Microsoft Word - Libro Digital Macro

Contenido
Prontuario __________________________________________________________________________ 14
Capítulo 1: Un enfoque global de la economía ____________________________________________________ 14
Capítulo 2: Un enfoque macro de la economía ___________________________________________________ 14
Capítulo 3: La medición del PIB: del PIB a la renta disponible ________________________________________ 14
Capítulo 4: PIB real y PIB nominal: inflación y crecimiento __________________________________________ 15
Capítulo 5: El modelo del multiplicador _________________________________________________________ 15
Capítulo 6: La política fiscal y los impuestos: el modelo del multiplicador ampliado y el presupuesto público 15
Capítulo 7: El dinero y los bancos ______________________________________________________________ 16
Capítulo 8: El Banco Central, el equilibrio en el mercado de dinero y la política monetaria _______________ 16
Capítulo 9: El comercio internacional, la política comercial y la balanza de pagos _______________________ 17
Capítulo 10: El tipo de cambio, el mercado de divisas y los sistemas cambiarios ________________________ 17
Capítulo 11: El mercado de trabajo y la oferta agregada: La curva de Philips ___________________________ 17
Capítulo 12: La oferta y la demanda agregadas a las políticas macroeconómicas ________________________ 18
Capítulo 13: La inflación, los ciclos y las políticas de estabilización ___________________________________ 18
Capítulo 14: Teorías del crecimiento económico y desarrollo económico ______________________________ 19
TEMA 1: Un enfoque global de la economía ________________________________________________ 20
1. Presentación: ____________________________________________________________________________ 20
2. Objetivos y resultados de aprendizaje ________________________________________________________ 20
Macroeconomía ___________________________________________________________________________________ 20
ECONOMÍA GLOBAL ________________________________________________________________________________ 20
GLOBALIZACIÓN ___________________________________________________________________________________ 20
POBREZA _________________________________________________________________________________________ 20
DESIGUALDAD _____________________________________________________________________________________ 20
HIPERGLOBALIZACIÓN ______________________________________________________________________________ 21
CRISIS ____________________________________________________________________________________________ 21
CONVERGENCIA ___________________________________________________________________________________ 21
3. Perspectivas macroeconómicas globales ______________________________________________________ 21
La economía global: una economía interrelacionada ______________________________________________________ 21
La economía financiera y la economía real ______________________________________________________________ 21
El marco institucional _______________________________________________________________________________ 21
Principales retos de la economía mundial: agenda post 2015 ________________________________________________ 22
Actividades interactivas _____________________________________________________________________________ 22
4. La globalización __________________________________________________________________________ 23
Concepto _________________________________________________________________________________________ 23
Perspectiva histórica ________________________________________________________________________________ 23
Factores explicativos ________________________________________________________________________________ 24
Actividades Interactivas _____________________________________________________________________________ 26
5. Globalización, pobreza y desigualdad _________________________________________________________ 26
Pobreza absoluta y pobreza relativa ___________________________________________________________________ 26
La lucha contra la pobreza absoluta y contra la desigualdad ________________________________________________ 26
Evolución de la desigualdad __________________________________________________________________________ 27
La desigualdad en el siglo XXI _________________________________________________________________________ 28
La economía digital y la distribución de la renta __________________________________________________________ 28
6. Globalización, crecimiento y convergencia entre países __________________________________________ 31
Introducción ______________________________________________________________________________________ 31
La Hiperglobalización: 1997‐2008 _____________________________________________________________________ 32
La crisis internacional y la convergencia económica entre países _____________________________________________ 33
¿Camina el mundo hacia la convergencia? ______________________________________________________________ 34
7. Un enfoque global de la economía ___________________________________________________________ 35
Los servicios y la convergencia ________________________________________________________________________ 35
8. La convergencia __________________________________________________________________________ 36
Una perspectiva de futuro ___________________________________________________________________________ 36
Amenazas al proceso de globalización __________________________________________________________________ 37
9. Actividades Finales ________________________________________________________________________ 38
10. Problemas _____________________________________________________________________________________ 39
TEMA 2: Un enfoque macro de la economía ________________________________________________ 40
1. Presentación _____________________________________________________________________________ 40
2. Objetivos y resultados del aprendizaje ________________________________________________________ 41
Política macroeconómica ____________________________________________________________________________ 41
Oferta y demanda __________________________________________________________________________________ 41
Equilibrio macroeconómico. __________________________________________________________________________ 41
Perturbación ______________________________________________________________________________________ 41
El modelo de oferta y demanda agregadas y la realidad ____________________________________________________ 41
3. De la microeconomía a la macroeconomía _____________________________________________________ 41
Introducción ______________________________________________________________________________________ 41
La función de producción, el ahorro y el crecimiento de la producción ________________________________________ 42
Tipos de variables económicas ________________________________________________________________________ 43
El entorno macroeconómico y su incidencia sobre los agentes económicos privados _____________________________ 44
Las crisis financieras y la pérdida de confianza ___________________________________________________________ 44
4. Los objetivos de la macroeconomía __________________________________________________________ 46
El crecimiento de la producción _______________________________________________________________________ 46
El empleo ________________________________________________________________________________________ 47
La estabilidad del nivel de precios _____________________________________________________________________ 49
El déficit público ___________________________________________________________________________________ 50
El desequilibrio exterior _____________________________________________________________________________ 51
5. Los instrumentos de la política macroeconómica _______________________________________________ 52
Introducción ______________________________________________________________________________________ 52
La política monetaria _______________________________________________________________________________ 53
La política fiscal ____________________________________________________________________________________ 53
Otras políticas macroeconómicas: políticas del sector exterior y políticas de oferta ______________________________ 53
6. El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y la demanda agregadas ___________________ 55
El modelo de oferta y demanda agregadas ______________________________________________________________ 56
La demanda agregada _______________________________________________________________________ 56
7. El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y la demanda agregadas ___________________ 57
La oferta agregada _________________________________________________________________________________ 57
Los costes y el nivel general de precios _________________________________________________________________ 58
La fijación de precios en una empresa según un margen sobre los costes ______________________________________ 59
El equilibrio macroeconómico ________________________________________________________________________ 59
8. Perturbaciones de la demanda agregada y de la oferta agregada __________________________________ 61
Perturbaciones de la demanda agregada ________________________________________________________________ 61
Perturbaciones de la oferta agregada __________________________________________________________________ 63
9. Evolución reciente de la economía española y las curvas de oferta y demanda agregadas ______________ 65
La expansión de la postguerra ________________________________________________________________________ 65
La crisis económica de los años setenta: un cambio en la oferta con consecuencias negativas _____________________ 66
Las nuevas tecnologías: un cambio en la oferta con consecuencias positivas ___________________________________ 66
Un planteamiento a largo plazo: el crecimiento como primer protagonista_____________________________________ 66
10. Actividades finales _______________________________________________________________________ 68
11. Actividades finales _______________________________________________________________________ 69
TEMA 3: La medición del PIB: del PIB a la renta disponible ___________________________________ 69
1. Presentación: ____________________________________________________________________________ 69
Concepto: PIB _____________________________________________________________________________________ 70
Medición: PIB _____________________________________________________________________________________ 70
Renta Personal Disponible ___________________________________________________________________________ 70
Equilibrio macroeconómico __________________________________________________________________________ 70
3. Introducción _____________________________________________________________________________ 70
4. El producto interior bruto (PIB) ______________________________________________________________ 71
5. PIB por el método del gasto _________________________________________________________________ 71
El consumo privado (C) ______________________________________________________________________________ 72
Inversión privada (I) ________________________________________________________________________________ 72
Gasto Público (G) __________________________________________________________________________________ 72
Exportaciones netas (XN) ____________________________________________________________________________ 72
6. El PIB según el enfoque de los ingresos o los costes _____________________________________________ 73
Equivalencia de los métodos del gasto y de los ingresos ____________________________________________________ 73
El PIB a partir de la contabilidad de las empresas _________________________________________________________ 73
Resumen _________________________________________________________________________________________ 73
7. El PIB a precios de mercado y el PIB al coste de los factores _______________________________________ 74
8. Del PIB a la renta disponible ________________________________________________________________ 74
Producto Interior Bruto (PIB) y Producto Nacional Bruto (PNB) ______________________________________________ 75
Producto Nacional Bruto (PNB) y el Producto Nacional Neto (PNN) ___________________________________________ 75
La Renta Nacional (RN) o (RNN) _______________________________________________________________________ 75
9. De las entidades de la contabilidad nacional a las condiciones de equilibrio _________________________ 76
Ecuacion de equilibrio de la economia __________________________________________________________________ 76
El flujo circular y la ecuación de equilibrio de la economia __________________________________________________ 77
Autoevaluación final ________________________________________________________________________________ 80
Problemas ________________________________________________________________________________________ 81
TEMA 4: PIB real y PIB nominal: Inflación y crecimiento ______________________________________ 82
1. Presentación. ____________________________________________________________________________ 82
Magnitudes nominales y las reales _____________________________________________________________________ 82
Índices de precios __________________________________________________________________________________ 82
IPC ______________________________________________________________________________________________ 82
PIB real, PIB nominal e inflación. ______________________________________________________________________ 82
Deflactor del PIB ___________________________________________________________________________________ 82
2. Introducción _____________________________________________________________________________ 82
3. PIB real y PIB nominal _____________________________________________________________________ 83
Magnitudes nominales y reales _______________________________________________________________________ 84
El PIB nominal, el PIB real y los índices de precios _________________________________________________________ 84
El cálculo del PIB nominal y real _______________________________________________________________________ 84
4. Índices de precios: el Índice de Precios al Consumo _____________________________________________ 86
El IPC: el cálculo del IPC _____________________________________________________________________________ 86
El IPC y la inflación _________________________________________________________________________________ 87
El sesgo del IPC ____________________________________________________________________________________ 88
5. El deflactor del PIB y la inflación _____________________________________________________________ 89
El deflactor del PIB _________________________________________________________________________________ 89
La inflación medida por el deflactor ____________________________________________________________________ 89
6. Análisis de la deflación _____________________________________________________________________ 90
7. El PIB y el bienestar económico ______________________________________________________________ 91
El crecimiento del PIB y el bienestar económico __________________________________________________________ 91
Factores distorsionantes _____________________________________________________________________________ 91
Comparaciones internacionales en base al PIB ___________________________________________________________ 91
EL PIB per cápita y las comparaciones internacionales _____________________________________________________ 92
Autoevaluación Final________________________________________________________________________________ 93
_________________________________________________________________________________________________ 94
TEMA 5: El modelo del multiplicador _____________________________________________________ 95
1. Presentación _____________________________________________________________________________ 95
2. Objetivos ________________________________________________________________________________ 95
Modelo del multiplicador ____________________________________________________________________________ 95
Función de consumo ________________________________________________________________________________ 95
La relación entre el consumo y el ahorro ________________________________________________________________ 95
Propensión marginal a consumir y a ahorrar _____________________________________________________________ 95
Demanda de inversión ______________________________________________________________________________ 95
El equilibrio de la renta ______________________________________________________________________________ 96
Tamaño del multiplicador ____________________________________________________________________________ 96
La paradoja de la frugalidad __________________________________________________________________________ 96
3. El modelo keynesiano _____________________________________________________________________ 96
Supuestos básicos __________________________________________________________________________________ 96
4. Los cambios de la renta y su impacto _________________________________________________________ 99
Propensión marginal al consumo y al ahorro _____________________________________________________________ 99
Ejemplo de propensión marginal a consumir y a ahorrar ___________________________________________________ 99
Propensión media a consumir y a ahorrar ______________________________________________________________ 100
Ejemplo de propensión media a consumir y a ahorrar ____________________________________________________ 100
Análisis de la función de consumo ____________________________________________________________________ 101
Actividades interactivas ____________________________________________________________________________ 101
5. El consumo agregado _____________________________________________________________________ 102
¿Qué es la demanda de inversión? ____________________________________________________________________ 102
6. El modelo keynesiano del multiplicador ______________________________________________________ 103
Determinación del equilibrio de la renta: ahorro = inversión _______________________________________________ 103
La determinación del equilibrio mediante el enfoque del gasto total agregado y la producción total _______________ 104
Un ejemplo: determinación de la renta o producción de equilibrio en el modelo _______________________________ 104
7. El multiplicador __________________________________________________________________________ 105
Concepto del multiplicador _________________________________________________________________________ 105
Fases del multiplicador _____________________________________________________________________________ 105
Formulación del multiplicador y análisis gráfico _________________________________________________________ 106
6. La paradoja de la frugalidad _______________________________________________________________ 108
Autoevaluación Final_______________________________________________________________________________ 108
Problemas _______________________________________________________________________________________ 110
TEMA 6: La política fiscal y los impuestos: el modelo del multiplicador ampliado y el presupuesto
público ____________________________________________________________________________ 111
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 111
2. Objetivos y resultados de aprendizaje _______________________________________________________ 111
Política fiscal _____________________________________________________________________________________ 111
Multiplicador del gasto público ______________________________________________________________________ 111
Disminución de los impuestos _______________________________________________________________________ 111
Presupuesto del sector público ______________________________________________________________________ 111
Estabilizadores automáticos _________________________________________________________________________ 111
Equilibrio presupuestario ___________________________________________________________________________ 112
Presupuesto efectivo, estructural y cíclico ______________________________________________________________ 112
Efecto expulsión __________________________________________________________________________________ 112
3. La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano: el gasto público ___________________________ 112
Introducción _____________________________________________________________________________________ 112
El efecto del gasto público (G) sobre la renta de equilibrio _________________________________________________ 112
El multiplicador del gasto público ____________________________________________________________________ 113
4. El impacto de los impuestos _______________________________________________________________ 115
Impuesto de cuantía fija ____________________________________________________________________________ 115
Los impuestos proporcionales y la renta de equilibrio. ____________________________________________________ 116
5. La política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos ___________________________________ 118
Introducción _____________________________________________________________________________________ 118
Los estabilizadores automáticos ______________________________________________________________________ 118
6. La política fiscal y el presupuesto público _____________________________________________________ 120
El presupuesto como instrumento de política económica __________________________________________________ 120
Las fluctuaciones cíclicas y el presupuesto público _______________________________________________________ 121
El efecto «desplazamiento» o expulsión _______________________________________________________________ 121
7. El déficit público y su financiación ___________________________________________________________ 122
Introducción _____________________________________________________________________________________ 122
Distintas formas de financiar el déficit _________________________________________________________________ 123
Los déficits públicos y la deuda pública ________________________________________________________________ 123
Déficit público, deuda pública y tipos de interés: la sostenibilidad de las finanzas públicas _______________________ 123
La consolidación fiscal ______________________________________________________________________________ 124
8. El modelo del multiplicador en una economía con sector público y sector exterior ___________________ 125
Introducción _____________________________________________________________________________________ 125
La renta de equilibrio ______________________________________________________________________________ 125
El modelo del multiplicador ampliado: desarrollo analítico ________________________________________________ 125
El modelo del multiplicador: el realismo y la validez de sus supuestos ________________________________________ 127
Correspondencia del modelo del multiplicador con el modelo de oferta y demanda agregadas ___________________ 128
Problemas _______________________________________________________________________________________ 131
TEMA 7: El dinero y los bancos _________________________________________________________ 133
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 133
Concepto de dinero _______________________________________________________________________________ 133
Oferta monetaria _________________________________________________________________________________ 133
Demanda de dinero _______________________________________________________________________________ 133
Tipo de interés ___________________________________________________________________________________ 133
Demanda total de dinero ___________________________________________________________________________ 133
Los bancos comerciales ____________________________________________________________________________ 133
Reservas bancarias ________________________________________________________________________________ 134
Multiplicador del dinero bancario ____________________________________________________________________ 134
Supuestos simplificadores del proceso de expansión _____________________________________________________ 134
3. El dinero: origen y tipos de dinero __________________________________________________________ 134
El papel del dinero a lo largo de la historia _____________________________________________________________ 134
El dinero en el sistema financiero actual _______________________________________________________________ 135
4. Oferta monetaria: los agregados monetarios __________________________________________________ 137
Agregados monetarios _____________________________________________________________________________ 137
Componentes de los agregados monetarios ____________________________________________________________ 138
5. La demanda de dinero ____________________________________________________________________ 140
Las funciones del dinero ____________________________________________________________________________ 140
Los costes de la tenencia de dinero ___________________________________________________________________ 140
Los motivos por los que se demanda dinero: para transacciones y como activo ________________________________ 140
La demanda total de dinero _________________________________________________________________________ 142
6. Los bancos y la creación de dinero __________________________________________________________ 144
Introducción _____________________________________________________________________________________ 144
El origen del negocio bancario _______________________________________________________________________ 144
El funcionamiento de los bancos _____________________________________________________________________ 145
Las normas de comportamiento de los bancos __________________________________________________________ 145
Los bancos y la creación de dinero bancario ____________________________________________________________ 146
La puesta en marcha del proceso de expansión del dinero bancario _________________________________________ 146
Resultados para el banco de segunda generación ________________________________________________________ 146
Expansión múltiple de los depósitos bancarios a través del sistema bancario __________________________________ 147
7. Equilibrio final del sistema bancario y el multiplicador del dinero bancario _________________________ 148
La posición de equilibrio final del sistema bancario _______________________________________________________ 148
El multiplicador del dinero bancario __________________________________________________________________ 149
Agentes intervinientes y supuestos simplificadores ______________________________________________________ 150
8. Los bancos y las crisis financieras ___________________________________________________________ 151
Apéndice A. El sistema financiero español ______________________________________________________________ 152
Intermediarios financieros bancarios __________________________________________________________________ 152
Los intermediarios financieros no bancarios ____________________________________________________________ 152
El mercado de valores: la Bolsa ______________________________________________________________________ 153
Apéndice B. FINTECH: La revolución digital en las finanzas _________________________________________________ 153
Apéndice C. Bitcoin ________________________________________________________________________________ 155
Bitcoin: una moneda digital _________________________________________________________________________ 155
Problemas _______________________________________________________________________________________ 158
TEMA 8: El dinero y los bancos _________________________________________________________ 159
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 159
Banco central ____________________________________________________________________________________ 159
Base monetaria ___________________________________________________________________________________ 159
Mecanismo de transmisión _________________________________________________________________________ 160
