CUENTAS A PLAZO

Como ya comentamos, los depsitos a la vista (la cuenta corriente y la libreta de

ahorro ordinarias) son productos pensados para la gestin diaria de su dinero y
no como vehculos de ahorro. Hay una amplia gama de productos especficos de
ahorro inversin mucho ms indicados para la acumulacin de dinero a medio y
largo plazo.

Aunque se habla conjuntamente de ahorro inversin, hay que puntualizar que

invertir no es lo mismo que ahorrar. Ahorrar es no gastar el dinero para poder
acumularlo, siendo recomendable depositarlo en algn producto financiero
diseado para tal fin, que le proporcionar intereses.

Invertir, en cambio, significa arriesgar parte de ese dinero con la esperanza de

ganar ms a cambio. Puede ganar mucho, pero tambin puede no ganar nada
e, incluso, puede perder todo el dinero invertido. La diferencia entre ahorrar e
invertir es precisamente esa incertidumbre o riesgo, mayor o menor segn el
producto.

El riesgo tiende a disminuir a largo plazo. Por ello, los productos de inversin se
recomiendan, sobre todo, cuando no necesite tocar ese dinero durante algunos
aos.

El ahorro y la inversin van de la mano, porque para invertir, primero debe

acumular alguna suma, ahorrando.

Una buena gestin de su dinero consiste en dar con la combinacin adecuada

de productos con diferentes niveles de liquidez, rentabilidad y riesgo para mejor
lograr nuestros objetivos financieros a corto y a largo plazos. Esto lo veremos
con ms detalle en el bloque Consejos para invertir sus ahorros. Aqu nos
interesa conocer las caractersticas de los productos ms tpicos de ahorro.
Veremos los productos de inversin un poco ms adelante.
Depsitos a plazo

Definicin

Un depsito a plazo (tambin llamado imposicin a plazo fijo) es un producto que

consiste en la entrega de una cantidad de dinero a una entidad bancaria durante
un tiempo determinado. Transcurrido ese plazo, la entidad devuelve el dinero,
junto con los intereses pactados. Tambin puede ser que los intereses se pagan
peridicamente mientras dure la operacin. Los intereses se liquidan en una
cuenta corriente o libreta que el cliente tendr que tener abierta en la entidad al
inicio.

Caractersticas

Las diferencias entre un depsito a plazo y los depsitos a la vista (cuentas

corrientes y libretas de ahorro) son:

Los depsitos a plazo tienen una fecha de vencimiento, que es cuando

se puede retirar el dinero y los intereses sin pagar por ello una
penalizacin o comisin. No se puede disponer de la cantidad depositada
hasta la fecha de vencimiento.
Si necesitara disponer de sus ahorros antes de la fecha de vencimiento,
deber abonar una penalizacin o una comisin por cancelacin
anticipada. Ojo: las penalizaciones no aparecen en los folletos de las
 tarifas y las comisiones s, aunque unas y otras deben figurar en el
contrato. La penalizacin y las comisiones no pueden ser mayores que el
importe de los intereses brutos devengados desde el inicio de la
operacin.

En el mercado tambin hay depsitos que no permiten la cancelacin

anticipada o que slo la permiten en condiciones especiales.
En trminos generales, los depsitos a plazo le brindan mayor inters que
los depsitos a la vista.
En los depsitos a plazos no se permite domiciliaciones de recibos y
nminas, ni otros conceptos de movimiento de cobros o pagos.

Renovacin:

Si tiene usted contratado un depsito a plazo, debe estar atento cuando se

acerca su fecha de vencimiento para poder tomar decisiones sobre su
renovacin.

Algunos depsitos se renuevan una vez cumplido el plazo, por otro plazo igual,
si el titular as lo desea. Si no, el contrato se extingue y el dinero se ingresa en
una cuenta corriente o libreta asociada.

Otros depsitos se renuevan automticamente, pero normalmente por un tipo de

inters inferior. Tambin existen depsitos que no permiten renovacin. Usted,
como cliente, debe informarse de las opciones de renovacin y tomar las
decisiones en funcin de su situacin y necesidades en ese momento.

