IV Informe Especial

Instrumentos financieros derivados

Aplicación Práctica

Ficha Técnica
Autor : CPCC Alejandro Ferrer Quea
Caso N.º 1
Título : Instrumentos financieros derivados
Fuente : Actualidad Empresarial N.º 329 - Segunda Quincena de Junio 2015 Compras de mercaderías con contrato forward
Enunciado

1. Aspectos a considerar La empresa Mercantil Moderna el 1 de noviembre de 20X1

compra mercaderías por US$ 100,000 que ingresaron a los
almacenes ese mismo día. La tasa de cambio en esa fecha era
S/. 2.80 por dólar y el proveedor da un plazo de pago que vence
Contratos cuya valorización o medi-
ción depende del comportamiento de el 28 de febrero de 20X2.
Definición
las cotizaciones de otros instrumentos Simultáneamente, el 1 de noviembre de 20X1 se contrata con
subyacentes específicos
el Banco Continente una operación de cobertura mediante
un forward por US$ 100,000 con una tasa de cambio pactada
Commodities: oro, plata, cobre, petróleo, de S/. 3.00 por dólar a ser ejecutada el 28 de febrero de 20X2.
Instrumentos azúcar, café, entre otros.
Subyacentes Divisas, tasas de cambio, tasas de interés Las tasas de cambio vigentes durante el periodo de contrato
foráneas, bonos, otros fueron las siguientes:

Cobertura: limita la exposición al riesgo Tasa de cambio

Fecha
de pérdidas ocasionadas por variaciones (por dólar)
desfavorables (tasa de interés), fluc- Al 31 de diciembre 20X1 S/. 3.10
tuaciones indeseadas (tasa de cambio),
Finalidad o variaciones adversas en los precios Al 31 de enero 20X2 S/. 3.30
internacionales (commodities) que pue-
den afectar cualquier operación (finan- Al 28 de febrero 20X2 S/. 3.25
ciamiento inversión, comercio exterior).
La tasa de interés de la moneda nacional es 10% anual y la
tasa de interés de los dólares es 4% anual para operaciones con
derivados forward. La tasa de interés del mercado es 12% anual.
2. Características
Los instrumentos financieros derivados como contrato tienen ¿Cómo debería ser la contabilización fecha a fecha si se
las características siguientes: está haciendo cobertura del valor razonable?
- Consiste en establecer hoy los términos de una transacción Solución
y las cuentas de la misma a saldar en el futuro.
1. Fórmula para encontrar las tasas de cambio forward
- Requieren una inversión inicial neta, nula o pequeña.
- Los instrumentos financieros se liquidan por diferencias Fp = Sp x (1 + R S/.) / (1 + R $) n/360
entre el precio de mercado del activo subyacente y el precio
pactado.
Donde:
Fp = tasa de cambio forward
Contrato que se realiza en forma privada entre dos Sp = tasa de cambio spot (al contado)
partes para la compra o venta de títulos y divisas a
Contratos
a término
un plazo determinado. R S/. = tasa de interés en soles (efectiva anual)
En el contrato se estipula el precio, la cantidad y la
fecha en que se realizará la operación. R $ = tasa de interés en dólares (efectiva anual)
n = plazo (tiempo en días)
El comprador se obliga a adquirir un activo subyacente
Contratos y el vendedor de transferirlo a un precio pactado en Tasa de Tasa de cambio
a futuro una fecha futura. Tiempo Factor
Fecha cambio Forward
La negociación se suele efectuar a través de la Bolsa. (días) (*)
Spot (estimada)
Principales 1 nov. 20X1 120 2.80 1.018872 2.85
derivados
Contrato privado en el que las partes se comprometen a 31 dic. 20X1 60 3.10 1.009392 3.13
intercambiar flujos financieros en fechas posteriores,
las que deben quedar especificadas al momento de 31 ene. 20x2 30 3.30 1.004685 3.32
Permutas
financieras formalizar el contrato.
28 feb. 20X2 0 3.25 1.000000 3.25
Tiene la finalidad de reducir el costo y el riesgo de
financiamiento.

