Damacenysla Denis

TESIS UNITRU Biblioteca Digital.
Direccin de Sistemas de Informtica y Comunicacin - UNT
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y
FINANZAS
EL PLANEAMIENTO FINANCIERO Y SU INCIDENCIA EN LOS

RESULTADOS DE GESTIN DE LA MICROFINANCIERA MICREDITO
S.A.C. - PERIODO 2016.
TESIS
PARA OPTAR EL TTULO DE:
CONTADOR PBLICO
PROMOCIN L: AURUM CALCULIS

ASESOR: Dr. CPC. Winston Rolando Reao Portal
DENIS EUSEBIO DAMACEN YSLA

BACHILLER EN CIENCIAS ECONMICAS
Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma
licencia 2.5 Per. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/
TESIS UNITRU Biblioteca Digital. Direccin de Sistemas de Informtica y Comunicacin - UNT
DEDICATORIAS
Dedicado a mi padre espiritual, Mi Dios, por

darme la salud y el intelecto que me ha permitido
desarrollar con entusiasmo, responsabilidad y
coherencia el desarrollo de mi tesis de
investigacin en la Universidad Nacional de Trujillo.
A mi familia, por darme la motivacin

necesaria y haber fomentado y motivado mi deseo
de superacin diaria.
A la Universidad Nacional de Trujillo y a su

plana docente de la Escuela Acadmico
Profesional de Contabilidad y Finanzas por el
conocimiento impartido a lo largo de mis cinco aos
de vida acadmica y formacin profesional.
i
AGRADECIMIENTOS
A mi asesor de Tesis, Dr. Winston Rolando

Reao Portal por su asesora, su aporte y gua para
el desarrollo y culminacin de mi Tesis de
Investigacin.
A la Universidad Nacional de Trujillo, a la

Facultad de Ciencias Econmicas y a la Escuela
Profesional de Contabilidad y Finanzas, por
brindarme los recursos fsicos, administrativos y
acadmicos y darme la oportunidad de
desarrollarme como alumno y culminar mis
estudios en un ambiente agradable, con la gua y
concejos necesarios para obtener mi grado de
Bachiller y mi Ttulo de Contador Pblico.
ii
iii
iv
PRESENTACIN
Seores Miembros del Jurado
En cumplimiento de lo dispuesto al Reglamento de Grados y Ttulos de la

Facultad de Ciencias Econmicas, de la Universidad Nacional de Trujillo,
alcanzo a ustedes la presente tesis de investigacin intitulada:
EL PLANEAMIENTO FINANCIERO Y SU INCIDENCIA EN LOS

RESULTADOS DE GESTIN DE LA MICROFINANCIERA MICREDITO S.A.C.,
PERIODO 2016, con la finalidad de optar el ttulo profesional de Contador
Pblico.
El presente trabajo ha sido elaborado aplicando los conocimientos adquiridos

durante la formacin profesional, complementada con las consultas
bibliogrficas de la materia y la informacin brindada por la MICROFINANCIERA
MICREDITO S.A.C. como resultado del ejercicio econmico 2016.
Es propicia la oportunidad para expresar consideraciones, respeto y

reconocimiento a todos los profesores de la Escuela Acadmico Profesional de
Contabilidad y Finanzas, quienes con sus invalorables enseanzas han
contribuido con una slida formacin profesional, para cumplir un rol en la
sociedad y contribuir al desarrollo de nuestro pas.
Br. Denis Eusebio Damacen Ysla

Bachiller en Ciencias Econmicas
v
INDICE GENERAL
DEDICATORIAS .................................................................................................. i
AGRADECIMIENTOS ......................................................................................... ii
RESOLUCIN DE APROBACIN DE PLAN DE TESIS ...............................iii
RESOLUCIN DE DESIGNACIN DE JURADO ............................................. iv
PRESENTACIN ................................................................................................ v
INDICE GENERAL ............................................................................................ vi
INDICE DE FIGURAS ...................................................................................... viii
INDICE DE TABLAS ......................................................................................... ix
RESUMEN .......................................................................................................... x
ABSTRACT ....................................................................................................... xi
I. INTRODUCCIN ........................................................................................ 1
1.1. REALIDAD PROBLEMTICA ................................................................... 1
1.2. ANTECEDENTES ...................................................................................... 3
1.3. JUSTIFICACIN ........................................................................................ 8
1.4. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ....................................................... 8
1.5. OBJETIVOS ............................................................................................... 9
1.5.1. OBJETIVO GENERAL ................................................................. 9
1.5.2. OBJETIVOS ESPECFICOS ........................................................ 9
1.6. MARCO TERICO ................................................................................... 10
1.6.1. PLANEACIN FINANCIERA ..................................................... 10
1.6.2. LA GERENCIA ........................................................................... 15
1.6.3. GESTIN FINANCIERA ............................................................ 15
1.6.4. ANLISIS FINANCIERO ............................................................ 18
1.6.5. RESULTADOS DE GESTIN .................................................... 24
1.7. MARCO CONCEPTUAL .......................................................................... 26
1.8. MARCO LEGAL ....................................................................................... 28
1.9. FORMULACIN DE LA HIPTESIS ....................................................... 29
II. DISEO DE LA INVESTIGACIN ........................................................... 30
2.1. MATERIAL DE ESTUDIO ........................................................................ 30
2.1.1. POBLACIN .............................................................................. 30
2.1.2. MUESTRA.................................................................................. 30
vi
Microfinanciera MICREDITO S.A.C. de la ciudad de Trujillo..................... 30

2.2. MTODOS Y TCNICAS ......................................................................... 30
2.2.1. MTODOS ................................................................................. 30
2.2.2. TCNICAS ................................................................................. 30
2.3. DISEO DE INVESTIGACIN ................................................................. 31
III. RESULTADOS ......................................................................................... 32
3.1. OBJETIVO 1 ............................................................................................ 32
3.1.1. SITUACIN ADMINISTRATIVA ................................................. 32
3.1.2. Situacin Financiera ................................................................... 36
3.2. OBJETIVO 2 ............................................................................................ 46
3.3. OBJETIVO 3 ............................................................................................ 52
3.4. OBJETIVO 4 ............................................................................................ 61
IV. DISCUSIN .............................................................................................. 66
V. CONCLUSIONES ..................................................................................... 69
VI. RECOMENDACIONES ............................................................................ 70
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ........................................................ 71
VIII. ANEXO ..................................................................................................... 73
vii
INDICE DE FIGURAS
Figura 1. Organigrama Operativo de la Microfinanciera MICREDITO ........ 35
viii
INDICE DE TABLAS
Tabla 1. Estado de Situacin Financiera Comparativa..................................... 37

Tabla 2. Estado de Resultados Integrales Comparativos................................. 39
Tabla 3. Razn Corriente 2015 2014 ............................................................ 41
Tabla 4. Razn del Efectivo 2015 - 2014 ......................................................... 41
Tabla 5. Endeudamiento Total 2015 - 2014 ..................................................... 42
Tabla 6. Endeudamiento Patrimonial 2015 - 2014 ........................................... 42
Tabla 7. Rotacin de los Activos Totales 2015 - 2014 ..................................... 43
Tabla 8. Independencia Patrimonial 2015 - 2014 ............................................. 43
Tabla 9. Rotacin de Cobranzas 2015 - 2014 .................................................. 44
Tabla 10. Retorno sobre las Ventas 2015 - 2014 ............................................. 45
Tabla 11. Rendimiento de las Inversiones 2015 - 2016 ................................... 45
Tabla 12. Rendimiento del Patrimonio 2015 - 2014 ......................................... 46
Tabla 13. Tipos de Crditos, Ejercicios 2015 - 2014 ........................................ 49
Tabla 14. Categora de los Crditos en Mora 2015 - 2014 .............................. 50
Tabla 15. Riesgos Identificados de la entidad .................................................. 51
Tabla 16. ndices financieros (Metas) 2016 ..................................................... 53
Tabla 17. Mapa Estratgico Financiero de MICREDITO SAC ......................... 57
Tabla 18. Perspectiva Financiera ..................................................................... 58
Tabla 19. Perspectiva Clientes......................................................................... 58
Tabla 20. Perspectiva Procesos Internos ......................................................... 59
Tabla 21. Perspectiva Aprendizaje y Crecimiento ............................................ 60
Tabla 22. Estados de Situacin Financiera 2016 - Proyectados ...................... 62
Tabla 23. Estado de Resultados Integrales 2016 Propuesto ........................ 63
Tabla 24. Resultados de Gestin Anual 2016 .................................................. 64
ix
RESUMEN
La presente investigacin ha sido desarrollada en la ciudad de Trujillo,

especficamente en la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. y los resultados de
gestin al cual ha llegado al implementar su plan financiero en el periodo 2016.
La presente investigacin se basa en la problemtica de las empresas del sector

financiero respecto a la debilidad en la planificacin financiera, la cual resulta
relevante en la toma de decisiones
El objetivo de la investigacin es demostrar la incidencia del Planeamiento

Financiero en los Resultados de Gestin Financiera de la Microfinanciera
MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016. Para tal sentido se analiz la situacin
administrativa y financiera, se identific y evalu los riesgos financieros
existentes, se analiz el Plan Financiero implementado y los resultados
proyectados de la gestin financiera de la Microfinanciera MICREDITO S.A.C.
en el periodo 2016
La investigacin pretende demostrar que el Planeamiento Financiero incide de

manera favorable en los Resultados de Gestin de la Microfinanciera
MICREDITO S.A.C. - Periodo 2016
La investigacin concluye en que la Microfinanciera MICREDITO S.A.C.,

basndose en su visin y objetivos institucionales, ha implementado en el
periodo 2016 su Plan Financiero, el cual le permiti mitigar los riesgos no
administrados en los ejercicios anteriores, siendo favorable en sus resultados de
gestin, demostrndose en sus indicadores financieros y econmicos
Palabras clave: Microfinanciera, Planeamiento Financiero, Resultados de

Gestin.
x
ABSTRACT
This research has been developed in the city of Trujillo, specifically in

Microfinance MICREDITO S.A.C. And the results of management that has come
to implement its financial plan in 2016
This research is based on the problems of financial sector companies regarding

the weakness in financial planning, which is relevant in decision making
The objective of the research is to demonstrate the impact of Financial Planning

on the Financial Management Results of Microfinance MICREDITO S.A.C. In
2016. For this purpose, the financial and operational situation was analyzed, the
financial risks were identified and evaluated, the Financial Plan implemented and
the results of the financial management of Microfinance MICREDITO S.A.C. In
2016.
The research aims to demonstrate that Financial Planning has a favorable impact
on the Results of Microfinance Management MICREDITO S.A.C. - Exercise 2016.
The research concludes that Microfinance MICREDITO SAC, based on its vision
and institutional objectives, implemented in 2016 its Financial Plan, which
allowed it to mitigate the risks not managed in previous years, being favorable in
its results of management, demonstrating in their financial and economic
indicators.
Key words: Microfinance, Financial Planning, Management Results.
xi
I. INTRODUCCIN
1.1. REALIDAD PROBLEMTICA
De acuerdo al Balance de Riesgos del Reporte de Estabilidad Financiera del

Banco Central de Reserva del Per a Mayo 2015. A pesar de la
desaceleracin econmica interna y el aumento en el tipo de cambio, los
principales indicadores para evaluar la estabilidad financiera se mantienen
relativamente estables, es decir, el sistema financiero se mantiene slido, a
pesar del aumento de los indicadores de morosidad. Sin embargo, un
crecimiento de la economa menor al esperado podra afectar la capacidad
de pago de los deudores.
En tanto, el sistema financiero es propicio en el Per, proyectndose a la

inclusin financiera a nivel mundial segn el Microscopio Global 2015,
elaborado por The Economist Intelligence Unit (EIU). El pas es lder en el
desarrollo de estrategias innovadoras y coordinadas para promover los
servicios financieros para las poblaciones excluidas y en reconocer que la
inclusin financiera va ms all de los actores del sector financiero.
Dado que el entorno es propicio, es necesario que las empresas se ajusten

a dichos cambios y establezcan estrategias necesarias para afrontar con
nivel de competencias en un ambiente econmico que brinda seguridad de
mercado y estabilidad empresarial.
La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. siendo una institucin del entorno

financiero, cuenta con fortalezas y amenazas del entorno econmico, por tal
es necesario que establezca objetivos y metas para ir creciendo acorde a la
realidad del mercado financiero, en tal sentido es necesario que cuente con
polticas, planes y estrategias relacionadas a los indicadores de crecimiento.
En ese sentido debe priorizar en identificar sus puntos crticos y riesgos y

establecer un Plan Financiero a corto plazo, dado que, en su realidad
administrativa, an no ha cautelado los riesgos existes del entorno, a fin de
1
mitigarlos y crear una atmosfera empresarial acorde a los cambios del

mercado, viendo y aprovechando la actual situacin econmica.
El mayor problema surge cuando no se toman las decisiones adecuadas

relacionadas a las tasas, nivel de endeudamiento, ndices de solvencia,
indicadores de cartera de crdito, entre otros que contribuira a generar
riesgos. Lo ideal sera que se tomen medidas preventivas y no correctivas, y
esto se da con una adecuada planificacin que conlleve a la mejora de la
gestin y sus resultados.
2
1.2. ANTECEDENTES
Los estudios previos a la presente investigacin, se vinculan con el

problema planteado, y a fin de fundamentar tericamente la misma, se
presentan las siguientes tesis de investigacin:
NOMBRE: Planeamiento estratgico financiero para aumentar la

rentabilidad de la Empresa AVICO S.A.C. para el ao 2014
Autor: Cynthia Mercedes Quiroz Gutirrez
Ao: 2014
Metodologa: Se utiliz el mtodo descriptivo y analtico
Institucin: Universidad Nacional de Trujillo
Lugar: Trujillo Per
Las conclusiones relacionadas con el tema de investigacin son:
El Planeamiento Estratgico Financiero, segn los resultados, permite
aumentar la rentabilidad de la Empresa AVICOLA S.A.C. para el ao
2014, esto se debe a que el Planeamiento Financiero constituye la
herramienta ms significativa, porque facilita las condiciones, la
estructura y los resultados con participacin y aportes de sus
elementos, herramientas y tcnicas que gestionan de manera
adecuada rentabilidad de la empresa.
La elaboracin de un Planeamiento Estratgico Financiero ha

