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CENTRO

CENTRODE
DEFORMACIÓN
FORMACIÓN

LD
DEDE
BOLSAS
BOLSAS
Y MERCADOS
Y MERCADOS
ESPAÑOLES
ESPAÑOLES

A&TP
Profesional
Análisis y Trading
Análisis y Trading
Profesional
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PRESENTACIÓN
En la última década, los mercados financieros han evolucionado hacia un entorno cada vez más
globalizado y de creciente competencia entre las entidades financieras. Estos hechos, junto con
el desarrollo de nuevas tecnologías, han supuesto una importante ampliación de la gama de
productos y mercados disponibles, así como una enorme disminución de los costes, lo que ha
facilitado el acceso de un mayor número de inversores.

Técnicas de inversión que hasta hace unos pocos años sólo podían llevar a cabo grandes
entidades financieras, son ahora asumibles por inversores particulares. Así, invertir en divisas,
crédito, renta variable y commodities, tanto en mercados de contado como en mercados de
productos derivados y en cualquier parte del mundo, es ahora posible para cualquier inversor sin
necesidad de disponer de cantidades millonarias.

En este contexto, Instituto BME puso en marcha el curso “Análisis & Trading Profesional” donde se
explican las técnicas de trading utilizadas por los expertos en la materia.

Para ello, se estudiarán en profundidad todos los tipos de análisis que preceden a la toma de
posición: técnico, fundamental, macro y de volatildad. Posteriormente y previo a la explicación
de las técnicas de trading, se analizará el funcionamiento y convenciones de los diferentes
mercados: crédito, renta variable, divisa y commodities. Especial mención tendrán dos
componentes fundamentales en el éxito de cualquier inversor: la psicología asociada al trading y
el money management de la posición.

Una vez conocido lo anterior, se podrá pasar a detallar las distintas técnicas desarrolladas por los
profesionales del mercado: direccional, no direccional, intradía, spreads, valor relativo, volatilidad,
sistemas automáticos, high frecuency, etc.

En Instituto BME realizamos este proyecto de la mano de los mejores profesionales, conscientes
de la novedad que supone esta oferta formativa y con la responsabilidad de dar respuesta a las
necesidades existentes en este campo.

Beatriz Alejandro
Directora, Instituto BME
nuestro curso
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OBJETIVO
El objetivo de este programa es formar a traders profesionales, para lo cual los asistentes han de
recibir entrenamiento específico y metódico. Cualquier persona que quiera desarrollar con éxito
la actividad de trading deberá conocer de manera específica los diferentes mercados, productos
y técnicas existentes, para posteriormente especializarse en aquella actividad que mejor se
adecúe a sus necesidades.

Instituto BME, como centro de formación de Bolsas y Mercados Españoles, posee la experiencia
formativa y los mejores medios técnicos y humanos para la consecución de este objetivo.

CONOCIMIENTOS PREVIOS
No es necesario que los alumnos posean ningún tipo de conocimiento previo, ya que todo lo
necesario será explicado durante el curso.

Por otro lado, sería deseable que los alumnos posean un nivel de inglés que les permita leer
y entender informes de análisis en este idioma, así como un nivel de Excel® que les permita
desenvolverse con soltura con las hojas de cálculo que utilicen con los profesores en clase.

METODOLOGÍA
El contenido específico de este curso hace especialmente necesario el desarrollo de una
metodología muy práctica basada en casos y situaciones del mercado real y con un importante
apoyo en diferentes herramientas informáticas.

En el primer Módulo de Análisis, tras las explicaciones teóricas de los diferentes tipos de
análisis existentes, se llevarán a cabo prácticas con hojas de cálculo, así como con los programas
y aplicaciones informáticas necesarias para desarrollar y asimilar los conceptos expuestos
(Infobolsa).

