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Trazadores: el West

Trabajo técnico

Texas Intermediate
pierde terreno como
crudo de referencia
Por Nicolás Verini

Diversos factores están llevando a productores


y refinadores internacionales a cuestionarse la
continuidad de los crudos marcadores clásicos y
a mostrar una creciente tendencia a reemplazar el
West Texas Intermediate (WTI) por el Argus Sour
Crude Index (ASCI)

Papel del WTI y del Brent precio del crudo marcador con una
diferencia positiva o negativa acor-
en los mercados dada entre las partes. El primer crudo
internacionales internacional fue el Árabe Liviano,
de Arabia Saudita 34 ºAPI [1] (ex Ras
En la década del setenta, el sur- Tanura). A comienzos de los ochenta,
gimiento de “crudos marcadores” fue remplazado por el Brent Dated,
o “trazadores” fue fundamental en del Mar del Norte, y, posteriormente,
el desarrollo del mercado de entre- por el WTI, de los Estados Unidos.
ga inmediata de crudos. Un crudo Un crudo marcador o de referen-
marcador es aquel cuyo precio sirve cia debe cumplir con varios requisi-
como referencia para las transaccio- tos para ser considerado tal: en pri-
nes realizadas con otros crudos; eso mer lugar, debe tener buena liquidez,
significa que se vende o se compra al esto es, garantizar la llegada de can-

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tidades de su producción al mercado, La volatilidad del WTI demostrada Cushing está situado en Oklahoma
de manera que no exista escasez; en los últimos años, asociada a los y es un importante centro de alma-
además, la comercialización no debe problemas vinculados con el alma- cenamiento y nudo de oleoductos. El
estar concentrada para evitar que se cenamiento y la logística propios de nivel de inventarios allí es clave: una
manipulen los precios, la calidad del este crudo, ha enviado al mercado combinación de falta de capacidad de
crudo debe garantizar características señales mezcladas y confusas sobre almacenamiento, entrada masiva de
fisicoquímicas estables y que se co- los precios, lo que ha obligado a la crudo canadiense y caída de la de-
rrespondan con los requerimientos propia Agencia Internacional de la manda por mantenimiento o de me-
de los refinadores y, por último, la Energía (AIE) a expresar que “futuros nor procesamiento de las refinerías
logística del crudo desde la zona de deterioros de los frágiles mecanismos puede inflar los inventarios.
producción hasta la de refinación de precios del WTI solo servirán para En los últimos tiempos, la entrada
debe ser segura, accesible y contar reforzar la idea de que el petróleo ha del crudo canadiense ha agravado la
con la infraestructura que permita sufrido una irrevocable ruptura de situación. En efecto, la reversión del
un rápido acceso y lo menos costosa referencia”. oleoducto Spearhead Pipeline, que
posible. También los analistas han empeza- antes transportaba crudo desde Cus-
El WTI es un tipo de petróleo livia- do a cuestionarse la posición del WTI hing hasta Chicago y que ahora lo
no cuyo nivel de azufre es el más bajo como referencia mundial al expresar transporta desde Canadá –a través de
de entre las 100 variedades de crudos que la demanda en Cushing [2] pue- Chicago– hacia el área de Cushing,
más conocidas, pero sólo se produ- de, a veces, influir en el WTI hasta el ha contribuido a este desequilibrio;
cen alrededor de 300.000 barriles punto de que este tipo de petróleo no desde esta reversión, hay 125.000
diarios (bbl/d) de este petróleo: una represente ya las condiciones mun- bbl/d adicionales del Spearhead.
parte muy pequeña de la producción diales del mercado. Otra desventaja que presenta el
mundial, que alcanza a 85 millones
de bbl/d. A pesar de ello, allá por
el año 1983, la Bolsa Mercantil de
Nueva York (el New York Mercantile
Exchange, conocido como Nymex)
lo tomó como base de la categoría de
crudos, y se ha convertido en una de
las referencias mundiales para cal-
cular los precios del petróleo en los
mercados del mundo. Esta elección
tiene su razón de ser en la transpa-
rencia, confiabilidad y frecuencia de
los datos publicados sobre el mercado
de los Estados Unidos, así como en el
volumen de contratos que se nego-
cian en el Nymex, sumado al hecho
de que el país norteamericano es el
mayor consumidor e importador de
crudo del mundo, lo que ha reforza-
do su liderazgo.
Por lo general, los productores de
crudo han tomado la cotización del
WTI para calcular sus precios con
un descuento adicional respecto de
este petróleo, descuento que tiene
en cuenta no sólo los diferenciales
de calidad de grados API, sino tam-
bién los de azufre, metales, el factor
de caracterización Kuop, los rindes
y otros factores geográficos, finan-
cieros, logísticos y de seguridad de
aprovisionamiento. Los países de la
Organización de Países Exportadores
de Petróleo (OPEP), que controlan
más de un tercio de la producción
mundial del crudo con 29 millones
de bbl/d, ofrecen sus crudos con un
descuento adicional respecto del WTI Oleoductos. Sentidos de operación y capacidades. Las extensiones incrementan las entregas de
debido a la calidad de sus crudos, que crudo importado hacia el exterior de la región
son más pesados y agrios. Fuente: Revista Energy in the news