Intereses

El tipo de inters es el precio que la entidad financiera le paga por el dinero que
usted deposita. Aunque en los contratos encontrar el tipo de inters nominal,
para poder comparar las ofertas de distintas entidades es preferible utilizar la
TAE (Tasa Anual Equivalente). La TAE indica el coste o rendimiento efectivo de
un producto financiero, ya que incluye el tipo de inters nominal, menos las
comisiones y otros gastos que puedan aplicarse, teniendo en cuenta el plazo de
la operacin. Es un indicador mucho ms fiable la rentabilidad real. Pero la
comparacin slo ser vlida entre depsitos con plazos iguales.

El inters ofrecido para un depsito a plazo depende del mercado y de la

necesidad de las entidades de crdito de captar fondos.

Normalmente se pacta un inters fijo para la duracin de los depsitos a plazo.

Sin embargo, cada vez es ms frecuente ofrecer tipos de inters variables o
mixtos; es el caso de los depsitos estructurados, en los que, tras un periodo
inicial a un tipo fijo, se aplica un tipo variable vinculado a la evolucin de un
ndice, al valor de una cesta de acciones o incluso a la posibilidad de que ocurra
un hecho futuro.
Se suelen ofrecer tipos de inters bastante elevados para ciertos depsitos a
plazos cortos (un mes, dos meses), pero hay que tener en cuenta que el tipo
ofrecido suele hacer referencia a un periodo anual, por lo que hay que realizar
algunos clculos para obtener los intereses que de verdad van a
percibirse, teniendo en cuenta el plazo de duracin del depsito.

Por ejemplo, usted contrata un depsito a un mes por valor de 1.000 , a un tipo
de inters nominal anual del 6%.

Tipo de inters nominal: 6% (TAE: 6,17%)

Intereses mensuales: (6% / 12) x 1000 = 5 euros

TE se porcentaje se refiere al ao, pero a usted slo le corresponder la parte

proporcional a un mes, es decir Su rentabilidad real ser 1.000 x 0,5% = 5 .

Como en general estos depsitos no pueden renovarse al vencimiento, al final

del mes le ingresarn 1.005 en una cuenta corriente vinculada al depsito
(menos la retencin del 19% = 0,95 ).

Normalmente slo merece la pena la contratacin de un depsito a un mes para

cantidades importantes de dinero. En el ejemplo anterior, si el importe del
depsito fuera 100.000 , en un mes conseguira una rentabilidad de 500 .

En ocasiones se ofrece como rentabilidad un porcentaje fijo para toda la vida del
depsito. Por ejemplo, un 3% para un depsito de 1000 que se mantenga
durante 2 aos. Tenga en cuenta que no se est mencionando ningn tipo de
inters: la compensacin que recibir el cliente ser de 30 euros al cabo de los
2 aos, lo que equivaldra a un tipo de inters nominal del 1,5%.

Fiscalidad

Los intereses recibidos por los depsitos se consideran rendimientos de capital

mobiliario. Al hacer la declaracin de la renta, se integran en la base imponible
del ahorro, que para los ejercicios 2015-2016, tributa por tramos, segn su
importe total:
Adems, en el momento de recibir los intereses del depsito, el importe ntegro
est sujeto a una retencin del 21%.

A veces las entidades ofrecen, en lugar de intereses, algn artculo a cambio del
depsito: vajillas, bateras de cocina, etc. Hay que tener en cuenta que estos
rendimientos en especie tambin estn sujetos al pago de impuestos. Se
considera que la rentabilidad obtenida es el valor de mercado del artculo. Ese
valor de mercado se calcula multiplicando el importe pagado por la entidad por
1.2% y se integra a la base imponible del ahorro, tributando tambin al 21%, 25%
27%, segn su cuanta. La entidad calcula la TAE correspondiente.

Cabe destacar que en los depsitos con rendimiento en especie se entrega el

artculo al comienzo del plazo del depsito, por lo que no se permite la
cancelacin anticipada.

