Cuestionario financiera

1. Es la gestión y administración del dinero en sus diversas formas: efectivo, valores,

inversiones ó activos en general. Es una actividad que atañe tanto a personas naturales
como jurídicas, pues el dinero representa el recurso más importante para que opere un
sistema (empresa). ADMINISTRACION FINANCIERA O FINANZAS

2. La Gerencia Financiera típicamente se constituye de las siguientes áreas: Área de Finanzas

(administra los fondos e inversiones), Área de Presupuestos (proyecta los flujos futuros
de fondos), Área de Caja ó Tesorería (administra el flujo de efectivo), Área de
Contabilidad (registra todos los ingresos y egresos), Área de Seguros (generalmente su
función es coordinadora)

3. El Gerente Financiero tiene como meta el mismo objetivo de la empresa MAXIMIZAR EL

VALOR DEL NEGOCIO.

4. Para MAXIMIZAR EL VALOR DEL NEGOCIO el gerente financiero enfrenta situaciones de

incertidumbre, donde debe arriesgar según sus proyecciones. Estas situaciones se basan
en una regla básica y normal: A MAYOR RIESGO, MAYOR RENDIMIENTO

5. El objetivo primordial del Gerente es: PROVEER LOS MEDIOS Y RECURSOS NECESARIOS
PARA LOS PAGOS O DESEMBOLSOS DELAS OPERACIONES DE LA EMPRESA

6. Las principales funciones del gerente financiero son: ANALISIS DE LOS DATOS
FINANCIEROS, DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA,
DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS Y PATRIMONIO EMPRESARIALES

7. es decir, conocer las variables exógenas a la empresa (inflación, tipo de cambio,

condiciones políticas) como las endógenas (sus operaciones, planes de inversión y
desarrollo de negocios): ANALISIS DE LOS DATOS FINANCIEROS

8. significa decidir entre los activos corrientes (liquidez empresarial) y los no corrientes
(rentabilidad de la empresa), gastar ó invertir: DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE
LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

9. definir cuál será la fuente de aprovisionamiento de recursos, sea deuda ó capital propio, y
determinar la estructura óptima entre ambas fuentes: DETERMINACION DE LA
ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS Y PATRIMONIO EMPRESARIALES

10. Es un diagnóstico empresarial que consiste en relacionar las diversas cuentas que integran
los estados financieros mediante el uso de índices, permitiendo determinar los aspectos
positivos y negativos de la situación económica y financiera de la empresa (“salud
financiera”), tanto en el pasado, presente y futuro, viendo así su evolución: ANALISIS
FINANCIERO
11. Los estados financieros que son materia de análisis son: BALANCE GENERAL, ESTADO DE
PERDIDAS Y GANANCIAS O ESTADO DE RESULTADOS

12. El análisis financiero es de importancia para los siguientes participantes: LA EMPRESA, LOS
ACREEDORES Y LOS INVERSIONISTAS

13. Los análisis a través de índices pueden ser expresados en forma: PORCENTUAL O
PROPORCIONAL

14. Análisis de periodo a periodo, con el fin de determinar la evolución de la tendencia de las
diversas cuentas de los estados financieros: HORIZONTAL

15. Análisis de las diversas cuentas dentro del periodo, para determinar su composición como
parte de un gran total que es el estado financiero: VERTICAL

16. A los indicadores financieros también se les llama: RATIOS, RAZONES E INDICES

17. Mide la capacidad de pago de la empresa para sus obligaciones a corto plazo (1 año):
INDICES DE LIQUIDEZ

18. Entre los principales índices de liquidez tenemos: LIQUIDEZ O RAZON CORRIENTE, RAZON
DE ACIDEZ O PRUEBA ACIDA RAPIDA, RAZON DE EFECTIVO, PRUEBA DEFENSIVA O
PERIODO DE LIQUIDEZ EXTERNA, CAPITAL DE TRABAJO.

19. Cuanto más elevado es este índice, mayor es la capacidad de la empresa para atender sus
deudas a corto plazo. Si hay inflación, buscar lo más bajo posible:
ActivoCorriente
RazonCorriente  (veces)
PasivoCorriente

20. Es un índice más exigente que la liquidez, ya que descarta los inventarios. Cuanto más
elevado este índice, mejor será la capacidad de pago (aunque se recomienda 1).
ActivoCorriente  Inventario
RazonAcida  (Veces)
PasivoCorriente
21. Es un análisis más profundo de la liquidez, ya que considera la relación entre el efectivo en
Caja y Bancos (disposición inmediata) frente a las deudas de vencimiento a corto plazo (1
año máximo).

Caja  Ban cos

RazonDeEfectivo  (Veces)
PasivoCorriente
22. Es el periodo (días) en el cual la empresa podría funcionar sobre la base de sus activos
líquidos, sin tener que financiarse de recursos, vía rentas u otras fuentes, es decir, el
tiempo en que podría vivir sólo de sus activos líquidos.
ActivosLiquidos
PosicionDefensiva 
EgresosOperativosDiarios Pr e sup uestados

23. Es un índice de estabilidad financiera o de protección marginal, muy utilizado pues

muestra la protección para los acreedores en caso la empresa entre en recesión.
Capital De Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

24. Son indicadores que permiten evaluar los niveles de actividad, relacionados con las
cobranzas, los pagos, niveles de inventario y los activos fijos. Miden que tan
eficientemente la empresa utiliza los activos y sus recursos en general: ACTIVIDAD,
ROTACIÓN Ó EFICIENCIA

25. Los principales índices de rotación son: ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR, PERIODO
PROMEDIO DE COBRO, ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR, PERIODO PROMEDIO DE
PAGO, ROTACION DE INVENTARIOS, PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS, ROTACION
DE ACTIVO FIJO O ACTIVO TOTAL

26. Mide el plazo promedio de los créditos que la empresa otorga a sus clientes y permite
evaluar la política de créditos y cobranzas. También representa la liquidez de las cuentas
VentasAnuales
por cobrar: RotacionDeCuentasxCobrar  (veces)
Pr omedioCuentasxCobrar (anual )
27. Indica cuanto tiempo en promedio la empresa debe esperar antes de recibir efectivo
correspondiente a las ventas al crédito que se realizaron:
360 Pr omedioCuentasxCobrar (anual )
Periodo Pr omedioDeCobro  
RotacionDeCuentasxCobrar VentasDiarias
(días)

28. Mide el plazo promedio en que la empresa cancela sus obligaciones, es decir, el número
de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo durante el año

ComprasAnuales
RotacionDeCuentasxPagar  (Veces)
Pr omedioCuentasxPagar (anual )

29. Número de días promedio que la empresa demora en pagar sus deudas por compras:
360 Pr omedioCuentasxPagar (anual )
Periodo Pr omedioDePago  
RotacionDeCuentasxPagar ComprasDiarias
(Días)
30. El número de veces que el inventario se vende o gira cada año. Indica la rapidez con que
los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante ventas:
CostoDeVentas
RotacionDeInventarios  (Veces)
Inventario Pr omedio

31. Los días promedio que un producto ó artículo permanece dentro del inventario de la
empresa:
360
Periodo Pr omedioDeInventarios 
RotacionDeInventarios

32. Indica la eficiencia en el uso de los activos:

VentasAnualesNetas
RotacionDelActivoFijo  (Veces)
ActivoFijoNeto(inmuebles, maquinaria , equipos)

VentasAnualesNetas
RotacionDelActivoTotal  (veces)
ActivoTotal

33. Son los índices que permiten conocer la contribución de los propietarios frente a los
fondos proporcionados por los acreedores. Indica la capacidad que tiene la empresa para
cumplir con sus obligaciones de pago: INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO

34. Los principales índices de apalancamiento son: ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO,

ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO, ENDEUDAMIENTO TOTAL Y RAZON DE DEUDA

35. Mide la relación entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos
aportados por los propietarios; mide el palanqueo financiero a corto plazo:
PasivoCorriente
RazonEndeudamientoCortoPlazo  (veces)
PatrimonioNeto
36. Mide los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores y los recursos aportados
por los propietarios. Mide el palanquero financiero a largo plazo:
PasivoNoCorriente
RazonEndeudamientoL arg oPlazo  (veces)
PatrimonioNeto
37. Evalúa la relación entre los recursos totales a corto y largo plazo con los aportados por los
propietarios (recomendable 0.671.5)
PasivoTotal
RazonDeEndeudamientoTotal  (veces)
PatrimonioNeto
38. Indica la proporción de la deuda frente a los activos de la empresa:
TotalDeuda ( Pasivo)
RazonDeDeuda  (%)
TotalActivo

39. Permiten evaluar la eficiencia operativa de la empresa, mostrando la rentabilidad

(utilidad) con respecto a las ventas y con respecto a la inversión: INDICES DE
RENTABILIDAD
40. Entre los principales índices de rentabilidad están: RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS,
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS, RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO,
RENTABILIDAD NETA SOBRE INVERSION, DIVIDENDO POR ACCION, VALOR EN LIBROS DE
UNA ACCION, VALORIZACION RELATIVA DE UNA ACCION.

