EL COMERCIO viernes 3 de setiembre del 2010
Economía
Según mueStran indicadoreS económicoS
Recuperación económica en
América Latina se sostiene
La continuidad
de la recuperación
depende de precios
de materias primas
luis davelouis
Las condiciones económi-
cas están mejorando nota-
blemente en los países lati-
noamericanos, en contraste
con las economías avanza-
das, que lucen mucho más
golpeadas por la crisis y re-
cesión internacionales y en
mucho peor situación fiscal
que muchas de las naciones
consideradas más atrasadas
y pobres.
Como explicaba el ex
ministro de Economía Pe-
dro Pablo Kuczynski, en los
países desarrollados –y en
particular en Estados Uni-
dos– no solo el Gobierno
estaba endeudado por más
de lo que era viable pagar,
sino que las familias y las
empresas también registra-
ban sobreendeudamientos
insostenibles, “además de
que, claro, perdieron una
parte muy importante de
sus patrimonios. [...] Y pa-
ra pagar esas deudas es que
gobiernos, empresas y fa-
milias dejaron de consumir
y gastar, lo que terminó por
afectar el consumo y todo el
aparato económico de esos
países. [...] Se habían desca-
pitalizado muchísimo y eso
no pasó con las economías
emergentes”, explicaba el
ex presidente del Banco
Central de Reserva (BCR)
Richard Webb.
De otro lado, desde ha-
ce décadas, algunos países
emergentes empezaron a
transformar sus economías y
a seguir perfiles de desempe-
ño económico mucho más
prudentes y hasta ortodoxos:
no gastar más de lo que in-
gresa, no endeudarse más
I b3
La foto de los vecinos
La recuperación de los países de la región es evidente, pero hay algunas dudas con respecto a su sostenibilidad, pues muchos
dependen de los precios de las materias primas.
Crecimiento
del gasto
público y
balance fiscal
Déficit en cuenta
corriente
La diferencia entre el
rendimiento (spread)
de los bonos del
gobierno de cada país
en relación con los
bonos del Tesoro de
los EE.UU. (a 10 años)*
(*) Es el indicador más utilizado de la calidad de sus políticas. Un spread bajo facilita la recuperación y permite un acceso expedito a los mercados
financieros internacionales. Utiliza promedio del último mes disponible.
PBI
Primer trimestre 2010.
Variaciones en 12 meses.
Brasil 9%
Perú 8,8%
Colombia 4,4%
México 4,3%
Chile 1%
Fuente: GDA
allá de las posibilidades de
pago, reducir a lo indispen-
sable la actividad empresarial
del Estado y su tamaño en ge-
neral e impulsar y promover
la inversión privada, gene-
rando para ello condiciones
superiores a las existentes en
los países desarrollados.
Con el relativamente sa-
no crecimiento económico y
los ahorros así conseguidos,
el consumo interno se dina-
mizó y el círculo virtuoso
el frente externo (de las que
dependen, en buena medida,
los precios de los ‘commodi-
ties’ que producimos) no se
sostendrá, pues “todas las
BRASIL CHILE COLOMBIA MÉXICO PERÚ causas de la crisis siguen
Déficit Gasto público primer Superávit de Enero a mayo El gasto público intactas, no se ha arreglado
acumulado semestre del 2010: 0,1% del PBI al 2010: fue de 21% en nada de nada aún, y una re-
12 meses: 4,8%. Balance fiscal: primer trimestre. US$294 junio. La meta cuperación así, sin que haya
3,28% a mayo. superávit de 0,8% Gasto público: al millones. fiscal 2010 es de un sinceramiento, no es
del PBI al primer primer trimestre -1,6% del PBI sostenible”.
semestre del 2010. 30% del PBI. En el Ministerio de Eco-
nomía y Finanzas (MEF),
sin embargo, opinan que el
Déficit en cuenta Superávit en cuenta Déficit de cuenta Al primer El déficit de cuenta crecimiento está explicado
corriente a mayo: corriente del primer corriente: trimestre 2010: corriente fue
US$2.020 trimestre 2010 US$1.396 US$ -542,14 US$467 millones
en buena parte por el incre-
millones. US$1.522,9 millones millones. en el primer mento de la demanda que, a
millones. (2% del PBI). trimestre 2010. todas luces, se ha recupera-
do de manera nada menos
233,9 puntos Junio 2010: 210,93 puntos 179 puntos A mayo, 202 que espectacular y que, por
154 puntos básicos promedio básicos. puntos básicos. ello, el impacto en la eco-
junio-julio Países de la nomía nacional, de ocurrir
Eurozona: 196 algún rebrote de la crisis in-
puntos básicos a ternacional, sería limitado.
junio. Tampoco piensan que el
mencionado dinamismo va-
ya a presionar los precios al
alza. En ese mismo sentido,
el actual presidente del BCR,
PBI al 2011 Consumo privado Tasa de desempleo Julio Velarde, sostuvo ayer,
Proyecciones a agosto. Primer trimestre 2010. Último período reportado en una conferencia en Ar-
Variaciones en 12 meses. Variaciones en 12 meses.
México 5,7%
Chile 5,8% 9,3% la cifra
7,5% Brasil 7,5%
Perú 5,2%
6,8%
Brasil 4,4% Perú 7,7%
3,6% 3,5%
2,5% crecería el Perú este año
Colombia 4,2% Chile 8,5%
y sería el “segundo mejor
México 3,7% BRA CHI PER COL MÉX Colombia 12,1% año de la década” según
macroconsult .
EL COMERCIO
de la economía de mercado Juan José Marthans y el ex peruana y su actual y sor- gentina, que no existe ries-
empezó a funcionar: a más presidente del Banco de la prendente recuperación se go de sobrecalentamiento
demanda, más producción Nación Kurt Burneo, tie- deben esencialmente a la de la economía, pese a que
y más generación de trabajo, nen varios y serios reparos recuperación de los precios el BCR empezó a elevar las
de empleo y de riqueza para en cuanto a lo que la recupe- de los ‘commodities’ y no a tasas de los encajes de los
poder consumir y producir ración observada supone y las medidas de austeridad depósitos en soles y dólares
más, y así sucesivamente, la idoneidad de las medidas o de impulso fiscal imple- hace casi ya dos meses sin
como explica cualquier libro adoptadas –al menos– en el mentadas. detenerse.
de texto. Perú para superar la crisis. Por eso, pese a las cifras Todos concuerdan en
Para ellos y para Jürgen auspiciosas y a los indica- que el crecimiento de este
Materias priMas Schuldt, también profesor y dores y proyecciones que año excederá las expectati-
Sin embargo, muchos eco- economista de la Universi- se ajustan al alza cada día, vas y que la región en su con-
nomistas, entre ellos el ex dad del Pacífico, la aparente Marthans piensa que la re- junto tendrá un buen año. El
superintendente de banca resistencia de la economía cuperación de las finanzas en próximo, quién sabe. π