EJERCICIO 14.

Cristo Candy Corpotation maneja un saldo promedio de inventario de $400.000. El

costo promedio de los ieens vendidos de la empresa es $4.5 millones. Cul es a)
la rotacion de inventario de Cristo y b) su periodo de cnversion del inventario?

a)
DATOS
Costo promedio $4.500.000,00
Inventario $ 400.000,00

Rotacin_Inventario 11,25

Anlisis El inventario de la empresa Cristo Candy Corporation rota 11 veces en el ao

b)
DATOS
Rotacion_inventario $11,25

$ 32,00
Dias_de_inventario

Anlisis
El inventario de la empresa Cristo Candy Corporation tiene que hacer el pedido a sus proveedores cada 32 das

EJERCICIO 14.2
Walls Motors por lo general tiene un inventario de $48 millones. Si la rotacin del inventario de las empresa es de 8, Cules son a) su perido de conversin del inventario y b) el costo de los bienes vendidos?
a)
DATOS
Rotacin_inventario $8,00

Costo de Venta Rotacin _ Inventario * Inventario $ 45,00

Anlisis
El inventario de la empresa Cristo Candy Corporation tiene que hacer el pedido a sus proveedores cada 45 das
b)
DATOS
Rotacin_inventario $8,00
Inventario $ 48.000.000,00

$ 384.000.000,00
Costo de venta = Rotacin_inventario*Inventario

Anlisis
La empresa Cristo Candy Corporation presenta un costo de sus vienes vendidos de 384.000.000 millones de dlares

Ventas _ a _ crdito $ 2.400.000,00 Las cuentas por cobrar de la empresa Cristo Candy Corporation
Rotacin _ cuentas _ x _ cobrar 30
Cuentas x Cobrar $ 80.000,00 rota 30 veces en el ao
14,3
360
Perodo CxC
Rotacin CxC 360 Las cuentas por cobrar de la empresa Cristo Candy Corporation
12
30 tarda 12 das para convertirse en efectivo
 $ 480.000,00 La empresa Cristo Candy Corporation presenta un valor de
Ventas a Crdito Rotacin CxC * Cuentas x Cobrar $5.760.000,00
12 5.760.000 dlares como ventas a crdito
14,4
360 360 Las cuentas por cobrar de la empresa Cristo Candy Corporation
Perodo CxC 30
Rotacin CxC 12 tarda 30 das para convertirse en efectivo

EJERCICIO 14.5
En un momento determinado, Grandiron Fertilizer suele deber $180.000 a sus proveedores. El costo promedio de ventas de la empresa es $2.52
millones. Cules son a) la rotacin de las cuentas por pagar de Grandiron Fertilizer y b) el perodo de diferimiento de las cuentas por pagar
(PDCP)?

Datos: Cuentas por pagar $ 180.000,00

Costo de Ventas $ 2.520.000,00

Costo _ ventas $2.520.000,00 Anlisis: Las cuentas por pagar de la empresa Cristo Candy Corporation
Rotacion _ CxP 14
Cuentas x Pagar $ 180.000,00 rotan 14 veces en el ao

360 360 Anlisis: La empresa Cristo Candy Corporation tarda aproximadamente

Perodo CxP 25,7
Rotacin CxP 14 26 das para cumplir con sus obligaciones

EJERCICIO 14.6
Las cuentas por pagar de Mommas Baby Inc. Por lo general asciende a $1.6 millones. Si la rotacin de las cuentas
por pagar es de 20, Cules son a) el precio de diferimiento de las cuentas por pagar (PDCP) de la empresa y b) sus
compras anuales a crdito?

