GOBIERNO DE BELAUNDE TERRY

Durante el primer gobierno del arquitecto Belaunde Terry (1963-1968), se implementa un

moderado proceso de industrializacin por sustitucin de importaciones (ISI), que atrajo la
inversin extranjera y que modific, parcialmente, el modelo primario exportador. Por esta razn
se indica que con Belaunde se inicia la crisis del Estado oligrquico en el Per.

Asimismo, se implement una poltica monetaria y fiscal expansiva. El gasto pblico aument
significativamente (pasando de 15,3% del PBI en 1962 a 21,2% en 1967.

Parte importante de esta expansin se explica por el crdito al Gobierno y la banca de fomento
(que aument en 15,1% y 13,1% promedio anual, respectivamente, en esos aos). Cabe sealar,
igualmente, que a partir de 1964, el Gobierno recurri tanto al financiamiento del Banco Central
como a prstamos del Banco de la Nacin.
A. Recaudacin

Durante el primer gobierno de Belaunde Terry, se puso fin al sistema de recaudacin privada
de impuestos, y se estatiz la Caja de Depsitos y Consignaciones en 1963. Poco despus, en
1964, Belaunde establece la Superintendencia de Contribuciones y a los dos aos decide
ensayar un arreglo sui gneris, que da como resultado al Banco de la Nacin, constituido a
base de la Caja de Depsitos y Consignaciones, La Caja de Depsitos y Consignaciones fue
fundada en 1905, a sugerencia de Jos Payn, durante el gobierno de Jos Pardo,25 y sera
bajo el Oncenio, en 1927, cuando Legua le encarga establecer un Departamento de
Recaudacin para recolectar los impuestos, los derechos del alcohol, los relativos a la defensa
nacional y otros, as como la administracin del Estanco del Tabaco y Opio.26 Pocos meses
despus, en diciembre de 1927 Legua, como parte de sus negociaciones para obtener ms
emprstitos externos, le encarga la recaudacin de la totalidad de las rentas de la Repblica.
Con la estatizacin, Belaunde puso punto final a este anacronismo (Ponce 1994).

Asimismo, en febrero de 1966, Belaunde promulg el Cdigo tributario (Ley N. 16043) y

estableci el Registro Nacional del Contribuyente, as como introdujo el padrn de
contribuyentes mediante el uso de la libreta tributaria y cre el Registro Nacional de
Contribuyentes y el procesamiento automtico de datos. De otro lado, desde inicios de su
gobierno, Belaunde busc aumentar los impuestos, elevando la presin tributaria de 15,2% a
16,7% del PBI entre 1962 y 1963; pero esta medida fue insuficiente, pues no evit que el
dficit fiscal aumentara, pasando de 1,1% en 1962 a 5,2% del PBI en 1967 (Gonzales y Vega
1989).

En esos aos, igualmente, se acentu el desorden administrativo debido a la proliferacin de

las iniciativas parlamentarias y al dficit presupuestal acumulado. Se recurri entonces a los
crditos de proveedores y a los emprstitos externos en los mercados privados de capitales.

B. Inversin

A diferencia de los acuerdos explcitos de inversin, que se haban forjado entre los actores
pblicos y privados durante el apogeo de la industrializacin por sustitucin de importaciones
en otros pases de Amrica Latina, bajo Belaunde no se logr resultados favorables con la
inversin del sector privado. Entre 1960 e inicios de la dcada del 1970, las inversiones
muestran un descenso de la tasa de acumulacin de capital, que se inicia mucho antes de que
el rgimen militar implementara sus reformas estructurales, afectando los derechos de
propiedad y el estado de confianza, determinantes bsicos del nivel de inversin (Dancourt,
Mendoza y Vilcapoma 1999).
 GOBIERNO MILITAR 1968-1975

Durante la primera fase del gobierno de las Fuerzas Armadas (1968-1975), se implement el
modelo de capitalismo de Estado, bajo el cual se foment la sustitucin de importaciones y las
inversiones en infraestructura pblica, y se llev adelante la reforma agraria y un intenso
proceso de nacionalizaciones, fomentando las polticas redistributivas. La poltica monetaria,
en general, fue expansiva, las tasas de cambio estuvieron sobrevaluadas y la deuda pblica
externa aument notablemente (Wise 1994).

