SOLUCIN EJERCICIO 4

GUA N 2
 ENUNCIADO
Un importante grupo de inversionistas encomend a una empresa consultora la realizacin de un estudio de
viabilidad para la fabricacin de envases de lata para bebidas gaseosas y cervezas.
Los resultados de una investigacin estimaron que se podran vender 500,000 envases durante el primer ao de
operacin, 540,000 el segundo ao y, 560,000 unidades para el tercer ao.
Por otra parte, se estim que el precio ms adecuado era de US$ 0.2 la unidad. El proyecto considera contratar
un grupo de vendedores que recibirn un 5% sobre la venta.
El estudio tcnico ha sealado que para los niveles de produccin proyectados se requiere solventar los siguientes
costos variables unitarios:
Insumos Costo Unitario (en US$)
Materias primas 0.015
Mano de obra directa 0.011
Costos Indirectos Fabricacin 0.014

Por otra parte, se han estimado costos fijos de US$ 25,000.00 anuales por administracin y US$
8,000.00 anuales por un royalty a una empresa norteamericana por el know-how adquirido durante tres
aos. La operacin y puesta en marcha del proyecto requerir una inversin inicial correspondiente a:
Activos Valor compra (en Cantidad Vida til Valor salvamento
US$) (unidades) (aos)
Camiones 30,000.00 1 5 20%
Lneas de produccin 30,000.00 2 10 80%
Terreno 50,000.00 1 110%

El proyecto requiere una inversin en capital de trabajo equivalente a cuatro meses de los costos variables, excluyendo
comisiones y gastos financieros.
La inversin en activos intangibles constituidos por los gastos de constitucin de la empresa y estudios del proyecto
asciende a US$ 3,000 y se amortizaran en 03 aos.
Con la informacin analizada, proyecte el flujo de caja econmico y calcule el nivel de capital de trabajo requerido.
 PRIMERA PARTE

1.- INVERSIONES EN ACTIVOS:

ACTIVOS TANGIBLES:

Activo Fijo Valor adquis. Vida util Deprec anual Valor en libro Valor salvam. Util./Perd. Impuesto Valor salv. Net
Camiones 30,000 5 6,000 12,000 6,000 -6,000 1,800 7,800
Lineas produccion 60,000 10 6,000 42,000 48,000 6,000 -1,800 46,200
Terreno 50,000 0 0 50,000 55,000 5,000 -1,500 53,500
Inversion en activo fijo 140,000 12,000 104,000 109,000 5,000 -1,500 107,500

ACTIVOS INTANGIBLES: 3,000.00

2.- CAPITAL DE TRABAJO:

COSTOS VARIABLES
Materias primas 0.015
mano de Obra directa 0.011
Costos Indirectos fabricacin 0.014
Total C Variables de prod. 0.04
 0 1 2 3
Produccin anual (unid)
Costo variable anual ($)
500,000
20,000
540,000
21,600
560,000
22,400
CAPITAL DE TRABAJO
Capital de trabajo (4 meses) 6,667 7,200 7,467
Capital de trabajo ($) -6,667 -533 -267
Recuperacin de capital de
trab. 7,467

Precio unitario ($) 0.20

FLUJO DE CAJA Comisin sobre las ventas 5%

PROGRAMA DE VENTAS : 500,000 540,000 560,000

Concepto / Ao 0 1 2 3
Ingresos 100,000 108,000 112,000
Costos Variables -20,000 -21,600 -22,400
Utilidad Bruta 80,000 86,400 89,600
Gastos administrativos -25,000 -25,000 -25,000
Gastos de ventas (comisin) -5,000 -5,400 -5,600
Royalty -8,000 -8,000 -8,000
Depreciacion -12,000 -12,000 -12,000
Amortizacion de Intangibles -1,000 -1,000 -1,000
Utilidad Antes Impuestos 29,000 35,000 38,000
Impuesto -8,700 -10,500 -11,400
Util despues Impt 20,300 24,500 26,600
Depreciacion 12,000 12,000 12,000
Amortizacion de Intangibles 1,000 1,000 1,000
Flujo de Caja de Operacin 33,300 37,500 39,600
Activos Fijos -140,000
Intangibles -3,000
Capital de Trabajo -6,667 -533 -267
Valor Rescate Act Fijos 107,500
Recuperacin de cap.
Trabajo 7,467
Flujo Caja inversiones -149,667 -533 -267 114,967
27/01/2011 4
FLUJO ECONOMICO -149,667 32,767 37,233 154,567