Datos: Cuentas por pagar $ 1.600.000,00

Rotacin cuentas por pagar 20

360 360 Anlisis: La empresa Momma's Baby Inc. tarda aproximadamente 18

Perodo CxP 18
Rotacin CxP 20 das para cumplir con sus obligaciones

20 Anlisis: La empresa Momma's Baby Inc. Presenta un valor total de

Compras a crdito Rotacin CxP * Cuentas x Pagar $ 32.000.000,00
$ 1.600.000,00 32.000.000 dlares por motivo de compras a crdito
 EJERICICIO 14.7
Saliford Corporation tiene un perodo de conversin de inventario de 60 das, un perodo de cobranza de las cuentas por cobrar de 36 das y un perodo de diferimiento de
las cuentas por pagar de 24 das.
a. Cunto dura el ciclo de conversin de efectivo de la empresa?

b. Si las ventas anuales de Soliford son $3960.000 y si las ventas son a crdito, cul es el saldo promedio de cuentas por cobrar?

c. Cuntas veces al ao rota Saliiford se inventario?

d. Qu sucedera con el ciclo de conversin del efectivo de Saliford si, en promedio, los inventarios se pudieran rotar ocho veces al ao?

Datos: Perodo conversin de inventarios 60

Perodo cobranza cuentas por cobrar 36
Perodo diferimiento cuentas por pagar 24
Ventas a crdito $ 3.960.000,00
a)
Ciclo de conversin del Efectivo periodo de conversin del inventario Periodo de Cobranza Periodo de cuentas por pagar

60 + 36 - 24

Anlisis: Saliford Corporation necesita 60 das para transformar su inventario en productos

72
terminados y luego se necesitan 36 das para cobrar la venta. Sin embargo pasan 24 das
entre la recepcin de las materias primas y el pago de ellas. Lo cual se tiene un resultado de

b)
Ventas _ a _ crdito
CxC Periodo de cobranza * ventas a crdito $ 3.960.000,00
360
Saldo Cuentas por cobrar Anlisis El saldo promedio de las cuentas por cobrar de Saliford Corporation presenta un
$ 396.000,00 valor de 396.000 dlares

c)
360 360 Anlisis: Saliford Corporation presenta una rotacin de su inventario de 6
Rotacin _ Inventario 60
6
veces en el ao, es decir su inventario rota cada 2 meses
Periodo Conversin Inventario

d)
Rotacion de inventario 8

360 Ciclo de Con una rotacin de inventario de 8 veces, Saliford Corporation

Das _ de _ inventario conversion del
Rotacin _ inventario Anlisis: acorta su periodo de convercin de inventario pasando de 60 das a
45 efectivo
360 57 das; como resultado de esto el ciclo de conversin de efectivo
8 57 se acorta a 57 das.

EJERCICIO 14.8
Flamingo Corporation quiere determinar el efecto que la razn del ciclo de su inventario y los das
necesarios para la cobranza de las ventas (DCV) tienen en su ciclo de flujo de efectivo. En 2008,
las ventas de Flamingo (todas a crdito) fueron de $180.000 y gan una utilidad neta de 5%, o de
$9.000. El costo de ventas equivale a 85% de las ventas. El inventario rot ocho veces durante el
ao y el DCV, o el perodo promedio de cobranza fue de 36 das. La empresa tena activos fijos
por un total de $40.000. El perodo de diferimiento de las cuentas por pagar de Flamingo es de 30
a. Calcule el ciclo de conversin de efectivo de Flamingo.
b. Suponiendo que Flamingo tiene cantidades insignificantes de efectivo y valores negociables,
calcule su rotacin del activo total y el rendimiento sobre los activos (RSA).
c. Suponga que los gerentes de Flamigo creen que la rotacin del inventario puede aumentar a 10.
Cules habran sido el ciclo de conversin de efectivo, la rotacin del total del activo y el RSA de
Flamingo si la rotacin de inventario hubiera sido 10 en el 2008?

