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Contenido
INFORME FINANCIERO Sistema financiero peruano
Ficha Tcnica
Autora : Econ. Karem Rodrguez
Romn
Ttulo : Sistema financiero peruano
Fuente : Actualidad Empresarial N 265 -
Segunda
Quincena de Octubre 2012
1. Introduccin Se entiende al
sistema nanciero como el conjunto de
instituciones encargadas de
la circulacin del ujo monetario y cuya
tarea principal es canalizar el dinero de
los agentes superavitarios (ofertantes de
fondos) a los agentes decitarios (de-
mandantes de fondos quienes realizan
actividades productivas).
De esta forma, las instituciones que
cumplen con este papel se llaman
interme- diarios nancieros, utilizando
instrumentos nancieros como medio para
hacer posi- ble la transferencia de fondos
de ahorros a las unidades productivas.
Estos estn constituidos por los activos
nancieros que pueden ser directos (cr-
ditos bancarios) e indirectos (valores),
segn la forma de intermediacin a que
se vinculan.
2. Estructura
En nuestro pas, el sistema nanciero
est regulado por la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superinten-
dencia de Banca y Seguros (SBS), Ley
N 26702.
Esta ley constituye el marco de regula-
cin y supervisin al que se someten
las empresas que operan en el sistema
nanciero y se seguros, as como aque-
llas que realizan actividades vinculadas
o complementarias al objeto social de
dichas personas.
As, nuestro sistema lo conforman ins-
tituciones nancieras, empresas e insti-
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Sistema financiero peruano
tuciones de derecho pblico o privado,
debidamente autorizadas por la Super-
intendencia de Banca, Seguros y AFP que
operan en la intermediacin nanciera,
interpretada como la actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones
autorizadas a captar fondos del pblico
y colocarlos en forma de crditos e in-
versiones.
3. Importancia
Un sistema nanciero nos ofrece servicios
que son de carcter primordial en una
eco- noma moderna. El empleo de un
medio de intercambio estable aceptado
reduce los costos de las transacciones,
facilita el comercio y por lo tanto la
especializacin en la produccin. Los
activos nancieros con rendimiento
atractivo, liquidez y ca- ractersticas de
riesgo atractivas estimulan el ahorro en
forma nanciera.
Al evaluar las opciones de inversin y su-
pervisar las actividades de los
prestatarios, los intermediarios nancieros
aumentan la eciencia del uso de los
recursos. El acceso a una variedad de
instrumentos nan- cieros permite a los
agentes econmicos mancomunar el
riesgo de los precios y del comercio.
4. Clases de mercados
Desde el punto de vista de la interme-
diacin, el mercado nanciero de divide
en dos grandes mercados; en donde
ambos se subdividen en dos mercados.
Para entender las diferentes formas de
intermediacin, hgase una idea de un
caso muy frecuente existente en las em-
presas, las cuales necesitan nanciar sus
proyectos; y para ello tienen dos vas de
realizarlo: una a travs del crdito comer-
cial o bancario (intermediacin
indirecta), y la otra a travs del mercado
de valores (intermediacin directa).
A continuacin se explicar en qu con-
siste cada uno de ellos.
Informe Financiero
a) Mercado de intermediacin indi-
recta
Es aquel lugar donde participa un inter-
mediario, por lo general el sector
bancario (banca comercial asociada y la
privada), que otorga preferentemente
prstamos a corto plazo (principal activo
del mismo), previa captacin de recursos
del pblico para luego colocarlos a un
segundo, en forma de prstamos. Es as
que el ofer- tante de capital y el
demandante del re- ferido recurso se
vinculan indirectamente mediante un
intermediario.
Igualmente, se clasica como interme-
diario indirecto a los vehculos de in-
versin colectiva, tales como los fondos
de inversin y los fondos de pensiones,
y de esta manera las personas acceden
indirectamente al mercado a travs de
estos vehculos.
Sector bancario
Compuesto por los bancos estatales
(como el Banco de la Nacin) y la banca
mltiple, la cual comprende a los
bancos: Banco de Crdito, Banco
Continental, Banco Scotiabank, entre
otros.
Sector no bancario
Conformado por empresas nancieras,
cajas municipales, cajas rurales de ahorro y
crdi- to, empresas de desarrollo para la
pequea y mediana empresa (EDPYME),
empresas de arrendamiento nanciero,
entre otras.
Ambos mercados son supervisados y
controlados por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS).
b) Mercado de intermediacin directa
Dado un escenario en el cual las personas
necesitan dinero para nanciar sus
proyec- tos (agentes decitarios) y no les
resulta conveniente tomarlos del sector
bancario, quizs por elevadas tasas de
inters, enton- ces pueden recurrir a
emitir valores (accio- nes o bonos) y
captar as los recursos que necesiten,
directamente de los oferentes
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de capital. Estos oferentes estn referidos
a los inversionistas que adquieren valores
sobre la base del rendimiento esperado Mercado nanciero
Desde el punto de vista de la intermediacin
y el riesgo que estn dispuestos a asumir.
