MERCADO CAMBIARIO

Introducción

El mercado cambiario implica el sistema de cambio el cual está

influenciado por la oferta y la demanda de divisas; en la presente
investigación se definirá tipo de cambio, los factores que intervienen
en la oferta y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las
modalidades o tipos de cambio, las modificaciones de la paridad y el
control de cambio.
Consideramos que la elaboración de la presente investigación es
bastante relevante, ya que nos permite conocer cómo funciona,
desde un punto de vista más objetivo el mercado cambiario, el cual
establece la cotización de una moneda frente a otra, y que depende
del control de cambio que exista en el país y de las relaciones entre la
oferta y la demanda.
Para elaborar esta investigación consultamos variadas fuentes de
información y además realizamos visitas virtuales a páginas Web en
la Red Internet que tratan sobre el tema en cuestión, lo que nos
permitió realizar un profundo análisis de la información obtenida.
Por último, es necesario resaltar que el equipo consideró que para un
mayor entendimiento de los términos utilizados en la investigación, la
presentación de un glosario de términos, el cual contribuye
enormente a la compresión de la terminología empleada en este tipo
de operaciones económicas.
Finalmente, queremos expresar que este trabajo de investigación
contribuyó en gran parte a nuestra formación académica, ya que
como futuros agentes de aduanas necesitamos conocer cómo
funciona el mercado cambiario, puesto que las operaciones de
importación y exportación requieren de ese mercado en virtud de que
esas operaciones se realizan entre diferentes países, los cuales tienen
monedas diferentes y necesitan de la paridad cambiaria para realizar
sus operaciones internacionales.

TEMA N° 4
DIVISA
Del latín divisa, del verbo divido -dividir; se refiere a la moneda
utilizada en una región o país determinado. Las divisas fluctúan entre
sí dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos
establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varían
constantemente en función de diversas variables económicas como el
crecimiento económico, la inflación o el consumo interno de una
nación. La divisa es moneda, billete o efecto mercantil (letras,
pagaré, cartas de crédito, etc.), que se usa básicamente fuera del
país de emisión. Conviene destacar la diferencia con el término
moneda, cuyo significado incluiría exclusivamente el metal o papel
moneda utilizado para obtener bienes, productos o servicios.
También es la enseña, estandarte o, por extensión, cualquier marca
destacada, que permite diferenciar el grupo de origen o al que
pertenece el portador de la divisa.

MERCADO DE DIVISAS
El mercado cambiario está constituido, desde el punto de vista
institucional moderno, por: el Banco Central -o agencia oficial que
haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor
cuando la oferta está total o parcialmente centralizada, la banca
comercial como vendedora de divisas al detal y compradora de
divisas cuando la oferta es libre o no está enteramente centralizada,
las casas de cambio y las bolsas de comercio.
El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de
fondo de estabilización cambiaria, cuando hay necesidad de mantener
dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en
regímenes distintos del patrón oro clásico. En todo caso, cuando la
autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o
implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la
cotización fijada.
En cierto modo, y dentro de ciertos límites, el Fondo Monetario
Internacional opera como un fondo mundial de estabilización
cambiaria con respecto a sus países miembros.

