Pablo Jesus Azabache Puentes G4CT

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Reflexiona sobre las siguientes preguntas:

1.- Qu es un arrendamiento financiero?

Arrendamiento financiero es un tipo de arrendamiento en el que se transfieren

sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad (econmica) del
activo objeto del contrato. Cuando existe opcin de compra queda claro que la propiedad
(jurdica) del bien se transferir al ejercitar dicha opcin.
Por lo tanto, el que un arrendamiento sea o no financiero depender del fondo econmico
y naturaleza de la transaccin (compra), ms que de la mera forma del contrato
(arrendamiento).

22.- Qu es un arrendamiento operativo?

Arrendamiento operativo es cualquier acuerdo de alquiler distinto al arrendamiento

financiero; no transfirindose los anteriores riesgos y ventajas sustanciales. Queda claro
que la propiedad del bien no se va a transferir.
Por consiguiente, a pesar de una serie de cuestiones formales o diferencias genricas
que tambin pueden aparecer en el contrato, el elemento indicativo y ms representativo,
para clasificar el arrendamiento como operativo, debemos buscarlo en la finalidad
perseguida por el usuario al acordar esta modalidad, que no es otra que el uso y disfrute
del bien, no la adquisicin del mismo.
Por tanto se trata de una transaccin que representa una prestacin de servicios
(alquiler), sin que se considere por consiguiente un arrendamiento de carcter financiero.

3.- Cules son las diferencias entre el arrendamiento financiero y el operativo?

La diferencia ya que depende de la naturaleza y el espritu de la negociacin, en principio

en el arrendamiento financiero lo que percibe el arrendador de parte del arrendatario son
el retorno de su capital tasado por el valor del activo y los intereses que corresponden a
este, no obtiene como indico ningn beneficio adicional a este como primas, parte de la
produccin del activo ni de su rentabilidad, as como tampoco asume el arrendador
ningn riesgo implcito inherente al activo, ni a su funcionamiento, ni a su mantenimiento
ni a los accidentes que este pueda causar a terceros o al arrendatario mismo, en
resumidas cuentas el arrendador entrega todo lo bueno y lo malo preservando para s
solo el valor del activo y el inters con la nica exclusin de la propiedad del bien que
bien puede quedar en manos del arrendador como en manos del arrendatario
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dependiendo del acuerdo entre estos. Por esto cualquier acuerdo de arrendamiento que
incluya pagos extraordinarios basado en la rentabilidad que produzca el bien o los gastos
de mantenimiento, transporte e instalacin, o primas por concepto de beneficios
excepcionales se considera un arrendamiento operativo, en adicin a esto un factor
importante es que en los casos de arrendamiento operativo el activo siempre quedara en
manos del arrendador y no del arrendatario.

4.- El escudo fiscal sirve en el arrendamiento financiero?

Si, Los escudos fiscales (EF) son todos aquellos gastos que, registrados en el estado de
resultados de la empresa, determinan, al reducir el monto imponible, un menor pago del
impuesto a la renta. Bajo esa definicin, entonces, todos los gastos anuales en los que
incurre la firma (materia prima, salarios, alquileres, etc.).
Si bien esto es correcto en Finanzas y, sobre todo, a la hora de que se evalan proyectos,
los EF que nos interesan son los que se derivan de tres rubros del gasto, a saber: la
depreciacin, los gastos financieros y los derivados de las ventas de los activos fijos al
inicio o al final del momento de la inversin. La respuesta del porqu es simple y fcil de
entender: todo lo que reduzca la salida de efectivo del proyecto -y el pago del impuesto
a la renta es una de ellas- redundar en una mayor disponibilidad de caja, lo que a la vez
se traducir en una mayor generacin de valor para el accionista.