Gesto Financeira

Mtodo de analise com recurso a rcios

IESF Licenciatura Gesto Financeira Fiscal 2008/2009

Trabalho Wikipedia
Rita Pinto

Turma: A
ndice

ndice ............................................................................................................................................. 2

Introduo..................................................................................................................................... 3

Tipos de rcios........................................................................................................................... 4

Definio de alguns tipos de rcios........................................................................................... 5

2.1 Rcios de actividade ........................................................................................................ 5 2

2.2 Rcio de Rendibilidade .................................................................................................... 5

2.2.4 Rcio de Funcionamento.......................................................................................... 6

Concluso ........................................................................................................................ 10
Introduo

A analise financeira a partir do mtodo dos rcios, consiste fundamentalmente no

estabelecimento de uma serie de relaes entre diferentes rubricas das demonstraes
financeiras. Ao estabelecer a relao entre diferentes rubricas, os rcios fornecem informao
bastante mais expressiva do que a que se pode obter considerando essas rubricas em valor
absoluto. 3

Ao analisar as questes financeiras de uma empresa, rapidamente se pode constatar o enorme

volume de informao disponvel para analise, por esse motivo vrios analistas recorrem aos
rcios como instrumento de apoio para rapidamente sintetizados dados e comparar o
desempenho econmico financeiro da empresa e a sua evoluo no tempo. Este mtodo da
preferncia das instituies bancrias e de empresas especializadas na venda de informaes
de ndole comercial e financeira.

A analise financeira atravs de rcios s tem sentido se tiver alguma base de comparao,
normalmente os gestores utilizam como padro os oramentos que so no fundo documentos
que reflectem os objectivos da empresa, normalmente o analista externo ao ter acesso a estes
elementos, ter de procurar outras fontes.

Uma forma muito corrente de anlise a comparao como histrico, concluindo-se assim o
nvel favorvel ou no da evoluo.

Os relatrios de contas das empresas concorrentes incluem, para alem dos dados financeiros,
referencias qualitativas forma gesto e ao alcance dos objectivos representando outra fonte
possvel de informao.

fundamental ter conscincia de que a analise dos rcios no revelar tudo o que necessrio
acerca da performance financeira do negocio, uma boa descrio mas tem algumas
limitaes, uma vez que se baseiam na performance passada da empresa e no do indicaes
sobre a performance actual ou futura.
Tipos de rcios
Podemos construir inmeros rcios, mas a sua utilizao vai depender sobretudo dos
objectivos da anlise financeira, isto , da natureza dos fenmenos que se pretendem
revelar ou medir e das fontes de informao que se vo utilizar.

1.1 Rcios Financeiros

Os rcios financeiros so aqueles que apreciam os aspectos que se relacionam

exclusivamente com aspectos financeiros, tais como a estrutura financeira, a capacidade 4
de endividamento e solvabilidade.

1.2 Rcios econmicos

Os rcios econmicos pretendem revelar aspectos de situao econmica como a

estrutura dos custos, a estrutura dos proveitos, as margens, a capacidade de auto
financiamento.

1.3 Rcios econmicos Financeiros

Os rcios econmico-financeiros pretendem e como facilmente se entende, mostrar os

aspectos econmicos e financeiros, como so a rendibilidade dos capitais, as rotaes dos
diferentes elementos do activo.

1.4 Rcios de Funcionamento

Os rcios de funcionamento ajudam a explicar os impactos financeiros da gesto ao nvel

do ciclo de explorao, so os rcios dos prazos mdios de recebimento e pagamento, da
durao media das existncias em stocks.

1.5 Rcios Tcnicos

Os rcios tcnicos procuram revelar aspectos relacionados com a produo as actividades

em geral, expressam-se normalmente em unidades fsicas, ou comparando unidades
econmico-financeiras com unidades fsicas, este tipo de rcio utilizado para estudar o
rendimento do equipamento, a produtividade da mo de obra.
Definio de alguns tipos de rcios

Os rcios so a chave da gesto, so eles que fornecem os alvos e os padres para

conduzir os gestores a optarem pela estratgia que mais benfica de longo prazo bem
como a tomada mais eficaz da deciso de curto prazo.
Existe uma multiplicidade de indicadores, uma mirade de termos e relaes financeiras.

2.1 Rcios de actividade

5
Este rcio permite aferir sobre o aumento ou reduo da actividade. D uma primeira
perspectiva da evoluo da empresa em termos de recesso, estagnao, crescimento ou
expanso.

Taxa de variao das vendas = ( VDNn-VDNn-1 ) / VDNn-1

2.2 Rcio de Rendibilidade

Este rcio utilizado para determinar a eficincia com que a empresa est a utilizar os
seus activos, revela-nos os aspectos e situaes econmicas e relacionam resultados com a
actividade que os gere ou com capitais investidos que tornam possvel a actividade.
A anlise de rendibilidade pode ser efectuada segundo duas pticas fundamentais:

Rendibilidade da actividade ou negocio

Rendibilidade dos capitais investidos

2.2.1 Rcio de Rendibilidade do negocio

Este rcio mede a capacidade da empresa em gerar resultados a partir da sua actividade
ou das vendas.