Datos:
Ventas a crdito $ 180.000,00 a) Ciclo de conversin del Efectivo periodo de conversin del inventario Periodo de Cobranza Periodo de cuentas por pagar
Costo de ventas $ 153.000,00
Rotacin inventario 8
Periodo prom de cobranza 36 360
Activos Fijos $ 40.000,00 Das _ de _ inventario Periodo Conversin del inventario Ciclo de conversin del efectivo
Rotacin _ inventario
Periodo Cuentas por pagar 30 45 51
Utilidad neta 5% de ventas $ 9.000,00
Anlisis:
Flamingo Corporation necesita 45 das para transformar su inventario en productos terminados y luego se necesitan 36 das para cobrar la venta. Sin
embargo pasan 30 das entre la recepcin de las materias primas y el pago de ellas. Lo cual se tiene un resultado de 51 das del ciclo de conversin del
efectivo

Ventas
b) Rotacin _ de _ activos
Activos _ Fijos
Anlisis:
$ 4,50 Flamingo Corporation por cada dlar que invierte en propiedad planta y equipo, genera 4,5 dlares de ventas, lo que
quiere decir que esta utilizando de forma adecuada sus activos para generar ingresos
Utilidad _ Neta
ROA
Activos _ Fijos
Anlisis:
$ 0,23 Por cada dlar invertido en Activos fijos a Flamingo Corporation le genera 0,23 centavos como utilidad neta, de otra
manera se puede interpretar que el 23% de la Utilidad Neta es generada por los Activos fijos

c)
Rotacion de inventarios aciende a 10

360
Das _ de _ inventario Periodo de conversin de inventario Ciclo de conversin de efectivo
Rotacin _ inventario
36 42

Anlisis:
Flamingo Corporation con un aumento de la rotacin de su inventario acorta los das para transformar su inventario en productos
terminados pasando de 45 das a 36 das, esto reduce el tiempo de conversin de efectivo a 42 das.
 EJERCICIO 14-9

a)
Final da 31
Efectivo 2250000 Cuentas x Pagar 4875000
Cuentas x Cobrar10500000 Sueldo acumulados 225000
Inventario documentos x pagar 3000000
Activo circulante12750000 Pasivo circulante 8100000
Activo Fijo 300000 Capital contable comun 300000
Total Activo 13050000 Utilidades retenidas 4650000
Total pasivo y capital contable 13050000
14,9
Efectivo Sueldos
5625000 3375000 $ 2.250.000,00

b)
das
375000 8 $ 3.000.000,00

Anlisis:
se demora 8 das tomando solo las utilidades lquidas
 EJERCICIO 14-10

Datos
ventas a credito 30/09/2010 1650 a)
ventas diarias promedio 4,583 millones das al 30 de septiembre 270
Costo de ventas 2010 1.353 millones
Inventario 81,8
3,76 millones Periodo de conversin inventario
Costsos diarios del crdito asociados a la produccion Costo de venta Unilate Textil tarda aproximadamente 82 das en
Inventario 30/09/2010 410 270 hacer el pedido a sus probedores
Inventario 31/12/2010 297

Inventario
cuentas por cobrar 30/09/2010 251,5 Periodo de conversin inventario 109,09091
Costo de venta
cuentas por cobrar 31/12/2010 198 Unilate Textil tarda aproximadamente 109 das en
360
hacer el pedido a sus probedores
Cuentas x Pagar 30/09/2010 90
Cuentas x Pagar 31/12/2010 33
Das al 31 de diciembre 360
Inventario
Periodo de conversin inventario 79,0
Costo de venta
360 Unilate Textil tarda 79 das en hacer el pedido a sus
probedores.

b)
das al 30 de septiembre 270

Cuentas x cobrar 41,2

Periodo de cobranza
ventas _ credito
270 Unilate Textil tarda 41 das en cobrar a sus clientes

54,87
Unilate Textil tarda 54 das en cobrar a sus clientes

Das al 31 de diciembre
Cuentas x cobrar 43,2
Periodode cobranza
ventas_ credito
Unilate Textil tarda 43 das en cobrar a sus clientes
360

c)
CxP 23,95
Diferimien to de cuentas x Pagar Unilate Textil tarda aproximadamente 24 das en cumplir
14.10 cos to _ de _ ventas
360 con sus obligaciones