permitido a la empresa AVICO S.A.C., guiarse y enfocarse hacia sus
propsitos, pues la carencia de estas ha sido una de las principales
deficiencias ya que no ha ayudado a constituir la determinacin de
metas financieras y los objetivos principales a corto, mediano y largo
plazo, as como la adopcin de cursos de accin y asignacin de
recursos necesarios para lograr el cumplimiento de los objetivos de la
empresa.
NOMBRE: Influencia del Planeamiento financiero en la optimizacin

de la rentabilidad de las estaciones de servicio del Distrito de Trujillo
Autor: Cindy Evelyn Avalos Marcelo
3
Ao: 2014
Metodologa: Se utiliz el mtodo inductivo transversal correlacional
causal
Lugar: Trujillo Per
La conclusin relacionada con el tema de investigacin es:
Al disear e implementar el planeamiento financiero para la empresa
Estacin de Servicio Pacfico S.R.L. durante el ao 2014, involucrando
todas las polticas necesarias para obtener una ptima gestin, se
obtendra como resultados financieros proyectados un ndice de
35.62% de rentabilidad financiera (Indicador: Sistema DUPONT). La
empresa lograra vender 5.28 nuevos soles por cada sol de capital
invertido, logrando producir 1.68 nuevos soles por cada nuevo sol
invertido por sus fuentes internas socios, generando as una utilidad
neta de 4%.
NOMBRE: Efecto del Planeamiento Estratgico Financiero en la

gestin del Departamento de Contabilidad de la Empresa de
Transportes Ave Fnix SAC para el periodo 2013.
Autor: Roni Robinson Miano Cayetano
Ao: 2013
Metodologa: Se aplic el mtodo analtico, sinttico, ya que tiene como
objetivo realizar un seguimiento y anlisis al procedimiento del manejo de
las finanzas dentro de la empresa, y luego de ello evaluar la decisin y as
poder determinar si genera o no una mejora en la gestin financiera del
departamento de Contabilidad de la empresa, adems establecer un
patrn de anlisis para situaciones similares futuras.
Lugar: Trujillo Per
La implementacin del Planeamiento Estratgico Financiero produjo

una mejora en la gestin del Departamento de Contabilidad, debido a
que ahora tambin proporciona informacin fundamental que brinda
4
otro punto de vista a la gerencia que se encargan de la toma de

decisiones en los diferentes mbitos de la empresa.
El Planeamiento Estratgico Financiero es una herramienta

fundamental en la actualidad para mejorar la gestin empresarial,
ayudando a alcanzar los objetivos generales que la empresa se ha
establecido.
El planeamiento Estratgico Financiero proporciona una estructura

sobre la cual el Departamento de Contabilidad puede analizar la
situacin actual y futura de la empresa, mostrando un horizonte de
desarrollo de las finanzas, y en base a ello poder ejecutar soluciones
en coordinacin con la gerencia para superar las contingencias que se
puedan presentar.
La utilizacin del Planeamiento Estratgico Financiero fortalece el

manejo de las finanzas, lo cual es un elemento fundamental para el
crecimiento y posicionamiento de la empresa en el mercado
competitivo existente y ahora que junto con esa competitividad la
empresa debe afrontar los efectos que produce los cambios de las
finanzas internacionales.
NOMBRE: Planeamiento financiero y su incidencia en la situacin

econmica y financiera de las empresas comerciales del Distrito de
Chepn en el periodo 2013. (TESIS) - VALLE JEQUETEPEQUE.
Autor: Erick Rafael Tello Yupanqui
Ao: 2013
Metodologa: En la presente investigacin se utiliz el Mtodo Descriptivo
Lugar: Trujillo Per
La aplicacin de la planificacin financiera en la empresa Comercial

Chavarry E.I.R.L. permiti minimizar los riesgos, aprovechar los
5
recursos financieros; as como decidir anticipadamente las

necesidades de dinero y su correcta aplicacin.
Con la aplicacin de una evaluacin econmica y financiera en la

empresa Comercial Chavarry E.I.R.L. se observ una mejora en los
ndices de Liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad como resultado
de la implementacin del Plan Financiero propuesto.
Se determin que el Planeamiento Financiero es una herramienta

importante en la Gestin de los Recursos que posee la Empresa
Comercial Chavarry E.I.R.L.
NOMBRE: Planeamiento financiero estratgico como herramienta

para mejorar la gestin de las empresas de transporte interprovincial
de pasajeros de Trujillo.
Autor: Gabriela Isabel Santos Flores
Ao: 2012
Metodologa: Se utiliz el mtodo Inductivo, porque parte de un caso
particular para elevarlo a un conocimiento general, siendo el tipo de
induccin incompleta, ya que los elementos del objeto de investigacin no
pueden ser enumerados o estudiados en su totalidad, obligando al
investigador a recurrir a tomar una muestra representativa que permita
hacer generalizaciones
Lugar: Trujillo Per
La planificacin financiera es esencial para lograr los objetivos de la
empresa, pues motiva en todos los niveles organizacionales a pensar
en el futuro y proyectar sus acciones.
El planeamiento financiero estratgico es una herramienta de gran

ayuda para el xito de una empresa, ya que aun en condiciones
econmicas estables, muchas llegan a la quiebra por falta de un
manejo adecuado de sus recursos. Pues, una empresa que es incapaz
6
de planear su futuro no podr afrontar las dificultadas y realizar sus

cambios necesarios para su desarrollo y supervivencia.
Al implementar el Planeamiento financiero estratgico, mejora el nivel

de ventas, incrementa la rentabilidad, disminuye los costos, ayuda en
el logro de los objetivos y evita contingencias. Por lo cual se afirma que
es un factor clave en la gestin de una empresa.
Los estados financieros proyectados ayudan a los directivos y

administradores de la empresa, mostrndoles anticipadamente los
resultados que obtendrn en un futuro con la finalidad de tomar
decisiones adecuadas y oportunas para afrontar cualquier situacin.
Sin embargo, hay que tener presente las limitaciones que poseen.
7
1.3. JUSTIFICACIN
El presente trabajo de investigacin se justifica tericamente por cuanto se

sustenta en que los resultados de la investigacin podrn generalizarse e
incorporarse al conocimiento cientfico y adems sirvan para llenar vacos o
espacios cognoscitivos existentes.
Asimismo, tiene justificacin prctica porque se aplica en empresas del

sector financiero y servir para resolver problemas prcticos de la
planificacin y la gestin.
Y por ltimo tiene justificacin metodolgica, ya que los mtodos,

procedimientos, tcnicas e instrumentos diseados y empleados en el
desarrollo de la investigacin, tienen validez y confiabilidad, pueden
estandarizarse y emplearse en otros trabajos de investigacin.
1.4. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
De qu manera el Planeamiento Financiero incide en los Resultados de

Gestin de la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. - Periodo 2016?
8
1.5. OBJETIVOS
1.5.1. OBJETIVO GENERAL
Demostrar que el Planeamiento Financiero permite mejorar los

Resultados de Gestin Financiera de la Microfinanciera MICREDITO
S.A.C. - Periodo 2016.
1.5.2. OBJETIVOS ESPECFICOS
1. Analizar la situacin administrativa y financiera de la

Microfinanciera MICREDITO S.A.C.
2. Identificar y evaluar los riesgos financieros existentes en la
3. Analizar el Plan Financiero implementado en la Microfinanciera
MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016.
4. Describir los resultados proyectados de la gestin financiera de
la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016.
9
1.6. MARCO TERICO
1.6.1. PLANEACIN FINANCIERA
Definicin
Es el conjunto de procedimientos que implican la proyeccin de
diferentes variables como ventas, costos, gastos u activos tomando
como base diferentes estrategias alternativas de produccin y
mercadotecnia, para posteriormente decidir cmo sern satisfechos los
requerimientos financieros pronosticados1.
Alcance
En este proceso, la gerencia deber evaluar los planes e identificar
aquellos cambios en las operaciones que podran mejorar los
resultados. La gerencia de esta forma establecer ciertos lineamientos
bsicos de la poltica financiera de la empresa, como la inversin que
necesitar la empresa, la liquidez y el capital de trabajo que la empresa
requerir. As las decisiones que tome una empresa en estas reas,
afectarn en forma directa su rentabilidad futura y en consecuencia su
valor.
En conclusin, la planeacin financiera es un medio de visualizar

sistemticamente el futuro y anticipar los posibles problemas antes de
que se presenten.
Los planes estratgicos y tcticos, as como sus fundamentos

(programas, proyectos, estrategias y polticas), deben tener expresin
en trminos monetarios. Para ello, la planeacin financiera integra
informacin relativa a los precios, los costos de los diversos factores
productivos y los datos de ndole cualitativa y cuantitativa (volmenes
previstos de ventas, niveles de compras, horas-hombre a invertir en los
1
FLORES, Jaime (2013). Contabilidad para Gerencia. Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera
Edicin noviembre 2013. Pg. 208.
10
procesos de transformacin, etc.) recopilados y analizados en la fase

del diagnstico interno y externo.
La planeacin financiera esta cimentada en la recoleccin y el

procesamiento de informacin externa e interna que contribuye al
costeo, al presupuesto, a la elaboracin de los flujos de fondos y la
preparacin de estados financieros proyectados. Adems, el periodo
del planeamiento se sustenta en acuerdos para armonizar los intereses
de los diversos niveles organizacionales.
Respecto a las fuentes de informacin relacionadas con las fuerzas

ambientales que tienen injerencia sobre los pronsticos financieros, es
imprescindible que los ejecutivos financieros tengan un profundo
conocimiento sobre la economa nacional, e internacional. Solo as
podrn precisar como las polticas monetarias, tributaria, salarial y de
comercio exterior incidir en las proyecciones.
Si las tendencias del mercado financiero y las decisiones econmicas

del gobierno que regulan la masa monetaria circulante, que es el caso
del encaje bancario, permiten presagiar la escasez de recursos del
crdito y la elevacin de las tasas de inters, estarn sentadas las
bases para procurar la obtencin de fondos por las vas de la
capitalizacin de utilidades, la emisin de ttulos de deuda o la emisin
de papeles. Si se tiene una participacin activa en el comercio
internacional, convendr conocer las polticas que afectan el manejo de
divisas. Asimismo, las expectativas gubernamentales inherentes a la
tasa de inflacin posibilitarn una aproximacin sobre el
comportamiento de la tasa de cambio, como variable de indiscutible
valor en las proyecciones de exportaciones e importaciones.
En los escenarios econmicos actuales, y en especial en pases que

abandonaron el esquema del proteccionismo para aprovechar las
ventajas que proporciona la internacionalizacin y la adopcin de
estrategias fundamentadas en la apertura de los mercados, se intenta
11
fortalecer el sistema financiero y se procura incentivar el mercado de

capitales. La gerencia financiera debe estar al tanto de los cambios
para conocer los servicios adicionales que ofrecen los intermediarios y
los beneficios implcitos en las fuentes de financiamiento desarrolladas
(aseguramientos, titularizacin) y atender la demanda creciente de
fondos que genera el proceso de reconversin industrial.
En cuanto al mercado de capitales, los esfuerzos hechos para

democratizar la propiedad de las sociedades annimas, estimular la
emisin de acciones y hacer lucrativa la inversin en papeles de renta
variable, deben motivar la atencin de la gerencia y no descartar en
ningn momento la posibilidad de invertir fondos ociosos en acciones
de empresas slidas y pertenecientes a sectores dinmicos de la
economa, para lo cual cuenta con los servicios de asesora
proporcionados por los banqueros de inversin o los comisionistas de
bolsas.
Tambin es competencia de la gerencia financiera aglutinar la

informacin suministrada por reas funcionales de la organizacin,
como las compras, la produccin, el mercadeo y las relaciones
industriales, por cuanto las metas y el tamao calculado de
operaciones en cada una de las reas citadas representan los soportes
para cuantificar los costos y gastos correspondientes a la nmina, las
adquisiciones, la promocin, la distribucin y la produccin.
De ah la importancia que se atribuye al establecimiento de sistemas

de costos en todas las organizaciones que tienen una gama de
produccin o servicios comercializables. Dichos sistemas constituyen
la garanta para tener datos confiables sobre los costos por producto o
servicios y, con base en estos, fijar precios de ventas.
El costeo es el punto de partida de la preparacin de presupuestos.

Estos y algunos datos contenidos en el ltimo balance, como el valor
de inventarios, la cartera a favor y en contra, los fondos lquidos y los
12
compromisos de deuda a corto plazo, constituyen los fundamentos

para elaborar los estados financieros proyectados y preparar el flujo de
fondos, que representa el instrumento ms valioso colocado a
disposicin de la gerencia financiera, no solo por su empleo en los
pronsticos vinculados a la operacin, sino por su uso en las
evaluacin de inversiones a largo plazo. Como el flujo de fondos incluye
la periodicidad de los ingresos y los desembolsos monetarios,
representa el soporte para determinar la cuanta y el momento en que
se requerirn fondos diferentes de los generados por la operacin
interna.
Objetivos de la Planeacin Financiera

La planeacin Financiera2 tiene como objetivos, permitir:
- Tener una mayor comprensin de los probables impactos futuros de
decisiones actuales.
- Estar en posicin de anticipar reas que requieran futuras
decisiones.
- Tomar decisiones futuras de modo ms rpido y menos susceptibles
de riesgos.
- Estimar la liquidez futura.
Contenido de un Plan Financiero

Un Plan Financiero3 completo para una gran empresa es un documento
extenso. Un plan de una empresa ms pequea tiene los mismos
elementos, pero menos detalle y documentacin. En los negocios ms
pequeos, el plan financiero puede estar totalmente en la cabeza del
directivo financiero. Los elementos bsicos de los planes sern
similares; sin embargo, para empresas de cualquier tamao, se
considera lo siguiente:
2
FLORES, Jaime (2015). Anlisis Financiero para contadores y su Incidencia en las NIIF.
Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera Edicin julio 2015. Pg. 142.
3
13
Estados Financieros Proyectados. El plan presentar el Estado de

