INSTITUTO DE EDUCACION SUPERIOR TECNOLGICO

PRIVADO PERUANO DE SISTEMA SISE

ESCUELA DE BANCA & FINANZAS

ESCUELA DE

FINANZAS
BANCA &
CATERING A DOMICILIO

Proyecto para el curso de

Administracin General

Presentado por:

KATHY MNICA JARA IBARRA

LIMA - PER

2014

TIPO DE CAMBIO Y SUS CLASES

Tipo de cambio se puede definir como el nmero de unidades de una moneda que se
intercambian por una unidad de otra moneda. De esta forma, el tipo de cambio, al ser el precio
de una moneda respecto a otra, el nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la
existencia de un comercio internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas.
Si por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa espaola, desea cobrar
en pesos, por lo que la empresa espaola deber comprar pesos mexicanos y utilizarlos para
pagar al fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas
extranjeras deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de
cada una de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo
de cambio. Se podr expresar de dos formas diferentes segn se tome como referencia la
unidad monetaria de un pas o la del otro, y as nos encontramos con:

- Forma directa. Referenciando el valor de una unidad monetaria extranjera en trminos de

moneda nacional. Por ejemplo: 1 USD = 1,4050 EUR.

- Forma indirecta. Referenciando el valor de una unidad monetaria nacional en trminos de

moneda extranjera. Por ejemplo: 1 EUR = 0,007143 USD.

La forma indirecta se utiliza en informaciones del mercado financiero internacional, puesto que
se toma el dlar como base y esta moneda se especifica de esta forma. Igualmente se utiliza en
Gran Bretaa.

Pero el tipo de cambio, adems, se expresa en forma dual, esto es, existe un precio de compra
y otro de venta (tipo demanda-oferta o bid-ask price). Los participantes pueden actuar como
compradores y como vendedores, puesto que venden una moneda y compran otra.

DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO

La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de
cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado, por el
encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una situacin
hipottica, en la que solo existen dos monedas el euro y el dlar. La demanda de dlares
(oferta de euros) nace cuando los consumidores de los distintos pases europeos necesitan
dlares para comprar mercancas procedentes de Estados Unidos. De la misma forma se
necesitan dlares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York, cuando un
ciudadano alemn viaja como turista a San Francisco o si una empresa sueca compra acciones
de una entidad norteamericana, pero todava puede existir una razn adicional para demandar
dlares que es la pura especulacin, es decir el pensamiento de que el dlar va a subir de valor
respecto al euro provocar que la demanda de dlares suba.

Si se analiza al contrario, la oferta de dlares (demanda de euros), esta se realiza por todas
aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades (bsicamente las
mismas que hemos analizado antes, compra de bienes y servicios, inversiones y especulacin.)
El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el precio del
dlar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dlar. En los mercados
de divisas se conoce depreciacin como el descenso del precio de una moneda respecto de
otra.

CLASES DE TIPO DE CAMBIO

TIPO DE CAMBIO CRUZADO:

Por su parte, el tipo cruzado ofrece la misma relacin pero obtenida a travs de los tipos de
cambio que dos monedas mantienen con una tercera. Se utiliza para conocer la relacin de
intercambio entre dos monedas cuando no se cotiza en el mercado, pero s se negocia la
relacin de esas monedas con una tercera. Debido a que la prctica internacional consiste en
cotizar la mayora de las divisas contra el dlar, para calcular la cotizacin de otras dos divisas
cualesquiera entre s, hay que calcular el tipo de cambio cruzado.

Los tipos de cambios cruzados, que es aquel tipo de cambio entre dos monedas que
obtenemos a travs del tipo de cambio que cada una de ellas tiene con una tercera.
Supongamos que no tenemos un tipo de cambio de la rupia india frente al peso mejicano. Lo
que haramos sera obtenerlo conociendo sus respectivas cotizaciones, por ejemplo, frente al
Dlar USA.

Para calcular el tipo de cambio cruzado (T3), basta con dividir el tipo de cambio uno (T1) por el
tipo de cambio dos (T2) o viceversa, de la siguiente forma: T3 = T1/T2

TIPO DE CAMBIO FIJO:

El tipo de cambio fijo, que es el que viene marcado por el Banco Central de alguna de las divisas
(por ejemplo, los pesos argentinos).