Derecho de comprar (Call) o vender (Put) un bien

(1 + R S/.)
Contratos o servicio llamado subyacente conforme con los
términos del contrato. (*) Factor = ---------------------------- n/360
de opción
El tenedor de la opción decide si ejerce o no su derecho. (1 + R $)

IV-4 Instituto Pacífico N.° 329 Segunda Quincena - Junio 2015

 Área Contabilidad (NIIF) y Costos IV
2. Cálculo del valor razonable del forward 8. Reconocimiento de variación en la tasa de cambio (31
de enero 20X2)
Tasa de Tasa de Visión Valor razo-
Tiempo (S/. 3.30 - S/. 3.10) x US$ 100,000 = S/. 20,000
Fecha cambio cambio futura del nable del
(días) Forward(2) Forward(3)
Spot Forward
1 nov. 20X1 120 2.80 3.00 (1) 0 0 ——————————— 5 ——————————— DEBE HABER
31 dic. 20X2 60 3.10 3.13 13,000 12,757 67 GASTOS FINANCIEROS
31 ene. 20X2 30 3.30 3.32 32,000 31,699 676 Diferencia de cambio 20,000
28 feb. 20X2 0 3.25 3.25 25,000 25,000 42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS
(1) Tasa
4212 Facturas por pagar-emitidas 20,000
de cambio pactada con el banco en el contrato Forward
(2) Diferencia de cambio respecto de los US$ 100,000
(3) Valor descontado a la tasa del 12% anual

9. Incremento del valor razonable del forward (31 de

3. Compra de mercaderías (1 de noviembre 20X1)
(US$ 100,000 x S/. 2.80 = S/. 280,000
——————————— 1 ——————————— DEBE HABER
60 COMPRAS
6011 Mercaderías manufacturadas 280,000
42 CUENTAS POR PAGAR COMERC.-TERCEROS
4212 Facturas por pagar-emitidas 280,000
enero 20X2)
(S/. 31,699 - S/. 12,757 = S/. 18,942)
——————————— 6 ——————————— DEBE HABER
16 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS-TERCEROS
1662 Instrumentos financieros
derivados 18,942
77 INGRESOS FINANCIEROS
771 Ganancia por instrumento financiero
derivado 18,942

4. Ingreso a los almacenes (1 de noviembre 20X1) 10. Reconocimiento de variación en tasa de cambio (28 de
(US$ 100,000 x S/. 2.80 = S/. 280,000) febrero 20X2)
——————————— 2 ——————————— DEBE HABER
(S/. 3.25 - S/. 3.30) x US$ 100,000 = S/. 5,000

20 MERCADERÍAS ——————————— 7 ——————————— DEBE HABER

2011 Mercaderías manufacturadas 280,000
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.- TERCEROS
61 VARIACIÓN DE EXISTENCIAS 4212 Facturas por pagar-emitidas 5,000
6111 Mercaderías manufacturadas 280,000
77 INGRESOS FINANCIEROS
776 Diferencia de cambio 5,000

5. Contrato forward con el banco (1 de noviembre 20X1)

——————————— X ——————————— DEBE HABER 11. Disminución del valor razonable del forward (28 de
febrero 20X2)
(NO SE EFECTÚA REGISTRO CONTABLE) (S/. 25,000 - S/. 31,699 = S/. 6,699)

Nota: el valor razonable del contrato forward en ese momento
es cero. Como alternativa puede hacerse control en Cuentas de
orden acreedoras (0901/0722).
6. Reconocimiento de variación en la tasa de cambio (31
de diciembre 20X1)
(S/. 3.10 - S/. 2.80) x US$ 100,000 = S/. 30,000
——————————— 3 ——————————— DEBE HABER
——————————— 8 ——————————— DEBE HABER
67 GASTOS FINANCIEROS
672 Pérdida por instrumentos financieros
derivados 6,699
16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
1662 Instrumentos financieros
derivados 6,699