El segundo Módulo de Trading también cuenta con un fuerte componente práctico


basado en el uso de plataformas de simulación y de programación de sistemas de trading
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(Visual Trader e Interdín). A lo largo de este módulo, los asistentes realizarán una simulación en tiempo
real donde se pondrán a prueba todos los conocimientos adquiridos durante el curso. Los alumnos
realizaran test evaluatorios después de cada uno de los módulos.

DIRIGIDO A
Personas que posean conocimientos en mercados financieros, ya sea a nivel profesional o personal, y
que quieran aprender las técnicas que utilizan los profesionales del mercado.

Análisis y Trading
Profesional

Análisis Trading

Introducción a los Mercados Behavioural Finance y la Psicología del Trading


Análisis Fundamental y Macro Money Management
Valoración de Empresas Gestión de carteras (Direccional)
Análisis Técnico Trading no direccional con Spreads
Análisis de Volatilidad Trading Intradía con Futuros
Trading con opciones de RV:
Direccional y volatilidad
Trading en Divisas
Trading de Commodities
Trading de Crédito
Trading en tipos de interés
Trading Direccional con CFD’s y Warrants
Sistemas de Trading
Trading Algorítmico y High Frecuency Trading
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Evaluación y acreditación
La evaluación final de los alumnos será un compendio de los diferentes trabajos, actividades y
exámenes realizados a lo largo del curso de acuerdo con los siguientes porcentajes:

20% Nota examen de Análisis.


60% Nota práctica de Trading.
20% Nota examen Trading.

Los alumnos que superen satisfactoriamente el curso y cumplan con una asistencia mínima
del 80% de las clases recibirán el título de “Análisis & Trading Profesional” avalado por Bolsas y
Mercados Españoles (BME).

AULAS
El aula dónde se impartirá el curso tiene un ordenador para cada alumno donde están instalados
todos los programas informáticos necesarios para el curso.

COORDINADORES DEL CURSO


Los Directores Académicos son:
D. Javier Romero Escolar, CFTe.
Supervisión de Mercado. MEFF.
D. Enrique Castellanos Hernán, FRM, FIA.
Responsable de Formación. Instituto BME.

El Comité Asesor del curso está compuesto por:


D. Javier Villanueva Tettamanzy.
Trader de Volatilidad. BBVA.

D. Javier García Cervera.


Sales Derivatives. Ahorro Corporación financiera.

D. José Luis Bujanda Martínez.


Subdirector. Instituto BME.
INFORMACIÓN GENERAL
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DURACIÓN
La duración de este programa de formación es de 172 horas.

HORARIO
Lunes, martes y miércoles de 18:00 horas a 21:15 horas.

PRECIO
El precio de este programa de formación es de 4.500 euros.

LUGAR DE CELEBRACIÓN
Las clases se celebrarán en las aulas de Instituto BME en el Palacio de la Bolsa de Madrid.