Das al 31 de diciembre

CxP
Diferimien to de cuentas x Pagar 8,8
cos to _ de _ ventas
Unilate Textil tarda aproximadamente 9 das en cumplir
360
con sus obligaciones

d)
al 30 de septiembre
Periodo de
Ciclo de
conversion Diferimiento de
Periodo de cobranza conversion
de cuentas por pagar
de efectivo
inventario

109,09 54,87 23,95 140,02

al 30 de septiembre
Periodo de
Ciclo de
conversion Diferimiento de
Periodo de cobranza conversion
de cuentas por pagar
de efectivo
inventario

79,0 43,2 8,8 113,4

e)
Esto sucede por que la rotacin de inventarios es menor que la de diciembre de 3,3 a
septiembre a4,56 veces en diciembre, mientras que las cuentas por cobrar su rotacin para
septiembre es de 6,56 veces mientras que para diciembre su rotacin es de 8,33 veces es decir
para diciembre las cuentas por cobrar se tubieron que pagar ms rpido

f)
Porque los periodos de conversin de inventarios suelen ser ms cortos en los periodos de
ventas mximas, ya que su rotacin es ms alta en el ao por el motivo de un aumento en su
produccin. Y as de esta manera se ven afectadas las otras variables.
 EJERCICIO 14.11
Verbrugge Corporation es un importante productor estadounidense de baterias
(acumuladores) para automoviles. Produce 1500 unidades por dia a un costo
unitario de $ 6, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 22 dias en
transformar las materias primas en una bateria. Verbrugge otorga 40 dias a

a. Cul es la duracion del ciclo de conversion de efectivo de Verbrugge?

DATOS
Produccion unidad por dia 1500
costo unitario materia prima y MO $6
Tarda dias en transformar 22
otorga dias parapagar a clientes 40
paga a proveedores 30

CCI=(periodo de conversion del inventario)+ (periodo de cobranza de cxc)-

(periodo de diferimiento de cxp) 32

b. Si Verbrugge siempre produce y vende 1500 baterias por dia, que cantidad de capital de trabajo debe financiar?
1500*6*32 =288000
Ciclo de conversindel Efectivo periodode conversindel inventario Periodode Cobranza Periodode cuentas por pagar
288000

Anlisis
La empresa Verbrugge tiene un capital de trabajo que se debe financiar en 288000 baterias
diarias

c. cuanto podria reducir Verbrugge sus necesidades de financiamiento de capital de trabajo si pudiera extender el periodo de diferimiento de las
cuentas por pagar a 35 dias?

27 dias

cantidad de capital de trabajo para

financiar 243000 1500*6*27
necesidades de financiamiento 45000 28800-243000

d. La gerencia de Verbrugge quiere analizar el efecto que un nuevo proceso de produccion propuesto tiene en la inversion en
capital de trabajo. El nuevo proceso de produccion permitiria a Verbrugge disminuir a 20 dias el periodo de conversion del
inventario y aumentar su produccion diaria a 1800 baterias. Sin imbargo el nuevo proceso podria provocar que el costo de los
materiales y la mano de obra se incrementara a $7. Suponga que el cambio no afecta el periodo de cobranza de las cuentas por
cobrar (30 dias ). cual sera la duracion del ciclo de conversion del efectivo y la necesidad del financiamiento del capital de
trabajo si se pone en marcha el nuevo proceso de produccion?