41. Margen bruto ó utilidad bruta sobre las ventas efectuadas:

Ventas  CostoVentas UtilidadBruta
RentabilidadBrutaSobreVentas   (%)
Ventas Ventas

42. Es un ratio más concreto, ya que determina el margen obtenido luego de deducir de las
ventas todos los costos y gastos, incluyendo el impuesto a la renta. La comparación de la
rentabilidad bruta con la rentabilidad neta durante varios periodos puede dar información
UtilidadNetaDespuesDe Im puestos
valiosa: Re ntabilidadNetaSobreVentas  (%)
VentasNetas

43. Es la capacidad de generar utilidades o beneficios con la inversión de los accionistas, según
el valor en libros. Mide el retorno del capital del accionista
UtilidadNetaDespuesDe Im puestos
Re ntabilidadNetaDelPatrimonio (ROE )  (%)
PatrimonioNeto

44. Rendimiento sobre la inversión (ROI). Tasa de rendimiento sobre los activos ó capacidad
generadora de los activos, determina la productividad o rentabilidad de las ventas como
resultado del empleo de los activos totales o los activos de operación:
UtilidadNetaDespuesDe Im puestos
Re ntabilidadDeLaInversion( ROI )  (%)
ActivoTotal

45. Determina las utilidades netas que le corresponde a cada acción común u ordinaria:
UtilidadNetaDespuesDe Im puestos
Re ntabilidadPorAccion  (Q/acción)
# accionesComunes(Ordinarias)

46. Determina el monto a repartir por acción:

DividendosDistribuibles( Pagados)
DividendoPorAccion  (Q/acción)
# accionesComunes(Ordinarias)

47. Indica el valor de cada acción, suponiendo que todos los activos pueden liquidarse por su
valor en libros, además permite determinar el valor mínimo de la empresa:
PatrimonioNeto
ValorEnLibrosPorAccion  (Q/acción)
# accionesComunes(Ordinarias)

48. Indica cuantas veces el valor de cada acción se refleja en el precio del mercado de dicha
acción. Muestra la subvaluación ó sobrevaluación que el mercado hace con respecto al
valor contable:
Pr ecioMercadoDeLaAccion
Valoracion Re lativaPorAccion  (veces)
ValorDeLaAccionEnLibros
49. Ratios de mucha importancia en la evaluación bancaria: LIQUIDEZ CORRIENTE, PRUEBA
ACIDA, CAPITAL DE TRABAJO, ROTACION DE CTAS *COBRAR, ROTACION DE
INVENTARIOS, ENDEUDAMIENTO TOTAL, RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS.

50. Las bases de comparación en las que se pueden utilizar las razones financieras son: EN LA
MISMA EMPRESA(RAZON ACTUAL CONTRA HISTORICO), CON OTRAS EMPRESAS (DEL
MISMO RAMO), RATIOS EXCLUSIVOS DE LA EMPRESA (RATIOS PARA MEDIR OBJETIVOS
INDIVIDUALES)

51. Las principales limitaciones de las razones financieras son: UN SOLO RATIO NO
PROPORCIONA SUFICIENTE INFORMACION, GRANDES COMPARACIONES SE HACEN CON
DIVISIONES YMULTIPLES LINEAS DE PRODUCTOS, LA INFORMACION POR LOS ESTADOS
FINANCIEROS PUEDE ESTAR DISTORSIONADA.

52. Como en toda actividad administrativa, las fases fundamentales de cualquier proceso son:
PLANEAR, EJECUTAR y CONTROLAR

53. Los tres tipos de movimiento del dinero: Flujos operativos (relacionados a actividades
regulares del negocio), Flujos de inversión (relacionado a compra ó venta de activos no
corrientes), Flujos de financiamiento (relacionado a préstamos de terceros y propios).

54. es un análisis de los cambios de la situación financiera de las principales cuentas de una
empresa entre un periodo y otro; es decir, muestra de qué cuentas (fuentes u orígenes)
hacia qué otras cuentas (usos o aplicaciones) ha ido el dinero de un momento a otro.
Como se puede suponer, es un proceso continuo: ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

55. Este análisis típicamente acompaña a los estados financieros principales en las memorias
anuales que publican las empresas, y se le conoce también como “Estado de Cambios en la
Situación Financiera” ó “Estado de Fuentes y Usos” : ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

56. Consiste en un listado de los cambios en las principales cuentas, clasificando dichos
movimientos de dinero en Fuentes o Usos: ESTADO DE FLUJO DE FONDOS

57. Todo movimiento que implica “liberar” dinero a favor de la empresa, como disminución
del activo bruto, aumento del pasivo o patrimonio, generación de utilidad neta, costos
(cargos) contables no desembolsables, venta de nuevas acciones al mercado: FUENTES U
ORIGENES

58. Todo movimiento que implica “utilizar” dinero de la empresa, como aumento del activo
bruto, disminución del pasivo o patrimonio, valor de la pérdida neta, pago de dividendos,
recompra de acciones del mercado: USOS Y APLICACIONES
59. Consideraciones para clasificar como Orígenes o Usos de Fondos en el balance general: SE
COLOCA EL VALOR DIFERENCIAL

60. Consideraciones para clasificar como Orígenes o Usos de Fondos en el balance general: LA
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS, LAS CUENTAS QUE SON COSTO QUE NO
REPRESENTAN DESEMBOLSO DE DINERO, PARTICIPACION PATRIMONIAL DE LOS
TRABAJADORES Y PAGO DE DIVIDENDOS A LOS ACCIONISTAS

61. estado que permite analizar la variación real y física del efectivo o tesorería. En este caso,
lo fundamental es reconocer el momento exacto que se produce un ingreso ó egreso de
efectivo, para determinar así la variación real del capital de trabajo y decidir si es
necesario un financiamiento temporal para cubrir el déficit de caja: FLUJO DE EFECTIVO

62. Para preparar este flujo de caja se conocen dos métodos: DIRECTO E INDIRECTO

63. Es detectar y estructurar todos y cada uno de los ingresos y egresos físicos de dinero
proyectados durante el periodo. Se usa sobre todo cuando los periodos son cortos (días,
semanas, meses): DIRECTO

64. Se parte de la utilidad neta resultante en el Estado de Ganancias y Pérdidas, y a ese valor
se corrigen los movimientos contables que no generan movimiento real de dinero (cobros
y pagos diferidos, depreciación, amortización de intangibles, ganancias ó pérdidas por la
venta de activos). Es usado preferentemente para periodos largos (meses, años):
INDIRECTO

65. expresa la relación de las cuentas corrientes de una empresa, pues se define como la
diferencia entre activo circulante (corriente) menos pasivo circulante (corriente). Estas
cuentas deben transformarse en dinero líquido en el lapso máximo de un año, por lo que
esta diferencia refleja un saldo de efectivo disponible en el corto plazo que generalmente
no representa rentabilidad: CAPITAL DE TRABAJO

66. Se dice que Administrar el capital de trabajo suele ser una tarea difícil porque los flujos
negativos (pagos) se pueden determinar con facilidad (según vencimiento), mas no así los
flujos positivos (cobros o conversión de activos en efectivo) por el riesgo de no poder
realizarse dado que dependen del mercado. V

67. Es toda la gestión que realiza la empresa con relación al activo circulante ó corriente más
líquido. Esta gestión implica determinar el flujo más conveniente de ingresos y egresos.:
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

68. Al nivel de efectivo que permite Financiar las operaciones del negocio, como compra de
materias primas, pago de mano de obra, pago de sueldos, pago de gastos de venta, gastos
administrativos, etc se le llama: OPERATIVO
69. Reserva de efectivo que le permita afrontar situaciones de emergencia, como aumento
repentino de precios de las materias primas, demoras en el pago de las deudas, etc se le
llama: NIVEL DE EFECTIVO PREVENTIVO

70. Nivel de efectivo disponible para utilizar en oportunidades atractivas, en el corto plazo,
como inversiones muy rentables ó descuentos se le llama: ESPECULATIVO

71. Es el tiempo (días) que transcurre a partir del momento que la empresa efectúa un
desembolso real de caja por la compra de materias primas, hasta el momento en que se
cobra ó recupera realmente por la venta del producto terminado:
CICLO DE CAJA = C.C. = PPI + PPC – PPP
 PPI = inventario promedio (Q) / costo ventas diarias (Q/día)
 PPC = ctas.x cobrar promedio (Q) / ventas diarias (Q/día)
 PPP = ctas.x pagar promedio (Q) / compras diarias (Q/día)