MÁS INFORMACIÓN E INSCRIPCIONES


Si desea ampliar la información sobre este programa de formación puede ponerse en contacto
con Instituto BME en el teléfono 91 589 12 22/17 y en www.institutobme.es
programa
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Módulo  ANÁLISIS e. Mercado de futuros:
• Concepto de base y posición abierta.
1. Renta Variable. • Valoración de futuros sobre acciones e índices.
a. Los Mercados de valores: • Roll Over en contango y en backwardation.
• Función y  características.
• Actores principales, (Inversores, Brokers, f.  Mercados opciones:
Analistas, Organismos de control). • Conceptos Básicos en opciones.
• Prima de las Opciones.
b. Principales Mercados Mundiales: Europa, Tipología: Americanas y Europeas.
América, Asia, América del Sur. > Valor intrínseco y Temporal.
• Plazas más importantes, volúmenes, y principales > Clasificación IN, AT y OUT.
compañías. > Parámetros que afectan a la valoración.
c. Principales Índices Mundiales, con sus principales > Límites y condiciones de ejercicio anticipado.
índices sectoriales: > Réplica de Activos.
• Análisis de los mercados. > Arbitraje con opciones:
– Conversion y reversal.
d. Principales Mercados de derivados:
– Riesgos: Pin risk, tipo de interés, ejecución
• Futuros y Forwards: definición y posiciones básicas.
de activo, etc.
• Opciones Financieras: definición y posiciones
> Delta.
básicas.
> Gamma.
• Mercados organizativos vs OTC.
> Theta.
• Cámara de compensación.
> Vega.
• Liquidación diaria de los contratos.
> Rho.
• Sistema de garantías.
> Estrategias combinadas:
• Liquidación y compensación.
– Tendencia: Call y Put Spread y Túnel.
– Volatilidad: Straddle, Strangle, Guts, Mariposas
y Cóndor.
– Mixtas: Backspreads, Ratiospreads, Strip, Strap y
Calendar y Coberturas Estáticas.
– Call, Put, Vertical Spreads y Túneles.
– Selección de precio de ejercicio
y vencimiento.
– Modificación del perfil de riesgo.
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2.  Mercado de Divisas. 3.  Análisis Fundamental y Macro.
a. Factores que afectan al tipo de cambio: Análisis a. Técnicas Top-down y Bottom-up.
fundamental.
b. Análisis Macroeconómico: Introducción, principales
b. Teorías de la formación del tipo de cambio. variables, regla de Taylor, indicadores adelantados
y retrasados, principales indicadores y teoría de los
c. El spot FX (contado) y el cross rate (tipo de cambio
ciclos económicos.
cruzado).
c. Análisis Sectorial: concepto y grupos de sectores.
d. Características particulares: Convenciones
de mercado. d. Valoración de empresas: solvencia vs liquidez, valor
contable, ratios de rentabilidad, ratios bursátiles y
e. Determinación del precio a plazo de una divisa:
rotación y características de los sectores bursátiles.
Los tipos implícitos.
e. Análisis cuantitativo.
f. Futuros sobre divisa:
• Valoración: Precio a plazo: Puntos de Swap.
• El seguro de cambio. 4. Valoración de Empresas.
• Futuros sobre Divisa. a. Valoración Relativa:
• Especificaciones de los contratos. • Múltiplos Bursátiles y de mercado.
• Mercados organizados y sus características.
b. Valoración Absoluta:
• Non delivery Forwards.
• DCF (Discounted cash Flows).
g. Opciones sobre divisa:
c. Ventajas e Inconvenientes.
• Especificaciones y convenciones.
• Determinación de las divisas. d. Coste del Equity.
• Continuidad del mercado. e. Tasa libre de riesgo.
• Cotización en rondas de volatilidad.
f.  Prima de riesgo.
• Cobertura de la delta.
• La superficie de Volatilidad de FX: g. Beta Apalancada.
> El risk reversal: características e interpretación. h. Weighted Average Cost of Capital (WACC):
> El skew de Volatilidad. • Dividend discount Model.
> Cobertura del tipo de cambio con opciones. • Economic Value Added (EVA).
> Túneles exportadores e importadores. • Residual Income.
> Gaviotas y Cóndor.
i. Suma de partes.
> Túneles participativos.
> Mercados organizados de opciones j. Recomendaciones sobre un valor.
sobre divisa.
– Características.
– Especificaciones de los contratos.
programa
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5. Análisis Técnico. • Figuras de Cambio de Tendencia:
a. Introducción al Análisis Técnico y la Teoría de Dow: > Características Generales.
•  Introducción al Análisis Gráfico: > Reglas para Invertir.