67 GASTOS FINANCIEROS
676 Diferencia de cambio 30,000
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS
4212 Facturas por pagar-emitidas 30,000
12. Ejecución del contrato forward (28 de febrero 20X2)
(contrato por US$ 100,000)
——————————— 9 ——————————— DEBE HABER

10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

10412 Cta. corriente operativa-M/E 325,000
7. Reconocimiento de valor razonable del forward (31 de
(US$ 100,000 x S/. 3.25)
diciembre 20X1)
10411 Cta. corriente operativa-M/N 300,000
——————————— 4 ——————————— DEBE HABER (US$ 100,000 x S/. 3.00)
16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
1662 Instrumentos financieros
1662 Instrumentos financieros derivados 12,757
derivados 25,000
77 INGRESOS FINANCIEROS (para saldar la cuenta) ________ _______
771 Ganancia por instrumento financiero 325,000 325,000
derivado 12,757

N.° 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial IV-5

 IV Aplicación Práctica
13. Cancelación al proveedor (28 de febrero 20X2) 3. Cambio en el valor razonable de la inversión
(factura por US$ 100,000 x S/. 3.25 = S/. 325,000) (30 de setiembre 2X11)
Fecha Concepto S/.
——————————— 10 —————————— DEBE HABER
30 de setiembre 2X12 Valor inicial 345,000
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS 1 de julio 2X12 Valor último (375,000)
4212 Facturas por pagar-emitidas 325,000
Disminución ( 30,000)
(para saldar la cuenta)
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
10412 Cta. corriente operativa-M/E 325,000
4. Reconocimiento de disminución del valor
(US$ 100,000)
(1 de julio 2X11)
(instrumento financiero: acciones)
NOTA: de ser el caso, liberar las cuentas de orden por el con-
trato forward. ——————————— 2 —————————— DEBE HABER

67 GASTOS FINANCIEROS
677 Pérdida por medición de activos y
pasivos financieros al valor razonable
Caso N.º 2 6772 Inversiones disponibles
para la venta 30,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
Compra de título de patrimonio con contrato a futuro 112 Inversiones disponibles para la venta
11232 Valores emitidos por emp.-
Enunciado Valor razonable 30,000
La empresa Emporio Comercial el 1 de julio de 2X11 ha adqui-
rido acciones de la compañía Nueva Aventura por el importe
de S/. 375,000, instrumentos financieros que clasifican como 5. Cambio en el valor razonable de cobertura
disponibles para la venta.
(30 de setiembre 2X11)
Emporio Comercial el 1 de setiembre de 2X11 formaliza un (contrato a futuro)
derivado mediante un contrato a futuro para cubrir el valor
razonable de la inversión efectuada en Nueva Aventura. Fecha Concepto S/.
Las condiciones de la contabilidad de cobertura han sido reuni- 30 de setiembre 2X12 Valor último 25,000
das y la cobertura califica como de valor razonable de la inversión 1 de setiembre 2X12 Valor inicial -.-
para cubrir cambios en el valor razonable de las acciones de
Nueva Aventura. Incremento 25,000

En posterior fecha de reporte, el 30 de setiembre de 2X11, el

valor razonable de la inversión en acciones coberturadas fue 6. Reconocimiento de incremento del valor
S/. 345,000 según cotización del mercado mobiliario.
(30 de setiembre 2X11)
En tanto que en la misma fecha, el valor razonable del derivado
(instrumento de cobertura: contrato a futuro)
Contrato a futuro fue S/. 25,000.
¿Cuál es el proceso contable aplicable? ——————————— 3 —————————— DEBE HABER

Solución 16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS

1. Reconocimiento de inversión (1 de julio 2X11)
——————————— 1 —————————— DEBE HABER
11 INVERSIONES FINANCIERAS
112 Inversiones disponibles para la venta 6772 Inversiones disponibles
11231 Valores emitidos
empresas-costo 375,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO
104 Cuentas corrientes en instituciones
financieras
1041 Cuentas corrientes operativas 375,000
166 Activos por instrumentos financieros
16622 Instrumentos de cobertura 25,000
67 GASTOS FINANCIEROS
677 Pérdida por medición de activos y
pasivos financieros al valor razonable
para la venta 25,000
7. Medición de la eficiencia de cobertura
(30 de setiembre 2X11)
(cambios en el valor razonable)