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El WTI es producido en la zona que también se conoce con el nom-
del PADD II [3], donde la contribu- bre de “referencia quebrada” (broken
ción marginal es en una refinería con benchmark). Esta disparidad fue cau-
procesamiento a cracking [4] catalí- sada por los cambios originados en el
tico mientras que la contribución mercado energético, incluido el sitio
marginal de la Costa del Golfo es el donde se produce y adonde se lo en-
procesamiento a coquing [5], y esta es vía para ser procesado. Todo esto ha
una de las razones por las cuales el alterado las relaciones históricas entre
diferencial de precios en el WTI y de los precios; a ello, se suman las señales
los crudos pesados presentan tanta de los operadores para crear nuevas
volatilidad. referencias con las cuales fijar los pre-
En febrero de 2009, el valor de cios entre materias primas.
la canasta que reunía a los crudos Ya en abril de 2007, en su trabajo
producidos por los miembros de la “West Texas Oil Falters in its Role as
Organización de Países Exportadores a Benchmark” (El WTI se tambalea en
Llegada del crudo canadiense en reversa de Petróleo (OPEP) [6] se fijó a un su papel como punto de referencia),
Fuente: Oil & Gas Journal
precio de US$ 41,49, es decir, más de publicado por el Wall Street Journal,
seis por encima de la cotización de la periodista especializada en energía
Capacidad de las refinerías futuros del WTI del Nymex. Los cru- Ann Davis, desde Houston, explicaba
dos de referencia son Saharan Blend la importancia de Cushing: “Es un
Beaumont / Port Arthur (Argelia), Minas (Indonesia), crudo importante centro de oleoductos y el
Exxon Mobil 349 pesado de Irán, Basora Light (Iraq), punto de entrega de los contratos de
Motiva 285 crudo de Kuwait, Es Sider (Libia), futuros sobre el WTI que cotizan en
Premcor 255 Bonny Light (Nigeria), Marine Nymex; dichos contratos pueden ce-
Total 234 (Qatar), Arabian Light (Arabia Saudita), rrarse con la entrega física del crudo;
Murban (Emiratos Árabes Unidos), mientras que, en el caso del Brent,
Houston / Baytown / Texas City BCF 17 (Venezuela), Girasol (Angola) sólo lo pueden hacer en transaccio-
Exxon Mobil 557 y Oriente (Ecuador). nes financieras; y esto determina que,
BP 437 Al mismo tiempo, algo similar si hay una fuerte acumulación de
Shell 334 ocurría con el Brent, un crudo de me- inventarios en Cushing, los precios
Valero 293 nor calidad que el WTI y que histó- están presionados a la baja”.
Lyondell-CITGO 270 ricamente cotiza por debajo de este, Puesto que la cotización del WTI
Grown Central 100 con un diferencial que oscila entre está basada en el mercado interior de
Marathon Ashland 72 los 1,5 y 2 US$/bbl. Este aconteci- los Estados Unidos, pero a su vez este
miento revirtió esa tendencia, ya que petróleo es una referencia interna-
Lake Charles su precio quedó por encima del WTI, cional, cualquier acontecimiento en
CITGO 324 y se llegó así a un hecho histórico: Cushing relativo al transporte, a su
Conoco-Phillips 239 que el WTI cotizara 34,80; y el Brent, estructura de refinación o a su deman-
40,17 US$/bbl. da impacta en los precios del Nymex.
WTI como crudo trazador es su ca- La separación del precio del WTI El mercado del WTI o “cash físico”
lidad: se trata de un crudo liviano y del Brent y del Dubai ha generado una es distinto al del Brent, ya que el WTI
dulce, el 60 % de las importaciones situación particular en el mercado, es un crudo de “entrega inmediata”
de los Estados Unidos son ahora cru-
dos pesados y agrios, y se destinan
a las refinerías del Golfo de México,
donde está concentrada la mayor
capacidad de refinación del país.
El promedio del contenido de azu-
fre y de grados API procesados en esas
refinerías es de 1,80% de azufre y 29,8
ºAPI; el promedio estadounidense es
de 1,5 % de azufre y 30,1 ºAPI. La ca-
lidad del WTI es de 39,8 ºAPI y 0,33%
de azufre. La ventaja económica para
los refinadores del Golfo es refinar
crudos más pesados y agrios .Y pues-
to que el WTI es el crudo de refe-
rencia, los crudos agrios y pesados
se están valorizando en un sistema
de refinación que no corresponde
al proceso en los cuales estos son Distritos de administración de petróleo para la defensa
utilizados. Fuente: US Energy Information Administration