Con un tipo de cambio fijo el Banco Central interviene en el mercado para evitar las variaciones
y mantenerlo constante.

Supongamos que en Per el tipo de cambio tiende a subir; por la apreciacin del sol entonces el
Banco Central Peruanos procede a devaluarlo por medio de la compra de dlares con soles,
estos dlares van a las reservas internacionales y los soles quedan en el mercado, de esta
manera este exceso de moneda hace bajar su valor para evitar que el tipo de cambio suba y
poder mantenerlo fijo.

Si por el contrario el tipo de cambio tiende a bajar; por la depreciacin del sol el Banco Central
Peruano utiliza los dlares de las reservas internacionales para comprar soles, sacarlos del
mercado, disminuir su oferta y lograr revaluar la moneda, y as logra evitar la cada del tipo de
cambio y poder mantenerlo fijo.
Ventajas:

Con el tipo cambio fijo una de las ventajas es que se elimina el riesgo cambiario, es decir el
riesgo asociado a las variaciones que puede tener el tipo de cambio y sus efectos en las
exportaciones e importaciones.

Otra de las ventajas es la certidumbre, los agentes econmicos como los exportadores,
importadores e inversionistas pueden confiar en un tipo de cambio constante para tomar sus
decisiones con mayor tranquilidad.

La tercera ventaja es la eficiencia en la poltica expansiva, aumenta el nivel de renta de la

economa.

Desventajas:

Prdida de autonoma en la poltica monetaria, porque las decisiones del Banco Central se
limitan a mantener el tipo de cambio fijo

Se compromete a la estabilidad econmica, la defensa del tipo de cambio puede generar

recesin por no tener un margen de accin, por ejemplo para disminuir la tasa de inters
interbancaria.

Una tercera desventaja es que la poltica monetaria en este esquema no puede funcionar como
un estabilizador de la economa, por ejemplo si hay un dficit en la cuenta corriente la
evaluacin sera un importante instrumento en la poltica comercial de un pas para abaratar los
bienes naciones y para recuperar el equilibrio en la balanza de pago.

Y por ltimo se podra incentivar un mercado de divisas al oficial.

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE:

El tipo de cambio flexible, aquel que nace de la oferta y la demanda de las divisas en los
mercados, propio de los pases ms desarrollados y con mayor libertad econmica. Esto
conduce a apreciaciones y depreciaciones constantes de cada divisa frente a los otros, con
continuos ajustes de los valores.

Con un tipo de cambio flexible el Banco Central no interviene y deja que el tipo de cambio vari
en el mercado para ser definido segn la oferta y la demanda.

Ventajas:

Las ventajas de un tipo flexible es la desventaja del tipo de cambio fijo, por eso:

Una de las ventajas es la autonoma monetaria en otros campos de accin de la poltica

econmica, por el solo hecho de no tener que garantizar un tipo de cambio fijo.
Otra de las ventajas es que se reduce la vulnerabilidad ante choques externos por medio de la
depreciacin o apreciacin en la moneda local.

Es decir se mantienen un equilibrio en la balanza de pagos, un dficit en la balanza de pagos

genera una depreciacin en la moneda local, los bienes nacionales abaratan de acuerdo a los
extranjeros y estos aumenta las exportaciones netas, con este supervit en la cuenta corriente
se vuelve al equilibrio en la balanza de pagos.

Desventajas:

La incertidumbre, como el tipo de cambio puede variar los productores en el mercado de

bienes tienen las incertidumbres de sus inversiones, por ejemplo para un exportador que
puede ser muy sensible al tipo de cambio la volatilidad respecto al valor de sus exportaciones
puede ser alto.

En otras palabras hay un riesgo cambiario, e un riesgo asociado a la variacin de los tipos de
cambio cuando un agente econmico deposita sus inversiones en una divisa, si llega a variar
inesperadamente el tipo de cambio afectara a la rentabilidad de la transaccin.

Y una tercera es la presencia de especuladores, que puede generar inestabilidad en el mercado

cambiario.