Valor razonable del derivado 25,000

= x 100 = 83%
2. Formalización de contrato a futuro Valor razonable de la inversión 30,000
(1 de setiembre 2X11)

——————————— X ——————————— DEBE HABER

Valor razonable de la inversión 25,000
= x 100 = 120%
(NO SE EFECTUARÁ REGISTRO CONTABLE) Valor razonable del derivado 30,000

IV-6 Instituto Pacífico N.° 329 Segunda Quincena - Junio 2015

 Área Contabilidad (NIIF) y Costos IV
• Al final
Medición de instrumento de cobertura
Caso N.º 3
——————————— 1 —————————— DEBE HABER

16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS

Compra de título de deuda instrumento de cobertura-SWAP
166 Activos por instrumentos financieros 10,000
Enunciado 16622 Instrumentos de cobertura 10,000
La empresa Inversionista al inicio del Año 1 compra un bono 77 INGRESOS FINANCIEROS
por S/. 100,000 y lo categoriza como disponible para la venta. 771 Ganancia por instrumento financiero
derivado 10,000
El valor razonable del bono al final del Año 1 es S/. 105,000.
Para proteger el valor razonable, Inversionista toma una cober-
tura, contratando un SWAP de tasa de interés. • Medición del bono
Al final del año 2, el instrumento de cobertura tiene una ganancia S/.
de S/. 10,000 en tanto que el bono experimenta una disminución Valor razonable (anterior) 105,000
de S/. 8,000 en su valor razonable.
Disminución del valor (8,000)
¿Cómo se realiza el registro contable? Valor razonable actual 97,000

Solución
——————————— 2 —————————— DEBE HABER

Año 1 67 GASTOS FINANCIEROS

677 Pérdida por medición de activos y pasivos
Financieros al valor razonable
• Al inicio 6772 Inversiones disponibles para la venta 8,000
Compra del bono 11 INVERSIONES FINANCIERAS
1123 Inversiones disponibles para la venta
——————————— 1 —————————— DEBE HABER 11232 Valor razonable 8,000

11 INVERSIONES FINANCIERAS
1123 Inversiones disponibles para
la venta 100,000
11231 Costo 100,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO Caso N.º 4
1041 Cuentas corrientes
operativas 100,000

Adquisición de acciones con opción de compra

• Al final Enunciado
Incremento de valor de bono La empresa Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, ante su
estimación de evolución favorable en el mercado de valores, por
——————————— 2 —————————— DEBE HABER el corto plazo, de las acciones de la Minera Siglo XXI compra
una opción de compra (CALL), que le confiere el derecho de
11 INVERSIONES FINANCIERAS adquirir 6,000 acciones de la compañía minera el 1 de febrero
1123 Inversiones disponibles para de 2X12 al precio de S/. 115 cada una, inversión que efectúa
la venta con la finalidad de obtener rentabilidad en el corto plazo, cali-
11231 Costo 5,000 ficándola como mantenida para negociación.
77 INGRESOS FINANCIEROS
777 Ganancia por medición de activos y
Para ello, Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, pagó una prima
por la opción de compra a razón de S/. 2.00 por cada acción de
pasivos financieros al valor razonable
Minera Siglo XXI. Al 31 de diciembre de 2X11, las acciones de
7772 Inversiones disponibles para
la venta 5,000 Minera Siglo XXI, que representan el subyacente de la operación
CALL, cotizan en la Bolsa de Valores al precio de S/. 117 cada una.
En tanto que, a la misma fecha, la opción de compra cotizó en
el mercado a S/. 1.00 por cada acción de la compañía minera.
En la fecha de vencimiento, 1 de febrero de 2X12, Inversora
Año 2 hace uso de su opción de compra y decide vender el citado
activo financiero al siguiente día, dado que en ese momento
las acciones de Minera Siglo XXI se cotizan a S/. 120 cada una.
• Al inicio
¿Cuál es el tratamiento contable aplicable en todo el
Instrumento de cobertura proceso?

