BOLSAS DE VALORES

1 QUE SON LAS BOLSAS DE VALORES Y SUS FUNCIONES.

Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados, en los que
se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos
como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las
facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores
susceptibles de oferta pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento
en que un título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en
el mercado secundario.

2 PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS

Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran.

Proporciona liquidez al crear un mercado de compraventa.
Permite a los pequeños ahorradores acceder al capital de grandes sociedades.
Sirve como índice de la evolución de la economía.
Determina el precio de las sociedades a través de la cotización.
Proporciona protección frente a la inflación, al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores
que otras inversiones.

3 FUNCIÓN

Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes
información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la
Bolsa, sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen, así como supervisar todas sus
actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes.

4 COMO SE ORIGINO LA BOLSA DE VALORES.

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble, de apellido Van
Der Buërse, en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes (actual Bélgica), lugar donde se
realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba
representado por tres bolsas de piel, los monederos de la época. En aquellos tiempos, por el
volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que en ese local se
efectuaban, la gente le dio el nombre al sitio y a la función de "Buërse", y por extensión en todo el
mundo se siguió denominando "bolsa" a los centros de transacciones de valores o de productos.

Brujas, que llegó a tener 100 000 habitantes, superaba en población a ciudades como Londres y
París y fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV, el principal del norte de
Europa, tanto por su condición de ciudad portuaria como por su muy intensa producción de textiles y
especialmente los famosos “paños flamencos” reconocidos por su calidad, además de ser el centro
de comercialización de diamantes más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en 1460, y la
segunda en Ámsterdam, en los primeros años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el
centro del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge
después de la revolución francesa en el siglo XVIII fomentando el capitalismo en lugar de un sistema
feudal. Al mismo tiempo el término es acuñado por Adam Smith en su obra La riqueza de las
naciones.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada la más antigua del mundo. Fue fundada en 1602
por la Compañía holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC")
para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Ámsterdam
Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercado de productos coloniales. Publicaba

semanalmente un boletín que servía de punto de referencia de las transacciones

5 CARACTERÍSTICAS DE LAS BOLSAS DE VALORES:

 Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se

puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la
diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o
minusvalía obtenida.
 Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de
valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer
menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la
inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de
títulos, esto es, adquirir de más de una empresa.
 Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

6 PARTICIPANTES

 Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,

sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
 Inversores:
o Inversores a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.
o Inversores a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones
de capital y otras estrategias.
o Inversores adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta fija del
Estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o
bonos.
 Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otras entes.

7 FUNCIONES ECONÓMICAS

Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

 Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico.

 Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de
inversión con los ahorradores.
 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en
dinero sus acciones u otros valores con facilidad.
  Certifican precios de mercado.
 Favorecen una asignación eficiente de los recursos.
 Contribuyen a la valoración de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas están sujetas a los riesgos de los ciclos económicos y sufren los efectos de
los fenómenos psicológicos que pueden elevar o reducir los precios de los títulos y acciones, siendo
consideradas un instrumento de medición del impacto de los acontecimientos económicos, políticos
y sociales y por eso se dice que las bolsas son o pueden ser un barómetro del comportamiento de
las economías de los países

8 SUPERVISIÓN, REGULACIÓN Y FUNCIONAMIENTO

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión o Superintendencia Nacional

de Valores, según sea el caso, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la
bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.

Estos organismos cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas
de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores
y calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, cuando los mecanismos de
control fallan, pueden producirse desastres financieros como el de 1929. Conviene señalar que las
crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a promulgar nuevas leyes y
normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los mercados.

9 QUE ES UN AGENTE DE BOLSA DE VALORES.

Un agente de bolsa, casa de bolsa o corredor de bolsa (Stockbroker en inglés)1 es una persona
jurídica o natural que previo encargo tiene autorización para asesorar o realizar directamente
inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros.

Formación

Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar solvencia
patrimonial para registrarse en las comisiones o superintendencia de valores de cada país, y así
poder llevar a cabo su actividad. También pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la
responsabilidad es siempre a cargo del agente.

Remuneración

Los agentes o corredores cobran mediante comisiones, recibiendo un porcentaje del montante
transado, pero siempre basándose en aranceles. A veces también cobran tarifas fijas por sus
servicios

10 BOLSA BOLIVIANA DE VALORES

Historia
La puesta en marcha de la bolsa, el 20 de octubre de 1989, significó la culminación de muchos
esfuerzos y el resultado de la visión y el empuje de numerosas personas que en forma
desinteresada perseveraron durante más de catorce años hasta culminar su objetivo con éxito. Estos
son los principales acontecimientos y acciones del período formativo.

