Escuela de Ingeniera

Industrial, Sistemas

Evaluacin de proyectos
Semana 6 y 7

Profesor: Ing. E.Roberto Quispe O.

c14120@utp.edu.pe
 Objetivos

Estados financieros
Elaboracin de estado de resultado integral
Elaboracin de flujo de efectivo

Profesor: Ing. E.Roberto Quispe O.

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 Diagrama de procesos
para elaborar estados
financieros y evaluar proyectos
Ventas
Situacin
Prstamo 1 Financiera VAN>= 0
VAN VAN =0
VAN <=
Costos Resultado Integral
2 TIR > COC

Depreciacin
TIR TIR = COK
TIR < COK
Flujo de efectivo
3
Inversin

Otros
Aceptar o
rechazar
proyecto
 Flujo de caja ejercicio-
Se resuelve en clase
Un proyecto en el sector de confeccin de polos presenta la siguiente
informacin:
INVERSION: Maquinaria y equipo S/ 30,000, Capital de trabajo S/ 15,000,
Gastos preoperativos S/ 8,500
VENTAS: Se estiman ingresos anuales por S/ 250,000 y se incrementarn a
una tasa de 5% anual.
COSTOS: Costos fijos sern de S/ 60,000 (sin considerar depreciacin), el
costo variable es de S/. 120,000 y se espera que se incremente en 10% anual.
La maquinaria y equipo se deprecia en 5 aos, y el valor de recuperacin es S/
5,000.
FINANCIAMIENTO: La maquinaria y equipo y el capital de trabajo
requeridos para el proyecto es financiada por una institucin bancaria a 5
aos con una tasa de inters TEA = 10% (tasa efectiva anual) en la
modalidad de pagos iguales con un periodo de gracia normal.

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 Flujo de caja ejercicio-
Se resuelve en clase

OTROS: El local es alquilado a S/. 2,000 mensual. Los gastos generales son
de S/10,000 y se incrementan en un 10% anual. COK = 30%
HORIZONTE DEL PROYECTO: 5 aos
Se solicita:

Elaborar el cuadro de amortizacin a la deuda, costos, depreciacin,

inversin, y ventas
Elaborar el Estado de Resultado Integral
Elaborar el Flujo de Efectivo (econmico y financiero)
Calcular el VAN y TIR, responda si acepta o rechaza el proyecto

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 Ejercicio- solucin

Calcular ingresos:

Venta inicial= 250,000 Soles

% inc.anual = 5.00 %
VENTAS DEL PROYECTO
AO 0 1 2 3 4 5
Ingreso x Ventas 250,000 262,500 275,625 289,406 303,877

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 Ejercicio- solucin

Calcular inversin:
INVERSION
S/
Maquinaria y equipo 30,000.00
Capital de trabajo 15,000.00
Gastos preoperativos 8,500.00
total Inversin 53,500.00
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 Flujo de caja- solucin
Calcular depreciacin:

Maquinaria y equipo = 30,000

vida til de mquina = 5 aos
valor de recuperacin = 5,000

5,000 anual

DEPRECIACION
Descrip. valor Inicial 1 2 3 4 5

Maq. Y Equipo 30,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000

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 Flujo de caja- solucin
Prstamo y gastos financieros
Prstamo (principal) = 45,000 Soles
Plazo = 5 aos
Tasa de Inters = 10% TEA
Total pago R = 14,196

Tabla de amortizacin de la deuda

Ao Saldo Inters Amortizacin Total pago
1 45,000 4,500 0 4,500
2 45,000 4,500 9,696 14,196
Primero debo calcular R
3 35,304 3,530 10,666 14,196
4 24,638 2,464 11,732 14,196
5 12,906 1,291 12,906 14,196
 Ejercicio- solucin
Calcular costos:

COSTOS DEL PROYECTO POLOS

0 1 2 3 4 5
COSTOS DE INVERSIN
Maquinaria y equipo -30,000
Costos Fijos -60,000 -60,000 -60,000 -60,000 -60,000
Costos variables -120,000 -132,000 -145,200 -159,720 -175,692
Gastos Preoperativos -8,500
Gastos generales -10,000 -11,000 -12,100 -13,310 -14,641
CAPITAL DE TRABAJO -15,000
COSTOS DE OPERACIN
Alquiler -24,000 -24,000 -24,000 -24,000 -24,000
 Estado de Resultado
Integral

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL (ANTIGUO ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

1 2 3 4 5
VENTAS 250,000.00 262,500.00 275,625.00 289,406.25 303,876.56
COSTOS
Alquiler -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00
Costos fijos -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00
Costos variables -120,000.00 -132,000.00 -145,200.00 -159,720.00 -175,692.00
Depreciacin -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00 -5,000.00
Gastos Generales -10,000.00 -11,000.00 -12,100.00 -13,310.00 -14,641.00
Intereses por financiamiento -4,500.00 -4,500.00 -3,530.38 -2,463.80 -1,290.56
TOTAL COSTOS -223,500.00 -236,500.00 -249,830.38 -264,493.80 -280,623.56
UTILIDAD BRUTA 26,500.00 26,000.00 25,794.62 24,912.45 23,253.00
IMPUESTO A LA RENTA 28% 7,420.00 7,280.00 7,222.49 6,975.49 6,510.84
UTILIDAD NETA 19,080.00 18,720.00 18,572.13 17,936.96 16,742.16
 Flujo de efectivo econmico
y financiero
FLUJO DE EFECTIVO
0 1 2 3 4 5
A. INGRESOS 250,000 262,500 275,625 289,406 303,877
Recuperacin de Cap- 5,000
B.COSTOS DE INVERSION
Inversin -53,500.00
Costos fijos 0.00 -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00 -60,000.00
Costos variables 0.00 -120,000.00 -132,000.00 -145,200.00 -159,720.00 -175,692.00
C.COSTOS DE OPERACIN
Alquiler -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00
D. GASTOS GENERALES -10,000.00 -11,000.00 -12,100.00 -13,310.00 -14,641.00
E. IMPUESTOS -7,420 -7,280 -7,222 -6,975 -6,511
F. FCE -53,500.00 28,580.00 28,220.00 27,102.51 25,400.76 28,032.72
G.

H. FCE -53,500.00 28,580.00 28,220.00 27,102.51 25,400.76 28,032.72

CALCULO DEL FCF
Prestamo 45,000
Servicio a la deuda -4,500 -14,196 -14,196 -14,196 -14,196

I. FCF -8,500.00 24,080.00 14,023.81 12,906.32 11,204.58 13,836.54

Costo de capital = 10%

valor actual neto = -8,500.00 + S/. 59,421.83 = S/. 50,921.83
Uso del VAN y TIR

VAN> 0 acepta
VAN VAN =0 ??
VAN < rechaza

TIR > COK acepta

TIR TIR = COK ??
TIR < COK rechaza

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Cmo se calcula la TIR?

Resolvemos la ecuacin, la i
encontrada cuando el VAN=0
(VAN o VPN) es la TIR.
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 Calcular el VAN y TIR
Financiero
Flujo de efectivo financiero
I. FCF -8,500.00 24,080.00 14,023.81 12,906.32 11,204.58 13,836.54

Costo de capital = 10%

valor actual neto = -8,500.00 + S/. 59,421.83 = S/. 50,921.83
TIR = 248%

VAN > 0
TIR > COK (248% > 30%)
Acepto el proyecto porque es
rentable y la TIR es mayor al COK Profesor: Ing. E.Roberto Quispe O.
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Interpretacin del VAN y TIR

Si VAN > 0
TIR > COK (248% > 30%)
Entonces recomiendo
aceptar el proyecto

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