso, em que os preos decrescem em busca do preo de
equilbrio, preestabelecendo-se o circuito a um nvel mais baixo.
Este desenvolvimento da economia por vagas, expansivas e
depressivas, so os ciclos econmicos.
16 Sntese neoclssica de Paul Samuelson
Com a grande crise econmica dos anos de 1930, os economistas

liberais passaram a dividir-se em neoclssicos conservadores e em neoclssicos
liberais.
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Os economistas neoliberais comearam a aceitar alguma participao

do Estado na vida econmica. Para estes economistas, a concorrncia no
existe na sua forma pura e a liberdade absoluta de mercado sem restries
gera muita instabilidade. Sustentam que o Governo pode reduzir essa
instabilidade mediante polticas monetrias e fiscais apropriadas118.
Seguindo a linha de Pigou, admitem a existncia de externalidades e
recomendam a ao do Governo, reconhecendo que no caso dos bens
pblicos (segurana, estradas, escolas, sade pblica), o Governo ou
assegura diretamente a sua produo ou ento confia a particulares,
mediante contratos de concesso de servios pblicos. Estes autores acabam
por concordar que a ao da mo invisvel por si s no se mostra
suficiente para levar a economia ao equilbrio, necessitando da ao
complementar do Estado.
O principal economista desta corrente neoliberal o norte-americano
Paul Samuelson119, cujas ideias passaram a dominar o mundo acadmico
aps a Segunda Guerra Mundial. A sua viso humanista da Economia tem
muito em comum com a perspetiva de Stuart Mill, autor que realizou uma
primeira grande sntese do pensamento clssico.
Tal como j o havia feito Stuart Mill 120, tambm Samuelson elaborou,
em colaborao com o ingls John Hicks 121, a segunda sntese neoliberal, com
118
Nesse sentido, ver E. K. HUNT, Histria do Pensamento Econmico - Uma Perspectiva Crtica,
Editora Campus, 2005, p. 479
119
Paul Anthony SAMUELSON (1915-2009) foi um economista de grande influncia aps a Segunda
guerra mundial, galardoado com o Prmio Nobel de Economia em 1970. Paul Samuelson publicou,
em 1947, o livro Os Fundamentos da Anlise Econmica, onde estudou as linhas da anlise
neoclssica, obra que nessa mesmo ano foi premiada com a Medalha John Bates Clark.
Posteriormente, em 1948, publicou o seu livro Economia, com grande nmero de edies, onde
explicou as ideias de Keynes, e conseguiu retirar da ideologia utilitarista a sua crena no mercado
autorregulado. E em 1955, escreveu sua grande sntese neoclssica integrando as economias
keynesiana e neoclssica.
120
Ver John Stuart MILL, Princpios de Economia Poltica, 1848.
121
Ver John Richard HICKS, Valor e Capital, editora Abril Cultural, 1984 (traduo brasileira de
Value and Capital, 1938). John Richard Hicks foi galardoado, juntamente com Kenneth Arrow, com o
prmio Nobel de Economia, em 1972.
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a qual procurou integrar o pensamento keynesiano dentro dos postulados

neoclssicos.
Segundo esta sntese de Samuelson, havendo pleno emprego (caso em
que a economia se encontra a funcionar sobre a fronteira das possibilidades
de produo, ou muito prximo dela), utilizam-se integralmente as
proposies tericas neoclssicas, desde que o mercado funcione segundo os
postulados neoclssicos, para alocar recursos e distribuir rendimento.
Todavia, isso s possvel desde que o Governo adote polticas fiscais
e monetrias, regule oligoplios e atue diretamente na produo de bens
pblicos, como sustenta Hunt122.
Em caso de desemprego (estando a economia nitidamente abaixo da
fronteira das possibilidades de produo), a recomendao a adoo das
polticas keynesianas, ou seja, o aumento dos gastos pblicos, incentivo s
exportaes, aos investimentos e ao consumo privado interno, mediante
reduo das taxas de juro e expanso da oferta de crdito.
17. A contrarrevoluo de Friedman e Hayek
A contrarrevoluo keynesiana foi provocada pela corrente neoclssica

conservadora, que tem como expoentes Milton Friedman (1912-2006)123, da
Escola de Chicago, assim como Ludwig von Mises (1881-1973) e Friedrich
Hayek (1899-1992)124, da Escola Austraca.
122
Ver Histria do Pensamento Econmico, cit., p. 482.
123
Milton FRIEDMAN recebeu o Prmio Nobel de Economia de 1976. Poucos economistas tiveram
uma influncia to grande no curso da humanidade. O seu pensamento foi determinante na poltica
monetria de Reagan e Thatcher, nos anos 80 e 90, ou na liberalizao econmica da China (que
posteriormente se alastrou ndia).
124
Friedrich August von HAYEK foi um dos pensadores mais importantes do Sculo XX, galardoado
com o Prmio Nobel de Economia de 1973.
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Friedman defende uma abordagem emprica para a Economia e a

excluso de qualquer julgamento normativo, ou juzos de valor, enquanto os
economistas da Escola Austraca postulam uma abordagem racional.
Estes economistas da corrente conservadora no concordam com as
objees dos neoclssicos liberais em relao ao mau funcionamento da
economia no laissez-faire.
No seu artigo intitulado O papel da poltica monetria 125, Friedman
sustenta que a Grande Depresso resultou de falhas do Governo e no de falhas
do mercado, ou seja, as polticas econmicas erradas desviaram ainda mais a
economia de sua trajetria de crescimento equilibrado, gerando falncia de
empresas e alto desemprego. Isso significa que os governantes acreditam na
lei de Say do automatismo do mercado. Da mesma forma, consideram que a
existncia de grandes empresas no acarreta influncias significativas sobre a
fixao de preos no mercado e que, se isso existir, porque os Governos
criam facilidades para elas. Eles ignoram a questo das externalidades
(vantagens ou desvantagens para as empresas vindas de fora delas mesmas),
porque implicaria maior interveno do Governo na economia.
No seu livro Capitalism and Freedom (1967), Friedman defendeu que
existe: i) um desfasamento temporal entre a necessidade de ao e o
reconhecimento pelo governo da necessidade; ii) um desfasamento adicional
entre o reconhecimento da necessidade de ao e a tomada de ao; iii) e
ainda um outro desfasamento entre a ao e seus efeitos.
Por isso, Friedman e os liberais conservadores defendem a reduo ao
mnimo da participao do Governo na economia, para assegurar a ao do
laissez faire da mo invisvel do mercado.
A crtica de Friedman aos neoclssicos liberais e keynesianos, em
geral, relaciona-se com as estratgias e teorias relativas procura agregada.
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A teoria keynesiana focaliza as determinantes da procura agregada e atribui

um papel menor poltica monetria.
Para Friedman e outros economistas da Escola de Chicago, as polticas
fiscais que levam ao aumento dos gastos pblicos causam mais inflao do
que efeitos positivos sobre a procura agregada. Os emprstimos efetuados
pelo Governo para financiar a despesa pblica (despesa corrente) substituem
a procura privada, sem efeito real sobre o produto total, provocando maior
inflao.
Por isso, conclui Friedman que a poltica monetria no provoca
efeitos reais sobre a produo e o emprego, apenas gera mais inflao. Desse
modo, o monetarismo de Friedman limita a ao do Governo ao rgido
controlo do crescimento da oferta de moeda, para evitar inflao, uma vez
que se fundamenta no livre funcionamento dos mercados.
Outro economista marcante desta corrente Kenneth J. Arrow, cuja
obra A Difficulty in the Concept of Social Welfare (1950), est na base da
atribuio do Prmio Nobel de Economia em 1972, juntamente com John
Hicks.
No seu livro Social Choice and Individual Values (1951 e 2. ed., 1963),
Arrow explica o Teorema da impossibilidade de acordo com o qual resulta que a
soma das racionalidades individuais no produz uma racionalidade coletiva.
Procurando resumir o teorema, importa sublinhar que no mundo da
economia o todo no s maior, como tambm pode ser bem diferente, da
soma das partes. O coletivo tem regras prprias de funcionamento e uma
racionalidade diferente dos indivduos que o integram. Exemplo: Se um
indivduo v uma rvore carregada de frutos e outra quase vazia, a
racionalidade individual diz que este indivduo subir na rvore carregada;
125
Milton FRIEDMAN, The Role of Monetary Policy, in The American Economic Review, Vol. 58,
N. 1 (Mar. 1968), pp. 1-17.
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no entanto, na racionalidade coletiva no h como prever se todos subiro na

rvore carregada, j que a deciso coletiva prejudica o indivduo.
18. A escola monetarista de Chicago
As polticas monetrias e fiscais intervencionistas que a economia

ortodoxa do ps-guerra recomendava passaram a ser atacadas, em particular,
por um grupo de tericos da Universidade de Chicago, que veio a ser
conhecida como a Escola de Chicago.
Essa corrente de pensamento mais conservadora reafirmou uma viso
"libertria" da atividade de mercado, sustentando que as pessoas ficam
melhores quando deixadas sua vontade, livres para escolherem como
conduzir suas prprias vidas.
Ronald Coase (1910) o mais proeminente analista econmico do
Direito e vencedor do Prmio Nobel de 1991.
No seu primeiro grande artigo, ''The Nature of the Firm'' (1937), Ronald
Coase defende que a razo para a existncia de firmas (Corporaes,
Empresas e Parcerias) a existncia de custos de transao. Os indivduos
racionais trocam atravs de contratos bilaterais em mercados abertos at que
os custos de transao levem as corporaes a produzirem coisas com mais
produtividade.
No seu segundo grande artigo, ''The Problem of Social Cost'' (1960),
Ronald Coase sustenta que se vivssemos num mundo sem custos de
transao, as pessoas lucrariam mais umas com as outras para encontrar a
mesma afetao de recursos, e isto seria assim, independentemente da forma
como os tribunais resolveriam as disputas de propriedade.
Na sua anlise econmica sobre o Direito, Ronald Coase defende que a
lei deveria antecipar o que ocorreria e ser guiada pela soluo mais eficiente.
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No fundo, a ideia que o Direito e a regulao no so to importantes ou

to efetivas na ajuda que asseguram s pessoas quanto os advogados e os
decisores governamentais pretendem fazer crer.
O monetarismo considera o papel da moeda como fator central para a
compreenso da forma como a macroeconomia evolui ao longo dos tempos.
Segundo esta perspetiva, a oferta monetria a principal determinante
dos movimentos de curto e longo prazo do PNB nominal e como tal a
principal responsvel pelo nvel de preos.
Para que o monetarismo possa ser entendido h necessidade de
analisar a relao que existe entre o PNB e a moeda.
Sendo o PNB nominal um fluxo anual de rendimento monetrio, o
mesmo s ser determinvel por demonstrao de resultados respeitantes a
um determinado perodo de tempo, havendo que aferir a a velocidade de
circulao da moeda.
Se a quantidade de moeda existente circula lentamente, porque os
indivduos detm uma significativa quantidade de moeda entre cada
utilizao, tal velocidade baixa. Se, pelo contrrio, as pessoas retm uma
pequena quantidade de moeda em cada momento, ento, a velocidade de
circulao da moeda elevada.
Alguns economistas utilizam o conceito de velocidade para explicar os
movimentos do nvel geral dos preos, atendendo a que a velocidade da
moeda relativamente estvel e previsvel. Segundo os monetaristas, tal
estabilidade reflete os padres temporais subjacentes ao rendimento e
despesa.
Assim, se as pessoas recebem os rendimentos uma vez em cada ms,
gastando ao longo desse ms de forma regular, a velocidade do rendimento
ser de 12 por ano. Os rendimentos podem crescer e os preos podem
aumentar, mas os padres de despesa permanecem inalterados. E a
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velocidade da moeda/rendimento s se alterar se as pessoas e as empresas

modificarem as suas aplicaes do ativo ou a forma de liquidao das suas
dvidas.
A abordagem da velocidade para explicar as variaes do nvel de
preos designa-se por teoria quantitativa dos preos.
Segundo esta teoria, os preos variam proporcionalmente oferta de
moeda, donde decorre que pases com um crescimento reduzido de moeda
tm inflao moderada, ao passo que aqueles em que existe um crescimento
rpido da moeda vem os preos aumentar em ritmo acelerado.
A economia funcionar assim a partir deste quadro bsico e em funo
de trs princpios fundamentais:
i) A oferta de moeda o principal determinante do PNB

nominal. Os monetaristas consideram que a curva da
procura agregada apenas influenciada pelas alteraes na
oferta da moeda, o que no significa ausncia de influncia
da poltica fiscal. No entanto, as principais variveis
macroeconmicas, produto agregado, emprego e preos, so
segundo os monetaristas, conduzidas pela moeda. Assim, a
estabilidade e o crescimento econmico dependem do
crescimento da moeda em circulao, o que dever suceder
de forma contnua e moderada;
ii) Os preos e salrios so relativamente flexveis;
contrariando os Keynesianos. Friedman rejeita os preos e
salrios rgidos, afirmando que a reao s variaes do
preo na oferta e na procura, se faz sentir muito antes do
longo prazo;
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iii) Sector econmico privado estvel. S assim se pode reservar

para as alteraes da quantidade de moeda o exclusivo da
influncia sobre o PNB nominal. Os monetaristas defendem
a ideia de que a economia s estar estabilizada se os
mercados se encontrarem livres de qualquer interveno
estatal, pois s assim se responder adequadamente s
questes que inicialmente se formularam de como e o que
produzir.
Os monetaristas manifestam, ainda, uma averso profunda inflao,

fazendo da estabilidade dos preos o ncleo central do seu modelo
econmico. Conjugam estas diferentes concees atravs dum complexo
quadro de regras de poltica que pouco deixa discricionariedade de quem
rege a economia.
As regras de politica econmica deveriam ser especialmente
meticulosas na questo do crescimento, da moeda. A taxa de crescimento
dever ser estvel e estar a coberto dos dislates de um Banco Central ou de
um Ministrio das Finanas.
19. O Pensamento econmico na atualidade.
19.1. Os novos keynesianos
Aps a dcada de 50 chegou a admitir-se que existia um consenso

entre os economistas quanto s questes fundamentais da cincia econmica.
Esse consenso em torno das ideias dos neo-keynesianos assentava naquilo
que os economistas denominavam de sntese neoclssica. Tal conceito
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afirmava reunir o que de vlido havia na economia clssica, com as teorias

keynesianas que tinham emergido, refutando o classicismo.
Neste caldeiro de teorias a economia clssica fornecia o
enquadramento e o mtodo. O problema da economia clssica era a sua
incapacidade para resolver a questo do excesso de mo-de-obra, o
desemprego.
Os agentes econmicos racionais e os mercados concorrenciais
deveriam, teoricamente, manter a economia em pleno emprego.
Trabalhadores desempregados pressionariam a descida dos salrios,
aumentando a procura de trabalho.
Assim, na tradio clssica a explicao dos desempregados consistiria
em que estes simplesmente no querem trabalhar no nvel salarial oferecido.
Esta explicao era dificilmente aceitvel e de todo impensvel aps a
Grande Depresso dos anos 30.
Keynes confrontou os clssicos com vrias questes, sendo que a
questo fundamental era saber quais as causas do desemprego.
Mas, ao mesmo tempo que demolia as concees clssicas, Keynes
lanava os laos que permitiriam recuperar algumas das suas teorias, na
sntese neoclssica.
Apesar da afirmao da ideia dos preos rgidos, reagindo lentamente
s alteraes da oferta e da procura, os agentes continuavam racionais e os
mercados eram ainda o campo ideal para analisar a economia. Nestes
aspectos a macroeconomia keynesiana era ainda clssica.
Mas a rigidez dos preos tem agora grande influncia na economia,
principalmente no curto prazo. Exemplificando: Suponhamos que as
empresas diminuem a procura de trabalho.
No modelo clssico os salrios cairiam rapidamente restabelecendo o
pleno emprego, seja porque no novo nvel salarial as empresas admitiam
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trabalhadores, seja porque estes saam da massa laboral por no estarem

dispostos a trabalhar por tal salrio, passando a ser desempregados
voluntrios.
Porm, se os salrios forem rgidos haver mais indivduos
procurando emprego, superando os lugares que as empresas oferecem.
Haver assim excesso de procura (desemprego) durante um certo perodo.
Mesmo no modelo keynesiano, de forma gradual, o excesso de
procura provocar a baixa dos salrios, restabelecendo a seu tempo o pleno
emprego.
Assim, a longo prazo a economia aproximar-se- do modelo clssico.
No curto prazo ser entrecortada por perodos de desemprego.
A sntese neoclssica combinava, assim, o curto prazo de Keynes e o
longo prazo clssico. Na realidade combinava ainda uma anlise pelo lado
da oferta e uma anlise pelo lado da procura.
A perspetiva da procura foi desenvolvida essencialmente por John
Hicks e Alvin Harvey Hansen. Estes autores conceberam um modelo que
marcou a economia nas ltimas quatro dcadas: a anlise IS-LM.
Muitos outros economistas liderados por Paul Samuelson e James
Tobin, desenvolveram complexos processos de anlise baseados na anlise
IS-LM.
A sntese neoclssica marcou a economia at final da dcada de 70 em
grande medida por virtude do brilhantismo da anlise IS-LM. Ela reduz seis
relaes econmicas fundamentais a um simples diagrama de duas curvas
que se cruzam, com a taxa de juro num eixo e a procura agregada no outro.
A curva IS engloba:
i) Uma equao explicando o consumo (a funo consumo);

ii) Uma outra explicando o investimento;
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iii) A regra de que, em equilbrio, a poupana iguala o

investimento.
A curva LM engloba:
i) Uma equao explicando a procura de moeda para

transaces;
ii) Uma outra explicando a procura da moeda para
especulao;
iii) Uma segunda regra de equilbrio que estipula a oferta de
moeda (definida pelo Governo fora do sistema, atravs de
polticas monetrias).
A curva IS representa os pontos de equilbrio no mercado dos bens e

diz que medida que a taxa de juro diminui a procura agregada aumenta,
como consequncia de maior investimento e consumo.
A curva LM representa os pontos de equilbrio no mercado da moeda
e diz que, medida que a procura agregada aumenta, as taxas de juro tm
tendncia a subir porquanto mais procura agregada significa tambm mais
procura de moeda.
A economia encontra o seu equilbrio no ponto onde as duas curvas se
cruzam.
A explicao da oferta feita pela sntese neoclssica em funo de
uma anlise do mercado de trabalho. Procurava contabilizar o trabalho
utilizado e atravs da funo produo da concluir qual a produo final.
Ora, se os salrios so rgidos ento uma subida generalizada de
preos reduzir os salrios reais estimulando a procura de trabalho e
aumentando a produo e o emprego.
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Uma descida dos preos far subir os salrios reais, afectando a

procura de trabalho e provocando menor produo e menos emprego.
Da conjuno da oferta baseada em salrios rgidos e da anlise IS-LM
resultava o modelo de oferta e procura agregadas que manteve a chama de
Keynes viva por tantas dcadas.
A stagflation ou estagflao em meados da dcada de 70 e as
concees tericas de Milton Friedman e Edmund Phelps126 vieram quebrar o
consenso existente em torno da sntese neoclssica, sem que outra via comum
tenha, at hoje, sido encontrada.
John Kenneth Galbraith (1908-2006) um economista muito conhecido
pelas suas posies Keynesianas e liberais, que foi assessor econmico do
presidente John Kennedy.
No seu livro In The New Industrial State (1967), Galbraith afirma que
muito poucas indstrias nos Estados Unidos se enquadram no modelo da
concorrncia perfeita. Em 1958 publicou o livro The Affluent Society127, em
que critica a poltica econmica dos Estados Unidos.
Mas, o livro mais difundido de John Kenneth Galbraith A Era da
Incerteza128, em que Galbraith faz um retrato realista do funcionamento da
economia cujas decises econmicas so planeadas por uma burocracia
privada (tecnoestrutura), de especialistas que manipulam os canais do
marketing e das relaes pblicas. Como eles so os novos decisores, as
corporaes detestam o risco e exigem uma economia e mercados estveis.
Elas recrutam os governos para servir os seus interesses com a poltica fiscal
126
Edmund Phelps (1933) professor na Universidade de Columbia, foi galardoado com o Prmio
Nobel de 2006, pelo seu trabalho de anlise de poltica econmica centrado no estudo das relaes
entre a taxa de desemprego e a inflao. Phelps conhecido tambm por propor a chamada regra de
ouro da poupana que a taxa de investimentos que permite a estabilizao do consumo no longo
prazo.
127
Existe traduo para portugus com o ttulo A Sociedade da Abundncia, edio Europa-Amrica,
1984.
128
Traduo brasileira do original "The Age of Uncertainty", So Paulo, Editora Pioneira, 1986.
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e monetria, por exemplo, adotando polticas monetaristas que enriquecem

os emprestadores de dinheiro atravs de aumentos nas taxas de juros. Ao
mesmo tempo em que os objetivos de uma sociedade afluente e um governo
cmplice servem a tecnoestrutura irracional, o espao pblico
simultaneamente empobrecido.
Considerado pela maioria dos seus colegas acadmicos como um
economista literrio, Galbraith no foi laureado com o Prmio Nobel. Mas,
so enormes a sua influncia e repercusso no debate poltico e econmico.
Talvez s Milton Friedman, seu adversrio intelectual e poltico, tenha
produzido impacto semelhante sobre a opinio pblica e os meios polticos.
19.2. A escola das expectativas racionais de Robert Lucas, Thomas

Sargeant129 e Neil Wallace130
Em macroeconomia, a curva de Phillips representa uma relao de

trade-off entre inflao e desemprego, que permite analisar a relao entre
ambos, no curto prazo131.
Segundo esta teoria, desenvolvida pelo economista neozelands
Willian Phillips132, uma menor taxa de desemprego leva a um aumento da
129
Thomas John Sargent (1943) professor na Universidade de Nova Iorque. Foi galardoado
(juntamente com Christopher A. Sims) com o Prmio Nobel de economia de 2011. especialista nas
reas da macroeconomia, economia monetria e no estudo de sries temporais em econometria.
considerado um dos lderes da chamada revoluo das expectativas racionais. Em conjunto com Neil
Wallace, Sargent desenvolveu um profundo trabalho na rea do equilbrio das expectativas racionais.
considerado um dos mais influentes economistas do mundo.
130
Neil Wallace (1938) um economista americano, professor da Universidade estadual da
Pensilvnia. Wallace considerado um dos principais defensores da nova macroeconomia clssica.
Wallace consultor do Federal Reserve Bank de Minneapolis, desde 1969.
131
A curva de Phillips apresentada em 1958, consistia numa anlise estatstica da relao entre
desemprego e inflao, segundo a qual a alta inflao acompanhava baixo desemprego e vice-versa.
132
William Phillips (1914-1975) foi um influente economista neozelands que passou a maior parte
de sua carreira acadmica na London School of Economics (LSE). O seu trabalho concentrou-se em
dados britnicos, tendo observado que nos anos em que a taxa de desemprego era alta, os salrios
tendiam a ser estveis, ou, eventualmente, a cair. Por outro lado, quando o desemprego era baixo, os
salrios aumentavam rapidamente. Este tipo de padro havia sido notado antes por Irving Fisher, mas
em 1958 Phillips publicou o seu prprio estudo sobre a relao entre a inflao e o desemprego,
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inflao, e uma maior taxa de desemprego a uma menor inflao. Contudo,

esta relao no vlida no longo prazo, uma vez que a taxa de desemprego
basicamente independente da taxa de inflao medida que outras
variveis se vo alterando.
Recordando que a anlise IS-LM afirmava que a subida dos preos
depreciava os salrios reais, fazendo crescer a produo e o emprego, poder-
se- deduzir que a inflao permitiria incentivar produo e emprego de
forma prolongada.
Friedmam e Phillips, numa anlise microeconmica, destruram esta
conceo.
Com efeito, supondo que a inflao deprecia os salrios
incrementando a procura de trabalho, como funciona a oferta de trabalho? Se
os trabalhadores no estiveram receptivos a fornecer tanto trabalho como o
que anteriormente faziam, o aumento da procura de trabalho poder no
provocar crescimento do emprego.
Claro que, se os trabalhadores no perceberam que a subida dos
preos afectou os seus salrios reais, um aumento da procura de trabalho
gerar mais emprego. Mas para que a curva de Phillips fosse verdade os
trabalhadores deveriam incorrer permanentemente no mesmo erro.
Esta ideia impensvel. A inflao persistente no pode surgir sempre
como uma surpresa. Os indivduos aprendem a antecipar inflao crescente,
como aprendem a antecipar a inflao estvel.
ilustrada pela curva de Phillips. Logo aps a publicao do estudo de Phillips, a ideia de que havia um
trade-off entre uma economia em crescimento e baixa inflao foi sendo assumida por economistas
acadmicos e consultores de polticas econmicas. Paul Samuelson e Robert Solow escreveram um
influente artigo que descreve as possibilidades sugeridas pela curva de Phillips, no contexto dos
Estados Unidos. A curva de Phillips mudou substancialmente ao longo do tempo, mas ela continua
ainda hoje a ser uma caracterstica importante da anlise macroeconmica das flutuaes econmicas.
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Assim nasce a curva de Phillips corrigida pelas expectativas ou curva

de longo prazo, donde decorre que, sendo a inflao esperada, no h
influncia desta sobre o emprego.
A crtica monetarista de Friedman contra a macroeconomia
keynesiana est na base do aparecimento a partir da dcada de 1970, de um
grande nmero de artigos na teoria macroeconmica, em oposio ideia de
que a interveno do governo pode ou deve estabilizar a economia 133.
Robert Emerson Lucas, laureado com o Prmio Nobel em 1995,
considerado um dos economistas mais influentes desde os anos 70 e dos mais
notveis da nova economia clssica, escola do pensamento macroeconmico
que se caracteriza pelo estudo do comportamento dos individuos, com o
objetivo de entender os fennemos econmicos a longo prazo.
O principal contributo de Robert Lucas ocorre no campo da teoria
macroeconmica, com a introduo dos fundamentos microeconmicos para
justificar os modelos macroeconmicos.
Robert Lucas muito conhecido pelas suas investigaes acerca das
implicaes que as expectativas racionais desempenham nas decises
econmicas dos individuos.
A sntese domina a economia dos dias de hoje. Os economistas
contemporneos procuram combinar a metodologia da teoria dos ciclos reais
dos negcios com elementos tericos, como os preos rgidos, da nova teoria
keynesiana para produzir a designada nova sntese neoclssica.
Para esta nova sntese so centrais os modelos de equilbrio geral
dinmico, grandes sistemas de equaes microeconmicas combinadas com
modelos de economia geral.
Robert Lucas demonstrou, atravs dos seus trabalhos, que a curva de
Phillips podia retratar uma economia em que todo o desemprego fosse
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voluntrio. Para tal distinguia alteraes gerais de preos e variao de

preos relativos; assim se as empresas confundirem um aumento geral de
preos com a subida do preo dos seus produtos vo incrementar a sua
produo.
Robert Lucas lanava, assim, a ideia de que as expectativas so
racionais.
Nesta mesma linha, Thomas Sargent e Neil Wallace veem reforar a
importncia das expectativas racionais ao defenderem que as alteraes de
poltica monetria no produzem efeitos na produo e no emprego.
Recorde-se que anteriores concees afirmavam que as alteraes
resultantes de inflao esperada no afectavam a produo e o emprego. A
inflao s aumenta o emprego, em virtude da depreciao dos salrios reais,
quando no antecipada.
A isto, esta escola junta a ideia de expectativas racionais. Assim se o
governo decidir autorizar um crescimento da oferta de moeda, os indivduos
imediatamente anteciparo uma subida da inflao, gerando a falta de reao
atrs explicada.
As alteraes de poltica no afectam a economia real quanto a
produo e emprego, mas somente a economia nominal dos preos.
Esta conceo apresenta-se por um lado, como positiva porquanto
permite concluir que uma poltica de controlo inflacionrio atravs da oferta
da moeda no geraria recesso na medida em que os indivduos
antecipariam a baixa da inflao ajustando os salrios e os preos sem que a
diminuio da moeda em circulao significasse desemprego.
Mas, por outro lado esta ideia francamente desmoralizadora
porquanto a sua correco significa que, nas fases de recesso, as polticas
133
MANKIW, N. Gregory, A Quick Refresher Course in Macroeconomics, Journal of Economic
Literature, Vol. 28, N. 4. (Dez. 1990), pp. 1647.
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monetrias so ineficazes para revitalizar a economia limitando-se a fazer

disparar a inflao sem que haja acrscimo de emprego e produo.
A validade das expectativas racionais ainda hoje tema de discusso,
principalmente porque a falncia da sntese neoclssica deixou os econo-
mistas intelectualmente rfos.
20. Economistas contemporneos
Amartya Sen (1933) um economista indiano pioneiro do

desenvolvimento e bem-estar social e expressou um ceticismo considervel
quanto validade dos pressupostos neoclssicos.
Este economista afirma-se como um grande crtico da teoria das
expectativas racionais e dedicou a sua obra ao estudo do desenvolvimento e
aos direitos humanos. Foi laureado com o Prmio Nobel de Economia em
1998 pelos seus contributos para a teoria da deciso social, e do welfare
state.
Os seus livros mais importantes so "On Economic Inequality", "Poverty
and Famines" e "On Ethics and Economics".
A maior contribuio de Amartya Sen para o pensamento econmico
foi ter mostrado que o desenvolvimento de um pas est essencialmente
ligado s oportunidades que oferece populao de fazer escolhas e exercer
a sua cidadania. E isso inclui no apenas a garantia dos direitos sociais
bsicos, como a sade e a educao, mas tambm a segurana, a liberdade, a
habitao e a cultura.
No seu livro Desenvolvimento como Liberdade (2000) Amartya escreve:
"Vivemos um mundo de opulncia sem precedentes,

mas tambm de privao e opresso extraordinrias. O
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desenvolvimento consiste na eliminao de privaes de

liberdade que limitam as escolhas e as oportunidades das
pessoas de exercer ponderadamente sua condio de cidado".
Joseph Stiglitz (1943) recebeu o Prmio Nobel em 2001 pela sua obra
na economia da informao. Trabalhou como diretor do Conselho de
Assuntos Econmicos do Presidente Clinton e como economista-chefe do
Banco Mundial.
Stiglitz lecionou em muitas universidades americanas e ultimamente
tem-se mostrado um crtico aberto das instituies econmicas globais.
Em ''Making Globalization Work'' (2007), Stiglitz oferece-nos as suas
perspetivas em assuntos de economia internacional, sustentando que o
problema fundamental que existe com o modelo neoclssico e com o
correspondente modelo de socialismo de mercado que ambos falham ao
tomar em considerao uma variedade de problemas que surgem da
ausncia de informao perfeita e dos custos de aquisio de informao,
bem como a ausncia de imperfeies em certos riscos chaves e mercados de
capital. Defende que a ausncia de imperfeies pode, por sua vez, ser
explicada por problemas de informao.
Paul Krugman (1953) um dos mais notveis economistas
contemporneos. Autor de diversos livros, Krugman , desde 2000, colunista
do The New York Times.
O seu livro International Economics: Theory and Policy (2007) um texto
bsico para o estudo da economia internacional. Ganhou o Prmio Nobel de
Economia em 2008.
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CAPITULO VI
A PRODUO
1. Noo tcnica e noo econmica de produo
Questo central da Economia Poltica, o estudo da produo comporta

duas perspetivas distintas e, por isso, dois sentidos diversos que importa
separar e no confundir.
Toda e qualquer atividade material de transformao de um bem, com
vista a torn-lo til satisfao de necessidades econmicas, implica sempre
um processo de transformao fsica de um objeto (v.g. transformao do leite
em manteiga; a madeira em cadeira). Trata-se aqui de produo em sentido
tcnico. A ideia base a produo de bens materiais, com existncia fsica.
Diferentemente se passam as coisas quando tratamos da produo em
sentido econmico. Aqui o importante a satisfao de necessidades
econmicas e, por isso, a ideia base agora a da busca de uma utilidade.
Assim sendo, mais do que a ideia de materialidade, importa agora considerar
os bens teis, sendo que neles devemos englobar os bens imateriais ou
servios (v.g. o diagnstico do mdico, a consulta do advogado; a aula do
professor; o servio de segurana ou de defesa).
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2. Os ramos de produo
A produo em sentido econmico engloba trs ramos ou sectores: i)