72. Es el número de veces que la caja rota al año. Mientras más alto, menos caja requiere la
empresa pues se da “más vueltas” al mismo dinero: ROTACION DE CAJA = 360 / ciclo caja

73. Es el nivel mínimo de efectivo para atender las obligaciones sin necesidad de recurrir a
préstamos. El cumplimiento puntual de los pagos permitirá mantener una imagen de
empresa seria y confiable, conservando las buenas relaciones con proveedores y
acreedores: CAJA MINIMA = Egresos anuales de caja proyectados / Rotación caja

74. Costos asociados con los SALDOS DE CAJA:

 En caso de tener saldos insuficientes (falta caja): Costo de un préstamo, Costo
de no aprovechar descuentos por pronto pago, Costos relacionados con una
transacción (comisión a agente ó sectorista)
 En caso de tener saldos excedentes (sobra caja): Costo de oportunidad (por el
dinero no invertido en opciones rentables), Costo alternativo de préstamo
(intereses, portes, comisiones que cobraría)

75. Estrategias de la administración del efectivo:

 ACELERACION DE COBRANZA: Rápida facturación, descuento por pronto pago,
cobranza mediante deposito en cuenta bancaria
 DEMORAS EN LOS PAGOS: Eliminación de descuentos, uso del flotante, tiempo de
cobro de los cheques, letras por pagar
 AUMENTO DE ROTACION DE INVENTARIO: Aumento de rotación de materias
primas, de productos en proceso, de productos terminados

76. Son todos aquellos títulos que, por su naturaleza, son susceptibles de ser comprados y
vendidos en ciertos medios, y por los cuales se determina un valor en el mercado
(ejemplo: “commodities” en bolsa de valores). Son una buena alternativa de obtener
rentabilidad a corto plazo, sin perder la liquidez: VALORES NEGOCIABLES
77. Entre los valores negociables principales tenemos: BONOS, OBLIGACIONES, ACCIONES,
CERTIFICADOS DE DEPOSITO A PLAZO REAJUSTABLE, ADR´s, SWAPS

78. Características de los valores negociables:

 Negociabilidad (grado de conversión de un título en efectivo, grado de liquidez)
 Riesgo de incobrabilidad (a mayor riesgo, mayor rendimiento)
 Vencimiento (valores a corto plazo son menos riesgosos que los de largo plazo,
porque no están afectos a variaciones en tasas de interés).

79. la compra de valores negociables queda sujeta a la política de disponibilidad de efectivo

requerida en la empresa V

80. Es la gestión que se realiza por los cobros de la empresa a sus clientes y deudores. Aquí se
determinan dos momentos: antes (otorgamiento del crédito) y después (cobranza):
ADMINISTRACION DEL CREDITO Y LAS CUENTAS POR COBRAR

81. determina si procede o no la concesión de un crédito, así como el monto de este:

POLITICA DE CREDITOS

82. define el máximo riesgo aceptable para conceder un crédito a un cliente, considerando
cumplimiento, capacidad de pago, capital, garantías: NORMAS DE CREDITO

83. se evalúa el costo de cobranzas, el costo de financiamiento, el costo administrativo de

demoras en los pagos, el costo de oportunidad por los atrasos, el costo de provisiones por
cobranza dudosa: ANALISIS DE COSTOS Y BENEFICIOS DEL CREDITO

84. analizar las utilidades marginales de las ventas versus los costos marginales del crédito,
considerando una posible caída de ventas si la competencia sí lo otorga: UTILIDADES
MARGINALES Y COSTOS MARGINALES EN POLITICAS DE CREDITO ALTERNATIVA

85. comprende los distintos procedimientos que sigue la empresa para recuperar las cuentas
por cobrar a su vencimiento, así como un seguimiento de las mismas: POLITICA DE
COBRANZA

86. herramientas más usadas en las políticas de cobranza son:

 Análisis de ratios financieros (rotación cuentas por cobrar, periodo promedio de
cobro)
 Técnicas de cobranza (cartas, llamada telefónicas, visitas personales, contacto a
través de empresas de cobranza, procedimiento legal)

87. son aquellos artículos o bienes que se mantienen en existencia dentro de la empresa, para
su consumo en la producción ó para su venta. Representa la existencia de bienes para
satisfacer una demanda futura (interna ó externa) INVENTARIOS
88. La inversión en inventarios debe planificarse considerando los siguientes aspectos:

 Estudios de mercado (todo lo relacionado con la demanda y oferta del producto, sus
preferencias en los consumidores, su competencia, su comercialización).
 Estudios técnicos (tecnología e ingeniería, procedimientos, maquinaria y equipo).
 Estudios organizativos (entorno de la empresa como organización).
Evaluación económica financiera.

89. La administración de inventarios debe buscar cumplir los siguientes objetivos:

 Minimizar la inversión en inventarios (modelo de lote económico de pedido).

 Satisfacer la demanda de productos terminados (punto de reorden).
 Evitar la demora y paralizaciones en el cumplimiento del plan de producción
 Eliminar la existencia de materiales sin movimiento, deteriorados u obsoletos (aplicar
análisis ABC 80/20)

90. el nivel depende del periodo de recepción de los pedidos, de los ahorros en las compras,
de la frecuencia de uso, de la especulación en el cambio de precios, del riesgo de pérdidas,
deterioro u obsolescencia, de los costos de mantenimiento y de capital: INVENTARIO DE
MATERIAS PRIMAS O MATERIALES DIRECTOS

91. involucra la acumulación de los costos de producción, que son Materia Prima, Mano de
Obra y Gastos Indirectos de Fabricación: INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO

92. valorizado según la cantidad de Materia Prima, Mano de Obra y Gastos Indirectos de
Fabricación aplicados a los productos terminados; se incrementan con la producción y
disminuyen con las ventas: INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO

93. es un proceso importante en toda empresa pues permite conocer el valor de su inversión
en existencias, para las tres clases de inventarios anteriormente mencionadas:
VALUACION DE INVENTARIOS

94. Esta valuación requiere de conocer el costo de la mercadería almacenada, el cual depende
del costo de adquisición y del método de valorización VALUACION DE INVENTARIOS

95. Para valorizar los inventarios los métodos más conocidos son: PEPS, UEPS, COSTO
PROMEDIO, REPOCISION POR COSTO O POR VALOR DE MERCADO

96. Se mantiene el orden de entrada, por lo que las mercaderías que ingresaron primero al
almacén serán las primeras en salir de allí. Es el método aceptado por SUNAT, pues
significa que el costo de ventas de las salidas será menor (se valorizan a precio más
antiguo), obteniéndose mayor utilidad y pagando más impuestos: PEPS
97. Aplica el orden inverso que en el método anterior, pues las mercaderías que llegaron al
último serán las que primero salen del almacén. El costo de ventas de las salidas arrojará
un mayor valor (precios más recientes), resultando en mayor costo de ventas, menor
utilidad y menor pago de impuestos; sin embargo, el stock de almacén se valorizará a un
menor precio (precio de ingresos más antiguos): UEPS

98. Toda la mercadería del almacén se valoriza a un costo promedio del stock que ingreso a
almacén, sin diferenciar el orden de entrada ni salida: COSTO PROMEDIO

99. se obtiene un costo promedio de todos los lotes ingresantes, pero con la particularidad
que ese costo se compara con el costo promedio del mercado y se toma el menor de
ambos valores para costear tanto lo que queda en almacén como lo que sale de allí:
REPOCISION POR COSTO O VALOR DE MERCADO

100. La gestión que se realiza con los pagos a proveedores y a entidades financieras por
deudas de corto plazo es: CUENTAS POR PAGAR

101. Entre las fuentes de financiamiento de corto plazo se mencionan:

 Crédito comercial de proveedores (días de crédito, descuento por pronto pago).

 Crédito bancario o de entidades financieras (costo y gastos asociados).
 Pasivos acumulados (postergación de pago a empleados, estado, etc).