Entre 1976 y 1977 se iniciaron las primeras acciones para la fundación de una bolsa de valores, por
parte de Ernesto Wende, Oscar Parada, Gastón Guillén, Gastón Mujía, José Crespo y Luis Ergueta y
Chirveches. En 1979, Marcelo Pérez Monasterios, en calidad de presidente de la Confederación de
Empresarios Privados de Bolivia (CEPB), convocó a una reunión para designar una comisión
encargada de efectuar las acciones para lograr la fundación de la bolsa. Esta gestión culminó en la
misma CEPB, el 19 de abril de 1979 cuando se fundó la Bolsa Boliviana de Valores como una
sociedad anónima sin fines de lucro. La bolsa se constituyó con 71 socios, con un capital suscrito de
$b. 1.420.000,00, limitándose la participación accionaria a la posesión de una sola acción por socio.

La primera Junta General de Accionistas celebrada el mismo día de la fundación aprobó el Proyecto
de Estatutos, procediendo asimismo a la designación de su primer directorio. Este cuerpo directivo
tuvo la responsabilidad de llevar adelante los trámites necesarios para obtener la aprobación de los
Estatutos por la Comisión Nacional de Valores y la personería jurídica de la sociedad, de
conformidad a las disposiciones del Código de Comercio.

Concepto y objetivos

La Bolsa Boliviana de Valores (BBV) es una empresa privada, constituida como sociedad anónima,
con fines de lucro, que opera desde 1989. Su principal objetivo es promover un mercado de valores
regular, competitivo, equitativo y transparente, proporcionando infraestructura, sistemas y normas
para canalizar eficientemente el ahorro de los inversionistas hacia empresas e instituciones privadas
y estatales, que requieran de tales recursos para financiar proyectos productivos y de desarrollo.
Mercado Regular: mercado en constante funcionamiento donde, tanto compradores como
vendedores, tienen la posibilidad de realizar y concretar sus operaciones con valores.

Competitivo: porque en la bolsa se concentran todos los compradores y vendedores de los valores,
permitiendo así una adecuada formación de precios.
Equitativo: porque compradores y vendedores tienen igualdad de oportunidades para vender o
adquirir un valor.
Transparente: porque todos los participantes tienen acceso a la misma información.
Infraestructura: lugar físico o virtual al que pueden acudir todos los oferentes y demandantes de
valores.
Sistemas: se refiere a los sistemas de negociación, información, gestión y control.
Normas: reglas acordadas con los participantes del mercado que permiten que éste sea regular,
competitivo, equitativo y transparente.
Inversionistas: se refiere tanto a los institucionales como a los particulares.

Canalizar de manera eficiente: implica la transferencia del ahorro hacia empresas o proyectos
viables, adecuadamente gestionados y transparentes.

Empresas o instituciones: cualquier empresa o institución, independientemente de su tamaño o

actividad, que genere empleo y riqueza para el país produciendo y/o proporcionando servicios que
satisfagan las necesidades de la población.

Emisores de la Bolsa Boliviana de Valores

En la (BBV) se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones
mineras predominan y caracterizan a la bolsa boliviana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

 Sector Agropecuario;
 Sector Bancos y Financieras;
 Sector Diversas;
 Sector Industriales;
 Sector Minería;
 Sector Servicios;

11 EMISORES DE VALORES:

Son las empresas o fideicomisos que ofrecen emisiones de valores a la venta con el fin de captar
ahorros del público inversionista para financiar sus inversiones u obtener capital de trabajo para su
operación normal.

Los emisores pueden ofrecer distintos tipos de emisiones:

a- De renta fija: son los valores emitidos por empresas e instituciones públicas, que representan
préstamos que éstas reciben de los inversionistas. No confiere derechos políticos, sino solo
derechos económicos a percibir los intereses pactados y a recibir la totalidad o parte del capital
invertido en una fecha dada. En este tipo de valores los intereses se establecen:

 Fijos desde el momento de la emisión y hasta su vencimiento

 Referenciados a determinados indicadores
 Otros tipos de interés (TBP, Libor, Prime, etc.)
 Índices bursátiles (S&P, DOW, IBEX, CAC, etc.)
 Evolución de una determinada acción, bono, índice, etc.
 Cupones: importe de pagos periódicos de los intereses pactados (trimestral,
mensual, anual, etc)
 Cero cupón: intereses se abonan al vencimiento junto con el principal

b- De renta variable: se caracterizan por ser activos que representan la parte alícuota de un capital.
Su rendimiento depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad o el fondo, y de su
política de distribución. Ejemplos: las acciones y las participaciones de los fondos de inversión.