Situacin financiera, Estado de Resultados y otros estados proforma
(es decir, proyectados), describiendo las fuentes y los empleos de
tesorera. Puesto que estos estados expresan los objetivos
financieros de la empresa, pueden no ser previsiones estrictamente
imparciales. El objetivo de beneficios del plan puede estar de alguna
forma entre una previsin honrada y los beneficios que la direccin
espera conseguir.
Inversiones de capital y estrategia de negocio. El plan describir

la inversin de capital planificada, normalmente clasificada por
categoras (inversin por reemplazamiento, por expansin, por
nuevos productos, etc.) y por divisin o lnea de negocio. Habr una
descripcin narrativa de por qu se necesitan estas cantidades de
inversin y tambin de las estrategias de negocio a emplear para
alcanzar los objetivos financieros. Las descripciones podran cubrir
reas tales como esfuerzo en investigacin y desarrollo, pasos a
seguir para incrementar la productividad, el diseo y la
comercializacin de nuevos productos, la estrategia de precios, etc.
Estas descripciones por escrito recogen el resultado final de las
discusiones y la negociacin entre los directivos de explotacin, el
staff de la empresa y la alta direccin. Garantizan que todos los que
estn implicados en llevar a cabo el plan comprenden lo que ha de
hacerse.
Financiacin planeada. La mayora de los planes contiene un

resumen de la financiacin planeada junto con un respaldo narrativo
cuando es necesario. Esta parte del plan debera incluir, lgicamente
una discusin de la poltica de dividendos porque cuando ms pague
la empresa, ms capital tendr que encontrar en fuentes distintas a
las utilidades retenidas.
14
Desventaja de la planeacin financiera

La principal desventaja4 de la planeacin financiera es que se trata del
futuro y mientras ms largo es el periodo de proyeccin, ms elevado
ser el grado de incertidumbre de la planificacin.
1.6.2. LA GERENCIA
Definicin de Gerencia
rgano de Direccin de las Compaas, encargada principalmente de
dirigir, gestionar, administrar las operaciones de la misma, en pro del
cumplimiento de los objetivos establecidos.
La Gerencia5 se refiere al cargo que ocupa el Gerente de una empresa,
quien cumple con diversas funciones, como son la de optimizar los
recursos internos, representar a la empresa frente a terceros y controlar
las metas y objetivos de la empresa.
Funciones de la Gerencia
Segn Henry, Sisk y Mario Sverdlik (1979), son cuatro las funciones de
la gerencia: Planeamiento, Organizacin, Direccin y Control.
1.6.3. GESTIN FINANCIERA
Definicin
Se entiende por gestin financiera6 a la aplicacin de tcnicas, mtodos
y procedimientos, con la finalidad de medir y mejorar la rentabilidad y
proyectos de una empresa.
En este sentido, se debe prever los recursos financieros e invertir estos
en forma eficiente para el desarrollo ptimo de la empresa y la
4
Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera Edicin julio 2015. Pg. 151
5
FLORES, Jaime (2013). Contabilidad para Gerencia. Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera
Edicin Noviembre 2013. Pg. 9.
6
15
implementacin de un buen sistema de control interno, que permita

lograr los objetivos trazados por la empresa.
Asimismo, la gestin financiera nos indica cmo deben obtenerse y
usarse los recursos financieros. Para tomar decisiones, en todos los
casos, se necesita tener un buen juicio combinado con una apreciacin
lgica, y tener en cuenta los siguientes procesos:
Evaluacin. La evaluacin requiere planear tanto la seleccin de

inversiones como la administracin de los activos de la empresa. El
gerente financiero debe planificar como financiar los flujos de caja,
as como satisfacer las necesidades de activos, para as poder
determinar los requisitos de financiamiento y su aplicacin. La
habilidad de la gerencia para planear y administrar se mide para
comparar lo planificado con el desempeo real de la gerencia.
Obtencin. Despus de determinar el monto de activos necesarios,

se deben obtener los recursos financieros para adquirir dichos
activos. Los gerentes financieros deben estar familiarizados con las
distintas formas, instrumentos o tcnicas financieras adems de
conocer sus costos y flexibilidad.
Los trminos anteriormente expuestos debern adaptarse a las

necesidades de corto y largo plazo de la empresa y tambin
debern ser lo suficiente atractivos para que los aportes de
recursos financieros inviertan en la empresa.
Para ello, la gerencia financiera debe conocer el comportamiento

actual de los mercados de dinero y capital y tambin las diversas
alternativas de financiamiento que ofertan las entidades financieras
(bancos, cajas de ahorro y crdito, cajas municipales, proveedores,
etc.). En muchas ocasiones, se pueden establecer relaciones
continuas, que permitan a la empresa tener una fuente de fondos
de permanencia relativa. En otras ocasiones, el gerente financiero
tendr que negociar acuerdos especficos.
16
Es por ello que la gestin financiera se centra en el anlisis de

cuatro tipos de decisiones gerenciales:
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de Inversin.
Decisiones de distribucin de Dividendos.
Decisin sobre manejo eficiente del riesgo.
Objetivos de la Gestin Financiera

El objetivo principal de la gestin financiera de una empresa es
maximizar el valor de las acciones ordinarias de esta. El gerente
financiero, junto con otros gerentes de alto nivel, tiene la obligacin de
tomar decisiones provechosas para los inversionistas de la empresa,
es decir, los accionistas ordinarios. La forma de servir a sus intereses
es maximizar el valor de las acciones que poseen dichos accionistas.
Funciones de la Gestin Financiera

En la Gestin Financiera7, las labores del administrador incluyen
presupuestos, bsqueda de fondos en los mercados de capital,
seleccin y evaluacin de proyectos de inversin, planeacin de las
estrategias de mercadeo y fijacin de precios de la compaa.
Financiamiento e inversiones: Supervisin de la caja de la
empresa y otros activos lquidos, bsqueda de fondos adicionales
cuando fueren necesarios, e inversin de fondos en proyectos.
Contabilidad y Control. Mantenimiento de registros financieros,
control de actividades financieras, identificacin de desviaciones de
lo planeado y ejecucin eficiente, y administracin de nmina,
cuestiones de impuestos, inventarios, activos fijos y operaciones de
computador.
Pronstico y planeacin a largo plazo. Pronstico de costos,
cambios tecnolgicos, condiciones de mercado de capital, fondos
necesarios para inversin, retornos en proyectos de inversin
propuestos, y demanda del producto de la empresa; y utilizando de
7
17
pronsticos y datos histricos para planear futuras operaciones, por

ejemplo, planeacin de servicios y usos de efectivo.
Fijacin de precios. Determinacin del impacto de polticas de
precios en la rentabilidad.
Otras Funciones. Crditos y cobranzas, seguro y planeacin de
incentivos (pensiones, planes de opcin, etc.).
1.6.4. ANLISIS FINANCIERO
Definicin
Es un conjunto de principios, procedimientos y tcnicas que permiten
que las transacciones comerciales, econmicas, financieras que
realiza una empresa y que se encuentran plasmadas en la
contabilidad, como informacin financiera, sirvan de base a la
gerencia para tomar decisiones oportunas y eficientes en un
momento determinado.
El anlisis financiero proporciona informacin a fin de que la gerencia

tome la decisin ms conveniente para la empresa. En este sentido,
la finalidad del anlisis financiero es servir como herramienta bsica
para el gerente o funcionario responsable8.
La principal fuente para el anlisis de estados financieros es la

informacin financiera e informacin econmica que presentan los
estados financieros, y ms an si son auditados, los que dan un
grado de certeza respecto a su fiabilidad y razonabilidad.
La gerencia de la empresa debe seleccionar y aplicar sus polticas

contables, de modo que sus estados financieros cumplan con todos
los requerimientos de cada Norma Internacional de Contabilidad
aplicables.
8
Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera Edicin julio 2015. P. 37.
18
Objetivos
Los objetivos del anlisis de los estados financieros son las
siguientes:
1. Explicar la importancia del capital de trabajo en la empresa.
2. Determinar si la empresa es solvente y rentable.
3. Evaluar el desempeo de la empresa durante un periodo
determinado y el rol que cumple frente a la competencia.
4. Determinar las causas y los efectos de la gestin gerencial de
la empresa sobre la situacin actual en que se encuentra.
5. Determinar la situacin de liquidez, endeudamiento,
independencia financiera de la empresa.
6. Proporcionar informacin a los usuarios (gerentes,
propietarios, proveedores o acreedores, inversionistas,
SUNAT y a las partes interesadas).
Mtodos
A fin de analizar los estados financieros, se utilizan diversos
mtodos, siendo los ms conocidos:
a) Mtodo de anlisis horizontal u evolutivo: tendencias

Mtodo que indica la evolucin de cada una de las partidas
conformantes del Estado de Situacin financiera y Estado de
Resultado Integral. El resultado se determina durante varios
periodos. Las cifras que arroja se pueden expresar tanto en
soles, como en porcentajes. Este mtodo permite observar el
desenvolvimiento de cada cuenta y sus respectivos resultados a
travs del tiempo.
b) Mtodo de anlisis vertical u estructural (reduccin por

cientos)
Es un mtodo financiero que determina el porcentaje de
participacin de una cuenta con relacin a un grupo o subgrupo
de cuentas del Estado de Situacin Financiera y el Estado de
Resultados Integrales.
19
c) Mtodo de coeficientes o ratios financieros.

ndices utilizados en el anlisis financiero que permite relacionar
las cuentas de un estado financiero con otras cuentas de este u
otros estados financieros.
Estos ndices nos indican la liquidez, solvencia y rentabilidad de
una empresa entre otras aplicaciones.
d) Estado de Flujo de Efectivo y flujo de caja (cash flow).

Estimacin de las necesidades de efectivo de la empresa
comparando los ingresos y egresos futuros. Se relacionan los
ingresos y egresos de las actividades de operacin, de inversin
y de financiamiento.
e) Otros mtodos especiales (EVA, Tabla de mando, punto de

equilibrio).
Estos mtodos especiales de anlisis financieros se utilizan con
fines especficos, tales como:
7. La creacin de valor.
8. La optimizacin de los recursos internos
9. La determinacin de los costos y gastos eficientes, etc.
Ratios Financieros
Las ratios financieras son ndices que relacionan diferentes
magnitudes, extradas de las partidas componentes de los estados
financieros, con la finalidad de buscar una relacin lgica y relevante
para una adecuada toma de decisiones, por parte de la gerencia de
una empresa.
Las ratios financieras proporcionan informacin sobre la gestin de

la empresa, sobre la rentabilidad de la inversin de los accionistas o
dueos de la empresa, permiten comparar los resultados
alcanzados, uniformizan la informacin relativa de diversas
empresas o de aos distintos de la empresa y permite determinar los
20
puntos dbiles a fin que la gerencia tome las medidas correctivas en

el momento oportuno.
Su uso depende del sector en el cual se encuentra la empresa,

siendo los de mayor uso, los siguientes:
Liquidez Corriente (LC)

Este ndice muestra que la entidad tiene fondos suficientes o puede
conseguirlos en poco tiempo para cubrir sus obligaciones a corto
plazo (menores a doce meses). Su frmula es la siguiente:
Liquidez cida (LA)

Establece con mayor propiedad la cobertura de las obligaciones de
la empresa a corto plazo. Es una medida ms apropiada para medir
la liquidez porque descarta a las exigencias y a los gastos pagados
por anticipado en razn que son desembolsos ya realizados. Su
frmula es la siguiente:
Capital de Trabajo (CT)

Nos muestra el exceso de activo corriente que posee la empresa
para afrontar sus obligaciones corrientes. Su frmula es la siguiente:
=
Endeudamiento Total (ET)

Mide el grado de independencia o dependencia financiera de la
entidad. Su frmula es la siguiente:
21
Endeudamiento Patrimonial (EP)

Este ndice tiene la finalidad, conocer la proporcin que existe entre
la Deuda Total con relacin al Capital Propio, mostrando de esta
manera el respaldo que posee la entidad frente a sus deudas a corto,
mediano y largo plazo. Su frmula es la siguiente:
Rotacin de los Activos Totales (RAT), por sus siglas en ingls

Return On Assets (ROA)
Mide el grado de eficiencia de la entidad en el uso de sus activos
para generar ingresos por ventas. Su frmula es la siguiente:
Retorno sobre las Ventas (RV), por sus siglas en ingls Return
On Sales (ROS)
Este ndice nos indica el grado de eficiencia del manejo de costos y
gastos en la entidad. Su frmula es la siguiente:
Rendimiento de la Inversin (RI), por sus siglas en ingls Return

on Investments (ROI)
Este ndice nos indica el grado de eficiencia del manejo de los activos
disponibles de la entidad, incluyendo el capital de trabajo, las
finanzas, las existencias, el activo fijo y los recursos humanos. Su
frmula es la siguiente:
22
Rentabilidad del Patrimonio (RP), por sus siglas en ingls

Return On Equity (ROE)
Este ndice muestra la rentabilidad del patrimonio neto. Mide la

productividad de los capitales propios de la empresa. Su frmula es
la siguiente:
ndice de Rotacin de Cobranzas (RC)

Este ndice muestra el nmero de das que en promedio se
recuperan los crditos otorgados. Mientras menos das es la
rotacin, significa que la rotacin es ptima y por lo tanto, la
recuperacin de los crditos es ms efectiva y rpida. Su frmula es
la siguiente:
360
=

ndice de Independencia Patrimonial (IP)

Este ndice seala el nivel de propiedad del patrimonio propio de la
entidad, respecto a sus activos. Su frmula es la siguiente:
ndice de Apalancamiento Financiero (AF)