Al acentuar la poltica de sustitucin de importaciones, el Gobierno convirti al sector

manufacturero en el lder de la economa, aunque sin llegar a desarrollar una industria local de
alta intensidad tecnolgica, productora de bienes de capital e insumos, y sin articular la
economa ni el mercado interno, con lo cual no pudo modificar la composicin del comercio
exterior. Asimismo, un modelo de capitalismo de Estado depende de un alto nivel de inversin
privada, pero como la postura del rgimen fue tan ambigua en este punto, hoy en da estos
aos son recordados como el punto de inflexin de la inversin privada; es decir, cuando el
sector privado disminuy su participacin en la inversin agregada. De esa manera, el
aumento de la demanda por productos industriales pas a depender del gasto pblico, con lo
cual el dficit fiscal aument a niveles crticos e insostenibles (Paredes y Pasco Font 1990).

aument a niveles crticos e insostenibles (Paredes y Pasco Font 1990). Por estas razones, el
tercer ciclo de inversin, que va de principios de los aos setenta hasta principios de los
ochenta, y que se inicia con el gobierno militar (1968-1975), est caracterizado por el rol
bsico que juega la inversin pblica para consolidar el proceso de industrializacin poniendo
en operacin plantas industriales en los sectores de qumica bsica, acero y refinacin de
metales (Seminario y Bouillon 1992).

De otro lado, para favorecer a la poblacin urbana organizada, el gobierno militar continu la
poltica de subvencionar las importaciones de gasolina y alimentos, al mismo tiempo que
mantena el control sobre los precios de los productos agrcolas nacionales. Estas medidas
aceleraron el crecimiento del dficit fiscal y la cada de las rentas de los campesinos, y
permitieron que para 1974 el 45% de los gastos corrientes se financiaran con deuda externa
(Bethell 2002: 74). De otro lado, el golpe militar en Chile de 1973 justific un programa de
adquisicin de armas, de manera tal que, entre 1970 y 1974, representaron el 4% del PBI,
mientras que la media subi hasta el 6% entre 1975 y 1978 (Bethell 2002).
A. Empresas pblicas

A diferencia de Amrica Latina, donde la expansin del sector de empresas pblicas tom
cuatro o cinco dcadas, durante el gobierno militar las empresas pblicas aumentaron su
participacin en el PBI de 1% en 1968 a 20% en 1975, porque se haban convertido en el eje
central de la poltica estatal. Las empresas extranjeras estatizadas, mineras y petroleras, se
agregaron al sector de empresas que ya eran pblicas antes de 1968 y que operaban en la
minera, la siderurgia y la electricidad (Fitzgerald 1979).

B. Tributacin

Durante el gobierno militar, los principales impuestos vigentes fueron el impuesto a la renta,
el impuesto al patrimonio, el impuesto a las ventas, a los servicios, la produccin y el consumo,
los impuesto a las importaciones y los impuestos a las exportaciones, habindose gravado
igualmente al patrimonio accionario de las empresas y al valor de la propiedad predial y
establecido la Direccin Nacional de Contribuyentes en junio de 1969 (Zolezzi 1974).
 RECONSTRUCCION DE LA DEUDA EXTERNA

A. Inversin directa extranjera, 1960-1970

Durante la dcada de 1960, la cantidad de emprstitos contratados por Argentina, Brasil,

Mxico y otros pases de la regin latinoamericana haba sido relativamente modesta. La
mayor parte de esos crditos fueron proporcionados por agencias multilaterales tales como el
Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, fundado en 1960. Durante esta
dcada, muchos pases latinoamericanos sufrieron procesos bastante agudos de inflacin y de
devaluaciones sucesivas; pero, comnmente, los sistemas monetarios deban converger a un
sistema de paridades fijas. Si bien algunas de las devaluaciones provocaron problemas serios
en los mercados financieros locales, las posibilidades de restablecer el equilibrio en las
balanzas de pagos eran aceptables.

B. La reconstitucin de la deuda externa. Los crditos bancarios, 1970-1980

La segunda etapa de la deuda externa, caracterizada por el aumento del crdito bancario,
coincide con el fin del patrn oro-dlar y la crisis del petrleo. A fines de los aos sesenta, el
sistema monetario de Bretton Woods, basado en el patrn dlar-oro, fue debilitado por los
crecientes dficits norteamericanos generados por la Guerra de Vietnam, dando lugar a
ataques especulativos al dlar, los cuales socavaron el patrn oro-dlar y condujeron a la
suspensin de la ventana de oro de la Reserva Federal en 1971, poniendo punto final al
intercambio de dlares por oro. Esta medida, una sorpresa para los pases europeos y Japn,
propici la revaluacin de sus monedas en algunos casos o la devaluacin en otros, poniendo
fin a los acuerdos de Bretton Woods y la era de los tipos de cambio fijos y controles a los
movimientos de capital. De esta manera, se abrieron las puertas a una nueva poca, con un
grado mucho mayor de volatilidad financiera a escala internacional (Marichal y Gonzalez
2009).

Igualmente, entre 1976 y 1981, las grandes empresas estatales, como Petroper, se ubicaron
entre los principales prestatarios, mientras que los bancos de desarrollo estatales buscaban
fondos en el extranjero para canalizarlos hacia una gran variedad de proyectos industriales y
de infraestructura (Marichal y Gonzalez 2009).