En la Sección Productos en los que puedo invertir podrá consultar las opciones de inversión
existentes en el mercado de valores costarricense.

12 EL MERCADO ESTADOUNIDENSE

NYSE Euronext es una corporación estadounidense-europea con fines de lucro, que opera múltiples
valores bursátiles, principalmente en la Bolsa de Valores de Nueva York, el famoso New York Stock
Exchange, el europeo Euronext, y el NYSE Arca (anterior red de transacciones Archipelago
Exchange que operaba especialmente en Chicago).
NASDAQ ('National Association of Securities Dealers Automated Quotation') es la bolsa de valores
electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800 compañías y
corporaciones. Tiene más volumen de intercambio por hora que cualquier otra bolsa de valores en el
mundo.

13 LAS PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO.

La Bolsa de Tokyo.

con sede en Tokyo (Japón), tiene un valor de mercado de $ 4.218 Billones de dólares registrados a
Julio del 2013, cuenta con 3.411 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.
Separado en tres secciones; La Primera Sección pertenece para las compañías de mayor tamaño, la
Segunda Sección, para las compañías medianas y la Tercera Sección denominada The Mothers
section pertenece a la empresas con un periodo corto de lanzamiento pero con un alto crecimiento
Los principales índices de seguimiento de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, el índice TOPIX (en
base a los precios de las acciones de las empresas de la Primera Sección) y el índice de las grandes
empresas industriales J30 index.

Tokyo Stock Exchange.

La Bolsa NASDAQ OMX (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) con sede
en la ciudad de New York, tiene un valor de mercado de $ 5.459 Billones de dólares registrados a
Julio del 2013, cuenta con 2.579 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.
Es la bolsa de valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos. Lista a más de
7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización.
Se caracteriza por listar empresas de alta tecnología en electrónica, informática,
telecomunicaciones, biotecnología, etc. Sus índices más representativos son el Nasdaq 100 y
el Nasdaq Composite. Su oficina principal está en Nueva York y su actual director
ejecutivo es Robert Greifeld.

NASDAQ

La Bolsa NYSE Euronext (US) con sede en la ciudad de New York, tiene un valor de mercado de $
16.506 Billones de dólares registrados a Julio del 2013, cuenta con 2.342 empresas listadas que
cotizan en esta Bolsa.
La más grande bolsa de valores en el mundo tanto por capitalización bursátil como por el valor del
comercio, dentro de esta Bolsa cotizán las principales empresas y organizaciones de todo el mundo.
Operado por NYSE Euronext, el holding creado el 2007 por la combinación de NYSE Group Inc. y
Euronext NV.
NYSE ofrece una amplia gama de productos y servicios financieros en acciones, futuros, opciones,
productos cotizados (ETP), bonos, datos de mercado y soluciones de tecnología comercial.
 ÍNDICE

1 QUE SON LAS BOLSAS DE VALORES Y SUS FUNCIONES. ......................................................... 1

2 PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS ................................................................................................... 1

3 FUNCIÓN................................................................................................................................................ 1

4 COMO SE ORIGINO LA BOLSA DE VALORES. ................................................................................ 1

5 CARACTERÍSTICAS DE LAS BOLSAS DE VALORES: .................................................................... 2

6 PARTICIPANTES ................................................................................................................................... 2

7 FUNCIONES ECONÓMICAS ................................................................................................................ 2

8 SUPERVISIÓN, REGULACIÓN Y FUNCIONAMIENTO ...................................................................... 3

9 QUE ES UN AGENTE DE BOLSA DE VALORES. ............................................................................. 3

Formación ............................................................................................................................................. 3

Remuneración ...................................................................................................................................... 3

10 BOLSA BOLIVIANA DE VALORES ................................................................................................... 3

Historia .................................................................................................................................................. 3

Concepto y objetivos .......................................................................................................................... 4

Emisores de la Bolsa Boliviana de Valores ..................................................................................... 4

11 EMISORES DE VALORES: ................................................................................................................ 5

12 EL MERCADO ESTADOUNIDENSE .................................................................................................. 5

13 LAS PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO. ........................................................... 6