O primrio, ii) O industrial e iii) O sector dos servios.
O sector primrio abrange a explorao dos solos e dos respetivos
seres vivos (animais e plantas) na produo de bens alimentares necessrios
ao homem. Assim, este sector inclui, entre outras, a atividade agrcola, a
atividade agropecuria, a silvicultura e as pescas.
O sector secundrio (industrial) abrange as atividades destinadas a
extrao de matrias-primas (industria extrativa) e as atividades de
transformao daquelas em bens acabados, bens teis que vo ser
diretamente utilizados na satisfao de necessidades econmicas.
Finalmente, os servios respeitam a toda a atividade humana imaterial
de satisfao de necessidades. Neles se destacam as atividades do comrcio,
dos transportes, das atividades financeiras, da banca, dos seguros, das
profisses liberais, e em particular todo o domnio da atividade prestadora
de servios da Administrao Pblica. Se verdade que, do ponto de vista
meramente tcnico, na generalidade os servios no so produtivos, j do
ponto de vista econmico haver que considerar a sua produtividade, na
medida em que valorizam os bens sobre os quais atuam. Esto, neste caso, os
transportes e o comrcio em geral, os quais atuam sobre os bens materiais
orientando-os para o mercado e, nesse sentido, facilitam a produo
econmica.
Como veremos mais adiante, a produo de um pas pode ser medida
de duas formas: em espcie, indicando as quantidades dos diversos bens
produzidos na economia nacional (nmero de casas, de livros, de carros, de
litros de leite, etc.); em valor, indicando neste caso em unidades monetrias,
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os respetivos valores dos bens produzidos (tantos milhes de euros ou

dlares de casas, tantos milhes de euros ou dlares de livros, etc.).
3. Produo de bens de gozo e de bens de capital
O nvel de vida das sociedades, assunto permanentemente em

discusso no seio dos grupos de interesse, fator de controvrsia e de disputa
poltica constitui, a par com o nvel da capacidade produtiva de um pas,
temas preferenciais de preocupaes polticas principalmente quando se
equaciona o futuro econmico e se pensa a vida que espera as geraes
vindouras.
Por tudo isso, no pode ser indiferente as atuais geraes e aos
decisores em matria de poltica econmica a preferncia pela produo de
maiores quantidades de bens de gozo ou maiores quantidades de bens de
capital. Em determinadas circunstncias ser desejvel optar por sacrificar a
produo de bens de gozo, apostando mais na produo de bens de capital
assim se garantindo o desenvolvimento futuro, ainda que custa de algum
sacrifcio exigido s geraes presentes.
Em qualquer caso, nos regimes democrticos, a busca do
desenvolvimento econmico vai sempre acompanhada da necessidade de
gerir os ciclos eleitorais, o que trona mais difcil a obteno do desejado
equilbrio entre a indispensvel produo de bens diretos (de gozo) e a
necessria produo de bens indiretos (capitais).
4. Os fatores de produo
De tudo quanto at aqui se disse acerca do pensamento econmico,

fica assente que para os autores da escola clssica o processo de produo
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implica a utilizao de trs fatores: o trabalho, o capital e os fatores naturais

(a terra).
Pode mesmo dizer-se, que existe um largo consenso em torno desta
classificao que, para alm do fator trabalho, estabelece uma separao
entre fatores originrios e fatores derivados: os primeiros resultam de causas
naturais ou biolgicas e passamos a designar de fatores naturais, neles
incluindo a terra e os demais fatores que resultam da explorao dos seus
elementos; os segundos resultam do trabalho do homem, so recursos por ele
criados e, por isso, se designam de fatores derivados, de que so exemplo as
mquinas e as ferramentas, em geral todos os bens de equipamento que o
homem utiliza para melhor produzir bens e servios e que economicamente
se designam por fator capital.
Este , sem dvida, o entendimento generalizado em torno dos bens
de produo, pese embora a circunstncia de uma ou outra inovao terica
chamando a ateno para o papel desempenhado na produo por certos
elementos de carcter estrutural. Desde logo, importa considerar a
organizao, a qual segundo Alfred Marshall (neoliberal) seria um verdadeiro
quarto fator de produo. Acolhendo as crticas aquele autor admitiria que
quando muito a organizao se enquadraria no fator capital.
Para ns, a organizao afigura-se-nos como elemento que se integra
no fator trabalho, posto que quem organiza e em ltima instncia dirige a
produo ainda o empresrio ou algum especializado em gesto e
organizao por aquele incumbido de dirigir a empresa.
Segundo Frederic List (escola nacional de economia alem)
desempenham papel relevante na produo as instituies sociais, morais,
jurdicas e polticas, as quais enquanto verdadeiras foras produtivas
deveriam ser acrescentadas aos tradicionais fatores de produo.
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5. Rendimento, produtividade e rentabilidade dos fatores de produo.
Esta uma das questes que merece uma ateno particular da parte
dos estudantes de Economia, de forma a evitar o uso infeliz destas
expresses que induzem a confuso e a dificuldade na comunicao.
Com efeito, utiliza-se o conceito de Rendimento, seja da produo, seja
de um determinado fator, para traduzir o volume de produo, enquanto
resultado que possvel obter com a utilizao desses fatores de produo ao
longo de um perodo temporal determinado (um ano, semestre ou ms). J o
conceito de produtividade utilizado para dar uma medida do nvel de
satisfao das necessidades econmicas atingidas por uma estrutura de
produo ou por um dos seus fatores, ou em ltima anlise por uma
determinada sociedade.
Convir ter sempre presente que a produtividade igual soma das
utilidades obtidas, no sentido de que a se consideram apenas os bens e
servios que so objeto de procura no mercado, enquanto no conceito de
rendimento se englobam os bens que no tm procura, que no tm
utilidade.
Dito de outra forma, o conceito de rendimento assenta numa viso
tcnica de produo, de mera criao de bens, enquanto o conceito de
produtividade fica ligado ao sentido econmico de produo, a qual exige a
produo de bens teis, posto que somente estes so objeto de procura e, por
isso, bens transacionveis no mercado.
Finalmente, a rentabilidade est associada ao lucro da empresa. O
lucro um rendimento diferencial que o empresrio obtm sempre que os
bens produzidos so vendidos por um preo que corresponda a um valor
superior ao do respetiva custo de produo; em tal caso, a atividade da
empresa rentvel.
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Se verdade que a iniciativa privada orienta a respetiva produo no

sentido da obteno do lucro, no ser menos verdade que, as sociedades
democrticas no podero deixar de orientar, na medida das suas
possibilidades, pelo menos, as empresas que integram o sector pblico para a
produo de utilidades no domnio dos chamados bens de mrito, mesmo
que dessa produo no resultem lucros, sendo que, em tal caso, o respetiva
dfice dever ser suportado por toda a sociedade, segundo critrios
consensuais de justa repartio dos impostos.
6. Os fatores naturais de produo e a lei da produtividade decrescente
Designa-se por fatores naturais de produo todos os elementos da

natureza que o homem pode utilizar na atividade econmica. Entre esses
fatores, o mais importante , sem dvida, a terra cuja utilizao e respetiva
rendimento est condicionada pela lei da utilidade decrescente.
De acordo com esta lei da fsica, em termos econmicos, para alm de
um certo nvel de rendimento, a terra no deve ser cultivada. um limite de
ordem econmica respeitante quelas terras que j foram objeto de uma
cultura intensiva.
Segundo lei da utilidade decrescente, para alm de um certo nvel de
cultura, o aumento de produo dos solos no tem correspondncia em
termos proporcionais ao investimento feito na terra em horas de trabalho e
em bens de capital, isto , no se verifica um aumento de rendimento
proporcional ao aumento dos custos de produo.
Com efeito, a terra disponvel para ser cultivada constitui um fator de
produo fixo, limitado. Por isso, aumentando o nmero de horas de
trabalho na terra, a produo agrcola aumentar tambm. Mas, se para alm
de um certo ponto continuarmos a investir mais horas de trabalho na
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produo da terra, o resultado obtido deixar de ser proporcional aquele

acrscimo de trabalho. A produo, para alm de certo limite, no s deixa
de ser proporcional, como passa a ser menor e a no compensar o esforo
despendido, oferecendo um rendimento que no justifica o acrscimo de
custos de produo.
Fator trabalho Produto Total Produto Adicional
0 0 -
1 2 000 2 000
2 5 000 3 000
3 8 000 3 000
4 10 000 2 000
5 11 000 1 000
Finalmente, importa atender capacidade de produo do subsolo,

com especial relevo para todas as riquezas minerais que encerra e a que
correspondem as indstrias extrativas (v.g. ouro, prata, ferro e petrleo), sem
esquecer a importncia cada vez maior que vem sendo dada ao papel das
energias renovveis e limpas (v.g., energia solar, energia elica e energia
hidrulica).
7. Conceito econmico de trabalho
Antes de qualquer outra explicao, importa desde j deixar claro que

o conceito de trabalho est associado a uma ideia de esforo, de sacrifcio, de
custo suportado pelo homem para a produo de bens teis.
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Contudo, o conceito de trabalho no tem o mesmo sentido para a

Fsica e para a Economia. A Fsica considera como trabalho a ao
desenvolvida pelos animais e pelas mquinas. Em sentido econmico s se
considera trabalho o esforo do homem, enquanto esforo consciente e destinado
criao de utilidades. E isto assim, quer se trate de trabalho voluntrio ou
forado (v.g., escravo) onde, de alguma forma, estar sempre presente a
considerao do ser humano e a conscincia dos fins econmicos dos esforos
por ele desenvolvidos.
Vrias so as classificaes de trabalho que tm sido apresentadas.
Deixaremos, de entre outras, apenas trs classificaes que permitem
estabelecer distines consideradas fundamentais na arquitetura do respetiva
regime jurdico que enquadra a respetiva utilizao nas modernas estruturas
empresariais. So elas:
a) A que separa o trabalho intelectual e o trabalho manual, consoante

a atividade seja predominantemente mental ou fsica;
b) A que separa o trabalho de inveno, de direo e de execuo,
conforme o mesmo diga respeito descoberta de novos bens e
servios, organizao da empresa ou to s execuo das
tarefas, no cumprimento de instrues ou diretivas;
c) Finalmente, a que separa o trabalho independente do trabalho
assalariado, classificao que estabelece a distino entre o
carcter autnomo, por conta prpria (v.g., o trabalho do
Advogado) e o trabalho por conta de outrem, assalariado e
subordinado a ordens de outrem (v.g., o operrio ou o
trabalhador da Administrao Pblica).
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Na vida contempornea, o trabalho quase todo subordinado, sendo

poucos e cada vez menos os sectores em que se verifica o regime de trabalho
independente (v.g. as chamadas profisses liberais e algum pequeno
artesanato). Em qualquer caso, importa separar a subordinao econmica da
subordinao jurdica.
Sempre que algum presta em favor de outrem a sua atividade
laboral, existir subordinao econmica, no sentido de que fica dependente
daquela prestao para garantir a sua sobrevivncia. Poder, contudo, no se
verificar a subordinao jurdica, posto que, em determinadas circunstncias,
o trabalho prestado de forma autnoma, sem obedincia a ordens do
beneficirio, nomeadamente no que respeita sua organizao, horrios,
local de trabalho, etc., sendo que o trabalho prestado em termos de uma
verdadeira independncia tcnica e jurdica. Aqui, o beneficirio est
interessado na qualidade do produto final e isso que contrata, no
interferindo na forma da sua execuo que da exclusiva responsabilidade
do trabalhador, ou prestador do servio.
Para haver subordinao jurdica torna-se indispensvel que o
trabalho seja prestado em local escolhido pelo empregador (beneficirio da
prestao), esteja organizado segundo a sua orientao e se desenvolva
segundo regras por si definidas, ficando o trabalhador obrigado a cumprir
ordens e instrues, sob pena de responsabilidade disciplinar. Aqui interessa
a atividade do trabalhador, a sua inteira disponibilidade em favor da
empresa, mais do que o seu concreto trabalho, o qual ser efetuado desta ou
daquela maneira, sempre de acordo com o que na circunstncia for decidido
como mais conveniente pelo empregador.
De acordo com as mais recentes teorias econmicas, todo o trabalho
do homem produtivo, sendo de considerar ultrapassado o ponto de vista dos
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fisiocratas que s consideravam produtivo o trabalho aplicado aos fatores

naturais de produo (o trabalho da terra).
Do mesmo modo, deve considerar-se igualmente ultrapassada a
perspetiva clssica, nomeadamente de Adam Smith, para quem s constitua
trabalho produtivo o que criava bens materiais. Modernamente, entende-se
por trabalho produtivo todo aquele que cria ou estabelece condies para a
criao de utilidades. Ser o caso das atividades desenvolvidas pelo
comerciante, pelo transportador, pelo mdico, pelo advogado ou professor,
entre outros, independentemente da materialidade ou imaterialidade das
respetivas prestaes.
Questo diversa e no menos importante a que respeita
quantificao dos respetivas contributos destes profissionais. Com efeito,
enquanto a produtividade do trabalho empregue na criao de bens
materiais (bens corpreos, com existncia fsica) pode ser medida com
relativa facilidade, de forma objetiva, j se torna mais complexa a tarefa
quando se trata de medir a produtividade de um diagnstico mdico ou do
parecer de um jurisconsulto, ou quando se trata de avaliar o contributo dado
por um comerciante utilidade de um bem e, por essa via, ao processo de
satisfao de necessidades.
8. Vantagens e inconvenientes da diviso do trabalho
Continuemos a deixar de lado o Robinson Crousu, nufrago isolado

numa ilha deserta figura que vimos adotando desde o incio das nossas
aulas o qual, nessas circunstncias, ter de executar todos os trabalhos
necessrios a assegurar a sua sobrevivncia.
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Assentemos em que o homem um ser eminentemente social 134 que

sempre viveu em sociedade para admitirmos que a diviso do trabalho
sempre acompanhou a vida do homem, desde logo se refletindo, por certo,
na forma de organizar a vida da famlia135, a qual sempre ter levado em
conta, nalguma medida, as aptides de cada um, a diferena de sexos e de
idades dos elementos que integram o grupo considerado.
Desde sempre praticada, a diviso do trabalho acabaria por ser objeto
de estudo por parte dos economistas, tendo sido particularmente estudada
por Adam Smith, na sua Riqueza das Naes e intensamente posta em prtica
na revoluo industrial.
Como oportunamente se referiu, Adam Smith partindo do princpio
geral da diviso do trabalho, o qual tem a sua origem na propenso natural
do homem para a troca, acentuou as vantagens da especializao de tarefas e
tomando para o efeito o j clebre exemplo da fbrica de alfinetes demonstra
que especializando os trabalhadores pelas diferentes dezoito fases do
processo de fabrico de um alfinete, conseguia-se uma produo diria de
cerca de 5 000 alfinetes por operrio.
bem elucidativa a passagem do livro136 em que Adam Smith escreve:
Tomemos, portanto, um exemplo de uma

manufactura insignificante, mas na qual a diviso do
trabalho tem sido frequentemente notada, o fabrico de
alfinetes; um operrio no treinado nesta atividade
134
Independentemente da tese que se perfilhe no sentido de que sempre assim foi pela natureza das
coisas, ou de que assim acontece por via contratual, como sustenta J. J. Rousseau no seu Contrato
Social.
135
E partindo desta clula-base da organizao social se haveria de continuar a diviso do trabalho nas
demais estruturas em que o homem se foi organizando, para prosseguir nas diversas instituies com
que tenta prosseguir os seus interesses individuais e colectivos.
136
ADAM SMITH, A Riqueza das Naes, Volume I, Livro I, Captulo I, pg.79-80, edio da
Fundao Calouste Gulbenkian, traduzida da 6. edio do original ingls intitulado An Inquiry Into
the Nature and Causes of The Wealth Of Nations.
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(que a diviso do trabalho tornou num ofcio distinto),

e que no soubesse trabalhar com as mquinas nela
utilizadas (para cuja inveno a diviso do trabalho
provavelmente contribuiu), mal poderia talvez, ainda
que com a maior diligncia, produzir um alfinete num
dia e no seria, com certeza, capaz de produzir vinte.
Mas, da forma como essa atividade actualmente
levada a cabo, no s o conjunto do trabalho constitui
uma arte especfica como a maior parte das fases em
que est dividido constituem de igual modo ofcios
especializados.
Um homem puxa o arame, outro endireita-o, um
terceiro corta-o, um quarto agua-o, um quinto afia-lhe
o topo para receber a cabea; o fabrico da cabea requer
duas ou trs operaes distintas; a sua colocao um
trabalho especializado como o tambm o polimento
do alfinete; at mesmo a disposio dos alfinetes no
papel uma arte independente; e a importante
atividade de produzir um alfinete , deste modo,
dividida em cerca de dezoito operaes distintas, as
quais, nalgumas fbricas, so todas executadas por
operrios diferentes, embora noutras um mesmo
homem realize, por vezes, duas ou trs dentre elas.
Eu prprio vi uma pequena fbrica desse tipo,
que empregava apenas dez homens e onde, por
consequncia, vrios deles executavam duas ou trs
operaes distintas. Mas, embora fossem muito pobres
e no se encontrassem, por isso, muito bem
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apetrechados com a maquinaria necessria, eram

capazes de produzir entre eles, quando nisso se
empenhavam, cerca de doze libras de alfinetes num
dia. Numa libra h mais de quatro mil alfinetes de
tamanho mdio. Assim, aqueles dez homens
produziam em conjunto mais de quarenta e oito mil
alfinetes num dia. Assim, cada homem, contribuindo
com uma dcima parte do total, produziria quatro mil
e oitocentos alfinetes num dia. Mas, trabalhassem eles
em separado e independentemente uns dos outros, e
sem que nenhum tivesse sido treinado nesta atividade
peculiar, nenhum deles teria sido capaz de produzir
vinte alfinetes por dia, talvez at nem um..
Projetando a diviso do trabalho no plano internacional acabou por

defender a tese livre-cambista para o comrcio entre as naes, como fator
capaz de potenciar o desenvolvimento e o bem-estar dos povos.
Da diviso do trabalho resultam vantagens inquestionveis:
a) Melhora a produo, tanto quantitativa como qualitativamente;

b) Aumenta o rendimento do trabalho, em resultado da economia
de tempo proveniente do facto do trabalhador no se dispersar
por vrias atividades;
c) Aumenta a produtividade do trabalho, pois ao desenvolver a
especializao de tarefas permite melhorar a qualidade dos
produtos, aumentando por essa via a aceitao no mercado;
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d) Contribui para reduzir os tempos de aprendizagem, uma vez

que esta se vai concentrar nas tcnicas de produo das fases
necessrias ao desempenho profissional em vista;
e) Promove a interdependncia social, pois em consequncia da
diviso do trabalho, todos os membros de uma sociedade se
sentem dependentes do trabalho alheio, podendo nessa medida
ser considerada fator de solidariedade social.
Mas, a diviso do trabalho no produz apenas vantagens. Dela

resultam, igualmente, alguns inconvenientes que importa registar:
a) Dificulta a fluidez das atividades e torna mais difcil a

reconverso dos trabalhadores, o que prejudica particularmente
os trabalhadores mais especializados, mais qualificados em
tempos de crise e de falncias. O trabalhador especializado tem
normalmente maiores dificuldades em reocupar um lugar no
mercado de trabalho, por no estar qualificado para outras
tarefas;
b) A mobilidade fica difcil por fora de uma certa cristalizao
profissional;
c) Causa elevada fadiga fsica e psicolgica e mesmo acentuado
desgaste nervoso de recuperao difcil e lenta nos
trabalhadores. Nalguns sectores da atividade industrial, boa
parte dos trabalhadores, em resultado de dedicarem todo o seu
tempo de trabalho na mesma tarefa oito horas por dia, cinco
dias na semana, quatro semanas por ms acabam por perder o
sentido das tarefas que realizam. Os trabalhadores, ocupando-
se durante anos seguidos de uma pequena pea dos
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automveis, acabam por nunca os reconhecer como obra sua

quando estes saem da fbrica. Nestas circunstncias, os
trabalhadores acabam por perder o gosto pelas tarefas que
desempenham, problema que tem colocado questes de difcil
soluo ao nvel do indispensvel processo de humanizao do
trabalho.
9. A racionalizao do trabalho
A racionalizao do trabalho consiste na organizao do trabalho do

homem segundo bases cientficas, tendentes a retirar deste fator de produo
o mximo de proveito (rendimento) com o mnimo de custos.
Numa primeira fase do processo de racionalizao, vamos encontrar
todas as experincias de mecanizao que buscam a substituio do trabalho
do homem pelo trabalho da mquina, no que acaba por corresponder a um
processo de progressiva substituio do trabalho pelo capital. Este processo
conhece um impulso especial a partir dos finais do sculo XVIII (1769), com a
introduo da mquina a vapor inventada por Watt.
Este processo, nem sempre foi pacfico, na medida em que, por vezes,
gerou algumas desconfianas e at fortes resistncias nos movimentos
operrios que viam na mecanizao da produo um fator de desemprego e
de conteno dos salrios.
Contudo, com o tempo, o processo evoluiu e permitiu fortes redues
de custos o que redundou no aumento significativo dos rendimentos globais,
permitindo mesmo as melhorias salariais e at em certos casos empregar
mais trabalhadores e libertar outros de tarefas bem penosas que sem a
mquina o homem tinha de suportar.
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O movimento de racionalizao do trabalho tem no Taylorismo a sua

expresso mxima e corresponde a uma tentativa de supresso de todos os
movimentos inteis do operrio, a disciplinar com o mximo rigor todos os
movimentos do trabalhador, de tal forma que o trabalho do homem se
aproxime da regularidade e grau de preciso da mquina.
Este movimento foi desenvolvido pelo engenheiro norte-americano
Frederic W. Taylor (1856-1915) e conheceu nas fbricas do industrial
americano Henry Ford uma rigorosa aplicao, chegando Ford a afirmar que
poucos eram os trabalhadores que abandonavam as tarefas automticas,
quando a oportunidade lhes surgia, chegando mesmo a sustentar que o
automatismo no afetava o equilbrio fsico e psquico dos trabalhadores.
Mas o movimento da racionalizao do trabalho posto em marcha um
pouco por todo o mundo137 acaba por orientar-se igualmente para a
normalizao, visando a substituio da enorme diversidade de produtos
semelhantes por um nmero reduzido de produtos standard.
Mas, o processo ainda no acabou e, nos nossos dias, tem mesmo
evoludo no sentido do desenvolvimento da robtica, introduzindo o rob
num nmero cada vez maior das fases do processo de produo em srie, o
que vem acentuando a necessidade de organizar e processar toda a produo
segundo critrios de estandardizao.
Este movimento conheceu igualmente no plano administrativo uma
experincia conhecida por Fayolismo (do engenheiro francs Fayol) a qual visou
organizar os circuitos administrativos em moldes menos burocrticos,
procurando reduzir o nmero de papis, impressos e at de fases que
integram o procedimento administrativo de deciso.
137
Na Rssia sovitica haveria de surgir um pouco mais tarde (1935) um movimento semelhante
designado por Stakhanovismo, movimento orientado para um superior rendimento do trabalho e
assente tambm em tcnicas de produo mecanizadas. Este movimento tem a sua origem no mineiro
russo Stakhanov, apontado com exemplo de rara capacidade de trabalho na extraco de carvo.
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Estes objetivos acabariam por ganhar forte alento nos nossos dias com
a introduo dos computadores e demais equipamentos que integram hoje as
indispensveis novas tecnologias da comunicao.
10. O fator de produo capital: conceito econmico, contabilstico e

jurdico.
A expresso capital pode ser usada em vrios sentidos. Ela

corresponde, para a generalidade das pessoas ideia de uma determinada
soma em dinheiro posto a render, no sentido de referenciar uma qualquer
capacidade monetria.
Todavia, para o nosso estudo importa considerar o capital em trs
sentidos distintos:
i) Em sentido econmico, enquanto fator de produo, capital

corresponde a um conjunto diversificado de bens indiretos que,
utilizados no processo produtivo, fazem aumentar a produtividade
do trabalho do homem. Segundo Adam Smith, capital o conjunto
de bens de produo obtidos pelo trabalho do homem. Por isso, o
capital um fator derivado e composto por um conjunto de bens
intermedirios produzidos de diversa natureza (mquinas,
ferramentas, matrias-primas, moeda). Tais bens intermedirios,
segundo Bhm-Bawerk138, embora no satisfaam diretamente
qualquer necessidade, permitem que o trabalho do homem se
torne mais produtivo;
ii) Em sentido jurdico, o capital corresponde a um conjunto de direitos
sobre bens que, por fora da ordem jurdica vigente numa
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determinada sociedade, facultam ao respetiva titular a obteno de

rendimentos no resultantes diretamente do trabalho. Quando nos
referimos a rendimentos no obtidos diretamente do trabalho,
estamos a referir-nos ao trabalho presente. Todavia, tal
circunstncia no exclui o trabalho desenvolvido no passado e que,
no tendo sido consumido, acabou por ser poupado e investido em
novos bens de propriedade que, agora, geram rendimentos de que
beneficiam o seu proprietrio ou o usufruturio sem trabalhar. o
caso do direito de propriedade ou do direito de usufruto sobre
determinados bens que permite aos respetivas titulares a obteno
de rendas139 ou de lucros140; ou ainda o caso de um direito de
crdito resultante de um emprstimo que permite ao seu titular a
obteno dos juros convencionados, como rendimento resultante
da cedncia temporria de um determinado capital monetrio. Este
conceito de capital em sentido jurdico inclui, assim, no s os bens
intermedirios englobados no capital em sentido econmico, mas
tambm os bens naturais que tenham sido objeto de apropriao
que, como muito claramente evidenciou Adam Smith, corresponde
ao resultado de um processo anterior de acumulao de riqueza
produzida pelo trabalho;
iii) Em sentido contabilstico, o capital corresponde a uma cifra que
representa um conjunto de bens cujo valor se ter de manter
constante atravs da prtica da amortizao. Quer isto dizer que
quando se constitui uma empresa, com um determinado capital
social (v.g., 100 000 euros, correspondente soma das participaes
138
O marginalista Eugen von Bhm-Bawerk foi professor e poltico austraco de grande relevo no
incio do sculo XX, tendo publicado em 1921 a sua Positive Theorie des Kapitales.
139
O proprietrio ou o usufruturio de um imvel arrendado recebem rendas pagas pelos respectivos
inquilinos.
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dos vrios scios), esse valor inicial vai manter-se na empresa, seja
em dinheiro ou em bens de equipamento, constituindo a garantia
patrimonial dos credores da empresa.
11. O capital fixo e circulante: a amortizao do capital fixo
Claro est que, constituda a empresa, torna-se necessrio proceder

