Unidad III

Razones de Liquidez

Identifican el grado o ndice de liquidez con que cuenta la empresa, algunas de estas
razones son:

o Capital Neto de Trabajo: sirve para medir el capital con el que se cuenta para
afrontar las obligaciones a corto plazo. Se determina de la siguiente manera:
Activo Corriente - Pasivo Corriente.
o Razn Corriente: sirve para determinar la solvencia. Se determina de la
siguiente manera: Activo Corriente / Pasivo Corriente. Entre ms alto sea el
resultado (mayor a 1), ms solvente es la empresa.
o Prueba Acida: es un ndice de solvencia ms exigente, pues excluye los
inventarios del activo corriente. Se determina de la siguiente manera: (Activo
Corriente Inventarios) / Pasivo Corriente. (Otto Gonzlez - 2013)

Como pude leer en diversos textos, comprend que stas muestran la

capacidad de la empresa para cubrir sus compromisos a corto plazos partir de ellas
se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual
de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones
adversas. En pocas palabras, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo
los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas obligaciones y en esta
solo se aplica el activo circulante (activo lquido a la fecha de cierre del ejercicio, o
convertible en dinero dentro de los doce meses.) y el pasivo circulante (parte del
pasivo que contiene obligaciones a corto plazo).

La liquidez tiene un ciclo de 4 faces y comienza por los proveedores estos son
los que nos entrega productos para que la empresa pueda funcionar ya que estos
productos llegan a la fase dos del ciclo que son los inventarios, ahora cuando la
empresa decide vender el producto a sus clientes, en este proceso es donde la
empresa obtiene utilidades, aqu es donde vienen la fase tres llamada cuentas por
cobrar, una vez el cliente pague la cuenta con la empresa la empresa lleva ese
dinero a la fase cuatro llamada bancos, una vez terminado el ciclo este mismo
comienza de nuevo pagando la deuda tenida con los proveedores la empresa paga
a los proveedores y ah obtiene las utilidades de la empresa. En este ciclo se puede
observar que solo se trabaja con el activo circulante y el pasivo circulante.

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 Razones de Rentabilidad
Estas razones muestran cual ha sido la ganancia que ha obtenido la empresa,
frente a la inversin que fue requerida para lograrla, ya que el fin de una empresa
es la obtencin del mximo rendimiento del capital invertido, para ello se debe
controlaren lo mejor posible los
elementos que ejerzan influencia sobre la meta de la empresa.

Las razones que estudian la rentabilidad son:

a) Rendimiento sobre la inversin

b) Margen de utilidad bruta
c) Rendimientos sobre ventas
d) Rendimientos sobre activos totales
e) Capacidad del capital contable para generar ventas
f) Rotacin de activos totales
g) Rotacin de activos fijos (Inocencia Alanz - 2012)

Por mi parte entiendo por rentabilidad a las ganancias que produce un activo en
relacin al monto invertido.

Una empresa rentable es aquella que otorga rendimientos adecuados sobre la

inversin considerando el riesgo de la misma empresa.

Las razones de rentabilidad, tambin llamadas de rendimiento se emplean para

medir la eficiencia de la administracin de la empresa para controlar los costos y
gastos en que debe incurrir y as convertir las ventas en ganancias o utilidades.

Estas razones estn asociadas a la capacidad de la empresa de generar ganancias

o utilidades por lo que se mide en funcin a la capacidad de la empresa para generar
ingresos que cubran sus costos y gastos, as como tambin la capacidad de sus
activos para generar utilidades o su velocidad para recuperar la inversin o cubrir
pasivos Anlisis Financiero de la Empresa.

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 Razones de Cobertura
Las razones de cobertura han sido diseadas para relacionar los cargos
financieros de una empresa con su capacidad para hacerles frente.
Las razones de cobertura corresponden al grupo de razones financieras de apalancamiento y
miden el grado de utilizacin que hace la empresa de la deuda y son tiles para
conocer la exposicin de la empresa al riesgo para cumplir con sus pagos tanto de intereses
causados por el uso de deuda, as como el causado por terceros. (Antonio Saldvar
2010)

Como podemos notar y entender, sta razn sirve como medida de la capacidad de
la empresa para hacer frente a sus pagos de inters y as evitar la bancarrota.

En general, entre ms alta es la razn, mayor es la probabilidad de que la empresa

pueda cubrir sus pagos de inters sin dificultad.

Un tipo ms amplio de anlisis evaluara la capacidad de la empresa para cubrir

todos los cargos de naturaleza fija. Adems de los pagos de intereses y principales
sobre obligaciones de deuda incluiramos los dividendos sobre acciones
preferentes, los pagos de arrendamiento y tal vez incluso ciertos gastos de capital
esenciales.

Un anlisis de este tipo es una medicin ms realista que una simple razn de
cobertura de intereses para determinar si una empresa es capaz de cumplir con sus
obligaciones a largo plazo.

Entonces, al evaluar el riesgo financiero de una empresa el analista financiero debe

calcular primero las razones de deuda como una medida aproximada del riesgo
financiero.