Modalidades de Tipos de Cambio

Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:
1. Tipos de cambio rígido y flexible.
2. Tipos de cambio fijos y variables.
3. Tipos de cambios únicos y múltiples.
· CAMBIO RIGIDO
El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas
dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrón oro, en
que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o
límites de exportación e importación de oro, por arriba o por debajo
de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites
ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al
margen determinado.
Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos
movimientos de oro y se asegura, además, mediante un mecanismo
operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a una
relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés.
· CAMBIO FLEXIBLE
El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen
límites precisamente determinados, lo que no significa que tales
fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrón de
cambio puro y del papel moneda inconvertible. Son los propios
mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinámica de las
transacciones internacionales del país, los que, bajo la condición
esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los
cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos
componentes de la balanza de pagos.
· CAMBIO FIJO
Es aquel determinado administrativamente por la autoridad
monetaria como el Banco Central o el Ministerio de Hacienda y puede
combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre,
como con restricciones cambiarias y control de cambios.
Dado el virtual quebrantamiento del patrón oro en nuestros días, la
alternativa de la flotación de los cambios es la fijación por la
autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse
en sentido restringido (como en el caso del patrón oro) o en sentido
amplio (como en régimen de patrón de cambio y de papel moneda
inconvertible).
· CAMBIO UNICO
El tipo de cambio único, como su nombre lo indica, es aquel que rige
para todas las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su
naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de
compra y de venta de la divisa como margen operativo para los
cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y
beneficio normal. El ideal del FMI es el sistema de cambios únicos,
que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las
divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos
internacionales. De modo distinto, los tipos de cambio múltiples o
diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre
compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la política
monetaria, fiscal o económica en general. Mediante este sistema
puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio
de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de
moneda extranjera a los respectivos exportadores), determinadas
entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o
salidas de capital y otras transacciones internacionales. Es un sistema
frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un
instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico.

OPERACIONES DE CAMBIO

La operación de cambio es aquella por la cual una parte compra un

número de unidades de una moneda determinada a cambio de un
número de unidades de una moneda diferente. La operación de
cambio típica a la vista es aquella donde la transacción se cumple
entre las partes del contrato en un solo momento o en un plazo
nunca mayor de dos días. Son operaciones típicas de cambio a la
vista las operaciones en taquilla que realizan los turistas cuando
cambian billetes de su país origen por la moneda del país que están
visitando. El mercado de cambio a la vista constituye por mucho el
mercado de cambio más importante.

OPERACIONES DE CAMBIO EN EL MERCADO INTERNACIONAL

Entrega de cambio a la vista. La característica del mercado de cambio

a la vista es que las operaciones se cierran dentro de dos días
bancarios siguientes a la fecha en la cual las partes han convenido en
el contrato. Si la fecha de entrega, o una fecha intermedia, es un
feriado bancario en la plaza de alguna de las monedas, ésta no se
cuenta en el cómputo de la tasa. En las operaciones de cambio, las
entregas de divisas se hacen mediante créditos en cuentas de
bancos, excepto en pequeñas operaciones. Así, en una operación en
el mercado interbancario un banco no entrega al otro banco las
divisas en sí, sino que hace la entrega.

Operación con entrega futura: Paralelo al contrato de cambio a la

vista, o contrato de cambio de ejecución instantánea (en un plazo no
mayor de dos días bancarios), existen los contratos de cambio de
ejecución diferida, más comúnmente denominados contratos de
futuro: En los contratos de futuro, dos personas convienen en
comprar y vender divisas a una tasa de cambio definida el día en que
se celebra la transacción pero donde se conviene que las divisas
serán entregadas a cierto plazo a la visa. Existen multiplicidad de
formas de contratos de ejecución diferida (contratos de futuro),
incluyendo los préstamos simultáneos en monedas múltiples
(préstamos paralelos), préstamos temporales de saldos positivos en
moneda, los convenios de venta interbancaria a futuro de monedas
(Forward Contracts), los contratos de futuro negociables, las
operaciones en moneda y los contratos de trueque (Swaps).

Contrato de venta de monedas de cuenta: Transacciones que en

lugar de denominarse en dólares, marcos o yen, se denominan en
DEG. Las operaciones de cambio privados en DEG se cancelan
pagando el equivalente de la moneda de cuenta en una moneda de
curso para la fecha correspondiente del contrato.

TIPOS DE COTIZACIONES DE CAMBIO

Cotización Directa

En las cotizaciones de cambio de las monedas a la vista debemos

distinguir la moneda de la cotización y la moneda base. La moneda
de la cotización corresponde normalmente a la moneda de curso legal
del sitio donde está operando el banco que está dando la cotización.
La moneda base es la moneda contra la cual se realiza la cotización.
En la forma ordinaria de cotización, conocida como cotización directa,
la cotización se expresa como un número variable de unidades de
moneda de cotización en relación a una unidad de moneda de base;
así, por ejemplo, si un banco en Alemania está pidiendo o dando una
cotización del marco con respecto al dólar, dará la cotización como:

DM 1,57 US$ 1,00

(Moneda de cotización) (Moneda de Base)

La cotización anterior significa que el banco está dispuesto a vender

DM 1,57 contra la entrega de US$ 1,00 (DM 1,57/ US$).