Este ndice seala el grado de apalancamiento financiero que tiene
la entidad, es decir, que tanto representan las deudas financieras
netas del efectivo o equivalente del efectivo, respecto al capital
financiero, entendindose como capital financiero a la suma de las
23
deudas financieras ms el patrimonio de la entidad. El

apalancamiento ptimo no debe superar el nivel de 0.30. Su frmula
es la siguiente:
1.6.5. RESULTADOS DE GESTIN
Definicin
Los Resultados de Gestin son los cambios cuantitativo o cualitativo
que ocurren en una gestin, por una relacin de causa-efecto. Los
resultados se pueden observar mediante la manifestacin de los
ndices financieros.
Indicadores de Gestin
Son datos que reflejan las consecuencias de acciones tomadas en
el pasado en el marco de una organizacin. Los indicadores sientan
las bases para acciones a tomar en el presente y en el futuro.
Los indicadores de gestin reflejan los datos de forma veraz y fiable,

por lo que estos no deben ser ambiguos, ya que de otra forma, la
interpretacin ser complicada.
Existen indicadores de cumplimiento, de evaluacin, de eficiencia, de

eficacia e indicadores de gestin:
Indicadores de cumplimiento: con base en que el
cumplimiento tiene que ver con la conclusin de una tarea. Los
indicadores de cumplimiento estn relacionados con las
razones que indican el grado de consecucin de tareas y/o
trabajos. Ejemplo: cumplimiento del programa de pedidos.
Indicadores de evaluacin: la evaluacin tiene que ver con el

rendimiento que se obtiene de una tarea, trabajo o proceso. Los
24
indicadores de evaluacin estn relacionados con las razones

y/o los mtodos que ayudan a identificar nuestras fortalezas,
debilidades y oportunidades de mejora. Ejemplo: evaluacin
del proceso de gestin de pedidos.
Indicadores de eficiencia: teniendo en cuenta que eficiencia

tiene que ver con la actitud y la capacidad para llevar a cabo un
trabajo o una tarea con el mnimo de recursos. Los indicadores
de eficiencia estn relacionados con las razones que indican
los recursos invertidos en la consecucin de tareas y/o
trabajos. Ejemplo: Tiempo fabricacin de un producto, razn de
piezas / hora, rotacin de inventarios.
Indicadores de eficacia: eficaz tiene que ver con hacer

efectivo un intento o propsito. Los indicadores de eficacia
estn relacionados con las razones que indican capacidad o
acierto en la consecucin de tareas y/o trabajos. Ejemplo:
grado de satisfaccin de los clientes con relacin a los pedidos.
Indicadores de gestin: teniendo en cuenta que gestin tiene

que ver con administrar y/o establecer acciones concretas para
hacer realidad las tareas y/o trabajos programados y
planificados. Los indicadores de gestin estn relacionados
con las razones que permiten administrar realmente un
proceso. Ejemplo: administracin y/o gestin de los almacenes
de productos en proceso de fabricacin y de los cuellos de
botella.
25
1.7. MARCO CONCEPTUAL
ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros con propsito de informacin general
(denominados estados financieros) son aquellos que pretenden cubrir
las necesidades de usuarios que no estn en condiciones de exigir
informes a la medida de sus necesidades especficas de informacin9
INDICADOR DE ENDEUDAMIENTO
Es un referente financiero cuyo objetivo es evaluar el grado y la
modalidad de participacin de los acreedores de una empresa en su
provisin pecuniaria. Se trata de precisar los riesgos en los cuales
incurren tales acreedores y los dueos de la empresa, as como la
conveniencia o la inconveniencia de cierto nivel deudor de la firma.
INDICADOR FINANCIERO
Es una relacin de las cifras extractadas de los estados financieros y
dems informes de la empresa con el propsito de formase una idea
acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la
expresin cuantitativa del comportamiento o el desempeo de toda una
organizacin o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con
algn nivel de referencia, puede estar sealando una desviacin sobre
la cual se tomarn acciones correctivas o preventivas segn el caso.
LIQUIDEZ
Muestra la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus
deudas en el corto plazo, atendiendo al grado de liquidez del activo
circulante. Pueden obtenerse varios ndices segn el grado de las
partidas que se tomen para su confeccin.
9
Prrafo 7, Norma Internacional de Contabilidad 1 NIC 1, Presentacin de Estados Financieros.
26
POLTICA CONTABLE
Son los principios, bases, acuerdos, reglas y procedimientos especficos
adoptados por la entidad en la elaboracin y presentacin de sus
estados financieros10
PLANEACIN FINANCIERA
La planeacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de
mtodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una
empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por alcanzar,
tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para
lograrlo11.
SOLVENCIA
Capacidad para hacer frente a todos los compromisos financieros en el
largo plazo. En el anlisis de la solvencia deben incluirse todos los
compromisos (a corto y a largo plazo) y todos los recursos (a corto y a
largo plazo). La solvencia es posiblemente el rea de evaluacin de
mayor raigambre en el anlisis. Esto se debe a que buena parte de lo
que hoy es conocido como anlisis financiero se inici y desarrollo en el
mbito bancario del anlisis de riesgos crediticios.
RAZONABILIDAD DE LA INFORMACIN FINANCIERA

Razonabilidad, es sinnimo de justicia, conforme a las polticas
contables y criterios profesionales. Se concreta con la aplicacin de los
principios contables.
RENTABILIDAD
Relacin existente entre los beneficios que proporcionan una
determinada operacin o cosa y la inversin o el esfuerzo que se ha
hecho; cuando se trata del rendimiento financiero; se suele expresar en
porcentajes.
10
Prrafo 5, Norma Internacional de Contabilidad 8 NIC 8, Polticas Contables, Cambios en
las Estimaciones Contables y Errores.
11
Moreno, Fernndez Joaqun A., op. cit., p. 419.
27
SITUACIN ECONMICA
La situacin econmica hace referencia al patrimonio de la persona,
empresa o sociedad en su conjunto, es decir, a la cantidad de bienes y
activos que posee y que les pertenecen.
SITUACIN FINANCIERA
La situacin financiera se refiere a la capacidad que poseen esas
personas, empresas o sociedad de poder hacer frente a las deudas que
tienen o, lo que es lo mismo, de la liquidez de la que disponen para poder
pagar sus deudas.
1.8. MARCO LEGAL
1.8.1 REGLAMENTO DE GESTIN INTEGRAL DE RIESGOS

Resolucin SBS N 037-2008
Publicado el 10 de enero del 2008 en el Diario Oficial El Peruano
Resumen:
En el Artculo 3, se establece que la Gestin Integral de Riesgos es un
proceso, efectuado por el Directorio, la Gerencia y el personal aplicado
en toda la empresa y en la definicin de su estrategia, diseado para
identificar potenciales eventos que pueden afectarla, gestionarlos de
acuerdo a su apetito por el riesgo y proveer una seguridad razonable en
el logro de sus objetivos. La Gestin Integral de Riesgos considera las
siguientes categoras de objetivos: Estrategia, Operaciones, Informacin
y Cumplimiento.
1.8.2. LEY GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SISTEMA DE

SEGUROS Y ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y
SEGUROS
Ley N 26702
Publicado el 06 de diciembre del 1996 en el Diario Oficial El Peruano
Resumen:
La presente ley establece el marco de regulacin y supervisin a que se
someten las empresas que operen en el sistema financiero y de seguros,
28
as como aqullas que realiza actividades vinculadas o complementarias

al objeto social de dichas personas.
Es objeto principal de esta ley propender al funcionamiento de un
sistema financiero y un sistema de seguros competitivos, slidos y
confiables, que contribuyan al desarrollo nacional.
1.8.3. LEY GENERAL DE SOCIEDADES

Ley N 26887
Publicado el 09 de Diciembre de 1997 en el Diario Oficial El Peruano.
Resumen:
La presente ley consagra los lineamientos jurdicos de las sociedades en
el Per, asimismo establece la responsabilidad del Gerente (Art. 190)
ante la sociedad, los accionistas y terceros por su gestin, cumplimiento
de sus obligaciones, facultades y otros. Asimismo, entre otros, en dicho
artculo tambin se especifica que es responsable del establecimiento y
mantenimiento de una estructura de control interno diseada para
proveer una seguridad razonable de que los activos de la sociedad estn
protegidos contra uso no autorizado y que todas las operaciones son
efectuadas de acuerdo con autorizaciones establecidas y son
registradas apropiadamente, entre otras regulaciones de cumplimiento
obligatorio.
1.9. FORMULACIN DE LA HIPTESIS
El Planeamiento Financiero permite mejorar los Resultados de Gestin de

la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. - Periodo 2016.
29
II. DISEO DE LA INVESTIGACIN
2.1. MATERIAL DE ESTUDIO
2.1.1. POBLACIN
Las Microfinancieras de la ciudad de Trujillo.
2.1.2. MUESTRA
Microfinanciera MICREDITO S.A.C. de la ciudad de Trujillo.
2.2. MTODOS Y TCNICAS
En el desarrollo de la presente investigacin, se han utilizado los siguientes

mtodos y tcnicas:
2.2.1. MTODOS
Inductivo: Este mtodo permiti inferir conclusiones generales, tras los
resultados obtenidos en el trabajo de investigacin.
Analtico: Este mtodo permiti estudiar los componentes de la gestin

y la planificacin, analizndolos por separada hasta llegar a los
resultados de la presente investigacin.
Dialctico: Este mtodo permiti explicar los resultados obtenidos y

discutirlos, a fin de determinar conclusiones y recomendaciones.
2.2.2. TCNICAS
La Entrevista: Esta tcnica permiti obtener informacin de la Gerencia

General, como responsable de la gestin en la empresa, a fin de evaluar
su punto de vista y los riesgos frecuentes.
30
El Anlisis documental: Est tcnica permiti examinar la informacin

obtenida, as como su veracidad para efecto de la presente
investigacin.
La Observacin Directa: Esta tcnica permiti observar directamente

los riesgos asociados a la planificacin financiera, en el cual el uso de
la teora y la doctrina estarn presente como criterios de evaluacin.
2.3. DISEO DE INVESTIGACIN

Se utiliz el diseo de una sola casilla, el cual consiste en seleccionar la
muestra sobre la realidad problemtica de las empresas que se desea
investigar.
X Y
Donde:
X: Representa la Muestra
Y: Representa lo que observamos (Resultados)
31
III. RESULTADOS
De acuerdo a la metodologa de la investigacin, los resultados de la en la

Microfinanciera MICREDITO S.A.C. son los siguientes:
3.1. OBJETIVO 1
Analizar la situacin administrativa y financiera de la Microfinanciera

MICREDITO S.A.C.
3.1.1. SITUACIN ADMINISTRATIVA
Resea Histrica
MICREDITO S.A.C. se constituye como una Sociedad Annima Cerrada
el 10 de julio de 2007, iniciando sus operaciones el 29 de agosto de
2007 bajo el nombre comercial de MICREDITPER. En el mismo ao
se apertura las tiendas de Huamachuco, Santiago de Chuco y Otuzco.
En el ao 2008, se ampli la red de tiendas en Cajabamba, Paijn,
Chepn, Pacasmayo, Cartavio, Vir, Cascas y finalmente Tayabamba,
concluyendo de esta manera con la apertura de nuestras 12 tiendas que
mantenemos actualmente, 11 de ellas ubicadas en la regin la Libertad
y 1 en Cajamarca. En el ao 2016, MICREDITO SAC cuenta con las
siguientes oficinas:
Av. Gernimo de la Torre 141 Urb. Las Quintanas, Trujillo.
(Oficina principal).
Calle Progreso Nro. 717 La Libertad - Otuzco Otuzco.
Jr. San Romn Nro. 461 La Libertad - Snchez Carrin
Huamachuco.
Jr. Leoncio Prado Nro. 119. Cajamarca - Cajabamba
Cajabamba.
Jr. Alfonso Ugarte Nro. 496 La Libertad - Pataz Tayabamba.
Jr. 28 de Julio Mza. 54 Lote. 13 C.P. Cascas, La Libertad - Gran
Chim Cascas.
32
Calle Tomas Ganoza Nro. 688. La Libertad - Santiago de Chuco -

Santiago de Chuco.
Calle Independencia Nro. 544. La Libertad - Vir Vir.
Calle Chocope Nro. 200. Pueblo de Paijn. La Libertad - Ascope
Paijn.
Calle Trujillo Nro. 488 Chepn La Libertad - Chepn Chepn.
Jr. Junn 142. La Libertad Pacasmayo.
MICRDITO SAC cuenta con Nmero de Registro nico - RUC

20481622400.
Visin
Ser la Empresa reconocida del norte del Per, por sus servicios
crediticios innovadores y diferenciados, diseados a la medida de las
necesidades de nuestros clientes.
Misin
Brindar servicios crediticios integrales, orientados a satisfacer las
necesidades de nuestros clientes, con un equipo humano
comprometido, contribuyendo al desarrollo socio - econmico del norte
del Per.
Filosofa
Trabajamos para consolidarnos como empresa que brinda servicios de
excelencia, basado en la mejora continua fortaleciendo nuestros valores
de honestidad, respeto, responsabilidad, solidaridad y cultura
organizacional.
Objetivos de la Empresa
Crecimiento mayor al promedio del mercado.
Fortalecimiento del Talento Humano.
Brindar Servicios de excelencia al cliente.
33
Valores
Honestidad
Respeto
Responsabilidad
Solidaridad
Principios
Servicio de Calidad.
Mejoramiento Continuo.
Compromiso Institucional.
Trabajo en Equipo.
Productos
La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. ofrece servicios financieros que
contribuyan con tu crecimiento y desarrollo para mejorar la calidad de
vida personal y familiar. Los productos que ofrece son los siguientes:
Crditos Personales: Mi Crdito Personal, Mi Casa Mejorada y
Mi CrediRapi.
Crditos para Negocio: Mi Credi Diario, Mi CrediCer y Mi Credi
Emprendedor.
Crditos Agropecuarios: Mi Credi Agro y Mi Credi Pecuario.
Crdito por Convenio: Mi Credi Electro y Mi Credi Constructor.
Servicios
Para brindarte una mejor atencin ponemos a tu disposicin el pago de
tus servicios de telefona fija y mvil, adems tambin realiza giros de
dinero en toda nuestra red de tiendas. Tambin puedes adquirir otros
productos como motos, servicios de televisin y mucho ms. Ofrece:
Recaudacin y Recargas, Servicios Micredit Per (Giros y Diagnstico
del comportamiento de Pago) y Otros Productos (SOAT y
Financiamiento de Motos).
34
Organigrama Institucional
En el periodo 2016, la empresa tiene como rganos de gobierno a su
Junta de Accionistas, Directorio y Gerencia General. Asimismo cuenta
con rganos del Directorio a Auditoria Interna. La Gerencia General tiene
como rganos de apoyo a las Unidades de Cobranza y Recuperacin,
Investigacin y Desarrollo, Proceso y Organizacin y la Unidad Legal.
Tiene como unidades Administrativas, las Gerencias de Administracin
y Finanzas y Gerencia de Negocios. Su organigrama es el siguiente:
Figura 1. Organigrama Operativo de la Microfinanciera MICREDITO

S.A.C.
JUNTA GENERAL DE
ACCIONISTAS
DIRECTORIO
Riesgos Auditoria
Interna GERENCIA GENERAL
Cobranza y Investigacin Proceso y

Recuperacin y Desarrollo Organizacin Legal
Gerencia de Gerencia de
Administracin y Negocios
Finanzas
Jefatura de
Tecnologa Crditos
Recursos
de la Contabilidad Operaciones
Humanos
Informacin
Jefatura
Zonal
Tiendas
Fuente: Microfinanciera MICREDITO S.A.C.
35
3.1.2. Situacin Financiera
En el ejercicio 2015, la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. ha

obtenido los siguientes resultados:
36
Tabla 1. Estado de Situacin Financiera Comparativa
2015 2014 VARIACIN