DATOS
Produccion unidad por dia 1800
costo unitario materia prima y MO 360 $7
Rotacin _ CxP
Tarda dias en transformar Periodo _ CxP 20
otorga dias parapagar a clientes 40
paga a proveedores 30

CCI=(periodo de conversion del inventario)+ (periodo de cobranza de cxc)-

(periodo de diferimiento de cxp) 30

Utilidad _ Neta
Re de
capital n dim ientopara
trabajo _ Capital
fiananciar 1800*7*30 378000
Capital _ Contable

EJERCICIO 14.12

14-12 Hawley Corporation quiere determinar el nivel optimo de los activos circulantes para el ao proximo. La gerencia espera que las
ventas aumenten a unos $ 2 millones como resultado de una expansin de activos que esta realizando en la actualidad. Los activos fijos
ascienden a $ 1millon y la empresa y la empresa financia 60% de su total de activos con deuda y el resto con capital contable (capital
contable). El costo actual de los interesesde Hawley es 8% tanto sobre la deuda a corto plazo como sobre la deuda a largo plazo (que la
empresa usa en estructura permanente). La empresa tiene disponibles tres alternativas para el nivel de activos circulantes que ha
proyectado: 1) una politica restrictiva que requiere activos circulantes tan solo de 45% de las ventas proyectadas. 2) una politica moderada
de 50% de las ventas en activos circulantes y 3) una politica moderada de 50% de las ventas en activos circulantes de 60 % de las ventas.
La empresa espera generar utilidades antes de intereses e impuestos ( UAII) a una tasa de 12% sobre el total de las ventas.

a. cual e s e l re ndimie nto e spe rado sobre e l capital contable con cada nive l de activos circulante s? ( suponga una tasa
tributaria marginal de 40 % )

60% deuda 600000

40% capital contable 400000
costo intereses 8% sobre deuda C/P y L/P (estructura permanente)
45% poltica restrictiva valores mnimos de cuentas por cobrar, valores negociables e inventarios, rendimiento sobre la inversin mas alto
50% poltica moderada es un punto medio entre la politica restrictiva y la politica relajada
60% poltica relajada alto nivel de cuentas por cobrar, rendimiento sobre la inversin mas bajo
12% tasa sobre el total de las ventas

Re stringido (45%) Mode rado (50%) Re lajado (60%)

activo circulante 900000 1000000 1200000
activo fijo 1000000 1000000 1000000
activo total 1900000 2000000 2200000
deuda 1140000 1200000 1320000
capital social 760000 800000 880000
Pasivo total y capital social 1900000 2000000 2200000

Re stringido Mode rado Re lajado

Ventas 2000000 2000000 2000000
UAII (12% de las ventas) 240000 240000 240000
Interes (8%) -91200 -96000 -105600
Utilidad antes de impuestos (UAI) 148800 144000 134400
Impuestos (40%) -59520 -57600 -53760
Utilidad neta 89280 86400 80640
RSC 11,75% 10,80% 9,16%

b. En e ste proble ma se ha supue sto que e l nive l de ve ntas e spe rado no de pe nde de la poltica de activos circulante s e sto
e s vlido?
Utilidad _ Neta
Re n dim iento _ Capital
Capital _ Contable
No es vlido ya que la politica aplicada incide en las ventas que realiza la empresa ya que se encuentra reflejado en el nive l de
cuentas por cobrar , si este tiene un nivel bajo o alto; por ejemplo en la politica relajada se tiene cuentas altas de efectivo, valores
negociables e inventarios, con lo cual esta estimula las ventas, mientras que en la politica restringida es todo lo contario , busca
reducir al mnimo el manejo de cuentas por cobrar, inventarios y valores negociables de igual forma esta incide en las ventas ya que
al restringit por ejemplo el credito existirn menos ventas proyectadas ; mientras que la poltica moderada se encuentre entre las dos
polticas mencionadas con anterioridad , todas esta inciden en las ventas proyectadas.

c. cmo variara e l rie sgo ge ne ral de la e mpre sa con cada poltica?

Una poltica restringida, determina niveles mnimos de existencias de seguridad para efectivo e inventario de inversin en ac tivos
circulantes en general produce el rendimiento sobre la inversin esperado mas alto pero conlleva el mayor riesgo, mientras que una
poltica relajada implica el menor riesgo en relacion a la inversin que haya realizado la empresa, la poltica moderada se ubica entre
las dos politicas mencionadas en trminos del riesgo y del rendimiento esperado.