Cotización Indirecta

Ordinariamente las cotizaciones de moneda se presentan en forma

directa. Algunos países, por vía de excepción, presentan lo que se
llama una cotización indirecta, o lo que sería equivalente al recíproco
de la cotización directa. En la cotización indirecta se presenta la
moneda del país donde se está cotizando como una unidad y la
moneda contra la cual se está cotizando como un número variable de
unidades de la moneda. El ejemplo típico de esa forma e cotización es
la libra esterlina, la cual siempre se cotiza como el valor en unidades
de otra moneda necesaria para la adquisición de una libra esterlina:

1/us$ 1,6942

Esta cotización significa que una libra esterlina vale US$ 1,6942.

Cotización en la Prensa Financiera

En la prensa financiera, las cotizaciones se presentan en forma

variada normalmente presentando la cotización de la moneda del país
donde se publica el informe como moneda de cotización, y las
monedas contra las cuales se están haciendo las cotizaciones como
moneda base. Una forma de cotización típica en la prensa
internacional. Presenta las tasas a la vista y el futuro del dólar
norteamericano, dando a la vista tres cotizaciones diferentes:

· Closing mid-point. Es una cotización promedio al cierre en Londres.

· Change on day. Significa el cambio porcentual en la tasa de cierre
para el día.
· Bid offer spread. Es el margen entre comprador y vendedor.
Cálculo de cotización cruzada

La cotización cruzada se usa para convertir la cotización de dos

monedas contra una tercera moneda base para obtener la cotización
de estas monedas entre sí.

Cotización comprador y cotización vendedor

Si una persona pide a un banco alemán una cotización para vender

marcos alemanes por dólares, el banco le ofrecería la cotización
siguiente DM 1,5753/1,5760

DM 1,5753 (Banco vende Deutschemarks (DM) por US$ 1,00)

DM 1,5760 (Banco compra DM por US$ 1,00)

Diferencia DM 0,0007 (comisión bancaria)

Es evidente que mientras más cerca esté la cotización

vendedor/comprador, más baja será la utilidad del banco. Las
cotizaciones comprador/vendedor normalmente se presentan en el
mercado únicamente con los tres últimos decimales de las cifras que
se usan para la cotización.

CONTRATOS A FUTURO (FORWARD)

CONCEPTO:

Los convenios de futuro en moneda extranjera consisten

fundamentalmente en acuerdos por los cuales dos partes convienen
hoy en comprar y vender mutuamente dos monedas en una fecha
determinada en el futuro y a una tasa predeterminada denominada
tasa a futuro, independientemente de lo que sea la tasa a la vista de
esa moneda en la fecha de la ejecución del contrato.

FUNCION

· Cubrir el riesgo y enfrentar la incertidumbre que implican las

fluctuaciones cambiarias en las divisas que operan las empresas,
fijando por anticipado el tipo de cambio que regirá en una transacción
en la fecha futura determinada en la negociación del contrato. En
este contrato adquieren la obligación de comprar o vender en un
plazo futuro preestablecido, una cierta cantidad de un activo, a un
precio, calidad y lugar específicos. De aquí se concluye que un
Forward Contract es igual a un Future Contract, con la diferencia
principal que este último es estandarizado y se transan en
mecanismos centrales de negociación.