Se encuentra regulado y supervisado
por la Superintendencia del Mercado de
Valores Mercado de intermediacin Mercado de intermediacin directa
(SMV). indirecta Mercado de Valores

Mercado primario Institucin de Institucin de

Es aquel donde los emisores (empresas Supervisin y Control Supervisin y Control
SBS SMV
e instituciones privadas y pblicas, na-
cionales y extranjeras) ofrecen valores
mobiliarios que crean por primera vez,
lo que les permite captar el ahorro de los
Mercado Mercado
inversionistas (personas naturales, per- Mercado Mercado
primario secundario
bancario no bancario
sonas jurdicas y dentro de estas ltimas, (Financiamiento) (Liquidez)
los inversionistas institucionales como:
bancos, AFP, nancieras, fondos mutuos,
entre otros) a travs de la oferta pblica Bancos Financieras Emisiones
estatales directas
(requiere autorizacin previa de la ASFI: Burstil Extra-
Cajas
Autoridad de Supervisin del Sistema municipales
burstil
Emisiones a
Financiero, y de la correspondiente ins- Banca travs de
cripcin en el Registro del Mercado de mltiple Caja rural de procesos de Rueda
AyC titulizacin
Valores) de sus valores mobiliarios.
de activos
Edpyme MIENM
Emisiones
A travs de este mercado se realizan Arrendamiento societarias
transacciones con valores que ya existen, nanciero
esto se origina cuando las empresas ins- Emisiones
criben sus acciones, bonos, entre otros del
Gobierno
instrumentos, en la Bolsa de Valores
con la nalidad de que sus accionistas u
obligacionistas (en el caso de tenedores
de bonos o instrumentos de corto plazo)
tengan la posibilidad de vender dichos - Se pueden negociar valores inscritos los demandantes a cambio de pago de
valores cuando necesiten liquidez (di- o no inscritos en Bolsa. intereses o dividendos.
nero). En otras palabras, la negociacin Ambos mecanismos se encuentran bajo En este punto, las empresas que se en-
(compra-venta) de los valores se realiza la conduccin de la Bolsa de Valores de cuentran bajo supervisin de la SBS se
en ms de una oportunidad; es decir, Lima (BVL); y es a travs de estos meca- clasican de la siguiente forma:
esto se produce cuando una persona nismos que se lleva a cabo la negociacin
compra acciones en bolsa (utilizando los (compra-venta) de los valores.
- Empresas bancarias.
servicios de una SAB) y luego las vende,
otro las compra, y luego las vende y as 5. Organismos de supervisin - Empresas nancieras.
sucesivamente. Estn denidos como entes representa- - Cajas municipales de ahorro y
Est divido en mercado burstil y en tivos de la estructura ocial, conforman crdito.
mercado extraburstil. El primero es el Ministerio de Economa y Finanzas, - Cajas rurales de ahorro y crdito.
aquel segmento del mercado que, el Banco Central de Reserva del Per, la - Cajas municipales de crdito
tomando como elemento diferenciador Superintendencia de Banca y Seguros y popular.
la forma de negociacin de los valores, la Superintendencia del Mercado de - Administradoras de Fondos de Pen-
se ubica en la Bolsa como mecanismo, Valores. Tienen por objeto proteger los siones.
denominado Rueda de Bolsa. En la intereses del pblico en las
Rueda se participa a travs de las oportunidades que in- terviene en el - Empresas de arrendamiento nancie-
Agencias de Bolsa. A su vez, el sector bancario y no banca- rio, sea como ro.
mercado extraburstil, es aquel en el oferente o en su condicin de solicitante - Corporacin Financiera de Desarrollo
cual se colocan y negocian los de recursos monetarios; asimismo, (COFIDE).
valores mobiliarios, no registrados en el regulan la participacin de las empresas - Bolsa de Valores y Bolsa de
mercado burstil. Este mercado puede y personas que concurren al Mercado Productos.
ser centralizado o no, aunque suele ser de Valores. Adicionalmente, poseen la
un mercado que no est organizado con - Bancos de inversores.
potestad para llevar a cabo la
reglas determinadas de negociacin. formulacin y ejecucin de polticas - Sociedad Nacional de Agentes de
econmicas y nancieras; y administrar Bolsa.
Caractersticas:
la poltica aplicable en el pas. - Empresas de Desarrollo de Pequea
- Se negocia todo tipo de ttulos valores, y
incluyendo los valores mobiliarios. Micro Empresa (EDYPYMES).
Ejemplo: Descuento de una letra de 6. Instituciones inmersas en el
cambio. sistema nanciero - Cooperativas de ahorro y crdito.
- Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, - Empresa de transferencia de fondos.
Como se mencion anteriormente, estas
sin hacer uso de dicho mecanismo de entidades captan los ahorros y efectan - Empresas aanzadoras y de garantas.
negociacin. prstamos o llevan a cabo inversiones de - Almacenes generales de depsito.
- Empresa de servicios duciarios.
- Empresas de seguros.
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