sua instalao e adquirir bens de equipamento com os quais vai produzir.
Ora, esses bens indiretos (imveis, mquinas, veculos e outros bens mveis)
adquiridos com aquela verba inicial, passam eles prprios a constituir o
capital social da empresa.
Da definio de capital em sentido econmico resulta que este
composto por bens intermedirios de diversa natureza. Na verdade, ele
engloba o capital fixo, constitudo por bens duradouros, tais como mquinas,
os quais podem ser utilizados em vrios atos de produo, sem que o seu uso
implique a sua destruio.
Trata-se de bens que so indispensveis capacidade produtiva da
empresa, mas que se vo deteriorando com o uso, o que acarreta as
consequentes depreciaes do seu valor, razo pela qual se torna
indispensvel proceder respetiva amortizao, nica forma de manter
constante o capital social da empresa que a contabilidade tem de refletir
permanentemente. Amortizar significa substituir os bens e dessa forma
manter o capital social.
Suponhamos que a empresa adquiriu uma mquina fotocopiadora por
5 000 euros e que de acordo com as instrues tcnicas do fabricante o seu
tempo de durao de 5 anos para um uso normal, devidamente assistido,
De acordo com as regras contabilsticas, em cada ano preciso constituir uma
140
O detentor de aces (ttulos representativos do capital social de uma sociedade annima) tem o
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reserva de 1 000 euros para ao fim dos tais 5 anos adquirir uma nova
mquina que ir integrar o ativo e assim manter o capital social da empresa.
Diferentemente, o capital circulante constitudo por bens consumveis,
tais como as matrias-primas, os quais s podem ser utilizados uma nica
vez no processo produtivo, sendo que tal uso implica a sua destruio e
consequente desaparecimento enquanto bem daquela espcie. Trata-se de
bens cujo stock a empresa tem de renovar permanentemente.
12. A formao do capital: a poupana e o investimento
Ficou assente que o capital , de todos os fatores de produo, o nico

fator no originrio. O capital resulta do trabalho do homem e forma-se
atravs do investimento.
Mas, o investimento pode assumir duas formas distintas: investimento
directo e investimento indireto. Verifica-se o primeiro processo sempre que o
investidor fabrica, ele prprio, os instrumentos (mquinas e ferramentas) de
que precisa para produzir; ocorre a segunda forma de investir naqueles casos
em que para conseguir ter aqueles bens, o investidor tem de dispor de moeda
para proceder respetiva aquisio.
E esta a forma mais corrente de obteno de capitais, o que significa
que, em regra, todo o investimento precedido de uma poupana prvia,
seja ela prpria ou alheia, por recurso a entidades bancrias.
Poupar implica renncia ao consumo imediato, exige que o sujeito
econmico opte por sacrificar uma necessidade presente com vista a poder
satisfazer necessidades futuras.
Porm, nem toda a poupana resulta em investimento, posto que parte
do aforro pode ser orientada para outros fins, nomeadamente para o
direito a dividendos (parcela do lucro a que correspondem as aces).
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consumo ou para o entesouramento, este ltimo como manifestao de

preferncia pela liquidez.
Do mesmo modo, se o sujeito econmico utilizar a sua poupana par
adquirir um imvel ou aes de uma sociedade annima, ele no estar a
investir, mas a fazer uma simples aplicao de capitais, posto que os bens j
existem.
Para haver investimento, torna-se necessrio que a poupana seja
utilizada na criao de capitais novos at ento inexistentes, como seria o
caso da construo de um imvel novo ou da constituio ex-novo de uma
sociedade annima para desenvolver determinada atividade produtiva.
Finalmente, importa distinguir a poupana voluntria que resulta de
opes livres dos sujeitos econmicos, os quais mais interessados em no
gastar pelas mais diversas motivaes, acabam por preferir a liquidez, da
poupana forada que sempre ter lugar independentemente da vontade dos
sujeitos econmicos, posto que ela resulta da interveno do Estado que tem
ao seu dispor uma srie de instrumentos de uso exclusivo com os quais pode
influenciar as opes dos indivduos, das famlias e das empresas.
De entre esses instrumentos de que o Estado pode dispor com eficcia
ao nvel dos comportamentos econmicos destacam-se os impostos, cujo
aumento provoca a diminuio do consumo; a desvalorizao da moeda e a
alterao da taxa bsica de desconto, o racionamento de bens e a fixao de
preos so igualmente instrumentos de poltica econmica a considerar no
domnio da interveno estadual orientada para a formao da poupana e
controlo da inflao.
Isto assim quando estas medidas esto ao alcance dos Estados, o que
nem sempre acontece. Presentemente, os Estados-membros da Unio
Europeia que integram a zona euro no podem lanar mo das medidas de
poltica monetria e cambial, posto que tais matrias esto, nos termos do
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Tratado da Unio Europeia, reservadas exclusivamente ao Banco Central

Europeu.
13. A empresa e a coordenao dos fatores de produo
Sendo certo que o fator de produo trabalho o mais importante, no

restam hoje quaisquer dvidas de que o processo produtivo evoluiu muito
pela importncia crescente e pela inovao dos capitais. Mas todo o
progresso alcanado na era moderna fica a dever-se ao papel alcanado pela
empresa na vida das sociedades de tal sorte, que a empresa se transformou
numa das estruturas mais importantes e at indispensvel da vida
contempornea.
A empresa apresenta-se como instrumento privilegiado de
coordenao de fatores de produo, tendo em vista a criao de bens teis,
circunstncia que levou mesmo Alfred Marshall a considerar a organizao
empresarial como quarto fator de produo.
14. Os diferentes tipos de empresa
Inicialmente as atividades econmicas surgem organizadas sob a

forma de empresas individuais, como estruturas verdadeiramente
dependentes da capacidade de iniciativa e patrimonial do empresrio, o qual
acaba por assumir por inteiro e em exclusivo a responsabilidade e o risco do
negcio.
Contudo, a dimenso do empreendimento, o volume de investimentos
e o maior risco a suportar, tornam imperioso o aparecimento de novas
solues que possibilitem uma partilha de riscos e de sucessos e que
viabilizem projetos de maior dimenso.
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esta a gnese da empresa colectiva nas economias capitalistas que

implica no plano jurdico a criao de uma entidade autnoma, com
personalidade jurdica distinta dos associados; a ordem jurdica acabaria por
impor, em nome da segurana no comrcio jurdico a figura das sociedades
comerciais, que assume as seguintes modalidades:
i) Sociedade em nome coletivo. Este tipo de sociedade comercial surge

como primeiro tipo de soluo empresarial coletiva associando,
em regra, indivduos pertencentes mesma famlia e na qual,
semelhana do que se passa no domnio da empresa individual,
os scios assumem uma responsabilidade ilimitada pelas dvidas
da sociedade; a responsabilidade dos scios subsidiria em
relao sociedade e solidria com os outros scios. Da respetiva
firma faz, normalmente, parte a expresso & Companhia;
ii) Sociedade por quotas. Neste tipo de sociedade comercial os
associados so solidariamente responsveis entre si e para com a
sociedade pela integrao do capital social acordado e, depois de
realizado, cada scio responde apenas pela respetiva quota; a
responsabilidade limitada, por isso, ao valor da respetiva
quota. Da firma consta obrigatoriamente a expresso Limitada ou
a respetiva abreviatura Ld.;
iii) Sociedade em comandita. Nas sociedades em comandita h dois
tipos de scios: os comanditados, os quais conhecem melhor a
atividade e gerem os negcios da sociedade, assumindo, por isso,
uma responsabilidade ilimitada e os scios comanditrios que tm
uma responsabilidade limitada respetiva participao social,
entrada de capital;
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iv) Sociedade annima. Neste tipo de sociedades cada scio

unicamente responsvel pela realizao do capital (nmero de
aes) que subscreveu e no tem qualquer responsabilidade pela
realizao integral do capital social da sociedade. O capital social
representado por aes, que so ttulos de crdito negociveis,
circunstncia que permite uma maior facilidade de captao das
pequenas poupanas, viabilizando os grandes investimentos,
atravs da reunio de grandes somas de capital. Por outro lado, a
facilidade com que as aes podem ser transacionadas, facilita o
processo de despersonalizao da figura do empresrio que
pode, com relativa facilidade, assumir o anonimato e manter
mesmo o controlo dos negcios com base numa participao
relativamente pequena do capital social, desde que consiga a
disseminao do capital por um grande nmero de acionistas. A
firma destas sociedades integra obrigatoriamente a sigla S.A.,
abreviatura da expresso sociedade annima;
v) Sociedade cooperativa. Nesta modalidade, um nmero elevado de
associados contribuem para a empresa com trabalho e com
entradas de capital, assumindo uma responsabilidade limitada
que no caso fica circunscrita joia realizada.
15. A concentrao de empresas: tipos de concentrao e formas

jurdicas
O processo de industrializao desenvolvido nos sculos XIX e XX

conduziu necessidade de evoluir para a inovao em bens de capital, para a
busca constante de capitais mais aperfeioados, tarefa que passou a exigir a
reunio e dispndio de maiores somas e, em simultneo faz despertar e
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evoluir para nveis elevados a concorrncia entre as empresas.

Estava lanada uma nova fase no sistema econmico que Karl Marx
designaria de concentrao capitalista e que corresponde reunio de
montantes cada vez mais elevados de capitais num nmero cada vez mais
restrito de grandes unidades econmicas, o que acaba por conduzir
inevitvel concentrao do poder econmico e dominao dos mercados,
desde logo com a formao de oligoplios, os quais progressivamente vo
evoluindo para a mxima concentrao em monoplio. O oligoplio
corresponde a uma situao de mercado em que o lado da oferta dominado
por um nmero restrito de grandes empresas que tem ao seu dispor toda a
procura, constituda pelo universo de compradores.
O monoplio implica que a oferta est toda ela concentrada numa
nica empresa.
Com a tese da concentrao capitalista, Marx pretendeu demonstrar
este fenmeno indiscutvel da evoluo do sistema da economia de mercado,
em que custa da mais-valia o capitalista procuraria cada vez mais
reforar o capital constante (capitais fixos) em detrimento do capital varivel
(salrios).
De acordo com esta tese de Karl Marx, o funcionamento da economia
da concorrncia acaba por conduzir ao desaparecimento das pequenas
empresas, gerando a concentrao de capitais.
O movimento inicia-se pela via da concentrao por expanso, em que
uma empresa procura aumentar a sua influncia atravs da reunio de
maiores somas de capital dentro da mesma sociedade comercial; um
processo simples de aumentos de capital e de reforo dos investimentos
dentro ou fora da atividade da empresa, sendo que, regra geral, com esse
reforo de capital, a empresa procura em primeiro lugar tomar posies no
capital social ou, se necessrio, adquirir a totalidade do capital social de
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outras empresas colocadas a montante (fornecedores) e a jusante

(distribuidores e vendedores) do seu negcio, num esforo de controlo total
do respetiva circuito econmico, a que corresponde a chamada concentrao
vertical. Um exemplo que facilmente ilustra esta situao pode ocorrer
sempre que uma empresa de panificao passa a integrar tambm o cultivo
dos cereais e a respetiva moagem e, finalmente, os prprios postos de venda
do po.
Numa segunda fase, a empresa tenta a concentrao por fuso,
procurando por essa via unir-se a outras empresas para obter a acumulao
de capitais; a empresa at aqui especializada num determinado negcio, opta
pela concentrao horizontal, alarga a sua atividade ou passa a dedicar-se a
outros ramos de produo. Um bom exemplo pode ser dado pela empresa
especializada em transportes martimos e que, entretanto, passa a dedicar-se
tambm diretamente ou por via de fuso, ao sector das pescas, ao sector dos
transportes terrestres, ao sector metalrgico, imobilirio, etc.
Importa ter em ateno que a concentrao por fuso pode ocorrer
segundo duas modalidades distintas: a fuso por incorporao, na qual a
concentrao consiste na unificao das duas empresas numa s, ocorrendo o
desaparecimento de uma delas, cujo patrimnio integrado pela outra
empresa; a fuso propriamente dita, situao em que as empresas reunidas
desaparecem para com os seus patrimnios surgir uma terceira pessoa
jurdica distinta daquelas que se extinguiram.
A par destas modalidades de fuso jurdica, sempre podem ter lugar
outras formas de concentrao por fuso em sentido meramente econmico,
caso em que as empresas se podem fundir sem, todavia, perderem a sua
individualidade. Basta que no mercado passe a haver uma s vontade ou que
haja uma direo comum para certos negcios. Entre os exemplos mais
notveis desta fuso econmica esto o Trust e o Kartel.
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No primeiro caso, do modelo de concentrao empresarial americana,

verifica-se uma unificao econmica das empresas reunidas. No tem de
verificar-se a unificao jurdica. O que existe no Trust uma verdadeira
fuso econmica em que as empresas atuam em verdadeira sintonia como se
tratasse de uma s.
Diferentemente, no modelo alemo do kartel, cada uma das empresas
conserva a sua individualidade e independncia financeira, administrativa e
tcnica, mas acordam entre si adotar uma atitude comum no mercado,
atravs da prtica de preos com margens fixadas no acordo. Ao cabo e ao
resto, o que acontece no Kartel o ajustamento de polticas comerciais
comuns com vista a criar uma situao de monoplio, sendo que em
qualquer caso nunca se verifica nem unificao econmica nem jurdica.
Muitos tm sido as vantagens apontadas a este fenmeno de
concentrao, sendo que elas se podem resumir s seguintes:
a) Diminuio dos custos de produo;

b) Melhor aproveitamento dos subprodutos;
c) Maior racionalizao do trabalho;
d) Maior defesa das empresas face s oscilaes de mercado;
e) Maior capacidade de investimento e de influncia.
Mas, o processo conhece igualmente alguns inconvenientes srios,

entre outros:
a) Disperso dos capitais e ausncia de especializao;

b) Quebra da livre concorrncia;
c) Aumento da desconfiana entre os agentes econmicos;
d) Formao de monoplios;
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e) Constituio de lobbies com poder de influncia das polticas

econmicas.
16. As coligaes de empresas e a defesa da concorrncia
A tudo isto os Estados vo procurando responder atravs do seu

poder regulador da economia. Para tanto, os ordenamentos jurdicos tm
sido dotados das respetivas leis de defesa da concorrncia, sendo a lei anti
trust americana constante do Sherman Act de 1890 considerada a primeira lei
de defesa da concorrncia. Nesta altura, nos Estados Unidos da Amrica, as
Holding companies compravam aes das empresas a concentrar, iludindo
assim a lei, posto que dominando as assembleias-gerais das empresas
punham em prtica a orientao dos detentores da Holding.
Na ordem jurdica portuguesa a concorrncia comeou por ser
regulada pelo Decreto-Lei n. 391/93, de 27 de outubro, diploma que
transps para o nosso Direito interno as normas comunitrias, incluindo as
constantes do Regulamento (CEE) n. 4064 do Conselho, de 21 de Dezembro.
Atualmente, a concorrncia est regulada pela Lei n. 18/2003, de 11 de
junho, com as alteraes introduzidas pelo Decreto-Lei n. 219/2006, de 2 de
novembro e Decreto-Lei n. 18/2008, de 29 de janeiro.
No caso particular da Unio Europeia, o Tratado de Roma que institui
a Comunidade Econmica Europeia141, consagra um conjunto de regras de
concorrncia que prosseguem uma dupla funo:
i) Uma funo genrica de garantia do correto funcionamento do

sistema de economia de mercado, procurando assegurar os
141
O Tratado de Roma celebrado em 25.03.1957, instituiu a Comunidade Econmica Europeia e viria
a ser revisto posteriormente, primeiro pelo Tratado de Maastricht (7.02.1992), depois pelo Tratado de
Amesterdo (2.10.1997) e ultimamente pelo Tratado de Nice (26.02.2001).
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fundamentos desse sistema, nomeadamente, a liberdade de acesso

ao mercado e as liberdades de determinao da oferta e da
procura;
ii) Num segundo plano, as regras comunitrias da concorrncia
visam uma funo mais especfica de contribuir para a criao do
mercado nico, garantindo que medida que vo sendo abolidas
as fronteiras fiscais, aquelas no sejam substitudas por mercados
fechados, resultantes de prticas comerciais restritivas ou de aes
protecionistas dos Estados Membros.
As principais disposies do Tratado constitutivo da Comunidade

Europeia (TCE) atualizando as disposies do originrio Tratado de Roma
so, nesta matria, as constantes dos artigos 81. e 82. do TCE, relativos
atuao dos agentes econmicos privados, o artigo 86. no que respeita s
empresas pblicas e as disposies dos artigos 87. a 89., respeitantes
atuao dos Estados Membros.
16.1 Acordos, associaes e prticas concertadas entre empresas
O artigo 81. do TCE (antigo art. 85.) estabelece, como princpio

bsico, que so incompatveis com o mercado comum e proibidos todos os
acordos entre empresas, as decises de associaes de empresas e as prticas
concertadas que possam afectar o comrcio entre os Estados membros e que
tenham por objeto ou efeito provocar modificaes das condies e
funcionamento da concorrncia, que tenham por efeito impedir, restringir ou
falsear o jogo da concorrncia no mercado comum, designadamente as que
consistam em:
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a) Fixar, de forma direta ou indireta, os preos de compra ou de

venda, ou quaisquer outras condies de transao;
b) Limitar ou controlar a produo, a distribuio, o desenvolvimento
tcnico ou os investimentos;
c) Repartir os mercados ou as fontes de abastecimento;
d) Aplicar, relativamente a parceiros comerciais, condies desiguais
no caso de prestaes equivalentes colocando-os, por esse facto, em
desvantagem na concorrncia;
e) Subordinar a celebrao de contratos aceitao, por parte dos
outros contraentes, de prestaes suplementares que, pela sua
natureza ou de acordo com os usos comerciais, no tm ligao
com o objeto desses contratos.
Para que sejam proibidas as concentraes ou os acordos de empresas

preciso que estejam reunidas duas condies em simultneo:
i) Que tais prticas sejam suscetveis de afetar o comrcio entre os

Estados Membros;
ii) Que tais prticas tenham por efeito impedir, restringir ou falsear a
concorrncia.
Caso essas duas condies sejam provadas, ento a sano s pode ser
a de considerar que So nulos os acordos ou decises proibidos pelo
presente artigo (art. 81., n. 2).
Contudo, nos termos do n. 3 do artigo 81., pode acontecer que tais
prticas empresariais se justifiquem por motivos de competitividade com
grupos de maior dimenso que concorrem em espaos econmicos mais
alargados e escala global, circunstncia que dever ser tida em conta e
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nesse caso, as disposies proibitivas do n. 1 acabam por ser declaradas

inaplicveis aos acordos, associaes de empresas e a quaisquer prticas
concertadas que contribuam para melhorar a produo ou a distribuio dos
produtos ou para promover o progresso tcnico ou econmico, contanto que
aos utilizadores se reserve uma parte equitativa do lucro da resultante, e
que:
i) No imponham s empresas em causa quaisquer restries que

no sejam indispensveis consecuo desses objetivos;
ii) Nem deem a essas empresas a possibilidade de eliminar a
concorrncia relativamente a uma parte substancial dos produtos
em causa.
De fora da proibio ficam as prticas empresariais que envolvam

acordos de pequena importncia e que afetam o mercado de um modo
insignificante, tendo em conta a fraca posio ocupada pelos interessados no
mercado de produtos em causa.
o que se passa com os acordos horizontais entre empresas que no
representem mais do que 5% do respetiva mercado, ou dos acordos verticais
entre empresas que no representem no conjunto mais do que 10% do
mercado em causa.
16.2 Os abusos de posio dominante
O artigo 82. do TCE (antigo art. 86.) estabelece que ser incompatvel
com o mercado comum e ficar proibida, na medida em que possa afetar o
comrcio entre os Estados Membros, a explorao abusiva, por parte de uma ou
mais empresas, de uma posio dominante no mercado comum ou numa parte
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substancial do mesmo, enquanto prticas abusivas de dominao de

mercado e de excluso.
Estas prticas abusivas podem, nomeadamente, consistir em:
i) Impor, de forma direta ou indireta, preos de compra ou de venda

ou outras condies de transao no equitativas;
ii) Limitar a produo, a distribuio ou o desenvolvimento tcnico
em prejuzo dos consumidores;
iii) Aplicar, relativamente a parceiros comerciais, condies desiguais
no caso de prestaes equivalentes, colocando-os, por esse facto,
em desvantagem na concorrncia;
iv) Subordinar a celebrao de contratos aceitao, por parte dos
outros contraentes, de prestaes suplementares que, pela sua
natureza ou de acordo com os usos comerciais, no tm ligao
com o objeto desses contratos.
Importa registar que a dimenso da empresa e mesmo a obteno de

uma posio dominante no mercado em si mesma uma vantagem
competitiva para a economia nacional e para a economia europeia, o que de
algum modo deve at ser promovido pela integrao escala global.
As concentraes de empresas no constituem qualquer prtica
objectvel, antes pelo contrrio, so prticas que se revelam indispensveis
para o redimensionamento de estruturas empresariais capazes de
competirem na economia globalizada.
O que importa analisar se a operao de concentrao empresarial
nos coloca perante uma empresa que s por si ultrapassa 2/3 do volume de
negcios num s Estado, o que equivale a uma concentrao de dimenso
comunitria e que, por isso, deve ser submetida a apreciao da Comisso
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para decidir se a posio dominante ou no compatvel com o Mercado

Comum.
16.3 As regras da concorrncia e as empresas pblicas
A histria da economia europeia revela em momentos bem distantes e

por razes econmicas e polticas diversas a tendncia para a existncia de
um sector pblico da economia, com a criao originria de empresas
estatais, constitudas com capitais exclusivamente pblicos, orientao
politica que surge, por vezes, acompanhada da prtica de nacionalizaes.
De acordo com a orientao que dada ao sistema econmico, de
pendor mais ou menos intervencionista, possvel falar da existncia de um
sector das empresas pblicas, nas quais o Estado detm direta ou
indiretamente uma participao privilegiada que lhe possibilita influenciar a
vida dessas empresas e dessa forma garantir a prossecuo de determinados
objetivos de poltica econmica.
O Tratado de Roma nunca proibiu a nacionalizao de empresas por
parte dos Estados Membros, desde que com essas prticas intervencionistas
no resultem afectados os princpios da concorrncia.
O artigo 86. (antigo art. 90.) estabelece que 1. No que respeita s
empresas pblicas e s empresas a que concedam direitos especiais ou
exclusivos, os Estados-Membros no tomam nem mantm qualquer medida
contrria ao disposto no presente Tratado, designadamente ao disposto nos
artigos 12. e 81. a 89., inclusive.
Mais estabelece o n. 2 que As empresas encarregadas da gesto de
servios de interesse econmico geral ou que tenham a natureza de
monoplio fiscal ficam submetidas ao disposto no presente Tratado,
designadamente s regras de concorrncia, na medida em que a aplicao
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destas regras no constitua obstculo ao cumprimento, de direito ou de facto,

da misso particular que lhes foi confiada.
O desenvolvimento das trocas comerciais no deve ser afectado de
maneira que contrarie os interesses da Comunidade.
Assim sendo, admite-se a existncia das empresas pblicas,
sublinhando-se de forma expressa a preocupao com o respeito pelas regras
da concorrncia, o que coloca o problema da dimenso, peso e influncia que,
apesar de tudo, as empresas pblicas podem exercer, nomeadamente, no
domnio de certos concursos pblicos de obras e fornecimento de bens e
servios que podem de alguma forma ocasionar situaes de abuso de peso e
influncia que conduzam a preferncias de concorrentes e de propostas de
difcil avaliao quanto ao respeito pelas regras da concorrncia.
16.4 Os auxlios de Estado e a concorrncia
Em princpio, so proibidas as ajudas de Estado, na exata medida em

que tais auxlios concedidos pelo Estado s empresas nacionais ou
provenientes de recursos estatais possam falsear a concorrncia.
Trata-se de matria muito delicada, uma vez que os auxlios prestados
pelo Estado e demais entidades pblicas podem assumir formas muito
diversas e que vo desde as subvenes diretas s empresas nacionais, s
bonificaes de juros, concesso de isenes ou redues fiscais, passando
ainda pela participao no capital social das empresas.
Os artigos 87. a 89. do TCE (antigos art. 92. a 94.) consagram uma
clara proibio das ajudas outorgadas pelos Estados que, privilegiando certos
operadores em detrimento de outros, violam um princpio de igualdade de
oportunidades (equidade econmica), ajudas que falseiam ou ameacem
falsear a concorrncia.
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Nos termos do n. 1 do art. 87. Salvo disposio em contrrio do

presente Tratado, so incompatveis com o mercado comum, na medida em
que afetem as trocas comerciais entre os Estados-Membros, os auxlios
concedidos pelos Estados ou provenientes de recursos estatais,
independentemente da forma que assumam, que falseiem ou ameacem
falsear a concorrncia, favorecendo certas empresas ou certas produes.
Contudo, nos termos do n. 2, so admitidas excees quando esto
em causa razes de ordem econmica e social que aconselham a interveno
do Estado, o que faz com que sejam compatveis com o Mercado Comum:
a) Os auxlios de natureza social atribudos a consumidores

individuais, na condio de serem concedidos sem qualquer
discriminao relacionada com a origem dos produtos;
b) Os auxlios destinados a remediar os danos causados por
calamidades naturais ou por outros acontecimentos
extraordinrios;
c) Os auxlios atribudos economia de certas regies da Repblica
Federal da Alemanha afetadas pela diviso da Alemanha, desde
que sejam necessrios para compensar as desvantagens
econmicas causadas por esta diviso.
Finalmente, o n. 3 consagra um conjunto de auxlios pblicos que

casuisticamente podem ser considerados compatveis com o mercado
comum:
a) Os auxlios destinados a promover o desenvolvimento econmico

de regies em que o nvel de vida seja anormalmente baixo ou em
que exista grave situao de subemprego;
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d) Os auxlios destinados a fomentar a realizao de um projecto

importante de interesse europeu comum, ou a sanar uma
perturbao grave da economia de um Estado-Membro;
e) Os auxlios destinados a facilitar o desenvolvimento de certas
atividades ou regies econmicas, quando no alterem as
condies das trocas comerciais de maneira que contrarie o
interesse comum;
f) Os auxlios destinados a promover a cultura e a conservao do
patrimnio, quando no alterem as condies das trocas comerciais
e da concorrncia na Comunidade de maneira que contrarie o
interesse comum;
g) As outras categorias de auxlios determinadas por deciso do
Conselho, deliberando por maioria qualificada, sob proposta da
Comisso.
Embora no sejam expressamente referidas nos artigos 87. a 89. do

Tratado, devem considerar-se violaes das regras da concorrncias as
formas indiretas de auxilio praticadas atravs das compras pblicas dos
Estados, autarquias regionais e locais e empresas pblicas, as quais
favorecem os produtores nacionais com discriminao dos demais
produtores, em clara violao do princpio da livre circulao e da livre
prestao de servios.
17. Rendimento Nacional e Produto Nacional Bruto: o que , como se

mede e como se expressa o rendimento nacional.
O Rendimento Nacional um fluxo de bens e servios produzidos e

vendidos numa dada economia durante um perodo de tempo considerado,
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em regra um ano.
Enquanto fluxo, o Rendimento Nacional mede a produo de riqueza
ao longo do ano, mas s os bens produzidos e vendidos.
No seu clculo no se inclui os servios que os indivduos prestam a si
prprios ou gratuitamente disponibilizam a parentes ou amigos.
Do respetiva clculo excluem-se os impostos pagos e os benefcios
prestados pelo Estado e demais entidades pblicas como contrapartida
daquele pagamento. Igualmente se excluem todos os rendimentos que no
correspondem a contribuies para a produo.
O conhecimento do rendimento nacional adquire uma importncia
decisiva na anlise macroeconmica, sendo o seu clculo fundamental para a
definio das polticas e dos termos de repartio.
Do mesmo passo, o Rendimento Nacional constitui um elemento
fundamental para a definio dos nveis de desenvolvimento social e
econmico dos pases, servindo de critrio de comparao dos diversos
nveis de vida das populaes respetivas.
18. 1 Rendimento real e rendimento monetrio
O Rendimento Nacional um fluxo peridico de bens e servios

produzidos e vendidos durante um ano.
O rendimento real corresponde soma dos bens e servios (nmero
de casa construdas, toneladas de batatas, litros de leite, etc.) produzidos,
enquanto o rendimento monetrio designa a soma dos valores expressos em
moeda (preos) relativos aos bens transacionados no mercado, permitindo,
assim, a viso global da riqueza produzida no Pas.
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19. Produto Nacional Bruto a preos correntes e a preos constantes: a

iluso monetria
Acontece que, a expresso monetria pode provocar uma iluso do

Produto Nacional Bruto (PNB), em virtude da variao de Rendimento
induzido pelas variaes de preos.
Com efeito, havendo inflao, o Rendimento Nacional sobe, ainda que
a riqueza seja a mesma ou at menor.
Para evitar esta iluso monetria provocada pela inflao prefervel
utilizar o mtodo dos preos constantes em vez dos preos correntes.
Para encontrar os preos constantes escolhe-se um ano ndice e os bens
produzidos nos anos seguintes so multiplicados pelos preos desse ano
ndice.
20. A determinao do rendimento nacional: o PNB a preos de mercado

e ao custo de fatores; O Produto Interno Bruto
O Produto Nacional Bruto pode ser medido a preos de mercado e a

custos de fatores.
No primeiro caso, o Produto Nacional Bruto corresponde aos preos
de venda dos bens e servios, com a incluso dos correspondentes impostos
indiretos que recaem sobre as transaces. No preo de venda dos bens e
servios est incorporado o IVA (imposto sobre o valor acrescentado)
imposto indireto pago pelos compradores e entregue ao Estado pelas
empresas.
Tais impostos indiretos que as empresas entregam ao Estado no
ficam disponveis para estas poderem destinar ao pagamento de salrios nem
a distriburem pelos scios a ttulo de lucros.
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No segundo caso, o Produto Nacional Bruto integra o custo dos

fatores utilizados na produo: salrios, juros, rendas e lucros.
Finalmente, importa sublinhar que o Produto Nacional Bruto
corresponde ao somatrio dos rendimentos dos beneficirios residentes.
Excluem-se, por isso, os rendimentos levados para o estrangeiro,
enviados para casa pelos imigrantes, ou pelos prestadores de servios de
assistncia tcnica ou relativos ao espectculo dado por um artista
estrangeiro.
Mas, incluem-se os rendimentos vindos do estrangeiro e recebidos
pelos residentes (rendas de prdios, penses e juros).
No caso do Produto Interno Bruto (PIB) atende-se ao local de produo
do rendimento o que permite um maior rigor acerca da capacidade
produtora do Pas.
O Produto Interno Bruto corresponde ao total dos valores criados
pelas unidades produtivas do pas durante um determinado perodo, em
regra um ano.
Nessa perspetiva, o PIB s inclui os rendimentos produzidos no Pas,
mesmo que tenham sido exportados.
21. O PIB enquanto ndice de bem-estar das populaes
O Produto Interno Bruto o instrumento mais frequentemente

utilizado no s para medir o bem-estar da populao de um determinado
Pas, mas, inclusive, para estabelecer comparaes relativas ao nvel de vida
e de bem-estar das populaes dos mais diversos Pases. Todavia, importa
ter em ateno s condies de trabalho de cada Pas para evitar comparar
realidades diferentes.
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Por outro lado, sabida que o bem-estar depende seriamente da

natureza dos bens produzidos, circunstncia que anda associada situao
econmica e poltica concreta de cada Pas, sendo que no so comparveis
os nveis de bem-estar de populaes de pases em guerra com pases em
paz.
Acresce que os bens duradouros so contabilizados no ano da
respetiva produo, mas eles vo ser decisivos para medir o bem-estar em
anos seguintes ao da respetiva produo. O PIB per capita, por corresponder a
um valor mdio de rendimento, pode causar uma iluso quanto justia da
repartio de riqueza.
22. Os problemas da subavaliao do PNB: o autoconsumo; as

transaes no onerosas; os rendimentos de transferncia; a
economia paralela.
A determinao do Rendimento Nacional (RN) suscita alguns

problemas de avaliao que importa considerar com todo o cuidado, sob
pena de estarmos a falar de uma riqueza nacional distante da realidade.
Na verdade, verifica-se uma subavaliao do Produto Nacional Bruto,
posto que o seu valor no integra todos os bens produzidos num Pas.
Essa subavaliao resulta dos seguintes fatores:
a) No PNB s so contabilizados os bens vendidos no mercado.