> ¿Qué es el Análisis Gráfico? > Principales figuras de Cambio de Tendencia.
> Principios en los que se basa el Análisis Gráfico. > Hombro-Cabeza-Hombros / Hombro-Cabeza
> El porqué del Análisis Gráfico. Hombros Invertido.
> El Análisis Gráfico contra el Análisis > Doble Suelo / Doble Techo.
Fundamental. > Triple Suelo / Triple Techo.
> Críticas al Análisis Gráfico. > Triángulo Abierto y Diamantes. 
> La Teoría del Camino Aleatorio. • Figuras de Continuación de Tendencia:
> Dimensión temporal del Análisis Gráfico. > Características Generales.
•  La Teoría de Dow. > Reglas para Invertir.
> Principales figuras de Continuación
b. Análisis Gráfico o Chartismo:
de Tendencia.
•  Tipos de Gráficos:
> Triángulos Simétricos.
> Gráficos de Líneas.
> Triángulos rectángulos ascendentes /
> Gráficos de Barras.
descendentes.
> Gráficos de Velas o Candlestick.
> Formaciones Rectangulares.
•  Líneas de Tendencia, Soporte y Resistencia:
> Cuñas Ascendentes y descendentes.
> ¿Qué son las Tendencias?
> Banderas. 
> Clasificación de Tendencias.
> Soportes y Resistencias. c. Análisis Cuantitativo o Indicadores Técnicos: 
> Valoración de las tendencias. • Indicadores basados en Medias Móviles:
> Valoración de soportes y las resistencias. > Las Medias Móviles.
> ¿Cómo determinar la rotura de niveles clave? > Definición de Media Móvil.
> ¿Qué son los canales?  > Características de una Media Móvil.
• Operativa con Líneas de Tenencia, Soportes > Para que se usan las Medias Móviles.
y Resistencias: > Tipos de Medias Móviles: Simple/Ponderada/
> Tipos de Operativa. Exponencial.
> ¿Qué son los Stop Loss? > Interpretación de una media móvil.
> Tipos de Stop Loss. > Cómo operar con las medias.
> ¿Cómo operar en las tendencias? > Filtros para las medias.
> ¿Cómo operar en los soportes y resistencias?  > MACD.
> ADX. 
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• Indicadores basados en Precios: > Harami alcista- Harami bajista.
> RSI – Índice de Fuerza Relativa. > Harami cross alcista- Harami cross bajista.
> Estocástico. > Tres soldados Blancos – Tres cuervos Negros. 
> Indicador de Momento.  • Pautas de Indecisión:
• Indicadores basados en Volatilidad: > Doji.
> Qué es la Volatilidad. > Doji de Lapida.
> Bandas de Bollinger. > Dragonfly Doji. 
> ATR: Average True Range. 
f. Teoría de las Ondas de Elliot y Retrocesos
• Indicadores basados en Volumen: de Fibonacci: 
> El Volumen. • Introducción a las Ondas de Elliot:
> OBV – Balance de volumen. > El Origen de la Teoría de Elliot.
> ACD – Acumulación / Distribución. > ¿Qué se busca con las Ondas de Elliot?
> Oscilador de Chaikin.  > La estructura fractal de los mercados.
• Indicadores de Amplitud de Mercado: > La serie de Fibonacci. Fundamentos
> Linea de Avance Retroceso. matemáticos.
> Oscillador de McClellan. > La sección áurea.
> Indice Acumulativo de McClellan. > El rectángulo y la espiral áurea.
> Nuevos Máximos vs Nuevos Mínimos. > Propiedades de la serie.
d. Otras formas de graficar el Precio:  > Golden Ratio – Retrocesos de Fibonacci. 
• Gráficos Punto y Figura: • Estructura de las Ondas de Elliot:
> Construcción (tamaña de caja y reversión). > Un ciclo completo.
> Principales figuras. > Grados de las ondas.
> Fijacion de objetivo de precios.  > Diferencia entre Pauta y Onda.
• Gráficos Ichimoku: > ¿Cómo se comparan dos ondas?
> Construcción de las líneas y la nube. > Reglas Básicas de la Teoría de Elliot.
> Principales señales.  > Reglas Complejas de la Teoría de Elliot. 
• Market Profile: • Pautas de Impulso:
> Representación Gráfica. > Características Generales.
> Conceptos básicos.  > Particularidades de las Ondas.
> Pauta Terminal.
e. Candlesticks o Velas Japonesas:
> Fallo de Quinta:
• Pautas alcistas vs Pautas bajistas:
– Línea 2-4.
> Martillo - Hombre colgado.
– Canalización.
> Estrella del amanecer - Estrella del atardecer.
• Pautas Correctivas:
> Martillo Invertido - Estrella fugaz.
> Características Generales.
> Penetrante alcista - Cubierta de nube oscura.
> Envolvente alcista - Envolvente bajista.
programa
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> Formaciones correctivas: Módulo  TRADING 
– Zig-Zag.
– Plana. 1. Behavioural Finance y la Psicología
del Trading. 
– Corrección Dispersa o irregular.
a. Behavioural Finance:
– Corrección Ausente.
• Decisiones de Inversión.