TIPOS DE CONTRATO

Los primeros contratos de futuro eran los futuros simples bancarios,

consistentes en convenios celebrados por bancos comerciales con sus
clientes en los que los bancos le aseguraban a sus clientes la venta
de determinadas cantidades de moneda extranjeras a tasas de
cambio predeterminadas; también se conocieron en los años 60 los
contratos de futuro entre los bancos centrales en la forma de mutuos
temporales (Swaps) de moneda, los cuales se usaron como
mecanismos de defensa de la paridad externa del dólar. Estas dos
formas iniciales de futuros en moneda se han seguido desarrollando y
hoy podemos básicamente identificar cinco tipos de contratos de
futuro de monedas.

Futuro bancario o futuro simple (Forward Contract). Consiste en el

contrato de futuro por el cual un banco se compromete con un cliente
a venderle, y el cliente se compromete a comprar, determinadas
cantidades de unidades de moneda extranjera a una tasa
predeterminada.
El mutuo de moneda (Swap). Es el contrato por el cual dos partes se
prestan recíprocamente determinadas cantidades de dos monedas
diferentes con el compromiso de ambas partes de restituirse una
cantidad predeterminada de cada moneda prestada en una fecha en
el futuro.
El trueque de moneda (Straight Swap). Es el convenio por el cual dos
partes acuerdan cambiar recíprocamente entre sí sus posiciones
activas o pasivas en una moneda determinada y a una tasa
predefinida.
El futuro negociable (Futures Contract) Consiste en un contrato por el
cual las partes convienen en comprar y vender monedas extranjeras
a una tasa predeterminada en una fecha determinada en el futuro. Su
característica fundamental es que es un contrato normalizado y
negociable que se compra y vende necesariamente en bolsas de
valores.
Opción simple (Option) Consiste en un contrato por el cual una parte
se compromete a venderle a otra parte, determinada cantidad en
monedas extranjeras a un precio determinado y una fecha
determinada en el futuro, o sea es una opción para comprar moneda
extranjera al futuro.
SISTEMA CAMBIARIO DE BANDAS DEFINICION Y FUNCIONAMIENTO

En general, un sistema cambiario puede concebirse como un

compromiso del banco central de intervenir o no en el mercado de
divisas extranjeras a fin de lograr algún nivel o rango de valores
deseado para la moneda local. En ese contexto, las características
generales del diseño de un régimen cambiario pueden clasificarse en
tres categorías:

Banda Cambiaria: Son los límites establecidos por las autoridades

económicas dentro de los cuales se deja fluctuar la tasa de cambio
(Tasa Representativa del Mercado-TRM).

Una banda cambiaria es un sistema en el que el Banco Central

anuncia un rango en el que tratará de mantener al tipo de cambio.
Así, el Banco establece un límite superior (techo) y uno inferior (piso)
entre los cuales permitirá que varíe el precio de la divisa. La forma en
la que usualmente el Banco actúa para que el precio se sitúe entre
esos valores es la intervención directa en el mercado, vendiendo
dólares si el tipo de cambio alcanza el techo para evitar que aumente
más, y comprándolos si alcanza el piso para que no descienda más.
En tanto el precio permanezca dentro de la banda anunciada, el
Banco no interviene en el mercado con lo que no afecta la cantidad
de dinero en circulación y retoma el control sobre sus instrumentos
de combate de la inflación. De esta forma, las fuerzas del mercado se
reflejan en alguna medida en el tipo de cambio, generando una
variabilidad e incertidumbre limitadas en el valor de la divisa.

Una banda cambiaria es, entonces, el sendero por el cual el Banco

Central planea que se determinen los tipos de cambio futuros,
siempre bajo su tutela, debido al compromiso institucional de
mantener una presencia activa en el mercado. Si bien el piso y el
techo de la banda pueden ser constantes (banda horizontal), en
países en los que la tasa de inflación es mayor que la de sus
principales socios comerciales, la banda se diseña de manera que los
límites sean cada vez más elevados (banda deslizante). El Banco
debe definir, entonces, algunos elementos importantes de la banda,
como son:
· El momento en el que empezará a funcionar.
· La amplitud o anchura inicial, esto es, cuál será la diferencia entre el
techo y el piso que regirá el primer día de la implementación.
· La forma en que irá cambiando cada día el techo y el piso, o sea, la
pauta de deslizamiento de la banda.
· Otro elemento que en algunos casos ha sido anunciado es la paridad
central de la banda. Sin embargo, la experiencia de los países no
aconseja esa práctica, debido a que tiende a confundir al público en
que el compromiso del Banco es con ese valor central y no con el
techo y el piso, como es lo correcto. Bajo un esquema de bandas,
para cada día el Banco anuncia el tipo de cambio superior Lso y el
inferior Lio, esto es, el techo y el piso del día. El precio efectivo en
cada momento del día se situará en el valor dentro de la banda que el
mercado determine.