Ficam, por isso, de fora todos os bens produzidos e consumidos
pelo prprio produtor, bens que por serem utilizados no
autoconsumo no chegam a ser vendidos e, por isso, no esto
contabilizados no Produto Nacional Bruto;
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b) Igualmente no entram para o PNB os bens e servios que so

objeto de transaes no onerosas, onde no h preos, dado o
carcter gratuito das operaes. Esto nesses casos, os servios
domsticos prestados gratuitamente e bem assim os servios no
remunerados prestados no estabelecimento comercial pelos filhos
do comerciante;
c) Do PNB esto igualmente excludos os bens e servios objeto da
chamada economia paralela, subterrnea, cujas transaes no so
registadas e, por isso, no so contabilizadas no PNB.
d) Do mesmo modo, no so contabilizados os bens produzidos e os
servios prestados por estudantes, imigrantes clandestinos e, em
regra, por todos os indivduos economicamente inativos;
e) Finalmente, o Produto Nacional Bruto no engloba os pagamentos
de transferncia, que so rendimentos auferidos pelos particulares
no como contrapartida da venda de bens ou da prestao de
servios que tenham efetuado, mas em virtude de prestaes
sociais de que so beneficirios lquidos custa de transferncias
de rendimentos provenientes de outros sujeitos econmicos. Esto
neste caso as prestaes pagas aos particulares pela Segurana
Social custa dos impostos e contribuies pagas pelos
contribuintes. Estes benefcios atribudos aos particulares integram
as despesas de transferncia que so despesas pblicas sem
qualquer contrapartida;
f) Igualmente se excluem os rendimentos de transferncia constitudos
pelas remessas de emigrantes enviadas para os seus pases de
origem;
g) O PNB inclui todas as despesas pblicas compra efetuadas pelo
Estado, seja as despesas correntes relativas aos salrios pagos aos
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funcionrios pblicos, seja a despesa de capital realizada com os

investimentos em infraestruturas (construo de escolas, hospitais,
estradas, etc.).
23. A sobreavaliao do PNB e o mtodo dos valores acrescentados
O registo das mltiplas transaes correspondentes s diversas fases

do circuito econmico pode implicar que seja contabilizada mais do que uma
vez a mesma riqueza produzida num Pas.
Para evitar que tal situao acontea, o que redundaria numa
sobreavaliao do Produto Nacional Bruto lana-se mo do mtodo dos valores
acrescentados, atravs do qual se procede a uma separao dos valores
realizados (faturados) pelas empresas e dos valores acrescentados (criados de
novo) pelas empresas.
Considera-se o preo de venda no mercado, deduzido do respetiva
custo de aquisio dos bens intermedirios e temos encontrado a parcela
correspondente ao valor acrescentado da empresa.
Considere-se o seguinte exemplo:
A empresa A produz trigo no valor de 100 que vende por 100

A empresa B produz farinha no valor de 150 , acrescenta-lhe 50
A empresa C produz po no valor de 200 , acrescenta-lhe mais 50 .
No exemplo dado, acontece que o PNB no de 450, como primeira

vista poderia parecer, em resultado da soma das produes das vrias
empresas, mas sim de 200 que o total da riqueza criada com a
participao dos vrios intervenientes no circuito econmico do po e que
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corresponde ao preo do po vendido no mercado, o qual igual soma dos

valores acrescentados.
24. Produto nacional lquido, dividendo nacional, rendimento pessoal e

Sendo certo que o PNB corresponde soma do valor dos bens finais
produzidos e dos servios prestados, tudo deduzido do valor respeitante aos
bens intermedirios (matrias primas, energia, bens instrumentais
consumveis) utilizados na produo, pode dizer-se que o PNB igual ao valor
das vendas, deduzido do valor das compras.
Se ao valor do PNB deduzirmos o valor das amortizaes e
reintegraes dos capitais fixos (fundo de reserva) chegaremos ao valor do
Produto Nacional Lquido (PNL) a preos de mercado e que, ao cabo e ao
resto, equivale poupana das empresas.
Se a este valor deduzirmos os impostos indiretos (IVA) e adicionarmos
os subsdios produo (caso tenham ocorrido) teremos encontrado o valor
do Produto Nacional Lquido a custos de fatores, o que equivale, em sentido
restrito ao Dividendo Nacional.
O Produto Nacional Lquido a custos de fatores deve ainda considerar
os rendimentos que tendo sido produzidos numa economia, todavia, so
atribudos a no residentes, do mesmo modo que deve considerar aqueles
rendimentos que tendo sido produzidos fora so atribudos a residentes no
Pas.
Teremos ento que o Produto Nacional Liquido (a custo de fatores)
igual ao Produto Nacional Bruto amortizaes e reintegraes impostos
indiretos + subvenes + ou transferncias de e para o estrangeiro.
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Se ao Dividendo Nacional deduzirmos os lucros no distribudos, os

impostos sobre lucros (IRC) e as contribuies para a Segurana Social e
adicionarmos os benefcios de Segurana Social, chegaremos ao rendimento
pessoal.
Com efeito, uma parte do valor obtido pelas unidades produtivas no
distribudo pelas pessoas, seja porque fica a constituir poupana da
empresa, seja porque transferido para o Estado por via dos impostos
diretos que recaem sobre o rendimento.
Por isso, se quele valor deduzirmos os impostos sobre os
rendimentos (IRS) e as contribuies para a segurana social, teremos
encontrado o valor do rendimento disponvel que os particulares podero
destinar a consumo, poupana ou investimento.
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CAPITULO VII
PREOS E MERCADOS
1. Noes de preo e de mercado
Este um dos captulos da Economia Poltica em que mais sobressai a

ideia central de que partimos para separar a Economia tout court da ideia
da Economia Poltica, em cujo estudo merecem particular ateno o tipo de
relao que se estabelece entre o Estado e a Economia, o mesmo dizer que
nesta disciplina cabe estudar com ateno as vrias formas em que o poder
econmico influencia o poder poltico e, em particular ter em conta a anlise
dos mecanismos de que o poder poltico pode e, em circunstncias
justificadas, deve lanar mo para regular e at, se for caso disso, influenciar
os comportamentos dos diversos agentes econmicos.
O importante ser sempre e em qualquer circunstncia que o mercado
funcione e que nele os agentes possam actuar livremente, sem outros
constrangimentos para alm daqueles que naturalmente so ditados pelo
risco da prpria atividade, sendo certo que a eles acrescer sempre a
circunstncia da vida social organizada politicamente, com todas as
consequncias no plano dos direitos, das liberdades e garantias dos
indivduos, das famlias e das empresas na lgica estruturante das
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sociedades de Direito num mundo cada vez mais interdependente, porque

profundamente especializado e, ao que parece, inevitavelmente, globalizado.
Eis, pois, sumariamente, expostas as razes suficientes para a
considerao do elevado interesse que estas matrias devem despertar nos
estudantes das Cincias Sociais em geral e do Direito em particular.
Com efeito, o funcionamento dos mercados , em certa medida, a
expresso da prpria liberdade individual e colectiva,142 as quais se revelam
entre outras, atravs da liberdade de trabalho e de escolha da profisso, da
liberdade de constituir empresa e de desenvolver uma atividade econmica,
a liberdade de circulao dos fatores de produo, tudo isto com base em
prvia definio legal e processualmente garantido.
Sendo as economias modernas, posteriores revoluo industrial,
definitivamente consideradas como economias de troca indireta, elas so
assim economias do preo.
O preo surge, assim, como a expresso monetria do valor dos bens. O
preo apresenta-se como o mecanismo ideal que ajusta a produo s
necessidades (possibilidades) do consumo.
Sendo que no mercado de um determinado bem s vamos encontrar
quem tem poder de compra (rendimento disponvel) para adquirir esse
mesmo bem, facilmente se pode concluir que, com excepo dos
racionamentos e tabelamentos de preos, o preo acaba por ser a resultante
dos diversos ajustamentos de avaliaes feitas em mercado concorrencial.
O preo encerra o resultado que o vendedor espera obter da venda, do
mesmo passo que representa para o comprador o sacrifcio que este est
disposto a suportar para obter por compra o bem de que necessita.
142
Os autores da escola clssica partem do princpio ideal de que na economia se movem homens
livres e racionais. Este pensamento, dominou, de resto, toda construo econmica liberal assente na
ideia da liberdade e da racionalidade no estilo da velha ideia do homo economicus.
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2. O mercado de concorrncia perfeita: caractersticas
At agora temos vindo a falar do mercado concorrencial, naquele

sentido de mercado de concorrncia perfeita de que falavam os autores da
escola clssica.
A noo de mercado, tal como concebido por Adam Smith e seus
seguidores da escola clssica pressupe um espao abstrato onde se
encontram a procura e a oferta agregada dos agentes econmicos, cujos
objetivos econmicos contraditrios se harmonizam, em cada momento,
atravs dos preos de transao entre eles 143
Um tal mercado ideal pressupe a verificao de um conjunto de
caractersticas que podemos resumir em duas principais: a fluidez e a
atomicidade.
A fluidez apresenta-se como caracterstica respeitante ao conjunto de
liberdades indispensveis concorrncia, ou por outras palavras, a fluidez
o corolrio de um nmero mnimo de requisitos da prpria liberdade
econmica. Tais requisitos influenciam o mercado e chegam mesmo a ser
determinantes da possibilidade ou impedimento de estar e de agir no
mercado de forma no condicionada por vontades de terceiros.
Nesse sentido, a caracterstica da fluidez implica:
a) Liberdade de fixao de preos, a qual implica para o vendedor,

a efectiva possibilidade de atender sua estrutura de custos
para fixar um preo de venda que cubra os custos que teve
de suportar para colocar e vender o respetiva bem no
mercado;
143
Neste sentido, ALFREDO SOUSA, Anlise Econmica, Lisboa, Universidade Nova, 1988, p. 219.
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b) Liberdade de fixao de quantidades, as quais sero

determinadas pelo preo que no momento estiver a ser
praticado no mercado. O preo acabar por dar a indicao
das quantidades oferecidas e das quantidades procuradas;
c) Liberdade de negociao, a qual pressupe que vendedor e
comprador esto no mercado porque precisam e querem e,
nessas circunstncias ambos se movimentam,
exclusivamente, no sentido das suas motivaes e sempre
segundo as suas vontades livres, podendo nessa base
negociar o que consideram ser o melhor preo, sem que
sejam condicionados nessa livre negociao pela actuao
de terceiros.
d) Homogeneidade dos produtos, o que implica que para o mesmo
tipo de produto existe idnticas condies de venda,
independentemente das diversas provenincias. Para os
compradores os produtos oferecidos pelos diversos
vendedores apresenta-se de forma homognea, o que
equivale a no estabelecer entre eles diferenas
significativas que fundem preferncia por um em
detrimento dos demais. No h, pois, artifcios que
provoquem iluso de qualidade superior em favor de certo
produto, o que decisivo para a liberdade do comprador
racional. Os produtos so idnticos, s o preo os distingue,
o que far com que o comprador racional opte pelo bem de
preo mais baixo;
e) Transparncia do mercado, o que significa que os diversos
agentes, vendedores e compradores, tm conhecimento
adequado de todos os elementos de informao sobre os
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preos, por forma a poderem fazer as suas opes de forma

livre;
f) Mobilidade dos fatores de produo, o que equivale a dizer que
os fatores capital e trabalho so livres de se deslocarem
entre os diversos sectores da economia, o que faz com que,
normalmente, alguns agentes procurem abandonar um
sector onde a oferta se mostra excessiva com a consequente
queda dos preos, para se instalarem noutro sector de
atividade em que a oferta seja escassa, caso em que os
preos tm tendncia para subir.
Por sua vez, a atomicidade implica:
a) Um nmero suficientemente extenso de vendedores e de

compradores, de tal sorte que a configurao do mercado
no se altera pelo simples facto de nele ter entrado mais um
comprador ou dele ter sado um dois vendedores; o
mercado mantm a configurao das respetivas curvas da
oferta e da procura;
b) O mercado permanece indiferente conduta isolada de
qualquer vendedor ou comprador, o preo mantm-se, no
sobe nem baixa, s porque um vendedor saiu ou um outro
comprador entrou. Existe liberdade de criao de empresas,
no se verificando quaisquer obstculos instalao de
novas empresas que vm fazer concorrncia s empresas j
instaladas no mercado. o chamado livre acesso ao mercado.
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Preos esto a baixar Preos esto a subir
MODELO IDEAL DE
CONCORRNCIA
PERFEITA
Sectores onde a Sectores onde a

oferta excessiva oferta escassa
Com a sada de algumas Com a chegada de novas

empresas, o preo corrente empresas, o preo corrente
sobe e aproxima-se do desce e aproxima-se do
preo natural preo natural
O mercado de concorrncia perfeita um mercado de equilbrio

automtico, o que significa, o seguinte:
b) Nos mercados onde a oferta excessiva h uma transferncia

para os sectores onde a oferta escassa, o que significa que as
empresas mudam de ramo de atividade porque aquele onde
estavam j no rentvel;
c) O equilbrio entre a oferta e a procura , reposto
automaticamente pelo livre jogo da concorrncia, como
supunham os autores da escola clssica.
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No obstante, a lgica das dedues formuladas pelos economistas

liberais, a verdade que a economia real do dia a dia dos indivduos, das
famlias e das empresas desenvolve-se num cenrio completamente diverso
que contraria aqueles automatismos formulados por Adam Smith.
Com efeito, o mercado de concorrncia perfeita no se encontra na
realidade concreta dos nossos dias. As situaes reais so de concorrncia
imperfeita em que a atomicidade no existe, apresentando os mercados uma
configurao de monoplio (uma nica empresa controla toda a oferta) ou de
oligoplio (poucas, mas grandes empresas detm a totalidade da oferta),
como resultado ltimo do fenmeno das concentraes.
Acresce que a referida homogeneidade de produtos cada vez mais
uma iluso. Hoje em dia cada empresa esfora-se por distinguir o mais
possvel o seu produto entre os produtos da concorrncia, procurando a
diferenciao real sempre que possvel assente na marca como fator de
distino, o que faz com que a procura se oriente em razo da diferena, da
singularidade e no j com base exclusiva no preo.
Tenha-se presente o caso polmico do uso dos medicamentos
genricos em detrimento de medicamentos de marca, onde uma srie de
interesses complexos e cruzados interferem na livre deciso e opo dos
diversos intervenientes no processo. O produto genrico equivalente aos
demais que so prescritos com base nas marcas que conduzem a uma
diferenciao baseada unicamente no preo.
Nestas circunstncias, o preo deixa de funcionar como nico fator de
deciso econmica; pelo menos assim ser seguramente do lado da procura,
onde a qualidade, os gostos e as modas funcionam, no raras vezes, como
elemento decisivo, independentemente das questes que sempre se podero
colocar ao nvel da liberdade e racionalidade dos agentes, enquanto
pressupostos do homo oeconomicus dos pensadores liberais.
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O mesmo se passa ao nvel da informao que nunca completa, fator

que, aliado dimenso dos mercados, faz com que os consumidores nunca
conheam os preos e demais condies de venda de todos os produtos,
razo pela qual se impe concluir que os mercados concretos so muito
pouco transparentes, pouco fluidos.
Vive-se um tempo em que a acelerada globalizao faz com que,
apesar das acrescidas facilidades de comunicao, o domnio razovel da
informao se trone cada vez mais importante mas igualmente no menos
difcil dada a velocidade e o volume da informao, o que torna cada vez
mais complexa a respetiva gesto ao nvel da plena compreenso e domnio
em tempo til.
A tudo isto acresce ainda a fraca mobilidade dos fatores de produo
provocada pela crescente especializao dos trabalhadores e das empresas,
circunstncia que dificulta seriamente a mudana de sector de atividade.
Finalmente, aspecto no menos importante, a realidade da economia
de mercado configura-se, normalmente, pela preponderncia de uma grande
empresa (monoplio) ou por um nmero restrito de grandes empresas
(oligoplio) a dominar e controlar o preo e as demais condies de venda de
certo produto.
Aquela circunstncia resulta por vezes agravada por via da actuao
reguladora do prprio Estado, no que conduz verificao de um conjunto
de fatores que acabam por dificultar ou at mesmo por impedir o livre acesso
de outras empresas ao mercado.
Muitas vezes, os Estados acabam por introduzir restries ao livre
acesso, definindo em lei os chamados sectores bsicos da Economia, em que
fica vedada a criao de empresas privadas.
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3. A procura: lei da procura e curva de indiferena
A quantidade de bens que os compradores desejam adquirir e para a

qual dispem de poder de compra depende exclusivamente do preo.
O poder de compra significa para o efeito que aqui interessa a
capacidade de pagamento assente em liquidez imediata (posse de moeda)
ou, em alternativa, na facilidade e garantia de obteno de crdito que
antecipa e torna efectiva uma capacidade aquisitiva que doutro modo s
ocorreria em tempo futuro. O crdito tem, como veremos adiante, essa
capacidade de antecipar o futuro e permitir ais agentes econmicos satisfazer
no presente necessidade que s mais tarde encontrariam eventual resposta.
Essa influncia do preo nas quantidades procuradas designa-se por
curva da procura. Com base no preo se ir explicar os movimentos da procura
e da oferta e as configuraes das respetivas curvas.
Desde logo, a curva da procura desenvolve-se em sentido descendente
(de cima para baixo), sendo que a respetiva configurao traduz a lei da
procura, tambm designada por lei da procura decrescente, de acordo com a
qual a procura varia na razo inversa dos preos.
Quer isto dizer que quando os preos sobem a procura diminui e
quando os preos descem a procura aumenta.
De acordo com a curva de indiferena, um comprador racional,
dispondo de uma certa quantidade de moeda para o seu consumo, ter de
procurar repartir essa moeda pelo bem A e pelo bem B. A taxa marginal de
substituio entre os bens A e B ser igual relao entre os preos dos dois
bens. Logo, o comprador procurar obter igual satisfao da ltima dose
disponvel de A ou de B, s assim lhe ser indiferente adquirir mais uma
dose de A ou de B.
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4. A elasticidade da procura e os efeitos de substituio e de

rendimento; os bens sucedneos, os hbitos e o poder de compra
A procura diz-se elstica quando varia na razo inversa dos preos.

Nesse caso, sempre que varia o preo, essa variao vai reflectir-se nas
quantidades procuradas, fazendo com que os compradores adquiram mais
unidades do bem cujo preo baixou e comprem menos unidades do bem cujo
preo subiu.
S que essa elasticidade ser ainda maior sempre que existam bens
sucedneos144 que o comprador possa utilizar em substituio do bem cujo
preo aumenta, garantindo dessa forma a satisfao da necessidade sem
suportar um esforo acrescido resultante do aumento do preo do bem A.
Assim, a procura do bem A vai diminuir pelo simples facto de os
compradores poderem dispor de bens sucedneos, terem mais opes em
alternativa, o que torna a procura do bem A mais elstica, mais sensvel a
qualquer alterao do respetiva preo.
Mas, o aumento dos preos acaba por fazer diminuir o rendimento dos
consumidores, afecta o respetiva poder de compra e conduz a uma
diminuio do consumo. Com a mesma quantidade de moeda compram-se
agora menos bens. O comprador est limitado nas suas opes pelo seu
Agora no se trata de substituir o bem A pelo bem B, mas antes de
consumir um nmero de unidades daquele bem A inferior quele que era
consumido antes do aumento do preo e da afectao do rendimento
disponvel.
144
Vimos j que os bens sucedneos, juntamente com os bens fungveis, fazem parte dos chamados
bens substituveis que so bens que os consumidores podem usar em alternativa ao bem cujo preo
aumentou, por forma a satisfazer a respetiva necessidade econmica dentro dos limites impostos pelo
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O aumento generalizado dos preos, quando no acompanhado por

medidas de reposio de poder de compra conduz inevitvel diminuio
dos salrios reais, com a consequente diminuio da qualidade de vida que
sempre resulta das opes de renncia satisfao de algumas necessidades
(apertar de cinto).
H, todavia, casos em que a procura pouco elstica ou mesmo
inelstica, apresentando-se pouco sensvel s variaes do preo. o que
ocorre nos mercados dos bens de primeira necessidade, onde se
transaccionam os bens considerados indispensveis satisfao das
necessidades primrias (v.g. po, leite).
Nestes casos, ao verem os seus rendimentos disponveis diminudos
em razo do aumento dos preos, os compradores optam por sacrificar a
satisfao de outras necessidades, renunciando ao consumo de outros bens,
mas nunca deixando de comprar aqueles bens que consideram essenciais.
De forma semelhante se passam as coisas nos mercados dos chamados
bens de luxo (v.g. automveis de coleco, jias), bens cuja aquisio
essencialmente ditada pelos gostos ou caprichos dos compradores que,
dotados de elevado poder de compra, se mostram pouco sensveis alterao
de preo. Idntico o comportamento dos agentes econmicos nos mercados
dos bens de baixo valor e de preos muito reduzidos (do tipo loja dos
trezentos), em que os preos por serem pouco significativos, quando sobem,
acabam por no reflectir qualquer reao da procura, mantendo-se o nvel do
respetiva consumo.
5. A elasticidade cruzada
Temos vindo a falar de elasticidade da procura, reportando-nos

variao que resulta nas quantidades procuradas em resultado directo da
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variao do preo. a elasticidade direta que importa distinguir da

elasticidade indireta ou cruzada, a qual nos mostra a influncia que o preo
de um certo bem (A) provoca na procura de um outro bem (B).
Assim, a elasticidade direta relaciona o preo de A com as quantidades
procuradas de A, enquanto a elasticidade cruzada relaciona o preo de A
com as quantidades procuradas de B.
Neste caso, quando verificamos que o aumento do preo do bem A
aumentar a procura do bem B, ento poderemos concluir que se trata de bens
sucedneos.
Preo de A
Quantidades de B
Se, o aumento do preo do bem A provocar uma diminuio da

procura do bem B, ento isso significa que os bens em causa so
complementares.
Esta situao ocorre nestes termos, porque o aumento do preo do
bem A, implicando uma diminuio da respetiva procura, ir igualmente
arrastar uma diminuio da procura do bem complementar B.
Preo de A
Quantidades de B
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6. A oferta: curva da oferta e lei da oferta
A oferta corresponde quantidade de bens e servios que um sujeito

econmico est disposto a vender no mercado a um determinado preo.
Tal como na procura, tambm aqui se verifica uma forte dependncia
da oferta em relao ao preo dos bens, de tal sorte que, a configurao da
curva da oferta revela a influncia que a variao do preo de um bem pode
ter nas quantidades oferecidas.
Preos
Quantidades
A configurao acima apresentada revela que sempre que o preo de

um bem tende a subir, os vendedores estaro ento dispostos a vender mais
quantidades, aproveitando a mar. Inversamente, sempre que o preo baixa,
ento, os vendedores vo diminuir as quantidades oferecidas posto que,
nessas circunstncias, no estaro dispostos a vender porque no obtm a
contrapartida esperada ou, at, porque de uma tal venda resultaria prejuzo.
Os comportamentos descritos evidenciam a lei da oferta, de acordo com
a qual no mercado a oferta varia na razo direta dos preos, o que significa que
quando o preo sobe a oferta aumenta, e sempre que o preo desce a oferta
diminui.
Num mercado em que os bens tm uma procura significativa,
havendo aumento de preos existir, normalmente, aumento da respetiva
oferta, por duas razes fundamentais:
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a) As empresas que j produzem esses bens iro aumentar a sua

produo, para obter mais lucro com o novo preo;
b) Novas empresas sero atradas pelos lucros daquelas e ento
iro instalar-se nesse mercado para vender esse mesmo bem, o
que conduz tambm, por esta via, ao aumento da oferta.
7. A elasticidade e a inelasticidade da oferta: condies especficas de

certos mercados e os efeitos de substituio e de rendimento; os
bens deteriorveis.
Quando tudo isto acontece, nos exatos termos acabados de enunciar,

diz-se que a oferta elstica; ela varia na razo direta (no mesmo sentido)
dos preos.
Quando a oferta se mantm indiferente variao do preo, diz-se em
tal caso que a oferta inelstica.
semelhana do que acontece na procura, tambm na oferta se pode
explicar a elasticidade atravs do efeito de substituio e do efeito de
rendimento.
Na verdade, se os preos comeam a cair os vendedores, podendo,
evitam vender a um preo baixo e optam por esperar por uma subida do
preo no futuro; naquelas circunstncias desfavorveis, os vendedores adiam
a venda e substituem-na pela armazenagem, ou em situaes extremas de
queda acentuada de preo, os vendedores chegam mesmo a preferir dar
outro destino aos bens, optando pelo auto consumo, pela doao a
instituies de solidariedade social, chegando s vezes a optar pela
destruio numa tentativa ltima de repor o equilbrio entre quantidades
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procuradas e quantidades oferecidas, procurando dessa forma influenciar a

subida do preo para nveis mais compensadores.
Claro est que a opo pela armazenagem, adiando a venda para
melhor oportunidade, s se justificar sempre que o preo esperado venha a
cobrir custos adicionais de armazenagem e novo transporte. Haver, pois, a
necessidade de o vendedor ponderar a sua estrutura de custos, para a
tomada da deciso.
Como facilmente se pode concluir, o efeito de substituio contribui para
a elasticidade da oferta em mercados de bens no deteriorveis.
O mesmo no se passa com o efeito de rendimento que muitas vezes
acaba por contribuir para a inelasticidade da oferta. Ser o caso muitas vezes
vivido pelas empresas que, perante dificuldades momentneas de tesouraria,
acabam por manter e at procurar aumentar as suas vendas mesmo que o
preo esteja a baixar. As empresas necessitam de vender, tm de fazer receita
e obter liquidez para fazer aos compromissos inadiveis, tais como
pagamentos a fornecedores, banca e colaboradores.
A empresa no pode adiar por mais tempo o pagamento da factura, a
reforma do aceite, a amortizao do emprstimo e o pagamento dos salrios.
Ou arranja rendimentos, vendendo mesmo a preo de custo, ou corre o risco
srio de parar a atividade.
Em tais circunstncias, os vendedores acabam por adoptar
comportamentos que no so enquadrveis na regra geral enunciada pela lei
da oferta, antes configuram verdadeiras excepes referida regra.
Uma outra excepo em que a oferta igualmente inelstica a que
ocorre no mercado dos bens perecveis, posto que aos vendedores no restam
alternativas venda dos bens em causa, mesmo que esta tenha de ser feita
em perda.
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8. A lei da oferta e da procura
No mercado, os preos de um bem formam-se no ponto de interseco

das respetivas curvas da oferta e da procura. o chamado preo de
equilbrio que vai fazer coincidir as vontades de vendedores e compradores e
fixar as quantidades transaccionadas no mercado.
5 Oferta
Preos 4
3
2 Procura
1
0 1 2 3 4 5
Quantidades
Naquele ponto, ao preo de 3 , encontramos os vendedores que esto

dispostos a vender 3 unidades do bem A e compradores igualmente
dispostos a comprar 3 A pelo preo de 3 . Esta oferta e procura agregadas,
em que se considera a influncia que a oferta e a procura exercem no preo
designa-se por lei da oferta e da procura.
De acordo com esta lei, os preos variam na razo inversa da oferta e na
razo direta da procura, o que significa que:
i) Quando a oferta aumenta, o preo baixa;

ii) Quando a oferta diminui, o preo sobe;
iii) Quando a procura aumenta, o preo sobe;
iv) Quando a procura diminui, o preo baixa.
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Pode, assim, concluir-se que a oferta e a procura agregadas

determinam o preo e, por sua vez, as variaes deste influenciam a oferta e
a procura individuais.
Oferta
individual
Oferta e
Procura Preo
Agregadas
Procura
individual
Resumindo, temos que:
i) A lei da oferta explica a influncia dos preos na oferta;

ii) A lei da procura explica a influncia dos preos na procura;
iii)A lei da oferta e da procura explica a influncia da oferta e da
procura nos preos.
Tudo quanto vem de ser dito, pressupe o mercado de concorrncia

perfeita onde os agentes econmicos actuam sem quaisquer
constrangimentos estranhos, orientando as suas motivaes e preferncias
exclusivamente com base no preo e na consequente busca do mximo de
bem estar, o que implica uma actuao livre e racional em cada um tenta
obter para si o mximo de ganho com o mnimo de custo.
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Por isso, colocamos o assento tnico no preo de equilbrio, o qual

pressupe um mercado de concorrncia perfeita que, como sabido, na
realidade no se verifica.
9. Os mercados de concorrncia imperfeita: o quadro de Stackelberg
OFERTA
PROCURA Monosituao Oligosituao Polisituao
Monosituao Monoplio Monopsnio Monopsnio