102. las fluctuaciones de este capital mínimo respecto a otros niveles mayores (incluso
al nivel pico máximo) se podrán financiar de manera temporal bajo dos estrategias:
CONSERVADORA O AGRESIVA

103. Esta estrategia implica correr mayores riesgos, por lo que se opta por tomar
financiamiento a corto plazo únicamente para cubrir esas fluctuaciones. Con ello, lograría
que ese financiamiento pueda ser de bajo costo, aunque dependiente de las variaciones
de tasas de interés vigentes en el mercado: AGRESIVA

104. Esta estrategia tomaría financiamiento estable a largo plazo, que en general puede
ser más caro que el de corto plazo; sin embargo, corre menos riesgo respecto a la
volatilidad del interés en el tiempo: CONSERVADORA

105. La rentabilidad varía en relación inversa con la liquidez.

106. La rentabilidad va de la mano con el riesgo.

107. Está compuesto por el conjunto de entidades y operaciones que tienen por objeto
suministrar dinero u otros medios de pago para financiar, a través de la inversión y el
crédito, las actividades propias de los distintos agentes económicos: SISTEMA
FINANCIERO

108. es el mecanismo ó lugar a través del cual se produce un intercambio de activos

financieros y se determinan los precios: MERCADO FINANCIERO

109. Funciones del mercado financiero:

 Poner en contacto a los agentes que intervienen
 Ser un mecanismo apropiado de fijación de precios de los activos
 Proporcionar liquidez a los activos
 Reducir los plazos y costes de intermediación

110. Elementos del mercado financiero:

 Agentes superavitarios: Aquellos que tienen recursos en exceso
 Agentes deficitarios: Aquella entidades que necesitan fondos para financiarse
 Agentes intermediarios: Agentes que facilitan el flujo de fondos de un
superavitario a un deficitario (generalmente los Bancos)
 Activos financieros: Títulos emitidos por las unidades de gasto (deficitarios) que
constituyen un medio para acreditar a las unidades de inversión (superavitarios) la
devolución de su dinero Genera un pasivo para el deudor y un activo para el
acreedor. Los activos financieros son instrumentos de transferencia de fondos y al
mismo tiempo de transferencia de riesgo entre agentes económicos.

111. Dentro del mercado financiero encontramos dos tipos de mercado: MONETARIO Y
DE CAPITALES

112. es el mercado de transacciones financieras con instrumentos a CORTO PLAZO. Este

mercado reúne a aquellos agentes que desean colocar fondos inactivos temporalmente
que generen rentabilidad con agentes que necesitan financiamiento estacional o
temporal: MERCADO MONETARIO

113. En el mercado monetario podemos encontrar lo siguiente:

 Mercado de crédito (descuento comercial, crédito comercial, crédito

bancario, préstamos a corto plazo), para cubrir necesidades inmediatas de
tesorería.
 Mercado de títulos (deuda pública a corto plazo –pagarés y letras del
tesoro-, activos de empresas –pagarés y letras de empresas-, activos
bancarios –depósitos interbancarios, depósitos a plazo, bonos y títulos
hipotecarios-)
114. Es el conjunto de entidades bancarias constituidas para asegurar el flujo continuo
de activos financieros entre agentes superavitarios y agentes deficitarios, generando un
margen entre el costo de los fondos conseguidos (pasivo) y el beneficio por los fondos
colocados (activo) LA BANCA

115. Es el agente intermediario más importante, y por las características de sus

operaciones, los bancos también son materia de análisis, evaluándose su nivel de
colocaciones (préstamos que otorga), depósitos (dinero que recibe en ahorros), activos
totales, cartera y provisiones (montos colocados), ingresos y gastos financieros, gastos
operativos, número de personal y número de agencias ó sucursales: LA BANCA

116. Comprende las operaciones de colocación y financiación a LARGO PLAZO entre

proveedores y demandantes de dinero. Físicamente, estas transacciones se suelen dar en
las diversas bolsas de valores organizadas, aunque también las hay en el mercado
extrabursátil (menos formal) y en el mercado internacional de capitales MERCADO DE
CAPITALES

117. El mercado de capitales se divide en:

 Mercado de valores (mercado de renta fija y de renta variable como bonos,

acciones), incluye las operaciones bursátiles y extra bursátiles.
 Mercado de créditos a largo plazo, que proveen de recursos permanentes para
la empresa, por ejemplo, préstamos de entidades bancarias, préstamos de la
banca oficial (COFIDE, bancos de fomento), operaciones de leasing,
operaciones de ventas a plazos, operaciones de factoring (comercio de
cuentas por cobrar), crédito hipotecario, garantías, etc

118. son organizaciones formales con establecimiento físico, en donde se dirigen los
mercados de subastas de valores específicos. En dichos lugares se realizan operaciones de
compra y venta de títulos valores, empezando por la oferta de un cierto número de
acciones de determinadas empresas a lo cual se reciben cotizaciones, aceptándose la
mayor de ellas o negociándose el precio BOLSAS DE VALORES

119. expresa el valor ponderado hoy de un grupo de títulos respecto al valor ponderado
de los mismos títulos en una fecha pasada de referencia INDICE BURSATIL

120. índices bursátiles: Dow Jones, S&P-500, NYSE, NASDAQ en EEUU

121. conseguir el dinero en la forma y el momento preciso para que los demás recursos
(materiales, personas, información, servicios) estén disponibles cuando se les necesita)
FIANCIAMIENTO EMPRESARIAL
122. La empresa puede financiarse de dos grandes maneras: RECURSOS PROPIOS O
ENDEUDAMIENTO

123. Es la renta que recibe el prestamista por el otorgamiento de créditos, y el ahorrista

por los depósitos en entidades financieras: INTERES

124. Es el % de interés que se aplica a los préstamos de capital, incluyendo el costo de

intermediación y el riesgo. Es un porcentaje de capital que cobra el sistema financiero por
concepto de intereses cuando coloca créditos: TASA ACTIVA

125. Es el % de interés que recibe el ahorrista ó superavitario de fondos. Es un

porcentaje del capital que pagan las instituciones financieras por concepto de interés
cuando captan fondos de personas (naturales ó jurídicas) en depósitos a plazo ó ahorros
TASA PASIVA

126. Por lo general hace referencia a una tasa mundialmente aceptada y usada (Prime
Rate en USA, Libor en Europa). TASA EN MONEDA EXTRANJERA

127. Valor ó prenda que respalda el pago de un préstamo. GARANTIA

128. Es una reducción en el importe a pagar, debido a un pago anticipado ó como

margen respecto a lo que se espera cobrar más adelante: DESCUENTO

129. El financiamiento con recursos propios implica la emisión de papeles que la

empresa está dispuesta a otorgar a sus dueños a cambio de dinero hoy, para que en el
futuro devuelva ese dinero a quienes poseen esos papeles (es decir, se crea una obligación
futura, a largo plazo) FINANCIAMIENTO CON RECURSOS PROPIOS

130. significa que la empresa recibe dinero de terceros a cambio de un compromiso de

pago a futuro, el cuál puede ser al corto (hasta 1 año), mediano (hasta 5 años) ó largo
(más de 5 años) plazo ENDEUDAMIENTO

131. El cálculo del costo del financiamiento, en términos generales, se hace aplicando el
concepto de TIR a un flujo determinado. V

132. Son todas las obligaciones contraídas por la empresa con terceros y que vencen en
el plazo máximo de un año. Se le reconocen en el Balance General en el rubro de “Pasivo
Corriente” FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
133. Una empresa debe siempre tratar de obtener todo el financiamiento a corto plazo
sin garantía que pueda antes de buscar algún otro con garantía, ya que la garantía en sí ya
significa un costo V

134. Son todas las formas que una empresa puede obtener financiamiento: FUENTES
DE FINANCIAMIENTO

135. Es el plazo de pago que otorgan los proveedores a la empresa, el cuál está
respaldado por las facturas y documentos por pagar. Este crédito está en función del
volumen de operaciones (en montos y en frecuencia), el historial de la empresa, la política
de créditos CREDITO MERCANTIL DE PROVEEDORES

136. Cualquier obligación cuyo pago puede diferirse (tributos, impuestos,

remuneraciones, pago de servicios públicos, etc.) PASIVOS ACUMULADOS

137. Cuando los clientes hacen pagos adelantados por entregas futuras de mercadería:
ANTICIPO DE CLIENTES

138. Es el dinero que otorgan las entidades financieras a sus clientes y que fue
previamente captado de ahorros y del propio capital del accionista. Se otorga para fines
productivos y comerciales, y no requiere de una garantía física: CREDITO BANCARIO
COMERCIAL DIRECTO

139. Las formas más conocidas de crédito bancario comercial directo son : SOBREGIRO
EN CUENTA CORRIENTE, DESCUENTO DE PAGARES, DESCUENTO DE LETRAS O
WARRANTS Y LINEA DE CREDITO

140. Se hace efectivo mediante el giro de cheques contra la cuenta corriente hasta
llegar a un monto máximo (aunque se puede autorizar un porcentaje de exceso). SOBRE
GIRO EN CUENTA CORRIENTE

141. Es un documento por el cual el deudor (cliente) reconoce haber recibido dinero y
se compromete a devolverlo al acreedor (entidad financiera) en un plazo determinado.
Generalmente, el interés se paga por adelantado (en forma de descuento) y el capital al
vencimiento: DESCUENTO DE PAGARES