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todas las operaciones se concretan
en un intercambio efectivo del físico.
“Los especuladores pueden dar por
terminado un contrato antes de que
expire con la simple toma de posi-
ción de otro contrato, que lo cancela
en el mercado de futuros”, sostenía,
a lo cual agregó: “Pero en el caso en
que debieran entregar el crudo físico,
deberían hacerlo en un lugar sin sa-
lida al mar, accesible sólo a través de
oleoductos, que es Cushing”. Es que
cuando se eligió ese lugar, hace 20
años, Texas y Oklahoma conforma-
ban la zona de producción más im-
portante de los Estados Unidos, con
una capacidad de almacenamiento de
28 millones de barriles.

En el caso del Brent, también se


registraron anormalidades que afecta-
Ductos de petróleo hacia el área central de los Estados Unidos ron el precio: como en 2002, cuando
Fuente: Oil Tanking Co.
se redujo la producción de este crudo
y fue objeto de una manipulación
aunque pertenezca a Cushing, no de Davies explicaba que, en una tran- por parte de algunas compañías, que
entrega marítima; además, se vende sacción del Nymex, un intermediario dejaron dieciocho cargamentos dis-
en lotes inferiores al Brent y no se se compromete a comprar o vender ponibles de Brent en manos de pocos
exporta. a un precio fijo a futuro y que no operadores. Este hecho provocó que