Política monetaria _________________________________________________________________________________ 160
Trampa de la liquidez ______________________________________________________________________________ 160
Teoría cuantitativa del dinero _______________________________________________________________________ 160
Medidas no convencionales _________________________________________________________________________ 160
Equilibrio de los mercados de bienes y dinero ___________________________________________________________ 160
BCE diseña la política monetaria _____________________________________________________________________ 160
3. El Banco de España y El Banco Central Europeo (BCE) ___________________________________________ 161
Funciones del Banco de España ______________________________________________________________________ 161
El Sistema europeo de bancos centrales (SEBC) _________________________________________________________ 161
El Eurosistema ____________________________________________________________________________________ 162
El Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales __________________________________________ 162
Estructura del balance del banco central _______________________________________________________________ 162
4. La base monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador del dinero ______________________________ 164
Introducción _____________________________________________________________________________________ 164
El balance del banco central _________________________________________________________________________ 164
Fuentes de creación de base monetaria _______________________________________________________________ 165
La base monetaria: factores autónomos y controlables ___________________________________________________ 165
Las operaciones de mercado abierto __________________________________________________________________ 165
El multiplicador del dinero bancario __________________________________________________________________ 166
La constancia del coeficiente de reservas ______________________________________________________________ 166
Relación entre la base monetaria y la oferta monetaria: El multiplicador del dinero _____________________________ 167
Introducción _____________________________________________________________________________________ 169
Alteraciones en la renta real y el mercado monetario _____________________________________________________ 169
La política monetaria: instrumentos y efectos ___________________________________________________________ 170
El mecanismo de transmisión y la trampa de la liquidez ___________________________________________________ 171
La política monetaria y la trampa de la liquidez __________________________________________________________ 172
5. La teoría cuantitativa y la política monetaria __________________________________________________ 174
Introducción _____________________________________________________________________________________ 174
La velocidad de circulación del dinero y la teoría cuantitativa ______________________________________________ 174
Los monetaristas, la ecuación cuantitativa y la política monetaria ___________________________________________ 175
6. El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda agregada __________ 175
El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda agregada ____________________ 176
7. Apéndice A. El diseño de la política monetaria: el caso del Banco Central Europeo ___________________ 178
Introducción _____________________________________________________________________________________ 178
La relación entre los instrumentos de la política monetaria y el objetivo último de estabilidad de los precios ________ 178
Objetivos intermedios _____________________________________________________________________________ 179
El Banco Central Europeo y la política monetaria única ___________________________________________________ 179
La política monetaria única __________________________________________________________________________ 180
La estrategia de la política monetaria única _____________________________________________________________ 181
Problemas _______________________________________________________________________________________ 183
Capítulo 9: El comercio Internacional, la política comercial y la balanza de pagos ________________ 184
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 184
Comercio internacional _____________________________________________________________________________ 184
Ventaja absoluta y comparativa ______________________________________________________________________ 184
Librecambio y proteccionismo _______________________________________________________________________ 185
Restricciones al comercio internacional ________________________________________________________________ 185
Concepto de balanza de pagos _______________________________________________________________________ 185
Relación entre los saldos de la balanza de pagos _________________________________________________________ 185
Tres categorías de transacciones _____________________________________________________________________ 185
Los medios de pago internacionales __________________________________________________________________ 185
Crisis de balanza de pagos __________________________________________________________________________ 186
3. El comercio internacional__________________________________________________________________ 186
Introducción _____________________________________________________________________________________ 186
El principio de la ventaja comparativa: análisis gráfico ____________________________________________________ 187
Las ganancias del comercio internacional ______________________________________________________________ 188
¿Libre comercio o proteccionismo? ___________________________________________________________________ 189
Medidas proteccionistas ____________________________________________________________________________ 191
Los costes sociales de los aranceles ___________________________________________________________________ 191
Los contingentes o cuotas a la importación _____________________________________________________________ 193
Las barreras no arancelarias _________________________________________________________________________ 193
4. La balanza de pagos ______________________________________________________________________ 194
Cuenta corriente __________________________________________________________________________________ 195
Cuenta de capital _________________________________________________________________________________ 197
Cuenta financiera _________________________________________________________________________________ 197
5. El saldo de la balanza de pagos: equilibrio y desequilibrio _______________________________________ 200
Errores y omisiones ________________________________________________________________________________ 200
Equilibrio y desequilibro de la balanza de pagos _________________________________________________________ 200
La Balanza de pagos como fuente de problemas _________________________________________________________ 203
6. La demanda externa neta _________________________________________________________________ 204
7. Apéndice A: Las relaciones económico comerciales entre países: la Unión Europea __________________ 205
Problemas _______________________________________________________________________________________ 208
Tema 10: El tipo de cambio, el mercado de divisas y los sistemas cambiarios ____________________ 209
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 209
Oferta y demanda de divisas ________________________________________________________________________ 210
Tipo de cambio ___________________________________________________________________________________ 210
Flexibles, fijos y semifijos ___________________________________________________________________________ 210
Depreciación (apreciación) y devaluación (revaluación) ___________________________________________________ 210
Balanza de pagos y sistema de tipos de cambio _________________________________________________________ 211
Política monetaria y políticas cambiarias _______________________________________________________________ 211
Teoría de la paridad del poder adquisitivo ______________________________________________________________ 211
Política cambiaria _________________________________________________________________________________ 211
Zona monetaria ___________________________________________________________________________________ 211
3. El comercio internacional y el tipo de cambio _________________________________________________ 211
La depreciación y la apreciación del tipo de cambio ______________________________________________________ 212
El tipo de cambio real ______________________________________________________________________________ 213
Las alteraciones del tipo de cambio y su incidencia en los precios: un ejemplo _________________________________ 214
Actividades interactivas _____________________________________________________________________ 214
4. El mercado de divisas _____________________________________________________________________ 215
La demanda de euros ______________________________________________________________________________ 215
La oferta de euros _________________________________________________________________________________ 216
La determinación del tipo de cambio de equilibrio _______________________________________________________ 219
5. Los distintos sistemas de fijación del tipo de cambio ___________________________________________ 221
Introducción _____________________________________________________________________________________ 221
Tipos de cambio flexibles ___________________________________________________________________________ 222
La flotación sucia: la intervención en los mercados de divisas ______________________________________________ 223
Tipos de cambio fijos ______________________________________________________________________________ 225
Tipos de cambios semifijos o mixtos __________________________________________________________________ 226
6. La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) _____________________________________________ 228
7. Los efectos de las políticas de demanda en una economía abierta ________________________________ 229
8.Apéndice A: Los tipos de cambio en la Unión Europea: la unión económica y monetaria _______________ 229
9. Autoevaluación Final _____________________________________________________________________ 231
10.Problemas _____________________________________________________________________________ 232
Tema 11: El mercado de trabajo y la oferta agregada: La curva de Phillips ______________________ 233
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 233
Elementos fundamentales del mercado de trabajo _______________________________________________________ 234
Productividad y demanda de trabajo __________________________________________________________________ 234
Función de oferta de trabajo ________________________________________________________________________ 234
Tipos de paro ____________________________________________________________________________________ 234
Función de oferta agregada _________________________________________________________________________ 234
Curva de Phillips __________________________________________________________________________________ 234
Tasa natural de paro _______________________________________________________________________________ 234
Inestabilidad de la curva de Phillips ___________________________________________________________________ 234
Efectos del desempleo _____________________________________________________________________________ 235
3. El mercado de trabajo ____________________________________________________________________ 235
Introducción _____________________________________________________________________________________ 235
La demanda de trabajo _____________________________________________________________________________ 235
La oferta de trabajo _______________________________________________________________________________ 235
El equilibrio del mercado de trabajo __________________________________________________________________ 236
4. La función de demanda agregada ___________________________________________________________ 239
Introducción _____________________________________________________________________________________ 239
La función de oferta agregada clásica _________________________________________________________________ 239
La función de oferta keynesiana ______________________________________________________________________ 240
5. Inflación y paro: la curva de Philips a corto plazo ______________________________________________ 241
Introducción _____________________________________________________________________________________ 241
La curva de Phillips original__________________________________________________________________________ 242
El crecimiento de los salarios nominales y la inflación: la curva de Phillips convencional _________________________ 243
La curva de Phillips y la política económica: inflación o paro _______________________________________________ 244
6. La curva de Philips a largo plazo: la tasa de paro natural ________________________________________ 244
Los desplazamientos de la curva de Phillips y la inflación con estancamiento __________________________________ 245
La curva de Phillips a largo plazo ______________________________________________________________ 245
La hipótesis de las expectativas racionales y la curva de Phillips ____________________________________________ 246
Efectos económicos y sociales del desempleo ___________________________________________________________ 246
Políticas para combatir el desempleo _________________________________________________________________ 247
8. Problemas ______________________________________________________________________________ 252
TEMA 12: La oferta y la demandas agregadas y las políticas macroeconómicas __________________ 253
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 253
Modelos clásico, keynesiano y de la síntesis. ____________________________________________________________ 254
Curva de oferta agregada ___________________________________________________________________________ 254
Modelo clásico ___________________________________________________________________________________ 254
Modelo Keynesiano _______________________________________________________________________________ 254
La incidencia del tiempo en los modelos macroeconómicos ________________________________________________ 254
Efectos de las políticas macroeconómicas ______________________________________________________________ 254
La política macroeconómica y la lucha contra la deflación _________________________________________________ 254
3. La oferta y la demanda agregadas en los modelos clásico, keynesiano y de la síntesis _________________ 255
Introducción _____________________________________________________________________________________ 255
El modelo macroeconómico clásico ___________________________________________________________________ 255
El modelo keynesiano ______________________________________________________________________________ 256
El modelo de la síntesis _____________________________________________________________________________ 256
4. Las políticas macroeconómicas en el modelo clásico ____________________________________________ 257
Introducción _____________________________________________________________________________________ 257
Políticas de demanda ______________________________________________________________________________ 258
Políticas de oferta _________________________________________________________________________________ 259
5. Desarrollos recientes dentro de la escuela clásica ______________________________________________ 260
La escuela clásica monetarista _______________________________________________________________________ 260
La nueva macroeconomía clásica _____________________________________________________________________ 261
Las expectativas racionales __________________________________________________________________________ 262
6. El modelo keynesiano y las políticas macroeconómicas _________________________________________ 263
Introducción _____________________________________________________________________________________ 263
Políticas en el modelo keynesiano estricto _____________________________________________________________ 263
Políticas de oferta __________________________________________________________________________ 265
7. La nueva escuela keynesiana _______________________________________________________________ 266
8. El modelo de la síntesis y la política económica ________________________________________________ 267
Efectos de las políticas macroeconómicas ______________________________________________________________ 267
9. La política macroeconómica y la crisis financiera _______________________________________________ 269
Cómo luchar contra la deflación en la eurozona _________________________________________________________ 269
10. Autoevaluación Final ____________________________________________________________________ 272
11. Problemas _____________________________________________________________________________ 273
TEMA 13: La inflación, los ciclos y las políticas de estabilización ______________________________ 274
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 274
2. Objetivos y resultados de aprendizaje _______________________________________________________________ 274
Teorías sobre la inflación ___________________________________________________________________________ 274
La teoría cuantitativa y los ciclos _____________________________________________________________________ 275
Costes derivados de la inflación ______________________________________________________________________ 275
Desinflación y deflación ____________________________________________________________________________ 275
Teorías del ciclo económico _________________________________________________________________________ 275
Políticas de estabilización y sus limitaciones ____________________________________________________________ 275
3. La inflación en el medio y corto plazo ________________________________________________________ 275
La inflación en el medio plazo _______________________________________________________________________ 275
La inflación en el muy corto plazo ____________________________________________________________________ 277
4. La inflación en el largo plazo: una perspectiva monetarista ______________________________________ 278
Introducción _____________________________________________________________________________________ 278
Explicación monetarista de la inflación ________________________________________________________________ 278
El soporte teórico de los monetaristas _________________________________________________________________ 279
La política económica y la inflación ___________________________________________________________________ 279
5. Los efectos de la inflación _________________________________________________________________ 280
La inflación esperada ______________________________________________________________________________ 280
La inflación imprevista _____________________________________________________________________________ 282
Los agentes económicos y la lucha contra la inflación _____________________________________________________ 283
La indiciación o indexación __________________________________________________________________________ 283
6. Las políticas anti‐inflacionistas, la desinflación y la deflación _____________________________________ 283
Introducción _____________________________________________________________________________________ 283
La deflación ______________________________________________________________________________________ 284
Tipos de interés nominales negativos _________________________________________________________________ 285
7. El ciclo económico _______________________________________________________________________ 286
Introducción _____________________________________________________________________________________ 286
Los ciclos económicos y sus fases _____________________________________________________________________ 287
Los ciclos y el nivel de ocupación: el desempleo cíclico ____________________________________________________ 288
8. Algunas teorías explicativas del ciclo ________________________________________________________ 289
Modelos keynesianos: ciclos inducidos por la demanda ___________________________________________________ 289
El acelerador y su relación con el multiplicador __________________________________________________________ 290
La síntesis neoclásica y el ciclo económico ______________________________________________________________ 291
9. La inflación en el medio y corto plazo ________________________________________________________ 291
De la explicación monetarista a la revolución de las expectativas racionales ___________________________________ 291
Teoría de los ciclos reales ___________________________________________________________________________ 292
Crecimiento y ciclos: la importancia de los factores endógenos _____________________________________________ 292
Análisis gráfico de los ciclos de demanda y de oferta _____________________________________________________ 293
Las políticas de estabilización y el ciclo de origen político __________________________________________________ 293
10. Autoevaluación Final ____________________________________________________________________ 294
11. Problemas _____________________________________________________________________________ 295
TEMA 14: Teorías del crecimiento económico y desarrollo económico __________________________ 296
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 296
Concepto de crecimiento ___________________________________________________________________________ 297
Crecimiento y productividad ________________________________________________________________________ 297
Progreso tecnológico ______________________________________________________________________________ 297
Teorías del crecimiento económico ___________________________________________________________________ 297
Desarrollo y subdesarrollo __________________________________________________________________________ 297
Teoría de la convergencia económica _________________________________________________________________ 298
Diferencias internacionales en el grado de desarrollo _____________________________________________________ 298
3. El crecimiento económico y su medición _____________________________________________________ 298
Introducción _____________________________________________________________________________________ 298
La medición del crecimiento económico _______________________________________________________________ 299
4. Productividad y crecimiento económico: las fuentes del crecimiento ______________________________ 302
Introducción _____________________________________________________________________________________ 302
Las fuentes del crecimiento _________________________________________________________________________ 303
Las fuentes del crecimiento económico: el enfoque de la contabilidad del crecimiento __________________________ 304
5. Las teorías del crecimiento económico en perspectiva __________________________________________ 305
Introducción _____________________________________________________________________________________ 305
Crecimiento económico y convergencia________________________________________________________________ 306
Argumentos a favor de la convergencia ________________________________________________________________ 306
Crecimiento de la economía española (1940–2015) ______________________________________________________ 307
6. El desarrollo económico ___________________________________________________________________ 309
Los indicadores del grado de desarrollo ________________________________________________________________ 309
Elementos condicionantes del subdesarrollo ____________________________________________________________ 310
Estado, Mercado y Desarrollo _______________________________________________________________________ 311
7. Apéndice A. Teorías explicativas del crecimiento económico _____________________________________ 311
El modelo de A. Smith y T. Malthus: la escasez de la tierra como factor determinante ___________________________ 311
El crecimiento y la acumulación de capital: el modelo neoclásico con tecnología constante ______________________ 312
El modelo neoclásico con cambio tecnológico: el modelo de Solow __________________________________________ 313
El cambio tecnológico: representación gráfica __________________________________________________________ 313
9. Problemas ______________________________________________________________________________ 317
Tema 15: La crisis financiera internacional y sus consecuencias: Perspectivas para el período 2015‐2020
__________________________________________________________________________________ 318
1. Presentación ____________________________________________________________________________ 318
Teorías explicativas de la crisis _______________________________________________________________________ 319
La crisis financiera internacional: una crisis más _________________________________________________________ 319
Rasgos característicos de la crisis financiera internacional _________________________________________________ 319
La relación ahorro‐inversión y las crisis financieras _______________________________________________________ 319
Medidas para superar una crisis ______________________________________________________________________ 319
Perspectivas de futuro de la economía mundial _________________________________________________________ 320
3. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo ________________________________________________ 320
Introducción _____________________________________________________________________________________ 320
4. La crisis financiera internacional de 2007 _____________________________________________________ 320
Introducción _____________________________________________________________________________________ 320
Una burbuja crediticia a nivel mundial _________________________________________________________________ 321
Una política monetaria excesivamente expansiva ________________________________________________________ 321
Origen inmediato de la crisis: las hipotecas subprime _____________________________________________________ 321
Rasgos singulares de la crisis financiera internacional de 2007 ______________________________________________ 323
La Gran Depresión de 1929: el origen de la macroeconomía _______________________________________________ 324
Sinopsis de la Gran Depresión _______________________________________________________________________ 324
Todo un rosario de crisis financieras __________________________________________________________________ 325
Crisis asiática: ____________________________________________________________________________________ 325
5. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo ________________________________________________ 327
Crisis financieras e inmobiliarias ______________________________________________________________________ 327
Enseñanzas de la deflación japonesa __________________________________________________________________ 328
6. Crisis bancarias y política monetaria: crisis de endeudamiento ___________________________________ 329
Introducción _____________________________________________________________________________________ 329
7. La superación de la crisis __________________________________________________________________ 330
Obstáculos a superar ______________________________________________________________________________ 330
Las medidas tomadas para superar la crisis internacional __________________________________________________ 331
La superación de la crisis y la economía española ________________________________________________________ 332
8. Perspectivas para el período 2015‐2020 ______________________________________________________ 334
10. Problemas _____________________________________________________________________________ 337

