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Cuando en 1989 propuse las diez reformas de poltica que, yo crea, "Washington" con-
siderara necesarias para Amrica Latina, no poda prever que siete aos despus sera in-
vitado a tan augusta conferencia para revisar nuevamente este tema. Mi particular
"consenso de Washington" (vase el apndice) acarre ms notoriedad y controversia de
las que cabra imaginar, debido en parte a la interpretacin que de l se hizo como ma-
nifiesto de la poltica "neoliberal". Incluso el calificativo de "consenso de Washington"
despert la animadversin de aqullos que crean que Washington haba elaborado e im-
puesto los programas de reforma que entonces estaban aplicndose en los pases latinoa-
mericanos.
Me propongo aqu rebatir por lo menos a algunos de mis crticos, comentando bre-
vemente los objetivos que me indujeron a elaborar el consenso de Washington, la termi-
nologa elegida y mi posicin ideolgica respecto al "neoliberalismo". Sin embargo, sera
desperdiciar una ocasin magnfica si me limitase slo a defender lo que redact hace siete
aos. En consecuencia, me propongo hacer ahora lo mismo que muchos de mis crticos
parecen haber credo que estaba haciendo en 1989, a saber, esbozar un manifiesto de po-
ltica que contenga las principales reformas que, en mi opinin, debera encarar Amrica
Latina. Ahora bien, esta nueva presentacin ser distinta del consenso de Washington por
dos motivos: primero, porque tratar aquello que considero personalmente prioritario
para Amrica Latina, en vez de presentar, como hiciera en el pasado, un mnimo comn
denominador de lo que yo consideraba que podra generar un consenso en Washington;
y en segundo lugar, porque Amrica Latina ha cambiado desde 1989. Claro est, me es-
forzar por dilucidar cul de estas razones explica las diferencias entre el consenso de
Washington y mi lista actual de temas deseables.
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Miembro del Institute for International Economics. El autor desea agradecer las observaciones de Louis Emmerij y del
resto de los participantes de la conferencia.
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nientes de Amrica Latina se refirieron a las posturas adoptadas frente a una serie de re-
formas de poltica as como el grado de aplicacin de las mismas. Mi "consenso de Was-
hington" no era ms que el compendio de reformas de poltica que cada uno de los
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Para una amena disertacin sobre las diversas interpretaciones acerca de la naturaleza del consenso de Washington,
vase Toye(l994, p.39).
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Como hago notar a continuacin, el error ms grave radicaba en las polticas cambiaras.
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por ciento del PIB en 1988 a uno de 1,8 por ciento en 19954. Pero es importante que los
gobiernos moderen su entusiasmo ante la exitosa transformacin de la situacin fiscal,
puesto que, al igual que la vigilancia permanente es el precio que debemos pagar por la
4 El dficit brasileo tambin se redujo en dos tercios, pero sigue registrando una tasa peligrosa del 4,5 por ciento del
PIB.
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Nota del traductor: en referencia al clebre hombre de Estado William Ewart Gladstone (1809-1898), quien fuera pri-
mer ministro britnico en 1868-74, 1880-85, 1886 y 1892-94.
6 Como hiciera Nigel Lawson en el Reino Unido en 1988, las autoridades mexicanas apelaron a sus ventajas fiscales
para afirmar que el dficit en la cuenta corriente no constitua un problema de poltica, al ser su contrapartida unas
inversiones del sector privado muy superiores a las tasas de ahorro. Por desgracia, gran parte del dficit provena de las
bajas tasas de ahorro antes que de mayores inversiones, lo cual demostr ser insostenible. Si las tasas de ahorro en
Mxico hubieran sido mayores, podra haberse producido un descenso de las tasas de inters, lo cual habra resultado,
por un lado, en unos tipos de cambio ms competitivos, y por otra parte en un aumento de las inversiones acompaado
por la reduccin del dficit en la cuenta corriente; esto habra conducido a su vez al aumento de las exportaciones y al
descenso de las importaciones, reduciendo de esta manera la deuda externa.