S/ Porcentaje S/ Porcentaje S/ Porcentaje
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja 48,972 0.46% 50,720 0.44% -1,748 -3.45%
Bancos y otras Instituciones del Sistema Financiero 108,233 1.03% 18,259 0.16% 89,974 492.77%
Crditos Vigentes 7,280,902 69.02% 8,426,214 72.81% -1,145,311 -13.59%
Crditos Refinanciados 57,530 0.55% 61,944 0.54% -4,413 -7.12%
Crditos Vencidos 173,568 1.65% 413,097 3.57% -239,529 -57.98%
Crditos en Cobranza Judicial 2,264,587 21.47% 1,622,219 14.02% 642,368 39.60%
(-) Provisiones Cartera -2,597,279 -24.62% -2,085,232 -18.02% -512,047 24.56%
Intereses y Otras Cuentas por Cobrar 482,487 4.57% 325,005 2.81% 157,481 48.46%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 7,819,000 74.12% 8,832,225 76.32% 1,013,225 -11.47%
ACTIVO NO CORRIENTE
Mobiliario, Equipos y Unidades de Transporte 1,042,915 9.89% 1,007,682 8.71% 35,234 3.50%
(-) Depreciacin Acumulada -587,862 -5.57% -438,763 -3.79% -149,099 33.98%
Otros Activos 2,280,189 21.61% 2,175,147 18.80% 105,042 4.83%
(-) Amortizacin Acumulada -5,011 -0.05% -4,131 -0.04% -880 21.30%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,730,231 25.88% 2,739,935 23.68% -9,704 -0.35%
TOTAL ACTIVO 10,549,231 100.00% 11,572,160 100.00% 1,022,929 -8.84%
37
2015 2014 VARIACIN
PASIVO CORRIENTE
Financieras del Pas 2,141,824 20.30% 7,178,079 62.03% -5,036,254 -70.16%
Otras Cuentas por Pagar 349,580 3.31% 265,686 2.30% 83,894 31.58%
Otros Pasivos 21,054 0.20% 21,873 0.19% -819 -3.75%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 2,512,458 23.82% 7,465,638 64.51% -4,953,180 -66.34%
PASIVO NO CORRIENTE
Financieras del Pas 7,265,044 68.87% 2,017,785 17.44% 5,247,259 260.05%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 7,265,044 68.87% 2,017,785 17.44% 5,247,259 260.05%
TOTAL PASIVO 9,777,502 92.68% 9,483,423 81.95% 294,079 3.10%
PATRIMONIO
Capital Social 5,300,000 50.24% 5,300,000 45.80% 0 0.00%
Resultados Acumulados -3,211,263 -30.44% -1,852,510 -16.01% -1,358,753 73.35%
Resultado Neto del Ejercicio -1,317,008 -12.48% -1,358,753 -11.74% 41,745 -3.07%
TOTAL PATRIMONIO 771,729 7.32% 2,088,737 18.05% -1,317,008 -63.05%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10,549,231 100.00% 11,572,160 100.00% -1,022,929 -8.84%
38
Tabla 2. Estado de Resultados Integrales Comparativos
2015 2014 VARIACIN

INGRESOS FINANCIEROS 3,948,678 100.00% 5,250,128 100.00% -1,301,449 -24.79%
Intereses por Disponibles 1,435 0.04% 1,040 0.02% 395 38.00%
Intereses y Comisiones por Crditos 3,627,265 91.86% 4,752,709 90.53% -1,125,444 -23.68%
Otros Ingresos Financieros 319,978 8.10% 496,379 9.45% -176,401 -35.54%
Intereses por Adeudos y Obligaciones del Sistema Financiero -1,101,590 -27.90% -1,335,310 -25.43% 233,720 -17.50%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 2,847,089 72.10% 3,914,818 74.57% -1,067,729 -27.27%
Provisiones para Incobrabilidad de Crditos del Ejercicio -512,047 -12.97% -1,600,056 -30.48% 1,088,009 -68.00%
MARGEN FINANCIERO NETO 2,335,041 59.13% 2,314,762 44.09% 20,279 0.88%
Ingresos Diversos 37,536 0.95% 50,679 0.97% -13,143 -25.93%
Gastos por servicios financieros -20,584 -0.52% -29,507 -0.56% 8,923 -30.24%
MARGEN OPERACIONAL 2,351,993 59.56% 2,335,934 44.49% 16,060 0.69%
Gastos de Personal y Directorio -2,701,909 -68.43% -3,030,727 -57.73% 328,818 -10.85%
Gastos por Servicios Recibidos de Terceros -987,183 -25.00% -1,036,617 -19.74% 49,433 -4.77%
Impuestos y Contribuciones -1,889 -0.05% -1,779 -0.03% -110 6.18%
MARGEN OPERACIONAL NETO -1,338,988 -33.91% -1,733,189 -33.01% 394,201 -22.74%
Depreciacin de Inmuebles, Mobiliario y Equipo -161,941 -4.10% -156,612 -2.98% -5,328 3.40%
Amortizacin de Gastos -880 -0.02% -1,802 -0.03% 921 -51.15%
RESULTADO DE OPERACIN -1,501,809 -38.03% -1,891,603 -36.03% 389,794 -20.61%
Otros Ingresos 279,277 7.07% 176,713 3.37% 102,564 58.04%
Otros Gastos -94,476 -2.39% -146,519 -2.79% 52,043 -35.52%
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE PART. E IMP. -1,317,008 -33.35% -1,861,410 -35.45% 544,402 -29.25%
Impuesto a la Renta 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO -1,317,008 -33.35% -1,861,410 -35.45% 544,402 -29.25%
39
Anlisis financiero
Anlisis del Estado de Situacin Financiera 2015-2014.

De acuerdo a la Tabla 1, se observa que el activo corriente en el ejercicio
2015 (S/ 7,819,000) disminuy respecto al del ejercicio 2014 (S/
8,832,225) en S/ 1,013,225, debido principalmente a que disminuyeron
los crditos vigentes y los crditos vencidos.
Respecto al Activo No Corriente, en el ejercicio 2015 hubo un
disminucin de S/ 9,704 respecto al ejercicio 2014, siendo equilibrado
respecto al ejercicio 2014.
Respecto al Pasivo corriente, las obligaciones a corto plazo de la entidad
en el ejercicio 2015, disminuyeron en S/ 4,953,180 es decir disminuyeron
en 66.35% respecto al ejercicio 2014. Asimismo, las obligaciones a largo
plazo, en el ejercicio 2015 aumentaron en S/ 5,247,259, es decir el
260.05% respecto al ejercicio 2014.
Respecto al Patrimonio, en ambos ejercicio 2015 y 2014 se denota
prdidas materiales en los resultados acumulados y en el resultado neto
del ejercicio, afectando el capital social.
Anlisis del Estado de Resultados Integrales 2015-2014

De acuerdo a lo observado en la Tabla 2, se observa una disminucin
en los ingresos en el ejercicio 2015 por S/ 1,301,449, es decir disminuyo
en 24.79% respecto al ejercicio 2014. Sin embargo a pesar que los
costos son ligeramente reducidos (2015 = 27.90% y 2014 = 25.43%), los
gastos por provisiones y los gastos del personal y del Directorio los que
afectan los ingresos, lo que generan operacional neto en negativo (2015
= - S/ 1,338,988 y 2014 = - S/ 1,733,189).
40
Anlisis de los ndices Financieros

a. Razn Corriente
Tabla 3. Razn Corriente 2015 2014
ndice Financiero Ejercicio 2015 Ejercicio 2014
Activo Corriente 7,819,000 8,832,225

= 3.11 = 1.18
Pasivo Corriente 2,512,458 7,465,637.79
Fuente: Estados Financieros Comparativos 2015 2014

Elaboracin: Propia
Interpretacin
El ndice obtenido al 31 de diciembre del 2015 segn la Tabla 3, es
de 3.11 siendo elevado, lo que significa que por cada S/ 1.00 que la
entidad adeuda a corto plazo (menos de un ao), tiene disponible S/
3.11 para pagar, mostrando que la entidad tiene capacidad alta para
pagar sus deudas.
b. Razn del Efectivo
Tabla 4. Razn del Efectivo 2015 - 2014

Efectivo 157,205 68,979
= 0.0626 = 0.0092
Pasivo Corriente 2,512,458 7,465,638
Elaboracin: Propia
Interpretacin
De acuerdo a la Tabla 4, el ndice obtenido al 31 de diciembre del
2015 es de 0.0626, lo que significa que por cada S/ 1.00 que la
entidad adeuda a corto plazo tiene disponible S/ 0.06 para pagar,
mostrando que la entidad tiene insuficiente liquidez para pagar sus
deudas.
41
c. Endeudamiento total
Tabla 5. Endeudamiento Total 2015 - 2014

Pasivo Total 9,777,502 9,483,423
= 92.68% = 81.95%
Activo Total 10,549,231 11,572,160
Elaboracin: Propia
Interpretacin
Se puede observar en la Tabla 5, que la participacin de los
acreedores en el ao 2015 fue de 92.68% y en el ao 2014 fue de
81.95%, lo que significa que la mayor parte de la fuente de
financiamiento de la entidad es asumida por terceros, es decir, la
entidad est asumiendo mayor riesgo, afectando su liquidez a corto
y largo plazo.
d. Endeudamiento Patrimonial
Tabla 6. Endeudamiento Patrimonial 2015 - 2014
ndice
Ejercicio 2015 Ejercicio 2014
Financiero
Pasivo Total 9,777,502 9,483,423
= 12.67 = 4.54
Patrimonio 771,729 2,088,737
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
Se puede observar en la Tabla 6, que la entidad muestra en el
ejercicio 2015 un ndice de 12.67 y en el ejercicio 2014, de 4.57, es
decir, en el ejercicio 2015 la entidad se ha endeudado 12.67 veces
el valor de su patrimonio, siendo un ndice de endeudamiento
demasiado alto con sus acreedores.
42
e. Rotacin de los Activos Totales (ROA)
Tabla 7. Rotacin de los Activos Totales 2015 - 2014

Ventas 3,948,678 5,250,128
= 0.37 = 0.45
Activo Total 10,549,231 11,572,160
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
De acuerdo en la Tabla 7, el ndice de rotacin de los activos totales
sirve para determinar cunto dinero le generan sus activos. En este
caso el ndice de rotacin en el ejercicio 2015 fue de S/ 0.37, lo que
significa que la entidad anualmente gana S/0.37 por cada S/1.00 que
ha invertido (activos).
f. Independencia Patrimonial
Tabla 8. Independencia Patrimonial 2015 - 2014

Patrimonio 771,729 2,088,737
= 0.07 = 0.18
Activo Total 10,549,231 11,572,160
Elaboracin: Propia
Interpretacin
Se observa en la Tabla 8, que en el ejercicio 2015, el ndice obtenido
por la entidad fue de 0.07, lo que significa que por cada S/ 1.00 de
activos de la entidad, S/ 0.07 fueron obtenidos con recursos propios
y el resto (S/ 0.93) fueron obtenidos con financiamiento de terceros
(pasivos). Es decir, la empresa no muestra una buena
independencia patrimonial, siendo similar en el ejercicio 2014, de S/
0.18.
43
g. Rotacin de Cobranzas
Tabla 9. Rotacin de Cobranzas 2015 - 2014

VECES
Ventas 3,948,678 5,250,128

Promedio de = 0.39 = 0.44
10,150,030 11,926,591
Cuentas por Cobrar
Promedio = (+) 9,776,588 (+) 10,523,473

(Ao 2 + Ao 1) / 2 (+) 10,523,473 (+) 13,329,709
= 10,150,030 = 11,926,591
2 2
DAS
Das de Rotacin =
Das = 925.38 Das = 817.80
360 / Veces
Meses = Das de
Meses = 30.85 Meses = 27.26
Rotacin / 30
Aos = Meses / 12 Aos = 3 Aos = 2
Elaboracin: Propia
Interpretacin
De acuerdo a lo observado en la Tabla 9, la entidad en el ejercicio
2015 obtuvo una rotacin de 0.39 veces y en el ejercicio 2014 de
0.44 veces, es decir las ventas no rotaron respecto a las cuentas por
cobrar (por crditos vencidos y colocaciones). La entidad tiene un
riesgo alto de incobrabilidad, siendo en das 925.38 das en el
ejercicio 2015 y de 817.80 das en el ejercicio 2014.
44
h. Retorno sobre las ventas (ROS)
Tabla 10. Retorno sobre las Ventas 2015 - 2014
Utilidad Neta -1,317,008 -1,861,410

= -0.33 = -0.35
Ventas 3,948,678 5,250,128
Fuente: Estados Financieros Comparativos 2015 2014.
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 10, muestra un ndice de retorno sobre venta de -0.33 en
el ejercicio 2015, lo que significa que por cada S/ 1.00 de venta, la
entidad ha perdido S/ 0.33. En el ejercicio 2014 la perdida significara
S/ 0.35, siendo perjudicial para la actividad y para la propia
institucin.
i. Rendimiento de las Inversiones (ROI)
Tabla 11. Rendimiento de las Inversiones 2015 - 2016.

