1. Why is Marriott management proposing Project Chariot?

What is it trying to
accomplish?

Marriott tuvo un gran crecimiento en la dcada de los 80s, en donde la compaa

venda hoteles alrededor de mundo mientras que mantenan un contrato de
manejo de estos; Pero en la dcada de los 90s, el mercado inmobiliario colapso y
esto dejo a Marriot con muchos proyectos, algunos terminados los cual no tenan
demanda junto a esto tambin tenan una gran cantidad de deuda.

La principal razn por la que se haya propuesto Project Chariot es por el colapso en
el mercado de las inmobiliarias.

El objetivo de Project Chariot es separar la compaa, una la cual representara

todos los sectores del hotel excepto el del mercado de las inmobiliarias. La otra
parte representara el mercado de las inmobiliarias de la vieja compaa.

Bellenbach propuso esta idea por la gran disminucin de accionistas de la

compaa y por consecuencia, la falta de inversin; Este proyecto busca pagar
dividendos sin intereses a los accionistas como tambin disminuir el beneficio neto
de la compaa, ya que esta sera menor si la compaa no se separara.

2. What is the likely impact of Project Chariot on the wealth positions of the
shareholders? Can you provide an estimate of the change on the wealth of
shareholders?

A los accionistas les pagaran un dividendo especial, el cual debera ser igual al que
tienen actualmente en MC, en este sentido los accionistas no estn siendo
perjudicados. La reestructuracin a dividido la compaa en 2 nuevas compaas,
con una de estas que carga toda la deuda de largo plazo.
Esto significa que la nueva compaa tendr una deuda baja y con buenos activos,
lo cual podra significar que tendr un buen crecimiento y si todo esto sale bien,
debera tener un valor positivo para los accionistas.

3. What is the likely impact of Project Chariot on the wealth positions of the
bondholders? Can you provide an estimate of such impact?

El impacto para los tenedores de Bonos seria negativa ya que la empresa al

separarse en 2, las agencias calificadoras disminuiran el grado de estos bonos y
ellos estaran obligados a vender sus bonos con perdida o esperar a que se cumpla la
fecha de vencimiento del bono,

4. Should management be concerned by the loss in the market value of the bonds if
Project Chariot is implemented?

5. Is Project Chariot a matter of survival for Marriott as of the fall of

 1992?

6. Would you recommend the implementation of Project Chariot?