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La reforma tributaria
El consenso de Washington insista en recortar las tasas impositivas marginales para au-
mentar los incentivos a la vez que propona compensar la prdida de ingresos por medio
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Aunque Chile efectu este cambio en un contexto privatizador, esta medida se puede instrumentar a travs del sector
pblico, como es el caso de Singapur.
56 SEGUNDA PARTE/REVISIN DEL CONSENSO DE WASHINGTON
La supervisin bancaria
El siguiente punto en el programa del consenso de Washington era el de la liberalizacin
financiera. Aunque es indudable que el proceso permanece inconcluso, se ha progresado
bastante desde 1989. Sin embargo, el orden de prioridades en este terreno ha sufrido al-
gunas modificaciones. Como pudimos apreciar en la excelente conferencia sobre crisis
bancarias auspiciada por el BID en octubre de 1995, la liberalizacin financiera no estu-
vo acompaada de una supervisin adecuada de la banca, lo que ha conducido a una serie
de crisis bancarias en toda la regin, especialmente en Argentina, Mxico y Venezuela.
El sector financiero nos proporciona el contexto ideal para ilustrar los cambios que
deben producirse en las funciones del gobierno ante la liberalizacin de la economa. La
liberalizacin financiera supone que el Estado deje de conceder crditos a su eleccin,
pero en ningn caso implica que se desentienda por completo del sector financiero. Ms
bien al contrario: ahora sabemos que la liberalizacin de las finanzas exige el fortaleci-
miento de la supervisin de las normas de prudencia si se desea evitar el riesgo de una cri-
sis financiera. Un Estado demasiado dbil como para supervisar adecuadamente el
sistema financiero pondra en peligro el funcionamiento del mercado. Desafortunada-
mente para Amrica Latina, este hecho se ha pasado por alto, y en consecuencia, la regin
ha padecido una serie de crisis. Por ello, acabar con esta debilidad debe ser la prxima
prioridad.
cha. Venezuela tras un poco afortunado nterin durante el cual trat de volver al sistema
de vnculos ajustables, y se vio inmerso en una de las peores polticas de control de divisas
y de tipos de cambio mltiples opt por liberalizar y adoptar un tipo de cambio flotan-
Derechos de propiedad
El ltimo componente del consenso de Washington, obviado hasta el momento, trataba
sobre la necesidad de garantizar y definir con claridad los derechos de propiedad, y con-
seguir que sean accesibles a todos por igual incluido el sector informal y a un costo
razonable. La cuestin se haba planteado originariamente en un escrito de Hernando de
Soto (1989), pero a la vez reflejaba la influencia de las facultades de derecho y economa
de la Universidad de Chicago. Si exceptuamos el Per posterior a 1990 y uno o dos pa-
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ses centroamericanos, no creo que la cuestin de los derechos de propiedad haya hecho
grandes progresos. Entre tanto, los trabajos de investigacin realizados en torno a las eco-
nomas en transicin han considerado a este tema de vital importancia. En general, no
El fortalecimiento institucional
Mi nuevo programa incluir dos nuevos enunciados. Comenzar adhirindome a la
tesis de Moiss Nam (1995), que considera bastante probable que la prxima serie de re-
formas en Amrica Latina exija en algunos casos la construccin, en otros el fortaleci-
miento, de las instituciones. Nam cita como ejemplos a la creacin de instituciones
equivalentes a la Comisin de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, la puesta en mar-
cha de programas sociales dirigidos a los estratos ms pobres, y la adecuada supervisin
del sistema bancario. Ya trat este ltimo punto, as como tambin abogu por un au-
mento en el gasto social, que sin duda requerir estar bien focalizado, y en consecuencia
podra demandar innovacin institucional.
El objetivo principal es un cambio del enfoque poltico: es necesario fortalecer una
serie de instituciones estatales estratgicas en lugar de reducir un Estado sobresaturado;
este fortalecimiento contribuir a un crecimiento econmico ms rpido y/o equitativo.
