A K Anhanguea Kroton ucacional CENTRO UNIVERSITARIO ANHANGUERA DE NITEROI Tecnologia em Gestio Financeira Niteréi, novembro de 2016CENTRO UNIVERSITARIO ANHANGUERA DE NITEROI Tecnologia em Gestio Financeira PROJETO INTERDISCIPLINAR APLICADO AOS CURSOS SUPERIORES DE TECNOLOGIA * PROIETO INTERDISC. APLICADO A TEC. EM GESTAO FINAC. IV Atividade: N2 FINAL, “Elaboragiio de un planejamento financeiro.” Tutor(a): Jorceli de Barros Chaparro RA: 89218680110 ‘Aluna: Roberta Gomes Mariano RA: 2862978215 Uma familia que planeja suas finangas é uma familia bem-sucedida, pois evita transtornos com dividas e problemas financeiros. Em uma organizagéo isso. no é diferente, mesmo que possua mais variagdes e movimentagdes financeiras. Uma empresa requer 0 cuidado da administragdo de seus nimeros, visto que as oscilagdes em suas contas contabeis, como caixa, banco, estoque, fornecedores, empréstimos, entre outras, so grandes A necessidade de se ter uma gestio financeira coesa vem se tornando nos tempos atuais um requisito obrigatério para as empresas que almejam o sucesso* CONTEXTUALIZACAO, As organizagées vém nos tltimos anos se fortalecendo no que tange ao seu controle financeiro, visto que 0 cenario econémico é preocupante em raziio das oscilagdes que causam distirbios financeiros em seu fluxo de caixa. Controlar seus ntmeros, portanto, ¢ de vital importéncia para elas. Com isso, a area finaneeira passon a ser vista com outros olhos pelos gestores, pois ela ¢ 0 termémetro monetario da empresa. Hoje, em muitas organizagées, a decisio por determinado projeto é tomada pela propria fea financeira, pois a decisio de um gestor financeiro envolve simplesmente a razio € @ exatidiio dos mimeros, deixando de lado o sentimentalismo e a emogiio, fatores que colaboran nos dias de hoje para o insucesso de uma empresa Cabe a area finaneeira parametrizar, controlar e gereneiar as finangas da organizagiio, promovendo a estabilidade da organizagio ¢ 0 suporte para projetos de viabilizagio econdmica, verificando e analisando os investimentos, seu capital de giro, refletindo um planejamento estratégico-financeiro. [ Fonte: Material de apoio PROINTER IV TGF 4‘+ ETAPA 1: Relatério Parcial EMBASAMENTO 4 Administragio e anilise financeira nas organizagées A gestiio financeira é um conjunto de ages e procedimentos administrativos que envolvem © planejamento, a andlise ¢ 0 controle das atividades financeizas da empresa, © Objetive é melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patriménio por meio da geragiio de Iuero liquido. No entanto é muito conmum que empresas deixem de realizar uma adequado gestio financeira. Muitas vezes, as atividades sto iniciadas com pequena dimensio ¢, conforme os negécios se desenvolvem. Para uma correta administragio fimanceira permite que se visualize a atual situagio da empresa. Registros adequados permitem andlises e colaboram com 0 planejamento de aperfeigoar resultados. ‘A falta da administragio financeiza pode causar os seguintes problemas * Néo ter as informagdes corretas sobre o saldo do eaixa, valor dos estoques das mercadorias, valor das contas a receber e das contas a pagar, volume das despesas fixas ¢ financeiras. [ss0 ocorre porque no ¢ feito o registro adequado das transagGes realizadas, ‘+ Néo saber se a empresa esta tendo Iucro ou prejutizo em suas atividades operacionais, porque nao é elaborado o demonstrativo de resultados; ‘+ Néo calcular cometamente o prego de venda, porque no so conhecidos seus custos ¢ despesas, ‘© Nao conhecer cometamente o volume @ a origem dos recebimentos, porque no é elaborado um fluo de eaixa, um controle do movimento diario do caixa: ‘© Nao saber o valor patrimonial da empresa, porque niio é elaborado o balango patrimonial, * Nao saber quantos sécios retiram pré-labore, porque nao ¢ estabelecido um valor fixo para aremueragao de sdcios, ‘* Néo saber administrar o capital de giro da empresa, porque o ciclo financeiro de suas operagGes nfo é conhecido, As principais fungdes administrativas