El inevitable ajuste lleg fuerte al Per en 1975-1978, generando una consabida ola de
protestas, las cuales permitieron a la oposicin poltica obtener la mayora en la Asamblea
Constituyente. Sin embargo, poco despus de la implementacin del Plan de Estabilizacin,
llego sbitamente el boom de los precios de los minerales, en 1979, dejando en la mente de
los electores la impresin de que la ortodoxia econmica haba salvado el da. A partir de
entonces, la intervencin estatal en la economa perdi mucho de su atractivo, permitiendo
que los partidos de centro y derecha apoyaran una plataforma electoral basada en un modelo
liberal orientado al mercado. De esa manera, el Per se aline en el FMI con Mxico, Brasil y
otras economas para implementar paquetes de rescate financieros.
 CHOQUES EXTERNOS Y PROGRAMAS DE AJUSTE, 1976-1980

A. Ajustes y programas de estabilizacin

En septiembre de 1975, el ministro de Economa y Finanzas enfrent la crisis externa en su

forma clsica. En primer lugar, unific la tasa de cambio del dlar giro y del dlar certificado,
estableciendo un tipo de cambio nico, y decret una devaluacin de 16%. De esa manera, el
precio del dlar se elev a 45 soles por dlar en noviembre de 1975 (frente a los 38,70 soles
vigentes desde enero de 1967). Fue la primera devaluacin en ocho aos (lvarez 1990: 48).
En segundo lugar, implement medidas para reducir el dficit fiscal. En enero de 1976, el
Gobierno aument la tasa del impuesto a la renta, el impuesto al capital de las empresas y
otros impuestos menores. Adems, redujo el gasto pblico en 7%, restringiendo los viajes al
extranjero y restableciendo las licencias de importacin. Finalmente, increment los precios
de los productos de primera necesidad; los combustibles en 43%, los pasajes en 28,6% y
algunos alimentos en 12%. En febrero y marzo de 1976, se recort el presupuesto p- blico, se
eliminaron subsidios y se aumentaron los impuestos y precios de los productos bsicos
(Schuldt 1988).

B. El dficit fiscal

Gracias a la recuperacin de las cuentas externas, en 1978, se redujo el dficit del sector
pblico a 6% del PBI y se redujo an ms en 1979, a 0,6% del PBI, mientras que el dficit
pblico total fue de 1,1% del PBI. Esta mejora se produjo debido al aumento de la recaudacin
tributaria, que pas de un nivel de 13,5% a 17,1% del PBI en 1979 y al 20,6% en 1980,
principalmente como resultado del aumento de los impuestos a las exportaciones, que alcanz
el 2,8% del PBI en 1979. Los impuestos a la renta tambin subieron debido a los altos
impuestos sobre las ganancias mineras y petroleras, hasta el 3,8% del PBI en 1979 y el 6% en
1980. Por su parte, el gasto corriente del Gobierno central se redujo de 18,2% del PBI en 1977
a 14,9% en 1979, pero el gasto de capital del Gobierno y las empresas pblicas sigui
aumentando. Igualmente, a mediados de 1979 entr en vigencia el arancel de aduanas,32
para simplificar y estructurar la proteccin a las actividades productivas, consolidando los
derechos arancelarios en una sola tasa ad valrem, a la vez que se reducan los niveles del
arancel para aproximarlos al arancel mnimo comn del Grupo Andino (Amat 1983). De esta
manera, se redujeron o eliminaron las restricciones y prohibiciones para importar, a la vez que
el nivel de la proteccin arancelaria disminua. Si a fines de 1978 el arancel promedio estaba
por encima de 70%, en agosto de 1979 se redujo a 40%. Asimismo, el arancel mximo baj de
355% a 155%, perdiendo importancia las restricciones cuantitativas a las importaciones
(Jimnez, Aguilar y Kapsoli 1998).
C. Los dos dficits

A partir de 1976, se implementaron polticas de estabilizacin, seguidas de polticas para

reactivar la produccin, sin tomar en cuenta que la reactivacin del aparato productivo,
liderado por el sector industrial, dependa de la poltica fiscal para generar su correspondiente
demanda domstica. Cada expansin econmica impulsada por el gasto deficitario del Estado,
as como la reactivacin manufacturera, requeran de un aumento de la capacidad nacional
para importar, que cada vez resultaba ms difcil de satisfacer debido a la reduccin de los
ingresos de divisas provistos por la exportacin. En consecuencia, el dficit comercial era
inconcebible si no era acompaado con el dficit pblico. En tal sentido, se poda afirmar que
cada reactivacin implementada desestabilizaba el sistema, al ocasionar desequilibrios
internos y externos.