Utilidad Neta -1,317,008 -1,861,410
= -0.12 = -0.16
Activo Total 10,549,231 11,572,160
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
Se puede observar que en la Tabla 11, en el ejercicio 2015 se tuvo
un ndice de -0.12 y en el ejercicio 2014 fue de -0.16, lo que significa
que en por cada S/ 1.00 de activos totales en el ao 2015, la entidad
obtuvo una rentabilidad negativa (prdida) de S/ 0.12.
45
j. Rendimiento del Patrimonio (ROE)
Tabla 12. Rendimiento del Patrimonio 2015 - 2014

Utilidad Neta -1,317,008 -1,861,410
= -1.71 = -0.89
Patrimonio 771,729 2,088,737
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 12, muestra un ndice de rendimiento del Patrimonio de -
1.71 en el ejercicio 2015, lo que significa que por cada S/ 1.00 de
patrimonio, la entidad obtuvo prdida de S/ 1.71 y en el ejercicio
2014 representara una prdida de S/ 0.89. Es decir la prdida est
absorbiendo al patrimonio, disminuyendo este en ambos ejercicios.
3.2. OBJETIVO 2
Identificar y evaluar los riesgos financieros existentes en la
3.2.1. ENTREVISTA REALIZADA AL GERENTE GENERAL DE LA ENTIDAD

Se realiz una entrevista al Gerente General de la Microfinanciera
MICREDITO S.A.C. para que nos proporcione su punto de vista respecto
a los riesgos financieros que adolece la entidad.
Pregunta 1: Ha evaluado el ambiente econmico - financiero en el

que se desarrolla la empresa?
Respuesta: Si, se tiene una perspectiva de cmo ha ido surgiendo la
demanda y las debilidades en las que incurrimos como empresa que
brinda microcrditos. El entorno financiero asequible, con un nuevo
gobierno de estado (2016 2021) que asegura estabilidad y tranquilidad
econmica, se especula hacia mejora, los sueldos han subido, ha bajado
los ndices de criminalidad, la moneda nacional se mantiene estable en
S/ 3.25 en promedio. Es decir, existe e
46
stabilidad econmica actualmente y est en nosotros citar las estrategias

con los pocos recursos y experiencias anteriores.
Pregunta 2: Cules son los puntos crticos a mejorar que se

aborda en el Plan Financiero en el ao 2016?
Respuesta: Como observamos, tenemos un ndice de liquidez corriente
alto, debido a que contamos con colocaciones que en muchos casos son
incobrables. Si no contbamos con polticas adecuadas y no
capacitamos al personal para ello, la entidad entrara en un escenario de
insolvencia, tal como ya se est observando. Por lo tanto las polticas
estn destinadas a: normar las colocaciones, bajar el ndice de
morosidad, captacin responsable de clientes, bajar la tasa de
endeudamiento con terceros, reducir los gastos de personal mediante
estrategias de cumplimiento de metas, reforzar el cumplimiento de
funciones, fortalecimiento en el cumplimiento de normativas legales,
reduccin de los gastos por servicios de terceros y establecer nuevas
fuentes de ingresos. De esta forma incrementaremos nuestras tasas de
beneficios en general.
Pregunta 3: Ha identificado riesgos financieros inmediatos que

podran afectar la continuidad de la entidad?
Respuesta: Si, en los aos 2015 hacia atrs, detectamos que se
realizaban colocaciones sin considerar los mnimos factores de
seguridad y exista un alto porcentaje de incobrabilidad. Asimismo, no
exista un control de los prstamos financieros y nos endeudamos con
nuestra matriz Cooperativa ABACO. No tenamos un convenio con la
central de riesgos y no se evaluaba en muchos casos al cliente y en otros
casos, los documentos que presentaban eran falsos o adulterados, lo
que significaba incobrabilidad completa. Tambin habamos contado con
personal que no cumplan metas, no realizaban colocaciones y en
muchos casos tambin ayudaban en la adulteracin de documentos
personales y de microempresas (estados financieros).
47
Pregunta 4: Cul seran los ejes para que el Plan Financiero 2016
brinde los beneficios esperados?
Respuesta: Se ha reforzado orgnicamente la entidad, y se han
establecido objetivos, polticas y metas de forma estandarizada,
fortaleciendo principalmente las reas de Cobranza y Recuperacin,
Recursos Humanos, Jefatura de Crdito y Auditora Interna, dado que
necesitamos unidades fortalecidas para el adecuado manejo de efectivo
en cuanto a la colocacin, la recuperacin y el control del mismo, con
personal idneo, calificado y con el perfil adecuado.
Pregunta 5: Cules son los indicadores que contempla el Plan

Financiero 2016 para el cumplimiento de sus objetivos?
Respuesta: Se cuentan con distintos indicadores, dentro de los cuales
tenemos de liquidez para determinar el valor de nuestra caja contra
nuestras deudas a corto plazo, de endeudamiento para determinar el
nivel de riesgo financiero para depender en menor medida de fuentes de
terceros, de calidad de activos para determinar la cartera atrasada y
provisiones, de eficiencia y gestin para evaluar los gastos y los
crditos directos por analistas y empleados, de rotacin de los crditos
para determinar cuntas veces y das rotan los crditos colocados; y de
rentabilidad, para determinar los beneficios. Estos indicadores lo
verificamos da a da, dado que contamos con el desarrollo de un
software financiero que nos permite medir de forma automtica nuestras
operaciones.
Pregunta 6: Cuenta con el apoyo total del Personal directivo,

administrativo, operativo y de control en la ejecucin del Plan
Financiero 2016?
Respuesta: Inicialmente exista inconvenientes, pero poco a poco se
han ido adaptando, mediante el uso de charlas, inducciones al verlos
beneficios que este plan conlleva.
48
Pregunta 7: Considera los resultados que contempla el Plan

Financiero 2016 se podrn observar a corto o largo plazo?
Respuesta: Existen resultados para que se puedan observar a corto y
largo plazo. Como todo plan, siempre se deben realizar ajustes y al final
ver los resultados. Y si existen hechos que debimos haber contemplado,
se evala para el prximo plan financiero, el que se hace antes del cierre
de ao.
A corto plazo, por ejemplo, contemplamos el establecimiento de metas
en la recuperacin de lo mayor posible de colocaciones realizadas
anteriormente y a largo plazo subir el beneficio patrimonial y bajar las
tasas de endeudamiento de la entidad.
3.2.2. ANLISIS DE RIESGOS IDENTIFICADOS

De acuerdo a la informacin de los estados financieros se han
identificado indicadores que exponen a riesgos de ndole financiero a la
microfinanciera, siendo los siguientes:
Clculo de la Cartera de Riesgo
Tabla 13. Tipos de Crditos, Ejercicios 2015 - 2014
EJERCICIO EJERICICIO
Tipo de Crdito TIPO DIFERENCIA
2015 2014
Crditos Refinanciados A 57,530.40 61,943.75 -4,413.35
Crditos Vencidos B 173,568.14 413,096.71 -239,528.57
Crditos en Cobranza Judicial C 2,264,586.94 1,622,218.69 642,368.25
Crditos Vigentes D 7,280,902.19 8,426,213.63 -1,145,311.44
TOTAL 9,776,587.67 10,523,472.78 -746,885.11
Elaboracin: Propia
49
A+B+C
Cartera de Alto Riesgo =
TOTAL
Ejercicio 2015 Ejercicio 2014
Cartera de Alto Riesgo = 2,495,685.48 2,097,259.15

9,776,587.67 10,523,472.78
= 25.53% 19.93%
Interpretacin:
La Tabla 13 muestra que en el ejercicio 2015 la entidad cuenta con
una cartera de alto riesgo de 25.53%, y en el ejercicio 2014 fue de
19.93%. El riesgo de la cartera de la entidad, se ha dado por el
aumento de los crditos en Cobranza Judicial.
Crditos en mora
Tabla 14. Categora de los Crditos en Mora 2015 - 2014
Ejercicio Ejercicio
CATEGORIA DIFERENCIA
2015 2014
NORMAL (0 - 8 das) 7,126,870.08 6,584,452.25 542,417.83
PROBLEMA POTENCIAL (9 - 30 das) 159,130.11 190,548.50 -31,418.39
DEFICIENTE (31 - 60 das + Ref.) 105,872.79 251,158.47 -145,285.68
DUDOSO (61 - 120 das) 120,127.75 687,425.54 -567,297.79
PERDIDA (>120 das + Judiciales) 2,264,586.94 2,809,888.02 -545,301.08
TOTAL 9,776,587.67 10,523,472.78 -746,885.11
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 14 muestra las categoras de crditos en Mora de la
entidad, los mismos que ha categorizado en razn de la antigedad
de las mismas. Los crditos en categora normal aumentaron en S/
542,417.83 en el ejercicio 2015, mientras los dems crditos
disminuyeron.
50
Riesgos Financieros
Como consecuencia de la informacin financiera de la entidad se
han determinado los siguientes riesgos:
Tabla 15. Riesgos Identificados de la entidad
Eventos del ejercicio 2015 Consecuencia

En el ejercicio 2015 la entidad obtuvo una La entidad cuenta con crditos
razn corriente de 3.11 a consecuencia de incobrables relevantes, no afectan
los elevados crditos sujetos a cobro. Su su liquidez, pero que genera un alto
razn de efectivo fue de 0.062. riesgo financiero.
La entidad cuenta con un ndice de La entidad se ha endeudado con
endeudamiento del 92.68%, es decir sus terceros en mayor proporcin que
obligaciones con terceros a corto y largo con su patrimonio, lo que genera
plazo representan el 92.68% de sus riego en su autonoma.
inversiones.
La entidad cuenta con un ndice de 12.67 La entidad no cuenta con autonoma
de endeudamiento patrimonial. suficiente para atender las
obligaciones financieras.
Respecto a sus ndices de Rentabilidad, la La entidad hasta el ao 2015 ha
entidad muestra sus ndices en negativo, enfrentado riesgos de insolvencia y
ya que ha tenido prdidas de rentabilidad, generando un
permanentemente y ha tenido soporte en perjuicio a su patrimonio.
terceros para afrontar sus operaciones de
crdito.
La entidad cuenta con una rotacin de La entidad tiene un alto riesgo de
cobranzas en veces de 0.39, es decir de incobrabilidad.
925 das, que es lo que en general tiene
que esperar para hacer el cobro.
El valor de su patrimonio ha disminuido La entidad, producto de sus prdidas
permanentemente hasta llegar a obtener est poniendo en riesgo su
un ndice de 0.07 respecto a su Activo patrimonio y la continuidad de
Total. entidad.
Elaboracin: Propia
51
Interpretacin:
La Tabla 14 muestra los riesgos relacionados a los resultados de los
ndices financieros correspondiente a los ejercicios 2014 y 2015
sobre la liquidez, solvencia, gestin y rentabilidad, los mismos que
han generado consecuencias econmicas y financieras.
3.3. OBJETIVO 3
Analizar el Plan Financiero implementado en la Microfinanciera
MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016.
La microfinanciera ha diseado e implementado su Plan Financiero 2016
en la cual se ha centrado en los riesgos que han afectado a la entidad
financiera durante los ejercicios precedentes 2014 y 2015, lo que le ha
generado prdidas que han afectado su patrimonio.
De forma general, se observ que el plan financiero 2016 contienen los
siguientes componentes:
A. Objetivo Financiero
Potencializar las oportunidades financieras que ofrece la entidad,
planificando los ingresos, gastos y beneficios mediante un adecuado
uso de los recursos financieros y previniendo los riesgos relacionados
al rendimiento y seguridad financiera.
B. Alcance
El Plan Financiero de la Microfinanciera MiCredito S.A.C.,
correspondiente al periodo 2016 se establece para un adecuado uso
de los recursos financieros, evaluando peridicamente la liquidez,
solvencia, endeudamiento y rendimiento de las operaciones
financieras.
C. Acciones a considerar
El anlisis de los riesgos identificados en los ejercicios 2014 y 2015 y
anteriores a estos, sirvieron para que se forme un criterio de decisin y
se evale su mitigacin. En general, la Microfinanciera MICREDITO
S.A.C. ha determinado se deben establecer acciones preventivas,
52
debidamente planificadas para buscar la mejor rentabilidad. Para ello

se ha enfocado en los siguientes ndices financieros:
Tabla 16. ndices financieros (Metas).
EJERCICIO EJERCICIO METAS

INDICE FINANCIERO
2014 2015 2016
Razn Corriente 1.18 3.11 1.80
Razn del Efectivo 0.01 0.06 0.10
Endeudamiento Total 81.95% 92.68% 60.00%
Endeudamiento Patrimonial 4.54 12.67 1.50
Rotacin de Activos Totales 45.37% 37.43% 45.00%
Retorno sobre las ventas -25.88% -33.35% 25.00%
Rendimiento de las Inversiones -11.74% -12.48% 9.00%
Rentabilidad del Patrimonio -65.05% -170.66% 22.50%
Fuente: Estados Financieros 2014 - 2015 y Plan Financiero 2016.
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 16 muestra los ndices financieros de la entidad
correspondientes a los ejercicios 2014 y 2015, en los que en base a
dichos ejercicios se han establecido los ndices financieros que se
establecern como metas financieras para el ejercicio 2016.
Asimismo, en base a lo anterior la empresa ha considerado las
siguientes acciones para el ejercicio 2016:
Liquidez
- Establecer procedimientos y procesos para el control del efectivo
(Caja, fondos, cuentas corrientes, efectivo en trnsito).
- Establecer de forma razonable la cuanta para el uso de caja y
fondos fijos.
- Establecer, adems de lo establecido en el Manual de
Organizacin y Funciones (MOF), nivel de responsabilidades
para el control del efectivo, en caja, fondos fijos, cuentas
corrientes y otorgamiento de crditos.
53
- Fortalecer la operatividad del sistema informtico, estableciendo

niveles de confiabilidad de la informacin financiera.
- Fortalecer el proceso para otorgamiento de crdito,
determinando niveles de seguridad de informacin documentaria
presentada para otorgamiento de crditos.
- Difundir las metas al personal con responsabilidad del efectivo y
crditos.
- Evaluar peridicamente (quincenalmente) la rotacin del
efectivo, informando mediante uso de indicadores e informes, la
variacin del efectivo y riesgos existentes para la oportuna toma
de decisiones.
- Establecer un sistema de informacin entre la gerencia,
Contabilidad y Tesorera, para efecto de medir y administrar el
uso del efectivo (ingresos y gastos).
- Establecer un examen especial del efectivo y equivalente del
efectivo y crditos otorgados de forma semestral, para
determinar el grado de fiabilidad de las operaciones.
Solvencia
- Se requiere fortalecer los activos de la entidad, especficamente
en los activos fijos. En tal sentido, es necesario establecer un
Plan de Inversiones para determinar un costo beneficio, en
razn del incremento de la liquidez de la entidad.
- Establecer un sistema de informacin gerencial, que permita
determinar el grado de solvencia que cuenta la entidad para un
adecuado uso de fondos para inversiones y posicionamiento en
razn del activo contra las deudas.
- Evaluar permanentemente e informar sobre el mercado
financiero y cambiario, determinando las fortalezas que cuenta
la entidad y las oportunidades financieras externas.
Endeudamiento
- Determina polticas de endeudamiento, estableciendo niveles de
riesgos financieros, para no afectar el posicionamiento del
54
patrimonio e informar permanentemente (mensualmente) su