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ya que las operaciones de compra de
crudo se realizan tomando como base
de referencia el precio del WTI.
Puesto que, en el mercado de fu-
turos, se compran y se venden con-
tratos de WTI como una manera de
protegerse de alzas y bajas de los pre-
cios, esta práctica puede erosionarse
y volverse peligrosa, ya que el crudo
de referencia WTI está incorporando
tendencias en los precios que no
aparecen en otros crudos. Eso signifi-
ca que el precio del WTI ya no refleja
la dinámica del mercado: sólo repre-
senta las condiciones del precio del
crudo que se produce en Oklahoma
Figura 8. Crudos de arbitraje en los ochenta y Texas. Y acaba por crear un inte-
rrogante acerca de la validez de este
crudo y de su continuidad misma
no se diera al mercado una referencia producido anteriormente situacio- como índice internacional.
clara para su adquisición, ya que se nes como la del Brent, de squeeze La realidad es que millones de dó-
había producido una situación de de oferta por acaparamiento de los lares de productos y mercados finan-
desaparición de físicos (squeeze). cargamentos disponibles en manos cieros han sido construidos sobre el
Fue entonces que la publicación de pocos compradores que dispara- precio del WTI, de allí su importancia
especializada Platts estableció un ron el precio. También ha soportado y la necesidad de sostenerlo por parte
nuevo Date Brent, para el que tuvo presiones por problemas logísticos del Nymex, que quiere seguir siendo
en cuenta dos nuevos crudos: Forties u operativos de evacuación, lo cual el centro de inversión del mercado
y Oseberg (Noruega). Esto permitió hizo deprimir su valor precio y, en del crudo y mantener el estatus de los
crear una nueva opción y obtener ambos casos, peligrar su base de refe- ingresos petroleros que surgen de la
100 cargamentos. De este modo, dejó rencia para los mercados de futuros. negociación de los millones de con-
de manipularse el crudo. De allí que Todo esto hace pensar a los opera- tratos de WTI que allí se pactan.
su precio no sea el valor medio, sino dores que sería posible cambiar este En el mismo trabajo del Wall Street
uno que surge de la ponderación, crudo trazador como base referencial. Journal, se citaba a Edward Morse,
donde pesa más aquel crudo que sea Esta disparidad dificulta la labor de economista y jefe de Lehman Bro-
más competitivo en el cálculo de los las compañías, los Gobiernos y los thers Holdings Inc., en cuyo informe
márgenes de refinación. operadores del mercado para poder del 13 de abril de 2007 había sido
En el caso del WTI, ya se habían transparentar sus costos de la energía, terminante: “Los precios del WTI ya

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apunta a que el reinado del WTI en
los Estados Unidos como referente
dominante del mercado para calcular
el precio de los crudos será cada vez
más precario.
Desarrollar una referencia sobre el
crudo pesado no es ninguna nove-
dad, pero se hizo sin éxito hasta aho-
ra; y es la primera vez que un jugador
de renombre en el mercado, como el
gigante estatal Saudi Aramco, ofrece
un respaldo a este tipo de índice.
La decisión de Arabia Saudita sigue
una concepción de lógica industrial
examinada desde el punto de vista
de la calidad de sus crudos: los que
exporta tienen una calidad más cer-
cana a los producidos en el Golfo de
Infraestructura de la costa del Golfo de México
Fuente: www.argusmedia.com
México que al crudo liviano que se
produce en Oklahoma y Texas, pero
coincide con la crisis de credibilidad
del WTI sustentada por los operado-
no reflejan la dinámica del mercado que se cotizan frente al Dubai en el res del mercado, refinadores y expor-