sao: ‘+ Anilise e planejamento financeiro: analisar os resultados financeiros e planejar ages necessirias para obter melhorias;A boa utilizagao dos recursos financeiros: analisar, negociar a captago dos recursos financeiros necessirios, bem como a aplicagio dos recursos financeitos disponiveis, * Crédito ¢ cobranga: analisar a concessio de erédito aos clientes ¢ administrar 0 recebimento dos eréditos coneebidos, ‘© Caixa: efetuar os recebimentos e os pagamentos, controlando o saldo do caixa: © Contas a receber e a pagar: controlar as contas a receber relativas as vendas a prazo e contas a pagar relativas 4s compras a prazo, impostos e despesas operacionais, ‘* As primeiras providéncias a serem tomadas pelas empresas em relagio as finangas siio: © Onganizar os registros e conferir todos os documentos estiio sendo devidamente controlados; © Acompanhar as contas a receber a pagar, montando um fluxo de pagamentos e recebimentos. Conformne citagio de Jodo F. Ramos, autor da Obras Participagio nos Lucros ou Resultados 4 Estudo do retomo financeiro por meio do Valor Presente Liquido (VPL) referente a determinado investimento. Valor Presente Liquido (VPL) é obtido descontando o fluxo de caixa a uma taxa especificada, ‘uazendo, dessa forma, todos os valores para a situagfio inicial — a um valor presente liquide. Essa taxa especificada normalmente comesponde a uma de retorno minimo que deve ser obtido por um projeto, Sob o ponto de vista do VPL, 0 projeto é considerado viavel quando resultado do cileulo for maior do que zero, pois isso quer dizer que 0 projeto dara um retorno maior do que a taxa especificada © Valor Presente Liquido (VPL) ¢ uma formula matematica-finaneeira utilizada para caleular © valor presente de uma série de pagamentos futuros descontando um taxa de eusto de capital estipulada, Ele existe, pois, naturalmente, o dinheiro que a empresa iré receber no futuro niio vale a mesma coisa que o dinheiro no tempo presente, Isso pode parecer wn pouco abstrato, mas no ¢. Isso acontece pela mesma maneira que existe o préprio juros, a incerteza do amanhi, O dinheiro no futuro, vale menos, justamente por nfio termos certeza de que vamos recebé-lo, Portanto, esse cilculo justamente faz. esse ajuste, descontando as devidas taxas do fluxo de caixa futuro.Normalmente, 0 cilculo do VPL (também conhecido como valor iquido atual) feito em andlises de retomo de projetos ou valoragio de empresas (valuation). O termo mais famoso para esse tipo de estudo é viabilidade econdmica com as variagdes e econdmico-financeizas ou técnica-econémica. FO WPL = FO. + Gamat FCs a+r No qual, “FC” significa o fluxo de caixa de cada periodo, 0 “i” é a taxa de desconto escolhida “j= 1. Assim que o estamos vendo ¢ cada fluxo de caixa ser dividido pela taxa de desconto elevada ao seu respectivo periodo, visto que os juros, neste caso, sto compostos. Taxa de desconto é 0 custo que esse dinheiro teria em fontes seguras, normalmente utiliza-se as taxas de juros do banco central (SELIC), ‘Vantagens: ‘= Todos os capitais do fluxo de caixa sao incluidos nos ealeulos. * Por usar a TMA no cilculo do VPL considera-se 0 risco das estimativas futuras do uso de caixa. ‘* O VPL pode ser aplicado em qualquer fluxo de caixa: quando tem mais de uma mudanga de sinal e quando o fluxo de caixa é de um periodo maior que um ano. ‘* Informa se 0 investimento aumentara o valor da empresa ‘© Podemos somar os VPLs de projets individnais. antagens: ‘© Temos que conhiecer a TMA. +O método retorna um valor monetirio ¢ no uma taxa de juros, Por isso fica dificil fazer comparagées, (RIBEIRO, Wankes L. Como calcular a viabilidade de um projeto utilizando técnicas de andlise de investimento) A Anilise e célculo do Payback Payback, on prazo de recuperagio do investimento, é uma das técnicas de andlise de investimento mais utilizadas. Esta técnica calcula 0 periodo (prazo) que o investidor iri precisar para recuperar 0 capital investido, Nesse sentido, o payback permeia desde o ciclo