– Triángulos.
• Decisiones Irracionales.
• Recciones de los inversores.
6. Análisis de Volatilidad. 
• Neurología.
a. Cálculo de volatilidad:
Tipología de errors (J. Montier):
• Histórica.
> Self deception.
• SME  y Conos de Volatilidad.
> Heuristic Simplification.
• GARCH y EWMA.
> Emotion.
• Otros modelos: Parkinson y Garman-Klass.
> Social.
b. Volatilidad Implícita:
b. Psicología del Trading:
• Skew y Superficies de Volatilidad.
• Los pilares del trading.
• Volatilidad Forward.
• Los principios del trader.
• Interpolación de volatilidad.
• Patrones.
c. Informes de volatilidad: • Cómo enfrentarse a una pérdida.
• Objetivo. • Gestión de la posición.
• Estructura de los informes. • Actividad sistemática.
• Análisis de Volatilidad: • El Diario de trading.
> Implícita y realizada. • Maneras de afrontar el stress.
> Diferencial implícita-realizada. • Personalidad de los traders.
> Estructura temporal. • La importancia de las reglas.
> Skew por strikes. • La adicción al trading.
• Implementación de estrategias con opciones: • Tocar fondo.
> Estrategias direccionales. • Trader disciplinado vs trader neurótico.
> Estrategias de cobertura. • Patrones del perdedor.
> Estrategias de Skew. • El lenguaje del mercado.
> Estrategias de Spread temporal. • Comunicación y metacomunicación.
> Estrategias de volatilidad. • La mente del trader.
  • El observador interno. 
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2. Money Management.  b. El mercado de banca privada.
a. Money management. Conceptos:
c. La gestión de la cartera:
• ¿Qué es el Money Management?
• Requisitos de información: perfil de inversión.
• La importancia del Money Management.
• Gestión Discrecional de cartera.
• El experimento de Ralph Vince.
• Gestión No Discrecional.
• Fases de la gestión monetaria.
• Servicios de asesoramiento y transacción. 
• Estrategias Martingala vs AntiMartingala.
• La importancia del comienzo.
4. Trading no direccional con Spreads. 
• Valoración de la estrategia.
a. Cointegración y métodos estadísticos:
• La probabilidad de Ruina – Risk of Ruin.
• Principios básicos.
b. Money management. Clasificación de Estrategias: • Fuentes de ruido.
• Posicionamiento constante. • Factores comunes.
• Cantidad sobre el capital constante. • Correlación.
• Fixed Fractional o Fixed Risk. • Cointegración.
• Regla del 2% (Alexander Elder). • Método Engle-Granger.
• Formula de Kelly. • Mínimos cuadrados ordinarios.
• Fixed ratio. • Variables diferenciadas.
• Óptimo F. • Datos estacionarios.
• Secure F. • Test Dickey Fuller de Estacionalidad.
• Profit Risk Method. • Aproximación Engle Granger a la cointegración.
• The Stop Trading method – Fixed Contract. • El método de dos pasos de Engle-Granger.
• Aplicaciones prácticas.
c. La Diversificación:
• La Diversificación. b. Pairs Trading:
• Formas de diversificación. • El modelo.
• Ventajas de la Diversificación. • Identificación del activo infravalorado
y sobrevalorado.
3. Gestión de carteras de Renta • Identificación de cuándo están suficientemente
Variable (Direccional).  infra/sobrevalorados los activos.
a. Introducción conceptos básicos: • Cuantía de la inversión.
• El binomio rentabilidad-riesgo de un valor. • Cesta.
• El binomio rentabilidad-riesgo de una cartera.
c. Introducción a los Spreads.
• Ejemplos prácticos de rentabilidad riesgo:
> Por clase de activos. d. Construcción de un Spread:
> Por tipos de fondos. • Tipos de métodos, características.
> En cartera multi activos.
> En cesta de fondos.
programa
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e. Tipos de spreads: e. El tiempo:
• Spreads de Acciones. • Horarios para trabajar.
> Entre Acciones Correlacionadas (de un mismo • Timing de la operativa intradía.
sector). • Datos que afectan.
> Entre Acciones No Correlacionadas (diferentes • Combinación de gráficos de diferentes
sectores). frecuencias.
• Spreads Índices y Acciones.
f. Algunas estrategias:
> Índices vs Acciones.
• Lateralidad.
> Índices vs Índices.
• Por lotes, Stop-Loss y Stop-Profit.
f. Ejemplos de Spreads. • Indicadores técnicos aplicados al intradía.
• Gráfico diario -  estimación del rango intradía.
g. Spreads con futuros.
• Figuras de candlestick. Aplicación al intradía.
h. Horquillas. • Selección de valores.
i. Hedge Funds. g. Trading automático.