RIESGO CAMBIARIO:

El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el

que un agente económico coloque parte de sus activos en una
moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente
de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones
cotidianas.
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que
relacionan a dos monedas, por decir dólar-euro o yen-libra, las
variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de
otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la
riqueza total del agente económico que mantiene posiciones
denominadas en moneda extranjera. Estas variaciones dan lugar a un
cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la
volatilidad que hay en el precio de estas monedas.
El tipo cambiario, al ser un precio relativo, se ve afectado por el valor
de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes
de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio es una labor que
implica conocer los componentes que determinan el valor de la
moneda en términos de otra. Hay dos corrientes principales para
evaluar este precio y que toman en cuenta dos factores distintos para
evaluar las paridades monetarias. Una de ellas toma en cuenta el
mercado monetario como principal determinante de este precio
relativo, y basa gran parte de su análisis en el comportamiento de la
tasa de interés de los instrumentos financieros similares y
comparables disponibles en ambas monedas. Otra vía para analizar el
comportamiento cambiario es aquella que toma en cuenta el mercado
de bienes y servicios, y compara precios de bienes similares o tasas
de inflación para evaluar el poder de compra de una y otra moneda.
La comunidad financiera internacional toma en cuenta las
fluctuaciones de la paridad cambiaria para determinar decisiones de
inversión en instrumentos denominados en moneda extranjera, que
rendirán, además de su tasa nominal de retorno, un monto derivado
de la fluctuación cambiaria y de las respectivas inflaciones para
calcular tasas de retorno reales, donde además del riesgo inherente
del instrumento financiero, se toma en cuenta el riesgo cambiario que
representa la inversión en una moneda extranjera

ELEMENTOS FUNDAMENTALES DEL RIESGO CAMBIARIO

1. Moneda contable (moneda funcional). Para que se pueda hablar de

que tenemos un riesgo de cambio debemos en primer lugar identificar
la moneda en la cual la empresa guarda su contabilidad y reporta sus
utilidades a sus accionistas. Esta moneda se llama moneda de cuenta
o moneda contable, o en algunos casos moneda funcional.

2. Moneda extranjera. El riesgo de cambio surge cuando el activo o el

pasivo está denominado en una moneda extranjera, siendo por
definición moneda extranjera cualquier moneda distinta de la moneda
contable.

3. Tiempo. Para medir la magnitud de una posición de riesgo de

cambio es indispensable identificar el tiempo en el cual dicho riesgo
se va a materializar.

POSICION CORTA Y POSICION LARGA

En relación a las posiciones activas y pasivas descubiertas, se utiliza

la terminología posición larga y posición corta en una moneda. Se
dice que una empresa tiene una posición larga en una moneda en
aquellos casos donde la empresa tiene un ingreso esperado (flujo
positivo) o un activo denominado en una moneda sin tener la
correspondiente contrapartida (un pasivo en la misma moneda). El
riesgo de cambio por supuesto, originado de la posibilidad de
fluctuación en el valor de la moneda en un sentido adverso la moneda
contable de la empresa y cuya fluctuación puede reflejarse en una
pérdida de valor del activo. Por otro lado, una empresa tiene una
posición corta en una moneda, cuando tiene un pasivo (o un flujo
negativo) futuro en la moneda y no tiene la contrapartida
(ordinariamente, un activo).
TIPOS DE RIESGOS DE CAMBIO