de vida do projeto até o ciclo de vida do prodnto, Talvez por este motivo seja dita como uma metodologia apropriada para projetos com sisco elevado. Sob 0 ponto de vista do payback, 0 3projeto é considerado vitvel quando o prazo encontrado como resultado do célculo for menor ne 0 prazo desejado para a recuperagio do investimento. Exemplo: Orcamento do projeto: 10.000,00 Prazo do projeto: 1 ano Receita anual obtida com a comercializagiio do produto/servigo no final do projeto: 3.000,00 Prazo desejado para reouperagio do investimento: 5 anos Payback — Valor do investimento + Valor da receita esperada Assim, Payback = 10.000 ~ 3.000 3,3 anos Conclusiio: Como o prazo desejado para recuperagtio do investimento era de 5 anos ¢ © clculo do Payback resultou em um prazo de 3,3 anos, o projeto é considerado viavel © Payback também é ntilizado pata a escolha entre dois projetos. Exemplo Oramento do projeto A: 10,000.00 Prazo do projeto #1; 1 ano Revita anual obtida com a comercializagio do produto/servigo no final _do projeto #1 3,000.00 Oramento do projeto #2: 7,000.00 Prazo do projeto #2: 1 ano Receita anual _obtida com a _comercislizagio do produto/servigo no final do projeto #2 2.000,00 Payback projeto #1 = Valor do investimento + Valor da receita esperada 10,000 = 3.000 ~3,3 anos Payback projeto #2 = Valor do investimento + Valor da receita esperada 7.000 + 2.000 = 3,5 anos Conclusio: Como o Payback do projeto #1 foi 3,3 anos e do projeto #2 foi 3,5 anos, 0 projeto #1 & considerado mais viavel que o #2. E importante ressaltar qne alguns projetos na area de constnugéo civil, marketing e TI, por exemplo, geram entregas (que stio produtos e/ou servigos) ao longo do projeto e que ja podem e mnitas vezes so comercializados antes mesmo da data final do projeto como umtodo. Neste cas © periodo de payback, obviamente, seri menor do que de um projeto que comercialize 0 produto/servigo somente no final do projeto como um todo. Os pontos negatives do Payback sio: ‘+ Niio considerar o custo do dinheiro ao longo do tempo, isto é, nfio considerar os juros ‘© Ocenfoque ser somente na variavel tempo. ‘+ Néo considerar a receita apés o periodo de recuperagio do investimento A Anilise da Gestéo do Capital de Giro ¢ Planejamento Estratégico-Financeiro. ‘A administragiio do capital de giro envolve um proceso continuo de tomada de decisées voltadas principalmente, para a preservagao da liguidez da empresa que também afta @ rentabilidade A questiio da Gestiio do Capital de Giro e Planejamento Estratégico-Financeiro é um tema que se apresenta voltado para os problemas relacionados com a gestio das empresas moclemas, Efetivamente, a qualidade das decisées que envolvem capital de giro ¢ dependente da capacidade do administrador para compreender o problema em toda sua extensio, como também possuir um conhecimento téenico para definir a melhor solugio, Neste sentido, tal administragio esta, a cada dia, recebendo mais reconhecimento, passando a ser vista como uma area fimdamental & estabilidade financeira das organizagées, participando decisivamente do sucesso do empreendimento. Deste modo, a administragio do capital de giro da empresa é uma atividade cotidiana, e procura assegurar que os recursos sejam suficientes para continuar ‘a operagiio, procurando evitar interrupgdes desnecessitias e dispendiosas. Esta diretamente relacionada as decisées estratégicas, pois envolve tomada de decisées em cenirios de enrto prazo, nfo ratas vezes em conjuntura de instabilidade que pressupdem acentuado grau de risco, Assim, envolve diversas atividades relacionadas aos recebimentos ¢ desembolsos empresariais. Percebe-se que “o capital de giro tem participagtio relevante no desempenho operacional das empresas, cobrindo geralmente mais da metade de seus ativos totais investidos” (ASSAF NETO; SILVA, 2002). Para Gitmman (2001), 0 capital de giro esti ligado diretamente ao ciclo operacional da empresa Logo, o autor fala que “ativos circulantes, comumente chamados de capital de