internacional; por el contrario, re- Simex (Singapore International Ex- tadores de crudos.
presentan condiciones de precios del change), en el mercado de materias Varios productores y exportadores
crudo en los Estados Unidos conti- primas de Singapur, en el Nymex y que envían su crudo a los Estados
nentales, señalando un interrogante en los mercados informales que in- Unidos tuvieron en cuenta las difi-
sobre el valor de este crudo, como un teraccionan over the counter, es decir, cultades que atravesó el WTI en su
barómetro mundial para la cobertura directamente entre las dos partes, terminal de Cushing cuando estuvo
o la especulación”. fuera de la intermediación del merca- saturada de crudo durante 2008 y
Empresas como las aerolíneas, que do organizado. 2009 como consecuencia de una
usan los futuros del WTI que cotizan Analistas del servicio de corredores oferta demasiado alta por problemas
en el Nymex para cubrir su exposi- de bolsa Option Xpress coinciden en la refinación. Como resultado,
ción al precio del petróleo, se enfren- con los de Barclays respecto de que descendieron los precios, y el WTI se
tan ahora con el problema de que sus es posible que el WTI siga cayendo desconectó del resto de los precios
contratos ya no reflejan lo que ocurre y que continué la acción realmente del mercado. Esto ocurrió porque
en el mercado mundial del crudo, y volátil en los diferenciales de precios. parte de la demanda estuvo orientada
eso las insta a querer abandonar el Asimismo, advierten que el crudo hacia los crudos más pesados y de
WTI y jugar a favor del crudo Brent o Brent de referencia para Europa ha menor precio a raíz de los cambios
de otro índice. reducido su precio sólo en un 2 % producidos en el sistema de refina-
desde que comenzó 2010, mientras ción de los Estados Unidos. Estos
que el WTI se ha depreciado el 10% cambios se debieron, sobre todo, a
Otros mercados en lo que va del año. las grandes inversiones y a la insta-
lación de nuevas tecnologías a cargo
La crisis del WTI podría beneficiar de las grandes compañías petroleras
a otros mercados, como ya ha ocu- Arabia Saudita, Iraq, (Exxon, Valero, Shell), donde está
rrido con el lanzamiento de nuevos Kuwait y Venezuela concentrada más del 40% de la capa-
contratos de futuros en el Oriente cidad refinadora en el Golfo.
Medio, caso de la inauguración en la abandonan el WTI
reciente bolsa del Dubai Mercantile
Exchange asociada al Nymex para el Por su parte, Arabia Saudita ha Emerge el ASCI
crudo Omán, o con la decisión del decidido abandonar la referencia del
propio ICE de Londres de lanzar un WTI para cotizar sus crudos, y todo El índice ASCI representa la co-
nuevo contrato de crudo Dubai. indica que utilizará un nuevo índice: tización diaria de la costa del golfo
Ambos contratos podrían reflejar el Argus Sour Crude Index (ASCI). estadounidense correspondiente a
mejor al Dubai de 31 ºAPI y 2,04 % Este índice, calculado por la publica- los crudos intermedios y agrios de
de azufre, crudo que se exporta en ción energética Argus, estará ligado a las compras y ventas en el mercado
250.000 bbl/d con destino a Asia. De la venta de varios crudos intermedios de entrega inmediata de físicos. Los
esta forma, se posibilitará el “apalan- que se producen en el Golfo de Méxi- importadores y exportadores necesi-
camiento” de los precios de los cru- co, un área cada vez más importante tan un índice aplicado a los crudos
dos de Arabia Saudita, Irán, Kuwait, en la producción de crudos en los agrios e intermedios importados por
Iraq y de los Emiratos Árabes Unidos, Estados Unidos. Por lo tanto, todo los Estados Unidos para usarlo en los