h. Diseño estratégico:
5. Trading IntradÍa con Futuros. 
• Definición de límites.
a. Tipos de Trading:
• Productos.
• Wealth: Core y Swing.
• Métodos de trabajo.
• Income: Guerilla y Micro.
i. Diseño táctico:
b. Consideraciones previas: Requisitos.
• Operativa a Implementar en productos de
c. Trading intradiario: apalancamiento 1:1.
• Estrategias a utilizar. • Operativa a Implementar en productos de
• Tipos de gráfico por minutos. apalancamiento 1:5.
d. Productos a Utilizar: • Operativa a implementar en productos de divisa. 
• Liquidez y tipo de frecuencia de gráfico.
• Rangos. 6. Trading con opciones de renta variable. 
• Características de futuros y acciones. a. Trading direccional con opciones:
• Costes de transacción. • Operativa de cobertura vs operativa de inversión:
• Grado de apalancamiento. > Visión del mercado.
> Objetivos.
• Estrategias de compra o venta de opciones:
> Diferencias.
> Escenario de resultados.
> Factores a favor y en contra.
> Cuándo ejecutar una u otra.
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> Mínimo a ingresar. 7. Trading en Divisas. 
> Alternativas a la venta de opciones. a. El Mercado de contado o spot:
> Selección de precios de ejercicio • Carry trade.
y vencimiento.
b. El mercado a plazo o forward:
> Plazos de las operaciones. Delta y velocidad
• Arbitraje entre mercados de futuros y seguros
de movimiento.
de cambio.
> Gestión de posiciones ante las variaciones
del mercado. c. Opciones sobre divisas:
•  Corto plazo: • La volatilidad en divisa:
> Futuros. > El Risk Reversal.
> Risk Reversal (túnel). > Gestionando la volatilidad: La cobertura delta.
> Venta de opciones simple. • Gestión del riesgo de FX con opciones:
• Medio plazo: > Cobertura con compra de call y put.
> Compra de opciones simples. > Túneles, Gaviota y cóndor. 
> Venta de opciones simples (estrategias junto
a carteras: conos y cunas). 8. Commodities. 
> Ratios y la influencia del paso del tiempo. a. Introducción a los mercados de commodities:
• Largo plazo: • Definición.
> Compra/venta de vertical spreads (call y put • Motivación.
spreads). • Diferencias con otros activos.
> Apuestas con compra de Call/Put OTM.   • Clasificación.
• Mercados.
b. Trading de volatilidad con opciones:
• Instrumentos.
• Definición del trading de Volatilidad:
> Características. b. Formación de precios, volatilidad y correlación:
> Ventajas/inconvenientes. • Curva Forward:
• Construcción de una posición de volatilidad: > Definición.
> Gestión de la gamma, características a tener > Forma.
en cuenta. > Liquidez.
• Ejemplo, posición compradora de volatilidad. • Volatilidad:
• Ejemplo, posición vendedora de volatilidad. > Volatilidad Realizada.
> Volatilidad Implícita.
• Correlación.