142. Es la adquisición de un documento negociable (“letra” ó “warrant”) antes de su

vencimiento, deduciéndose los intereses y gastos correspondientes. Así, el banco asume el
derecho de cobro como “aceptante” y le solicita el pago al “descontante” mediante un
protesto: DESCUENTO DE LETRAS O WARRANTS
143. Se establece un contrato que define un monto límite de préstamo que estará
disponible para el prestatario dentro de ciertas condiciones de costos y de tiempo, tal que
cubra sus necesidades temporales. Una forma particular es el crédito revolvente (tipo
tarjetas de crédito) LINEA DE CREDITO

144. Es la colocación de líneas de crédito con fondos de otras entidades (COFIDE; Banca
de Fomento, Bancos corresponsales); el banco no utiliza sus recursos financieros pero si
presta su garantía: CREDITO BANCARIO COMERCIAL INDIRECTO

145. Cuando hay un garante adjunto que firma en una letra de cambio o un pagaré,
comprometiéndose al pago en caso que el obligado principal incumpla con la obligación:
CREDITO CON AVAL

146. Documento que extiende el banco a solicitud de un cliente, comprometiéndose a

responder por las obligaciones de un cliente con un tercero por un monto y un plazo
determinado si el cliente no cumple: CARTA FIANZA

147. Es un crédito documentario, en el cuál el banco garantiza el pago de un monto en

función a que el beneficiario cumpla con ciertos requisitos en el plazo fijado. Son comunes
en el comercio exterior (“letter of credit”), y los requisitos suelen ser bastante específicos
y exigentes: CARTA DE CREDITO

148. Es un crédito indirecto suscrito en moneda extranjera entre una empresa local
(quien recibe el dinero) y un banco extranjero, con el aval de un banco local (su
corresponsal): ADVANCE ACCOUNT

149. Son fondos que otorgan las entidades especializadas (BCR, COFIDE, Banca de
Fomento extranjera) y que son canalizados por bancos locales con tasas y plazos
preferenciales (ventajosos para el cliente deudor). Por lo general son líneas revolventes
(se recalcula cuota de pago según la deuda vigente en ese momento) CREDITOS
PREFERENCIALES

150. Son préstamos respaldados por una garantía colateral, sobre la cual el acreedor
tiene derecho si el prestatario no cumple alguna condición pactada. Estas garantías son
reales como prendas (muebles), hipotecas (inmuebles) ó anticresis (inmueble con uso del
acreedor): CREDITOS CON GARANTIAS
151. Se aceptan documentos de cobranza, aplicando un factor de descuento para
protección de malas cuentas (5%, 10%). Se le conoce como “Factoring”: CUENTAS POR
COBRAR COMO GARANTIA

152. Se utilizan mercaderías como garantía de un préstamo, valorizándose según su

tamaño, condición física, precio de mercado vigente, etc: INCENTARIOS COMO CARANTIA

153. Los valores negociables son el respaldo al préstamo: ACCIONES Y BONOS COMO
GARANTIA

154. En el caso de las entidades bancarias, se suelen considerar ciertos atributos en la

evaluación previa al otorgamiento de un crédito:

 Moral crediticia
 Viabilidad del negocio
 Conocimiento del cliente de su negocio
 Estados financieros
 Garantías colaterales
 Rentabilidad para el banco

155. El cálculo del costo de financiamiento a corto plazo puede ser:

 Crédito comercial del proveedor, calculando el incremento en el precio crédito

respecto al precio contado (con descuento) durante el periodo neto de
financiamiento. Este cálculo se lleva a términos efectivos anuales.
 Crédito bancario, calculando la TIR del flujo generado entre la empresa y el
acreedor (banco, financiera), dado que puede tratarse de un interés adelantado ó
de otros cargos y gastos, que encarecen el crédito

156. Son todas las obligaciones contraídas por la empresa con terceros y que vencen en
un plazo no menor a 1 año y no mayor a 5 años. Durante este tiempo, se van realizando
pagos periódicos ó cuotas (mensuales, trimestrales, semestrales, anuales) que cubren la
amortización del capital del préstamo, los intereses y las comisiones y gastos. Se le
reconoce en el Balance General en el rubro de “Pasivo No Corriente”: FINANCIAMIENTO A
MEDIANO PLAZO

157. El financiamiento a mediano plazo se puede clasificar en dos grandes grupos:

PRESTAMOS Y ARRENDAMIENTO FINANCIERO
158. son líneas de crédito que provienen del exterior ó son generadas a través de los
excedentes bancarios.En el caso de las líneas de crédito del exterior (el más común),
conociéndose como “banca de segundo piso”. Estos préstamos se destinan a sectores
económicos estratégicos y se otorgan a una tasa de interés preferencial (relativamente
baja) Tasa interés activa (%i) = LIBOR + SPREAD: PRESTAMOS AMEDIANO PLAZO

159. cada cuota pagada tiene el mismo valor nominal, y se tratarán bajo el cálculo de
“anualidades”, siendo éstas mensuales, trimestrales, semestrales, anuales: CUOTAS
CONSTANTES

160. las cuotas van aumentando sucesivamente en el tiempo, aplicando un factor de

proporcionalidad al pago de la amortización: CUOTAS CRECIENTES

161. la cuota es variable y tiende a decrecer con el tiempo, con la amortización del
capital ó principal en forma constante y la variación de los intereses correspondientes:
CUOTAS DECRECIENTES

162. También llamado arrendamiento financiero, es un contrato mercantil que tiene

por objeto el arrendamiento de bienes muebles ó inmuebles adquiridos a terceros por una
empresa locadora, para darlas en uso a una empresa arrendataria, a cambio de pago de
cuotas periódicas y con opción del arrendatario de comprar dichos bienes por un valor
pactado (simbólico) al final de un periodo LEASING

163. Es un contrato donde una empresa que es propietaria de un bien y que requiere
capital de trabajo, vende la propiedad a una institución financiera, la cual
simultáneamente realiza un contrato de leasing financiero con la misma empresa
vendedora: LEASE BACK

164. Elementos del leasing: PROVEEDOR, ACREEDOR O ARRENDADOR,

ARRENDATARIO O DEUDOR

165. No aumenta la cuenta de activo fijo (el bien no es de su propiedad) ni la de pasivos

(no es un crédito, son pagos que se generan mensualmente como “alquileres” y se
registran en el Estado de Resultados), lo que tiende a disfrazar el Balance Genera : EFECTO
CONTABLE DEL LEASING AL USUARIO

166. el ARRENDADOR debe tributar por los ingresos recibidos en las cuotas del leasing.
Entonces, el Estado no se perjudica: EFECTO FISCAL DEL LEASING

167. crea una relación jurídica entre ambas partes, en la cual el arrendatario se obliga a
pagar cuotas periódicas mientras el arrendador se obliga a ceder en uso el bien.
Previamente el arrendador ha adquirido en propiedad el activo, bajo las características
técnicas que el usuario señaló y que el proveedor ha cumplido: PUNTO DE VISTA LEGAL
DEL LEASING
168. Son todas las obligaciones contraídas por la empresa con terceros y que vencen en
un plazo mayor a 5 años, pagadero en cuotas periódicas. El efecto en el Balance General
es el desdoblamiento de esta deuda en dos partes: corriente (cuotas que vencen dentro
de un año) y no corriente (cuotas que vencen luego de un año) FINANCIAMIENTO A
LARGO PLAZO

169. Dentro de las modalidades de financiamiento a largo plazo encontramos tres en

general: PRESTAMOS A LARGO PLAZO, EMISION DE BONOS E INVERSIONES ATRAIDAS

170. Son obligaciones cuyos vencimientos son superiores a 5 años y que son utilizados
por las empresas para adquirir maquinaria y equipo ó realizar proyectos de inversión. Se
amortizan mediante pagos trimestrales, semestrales ó anuales, según un plan de pago en
cuotas: PRESTAMOS A LARGO PLAZO

171. El bono es un título por el cual la empresa conviene en pagar a cierto número de
acreedores una cantidad anual de intereses para luego cancelar ó redimir el importe
originado por el préstamo al término del periodo pactado: EMISION DE BONOS

172. En particular los American Deposit Receipts. El ADR es un certificado negociable,

emitido por bancos de EE.UU., que representa propiedad de acciones de una empresa
ajena a los Estados Unidos y que se cotizan y negocian en dólares. Esto permite la compra
y posesión ó venta de valores de empresas no norteamericanas por parte de inversionistas
de EE.UU. Estos valores están depositados en un banco custodio localizado en el país de la
empresa emisora: VALORES ATRAIDOS

173. es un pagaré a largo plazo emitido por un negocio ó una unidad gubernamental:
C 1  Bo
BONO ValorActualBono   * (1  ) 
K (1  K )  (1  K ) n
n

donde: C = valor de cada cuota de intereses pagados (valor nominal x interés pactado)
K = costo de oportunidad del mercado (%)
n = número de periodos (años) en que será pagado el bono por la empresa
Bo. = valor nominal del bono