Prontuario
Capítulo 1: Un enfoque global de la economía
Capítulo 2: Un enfoque macro de la economía
Capítulo 3: La medición del PIB: del PIB a la renta disponible

Capítulo 4: PIB real y PIB nominal: inflación y crecimiento
Capítulo 5: El modelo del multiplicador
Capítulo 6: La política fiscal y los impuestos: el modelo del multiplicador ampliado y el
presupuesto público

Capítulo 7: El dinero y los bancos
Capítulo 8: El Banco Central, el equilibrio en el mercado de dinero y la política
monetaria

Capítulo 9: El comercio internacional, la política comercial y la balanza de pagos
Capítulo 10: El tipo de cambio, el mercado de divisas y los sistemas cambiarios
Capítulo 11: El mercado de trabajo y la oferta agregada: La curva de Philips

Capítulo 12: La oferta y la demanda agregadas a las políticas macroeconómicas
Capítulo 13: La inflación, los ciclos y las políticas de estabilización

Capítulo 14: Teorías del crecimiento económico y desarrollo económico

TEMA 1: Un enfoque global de la economía
1. Presentación:
 En la economía mundial se vienen observando desde 2014:
 Síntomas de inestabilidad en los mercados financieros.
 Una clara reducción de los flujos de capital hacia los países en desarrollo.
 ¿Por qué se produce esta situación?
 Un anuncio realizado por la Reserva Federal de los Estados Unidos motivó parcialmente este proceso
 Comenzar a reducir el monto de las compras mensuales de activos de largo plazo asociadas a la política
monetaria que se había llevado a cabo para combatir los efectos de la crisis internacional de 2008.

2. Objetivos y resultados de aprendizaje
Macroeconomía
Objetivo: Mostrar la capacidad de la Macroeconomía para explicar los principales retos que afectan a la economía
mundial.
Resultado de aprendizaje: Tener la capacidad de identificar los retos principales a los que se enfrenta la economía
mundial.
ECONOMÍA GLOBAL
Objetivo: Evidenciar que la economía es global: 1.‐ La interrelación económica entre los distintos países es muy
acusada. 2.‐ Los aspectos financieros desempeñan un papel muy relevante.
Resultado de aprendizaje: Identificar la importancia de la interrelación económica entre los distintos países.
GLOBALIZACIÓN
Objetivo: Mostrar que la globalización no es algo nuevo. Justificar el importante papel que en la actual ola de
globalización juegan las multinacionales, las nuevas tecnologías y la inversión extranjera directa.
Resultado de aprendizaje: Entender el concepto de globalización y reconocer su importancia en un contexto
histórico. Conocer las distintas olas de globalización que han tenido lugar desde el siglo XV. Reconocer los distintos
factores que han impulsado la reciente ola de globalización.
POBREZA
Objetivo: Reconocer que a pesar del importante descenso registrado en el número de pobres desde finales de la
década de los noventa del siglo pasado, la pobreza, continúa siendo un problema importante a nivel mundial.
Resultado de aprendizaje: Entender las razones que explican la persistencia de la pobreza en el mundo. Saber
distinguir los conceptos de pobreza y desigualdad.
DESIGUALDAD
Objetivo: Explicar las razones del incremento de la desigualdad en las últimas décadas.
Resultado de aprendizaje: Exponer las causas del incremento de la desigualdad en la economía mundial. Saber
distinguir los conceptos de pobreza y desigualdad.
HIPERGLOBALIZACIÓN
Objetivo: Evidenciar que durante la Hiperglobalización (1997‐2008) los avances tecnológicos y la liberalización del
comercio internacional impulsaron el crecimiento y propiciaron un avance espectacular de la convergencia entre
países.
Resultado de aprendizaje: Entender el concepto de convergencia entre los países y explicar su evolución reciente y
sus perspectivas de futuro.
CRISIS
Objetivo: Justificar por qué a raíz de la crisis financiera internacional de 2008 la convergencia se ha ralentizado.
sus perspectivas de futuro. Saber determinar el papel de la crisis financiera internacional en el proceso de
convergencia.
CONVERGENCIA
Objetivo: Plantear el reto que de cara al futuro supone procurar la convergencia apoyándose en los servicios, más
que en la industria.
sus perspectivas de futuro.
3. Perspectivas macroeconómicas globales
La economía global: una economía interrelacionada
La economía financiera y la economía real
El marco institucional

Principales retos de la economía mundial: agenda post 2015
Actividades interactivas

4. La globalización
Concepto
Perspectiva histórica

Factores explicativos

Actividades Interactivas
5. Globalización, pobreza y desigualdad
Pobreza absoluta y pobreza relativa
La globalización ha estimulado el crecimiento económico y ha contribuido a reducir la pobreza.
La lucha contra la pobreza absoluta y contra la desigualdad
Para conseguir un desarrollo económico sostenible y justo para toda la población, se debe luchar contra la pobreza,
tanto contra la absoluta como contra la relativa, pero ¿a quién podemos responsabilizar de esta tarea?