(monoltica) bilateral contrariado
= um
Oligosituao Monoplio Oligoplio Oligopsnio

(molecular) contrariado contrariado
= poucos
Polisituao Monoplio Oligoplio Concorrncia

(atomstica) simples perfeito perfeita
= muitos
No quadro acima esto configurados todos os tipos de mercados de

concorrncia imperfeita. No fundo, eles correspondem s mais variadas
situaes com que nos podemos deparar na vida real.
De todas as hipteses, o monoplio surge como a configurao mais
interessante do ponto de vista do nosso estudo pelos problemas que suscita
aos princpios da concorrncia, quer no que respeita ao livre acesso ao
mercado, quer livre circulao de fatores.
Como facilmente se alcana atravs do quadro de Stackelberg, o
monoplio um mercado que se caracteriza pela existncia de uma s
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empresa a vender (oferta monoltica) um determinado bem ou a prestar um

determinado servio.
O quadro mostra-nos trs tipos de monoplios:
i) Os monoplios de facto que resultam sempre da atitude que as

empresas adoptam no mercado. Estas situaes ocorrem pelo
facto de as empresas encetarem processos de concentrao,
normalmente por via de fuses, ou outras prticas que
conduziram eliminao da concorrncia. De todos os tipos de
monoplio, este hoje o menos frequente, na medida em que
todas as economias de mercado esto dotadas de leis de defesa
da concorrncia que sancionam aquelas condutas restritivas da
concorrncia;
ii) Os monoplios naturais que acabam por se formar em resultado
da raridade absoluta de certos bens. Estes casos verificam-se,
normalmente, no domnio de algumas matrias-primas, em que
devido sua extrema escassez s uma empresa a elas acaba por
ter acesso;
iii) Finalmente, temos os monoplios legais, assim designados por
resultarem da lei. Eles so o resultado de opes de poltica
econmica, ainda que nem sempre a sua razo de ser seja de
carcter exclusivamente econmico. Estes monoplios ainda
so muito frequentes nas actuais economias europeias de
mercado, mas eles vo desaparecendo progressivamente
medida que os Estados membros da Unio Europeia vo dando
cumprimento aos compromissos assumidos em nome da
integrao econmica e da concorrncia no mercado nico
europeu.
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10. A formao dos preos no mercado de monoplio
Como tivemos oportunidade de ver, num mercado atomstico em

que h um nmero elevado de compradores e vendedores o preo fixado
pelo encontro da oferta agregada e da procura agregada.
Em monoplio as coisas passam-se de modo diverso, pois aqui a
oferta individual e a oferta agregada so a mesma coisa. Neste mercado h s
uma empresa a vender, pelo que a oferta s dela depende , seja ao nvel das
quantidades, seja ao nvel do preo.
Mas, no se pense que o poder do monopolista ilimitado. Na maior
parte dos casos, o monopolista acha-se contrariado nos seus propsitos em
razo das alternativas facultadas pela existncia de bens sucedneos. Logo,
quanto mais elstica for a procura, menor ser o poder do monopolista em
fixar o preo.
Esta uma razo s por si mais do que suficiente para que a oferta seja
o mais diversificada possvel. Quanto maior for a quantidade de bens
sucedneos, menor ser o poder do monopolista e mais defendido estar o
universo dos consumidores.
Acresce que em economias abertas, a tendncia para que exista uma
concorrncia potencial, a qual sempre resulta do facto de em qualquer
momento novas empresas se instalarem no mercado que at ento
funcionava como monoplio de facto. O mesmo j no acontece nos
monoplios legais, em virtude de o Estado reservar em exclusivo a atividade
para determinada empresa e vedar o acesso por parte de novas empresas.
Nos dias de hoje, os mercados mais frequentes so os mercados de
oligoplio, os quais, como facilmente se observa no quadro, se caracterizam
pela existncia de um nmero restrito de grandes empresas a venderem um
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determinado bem ou a prestarem um determinado servio face a um

universo de compradores. Sempre que um mercado dominado apenas por
duas empresas vendedoras, ele designado por duoplio.
Os oligoplios resultam de uma de duas razes:
i) Por alguma razo legal ou;

ii) Por circunstncias de facto que decorrem do prprio mercado.
Assim, no que respeita s razes legais, pode acontecer que o Estado

tenha um especial interesse em limitar a concorrncia em certos sectores de
atividade econmica. Pode haver razes de interesse pblico que
determinem para o Estado um dever de acautelar determinados objetivos
que s podem ser prosseguidos em regime de monoplio ou pelo menos de
concorrncia restrita, tendo em vista o interesse comum, o interesse geral.
Nestes casos, a criao de empresas no livre, pois carece de
autorizao dos Governos que assim limitam a concorrncia.
Este tipo de situao verificou-se em Portugal desde 1966 a 1976, com
a lei do condicionamento industrial, em que um empresrio para criar uma
empresa e se instalar num dos sectores considerados mais importantes, tinha
que solicitar autorizao ao Governo.
A deciso legal de vedar a iniciativa privada em certos sectores de
atividade econmica comporta um tipo de interveno poltica na economia
e no funcionamento dos mercados que coloca dificuldades de
compatibilizao com os direitos fundamentais e com as liberdades
econmicas essenciais s economias abertas que so economias de
concorrncia.
Os oligoplios resultam frequentemente da prpria lei, j que em
nome da inovao, a lei da propriedade industrial reconhece e protege o
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exclusivo das marcas e patentes registadas pela empresa, quando esta

descobre um processo inovador para produzir um determinado bem. A lei,
nestes casos, garante o registo da patente, o que implica que s a empresa em
causa, ou outra por ela autorizada poder doravante utilizar aquele inovador
processo de fabrico.
O facto de algumas empresas terem as suas patentes registadas pode
constituir um impedimento srio a que outras empresas se consigam manter
no mercado, pois acabaro por no conseguir competir com aquelas
empresas que tm processos mais avanados e mais rentveis de fabrico.
Naquele mercado acabam por s ficar as empresas que investem na
investigao e registam as suas inovaes em novas patentes, empresas que
assim vo fazer a diferena e justificar novos e maiores ganhos.
Mas, o prprio mercado apresenta por vezes caractersticas que so
propcias ao aparecimento de oligoplios de facto. H casos em que o
investimento necessrio para determinado empreendimento ou para o
desenvolvimento de um certo projecto implica a reunio de somas avultadas
que no esto ao alcance de uma s empresa, ou cujo risco e incerteza, pelas
suas dimenses, importa reduzir e atravs da associao partilhar com outras
empresas.
Acontece que, por vezes, as empresas instaladas no mercado adoptam
prticas concertadas que tornam muito difcil ou quase impossvel a outras
empresas instalarem-se no mercado em causa, isto apesar de as leis da
concorrncia proibirem e sancionarem tais comportamentos restritivos da
concorrncia.
Na maior parte dos casos, as empresas estabelecem acordos que
funcionam como verdadeiras coligaes para se defenderem da concorrncia
de terceiros. A empresa A acorda com a empresa B venderem os seus
produtos, cada qual vendendo um s produto numa regio; a empresa A
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vende o produto x na regio a norte do Guadiana, enquanto a empresa B

vende o produto y em todo o territrio a sul do mesmo rio.
Quando os mercados so maioritariamente de oligoplio, torna-se
indispensvel evitar as prticas concertadas e defender a concorrncia entre
as empresa, o que resulta para os consumidores em melhoria de qualidade e
de preo.
11. A interveno estadual nos preos: causas prximas e remotas; tipos

de interveno
A interveno do Estado no domnio dos preos um dos principais

instrumentos pblicos de regulao do mercado.
Os Estados podem utilizar formas de interveno direta optando pela
fixao e controlo de preos de determinados bens ou servios, como
veremos de imediato, mas pode ainda utilizar meios indiretos de interveno
que vo desde as leis de defesa da concorrncia tutela sobre as empresas
pblicas, passando por outras formas de interveno com repercusso na
fixao dos preos.
A liberdade de formao de preos no mercado uma realidade que,
em absoluto, raramente se verifica em razo da interveno do Estado, o que
pode acontecer por um conjunto de razes diversas.
Importa, pois, ter presente que os principais objetivos que esto na
base da interveno estadual direta de fixao de regimes especficos de
preos so o controlo da inflao e, acima de tudo, a tentativa de conteno
dos preos dos bens de maior peso nas despesas familiares. Trata-se aqui de
prosseguir objetivos de ordem eminentemente social.
Mas por outro lado, ao intervir diretamente na fixao de preos, o
Estado procura garantir que os preos de certos bens e servios sejam
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adequados aos custos suportados pelas empresas e assim correspondam

legitima compensao que lhes devida.
De entre os tipos de preos que podem ser fixados no mercado por via
da interveno direta (legislativa ou administrativa) do Estado, destacam-se
os seguintes:
i) Preos mnimos, tambm designados de preos polticos so

preos fixados pelo Governo e impostos por lei e que so mais
baixos do que aqueles que se resultariam da fixao livre pelo
mercado. A finalidade da medida consiste em garantir que a
maioria dos consumidores tenham acesso a determinados bens,
normalmente bens de primeira necessidade, sendo que o
Estado suporta a diferena entre o preo (custo) e o preo
(efectivo) atravs de um subsdio aos produtores;
ii) Preos mximos, tambm chamados de preos fiscais so preos
que so efectivamente mais caros do que aqueles que seriam
fixados livremente no mercado sem a interveno do Estado.
Nestes casos a interveno do Estado tanto pode ser orientada
unicamente para a obteno de receitas pblicas, como pode ser
ditada por propsitos de ordem pedaggica, sanitria ou outra.
Ningum ter dvidas de que o preo dos combustveis seria
bem mais baixo se nele no estivesse includo um imposto.
Dvidas no existem quanto natureza e finalidade de uma tal
tributao que exclusivamente a de constituir receita pblica
para financiar a actuao do Estado. Sendo financeira a
natureza do imposto sobre o tabaco ou do imposto especial
sobre as bebidas alcolicas, e muito elevados os respetivas
contributos para a cobertura da despesa pblica, so diversas e
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bem mais importantes do que a receita as demais finalidades

prosseguidas pela tributao daqueles consumos.
iii) Preos de garantia, na maior parte dos casos designados de preos
de campanha. No incio de cada campanha, o Governo anuncia
os preos de garantia para os vrios produtos agrcolas e
assume o compromisso de adquirir todas as quantidades
produzidas a um preo previamente fixado. Nestas situaes,
em que o Estado garante aos agricultores a compra dos
produtos agrcolas, o Governo prossegue entre outros fins de
interesse pblico, o objetivo de garantir um rendimento
mnimo aos agricultores e procura alcanar uma poltica de
fixao de populaes e de atrao de novos agricultores para
um sector econmico que no s indispensvel sociedade,
como se afigura condio de garantia da autonomia e da
capacidade de sobrevivncia em situaes limites de crise
internacional.
iv) Preos de interveno So preos que resultam da interveno
do Estado perante desequilbrios de mercado resultantes de
uma oferta excessiva que pode conduzir a uma acentuada
descida dos preos. Em tais casos, o Estado surge como
comprador para evitar os graves prejuzos dos agricultores em
resultado da forte especulao dos intermedirios. ainda o
caso de subida exagerada dos preos agrcolas em ano de fraca
produo e consequente oferta escassa, o que tornar inevitvel
a subida acentuada dos preos. Nestes casos, o Estado recorre
importao dos bens para equilibrar a oferta e, desta via,
garantir os preos e os consumidores.
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Para alm destas medidas, os Estados podem sempre lanar mo de

outros instrumentos que lhe possibilitam interferir no funcionamento dos
mercados e garantir, nalguma medida, o regular funcionamento da
economia. Em situaes de maior crise os Estados chegam mesmo a impor o
racionamento de certos produtos, por forma a garantir o consumo de um
mnimo de unidades por pessoa.
Outras vezes, perante uma elevada propenso para o consumo e uma
tendncia inflacionista da economia, os Estados tm de impor medidas
restritivas do consumo, seja agravando os impostos, seja adoptando medidas
selectivas de crdito, chegando mesmo a lanar mo da emisso de ttulos da
dvida pblica para captar a poupana, tudo com vista a esterilizar o poder
de compra e fazer diminuir a excessiva liquidez existente na economia.
Mas, quando o principal objetivo da interveno do Estado se orienta
para uma participao mais activa de estimulo ao investimento e ao
crescimento da economia, ento, a interveno deve privilegiar as mais
diversas formas de fomento econmico que podem ir desde a concesso de
crdito, subvenes, benefcios fiscais, assistncia tcnica, at prpria
participao estadual no capital das empresas.
Em qualquer caso, e no que respeita economia portuguesa, convm
no perder de vista a circunstncia da integrao europeia, os compromissos
assumidos e as obrigaes decorrentes da assinatura dos tratados da Unio
Europeia.
De entre todos os compromissos decorrentes da condio de membro
da Unio Europeia decorre a obrigao de os Estados Membros no
adoptarem prticas lesivas da concorrncia.
A defesa da concorrncia surge como uma das preocupaes centrais
do Tratado de Roma assinado em 1957, tratado que institui a Comunidade
Econmica Europeia.
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Ao contrrio do que possa parecer aos menos atentos, o Tratado visou

desde o incio a criao de um espao integrado, sem barreiras alfandegrias
e sem obstculos de outra natureza entre os Estados Membros que pudessem
dificultar a livre circulao de mercadorias (bens e servios), de pessoas e de
capitais.
Por isso, para alm de garantir uma unio aduaneira, o que sempre
esteve no horizonte foi a criao de um verdadeiro mercado comum, um
espao alargado de liberdade de circulao de fatores e de concorrncia
empresarial que tornasse a Europa mais prspera e capaz de conferir um
melhor nvel de vida aos seus cidados.
Nesse sentido, o Tratado de Roma consagrou logo na sua verso
inicial uma srie de disposies que condenavam todas as prticas lesivas da
concorrncia145.
145
Sobre a questo da defesa da concorrncia na Unio Europeia e em Portugal, veja-se no Captulo
da Produo, o ponto 16 relativo s coligaes de empresas e a defesa da concorrncia.
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CAPITULO VIII
A MOEDA
1. Funes da moeda
Ao fixar o conceito de preo deixamos referido que o mesmo expressa

o valor dos bens em unidades monetrias. Importa, pois, passar de imediato
ao estudo da moeda, tentando analisar o papel e a importncia que assume
na economia contempornea.
Vai-se perdendo na memria do tempo, a utilizao da moeda nas
transaces econmicas. O seu uso est associado ao fim da troca direta,
troca de bens por outros bens, dando incio troca indireta146, tambm
designada de troca monetria.
, hoje, praticamente inimaginvel um processo de troca direta entre
diversos bens, tal seria a incomodidade e lentido com que as trocas se
processariam, por certo num ritmo que no mais compatvel com a
complexidade e a velocidade da vida nos tempos que correm.
Por isso, os homens se habituaram definitivamente a conviver com um
sistema monetrio, por maiores que sejam as suas imperfeies e eventuais
146
A referncia mais antiga quanto ao uso da moeda nas trocas situa-se na China, no sculo XXV
antes de Cristo.
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riscos, nomeadamente no que respeita a eventuais perdas de valor da moeda,

o que quer dizer perdas de poder de compra.
A primeira pergunta que ocorre ao estudioso destas matrias
seguramente a de saber o que a moeda.
A este respeito, a doutrina econmica tem vindo a defender, de forma
unnime, que a melhor forma de ficar a saber-se o que a moeda consiste em
apurar as funes que a mesma desempenha nas economias de mercado,
posto que estas so economias do preo, ou economias do dinheiro.
Assim, as funes atribudas moeda so trs:
i) Instrumento geral de trocas e meio de pagamento;

ii) Medida comum de valores;
iii) Reserva de valores
13.1. Instrumento geral de trocas e meio definitivo de pagamentos
Com a troca indireta a moeda comea por ser um intermedirio geral

nas trocas recprocas e simultneas. Mas, a partir do momento em que os
produtores precisam de vender sem que tenham necessariamente de
comprar outros bens ao mesmo tempo, ento, a moeda passa a ser usada
como meio geral e definitivo de pagamentos.
Esta funo mais abrangente. Pode vender-se hoje e comprar-se
amanh, pela simples razo de que a moeda permite essa liberdade de
deciso.
Os agentes econmicos aceitam alienar bens e prestar servios em
troca de moeda. A moeda efectivamente aceite por todos, porque sabem
que com a moeda podero adquirir quaisquer bens e servios.
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Acresce que, por ser um meio de pagamento estabelecido por lei, a

moeda um meio que desonera definitivamente o devedor das suas
obrigaes. O que implica que sempre que o devedor paga ao seu credor com
moeda com curso legal, este no pode invocar incumprimento do devedor.
Por isso, a moeda um meio definitivo de pagamento.
13.2. Unidade de conta
Sendo inmeros os bens que podem ser transaccionados, coloca-se o

problema de conhecer os respetivas valores, o que implica a possibilidade de
fazer comparaes entre valores relativos.
Como calcular o valor de um bem em relao a todos os outros? Como
fazer a comparao para ajuizar das vantagens em comprar um determinado
bem em lugar de um outro da mesma espcie? Ou, como saber se vale a pena
fazer a permuta de determinado terreno por um andar?
Para saber se o negcio interessa, temos de proceder s respetivas
avaliaes e estas sero expressas em moeda, nica forma de estabelecer a
comparao dos valores relativos dos bens em causa.
A moeda desempenha a a funo de unidade de conta, estabelecendo
as diferenas de valores e permitindo os ajustamentos das prestaes
respetivas entre os intervenientes.
Com o uso regular e continuado da moeda o valor de todos os bens e
servios passa a exprimir-se em unidades monetrias. Torna-se, assim,
possvel elaborar tabelas e listas de preos, atravs dos quais os valores
relativos so mais facilmente comparveis. A moeda , assim, a unidade de
conta e passa, desta forma, a assumir o papel de medida de valor de todos os
bens e servios, desempenhando a funo de medida comum de valores. Por
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exemplo, o preo de um automvel novo de 40.000,00 enquanto um par se

sapatos tem um preo de 120,00.
A moeda de conta a referncia, a medida padro para os milhes de
bens que constituem objeto de troca.
13.3. Reserva de valores
Finalmente, a moeda serve como uma verdadeira reserva de valores.

Uma vez que a moeda pode ser usada para comprar bens e servios,
medida que surgem as necessidades dos indivduos, ento, pode dizer-se que
a moeda significa, tambm, uma forma de acumulao de riqueza.
Na verdade, acumular moeda significa possuir poder de compra
futuro, permitindo ao sujeito econmico optar por uma transao em
momento considerado mais oportuno. A moeda o nico bem lquido, o que
significa que a qualquer momento pode ser utilizado na compra de bens e
servios. Enquanto bem lquido a moeda confere ao seu possuidor a
possibilidade de pagamento imediato, a pronto.
Convm notar que a moeda, sendo a nica reserva lquida, no a
nica forma de constituir um reservatrio de valores. Os bens imveis (um
prdio, uma quinta) e certos bens mveis (obras de arte, acces de uma
empresa e ttulos do tesouro) constituem activos patrimoniais que
correspondem a verdadeiras reservas de valores.
Importa, todavia, lembrar que a moeda no constitui uma reserva de
valor perfeita, na medida em que o seu poder de compra varia. Se os preos
dos bens e servios aumentarem, o poder de compra da moeda tender a
diminuir.
O poder de compra da moeda medido pela quantidade de bens e
servios que um indivduo pode comprar com uma determinada quantidade
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de moeda. Da que, havendo inflao, um euro passa a comprar cada vez

menos, logo o seu poder de compra diminuiu.
14. A preferncia pela liquidez
14.1. Motivo-transao
Acumular riqueza em forma de moeda no to seguro e to

vantajoso como acumular activos financeiros, nomeadamente, bilhetes de
tesouro, aces e obrigaes, ou quaisquer outros ttulos de participao em
fundos de capitalizao, os quais sempre so geradores de rendimentos a
ttulo de juros, lucros ou mais-valias, ou ento em activos reais, terrenos,
prdios e obras de arte.
Se assim acontece, importa apurar as razes que levam os sujeitos
econmicos a preferir ter liquidez, isto , guardar moeda.
Segundo Keynes, a preferncia pela liquidez explica-se pelo facto de os
sujeitos econmicos, a partir do momento em que tenham satisfeitas algumas
necessidades consideradas fundamentais, preferirem guardar moeda em vez
de guardar bens, na medida em que sabem que com a moeda guardada
sempre podero fazer aquisies futuras. o chamado motivo-transao, o
qual radica na circunstancia natural de no haver coincidncia entre os
recebimentos e os pagamentos. As empresas facturam quando vendem e
normalmente recebem mais tarde, tendo entretanto de efectuar pagamentos
diversos.
A necessidade de um sujeito econmico dispor de maior ou menor
quantidade de moeda (preferncia pela liquidez) depender do seu
rendimento (recebimentos) e da frequncia com que tenha de efectuar
pagamentos.
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14.2. Motivo-precauo
Na maior parte dos casos, os sujeitos econmicos guardam dinheiro,

no por causa dos gastos correntes, mas para fazer face a pagamentos
extraordinrios ou a despesas no previstas, as quais podero implkicar
dispndios que vo para alm da respetiva capacidade normal de pagamento
medida em funo do rendimento.
natural que os indivduos, as famlias e as empresas sintam a
necessidade de dispor de meios que lhe permitam fazer face a despesas
imprevistas, no que se considera ser uma atitude de precauo.
Neste sentido, a maior ou menor preferncia pela liquidez
manifestada pelo sujeito econmico depende da possibilidade de segurar os
riscos previsveis de ordem pessoal (uma doena) ou relativos atividade
desenvolvida (acidente, incndio, insolvncia do devedor), sendo certo que
sempre restar uma zona de risco no previsvel e, nessa medida, no
segurvel, mas que em todo o caso importa acautelar.
Mas, a maior ou menor preferncia pela liquidez depende tambm do
elemento psicolgico (maior ou menor optismismo) e da confiana que
resulta da avaliao que cada sujeito econmico faz da existncia de
determinadas estruturas sociais e do grau de eficincia do funcionamento do
sistema econmico.
Para a avaliao psicolgica que cada indivduo faz das estruturas
existentes conta o grau de eficincia do sistema hospitalar e a expectativa
relativamente ao sistema de segurana social e em particular ao sistema de
aposentao e de reforma em vigor.
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Com efeito, os indivduos tero menores preocupaes em guardar

moeda se confiarem no sistema social vigente, manifestando nesse caso uma
maior propenso para o consumo.
14.3. Motivo-especulao
O motivo especulao assenta na possibilidade de o sujeito econmico,

usando alguns conhecimentos quanto evoluo futura de certos mercados,
nomeadamente, o mercado bolsista, efectuar ganhos resultantes de rpidas
mais-valias, s possveis com a imediata disponibilidade de moeda.
No mercado bolsista existe a possibilidade de ganhar dinheiro,
comprando os ttulos representativos do capital social das empresas (aces)
quando a sua cotao baixa e efectuando a respetiva venda quando a cotao
sobe.
Mas a realizao das mais-valias depende de um conjunto de
circunstncias relativas vida das sociedades comerciais cotadas em bolsa e
que se prendem com o maior ou menor xito dos negcios da empresa e da
prpria conjuntura da economia.
A preferncia pela liquidez depende ainda da possibilidade de
especular no mercado das obrigaes que so ttulos representativos de
emprstimos contrados pelas empresas junto do pblico, ttulos cuja cotao
depende essencialmente do seu rendimento e da taxa de juro praticada no
mercado em cada momento.
Quando a taxa de juro sobe e a cotao do ttulo est baixa vantajoso
comprar ttulos, para logo os vender quando a taxa de juro desce e a cotao
do ttulo comea a subir. Realizam mais-valias os especuladores que
compram ttulos com a cotao em baixa e os vendem com a cotao em alta.
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15. Tipos de moeda e evoluo dos meios de pagamento
15.1. A moeda metlica
Um estudo mais desenvolvido que aqui no cabe fazer acerca da

evoluo dos meios de pagamento utilizados ao longo da histria da
humanidade, levar-nos-ia a considerar tempos longnquos em que os homens
utilizaram animais como elemento de referncia nas trocas, funcionando
como verdadeira moeda147.
Mas os tempos mais prximos da nossa civilizao fornecem-nos
imensos testemunhos de que h muito o homem vem utilizando os metais na
amoedao, cunhando a moeda primeiro em peas metlicas de ferro, depois
de bronze, para mais tarde preferir o ouro e a prata.
A amoedao do metal consiste na aposio de uma marca atestando o
peso do metal, que assim indica o seu valor. A amoedao inicialmente era
feita pelos nobres e mais tarde pelos monarcas que inspiravam confiana aos
particulares. A moeda ainda hoje instrumento de avaliao da confiana no
sistema e smbolo de poder e de soberania. A preferncia pelos metais est
associada maior durabilidade e consequente no deteriorao, facilidade
de transporte e divisibilidade. A preferncia pelo ouro e pela prata est
ligada possibilidade que estes metais preciosos conferem de em unidades
de menor peso se concentrar maior valor.
Com base no seu elevado valor e rara beleza, durante vrios sculos
(entre o sc. XIII e XIX) circularam no mercado, em simultneo, moedas de
ouro e de prata, o que determinou a existncia de dois sistemas monetrios:
147
Alis, a prpria palavra dinheiro vem do termo pecunia (de pecus, pecuniae) que em latim
significa gado.
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i) O sistema bimetalista, em que tanto o ouro como a prata eram

usados como moeda oficial;
ii) O sistema monometalista, em que um s dos metais usado como
estalo na definio da moeda oficial.148
No sistema bimetalista, os possuidores, tanto o ouro como a prata,

gozavam da prerrogativa da livre cunhagem, princpio de acordo com o qual
as autoridades emissoras de moeda (encarregadas de amoedar o metal)
estavam por lei obrigadas a amoedar todo o ouro e toda a prata que os
particulares lhes apresentassem, contra o pagamento de uma taxa pelo
servio de cunhagem.
Neste sistema de coexistncia de duas moedas oficiais, existia uma
relao legal fixa entre o valor do ouro e o valor da prata, a qual era
determinada em razo dos respetivas valores comerciais (valores no
mercado).
Do duplo estalo decorria que s as moedas de ouro e de parta
gozavam de poder liberatrio pleno ou ilimitado, podendo o devedor
desobrigar-se de qualquer dvida, independentemente do seu valor,
mediante entrega ao seu credor de moedas de ouro ou de prata.
O poder liberatrio pleno uma prerrogativa da moeda oficial,
cunhada no metal que define o estalo monetrio (o ouro ou a prata). As
moedas divisionrias, tambm designadas por moedas de bilho, que so
cunhadas noutros metais (no oficiais) s podem ser usadas em pagamentos
de reduzido valor (so as moedas de trocos).
O poder liberatrio destas moedas limitado aos valores fixados em
lei.
148
Portugal abandonou o bimetalismo em 1854, tendo passado para o sistema do monometalismo-
ouro.
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Nas actuais economias s a nota de banco tem poder liberatrio pleno

ou ilimitado, sendo sempre limitado o das moedas metlicas.
O sistema bimetalista acabaria, contudo, por conhecer algumas
dificuldades srias no seu funcionamento resultantes do facto de os
pagamentos acabarem por ser feitos com uma s moeda (a do metal de
menor valor comercial), em razo das alteraes de valor dos metais em
causa e da circunstncia de os particulares procurarem dar outros destinos,
em especial ao ouro e prata que comeam a ser intensamente utilizados em
fins industriais, nomeadamente, em trabalhos de joalharia.
Tais fatos levaram a que ficasse clebre a chamada lei de Gresham 149,
segundo a qual a m moeda expulsa a boa moeda de circulao, o que faz com
que no mercado s uma das moedas seja utilizada nos pagamentos, posto
que os particulares acabam por guardar a moeda de maior valor (a boa
moeda), utilizando nos seus pagamentos a moeda de mais baixo valor (a m
moeda).
Na verdade, mantendo-se inalterada a relao legal fixa entre o valor
do ouro e da prata, perante a alterao no mercado dos respetivas valores
comerciais, uma moeda acaba por se transformar em boa (aquela cujo valor
comercial do metal superior ao valor legal) e a outra acabar por ser
considerada a m (aquela cujo valor comercial agora inferior ao valor
legal).
Acontecendo uma tal alterao nas cotaes de mercado, a primeira
moeda vale mais do que a lei determina e a segunda vale menos, o que faz
com que a primeira desaparea rapidamente de circulao, por ser preferida
enquanto reserva de valores.
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15.2. A moeda-papel
Com o aparecimento dos bancos surge no mercado a moeda-papel que