Ventajas e inconvenientes

El principal atractivo de un depsito a plazo es la seguridad de no perder el

capital y de cobrar un inters fijo determinado de antemano. En momentos de
incertidumbre en los mercados financieros, puede ser un bueno refugio.

Todas las entidades ofrecen depsitos a plazo y es fcil encontrar uno que se
ajuste a sus necesidades.

Como inconveniente, usted no podr disponer de su dinero durante la duracin

del plazo pactado. A largo plazo, el inters ofrecido suele ser inferior a lo que
puede conseguir con otros productos de inversin.

Cundo le puede interesar contratar un depsito a plazos?

Si tiene dinero extra que no va a necesitar durante algn tiempo.

Si no quiere correr riesgos con sus ahorros.
Si puede obtener un tipo de inters igual o mayor al de otros productos.
Definicin y caractersticas

Usted ya sabe que las cuentas corrientes y libretas de ahorro tradicionales

suelen ofrecer rentabilidades muy escasas o prcticamente nulas. Estas cuentas
sirven para una cmoda gestin de ingresos y pagos mediante domiciliaciones y
transferencias, pero no son productos de ahorro. No tiene ningn sentido dejar
cantidades importantes de dinero en una cuenta sin rentabilidad. Las comisiones
y gastos de mantenimiento a pagar y la inflacin hacen que el dinero depositado
en estas cuentas pierda valor.

Las entidades ofrecen cuentas a la vista remuneradas (tanto cuentas corrientes

como libretas). Es decir, brindan rentabilidad y liquidez. Como inconveniente, no
todas le permiten toda la operatividad de las cuentas corrientes y de las libretas
ordinarias. Por ejemplo, muchas no admiten domiciliaciones de nminas ni
recibos ni tarjetas de crdito/dbito; deber abrir otra cuenta para estas
operaciones.

La falta de operatividad puede parecer un inconveniente, pero no lo es si

quiere ahorrar, ya que no puede hacer pagos ni gastos con tarjetas. Hay cuentas
corrientes con rentabilidades similares a los depsitos a plazo, pero con la
ventaja de que su dinero est disponible si lo necesita. Por eso las cuentas a la
vista remuneradas son un producto indicado para guardar, al menos, parte del
fondo de emergencia.

Sin duda alguna, las mejores ofertas de cuentas corrientes con alta rentabilidad
son las que se contratan en Internet. La mayora de ellas, adems, no cobra
comisiones ni gastos de mantenimiento.

Inters

Hay que tener cuidado al comparar las ofertas. Muchas entidades ofrecen
rentabilidades realmente altas, pero slo durante un perodo inicial corto, como
por ejemplo los primeros seis meses. Despus el inters ser mucho menor, o
variable en relacin con algn indicador. Si piensa dejar el dinero en la cuenta
durante algn tiempo, puede ser ms ventajoso buscar una rentabilidad
aceptable sin lmite de plazo.
Conviene que el tipo de inters sea por lo menos superior a la inflacin.

Ventajas e inconvenientes

La cuenta ahorro vivienda

Definicin

La cuenta ahorro vivienda es un producto de ahorro instrumentado en una cuenta

o libreta a la vista, con una finalidad especfica: la adquisicin o rehabilitacin
de su vivienda habitual.

Normalmente se utiliza para ir ahorrando, mediante aportaciones peridicas, lo

suficiente para pagar la entrada de una casa.

Las condiciones generales y particulares son idnticas a las de una libreta de

ahorro (titularidad, modificacin, liquidacin, envo del extracto, titularidad), con
alguna variacin en cuanto a las obligaciones y facultades que tienen las partes.

