Structura financiar a ntreprinderii

Aplicaia 1.

Ce reprezint structura capitalului (financiar) ntreprinderii?

_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________

Minimizarea Structura optim a Maximizarea

costului total al valorii ntreprinderii
capitalului
finanrilor

Aplicaia 2.

Care sunt relaiile ce definesc structura capitalului ntreprinderii?

_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________

Aplicaia 3.

Caracterizai succint, n spaiile libere, factorii externi ce influeneaz

structura capitalului ntreprinderii.

Fiscalitatea

Condiiile de
Factori creditare
externi

Cursul de
schimb valutar

Inflaia

15
Aplicaia 4.

Explicai n spaiile libere influena fiecrui factor intern asupra structurii

financiar ntreprinderii.

Structura activelor Rata de cretere

_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________
_________________________________

Stabilitatea vnzrilor
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
_____________________
Factori ________________________
interni
Profitabilitatea
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
_________________
Strategia dezvoltrii
ntreprinderii
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
Ali factori..
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________
______________________

16
Aplicaia 5.

n ce const criteriul destinaiei fondurilor (principiul armonizrii sau echilibrrii)?

____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
___________________________________________________________________

Aplicaia 6.

Prezentai schematic aplicarea criteriului destinaiei fondurilor i

indicai formulele de calcul a indicatorilor.

Activ Pasiv

Capital Permanent (CPerm) =

Capital Propriu
Active pe
(CPr)
Termen Lung
(ATL)
Datorii pe Tremen
Lung (DTL)

Datorii pe Fondul de Rulment Net (FRN) =

Active Curente
Teremen Scurt
(AC)
(DTS)

Aplicaia 7.

Care sunt riscurile ce pot surveni n cazul cnd ntreprinderea nu respect criteriul
destinaiei fondurilor n selectarea i utilizarea surselor de finanare?
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________

17
Aplicaia 8.
Argumentai, n spaiul liber din tabelul de mai jos, situaiile schematice ale
structurii financiare innd cont de criteriul destinaiei fondurilor.

ntreprinderea A ntreprinderea B ntreprinderea C

Capital Propriu
(CPr)
Active pe
Active pe Termen Lung Capital Propriu
Active pe Datorii pe Termen Lung Capital (ATL) (CPr)
Termen Lung Tremen Lung (ATL) Permanent
(ATL) (DTL) (CPerm)

Datorii pe
Active Teremen Scurt
Active Datorii pe Curente (AC) (DTS)
Datorii pe Teremen Scurt
Active Teremen Scurt Curente (AC)
Curente (AC) (DTS)
(DTS)

Aplicaia 9.

n baza datelor prezentate n anex, analizai respectarea criteriului

destinaiei fondurilor la ntreprinderea X. Facei concluziile de rigoare.

Rezolvare

18
Aplicaia 10.

n ce const criteriul Costul mediul ponderat al capitalului (CMPC)?

_____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________

_________________________________________________________________

Aplicaia 11. ____________________________________________

Scriei formula de calcul a CMPC

Aplicaia 12.

Determinai costul mediul ponderat al capitalului n baza datelor de mai

jos:
Sursa de finanare Valoare de Costul capitalului ,
bilan, mii lei %
Credit bancar pe termen lung 2 000 12,5
mprumut pe termen scurt 6 000 8,5
Aciuni simple 12 000 16,5
Aciuni privilegiate 500 12,4

Rezolvare

Aplicaia 13.
Finanarea activitii ntreprinderii Anda pentru o perioad de un an de
activitate a fost realizat prin: credite bancare n valoare de 400 700 lei
cu o rat a dobnzii de 17%, mprumut financiar n sum de 50 000 lei
cu costul de 18% i noi aporturi de numerar de ctre vechii acionari n
valoare de 250 000 cu o rat cerut de acionari de 20%. Determinai
nivelul minim obligatoriu al rentabilitii pentru ntreprinderea
respectiv.

19
 Rezolvare

Aplicaia 14.

Dac costul capitalului propriu este de 20%, iar costul capitalului mprumutat este
de 25%, cu ponderi egale n total capital utilizat, e corect afirmaia c costul total
al capitalului este de 45%? Argumentai rspunsul.
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

Aplicaia 15.

n ce const criteriul rentabilitii n formarea structurii financiare optime?

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

Aplicaia 16.

ntreprinderea va apela la mprumut financiar dac rata rentabilitii economice

este de 15%, iar costul capitalului mprumutat reprezint 16%? Da/Nu.
Argumentai rspunsul.
_________________________________________________________________
_________________________________________________________________
_________________________________________________________________

Aplicaia 17.

Care este relevana indicatorilor de ndatorare n formarea structurii

financiare a ntreprinderii?
________________________________________________________________
________________________________________________________________
________________________________________________________________
________________________________________________________________

20
Aplicaia 18.

Scriei relaiile de calcul.

Coeficientul (Gradul ) de ndatorare Global

Coeficientul (Gradul ) de ndatorare la Termen

Aplicaia 19.

S se determine capacitatea i posibilitile de ndatorate ale

ntreprinderii, cunoscnd:
Capital propriu 270 800 lei
Datorii pe termen lung 190 700 lei
Datorii pe termen scurt 30 000 lei

Rezolvare

21
Aplicaia 20.

S se stabileasc dac agentul economic Vitis poate contracta un

credit pe termen lung n sum de 2 550 000 lei i un credit pe
termen scurt n sum de 2 100 000 lei, dac se cunoate urmtoarea
structur a capitalului:
Capital permanent 4 202 755 lei
Datorii pe termen lung 834 755 lei
Datorii pe termen scurt 1 221 424 lei

Rezolvare

Aplicaia 21.

S se stabileasc dac ntreprinderea Elcos are capacitate de

finanare pe termen lung, dac se cunoate urmtoarea structur
financiar:
Capital propriu 87 600 lei
Datorii pe termen lung 120 300 lei
Datorii pe termen scurt 32 000 lei

Rezolvare

22
Aplicaia 22.

Ce indic levierul financiar?

________________________________________________________________
________________________________________________________________
________________________________________________________________

Aplicaia 23.

Ce indic efectul de ndatorare?

________________________________________________________________
________________________________________________________________
_____
Aplicaia 24.

Indicai situaiile n care ntreprinderea va obine un efect de

ndatorare: a) pozitiv; b) negativ.

Aplicaia 25.

Determinai efectul de ndatorare (n baza anexei) dac se cunoate c

costul capitalului mprumutat este de 16%. Apreciai influena acestuia
asupra rentabilitii financiare a ntreprinderii.

Rezolvare

23