corresponde nota de banco.150
A evoluo da moeda-papel d-se atravs do fenmeno da
desmetalizao e conhece trs fases distintas:
i) A moeda-papel representativa;
ii) A moeda-papel fiduciria;
iii) O papel-moeda.
A desmetalizao corresponde a um processo em que a amoedao vai

deixando de ser feita em metais para ser feita em papel, o que implica que a
moeda passa a ter um valor nominal correspondente quele que lhe
atribudo e aposto pela autoridade monetria, abandonando-se desta forma
as teorias metalistas que defendiam o valor intrnseco da moeda fixado com
base no valor do metal incorporado na pea, como era prprio da moeda
metlica, enquanto moeda-mercadoria que valia pelo seu peso.
A moeda-papel diz-se representativa pelo facto de os certificados e as
notas emitidas pelos bancos representarem, exactamente, o valor dos
depsitos em ouro ou noutros valores efectuados pelos respetivas titulares.
Neste sistema, em qualquer altura, o detentor de um ttulo
(certificado) de depsito poderia dirigir-se ao banco emissor e exigir a
entrega do ouro ou prata correspondente ao valor indicado no certificado de
depsito.
149
O financeiro ingls Gresham elaborou no sculo XVI um estudo em que criticou o sistema
monetrio bimetalista e procurou demonstrar as vantagens do sistema monometalista.
150
O primeiro banco foi o de Estocolmo, criado em 1661. Em Portugal o primeiro banco foi o Banco
de Lisboa, criado em 1822.
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Os bancos inicialmente entregavam aos seus depositantes um

documento escrito que atestava o montante depositado e o nome do
depositante (o ttulo era nominativo), tendo evoluido para a emisso de
ttulos ao portador que apenas passam a indicar o montante depositado.
Os pagamentos passam a ser feitos em ttulos ou notas de banco.
Agora a circulao dos ttulos maior e com ela a diminui a circulao do
dinheiro
O regime era de convertibilidade e, assim, as notas podiam ser
trocadas pelo correspondente valor em ouro.
Os particulares passam a efectuar os seus pagamentos entregando aos
seus credores os seus certificados ou notas de banco, evitando desta froma a
incomodidade de ir levantar o valor depositado.
Agora, a circulao dos ttulos maior e com ela diminui a circulao
do dinheiro que passa a estar mais tempo nos cofres dos bancos. Os
particulares comeam a confiar no sistema e passam a utilizar este meio de
pagamento, por ser mais seguro, mais cmodo e mais clere.
Perante esta evoluo do sistema de meios de pagamento, os bancos
apercebem-se de que muito pouco provvel que todos os seus depositantes
acorram a levantar os seus depsitos em simultneo.
A rotina facilmente revela ao banqueiro que os depsitos dirios,
praticamente, asseguram os levantamentos dirios, circunstncia que motiva
os bancos a procurar rentabilizar os valores parados e confiados sua
guarda, emprestando aos empresrios parte dos valores depositados a troco
de uma taxa de juro.
Os bancos rapidamente chegaram concluso de que quanto mais
emprestassem aos empresrios, para financiarem os seus negcios, mais
ganhavam. Para tanto, tinham que atrair mais depsitos, o que conseguiam
pagando, agora, um juro aos seus depositantes.
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O lucro do banco acabaria, assim, por resultar da diferena entre as

taxas de juro pagas nos depsitos e as taxas mais altas cobradas nos
emprstimos e que corresponde, hoje, chamada taxa de intermediao
financeira.
O sistema passa ento a funcionar em termos de uma
representatividade parcial, que s se torna possvel com base na confiana
que os bancos vo conquistando junto dos particulares.
Os particulares continuam a depositar os seus valores e acreditam que
os bancos lhes entregam o seu dinheiro logo que solicitado.
Esta fase do processo de evoluo da moeda designada de moeda-
papel fiduciria, termo que vem do latim fiducia e que significa confiana. Com
base na confiana, passam a circular no mercado notas de banco que
correspondem a um valor superior ao do ouro depositado.
Nestas circunstncias, era fundamental garantir a convertibilidade das
notas de papel em ouro. Para garantir essa convertibilidade, base da
confiana no sistema, o Estado intervm e obriga os bancos a manterem
imobilizada uma parte nunca inferior a um tero dos valores depositados,
adoptando, deste modo, uma medida que foi designada pela regra do tero.
Este tipo de interveno estadual no controlo da liquidez do sistema
bancrio ainda hoje se verifica atravs da designada taxa de reserva legal dos
depsitos bancrios, embora as percentagens legalmente estabelecidas sejam
actualmente muito mais baixas e variveis de acordo com as conjunturas
econmicas.
Ao longo da Histria, este regime de convertibilidade da moeda em
ouro, o qual funcionava com base nessa possibilidade dos particulares
entregarem moeda aos bancos e receberem em troca o valor correspondente
em ouro, foi evoluindo e deu lugar a trs sistemas diferentes:
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i) O sistema de padro espcies-ouro (gold species standard). Neste

sistema, circulavam no mercado moedas metlicas de ouro e
notas de banco convertveis em ouro, qualquer que fosse o seu
valor. Vigorou at ao incio da I Guerra Mundial de 1914-1918;
ii) O sistema de padro barra-ouro (gold bullion standard). O regime
de convertibilidade foi suspenso durante a guerra e ao ser
retomada, aps 1918, a escassez do ouro exigiu que s fossem
convertveis moedas-papel cujo valor correspondesse, pelo
menos, ao de uma barra de ouro;
iii) O sistema de padro divisa-ouro (gold exchange standard). Quando
em 1918, finda a I Guerra Mundial, se verifica o regresso
convertibilidade, alguns pases possuam reservas de ouro to
pequenas que no podiam assegurar sequer o sistema barra-
ouro pelo que, na Conferncia econmica de Genebra de 1922
foi adoptado um sistema de convertibilidade indireta ou em 2.
grau, de acordo com o qual, a moeda-papel de um determinado
pas era primeiro convertida noutra moeda-papel estrangeira,
numa divisa estrangeira (libra esterlina ou dlar americano
foram as divisas escolhidas) que, por sua vez, era convertvel
em ouro.
A partir de agora, nos bancos emissores de moeda desses pases, as

reservas passam a ser feitas no em ouro mas em divisas estrangeiras
convertveis em ouro. As moedas desses pases ficam assim diretamente
ligadas ao valor dessa divisa, libra ou dlar. Este sistema gerou, todavia,
alguma instabilidade nos pagamentos internacionais.
Na verdade, como as reservas nacionais so feitas maioritariamente
em libras ou dlares, se o valor destas moedas descer, os pases perifricos
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do sistema sofrem grandes perdas. Por outro lado, os pases centrais cujas
moedas so diretamente convertveis em ouro correm o risco de em qualquer
momento o Banco Central de outro pas lhes dirigir uma ordem de
convertibilidade o que pode criar problemas graves de tesouraria.
Foi precisamente o que aconteceu em 1927, quando o Banco Central
francs solicitou junto do Banco Central ingls que lhe convertesse as suas
libras em ouro. Na impossibilidade de o fazer, o governo ingls determinou o
fim da convertibilidade da libra esterlina que, assim, abandonou a
convertibilidade em 1931, ficando o dlar a ser a nica moeda convertvel em
ouro.
A crise no sistema de pagamentos internacionais conduziu
realizao da conferncia monetria e financeira de Bretton Woods,151 a qual
acabou por instaurar o sistema do padro-dlar. O dlar americano passou a
ser a nica moeda convertvel em ouro e todas as outras moedas passaram a
definir a sua paridade relativamente j no ao ouro, mas sim ao dlar.152
Este cenrio manteve-se at ao dia 15 de Agosto de 1971 quando o
Presidente Richard Nixon proclamou a inconvertibilidade do dlar em ouro.
No plano internacional, passou ento a existir um sistema de cmbios
flexveis entre todas as moedas.
15.3. O papel-moeda
Fica, assim, assente que qualquer dos trs sistemas garante a

convertibilidade em ouro das diversas espcies de moeda-papel. Nesse
regime, como vimos, os bancos emissores esto legalmente obrigados a
151
Em Julho de 1944 teve lugar em Bretton Woods, na costa atlntica dos Estados Unidos, a
conferncia monetria e financeira das Naes Unidas, na qual estiveram representados quarenta e
quatro pases que assinaram os respectivos acordos para a criao do Banco Internacional de
Reconstruo e Desenvolvimento (BIRD) hoje designado de Banco Mundial e do Fundo Monetrio
Internacional (FMI).
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converterem em metal as notas em circulao, a pedido dos respetivas

portadores. Em regime de convertibilidade, os portadores de notas de banco
podem sempre exigir o seu reembolso em metal correspondente ao respetiva
estalo monetrio, ouro ou prata.
Quando o Estado decreta a inconvertibilidade da respetiva moeda, est
a exonerar os bancos emissores daquela obrigao de reembolsar em metal os
portadores de ttulos de depsitos e de notas de banco. Quando isto acontece,
entra-se no regime de inconvertibilidade e, ento a moeda passa a designar-
se por papel-moeda.
No momento que o Estado declara que certa moeda deixa de ser
convertvel, decreta, simultaneamente, o seu curso forado, impondo a
aceitao das notas como forma correcta de pagamento. As notas passam a
ser aceites, no porque exista confiana, mas porque a sua aceitao agora
obrigatria por se tratar de moeda legal.
A lei faculta aos bancos emissores a possibilidade de no converterem
as notas e obriga os particulares a aceitar as notas de papel com bom
pagamento, sem possibilidade de recusa. Se a lei no impusesse esse curso
forado, os particulares no aceitariam as notas de papel em pagamento e,
em seu lugar passariam a exigir sempre a entrega de moedas em metal
estalo. , pois, indiferente falar em regime de inconvertibilidade ou em
regime de curso forado da moeda.
Importa, todavia, distinguir este conceito de curso forado da moeda,
o qual se acha ligado declarao de inconvertibilidade das notas de banco,
inconvertibilidade do papel em metal estalo, de um outro conceito que o
curso legal da moeda que resulta da obrigao legal de aceitao em
pagamento de uma qualquer moeda cunhada por entidade soberana.
152
Nesta altura o dlar passou a ser convertvel em ouro razo de 35 dlares por cada ona.
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Deste princpio do curso legal decorre que ningum pode recusar-se a

aceitar em pagamento espcies monetrias que tenham sido declaradas com
curso legal num determinado pas. O curso legal da moeda indica, assim,
qual a moeda oficial num determinado mercado, isto , a moeda utilizada
como instrumento geral de trocas. A moeda que num certo mercado tem
curso legal pode ter, ou no, curso forado, consoante seja inconvertvel ou
convertvel.
15.4. A moeda bancria ou escritural
O ltimo tipo de moeda que acentua o fenmeno da sua progressiva

desmaterializao a moeda bancria, tambm designada de moeda escritural.
A moeda bancria constituda pelos saldos das contas de depsito
ordem. Resulta de operaes de escrita que os bancos promovem na sua
contabilidade atravs do lanamento a crdito e a dbito, das entregas e dos
levantamentos feitos na contas de depsito ordem abertas em nome dos seus
clientes. Da conjugao dos valores creditados e debitados, apura-se um
saldo que, por fora da sua liquidez, pode ser utilizado em qualquer
momento na compra de bens e de servios, tal como a moeda metlica ou o
papel-moeda, pela simples emisso de uma ordem de pagamento dada por
via de cheque.
Esta moeda bancria no tem existncia fsica, no surge associada a
nenhuma mercadoria ou objeto corpreo, como acontece com a moeda
metlica ou a moeda de papel. Mas tem existncia autnoma daquelas e
corresponde a um aumento da massa monetria em circulao de um pas
considerado.
O aparecimento deste tipo de moeda no sculo XIX acabaria por
facilitar extraordinariamente os pagamentos que passaram a efectuar-se
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maioritariamente atravs do uso do cheque.

Contudo, convm ter presente que a simples emisso de um cheque
no libera, desde logo, o devedor da sua dvida. A conta pode no ter
proviso bastante para o pagamento do cheque e, nesse caso, a dvida
mantm-se. O mesmo poder acontecer em caso de falncia do banco.
O cheque no moeda, mas sim um ttulo de crdito. Resulta assim
que a expresso moeda-cheque caiu definitivamente em desuso. O cheque
h muito que deixou de ser o nico instrumento vlido para utilizar a moeda
bancria dada a possibilidade de utilizar as disponibilidades dos depsitos
ordem atravs das transferncias, de endossos e da utilizao crescente do
sistema de Multibanco (cartes de dbito) e dos pagamentos por via
electrnica.
16. A quase-moeda
Acontece que, a par dos depsitos ordem, existem ainda os

depsitos a prazo e os depsitos com pr-aviso, cujos saldos no constituem
moeda, no so uma reserva lquida, imediatamente disponvel. Nessa
medida, os depositantes no podem efectuar pagamentos usando esses
saldos, nomeadamente pela utilizao de cheques ou de cartes de dbito.
Estes valores depositados a prazo, em bom rigor, s passado algum tempo
podero ser utilizados.
A este propsito fala-se de quase-moeda como significado de uma
quase-liquidez ou liquidez mediata, de uma disponibilidade futura. A quase-
moeda , geralmente, constituda pelos depsitos a prazo, pelos certificados
de aforro e pelos bilhetes do Tesouro que correspondem a ttulos de dvida
flutuante do Estado reembolsveis em curto prazo.
O nvel geral de preos acaba por ser influenciado pela existncia
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destes depsitos e destes ttulos, na exacta medida em que os seus titulares

sempre podem, com base na expectativa de um disponibilidade futura,
efectuar transaces desde que assegurem o deferimento no tempo dos
respetivas pagamentos, os quais se tornaro efectivos aps o vencimento do
prazo do depsito ou o reembolso do ttulo de curto prazo. Pode mesmo
equacionar-se a hiptese de estes activos quase lquidos serem rapidamente
convertidos em moeda, atravs da venda com uma perda mnima de valor,
nomeadamente de uma parte dos juros que o titular considera perfeitamente
negligencivel quando confrontado com a necessidade de dispor, de
imediato, de parte daqueles montantes que possui em ttulos de curto prazo
ou em depsitos a prazo.
17. A criao de moeda
17.1. A emisso de moeda-papel
Enquanto vigorou o regime de convertibilidade, nas suas diversas

modalidades, a moeda-papel era convertvel em ouro. Da resultava que o
Banco Central ao emitir notas de banco, estava obrigado a garantir, com o
ouro depositado nos seus cofres, uma certa percentagem da moeda em
circulao no pas153.
Com o papel-moeda, a emisso de notas passou a ser feita a
descoberto, com o risco inerente de uma grande emisso monetria poder
provocar ciclos inflacionistas, como aconteceu na Grcia em 1944. Um Banco
Central emite moeda para conceder emprstimos ao prprio Estado ou aos
bancos comerciais, ou ainda para comprar ttulos, divisas estrangeiras ou
153
Em Portugal era cerca de 50%, o que significava que o Banco de Portugal era obrigado a manter,
nos seus cofres, em ouro depositado, um valor correspondente a, pelo menos, metade do valor das
notas de banco que circulavam no mercado).
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ouro.
17.2. A criao de moeda bancria
A moeda bancria pode ser criada atravs de dois processos distintos:
i) Por via dos depsitos bancrios;

ii) Por meio da concesso de crdito dos bancos aos particulares.
Com os depsitos feitos em moeda metlica ou em papel-moeda, seja

para abertura de contas novas ou para reforo de contas ordem j
existentes, no se verifica nenhuma alterao no volume de moeda em
circulao, ocorrendo apenas alterao na sua respetiva qualidade. O papel-
moeda depositado sai de circulao e um valor idntico de moeda bancria
fica em saldo disposio do respetiva titular da conta.
Com a concesso de crdito, os bancos comerciais criam moeda por
um montante igual ao excesso das suas reservas.
Se o sujeito A depositou 1000 euros em papel-moeda, deixaram de
circular esses 1000 euros, mas passaram a circular 1000 euros em moeda
bancria. Verifica-se, ento, uma mudana meramente qualitativa.
Mas, se o banco emprestar 5000 euros ao sujeito B, ento, passam a
circular na economia 6000 euros: 1000 euros em moeda bancria ao dispor de
A, mais 5000 euros em papel-moeda na posse de B, ou em moeda bancria
disposio de B se a conta de depsito ordem deste foi creditada pelo banco
pelo valor do emprstimo, como normalmente acontece.
Os bancos comerciais so, assim, responsveis pelas alteraes do
volume de moeda em circulao numa economia considerada. A poltica de
crdito pode, na verdade, fazer aumentar ou diminuir a moeda em
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circulao, podendo mesmo estar na origem de alguns problemas

inflacionistas.
Ao processo de criao de moeda bancria pelos bancos comerciais,
atravs da prtica de concesso de emprstimos, chama-se multiplicador do
crdito ou multiplicador dos depsitos bancrios.
18. Massa monetria e velocidade de circulao da moeda
A Massa Monetria (M) representa a quantidade de moeda em

circulao em certo momento num determinado pas. Neste sentido, a massa
monetria corresponde ao volume de moeda que est disponvel para as
trocas, sendo composta pelo somatrio da moeda metlica, do papel-moeda e
da moeda bancria. Trata-se, pois, de uma viso esttica da moeda que mede
o stock monetrio existente num momento considerado.
Uma perspetiva dinmica da moeda implica a considerao da
velocidade da circulao da moeda (V), pois mede o nmero de vezes que
cada unidade monetria utilizada nas transaces comerciais ao longo de
um certo perodo de tempo (T), em regra, um ano.
Desta forma, se no pas A a mdia das despesas de consumo de
metade do rendimento disponvel, e no pas B essa mdia dois teros desse
rendimento, isso mostra que a moeda mais usada no pas B.
A velocidade de circulao da moeda tem tendncia para aumentar
com o aumento dos rendimentos.
Um pas em crescimento econmico tem uma velocidade de circulao
monetria superior de um pas que est em recesso. No primeiro pas
efectuam-se mais transaces comerciais do que no segundo.
Por isso, para determinar a velocidade de circulao da moeda (V)
torna-se necessrio saber qual foi o Produto Nacional Bruto (PNB).
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Sendo que,
PNB
PNB = 100 e M = 10, temos que V = M ou PNB (100) = MV (10 x 10)
logo V = 10
Mais do que uma igualdade, verifica-se uma identidade MV = PNB.

Na realidade, o PNB sempre igual ao produto da Massa monetria
vezes a Velocidade de circulao da moeda.
Se multiplicarmos a moeda em circulao num pas (M) pelo nmero
de vezes que ela foi utilizada em pagamento nas transaces comerciais (V),
iremos encontrar, necessariamente, o valor total dessas transaces (PNB).
Surge ento a equao mais utilizada MV = PT.
Em que P representa o preo mdio dos bens e T o volume de
transaces.
Se multiplicarmos o preo mdio dos bens (P) pelo volume das
transaces (T), encontramos, ento, o valor total das transaces, ou seja o
valor do PNB.
19. O valor da moeda
Durante a poca em que, no mercado circulavam unicamente moedas

de ouro e de prata, duas teorias procuraram explicar o valor da moeda,
utilizando argumentos diversos.
A teoria nominalista defendeu que o valor da moeda correspondia ao
seu valor nominal. O nico responsvel pela alterao do valor da moeda era
o soberano quando cunhava a moeda. Independentemente da quantidade de
ouro de que a moeda era feita, o seu valor correspondia quele que lhe era
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aposto no momento da cunhagem.

A teoria metalista sustenta a existncia de um valor intrnseco da
moeda correspondente quantidade de metal nela incorporado pela
cunhagem. Esta defesa de um valor intrnseco era, em grande parte, uma
tentativa de controlar os abusos dos soberanos que quando queriam
aumentar as receitas, recolhiam a moeda em circulao, fundiam-na e
cunhavam uma outra moeda que colocavam em circulao com o mesmo
valor nominal mas, agora, com menos peso em ouro, numa prtica que foi
designada pela quebra da moeda.
Esta foi a tese sustentada no sculo XIV, por Nicolau Oresme, na sua
obra De Moneta, na qual sustentava que o valor da moeda no era um valor
arbitrrio, livremente fixado por quem a cunhava, mas antes que a moeda
tinha um valor correspondente ao valor da mercadoria, do metal ouro ou
prata, de que era feita.
No incio do sculo XX, o americano Irving Fisher, partindo da
identidade entre a massa monetria e o volume das transaces, acabaria por
apresentar uma explicao do valor da moeda assente numa equao geral
de trocas, formulao que viria a constituir a primeira abordagem
quantitativa acerca do valor da moeda.
De acordo com a equao de Fisher, o valor da moeda traduzia-se no
seu poder de compra, o qual era avaliado pela quantidade de bens que com
ela os possuidores podem adquirir.
Desta formulao decorre que, com preos elevados a moeda vale
menos e com preos mais baixos a moeda vale mais. O preo dos bens e o
valor da moeda dependem ambos da quantidade de moeda em circulao na
economia.
Atravs da equao geral das trocas, Fisher vai mostrar que quanto
maior for a quantidade de moeda em circulao menor ser o seu valor e,
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inversamente, diminuindo a quantidade de moeda em circulao maior ser

o seu valor.
Inicialmente, a equao geral das trocas apresentada por Fisher
corresponde a MV + M' V' = PT, sendo que M representa a moeda bancria
e V a velocidade de circulao da moeda monetria.
A demonstrao feita por Fisher parte, ento, de dois pressupostos:
i) V um valor relativamente estvel, na exacta medida em que

considera que os particulares tm hbitos de consumo e hbitos
de poupana estabilizados no curto prazo. Assim sendo, a
velocidade de circulao da moeda s se altera com o decorrer
do tempo e no de forma imediata.
ii) Considerando o curto prazo, se a velocidade de circulao da
moeda estvel, ento, o mesmo acontece com o volume das
transaces (T). Fisher sustentou, assim, que qualquer alterao
na massa monetria (M) provocar uma alterao idntica,
direta e proporcional no nvel geral de preos (P). Se a massa
monetria aumenta em 3%, os preos aumentam igualmente
em 3%.
Como sabido, quando os preos sobem, o poder de compra diminui,

logo a moeda desvaloriza-se. Com o mesmo dinheiro compra-se, agora, uma
menor quantidade de bens. Se a massa monetria diminui, os preos descem
e o poder de compra aumenta. Ento, a moeda valoriza-se.
Todavia, se indiscutvel que existe uma influncia da massa
monetria nos preos, tal como Fisher demonstra, j no seguro que tal
influncia seja proporcional. Com efeito, a massa monetria pode aumentar
3% e, no entanto, ainda que esse aumento v ter repercusses nos preos, tal
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no implica necessariamente uma subida de 3% no nvel geral de preos.
20. As polticas monetrias
A poltica monetria pode utilizar diversos instrumentos, os quais

devem ser ponderados em funo das circunstncias conjunturais.
Num sistema de economia aberta, imperioso regular o sistema
financeiro e manter o controlo sobre os meios de pagamento.
Trata-se de uma politica tradicionalmente nacional que definida e
executada pelos governos nacionais em simultneo com a politica
oramental. , pois, normal que o Banco Central de um pas detenha a
responsabilidade de controlar o volume das reservas dos bancos comerciais
e, simultaneamente, o controlo do volume de moeda escritural que os bancos
podem criar com os emprstimos que concedem aos seus clientes.
Todavia, no caso dos pases que integram a zona do euro, tendo
adoptado aquela moeda nica, passou a existir tambm uma poltica
monetria nica, a qual definida atravs do Sistema Europeu de Bancos
Centrais (SEBC), do Eurosistema, tal como ficou definido no Tratado de
Maastricht, com vista a garantir a estabilidade dos preos e mais
recentemente reafirmada com o Pacto de Estabilidade e Crescimento
aprovado no Conselho Europeu de Amesterdo que mantm o limite do
dfice oramental fixado em 3%, com a possibilidade de sanes para os
Estados Membros persistam em manter situaes de dfice excessivo.
Nesse sentido, a funo essencial do Banco Central consiste em
adequar as condies monetrias da economia com vista a alcanar-se o
pleno emprego, o crescimento econmico e a estabilidade dos preos.
Para tanto, o Banco Central usar as medidas de poltica monetria
que, de acordo com a conjuntura econmica, se configurem mais adequadas
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ao controlo da massa monetria em circulao.

Tais medidas podem assumir uma caracterstica expansionista sempre
que o objetivo o incentivo ao investimento, o que implica um aumento da
massa monetria ou, pelo contrrio, assumir natureza restritiva quando tais
medidas visem, nomeadamente, o controlo da inflao, o que obriga a uma
diminuio da massa monetria, nica forma eficaz de travar os surtos
inflacionistas.
Quer se trate de polticas expansionistas, quer de polticas restritivas,
umas e outras podem concretizar-se, pela interveno nos mercados, atravs
de tcnicas diretas ou indiretas.
Taxa de redesconto
Tcnicas indiretas
Operaes de mercado
aberto (Open Market)
Polticas Monetrias
Plafonds de crdito
Tcnicas diretas
Taxa de reserva legal dos
depsitos bancrios
A taxa de redesconto, tambm designada por taxa bsica de desconto

do Banco Central, a taxa de juro que o Banco Central cobra aos bancos
comerciais quando lhes desconta ttulos de crdito. Precisando de manter ou
repor os nveis de liquidez, os bancos comerciais procuram junto do Banco
Central a antecipao do pagamento de ttulos de crdito de curto prazo
ainda no vencidos, mediante o pagamento de uma taxa de redesconto.
Esta taxa normalmente objeto de alteraes sempre que se torna
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necessrio fazer baixar os nveis de inflao.

Para o efeito, o Banco Central aumenta a taxa de redesconto, o que
obriga os bancos comerciais a emprestar o dinheiro aos particulares
igualmente a taxas mais elevadas. Deste modo, com menos emprstimos,
diminuir a circulao monetria.
As operaes de mercado aberto, mais conhecidas por operaes de
Open Market, consistem em intervenes do Banco Central no Mercado
Monetrio Interbancrio. Este mercado, com a presena do Banco Central,
costuma ser designado por Mercado das Operaes de Interveno.
Nestas operaes, normalmente, o Banco Central prope a venda de
ttulos aos bancos comerciais a uma taxa acordada, contribuindo assim para
diminuir a liquidez existente, passando assim a existir menos dinheiro
disponvel no sistema financeiro. Quando, pelo contrrio, o cenrio de falta
de liquidez no mercado, ento, o Banco Central dispe-se a comprar ttulos e
a ceder fundos aos bancos comerciais, reduzindo por esta via o risco de um
aumento das taxas de juro no mercado financeiro.
Estas operaes de open market visam o refinanciamento a prazo
alargado e a regularizao estrutural ou conjuntural e so, agora,
organizadas pelo Banco Central Europeu (BCE) em leiles regulares junto
dos bancos comerciais.
Dentro das tcnicas diretas, os plafonds de crdito so formas tpicas
para controlo da massa monetria pois o Estado fixa os montantes mximos
de crdito que os bancos podem conceder aos particulares.
A concesso de crdito embora seja livre, est sujeita, pela parte dos
bancos comerciais manuteno dos nveis legalmente estabelecidos.
Com efeito, os bancos s podem emprestar dinheiro at determinado
limite, mesmo que tenham reservas monetrias liquidas disponveis para o
fazer e ainda que haja interessados. uma tcnica eficaz para controlar o
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chamado efeito de criao de moeda.