Los organismos susceptibles de tal fortalecimiento son instituciones tradicionalmente pe-
queas y de lite, no las grandes burocracias, que en muchos casos necesitan recortes drs-
ticos. Mi propia lista de las instituciones que se deberan fomentar, incluye en primer
lugar a un banco central independiente que, siguiendo el ejemplo chileno y colombiano,
se encargue de la poltica cambiara y monetaria. Para apuntalar las polticas fiscales habra
que crear igualmente una comisin presupuestaria (Hausmann y Eichengreen, 1996); una
cuestin que se halla en pleno apogeo en varios pases de Amrica Latina es la descen-
tralizacin, cuyas implicaciones en el terreno fiscal no dejan de ser problemticas. Ob-
viamente, tambin los tribunales de justicia han de ser tomados en cuenta como
instrumentos para la proteccin de los derechos de propiedad antes mencionados, para
lo cual se requiere una mayor independencia judicial respecto del poder ejecutivo.
Preferira excluir de esta lista un ministerio de planificacin o de industria. Todava
est por verse si los pases de Asia oriental han experimentado un crecimiento tan espec-
tacular gracias a sus polticas industriales o, por el contrario, a pesar de ellas; lo que s sa-
bemos es que para obtener buenos rendimientos, una poltica industrial ha de ser
orquestada por organismos civiles extraordinariamente competentes e incorruptibles.
Dudo mucho que ste sea el caso de los pases latinoamericanos. Un proyecto ms acer-
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tado en materia de poltica industrial parti de Joseph Ramos (1996), quien aconsejaba
la creacin de misiones encargadas de incentivar la productividad similares a las que los
pases europeos enviaran a Norteamrica como parte del Plan Marshall. Su informe in-
Resumen
El nuevo programa podra resumirse de la siguiente forma:
El ensayo de Gert Rosenthal incluido en la presente obra enumera los siguientes pro-
blemas que todava estn vigentes en Amrica Latina: el relanzamiento del crecimiento,
el aumento del empleo y la reduccin de la desigualdad. Bastara el programa de
Williamson para cubrir estas necesidades? As lo espero. Este programa expresa mi con-
vencimiento de que habr empresas prsperas cuando se produzca una organizacin in-
terna de la sociedad que asegure la estabilidad macroeconmica y social as como la
infraestructura fsica de una economa de mercado y cuando la sociedad le brinde a sus
ciudadanos educados una oportunidad equitativa de ser partcipes de la economa mun-
dial (sin necesidad de que ninguna conferencia discuta el modo en que debera lograrse
este ltimo objetivo). Para que esto ocurra debe procederse con seriedad a la puesta en
marcha de proyectos con prcticas ptimas y bien probados8 como los aqu presentados.
El progreso empresarial restablecer el crecimiento econmico; al mismo tiempo, el cre-
cimiento econmico elevar las tasas de empleo sin recurrir a elementos de distorsin
como la sustitucin de importaciones; la expansin del empleo, unida a una enseanza
8
Con la excepcin del mencionado "impuesto ecolgico" del uso del suelo.
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Cualquier latinoamericano que se avergence de la pasada adhesin de la regin a principios semejantes debera con-
solarse pensando que ninguno de ellos, exceptuando tal vez el de la dependencia, result ser ms disparatado que la lla-
mada economa de oferta, doctrina nacida al norte que considera el recorte de los impuestos como la panacea que con-
ducira al crecimiento econmico.
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REFERENCIAS
Balassa, Bela, Bueno, Gerardo M., Kuczynski, Pedro-Pablo y Simonsen, Mario Henrique.
APNDICE
Resumen del consenso de Washington de 1989
Prioridades del gasto pblico. El gasto debera desviarse de aquellas reas poltica-
mente sensibles reas que reciben tradicionalmente recursos desproporcionados en re-
lacin con los beneficios econmicos que producen, tales como la administracin,