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BOUNOUADER Ouiam
ESSETY Mohamed
Plan:
i. Introduction
ii. L’investissement
1. Définition De L’investissement
2. ConséquenCes De L’expLoitation
D’un investissement
iii. Les méthodes du calcul de la
rentabilité
1. La valeur actuelle nette
2. Le taux de rentabilité interne
3. Le délai de récupération
investissement
iv. Conclusion
I. Introduction:
1. Définition de l'investissement :
Exemple :
Combien vaudront 100 dans 1 an s’ils peuvent être placés à 5% par exemple ?
Montant*(1+i) n
On est indifférents entre recevoir 100£ aujourd’hui ou 105£ dans un an ou 110£ après deux ans si
on place à 5 %.
Enfaite ce n’est pas la capitalisation qui va nous aider dans le calcul de la VAN c’est l’inverse, le
calcul dans l’autre sens qui est l’actualisation.
L’actualisation :
C’est tout un procédé permettant de transformer un flux financier futur en une valeur présente
équivalente.
Exemple :
Pendant 7 ans on reçoit 20 000£, on va actualisée avec la formule qu’on a vu juste avant et on
obtient le montant perçu actualisé ce qui donne à l’arrivée 115 727 £.
On remarque que la valeur actuelle nette est positive ça veut dire que l’investissement est un
investissement créateur de valeur.
Par contre, si on a obtenu une VAN négative ça nous va dire que l’investissement n’était pas
rentable.
2.1. Définition :
Le taux interne de rentabilité TIR est le taux pour lequel la valeur actuelle nette est nulle.
Autrement dit, c’est le taux qui rend égaux le montant de l’investissement et la somme de
montant perçu actualisé induits par ce même investissement.
Le TRI = 0 Le projet a atteint le taux minimum de rentabilité exigé par l’investisseur.
Le TRI > 0 Le retour attendu est supérieur au taux de rentabilité exigé.
2.2. Application :
Alors dans le cas de figure ou la valeur actuelle nette égale a zéro on peut avoir une
équation avec un inconnu c’est le taux d’actualisation.
L’équation devient :
Pour peut calculer la théorie soit par l’extrapolation linéaire ou a l’aide de la fonction TRI
sur Excel.
L’extrapolation linéaire :
Tout d’abord on peut remarquer que la valeur actuelle nette démunie lorsqu’on a augmenté
le taux d’actualisation.
On a:
La valeur actuelle nette est nulle lorsque le taux d’actualisation entre 9% et 10%.
9% VAN = 659.05 €
t% VAN = 0 €
Il existe une fonction sur Excel qui s’occupe de calculer le taux de rentabilité comme la
figure suivante montre :
3.1. Définition :
3.2. Application :
Année n Montant Formule Montant perçu Montant
perçu actualisée perçu
actualisée
cumuler
1 20000 20000/1.051 19 048 19 048
2 20000 20000/1.052 18 141 37 189
3 20000 20000/1.053 17 277 54 466
4 20000 20000/1.054 16 454 70 920
5 20000 20000/1.055 15 671 86 591
6 20000 20000/1.056 14 924 101 515
7 20000 20000/1.051 14 214 115 729
Sommes 140000$ 115 727