Evolución de la desigualdad

La desigualdad en el siglo XXI
La economía digital y la distribución de la renta


6. Globalización, crecimiento y convergencia entre países
Introducción

La Hiperglobalización: 1997‐2008

http://www.gcf.ch/Subramanian‐working‐paper.pdf
La crisis internacional y la convergencia económica entre países

¿Camina el mundo hacia la convergencia?
www.project‐syndicate.org
7. Un enfoque global de la economía
Los servicios y la convergencia

8. La convergencia
Una perspectiva de futuro

Amenazas al proceso de globalización

9. Actividades Finales

10. Problemas

www.oecd.org/distribution
www.oecd.org/distribution

TEMA 2: Un enfoque macro de la economía
1. Presentación
La situación macroeconómica de un país se suele representar mediante la evolución de un número reducido de
variables, como son:
El crecimiento del PIB.
La tasa de paro.
La tasa de inflación.
La situación del déficit público.
Estas variables:
Sintetizan la situación global de la economía.
Son analizadas y seguidas por parte de las autoridades económicas para orientar la política macroeconómica que
llevarán a cabo.
Según los últimos datos disponibles, la economía española:
Está entrando en un nuevo ciclo de crecimiento.
Está consolidando la superación de la crisis internacional iniciada en 2007.
2. Objetivos y resultados del aprendizaje
Enfoque microeconómico y macroeconómico
Objetivo: Explicar la diferencia entre el enfoque microeconómico y macroeconómico.
Resultado de aprendizaje: Describir el poder explicativo de las variables macroeconómicas. Diferenciar las
características del enfoque microeconómico y del macroeconómico.
Política macroeconómica
Objetivo: Introducir el concepto de política macroeconómica.
Resultado de aprendizaje: Entender la utilidad de la política macroeconómica. Comprender el funcionamiento de la
política macroeconómica.
Oferta y demanda
Objetivo: Presentar los aspectos más destacados del modelo de demanda y oferta agregadas.
Resultado de aprendizaje: Identificar los comportamientos de las curvas de demanda y oferta agregadas.
Equilibrio macroeconómico.
Objetivo: Explicar cómo las curvas de demanda y oferta agregadas determinan el equilibrio macroeconómico.
Resultado de aprendizaje: Identificar cómo las curvas de demanda y oferta agregadas conjuntamente determinan
el equilibrio macroeconómico.
Perturbación
Objetivo: Introducir el concepto de perturbación de la demanda y la oferta agregadas.
Resultado de aprendizaje: Entender las implicaciones de las perturbaciones de la demanda y de la oferta sobre las
variables macroeconómicas clave.
El modelo de oferta y demanda agregadas y la realidad
Objetivo: Utilizar el modelo de oferta y demanda agregadas para interpretar algunos de los acontecimientos más
significativos de la historia reciente de la economía mundial.
Resultado de aprendizaje: Explicar la situación y evolución de la economía real en términos del modelo de oferta y
demanda agregadas.
3. De la microeconomía a la macroeconomía
Introducción

La función de producción, el ahorro y el crecimiento de la producción

Tipos de variables económicas

El entorno macroeconómico y su incidencia sobre los agentes económicos privados
Las crisis financieras y la pérdida de confianza


4. Los objetivos de la macroeconomía
Los economistas evalúan el funcionamiento de una economía en base al cumplimiento de una serie de objetivos,
de los cuales los tres más relevantes son:
El crecimiento de la producción

El empleo

La estabilidad del nivel de precios

El déficit público

El desequilibrio exterior
http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/15/Arc/Fic/presbe2015_14.pdf

5. Los instrumentos de la política macroeconómica
Introducción

La política monetaria
La política fiscal
Otras políticas macroeconómicas: políticas del sector exterior y políticas de oferta
Políticas del sector exterior
Políticas de oferta

6. El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y la demanda agregadas

El modelo de oferta y demanda agregadas
La demanda agregada

7. El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y la demanda agregadas
La oferta agregada

Los costes y el nivel general de precios

La fijación de precios en una empresa según un margen sobre los costes
El equilibrio macroeconómico


8. Perturbaciones de la demanda agregada y de la oferta agregada
Perturbaciones de la demanda agregada

Perturbaciones de la oferta agregada


9. Evolución reciente de la economía española y las curvas de oferta y demanda
agregadas
La expansión de la postguerra

La crisis económica de los años setenta: un cambio en la oferta con consecuencias
negativas
Las nuevas tecnologías: un cambio en la oferta con consecuencias positivas
Un planteamiento a largo plazo: el crecimiento como primer protagonista


10. Actividades finales

11. Actividades finales
TEMA 3: La medición del PIB: del PIB a la renta disponible
1. Presentación:
 La evolución del PIB es el indicador de bienestar económico más utilizado.
 Se suele tomar como referencia para evaluar la marcha de la economía.
 Las previsiones sobre la evolución futura del PIB condicionan la política económica del gobierno.

Concepto: PIB
Objetivo: aplicar el concepto PIB como la magnitud + significativa de la Contabilidad Nacional.
Resultado de aprendizaje: Comprender la importancia del PIB como indicador económico. Distinguir los conceptos
PIB y Producto Nacional.
Medición: PIB
Objetivo: Presentar y utilizar los diversos métodos para medir el PIB.
Resultado de aprendizaje: Realizar cálculos sencillos en relación con el PIB.
Renta Personal Disponible
Objetivo: Explicar cómo se pasa del PIB a la renta personal disponible.
Resultado de aprendizaje: Comprender la importancia del concepto de renta personal disponible en la economía.
Equilibrio macroeconómico
Objetivo: Presentar el concepto de equilibrio macroeconómico en términos de las entradas y las salidas al flujo
circular de la renta.
Resultado de aprendizaje: Entender la relación de los conceptos estudiados con procesos de la economía real.
3. Introducción
Beneficios Cotizaciones
Renta Renta Transferencias que las
= ‐ no ‐ empresariales a +
personal Nacional personas reciben del estado
distribuidos la SS

PIBpm PIBcf Ti Sb

(PIB a precios = (PIB al coste de + (Impuestos ‐ (Subvenciones de
de mercado) los factores) indirectos) explotación)

Renta Impuestos
Renta
personal = + directos pagados
personal
disponible por las personas

El Flujo circular de la renta son las transacciones entre empresas, casas, estado y el resto del mundo que se dividen
en 2:
 Entradas (inversión, gasto público, exportaciones) que añaden valor al flujo
 Salidas (Ahorro, impuestos, importaciones) que quita renta del flujo

Economía Entradas Salidas
(inversión (Ahorro
en = =
Gasto público Impuestos
equilibrio Exportaciones) Importaciones)

4. El producto interior bruto (PIB)
Def.‐ Es el valor monetario (euros) de los bienes y servicios (que se venden a los usuarios finales) producidos (en el
año) para el mercado durante un año dado dentro de las fronteras del país (sean extranjeras o no, no se cuentan a
los españoles q están fuera)
Sirve.‐ Para realizar comparaciones del bienestar económico (estado general de la situación económica), aunque
existen diversos facture que explican porque el PIB no mide el bien estar económico o no lo hace con exactitud.
Hay factores que el PIB no incluye (la producción del hogar, la economía sumergida o informal, el tiempo de ocio o
la degradación del medio ambiente). Nota: si se incluyen los recursos empleados para proteger el Med. Amb.
Para realizar comparaciones entre 2 países el PIB real debe convertirse a las mismas unidades monetarias del país
que se compara y deben utilizarse los mismos precios para valorar los bienes y servicios llamados precios de
paridad del poder adquisitivo (valor de una moneda en términos de otra)
5. PIB por el método del gasto
También conocido como demanda agregada, se calcula de la siguiente manera:
C I G (XN)
PIBpm = + + + Exportaciones
(consumo) (inversiones) (gasto publico)
Netas
Representa el gasto total de todos los agentes
El consumo privado (C)
Incluye: lo que compran las familias durante el año (alimentos, ropa, gasolina).
No incluye: bienes usados (coches de segunda mano), los activos (acciones, bonos, inmuebles).

Inversión privada (I)
En términos de la contabilidad nacional se distinguen dos categorías de inversión privada:
1. Formación bruta de capital fijo (FBCF) que incluye.
a. Planta y equipos comprados por las empresas, constituyen la mayor parte de la inversión privada
(compras de fábricas, edificios y equipos)
b. Construcción de nuevas viviendas para uso residencial, se consideran gasto de inversión,
constituyen una parte importante del stock de capital de un país.
2. Variación de existencias, se incluye como parte de la inversión.

Por otro lado la inversión privada no incluye:
1. La inversión del sector público (autopistas, aeropuertos, hospitales públicos, policía, ejercito…).
2. Los bienes de consumo duradero (automóviles, muebles, electrodomésticos, ordenadores personales…)
3. El capital humano (formación, cualificación, conocimiento).

La inclusión de la depreciación del stock de capital público y privado permite calcular la inversión neta (IN).

IN = IB ‐ D
(Inversión Neta) (Inversión Bruta) (depreciación)

Gasto Público (G)
Comprende:
1. El consumo del sector público (gasto público), bienes (automóviles, material de oficina, edificios…) y
servicios (legisladores, policía, guardia civil…), también incluye los salarios de los funcionarios y no
funcionarios.
2. El gasto de inversión (compras de bienes de capital).

Se excluyen los pagos de transferencias (TR), pagos sin contraprestación a las economías domésticas:
1. Pensiones
2. Subsidios de desempleo netos de trabajadores y empresarios.
3. Intereses de la deuda pública, es una simple redistribución de renta y no una compra de bienes,

No todo gasto es una compra y en el PIB solo se incluyen las compras.

Exportaciones netas (XN)

Las exportaciones forman parte de la producción española de bienes y servicios, por lo que se incluyen en el PIB, las
exportaciones netas se obtienen restando las importaciones producidas a las exportaciones totales.
XN X M
(Exportaciones = (Exportaciones ‐
(importaciones)
netas) totales)

6. El PIB según el enfoque de los ingresos o los costes
Se calcula sumando el coste (salarios, rentas o alquileres pagados a los propietarios de los edificios y de la tierra, los
beneficios que se pagan al capital, etc) de los factores de todas las empresas de la economía. Es equivalente a la
suma de todos los ingresos obtenidos por las economías domésticas.

Equivalencia de los métodos del gasto y de los ingresos
Los dos enfoques son idénticos debido al papel desempeñado por el beneficio o excedente de explotación que se
incluye en el enfoque de los ingresos o costes y desempeña una labor de ajuste. Los componentes del PIB son:
 Según el enfoque del gasto,
C I G (XN)

+ + + Exportaciones
(consumo) (inversiones) (gasto público)
Netas

 Según el enfoque de los costes o rentas,
Sueldos, salarios Intereses, alquileres Depreciación

Impuestos
y otras rentas + y otras rentaqs de la + + o + Beneficios
indirectos
del trabajo propiedad amortización
El PIB a partir de la contabilidad de las empresas
Se obtiene sumando el coste de producción de los bienes y servicios finales o el valor añadido (diferencia entre el
precio del bien, sin impuestos, y el coste de los bienes intermedios adquiridos para su producción) que genera
todas las actividades productivas que se realizan en un país.
Resumen

7. El PIB a precios de mercado y el PIB al coste de los factores
Para determinar el PIB a precios de mercado debemos añadir al coste de los factores los impuestos indirectos y
restarle las subvenciones de explotación.
PIBpm PIBcf Ti Sb

(PIB a precios de = (PIB al coste de los + (Impuestos ‐
(Subvenciones)
mercado) factores) indirectos)
Centrándonos en el PIBpm este puede expresarse:

1. Método del gasto.
C IB G
PIBpm = + + + XN ‐ M
(consumo (inversión (gasto
(Exportaciones) (Importaciones)
privado) bruta) público)

2. Método de los ingresos o costes.

PIBpm = RA + ENE + D + T i ‐ Sb
RA= Salarios y otras rentas
ENE= Beneficios o excedentes netos de explotación
D= Depreciación o consumo de capital fijo
Ti= Impuestos indirectos ligados a la producción
Sb= Subvenciones a la explotación

8. Del PIB a la renta disponible
Para hallar el valor de la renta personal disponible necesitamos distinguir los conceptos de producto interior bruto,
producto nacional bruto, producto nacional neto y renta nacional.

Producto Interior Bruto (PIB) y Producto Nacional Bruto (PNB)
El PIB recoge la producción total efectuada dentro de un país durante un periodo de tiempo, independientemente
de la nacional de los factores.
El PNB es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales que se producen durante un periodo de tiempo,
utilizando factores de producción nacionales, independientemente de si dichos factores están localizados dentro o
fuera de las fronteras del país de que se trate. Calculo del PNB:
PNB PIB RRN RRE

(rentas de los
(producto = (producto interior + (rentas residentes ‐
residentes
nacional bruto) bruto) nacionales)
extranjeros)

Producto Nacional Bruto (PNB) y el Producto Nacional Neto (PNN)
PNN PNB D

(producto = (producto ‐ (depreciación o
nacional neto) nacional bruto) amortización)
No todos los bienes y servicios se destinan a satisfacer las necesidades de los consumidores, una parte se emplea
en el mantenimiento del capital físico, es la llamada amortización o depreciación.
La Renta Nacional (RN) o (RNN)
Renta Nacional o Renta Nacional Neta es la suma de las remuneraciones pagadas a los factores de producción
nacionales (sueldos, salarios, alquileres, intereses y beneficios) durante un periodo de tiempo.

La Renta Personal Disponible (RPD)
Nos permite conocer de cuantos euros al año disponen los hogares para hacer frente a sus gastos. Tenemos que
empezar por calcular la renta personal:


9. De las entidades de la contabilidad nacional a las condiciones de equilibrio

Ecuacion de equilibrio de la economia

El flujo circular y la ecuación de equilibrio de la economia


Autoevaluación final

Problemas

TEMA 4: PIB real y PIB nominal: Inflación y crecimiento
1. Presentación.
 Las proyecciones de evolución de los precios de consumo para el bienio 2015‐2016 se encuentran muy
condicionadas por el supuesto realizado sobre la evolución del precio del petróleo a lo largo del horizonte de
proyección.
 En el escenario central, la inflación en términos de precios de consumo podría descender un 0,2% en el
promedio de 2015 (esto es, se tendría deflación) y registrar un ascenso algo superior al 1% en 2016.
 Excluido el componente energético, se espera que los precios de consumo experimenten un modesto repunte a
lo largo del período considerado, en línea con el escenario de:
 Crecimiento sostenido del gasto de los hogares.
 Disminución del exceso de capacidad de la economía
 Depreciación del tipo de cambio del euro.
 ¿Por qué la inflación es tan importante y qué nos dice sobre la economía?