variacin para efecto de toma de decisiones.
- Evaluar los contratos financieros con terceros, a fin de establecer
la menor tasa, con criterios de razonabilidad y oportunidad.
- Establecer una comit conformada por el Gerente, el Gerente de
Administracin y Finanzas, el Gerente de Negocios y
adicionalmente el Contador y Tesorero de la entidad, para
evaluar la viabilidad de los prestamos mayores al 15 UIT.
- Evaluar permanentemente e informar sobre el mercado
financiero y cambiario, determinando las fortalezas que cuenta
la entidad y las oportunidades financieras externas.
Rentabilidad
- Determinar polticas y metas de rentabilidad, evaluando
permanentemente los ingresos realizados y los gastos
efectuados.
- Establecer indicadores de rentabilidad, como metas a alcanzar
durante la gestin de forma razonable.
- Evaluar permanentemente las razones financieras,
estableciendo niveles mximos y mnimos de rentabilidad.
- Evaluar el cumplimiento de gastos, cumplimiento los principios
de generalidad e igualdad.
D. Gobiernos de Apoyo
Los rganos de Gobierno de la Microfinanciera MICRETO SAC son:
La Junta General de Accionistas, El Directorio y la Gerencia General y
los rganos de apoyo son: la Gerencia de Administracin y Finanzas y
la Gerencia de Negocios
E. Visin financiera
Optimizar los niveles de rentabilidad al corto plazo, contribuyendo a la
sostenibilidad y viabilidad empresarial, alcanzando indicadores
financieros idneos para satisfacer las necesidades de nuestros
clientes internos y externos.
55
F. Misin Financiera
Contar con un equipo humano profesional y comprometido para
alcanzar metas y objetivos financieros, contribuyendo al desarrollo
socio - econmico de la empresa.
G. Filosofa Financiera
Trabajamos para consolidarnos como empresa que busca optimizar
los niveles de rentabilidad para cumplir los compromisos profesionales,
basados en la mejora continua como cultura organizacional.
H. Objetivos Financieros
Objetivo 1 : Lograr una rentabilidad adecuada.
Objetivo 2 : Incrementar el nivel de colocaciones de Crditos.
Objetivo 3 : Fortalecer el profesionalismo y compromiso de los
colaboradores.
Objetivo 4 : Optimizar la imagen y gestin institucional.
Objetivo 5 : Promover el desarrollo econmico y social de los
accionistas.
I. Mapa Estratgico
La Microfinanciera MICREDITO SAC, en el ejercicio 2016 y como parte
de su Plan Financiera, ha establecido la siguiente ruta estratgica para
cumplirse en dicho ejercicio con su misin y visin financiera, siendo la
siguiente:
56
Tabla 17. Mapa Estratgico Financiero de MICREDITO SAC.
VISIN Y MISIN FINANCIERA DE MICREDITO SAC
LINEAS ESTRATGICAS
Contar con
PERSPECTIVA Incrementar los Aumentar la
Optimizar las Recursos
ingresos Productividad
inversiones. Humanos ms
financieros y Rentabilidad.
calificados.
Financiera Lograr una rentabilidad

adecuada.
Incrementar el nivel de Promover el desarrollo

Clientes colocaciones de econmico y social de
Crditos. los accionistas.
Procesos Optimizar la imagen y gestin

institucional.
Aprendizaje Fortalecer el profesionalismo y

compromiso de los colaboradores.
Fuente: Plan Financiero 2016 de MICREDITO SAC.

Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 17 muestra el Mapa Estratgico de la empresa correspondiente
al ejercicio 2016, establecindose las perspectivas Financieras, de
Clientes, de Procesos y Aprendizaje, en la cual se han establecido
actividades estratgicas en cada perspectiva, relacionadas a cada lnea
estratgica para cumplir con la visin y misin financiera de la empresa.
57
J. Objetivos Especficos y Estrategias

a. Perspectiva Financiera
Tabla 18. Perspectiva Financiera
OBJETIVO OBJETIVO
ESTRATEGIA INDICADOR META
ESTRATGICO ESPECFICO
Maximizar los Incremento del saldo
Tener una ingresos por de la cartera de 15% Anual
rentabilidad intereses crdito
Lograr una
sostenida que Mantener un nivel
rentabilidad Gastos Financieros /
supere el razonable de los 40% Anual
adecuada Ingresos Financieros
promedio del costos operativos.
sistema Reduccin de la 4% de la
% de Morosidad
morosidad Cartera
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 18 muestra la Perspectiva Financiera del Plan Financiero 2016,
en la cual la entidad ha establecido como Objetivo estratgico Lograr una
Rentabilidad adecuada, y se ha previsto como objetivo especfico Tener
una rentabilidad sostenida que supere el promedio del sistema. Para
cumplir lo anterior se han establecido tres estrategias con sus respectivos
indicadores y metas, relacionadas a la maximizacin de los ingresos por
intereses, mantenimiento de los costos y reduccin de la morosidad.
b. Perspectiva Clientes
Tabla 19. Perspectiva Clientes
OBJETIVO OBJETIVO
N de
Fortalecer las
Incrementar las operaciones 30
Incrementar el nivel operaciones
operaciones de financieras operaciones
de colocaciones de financieras ofertadas.
colocacin de ofertadas
Crditos.
crdito. Campaas de
N de eventos 6 anuales
difusin de crditos
58
OBJETIVO OBJETIVO
Incrementar las N de
8,000 anuales
colocaciones colocaciones
Ejecucin del
Evaluar y establecer 20% del
Realizar nuevas presupuesto
potenciales Presupuesto
inversiones para
Promover el inversiones Anual
Inversiones
desarrollo
Evaluar el mercado y
econmico y social
Realizar la suscripcin de N de
de los accionistas 05 convenios
convenios de convenios Convenios
anuales.
cooperacin. empresariales suscritos
financieros.
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La Tabla 19 muestra la Perspectiva Clientes del Plan Financiero 2016, en
el cual se observa que la empresa ha establecido dos Objetivos
estratgicos, tales como: Incrementar el nivel de colocaciones de Crditos
y Promover el desarrollo econmico y social de los accionistas. En tal
sentido la empresa ha establecido objetivos especficos, estrategias con
sus respectivos indicadores y las metas para su cumplimiento.
c. Perspectiva Procesos Internos
Tabla 20. Perspectiva Procesos Internos
OBJETIVO OBJETIVO
Desarrollar un software a medida,
Grado
que brinde informacin oportuna y
desarrollo 01 en el ao.
Optimizar la Implementar y confiable de todas las operaciones
del servicio.
imagen y supervisar el que realiza la entidad.
gestin sistema Adquisicin
Disear, estructurar e implementar
institucional. informtico de equipos,
el hardware necesario para el 01 en el ao.
redes y
funcionamiento del software.
accesorios.
59
OBJETIVO OBJETIVO
Mejorar el portal web y gestionar
Contratacin
redes sociales con la finalidad de 02 en el ao.
del servicio
agilizar y promocionar los servicios.
Directiva
Adecuacin de la estructura que
01 en el primer
Diseo e orgnica a las necesidades de la establece la
semestre.
Implementacin entidad. estructura
de Procesos orgnica.
Internos Diseo y fortalecimiento del Manual
Contratacin 01 en el primer
de Organizacin y Funciones y
del servicio. semestre.
Manual de Procedimientos.
Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La tabla 20 muestra la Perspectiva de Procesos Internos del Plan
Financiero 2016, en el cual se observa que la empresa ha establecido como
objetivo estratgico: Optimizar la imagen y gestin institucional, y como
sub objetivos Implementar y supervisar el sistema informtico y el Diseo
e Implementacin de Procesos Internos. Cada uno de los sub objetivos
muestra las estrategias respectivas con el fin de cumplirse, as como los
indicadores y metas respectivas.
d. Perspectiva Aprendizaje y Crecimiento
Tabla 21. Perspectiva Aprendizaje y Crecimiento
OBJETIVO OBJETIVO
Brindar charlas de
Fortalecer los
sensibilizacin
Fortalecer el valores N de charlas 12 al ao
sobre valores a
profesionalismo y profesionales
los colaboradores.
compromiso de los
Fortalecer el
colaboradores. Brindar cursos de
desarrollo del N de eventos 6 al ao
capacitacin y
personal
60
OBJETIVO OBJETIVO
entrenamiento a
los colaboradores
Estrechar vnculos Correos

Fortalecimiento
de comunicacin electrnicos y 12 al ao
Institucional
con los clientes. portal web.

Elaboracin: Propia
Interpretacin:
La tabla 21 muestra la Perspectiva de Aprendizaje y Crecimiento del Plan
Financiero 2016, en el que se observa que la empresa ha establecido como
objetivo estratgico: Fortalecer el profesionalismo y compromiso de los
colaboradores, y como sub objetivos Fortalecer los valores profesionales,
Fortalecer el desarrollo del personal y Fortalecimiento Institucional. Cada
uno de los sub objetivos se relaciona con sus respectivas estrategias con
el fin que se cumplan dichos objetivos, as como los indicadores y metas
respectivas que se presenten alcanzar durante el ejercicio 2016.
3.4. OBJETIVO 4
Describir los resultados proyectados de la gestin financiera de la
Microfinanciera MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016.
El Plan Financiero 2016 de la Microfinanciera MICREDITO SAC., establece
que sus estados financieros debern proyectarse hasta alcanzar los
siguientes indicadores finales:
61
Tabla 22. Estados de Situacin Financiera 2016 Proyectados
2016
S/ Porcentaje
ACTIVO CORRIENTE
Caja 25,000 0.21%
Bancos y otras Instituciones del Sistema Financiero 100,000 0.83%
Crditos Vigentes 8,150,000 67.68%
Crditos Refinanciados 85,000 0.71%
Crditos Vencidos 150,000 1.25%
Crditos en Cobranza Judicial 1,500,000 12.46%
(-) Provisiones Cartera (2,000,000) -16.61%
Int. y Otras Cuentas por Cobrar 650,000 5.40%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,660,000 71.91%
ACTIVO NO CORRIENTE
Mobiliario, Equipos y Unid Transporte 1,600,000 13.29%
(-) Depreciacin Acumulada (700,000) -5.81%
Otros Activos 2,500,000 20.76%
(-) Amortizacin Acumulada (18,000) -0.15%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3,382,000 28.09%
TOTAL ACTIVO 12,042,000 100.00%
PASIVO CORRIENTE
Financieras del Pas 3,100,000 25.74%
Otras Cuentas por Pagar 350,000 2.91%
Otros Pasivos 25,000 0.21%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,475,000 28.86%
PASIVO NO CORRIENTE
Financieras del Pas 5,100,000 42.35%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 5,100,000 42.35%
TOTAL PASIVO 8,575,000 71.21%
PATRIMONIO
Capital Social 5,300,000 44.01%
Resultados Acumulados (3,006,000) -37.60%
Resultado Neto del Ejercicio 1,173,000 9.74%
TOTAL PATRIMONIO 3,467,000 28.79%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 12,042,000 100.00%

Elaboracin: Propia
Interpretacin:
En la tabla anterior se muestra los valores monetarios y porcentajes
proyectados para cada uno de las partidas contables financieras que la
62
empresa espera alcanzar como saldos del ejercicio 2016, dada la

evaluacin correspondiente de los ejercicios 2014 y 2015.
Como se observa, la entidad est previniendo sus ndices (metas) para el
ejercicio 2016, lo cual genera una perspectiva de control, dado que son a
la vez indicadores basados en anteriores ejercicios. Dado que corresponde
a una entidad financiera, sus mayores porcentajes de activo se ubican en
los crditos vigentes y respecto a las obligaciones al concepto Financiera
Pas, a corto y largo plazo. Asimismo est considerando las prdidas
obtenidas durante ejercicios anteriores.
Tabla 23. Estado de Resultados Integrales 2016 Propuesto
S/ Porcentaje
INGRESOS FINANCIEROS 5,864,000 100.00%
Intereses por Disponibles 4,000 0.07%
Intereses y Comisiones por Crditos 5,300,000 90.38%
Otros Ingresos Financieros 560,000 9.55%
Intereses por Adeudos y Obligaciones del Sist.
(1,200,000) -20.46%
Financiero
MARGEN FINANCIERO BRUTO 4,664,000 79.54%
Provisiones para Incobrabilidad de Crditos del
(810,000) -13.81%
Ejercicio
MARGEN FINANCIERO NETO 3,854,000 65.72%
Ingresos Diversos 84,000 1.43%
Gastos por servicios financieros (26,000) -0.44%
MARGEN OPERACIONAL 3,912,000 66.71%
Gastos de Personal y Directorio (2,050,000) -34.96%
Gastos por Servicios Recibidos de Terceros (755,000) -12.88%
Impuestos y Contribuciones (12,000) -0.20%
MARGEN OPERACIONAL NETO 1,095,000 18.67%
Depreciacin de Inmuebles, Mobiliario y Equipo (180,000) -3.07%
Amortizacin de Gastos (4,000) -0.07%
RESULTADO DE OPERACIN 911,000 15.54%
Otros Ingresos 350,000 5.97%
Otros Gastos (88,000) -1.50%
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE PART.
1,173,000 20.00%
E IMPUESTOS
Impuesto a la Renta - 0.00%
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 1,173,000 20.00%

Elaboracin: Propia
63
Interpretacin:
La Tabla 23 muestra el anlisis vertical del Estado de Resultados,
mostrando los porcentajes de los resultados de los elementos financieros,
los mismos que se complementarn con un presupuesto institucional y un
flujo de caja proyectado para su cumplimiento y control. Dichas valores se
irn ajustando de forma razonable hasta alcanzar los objetivos financieros
anuales.
En el periodo 2016, en el plan financiero, la entidad establece metas a
cumplir, en razn de la informacin financiera de los ejercicios 2015 y 2014.
La comparacin entre la informacin proyectada y las metas a alcanzar es
la siguiente:
Tabla 24. Resultados de Gestin Anual 2016

Informacin Financiera proyectada versus las metas
2016
INDICE FINANCIERO METAS DIFERENCIA
(Proyectado)
Razn Corriente 2.49 1.80 0.69
Razn del Efectivo 0.04 0.10 -0.06
Endeudamiento Total 71.21% 60.00% 11.2%
Endeudamiento Patrimonial 2.47 1.50 0.97
Rotacin de Activos Totales 48.70% 45.00% 3.70%
Retorno sobre las ventas 20.00% 25.00% 5.00%
Rendimiento de las Inversiones 9.74% 9.00% 0.74%
Rentabilidad del Patrimonio 33.83% 22.50% 11.33%