Rendibilidade bruta das vendas = Rend. Bruta / Vendas

2.2.2. Rcio de Rendibilidade operacional das vendas

Este rcio mede a percentagem das vendas que resta depois de cobertos todos os
custos de explorao, incluindo provises e amortizaes.

Rendibilidade operacional das vendas = Resultado operacional/Vendas

2.2.3. Rcio de Rendibilidade liquida das vendas

Este rcio mede a rendibilidade que a empresa tem depois de pagos todos os custos,
encargos financeiros e impostos. Este rcio pode ser til para se interpretar a rendibilidade
da explorao e ajudar a complementar a anlise com indicadores de rendibilidade
decompostos pelo mtodo multiplicativo ou aditivo.

Rendibilidade liquidas das vendas= Resultados liquidos / vendas

2.2.4 Rcio de Funcionamento 6

Estes rcios ajudam-nos a explicar os impactos financeiros das decises da gesto ao nvel
do ciclo de explorao, permite-nos aferir com maior exactido a utilizao dos recursos
disponveis pela empresa. So rcios que ao inclurem a varivel tempo de forma implcita
apresentam um carcter dinmico.

1. Prazo mdio de Recebimentos (PMR)

O PMR indica-nos o perodo mdio que decorre entre o momento da venda e o momento do
recebimento.

PMR= (Clientes n-1 + Clientes n /2) *365 ou 12/ (Vendas + Servios)

2. Rotao de clientes

Rotao dos clientes= Vendas / saldo mdio clientes

3. Prazo mdio de Pagamentos

O PMP indica-nos o perodo mdio que decorre entre o momento da compra e o

momento do pagamento.

(Fornecedores n-1 + fornecedores n) / 2 / (Compras + FSE) * 365 ou 12

4. Rotao dos fornecedores

Compras / saldo mdio Fornecedores

5. Prazo mdio existncias (PME)

Indica-nos o tempo mdio de permanncia das existncias em armazm. um

indicador importante para efeitos de aprovisionamento e gesto do ciclo de
explorao.

(Existncias n-1+ existncias n/2) / CMVC *365 ou 12

 6. Rotao das Existncias

Vendas / Existncias medias

2.2.5 Ciclo de tesouraria

O ciclo de tesouraria esta estritamente relacionado com estes ltimos indicadores.

O calculo do ciclo de explorao dado pelo:
PMR+PME-PMP

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2.2.6 Rotao do Activo

Indica-nos o grau de utilizao dos activos da empresa ou o grau de

rotatividade do negcio. Este rcio conjuga aspectos associados ao nvel de
actividade com a utilizao dos activos.

Vendas / activo

2.2.7 Rcios de endividamento e estrutura financeira

Este rcio indica-nos o financiamento da empresa por capitais alheios. Se este

indicador estiver prximo de 1 significa equilbrio entre capitais prprios e
capitais alheios.

Passivo total / Capital Prprio

2.2.8 Rcio de Endividamento global

Este rcio indica-nos a extenso com que a empresa utiliza capital alheio no
financiamento das suas actividades.

Passivo total / activo total

2.2.9 Rcio de solvabilidade

Capital Prprio / passivo total

2.2.10 Rcio de solvabilidade total

Indica-nos a garantia oferecida pela empresa ao capital alheio ou passivo.

Activo Total / Passivo total

2.2.11 Rcio de autonomia financeira

Este rcio indica-nos a parcela de activos que financiada pelos capitais

alheios.

Capital Prprio / Activo liquido total

2.2.12 Rcio de autonomia financeira alargada

Capitais prprios + empr. Scios / activo liquido total 8

2.2.13 Rcios de cobertura dos encargos financeiros

Este rcio indica-nos o grau com que a explorao ou actividade operacional da

empresa consegue cobrir os encargos financeiros.

Resultado operacional / Encargos Financeiros

2.2.14 Rcio de liquidez geral

Este rcio indica-nos a relao existente na estrutura patrimonial circulante

entre investimentos e financiamentos. Corresponde ao fundo de maneio
patrimonial (activos de Cp- dbitos de Cp).

Activo Circulante/Passivo Cp
=
Existencias-creditos+disponibilidades/Dbitos cp

2.2.15 Rcio de liquidez imediata

Este rcio mede a capacidade da empresa em solver os seus compromissos de

curto prazo com as disponibilidades.

Disponibilidades/Passivo curto prazo

2.2.16 Rcio de tesouraria

Este rcio avalia em que medida a empresa tem capacidade para pagar os
investimentos a partir dos fluxos de actividades operacionais, e dos
recebimentos das actividades de investimento.

Fluxos Activo operacional + Rec. Insv. Pagt. Divd. Pagt juros / Pagt Imob.
2.2.17 Rcios baseados no mercado

Estes rcios so denominados rcios bolsistas porque oferecem informao

das empresas cotadas em bolsa.

2.2.18 Payout ratio

Este rcio indica-nos a parte dos resultados que distribuda aos accionistas
sob a forma de dividendos. 9

Dividendos / resultado liquido

Concluso
A utilizao dos rcios simples e fornece-nos boas informaes sintticas e
analticas, sobre a actividade, estrutura e desempenho na gesto de empresas.

Bibliografia:

Informao retirada do Livro Analise de fluxos financeiros de Eduardo S Silva

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