Magnitudes nominales y las reales
Objetivo: Explicar las diferencias entre las magnitudes nominales y las reales.
Resultado de aprendizaje: Comprender la importancia para el análisis económico de distinguir ambos tipos de
magnitudes.
Índices de precios
Objetivo: Presentar el papel de los índices de precios como mecanismo para pasar de magnitudes nominales a
magnitudes reales.
Resultado de aprendizaje: Realizar operaciones de conversión entre magnitudes nominales y reales mediante
el uso de los índices de precios.
IPC
Objetivo: Explicar cómo se calcula el IPC.
Resultado de aprendizaje: Realizar cálculos sencillos en relación al IPC.
PIB real, PIB nominal e inflación.
Objetivo: Precisar los conceptos de PIB real, PIB nominal e inflación.
Resultado de aprendizaje: Utilizar el IPC para pasar del PIB real al PIB nominal y a la inversa.
Deflactor del PIB
Objetivo: Presentar el deflactor del PIB como alternativa al IPC.
Resultado de aprendizaje: Valorar la utilidad relativa de ambos índices y relacionarlos.
2. Introducción

3. PIB real y PIB nominal
Magnitudes nominales y reales
El PIB nominal, el PIB real y los índices de precios
El cálculo del PIB nominal y real


4. Índices de precios: el Índice de Precios al Consumo
El IPC: el cálculo del IPC
113,97

El IPC y la inflación

El sesgo del IPC

5. El deflactor del PIB y la inflación
El deflactor del PIB
La inflación medida por el deflactor

6. Análisis de la deflación

http://economia.elpais.com/economia/2015/06/26/actualidad/1435315098_814237.html
7. El PIB y el bienestar económico
El crecimiento del PIB y el bienestar económico
Factores distorsionantes
Entre los factores que el PIB no incluye cabe mencionar:
Comparaciones internacionales en base al PIB

EL PIB per cápita y las comparaciones internacionales

Autoevaluación Final

Problemas

TEMA 5: El modelo del multiplicador
1. Presentación
La crisis económica internacional dio sus primeros coletazos en España en 2008, aunque no es hasta un año más
tarde cuando se manifiesta con una crudeza inesperada. El paro se convirtió en la consecuencia más visible de la
recesión, y ha sido causa de dos de las reformas más profundas que ha experimentado el país desde los años
ochenta, como son las que atañen al mercado laboral y las pensiones.
La crisis del 2008 vino precedida por una política monetaria expansiva y un sobreendeudamiento de las entidades
financieras.
Toda crisis se caracteriza por una serie de desajuntes entre el ahorro y la inversión que se deben corregir.
Si en las fases expansivas aumentan el consumo y la inversión, cae el ahorro y aumenta el endeudamiento.
En tiempos de crisis, el ajuste debe empezar por aumentar el ahorro.
2. Objetivos
Modelo del multiplicador
Objetivo: Presentar el modelo del multiplicador como la explicación más simple de las fluctuaciones cíclicas, al
justificar el impacto de las variaciones de gasto y sobre la producción y el empleo.
Resultado de aprendizaje: Reconocer el poder explicativo del modelo del multiplicador y en particular de la
interacción entre el consumo y la inversión en las fluctuaciones cíclicas.
Función de consumo
Objetivo: Analizar la función de consumo y presentar los distintos tipos de renta (efectiva o permanente) que se
pueden utilizar como variable explicativa.
Resultado de aprendizaje: Identificar la importancia de la relación entre la renta y el consumo en los modelos
macroeconómicos.
La relación entre el consumo y el ahorro
Objetivo: Establecer la relación existente entre la función de consumo y la función de ahorro.
Resultado de aprendizaje: Entender la fundamentación económica de la relación entre el consumo y el ahorro y sus
consecuencias de cara a las situaciones de equilibrio y desequilibrio de la renta.
Propensión marginal a consumir y a ahorrar
Objetivo: Definir los conceptos de propensión marginal a consumir y ahorrar.
Resultado de aprendizaje: Entender que la relación existente entre la propensión marginal a consumir y la
propensión marginal a ahorrar se fundamenta en que la renta se consume o se ahorra.
Demanda de inversión
Objetivo: Presentar la demanda de inversión.
Resultado de aprendizaje: Entender que si bien la demanda de inversión es el componente más volátil de la renta,
en el modelo keynesiano simple suponemos que es una variable exógena.
El equilibrio de la renta
Objetivo: Analizar el equilibrio del modelo del multiplicador; en términos de la relación entre el ahorro y la
inversión y entre el gasto planeado y la producción.
Resultado de aprendizaje: Reconocer que el equilibrio de la renta se puede determinar a partir de la relación entre
el consumo y el ahorro o de la relación entre el gasto planeado y la producción.
Tamaño del multiplicador
Objetivo: Presentar el concepto de multiplicador y determinar de qué depende su tamaño.
Resultado de aprendizaje: Identificar las razones que determinan que el tamaño del multiplicador está
condicionado por el valor de la propensión marginal al consumo.
La paradoja de la frugalidad
Objetivo: Analizar la paradoja de la frugalidad.
Resultado de aprendizaje: Entender que la justificación de la paradoja de la frugalidad descansa en que aquello que
de una forma habitual es apropiado e individualmente recomendable (ahorrar cuando se teme que vienen tiempos
malos), en determinadas circunstancias y a nivel agregado puede ser perjudicial.
3. El modelo keynesiano
Supuestos básicos


4. Los cambios de la renta y su impacto
Propensión marginal al consumo y al ahorro
Ejemplo de propensión marginal a consumir y a ahorrar

Propensión media a consumir y a ahorrar
Ejemplo de propensión media a consumir y a ahorrar

Análisis de la función de consumo

5. El consumo agregado
¿Qué es la demanda de inversión?

6. El modelo keynesiano del multiplicador
Determinación del equilibrio de la renta: ahorro = inversión

La determinación del equilibrio mediante el enfoque del gasto total agregado y la
producción total
Un ejemplo: determinación de la renta o producción de equilibrio en el modelo

7. El multiplicador
Concepto del multiplicador
Fases del multiplicador

Formulación del multiplicador y análisis gráfico

1
1 2

6. La paradoja de la frugalidad

Problemas

TEMA 6: La política fiscal y los impuestos: el modelo del
multiplicador ampliado y el presupuesto público
1. Presentación
El Banco de España advierte de riesgos en el proceso de consolidación fiscal:
Informe del Banco de España (noticia para seguir vínculo)
El Banco de España sostiene que el sistema impositivo debería ser objeto de atención prioritaria y plantea la
necesidad de reforzar el plan de consolidación fiscal, esto es, del equilibrio presupuestario, con actuaciones
complementarias para aumentar los ingresos.
Así mismo propone ampliar las bases del IVA, es decir, cambiar determinados artículos de un tipo impositivo a
otro, un aumento de los impuestos especiales y una fiscalidad medioambiental.
"Resulta crucial ‐dice el informe‐ que tanto la composición del ajuste del gasto como la revisión de la cesta de
impuestos se diseñen tratando de minimizar los posibles efectos adversos sobre el crecimiento a largo plazo de la
economía".
Y para estimular este crecimiento, el Banco de España hace hincapié en la reducción de deudas en la que todavía
se encuentra inmersa una parte significativa de las empresas españolas, algo que, en opinión de esta institución,
es compatible con la recuperación del crédito y su redistribución hacia los agentes más productivos.
Política fiscal
Objetivo: Analizar la naturaleza y las posibilidades de la política fiscal.
Resultado de aprendizaje: Entender los elementos y el funcionamiento de la política fiscal.
Multiplicador del gasto público
Objetivo: Presentar el multiplicador del gasto público.
Resultado de aprendizaje: Conocer el multiplicador del gasto público y sus efectos sobre la producción.
Disminución de los impuestos
Objetivo: Justificar que el potencial expansivo de una disminución de los impuestos viene limitado por
la propensión marginal a consumir.
Resultado de aprendizaje: Determinar el efecto sobre la producción de una alteración de los impuestos y
compararlo con los efectos de un cambio en el gasto público.
Presupuesto del sector público
Objetivo: Analizar el presupuesto del sector público como un instrumento básico de la política fiscal.
Resultado de aprendizaje: Valorar el presupuesto del sector público como pieza clave de la política fiscal.
Estabilizadores automáticos
Objetivo: Destacar las diferencias entre la política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos.
Resultado de aprendizaje: Delimitar las diferencias entre la política fiscal discrecional y los estabilizadores
automáticos.
Equilibrio presupuestario
Objetivo: Explicar las razones de los procesos de consolidación fiscal o equilibrio presupuestario.
Resultado de aprendizaje: Valorar las distintas estrategias e incentivos para alcanzar el equilibrio presupuestario.

Presupuesto efectivo, estructural y cíclico
Objetivo: Distinguir entre presupuesto efectivo, estructural y cíclico.
Resultado de aprendizaje: Entender las diferencias entre el presupuesto efectivo, estructural y cíclico.
Efecto expulsión
Objetivo: Analizar el efecto expulsión y relacionarlo con los conceptos de déficit público y deuda pública.
Resultado de aprendizaje: Conocer las implicaciones del déficit público y de la deuda pública y distinguir
cuándo aparece el efecto expulsión o efecto desplazamiento.
3. La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano: el gasto público
Introducción
El efecto del gasto público (G) sobre la renta de equilibrio

El multiplicador del gasto público


4. El impacto de los impuestos
Impuesto de cuantía fija

Los impuestos proporcionales y la renta de equilibrio.


5. La política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos
Introducción
Los estabilizadores automáticos

6. La política fiscal y el presupuesto público
El presupuesto como instrumento de política económica

Las fluctuaciones cíclicas y el presupuesto público
El efecto «desplazamiento» o expulsión

7. El déficit público y su financiación
Introducción

Distintas formas de financiar el déficit
Los déficits públicos y la deuda pública
Déficit público, deuda pública y tipos de interés: la sostenibilidad de las finanzas públicas

La consolidación fiscal

8. El modelo del multiplicador en una economía con sector público y sector exterior
Introducción
La renta de equilibrio
El modelo del multiplicador ampliado: desarrollo analítico

El modelo del multiplicador: el realismo y la validez de sus supuestos

Correspondencia del modelo del multiplicador con el modelo de oferta y demanda
agregadas


Problemas

TEMA 7: El dinero y los bancos
1. Presentación
¿Cuál es la función del sistema financiero en la economía?
La importancia del sistema financiero, del que los bancos son una pieza fundamental, se debe a que actúa como
mecanismo que alimenta el funcionamiento de la economía real, esto es, de la producción y del empleo.
El sistema financiero es el aparato circulatorio de la economía, y cuando este se bloquea, como ocurrió en la crisis
financiera internacional iniciada en 2007, la economía real se enfrenta a muchos problemas para funcionar con
normalidad.
El problema, como evidencia la historia económica, es que con cierta frecuencia el sistema financiero pierde la
mesura e incurre en crisis que pueden poner a la economía mundial al borde del colapso.
Concepto de dinero
Objetivo: Presentar el concepto de dinero y analizar su evolución a lo largo de la historia.
Resultado de aprendizaje: Reconocer las diferencias entre una economía de trueque y una economía con dinero.
Entender el papel del dinero como medio de cambio. Conocer la evolución histórica del concepto de dinero.
Oferta monetaria
Objetivo: Definir la oferta monetaria e introducir los principales agregados monetarios.
Resultado de aprendizaje: Asimilar los conceptos de oferta monetaria y agregados monetarios. Familiarizarse con
los elementos integrantes de los agregados monetarios según el Eurosistema.
Demanda de dinero
Objetivo: Analizar los factores determinantes de la demanda de dinero.
Resultado de aprendizaje: Conocer los factores determinantes de la demanda de dinero. Distinguir entre demanda
de dinero para transacciones y como activo.
Tipo de interés
Objetivo: Introducir el concepto de tipo de interés.
Resultado de aprendizaje: Conocer el papel que desempeña el tipo de interés como mecanismo de transmisión
entre la economía financiera y la economía real.
Demanda total de dinero
Objetivo: Presentar la curva de demanda total de dinero.
Resultado de aprendizaje: Conocer la curva de demanda total de dinero y las implicaciones que para la economía
real tiene que la curva de demanda de dinero tenga una pendiente distinta según sus tramos.
Los bancos comerciales
Objetivo: Presentar la labor de los bancos comerciales.
Resultado de aprendizaje: Identificar la labor de los bancos comerciales. Familiarizarse con el funcionamiento de un
banco y el papel del sistema de reservas bancarias.
Reservas bancarias
Objetivo: Analizar el proceso de expansión múltiple de los depósitos: destacar el papel del sistema de reservas
bancarias.
Resultado de aprendizaje: Justificar el proceso de expansión múltiple de los depósitos.
Multiplicador del dinero bancario
Objetivo: Presentar el multiplicador del dinero bancario.
Resultado de aprendizaje: Entender analíticamente cómo se genera el multiplicador del dinero bancario.
Supuestos simplificadores del proceso de expansión
Objetivo: Analizar el papel de los agentes que intervienen en el proceso de expansión múltiple del dinero bancario
y los supuestos simplificadores.
Resultado de aprendizaje: Entender el proceso de expansión del dinero y los supuestos simplificadores que lo
hacen posible.
3. El dinero: origen y tipos de dinero
El papel del dinero a lo largo de la historia

El dinero en el sistema financiero actual

4. Oferta monetaria: los agregados monetarios
Agregados monetarios

Componentes de los agregados monetarios
Veremos a continuación cuáles son los componentes de los agregados monetarios.


5. La demanda de dinero
Las funciones del dinero
Los costes de la tenencia de dinero
Los motivos por los que se demanda dinero: para transacciones y como activo

La demanda total de dinero


6. Los bancos y la creación de dinero
Introducción
El origen del negocio bancario

El funcionamiento de los bancos
Las normas de comportamiento de los bancos

Los bancos y la creación de dinero bancario
La puesta en marcha del proceso de expansión del dinero bancario
Resultados para el banco de segunda generación

Expansión múltiple de los depósitos bancarios a través del sistema bancario

7. Equilibrio final del sistema bancario y el multiplicador del dinero bancario
La posición de equilibrio final del sistema bancario

El multiplicador del dinero bancario

Agentes intervinientes y supuestos simplificadores

8. Los bancos y las crisis financieras

Apéndice A. El sistema financiero español
Intermediarios financieros bancarios
Los intermediarios financieros no bancarios

El mercado de valores: la Bolsa
Apéndice B. FINTECH: La revolución digital en las finanzas

Apéndice C. Bitcoin
Bitcoin: una moneda digital
Enlaces
https://bitcoin.org/es/
http://elbitcoin.org/que‐es‐un‐Bitcoin/
http://computerhoy.com//que‐es‐Bitcoin