1. Riesgo de pago en moneda extranjera

El riesgo de pago consiste en el riesgo de que ocurran variaciones en

la tasa de cambio entre la fecha en que se contabiliza una operación
en moneda extranjera (normalmente la fecha en que se contrata) y la
fecha de su pago, ocurriendo éstas dentro del mismo año económico
o ejercicio fiscal, de la empresa correspondiente. El riesgo de pago
afecta (positiva o negativamente) el flujo de fondos de la misma.
La característica fundamental del riesgo de pago en moneda
extranjera es que se materializa en un flujo) positivo o negativo) de
fondos derivados de una variación en la tasa de cambio entre la
moneda en la cual está denominado el flujo y la moneda contable de
la empresa.

2. Riesgo de balance

Se denomina riesgo de balance el efecto que tiene sobre los estados

financieros de la empresa la tenencia de un activo o un pasivo
denominado en una moneda que no sea la moneda contable. El
riesgo de balance a diferencia del riesgo de pago, no se materializa
en el ejercicio económico en el cual es reportado y por lo tanto
aparece como un activo o un pasivo denominado en moneda
extranjera en los bancos sociales. Los riesgos de balance a su vez se
dividen en riesgos de transacción y riesgos de traducción. Son
ejemplos típicos de los riesgos de balance, los activos que
comprenden inversiones en acciones en compañías subsidiarias, los
activos representados en cuentas por cobrar a largo plazo y a corto
plazo, denominados en moneda extranjera y con un vencimiento
posterior al ejercicio fiscal, y los pasivos a largo plazo de la empresa.

3. Riesgos Económicos

Los riesgos económicos no están constituidos por partidas en los

estados financieros ni tampoco están constituidos por transacciones
que impliquen flujo, en un momento determinado, en los pagos o
ingresos de la empresa en un año fiscal determinado. Sin embargo,
son riesgos que se reflejan en alguna forma en la rentabilidad de la
empresa y surgen como consecuencia de un cambio en la tasa de
cambio entre la moneda contable y la moneda de otro país.
Entre otros factores importantes en la estimación de la existencia de
un riesgo económico se incluyen:

Grado de internacionalidad. ¿Cuántas plantas de producción de la

empresa tiene ubicadas en ultramar y dónde están ubicadas?
La internacionalidad de los costos. Este es un riesgo económico típico
que debe valorarse en nuestras empresas manufactureras
latinoamericanas que son dependientes de la importación de insumos.
Sensibilidad de las ventas de la empresa por variaciones en las tasas
de cambio. ¿qué sensibilidad tiene el volumen de las exportaciones a
una variación en las tasas de cambio?

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO CAMBIARIO EN VENEZUELA

DESDE 2005 HASTA EL PRESENTE

El mercado de divisas regula la compra y venta de las monedas, pero

en Venezuela es un mercado regulado y restringido por el gobierno
mediante un control cambiario.
En Venezuela, desde febrero del año 2003 el precio del dólar quedo
sujeto a un control de cambio obligado de Bs. 1.600, un año después
se estableció en Bs. 1.920 y en el año 2005 quedo en Bs. 2150; lo
que ha generado un cúmulo de cuantiosas reservas en dólares pero
ha causado escasez de divisas para sectores productivos que han
tenido que acudir al mercado negro o mercado paralelo de divisas.
Las razones para establecer este control cambiario fueron primero
para evitar la fuga de capitales que se habían acentuado desde 1999
por la incertidumbre política en el país; y segundo para evitar que la
presión en el mercado cambiario continuara devaluando el bolívar sin
un piso aparente.Para resumir una larga historia, el gobierno en su
"INEFICIENCIA" para sostener condiciones para un mercado
cambiario saludable, decidió establecer el precio exacto para la
compra-venta de dólares, que para la fecha está en 2.150 bolívares
por unidad. Pero usted no puede salir a comprar dólares a ese precio,
porque el gobierno también ha restringido el número de dólares que
usted puede comprar y además, debe solicitar su cupo en CADIVI
para ver si lo aprueban.