174. En la emisión de bonos participan: ENTES EMISORES, AGENTES ECONOMICOS,

ENTE REGULADOR DE TRANSACCIONES NACIONALES

175. Asume la totalidad del riesgo comprando al descuento todos los títulos para luego
colocarlos a mayor precio. Conocida como “underwritting”: FIRM COMMINTMENT

176. Compromiso de comprar una parte de los títulos emitidos, si el público no lo hace:
STAND BY COMMINTMENT
177. Compromiso de realizar el máximo esfuerzo por colocar los títulos del mercado
(pero no asume compromiso de compra): BEST EFFORT COMMINTMENT

178. emitidos sólo por empresas financieras y la banca para captar fondos, pero su
redención está subordinada a las demás obligaciones del emisor: BONOS SUBORDINADOS

179. emitidos por empresas, no financieras: BONOS CORPORATIVOS

180. (emitido por empresas de leasing para financiar sus operaciones: BONOS DE
ARRENDAMIENTO FINANCIERO

181. valores que, además de pagar intereses, pueden convertirse en acciones comunes
u otros valores, de acuerdo a las condiciones de su emisión: BONOS CONVERTIBLES

182. combina pago de intereses de renta fija con renta variable: BONOS
ESTRUCTURADOS

183. pactados para que el emisor los pueda retirar de circulación total ó parcialmente
antes de su redención, como en casos que el interés nominal sea mayor al rendimiento del
mercado: BONOS CON OPCION DE RESCATE CALLABLE BONDS

184. emitidos sólo por el Estado, para financiar deudas del Gobierno y de entidades
públicas; algunos incluso se indexan a la inflación: BONOS PUBLICOS DEL TESORO, BONOS
BRADY

185. sólo paga intereses, pero nunca reembolsa el capital: BONOS PERPETUOS

186. no pagan intereses pero tienen descuento en su valor nominal: BONOS CUPON
CERO

187. de alto riesgo y alto rendimiento, utilizado para financiar fusiones, adquisiciones
apalancadas y compañías problemáticas: BONOS BASURA

188. El rendimiento de un bono dependerá de factores tales como la tasa de interés, el

plazo de vencimiento, la calidad de la empresa emisora y las condiciones de tasas en el
mercado V

189. un bono se le puede clasificar según una categoría de calidad (Standard & Poors)
que refleja la probabilidad de no cumplir con su pago:
 Bonos de alta calidad (calificaciones AAA, AA)
 Bonos de inversión (calificaciones A, BBB)
 Bonos especulativos (calificaciones BB, C, D)
190. Está representado por los recursos a largo plazo que suministran los propietarios ó
dueños de la empresa: CAPITAL PROPIO

191. Podemos identificar tres fuentes de aporte de capital en las empresas:

 Emisión de acciones preferentes
 Emisión de acciones comunes
 Retención de utilidades

192. son un derecho que otorga la empresa a los inversionistas (accionistas

preferentes) que las poseen, pues ellos hicieron un aporte de capital a la empresa a
cambio de recibir dividendos preferenciales que son fijos (generalmente perpetuos y
acumulativos) y que tienen prioridad en el pago sobre las utilidades de las acciones
comunes de la empresa: ACCIONES PREFERENTES

193. es el gasto incurrido para la emisión de acciones preferentes: COSTO FLOTANTE

194. son los primeros derechos emitidos por la empresa para quienes aportaron capital
a la organización, transformándose de ser un capital personal a ser un capital social (a
cambio del título “acción”) ACCIONES COMUNES

195. son un flujo de efectivo de la empresa hacia los accionistas que afecta la tesorería
y los ratios de desempeño del negocio. El pago de ellos se define en la reunión de
directivos (fecha y monto) DIVIDENDOS

196. La parte de las utilidades después de impuestos que no son distribuidas:

UTILIDADES RETENIDAS

197. es un capital que el accionista está dispuesto a “dejar de recibir hoy” para
reinvertirlo en el negocio y que genere una mayor rentabilidad: UTILIDADES RETENIDAS

198. Expresa el costo de oportunidad del accionista, quien espera que su reinversión le
otorgue al menos la misma rentabilidad de otras opciones a las que podría acceder si
hubiera utilizado sus dividendos normalmente: RENTABILIDAD POR INVERSION EN
FACTORES CON RIESGO

199. Expresa el costo de oportunidad del financiamiento de la empresa, en el caso que

ella emita bonos. El rendimiento de los bonos, como instrumento de financiamiento a
largo plazo, ya incorpora un riesgo para la empresa, y se considera una prima adicional
pues se compara un capital propio con un capital que viene de terceros: RENTABILIDAD
DE BONOS
200. Es otro costo de oportunidad de la empresa, en caso no emita bonos pero si
acciones: RENTABILIDAD EN DIVIDENDOS

201. es el resultado de los costos de cada uno de los componentes del capital: COSTO
DE CAPITAL

202. La importancia del costo de capital se resume en dos puntos:

 Mide la tasa de rentabilidad a la que trabaja la empresa.

 Permite tomar como referencia para evaluar proyectos relacionados con esta
empresa. Aquí es importante notar si se usarán los flujos con o sin impuestos

203. es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo para aumentar los
rendimientos para los accionistas. Como el rendimiento guarda estrecha relación con el
riesgo, medir el grado de apalancamiento de una empresa es medir la sensibilidad de ella
a los cambios en ciertas variables: APALANCAMIENTO

204. relaciona tres conceptos; el costo de las operaciones dependerá de la cantidad ó

volumen producido y vendido, y a partir de este costo se hallará la utilidad de la empresa:
ANALISIS COSTO VOLUMEN-UTILIDAD

205. Es aquel volumen de producción y ventas en el cual los ingresos totales generados
son iguales a los costos totales de operación incurridos, resultando en una utilidad nula
(no gana ni pierde): PUNTO DE EQUILIBRIO

206. representa la capacidad de la empresa en el empleo de sus costos fijos de

operación: APALANCAMIENTO OPERATIVO

207. es la capacidad de la empresa en utilizar sus gastos financieros:

APALANCAMIENTO FINANCIERO

208. es la capacidad de la empresa para utilizar sus costos fijos totales (de operación y
financieros)APALANCAMIENTO TOTAL

209. es la ganancia ó pérdida total que recibe un agente superavitario por su inversión
durante un periodo dado: RENDIMIENTO

210. Esta ganancia ó pérdida es la suma de todos los ingresos y egresos generados, así
como la variación del valor de la misma inversión, expresados en proporción al valor de la
inversión realizada inicialmente: RENDIMIENTO
 211. es la posibilidad de pérdida financiera; es la incertidumbre que existe en el
beneficio (rendimiento) que un activo va a otorgar a su dueño, pues incluso puede no
recuperarse: RIESGO

212. Los tipos de riesgos son: diversificable y no diversificable

213. es el promedio de los rendimientos esperados de cada título que forma parte de
esta cartera, ponderados según sus montos respecto al monto total: RENDIMIENTO
ESOERADO

214. es una medida estadística de la relación entre dos variables: CORRELACION

215. es un parámetro estadístico del grado en que dos variables: COVARIANZA

216. Es un modelo económico que describe la relación entre riesgo y rendimiento

esperado de un título. Indica que el rendimiento esperado (requerido) depende de la tasa
libre de riesgo más una prima basada en el riesgo sistemático del título: MODELO DE
VALORACION DE ACTIVOS DE CAPITAL (CAPM)

217. es una medida relativa del riesgo no diversificable; es un índice del grado de riesgo
del activo en comparación al riesgo promedio del mercado: COEFICIENTE BETA

218. es el rendimiento medio de una cartera de activos, que tienen un riesgo medio:
TASA PROMEDIO DEL MERCADO

219. es la combinación de dos o más empresas que dan origen a una sola compañía:
FUSION

220. La principal motivación para la mayoría de las fusiones consiste en: INCREMENTAR
EL VALOR DE LA EMPRESA COMBINADA

221. Desde el punto de vista económico (en relación a su actividad en el mercado), las
fusiones pueden clasificarse en:

 Fusión horizontal (combinación de 2 empresas que producen el mismo tipo de bien o servicio)
 Fusión vertical (fusión entre una empresa y alguno de sus proveedores o clientes)
 Fusión congenérica (entre empresas del mismo sector industrial pero que no tienen una
relación cliente-proveedor o de competidores directos)
 Fusión de conglomerados (compañías que pertenecen a industrias totalmente diferentes)
 222. Desde el punto de vista financiero (en relación a la administración de la empresa),
las fusiones pueden clasificarse en:

a) Fusión operativa (Las operaciones de las dos compañías se integran con la expectativa de
obtener efectos sinérgicos).
b) Fusión financiera (Las empresas no operarán como una sola unidad, y por tanto no se esperan
economías en operación significativas; se dan a nivel de accionistas).