Problemas

TEMA 8: El dinero y los bancos
1. Presentación
La política monetaria generalmente se ocupa de controlar la cantidad de dinero y de fijar el tipo de interés de
forma que se mantenga la inflación en los niveles deseados.
Cuando estalla una fuerte crisis financiera como la iniciada en 2007‐2008 y se corre el riesgo de entrar en
deflación, los bancos centrales tienen que recurrir a medidas no convencionales como los programas de expansión
cuantitativa (QE).
El uso de estos instrumentos conlleva algunos riesgos, pues en el fondo se está tratando de curar un problema
generado por un exceso de endeudamiento con mucho más endeudamiento.
Pero el peligro de una deflación aconseja un uso temporal de tales medidas excepcionales, sabiendo que cuando
surjan las primeras tensiones inflacionistas habrá que luchar contra ellas.
Banco central
Objetivo: Presentar el concepto de banco central y sus funciones.
Resultado de aprendizaje: Conocer la relación entre el Banco de España y el Banco Central Europeo. Identificar las
funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales y los objetivos del Eurosistema. Conocer la estructura del
balance de un banco central.
Base monetaria
Objetivo: Analizar la relación entre la base monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador del dinero.
Resultado de aprendizaje: Saber cómo se calcula la base monetaria. Deducir la relación entre la base monetaria,
la oferta monetaria y el multiplicador del dinero. Conocer cuáles son las fuentes de creación de base monetaria y
distinguir entre factores autónomos y controlables. Deducir los factores que inciden en el multiplicador del dinero
bancario.
Mecanismo de transmisión
Objetivo: Introducir el mecanismo de transmisión destacando el papel jugado por el tipo de interés.
Resultado de aprendizaje: Deducir el mecanismo de transmisión y saber el papel que desempeña el tipo de interés.
Política monetaria
Objetivo: Destacar el papel de la política monetaria y sus posibilidades para incidir sobre la actividad económica
Resultado de aprendizaje: Conocer el papel de la política monetaria y sus posibilidades para incidir sobre la
actividad económica. Reconocer los instrumentos y los efectos de la política monetaria. Entender el
funcionamiento de la política monetaria expansiva y contractiva.
Trampa de la liquidez
Objeto: explicar la trampa de la liquidez.
Resultado de aprendizaje: Entender cuándo puede aparecer la trampa de la liquidez.
Teoría cuantitativa del dinero
Objetivo: Presentar la teoría cuantitativa del dinero.
Resultado de aprendizaje: Deducir la teoría cuantitativa del dinero y explicar cuándo puede utilizarse como norma
de comportamiento de política monetaria.
Medidas no convencionales
Objetivo: Analizar las medidas no convencionales tomadas por los bancos centrales para combatir los efectos de la
crisis financiera internacional iniciada en 2007.
Resultado de aprendizaje: Entender cómo se alcanza el equilibrio del mercado monetario. Entender la razón de
aplicar las medidas convencionales y no convencionales tomadas por los bancos centrales para combatir los efectos
de la crisis financiera internacional.
Equilibrio de los mercados de bienes y dinero
Objetivo: Explicar el equilibrio conjunto en los mercados de bienes y de dinero.
Resultado de aprendizaje: Conocer cómo se alcanza el equilibrio conjunto en los mercados de bienes y de dinero
tender cómo se alcanza el equilibrio del mercado monetario. Entender la razón de aplicar las medidas
convencionales y no convencionales tomadas por los bancos centrales para combatir los efectos de la crisis
financiera internacional.
BCE diseña la política monetaria
Objetivo: Analizar cómo el BCE diseña la política monetaria.
Resultado de aprendizaje: Entender el proceso por el que el BCE diseña la política monetaria. Conocer qué son las
operaciones de mercado abierto.
3. El Banco de España y El Banco Central Europeo (BCE)
Funciones del Banco de España
El Sistema europeo de bancos centrales (SEBC)

El Eurosistema
El Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales
Estructura del balance del banco central

4. La base monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador del dinero
Introducción
El balance del banco central

Fuentes de creación de base monetaria
La base monetaria: factores autónomos y controlables
Las operaciones de mercado abierto

El multiplicador del dinero bancario
La constancia del coeficiente de reservas

Relación entre la base monetaria y la oferta monetaria: El multiplicador del dinero


Introducción
Alteraciones en la renta real y el mercado monetario
Al analizar la demanda de dinero se ha señalado que la renta real es una de las variables determinantes del nivel de
demanda de saldos reales. Así, cuando aumenta la renta real, los individuos desean poseer mayores saldos reales,
ya que el nivel de gasto en bienes y servicios se incrementará.
La política monetaria: instrumentos y efectos

El mecanismo de transmisión y la trampa de la liquidez
El análisis de los efectos de una alteración de la cantidad de dinero permite explicitar el denominado mecanismo
de transmisión monetaria, esto es, la vía por la que las variaciones de la oferta monetaria se traducen en
variaciones de la producción, el empleo y los precios. Para concretar, supongamos que ante la existencia de
tensiones inflacionistas el banco central decide llevar a cabo una política monetaria contractiva.

La política monetaria y la trampa de la liquidez
Al analizar la demanda de dinero como activo se planteó la posibilidad de que para niveles muy bajos del tipo de
interés, las expectativas de posibles subidas de tipos determinarán que el público no demande más bonos y solo
prefiera dinero debido a unas posibles pérdidas de capital, haciendo que la curva de demanda de dinero sea
completamente elástica. Esta es la denominada trampa de la liquidez. La posibilidad teórica de la trampa de la
liquidez cuestiona el mecanismo de transmisión antes comentado y pone en tela de juicio la efectividad de la
política monetaria cuando los tipos de interés son muy bajos.

http://economia.elpais.com/economia/2015/03/08/actualidad/1425832513_016391.html

5. La teoría cuantitativa y la política monetaria
Introducción
La velocidad de circulación del dinero y la teoría cuantitativa

Los monetaristas, la ecuación cuantitativa y la política monetaria
6. El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda
agregada
El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda
agregada

7. Apéndice A. El diseño de la política monetaria: el caso del Banco Central Europeo
Introducción
La relación entre los instrumentos de la política monetaria y el objetivo último de
estabilidad de los precios

Objetivos intermedios
El Banco Central Europeo y la política monetaria única

La política monetaria única

La estrategia de la política monetaria única


Problemas

Capítulo 9: El comercio Internacional, la política comercial y la
balanza de pagos
1. Presentación
Uno de los mayores desequilibrios previos al estallido de la crisis se concentró en la balanza comercial. Hasta
2008, el déficit de la economía española frente al resto del mundo fue impresionante y su posterior ajuste no lo ha
sido menos. Pero el déficit vuelve a reabrirse.
Primero, en todos estos años las importaciones han sido mayores, o mucho mayores, que las exportaciones, lo que
ha conllevado un déficit persistente.
Segundo, la tendencia divergente entre importaciones y exportaciones debería haber encendido las alarmas. Se
creyó erróneamente que formando parte de la eurozona el déficit exterior podría seguir financiándose sin mayor
problema. La crisis iniciada en 2007 evidenció que estas expectativas no eran realistas.
En buena medida, las propias dificultades de financiación explican el tipo de ajuste del déficit comercial que tuvo
lugar. A partir de 2009, el ajuste se produjo debido al colapso de las importaciones.
La moraleja de lo señalado se resume en que España debe vigilar el déficit exterior. El hecho de que no mejoren de
forma contundente a pesar de haberse iniciado la recuperación indica que la economía española tiene un
problema estructural que tendrá que abordarse antes o después.
España necesita superávit amplios y sostenidos para reducir el endeudamiento externo y para alejar el fantasma
de sufrir una crisis clásica de balanza de pagos “a la latinoamericana”. Recordemos que, dentro del euro, no se
puede ni abaratar el tipo de cambio ni crear inflación de forma autónoma para reducir los desequilibrios exteriores.
Comercio internacional
Objetivo: Justificar las ventajas del comercio internacional.
Resultado de aprendizaje: Entender las ventajas que aporta a la economía mundial el comercio internacional.
Ventaja absoluta y comparativa
Objetivo: Presentar los conceptos de ventaja absoluta y ventaja comparativa.
Resultado de aprendizaje: Describir los conceptos de ventaja absoluta y ventaja comparativa y ser capaz de
destacar las diferencias entre ambos.
Librecambio y proteccionismo
Objetivo: Esbozar la polémica entre librecambio y proteccionismo.
Resultado de aprendizaje: Explicar la razón de ser de la polémica entre librecambio y proteccionismo y justificar la
actualidad de este concepto.
Restricciones al comercio internacional
Objetivo: Analizar las restricciones más frecuentes al comercio internacional.
Resultado de aprendizaje: Describir los tipos de restricciones más frecuentes al comercio internacional.
Concepto de balanza de pagos
Objetivo: Presentar la balanza de pagos como el registro contable de las transacciones económicas internacionales.
Resultado de aprendizaje: Exponer la balanza de pagos como el registro contable de las transacciones económicas
internacionales.
Relación entre los saldos de la balanza de pagos
Objetivo: Establecer la relación existente entre todos los saldos de la balanza de pagos.
Resultado de aprendizaje: Identificar la relación existente entre el saldo de la balanza comercial, el ahorro y la
inversión.
Tres categorías de transacciones
Objetivo: Identificar las tres grandes categorías en que se desglosan las transacciones registradas: cuenta corriente,
cuenta de capital y cuenta financiera.
Resultado de aprendizaje: Explicar las tres grandes categorías en que se desglosan las transacciones registradas:
cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta financiera.
Describir las balanzas que integran la cuenta corriente: la balanza de mercancías, la cuenta de servicios, la cuenta
de rentas y las transferencias corrientes.
Presentar los elementos que integran la cuenta de capital; las transferencias de capital y la adquisición y
enajenación de activos no financieros, no producidos, y las transacciones de activos intangibles.
Describir la cuenta financiera y los elementos que la integran: inversiones de España en el exterior, inversiones
del exterior en España, préstamos y depósitos de España en el exterior, préstamos y depósitos del exterior en
España y las reservas.
Justificar que las operaciones que se recogen en la cuenta financiera alteran la posición acreedora‐deudora del país
con respecto al exterior.
Los medios de pago internacionales
Objetivo: Justificar que la variación de reservas mide el aumento o disminución de los medios de pago
internacionales, determinado por la entrada o salida de divisas.
Resultado de aprendizaje: Explicar que la variación de reservas mide el aumento o disminución de los medios de
pago internacionales, determinado por la entrada o salida de divisas.
Crisis de balanza de pagos
Objetivo: Presentar cuándo puede aparecer una crisis de balanza de pagos.
Resultado de aprendizaje: Conocer las implicaciones del déficit público y de la deuda pública y distinguir cuándo
aparece el efecto expulsión o efecto desplazamiento.
3. El comercio internacional
Introducción

El principio de la ventaja comparativa: análisis gráfico

Las ganancias del comercio internacional

¿Libre comercio o proteccionismo?


Medidas proteccionistas
Los costes sociales de los aranceles

Los contingentes o cuotas a la importación
Las subvenciones a la exportación
El dumping

Las barreras no arancelarias

4. La balanza de pagos

Cuenta corriente

Cuenta de capital
Cuenta financiera


5. El saldo de la balanza de pagos: equilibrio y desequilibrio
Errores y omisiones
Equilibrio y desequilibro de la balanza de pagos

La Balanza de pagos como fuente de problemas

6. La demanda externa neta

7. Apéndice A: Las relaciones económico comerciales entre países: la Unión Europea


Problemas

Tema 10: El tipo de cambio, el mercado de divisas y los sistemas
cambiarios
1. Presentación
Airbus, el gigante europeo constructor de aviones, produce en euros y vende sobre todo en dólares. Por esta
razón, según estimaciones del Financial Times, por cada diez céntimos que se deprecia el euro respecto al dólar,
la compañía Airbus obtiene unas ganancias de unos 1.000 millones de euros.
Las pequeñas compañías y las familias de los países dela zona euro también pueden aprovechar la depreciación
del euro o, al menos, no verse perjudicadas por la caída de la moneda única.
El euro, desde el segundo trimestre de 2015, inició un proceso de depreciación respecto al dólar y de acercamiento
hacia la paridad con el dólar (es decir, que un euro valga lo mismo que un dólar). De hecho, los
analistas consideran que la alcanzará en un breve plazo y que incluso podría seguir descendiendo hasta llegar a que
hagan falta 1,20 euros para comprar un dólar.
Este cambio en las cotizaciones, que además se ha producido de forma repentina, se debe fundamentalmente
al giro que ha dado el BCE para acometer la recuperación económica mediante la expansión monetaria. Este
cambio se ha visto precedido por el final del denominado quantitative easing (QE) en Estados Unidos, junto
al aumento de expectativas sobre el inicio del ciclo alcista de los tipos de interés en EE.UU
Como vemos, los movimientos de las divisas tienen su razón de ser en las políticas macroeconómicas de los
bancos centrales, que buscan estimular (o estabilizar) las economías de los países cuya política monetaria
tienen encomendada, y esas grandes determinaciones tienen repercusión en las pequeñas decisiones de
familias y empresas.
Mercado de divisas
Objetivo: Explicar la importancia del mercado de divisas.
Resultado de aprendizaje: Reconocer la importancia del mercado de divisas como instrumento para facilitar las
relaciones económicas entre países.
Oferta y demanda de divisas
Objetivo: Presentar los conceptos de oferta y demanda de divisas y las variables que las determinan.
Resultado de aprendizaje: Identificar las razones que inducen a las personas y empresas a demandar y ofertar
divisas. Determinar las variables que explican la demanda y la oferta de divisas.
Tipo de cambio
Objetivo: Estudiar los factores que explican cómo se forma el tipo de cambio.
Resultado de aprendizaje: Asimilar el concepto de tipo de cambio como el precio de una moneda en términos de
otra e identificar los factores que explican cómo se forma el tipo de cambio.
Flexibles, fijos y semifijos
Objetivo: Analizar los distintos sistemas de tipos de cambios: flexibles, fijos y semifijos.
Resultado de aprendizaje: Reconocer el concepto de sistema cambiario y explicitar las diferencias entre los
distintos tipos de sistema cambiario.
Depreciación (apreciación) y devaluación (revaluación)
Objetivo: Distinguir los conceptos de depreciación y devaluación y apreciacióny revaluación.
Resultado de aprendizaje: Asimilar las diferencias entre los conceptos de depreciación y devaluación y apreciación y
revaluación. Especificar bajo qué sistema de tipo de cambios se aplica cada uno de ellos.
Balanza de pagos y sistema de tipos de cambio
Objetivo: Explicitar la relación entre la balanza de pagos y el sistema de tipos de cambio.
Resultado de aprendizaje: Reconocer las razones por las que un sistema de tipo de cambio flexible conduce a un
equilibro en la balanza de pagos.
Política monetaria y políticas cambiarias
Objetivo: Analizar el papel de la política monetaria en los distintos sistemas de tipos de cambio.
Resultado de aprendizaje: Explicitar el papel que desempeña la política monetaria en los distintos tipos de sistema
cambiario.
Teoría de la paridad del poder adquisitivo
Objetivo: Presentar la teoría de la paridad del poder adquisitivo.
Resultado de aprendizaje: Reconocer el sentido que tiene a largo plazo la teoría de la paridad del poder adquisitivo.
Política cambiaria
Objetivo: Analizar el papel de la política cambiaria.
Resultado de aprendizaje: Conocer el sentido de la política cambiaria y el papel que desempeñan los especuladores
en los mercados de divisas.
Zona monetaria
Objetivo: Evaluar las ventajas y los inconvenientes de pertenecer a una zona monetaria.
Resultado de aprendizaje: Valorar críticamente la pertenencia a una zona monetaria.
3. El comercio internacional y el tipo de cambio