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contratos de larga duración de crudo, Crudos % de azufre Grados API US$/bbl.
comunes en ese mercado, y donde se Mars 1,93 28,8 Los crudos Mars, Poseidón y SG
hayan producido importantes cambios. Poseidón 1,72 30,9 Cayon son mezclados y constituyen
Los datos de la realidad expresan que: SG Canyon 2,36 28,7 el Blend. Mars y Poseidón son envia-
a) Compradores y vendedores ya Blend ArgusSCI 1,98 29,1 dos a las refinerías de Luisiana, mien-
usan el ASCI: los medios finan- tras que SC Canyon es transportado a
cieros que forman parte de los - México está estudiando las conse- las refinerías y terminales de Texas.
mercados de futuro ya están cuencias de cambiar su referencia Como se espera que la producción
involucrados. Y aunque muchos para los precios en caso de mi- del Golfo de México se incremente
contratos de crudos agrios e inter- grar al ASCI. de 1,2 millones de barriles por día
medios siguen basándose en los México es, junto con Venezuela y (Mbbl/d) registrado en 2009 a 1,5
precios del liviano WTI, es posible Arabia Saudita, uno de los tres prin- Mbbl/d para finales de 2010 y a 2
que migren hacia la utilización cipales exportadores de crudo con Mbbl/d en 2013, se resalta la impor-
del ASCI. El mercado de los cru- alto contenido de azufre a la zona de tancia de esta cuenca y de los crudos
dos agrios e intermedios es muy refinación del Golfo de México, don- que allí se producen. De esta forma,
activo en los Estados Unidos y de está instalada la mayor capacidad se posibilitarán los cambios, lo que
evoluciona favorablemente. de refinación de los Estados Unidos, inaugurará una nueva metodología
b) Importantes compañías producto- zona además muy cercana al vecino en el cálculo de los precios.
ras ya han comenzado a adoptar país de México. La fórmula con la
el ASCI en reemplazo del WTI: que este último vende su crudo maya
-Como ya se mencionó, la Saudi en el mercado de la costa del Golfo ¿Por qué utilizar el ASCI?
Aramco toma como referencia tiene cierta complejidad, ya que
el ASCI desde enero de este año engloba diferentes crudos de los Esta- El ASCI refleja las condiciones
para calcular sus entregas de cru- dos Unidos más el Brent y el fueloil. económicas de los crudos agrios e
dos extralivianos, livianos, inter- c) c) La metodología para determinar intermedios que se refinan en la cos-
medios y pesados. el índice ASCI se basa en conside- ta del golfo estadounidense. El WTI
- A su vez, la Kuwait Petroleum Co. rar los volúmenes comercializados refleja las condiciones económicas de
deja el WTI para usar el índice de los tres crudos que se produ- los crudos livianos y dulces del Mid
ASCI. cen en la costa del Golfo de los Continent (área central) de los
- Somo, la compañía petrolera de Estados Unidos: Mars, Poseidón y Estados Unidos.
Iraq, está usando el ASCI para co- Southern Green Canyon. Además, Los crudos son comercializados
tizar sus crudos pesados y agrios. tiene en cuenta el tenor de azufre con distintos diferenciales sobre el
- Venezuela, influenciada por Ara- y la densidad de estos crudos WTI, pero estos diferenciales fluctúan
bia Saudita, ha informado que Los tres crudos se venden con dis- de acuerdo con los aspectos econó-
utilizará el ASCI. tintos diferenciales sobre el WTI: en micos fundamentales de la región
- Canadá y Brasil seguirán esa mis- el caso del Mars, hablando en US$, costera del golfo para crudos agrios
ma ruta para cotizar sus crudos la fórmula es (WTI – 3 US$), lo que que no corresponden a los de la “re-
en el mercado de los Estados significa que cuando el WTI cotice en gión” del WTI. Así, se transparentan
Unidos. 70 US$, el precio del Mars será de 67 los precios.