Segn el programa de pagos de la deuda y la tasa promedio de inters, las razones

de deuda pueden dar o no una imagen exacta de la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras. Por tanto, aumentamos las razones de
deuda con un anlisis de las razones de cobertura.

Por consiguiente, tambin es necesario analizar la capacidad de generar flujos de

efectivo de la empresa para el servicio de la deuda (al igual que otros cargos
financieros).

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 Razones de Endeudamiento
La razn de endeudamiento es una relacin financiera que indica el porcentaje de
activos de una empresa que se proporciona con respecto a la deuda. Es la
proporcin de la deuda total (la suma de los pasivos corrientes y pasivos a largo
plazo) y el activo total (la suma de los activos corrientes, activos fijos y otros activos
tales como el fondo de comercio). (Alfonso Rodrguez 2014)

Las razones financieras de endeudamiento o apalancamiento analizan la estructura

de capital de la firma, midiendo su financiamiento con capital de deuda y determinan
su capacidad para hacer frente a sus obligaciones.

Se tienen dos tipos, las medidas del grado de endeudamiento y las medidas de la
capacidad de pago de deudas:

1. El grado de endeudamiento:

Mide el monto de deuda en relacin con otras cifras significativas del balance
general. Un par de medidas comunes del grado de endeudamiento son el ndice de
endeudamiento y la relacin deuda capital.

2. La capacidad de pago de deudas:

Refleja la capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo
con lo programado durante la vigencia de una deuda. El trmino pago de deudas
simplemente significa pagar las deudas a tiempo. La capacidad de la empresa para
pagar ciertos costos fijos se mide usando los ndices de cobertura.

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 TIR

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters o rentabilidad que ofrece

una inversin. Es decir, es el porcentaje de beneficio o prdida que tendr una
inversin para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Es una medida utilizada en la evaluacin de proyectos de inversin que est muy

relacionada con el Valor Actualizado Neto (VAN). Tambin se define como el valor
de la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de
inversin dado.

La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es

decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su
clculo, ya que el nmero de periodos dar el orden de la ecuacin a resolver. Para
resolver este problema se puede acudir a diversas aproximaciones, utilizar una
calculadora financiera o un programa informtico. (Miguel Angel Crespo
Cibrn 2013)

Desde mi comprensin pude entender que la tasa interna de retorno TIR es la tasa
que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno tambin es
conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de los flujos netos
de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en
porcentaje. Tambin es conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se
compara con la tasa mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un
proyecto de inversin especfico.

La evaluacin de los proyectos de inversin cuando se hace con base en la Tasa

Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna
de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues
estima un rendimiento mayor al mnimo requerido, siempre y cuando se reinviertan
los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor
que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento
menor al mnimo requerido.

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 VPN

El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar

proyectos de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si
una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El
Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o
reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo,
negativo o continuar igual. Si es positivo significar que el valor de la firma tendr
un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere
decir que la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado
del VPN es cero, la empresa no modificar el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las
siguientes variables:

La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de
efectivo, la tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto.
(Andrs Fernndez Romero 2004)

El valor presente neto (VPN) es una herramienta que sirve como indicador para
medir y determinar la viabilidad de una inversin o un proyecto en trminos de
rentabilidad y ganancia, el cual proporciona a partir de su anlisis un marco de
referencia para la toma de decisiones. Por ejemplo si se quiere invertir en un nuevo
activo o proyecto, gracias a este indicador se puede analizar si es viable o no o si
realmente conviene llevar a cabo dicha inversin.
El VPN o NPV por sus siglas en ingls, se obtiene restando el monto inicialmente
invertido con el valor presente de los flujos que se proyectan recibir en el futuro. Su
anlisis es trascendental porque permite hacer comparaciones claras entre la
inversin a realizar y los flujos de dinero que producir en el futuro. En ltimas,
utilizando el anlisis de este indicador se lograr conocer cul es el rendimiento
mnimo que se debe ganar sobre un proyecto o la compra de un activo para no
alterar la sostenibilidad de la empresa y sus finanzas, o bien para disminuir el riesgo
de no perder la inversin.

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 BIBLIOGRAFIA

Alaniz Gonzlez inocencia

Anlisis de Estados Financieros Para la Mejor Toma de
Decisiones. Tesis (Licenciatura en Contadura).
Mxico, D. F: Instituto Politcnico Nacional, Escuela Superior de
Comercio y Administracin Santo Toms, 2012.

Direccin Y Planificacin Estratgicas De Las Empresas Y

Organizaciones
Andrs Fernndez Romero, 2004
Diaz De Santos S.A
Madrid, Espaa.

Planeacin Financiera De La Empresa

Antonio Saldvar, 2010
Editorial Trillas.

Planificacin Financiera
Miguel ngel Crespo Cibran, 2013
Esic Editorial

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 TECNOLGICO NACIONAL DE
MXICO
CAMPUS INSTITUTO
TECNOLGICO DE LA
CHONTALPA

ALUMNO:
LUIS ANGEL TRIANO IZQUIERDO

MATERIA:
PLANEACIN FINANCIERA

MAESTRA:
MARGARITA AURORA TRINIDAD HERNNDEZ

SEMESTRE Y GRUPO:
7MO C

TEMA:
ENSAYO UNIDAD III