giro ou capital circulante, representam a porgaio de investimentos que circula de uma forma para outra na condugao normal dos negécios”. O conceito de capital de giro corresponde a uma parcela decapital aplicada pela empresa em seu ciclo operacional, earacteristicamente de eurto prazo, a qual assume diversas formas ao longo de seu proceso produtivo e de venda © capital de giro esti selacionado ao desenvolvimento operacional da empresa, sua administragio trata de ativos e passivos correntes, ou seja, dos recursos de curto prazo. Como ativos de curto prazo, tém-se os estoques ¢ como passivo, os pagamentos devidos aos forecedores. Logo, o capital de giro tem expressiva importincia na composigio dos ativos totais, pois geralmente participa com mais de 50% desses ativos nas empresas, O que determinara 0 capital de giro é 0 volume de vendas, os valores a receber, a sazonalidade dos negocios, fatores da economia e a politica de negécios da empresa. capital de giro liquido “reflete @ folga financeira da empresa e, dentro de um conceito mais rigoroso, representa 0 volume de recursos de longo prazo (exigibilidades ¢ pattiménio liquido) que se encontra financiando os ativos correntes (de curto prazoy”. A Necessidade de Investimento em Capital de Giro reflete o volume de recursos demandado pelo ciclo operacional da empresa determninado em fimgio de suas politicas de compras, vendas e estocagem. Ocorre quando a atividade operacional da empresa eriar um fluxo de saidas de caixa mais ripido que 0 da entrada, identifica-se claramente uma necessidade permanente de investimento em seu giro, Portanto, a necessidade de investimento em capital de giro depende fimdamentalmente do volume de atividade da empresa e de seu ciclo financeiro, definido pelas caracteristicas da natureza do negécio ¢ da sazonalidade, que determinam, conforme ja se comenton es gitos (rotagées) das fases operacionais e os valores das contas ciclieas, Quando a atividade operacional da empresa criar um fluxo de saidas de caixa mais répido que o da entrada, identifica-se claramente uma necessidade permanente de investimento em sen giro, que é apurada pela diferenga entre os ativas e os passivos cielicos Esta pode ser medida pela soma da necessidade de investimento em capital de giro com 0 investimento permanente, Constitui-se “nas necessidades de financiamentos para os ativos permanentes da empresa mais a porgdo permanente dos ativos cixculantes da empresa, essas exigéncias permanecem semm mnudangas durante o ano”. Planejamento Financeiro procura evidenciar as necessidades de expansio da empresa, assim como identificar eventuais desajustes futuros, E também pode proporeionar a0 administrador financeiro a oportunidade de selecionar, com maior margem de seguranga, os ativos mais rentaveis ¢ condizentes com os negocios da empresa, de forma a estabelecer mais,satisfatéria rentabilidade sobre os investimentos. © proceso de planejamento financeiro comega com planos finaneeiros em longo prazo on estratégicos, que por sta vez guiam a fonmulagio de planos e orgamentos em curto prazo ou operacionais, Assim, os planos ¢ ‘orcamentos em curto prazo programam os objetivos estratégicos da empresa em longo prazo. De acordo com o mesmo autor os planos financeitos de curto prazo (operacionais) especificam as ages financeiras a curto prazo e o impacto antecipado dessas ages. Na maioria das vezes, esses planos cobrem um periodo de 1 a 2 anos. Entradas chaves Incluem a previsiio de vendas ¢ vérias formas de dados operacionais ¢ financeiros. Saidas chaves inclem inimeros orgamentos operacionais, © orgamento de caixa e demonstragdes financeiras projetadas. O Plangjamento financeiso ¢ de suma importineia para toda e qualquer onganizagéio que busca maximizar a sua rentebilidade, evitar desperdicios financeiros ¢ garantir uma posigio de estabilidade perante o mercado, Dessa forma, embora seja uma ferramenta quase sempre inexistente, insuficiente ou nfo formalizada nas PME’s é, indiscutivelmente, um