90
¿Dónde se comparan
el ASCI y el WTI?
85
El ASCI es independiente del WTI.
Sus componentes están adaptados
para los crudos agrios porque tienen
80
como campo de acción los mercados
del Golfo, que se estructuran bajo
75 el sistema de entregas head to head y
que tienen en cuenta la estructura de
refinación de la costa del golfo esta-
70 dounidense, y no la del área central
de los Estados Unidos.
Surge la necesidad de tomar distan-
65 cia del WTI, ya que su capacidad de
12/4/10 25/5/10 9/7/10 23/8/10 almacenamiento en Cushing, junto
ASCI Urals Med Dubai con las fluctuaciones de la demanda,
los problemas logístico-operativos y
la estructura de la refinación (todo
Figura 7. Comportamiento de los trazadores ello vinculado a su propio sistema de
Fuente: ASCI Intex producción, transporte y almacenaje),

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Si Arabia Saudita decide desvincu-
larse del dólar, estará sentada encima
de dos activos de rápida depreciación:
20.000 millones de barriles de reser-
vas de petróleo y 950.000 millones de
reservas de dólares. Los especuladores
no tienen dudas de que los ciclos de
negocios entre los Estados Unidos y
Arabia Saudita están cada vez menos
sincronizados y que ninguno de ellos
quiere ver peligrar sus ingresos liga-
dos a la inversión extranjera ni los de
carácter financiero, como han dicho
en más de una ocasión.
Es reconocido que el dólar si-
gue siendo la divisa estándar para
negociar las compras y ventas del
Figura 5. Crudos trazadores. Perspectivas de regionalización del sistema petrolero global crudo, pero hay países, como Irán,
Fuente: Pipeline Magazine que proponen instalar la idea de un
intercambio basado en euros, como
hizo que el WTI fluctuara, creara vo- 250.000 bbl/d a Indonesia. A Europa desafío a la supremacía del dólar. Y
latilidad en los precios y perjudicara llegan 2,3 Mbbl/d, un grupo de crudos puesto que la mayoría del mundo
a los crudos que cotizaban sobre la de varias calidades y orígenes cuyo negocia el petróleo en el Nymex y en
base del WTI, como se ha explicado 51% proviene de Arabia Saudita, 27% el ICE de Londres –ambos domina-
anteriormente. de Irán, 13% de Iraq y el 6,3% restan- dos por corporaciones de los Estados
Es posible que estos cambios pro- te de Kuwait. Todos estos crudos van a Unidos–, el petróleo se negocia allí
duzcan efectos colaterales que pue- ser refinados en los mercados del Basis en dólares. Una eventual introduc-
den preocupar a los países que optan Ara y del Euro Mediterráneo, donde ción del euro alimenta las razones de
por desvincularse del WTI, como el también llegan otros crudos, como el Rusia, Venezuela e Irán para empujar
caso de Arabia Saudita si es que tam- Brent, el Ural y los crudos de Angola y este proyecto.
bién toma la decisión de desvincu- de Nigeria, junto con los crudos arge- La reciente inauguración del Iran
larse del dólar y de adoptar una cesta linos, líbicos, egipcios y sirios. International Exchange en Kish (en
de monedas. En ese caso, se estima
que el precio de sus crudos se fije en
euros o en yenes, lo que podría afec-
89
tar el valor de las exportaciones a los ANS
BasquetOPEC
Estados Unidos. BonnyLight
87 BrentSpot
Dubai
Orígenes de las importaciones Minas
% 85
de los Estados Unidos WTI
WTINymex
Canadá 26,1 Oman
83
Nigeria 13,8
México 13,8
81
Venezuela 10,9
Angola 6,9
79
Arabia Saudita 6,1
Colombia 4,2
Argelia 3,3 77

Brasil 2,8
Iraq 2,8 75

Arabia Saudita comparte con Rusia 73


el papel de primer productor de petró-
leo del mundo con casi 10 Mbbl/d, y
71
el destino de sus crudos es múltiple:
sus exportaciones a los Estados Uni-
dos alcanzan los 1,65 Mbbl/d; al su- 69
26/7/10
28/7/10
30/7/10
1/8/10
3/8/10
5/8/10
7/8/10
9/8/10
11/8/10
13/8/10
15/8/10
17/8/10
19/8/10
21/8/10
23/8/10
25/8/10
27/8/10
29/8/10
31/8/10
2/9/10
4/9/10
6/9/10
8/9/10
10/9/10
12/9/10
14/9/10

deste asiático exporta 2,7 Mbbl/d, de


los cuales 981.000 bbl/d van a Japón,
841.000 bbl/d a China, 512.000 bbl/d
a la India, 615.000 bbl/d a Corea y Evolución de los precios de crudos en el mercado internacional

