Recomendaciones para un

buen anlisis de estados

financieros
 CONOCER EL NEGOCIO

Para evaluar eficazmente estados financieros,

debemos tener conocimiento de aspectos importantes
tales como: la situacin econmica del pas; los riesgos
inherentes de la industria; las ventajas y desventajas de
la coyuntura por la que atraviesa; barreras a la entrada
y salida del mercado; las fortalezas y debilidades de la
empresa; el mercado y la competencia actual y
potencial; la naturaleza del negocio; sus productos; su
vinculacin a un grupo econmico; sus proveedores;
sus categoras de gastos importantes; entre otros
aspectos.
 CONOCER A LA EMPRESA
Al analizar los EEFF, es sumamente importante conocer
quines son los principales accionistas de la empresa; la
composicin del Directorio, su reputacin, su frecuencia de
sesiones; la Gerencia; la estructura organizacional; los
objetivos, filosofa y planes estratgicos de la Gerencia;
quines son sus asesores actuales y pasados; sus sistemas
de informacin gerencial; la actitud de la empresa hacia el
control interno; etc.
 CONOCER LOS RIESGOS DEL NEGOCIO

Conocer los riesgos de los negocios implica investigar,

estudiar y comprender las caractersticas intrnsecas de
algunos sectores empresariales y del flujo de
operaciones de la empresa cuya informacin se
analiza.
El conocimiento e identificacin de los riesgos de
negocios se constituye en la llave que abrir la puerta
del anlisis financiero de una empresa y contribuir a
obtener el conocimiento necesario para la generacin
de sugerencias de mejora en los principales procesos
de la empresa.
COMPRENDER QUE LOS RATIOS GENERAN
MS PREGUNTAS QUE RESPUESTAS

Es muy fcil tomar los estados financieros y

calcular mecnicamente los ratios financieros
de liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad.
Sin embargo, debemos comprender que los
ratios no nos brindan respuestas sino que
nos ayudan a formular las preguntas
apropiadas que tendremos que hacernos
para conocer la situacin financiera y
econmica de la empresa.
 EFECTUAR UN APROPIADO
BENCHMARKING

Sabemos que existen Como en el caso de las

personas altas porque personas, un analista de
observamos que stas estados financieros no puede
tienen ms estatura que emitir un juicio anticipado,
otras; es decir, porque positivo o negativo, sobre la
hacemos una comparacin situacin financiera y
o benchmarking. econmica de la empresa sin
antes haber comparado con
otras empresas de la industria
y de caractersticas similares
o, inclusive, con empresas de
diferentes industrias y de
caractersticas diferentes.
 OBSERVAR EL ALMA DE LAS CIFRAS

El anlisis de las cifras de los estados financieros debe

ir ms all del simple clculo de ratios, o de la
preparacin del anlisis vertical o del horizontal.
Es recomendable efectuar anlisis cruzados que
permitan ver ms all de lo evidente.
 ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS
EN SU CONJUNTO

Las personas que analizan estados financieros le

prestan mucha atencin al balance general y al estado
de ganancias y prdidas.
Sin embargo, dejan de lado el anlisis de otros estados
financieros importantes como el estado de cambios en
el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo.
 EVALUAR LAS CONTINGENCIAS Y LOS
HECHOS POSTERIORES

Es importante que el analista financiero tenga claro que

existe informacin adicional que puede modificar el
juicio que se haya formado al slo haber analizado las
cifras de los estados financieros. Dos aspectos que
pueden afectar su opinin son: las contingencias y los
hechos posteriores.
NO PREOCUPARSE DE CONTAR SINO DE
EVALUAR

Existe una tendencia en ciertos

analistas financieros y empresarios a
limitar la utilidad de la informacin
contable por referirse a hechos pasados
y no brindar proyecciones de cifras
explcitas. La contabilidad ya no debe
ser entendida como un sistema de
acumulacin de cifras sino que debe
ser considerada como parte del
Sistema de Informacin Gerencial (SIG)
de la Empresa.
HERRAMIENTAS PARA EL ANALISIS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

Anlisis vertical

Anlisis de tendencias (anlisis horizontal)

Anlisis de razones financieras (anlisis de ratios)

Anlisis de informacin de la industria

(benchmarking)