elemento indispensavel e funciona como instrumento de controle, fornecendo suporte ¢ dando embasamento as decisdes gerenciais da organizagao planejamento financeizo é necessitio porque (1) faz com que sejam estabelecidas as metas da empresa para motivar a organizagéio e gerar marcos de referéneia para a avaliagio de desempenho, (2) as decisdes de investimento e financiamento da empresa sio independentes, sendo necessiio identificar sua interagao, e (3) num mundo incerto a empresa deve esperar mudangas de condigoes, bem como surpresas. ‘A politica de capital de giro de uma organizagéio tem como objetivo garantir a operacionalidade e a liquidez da empresa ao menor custo possivel, as variaveis velocidade e profundidade causam alteragSes expressivas nos ambientes interno ¢ extemo, ¢ se traduzem em implicagdes profimdas ¢ com elevado grau de rapidez nos alicerces sobre as quais as politicas foram estruturadas. Logo, as politicas objetivam definir: a) o volume de investimento necessirios no total do capital circulante; b) a distiibuigdo destes investimentos no nivel de caixa, valores a receber e estoques, € ¢) como serio financiados esses investimentos. As politicas relacionam se sempre a um volume preestabelecido de vendas. Portanto, deve-se analisar qual 0 nivel total dos investimentos que a organizagio deve ter em capital de giro, bem como o nivel ideal para cada item do ativo circulante e como este deve ser financiado, Deste modo, o nfo investimento por parte da organizagao em capital de giro para expandir suaprodugio e suas vendas pode ter como conseqiiéncia a perda de mercado e Incros, afetando de maneira negativa 0 crescimento da empresa, Por consegninte, © excedente de capital de giro reduz a rentabilidade orgenizacional e pode ocasionar problemas de liguidez, caso os atives circulantes no tenham a faculdade de serem convertidos em caixa com rapidez, caso a empresa venha a necessitar. Os planos financeiros assinalam 0 montante de funds precisos a um determinado cielo (periodo). Sabe-se que as corporagSes niio se mantém no mercado sem ter a disposigao moeda para saudar as obrigagGes. © empréstimo de curto prazo tomna-se de maior risco se nile houver reposigiio dos recursos, pois isso poder incidir sobre a falta de capital de giro, fato que poderd interromper as atividades da empresa. As empresas com maior participagiio de exéditos de custo prazo apresentam maior risco pela natural falta de certeza no couhecimento do comportamento futuro de seus custos. O que se percebe ¢ que mmuitas organizages nao possuem nivel de produgio e vendas iguais em relagio a sazonalidade do mercado que mitas vezes afeta suas atividades, provocando expansio contragao nos ativos Girculantes. Portanto, isso demanda maiores financiamentos em periodos sazonais para tolerar 0s investimentos em estoques. Neste sentido, o financiamento em curto prazo circunscreve entradas ¢ saidas de caixa no prazo méximo de um ano da corporagio. Essas atividades operacionais versam em certas decisées: na compra de matétias-primas, nas vendas e recebimentos de produtos. Assim a necessidade de decisdes financeizas de curto prazo é indicada pela defasagem entre as entradas de caixa e as saidas. Para cobrir a discrepancia, deve-se apelar a empréstimos ou fentar manter uma reserva de liquidez com tittlos negociveis,+ ETAPA 2: Elaboragio de wn Planejamento Finaneeiro (FINAL) a) Embasamento tedrico sobre planejamento financeiro, ‘A anilise financeira de uma organizagiio deverd ser constantemente acompanhada por um profissional que conhega e pratique técnicas financeiras como VPL, Payback e Taxa Intema de Retorno. Esse profissional deve estar sensivel ao mercado econdmico, projetando, assim, um planejamento finaneeiro que resulte em um fluxo de caixa sadio e coeso, Desta forma, a organizagio teri uma base de informagio para tomar decisées coretas referentes aos possiveis investimentos e financiamentos. Desta fomma, neste item voc? fara una breve abordagemm tedrica que contemple: ‘© A importincia do Capital de Giro para a manutengio do planejamento finaneeiro * Como administrar com eficigncia as arestas financeiras de uma organizagao ‘© A grande finalidade de um planejamento estratégico-financeiro para uma organizagao. O capital de giro esti diretamente associado as fontes das quais a empresa necessita para financiar sia operacionalizagio e seu crescimento, As empresas procuram vantagens competitivas especialmente em condigées econdmicas desafiantes, o que toma mais evidente a importancia de um gerenciamento eficiente do capital de giro, Cada real economizado no capital de giro pode contribuir para uma melhor rentabilidade do investimento. Na érea financeira, é evidente que se deve dar enfoque 4 busca permanente da eficiéneia na gestio de recursos, maximizando a rentabilidade ¢ minimizando os custos. O capital de giro pode ser fixo que € aquele minimo, indispensivel para que as necessidades operacionais geradoras de dispéndios sejam atendidas; variavel que decome de fatores adicionais verificados em determinados periodos, podem decorrer de erescimento de vendas, inadimpléncia ou atraso de recebimentos de clientes, compras imprevistas ou outras necessidades adicionais com carater de sazonalidade © coneeito de capital de giro liquido revela o volume de recursos demandados no longo prazo para o financiamento dos ativos em curto prazo. O ideal para a manntengéo de wm nivel de liquidez compativel é que a diferenga entre o ativo e o passive cizculante seja positiva, © querepresenta uma reserva finaneeira. Um Capital Circulante Liquido (CCL) igual a zero submete a estrutura finaneeira da empresa a certo gran de riseo. Por outro lado, um capital de giro negative submete a empresa a um grau de sisco elevado e diretamente proporcional & magnitude desta insuficiéncia Portanto, o gerenciamento do capital de giro é um componente vital para a “saitde” dos negécios e, também, essencial ao crescimento ¢ & continuidade das operagées. Em cada uma cdessas areas encontramos diferentes desafios no que tange ao aleance da liquidez necessaria, & obtengao do processo mais eficiente, a alocagiio de novas tecnologias ¢ a avaliagio da qualidade do capital de giro no balango patrimonial, remetendo a anilise do ciclo operacional por constituir elementos de cuto prazo e envolver o gerenciamento do capital de giro necessirio a manutengio das atividades operacionais da empresa Administrar o orgamento requer organizagio, responsabilidade e transparéncia, uma vez que a gestio dos recursos ptblicos é regulada pelas leis federais de Direito Financeiro (4320/64) ¢ de Licitagdes (8.66/93) e pela lei complementar de Responsabilidade Fiscal (2101/2000). © artigo 212 da Constituigao diz que a Unido deve aplicar no minimo 18% (¢ os estados e municipios, 25%) de suas receitas em Educagio, A verba que vem do govemo federal é distribuida pelo Fundo Nacional de Desenvolvimento da Educagio (FNDE) por canais como o Programa Dinheiro Direto na Escola (PDDE) - depositado na conta banciria da entidade executora da escola, geralmente a Associagio de Pais ¢ Mestres (APM), ¢ ganhando rapidez, para suprir necessidades bisicas de manutengio, aquisigo de material didatico formagiio, Ja os reenrsos dos estados ¢ nnmicipios sio administrados pelas Secretarias de Educagtio, que providenciam itens como estrutura fisica, carteiras e pagamento de fancionarios. Existe ainda o montante arrecadado em eventos ou em parcerias com o setor privado, Quanto mais voc8 estiver familiarizado com as etapas abaixo, menos tempo gastar’ com essa tarefa. Definigio de priotidades; Caleulo cometo dos gastos, Elaborago do orgamento geral; Prestagiio de contas transparente; Comprovagiio de gastos. Um bom planejamento finaneeito é a principal arma estratégica para que os empreendedores sejam capazes de determinar suas metas financeiras de curto ¢ longo prazo, a partir da anilise da situagdo financeira da empresa ¢ orientando a tomada de decisdes sobre © negécio, Neste sentido, um