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29/10/13 El "da despus": cmo reaccionaron los inversores en la city portea tras las elecciones legislativas
Ro Negro: Miguel ngel componen el Merval, ya que algunos subieron
Pichetto se impone con el
49% de los votos con fuerza y otros mostraron importantes
cadas, como el caso de los activos bancarios
y Edenor.
En cuanto a los ttulos pblicos, tambin se observaron fuertes contrastes. Por un lado, el
Boden 2015 y el Bonar X perdieron el 1,33% y 1,02%, respectivamente. En tanto que el cupn
atado al PBI en dlares bajo ley de Nueva York cay el 1,20 por ciento.
Varios operadores coincidieron en que el resultado de los comicios era previsible para el
mercado, pero que la expectativa de posibles cambios en el rumbo econmico y en la
conduccin del Gobierno hicieron que los negocios se desarrollen con mucha expectativa.
"El resultado ratific el fin del ciclo en 2015, pero tenemos mucho tiempo por delante para ver
cmo se manejarn las variables que ms preocupan", dijo un operador.
Por otro lado, en Wall Street, el mercado reaccion con una toma de ganancias, que afect
principalmente a las acciones de Edenor, que perdieron el 10,5%, seguidas por Galicia (-3,8),
Francs (-3,5%) y Pampa en un 3,2 por ciento.
Dlar
La comercializacin del billete blue volvi a funcionar con normalidad luego de los feriados que
se impusieron en forma unilateral los operadores la ltima semana tras la presin de Guillermo
Moreno.
As, dio la sorpresa del da ya que baj de los $10,12 en que haba cerrado el pasado viernes
para ubicarse en los 9,75 pesos. Es decir, cay 37 centavos, aunque la demanda fue "muy
acotada", segn afirmaron cambistas a iProfesional.
Este descenso en la cotizacin se produjo en medio de la derrota confirmada del Frente para la
Victoria en las urnas y la flexibilizacin de los controles al ingreso de dlares, a travs de dos
resoluciones publicadas en el Boletn Oficial.
"El mercado ya se haba dolarizado antes de las elecciones y ahora no hay circulante como
para seguir avalando una suba del dlar", dijo un operador.
Y agreg: "Estamos en un perodo de anlisis del resultado electoral, pero creo que la tendencia
sigue siendo al alza".
En cuanto a la cotizacin oficial, subi un centavo hasta los 5,90 pesos. Cabe recordar que la
semana pasada gan dos centavos. De esta manera, el ritmo de avance del tipo de cambio se
redujo al 21% anual.
Cabe recordar que en agosto el oficial marc un ritmo de devaluacin analizado del orden del
47%. Los analistas estiman que tras las elecciones, la divisa fijada por el BCRA volver a tomar
velocidad.
Segn algunos operadores cambiarios, el Banco Central habra vendido este lunes u$s80
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29/10/13 El "da despus": cmo reaccionaron los inversores en la city portea tras las elecciones legislativas
millones para controlar el precio de la divisa estadounidense.
Repercusiones
Luego de los resultados de las elecciones legislativas, los operadores dieron su veredicto
respecto a qu puede suceder en el mercado.
"Sorprendi un poco, esperaba que el mercado burstil tomara en forma positiva a los
resultados electorales", coment a iProfesional Rubn Pasquali, analista de mercados de
Mayoral.
Y agreg: "Creo que se dio el viejo dicho de bolsa que dice: compra con el rumor y vende con
la noticia'".
En tanto, para la economista Sabrina Corujo, de Portfolio Personal, "lo primero qu deber digerir
el mercado ser el resultado del domingo".
La analista consider que los inversores no slo miran quin gan -que en parte lo tena
descontado desde las elecciones primarias-, sino que tambin observan "el porcentaje y la
diferencia obtenida entre Massa e Insaurralde".
Adems, Corujo opin: "No descartamos que con el correr de los das tome forma una toma de
ganancias de corto plazo ms sostenida que las ltimas".
Asimismo, Pasquali complet que el movimiento del mercado que se mostr este lunes provino
de inversores del exterior, y record: "Hay que tener en cuenta que la bolsa viene subiendo
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muchsimo desde hace dos meses y todo tiene un tope. Encima hay que esperar los balances
de las empresas". Tam bin te puede gustar
"En cuanto a los bonos, especialmente los dolarizados, estn dando una oportunidad de
compra. Si bien todo est por verse, el voto en la provincia de Buenos Aires haba sido
descontado", agreg.
Por otra parte, Mauro Morelli, analista de Rava Sociedad de Bolsa, seal que "la gran pregunta
del inversor a futuro es si continuar la suba y la tendencia alcista del Merval".
Por lo tanto, consider que es evidente que tras un ciclo de fuerte alza se esperara una toma de
ganancias, a priori de corto plazo, pero que "puede prolongarse si las expectativas del inversor se
tornan pesimistas", finaliz el analista de Rava.
"Estos das de noticias fuertes suelen ser bisagra para tendencias en transferencia de ttulos
valores. Un ejemplo son los bonos soberanos, subiendo 18% en un breve lapso, o las acciones
de empresas (casi todas) lanzndose en una crecida de lnea vertical muy notoria", evalu Oscar
Campos, analista de Intervalores Sociedad de Bolsa.
En esta lnea, Corujo concluy: "Somos ms bien cautos con lo que puede llegar dentro de
poco tiempo, aunque esto no invalida que la tendencia de fondo se mantenga atractiva. El
comportamiento del dlar tambin ser clave".
Asimismo, en el frente cambiario -segn Corujo- continuarn los controles sobre el mercado
marginal, con un dlar blue en el que las proyecciones lo ubican en torno a los $11 a $12 a fines
de este ao.
"Lo que se acelerara ahora es el ritmo de devaluacin del dlar oficial que en las ltimas
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29/10/13 El "da despus": cmo reaccionaron los inversores en la city portea tras las elecciones legislativas
semanas fue pisado' justamente por el tema poltico", remarc.
En este escenario, desde abeceb.com, su director, Dante Sica, consider que el perodo que
empez este lunes 28 de octubre "no ser un camino fcil".
Segn este experto, "el Gobierno se ver obligado a llevar a cabo correcciones, pero
mantendr el elevado nivel de intervencionismo y seguir siendo una fuente de
incertidumbre".
El comportamiento del dlar "ser clave como variable fundamental para entender el valor
de los activos. En lo fundamental tenemos un mercado en el cual gran parte de estos se
encuentra habilitados para continuar su recorrido, con buenas proyecciones -en trminos
generales- en lo que respecta a prximos balances", agreg Morelli de Rava.
Al respecto, Rubn Pasquali, analista de mercado de Mayoral, opin: "El billete oficial va a
seguir subiendo, no le queda otra al Gobierno, y avanzar a un ritmo mayor que el blue, salvo
que se emita mucho y esto fuerce al marginal".
Vale mencionar que el ltimo informe del Banco Ciudad afirm que "en la recta final de la carrera
electoral, el dlar blue' volvi a ser noticia, al tocar un nuevo pico histrico, reflejo de una
economa que muestra cada vez ms dificultades para generar divisas y detener la sangra de
reservas, las cuales acumulan una baja de ms de u$s10.000 millones en el ltimo ao".
En tal sentido, agreg que "por el contrario, la bolsa y los ttulos pblicos se mantuvieron
relativamente firmes, tras el fuerte incremento acumulado en 2013".
Este divorcio entre el mercado cambiario y el de activos pone de manifiesto que "el mayor
apetito por riesgo argentino, anticipando el fin de un ciclo poltico, responde ms a una
apuesta de los inversores que a una solucin de los problemas econmicos subyacentes en la
economa", puntualiz la publicacin del banco oficial porteo.
Y finaliz que el resultado de los comicios "no va a favorecer por s mismo la evolucin
econmica, salvo que haya un cambio -me atrevera a decir copernicano- en el manejo ya que el
llamado modelo, fuera de toda discusin, est agotado".
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