Estas cuentas suelen pagar un inters mayor que las libretas de ahorro
normales, pero su mayor atractivo son las ventajas fiscales que aportan.
Fiscalidad

Las cuentas abiertas antes del 1 de enero de 2011 tienen un tratamiento fiscal
ms favorable, siempre que se cumplan determinadas condiciones: el titular
tiene derecho a una deduccin en el IRPF del 15% de todas las cantidades
depositadas durante el ao impositivo en aquellos ejercicios en los que la base
imponible sea inferior a 24.107,20 . Aunque los intereses obtenidos tienen el
mismo tratamiento que las cuentas corrientes, la base mxima de esta deduccin
es de 9.015, lo que significa que la deduccin mxima ser de 1.352,25 . Es
decir, aunque se realicen aportaciones por ejemplo de 15.000 en un ao, la
deduccin ser el 15% de 9.015 (1.325,25) y no el 15% de 15.000*.

Esta es la misma deduccin que tienen aquellos contribuyentes que pagan una
hipoteca para su vivienda habitual. Eso s, para mantener esta deduccin fiscal,
se deber destinar todo el saldo a la primera adquisicin o rehabilitacin de la
vivienda habitual antes de que transcurran cuatro aos desde la fecha de
apertura de la cuenta** De lo contrario, se pierde el derecho a las deducciones y
el titular estara obligado a devolver las cantidades deducidas, ms los intereses
de demora.

Es recomendable consultar las principales novedades y preguntas ms

frecuentes que difunde la Agencia Tributaria para explicar el funcionamiento de
las nuevas deducciones.

Ventajas e inconvenientes
Antes de decidirse por abrir una cuenta vivienda, planifquelo todo bien y
recuerde que debe encontrar una casa acorde a sus necesidades y posibilidades
en un plazo mximo (cuatro aos en territorio comn*).

Por ltimo, si se ha decidido por esta opcin vivienda, sopese que bancos y cajas
suelen ofrecer hipotecarios en mejores condiciones a quienes ya tienen una
cuenta vivienda con ellos.

FONDOS MUTUOS
Definicin

Los fondos mutuos son un conjunto de inversiones formado por acciones,

instrumentos de deuda (bonos, pagars, depsitos a plazo, etc., llamados
comnmente instrumentos de renta fija) o combinaciones de ambos
(acciones + renta fija), los que son administrados por una empresa regulada
por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) llamada Administradora.

Se puede pensar en un fondo mutuo como si fuera una empresa que usa el
capital aportado por sus accionistas (partcipes) para invertir en diferentes
instrumentos financieros (acciones, bonos, depsitos a plazo, etc.) segn lo
definido en su reglamento y su estrategia de inversin. Las cuotas de los
fondos mutuos equivaldran a las acciones de esa empresa. Si necesitas
disponer de tu inversin podras vender las acciones de esta empresa. En el
caso de las cuotas, las puedes rescatar cuando quieras y obtener el dinero
equivalente al nmero de cuotas por el valor que tenga la cuota del fondo el da
del rescate.

Como un fondo mutuo invierte en distintos instrumentos (lo que conocemos por
diversificacin) es probable que el valor de sus cuotas vare menos que el valor
de la accin de una compaa especfica. Piensa en una compaa que se
dedica a una sola actividad frente a otra que obtiene sus ingresos que
provienen de mltiples actividades en distintos sectores de la economa. Esta
menor variacin ocurrir tanto cuando suban o bajen de precio: las cuotas
subirn menos en momentos de auge econmico, pero tambin bajarn menos
en tiempos de crisis.

Ventajas y desventajas al invertir en fondos mutuos

Las ventajas de invertir en fondos mutuos son:

a. Son administrados por profesionales expertos en inversiones.