planejamento financeiro consiste em uma ferramenta 10administrativa que o gestor utiliza para reconheeer o cenério atual do empreendimento, estuda os caminhos possiveis que se poderia tomar e viabiliza a rota para essas metas serem alcangadas, com a prospecgiio dos recursos disponiveis. b) _Resolugiio referente & escolha de nm projeto financeiro. Vocé iri elaborar um planejamento financeiro para os prOximos cinco anos. Este planejamento tern como suporte financeiro um projeto que dara estrutura financeita a conganizagio. Voc’ deve decidir e escolher qual 0 melhor projeto, aquele que dari plenas condigées de um planejamento finaneciro estavel & organizagiio, Para tanto, vocd devera escolher © projeto que retome a melhor taxa para a organizagio, ou seja, 0 melhor investimento. Considerando a melhor taxa de retomo, verifique também o projeto em que o retomo ocorrera em menor tempo, ou seja, o Payback. Quanto menor o tempo de retomo, maiores condigées a empresa tera de elaborar o planejamento financeira Ano, Projeto A__| Projeto B ProjetoC | ProjetoD 0 1,500.000,00 | 1.500.000,00 | 1.500.000,00 | 1.500.000,00 1 150.000,00 0 150.000,00 | 300.000,00 2 1,350.000,00 0 300.000,00 | _450.000,00 3 150.000,00 | 450.000,00 | 450.000,00 | 750.000,00 4 = 80.000,00 | 1.050.000,00 | 600.000,00 [_ 750.000,00 5 = 50.000,00 | 1.950.000,00 | 1.875.000,00 | 900.000,00 Sabendo que a taxa de mercado é de 20% a.a., faga a escola d > PASI ©) Desenvolva a anilise ¢ o caleulo do Payback. melhor projeto. Ano. ProjetoA | ProjetoB | ProjetoC | ProjetoD 0 1,500,000,00 | 1.500.000,00 | 1.500.000,00 | 1.500.000,00 1 150,000,00 0 150,000,00 | 300.000,00 2 1,350.000,00 0 300.000,00_| 450.000,00 3 150.000,00 450.000,00 450.000,00 000,00 4 - 80.000,00 1.050.000,00 600.000,00 750.000,00 3 = 50,000,00 | 1.950,000,00 | 1.875.000,00 | 900.000,00 PAYBACK. uBrajion ERENT 1 z z z friccaccafnat — [- 1, 500.000,0] —1so00000] 15500000] —150000,00]. —so.o00 m0. —s0.00000, lec eaica scum. [1 s00.007,00-[ 1.350.000.00, 150 000,00 | 70,000.00 | —20.000.00 friccsixadese, [1 s00-00n00-| —125000,00 | 937 sn | — ass 56-8 sas [> 200093,88 rte eaiadeseacum. [= —1.s00.000,00 | 1.375 00,00 437,500.00 | —350.694.44|- —399.274.69 [- 409.3687, lve. “79029705 re Es ae br Pasback simptes lpsback descntado Ano Dia “0 ‘VPL positivo além da aplicagio de 20%AA, Retorno de 1% na aplicagio. O tempo ¢ retorno podera ser superior ao tempo esperado. Pree TESTNENTO 1 z z 7 3 lena fnat =. 500. 000,00 z Fsoooe oo] —LosooRNaT 1950 a00,00 fr eaicaacim — | —1so-o0n00"f 1 sopoe.an 1500 oo.90 |-—Tas0a00.00 = [1950.00.00 lrtccnicadese. | —1-s00-000,00 c 2c0s1g6T] —SeseR Ta] TRE G6I.27 fis eaiadeseacum. [= 1 300-00,00-|- S000, 00 1.500 0.05 1250585 35 [- 755.217 59] 50.40.67, Iver. $7413.92 TMA Pe aK brn 216 [Peyback simples Ano 3 Mes 2 Dia o lpsback descntado At 4 Mes u Dia 6 ‘VPL positivo além da aplicagéo de 20%AA, Retomo de 21% nua aplicaga. O tempo e retomo é inferior ao tempo esperado. ProjetoC TETAS lriccsixatnat — f-_.s00.00000] —Ts0o0000] soa nooo] —s000000] —aoNeORTT Ler DoeaN fc caisa acum. F —1-s00.000,00-[ T.380.000,00 [1.050 00.00 [00 000,00 1875 000,00 lrtccnicadese. [1500-00000 —138000,00] — 208 33.43 | 20041667] sous as| — 753.9045 fre ena deseacum. [> —1-s00-00,00 [1.375 000,00 1.166 66,67 -—906250,00|- 6858 15 | —136.609.30, [ver BES 22945, Tia Pe ae bn, 26 [Payback Simples Ano 3 Mes 2 Dia o besback deseotado Ano 4 Mes 9 Dia a VPL positivo além da aplicagio de 20%AA. Retorno de 23% na aplicagao. O tempo e retomo é inferior ao tempo esperado. ProptoD TENTO 1 z z 7 Ei Friccsixafnat — fE_1.300.00000T — soo oo0, 00] aso TORO | —TSOGHO.00] — Tso oeO HOT — ooo. o0 frtceaica scum. [F —1-s00-00n,00-[ 200 00,00 750 00.00 =| 750.000 00] “1650.00.00, lriccaixadese, [= 1. s00-00000 | —250000,00 | 312.000 | 3077.78] —so1.689 51 | — 361.69.81, fc eae descacum. [1 s00-00,00 [1.350.900.0037 00.00 —sox.c7299 [> —Iai.7e2a1 | 2199071 Iver. 014 633.70 THA Pe an [re 2596 [payback simples lpeyhackdescentado Ano Dia VPL positive além da aplicagio de 20%AA. Retoro de 25% na aplicagio. 