——————————— X ——————————— DEBE HABER Solución

(NO SE EFECTUARÁ REGISTRO CONTABLE) 1. Pago de prima por opción de compra (15 dic. 2X11)
S/. 2.00 x 6,000 acciones = S/. 12,000

N.° 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial IV-7

 IV Aplicación Práctica

——————————— 1 —————————— DEBE HABER 7. Uso de la opción de compra (1 de febrero 2X12)

CALL de 6,000 acciones a S/. 1,00 c/u = S/. 6,000
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS
POR ANTICIPACION
——————————— 5 —————————— DEBE HABER
184 Primas pagadas por opciones 12,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO 67 GASTOS FINANCIEROS
1041 Cuentas corrientes operativas 12,000 672 Pérdidas por instrumentos
financieros derivados 6,000
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATOS
POR ANTICIPADOS
2. Valorización posterior de las acciones (31 de diciembre 184 Primas pagadas por opciones 6,000
2X11) (Acciones aun no recibidas) (para saldar la cuenta)

S/. S/.
Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 115 c/u = 690,000
Precio de cotización en bolsa: 6,000 Acciones x 117 c/u = 702,000 8. Valorización posterior de las acciones (1 de febrero 2X12)
Ganancia: 2 c/u = 12,000 (acciones en poder de la adquiriente)
S/. S/.
3. Reconocimiento de ganancia (31 de diciembre 2X11)
Anterior cotización en bolsa: 6,000 acciones x 117 c/u = 702,000
——————————— 2 —————————— DEBE HABER
Última cotización en bolsa: 6,000 acciones x 120 c/u = 720,000
16 CUENTAS POR COBRAR
DIVERSAS - TERCEROS
Ganancia: 5 = 18,000
1661 Instrumentos financieros
primarios 12,000
77 INGRESOS FINANCIEROS
777 Ganancias por medición de 9. Reconocimiento de ganancia (1 de febrero 2X12)
activos y pasivos financieros al
valor razonable
7771 Inversiones mantenidas por ——————————— 6 —————————— DEBE HABER
negociación 12,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
111 Inversiones mantenidas para
negociación
4. Valorización posterior de la opción de compra 11132 Valores empresas
-valor razonable 18,000
(31 de diciembre 2X11)
77 INGRESOS FINANCIEROS
S/. S/. 777 Ganancia por medición de
activos y pasivos financieros
Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 1.00 c/u = 6,000
al valor razonable
Precio de cotización en bolsa: 6,000 Acciones x 2.00 c/u = (12,000) 7771 Inversiones mantenidas
Pérdida: (1.00) = 6,000
para negociación 18,000

5. Reconocimiento de la pérdida (31 de diciembre 2X11)

——————————— 3 —————————— DEBE HABER 10. Ventas de las acciones (2 de febrero 2X12)
67 GASTOS FINANCIEROS 6 mil acciones x S/. 120 c/u = S/. 720,000
672 Pérdida por instrumentos
financieros derivados 6,000 ——————————— 7 —————————— DEBE HABER
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS
POR ANTICIPADO
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES
181 Primeros pagos por opciones 6,000 DE EFECTIVO
1041 Cuentas corrientes
operativas 720,000
6. Compra de acciones al precio pactado (1 de febrero 11 INVERSIONES FINANCIERAS
2X12) 6,000 Acciones a S/. 115 c/u = S/. 690,000 111 Inversiones mantenidas para
negociación
——————————— 4 —————————— DEBE HABER 11131 Costo 690,000
11132 Valor razonable 18,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
16 CUENTAS POR COBRAR
111 Inversiones mantenidas para DIVERSAS-TERCEROS
negociación 1661 Instrumentos financieros
11131 Valores empresas-costos 690,000 primarios _______ 12,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECT. (para saldar las cuentas) 720,000 720,000
1041 Cuentas corrientes operativas 690,000

IV-8 Instituto Pacífico N.° 329 Segunda Quincena - Junio 2015