223. es la suma del valor presente de los flujos de caja libres que generará en el futuro:
VALOR DE UNA EMPRESA

224. interviene en las fusiones como ayuda financiera (préstamos), estratégica

(políticas defensivas) y corporativa (valoración de empresa): BANCA DE INVERSION

225. son una forma de combinar recursos sin llegar a las fusiones (optimiza gestión de
mercadotecnia, finanzas, distribución, administrativa): ALIANZAS CORPORATIVAS

226. Es aquella actividad que, además de encaminarse a la obtención de fondos de las

fuentes adecuadas y en las condiciones más favorables posibles procura su correcta y más
eficaz utilización: FUNCION FINANCIERA

227. Por lo cual para la toma de decisiones de alta gerencia se deben tomar en cuenta,
dos cosas:
 El costo de los recursos comparado con el rendimiento que se espera obtener de
la utilización de los mismos;
 El plazo durante el cual podemos disponer de estos recursos comparado con los
riesgos de inmovilización o pérdida, inherentes a los empleos dados a los recursos,
hasta el vencimiento de dicho plazo.

228. para la decisión financiera también se deberán tomar en cuenta:

 La consideración de los problemas de otro orden que la obtención de los recursos
pueda llevar consigo, y
 Las otras ventajas no contables que la utilización de los fondos se espera
produzcan.

229. El Objetivo en el manejo de Fondos: HACER DINERO

230. parte la relación entre las ventas y el activo total o rotación de los fondos propios,
es lo que se llama: ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

231. para lograr un aumento de la rentabilidad del activo es necesario mejorar el

porcentaje que la utilidad representa sobre las ventas, o el coeficiente de rotación del
activo o que ambas cosas varíen de tal forma que su producto sea mayor que antes V
232. cuando el costo de los recursos ajenos es adecuado, la rentabilidad de los fondos
propios es superior a lo que hubiera sido si no se hubiera hecho uso de los recursos de
terceros para sostener el mismo activo total: V

233. La relación entre la utilidad neta y las ventas indica la habilidad de la Gerencia para
manejar el negocio con suficiente éxito V

234. Este índice expresa esencialmente la efectividad costo / precio de la operación:

ANALISI DE LA UTILIDAD

235. El costo de la mercadería vendida se calcula así:

INVENTARIO IN – INVENTARIO FIN + COMPRAS

236. El inventario final se calcula así:

INVENTARIO INI + COMPRAS – COSTO DE VENTAS

237. constituye una herramienta de mucha utilidad analítica. Permite hacer

comparaciones relativas de distintos negocios y nos facilita la toma de decisiones de
inversión, financiación, planes de acción, control de operaciones, reparto de dividendos,
etc ANALISIS FINANCIERO

238. índice de generación de valor, el cual, dada su importancia se trata en un capítulo

aparte: EVA

239. Miden la capacidad de las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo
LIQUIDEZ

240. Expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una
relación. Indica el valor que le quedaría a la empresa, representando en efectivo u otros
pasivos corrientes, después de pagar todos sus pasivos de corto plazo, en el caso en
que tuvieran que ser cancelados de inmediato: CAPITAL DE TRABAJO

241. Indica la relación entre el activo corriente y los pasivos a corto plazo: RAZON
CORRIENTE

242. Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes,

pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de
efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún
otro activo de fácil liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios: PRUEBA
ACIDA
243. Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez. Miden la
duración del ciclo productivo y del periodo de cartera. Se usan los siguientes indicadores:
ACTIVIDAD

244. El inventario de mercancías de la empresa rota X veces en el año, quiere decir,

que el inventario se convierte X veces por año en efectivo o cuentas por cobrar:
ROTACION DE INVENTARIOS

245. Equivale a la misma relación que la rotación de inventarios pero expresada en días:
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO

246. Estable el número de veces que las cuentas por cobrar giran en promedio en un
período determinado de tiempo, generalmente un año: ROTACION DE VENTAS POR
COBRAR

247. Indica el número de días que tardan en rotar las cuentas por cobrar: PLAZO
PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR

248. Indica el número de veces que giran las cuentas por pagar en un período
determinado: ROTACION DE CTAS POR PAGAR

249. Da una idea clave del promedio general de días que se demora la empresa para
cancelar sus cuentas: ROTACION DE CTAS POR PAGAR

250. Los activos totales rotaron X veces en el año, o cada peso invertido en activos
generó ventas por $X en el año ROTACION DE ACTIVOS

251. Muestra la participación de terceros en el capital de la empresa:

ENDEUDAMIENTO

252. Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, $X ha sido financiado
por los acreedores, o que los acreedores son dueños del X% de la compañía quedando
los accionistas dueños del complemento: RAZON DE ENDEUDAMIENTO

253. Por cada peso del patrimonio se tienen compromisos a largo plazo por $X, o
sea, que cada peso de los dueños está comprometido a largo plazo en X%: RAZON DE
PASIVO A CAPITAL

254. Es una versión complementaria de índice de endeudamiento total, muestra el

peso que la deuda a largo plazo tiene sobre la estructura de capital de la empresa. Indica
el % de la estructura a largo plazo que está representada por la deuda con terceros a
largo plazo: INDICE DE DEUDA A CAPITALIZACION
255. Mide la capacidad de la empresa para cubrir la carga fija: COBERTURA

256. Indica que la compañía generó durante el período una utilidad antes de
impuestos e intereses X veces superior a los interese pagados. Es decir, la empresa
genera utilidades suficientes para pagar unos intereses superiores a los actuales: VECES
QUE SE HAN GANADO INTERESES

257. Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio:

RENTABILIDAD

258. Significa que las ventas de la empresa generaron un X% de utilidad en el año.

En otras palabras, cada peso vendido en el año generó $X de utilidad bruta en el año:
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

259. La utilidad neta correspondió a un X% de las ventas en el año, es decir, que cada
peso vendido generó $X de utilidad neta en el año: MARGEN NETO DE UTILIDAD

260. Las utilidades correspondieron al X% sobre el patrimonio en el año; indica lo que

corresponde a los socios como rendimiento sobre su inversión: RENDIMIENTO DE LA
INVERSION

261. Muestra que la utilidad neta con respecto al activo total como porcentaje anual.
Equivale a decir, que cada peso invertido en el activo total generó $X de utilidad neta en
el año: POTENCIAL DE UTILIDAD: MARGEN DE ROTACION

262. Si la empresa está generando Valor EVA debe ser superior a 0. Si el EVA es inferior
a 0 (Negativo) la empresa está destruyendo valor V

263. supone que la sociedad tiene vida indefinida, a menos que expresamente se diga
lo contrario: PRINCIPIO DE CONTINUIDAD

264. afirma que la liquidez no debe medirse por la cantidad de activos corrientes,
porque ello es suponer que la empresa se está liquidando, lo cual no es cierto en la
mayoría de los casos HENDRIKSEN

265. En la rotación de cartera además de las imprecisiones mencionadas en liquidez,

podemos decir, que el promedio de cuentas por cobrar es poco representativo cuando se
trata de negocios que presentan concentración de ventas en determinadas épocas: V
266. Partida de especial consideración al analizar el endeudamiento; es el valor de la
obligación por concepto de jubilaciones futuras a 31 de diciembre de cada año: CALCULO
ACTUARIAL

267. Antes de calcular la razón corriente, es recomendable analizar la cartera y excluir

las cuentas de dudoso recaudo y las que se consideren pérdidas: V

268. Se caracteriza por ser esencialmente, de buen criterio por parte del analista, para
calcular las veces que el activo realizable cubre el pasivo corriente en un momento
específico: PRUEBA REFINADA O SAVERE

269. Los principios de Contabilidad constituyen conceptos fundamentales que

establecen bases adecuadas para: Identificar y delimitar a las entidades económicas,
Valuar las operaciones, Presentar la información financiera

270. La actividad económica es realizada por ______ identificabas, las que constituyen
combinaciones de recursos humanos, recursos naturales y capital, coordinados por una
autoridad que toma decisiones encaminadas a la consecución de los fines de la: ENTIDAD

271. Se utilizan para identificar una entidad dos criterios: RECURSOS DESTINADOS A
SATISFACER UNA NECESIDAD SOCIAL Y CENTRO DE DECISIONES INDEPENDIENTE

272. es un objeto (persona, cosa, proceso, etc.), del que salen flujos de datos hacia los
procesos u otras entidades indicando lo que mandan, por ejemplo, en una empresa, en el
área de ventas, la entidad dientes manda al proceso captura de pedidos el flujo de datos
pedido del cliente X: ENTIDAD