2O tempo e retomo é inferior ao tempo esperado. @) —_Redija o parecer da Anilise da Gestio do Capital de Giro e do Plangjamento Estratégico-Financeiro com base no projeto escolhido. Ao final, redija suas consideragdes finais sobre Planejamento Finaneeiro nas organizagdes. Nilo dé a entender que vocé esti concluindo, mas, sim, realizando suas contribuigées para melhorar 0 entendimento sobre o tema. © planejamento finaneeiro ¢ um dos aspectos importantes para funcionamento sustentagio de uma empresa, pois fomece zoteitos para ditigir, coordenar ¢ controlar suas agGes na execugiio de seus objetives, Dois aspectos-chave do planejamento finaneeiro sto © planejamento de caixa e de Incros, o de caixa envolve o planejamento do orgamento de caixa da empresa, por sua vez, 0 planejamento de Incros é nommalmente realizado por meio de demonstrativos financeiros projetados, os quais sto titeis para fins de planejamento financeiro interno da organizagao, como também comumente exigidos pelos credores atuais ¢ futuros, Esse processo financeiro apresenta-se como uma ferramenta importante para a estratégia empresarial a administragio financeira, de modo a contribuir para o creseimento sustentagio de suas atividades sem colocar em sisco as finangas empresariais, contribuindo significativamente para a continuidade da organizagio, Portanto ao falarmos em termos de planos, ou seja, expresses formais das atividades da empresa para um periodo firturo, a propria dimenstio temporal ja introduz uma distingio entre o planejamento a longo prazo ¢ a curto prazo. O payback nao leva em consideragio © valor do dinheiro no tempo. Ou seja, 0 payback apenas soma os fluxos de caixa sem aplicar qualquer taxa de desconto. Esta limitagaio é, no entanto, corrigivel. Ao no levar em consideragéo o valor do dinheiro no tempo, o payback pode nos induzir a aceitar projetos que na verdade valem menos do que © investimento. © payback ignora os fluxos de eaixa posteriores ao periodo limite de recuperagiio do investimento, Considera-se esta limitagio incorrigivel. Ao nfo levar em consideragio os fluxos de caixa apés 0 periodo limite de reenperacio do investimento, 0 payback pode nos induzir a rejeitar projetos que aumentam o valor para 0 acionista no longo prazo. 13A escolha de um periodo limite para retorno é arbitréria. Na verdade, a informagiio relevante & ‘© impacto que o investimento tera sobre o valor da empresa para o acionista, e nfo o tempo necessirio para recuperar o investimento inicial Considerando 0 VPL, a TIR ¢ a relagio payback pode-se perceber que 0 projeto é viavel, a uma TMA de 20 % aa. e um hotizonte de tempo de 5 anos. Isso porque 0 VPL > 0, a TIR > TMA e a relagdo payback > 1,00. Porém cabe ressaltar que esta viabilidade é muito suscetivel a mudangas, ja que a margem de seguranga, em relagio a riqueza getada, no é muito grande. [sso é comoborado pela relagdo payback que apresenta uma margem de vantagem das entradas em relagio as saidas de eaixa, e, que apresenta 0 prazo de recuperagio dos investimmentos apenas durante 0 segundo ano dos 5 anos do projeto © projeto se mostra vidvel em todos os indicadores utilizados, porém com wna margem de seguranga para alteragGes, em relagio aos dados planejados Péde-se perceber que a utilizagio de indicadores, tais como o VPL, a TIR € a relagio payback, é importante na anilise de viabilidade econémico-financeita de projetos de investimento, pois através destes pode-se observar 0 ganho gerado pelo projeto, considerando explicitamente suas caracteristicas técnicas e as condigdes econdmico-financeiras na anilise 14«REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS OLIVO, Rodolfo. Andlise de Investimentos. 2. ed. Campinas: Alinea, 2012, v. 1. (Livro Principal). MASAKAZU, Hoji; SILVA, Helio A. Planejamento ¢ Controle Financeiro, Sio Paulo ‘Atlas, 2010. (Livro Principal) MATIAS, Aberto B. 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