La depreciación y la apreciación del tipo de cambio

El tipo de cambio real
http://es.investing.com/currencies/eur-usd-advanced-chart
Las alteraciones del tipo de cambio y su incidencia en los precios: un ejemplo

4. El mercado de divisas
La demanda de euros

La oferta de euros

La determinación del tipo de cambio de equilibrio


5. Los distintos sistemas de fijación del tipo de cambio
Introducción

Tipos de cambio flexibles

La flotación sucia: la intervención en los mercados de divisas

Tipos de cambio fijos

Tipos de cambios semifijos o mixtos


6. La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA)

7. Los efectos de las políticas de demanda en una economía abierta
8.Apéndice A: Los tipos de cambio en la Unión Europea: la unión económica y monetaria

http://www.elconfidencial.com/economia/2015‐12‐03/
9. Autoevaluación Final

10.Problemas

Tema 11: El mercado de trabajo y la oferta agregada: La curva de
Phillips
1. Presentación
España lideró en abril de 2015 la caída interanual del paro en la Unión Europea (UE), al pasar del 24,9% al 22,7%,
pese a lo cual siguió a la cabeza en porcentaje de desempleados, según los datos publicados por la agencia
estadística Eurostat.
La comisaria europea de Empleo, Marianne Thyssen, subrayó en un comunicado que "necesitamos mantener este
impulso y esta alentadora caída del desempleo". "El crecimiento económico duradero y la creación de empleo se
debe construir sobre la base de reformas estructurales, inversiones y responsabilidad fiscal", recodó Thyssen.
Entre los Estados miembros, las tasas más bajas de desempleo en abril de 2015 se registraron en Alemania (4,7%)
y las más altas en Grecia (25,4% en febrero) y en España (22,7%). Frente a las cifras de abril de 2014, la tasa de
desempleo se redujo en 22 estados miembros y aumentó es seis.
Por otro lado, en abril de 2015 había 4,74 millones de jóvenes menores de 25 años en paro en la UE, de los que
3,16 millones se contaban en la eurozona. Ello equivale a una tasa de desempleo del 20,7% en la UE y del 22,3% en
la zona del euro, dos décimas por debajo del dato de marzo en el caso de la Unión y tres en el de la eurozona.
En términos interanuales, el desempleo juvenil bajó en 478.000 personas en los veintiocho países miembros de la
UE y en 270.000 en los diecinueve del área de la moneda común. En abril de 2014, las tasas de desempleo juvenil
más bajas se registraron en Alemania (7,2%), Austria y Dinamarca (10,1% en ambos casos), y las más elevadas en
Grecia (50,1% en febrero), España (49,6%), Croacia (45,5% en el primer trimestre) e Italia (40,9%). Por otra parte,
en Estados Unidos, la tasa de desempleo se situó en el 5,4% en abril (frente al 5,5% en marzo y al 6,2% en abril de
2014).
Elementos fundamentales del mercado de trabajo
Objetivo: Presentar los elementos fundamentales del mercado de trabajo.
Resultado de aprendizaje: Conocer los elementos que integran el mercado de trabajo.
Productividad y demanda de trabajo
Objetivo: Evidenciar la relación entre la productividad del trabajo y la demanda de trabajo.
Resultado de aprendizaje: Justificar la forma decreciente de la curva de demanda de trabajo a raíz de la evolución
de la productividad marginal del trabajo.
Función de oferta de trabajo
Objetivo: Destacar las diferencias entre los clásicos y los keynesianos respecto a la función de oferta de trabajo.
Resultado de aprendizaje: Identificar las razones que llevan a los clásicos y a los keynesianos a señalar que la oferta
de trabajo depende del salario real o del salario nominal y exponer sus consecuencias.
Tipos de paro
Objetivo: Presentar los distintos tipos de paro y diferenciar los conceptos de paro voluntario e involuntario.
Resultado de aprendizaje: Diferenciar los conceptos de paro voluntario e involuntario y paro friccional y estructural.
Función de oferta agregada
Objetivo: Analizar la función de oferta agregada según los modelos clásico y keynesiano.
Resultado de aprendizaje: Identificar la importancia que tiene la función de oferta agregada y exponer los
supuestos que justifican que esta pueda tener una forma vertical u horizontal.
Curva de Phillips
Objetivo: Presentar la curva de Phillips como referente gráfico de la relación entre inflación y paro.
Resultado de aprendizaje: Asimilar las razones que explican la forma de la curva de Phillips, esto es, la
representación gráfica de la relación entre inflación y paro.
Tasa natural de paro
Objetivo: Analizar el concepto de tasa natural de paro.
Resultado de aprendizaje: Comprender el significado de la tasa natural de paro y su relación con otros elementos
del análisis económico.
Inestabilidad de la curva de Phillips
Objetivo: Justificar la inestabilidad a largo plazo de la curva de Phillips.
Resultado de aprendizaje: Saber identificar la importancia que tienen los procesos de ajuste en la forma de la curva
de Phillips y en la determinación de la tasa natural de paro.
Efectos del desempleo
Objetivo: Analizar los efectos del desempleo y las políticas para combatirlo.
Resultado de aprendizaje: Reconocer los costes sociales del desempleo y la necesidad de diseñar políticas contra el
paro.
3. El mercado de trabajo
Introducción
La demanda de trabajo
La oferta de trabajo

El equilibrio del mercado de trabajo


4. La función de demanda agregada
Introducción
La función de oferta agregada clásica

La función de oferta keynesiana

5. Inflación y paro: la curva de Philips a corto plazo
Introducción

La curva de Phillips original

El crecimiento de los salarios nominales y la inflación: la curva de Phillips convencional

La curva de Phillips y la política económica: inflación o paro
6. La curva de Philips a largo plazo: la tasa de paro natural
Los desplazamientos de la curva de Phillips y la inflación con estancamiento
La curva de Phillips a largo plazo

La hipótesis de las expectativas racionales y la curva de Phillips
Efectos económicos y sociales del desempleo

Políticas para combatir el desempleo


8. Problemas

TEMA 12: La oferta y la demandas agregadas y las políticas
macroeconómicas
1. Presentación
Las previsiones económicas (primavera del 2015)

Vínculos: ec.europa.eu, bbvaresearch.com
Aunque la economía de la Unión Europea y en particular de la Eurozona no acaba de superar la recesión, a lo largo
del 2015 han aparecido algunos signos positivos. Según las previsiones económicas de la Comisión Europea
realizadas en la primavera de 2015, estos factores a corto plazo están propiciando una cierta reactivación
económica de la UE.
Los factores que están incidiendo favorablemente en las economías europeas son los siguientes: los precios del
petróleo se mantienen relativamente bajos, el crecimiento de la economía mundial es sostenido, el euro ha seguido
depreciándose y las políticas económicas en la UE son favorables a la recuperación.
En cuanto a la política monetaria, la expansión cuantitativa llevada a cabo por el Banco Central Europeo está
afectando significativamente a los mercados financieros, contribuyendo a una disminución de los tipos de interés y
a unas expectativas de mejores condiciones crediticias.
La política fiscal en la UE, neutra en términos generales —ni restrictiva, ni expansiva—, también acompaña al
crecimiento.
Estas previsiones se basan en una serie de hipótesis externas relativas a los tipos de cambio, los tipos de interés y
los precios de los productos básicos.
Únicamente se han incorporado las políticas que se han anunciado de forma creíble y especificada con el suficiente
detalle, y las proyecciones se basan en la hipótesis de que se mantendrán las políticas actuales.
Modelos clásico, keynesiano y de la síntesis.
Objetivo: Presentar los elementos básicos de los modelos clásico, keynesiano y de la síntesis.
Resultado de aprendizaje: Dominar los elementos clave de los modelos clásico, keynesiano y de la síntesis.
Curva de oferta agregada
Objetivo: Evidenciar el papel que desempeña la curva de oferta agregada como elemento diferenciador de los
distintos modelos.
Resultado de aprendizaje: Saber las razones que explican que la curva de oferta agregada desempeña un papel
fundamental como elemento diferenciador de los distintos modelos.
Modelo clásico
Objetivo: Explicitar el papel fundamental que en el modelo clásico tiene el mercado de trabajo, al determinar el
nivel de producción agregada.
Resultado de aprendizaje: Reconocer que en el modelo clásico el factor determinante de la renta de equilibrio de
pleno empleo es el mercado de trabajo.
Modelo Keynesiano
Objetivo: Evidenciar el papel fundamental que juega la demanda agregada en el modelo keynesiano.
Resultado de aprendizaje: Dado que en modelo keynesiano estricto la curva de oferta agregada es una línea
horizontal, el nivel de producción viene determinado por la demanda agregada.
La incidencia del tiempo en los modelos macroeconómicos
Objetivo: Demostrar la importancia que tiene el periodo de tiempo considerado para decantarse por la validez de
un modelo u otro.
Resultado de aprendizaje: Reconocer la importancia que tiene el periodo de tiempo considerado para decantarse
por la validez de un modelo u otro: en el muy corto plazo, el modelo keynesiano; en el largo plazo, el modelo
clásico; y en el medio plazo, el modelo de la síntesis.
Efectos de las políticas macroeconómicas
Objetivo: Analizar los efectos de las políticas macroeconómicas en términos de los distintos modelos.
Resultado de aprendizaje: Identificar las razones que llevan a los clásicos a rechazar la utilidad de las políticas
discrecionales, y las esgrimidas por los keynesianos para sí admitirla. Conocer los desarrollos recientes de las
teorías clásica y keynesiana.
La política macroeconómica y la lucha contra la deflación
Objetivo: Explicar la política macroeconómica para luchar contra la deflación.
Resultado de aprendizaje: Entender cómo las consecuencias de una crisis de endeudamiento puede ser la deflación
y cómo en estas circunstancias una política monetaria expansiva difícilmente podrá reactivar la economía.
3. La oferta y la demanda agregadas en los modelos clásico, keynesiano y de la síntesis
Introducción
El modelo macroeconómico clásico

El modelo keynesiano
El modelo de la síntesis

4. Las políticas macroeconómicas en el modelo clásico
Introducción

Políticas de demanda


5. Desarrollos recientes dentro de la escuela clásica
La escuela clásica monetarista

La nueva macroeconomía clásica

Las expectativas racionales

6. El modelo keynesiano y las políticas macroeconómicas
Introducción
Políticas en el modelo keynesiano estricto


7. La nueva escuela keynesiana

8. El modelo de la síntesis y la política económica
Efectos de las políticas macroeconómicas

9. La política macroeconómica y la crisis financiera
Cómo luchar contra la deflación en la eurozona

http://www.consilium.europa.eu/es/policies/investment-plan/
http://www.eesc.europa.eu/?i=portal.en.events
http://www.eesc.europa.eu/resources/docs/eesc‐2015‐eib‐spanish.pdf
http://www.eesc.europa.eu/?i=portal.en.events‐and‐activities‐industry‐monetary‐policy‐eib


11. Problemas

TEMA 13: La inflación, los ciclos y las políticas de estabilización
1. Presentación
¿El cambio de ciclo de la economía española?
Vínculos: http://www.expansion.com/blogs/ http://economia.elpais.com/economia/2014/
El año 2014 pasará a la historia por marcar el inicio de una nueva fase alcista del ciclo económico, tras la mayor
recesión desde los años treinta del siglo XX.
La crisis iniciada en 2007 fue una crisis motivada por el hiperendeudamiento. Las instituciones financieras, —Cajas
de Ahorro principalmente— actuaron como oferentes de un volumen de crédito sin correspondencia con el
ahorro nacional. Obtenían los fondos en el extranjero. El Banco de España actuó de forma pasiva ante tal oleada
crediticia y ante la excesiva concentración de riesgo, tanto en familias como en empresas.
Felizmente, la mejora de la situación ha permitido al Tesoro emitir en 2014 deuda pública a diez años
con un interés de hasta el 1,80 por ciento, actualizándose el pago del principal de acuerdo con el IPC de la UE.
¿Qué consecuencias tiene el denominado “cambio de ciclo” sobre la economía?

Teorías sobre la inflación
Objetivo: Presentar las distintas teorías sobre la inflación tomando como referencia el modelo de oferta y
demanda agregadas.
Resultado de aprendizaje: Entender las distintas explicaciones que se ofrecen sobre el origen de la inflación.
Asimilar la diferencia entre inflación a corto y a largo plazo.
La teoría cuantitativa y los ciclos
Objetivo: Analizar la teoría cuantitativa del dinero y explicitar la relación entre dinero y precios.
Resultado de aprendizaje: Reconocer el papel que la teoría cuantitativa asigna al dinero como factor explicativo de
la inflación a largo plazo.
Costes derivados de la inflación
Objetivo: Revisar los distintos tipos de costes derivados de la existencia de inflación.
Resultado de aprendizaje: Identificar los distintos tipos de costes derivados de la existencia de inflación y entender
el papel que juegan los costes en la inflación.
Desinflación y deflación
Objetivo: Presentar los conceptos de desinflación y de deflación.
Resultado de aprendizaje: Conocer los conceptos de desinflación y de deflación. Asimilar el concepto y las
implicaciones de los tipos de interés negativos.
Teorías del ciclo económico
Objetivo: Presentar las distintas teorías del ciclo económico.
Resultado de aprendizaje: Identificar las distintas teorías del ciclo económico y entender los factores explicativos
que presenta cada una de ellas.
Políticas de estabilización y sus limitaciones
Objetivo: Analizar las políticas de estabilización y sus limitaciones.
Resultado de aprendizaje: Entender el papel y las limitaciones de las políticas de estabilización.
3. La inflación en el medio y corto plazo
La inflación en el medio plazo

La inflación en el muy corto plazo

4. La inflación en el largo plazo: una perspectiva monetarista
Introducción
Explicación monetarista de la inflación

El soporte teórico de los monetaristas
La política económica y la inflación

5. Los efectos de la inflación
La inflación esperada

La inflación imprevista

Los agentes económicos y la lucha contra la inflación
La indiciación o indexación
6. Las políticas anti‐inflacionistas, la desinflación y la deflación
Introducción

La deflación

Tipos de interés nominales negativos
La entrada en tipos negativos es el resultado de un conjunto de factores que se pueden sintetizar como sigue (Juan
Ramón Rallo. Tipos de interés negativos: una nueva burbuja (13 de abril de 2015).www.libremercado.com:

