Empresa peruana CARTESCA comercializa cartones para la exportación.

Actualmente, las elevadas ganancias

obtenidas han motivado a sus administradores a incursionar en el mercado de producción y exportación de cajas
de cartón para darle valor agregado a su producto.
Según las proyecciones realizadas por el Gerente Financiero, don Emilio, las ventas de cajas de cartón en el
primer año serán equivalentes al 30% de las ventas obtenidas el año anterior en su negocio de cartones. Se
conoce que en el 2003, la empresa CARTESCA vendió aproximadamente S/. 5 millones en su negocio de
producción de cartón. Se cuenta, además con los siguientes datos:
El horizonte del tiempo del proyecto será inicialmente 5 años
La inversión requerida para las máquinas se muestra a continuación:
Maquina Costo Valor de rescate
Cortadora 700000 50000
Moldadora 635000 18000
Corrugadora 200000 11000
Engomadora 110000 3000

Total 1645000 82000

Todas las maquinas tienen una vida útil de 12 años
Se ha pactado con los clientes extranjeros que las ventas se pagarán 80% al contado y 20% a crédito a un año, con
* 3% de interés. Las ventas crecerán a un ritmo constante de 20% anualmente.
Las compras del primer año ascenderán a 50000 y tendrán un crecimiento constante de 15% anual, las cuales serán
* canceladas en el mismo año.
Se necesitará contratar a 5 operadores adicionales, los cuales recibirán un sueldo básico de S/ 480 cancelado a finales
* del mismo mes.
Los gastos de luz, agua y teléfono representarán aproximadamente S/ 810 mensuales, los cuales se cancelarán el
* mismo mes en que se incurrió en el gasto
Por política de la empresa, el inventario inicial de mercadería de cajas de cartón de cada año representa el 10% de las
* compras de ese año.
* El impuesto a la renta es del 27% y se cancela en el año que corresponde.
A inicios del cuarto año del proyecto, se decidió vender la máquina corrugadora, ya que no era necesaria para la
* producción. El precio pactado al
momento de la venta fue tan solo S/ 100000
Por política de la empresa se reparte el 50% de la utilidad neta como dividendos para evitar problemas de
* agencia.
a. Elabore el Estado de pérdidas y ganancias proyectado.
b. Elabore el Flujo de caja para los próximos 5 años.
 Ventas
2003 2004 2005 2006 2007
1500000 1800000 2160000 2592000 3110400
Ventas al contado
1200000 1440000 1728000 2073600 2488320
Ventas al crédito
309000 370800 444960 533952 640742
Costo de ventas
Inventario inicial de mercaderías XX
Compras de mercaderías XX
Inventario final de mercaderías (XX)
COSTO DE VENTAS XX
2003 2004 2005 2006 2007
Compras 50000 57500 66125 76044 87450
Inventario inicial 5000 5750 6613 7604 8745
Costo de ventas 55000 63250 72738 83648 96195
2003 2004 2005 2006 2007
Otros ingresos
operacionales 0 100000 0 0 0
Depreciación 130250 130250 130250 130250 130250
Gastos administrativos 28800 28800 28800 28800 28800
Gastos de ventas 9720 9720 9720 9720 9720

2003 2004 2005 2006 2007

Ventas netas (ingresos operacionales) 1200000 1440000 1728000 2073600 2488320
Otros ingresos operacionales 0 100000 0 0 0
TOTAL INGRESOS BRUTOS 1200000 1540000 1728000 2073600 2488320
Costo de ventas 55000 63250 72738 83648 96195
UTILIDAD BRUTA 1145000 1476750 1655263 1989952 2392125
Gastos operacionales
Gastos de ventaa 9720 9720 9720 9720 9720
Gastos administrativos 28800 28800 28800 28800 28800
UTILIDAD OPERATIVA 1106480 1438230 1616743 1951432 2353605
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 309000 370800 444960 533952 640742
Depreciación/Amortización 130250 130250 130250 130250 130250
RESULTADO ANTES DE PART. E IR 1285230 1678780 1931453 2355134 2864097
Impuesto a la renta 347012 453271 521492 635886 773306
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 938218 1225509 1409960 1719248 2090791
Reserva legal 93822 122551 140996 171925 209079
RESULTADO DEL EJERCICIO 844396 1102958 1268964 1547323 1881712
Dividendo 422198 551479 634482 773661 940856
 2003 2004 2005 2006 2007
Ventas netas (ingresos operacionales) 1200000 1440000 1728000 2073600 2488320
Otros ingresos operacionales 0 100000 0 0 0
TOTAL INGRESOS BRUTOS 1200000 1540000 1728000 2073600 2488320
Costo de ventas 55000 63250 72738 83648 96195
UTILIDAD BRUTA 1145000 1476750 1655263 1989952 2392125
Gastos operacionales
Gastos de venta 9720 9720 9720 9720 9720
Gastos administrativos 28800 28800 28800 28800 28800
UTILIDAD OPERATIVA 1106480 1438230 1616743 1951432 2353605
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 309000 370800 444960 533952 640742
Depreciación/Amortización 130250 130250 130250 130250 130250
RESULTADO ANTES DE PART. E IR 1285230 1678780 1931453 2355134 2864097
Impuesto a la renta 347012 453271 521492 635886 773306
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 938218 1225509 1409960 1719248 2090791
Dividendo 469109 612755 704980 859624 1045395

Flujo de caja económico

1. Presupuesto de cuentas por cobrar
2003 2004 2005 2006 2007
Ventas al contado (80%) 1200000 1440000 1728000 2073600 2488320
Ventas al crédito a 1 año (20%) 309000 370800 444960 533952 640742
Total 1509000 1810800 2172960 2607552 3129062

2. Presupuesto de cuentas por pagar

2003 2004 2005 2006 2007
Compras 50000 57500 66125 76044 87450
Inventario inicial 5000 5750 6613 7604 8745
Total 55000 63250 72738 83648 96195
3. Flujo de caja proyectado
2003 2004 2005 2006 2007
Ingreso de efectivo
Cuentas por cobrar 1509000 1810800 2172960 2607552 3129062
Otros ing.operacionales 0 100000 0 0 0
Total ingresos de efectivo 1509000 1910800 2172960 2607552 3129062

Egreso de efectivo
Cuentas por pagar 50000 57500 66125 76044 87450
Inventario inicial 5000 5750 6613 7604 8745
Gastos de ventas 9720 9720 9720 9720 9720
Gastos administrativos 28800 28800 28800 28800 28800
Impuestos 347012 453271 521492 635886 773306
Depreciación 130250 130250 130250 130250 130250
Total egreso de efectivo 570782 555041 632750 758054 908022
Flujo de caja económico 938218 1355759 1540210 1849498 2221041
Flujo de caja económico acumulado 938218 2293977 3834188 5683685 7904726