As reservas obrigatrias, tambm designadas de reservas de caixa,
indicam a percentagem dos depsitos bancrios que os bancos esto
obrigados a manter em moeda imobilizada e que no podem emprestar aos
particulares.
Quando esta regra surgiu, tinha como objetivo instalar confiana no
sistema bancrio face aos abusos de certos bancos que emprestavam dinheiro
sem limites. 154 Alguns bancos chegavam mesmo a no manter as reservas
mnimas necessrias para garantir a convertibilidade e desta forma punham
em risco a possibilidade de garantir o reembolso caso um elevado nmero de
depositantes surgisse a efectuar o levantamento dos seus depsitos.
Actualmente, esta taxa de reserva legal dos depsitos bancrios constitui
uma medida legal que visa em exclusivo objetivos de poltica monetria. Esta
taxa de reserva dos depsitos bancrios vai sendo alterada legalmente de
acordo com o objetivo conjunturalmente pretendido.
Assim, se o objetivo de politica monetria consiste em possibilitar o
aumento da massa monetria em circulao, ento, a deciso implica baixar a
taxa de reserva legal, o que vai aumentar as disponibilidades dos que assim
podero emprestar mais dinheiro aos particulares.
Ao invs, se o objetivo diminuir a quantidade de moeda em
circulao na economia, ento, a lei fixar uma taxa de reserva mais alta, o
que obriga os bancos a guardar uma maior percentagem da moeda bancria
e, em consequncia, a emprestar menos dinheiro aos particulares.
A interveno das autoridades no controlo da massa monetria tende
a ser feita com recurso cada vez maior s tcnicas indiretas, posto que as
formas de interveno direta se mostram menos compatveis com a
progressiva liberalizao dos mercados financeiros.
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O Banco Central Europeu procura influenciar a circulao monetria

atravs da fixao da taxa de juro a que o sistema se dispe a foirnecer
liquidez aos bancos que o requeiram. o sistema de facilidades
permanentes de cedncia e aceitao de fundos (standing facilities). A taxa
fixada ser praticada tanto para o fornecimento de liquidez como para a
absoro de liquidez excessiva que os bancos detenham, a qual poder ser
depositada nos bancos centrais nacionais, sendo tais depsitos remunerados
taxa de juro pr-anunciada pelo Banco Central Europeu.
As taxas anunciadas pelo Eurosistema para a cedncia e a absoro de
liquidez funcionam como limite superior e inferior de todas as restantes
operaes. Os bancos disponibilizaro fundos a troco de uma taxa que se
situar necessariamente dentro dos limites da taxa fixada pelo BCE.
Nenhum banco pagar uma taxa superior aquela que o BCE cobra
para fornecer fundos, do mesmo modo que no estar disposto aceder
fundos a uma taxa inferior quela que o BCE se dispe a pagar. Neste
intervalo se situaro as taxas do Mercado Moinetrio Interbancrio, mercado
em que os bancos oferecem e procuram os excessos de liquidez. O EURIBOR
a taxa de juro de equilbrio que se forma em resultado da relao enter a
oferta e aprocura de liquidez na zona euro.
21. A Inflao
A inflao , a par do desemprego, um dos problemas de maior

complexidade com que se deparam as economias de mercado nas sociedades
democrticas do nosso tempo.
A hiperinflao alem de 1923 corresponde mais grave inflao na
histria da Europa e a ela se fica a dever sem dvida a crise que acabou por
154
Esta regra, inicialmente designada de "regra do tero" foi estabelecida para garantir confiana
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conduzir a Alemanha ao nazismo. Inflaes preocupantes aconteceram mais

tarde na Hungria (1946) e mais recentemente nalguns pases da Amrica
Latina, em especial na Argentina. O mundo conheceu um novo perodo de
forte inflao com a crise do petrleo em 1973, crise que se renova com a
guerra do Iraque.
Os anos cinquenta a setenta do sculo passado correspondem a anos
de relativa estabilidade nos preos.
O processo de diminuio da inflao na Europa comea no final dos
anos oitenta e tem vindo a acentuar-se a partir dos anos noventa, em especial
sob a presso da exigncia do cumprimento dos critrios de convergncia
nominal estabelecidos no Tratado de Maastrich para que um pas possa
entrar para o euro:
i) A mdia de inflao medida pelo ndice de preos no consumidor

(IPC) no pode ultrapassar em mais de 1,5% a mdia dos trs
pases com inflao mais baixa;
ii) A taxa de juro nominal mdia das obrigaes pblicas de longo
prazo no pode exceder mais de 2% o valor das taxas dos trs
pases com melhores indicadores;
iii) O dfice oramental no pode exceder 3% do PIB;
iv) A dvida pblica deve situar-se abaixo de 60% do PIB.
Procurando delimitar o conceito pode desde j afirmar-se que a

inflao consiste numa subida generalizada, continuada e significativa do nvel
geral de preos.
Na verdade, antes de mais o que acontece, quando se verifica uma
situao de inflao, uma subida dos preos em geral. No se trata da
moeda fiduciria.
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subida isolada de um ou outro preo.

uma subida continuada dos preos, o que significa que a inflao
corresponde a um processo que se desenrola no tempo. Por isso, se fala de
um processo inflacionista, sempre que a tendncia da subida dos preos
comea a manifestar-se de forma mais ou menos persistente e prolongada.
As subidas ocasionais de alguns preos, por muito elevadas que sejam, no
configuram um processo inflacionista, no se trata, em tais casos, de
verdadeira inflao.
Acontece, ainda, que o aumento generalizado e continuado dos
preos, tem de ocasionar uma subida significativa dos preos dos bens. No
basta que ocorra uma qualquer subida dos preos, para logo se falar de
inflao. Essa subida tem de ser significativa, o que implica que ultrapasse
um determinado valor.
A doutrina econmica tem vindo a firmar a ideia de que s existe
verdadeira inflao quando se verifica uma subida de cinco por cento no
nvel geral dos preos.
Finalmente, trata-se de uma subida do nvel geral de preos.
Para se apurar se numa dada economia ocorre um processo
inflacionista, no se atende aos preos de todos os bens e servios
transaccionados no mercado, mas apenas s alteraes verificadas nos preos
dos bens e servios de consumo generalizado.
Existem trs processos diferentes de medir a inflao, o que equivale a
considerar e distinguir trs taxas diferentes:
i) A taxa homloga. um indicador que compara o ndice de

preos no consumidor (IPC) verificado num certo ms com o
registado no mesmo ms do ano anterior A taxa homloga
compara o ndice de preos ao consumidor de Janeiro de 2005
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com o mesmo ndice de Janeiro de 2004;

ii) A taxa mdia. Trata-se de um indicador que compara o ndice de
preos no consumidor dos ltimos 12 meses com o mesmo
ndice dos 12 meses do ano anterior. Com este processo mede-
se a inflao anual, comparando blocos de 12 meses;
iii) A taxa mensal. Esta taxa compara o ndice de preos no
consumidor num certo ms, com o do ms anterior. uma taxa
que permite avaliar a evoluo que regista mensalmente.
Compara-se, por exemplo, o IPC de Dezembro de 2004 com o
IPC de Novembro do mesmo ano de 2004.
Se os preos subissem todos ao mesmo tempo e na mesma proporo,

a inflao no levantaria problemas. Todavia, a subida dos preos dos
diversos bens no ocorre em simultneo.
Regra geral, nas economias abertas, primeiro aumentam os preos dos
bens e dos servios e s depois se verifica uma subida dos preos dos fatores
de produo, isto , das remuneraes que disponibilizam o poder de
compra para os seus titulares (salrios, juros e rendas).
Alm disso, verifica-se igualmente que os preos de certos bens
aumentam mais do que outros e alguns preos dos fatores podem at no
aumentar, o que causa naturais desequilbrios.
Por essa razo, costuma afirmar-se que h sempre quem ganhe e h
sempre quem perca com a inflao, o que faz com que a inflao se configura
indiscutivelmente como um fenmeno socialmente injusto.
Na verdade, quem mais perde so as pessoas que vivem de
rendimentos fixos, nomeadamente, salrios, penses, rendas, as quais, em
regra, no se alteram ao longo de um ano. Tratando-se, regra geral, de
rendimentos baixos, tal facto acentua ainda mais o carcter injusto da
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inflao.
Ficam, igualmente, a perder aqueles que recebem juros, na medida em
que os juros so previamente fixados para um determinado perodo de
tempo e ainda que venham a ser alterados, nunca acompanham, de forma
imediata, a subida verificada no nvel geral de preos.
Perdem os trabalhadores por conta de outrem, na exacta medida em
que os salrios raramente acompanham a inflao, sendo que, no raras
vezes se mantm inalterados. Mas, mesmo quando os salrios so
aumentados, regra geral, tais aumentos surgem mais tarde, alguns meses
depois de se terem verificado os aumentos dos preos dos bens
indispensveis ao consumo das famlias.
Claro est, que quem tira benefcio da verificao de um processo
inflacionista so os empresrios, na exacta medida em que a inflao resulta,
justamente, do aumento dos preos de bens e dos servios vendidos pelas
empresas.
Ora, como vimos, os custos de produo (rendas, salrios e juros) so
fixos ou tendem a conhecer, quando mais tarde aumentam, uma subida
quase sempre inferior dos preos. O ganho dos empresrios resulta
justamente dessas diferenas de valor que o fator tempo acentua em seu
benefcio.
22. Tipos de inflao
22.1. A inflao da procura
Se procurarmos atender s causas da inflao, verificamos que a mais

importante a inflao da procura. Este um tipo de inflao que corresponde
a um desequilbrio no mercado dos bens e servios gerado por um aumento
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da procura a que a oferta no consegue dar resposta.

Com efeito, a presso da procura acaba sempre por provocar um
aumento dos preos se a oferta no conseguir dar resposta a essa maior
procura de bens e servios.
Acontece que o aumento da procura pode ser potenciado pelo
aumento da massa monetria em circulao, o que resulta, em grande
medida, da maior facilidade de concesso de crdito pelos bancos.
Na verdade, quando os bancos comeam a dar mais facilidades no
emprstimo de dinheiro, as empresas vo comprar mais mquinas, mais
matrias primas, contratam mais trabalhadores, o que conduz a um aumento
em escala de mais moeda a circular, da resultar uma subida dos preos.
Claro est que, havendo mais emprstimos aos particulares, fica mais
fcil a aquisio de bens e de servios. Nessas circunstncias, se a oferta no
conseguir satisfazer a procura acrescida, haver, inevitavelmente, aumento
dos preos.
Pode, pois, concluir-se que o aumento do investimento das empresas e
o aumento do consumo dos particulares so, geralmente, os principais
fatores de induo de um processo inflacionista, em economia aberta e
concorrencial.
Mas, a inflao da procura pode, igualmente, ser gerada pelo aumento
da despesa pblica. Um Estado despesista potencialmente gerador de
inflao, na exacta medida em que, por via das despesas pblicas, faz
aumentar no mercado a procura de bens de investimento e de bens de
consumo, o que normalmente induz uma subida dos respetivas preos e um
aquecimento da economia em geral. Importa, pois, considerar que a inflao
pela via da procura tanto pode resultar da actuao das entidades privadas
como da actuao das entidades pblicas.
Ambas contribuem, sua medida, para uma maior presso da procura
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sobre os bens geradora de desequilbrios de curto prazo e de alteraes

consequentes no nvel geral dos preos.
22.2. A inflao dos custos
Outro tipo de inflao o que ocorre sempre que se verifica a

chamada inflao dos custos.
Nestes casos, o aumento dos preos vai ser originado, no por um
aumento da procura, mas por um aumento acentuado dos custos de
produo.
Desde logo, pode acontecer que ocorra um aumento significativo do
preo de certas matrias-primas. Quando as matrias-primas ficam mais
caras e so utilizadas pela generalidade das empresas, ento, torna-se
inevitvel o aumento dos preos.
O progressivo e acentuado aumento do preo do barril de petrleo
tem sido causa de importantes processos inflacionistas na Europa. O
primeiro processo inflacionista na Europa causado por um aumento
exagerado do preo do petrleo verificou-se no ano de 1973 e comea a
evidenciar-se novo fenmeno de idntica natureza em 2004, muito em
resultado do aumento do preo do petrleo provocado pela guerra no Iraque.
Contudo, importa ter presente que tambm os salrios podem ser,
igualmente, geradores tpicos de inflao.
Na verdade, o aumento dos salrios pode provocar inflao, na exacta
medida em que tal aumento ultrapasse o aumento da produtividade das
empresas.
Se uma empresa vender em 2007 as mesmas quantidades que vendeu
em 2006, ento, a sua produtividade no aumentou.
Mas se, apesar disso, os salrios subirem, ento, perfilam-se duas
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solues em alternativa:
i) A empresa opta por manter os preos dos bens. Nesse caso, os

lucros vo diminuir, uma vez que os custos aumentaram e as
receitas se mantm;
ii) A empresa obrigada a subir os preos dos bens, para no ver
os seus lucros diminurem.
Como as empresas no se dispem a absorver os aumentos de salrios

com uma reduo dos seus lucros, resta como alternativa que as empresas
promovem o aumento dos seus preos para absorver o aumento dos salrios,
o que vai originar inflao.
Como vimos, so justamente os trabalhadores por conta de outrem,
uma das classes que mais perde com a inflao. O aumento de salrios acima
da produtividade, que poderia parecer primeira vista um benefcio para os
trabalhadores, a prazo, pode virar-se contra eles, levando a um aumento do
custo de vida e perda do poder de compra dos salrios.
Pelo contrrio, se os salrios aumentarem at ao limite da
produtividade, a empresa produz e vende mais, sem aumentar
necessariamente o preo.
23. A inflao estrutural
A inflao estrutural resulta, essencialmente, da forma com se

dispem e se encontram organizados os diversos fatores e elementos que
integram e influenciam as prprias economias, com especial destaque para a
configurao e funcionamento dos respetivas mercados.
Em certos mercados, pela sua configurao tendencialmente
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molecular, os preos e as demais condies de venda dos bens e servios

podem alterar-se por deciso unilateral das empresas. o que acontece,
nomeadamente, nos mercados de monoplio e de oligoplio.
A inflao estrutural pode resultar, igualmente, da interveno do
Estado nos preos de certos bens considerados essenciais e com um peso
determinante ao nvel dos rendimentos disponveis e do respetiva poder de
compra das famlias, logo com enorme repercusso no conjunto da economia.
Em tais casos, o Estado intervm nesses mercados, de forma a garantir
o regular e normal abastecimento.
o que ocorre, nomeadamente, nos mercados agrcolas, em que o
Estado subvenciona diretamente parte dos custos na produo, praticando
preos-subsidiados, assumindo o Estado uma parte do custo, por forma a que o
preo do respetiva bem no mercado se situe a um nvel considerado
compatvel com os rendimentos das famlias que se pretendem estabilizados.
Outras vezes, o Estado opta pela prtica dos preos-garantia, casos em
que para estimular a produo cobre parte do risco pela garantia do
pagamento aos produtores de um preo previamente estipulado.
Existem, porm, situaes em que o Estado acaba por influenciar os
preos por razes diversas das que vimos considerando e que, normalmente,
so ditadas pela necessidade de obter mais receitas fiscais e fazer face ao
dfice.
Nessas situaes, o Estado opta por agravar os impostos indiretos
sobre a despesa, aumentando os impostos que recaem sobre a transao dos
bens e a prestao de servios em geral, como o caso do imposto sobre o
valor acrescentado (IVA), e aumentar os impostos que recaem sobre
determinados tipos de bens, como so os casos do imposto automvel (IA) e
do imposto sobre os produtos petrolferos.
Em qualquer caso, o Estado acaba sempre por agravar
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significativamente os chamados impostos especiais de consumo(IEC),

nomeadamente, tabaco, bebidas alcolicas e alguns artigos considerados de
luxo, tudo medidas que decididamente acabam por ter forte repercusso nos
preos e por influenciar o funcionamento dos mercados em razo do reflexo
nos rendimentos dos consumidores e na curva da procura.
As polticas anti-inflacionistas devem ser enquadradas no conjunto
das politicas econmicas orientadas para garantir o pleno emprego e o
crescimento econmico. So vrias as causas que preciso atacar para que
tenha xito uma politica de combate da inflao que no resulte em
abrandamento da economia.
O equilbrio das medidas anti-inflacionistas recomenda se procure
reduzir as despesas pblicas financiadas por emprstimos, procurando
atacar em primeiro lugar as despesas correntes e, se possvel, eliminar todas
aquelas que no tenham efeito reprodutivo na economia. Em simultneo,
deve procurar-se uma politica de rendimentos que seja concertada entre
parceiros sociais, com vista a garantir a estabilidade dos salrios e dos custos
e a consequente estabilidade de preos, com ganhos na melhoria dos nveis
de repartio a obter do aumento da produtividade.
A preocupao fundamental deve ser a de orientar a politica anti-
inflacionista para a luta contra a despesa desperdcio e nunca para a reduo
da despesa reprodutiva, sob pena de pela reduo do investimento se
agravar o desemprego e o poder de compra, comprometendo o crescimento
econmico.
Por outro lado, quando num mercado se assiste a uma situao
inversa ao da inflao, isto , quando se verifica uma descida continuada e
generalizada dos preos dos bens e servios, ento, essa economia atravessa
um perodo de deflao.
Da que muitas das medidas anti-intlacionistas acabem por ser
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igualmente consideradas medidas deflacionistas na exacta medida em que

comprimindo a procura influenciam negativamente os nveis da oferta que
tendem a baixar, o que acaba por determinar uma queda acentuada do nvel
geral dos preos.
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CAPTULO IX
O CRDITO
1. Operaes de troca
O crdito uma operao de mercado que envolve uma troca de bens

entre dois sujeitos econmicos. Se procurarmos abranger as diversas
operaes de troca de bens que se processam num mercado, verificamos que
a troca se processa atravs de uma das seguintes modalidades:
a) Regra geral, as trocas de bens processam-se a contado ou a

pronto.Nestes casos, a prestao e a contraprestao realizam-se
em simultneo, isto , ocorrem no mesmo momento e no
presente. O vendedor entrega a coisa e recebe o preo;
b) Mas em muitas situaes os contratantes preferem remeter para
momento posterior, porventura mais oportuno a realizao das
respetivas prestaes a que, agora se obrigam. Neste caso,
celebram uma operao a termo, o que significa que a prestao e
a contraprestao tambm so simultneas, mas efectivam-se
ambas em momento posterior ao da celebrao do negcio. A
troca , assim, diferida no tempo;
c) Finalmente e para o que aqui interessa, a operao pode realizar-
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se a crdito o que significa desde logo que as prestaes no so

simultneas, seja porque o vendedor primeiro entrega a coisa e o
comprador s paga mais tarde, seja porque o banco empresta
hoje para receber mais tarde, na data estipulada. Quer isto dizer
que o sujeito activo (credor) realiza a sua prestao de imediato,
no presente e o sujeito passivo da relao (devedor) s mais tarde
vai realizar a sua prestao.
2. Noo de Crdito
O Crdito pode definir-se, em sentido amplo, como sendo uma

operao atravs da qual um determinado sujeito econmico cede a outro a
disponibilidade efectiva e imediata sobre certo bem, regra geral moeda,
mediante uma contraprestao futura.
A noo de crdito envolve, assim, trs elementos essenciais, a saber:
a) A confiana do credor na capacidade de pagamento do devedor;

b) O deferimento no tempo de uma das prestaes;
c) O pagamento de um juro pelo devedor.
Qualquer operao de crdito, seja qual for o montante envolvido e o

perodo de tempo a que respeite envolve sempre o fator essencial de confiana
entre as partes. Sem essa confiana, a operao de crdito no se realiza, na
medida em que o sujeito que entrega um bem econmico a uma outra pessoa
s o faz porque acredita que o devedor realizar a sua prestao mais tarde,
na data acordada. Como melhor se ver, existem diversos nveis de
confiana, o que faz com que existam diferentes tipos de crdito.
Se a operao feita a crdito, ento isso significa que as duas
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prestaes ficam separadas no tempo, isto existe o deferimento de uma das

prestaes. O sujeito A realiza a sua prestao imediatamente e o sujeito B
realizar a sua prestao mais tarde, gozando deste modo do benefcio do
prazo.
O crdito obrigatoriamente uma operao de carcter oneroso. Nessa
operao intervm a moeda que pode estar presente numa s prestao
(venda a crdito) ou nas duas prestaes (emprstimo de dinheiro).
Como sabido, o tempo influencia o valor dos bens, no sentido de que
um bem presente vale mais do que um bem futuro. Por essa razo, em regra
a operao de crdito envolve o pagamento de um juro pelo devedor, a ttulo
de remunerao da cedncia, o que faz com que o juro acabe por compensar
aquela diferena de valor e conferir equivalncia aos valores no presente e no
futuro, aproximando as respetivas prestaes.
Nesta perspetiva, o juro acaba por corresponder ao preo que o
devedor tem de pagar pela utilizao antecipada de um bem econmico, na
medida em que atravs do crdito, o sujeito econmico consegue hoje a
disponibilidade de um bem que normalmente s mais tarde poderia adquirir,
pode mesmo dizer-se que o crdito permite a antecipao do futuro.
3. Tipos de crdito
3.1 Crdito ao consumo e crdito produo
Uma das mais importantes questes que se colocam recorrentemente

na anlise do Crdito anda associada distino tradicional entre crdito ao
consumo e crdito produo. Na verdade, no indiferente que o crdito se
destine aquisio de bens de consumo, ou que nele se privilegie o
investimento produtivo.
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As sociedades contemporneas tm vindo a demonstrar uma pressa

de viver que leva a que as pessoas revelem alguma dificuldade em renunciar
ao consumo imediato dos bens que consideram aptos satisfao das suas
necessidades. Mesmo no possuindo disponibilidades, optam por recorrer ao
crdito e satisfazer no presente uma necessidade que, em princpio teria de
aguardar resposta futura e incerta. Esta a realidade dos nossos dias a que j
se chamou de sociedade de consumo.
Tem-se falado at em democratizao dos bens duradouros tpica
das sociedades de bem-estar, no sentido de que o crdito vai possibilitando o
acesso de um nmero cada vez maior de consumidores a bens duradouros
mais caros que as pessoas teriam dificuldade em adquirir se a transao fosse
a contado. Porventura, teriam mesmo de renunciar ao consumo e preferir o
aforro, adiando para mais tarde a realizao da transao.
Quando se fala de crdito produo, tem-se em vista as situaes em
que as empresas recorrem ao financiamento seja no mercado monetrio, seja
no mercado financeiro para a prossecuo dos respetivas negcios.
Neste tipo de crdito produo importa considerar duas situaes
diferentes:
i) Os casos em que o crdito se destina criao de uma nova

empresa. o crdito para despesas de primeiro estabelecimento
que ocorre quando, por exemplo, o banco financia a instalao
do jovem advogado ou do jovem mdico, permitindo-lhe a
aquisio do equipamento necessrio ao funcionamento dos
respetivas consultrios no incio de atividade, altura em que
estes jovens profissionais ainda no dispem de rendimentos
de trabalho que lhes permita custear aquelas despesas
indispensveis;
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ii) Uma segunda situao diz respeito queles casos em que as

empresas contraem emprstimos de curto prazo junto dos
bancos, para garantir o normal e regular desenvolvimento da
atividade. Nestes casos, o crdito concedido para, por
exemplo, pagar a fornecedores e trabalhadores, nas datas
estipuladas, evitando atrasos no cumprimento das obrigaes e
numa altura em que a empresa no tem disponibilidades
imediatas de tesouraria porque est espera de receber dos
seus clientes. o chamado crdito para fundo de maneio ou
crdito de tesouraria.
A esta classificao tradicional veio juntar-se, nos ltimos tempos, um

novo tipo de crdito designado por crdito habitao, orientado
especificamente para o financiamento da aquisio de casa prpria, atravs
de operaes de crdito de longo prazo, com taxas de juro prprias e at com
bancos imobilirios que se dedicam exclusivamente a essa funo e que tem
nos grupos mais jovens a principal clientela.
3.2 Crdito pessoal e crdito real
Como vimos j, um dos elementos essenciais do crdito consiste na

confiana que o credor tem no devedor.
Assim, a garantia oferecida pelo devedor ou exigida pelo credor, pode
dar origem a dois distintos tipos de crdito:
3.2.1 Crdito pessoal
O crdito pessoal verifica-se quando o credor deposita grande
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confiana pessoal no devedor, porque o conhece bem e julga saber o essencial

a seu respeito, ao ponto de poder esperar que este honre como sempre os
seus compromissos, ou porque conhece os nveis dos seus rendimentos, ou
por fim porque lhe conhece a respetiva capacidade patrimonial e com base
nela pode razoavelmente confiar na capacidade daquele para pagar. Mas, por
vezes, a confiana do credor fica a dever-se ao facto de as quantias
envolvidas no crdito no serem muito significativas.
Todas as situaes referidas tm como caracterstica comum a
circunstncia do credor no exigir ao devedor garantias especiais. O devedor
assume o compromisso de pagar determinado montante numa data certa. Se,
porventura, no honrar o seu compromisso, o credor ter de concorrer ao
lado de outros credores para se fazer pagar do seu crdito custa do
patrimnio do devedor que , como sabemos, a garantia geral das suas
obrigaes;
3.2.2 Crdito real
O crdito real verifica-se, normalmente, nas situaes em que a

confiana do credor no devedor menor ou quando os montantes e os
prazos envolvidos so muito elevados.
Por uma razo ou por outra, o credor exige agora que o devedor
fornea garantias especiais. Essas garantias consistem na afectao de certos
bens do patrimnio do devedor ao pagamento da dvida em causa.
Quando a garantia dada atravs da afectao de um bem imvel
determinado, ento feita uma hipoteca.
Quando a garantia consista na afectao de bens mveis do devedor,
nomeadamente entrega de ttulos do Tesouro, aces, ou atravs de obras de
arte ou outros bens de coleco, ento tais bens so dados em penhor.
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Neste caso, diferentemente do que acontece no crdito pessoal, se o

devedor no saldar a dvida, o credor pagar-se- com os bens hipotecados ou
dados em penhor que foram entregues como garantia.
Com efeito, o penhor confere ao credor o direito satisfao do seu
crdito com preferncia sobre os demais credores, pelo valor dessa coisa
mvel e a hipoteca confere um direito idntico a exercer sobre os bens
imveis em causa.
3.3 Crdito a curto prazo e a longo prazo
Consoante o perodo de tempo que separa as prestaes, possvel

distinguir trs tipos de crdito que visam situaes e objetivos bem
diferentes:
3.3.1 Crdito a curto prazo
Verifica-se o crdito a curto prazo quando o perodo de tempo que

separa as prestaes no ultrapassa, em regra, um ou no mximo dois anos.
No curto prazo desenvolvem-se as operaes de crdito ao consumo, o
crdito produo para as despesas de fundo de maneio e o crdito
comercial celebrado entre fornecedores e clientes, normalmente, a 90 dias.
Trata-se aqui do chamado mercado monetrio.
3.3.2 Crdito a longo prazo
Este tipo de crdito a longo prazo utilizado nas operaes com

durao superior a dez anos.
No longo prazo, verificam-se os casos dos crditos para despesas de
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primeiro estabelecimento, seja para a criao de novas empresas, seja para

ampliao das instalaes e o crdito habitao. Estamos, ento, no
chamado mercado financeiro.
3.3.3 Crdito de mdio prazo
Nas operaes de crdito cujo perodo de tempo se situa entre dois a

dez anos podem surgir, de forma atpica, quaisquer uns dos vrios tipos de
crdito atrs referidos, seja de crdito ao consumo por um perodo de cinco
anos relativo, por exemplo ao crdito automvel ou destinado instalao de
novos agentes empresariais com durao inferior a dez anos. Estes casos
envolvem o chamado crdito de mdio prazo, designao que tende a ser
abandonada em razo de cada vez mais a separao se fixar entre as
operaes de curto e de longo prazo.
4. Ttulos de crdito
Numa primeira aproximao, podemos designar os ttulos de crdito

como documentos que titulam uma dvida, ou que contm uma promessa de
pagamento do devedor e, por isso mesmo, so documentos indispensveis
para que o credor possa fazer valer os seus direitos, em caso de
incumprimento do devedor.
A introduo dos ttulos de crdito e a vulgarizao do seu uso como
meio de pagamento ou como instrumento de reforo de garantia de
pagamento contribuiu para uma enorme evoluo do crdito e para o
consequente desenvolvimento do volume de transaces no mbito da
atividade econmica.
Com efeito, uma vez que estes documentos so facilmente
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transmissveis, ao circular de pessoa para pessoa acabam por contribuir para

a despersonalizao das relaes de crdito, ganham vida prpria e tornam-
se autnomos em relao s situaes que lhes deram origem e que
inicialmente documentavam.
Numa fase inicial o crdito estava reduzido s relaes pessoais. O
credor emprestava valores ao devedor porque o conhecia e conhecia bem o
seu patrimnio e, com base nesse conhecimento real ou aparente, confiava no
cumprimento das suas obrigaes.
A partir do momento em que os ttulos de crdito comeam a circular
de pessoa para pessoa, comea a ser possvel a assuno da posio de credor
numa relao jurdica sem que haja preocupao especial em conhecer a
pessoa do devedor. A transmissibilidade dos ttulos de crdito veio permitir
maior celeridade na atividade econmica e deu grande incremento s
transaces, contribuindo decisivamente para o desenvolvimento econmico.
Existem trs tipos de ttulos de crdito que importa distinguir quanto
sua transmissibilidade:
2.1. Ttulos de crdito nominativos
Nestes ttulos de crdito est indicado o nome do credor. Os ttulos

esto registados em livros oficiais, como acontece, por exemplo com as
obrigaes emitidas pelas empresas. Quando uma empresa vende obrigaes
est a contrair crdito. Das obrigaes nominativas consta o nome do credor,
constando os respetivas nmeros dos ttulos e os nomes dos titulares
registados em livros da empresa especificamente elaborados e autenticados
para esse efeito de registo. Para um ttulo nominativo ser transmitido, so
pois necessrias duas operaes: necessrio primeiro alterar o nome do
credor no ttulo e, depois, alterar o registo no livro da empresa;
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2.2. Ttulos de crdito ao portador
Estes ttulos caracterizam-se por deles no constar o nome do credor e

transmitem-se por mera tradio (traditio). A simples entrega a um outro
sujeito concretiza a transmisso do ttulo, facilitando, de forma assinalvel, a
circulao do crdito. Assim acontece, p. ex., com um cheque que no
indique o nome do tomador.
2.3. Ttulos de crdito ordem
Estes ttulos de crdito tm como principal caracterstica o facto de

indicarem o nome do credor mas, porque no esto registados em quaisquer
documentos so, por isso, mais facilmente transmissveis. Os ttulos ordem
transmitem-se por endosso (do francs en dos, que significa nas costas, no
verso). O endosso consiste numa declarao de transferncia do ttulo que o
credor escreve no respetiva verso (en dos), cedendo a outra pessoa a posio
de sujeito activo naquela relao de crdito.
O endosso pode ser efectuado de duas maneiras diferentes:
i) Endosso propriamente dito, caso em que o credor ao transmitir o