c. Mercado de energía:
• Introducción.
• El ciclo de la energía: crudo.
• Brent, WTI, Spreads.
programa
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• Productos Refinados. 9. Mercado de Crédito/Bonos. 
• Spreads. a. Descripción breve de Bonos a tipo Fijo y FRN.
• Inventarios.
b. Descripción CDS e Derivados sobre índices (iTraxx).
• Estructura del mercado: Platts, Futuros, Swaps
y CFTC. c. Ejemplos de curvas emisores (Bases).

d. Mercado de metales: d. Estrategias habituales: Dirección, Curva, Valor


• Metales básicos: Relativo.
> Introducción. e. Breve comentario sobre Titulizaciones.
> Aluminio, cobre, plomo, níquel, estaño y zinc.
f. Productos de Correlación First to default, Tranches
> LME (London Metal Exchange).
CDO´s.
• Metales preciosos:
> Oro, plata, platino y paladio.
10. Mercados de renta fija y Trading
e. Perspectiva de una mesa que no opera en tipos de Interés. 
en mercado físico: a. Curva de tipos a Largo.
• Valoración de productos.
b. Productos: Bonos y Futuros.
• Cobertura de la exposición.
• Gestión del libro. c. Medidas de riesgo.

f. Valoración y gestión de derivados lineales: d. Operativa con futuros:


• Cesta de entrega.
• Construcción de curva forward de energía.
• Factor de Conversión.
• Futuros.
• Cheapest to Deliver.
• Forwards.
e. Estrategias Direccionales.
• Swaps.
f. Estrategias de Curva:
g. Valoración y gestión de derivados no lineales
• Aplanamiento (flattening).
de energía:
• Positivación (Steepening).
• Construcción de superficies de volatilidad.
• Butterfly o Barbell.
• Opciones y Otros.
g. Intermarket Spreads .