b. Puedes preguntarte: tengo el tiempo suficiente o los conocimientos
necesarios para administrar mi propio portafolio o cartera de inversiones?
Para un inversionista con escaso tiempo o falta de experiencia en el
mundo de las inversiones, los fondos mutuos son una alternativa eficiente
de contar con un experto que ejecute, administre y controle sus
inversiones.
c. Permiten diversificar tus ahorros entre diferentes tipos de instrumentos
de inversin (acciones, bonos, etc.), es decir, no poner todos los huevos
 en una misma canasta. La idea detrs del concepto de diversificacin es
que, al invertir en un gran nmero de instrumentos, ya sea que fueran de
distinto tipo (acciones, bonos, depsitos a plazo, etc.) o del mismo tipo,
pero de distintos emisores (acciones de distintas empresas) la prdida en
uno particular de aquellos ser minimizada por la ganancia en los otros.
En otras palabras: mientras mayor sea la cantidad de diferentes
instrumentos y acciones distintas tengas, menor ser el impacto negativo
que te pueda causar una inversin individual en particular. Los fondos
mutuos tienen por lo general muchos instrumentos de distinto tipo y de
diferentes emisores. Sera casi imposible para un inversionista individual
no sofisticado construir un portafolio o cartera de este tipo con una
pequea cantidad de dinero
d. Otorgan economas de escala debido a que al invertir en conjunto con
otros inversionistas obtienes las ventajas de los inversionistas de grandes
montos, a pesar de que tu inversin particular pueda ser de un monto
relativamente pequeo. Esto es particularmente cierto en el caso de
acciones ya que el valor de una de ellas puede ser superior al monto total
que tu dispones para invertir. En el caso de otros instrumentos, por
ejemplo, bonos de empresas internacionales, el monto mnimo exigido
puede ser tambin superior al monto de tu inversin.
e. Simplicidad: es fcil invertir en ellos. Lo puedes hacer directamente en
las Administradoras o por intermedio de un agente colocador como lo es
FOL Agencia de Valores.
f. Puedes invertir desde montos muy bajos.
g. Liquidez: puedes rescatar tu inversin cuando lo desees sin estar
preocupado de fechas de vencimiento especficas, como es el caso de los
depsitos a plazo. Al igual que una accin, que la puedes vender cuando
lo necesites, las cuotas de los fondos mutuos las puedes rescatar cuando
lo desees. Solo tienes que solicitarlo a la Administradora o al agente
colocador, quien lo har por ti.
h. Gran variedad: existen muchos tipos y categoras de fondos mutuos
que los puedes combinar para lograr una cartera o portafolio diversificado
de inversiones acorde con tus necesidades, tus objetivos y tu perfil de
inversionista. Se clasifican por el tipo de inversiones que realiza, la
estrategia de inversin, la regin geogrfica donde invierten, etc. Esto
significa que puedes lograr una diversificacin mayor: por el hecho de
invertir en un fondo mutuo ya ests diversificando y, al hacerlo en varios
fondos (cartera), diversificars an ms.
i. Puedes obtener ventajas tributarias creadas para incentivar el ahorro.

Formas de obtener rentabilidad al invertir en fondos mutuos

Los ingresos o rentabilidad al invertir en fondos mutuos la puedes obtener de

diferentes formas:

a. Puede provenir de los dividendos que pagan las acciones donde invirti
el fondo y/o de los intereses que paguen los instrumentos de renta fija
comprados por el fondo. La Administradora del fondo distribuye entre los
inversionistas casi la totalidad de los ingresos recibidos por sus
inversiones (dividendos y/o intereses)
 b. Puede provenir de las ganancias de capital que obtenga el fondo
cuando vende un instrumento, acciones y/o renta fija, que haya subido de
precio. Por lo general esta ganancia es re invertida en otros instrumentos
segn la poltica y estrategia de inversin del fondo.
c. Puede provenir del aumento de precio en los instrumentos, acciones
y/o renta fija, en los que haya invertido el fondo pero que no fueron
vendidos, es decir, siguen en el fondo. Esto se reflejar en un aumento en
el valor de la cuota del fondo y tu puedes vender (rescatar) el total o parte
de tus cuotas para obtener esa rentabilidad.
d. Por lo general las administradoras distribuyen estas ganancias o
ingresos otorgando ms cuotas a los inversionistas en lugar de repartirlas
en efectivo.