ttulo, indica expressamente o nome do futuro credor e assina;
ii) Endosso simples ou em branco, caso em que no indicado o
nome do futuro credor, limitando-se o sujeito que o transmite a
assinar no verso do ttulo. Sempre que ocorre este tipo de
endosso simples, o ttulo de crdito que antes era ordem
passa a circular, agora, como sendo um ttulo de crdito ao
portador. Quer isto dizer que o direito de crdito, titulado no
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documento, pertence agora a quem tiver a posse do ttulo. Os

ttulos de crdito ordem mais importantes so a letra, a
livrana, o warrant e o cheque.
2.3.1. Letra
um ttulo de crdito em que o credor, normalmente designado por

sacador, dirige uma ordem de pagamento ao devedor (sacado), para num
determinado dia (data de vencimento), pagar certa quantia a si mesmo, ou a
quem o sacador indicar no ttulo (tomador).
As letras so vulgarmente utilizadas na atividade comercial, como
garantia das empresas que vendem a crdito. Estas sacam letras sobre os
compradores desses bens que, ao aceit-las, se confessam devedores. o que
vulgarmente se designa por aceite.
Na posse da letra, o sacador pode dar-lhe trs destinos:
a) Aguardar a data de vencimento da letra, apresentando-a a

pagamento ao sacado na respetiva data;
b) Endossar a letra, transferindo-a para um seu credor, saldando para
com este uma dvida de igual valor. Neste caso, na data de
vencimento, o novo credor que vai apresentar a letra a
pagamento ao devedor (sacado). Se, porventura, este no pagar, a
responsabilidade recair no endossante. Este solidariamente
responsvel perante o portador da letra. A facilidade de circulao
dos ttulos de crdito ordem repousa, em grande parte, neste
regime jurdico de responsabilidade solidria passiva de todos os
intervenientes no ttulo;
c) Ou ento optar por descontar a letra num banco. A letra que o
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sujeito A sacou sobre o sujeito B, pode ainda ser descontada num

banco. O desconto consiste na antecipao do pagamento da letra,
efectuado pelo banco ao sacador, em troca do pagamento de uma
taxa de juro. O sujeito A endossa a letra ao banco. Se o banco
concordar, paga ao A o montante em dvida, subtrado da verba
correspondente ao valor do juro devido e calculado com base na
contagem do tempo que decorre desde a data da antecipao do
pagamento at a data de vencimento do ttulo, por aplicao de
uma taxa designada taxa de desconto por se referir ao juro que o
banco cobra nestas operaes de desconto de letras. A vantagem
do banco o montante dos juros, consistindo a vantagem do
sacador na antecipao do recebimento dos valores em causa.
2.3.2. Livrana
A principal diferena da livrana em relao letra reside na

circunstncia de a letra ser uma ordem de pagamento a prazo, enquanto a
livrana consiste numa promessa de pagamento futuro que o devedor
(subscritor da livrana) assume, comprometendo-se a pagar certa quantia, em
certo dia, ao credor (beneficirio da livrana).
As livranas so a forma privilegiada de estabelecimento das relaes
de crdito pessoal entre os bancos e os particulares.
2.3.3. Warrant
O warrant um ttulo representativo do direito a mercadorias

depositadas em armazns de alfndega.
Aps o depsito das mercadorias, em regime de armazm geral, o
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proprietrio recebe da Alfndega dois documentos: um que corresponde ao

ttulo de depsito, identificando o proprietrio das mercadorias e atestando
que as mesmas a se encontram depositadas; um segundo documento, o
warrant, que o proprietrio pode utilizar como garantia de um emprstimo,
entregando-o atravs de endosso a um seu credor, para concretizar essa
relao de crdito.
As mercadorias s podem ser levantadas contra a apresentao dos
dois documentos pelo que, enquanto durar a dvida, no poder o
proprietrio ter acesso s mercadorias depositadas. Em caso de
incumprimento, poder o credor solicitar administrao do armazm a
venda em leilo das mercadorias, pagando-se com o respetiva preo.
2.3.4. Cheque
O cheque um ttulo de crdito ordem quando indica o nome do

credor. O sacador, titular da conta de depsito ordem, d uma ordem ao
sacado (o banco) para que este pague certa quantia ao tomador, aquele cujo
nome indicado no cheque.
A diferena entre o cheque e a letra ou a livrana consiste no facto do
cheque ser pagvel vista, isto , imediatamente e contra apresentao ao
balco do banco, independentemente da data que nele esteja inscrita. Por
essa razo, a prtica corrente e aanmala da emisso de cheques pr-datados
no tem qualquer suporte jurdico, resultando apenas dos usos comerciais e
da confiana das partes.
3. Os bancos e as atividades bancrias
O sistema bancrio portugus, at 1974, foi inteiramente dominado
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pelo sector privado, existindo trs bancos emissores de moeda: o Banco de

Portugal, o Banco de Angola e o Banco Nacional Ultramarino.
Todos eles foram nacionalizados em 1974 (13 de Setembro de 1974),
bem como a banca comercial em Maro do ano seguinte (14 de Maro de
1975).
Em 1977, a Lei de delimitao dos sectores (Lei n. 46/77, de 8 de Julho),
determinou que nos sectores bsicos da economia entre eles a atividade
bancria passava a ser proibida a criao de empresas privadas.
Entretanto, a Constituio da Repblica Portuguesa, aprovada em
1976, tinha j declarado, no art. 83., n. 1, que todas as empresas
nacionalizadas no podiam ser privatizadas, consagrando deste modo o
princpio da irreversibilidade das nacionalizaes.
Em 1983, o Decreto-Lei n. 406/83, de 19 de Novembro, permitiu o
acesso de empresas privadas ao sector bancrio, mediante condies a
definir, o que viria a acontecer com o Decreto-Lei n. 23/86, de 18 de
Fevereiro. Mais tarde, com a reviso constitucional de 1989, foi abolido o
princpio da irreversibilidade das nacionalizaes, permitindo o novo art.
85., n. 1, a privatizao das empresas diretamente nacionalizadas aps 1974.
Para concretizar aquela nova disposio constitucional, foi adoptada a
Lei-Quadro das Privatizaes (Lei n. 11/90, de 5 de Abril).
A partir da dcada de 90, a iniciativa privada foi aumentando
progressivamente no sector bancrio, diminuindo simultaneamente o peso
do sector pblico.
O sistema financeiro composto por dois grandes grupos de
instituies com capacidade para conceder crdito. Por um lado, as
instituies bancrias que concedem emprstimos e recebem depsitos e que,
para alm do Banco Central (emissor de moeda) integram os bancos
comerciais e algumas instituies especiais de crdito, como por exemplo, os
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bancos de poupana, os bancos de investimento, os bancos imobilirios ou as

sociedades de desenvolvimento regional (visando a revitalizao econmica
de certas regies atravs da concesso de crdito a mdio e a longo prazo.
Por outro lado, as instituies parabancrias e demais sociedades
financeiras, as quais se distinguem das bancrias por no poderem receber
depsitos. Os emprstimos concedidos que estas sociedades financeiras e
instituies parabancrias concedem aos particulares e empresas, so feitos,
exclusivamente, com base nos seus capitais prprios.
Assim acontece com a atividade de locao financeira (leasing).
O leasing um contrato atravs do qual a sociedade de leasing (o
locador) cede a outro sujeito (o locatrio), durante determinado perodo de
tempo, o uso de certo bem mvel ou imvel, em troca do pagamento de uma
contraprestao financeira, podendo, no final do prazo, a propriedade desse
bem ser transferida para o locatrio. A operao de leasing funciona contra o
pagamento de uma renda pelo tempo determinado no contrato, o qual pode
prever que, no final do contrato, a propriedade dessa coisa seja transferida da
sociedade de leasing para o locatrio, por um valor residual (remanescente).
Ao contrrio das entidades bancrias, as instituies parabancrias
no participam na criao de moeda bancria dado que os emprstimos que
elas concedem so feitos com base em capitais prprios e no nos depsitos
dos particulares.
4. Operaes bancrias ativas e passivas
6.1 Operaes bancrias passivas
Designam-se por passivas aquelas em que os bancos surgem na

condio de devedores, assumindo a posio de sujeitos passivos
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(devedores) face aos particulares (credores) que lhes fornecem os seus

capitais.
A operao bancria passiva tpica o depsito bancrio, seja ordem, a
prazo ou com pr-aviso. Os bancos so pois devedores face aos particulares
que lhes entregam os seus valores, estando obrigados a restituir tais
importncias sempre que os depositantes o solicitem.
So tambm operaes bancrias passivas a tomada firme de aces,
casos em que os bancos asseguram a compra de aces a emitir por certas
empresas que, posteriormente, colocam no mercado vendendo-as ao pblico
em geral.
So ainda operaes passivas, aqueles casos em que os bancos
assumem as funes de administrao de bens particulares ou ainda a cobrana
de valores em nome de particulares.
6.2 Operaes bancrias ativas
So operaes bancrias ativas aquelas em que o banco surge como

credor face aos particulares, a quem concedeu crdito.
A operao bancria de concesso de crdito, qualquer que seja a sua
natureza, tipicamente uma operao activa pois os particulares so
devedores dessas importncias face aos bancos.
De entre as vrias operaes bancrias activas destacam-se:
a) Desconto, operao em que o banco antecipa a um particular o

pagamento de um ttulo de crdito ainda no vencido,
descontando um juro (taxa de desconto), mediante o endosso desse
ttulo;
b) Redesconto, operao que envolve tambm a antecipao da data de
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pagamento de um ttulo de crdito ainda no vencido, mediante o

pagamento de uma taxa de juro (taxa de redesconto), numa
operao entre bancos ou entre um banco comercial e o Banco
Central.
Tal como acontece com os particulares na operao de desconto,

tambm um banco quando precisa de liquidez pode (re)descontar ttulos de
crdito junto de outros bancos ou do Banco Central.
Por isso, quando o Banco Central de um pas (ou o Banco Central
Europeu no caso dos Estados-membros da Unio Europeia que integram a
zona do Euro) altera a sua taxa de redesconto, tal medida influencia o preo
do dinheiro no mercado.
De facto, se o banco central descer a taxa de redesconto permite que os
bancos comerciais baixem tambm a sua taxa de desconto, o que implica que
o dinheiro fica mais barato, facilitando assim os emprstimos quer aos
particulares (estimulando o consumo) quer s empresas (estimulando o
investimento).
Pelo contrrio, se a taxa de redesconto subir, os bancos comerciais
sero obrigados a aumentar a sua taxa de desconto, tomando o dinheiro
mais caro e, por essa via, dificultando os emprstimos.
No primeiro caso, temos um exemplo de uma medida de poltica
monetria expansionista, visando incentivar o investimento, enquanto que
no segundo, surge uma medida de poltica monetria restritiva de combate
inflao.
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CAPTULO X
A INTEGRAO ECONMICA
1. Sntese da integrao europeia
Nos ltimos tempos temos vindo a assistir formao de espaos cada

vez mais significativos de integrao econmica, em que as vrias economias
procuram ganhos escala, em especial uma mais eficaz e eficiente afectao
de recursos e, acima de tudo, o grande objetivo de melhoria significativa dos
nveis de bem-estar social.
Estes espaos surgem numa primeira fase ao nvel das chamadas
zonas de comrcio livre, de que bom exemplo na Europa, a EFTA
(Associao Europeia de Comrcio Livre) de que Portugal foi membro
fundador e mais recentemente a NAFTA, num movimento que pretende
reforar a cooperao e a interdependncia econmica, viabilizar o livre
comrcio internacional, cada vez mais desimpedido de barreiras
alfandegrias, com vista a alcanar o objetivo livre-cambista, eliminando
progressivamente os obstculos pautais das polticas proteccionistas e
evoluir para verdadeiros espaos de livre circulao de fatores de produo,
acompanhada da adopo de polticas econmicas comuns pelas diversas
economias integradas no que se convencionou chamar de mercado
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comum.
As diversas experincias conhecidas de integrao apresentam numa
primeira fase uma tendncia fortemente regionalista, de pendor
proteccionista, para evoluir paulatinamente para uma maior abertura e
cooperao ao exterior, numa lgica de blocos regionais capazes de maior
competitividade escala global.
Tratando-se de um movimento que ganhou vida e dinmica autntica
aps a segunda guerra mundial, no podemos esquecer que a respetiva
gnese bem anterior, podendo mesmo localizar-se no incio do sculo XIX
(1833), a constituio formal do Zollverein, a primeira unio aduaneira entre
dezoito estados alemes, caracterizada pela abolio das fronteiras fiscais e o
estabelecimento de uma pauta aduaneira comum nas relaes comerciais
com o exterior.
O processo de integrao econmica da Europa inicia-se em 1952 com
a celebrao do Tratado CECA (Comunidade Econmica do Carvo e do
Ao), para prosseguir decididamente logo em 1957 com mais duas
Comunidades Europeias, a CEE (Comunidade Econmica Europeia) e a
EURATOM (Agncia Europeia para a Energia Atmica).
O projecto de construo do espao econmico que designamos de
Europa Comunitria inicia-se em 1957, com a assinatura do Tratado de Roma
que institui uma unio aduaneira e estabelece os alicerces para a criao de
um verdadeiro Mercado Comum.
Este movimento integrador foi depois continuado com o Acto nico
Europeu de 1986, o qual definiu como objetivo central a construo do
Mercado nico Europeu e que acabaria por ser completado com o Tratado
da Unio Europeia (TUE), aprovado em Maastricht em Dezembro de 1991,
Tratado que consagrou e definiu os requisitos da Unio Econmica e
Monetria (UEM) e estabeleceu os critrios e metas para a adopo de uma
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Moeda nica (Euro).

Este ltimo Tratado configura um exemplo de sucesso de um processo
de integrao econmica entre economias de diferentes Estados soberanos.
Em termos gerais, tal como tem vindo a ocorrer na Europa, quando
dois ou mais pases se envolvem num processo de integrao das respetivas
economias, esse processo passa, normalmente, pelas seguintes etapas:
i) Zona de Comrcio Livre;

ii) Unio Aduaneira;
iii) Mercado Comum;
iv) Unio Econmica;
v) Unio Monetria.
2. Zona de Comrcio Livre
A Zona de Comrcio Livre, cujos principais exemplos so a EFTA

(Associao Europeia de Comrcio Livre), criada pela Conveno de
Estocolmo em 1959 e que integra a Dinamarca, a Noruega, Portugal, a Sucia,
a Sua, a ustria e o Reino-Unido e mais recentemente o NAFTA (Acordo
Norte-Americano de Comrcio Livre) que integra o Canad, os Estados-
Unidos e o Mxico, um espao econmico em que os produtos originrios
dos diversos pases membros passam a circular livres de impostos
aduaneiros ou de quaisquer outras restries alfandegrias.
Esta iseno tributria exclusiva das mercadorias produzidas nos
Estados membros. Cada Estado membro continua a adoptar a sua pauta
aduaneira a todas as restantes importaes provenientes de pases terceiros.
Assim, os produtos originrios dos pases terceiros esto sujeitos a
controlo aduaneiro e ao pagamento de direitos aduaneiros sempre que
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entrem na Zona de Comrcio Livre, independentemente do pas de entrada.
3. Unio Aduaneira
A Unio Aduaneira um espao de integrao onde est assegurada a

livre circulao de todas as mercadorias, sejam ou no produtos originrios
dos territrios dos Estados membros da unio.
A Unio Aduaneira adopta uma pauta aduaneira comum da qual
constam os direitos aduaneiros a aplicar a todas as importaes de produtos
provenientes de um pas terceiro. Por isso, seja qual for o ponto de entrada
no territrio da unio, isto , seja qual for o Estado membro de importao,
uma vez desalfandegada a mercadoria passa a circular em livre trnsito, isto
, passa a circular em regime de livre prtica, sem quaisquer obstculos
alfandegrios dentro da Unio Aduaneira, tal como de produtos originrios
se tratasse.
A diferena fundamental da Unio Aduaneira face Zona de
Comrcio Livre reside no facto de os Estados Membros de uma Unio
Aduaneira adoptarem uma pauta aduaneira comum face aos pases terceiros,
enquanto na zona de comrcio livre cada Estado goza de autonomia para
adoptar a sua poltica fiscal aduaneira prpria nas relaes comerciais com
pases terceiros, mantendo e aplicando cada pas a sua pauta aduaneira.
No caso da Europa Comunitria, a Unio Aduaneira , desde 1968,
uma realidade.
4. Mercado Comum
O Mercado Comum Europeu o exemplo mais antigo desta terceira

etapa de integrao econmica, tendo sido fundado, atravs da assinatura do
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Tratado de Roma em 25 de Maro de 1957, pela Alemanha, Frana, Itlia,

Holanda, Blgica e Luxemburgo.
A 16 de Julho de 1968 d-se a eliminao total dos direitos aduaneiros
entre os seis Estados Membros fundadores e cria-se uma pauta aduaneira
comum e 28 de Fevereiro de 1975 assinada a primeira Conveno de Lom
entre a CEE e 46 pases de Africa, das Carabas e do Pacfico, no que ficou
designado de Acordos ACP.
A este projecto aderiram sucessivamente o Reino-Unido, a Irlanda e a
Dinamarca (todos em 1973), a Grcia (1981), Portugal e a Espanha (1986), a
ustria, a Sucia e a Finlndia (1995) e por fim os dez pases do alargamento,
Repblica Checa, Chipre, Eslovquia, Eslovnia, Hungria, Letnia, Litunia,
Malta e Polnia (2004), processo de alargamento que se estende a mais dois
pases, a Bulgria e a Romnia (2007), passando para um total de 27 os
Estados Membros de pleno direito.
Actualmente a Crocia e a Turquia tm os seus processos de
candidatura em fase adiantada.155
Processo de integrao idntico e que tem vindo a registar progressos
significativos o iniciado em 26 de Maro de 1994 com a assinatura do
Tratado de Assuno celebrado pelo Brasil, Argentina, Uruguai e Paraguai,
que aprovou o Mercosul, reunindo desse modo esses quatro pases da
Amrica do Sul num novo bloco de integrao econmica regional.
A existncia de um Mercado Comum pressupe a verificao de trs
condies essenciais:
I - Liberdade de circulao de mercadorias
Um Mercado Comum implica, antes de mais, uma unio aduaneira,
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assegurando que todas as mercadorias, sejam ou no originrias desse

territrio, circulem nesse espao econmico sem quaisquer restries, quer de
natureza fiscal, quer de contigentes.
II - Liberdade de circulao dos fatores de produo
Por outro lado, exige-se que os fatores de produo (trabalho, servios

e capitais) possam deslocar-se livremente nesse espao econmico, da mesma
forma que o fazem no interior de um nico Estado.
No Mercado Comum Europeu est consagrado o princpio da livre
circulao dos trabalhadores assalariados, com a garantia da mobilidade
geogrfica, mobilidade profissional e integrao social desses cidados e dos
trabalhadores independentes, garantindo-se, assim, o livre exerccio de
atividades empresariais ou de profisses liberais em qualquer Estado
Membro.
So, por isso, proibidas todas as restries aos movimentos de capitais
e aos pagamentos entre Estados Membros e entre estes Estados e pases
terceiros.
III - Liberdade de concorrncia
Por ltimo, para que exista mercado comum, indispensvel que

esteja assegurado um regime que garanta que a concorrncia no seja
falseada, proibindo-se, para tal, no s os comportamentos das empresas
susceptveis de afectarem o comrcio entre os Estados Membros, seja atravs
de acordos entre empresas, atravs de decises de associaes de empresas
ou por meio de prticas concertadas ou de abusos de posio dominante,
155
Em 1972 e 1994, a Noruega assinou tratados de adeso Unio Europeia. No entanto, nas duas
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mas proibindo tambm as aces dos Estados que, por fora de auxlios a
empresas ou a sectores da respetiva economia os privilegiem face aos
concorrentes dos outros Estados Membros.
5. Unio Econmica
A Unio Econmica consiste num espao de integrao entre pases

onde, para alm das caractersticas de um mercado comum, se assiste
harmonizao das leis nacionais com influncia (direta ou indireta) no
funcionamento da economia (v.g. legislao fiscal, direito das sociedades,
direito social), podendo mesmo ocorrer a sua total substituio por polticas
comuns a todos os Estados Membros (agricultura, transportes).
A Unio Econmica tem por objetivo reduzir as disparidades entre as
leis nacionais, com vista transformao dos mercados nacionais em
verdadeiros mercados regionais, instituindo assim um mercado nico o que
faz com que o exerccio das diversas atividades econmicas deixe de estar
sujeito a diferenas significativas quando ocorra num ou noutro Estado
Membro.
6. Unio Monetria
O processo de integrao econmica na Europa avanou j, ao menos

parcialmente, para a Unio Monetria que apresenta como grande
caracterstica a instituio entre os Estados Membros de uma poltica
monetria comum conduzida atravs do Banco Central Europeu.
Com este passo os Estados perdem a faculdade de alterarem,
unilateralmente, o valor das respetivas moedas, no podendo mais
ocasies, atravs de referendos, a populao norueguesa rejeitou a adeso do seu pas.
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influenciar, por essa via, as condies de troca dos bens, tornando-os mais
baratos no estrangeiro por fora das desvalorizaes competitivas.
No mbito da Comunidade Europeia, a realizao da Unio Monetria
conheceu as trs fases seguintes:
a) A primeira fase decorreu at finais de 1993 com a garantia da livre

circulao de capitais. Para alm das disposies iniciais do
Tratado de Roma (art. 56Q) esta liberdade fundamental ficou
consagrada com a Directiva n. 88/361, de 24 de Junho de 1988,
que completou a liberalizao do movimento de capitais,
permitindo, sem restries, o acesso dos residentes num certo
Estado Membro ao sistema financeiro de qualquer outro Estado
Membro.
b) A segunda fase teve incio no dia 1 de Janeiro de 1994 e terminou
em Dezembro de 1998 (art. 116Q do Tratado de Roma). Nessa
altura foi criado o Instituto Monetrio Europeu, embrio do futuro
Banco Central Europeu e os Estados Membros levaram a cabo um
esforo de convergncia real das suas economias, atravs do
cumprimento dos critrios de convergncia nominal. Tais critrios,
previstos no art. 121Q do Tratado de Roma e num Protocolo anexo
ao Tratado da Unio Europeia, visam garantir:
i) A estabilidade monetria, impondo que a taxa de inflao
no deve exceder, em mais de 1,5% a mdia verificada
nos trs Estados Membros com melhores resultados e
que a taxa de juro a longo prazo no ultrapasse em mais
de 2% a taxa de juro mdia verificada nos trs Estados
Membros com melhores resultados na inflao;
ii) A disciplina das Finanas Pblicas, evitando dfices
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oramentais excessivos, impondo um limite de 3% do

PIB e o controlo da dvida pblica que no pode situar-se
acima dos 60% do PIB;
iii) A estabilidade cambial, exigindo-se que, nos ltimos dois
anos, a moeda de um Estado Membro no tivesse
sofrido, por iniciativa prpria, uma desvalorizao
relativamente moeda de qualquer outro Estado
Membro.
c) A terceira fase teve incio no dia 1 de Janeiro de 1999, com a
adopo de uma moeda nica, o Euro, por onze dos quinze
Estados membros (a Grcia no cumpriu os critrios de
convergncia e a Sucia, a Dinamarca e o Reino-Unido optaram,
luz de disposies especiais, por no adoptar a moeda nica).
Entretanto, o Instituto Monetrio Europeu foi substitudo pelo
Banco Central Europeu que forma hoje, com os Bancos Centrais
nacionais, O Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC) cujo
principal objetivo a manuteno da estabilidade dos preos. O
controlo da inflao passa a constituir a preocupao central da
nova poltica monetria comum. At finais do ano de 2001, o Euro
foi apenas utilizado nas transaces bancrias, na qualidade de
moeda escritural, continuando a circular as respetivas moedas
nacionais, tendo comeando a circular sob a forma de moeda
metlica e de papel-moeda a partir de 1 de Janeiro de 2002.
7. O regionalismo protecionista
Muito se tem escrito acerca dos movimentos de integrao que vo

surgindo um pouco por todo o mundo.
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Ao nvel das causas prximas, alinham-se propsitos polticos e

econmicos, de pacificao entre povos e economias em concorrncia,
acenando-se com os ganhos das economias escala e os benefcios da
mobilidade dos fatores em espaos alargados que passam a ser comuns.
Do ponto de vista terico, os argumentos para a formao de espaos
econmicos integrados convergem quase sempre para as vantagens
comparartivas no domnio das condies indispensveis para projetos de
grande dimenso que exigem investimentos que raramente esto ao alcance
de um s pas e cujas vantagens interessam a outros que devem beneficiar
das respetivas externalidades positivas.
Os espaos alargados tornam mais facilamente suportveis os custos
do investimento e do mesmo passo viabilizam a partilha de sacrifcios no que
toca aos efeitos produzidos pelas externalidades negativas de certos
empreendimentos de interesse geral.
Mas a argumentao de maior peso tem vindo a acentuar as vantagens
comparativas e escala do livre comrcio mundial com ganhos de
prosperidade e de melhoria do nvel de vida das populaes.
No obstante, as prticas entre Estados alinhados em lgicas de blocos
regionais que persistem em adoptar polticas e medidas pontuais de tipo
proteccionista colocam um conjunto de novos problemas no que respeita
perservao de determinados nveis de proteco social j atingidos nas
sociedades europeias, ao mesmo tempo que levanta uma sria de
dificuldades no domnio do ambiente e da qualidade de vida das respetivas
populaes.
As relaes econmicas internacionais entre economias globalizadas e
fortemente competitivas reclama uma nova cultura de gesto e afectao
mais equilibrada dos recursos naturais, num esforo concertado de promoo
das energias alternativas que reorientem a produo e o consumo para
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termos mais amigos do homem.

A deslocalizao de empresas exige uma resposta firme e concertada
da parte dos Governos europeus em defesa de um modelo de produo e de
emprego que j provou ser mais benfico para os seus cidados.
Neste dilogo de blocos e nesta competio global a Unio Europeia,
de preferncia em conjunto com os Estados Unidos da Amrica, deve
assumir uma atitude negocial firme na defesa das suas polticas econmicas
orientadas para os interesses dos seus cidados, forando os blocos e as
diversas economias emergentes representados pelo BRIC (Brasil, Rssia,
ndia e China) a evoluir para termos de troca em cuja mesa das negociaes
esteja sempre a elevao do bem-estar das populaes e a promoo dos
valores da cidadania universal.
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Economia Política I: Lições Introdutórias

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UNIVERSIDADE LUSFONA DE HUMANIDADES E TECNOLOGIAS

Professor Doutor Domingos Pereira de Sousa

O presente texto corresponde a boa parte das matrias que ao longo de

economia poltica assume na orientao e enquadramento jurdico das relaes

Lisboa, Outubro de 2012

CAPTULO I OBJETO E MTODO DA ECONOMIA POLTICA

1. As diversas concees de Economia

CAPTULO II RELAES INTERDISCIPLINARES

1. A Interdependncia das questes econmicas

CAPTULO III CONCEITOS ECONMICOS FUNDAMENTAIS

CAPTULO IV SISTEMAS E ESTRUTURAS ECONMICAS

6. O sistema como complexo coerente de estruturas

CAPTULO V SNTESE DA HISTRIA DO PENSAMENTO ECONMICO

1. Noo tcnica e noo econmica de produo

22. Os problemas da subavaliao do PNB: o auto consumo; as transaces no

CAPITULO VII PREOS E MERCADOS

1. Noes de preo e de mercado

CAPITULO VIII A MOEDA

3. Tipos de moeda e evoluo dos meios de pagamento

1. Os diversos tipos de operaes de troca

CAPTULO X A INTEGRAO ECONMICA

1. Sntese da integrao europeia

1. As diversas concees de economia

A expresso Economia etimologicamente deriva das palavras gregas oiko

Contudo, existe alguma volatilidade no conceito de facto econmico,

1.1 A Economia Poltica enquanto estudo dos fenmenos de troca

Alguns autores (Cassel, Landry, Pirou) elegem como elemento central da

1.2 A Economia Poltica como cincia da riqueza

1.3 A Economia Poltica como cincia do bem-estar

Alguns autores da chamada corrente neoliberal (Alfred Marshall e Arthur

fcil constatar as diferenas entre o conceito de bem-estar material para os

1.4 A Economia Poltica enquanto estudo das atividades de produo e

Autores como Len Walras, Knut Wicksell e John Maynard Keynes,

1.5 A Economia Poltica como cincia da escassez

Para Raymond Barre a economia a cincia da administrao dos recursos

2. As definies de Robbins e Samuelson

A conceo de objeto da Economia Poltica de Lionel Robbins tem sido

economia estuda a problemtica da aplicao de recursos escassos e de emprego

traduz na escolha dos governantes, quer se trate do voto de mercado que se

A raridade dos bens ou recursos tem consequncias fundamentais. Porque

Regressando noo de objeto da Economia Poltica, tal como definido

Num exemplo grfico poderemos exemplificar as curvas de indiferena da

No presente diagrama a curva da indiferena significa que, numa opo

outro bem. compreensvel que s se aceite a reduo no consumo de um bem

4. Delimitao do campo da Cincia Econmica

A escolha entre empregos alternativos de recursos escassos ainda um

de transmisso onerosa. Neste caso, a economia da troca afasta claramente a

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1) Que bens produzir e em que quantidades?

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POSSIBILIDADES DE PRODUO CUSTO DE OPORTUNIDADE

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No quadro acima, so fornecidas diversas opes em que uma dada

CURVA DAS POSSIBILIDADES DE PRODUO

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Na verdade, o crescimento pode ser induzido por melhorias significativas

alteraes dos padres de vida s fazem sentido no longo prazo. Porm, a

5.2. Como produzir os bens

5.3. Para quem so os bens produzidos