273. Establece los recursos y sus fuentes: DUALIDAD ECONOMICA

274. Principio que establece que la contabilidad se debe expresar en términos

monetarios: REALIZACION

275. Principios que estable que las operaciones deben ser cuantificadas en el periodo
que ocurren: PERIODO CONTABLE

276. La entidad se presume en existencia permanente: NEGOCIO EN MARCHA

277. La información contable presentada en los estados financieros debe contener en

forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación y la
situación financiera de la entidad: REVELACION SUICIENTE

278. La información que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos
importantes de la entidad susceptibles de ser cuantificados en términos monetarios:
IMPORTANCIA RELATIVA
279. Los usos de la información contable requieren que se sigan procedimientos de
cuantificación que permanezcan en el tiempo CONSISTENCIA

280. Es el departamento, sección o como se le llame dentro de la organización que se

encarga de llevar un registro escrito y documentado de todas las operaciones que se
realizan en la empresa: CONTABILIDAD

281. Balance General: es un informe financiero que muestra la situación financiera de

una empresa a una fecha determinada. Está formado por tres grandes áreas que son El
Activo, Pasivo y Patrimonio

282. Activo: son todos los valores monetarios, físicos así como los derechos a favor de
la empresa

283. Pasivo: son todas aquellas obligaciones contraídas por la empresa a corto y largo
plazo

284. Patrimonio: son los derechos de los accionistas así como la acumulación de
pérdidas o ganancias

285. Estado de Pérdidas y Ganancias: es el informe contable que muestra los

resultados obtenidos por una empresa en un período de tiempo determinado,
normalmente un año (ejercicio fiscal). Su estructura varía pero normalmente para
determinar el resultado se le restan a los ingresos obtenidos todos los costos de operación
y gastos de operación

286. Ingresos: son las captaciones realizadas por la empresa por los servicios prestados
y comercialización de productos

287. Costos y Gastos: son todos aquellas operaciones necesarias para la prestación de
servicios o productos

288. Utilidades o Pérdidas: es el resultado de la resta de ingresos menos costos y

gastos y afectan directamente el patrimonio de los accionistas

289. El producto final de la información contable es la decisión V

290. La contabilidad es el diario de la vida de una empresa V

291. Debido a que la contabilidad es ampliamente utilizada para describir todo tipo de
actividad de negocios, algunas veces se hace referencia a ella como el Lenguaje del
Negocio V
292. Sistema Contable: es aquel sistema que consta del personal, los procedimientos,
los mecanismos y los registros utilizados por una empresa, para desarrollar la información
contable y para transmitirla a los tomadores de decisiones

293. Las funciones básicas de un sistema contable:

 Interpretar y registrar las transacciones de una empresa

 Clasificar las transacciones para una fácil interpretación
 Resumir y transmitir la información a quien tome decisiones

294. la presentación de informes financieros y los estados financieros en particular,

pueden ser considerados como un lente a través del cual usted puede ver un negocio V

295. Pronósticos Financieros: llamados también Presupuestos, es un plan de

operaciones financieras para un determinado período de tiempo futuro

296. Los 2 factores más importantes para todo inversionista o acreedor son la Solvencia
y la Rentabilidad V

297. Son coeficientes o porcentajes que ayudan a un estudio más profundo de la

posición financiera de una empresa midiendo su eficiencia de su gestión operativa y la
rentabilidad de la institución RAZONES FINANCIERAS

298. realizar comparaciones en varios períodos para ver el progreso de la empresa.

Estos resultados pueden ser comparados internamente o bien contra estándares del
mercado ANALISIS DE TENDENCIAS

299. Existen 2 formas de análisis El Método de Porcentaje de las Ventas y la Nube de

Puntos o Método de Regresión V

300. Porcentaje de las Ventas: se hacen relaciones de cualquier rubro en relación a los
Ingresos Totales (Ventas), así se queremos determinar la relación de Clientes

301. Nube de Puntos o Método de Regresión: son técnicas estadísticas para

determinar tendencias o análisis de correlaciones históricas

302. Capital de Trabajo: es la medida utilizada que expresa la relación de activos

circulantes y pasivos a corto plazo, es decir el capital con que cuenta una empresa para
trabajar. Su fórmula es Activo Circulante (-) Pasivos a Corto Plazo

303. Rendimiento sobre la Inversión: es el rendimiento anual o utilidad generado por

la inversión durante un período de tiempo (ROI) Su fórmula es Rendimiento (Utilidad) ( / )
Valor Promedio Invertido
304. es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema
tendente a resolver, entre muchas, una necesidad humana PROYECTO

305. se puede describir como un plan que, si se le asigna determinado monto de capital
y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al
ser humano o a la sociedad en general PROYECTO DE INVERSION

306. La evaluación de los proyectos tiene como finalidad conocer su rentabilidad

económica y social, dicho en otras palabras satisfacer necesidades humanas en forma
eficiente, eficaz, segura y rentable V

307. todo proyecto pueden evaluarse a través de 3 niveles

 Perfil o Gran Visión
a. Idea del Proyecto
b. Análisis del Entorno
c. Detección de Necesidades
d. Análisis de Oportunidades para satisfacer necesidades

 Factibilidad o Anteproyecto
e. Definición Conceptual del Proyecto
f. Estudio del Proyecto
g. Evaluación del Proyecto
h. Decisión sobre el Proyecto

 Proyecto Definitivo
i. Realización del Proyecto

308. Estudio de Mercado. Es la 1a. Parte de la investigación formal, y se determina y

cuantifica la demanda y la oferta, el análisis de precios y el estudio de la comercialización,
investigando fuentes primarias y secundarias, para poder prever riesgos y contingencias.

309. Estudio Técnico: es plasmar el Dimensionamiento del proyecto, su localización

óptima (tomar en cuenta aspectos como transporte, apoyos fiscales, el clima,
participación de la comunidad, infraestructura, etc.), así como el análisis organizativo,
administrativo y legal. Aunque más adelante se detallarán en el proyecto es importante
plantear ideas generales sobre ellos.

310. Estudio Económico: presenta en forma ordenada y sistematizada toda la

información de carácter monetario que proporcionaron las etapas anteriores y se
elaboran cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación económica. Se parte de
 la determinación de los costos totales y de la inversión inicial, continuando con la
determinación de depreciaciones y amortizaciones

311. Evaluación Económica: se toman en cuenta todos los aspectos enunciados en el

estudio económico para determinar la mejor alternativa y así poder continuar hacia su
implantación

312. Análisis y Administración del Riesgo: debido a la inestabilidad de la economía de

muchos países (caso de Guatemala) el resultado de una evaluación económica tradicional
no permite visualizar riesgos a corto y mediano plazo. Por lo que habrá que buscar los
mecanismos para determinar en la medida de lo posible posibles riesgos y contingencias
para indicar como serán administrados

313. los costos y los beneficios pueden ser tanto de naturaleza tangible como
intangible. Ambos deben tomarse en cuenta en las propuestas de los sistemas V

314. Beneficios Tangibles: son las ventajas económicas que pueden cuantificarse y que
obtiene la empresa por la implantación del proyecto. Ejemplos podrían ser: incrementos
de velocidad de procesamientos, de servicio, información exacta y oportuna, reducción de
tiempo en la ejecución de tareas, etc

315. Beneficios Intangibles: son aquellos que no pueden ser cuantificados

directamente, incluyen mejora en el proceso de toma de decisiones, incremento de
precisión, más competitivo, mejoramiento de la imagen del negocio

316. Costos Tangibles: son los que se pueden determinar y proyectar con precisión.
Dentro de ellos están el costo de equipo, construcciones, ampliaciones, costo del recurso
humano que participa en el proyecto y el que manejará su desarrollo posterior

317. Costos Intangibles: difíciles de estimar y muchas veces no pueden conocerse,

entre ellos, el costo de perder una ubicación competitiva, no ser el primero en innovar, no
ser ya el líder del segmento, mala imagen corporativa

318. Análisis del Punto de Equilibrio: este análisis se centra exclusivamente en

comparar los costos del sistema propuesto con los beneficios del mismo; el punto en el
cual se intercepten los costos totales acumulados con los beneficios totales acumulados,
representa el punto de equilibrio a partir del cual la empresa obtendría utilidades si
contara con el proyecto

319. Retorno de la Inversión: es una forma sencilla de establecer si se debe invertir en

un proyecto o no, con base en cuanto tiempo requerirá obtener beneficios del proyecto
que amorticen el costo de su desarrollo

320. Análisis de Flujo de Efectivo: examina la dirección, magnitud y el patrón de flujo

del efectivo que se asocia con el proyecto, debe mostrar ingresos que superen la inversión
321. Valor Presente: este análisis auxilia al presentarle a los inversionistas el valor del
proyecto en el tiempo, así como el flujo de efectivo explicado anteriormente. El valor
presente es la manera de valorar todos los recursos económicos gastados y generados a
los largo de la vida útil del proyecto y de comparar los costos actuales con los futuros, así
como los beneficios actuales con los futuros