Petrotecnia • octubre, 2010 | 95


la isla iraní de igual nombre, en el Cuantos más grados API mida, [6] La canasta de crudos de la OPEP
Golfo Pérsico, que tiene estatus de menor es la densidad del hidro- está formada de la siguiente
zona de libre comercio) convertida carburo (más liviano). Este grado manera:
en bolsa de petróleo, productos pe- influye directamente en el costo Saharan Blend (Argelia): 44 °API
troquímicos y gas, permite negociar del hidrocarburo, ya que cuanto Girasol (Angola): 24 °API
las materias primas en diversas mo- más alto sea el grado, mayor será Minas (Indonesia): 34 °API
nedas, principalmente el euro y el el precio. Los crudos se clasifican Marine (Qatar): 34 °API
rial iraní junto a una cesta de mone- en livianos, intermedios, pesados Burban (Emiratos Árabes Unidos):
das, excluido el dólar. y extrapesados. 39 °API
Kish tiene, entre otros objeti- El Congreso Mundial del Petróleo PCF Bachaquero (Venezuela):
vos, crear un crudo “Mar Caspio” y acuerda la siguiente clasificación 17 °API
asimilarlo a uno de referencia para de los crudos: Basora Light (Iraq)37 °API
que se convierta en el futuro en un Es Sider (Libia): 37 °API
Tipo de crudo ºAPI densidad (kg/m )
3
marcador similar al WTI y al Brent. Bonny Light (Nigeria): 37 °API
Liviano > 31,1 < 870
La intención es que pueda ejercer Arabian Light (Arabia Saudita):
su influencia en los mercados de la Mediano 22,3 a 31,1 920-870 34 °API
región apuntando a la importancia Pesado 10,0-22,3 1000-920 Iranian Heavy: 30 °API
del incremento de la producción del Extrapesado < 10 > 1000 Kuwait Export: 37 °API
área del Caspio, donde las compañías Grados °API = [(141,5/peso específico
petroleras internacionales tienen a 15 ºC/15 ºC) - 131,5]
mucha actividad.
A ello, se suma el reciente ataque a [2] Cushing: pequeño pueblo estado-
la moneda estadounidense por parte unidense del estado de Oklahoma
de Irán, que le ha pedido a Japón que atravesado por oleoductos, con-
reemplace el dólar por el yen en todas siderado el depósito de petróleo
las transacciones entre ambos países, más grande del mundo. Allí es
lo que refuerza la determinación adonde se envía y entrega el WTI
tomada desde 2007. Por lo tanto, ya que comercializa en la Nymex.
recibe el 60% de sus entradas petrole- Bibliografía y artículos
ras en divisas distintas del dólar. [3] PADD II es uno de los cinco distri- relacionados
Aunque el WTI y el Brent siguen tos de refinación en que se divide
siendo dominantes, la actitud de la Administración de Petróleo HAGSTROMER, Bjorn y Szymon
Arabia Saudita de abandonar el WTI para Defensa (Petroleum Admi- WLAZLOWSKI, “Causality
para fijar el precio de sus exporta- nistration for Defense, PAD) de in Crude Oil Prices”, Aston
ciones hacia los Estados Unidos y los Estados Unidos, comprende Working Paper Series, 2007.
de reemplazarlo por el ASCI intenta los estados de Indiana, Illinois,
demostrar que se ha buscado socavar Kentucky,Tennessee, Michigan, Xun Luo “Study of fundamentals
la supremacía de las referencias tra- Ohio, Minnesota, Wisconsin, Analysis for Crude Oil Futures
dicionales y que se abre la puerta a Dakota del Norte y del Sur, Prices”, College of Business
otras nuevas. Oklahoma, Kansas, Missouri, Administration, University of
Por eso, el ACSI tiene grandes po- Iowa y Nebraska. Illinois at Chicago, 2007.
sibilidades de convertirse en un pun-
to de referencia, porque cuenta con [4] Cracking: craqueo o proceso en SÁNCHEZ ALBAVERA, Fernando
el respaldo de importantes producto- el que las moléculas de los hidro- y Alejandro VARGAS, “La
res, como Arabia Saudita, Venezuela, carburos relativamente pesados se volatilidad de los precios del
Iraq, Kuwait, y de los refinadores más rompen por el efecto del calor y petróleo y su impacto en
importantes de la costa del Golfo de un catalizador, lo que genera pro- América Latina”, Naciones
México. Se abrió el juego mundial ductos más livianos, tales como Unidas, CEPAL, 2005.
hacia el cambio de escaladores y cru- gases, gasolinas y gasoil.
dos de referencia. www.FirstEnercastFinancial-Indice
[5] Coquing: operación de cracking
térmico (ruptura) de alta severidad,
en la que altas temperaturas y pre-
Referencias siones permiten una conversión Para obtener información sobre
muy alta en el tratamiento de los los cambios en el mercado, la
[1] °API: la gravedad o grado API es residuos pesados; este proceso evolución de los precios del petróleo
una escala adoptada por el Ameri- permite obtener una abundante y sus escaladores en los últimos años,
can Petroleum Institute (API) para cantidad de gas, naftas, destilados pueden consultarse los numerosos
determinar la gravedad específica intermedios y deja como residuo artículos del Ing. Nicolás Verini en
o densidad de un hidrocarburo. sólido el carbón de coque. Petrotecnia de los últimos 18 años.

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