Identificar tus objetivos y tu tolerancia al riesgo

a. Antes de invertir en cualquier fondo debes meditar la razn por la cual

ests invirtiendo:
i. Cul es tu horizonte de inversin: corto plazo (menos de 1
ao), a mediano plazo (entre 1 o 2 aos) o largo plazo (ms de 2
aos)?
ii. El dinero invertido lo usars para pagar la educacin de tus
hijos?
iii. El resultado de tu inversin ser para mejorar tu pensin
muchos aos despus?
iv. Se recomienda que para inversiones de corto y mediano plazo
inviertas en fondos de renta fija (bonos, depsitos a plazo e
instrumentos de deuda de empresas y de Gobiernos, tanto
nacionales como extranjeros) de corto, mediano y largo plazo.
Solo para un horizonte de largo plazo se recomienda los fondos
de acciones.
b. Tambin debes considerar cul es tu tolerancia al riesgo:
i. Podrs soportar altas variaciones en tus inversiones?
ii. Prefieres sacrificar rentabilidad por mayor tranquilidad?
iii. Si bien en ninguno de los dos casos anteriores se puede asegurar
la rentabilidad futura de cualquier fondo, las personas que se
identifican con el primer caso deberan preferir los fondos
accionarios mientras que las identificadas con el segundo, los
fondos de renta fija.
c. Tambin debes pensar:
i. Estoy invirtiendo una parte muy importante de mis ahorros?
ii. Si pierdo parte de mi inversin lo podr soportar
financieramente?
iii. Mis ingresos actuales son seguros y estables en el tiempo?

Datos o informacin?

Existen muchos datos sobre la industria de fondos mutuos: rentabilidad para

distintos plazos, costos, estrategias de inversin, distribucin de las inversiones
de cada fondo por tipo de instrumento, rea geogrfica y/o sector econmico,
volatilidad (riesgo asociado a las inversiones de cada fondo), tamao del fondo,
serie ms conveniente dentro de cada fondo, premios recibidos por las
administradoras, etc., etc., etc. El gran desafo es encontrar todos estos datos
transformados en informacin, es decir, ordenados en una forma coherente y
consistente que te permita analizar, comparar y decidir por aquel fondo o grupo
de fondos, que ms se acomoda a tus necesidades y a tu perfil como
inversionista.

He tomado como propio este desafo tratando de entregarte la informacin

relevante para que puedas tomar una decisin informada y razonada. Sin
embargo, te puedes estar preguntando:

Qu es lo ms relevante que necesito saber?

Cundo muchos detalles se transforman en demasiada informacin
que puede confundirme?
Dnde podr encontrar esa informacin?

La respuesta a las primeras dos preguntas depender de cun informados

quieras estar sobre tus inversiones. Mucho o poco son trminos relativos y t
debes determinar el grado de profundidad con el que te sientas confortable.
Algunos ejemplos te pueden ayudar:

a. Si tu objetivo es invertir en el corto plazo, los fondos ms recomendables

son los de renta fija. La tendencia diaria de los valores cuota del fondo
podran ser muy importantes para tu decisin. As tambin lo sern las
variables econmicas de corto plazo: inflacin, tasa de inters de corto y
mediano plazo, etc.
b. Si tu objetivo es mantener tus ahorros invertidos por un largo tiempo, es
decir, por muchos aos, deberas fijarte en la informacin respecto del
rendimiento de largo plazo, es decir, cun consistente ha sido el
comportamiento de la administradora a travs de los aos, cules son los
costos de la serie del fondo elegido y la historia y permanencia del grupo
de gerentes de inversin de la administradora. Con todo esto,
probablemente, sea suficiente.

La respuesta a la ltima pregunta es: FOL.cl. Aqu encontrars toda la

informacin que necesitas, tan detallada como lo requieras, ordenada,
actualizada, fcil de usar y disponible en un solo lugar. Somos una empresa
independiente. No tenemos compromiso alguno con ninguna administradora en
particular, por eso distribuimos la mayora de los fondos disponibles. Nuestro
objetivo es brindarte herramientas de anlisis e informacin objetiva y as
orientarte para que tomes la mejor decisin de acuerdo a tus objetivos,
necesidades y caractersticas personales como inversionista.