Elaboracin: Propia
Interpretacin
La Tabla 24 muestra los ndices financieros correspondientes los estados
financieros proyectados del ejercicio 2016 y las metas que establece la
empresa como metas, en la cual, respecto a su liquidez, la entidad ha
proyectado una Razn corriente de 2.49, siendo la meta 1.80 en su liquidez,
64
teniendo que disminuir progresivamente 0.69 hasta alcanzar la meta. Su

razn del efectivo proyectado en el periodo 2016 es de 0.04 debiendo
alcanzar el 0.10.
Respecto al endeudamiento, la entidad ha considerado ha proyectado el
71.21% debiendo alcanzar el ndice de 60% como meta. Su endeudamiento
patrimonial propuesto es de 2.47, siendo la meta 1.50, es decir, debe
establecer estrategias para disminuir la opcin de endeudarse con terceros.
Respecto a la rentabilidad, la entidad ha establecido ndices financieros
que dependen de la rentabilidad de ventas, las cuales en ejercicios
anteriores fueron en negativo. En el ejercicio 2015 se ha proyectado un
retorno de ventas de 20.00%, teniendo que progresivamente llegar a su
meta del 25.00%. Su rendimiento de inversiones tiene como meta el 9.00%
y ha proyectado obtener el 9.74%, teniendo que disminuir progresivamente
en 0.74%. Y respecto a la rentabilidad del patrimonio, la entidad ha
establecido como meta el 22.50%, sin embargo ha proyectado el 33.83%,
es decir debe disminuir en 11.83% para llegar a su meta.
65
IV. DISCUSIN
En teora, la planificacin financiera establece un conjunto de procedimientos,

los cuales implican la proyeccin de diferentes variables, tales como ingresos,
costos y gastos, los cuales deben realizarse mediante el uso de estrategias.
La labor del Gerente o Gerente General es importante para viabilidad de
resultados ptimos para la empresa, contribuyendo a su sostenimiento y mejora
continua.
El Art. 190 de la Ley General de Sociedades establece que es responsable del

control interno institucional, en tal sentido las actividades que tienen como
propsito incrementar los beneficios, mejorando procesos, nivel de colocaciones,
endeudamiento, solvencia, liquidez y rentabilidad de la Microfinanciera
MICREDITO SAC estara a cargo del Gerente General.
La Microfinanciera MICREDITO SAC, como una entidad de aproximadamente

diez aos de funcionamiento, ha debido establecer estrategias que le ayuden a
fortalecer sus finanzas, ya que de ello depende su crecimiento o reduccin
empresarial.
La entidad debe establecer permanentemente estrategias para incrementar el

valor de sus acciones e incrementar su liquidez, y para ello debe fortalecer el
incremento de sus ventas, con medidas preventivas y de control.
Por otro lado, existen distintos escenarios observados en la informacin

financiera de los ejercicios 2014 y 2015, en las cuales se evidencian perdidas en
los beneficios e incremento de las cuentas por cobrar por efecto de las
colocaciones de crditos, lo que ha puesto a la entidad en un estado de
insolvencia, tal como se muestran en los ndices de sus estados financieros
antes mencionados.
Por tal, es prudente y oportuno establecer un Plan Financiero que se ajuste a las
necesidades y que este involucre al personal, ya que es una entidad
debidamente constituida, que opera con efectivo en mayor proporcin, realiza
66
prstamos a personas naturales y jurdicas, en distintas modalidades y ha

establecido tasas buscando el mayor beneficio. Pero el mayor problema radita
en los altos ndices de incobrabilidad que afecta la rentabilidad de la misma.
Plan Financiero 2016 de la Microfinanciera MICRDITO SAC, se ha

implementado en base a los riesgos identificados en el proceso de otorgamiento
de crditos financieros que han visto afectado la rentabilidad. En tal sentido se
ha tomado la decisin de establecer objetivos y metas, las mismas que implican
realizar actividades involucrando al personal.
La labor del gerente es de Evaluacin, para seleccionar las inversiones a

realizarse y tomar acciones para mitigar los riesgos encontrados. Otra segunda
labor es la obtencin de recursos financieros suficientes para suplir la amenaza
por falta de liquidez y solvencia. En ese sentido, mediante un plan, se establecen
los objetivos que deben mitigar los riesgos evaluados, tales como: Decisiones de
Financiamiento, decisiones de Inversin, decisiones de distribucin de
Dividendos y decisin sobre manejo eficiente del riesgo.
La Microfinanciera MICREDITO SAC ha determinado cinco objetivos financieros

estratgicos para llevar a las metas financieras en el periodo 2016, tales como:
lograr una rentabilidad adecuada, incrementar el nivel de colocaciones de
Crditos, fortalecer el profesionalismo y compromiso de los colaboradores,
optimizar la imagen y gestin institucional y promover el desarrollo econmico y
social de los accionistas. Y para cumplir dichos objetivos ha establecido un mapa
Estratgico Financiero, tal como se observa en el Tabla 17. Dicho mapa
estratgico, se basa en las perspectivas financieras, clientes, procesos y
aprendizaje, que son las que mayor riesgo han generado en los ejercicios
precedentes.
Asimismo, ha establecido estrategias, indicadores y metas financieras

propuestas que sirven para medir el grado de liquidez, solvencia, endeudamiento
y rentabilidad.
67
Existen diferentes formas de medir el grado de aceptacin de las entidades

financieras, pero existen controles bsicos que deben ser implementados y
controlados, tales como los ndices de Razn Corriente, Razn del Efectivo,
Endeudamiento Total, Endeudamiento Patrimonial, Rotacin de Activos Totales,
Retorno sobre las ventas, Rendimiento de las Inversiones, Rentabilidad del
Patrimonio, entre otros, y adems debe evaluar permanentemente las categoras
de mora que la entidad debe contar como criterio, evaluando por categoras de
Normal, Problema Potencial, deficiente, dudoso y los crditos en perdida, tal
como se observa en el Tabla 14 Categora de los Crditos en Mora 2015
2014.
Todos aquellos controles y metas, tienen que contribuir a la visin y misin

financiera de la entidad, porque la rentabilidad, como objetivo primero del Plan
financiero 2016, es el resultado de la gestin en el ejercicio ocurrido, por tal es
importante el control del efectivo mediante un adecuado Plan Financiero
Institucional.
68
V. CONCLUSIONES
1. La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. ha implementado en el periodo 2016

su Plan Financiero, basndose en su visin y objetivos institucionales, lo cual
le permite mitigar los riesgos no administrados en los ejercicios anteriores,
siendo favorable en sus resultados de gestin al haber mejorado sus
indicadores financieros y de gestin.
2. La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. es una empresa formalmente

constituida, pero que ha tenido limitaciones en el uso de sus recursos
financieros hasta el ejercicio 2015, lo que le ha permitido obtener resultados
negativos continuamente, siendo necesario identificar sus riesgos y
establecer planes oportunamente.
3. La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. ha logrado, en el periodo 2016,

identificar y administrado sus riesgos financieros estableciendo su nueva
visin y misin, as como sus objetivos y metas institucionales para la mejora
sostenida de sus operaciones.
4. La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. en el periodo 2016 ha implementado

un Plan Financiero, permitindole establecer estrategias, metas y actividades
basndose en los riesgos identificados en ejercicios anteriores y prevenir sus
resultados de gestin.
5. Los resultados de gestin de la Microfinanciera MICREDITO S.A.C. en el

periodo 2016, debido a que han sido planificados y los gestores han
contribuido en el cumplimiento de sus metas financieras.
69
VI. RECOMENDACIONES
1. Realizar una evaluacin de los indicadores financieros al trmino de cada

ejercicio econmico, entorno del mercado financiero y evaluacin los riesgos
financieros respecto al grado de ocurrencia e impacto, implementando un
plan financiero slido que permita establecer mejoras basndose en su visin
y misin y objetivos institucionales.
2. Supervisar permanentemente las actividades administrativas y financieras

de la Microfinanciera MICREDITO S.A.C., verificando permanentemente las
variaciones de sus indicadores de liquidez, endeudamiento, solvencia y
rentabilidad. Asimismo, supervisar el uso de flujos de caja proyectados y
presupuestos razonables para su uso.
3. Formular y supervisar el uso de un mapa de riesgos financieros, a fin de

establecer oportunamente actividades que permitan administrar eventos
internos y externos y lograr cumplir con los objetivos y metas institucionales
para la mejora sostenida de sus operaciones.
4. Realizar un seguimiento del Plan Financiero de la Microfinanciera

MICREDITO S.A.C. a fin tomar decisiones en cuanto a la permanencia o
mejoras de sus resultados, basndose en la identificacin de riesgos,
probabilidad e impacto de eventos y uso de recursos, para lo cual los
gestores deben monitorear su uso obligatorio mediante actividades de
control de cumplimiento.
5. Supervisar los resultados de gestin de la Microfinanciera MICREDITO

S.A.C. basndose en el Plan Financiero propuesto o mejorado,
estableciendo actividades de mejor continua en beneficio de la entidad.
70
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
LIBROS
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Mercadotecnia. Primera Edicin. Procedencia y Cultura S.A. Lima.
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APAZA, M. (2007). Formulacin, Anlisis e Interpretacin de Estados
Financieros. Instituto Pacifico. Revista de Investigacin y Negocios
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FLORES, Jaime (2015). Anlisis Financiero para contadores y su Incidencia
en las NIIF. Pacfico Editores S.A.C. Lima. Primera Edicin julio 2015.
FLORES, Jaime (2013). Contabilidad para Gerencia. Pacfico Editores S.A.C.
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KOONTZ, Harold y ODonell, Cyril (1984). Curso de administracin moderna,
Mxico, McGraw-Hill.
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Balanced Scorecard). Segunda Edicin. Romanya-Valls, SA. Barcelona.
MORALES, Arturo y MORALES, Jos (2014). Planeacin Financiera. Primera
Edicin Ebook. Grupo Editorial Patria. Mxico.
ROJAS, Casemiro. (2009). Planeamiento y Presupuesto Estratgico. Primera
Edicin. Editorial Entrelineas S.R. Ltada. Per.
WILD, SUBRAMANYAN y Halsey (2007). Anlisis de Estados Financieros.
Novena Edicin. McGarw-Hill Interamerlcana Editores. Mxico.
71
REVISTAS
COELLO, Adrin (2015). Anlisis Horizontal y Vertical de Estados

Financieros. Actualidad Empresarial N 326 Primera Quincena de Mayo
2015. p.VII-1 - p.VII-2
EFFIO, Fernando (2012). Estados Financieros Proyectados: Criterios para
su Elaboracin (Parte 1). Asesor Empresarial 2da Quincena Junio 2012.
p.|27 p.|30
EFFIO, Fernando (2012). Estados Financieros Proyectados: Criterios para
su Elaboracin (Parte Final). Asesor Empresarial 1ra Quincena Julio 2012.
p.|27 p.|31
72
VIII. ANEXO
ANEXO 1
ENTREVISTA REALIZADAS AL GERENTE EN ENTREVISTA
Pregunta 1: Ha evaluado el ambiente econmico - financiero en el que se

desarrolla la empresa?

Pregunta 2: Cules son los puntos crticos a mejorar que se aborda en el

Plan Financiero en el ao 2016?

Pregunta 3: Ha identificado riesgos financieros inmediatos que podran

afectar la continuidad de la entidad?

Pregunta 4: Cul seran los ejes para que el Plan Financiero 2016 brinde
los beneficios esperados?

Pregunta 5: Cules son los indicadores que contempla el Plan Financiero

2016 para el cumplimiento de sus objetivos?

73
Pregunta 6: Cuenta con el apoyo total del Personal directivo,

administrativo, operativo y de control en la ejecucin del Plan Financiero
2016?

Pregunta 7: Considera los resultados que contempla el Plan Financiero

2016 se podrn observar a corto o largo plazo?

74

Damacenysla Denis

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A mi familia, por darme la motivacin

A la Universidad Nacional de Trujillo y a su

A mi asesor de Tesis, Dr. Winston Rolando

A la Universidad Nacional de Trujillo, a la

Seores Miembros del Jurado

En cumplimiento de lo dispuesto al Reglamento de Grados y Ttulos de la

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Es propicia la oportunidad para expresar consideraciones, respeto y

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Microfinanciera MICREDITO S.A.C. de la ciudad de Trujillo..................... 30

Figura 1. Organigrama Operativo de la Microfinanciera MICREDITO ........ 35

Tabla 1. Estado de Situacin Financiera Comparativa..................................... 37

La presente investigacin ha sido desarrollada en la ciudad de Trujillo,

La presente investigacin se basa en la problemtica de las empresas del sector

El objetivo de la investigacin es demostrar la incidencia del Planeamiento

La investigacin pretende demostrar que el Planeamiento Financiero incide de

La investigacin concluye en que la Microfinanciera MICREDITO S.A.C.,

Palabras clave: Microfinanciera, Planeamiento Financiero, Resultados de

This research has been developed in the city of Trujillo, specifically in

This research is based on the problems of financial sector companies regarding

The objective of the research is to demonstrate the impact of Financial Planning

Key words: Microfinance, Financial Planning, Management Results.

1.1. REALIDAD PROBLEMTICA

De acuerdo al Balance de Riesgos del Reporte de Estabilidad Financiera del

En tanto, el sistema financiero es propicio en el Per, proyectndose a la

Dado que el entorno es propicio, es necesario que las empresas se ajusten

La Microfinanciera MICREDITO S.A.C. siendo una institucin del entorno

En ese sentido debe priorizar en identificar sus puntos crticos y riesgos y

mitigarlos y crear una atmosfera empresarial acorde a los cambios del

El mayor problema surge cuando no se toman las decisiones adecuadas

Los estudios previos a la presente investigacin, se vinculan con el

NOMBRE: Planeamiento estratgico financiero para aumentar la

La elaboracin de un Planeamiento Estratgico Financiero ha

NOMBRE: Influencia del Planeamiento financiero en la optimizacin

NOMBRE: Efecto del Planeamiento Estratgico Financiero en la

La implementacin del Planeamiento Estratgico Financiero produjo

otro punto de vista a la gerencia que se encargan de la toma de

El Planeamiento Estratgico Financiero es una herramienta

El planeamiento Estratgico Financiero proporciona una estructura

La utilizacin del Planeamiento Estratgico Financiero fortalece el

NOMBRE: Planeamiento financiero y su incidencia en la situacin

La aplicacin de la planificacin financiera en la empresa Comercial

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Asimismo, tiene justificacin prctica porque se aplica en empresas del

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1.4. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

De qu manera el Planeamiento Financiero incide en los Resultados de

1.5.1. OBJETIVO GENERAL