Conclusin

En la vida real la eleccin de un tipo de cambio fijo o flexible no es tan fcil; algunos dicen que
el tipo de cambio fijo es mejor para restringir la poltica monetaria de un banco central y evitar
que la oferta monetaria aumente ms de lo debido.

Otros defienden el tipo de cambio flexible porque a pesar de aumentar la incertidumbre las
transacciones en el comercio internacional se han venido incrementando an ms.

Como conclusin por lo general los pases optan por un esquema de tipo de cambio flexible y,
en ocasiones el banco central interviene cuando hay variaciones excesivas en el mercado.

TIPO DE CAMBIO REAL:

Es el que se valoran o precio relativo de los bienes y servicios dependiendo de la cuanta o

situacin de la moneda de cada uno de los pases en los que generen dichos bienes y servicios.
En resumen, el valor de las actividades y cosas.

Importancia del Tipo de Cambio Real

El tipo de cambio real es un indicador de la competitividad del sector externo de un pas.

Cuando el tipo de cambio real aumenta, la competitividad del sector externo aumenta, esto
tiene un efecto en los niveles de empleo y bienestar de los pases. Adems, el valor del tipo de
cambio real tiene una gran influencia en los flujos de capital de corto plazo entre los pases.
Junto con la tasa de inters, el tipo de cambio real es un determinante de la cuenta capital. Los
Bancos Centrales siguen de cerca el valor del tipo de cambio real para poder conducir su
poltica monetaria. Los flujos de dinero de corto plazo modifican el circulante, los niveles de
reservas de los bancos centrales y el nivel de inflacin.

Al tener una enorme influencia en la competitividad del sector externo de los pases, el tipo de
cambio real se utiliza para explicar la performance del sector externo.

TIPO DE CAMBIO NOMINAL:

Es propiamente dicha la variacin o fluctuacin a lo largo del tiempo de los valores de una
determinada moneda o divisa en funcin a otra.

Importancia del tipo de cambio nominal

Cuando el tipo de cambio sube, las importaciones se hacen ms caras y, para los extranjeros,
las exportaciones se hacen ms baratas, por lo tanto, sin tener en cuenta otros efectos,
disminuye la cantidad de importaciones y aumenta la cantidad de exportaciones. Esto puede
tener un impacto positivo en el nivel de actividad econmica.

Al hacerse ms caras las importaciones, la subida del tipo de cambio nominal generalmente
impacta en los precios, los cuales aumentan. Productos que no son importados tambin
aumentan de precio, ya sea porque son bienes que se pueden vender en el extranjero a un
precio mayor o porque para su produccin se requieren insumos que aumentaron de precio.

Las variaciones en el tipo de cambio tambin afectan los flujos de inversiones entre los pases,
las tasas de inters nominales y las reservas del banco central.

Porque sube y baja el tipo de cambio?

En cada pas, existen muchas personas, empresas e instituciones financieras que, por diversos
motivos, desean adquirir o vender divisas extranjeras. Ya sea porque exportan bienes o
servicios, necesitan importar, desean comprar divisas para resguardar sus ahorros, etc. Los
bancos centrales de los pases tambin comprar y venden divisas. Todos los compradores de
moneda extranjera componen la demanda de divisas, mientras que los vendedores componen
la oferta. Cuando el banco central no fija un precio determinado, el tipo de cambio nominal est
determinado por la oferta y demanda. En algn pas, el banco central fija un tipo de cambio
oficial, y todas las transacciones se realizan a este valor.

Cuando existe un rgimen de tipo de cambio fijo, la depreciacin del tipo de cambio nominal se
denomina devaluacin.
IMPORTANCIA DE LOS TIPOS DE CAMBIO:

Cabe destacar que los tipos de cambio

son bastante importantes en varios
sentidos; primeramente para empresas
que trabajen a nivel mundial como las
multinacionales, o empresas de
importacin han siempre de tener en
cuenta el movimiento de los tipos de
cambio, ya que segn las leyes de
contabilidad internacional,
contablemente al menos se ha de hacer
una revisin anual de los tipos de cambio de nuestros activos situados en otras zonas
monetarias; as como si exportamos e importamos productos o servicios, estamos obligados
contablemente a expresar el valor de origen as como el tipo de cambio y el valor de nuestra
propia moneda en la operacin.