7. El ciclo económico
Introducción

Los ciclos económicos y sus fases

Los ciclos y el nivel de ocupación: el desempleo cíclico

8. Algunas teorías explicativas del ciclo
Modelos keynesianos: ciclos inducidos por la demanda

El acelerador y su relación con el multiplicador

La síntesis neoclásica y el ciclo económico
9. La inflación en el medio y corto plazo
De la explicación monetarista a la revolución de las expectativas racionales

Teoría de los ciclos reales
Crecimiento y ciclos: la importancia de los factores endógenos

Análisis gráfico de los ciclos de demanda y de oferta
Las políticas de estabilización y el ciclo de origen político


11. Problemas

TEMA 14: Teorías del crecimiento económico y desarrollo económico
1. Presentación
El tipo de información económica que predomina en los medios de comunicación se refiere al corto plazo.
Diariamente aparecen noticias sobre las fluctuaciones de la cotización de las acciones, la evolución de los tipos de
interés del banco central o la situación de las tasas de desempleo e inflación. Aunque estas informaciones son
relevantes para los inversores en Bolsa o para los que buscan empleo, la variable clave de cara al bienestar
material de los individuos es el crecimiento a largo plazo de la economía.
El crecimiento, esto es, el aumento de los bienes y servicios con que cuenta una economía, se debe al aumento
de la población activa, al incremento del stock de capital y a los avances de los conocimientos tecnológicos. Este
crecimiento permite que con el transcurso del tiempo la mayoría de la población pueda disfrutar de un nivel de
vida más alto y está fuertemente condicionado por la productividad.
En el caso de la economía española, su baja productividad es una seria limitación de cara a lograr un crecimiento
sostenido y se debe, sobre todo, a la insuficiente acumulación de capital, al escaso progreso tecnológico y al
peculiar funcionamiento del mercado de trabajo, derivado de la alta dualidad entre trabajadores fijos y eventuales
y a la rigidez de la negociación colectiva.
Por lo que respecta a las perspectivas de futuro, cabe señalar que la economía española parece haber retomado
el crecimiento en los años 2014 y 2015. La tasa de crecimiento del PIB real ha sido cercana al 3% anual y se está
creando empleo a un ritmo superior al medio millón de puestos de trabajo al año.
Sin embargo, desde que se está creciendo a un ritmo suficiente como para crear empleo, el modelo de
crecimiento ha vuelto a presentar las dos mismas preocupantes características observadas antes de la crisis
financiera internacional: el crecimiento de la productividad está siendo prácticamente nulo en promedio anual, y
continúa el deterioro de la balanza por cuenta corriente.
Superar estos dos retos y elevar la competitividad de la economía española requerirán seguir invirtiendo en
la mejora del capital productivo y humano y continuar con las reformas de los mercados de factores y bienes y
servicios. De esta forma se podría lograr que la productividad aumentase sin necesidad de reducir el empleo, que
lamentablemente es la forma en que tradicionalmente aumenta la productividad en España.
Concepto de crecimiento
Objetivo: Presentar el concepto de crecimiento, la forma en que se mide y cómo se realizan comparaciones
internacionales.
Resultado de aprendizaje: Identificar las distintas formas en que se suele medir el crecimiento económico.
Crecimiento y productividad
Objetivo: Analizar los factores determinantes del crecimiento económico destacando el papel fundamental que
juega la productividad.
Resultado de aprendizaje: Conocer el papel de los distintos factores productivos en el crecimiento.
Justificar el papel que desempeña la productividad como variable clave del crecimiento y determinar los factores de
los que depende.
Progreso tecnológico
Objetivo: Presentar el progreso tecnológico como motor del crecimiento.
Resultado de aprendizaje: Asimilar el concepto de progreso tecnológico y reconocer las razones por las que se
considera un motor del crecimiento económico.
Teorías del crecimiento económico
Objetivo: Revisar las distintas teorías sobre el crecimiento económico.
Resultado de aprendizaje: Identificar las distintas teorías explicativas del crecimiento económico.
Desarrollo y subdesarrollo
Objetivo: Presentar los conceptos de desarrollo y subdesarrollo económico.
Resultado de aprendizaje: Conocer los determinantes del desarrollo y del subdesarrollo económico.
Teoría de la convergencia económica
Objetivo: Analizar la teoría de la convergencia económica en términos de PIB per cápita.
Resultado de aprendizaje: Asimilar lo que se entiende por convergencia económica y justificar cómo se mide.
Diferencias internacionales en el grado de desarrollo
Objetivo: Analizar los distintos factores que explican las diferencias internacionales en el grado de desarrollo.
Resultado de aprendizaje: Identificar los distintos factores que explican las diferencias internacionales en el grado
de desarrollo.
3. El crecimiento económico y su medición
Introducción

La medición del crecimiento económico

4. Productividad y crecimiento económico: las fuentes del crecimiento
Introducción

https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/
Las fuentes del crecimiento

Las fuentes del crecimiento económico: el enfoque de la contabilidad del crecimiento

https://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2015/01/pdf/texts.pdf
5. Las teorías del crecimiento económico en perspectiva
Introducción

Crecimiento económico y convergencia
Argumentos a favor de la convergencia

Crecimiento de la economía española (1940–2015)

6. El desarrollo económico
Los indicadores del grado de desarrollo

1. Baja renta por habitante. 2. Altos índices de analfabetismo. 3. Débil estructura sanitaria. 4. Baja tasa de ahorro
por habitante. 5. Estructura productiva y tecnológica desequilibrada. 6. Elevadas tasas de desempleo estructural.
7. Fuertes diferencias en la distribución interna de la renta. 8. Elevadas tasas de crecimiento de la población.

Elementos condicionantes del subdesarrollo

Estado, Mercado y Desarrollo
7. Apéndice A. Teorías explicativas del crecimiento económico
El modelo de A. Smith y T. Malthus: la escasez de la tierra como factor determinante

El crecimiento y la acumulación de capital: el modelo neoclásico con tecnología
constante

El modelo neoclásico con cambio tecnológico: el modelo de Solow
El cambio tecnológico: representación gráfica


9. Problemas

Tema 15: La crisis financiera internacional y sus consecuencias:
Perspectivas para el período 2015‐2020
1. Presentación
La crisis económica y el desempleo (http://www.portafolio.co/economia/finanzas/reactivacion‐economica‐
mundial‐llegara‐46350)
La buena noticia de que la crisis económica mundial tocó fondo, y ahora viene la recuperación, fue opacada por el
anuncio de que quienes perdieron el empleo en cinco años de ‘vacas flacas’ posiblemente no lo recuperarán, pues,
según la Organización Internacional del Trabajo (OIT), dicha recuperación no llegará con nuevos puestos de trabajo.
Según el informe Tendencias Mundiales del Empleo 2014, la generación de puestos de trabajo permanece débil, el
desempleo sigue aumentando – sobre todo entre los jóvenes –y un gran número de potenciales trabajadores
desalentados permanece fuera del mercado.
En muchos sectores se están produciendo ganancias, pero estas se invierten en los mercados de activos y no en la
economía real, perjudicando así las perspectivas de empleo a largo plazo. La OIT señala que, de continuar la
tendencia actual, la economía mundial apenas creará200 millones de empleos adicionales para el 2018. Esta cifra
es inferior a la necesaria para absorbera quienes están entrando al mercado.
En la actualidad, unos 74,5 millones de hombres y mujeres menores de 24 años están desempleados. La tasa
mundial de desempleo juvenil supera el 13%. En los países en desarrollo, el empleo informal sigue siendo muy
extendido, y el ritmo de las mejoras en la calidad del empleo está disminuyendo. Esto significa que un número
menor de trabajadores está saliendo de la pobreza. En el 2013, el número de trabajadores en situación de extrema
pobreza –viviendo con menos de 1,25 dólares al día– disminuyó solo en 2,7 % a nivel mundial, una de las tasas más
bajas de la última década, a excepción de los años inmediatos a la crisis.
Pero si la economía mundial crece, ¿por qué el empleo no? Los expertos dicen que la recuperación mundial de los
mercados laborales está siendo frenada por un déficit en la demanda agregada.
En muchas economías desarrolladas, las drásticas reducciones del gasto público y el alza de los impuestos sobre la
renta y el consumo imponen una carga pesada sobre las empresas privadas y los hogares. La falta de coordinación
entre las políticas monetarias y fiscales también ha incrementado la incertidumbre de los mercados laborales, con
empleadores que con frecuencia se muestran renuentes a contratar o a hacer inversiones a largo plazo.
Teorías explicativas de la crisis
Objetivo: Aplicar los conceptos y teorías presentadas a lo largo del texto para superar los retos que plantea una
crisis financiera internacional.
Resultado de aprendizaje: Identificar los conocimientos adquiridos en el curso para explicar el origen de las crisis
financieras.
La crisis financiera internacional: una crisis más
Objetivo: Presentar la crisis financiera internacional iniciada en 2007 como una crisis más del sistema de economía
de mercado.
Resultado de aprendizaje: Reconocer que la crisis financiera internacional iniciada en 2007 es una crisis más del
sistema de economía de mercado.
Rasgos característicos de la crisis financiera internacional
Objetivo: Analizar los antecedentes de la crisis financiera internacional y destacar sus rasgos característicos.
Resultado de aprendizaje: Identificar los antecedentes de la crisis financiera internacional y destacar sus rasgos
característicos para aprender de cara a futuras crisis.
La relación ahorro‐inversión y las crisis financieras
Objetivo: Resaltar el importante papel desempeñado por la relación ahorro‐inversión en el origen y desarrollo de
las crisis financieras.
Resultado de aprendizaje: Conocer el papel que la relación ahorro‐inversión juega en el origen y desarrollo de las
crisis financieras. El crecimiento económico es un aspecto de otro proceso m
Medidas para superar una crisis
Objetivo: Analizar las medidas a tomar para salir de una crisis financiera internacional, destacando las dificultades
de superar el riesgo de deflación.
Resultado de aprendizaje: Ser conscientes de las medidas que se han tomado para tratar de superar la crisis
financiera internacional y los riesgos deflacionarios, que aún persisten, como ocurre en la eurozona.
Perspectivas de futuro de la economía mundial
Objetivo: Presentar las perspectivas de futuro de la economía mundial a medio plazo.
Resultado de aprendizaje: Conocer las perspectivas de futuro de la economía mundial a medio plazo e identificar
los factores que lastran el crecimiento de la actividad y del empleo. Prestar especial atención a la lucha contra la
deflación.
3. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo
Introducción
4. La crisis financiera internacional de 2007
Introducción

Una burbuja crediticia a nivel mundial
Una política monetaria excesivamente expansiva
Origen inmediato de la crisis: las hipotecas subprime

Rasgos singulares de la crisis financiera internacional de 2007

La Gran Depresión de 1929: el origen de la macroeconomía
Sinopsis de la Gran Depresión

Todo un rosario de crisis financieras
Crisis asiática:

5. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo
Crisis financieras e inmobiliarias

Enseñanzas de la deflación japonesa
1. En la década de los noventa, Japón experimentó un periodo de deflación prolongado. La deflación fue motivada
por la pérdida de valor de los activos, financieros y no financieros. Los problemas empezaron en 1989, cuando
tuvo lugar una corrección bursátil, seguida de un hundimiento del precio de los inmuebles. La caída fue tan
grande que entre 1989 y 1997 la pérdida de valor combinada de las distintas clases de activos se elevó hasta 2,7
veces el PIB nominal.
2. Un factor clave para que la economía japonesa se adentrase por la senda de la deflación fue el convencimiento,
especialmente por parte de las empresas no financieras, que estaban muy endeudadas, de que esos descensos en
el valor de los activos serían duraderos. Las empresas vieron cómo disminuía el valor de sus activos pero no el de
sus deudas, de forma que muchas compañías quedaron en una situación de fuerte desequilibrio patrimonial. Dado
el desequilibrio patrimonial y el convencimiento de que la caída de valor de los activos sería prolongada, las
empresas se fijaron como objetivo básico el saneamiento de sus balances, vía disminución de la deuda. El resultado
fue una drástica reducción de las nuevas inversiones. Así pues, la variable que impulsó la deflación japonesa fue la
caída de la inversión empresarial, dado que la prioridad de las empresas era reducir el endeudamiento.
3. La contracción de las inversiones contribuyó a debilitar los mecanismos de transmisión monetaria. Los aumentos
de la oferta monetaria se mantuvieron como efectivo en poder de los bancos y no se convirtieron en préstamos por
lo que no ayudaron a reactivar la economía.
En esta situación deflacionaria hubo dos factores que incidieron positivamente haciendo que no fuera aún más
grave: la política fiscal puesta en práctica por el gobierno japonés y las exportaciones al resto del mundo, ya que la
coyuntura internacional era muy favorable. La acción conjunta de estos dos efectos hizo que los retrocesos del PIB
no fueran muy acusados. De hecho, entre finales de 1996 y finales de 2006 el PIB permaneció estancado,
constituyendo lo que ha venido en llamarse la década perdida de la economía japonesa.
4. Según los analistas, un elemento que incidió negativamente en la marcha de la economía japonesa fueron
los flujos de información y la relativa lentitud con que se afrontó el problema. En Japón se tardaron años en
reconocer públicamente las pérdidas, lo que retrasó el proceso de ajuste. Si se compara esta forma de proceder
con lo ocurrido en Estados Unidos durante la crisis financiera iniciada en 2007, el contraste es evidente. En Estados
Unidos solo tardaron meses en aflorar las pérdidas y además la Fed, con su política de expansión cuantitativa,
actuó mucho más decididamente que las autoridades japonesas.

6. Crisis bancarias y política monetaria: crisis de endeudamiento
Introducción

7. La superación de la crisis
Obstáculos a superar

Las medidas tomadas para superar la crisis internacional

La superación de la crisis y la economía española


8. Perspectivas para el período 2015‐2020


10. Problemas
(www.ine.es)

Microsoft Word - Libro Digital Macro

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PIBpm PIBcf Ti Sb

C I G (XN)

Sueldos, salarios Intereses, alquileres Depreciación

PIBpm PIBcf Ti Sb

PIBpm = RA + ENE + D + T i ‐ Sb

PNB PIB RRN RRE

PNN PNB D

Las previsiones económicas (primavera del 2015)

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