11. Sistemas de Trading. 


a. Introducción a los Sistemas de Trading:
• Definición de Sistema de Trading.
• Ventajas e inconvenientes.
• Tipos de operativa.
• Clasificación de Sistemas de Trading.
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b. Los 4 principios fundamentales del Trading: g. Análisis de Sistemas en Excel®:
• Operar siempre con la Tendencia. • Sistemas basados en Medias Móviles.
• Cortar las pérdidas rápido. • Sistemas basados en Osciladores.
• Dejar correr los beneficios. • Sistemas basados en Volatilidad.
• Utilizar un buen control del riesgo.
12. Trading Algorítmico y High
c. Partes que componen un Sistema de Trading: Frecuency Trading. 
• Subsistema 1 a Filtro de Tendencia o volatilidad. a. Conceptos básicos sobre redes, latencia, estándares
• Subsistema 2 a Sistema de entrada. de comunicación, etc.
• Subsistema 3 a Sistema de salida.
b. Influencia de microestructura del mercado y costes
• Subsistema 4 a Supervisor del Riesgo.
de transacción.
d. Diseño de un Sistema de Trading:
c. Evolución de los mercados:
• Elección del tipo de mercado y activo.
• Cambio de estructura/roles miembros.
• Definir el tipo de operativa.
• Innovación en plataformas de contratación.
• Diseño de reglas del Sistema.
• Cambios en los accesos a los mercados.
• Programación del Sistema.
• Evolución de los modelos de precios / Micro
• Paper Trading.
estructura del mercado.
• Verificar nuestro Sistema.
• Análisis de resultados (Back Testing). d. Conceptos básicos:
• Optimización. • Routing.
• Back Testing optimizado. • Ejecución.
• Decisión.
e. Optimización de un Sistema de Trading:
• ¿Qué es la optimización? e. Automated trading:
• Diferentes formas de optimizar. • Smart order Routing.
• El problema de la Sobreoptimización. • Time Slicing.
• La importancia de la muestra. • Pegging.
• Robustez de un sistema. • Pseudo Orders.
• Simulaciones de Montecarlo. f. Algorithmic trading:
f. Análisis de los resultados de un Sistema de Trading: • VWAP.
• Periodo utilizado y número de negocios. • TWAP.
• Resultado Neto (Net Profit). • POV.
• Operación con mayor beneficio o pérdida. • MOC.
• Peor racha de perdidas: DrawDown. • IS (Implementation Shortfall).
• Ratios Rentabilidad/Riesgo.
• Ratio de Sharpe.
• Rentabilidad de la inversión (ROA).
• Fiabilidad.
• Profit Factor.
programa
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g. High frecuency trading: 13. Prácticas de Trading .
• Statistical Arbitraje. 8 sesiones de práctica para cada tipo de trading:
• Latency arbitrje. • Direccional.
• Momentum Trading. • Intradía y Spreads.
• Delta Hedging. • Volatilidad.
• Ejemplos prácticos. • Direccional con opciones.
• Divisas.
h. Situación actual y Tendencias en el HFT:
• Tipos de interés.
• Razón de su existencia.
• Sistemas de trading.
• Velocidad y Esperanza matemática.
• Trading algorítmico.  
• Situación actual.
• Qué son los Algoritmos.
• Quiénes los usan.
• Tamaño de la industria. Las prácticas serán realizadas en la plataforma
• Algoritmos de ejecución: Definiciones. de Interdín, MAX y PATS de Visual Trader.
> VWAP. Se realizaran en tiempo real con dinero simulado.
> TWAP.
> Estrategias de participación.
> Guerrilla.
> Sniper.
> Snifers.
> Smart Routing.
> Market Making de futuros y opciones.
> Algoritmos lectores de noticias.
> Anti-gaming logic.
• Controversia.
• Hacia dónde vamos.
• Tendencias.
• Proximity vs Co-location.
• Más filtros.
• Más Cross Assets.
• Protección Delta.
• El porqué del trading de alta frecuencia. 
ponentes
colaboradores 19
D. Alberto Rodríguez, FRM, D. Javier J. Navarro,
Head of Credit Trading. CECA. Ingeniero de Innovación, Visual Trader.

D. David De Bustamante, FRM D. Javier García Cervera,


Director de Supervisión de Mercado. MEFF. Sales Derivatives. Ahorro Corporación Financiera.

D. Eladio Sala, D. José María Valle,


Directo de Derivados de Renta Variable. Bankia. Analista de Derivados. Ahorro Corporación Financiera.

D. Jose Ramón Guerra, D. Luis Prota,


Commodities. Ahorro Corporación. Executive Director. Morgan Stanley.

D. Emilio Gamarra, D. Manuel Andrade,


Profesor Colaborador. Instituto BME. Director Comercial. MEFF.

D. Alberto Sampedro, D. Mariano Hernando,


Análisis de riesgos y trading Algorítmico. DD Gestión. Desarrollo de Negocio. BME Market Data.

D. José Antonio González, D. Miguel Angel Bernal,


Analista Independiente. Profesor Colaborador. Instituto BME.

D. Francisco Merlos, D. Ramón Enriquez,


Ingeniero de Innovación. Visual Trader. Director de I+D. Visual Trader.

patrocinadores inscripciÓn
Plazas muy limitadas. Las solicitudes se atenderán por
estricto orden de llegada.

Los interesados deberán remitir su solicitud de


inscripción junto con un CV y una fotografía.
+info

www.institutobme.es
institutobme@grupobme.es
Telfs. 91 589 12 22
91 589 12 17

Siguenos también en:

Plaza de la Lealtad, 1
Palacio de la Bolsa
28014 Madrid