Otra cosa fundamental de los tipos de cambio es que con ellos se puede valorar la apreciacin o
depreciacin de una moneda en trminos de otra. Por ejemplo si 1 dlar ayer estaba a 167
yenes y hoy est a 165 yenes, el precio o mejor dicho el valor del yen japons es mayor por lo
que su valor con respecto al dlar se habr apreciado; del mismo modo podramos decir que el
tipo de cambio indica que el valor del dlar se ha depreciado, ya que hacen falta 2 yenes menos
para tener la misma cantidad de dlares.

Como ltimo punto destacable se podra apreciar que los tipos de cambio no slo pueden ser
variables como hemos visto hasta ahora, tambin existen los tipos de cambio fijo o semifijo; es
el caso de lo que ocurri en la Unin Monetaria Europea con la llegada de la divisa nica; todos
los pases (12 en aquel momento) llevaron cada una de sus monedas a un tipo de cambio fijo
con la moneda nica, el euro. Los espaoles por ejemplo recordaremos que nuestro tipo de
cambio fijo con el euro era de 166,386 pesetas.

El tipo de cambio variable es el que hemos definido durante la primera parte de la entrada, la
relacin definida por la ley de la oferta y la demanda de divisas entre sobre todo las 3 grandes
monedas del mundo, el yen japons, el dlar americano y el euro.

Una de las cosas que anteriormente no repercuta a cada uno de los pases de la zona euro con
tipo de cambio fijo, es que bajo un sistema de ste tipo como tenemos actualmente, el banco
central europeo no es capaz de determinar realmente la oferta monetaria del mismo modo que
en una economa cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible.
Aunque si bien es cierto, a nosotros una moneda nica y de mismo valor en toda la UE nos
ayuda mucho al libre comercio y libertad de personas.
LOS TIPOS DE CAMBIO Y LA BALANZA DE PAGOS

La conexin entre los tipos de cambio y los ajustes de la balanza de pagos, en el caso ms
sencillo que los tipos de cambio son determinados por la oferta y la demanda, en el que un pas
comienza encontrndose en equilibrio y sufre entonces una perturbacin en su balanza de
pagos. Por ejemplo una subida de tipos de inters para frenar la inflacin y aumentar as la
demanda exterior de activos de este pas. Habra un exceso de demanda de esta moneda al
antiguo tipo de cambio. A este tipo, el pas tendera a tener un supervit tanto comercial como
financiero, ya que aumentara la cantidad de moneda que entrara en el pas.

Es aqu donde el tipo de cambio desempea el papel de equilibrador. Cuando aumenta la

demanda de la moneda, la situacin provoca una apreciacin de esta y una depreciacin de las
dems. La variacin del tipo cambio prosigue hasta que la cuentas de la balanza de pagos
vuelven a equilibrarse. El equilibrio de la cuenta corriente es ms fcil de entender. En este caso
la apreciacin de la moneda encarece las mercancas del pas y provoca una disminucin de las
exportaciones y un aumento de las importaciones, lo que tiende a reducir el supervit del pas
por cuenta corriente. Por tanto en un sistema de tipos de cambio flexibles la balanza de pagos
se equilibra sin intervencin del banco central.

Por el contrario en un sistema de cambios fijos la balanza de pagos se equilibra con la

intervencin del banco central mediante la compra o venta de divisas recogidas en la variacin
de reservas. Ahora bien esta situacin no puede mantenerse indefinidamente. Si el dficit es
permanente el banco central no permitir que se agoten las reservas de divisas, motivo por el
que puede llevar a cabo una devaluacin. Esta tiene como inconveniente que supondr un alza
en los precios de los bienes importados que puede transmitirse a los bienes nacionales. De esta
forma la inflacin en el pas que ha devaluado hace que la ganancia de competitividad nominal,
provocada por el abaratamiento de su moneda desaparezca.
CASO PRCTICO:

Un dlar adquirido en USA cuesta 75 Corona Noruega (CN), pero el mismo dlar puede ser
adquirido por 1.25 Francos Suizos (FS), Cul es el tipo de cambio de la Corona Noruega con
respecto al Franco Suizo?

Solucin: