UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Administracin Financiera

Mdulo # 8

I. Datos Generales

Nombre de la Asignatura: Administracin Financiera Cdigo: AFE-0808

Unidades valorativas: 3 Duracin del Mdulo: 10 das

Objetivos Especficos:

1. Que el estudiante analice la importancia de una administracin eficiente de las cuentas

por cobrar.
2. Que el estudiante analice los estndares de crdito.
3. Que el estudiante conozca los descuentos por pago de contado.
4. Examinar el periodo de crdito.
5. Identificar la supervisin de crdito.

Competencias a alcanzar:

1. Que el estudiante obtenga los conocimientos y herramientas necesarias en la

administracin de las cuentas por cobrar de la empresa.

Descripcin breve del foro:

Luego de haber ledo el material el estudiante ser capaz de dar su opinin en el
siguiente Foro:

Foro Mdulo 8
1. Por qu cree usted que es importante la administracin de las cuentas por cobrar?
2. Para qu cree usted que nos sirve un estndar de crdito?
3. Qu descuento dara usted por pago de contado y porque?
4. Qu hara usted si fuese supervisor de crdito para que los crditos fueran eficientes?
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Descripcin breve de actividades:

1. Los estudiantes debern investigar, analizar y comentar su comprensin de los temas a

desarrollar en el mdulo.

Descripcin breve de tareas:

1. Los estudiantes participaran activamente en el foro del mdulo dando a conocer su

perspectiva del tema con la realidad de nuestro pas.

II. Desarrollo del Contenido:

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ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

El segundo componente del ciclo de conversin del efectivo es el periodo

promedio de cobro. Este periodo es la duracin promedio de tiempo que
transcurre desde la venta a crdito hasta que el pago se convierte en fondos tiles
para la empresa. El periodo promedio de cobro consta de dos partes.

La primera es el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el cliente enva el pago
por correo. La segunda parte es el tiempo que transcurre desde que el cliente enva
pago hasta que la empresa recibe los fondos correspondientes en su cuenta bancaria.
La primera parte del periodo promedio de cobro implica administrar el crdito
disponible para los clientes de la empresa, y la segunda parte implica cobrar y
procesar los pagos. Esta seccin del captulo analiza la administracin del crdito de
las cuentas por cobrar de la empresa.

El objetivo de la administracin del crdito de las cuentas por cobrar es cobrarlas

tan rpido como sea posible, sin perder ventas debido a tcnicas de cobranza muy
agresivas. El logro se esta meta comprende tres temas:
1. Estndares de crdito y seleccin para su otorgamiento,
2. Trminos de crdito y
3. Supervisin de crdito.
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ESTANDARES DE CREDITO Y SELECCIN PARA SU OTORGAMIENTO

La seleccin para el otorgamiento de crdito consiste en la aplicacin de tcnicas

con la finalidad de determinar que clientes merecen recibir crdito. Este proceso
implica evaluar la capacidad crediticia del cliente y compararla con los estndares de
crdito de la compaa, es decir, los requisitos mnimos de esta para otorgar crdito a
un cliente. (Gitman, 2012)

Las cinco C del crdito

Una tcnica de uso comn para determinar si se otorga un crdito se denomina las
cinco C del crdito, la cual conforma un marco de referencia para el anlisis
detallado del crdito. Debido al tiempo y los gastos implicados, este mtodo de
seleccin se usa en solicitudes de crdito de grandes montos de dinero. Las cinco C
son: (Gitman, 2012)
1. Caractersticas del solicitante: se refiere al historial del solicitante para cumplir
con obligaciones pasadas.
2. Capacidad: La capacidad del solicitante para reembolsar el crdito
solicitado, determinada por medio de un anlisis de estados financieros
centrado en los flujos de efectivo disponibles para enfrentar las obligaciones
de deuda.
3. Capital: la deuda del solicitante en relacin con su capital patrimonial.
4. Colateral: el monto d activos que el solicitante tiene disponible para
garantizar el crdito. Cuanto mayor sea el monto de activos disponibles, para
garantizar el crdito, mayor ser la probabilidad de que una compaa
recupere sus fondos si el solicitante no cumple con el pago.
5. Condiciones: esto es, las condiciones econmicas existentes generales y
especficas y cualquier condicin pelicular en torno a una transaccin
especifica.
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CALIFICACIN DE CRDITO

La calificacin de crdito es un mtodo de seleccin para el otorgamiento de crdito

que se usa comnmente en las solicitudes de crdito de alto volumen y escaso
monto en dlares. La calificacin de crdito aplica ponderaciones obtenidas
estadsticamente a los puntajes de las caractersticas financieras y crediticias
general del solicitante, el procedimiento genera una calificacin que mide la fortaleza
crediticia general del solicitante, y esa calificacin se usa para tomar la decisin de
aceptacin o rechazo del otorgamiento del crdito al solicitante. Las numerosas
operaciones de tarjetas de crdito, como las de bancos, empresas petroleras y
tiendas departamentales, son las que usan con mayor frecuencia la calificacin de
crdito. Al finalidad de esta calificacin es tomar decisiones de crdito bien
informadas, con rapidez y de manera econmica, reconociendo que el costo de una
sola decisin con base en una calificacin errnea es pequeo. No obstante, si
aumentan las deudas incobrables por decisiones basadas en una calificacin,
entonces deber reevaluarse el sistema de calificacin. (Gitman, 2012)

Modificacin de los estndares de crdito

En ocasiones, la empresa considerara modificar sus estndares de crdito en un

esfuerzo por mejorar sus rendimientos y crear ms valor para sus propietarios.
Como muestra, considere los siguientes cambios y efectos en las utilidades que se
esperan de la relajacin de los estndares de crdito.

Efectos de la relajacin de los estndares de crdito

Variable Direccin del cambio Efecto en las utilidades

Volumen de ventas Aumento Positivo Inversin en

Cuentas por cobrar Aumento Negativo Gastos por
deudas incobrables Aumento Negativo
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TERMINOS DE CREDITO

Los trminos de crdito son las condiciones de venta para clientes a quienes la
empresa otorga un crdito. Los trminos de 30 netos significan que el cliente tiene 30
das desde del inicio del periodo de crdito (comnmente fin de mes o fecha de factura)
para pagar el costo total de la factura. Algunas empresas ofrecen descuentos por pago
de contado, es decir, deducciones porcentuales del precio de compra por pagar en un
tiempo especificado. Por ejemplo, los trminos de 2/10, 30 netos significan que el
cliente puede recibir un descuento del 2% del monto de la factura si realiza el pago en
los primeros 10 das a partir del inicio del periodo de crdito o puede pagar el monto
total de la factura en 30 das. (Gitman, 2012)

Descuento por pago de contado

Incluir un descuento por pago de contado en los trminos de crdito es una

manera comn de acelerar los pagos sin ejercer presin sobre los clientes. El
descuento por pago de contado ofrece un incentivo a los clientes para que paguen ms
rpido. Al acelerar los cobros, el descuento disminuye la inversin de la compaa
en las cuentas por cobrar, pero tambin disminuye las utilidades por unidad.
Adems, establecer un descuento por pago de contado debera reducir las deudas
incobrables porque los clientes pagaran ms rpido, y debera incrementar el volumen
de ventas porque los clientes que aprovechan el descuento pagan un precio ms bajo
por el producto. Por consiguiente, las compaas que consideran ofrecer un descuento
por pago contado deben realizar un anlisis de costos y beneficios para determinar
si es rentable otorgar ese descuento. (Gitman, 2012)
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Ejemplo:

MAX Company tiene un periodo promedio de cobro de 40 das (rotacin = 365/40 =

9.1). De acuerdo con las condiciones de crdito de la empresa de 30 netos, este periodo
se divide en 32 das hasta que los clientes envan sus pagos por correo (no todos pagan
en 30 das) y 8 das para recibir, procesar y cobrar los pagos despus de que se envan
por correo. MAX planea iniciar un descuento por pago en efectivo cambiando sus
condiciones de crdito de 30 netos a 2/10, 30 netos.

La empresa espera que este cambio reduzca el tiempo en el que los pagos se
envan por correo, generando un periodo promedio de cobro de 25 das (rotacin =
365/25 = 14.6). Como se coment antes en el ejemplo de la CEP (de la pgina 521),
MAX tiene una materia prima con un uso anual corriente de 1,100 unidades. Cada
producto terminado requiere 1 unidad de esta materia prima a un costo variable de
1,500 dlares por unidad, incurre en otros 800 dlares de costo variable en el proceso
de produccin y se vende en 3,000 dlares con condiciones de 30 netos.

Por lo tanto, los costos variables suman un total de 2,300 dlares (1,500 dlares + 800
dlares). MAX calcula que el 80 por ciento de sus clientes tomar el descuento del 2
por ciento y que la oferta del descuento aumentar las ventas del producto terminado
en 50 unidades (de 1,100 a 1,150 unidades) anuales, pero no cambiar su porcentaje
de deudas incobrables. El costo de oportunidad de los fondos invertidos en las
cuentas por cobrar de MAX es del 14 por ciento. Debe MAX ofrecer el descuento
propuesto por pago en efectivo? La tabla 13.3 presenta un anlisis similar al
mostrado anteriormente para la decisin de los estndares de crdito e indica una
prdida neta de 6,640 dlares debida al descuento por pago en efectivo. Por lo tanto,
MAX no debe iniciar el descuento propuesto por pago en efectivo. Sin embargo, otros
descuentos pueden ser favorables. (Gitman, 2012)
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Periodo de descuento por pago en efectivo

El administrador financiero puede modificar el periodo de descuento por pago en

efectivo, es decir, el nmero de das despus del inicio del periodo de crdito
durante el cual est disponible el descuento por pago en efectivo. El efecto neto de los
cambios en este periodo es difcil de analizar debido a la naturaleza de las fuerzas
que participan.
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Por ejemplo, si una empresa aumentara en 10 das su periodo de descuento por pago
en efectivo (por ejemplo, cambiando sus condiciones de crdito de 2/10, 30 netos a
2/20, 30 netos), se esperara que ocurrieran los cambios siguientes:

1. Aumentaran las ventas, afectando positivamente las utilidades,

2. Disminuiran los gastos por deudas incobrables, afectando positivamente las
utilidades,
3. Disminuiran las utilidades por unidad debido a que ms personas tomaran el
descuento, afectando negativamente las utilidades. La dificultad para el
administrador financiero radica en evaluar el impacto que un aumento del periodo
de descuento por pago en efectivo producira en la inversin en las cuentas por
cobrar de la empresa. Esta inversin disminuir porque los clientes que no toman
el descuento pagarn ahora ms rpido.

No obstante, la inversin de las cuentas por cobrar aumentar por dos razones:

1. los clientes que toman el descuento lo seguirn obteniendo, pero pagarn

despus y,
2. los nuevos clientes atrados por la nueva poltica generarn nuevas cuentas por
cobrar. Si la empresa disminuyera el periodo de descuento por pago en efectivo,
los efectos seran opuestos a los que acabamos de describir. (Gitman, 2012)
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Periodo de crdito

Los cambios en el periodo de crdito, es decir, el nmero das despus del inicio del
periodo de crdito hasta el cumplimiento del pago total de la cuenta, tambin afectan
la rentabilidad de una empresa. Por ejemplo, el aumento del periodo de crdito de
una empresa de 30 das netos a 45 das netos debe incrementar las ventas,
afectando positivamente las utilidades. Sin embargo, tanto la inversin en las cuentas
por cobrar como los gastos por deudas incobrables tambin aumentaran, afectando
negativamente las utilidades. El aumento de la inversin en las cuentas por cobrar se
debera a ms ventas y pagos en general ms lentos en promedio, as como al
periodo de crdito ms prolongado. El aumento de los gastos por deudas incobrables
se debe al hecho de que cuanto ms largo es el periodo de crdito, mayor es el
tiempo disponible que tiene una empresa para fracasar, lo que la hara incapaz de
pagar sus cuentas por pagar. Una disminucin del periodo de crdito producir los
efectos opuestos. Observe que las variables que se afectan debido a un aumento del
periodo de crdito se comportan de la misma manera como lo habran hecho si se
hubieran relajado los estndares de crdito. (Gitman, 2012)

Supervisin de crdito

El aspecto final que una empresa debe considerar en su administracin de las

cuentas por cobrar es la supervisin del crdito. La supervisin del crdito es una
revisin continua de las cuentas por cobrar de la empresa para determinar si los
clientes estn pagando conforme a las condiciones de crdito establecidas. Si no
estn pagando a tiempo, la supervisin del crdito advertir a la empresa del
problema. Los pagos lentos son costosos para una empresa porque prolongan el
periodo promedio de cobro e incrementan la inversin de la empresa en las
cuentas por cobrar. Dos tcnicas que se usan con frecuencia para la supervisin del
crdito son el periodo promedio de cobro y la antigedad de las cuentas por cobrar.
Adems, las empresas utilizan diversas tcnicas populares de cobro.
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Periodo promedio de cobro

El periodo promedio de cobro es el segundo componente del ciclo de conversin del
efectivo. Como se coment en el mdulo 3, es el nmero promedio de das que las
ventas a crdito estn pendientes de pago. El periodo promedio de cobro tiene dos
componentes:
1. el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el cliente enva el pago por
correo y
2. el tiempo para recibir, procesar y cobrar el pago despus de que el cliente lo
envi por correo.

La frmula para calcular el periodo promedio de cobro es:

Periodo promedio de cobro = Cuentas por Cobrar / Ventas diarias promedio

Determinacin de la edad de las cuentas por cobrar

Un calendario de vencimientos clasifica las cuentas por cobrar en grupos segn el

momento en que se generaron. Por lo general, se realiza una clasificacin mensual,
regresando 3 o 4 meses. El calendario resultante indica los porcentajes del saldo
total de las cuentas por cobrar que han estado pendientes durante periodos
especficos. El propsito del calendario de vencimientos es permitir a la empresa
detectar los problemas. La forma y evaluacin de un calendario de vencimientos
se ilustra con un ejemplo sencillo.

El saldo de las cuentas por cobrar en los libros de Dodd Tool fue de 200,000
dlares el 31 de diciembre de 2006. La empresa extiende a sus clientes condiciones
de crdito de 30 das netos. Para entender el periodo promedio de cobro
relativamente prolongado de la empresa (51.3 das),
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Dodd prepar el siguiente calendario de vencimientos